Роль финансов в реформировании предприятий пищевой промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Хабаев, Сергей Георгиевич

• Хабаев, Сергей Георгиевич
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Хабаев, Сергей Георгиевич

Введение.

Глава I Финансовый менеджмент в разработке концепции реформирования предприятия.

§ 1 Методология разработки программы реформирования предприятий.

§ 2 Особенности разработки финансовых вопросов реформирования предприятий пищевой промышленности.

Глава 11 Финансовые проблемы реформирования предприятий

§ 1 Анализ финансово-экономической деятельности как основа управленческих решений реформирования. предприятий.

§ 2 Особенности реформирования пивоваренных предприятий.

§ 3 Формы и методы государственной поддержки реформирования предприятий.

Глава III Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики реформируемого предприятия.

§ 1 Формирование стратегии привлечения финансовых ресурсов.

§ 2 Перспективы использования новых технологий привлечения инвестиционных ресурсов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Роль финансов в реформировании предприятий пищевой промышленности»

Становление и развитие рыночных отношений , составляющих суть экономических реформ, невозможно без эффективной деятельности предприятий всех организационно-правовых форм и отраслевой их принадлежности. Именно эффективная работа в сфере производства является тем необходимым условием , при котором экономика страны может выйти из кризиса и обеспечить стабильный экономический рост.

Предприятия должны на деле стать подлинно независимыми , эффективно действующими по экономическим законам рынка хозяйственными структурами. Прежде всего, для этого требуется соответствующая экономическая среда: финансово-кредитная и налоговая системы, правовая защита предпринимательской деятельности , добросовестная конкуренция , ограничение монополизма и другие необходимые элементы макроэкономической политики способствующие экономическому росту . Но в конечном счете успех реформ зависит от преобразования в самих предприятиях.

Каждому этапу развития экономики страны соответствуют определенные экономические и финансовые условия, в соответствии с которыми предприятия реорганизуют свою деятельность и выбирают свою финансовую политику. Начиная с 1991 года в России кардинально изменились экономические условия. Страна вступила, в так называемый , переходный период от директивной экономики к экономике с элементами рыночного хозяйствования .

Последующие годы реформ не улучшили положение предприятий . Объемы производства , его рентабельность постоянно падали. Попытки создать макроэкономические условия для экономического роста не переломили негативных тенденций и не сформировали реальные предпосылки для преодоления промышленного кризиса . К числу наиболее характерных для современных предприятий проблем , препятствующих их эффективному функционированию , следует прежде всего отнести отсутствие стратегии в деятельности предприятия, проведение реформ бессистемно, без единого плана реформирования , без применения специальных методов финансового менеджмента .

Реформирование проводится предприятиями самостоятельно. Однако в условиях экономического спада лишь незначительное число предприятий способно перестроить свою финансово-экономическую деятельность без государственной поддержки. Органы исполнительной власти, прямо не вмешиваясь во внутренние дела предприятий , должны создавать более благоприятные условия хозяйствования тем предприятиям, которые активно реформируются. Предприятия остро нуждаются в рекомендациях экономической науки, в методической помощи государства по применению современных методов финансового менеджмента . Без использования специальных управленческих технологий реформирование предприятий приводит лишь к разбазариванию времени и ресурсов .

В современных экономических условиях решение финансовых проблем является главным направлением успешного реформирования предприятий . Реформирование заключается в осуществлении комплекса мероприятий по приведению предприятия в соответствие с выбранной стратегией его развития , повышению эффективности производства , конкурентноспособности выпускаемой продукции , снижению издержек производства и улучшению финансовых результатов хозяйственной деятельности.

Отраслевые особенности производства и реализации продукции существенно влияют на перспективу выхода предприятий из кризиса. В этом отношении предприятия пищевой промышленности имеют определенные преимущества перед предприятиями других отраслей . Поэтому изучение возможностей финансового менеджмента в реформировании предприятий целесообразно провести именно на предприятиях данной отрасли .

Актуальность реформирования предприятий пищевой промышленности вызвана необходимостью повышения конкурентноспособности пищевых товаров прежде всего на внутреннем рынке и устранением сложившейся в последние годы серьезной зависимости государства и населения от импортных продуктов .

Еще после 17 августа 1998 года в результате объявленного дефолта стали очень актуальными предположения о том, что вынужденный уход с российского рынка иностранных товаров будет способствовать подъему отечественной пищевой промышленности . В наибольшей степени эти предположения оправдались в отношении пивоваренной промышленности .Изучение создающихся в данной подотрасли пищевой промышленности благоприятных условий для реформирования предприятий и выхода их из кризиса может быть полезным и для предприятий других отраслей.

Проблемам финансов в реформировании предприятий постоянно уделяют внимание практически все ведущие ученые экономисты страны . Более того , еще в конце 1997 г. правительственными органами России был принят целый ряд нормативных актов , раскрывающих основные направления реформирования предприятий . В помощь предприятиям в осуществлении таких преобразований Министерством экономики РФ были разработаны Типовая программа реформирования предприятия и методические рекомендации по отдельным направлениям реформы.

Разработанные документы оказались невостребованными . В условиях обострения экономического кризиса предприятия не смогли приступить к реформированию управления хозяйственной деятельности . Кроме того рекомендуемые предприятиям материалы в методическом плане имеют серьезные ошибки . Они не учитывали реальные социально-экономические условия в которых оказались предприятия . Не случайно никакие итоги применения данных методических материалов на практике не подводились , эффективность их использования не анализировалась.

Таким образом, проблема определения роли финансов в реформировании предприятий изучена недостаточно и в современных социально-экономических условиях требует дальнейшего исследования .

Вышеизложенное определяет выбор темы, ее актуальность , цель и основные направления диссертационного исследования.

Цель диссертации состоит в обобщении результатов исследования современных проблем финансового менеджмента по реформированию предприятий пищевой промышленности и рассмотрению перспектив их выхода из кризиса и обеспечению стабильного экономического роста.

Для достижения намеченной цели в работе поставлены следующие основные задачи : выявить основные направления реформирования предприятий и на основе отраслевых особенностей производства и управления определить роль финансов в разработке концепции реформирования предприятий ; в рамках избранной концепции обосновать предложения по решению финансовых проблем и разработать типовую программу реформы предприятий; обосновать приемлемые для предприятий формы и методы государственной поддержки реформирования; разработать стратегию реформируемого предприятия по привлечению финансовых ресурсов ; предложить перспективные возможности использования новых технологий привлечения инвестиционных ресурсов.

Постановка и решение финансовых проблем реформирования предприятий в резко изменившихся социально-экономических условиях с целью поиска путей выхода из экономического кризиса и обеспечения стабильного экономического роста , относятся к новым , перспективным задачам экономической науки. Научная новизна диссертационного исследования заключается в том , что впервые решение проблем финансового менеджмента рассмотрено системно , в рамках единой концепции реформирования предприятий . Попытка использования отдельных финансовых методов , таких как кредиты , эмиссионная форма привлечение капитала, налоговые льготы и т.д., без увязки механизмов их действия применительно к единой цели реформирования , как показывает опыт , обречены на провал.

Новым для исследования проблемы определения роли финансов в реформировании предприятий , является то ,что предложения и рекомендации по использованию методов финансового менеджмента обосновываются на материалах работы предприятий пищевой промышленности . Подобного научного исследования в данной отрасли промышленности не проводилось . Научная новизна и практическая значимость заключается также в предложенной автором методике "Разработка типовой программы реформирования предприятий"

Структура работы определена целью и задачами исследования , отражает его логику и состоит из введения , трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Хабаев, Сергей Георгиевич

Выводы и предложения.

Изучение возможностей усиления роли финансов в реформировании предприятий пищевой промышленности путем обобщения результатов исследования современных проблем финансового менеджмента по реформированию предприятий и рассмотрению перспектив их выхода из кризиса и обеспечения стабильного экономического роста , позволило сформулировать следующие основные выводы и предложения:

1. Анализ наиболее характерных для современных предприятий проблем , препятствующих их эффективному функционированию в условиях сложившихся социальных и экономических отношений показал , что в России имеются необходимые предпосылки для их реформирования и целенаправленного выхода их кризиса с обеспечением стабильного экономического роста.

2. Ошибочно было бы считать , что для достижения целей реформирования достаточно решить только лишь финансовые проблемы предприятия , используя для этого методы финансового менеджмента . Роль финансового менеджмента при разработке концепции и программы реформирования предприятия действительно велика в реализации социальной и экономической его политике , но эта роль не исключительна . В рамках общей экономической политики предприятие должно разрабатывать свою политику в области снабженческо-сбытовой деятельности , ценовую , инвестиционную , кадровую и финансовую политику.

Разработка финансовых проблем реформирования успешной будет только тогда , когда их исследование будет проводиться во взаимосвязи с целями и задачами предприятия в целом , во всех сферах финансово-хозяйственной деятельности.

3. Проведенный в диссертационном исследовании анализ показал , что проблемы управления финансами различных предприятий , на 70-80% являются общими и, как следствие , используемые при реформировании методы типичны и реализуемы на большинстве российских предприятий . Это делает возможным и целесообразным обобщение положительного опыта реформирования , его научное обоснование и массовое использование при решении однотипных проблем управления финансами предприятий.

4. В настоящее время возрастает спрос на научные и методические разработки по реформированию предприятий. При этом в практическом плане это предполагает прежде всего обоснование основных , наиболее целесообразных направлений финансового менеджмента в проведении управленческих работ по их реализации.

Анализ достоинств и недостатков существующих методик позволил автору диссертации разработать собственную методику реформирования предприятий.

Предлагаемая автором методика "Разработка типовой программы реформирования предприятий " , состоит из четырех основных этапов работ . Этапы расположены в порядке логической последовательности выполнения работ с указанием сроков их исполнения . Согласно требованиям специальных технологий реформирования по каждому этапу работы методикой предусмотрен конкретный выходной документ.

5.Научное обоснование проблем разработки финансовых вопросов реформирования предприятий и экономически грамотное их решение немыслимо без тщательного изучения объекта реформирования .

Анализ отраслевых особенностей и финансового положения предприятий пищевой промышленности , сводного и частных рейтингов лучших и наиболее стабильно работающих предприятий показал , что в качестве наиболее подходящего объекта применения методики реформирования предприятий пищевой промышленности и создания необходимых условий для обобщения и распространения накопленного в этой области опыта вполне могут быть пивоваренные заводы .

6. Рекомендуемый в диссертации порядок выполнения работ по реформированию предприятий представлен блок-схемой (рис.1) , которая включает четыре основных этапа выполнения работ и 13 , входящих в их состав наименований отдельных типов работ. Схема позволяет последовательно разрабатывать типовую программу реформирования предприятия . Роль финансового менеджмента в реформировании предприятий детально разработана только при решении финансовых проблем , имеющих существенное значение для достижения общих целей проведения реформы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

7. Практика применения нового Закона о банкротстве уже в первые годы после его введения выявила его несовершенство . Сегодня банкротом может быть объявлено любое предприятие - независимо от его реальной платежеспособности , масштабов , социальной значимости , которое имеет кредиторскую задолженность в размере 44 ООО рублей .

По нашему мнению , для оценки текущего финансового состояния предприятия и реальной угрозы его банкротства предусмотренные действующим законодательством критерии не годятся . Они не могут дать достоверную информацию о финансовом состоянии предприятия , также и при разработке плана реформирования предприятия.

В диссертации предлагается руководителям желающим провести реформу финансово-хозяйственной деятельности своих предприятий , ввести мониторинг финансового состояния и учета платежеспособности на весь период проведения реформирования . Мониторинг должен проводиться на основе квартальной и годовой бухгалтерской отчетности путем формирования агрегированных форм финансовой отчетности.

8.Практика реформирования предприятий выявила некоторые типичные ошибки в работе по совершенствованию структуры управления , которые возможно избежать : прежде чем проектировать будущую структуру управления реформируемого предприятия полезно смоделировать действующую структуру ; при проектировании новой структуры управления предприятием не следует пытаться сразу описать все с большой степенью детализации . Лучше начать с "грубой" модели , чтобы выработать единое видение проблемы.

9. Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности лидера пивоваренной промышленности ОАО "Балтика" свидетельствует о том , что предприятие строго следует главной стратегической цели реформирования -увеличению производственных мощностей и объема продаж продукции .

Именно эта цель и последовательно осуществляемые для ее достижения меры позволили ОАО "Балтика" , несмотря на тяжелейшие последствия финансового кризиса 1998 года оставаться высокорентабельным , платежеспособным и финансово устойчивым предприятием .

Для успешной реализации инвестиционных программ предприятию необходимо не только сохранить собственные источники финансирования , но и осуществить комплексную программу по поиску и привлечению дополнительных инвестиционных ресурсов для производственного развития .

10. Сокращение возможностей сбыта готовой продукции в России , в результате финансового кризиса и девальвации рубля , заставило крупные зарубежные пивоваренные компании искать другие возможности размещения в России своего капитала с целью усиления конкурентных преимуществ.

Как показал анализ , такое усиление иностранных пивоваренных компаний стало осуществляться путем увеличения доли иностранного капитала в структуре акционерного капитала российских пивоваренных заводов , а также посредством скупки по заниженным ценам находящихся в кризисном состоянии российских пивоваренных заводов . Пивоваренная компания "Балтика" уже сейчас на 78 % принадлежит финскому, шведскому, норвежскому капиталу .

В диссертации делается вывод о том , что задача реформирования пивоваренных компаний с целью экономического роста должна быть направленна на поддержку не иностранного капитала , а отечественного производителя. Речь идет о необходимости применения самых жестких протекционистских мер государственной значимости.

11. В целях поддержки отечественных производителей , а также предотвращению скупки по бросовым ценам отечественных пивзаводов предлагается законодательно запретить продажу более 50 % обыкновенных акций иностранным инвесторам . Привлечение иностранных инвесторов экономически оправдано будет , только в тех случаях, когда задолженность отечественных пивоваренных заводов будет погашаться из прибыли , путем выпуска и продажи облигаций , либо на условиях раздела продукции , когда часть высококачественных пивных напитков импортируется в другие страны .

12. Целесообразно государству законодательно поддержать инициативу руководителей российских пивоваренных заводов по созданию в отрасли отечественного холдинга . ( возможно с значительной долей собственности государства в структуре акционерного капитала ) с целью обеспечения равных финансовых возможностей в конкурентной борьбе с иностранным капиталом.

13. Как показало исследование к концу 2000 года в пивоваренной промышленности 50% рынка пива будут занимать всего четыре крупные пивоваренные компании , в основном принадлежащие иностранному капиталу . В условиях быстрого роста монополизма в пивоваренной промышленности , между крупнейшими пивоваренными концернами возможны картельные соглашения , поэтому государству необходимо бороться с негативными проявлениями монополизма на пивоваренном российском рынке .

Диссертантом предлагается введение налога на сверхприбыль , полученную от завышения монополиями цен на пиво . Введение такого налога целесообразно было бы осуществить прежде всего к крупным пивоваренным компаниям с преобладанием иностранного капитала , доля которых на российском рынке превышает 20%.

14.Исследование основных финансовых проблем реформирования пивоваренных заводов пищевой промышленности показало , что даже такое сравнительно благополучное в финансовом отношении предприятие как "Балтика", не может успешно завершить свою программу реформирования без государственной поддержки.

Утвержденная Правительством РФ "Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций" фактически не выполняется . В диссертации обосновывается , что коренной перелом в отношении государства к реформированию может наступить только после изменения самого статуса реформируемого предприятия . С этой целью , по нашему мнению , целесообразно:

- получение статуса реформируемого предприятия следует осуществлять в результате процедуры , проводимой специальной комиссией при одном из федеральных экономических ведомств(например , Минэкономики РФ) индивидуально по каждому, претендующему на данный статус предприятию;

- начав целенаправленную , подтвержденную соответствующей программой перестройку , предприятие должно получить определенные стимулы и льготы для ее успешного проведения и завершения .При этом льготы должны предоставляться от имени государства на условиях гласности . Реформируемые предприятия должны подпадать под патронаж государства;

- целесообразно иметь нормативные документы , определяющие не только новый статус реформируемого предприятия , но и соответствующий статус его руководителя;

- следует ввести мониторинг о состоянии дел на реформируемых предприятиях , что позволит своевременно получать информацию для корректировки хода реформирования.

15. Взаимоотношения реформируемых предприятий с государством должны быть равноправными.

С этой целью в диссертации предлагается при получении предприятием статуса реформируемого , между таким предприятием и местными органами власти заключать договор ( соглашение) о сотрудничестве , в котором фиксируются все возможные и приемлемые для данного предприятия формы и методы государственной поддержки , а также ответственность предприятий за целенаправленное использование предоставленных ему в целях реформирования льгот.

16. Конкретные формы и методы государственной поддержки реформируемых предприятий многообразны и находятся в ведении местных органов власти и управления .

В диссертации рекомендуется возможный перечень мер такой поддержки реформируемых предприятий, насчитывающий восемь основных направлений.

17. Для финансового состояния пивоваренных заводов большое значение имеет метод взимания акциза на пиво . В настоящее время нет удовлетворительной методики взимания акциза на производство и реализацию пива . Уровень акцизной ставки экономически не обоснован, она не учитывает отраслевые особенности производства и естественные изменения сезонного спроса на эту продукцию . Твердо фиксированная ставка акциза на пиво не реагирует на изменения рыночной ценовой конъюнктуры. Она была введена исключительно в фискальных интересах.

Диссертантом , на основе сформулированных требований , разработана методика расчета дифференцированной ставки акциза на пиво исходя из естественных для Российских условий колебаний потребительского спроса , а также с учетом степени изменения объема производства по причине сезонного спроса по всей территории России.

Методика расчета дифференцированной ставки акциза на пиво изложена на примере пивоваренного завода "Балтика" .

18.Абсолютное большинство пивоваренных заводов , в том числе и рассматриваемая в диссертации в качестве примера пивоваренная компания "Балтика" остро нуждаются в финансовых ресурсах для своей инвестиционной деятельности . Но возможности привлечения дефицитных финансовых ресурсов для реформируемых предприятий ограничены неблагоприятным в России инвестиционным климатом.

Но в России (как показал анализ) имеются регионы и предприятия , куда довольно активно поступают инвестиционные ресурсы . Поэтому инвестиционный климат необходимо оценивать дифференцировано по каждому региону и для каждого конкретного предприятия . Каждый стратегический инвестор может выбрать себе регион в соответствии с своим пониманием приемлемого риска и дохода. Пивоваренная компания "Балтика" (Санкт-Петербург) относительно других регионов страны имеет больше возможностей для привлечения финансовых ресурсов.

19. Существует множество способов привлечения инвестиционных ресурсов предприятиями . В то же время четкая классификация источников финансирования по их видам , способам привлечения и условиям использования практически отсутствует.

В диссертации предлагается классификация "Возможных для реформируемых предприятий источников формирования инвестиционных ресурсов" , в том числе с использованием новых технологий их привлечения . (рис 2).

20. Эмиссия облигаций , как вид заемных ресурсов пока малодоступен для большинства пивоваренных заводов пищевой промышленности .

Однако , для такой пивоваренной компании как ОАО "Балтика" , являющейся признанным лидером в отрасли , эмиссия облигаций не только возможна, но и реальна . В диссертации обосновывается возможность гарантированного размещения эмиссии облигаций общества путем конвертации привилегированных акций в конвертируемые облигации.

21. Сегодня справедливо считается наиболее привлекательным для инвесторов фактически интернациональный американский фондовый рынок . Емкость фондового рынка США и достаточно простые по международным требованиям , унифицированные условия привлечения инвестиционных ресурсов позволяют любым компаниям мира сравнительно легко привлекать значительные суммы дешевых инвестиционных ресурсов , используя развитые биржевые технологии .Весь вопрос в том , как на этот рынок попасть российским предприятиям.

Инвестиционно-банковская программа Swiss Financial международного финансирования позволяет реформируемым предприятиям Восточной Европы , включая Россию, Украину, Эстонию обеспечить выход на дешевый американский фондовый рынок.

В диссертации анализируются предоставляемые данной Программой следующие возможности заимствования реформируемыми пивоваренными заводами доступных им инвестиционных ресурсов:

- выход на американский фондовый рынок путем выпуска Американских Депозитарных расписок (АДР), как показал анализ, является длительным и наиболее дорогим из всех известных способов привлечения ресурсов;

- выход на американский фондовый рынок путем поглощения предприятием , клиентом американской корпорации и регистрацией в качестве "публично-торгуемой" организацией США , вполне приемлем для достаточно крупных российских пивоваренных заводов , в том числе ОАО "Балтика" . Главным достоинством этого метода привлечения ресурсов является то , что он исключает потерю контрольного пакета акций ;

- выход на американский фондовый рынок путем "обратного слияния" с американской публично торгуемой корпорацией ("зонтиком"), - по нашему мнению , наиболее привлекательный путь для российских предприятий на американский фондовый рынок. Эта программа "обратного слияния" является наиболее быстрым , малозатратным и высокоэффективным путем вывода иностранных компаний на американский фондовый рынок , с целью привлечения дешевых инвестиционных ресурсов.

22. Конкретными выходными документами инвестиционной политики предприятий в мировой практике обычно используются бизнес-планы инвестиционных программ и инвестиционные меморандумы .

В диссертации , для пивоваренных заводов с учетом их отраслевой принадлежности разработана и предлагается для практического использования типовая структура бизнес-плана инвестиционного проекта по реформированию предприятия , включающая одиннадцать обязательных разделов . В полном виде бизнес-план инвестиционного проекта пивоваренного завода представлен в приложении.

23. Анализ зарубежной практики составления инвестиционных меморандумов показал , что применительно к инвестиционной деятельности пивоваренных заводов целесообразно, чтобы он имел типовую , унифицированную структуру , в обязательном порядке , включающую 8 разделов , в которых представлены все возможные сценарии результатов , достижение которых возможно при получении инвестиций.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Хабаев, Сергей Георгиевич, 2000 год

1..Официальные документы.

2. Гражданский кодекс РФ от 24 июня 1983г. (в редакции от 28 марта 1998г.)

3. Акционерное общество. Управление капиталом и дивидендная политика. Иванов А.Н. -М.:ИНФРА-М, 1996.

4. Антикризисное управление. Коротков Э.М.-М.:ИНФРА-М, 2000 г.

5. Антикризисный менеджмент . Грязнова А.Г. М. : ЭКМОС, 1999 г.

6. Антикризисное управление. Уткин Э, М.:"ЭКМОС", 1999г.

7. Алхимия финансов Дж. Сорос: М.: ЮНИТИ, М, 1999г.

8. Антикризисное управление. От банкротства к финансовому оздоровлению, колл. авторов под ред. Г.П. Иванова М.: ЮНИТИ, 1995г.

9. Анализ финансовой отчетности . Карлин Томас П,-М.: "Дело" ,1999г.

10. Банкротство. Методические рекомендации по ускоренному порядку применения, 1999г.

11. Банкротство инструмент исполнения денежных обязательств. Гуц Д. 1998г

12. Введение в финансовый менеджмент .Ковалев В.В.-М.:Изд. Ф. и С. 2000 г.

13. Внутрифирменное реформирование . Устюжанина Е. "Акционер" ИЦ, 1999 г.

14. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование. Самочкин В. 1999г.

15. Дочерние компании, филиалы, холдинги. Горбунов А. М.: АН-КИЛ, 1999г.

16. Движение капитала. Общ. ред. Быковой Э., 1997.

17. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Чиркова Е.В., 1999.

18. Деловые финансы. Джон Эрнест. Олимп -.Бургес, 1998.

19. Деньги. Денежное обращение. Инфляция. Усов В. М.: ЮНИТИ, 1999.

20. Инвестиционный институт Жуков Е, М.: ФиС, 1998.

21. Инвестиции. Шарп У. Александер Г., Бейли Дж. М.: Инфра, 1998.

22. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Игошин Н.В. -М.: ЮНИТИ, 1999.

23. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций. Закарян И. -М.: ЮНИТИ, 1999.

24. Как избежать банкротства. Е.М. Шабалин, Н.А. Кричевский, М.В. Карп. Диагностика. Финансовое оздоровление. Гарантии акционерам. -М.: Инфра-М, 1996.

25. Лизинг в вопросах и ответах. Силинг С.А., "Гиппократ", 1999.

26. Лизинг в России: правовые основы, бухучет, налогообложение. Самохвалов Ю., -М: ,1999.

27. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. Васильев Н.—М.: 1999.

28. Математическое моделирование в менеджменте. Трояновский В.-М.: 1999.

29. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Коссов В. М.:, 2000.

30. Новая корпоративная стратегия. Асофф И. "Питер Ком", 1999.

31. Новые прогрессивные формы организации промышленности. Гончаров В. -М.: ,1998.

32. Налоги. Под ред. Д.Г. Черника. М.: Финансы и статистика, 1998.

33. Налоги и налогообложение. Под ред. И. Г. Русоковой, В.А. Капица,1. М.: ЮНИТИ, 1998.

34. Общее собрание акционеров .СБ. статей М.: "Акционер ИЦ."-,1999.

35. Общество с ограниченной ответственностью. Могилевский С. "Дель", ,1999.

36. Операции с недвижимостью. Калачева С., Изд. "Приор", 1999.

37. Организация коммерческого успеха. Крепкий J1.M., М.: Экономика, 1999.

38. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования- М.; "Дело", 1998.

39. Организация внутрифирменного бюджетирования и финансового планирования. Изд. "Дискета", 1998.

40. Основы инвестирования. Гитман Л., "Дело", 1997.

41. Основы коммерческого бюджетирования. Джай К. Шим "Пергамент", 1998.

42. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. Лимитовский. М. "Дело", 1998.

43. Основы управления финансами. Дж. К. Ван Хорн., М.: "Финансы и статистика", 1999.

44. Основы финансового менеджмента. Балабанов И. Т. М: "Финансы и статистика", 1999.

45. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. Бланк И.А., М.: "ЮНИТИ", 1999.

46. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Бляхман Л., М.: "Финансы и статистика", 1999.

47. Оценка бизнеса. Под ред. Грязновой А., Финансы и статистика, 1998.

48. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. Фальцман В., -М: .1. Теис. 1999.

49. Производственный менеджмент . Ильенкова С. Издательство , "ЮНИТИ-Дана" М.: 2000

50. Проблемы и перспективы развития финансового контроля в РФ , Шохин С.-М.:1999.

51. Правовые основы антикризисного управления в предпринимательской деятельности. Иванов В.И., Выскребцев В.А. Изд. "Мак-центр", 1999.

52. Реструктуризация предприятия. Крыжановский В.Г. М.: Изд. "Приор",1998.

53. Реформирование и реструктуризация предприятия. Методики и опыт. М.: Изд. "Приор", 1998.

54. Реформирование предприятия. Типовая программа. Методические рекомендации. Опыт реструктуризации :Сб. документов. М.: Изд. Центр "Акционер", 1998.

55. Создание, реорганизация и ликвидация предприятий. Козлов С., "Инфра-М",1999.

56. Современные финансовые инструменты: зарубежный опыт. ИНИОНРАН, 1999.

57. Сколько стоит фирма? Теорема М.М. Модильяни Ф.- М.: "Дело", 1999.

58. Справочник кризисного управляющего, Уткин Э.А., ЭКМОС., 1999.

59. Теория налогообложения. Кучаенко А.А., "Вузовская книга", 1999.

60. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе. Губин Е., "Инфра М", 1999.

61. Управленческий консалтинг, Макхем К "ДиС", 1999.

62. Управление инвестициями. В 2-х т. Шеремет В. М.: "ФиС", 1999.

63. Управление прибылью. Бланк И.А., "Ника-центр", 1998.

64. Управление финансами с упражнениями. Перар Ж. "ФиС", 1999.

65. Управление финансовой деятельностью предприятия. Коласс Б. "ЮНИТИ", 1997.

66. Управление финансовыми потоками и реинженеринг. Горбунов А., "Анкил", 1997.

67. Управленческое консультирование. Под редакцией Милана Кубра. В 2-х т. -М.: СП "Интерэксперт", 1992.

68. Финансы. Под ред. A.M. Ковалевой, М.: "Финансы и статистика", 1998.

69. Финансы и факторы экономического роста -М.: Изд. "Финансы", 1974.

70. Финансовый менеджмент. Под редакцией Н.Ф. Самсонова, М.: ЮНИТИ, 1999.

71. Финансы предприятий. JI.H. Павлова, М.: ЮНИТИ, 1998.

72. Филиалы и дочерние предприятия, М.: ФБК-Пресс, 1999.

73. Финансовый контроль. Ирвиц Д. "Финансы и статистика", 1999.

74. Финансовые вложения в бухгалтерском и налоговом учете. Рабинович A.M., "Финансы и статистика", 1999.

75. Финансовая стратегия компаний. Хоминиг И., М.: "ФиС", 1998.

76. Финансово промышленные группы. Уткин Э., "ЭКМОС", 1998.

77. Финансово промышленные корпорации России .Маслаченков Ю. -М.: "Дека" 1999.

78. Финансовые решения: стратегия и тактика. Теплова Т., "ФиС", 1998.

79. Финансовый и управленческий анализ. Риполь Сарагоси Ф., - М.: "Приор", 1999.

80. Финансовый лизинг на предприятии. Карп М.В., Махмудов Р.А., Шабалин Е.М., -М.: "ЮНИТИ", 1998.

81. Финансы и цены. Слепов В.А., ФБК-Пресс, 1999.

82. Финансовые аспекты маркетинга. Шмидт Р.-М.: ЮНИТИ-Дана ,2000.

83. Экономическая энциклопедия. Абалкин .Л.И.-М. "Экономика", 1999.

84. Энциклопедия финансового менеджмента. Южин Ф, Бринхем, 1998.

85. Эмиссия акций в акционерном обществе: практический аспект., "Акционер", 1999.

86. Экономика. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р., "Дело", 1999.

87. Экономикс, 13-е издание. Макконел К.Р., Брю С.Л., М.: "Инфра-М"., 1999.

88. Экономическая безопасность. Производство, финансы, банки. Сенчагов В., М.: "Финансы и статистика", 1998.