Развитие форм участия лизинговой компании в реализации крупномасштабных инновационных проектов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ерошок, Дмитрий Борисович

• Ерошок, Дмитрий Борисович
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ерошок, Дмитрий Борисович

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ РЕАЛИЗАЦИИ КРУПНОМАСШТАБНЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1 Специфика крупномасштабных инновационных проектов как объектов управления

1.2. Государственно-частное партнерство в области реализации крупномасштабных проектов

1.3. Эволюция лизинга как инвестиционного инструмента

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОПЫТА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КРУПНЫХ ПРОЕКТОВ С УЧАСТИЕМ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ

2.1. Исследование направлений использования лизинга за рубежом

2.2 Анализ опыта деятельности российских лизинговых компаний

2.3 Анализ реализации крупномасштабного инновационного проекта с участием лизинговой компании

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА УЧАСТИЯ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ В РЕАЛИЗАЦИИ КРУПНОМАСШТАБНЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

3.1. Модель участия лизинговой компании в реализации крупномасштабного инновационного проекта

3.2 Рекомендации по изменению функций и структуры лизинговой компании

3.3 Оценка эффективности крупномасштабного инновационного проекта

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие форм участия лизинговой компании в реализации крупномасштабных инновационных проектов»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Переход России на инновационный путь развития предполагает высокие темпы экономического роста, прогрессивные структурные сдвиги в экономике, повышение качества жизни населения. Большую роль в решении этих сложных задач играют крупномасштабные инновационные проекты, являющиеся мощным импульсом для инновационного и социально-экономического развития. Осуществление крупных инвестиционных проектов должно быть направлено не только на разработку и активное внедрение инновационных технологий и продуктов, но и на развитие инфраструктурных отраслей, обновление основных производственных фондов, что позволит создать в нашей стране институциональную, инфраструктурную и инвестиционную основу инновационной среды.

В условиях инновационной экономики важная роль в реализации крупных инфраструктурных проектов отводится государственно-частному партнерству (ГЧП), в основе которого лежит принцип оптимального использования интеллектуальных и инвестиционных ресурсов государства и бизнеса. В развитых странах одним из наиболее действенных механизмов по привлечению инвестиционных ресурсов является лизинг, доля которого составляет до 35 % от общего объема инвестиций в обновление основных производственных фондов.

Несмотря на усиление позиций российских лизинговых компаний, следует отметить, что они используют далеко не весь спектр возможностей лизинговых механизмов, в частности, связанных с реализацией инновационных проектов. В этих условиях разработка и практическое использование новых форм участия лизинговых компаний в реализации крупномасштабных проектов в рамках ГЧП значительно расширяет возможности привлечения частного капитала для инвестирования инновационной деятельности.

Недостаточная проработанность этих вопросов, а также их теоретическая и практическая значимость обуславливают актуальность выбранной темы и направления исследования.

Степень разработанности проблемы. Изучению вопросов инновационного развития, инфраструктурных и институциональных преобразований посвящены работы зарубежных и отечественных исследователей Д.Балтроу, Ж.Бодрийара, Н.Бострома,

М.Витцеля, Дж. Гелбрейта, П.Друкера, М.Кастельса, Ж.Лиотара, Д.Нейсбита, Д.Норта, Т.Фридмана, Д.Иванова, В.Иноземцева, М.Конотопова, В.Медведева, Н.Мемохина, Н.Моисеева, И.Стрельца, Г.Титоренко, В.Штепы и др.

Механизмы функционирования рынков инновационных продуктов отражены в исследованиях В.Балабанова, В.Бандурина, Л.Булочникова, Дж.Брэдфорд де Лонг, С.Гуриева, И.Есиповского, Г.Журавлева, А.Карминскогой, Н.Матыкина, И.Мошкина, М.Потоцкого, Ю. Рублевской, Р.Фишмана, Б.Черникова, А.Чеснокова, М.Шерешевой, В.Яковлева. Вопросам управления проектами посвящены работы Г.Бирмана, Э.Воутилайнена, Д.Мерсера, М.Разу, Й.Ниссинена, С.Тишкина, С.Шмидт.

Различным аспектам управления реализацией инновационных проектов, вопросам финансирования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов посвящены исследования 3. Боди, Р.Брейли, Ю.Бригхема, Дж. Ван Хорна, А.Вебера, С.Древинга, Л. Коллинса, С.Майерса, Т. Макнеллиса, Р.Мертона, Р.Нельсона, К.Оппелендера, Т.Питерса, М.Портера, Б.Санто, Р.Солоу, Ш.Тацуно, Б.Твисса, М. Фридмена, Дж. Харрингтона, Э.Хелферта, Й.Шумпетера, Л.Эдвинссона, М.Эрхардта, У.Шарпа, В.Бочарова, И.Бланка, П.Гулькина Е.Жулиной, Н. Ильенковой, М. Мельник, Л. Оголевой, Б. Райзберга, Р.Фатхутдинова, В. Шапиро и др.

Исследованию лизинга и его роли в инвестиционном процессе посвящены работы У.Шарпа, Г.Александера, Дж.Бэйли, В.Мертенса, А.Аюпова, Е.Кабатовой, Л.Прилуцкого, П.Шуляка, А.Белоуса, Д. Вахитова, В.Горемыкина, В.Газмана, Е.Ясина, Е.Чекмаревой, Ю.Соколова, Т.Долгопятовой, Н.Кравченко, В.Титова, М.Лычагина, Г.Унтуры, А.Юсуповой и ряда других ученых.

Однако большинство имеющихся исследований носит общеметодологический характер, недостаточно полно учитывающий специфические особенности управления крупномасштабными инновационными проектами. Требуют дальнейшего исследования вопросы создания моделей участия лизинговой компании не только с позиции финансового обеспечения, но и организации взаимодействия участников крупномасштабного инновационного проекта и управления его реализацией.

Цель исследования состоит в разработке теоретико-методологических положений и рекомендаций по развитию форм участия лизинговой компании в реализации крупномасштабных инновационных проектов в рамках государственно-частного партнерства.

Для достижения поставленной цели в диссертации необходимо решить следующие задачи:

- обосновать роль крупномасштабных инновационных проектов в концепции инновационного развития российской экономики, определить их специфические особенности как объектов управления, рассмотреть формы государственно-частного партнерства, необходимые для их реализации;

- провести анализ зарубежного и российского опыта лизинговых компаний, на основе которого систематизировать направления их деятельности и факторы, препятствующие их осуществлению, исследовать эволюцию моделей лизинга, выявить его функциональные и инвестиционные возможности при реализации крупных проектов;

- предложить подходы к развитию форм участия лизинговой компании в реализации крупномасштабных инновационных проектов, применение которых будет способствовать партнерским отношениям государства и частного бизнеса;

- разработать модель взаимодействия участников крупномасштабного инновационного проекта в рамках ГЧП и подготовить рекомендации по ее практическому осуществлению в лизинговой компании.

Объектом исследования являются российские и зарубежные лизинговые компании.

Предметом исследования являются модели, процессы и функции, реализуемые лизинговыми компаниями при различных формах их участия в осуществлении крупномасштабных инновационных проектов.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых в области теории инновационной экономики, государственно-частного партнерства, теории управления организацией, управления проектами, финансового менеджмента, управления интеллектуальным капиталом и менеджмента знаний, управления рисками. Методология исследования основывается на применении системного и комплексного подходов. В процессе исследования применялись методы логического анализа, синтеза, аналогии, сравнительного анализа и обобщения.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили научные публикации российских и зарубежных ученых, статьи в деловых аналитических

изданиях по вопросам экономики и управления, законодательные акты и нормативные документы Российской Федерации, официальные данные Федеральной службы государственной статистики, Института научной информации по общественным наукам (ИНИОН РАН), исследования Российской ассоциации лизинговых компаний, Северо-западной лизинговой ассоциации, Европейских ассоциаций лизинговых компаний «Leaseurope», Международной финансовой корпорации «IFC», ежегодных и ежеквартальных бюллетеней «World Leasing Yearbook» и «Industry Trade and Technology Review», материалы периодических изданий, научно-практических конференций, «круглых столов», семинаров, а также практический опыт работы автора диссертации в компании «Газтехлизинг».

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке концептуальных положений и методических рекомендаций по реализации крупномасштабных инновационных проектов в рамках государственно-частного партнерства с участием лизинговой компании, осуществляющей функции управления проектом.

Наиболее существенные результаты, полученные автором, выносимые на защиту, представляющие научную новизну, состоят в следующем:

- уточнено определение крупномасштабного инновационного проекта, выделены его базовые признаки (длительный период осуществления, прорывной характер инноваций, значительный размер привлекаемых инвестиций, большой территориальный масштаб распространения, множество заинтересованных сторон, высокий социально-экономический эффект), что позволило обосновать необходимость развития форм государственно-частного партнерства, направленных на активизацию участия частного капитала при их реализации в инновационной экономике;

- разработана концептуальная модель реализации крупномасштабного инновационного проекта, включающая цели, базовые принципы, необходимые условия, критерии эффективности, предполагающая необходимость учета различных факторов, определяющих возможности и барьеры инновационного развития на разных уровнях (глобальный, национальный, отраслевой). Ее использование позволяет обосновать базовые ресурсы проекта, определить организационные формы и направления повышения эффективности его реализации с учетом оценки уровня

инфраструктурного развития экономики, региона, отрасли и участвующих в его осуществлении компаний;

- систематизированы базовые модели лизинговой деятельности по его объектам, выявлены их основные характеристики, разработаны этапы реализации и схемы взаимодействия участников лизингового процесса. С усложнением моделей лизинговые компании начинают выполнять новые управленческие функции, координируя действия всех участников, разрабатывая и реализуя эффективные управленческие решения по выполнению проекта с учетом их интересов;

- предложены новые подходы к развитию форм участия лизинговой компании в государственно-частном партнерстве с выполнением новой функции - управление реализацией крупномасштабных проектов, связанных с реконструкцией и строительством новых объектов; сформулированы базовые принципы управления, разработана модель взаимодействия участников осуществления проекта, что позволит снизить риски, более эффективно использовать ресурсы государства и частного бизнеса, согласовать интересы всех участников на основе взаимовыгодного сотрудничества;

- даны рекомендации по созданию дочерней управляющей компании как центра ответственности за выполнение крупномасштабного инновационного проекта; по распределению функций и полномочий между лизинговой компанией, осуществляющей взаимодействие с заказчиками и соинвесторами и управляющей компанией, осуществляющей оперативное управление проектом, взаимосвязь с поставщиками и подрядными организациями, отвечающей за качество и сроки выполнения проекта; определены ее цели, задачи и функции управления.

Обоснованность научных положений и достоверность полученных результатов, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации, подтверждаются применением научных методов исследования, полнотой анализа теоретических и практических разработок, практической проверкой результатов исследования.

Значение научных результатов для теории и практики. Научные результаты, полученные автором, позволяют использовать их при разработке и реализации проектов модернизации и строительства крупных инфраструктурных объектов. Выводы и рекомендации могут быть использованы государственными структурами при разработке комплексных целевых программ с использованием лизинга,

совершенствовании законодательно-правового регулирования лизинговой деятельности и корректировке методов влияния на деятельность участников лизингового рынка. Практическая значимость исследования заключается в том, что основные положения и выводы диссертации могут быть использованы при реализации крупномасштабных инновационных проектов с участием лизинговых компаний в рамках государственно-частного партнерства.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные теоретические положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научных конференциях, заседаниях тематических круглых столов и специализированных отраслевых комиссий: 16-ой Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - модернизация и инновации в экономике» (Москва, ГУУ, 2011); VII, IX,X Ежегодных конференциях «Лизинг в России» (Москва, 2009-2011); Комиссии при Правительстве РФ по использованию природного и сжиженного нефтяного газа в качестве моторного топлива (Сочи, 2009); совместном заседании комиссий Правительства РФ и Некоммерческого партнерства «Российское газовое общество» (Кисловодск, 2008); заседании круглого стола: «Способы и технологии привлечения инвестиций для реализации бизнес-проектов» Международного инвестиционного саммита (Москва, 2008); заседании круглых столов 8-го Петербургского Международного Форума ТЭК (Санкт-Петербург, 2008).

Результаты исследования используются ООО «Газтехлизинг» при реализации крупномасштабных инновационных проектов в рамках целевой комплексной программы «Развитие газозаправочной сети и парка техники, работающей на природном газе, на 2007 - 2015 годы» ОАО «Газпром».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 3,8 пл., в т.ч. авторских - 3,4 пл., в т.ч. 4 статьи в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ, объемом 2 пл.

Объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, выводов и рекомендаций, списка литературы, приложений. Диссертация изложена на 159 страницах текста, включает 19 таблиц, 20 рисунков. Список литературы насчитывает 154 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ерошок, Дмитрий Борисович

Выводы

На основе опыта деятельности лизинговой компании предложены эффективные формы строительства и реконструкции инфраструктурных объектов с участием лизинговой компании, выступающие основой реализации крупномасштабных инновационных проектов, полученные на основе эволюции традиционных видов лизинга.

С учетом проведенного анализа специфики и форм осуществления крупномасштабных инновационных проектов в России, разработан подход к реализации данных проектов в рамках государственно-частного партнерства, одним из участников которого выступает лизинговая компания.

Формализация лизинговой деятельности в рамках базовых моделей, показала, что современные лизинговые взаимоотношения образуют сложную динамическую систему, взаимосвязанные и взаимозависимые организации лизинговых механизмов обусловливается влиянием большого количества факторов. Для осуществления выбора наиболее эффективного варианта взаимодействия лизинговой компании с государством автором диссертационного исследования разработаны наиболее важные критерии их сравнения:

• финансовая выгода участников взаимодействия;

• риски участников взаимодействия.

Анализ показал, что при реализации крупномасштабных проектов, в рамках государственного частного партнерства, целесообразно применение модели инвестиционного лизинга «строительство и передача объекта в лизинг». Данная модель в рамках осуществления ее во взаимодействии с государством соответствует базовой форме реализации государственно-частного партнерства - В.О.О.Т. (Built (построил) -Own (владею) - Operate (управляю) - Transfer (передал)), В.О.Т. (Built - Operate -Transfer), B.L.T. (Built - Lease - Transfer). При этом ключевая роль отводится лизинговой компании как интегрирующему звену в структуре реализации проекта путем выделения на ее основе дочерней управляющей компании. С этих позиций базовые принципы управления лизинговой компанией, реализующей крупномасштабные проекты: принцип целесообразности, принцип ответственности, принцип интегрированности, принцип коммуникативности, обеспечат достижение стратегических приоритетов в реализации проекта.

Выделение в системе менеджмента лизинговой компании центров ответственности обеспечивает повышение качества ее функционирования путем делегирования полномочий и ответственности. Этим обусловлена целесообразность создания управляющей компании как центра ответственности за реализацию крупномасштабного инновационного проекта.

Исходя из специфики проекта обоснованы функции лизинговой компании как основы реализации системы отношений в структуре государственно-частного партнерства, доказана необходимость распределения функций, полномочий и ответственности между лизинговой компанией и созданной дочерней управляющей компанией. Определена цель управляющей компании, заключающаяся в осуществлении оперативной координации взаимодействий участников проекта, а также состав функций управления, необходимых для успешной реализации проекта.

Реализация крупномасштабных проектов связанных с реконструкцией и строительством новых объектов, с участием лизинговой компании, позволяет избежать расходов и рисков, связанных с приобретением, поставкой, строительством, монтажом, и получить уже готовый объект, способный генерировать потоки доходов от операционной деятельности. Таким образом, у лизингополучателя возникают дополнительные доходы в рамках периода отсрочки приобретения объекта при дефиците собственных средств. Для заказчика (государственные структуры, муниципальные органы) данная схема имеет несомненное преимущество, так как нагрузка на бюджет распределяется равномерно на определенный период и объемы ее могут быть запланированы на этапе проведения конкурса, что позволяет заблаговременно планировать расходы.

В отличие от традиционных показателей эффективности инвестиционного проекта при рассмотрении крупномасштабного инновационного проекта необходимо произвести оценку полученной синергии.

Положительный бюджетный эффект, который определяется как превышение дисконтированных доходов бюджета, связанных с реализацией проекта по переводу общественного и муниципального транспорта регионов на газовое топливо в режиме государственно-частного партнерства с применением механизма финансового лизинга над соответствующими дисконтированными расходами, может быть достигнут в результате реализации составляющих его компонент: • экологический эффект;

• экономический эффект;

• социальный эффект.

Экономический эффект от использования в качестве моторного топлива компримированного природного газа в свою очередь складывается из нескольких компонент:

• Снижение затрат на моторное топливо;

• Снижение затрат на обслуживание транспортных средств;

• Замещение нефтяных видов топлива природным газом.

Использование КПГ в качестве моторного топлива позволит снизить дефицит бюджета путем сокращения его расходной части по ряду разделов:

• Раздел 0400 "Национальная экономика".

• Раздел 0600 "Охрана окружающей среды".

9. Доказана экономическая эффективность реализации крупномасштабного инновационного проекта с участием лизинговой компании на основе анализа денежных потоков от переоборудования автотранспорта на КПГ и денежного потока, возникающего в результате строительства и эксплуатации АГНКС.

Обосновано, что синергетический эффект от реализации проекта обеспечивается применением эффективных организационно-экономических механизмов обеспечивающих успешное внедрение инновационной составляющей проекта в инфраструктуру отечественной экономики. Данный эффект обусловлен использованием инструментария лизинга в структуре государственно-частного партнерства, выраженного во взаимодействии с государственными и муниципальными структурами.

Заключение

Как показали исследования, модернизация и ускорение инновационного развития экономики могут быть обеспечены за счет системного, крупномасштабного инвестирования в конкурентоспособные или потенциально конкурентоспособные отрасли промышленности, а также в отрасли, сопряженные с ними по цепочке технологических взаимосвязей, обладающих способностью создать синергию для воспроизводства инноваций.

Наряду с развитием высокотехнологичных отраслей технологическая модернизация экономики предполагает эффективное встраивание инновационных решений (в том числе управленческих) в существующие технологическую и производственную структуры с позиции смены производственных и управленческих технологий в структуре объекта (экономики в целом, отрасли, предприятия).

Нерешенность проблем финансирования развития национальной экономики позволяет говорить об относительной неустойчивости и неразвитости механизмов, обеспечивающих долгосрочные тенденции стабилизации и инновационного подъема российской экономики. Закрепление позитивных изменений требует не только более последовательной государственной защиты прав и интересов собственников и инвесторов, но и более широких и гибких возможностей для инвесторов при выборе конкретных механизмов реализации крупномасштабных проектов.

В качестве основных барьеров, препятствующих инновационному развитию российской экономики, следует выделить:

• институциональные;

• инфраструктурные;

• финансово-экономические.

Как показал анализ мирового опыта, несмотря на необходимость финансирования фундаментальной и прикладной науки, модернизация экономики и ускорение инновационного развития могут быть обеспечены в основном за счет системного, крупномасштабного инвестирования в конкурентоспособные или потенциально конкурентоспособные отрасли промышленности, а также в отрасли, сопряженные с ними по цепочке технологических взаимосвязей, обладающие способностью создать синергию для воспроизводства инноваций.

Крупномасштабные проекты, вовлекая в процесс своей реализации ведущие отрасли экономики, прорывные технологии, высокий интеллектуальный потенциал, аккумулируя инвестиционные ресурсы, являются основной движущей силой экономического роста. Эффективная реализация крупномасштабных проектов способна обеспечить требуемую отдачу на вложенный капитал и придать мощный импульс инновационному развитию государства.

С этих позиций, рассмотрение синергии взаимосвязи инвестиционной и инновационной деятельности при реализации крупномасштабных инновационных проектов особенно важно в условиях превращения науки в непосредственную производительную силу общества в условиях экономики знаний.

Основополагающими характеристиками, крупномасштабного инновационного проекта, определяющими его специфические особенности являются:

1. Прорывной характер проекта.

2. Значительный размер привлекаемых для реализации проекта ресурсов.

3. Включение в проект большого количества соисполнителей, требующих соответствующей координации действий.

4. Длительный период осуществления проекта.

5. Высокий экономический или социально-экономический эффект.

6. Внесение принципиальных инноваций в экономическую систему.

Специфика крупномасштабного инновационного проекта заключается, в том он определяет и определяется уровнем развития инфраструктурной составляющей экономической системы, что является основой синергетического эффекта развития экономики. При этом инновационную инфраструктуру, как подсистему инфраструктурной составляющей экономики, обеспечивающую качественную реализацию проекта. Важную роль при этом играет институциональная инфраструктура, обеспечивающая реализацию регулирующих процессов в рамках данного проекта.

Учет отраслевых особенностей играет важную роль в планировании и осуществлении крупномасштабных проектов. Как было показано выше, наиболее капиталоемкие отрасли российской экономики, такие как, например, топливно-энергетический комплекс, способны к самостоятельной реализации крупных инвестиционных проектов, в частности крупномасштабные проекты в ТЭК, обладая региональной и отраслевой значимостью, участвуют в процессе функционирования и развития экономики страны.

Преобразования, осуществляемые в экономике России, объективно влекут за собой необходимость развития методологии и инструментария планирования и управления технико-экономическими системами и крупномасштабными научно-техническими программами и проектами. Приоритетное развитие современных наукоемких отраслей, являющихся базой экономического роста, выдвигает высокие требования к качеству долгосрочных прогнозов и управленческих решений.

В развитых странах усиление государственного регулирования инновационной деятельности признается экономически обусловленным и необходимым, поскольку преследует цель создания наиболее благоприятных условий для инновационного процесса. Это, прежде всего, стимулирование тех его стадий, где рыночных механизмов недостаточно, и предоставление свободы деятельности там, где вмешательство государства излишне. Государству при этом важно уловить соответствующую грань и добиваться максимально возможного результата, оцениваемого с точки зрения национальных интересов.

ГЧП в инновационной сфере рассматривается в роли концепции, позволяющей использовать максимально эффективно ресурсы государственного и частного сектора для развития инновационной деятельности, и избавить предпринимателей от специфических рисков, связанных с выполнением инновационных проектов. В результате, как государство, так и частный сектор получает ряд выгод от взаимного сотрудничества.

При реализации крупномасштабных проектов в рамках модели ГЧП используются разнообразные механизмы сотрудничества государственных структур и предприятий частного бизнеса. Они дифференцируются в зависимости уровня распределения полномочий и ответственностей, инвестиционных обязательств сторон, принципов разделения рисков между партнерами.

Обобщенно концепция ГЧП предусматривает определенную последовательность действий, составляющих функциональную сторону финансового механизма проектов на основе ГЧП. Основными этапами этого процесса являются:

• разработка проекта, в рамках которого планируется реализация интересов его участников (государства и частного сектора) путем создания и эксплуатации объектов инвестиций;

• финансирование инвестиций из различных источников и реализация инвестиционной фазы проекта;

• эксплуатация объектов, созданных в рамках проекта, путем заключения долгосрочных договоров, и получение выгод всеми участниками проекта в соответствии с их целями;

• переход объекта инвестиций по истечении срока договора в частную или государственную собственность.

Укрупнено модели ГЧП, с точки зрения применяющихся при их разработке и реализации методов и инструментов, могут рассматриваться как развитие классических методов и процедур проектного финансирования.

Анализ системы проектного финансирования как инструмента финансирования долгосрочных инвестиционных программ показал, что в рамках применения данной методологии денежные потоки, генерируемые операционной деятельностью по реализации проектов, являются обеспечением возврата заемных средств. По мнению автора, это является основополагающим принципом, определяющим участие в проекте лизинговой компании, которая может сосредоточить все базовые управленческие функции по реализации проекта, одновременно, используя отработанный инструментарий привлечения средств и страхования рисков.

Эволюция лизинговых отношений говорит не только об инвестиционном характере данного инструмента, но и о серьезном потенциале его использования в инвестиционной деятельности, в частности, делает возможным применение лизинга в структуре осуществления крупномасштабных инновационных проектов

Лизинговую деятельность следует рассматривать как с позиции микроэкономических показателей, на которые она оказывает непосредственное влияние, так и с позиции макроэкономических показателей, на которые она оказывает как прямое, так и косвенное, опосредованное влияние. При этом, исследование направлений лизинговой деятельности показало, что они охватывают материальное производство, его инфраструктуру и сферу услуг, делая особый акцент на инвестиционной характер данного инструмента.

Лизинг, как сложное социально-экономическое явление, выполняет важные функции по развитию экономики и активизации производственной деятельности хозяйствующих субъектов, в частности: финансовую, производственную, снабженческую и функцию реализации специальных налоговых льгот инвесторам и оказывает существенное влияние на развитие инфраструктурной составляющей экономики.

Несмотря на поступательное развитие лизинга России, его положительное влияние на экономику, опыт его использования в инвестиционных процессах реализации крупномасштабных инновационных проектов пока еще очень незначителен. Это потребовало разработки механизма использования лизинга при реализации проектов на основе изучения и обобщения видов лизинга, и рассмотрения классификации лизинговой деятельности в зависимости от объекта лизинга: лизинг оборудования, не требующего монтажа; лизинг оборудования, требующего монтажа; лизинг объектов недвижимости; реконструкция объектов и передача их в лизинг; строительство новых объектов и передача их в лизинг.

Проведенное обобщение и выделение этапов реализации обоснованных базовых моделей лизинговой деятельности позволило выявить основные характеристики данных моделей и разработать ключевые принципы их реализации, сформировать схемы взаимодействия всех участников процесса и видов лизинга в структуре каждой модели.

Лизинг характеризуется рядом существенных преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Природа этих преимуществ связана как с непосредственно «естественными» свойствами лизинга, так и со специальными условиями, стимулирующими его развитие. Исследования показали, что в российских условиях лизинг можно рассматривать как инвестиционную альтернативу, воздействующую на структуру рынка и изменяющую модели поведения его участников.

Многообразие объектов лизинговых отношений, а также эволюция форм и моделей лизинга, приводит к необходимости выделения и рассмотрения специфической управленческой функции, возникающей в рамках реализации базовых управленческих процедур лизинговой компанией в процессе осуществления лизинговой деятельности.

Причем лизинговый инструментарий может сыграть ключевую роль не только в осуществлении технологических инноваций при закупке дорогостоящего промышленного, складского, транспортного, информационного и прочего оборудования, но и обеспечить организационную и управленческую основу для реализации крупномасштабного инновационного проекта. В связи с этим представляется актуальным развитие подходов к использованию лизинга в качестве инструмента проектного финансирования.

С учетом проведенного анализа специфики и форм осуществления крупномасштабных инновационных проектов в России, разработан подход к реализации данных проектов в рамках государственно-частного партнерства, одним из участников которого выступает лизинговая компания. На основе опыта деятельности лизинговой компании предложены эффективные формы строительства и реконструкции инфраструктурных объектов с участием лизинговой компании, выступающие основой реализации крупномасштабных инновационных проектов, полученные на основе эволюции традиционных видов лизинга. Так, при реализации крупномасштабных проектов, в рамках государственного частного партнерства, целесообразно применение модели инвестиционного лизинга «строительство и передача объекта в лизинг». Применение данной модели позволяет лизинговой компании использовать все преимущества лизинговых механизмов для усиления контроля и совершенствования управления крупными инвестиционными проектами.

Данная модель в рамках осуществления ее во взаимодействии с государством соответствует базовой форме реализации государственно-частного партнерства -В.О.О.Т. (Built (построил) - Own (владею) - Operate (управляю) - Transfer (передал)), В.О.Т. (Built - Operate - Transfer), B.L.T. (Built - Lease - Transfer). При этом ключевая роль отводится лизинговой компании как интегрирующему звену в структуре реализации проекта путем выделения на ее основе дочерней управляющей компании.

Реализация крупномасштабного проекта с участием лизинговой компании, требующего большого объема средств, позволяет избежать расходов и рисков, связанных с приобретением, поставкой, строительством, монтажом, и получить уже готовый объект, способный генерировать потоки доходов от операционной деятельности. Таким образом, у лизингополучателя возникают дополнительные доходы в рамках периода отсрочки приобретения объекта при дефиците собственных средств.

Для заказчика (государственные структуры, муниципальные органы) данная схема имеет несомненное преимущество, так как нагрузка на бюджет распределяется равномерно на определенный период и объемы ее могут быть запланированы на этапе проведения конкурса, что позволяет планировать расходы заблаговременно.

При этом, базовыми принципами управления лизинговой компанией, реализующей крупномасштабные проекты, выступают: принцип целесообразности, принцип ответственности, принцип интегрированности, принцип коммуникативности.

Выделение в системе менеджмента лизинговой компании центров ответственности обеспечивает повышение качества ее функционирования путем делегирования полномочий и ответственности. Этим обусловлена целесообразность создания управляющей компании как центра ответственности за реализацию крупномасштабного инновационного проекта.

Исходя из специфики проекта обоснованы функции лизинговой компании как основы реализации системы отношений в структуре государственно-частного партнерства, доказана необходимость распределения функций, полномочий и ответственности между лизинговой компанией и созданной дочерней управляющей компанией. Определена цель управляющей компании, заключающаяся в осуществлении оперативной координации взаимодействий участников проекта, а также состав функций управления, необходимых для успешной реализации проекта.

В отличие от традиционных показателей эффективности инвестиционного проекта при рассмотрении крупномасштабного инновационного проекта необходимо произвести оценку полученной синергиии, то есть пролонгированных социально-экономических эффектов.

Положительный бюджетный эффект от реализации проекта, который определяется как превышение дисконтированных доходов бюджета, связанных с реализацией проекта по переводу общественного и муниципального транспорта регионов на газовое топливо в режиме государственно-частного партнерства с применением механизма финансового лизинга над соответствующими дисконтированными расходами, может быть достигнут в результате реализации составляющих его компонент:

• экологический эффект;

• экономический эффект;

• социальный эффект.

Экономический эффект от использования в качестве моторного топлива компримированного природного газа в свою очередь складывается из нескольких компонент:

• Снижение затрат на моторное топливо;

• Снижение затрат на обслуживание транспортных средств;

• Замещение нефтяных видов топлива природным газом.

Использование КПГ в качестве моторного топлива позволит снизить дефицит бюджета путем сокращения его расходной части по ряду разделов:

• Раздел 0400 "Национальная экономика".

• Раздел 0600 "Охрана окружающей среды".

Доказана экономическая эффективность реализации крупномасштабного инновационного проекта с участием лизинговой компании на основе анализа денежных потоков от переоборудования автотранспорта на КПГ и денежного потока, возникающего в результате строительства и эксплуатации АГНКС.

Синергетический эффект от реализации проекта обеспечивается применением эффективных организационно-экономических механизмов обеспечивающих успешное внедрение инновационной составляющей проекта в инфраструктуру отечественной экономики. Данный эффект обусловлен использованием инструментария лизинга в структуре государственно-частного партнерства, выраженного во взаимодействии с государственными и муниципальными структурами.

Таким образом, доказана эффективность предложенного подхода в пересмотре традиционной роли лизинговой компании в структуре реализации крупномасштабных инновационных проектов. Эволюция лизинговых отношений свидетельствует не только об инвестиционном характере данного инструмента, но и о серьезном потенциале его использования в управленческой деятельности, в частности, делает возможным принципиальное изменение роли и функций лизинговых компаний при осуществлении крупномасштабных инновационных проектов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ерошок, Дмитрий Борисович, 2012 год

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (в части первая, вторая и

третья, с изм. и доп.).

2. Федеральный Закон "О финансовой аренде (лизинге) от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ//Собрание законодательства Российской Федерации.-1998-№44. (ред. от 08.05.2010).

3. Федеральный закон №16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА «О международном финансовом лизинге»» от 8 февраля 1998 г.

4. Федеральный закон № 261-ФЗ «Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 23.11.2009 г.

5. Федеральный закон № 115-ФЗ от 21.07.2005 (ред. от 19.07.2011) "О концессионных соглашениях".

6. Федеральный закон от 25.02.1999 г. N 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред.24 июля 2007 г.)

7. Федеральный закон "О внесении изменений в часть первую, часть вторую Налогового кодекса РФ и отдельные законодательные акты РФ" № 224-ФЗ от 26 ноября 2008 г.

8. Федеральный закон "О техническом регулировании " от 27.12.2002 № 184-

ФЗ.

9. Конвенция УНИДРУА (ШПЖОЩ «О международном финансовом лизинге». Оттава, 28 мая 1998 г.

10. Постановление Правительства РФ от 28 мая 2007 г. N 333 "О совершенствовании государственного регулирования цен на газ".

11. Распоряжение Правительства РФ № 1734-р от 22 ноября 2008 "Об утверждении транспортной стратегии Российской Федерации на период до 2030 г."

12. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 г. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 17.11.2008 №1662-р // Федеральные и региональные программы России, ВИНИТИ, 2009, №1, с. 583.

13. Транспортная стратегия Российской Федерации на период до 2030 г., утв. Распоряжением Правительства РФ № 1734-р от 22.11.2008 г.

14. Целевая комплексная программа ОАО «Газпром» по развитию газозаправочной сети и парка техники, работающей на природном газе на 2009-2015 г.г. утв. Председателем Правления ОАО "Газпром" 28.03.2007 г.

15. Адамов H.A. Проблемы правового регулирования лизинга в России //

Лизинг, 2009, №6, с.24-31.

16. Анализ эффективности реализации крупномасштабных проектов и программ в субъектах Российской Федерации на условиях государственно-частного партнерства. Аналитическая записка. - М.: Счетная палата Российской Федерации. Бюллетень №4 (148). 2010.

URL :http ://www.budgetrf.ru/Publications/Schpalata/2010/АСН201005202219/АСН20100520 2219_p_006.htm.

17. Андреев И. Интеллектуальная рента может соперничать с природной // Рос. Федерация сегодня. - 2004. - N 22. - С.58-59.

18. Аюпов A.A. Инновационные лизинговые отношения в рыночной экономике: Автореф. дис. канд. экон. наук. - М., 2000. - 24 с.

19. Белоус А.П. Лизинг: мировой опыт, урок для России. - М.: ООД ИМЭМО РАН, 2000. - 170 с.

20. Белоусова О., Петроченкова Е. Наиболее актуальные изменения в налогообложении лизинговых компаний // Лизинг-Ревю, 2008, № 6, с. 28-32.

21. Беляева И.В. Лизинг: выбор эффективного источника финансирования инновационных проектов предприятием (фирмой) в условиях нестабильной экономики // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. - № 10. - 2009. - С. 67-72.

22. Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций // Финансы. - 2002. - N 8. - С.76-77.

23. Бляхман Л.С., Петров А.Б. Интегрированная технологическая цепь как объект управления в глобальной экономике// Проблемы современной экономики, 2003. -№1. - С.45-49 44.

24. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А., Гусев С.А., Тумнна Т.А. Выбор варианта финансирования инновационно-инвестиционного проекта технического перевооружения // Экономический анализ: теория и практика 2007, № 22 (103) с. 32-35.

25. Быковский, В.В. Инновационный ресурс повышения качества производственных систем: монография / В.В. Быковский. - Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2008. - 96 с.

26. Быковский, JI.B. Минько, О.В. Коробова, Е.В. Быковская, Г.М. Золотарева. Организация и финансирование инноваций. - Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2006.-116 с.

27. Вахитов Д.Р. Становление и развитие отечественного рынка лизинговых услуг как формы инвестиционной деятельности. Дисс. На соискание ученой степени д-ра эк. н, М.:2009.

28. Газман В. Д. Механизмы взимания налогов в лизинговом бизнесе // Лизинг, 2008, №8, с. 27-30.

29. Газман В.Д. Лизинг становится дороже. Коммерсант, № 184, 3 октября 2006 г.

30. Газман В.Д. Лизинг: Статистика развития: монограия / В. Д. Газман. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ. 2008. - 591,[1] с.

31. Газман В.Д.. Порядок и условия взимания налогов // Лизинг, 2006, №10, с. 33-35.

32. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг России - 2008 / В.Д. Газман // Лизинг-Ревю,- 2009. №3, с. 2-22.

33. Генсхема развития нефтяной отрасли до 2020 года будет к 1 ноября // Академия Энергетики, 2009, №2 (28), с. 49-52.

34. Глазьев С.Ю. Мировой экономический кризис как процесс смены технологических укладов. // Вопр. экономики, 2009, № 3, с. 26-38.

35. Глазьев С.Ю. О стратегии развития российской экономики. / Научный доклад. - М.: ЦЕМИ РАН, 2001.

36. Голиченко О.Г. Наука и инновации в национальной инновационной системе России // РЭЖ. - 2005. - №10. -С. 12-23.

37. Головнина Л.А., Зарипова H.A.. Особенности применения лизинга в нефтегазовой промышленности / Л.А. Головнина, H.A. Зарипова // Нефть, газ и бизнес, 2008, №9, 13-19

38. Гольдман Е.А., Гольдман М.А. Лизинг в нефтегазовом комплексе России: монография / Е.А.Гольдман, М.А. Гольдман / М.: Изд-во Союза производителей нефтегазового оборудования. -2005. 456 с.

39. Гольц Г. А. Инфраструктура и общество: принципы стратегии опережающего развития России / Г. А. Гольц // Экономическая наука современной России. 2002. -№ 2. -С.5-21.

40. Горемыкин В.А.. Классификация лизинговых операций // Справочник экономиста, 2005, №5, с. 26-38

41. Горлов В.В. Финансовый и операционный рычаги: методология расчёта в лизинговых организациях // Лизинг, 2009, №6, с. 18-23.

42. Дааев Н.Р. Эффективность использования лизингового механизма / Н.Р. Дааев // Лизинг,- 2006.- № 8, с. 31-38.

43. Дегтярев А. Информационная революция - двигатель глобализации // Власть. 2006, № 8.

44. Департамент по корпоративным коммуникациям ОАО "Сибур". Все факелы погасим // Газовый бизнес. 2007, май-июнь, с. 16-17.

45. Дерябина М. Государственно-частное партнерство: теория и практика // Вопр. экономики. - 2008. -№ 8. - С. 68-69.

46. Дресвянников В.А. Построение системы управления знаниями на предприятии. М.: КНОРУС, 2006.

47. Другов М.Г., Операционная и финансовая аренда // Лизинг, 2008, №5, с. 37-43.

48. Егорова A.B. Привлечение экономического механизма лизинга для повышения конкурентоспособности предприятий// Журнал РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - №2. - Москва. - 2010. - С. 30-34.

49. Ежевский В.А. Виды лизинговых отношений / В.А. Ежевский // Лизинг. 2005, №10, с.18-28.

50. Елистратов В. В., Опыт внедрения ВИЭ в мире и России // Академия Энергетики, 2009, №2 (28), с. 56-66.

51. Еремин И. В., Рузайкина Н. Г. Особенности и необходимость лизинга в России // Лизинг, 2009, № 6, с 4-10

52. Ефимов М.В., Договор лизинга: бухгалтерский учёт у лизингодателя // Лизинг, 2008, №5, с. 28-31.

53. Кайгородов Д.Г. Управление инфраструктурой: теоретико-методологический аспект / Д. Г. Кайгородов, Б. М. Титов. Н.Новгород: НИЭР, 2001.-93с.

54. Канин, В. Г. Финансирование капитальных вложений в развитие инфраструктуры / Канин В.Г. - М.: Финансы и статистика, 1987.

55. Кашкин В. Лизинговые продукты для малого бизнеса // Лизинг, 2009, №4, с.13-18.

56. Ключникова Ю.В. Современный рынок лизинговых услуг / Ю.В. Ключникова // Лизинг, №4, 2006, с. 44-51.

57. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - С. 782.

58. Ковынев С.Л. Лизинговые сделки. Рекомендации по избеганию ошибок. М.: Вершина, 2006.

59. Кокурин Д.И.. Экономическая сущность лизинга // Лизинг, 2006, №5, с. 16-18.

60. Колесникова К.И. Частно-государственное партнерство: опыт зарубежных стран и перспективы для России// Научный вестник Уральской академии госслужбы. -Вып. №3(4). - 2008. URL: http://vestnik.uapa.ru/issue/2008/03/16.

61. Кравченко Н. А. Проблемы формирования инвестиционных рынков: региональный аспект. -Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1998. - 216 с.

62. Лелецкий Д.В.. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимуществ лизинга// Лизинг- ревю, номер 5/6 1998, с. 29-30.

63. Лелецкий Д.В.. Слагаемые экономической эффективности лизинга // Лизинг, 2005, №10, с.4-8.

64. Леонова М.С. Некоторые вопросы бизнес-регулирования и регулирования лизинговых сделок // Лизинг, 2009, №4, с. 33-40.

65. Лизинг подвижного состава - самый конкурентный сегмент на рынке лизинга. Мнения экспертов // Лизинг, 2008, №5, с. 19-24.

66. Лизинг: эффективный способ развития предприятия. Лизинг, 2006, № 9, с.55-57.

67. Лисицын Е. Б. Повышение эффективности использования газового топлива в газодизельных двигателях // Газовая промышленность, 2009, № 2 (628), с. 48-50.

68. Логинов М.В. Лизинг как форма активизации инвестиционных процессов и инструмент экономического подъема в России. Дисс. кандидата эконом.наук., 08.00.05, 170с.

69. Лопатников, Л. И. Экономико-математический словарь: Текст. / Л. И. Лопатников. -М.: Наука, 1987. 509 с.

70. Львов Д.С., Гребенников В.Г., Устюжанина Е.В. Концепция национального имущества //Вопросы экономики.-2001.-№7.-С. 139-156.

71. Майбуров И.А. Учись, капитал! // Поиск, 2001, № 12. С.8.

72. Макаров А. А., Научно-технологические прогнозы развития энергетики России//Академия Энергетики, 2009, №2 (28), с. 4-12

73. Макаров В. Контуры экономики знаний // Экономист. - 2003. - N 3. - С.3-15.

74. МакКоннелл К.Р, С. Л. Брю. Экономикс, изд. 17-е, М., 2009, Инфра-М.

с.547.

75. Мамонов А.П. Совершенствование управления крупным инновационным проектом. Дисс. ... кандидата экономических наук. Москва, 2004. С. 9-10.

76. Марущак И. И. Преимущества лизинга / И.И. Марущак // Лизинг.- 2008. - № 11, с. 8-12.

77. Медведев В.А. Перед вызовами постиндустриализма.- М.: Альпина Паблишер, 2003. - С. 17.

78. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жилищной политике; рук. автор, кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. - М.: "Экономика", 2000, с. 155.

79. Методологические положения по статистике. Вып. 5. - М.: Росстат, 2006, с.

302.

80. Мильнер Б.З. Управление знаниями в современной экономике. М.: Институт экономики, 2008.

81. Модернизация и конкурентоспособность российской экономики: Монография /Курнышева И.Р., Погосов И.А., Сильвестров С.Н.- М.: Алетейя, 2010, 336 с.

82. Наука России в цифрах: Статистический сборник. - М., ЦИСН, 2009. -

С.116.

83. Новоселов А. С. Рыночная инфраструктура региона. Проблемы формирования и развития / А. С. Новоселов. Новосибирск, 1996. - 287 с.

84. Нордстрём К., Й. Риддерстрале. "Бизнес в стиле фанк навсегда". Манн,

Иванов и Фарбер, М., 2008, 310 с.

85. Овчаров Д.А. Развитие лизинга в рыночной экономике: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - М.: МГУ, 1994

86. Овчинников С, Девитайкин А., Смоляренко В. Оценка риска технологических инноваций с позиции экономической устойчивости инвестиционного проекта// Инвестиции в России, 2006. - №3. -С.42-47.

87. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика / Под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. - М, 2000. - С .93-95.

88. Персианов В. А. О реформах, транспортной политике и миссии транспорта в РФ. // Вестник транспорта, 2009, №1, с. 2-10

89. Питулько С.Ю. Критерии выбора лизинговых компаний разработчиком инвестиционного проекта (на примере аэрокосмической отрасли) / С.Ю. Питулько // Вестник Финансовой академии. - М., 2008. - № 4 - С. 185-193.

90. Плышевский Б. П. Капитальные вложения: динамика, структура, эффективность // Экономист, 2009, № 8, с. 3-17.

91. Попова Е. Топливно-энергетический баланс России: взгляд на формирование // Нефтегазовая вертикаль, 2008, № 10, с. 48-52.

92. Погосов С.И. Лизинг как фактор экономического роста, диссертация... к.э.н., М.: 2006г.

93. Портер М. Международная конкуренция: конкурентные преимущества стран - М.,1993.

94. Правосудов С. Газохимия // Газпром, 2008, №5, с. 6-9.

95. Правосудов С. Ставка на переработку // Газпром, 2007, м, с. 6-9.

96. Проблемы финансового лизинга // Лизинг, 2005, № 10, с. 14-18.

97. Романова М., Налоговая оптимизация в лизинге // Лизинг, 2006. №10, с. 3133.

98. Романовский Р. Цель - выжить / Р. Романовский // Эксперт, №14 (653), 13.04.2009.

99. Россия в 2008-2016 годах. Сценарии экономического развития М.: 2007 изд.

"Научная книга", 752 с.

100. Рябцев B.C. Особенности лизинга / В. С. Рябцев // Лизинг, 2009,- №3, с. 411.

101. Савранский П.В. Государственно-частное партнерство реализации перспективных направлений инновационного развития экономики России. Дисс.. канд. эконом, наук. Краснодар, 2005.

102. Салацинская З.В. Об управлении инвестиционными рисками на ж/д транспорте // Вестник транспорта, 2009, №1, с. 38-43.

103. Салманов А.Б. Лизинг в системе финансово-промышленных групп. -Диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Санкт-Петербург: 1999

104. Сарбаев В.И. Лизинговые платежи // Лизинг, 2009, № 5, с. 19-25.

105. Смоляк С. А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. - М.: ЦЭМИ РАН, 1997 г.

106. Селезнев А. Условия активизации инвестиционного процесса// Экономист, 2006.-№4.-С.3-13.

107. Семенова А. Управление инновационными процессами// Экономист, 2005.-№5.-С.46-53

108. Соколов А. Механизм финансового лизинга // Лизинг, 2006, №9, с. 43-46.

109. Спирин. И. В. Международный лизинг / И.В. Спирин // Лизинг.- 2009, № 3,

с.2-3.

110. Серегин В.П., Халевинская Е.Д. Лизинг как форма инвестиционной деятельности. - М.: Галанис, 1998.

111. Стадник А.И., Александрова E.H., Поддубный Е.М., Макро- и микроэкономические факторы современного этапа развития инвестиционной деятельности на российских предприятиях // Экономический анализ: теория и практика 2009, № 12(141), с.16-22.

112. Степанова Н.В., Учёт лизинговых платежей при упрощённой системе налогообложения // Лизинг, 2008. №5, с. 32-36.

113. Терентьева M.B. Финансовый лизинг как формы кредитования инвестиционных проектов. - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Москва, 2003

114. Тихонов Г.В.. Инвестиционная сущность лизинга // Лизинг, 2009, №5, с. 3948.

115. Ушаков Д.С. Инновационная модернизация экономических систем. - М.: ООО «Технологии стратегического менеджмента», 2008.

116. Федоров Д.В. Лизинг - новое экономическое направление развития малой и нетрадиционной энергетики: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - М.: МЭИ, 2003

117. Федоров Д. В., Окупаемость инвестиций // Газпром, 2009, №1, с.20-22

118. Филатов Ю. И. Проблемы активизации инновационной деятельности в Российской Федерации / Ю. Н. Филатов, Е. С. Климентьева, Т. В. Чабуркина. // Вестник ТГУС, 2008. Серия «Экономика». Выпуск 3., с. 288-289.

119. Философова Т.Г. Лизинг в системе современных мирохозяйственных связей: пути и возможности использования для повышения конкурентоспособности страны: Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. - М, 2005.

120. Фраймович В.Б. Совершенствование управления организациями в сфере научно-технической деятельности - условие повышения конкурентоспособности национальной экономики// Проблемы современной экономики, 2003. - №3/4. - С.93-95

121. Францева Е.Ф. Лизинг: Справочное пособие. - М.: Приор, 1998

122. Фролов А. Уверенное развитие // Газпром, 2009, №3, с. 38-40.

123. Хватова Т.Ю, Национальные инновационные системы зарубежных стран: цели и стратегии развития - СПб.: Изд-во Политехи, ун-та, 2009. - С.212.

124. Чернышёв В.Е., Куликова Ю.П. Особенности лизинговых отношений в строительной отрасли // Лизинг, 2009, № 6, с. 11-14

125. Шабалин А.Н. Название: Инвестиционное проектирование Издательство: МФПА, 2004.

126. Шабашев В.А., Федулова Е.А., Кошкин A.B. Лизинг: основы теории и практики. -М.: Кнорус, 2008. - 192 с.

127. Шавшуков В.М. Формирование российского сегмента глобальных финансов. - Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. -СПб: СПбГУ, 2002.

128. Шаталов С.С Лизинг недвижимости и проблемы регистрации // Лизинг, 2008, №8, с. 14-17

129. Шумпетер Й.А., Теория экономического развития.Капитализм, социализм и демократия., М., Эксмо, 2008.

130. Юсупова, А.Т. Лизинговые формы финансирования долгосрочных активов. Дисс.. доктора эконом, наук.08.00.10, Новосибирск, 2006, 415 с.

131. Abdellatif S. R., / S. R. Abdellatif // Leasing Yearbook 2007. - London: Euromoney Institutional Investor Publication.- 2007.- p.217-220.

132. Arrow K. J. Economic Welfare and the Allocation Resources for Invention. -Princeton: Princeton University Press, 1962.

133. Deif A.. Impact of Shari'ah Compliant Lease Financing on Risk Management: Egypt Case / AJ Deif// VI. Annual Risk Management in Leasing. - Amsterdam: 2007,

134. E.V. Skrynnik, Russia, Market review, World Leasing Yearbook, 2007, London: Euromoney Institutional Investor Publication, 2007, p. 364-370.

135. Energy Technology Perspectives. Scenarios & Strategies to 2050. International Energy Agency, Paris, 2008.

136. Gazman V.D., Bloom D.A. Analytical Review / Y.D. Gazman, D.A. Bloom // Leasing Yearbook 2007, London: Euromoney Institutional Investor Publication, 2007, p. 371383.

137. ISO 9004:2009 - Managing for Sustainability - A Quality Management System Approach.

138. Mastering the Innovation Challenge, ed. M. A. Clark. Booz Allen Hamilton., McLean, VA, 2006, 322 p.

139. Random House Webster's college dictionary. McGraw-Hill, 1991, p. 193.

140. von Braun C. F. The innovation war — Industrial R&D ... the arms race of the 90's :, Prentice-Hall, New Jersey, USA, 1997.

141. World Leasing Yearbook 2006. - London: Euromoney Institutional Investor Publication, 2006, p. 7.

142. World Leasing Yearbook 2007. - London: Euromoney Institutional Investor

Publication, 2007, p. 5;

143. World Leasing Yearbook 2008. - London: Euromoney Institutional Investor

Publication, 2008, p. 5.

144. www.elfaonline.com - Сайт американской Ассоциации лизинга и финансирования оборудования ELFA

145. сайт Всемирного банка: http://www.worldbank.org/eca/russian.

146. www.unlease.ru - Тематический сайт Д.В. Лелецкого.

147. www.leaseurope.org. - Сайт европейской автолизинговой ассоциации.

148. www.gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики.

149. www.raexpert.ru - сайт рейтингового агентства «Эксперт РА».

150. www.expert.ru - сайт журнала Эксперт.

151. Обзор рынка лизинга на сайте Российской Ассоциации лизинговых организаций (Рослизинг) - http://www.rosleasing.ru/docs/rating/rating2008.pdf

152. http://www.assocleasing.ru.

153. http://www.cfin.ru/management/strategy/payback.shtml.

154. http://www.gznleasing.ru/lising/preim.