Развитие системы управления инвестиционной деятельностью предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Трубицына, Елена Владимировна

• Трубицына, Елена Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Трубицына, Елена Владимировна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ОСНОНЫ НВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

1.1. Экономическая сущность инвестиций и их классификация.

1.2. Методологическое обеспечение системы управления инвестиционной деятельностью.

1.3. Современное состояние и особенности инвестиционной деятельности предприятий молочной промышленности Ставропольского края.

Выводы по Главе 1.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА ОСНОВЕ РЕЗЕРВИРОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО КАПИТАЛА.

2.1'. Резервирование собственного инвестиционного капитала как метод повышения эффективности инвестиционной деятельности.

2.2. Совершенствование комплексной системы управления-инвестиционной деятельностью с учетом резервирования собственного инвестиционного-капитала (КСУИД-Р).

2.3. Формирование долгосрочного инвестиционного^ плана на предприятиях молочной промышленности.

Выводы по Главе 2.

ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ МОЛОЧНОЙ ОТРАСЛИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ СТАВРОПОЛЬСКОГО КРАЯ).

3.1. Система оценки и выбора оптимального варианта инвестиционного проекта с учетом резервирования, собственного инвестиционного капитала.

3.2. Методы и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов.

3.3. Учет рисков при определении размера собственного резервного капитала и оценке эффективности инвестиционных проектов.

3.4. Учет инфляции при определении размера собственного резервного капитала и оценке эффективности инвестиционных проектов.

3.5. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие системы управления инвестиционной деятельностью предприятия»

Актуальность темы исследования. Современные экономические условия характеризуются рядом важнейших процессов, которые следует учитывать в научных исследованиях и практической деятельности предприятий. В стране проводится курс на модернизацию экономики, и происходит формирование новой системы взглядов на факторы экономико-технологического развития, в основе которой лежит экономика знаний. Знания, реализованные в научно-технических разработках, постоянно создают инновации, освоение которых требует существенной активизации инвестиционной деятельности и, прежде всего, на уровне хозяйствующих субъектов - предприятий. Это положение характерно и для предприятий молочной промышленности России, которые производят более 10,5 млн. т молочных продуктов (предприятия Ставропольского края — около 140 тыс.т). При этом на рынке молочных продуктов наряду с отечественными предприятиями успешно работают и конкурируют иностранные компании, использующие современные технологии и добивающиеся определенных конкурентных преимуществ. Конкуренция и растущий потребительский спрос требуют от российских предприятий существенного повышения качества молочной продукции. Однако проведенный анализ показал, что на многих предприятиях устарели технологии производства молочных продуктов, а изношенность оборудования превышает 60-80%. В связи с этим нуждаются в переосмыслении отдельные категории и термины, применяемые для характеристики инвестиционного процесса, что позволит повысить эффективность управления этим процессом. В то же время следует учитывать, что инвестиционная деятельность связана с рисками, которые могут привести не только к материальным убыткам, но и к более негативным последствиям. Как свидетельствует мировая практика, одним из методов защиты предприятий от рисков, в том числе и в инвестиционной деятельности, является наличие эффективной системы резервов. Формируемые в соответствии с нормативными документами резервы предприятия, как правило, используются для покрытия непредвиденных и ожидаемых (инвестиционных) потребностей. Однако в настоящее время резерв для инвестиционной деятельности как самостоятельная категория не выделяется и детально не исследуется, что существенным образом снижает уровень управления именно инвестиционными резервами. Вместе с тем ученые [20, 27, 33, 56, 69] и специалисты-практики признают, что резервы повышают финансовую устойчивость предприятия, минимизируют негативные последствия от рисков.

Следует также отметить, что процессу резервирования в инвестиционной деятельности, оптимизации резерва в научных исследованиях уделено недостаточное внимание, что не позволяет должным образом совершенствовать систему управления инвестициями. Поскольку потребность в инвестиционных ресурсах всегда велика, а возможности ограничены, то для предприятий проблема выбора оптимальных инвестиционных решений и оценка их эффективности является достаточно сложным, но необходимым направлением деятельности. С этой точки зрения исследование вопросов совершенствования управления инвестиционной деятельностью с учетом резервирования инвестиционного капитала, а также его оптимизация является актуальной научной задачей, имеющей важное народнохозяйственное значение.

Степень разработанности проблемы. Анализ исследований и опыт ряда российских и зарубежных предприятий по управлению инвестиционной деятельностью показал, что наряду с имеющимися достижениями в этой сфере, сохраняются проблемы в управлении инвестиционной деятельностью, оптимальном использовании собственных и заемных инвестиционных ресурсов. Так, ряд ученых Ю.А. Бабаев, В.В. Бочаров, Я.В. Соколов, А.Е. Пробст, В.Б. Лейкин, A.B. Гукова и др. обосновано предлагают использовать на предприятиях резервы («резервный фонд», «фонд накопления»), однако при этом отдельно инвестиционные ресурсы как категория ими не выделяются, а проблеме оптимального сочетания собственных и заемных средств как одного из управленческих процессов уделяется незначительное внимание.

Наличие недостаточно изученных проблем в управлении инвестиционной деятельностью, отсутствие на большинстве предприятий молочной промышленности систем управления инвестиционным процессом и закрепленных в стандартах алгоритмов реализации инвестиционных проектов обусловили необходимость научного обоснования вопросов резервирования инвестиций и разработки на этой основе комплексной системы управления инвестиционной деятельностью.

Из наиболее крупных работ по данной проблематике можно отметить труды российских ученых и специалистов в области инвестиционного менеджмента: Бадалова Л.М., Баринова В.А., Варфоломеева В.П., Вороновой Т.А., Гончаренко Л.П., Гретченко А.И., Конова Ю.П., Котилко В.В., Пилипенко ПЛ., Бланка И.А., Бочарова В.В., Гуковой A.B., Ковалева В.В., Липсица И.В., Шеремета В.В., а также иностранных ученых: Бирмана Г. и Шмидта С., Гитмана Л. и Джонка М., Крушвица Л., Шеффера Д., Шваке М. и других. Основное внимание в работах вышеперечисленных авторов уделяется вопросам формирования инвестиционной стратегии предприятий, методологии управления инвестиционной деятельностью, источникам формирования инвестиционных ресурсов, учету рисков, оценке эффективности инвестиций. Результаты их исследования определили научные основы для дальнейшего изучения и совершенствования инвестиционной деятельности предприятий.

В то же время в процессе анализа материалов исследований было выявлено, что ряд вопросов, имеющих важное научное и практическое значение, в методическом плане недостаточно проработан. Так, существует определенный пробел в. научном обосновании факторов, способствующих повышению эффективности системы управления инвестиционной деятельностью, одним из которых является оптимальное резервирование инвестиций.

Отмеченные выше моменты послужили основой для углубленного исследования и разработки проблематики, обозначенной в теме диссертационной работы. Кроме анализа теоретических и методических аспектов автором были детально изучены процессы управления инвестициями на предприятиях молочной промышленности Ставропольского края.

Дели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка целостной концепции повышения эффективности системы управления инвестиционной деятельностью предприятий, а также выработка рекомендаций по регулированию осуществляемых ими инвестиционных процессов.

В соответствии с этой целью в диссертации были поставлены и решены следующие задачи: исследовать теоретические основы управления инвестиционной деятельностью и обосновать принципы формирования целостной системы управления инвестициями и оценки ее эффективности;

- провести методологический анализ для выбора и обоснования методов управления инвестиционным капиталом;

- выполнить анализ основных тенденций развития инвестиционной деятельности на предприятиях молочной промышленности (прежде всего, Ставропольского края) с учетом специфики их функционирования;

- разработать методику определения оптимального объема резерва инвестиционного капитала как фактора, повышающего эффективность системы управления инвестиционной деятельностью на предприятиях;

- предложить методику формирования целостной комплексной системы управления инвестиционной деятельностью для предприятий молочной промышленности;

- разработать методические рекомендации и алгоритм формирования инвестиционных планов на предприятиях с учетом резервирования капитала;

- сформировать механизм многоуровневой оценки эффективности инвестиционных проектов с использованием методов моделирования при помощи современных компьютерных программ.

Предмет исследования - система управления инвестиционной деятельностью на предприятиях и факторы, способствующие ее совершенствованию, в том числе, резервирование инвестиционного капитала. 6

Объект исследования - предприятия молочной промышленности Ставропольского края, осуществляющие инвестиционную деятельность с учетом социальной значимости молочной отрасли ~ и специфики функционирования.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды и разработки отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области управления инвестиционной деятельностью и ее современного развития. Использовались также законодательные и нормативные акты Российской Федерации, специальная справочная, методическая и научно-техническая литература, материалы периодической печати, а также организационные и финансовые документы, касающиеся инвестиционной деятельности предприятий молочной промышленности, систематизированные автором.

В качестве методологической базы применялись методы,. системного анализа, оптимизации, экономико-математического моделирования, экономического и статистического анализа данных, классификации, сравнения, расчета финансовых показателей с использованием современных программ на ЭВМ, в частности Project Expert, дисконтирования, оценки рисков. Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических и экономико-статистических методов управления.

Научная новизна диссертационной работы заключается в теоретико-методическом обосновании построения и функционирования комплексной системы управления инвестиционной деятельностью с учетом оптимального резервирования собственного инвестиционного капитала.

Научная новизна исследования определяется следующими положениями, выносимыми на защиту: разработаны и предложены принципы формирования резерва собственного инвестиционного капитала и его использования с целью повышения эффективности системы управления инвестиционной деятельностью;

- с учетом систематизации подходов к понятию "резерв" сформулировано авторское определение понятия "резерв собственного инвестиционного капитала" как одного из базовых элементов системы управления инвестиционной деятельностью предприятий;

- исследована методологическая база формирования инвестиционного капитала и разработана авторская методика определения оптимального объема и периода накопления резерва на основе программного обеспечения расчета данных показателей;

- предложена целостная комплексная система управления инвестиционной деятельностью предприятий с учетом резервирования собственного инвестиционного капитала, которая обеспечивает сознательное воздействие специалистов на инвестиционную деятельность с целью достижения наилучших результатов согласно выбранным критериям оценки ее эффективности; определены источники формирования резерва собственного инвестиционного капитала с целью использования их в покрытии потребностей инвестиционной деятельности предприятия;

- предложен стандарт предприятия в области управления инвестициями; разработаны рекомендации по определению резерва собственного инвестиционного капитала и совершенствованию управления инвестиционной деятельностью с целью повышения финансовой устойчивости предприятия.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в теоретико-методическом вкладе в научный анализ системы управления инвестиционной деятельностью на основе резервирования собственного инвестиционного капитала. Основные положения диссертации состоят в разработке методики по определению оптимального сочетания собственных и заемных средств, что дает возможность повысить эффективность управления инвестиционной деятельностью.

Результаты диссертационной работы могут быть использованы в практической деятельности предприятий молочной промышленности и других отраслей в качестве методических рекомендаций при осуществлении инвестиционной деятельности.

На основе результатов исследования разработан стандарт по управлению инвестициями, позволяющий поэтапно в подготовительный и реализационный периоды принимать обоснованные инвестиционные решения с использованием критериев эффективности инвестиционных проектов и программ с учетом минимизации затрат и рисков. Полученные результаты также позволяют производить отбор наиболее перспективных инвестиционных проектов на основе многоуровневой системы оценки эффективности проектов. Кроме того, результаты исследования можно применять в учебном процессе, научно-исследовательской работе, а также при подготовке и переподготовке руководителей промышленных предприятий.

Апробация и внедрение результатов исследования осуществлялись по следующим направлениям: внедрение в практическую деятельность предприятий молочной промышленности Ставропольского края Стандарта по управлению инвестициями, в частности, на ОАО «Вита» (г. Железноводск) и ОАО «Молочный комбинат «Ставропольский», использование разработок в учебном процессе Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова при преподавании таких дисциплин, как «Экономика фирмы», «Инвестиции».

Основные результаты исследования докладывались на научно-практических конференциях в РЭУ им. Г.В.Плеханова, «XXIII Плехановских чтениях» в 2009 - 2010 г.г.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано пять статей объемом более 2,1 п.л., в том числе три статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура и объем диссертации обусловлены целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка включающего 113 источников литературы и 4 приложений. Диссертация содержит 147 страниц основного текста, 18 таблиц, 20 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Трубицына, Елена Владимировна

ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Диссертационное исследование посвящено решению актуальной научно-практической задачи — развитию инвестиционной деятельности современных предприятий молочной промышленности в условиях модернизации экономики. Основные результаты проведенных исследований состоят в следующем:

1. Выявлена необходимость рассмотрения категории «резервный инвестиционный капитал» в качестве самостоятельного объекта исследования, что позволяет сформировать новую комплексную систему управления инвестиционной деятельности с учетом резервирования (КСУИД-Р), а также разработать и применить на практике эффективный инструмент формирования инвестиционного капитала.

2. Определена специфика функционирования предприятий молочной промышленности (на примере предприятий Ставропольского края) и выявлены основные закономерности их инвестиционной деятельности на современном этапе, среди которых следует отметить:

- недостаточно высокий уровень показателей финансового состояния большинства предприятий отрасли;

- значительная изношенность основного технологического оборудования; высокие требования к качеству молочных продуктов, регламентированные стандартами как социально-значимые продукты питания;

- высококонкурентный рынок молочных продуктов, требующий при инвестиционной деятельности предприятия многоуровневого подхода к выбору проектов, направленных на улучшение качества молочных продуктов и увеличение производительности труда;

- применяемый на предприятиях механизм управления инвестиционной деятельностью не соответствует современным требованиям, отсутствуют корпоративные стандарты управления инвестициями, резервирование применяется не как системный фактор и защита от рисков, а для поддержки операционной деятельности в трудное время.

3. Сформулированы основные принципы построения КСУИД-Р, позволяющие усовершенствовать организационно-экономический механизм инвестиционной деятельности на предприятиях молочной промышленности с учетом резервирования инвестиционного капитала.

4. Сформирована и математически описана модель оптимизации инвестиционного капитала, состоящего из собственного резервного капитала и заемных средств. Математическая модель оптимизации учитывает основные факторы, влияющие на инвестиционный процесс: стоимость кредитных средств; затраты на погашение кредита; уровень риска; потери от «простоя» резервного капитала; уровень инфляции и др. Разработаны блок-схема и программа на ЭВМ для реализации указанной математической модели.

5. Разработан механизм формирования долгосрочного инвестиционного плана предприятия, позволяющий с учетом резервирования инвестиционного капитала, доходности проектов, уровня денежных потоков от операционной деятельности и уровня рисков производить выбор инвестиционных проектов для инвестиционной программы.

6. Рассмотрены основные методические приемы оценки эффективности, как отдельных инвестиционных проектов, так и пятилетнего инвестиционного плана в целом с использованием автоматизированной системы планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на основе имитационной модели денежных потоков (Project Expert), которая позволяет производить расчеты и сравнивать различные варианты инвестирования.

7. Доказана необходимость совершенствования системы управления инвестиционной деятельностью предприятия на основе резервирования инвестиционного капитала, формирования долгосрочных оптимальных инвестиционных планов.

На основе полученных в диссертационном исследовании научных результатов можно сформулировать основные рекомендации:

1. При осуществлении инвестиционной деятельности необходимо использовать оптимальный резерв собственного капитала как целенаправленный запас инвестиционных ресурсов, способствующий снижению рисков и улучшению экономических показателей.

2. Формирование КСУИД-Р должно быть основано на использовании процессного подхода к управлению. В соответствии с этой концепцией КСУИД-Р следует рассматривать как отдельный бизнес-процесс со своими функциями и задачами, а также определенным алгоритмом реализации различных этапов инвестиционной деятельности.

3. На предприятиях должно быть уделено повышенное внимание этапу подготовки инвестиционных проектов и долгосрочного инвестиционного плана, что позволит сформировать обоснованные инвестиционные бизнес-планы, способные привлечь интерес со стороны потенциальных инвесторов.

4. На каждом предприятии молочной промышленности необходимо сформировать подразделение по управлению инвестиционной деятельностью, состоящее из специалистов в области экономики и инвестиций, знающих также современные программы расчета эффективности проектов на ЭВМ.

5. Для оценки эффективности инвестиционных проектов, их анализу и отбору для включения в долгосрочный инвестиционный план предприятия целесообразно применять многоуровневый подход, последовательно приближающий к принятию оптимального управленческого инвестиционного решения. В основе подхода лежит оптимизация объема резервного капитала и дальнейшие расчеты показателей эффективности проектов с учетом рисков, уровня инфляции, возможностей предприятия и др.

6. Важным организационным и методическим инструментом является разработанный и предлагаемый к внедрению универсальный корпоративный стандарт, регламентирующий содержание организационно-экономического механизма инвестиционной деятельности предприятий молочной промышленности и позволяющий создать научно обоснованную систему рекомендаций, необходимых для эффективного управления инвестиционным процессом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Трубицына, Елена Владимировна, 2011 год

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3 (в ред. Федерального закона от 23 июля 2010 г. № 184-ФЗ)

2. Федеральный закон «Технический регламент на молоко и молочную продукцию» от 12 июня 2008 г. №88-ФЗ

3. Абрамов С.И. Инвестирование. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 440 с.

4. Абчук В.А. Математика для менеджеров и экономистов: Учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002. - 525 с.

5. Алексеев В.М., Галлеев Э.М., Тихомиров В.М. Сборник задач по оптимизации. Теория. Примеры. Задачи. М.: Наука. Главная редакция физико-математической литературы, 1984. - 288 с.

6. Андрианов А. Учет структуры капитала при оценке эффективности проектов. Корпоративный менеджмент. - 2004 февраль.

7. Алексеева O.A. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. Пособие.-Ставрополь.: СевКавГТУ, 2005,- 151 с.

8. Ю.Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

9. Аныпин В. Инвестиционный анализ, М.: Дело, 2000. 253 с.

10. Афонин И.В. «Управление развитием предприятия», М.: «Дашков и К°», 2002.-380 с.

11. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 476 с.

12. Балабанов Т.И. Основы финансового менеджмента, М.: Финансы и статистика, 2005. 526 с.

13. Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов P.C. Инвестиции в инновации: Учебное пособие. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009.-23 8 с.

14. Бегте И. Балансоведение / пре. с нем. И. Бегте. М.: Бухгалтерский учет,2000. 320 с.

15. Бережной В.И., Бережная Е.В., Алексеева O.A. Инвестиции на автомобильном транспорте. М.: Финансы и статистика, 2007. — 288 с.

16. Бирман Г., Шмидт С. «Экономический анализ инвестиционных проектов», М.: Банки и биржи, Юнити, 1997. — 631 с.

17. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент, К.: Эльга-Н, Ника-Центр,2001.-448 с.

18. Бланк И.А. Управление использованием капитала. К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 656 с.

19. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд., СПб.: Питер, 2008. - 384 с.

20. Бочаров В.В. Корпоративные финансы, СПб: Питер, 2001. — 265 с.

21. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: "Финансы и статистика", 1998. - 159 с.

22. Булычева Г.В., Демшин В.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий: Учеб.пособие. М.: Изд-во Финансовой академии, 1999.- 248 с.

23. Васина А А. Финансовая диагностика и оценка проектов,- СПб.:2004.-342 с.

24. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций, М.: ИВЦ "Маркетинг", 2000. 340 с.

25. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика, 1994. — 128 с.

26. Воронов К. Показатели оценки роста инвестиционного проекта. ET «Воронов и Максимов», 2009.- 249 с.

27. Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками / Р. Гибсон ; Пер. с англ. 2-е изд. - Альпина Бизнес Букс, 2008. - 276 с.

28. Гитман JL, Джонк М. «Основы инвестирования», М.: Дело, 1997. 1008 с.

29. Горощенко Л.Г. Тенденции развития российского рынка молочных продуктов/ в журнале «Молочная промышленность», 2009, № 3, с. 10-13.

30. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учеб.пособие /ЗАО «Финстатинформ».- М.: 1999.- 234 с.

31. Гукова A.B., Егоров А.Ю. Инвестиционный капитал предприятия, М.: КНОРУС, 2006.-276 с.

32. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы: монография М.: Экзамен 2002. -384 с.

33. Гусев А.И., Куликов A.B., Парамонов Д.В., Ионова М.К. Управление капиталом: Сосотояние и перспективы российского Private Banking. -Альпина Бизнес Букс, 2005. 196 с.

34. Деревянко П.М. Оценка проектов в условиях неопределенности. — Корпоративный менеджмент. 2006 ноябрь.

35. Егоров Д.Е. Мониторинг инвестиционной деятельности. -Корпоративный менеджмент. 2008 апрель.

36. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики, М.: Финансы и статистика, 2003. 350 с.

37. Елкин A.B. Интеграция и автоматизация производственных процессов/ в журнале «Молочная промышленность», 2009, № 2, с.50-54.

38. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций, Калининград: "Янтарный сказ", 2002. 190 с.

39. Зимин И.А. Реальные инвестиции. Учебное пособие. М.: «Тандем». Изд. «Экмос», 2000. 304 с.

40. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов н/Д: Феникс, 2002. — 352 с.

41. Игонина Л.Л. Инвестиции, М.: Экономисть, 2004. — 478 с.

42. Игонина Л.Л. Инвестиционная деятельность в российской экономике: Мон. / Под ред. док. экон. наук, проф. С.И. Лушина, Сев. Осет. Гос. Унт Владикавказ: Изд-во СОГУ, 1999. - 273 с.

43. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 542 с.

44. Инвестиции в России. 2009: Стат.сб./ Росстат. М., 2009. - 323 с.

45. Инвестиционный капитал предприятия: теоретические аспекты управления. Журнал "Экономический анализ: теория и практика", 4 (109), 2008 февраль. 138 с.

46. Инновационная политика и инновационный бизнес в России // Аналитический вестник Совета Федерации РФ. Специальный выпуск к пятому Петербургскому экономическому форуму, № 15 (146). — 2009. — с. 89

47. Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Инвестиции, М.: Эксмо, 2009. 240 с.

48. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. М.: Анкил, 2005. - 328 с.

49. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. М.: Прогресс, 1982. — 145 с.

50. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 2-е перераб. и доп. М.: Центр экономики и маркетинга, 1997. - 192 с.

51. Ковалева В.В., Иванова В.В., Ляпина В.А. Инвестиции, М.: ООО "ТК Велби", 2003. - 440 с.

52. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006. - 768 с.

53. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 268 с.

54. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

55. Коуз Р. Фирма, рынок и право / Пер. с англ. М.: Дело : Catallaxy, 1993. — 192 с.

56. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции / Пер. с нем. СПб.: Питер, 2000.-381 с.

57. Лабинов В.В. Молочный рынок: состояние и прогнозы/ в журнале «Молочная промыщленность», 2009, № 3, с.5-9.

58. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия, М.: КНОРУС, 2010.-232 с.

59. Лейкин В.Б. Снижение потерь в народном хозяйстве важнейший резерв повышения эффективности. - М.: Наука, 1980.- 234 с.

60. Маренков Н.Л. "Инвестиции", Ростов н/Д: "Феникс", 2002. с. 20

61. Маркс К., Теории прибавочной стоимости (IV том Капитала). Маркс К., Энгельс Ф. Соч., 2-е изд. Т.26, 4.2 703 с.

62. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. -СПб.: 2001,- 176 с.

63. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (Вторая редакция), М.: ОАО НПО Издательство «Экономика», 2000. 421 с.

64. Мидцлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. 408 с.

65. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование: Пер. с англ. 4-е изд. СПб.: Питер, 2006. - 783 с.

66. Палий В.Ф. Финансовый учет. М.: ФБК ПРЕСС, 2003. 229 с.71 .Подшиваленко Г.П. Инвестиции, М.: КНОРУС, 2009. 496 с.

67. Пробст А.Е. Значение резервов для народно-хозяйственного планирования. // Совершенствование планирования и управления народным хозяйством. М.: Наука, 1967. — 158 с.

68. Рожков К.В. Вариант расчета ставки дисконтирования в оценке бизнеса на основе кумулятивного построения //http://www.solidinvest.ru

69. Рябых Д. Рабочая инструкция по оценке эффективности инвестиций. -Финансовый директор № 10, октябрь 2010.

70. Родионова В.М. Финансы, М.: Финансы и статистика, 1995. — 431 с.

71. Российский статистический ежегодник: статистический сборник, Госкомстат России, М., 2009. 690 с.

72. Рябова Т.Ф., Стрелков Е.В. Маркетинг, М.: Агентство массовой информации, 1992. с. 60

73. Рябых Д. Оценка бизнеса и анализ эффективности проектов. -Корпоративный менеджмент. 2007 апрель.

74. Сборник статей Международной научно-практической конференции "Проблемы обеспечения экономической безопасности".: ДонНТУ -23-25 ноября 2001.

75. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2002. — 400 с.

76. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. — М.: Финансы и статистика, 2000. 496 с.

77. Спирин И.В. Резервирование в управлении хозяйственными системами (на примере транспорта). М.: ИКЦ "Академкнига", 2003. - 199 с.

78. Справочник финансиста предприятия. / Под ред. В.А. Володина. М.: -ИНФРА-М, 1999. 559 с.

79. Староверова Г.С. Оценка эффективности инвестиционных проектов. — Корпоративный менеджмент. 2007 июль.

80. Султанаева Л.Д., Кренева С.Г. Инвестиционная деятельность: теория и практика.- Йошкар-Ола, 2008.-.204 с.

81. Тимина Е.И. Трансформация фактора экономического развития и конкурентноспособность/ Отв.ред. А.В.Барышева.- М.: Макс Пресс, 2008.- 16 с.

82. Тимченко Т.Н. Различные аспекты влияния фактора времени. — Корпоративный менеджмент. — 2006 июнь.

83. Ткач В. Учет резервов предприятия / В. Ткач, С. Романова, С. Чещев. М.: ПРИОР, 2000. 96 с.

84. Трубицына Е.В. Практическое задание по дисциплине «Инвестиции» (для студентов специальности «Экономика и управление на предприятии»). — М.: РЭУ им. Г.В. Плеханова. 2011. - 15 с.

85. Трубицына Е.В. Управление инвестиционной деятельностью предприятий с учетом резервирования инвестиционного капитала // Вестник РЭА, №2 (3 8). 2011.

86. Трубицына Е.В. Формирование долгосрочного инвестиционного плана на предприятиях молочной промышленности // Управление экономическими системами: электронный научный журнал, №8, 2011 г.

87. Трубицына Е.В. Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия молочной промышленности на основе резервирования. // Вестник Северо-Кавказского государственного технического университета. 2010. № 4.

88. Управление проектом. Основы проектного управления: учебник/ кол.авторов; под ред. Проф. М.Л.Разу.- М.: КНОРУС, 2007.- 768 с.

89. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска, М.: Финансы и статистика, 1998; -128 с.

90. Шапкин A.G. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций.- М.: ИТК «Дашков и К», 2005.- 264 с.

91. Фабоци Ф.Д. Управление инвестициями/ Пер. с англ.- М'.: Инфра-М, 2000.- 486 с.

92. Л Перемет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: Инфра-М, 2008. — 208 с.

93. Шеремет В.В. Управление инвестициями. М. "Высшая школа" 1998 Т 1,2.-416 е.; 512 с.

94. Шмален Г. «Основы и проблемы экономики предприятия», М.: Финансы и статистика, 1996.- 512 с.

95. Bodie Z., Kane A., Marcus A. Investments // McGraw-HiMrwin; 9 edition -2010.-P. 1054104;Brakman S., Garretsen Hi Foreign Direct Investment and the Multinational Enterprise // The MIT Press Cambridge; Massachusetts, London, England. — 2008.-P. 290

96. Graham В., Zweig J., Buffett Warren E. The Intelligent Investor: The . Definitive: Book on Value Investing. A Book of Practical Counsel // Collins

97. Business; Revised edition. — 2003. — P. 640

98. Rogers J. Investment Biker // Random House Trade Paperbacks 2003. -P. 440