Обоснование инструментов частно-государственного партнерства в реализации стратегических проектов инфраструктурных отраслей тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Пономарев, Алексей Сергеевич

• Пономарев, Алексей Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Пономарев, Алексей Сергеевич

Введение.

Глава 1. Проблемы обоснования эффективных форм участия государства и бизнеса в реализации стратегических проектов.

1.1 Проблемы оценки эффективности современных институтов частно-государственного партнерства в России.

1.2 Классификация форм ЧГП, сфера и опыт их применения.

1.3 Проблемы внедрения концессионных соглашений и оценки их эффективности.

Глава 2. Методический подход к согласованию интересов государства и бизнеса в частно-государственном партнерстве.

2.1 Современные модельные концепции согласования интересов государства и бизнеса в реализации крупных проектов: российский и зарубежный опыт.

2.2 Принципиальные возможности использования методов проектного финансирования для разработки моделей ЧГП в реализации стратегических проектов.

2.3 Методический подход к обоснованию вариантов долговременных соглашений о партнерстве государства и компаний в стратегических проектах.

Глава 3. Оценка сравнительной эффективности использования концессионных соглашений в развитии нефтегазовой инфраструктуры северных и восточных регионов Сибири.

3.1 Современные механизмы участия государства и нефтяных компаний в финансировании проектов развития нефтегазовой инфраструктуры.

3.2 Модель экономического обоснования концессионного соглашения для проектов создания трубопроводного транспорта.

3.3 Оценка возможности и эффективности концессионных соглашений в развитии регионального нефтепроводного транспорта в Ямало-Ненецком автономном округе.

3.4 Анализ эффективности концессионных соглашений в вариантах проекта нефтепровода Восточная Сибирь - Тихий океан.

Глава 4. Формы и схемы государственного участия в стратегическом проекте обновления речного флота.

4.1 Характеристика корпоративного проекта обновления флота ОАО «Волжское пароходство»: стратегические интересы компании и государства.

4.2 Варианты государственного участия в проекте обновления флота судоходной компании.

4.3 Спецификация модельного комплекса для разработки финансовой модели реализации проекта обновления речного флота.

4.4 Внешние условия и исходные посылки оценки вариантов привлечения заемных инвестиций для проекта.

4.5 Анализ сравнительной эффективности лизинга и инвестиционного кредита в проектном финансировании обновления флота.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Обоснование инструментов частно-государственного партнерства в реализации стратегических проектов инфраструктурных отраслей»

Актуальность диссертационного исследования. В настоящей работе исследуются актуальные проблемы обоснования эффективных форм частно-государственного партнерства (ЧГП) в крупных инвестиционных проектах обновления и модернизации основных фондов и развития транспортной инфраструктуры.

В настоящее время развитие эффективных институтов взаимодействия власти и бизнеса становится одним из важнейших условий формирования эффективной экономической политики, повышения инвестиционной и инновационной активности бизнеса как в целом по стране, так и в отдельных регионах. Такое взаимодействие при использовании адекватных региональных стратегий позволит увеличить темпы роста ВВП, повысить эффективность бюджетного сектора экономики, снизить издержки всех уровней, при реализации инфраструктурных проектов. При этом развитие инфраструктуры как одного из условий устойчивого развития экономики России должно являться не самоцелью, а реально способствовать качественному изменению структуры национальной экономики, повышению ее конкурентоспособности в мире.

В современном понимании хозяйственное партнерство государства и частного сектора (ПГЧС или ЧГП) (Public-Private Partnership, РРР) представляет собой институциональный и организационный альянс между общественной властью и частным бизнесом в целях реализации национальных и международных, масштабных, общественно значимых проектов в широком спектре сфер деятельности: от развития стратегически важных отраслей промышленности и НИОКР до обеспечения общественных услуг.

Несмотря на высокие темпы формирования институциональной нормативно-правовой базы, создание государственных институтов развития ЧГП (Внешэкономбанк, Инвестиционный фонд и др.) для российской экономики характерна неразвитость и низкая эффективность современных форм участия государства в реализации крупных транспортных проектов. Проблема заключается в том, что формы консолидации инвестиций в ЧГП не всегда эффективны. С одной стороны, частный капитал наталкивается на институциональные ограничения участия в реализации стратегических инфраструктурных проектов, с другой стороны, на прединвестиционной стадии государство не обладает адекватным аппаратом количественных оценок государственных рисков и эффективности возможных соглашений при выборе форм участия бизнеса.

Накопленный опыт реализации инфраструктурных проектов свидетельствует, что центральный вопрос обоснованности государственного вмешательства на основе количественных оценок ожидаемых эффектов до сих пор остается открытым.

Это обусловлено в значительной мере недостаточным методическим обоснованием переноса успешных инструментов ЧГП, применяемых в зарубежной практике на неадекватную им институциональную структуру российской экономики, а также неразвитостью аппарата количественных оценок в прогнозах эффективности применяемых долговременных соглашений и ожидаемых долгосрочных эффектов для участников инвестиционных проектов: частного бизнеса и государства.

Степень разработанности проблемы. Проблемы развития государственно-частного партнерства в экономической науке и институциональном анализе базируются на теории функционирования смешанной экономики. В российских исследованиях наиболее развит макроэкономический подход к обоснованию эффективности крупных стратегических инфраструктурных проектов с использованием инструментария экономико-математического моделирования народнохозяйственных мультипликативных эффектов и оценки долговременных последствий от реализации проектов. На стадии обоснования механизмов реализации крупных 5 инвестиционных проектов превалируют методы» государственного регулирования инвестиционной деятельности частных компаний с использованием налоговых режимов и института государственных гарантий для*инвестиционных проектов. Оценки участия финансовых инструментов ЧИП и финансовых институтов, как правило, ограничиваются исследованиями допустимости их использования и с оценкой их влияния на коммерческую эффективность проектов, без акцента на эффективность взаимодействия компаний и государства, тем более на общественную эффективность проекта. Диссертационное исследование находится в русле современных направлений развития комплексного подхода, сочетающего преимущества макроэкономического и микроэкономического подходов при обосновании механизмов государственной поддержки крупных проектов.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке методического подхода к выбору оптимальной формы участия частного бизнеса и государства на основе формирования имитационных моделей финансово-экономической оценки вариантов соглашений и форм ЧГП с определением границ их эффективности для государства и бизнеса при осуществлении проектного финансирования.

Сформулированная цель предполагает решение следующих задач:

1) Выявить совокупность организационно-экономических проблем и институциональных ограничений реализации инвестиционных инфраструктурных проектов в России.

2) Изучить российский и зарубежный опыт использования инструментов ЧГП и методические подходы к оценке их эффективности в создании и эксплуатации инфраструктурных проектов.

3) Разработать методическую схему обоснования инструментов ЧГП для крупных стратегических проектов на основе принципов проектного финансирования в сочетании с комплексной оценкой общественной и коммерческой эффективности проектов.

4) Разработать имитационные модели финансирования инвестиционного стратегического проекта с оценкой вариантов соглашений о партнерстве (концессий, лизинга, инвестиционного кредита) и определением границ их эффективности для бизнеса и государства.

5) Провести апробацию разработанного методического подхода для выбора эффективной формы участия государства и бизнеса и определения параметров партнерских соглашений в стратегических проектах формирования нефтегазовой инфраструктуры в северных и восточных регионах Сибири и обновления речного флота в Волжской судоходной компании.

Объектом исследования являются крупные стратегические проекты инфраструктурных отраслей трубопроводного транспорта и обновления речного флота и проблемы их эффективной реализации.

Предмет исследования — теоретические и методические проблемы обоснования и оценки эффективности форм и институциональных условий частно-государственного партнерства при реализации крупных проектов на основе принципов проектного финансирования.

Методологическая база. Основу используемой методологии составили системный анализ, проектный подход инвестиционного анализа, методы оценки общественной и коммерческой эффективности проектов, методы финансово-экономического анализа и финансового менеджмента, принципы проектного финансирования, сравнительный многокритериальный метод, а также методы экономико-математического моделирования.

Исследуемая проблема носит комплексный характер. Теоретической и методологической основой исследования стали труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области: стратегического планирования развития национальных экономик и регионов, обоснования стратегических проектов - М. К. Бандман, А. Г. Гранберг, В: В. Кулешов, А. Э. Конторович; В. И. Суслов, С. А. Суспицын, Е. Б. Кибалов, В. Ю. Малов, С. В. Гончаренко, Е. Б. Комаров, Б. Н. Порфирьев, В. А. Крюков, А. А. Арбатов, А. Г. Коржу баев, В. Н. Чурашев, управления сложными проектами и проектного финансирования -Дж. К. Пинто, М. Скотто, К. Форд, А. Эванс, Р. Йохимсен, методов инвестиционного анализа - П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк, Д. Ендовицкий, В. В. Иванов, А. Игнатьев, В. Ю. Катасонов, анализа взаимодействия бизнеса и государства, институциональных и экономических проблем государственно-частного партнерства — В. Г. Варнавский, Д. Ная, Д. Митрани, С. С. Сулакшин, 3. Золтана, Л. П. Бородулина, Л. Б. Вардомский, финансово-бюджетной политики — В. И. Клистории, финансового менеджмента и взаимодействия корпоративных и государственных финансов — Брейли Р., Майерс С. Ван Хорн, Дж. К. Вахович, М. Джон, Е. П. Козлова, Н. Ю. Кураченкова, В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев, использования макроэкономических моделей и моделирования государственной поддержки проектов на основе оценок общественной и коммерческой эффективности — Т. С. Новикова, и др., имитационных финансово-экономических моделей проектов -В. Н. Лившиц, Т. Н. Есикова, В. Б. Кондратьев и др.

Информационная база исследования. Диссертационное исследование опирается на законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации; статистические официальные данные Роскомстата; проектные и аналитические разработки СИБНИИ геологии, геофизики и минерального сырья (ФГУП СНИИГИМС), Министерства природных ресурсов и экологии РФ, Института геологии и геофизики нефти и газа СО РАН — в части обоснования развития и разработки нефтегазовых месторождений Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия); информацию ОАО «Волжское пароходство» — данные о структуре и параметрах перевозок водными путями в европейской части России; информацию Российского Речного Регистра — данные о состоянии судов, осуществляющих навигацию в РФ; информационноаналитические' материалы ВНЕШЭКОНОМБАНКА, Инвестиционного фонда РФ и др.

Результаты;исследования, полученные личноавтором:

1. Выполнен обзор существующих форм частно-государственного партнерства в развитых странах мира, оценены масштабы, инвестиционных программ развития инфраструктуры в европейских странах, осуществляемых на условиях ЧГП, показано, что концессионные соглашения являются преимущественной формой ЧГП для привлечения частных инвестиций в общественный сектор экономики.

2. Определена совокупность организационно-экономических проблем и институциональных ограничений реализации инвестиционных проектов развития нефтепроводного транспорта и обновления речного флота России.

3. Разработана методическая схема обоснования ЧГП для крупных стратегических проектов на основе принципов проектного финансирования и комплексной оценки общественной и коммерческой эффективности проекта.

4. Предложен комплекс имитационных моделей разработки концессионных соглашений и других вариантов ЧГП с оценкой их эффективности и определением экономических выгод и рисков для государства и других участников соглашений, границ эффективности соглашений для всех участников инфраструктурного проекта.

5. Выполнен анализ сравнительной эффективности вариантов ЧГП в реализации стратегических проектов формирования нефтегазовой инфраструктуры в северных и восточных регионах Сибири. Доказана эффективность' концессионных соглашений в качестве формы ЧГП в строительстве региональных нефтепроводов ЯНАО, в то же время* применение концессии для протяженного магистрального нефтепровода ВСТО ограниченно, так как интегральная прибыль нефтяных компании в концессии не компенсирует их инвестиционные затраты, необходимые в первые годы строительства.

6. Разработана имитационная1 модель финансово-экономической оценки- корпоративного инвестиционного проекта обновления флота ОАО «Волжское пароходство» и структурирована информационно-аналитическая база данных с блоком возможных форм государственного участия и поддержки инвестиционного проекта.

7. Выполнен анализ общественной эффективности корпоративного проекта обновления речного флота ОАО «Волжское пароходство», доказана его стратегическая значимость для возрождения российского судостроения, определено, что наиболее эффективной формой государственной поддержки проекта является долговременный инвестиционный кредит, обоснованы льготные ставки долговременного инвестиционного кредита Внешэкономбанка России, приемлемые как для компании, так и для государства.

8. Показано, что сложившаяся инвестиционная среда в совокупности с институциональными ограничениями делает невозможным развитие речного судостроения в Российской Федерации. Только при совокупной заинтересованности судовладельца, грузопоставщика и государства возможно эффективное восстановление флота Европейской части РФ.

9. В результате проведенного исследования было установлено, что концессионные соглашения являются эффективной формой для строительства региональных нефтепроводов, в то же время их применение при строительстве магистральных нефтепроводов ограниченно, в том числе из-за высокой инвестиционной нагрузки на частные компании.

Область исследования. Содержание диссертации соответствует области исследования паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» (п. 3.12 — Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях и п. 3.22 — Формирование эффективной системы проектного финансирования).

Научная новизна исследования заключается в разработке методического подхода, основанного на использовании имитационных финансово-экономических моделей, для выбора эффективных инструментов и вариантов долговременных соглашений партнерства в стратегических проектах инфраструктурных отраслей с количественными оценками их выгод для компаний и государства.

Обладают научной новизной следующие результаты

1) Методическая схема обоснования инструментов ЧГП для крупных стратегических проектов на основе комплексной оценки общественной и коммерческой эффективности проекта и принципов проектного финансирования.

2) Комплекс имитационных моделей разработки концессионных соглашений и других инструментов ЧГП с оценкой их эффективности, определением экономических выгод и границ эффективности соглашений для всех участников стратегического проекта.

3) Экономическое обоснование концессионных соглашений с оценками экономических выгод и границ коридора согласования интересов для государства и концессионеров в стратегических проектах развития нефтегазовой инфраструктуры в северных и восточных регионах Сибири.

4) Обоснование условий предоставления долгосрочного инвестиционного кредита Внешэкономбанка РФ как эффективной формы интеграции финансовых и организационных ресурсов государства, судоходных и судостроительных компаний на принципах частно-государственного партнерства в проекте обновления флота ОАО «Волжское пароходство».

Основные положения, выносимые на защиту: 1) Выбор формы и инструментов ЧГП для стратегических инфраструктурных проектов, находящихся на прединвестиционной стадии, определяет необходимость разработки процедур формирования и оценки эффективности.вариантов партнерства, институциональных условий и форм интеграции финансовых ресурсов, обусловливающих баланс экономических интересов участников проекта.

2) Разработанный автором- методический подход к выбору инструментов ЧГП для крупных стратегических проектов на основе принципов проектного финансирования позволяет:

• найти взаимовыгодные схемы и формы интеграции финансовых ресурсов корпоративного сектора и государства;

• определить параметры компромиссных решений для бизнеса и государства при различных сценариях внешних условий реализации инфраструктурных проектов;

• получить прогнозные оценки выгод и эффективности различных инструментов ЧГП для его участников.

3) Доказано, что в современных институциональных условиях РФ концессионные соглашения государства с нефтяными компаниями в стратегических проектах развития нефтегазовой инфраструктуры в северных и восточных регионах страны могут стать эффективным инструментом для ускорения формирования региональной системы нефтепроводов.

4) На примере проекта ОАО «Волжское пароходство» обоснована необходимость и эффективность проектной формы государственного участия в корпоративных проектах обновления речного флота, позволившая определить взаимоприемлемые уровни ставок и объемов льготных долгосрочных инвестиционных кредитов Внешэкономбанка, благоприятный налоговый режим в судостроении и судоходных компаниях. Определена необходимость принятия закона РФ о расширении Регистра морских и речных судов (РМРС).

Практическая значимость результатов исследования.

Разработанный методический аппарат позволит повысить эффективность прединвестиционных исследований и реализуемость крупных стратегических

12 проектов, обосновать эффективные формы частно-государственного партнерства. Он может быть использован в. научно-исследовательских организациях, компаниях, в федеральных и региональных агентствах как инструмент прогноза и совершенствования прединвестиционных исследований. Прикладные результаты исследования могут быть, использованы при подготовке органами государственной власти, министерствами, ведомствами документов программного и прогнозного характера. Методические результаты работы могут быть использованы в учебных дисциплинах для студентов и слушателей, специализирующихся на проблемах развития ЧГП и проектного финансирования.

Достоверность и обоснованность научных положений и выводов подтверждается корректным применением методов финансово-экономического и инвестиционного анализа, экономико-математического моделирования, использования аналитической и технико-экономической информации.

Внедрение результатов исследований. Методический подход к обоснованию эффективности концессионных соглашений при создании нефтепровода Восточная Сибирь - Тихий океан использован в ИЭОПП СО

РАН в исследовательском проекте «Согласование корпоративных, федеральных и региональных интересов в реализации инфраструктурных проектов (на примере Восточного коридора трубопроводного транспорта)», выполненного в 2006-2008 гг. при поддержке Российского гуманитарного научного фонда № 06-02-00268а.

Компания ОАО «Волжское пароходство» использует модельный комплекс как аналитический инструмент принятия стратегических решений и разработки компромиссных соглашений с внешними участниками проекта. Во Внешэкономбанк РФ передано прединвестиционное обоснование предложения приемлемых для ОАО «Волжское пароходство» условий предоставления долгосрочного инвестиционного кредита и схем заемного финансирования.

Апробация результатов работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования'прошли научную и практическую апробацию на:

1) ХЫ1 международной научной студенческой конференции «Студент и научно-технический прогресс» 2004 г.

2) ХЫУ международной научной студенческой конференции «Студент и научно-технический прогресс» 2006 г.

3) Всероссийской научно-практической конференции «Пути повышения эффективности геологоразведочных работ на нефть и газ в Восточной Сибири Республики Саха (Якутия)». Новосибирск. ФГУП СНИИГГиМС Министерства природных ресурсов и экологии РФ, март 2006 г.

4) Методологическом семинаре отдела территориальных систем ИЭОПП СО РАН, г. Новосибирск, ноябрь 2008.

5) Методологическом семинаре лаборатории моделирования и анализа экономических процессов и отдела территориальных систем ИЭОПП СО РАН г. Новосибирск май 2009.

6) Научно-практическом совещании в ОСК (ОАО «Объединённая судостроительная корпорация»), г Москва, сентябрь 2008 г.

7) Научно-практическом совещании в ОАО «ВБК» (ОАО «Волго-балтийская компания»), г. Москва, январь 2009 г.

8) Научно-практическом совещании в ГК «ВЭБ»-«Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», г Москва, май 2009 г.

Публикации. По теме исследований опубликовано 8 статей общим объемом 4 п. л. в том числе 2 п. л. в рецензируемом журнале «Регион: экономика и социология», рекомендованном ВАК.

Структура и объем работы. Диссертация изложена на 21.7 стр., состоит из введения, четырех глав, заключения, списка* литературы из 139 названий, включает 9 таблиц, 16 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Пономарев, Алексей Сергеевич

Заключение

Выполненное автором; диссертационное исследование позволяет сделать ряд выводов, имеющих методическое и практическое значение."

1. Объективная необходимость, в. новых крупных инфраструктурных проектах возникла под влиянием решения стратегических задач- адаптации Российской экономики к структурной перестройке мирового хозяйства и изменению географии национальных и мировых грузопотоков, повышения конкурентоспособности и модернизации реального сектора регионов РФ. В 2001-2010 гг. в Российской Федерации разработаны стратегические документы: концепция социально-экономического развития России, Транспортная и Энергетическая^ стратегии России на период до 2030 г., опорными конструкциями которых являются крупные стратегические проекты создания конкурентоспособных транспортных и энергетических систем. Корпоративный сектор также имеет ряд инвестиционных проектов для выхода на новые рынки сбыта, обновления основных фондов и производства качественно новых инфраструктурных услуг.

2. Практически все стратегические документы РФ признают основным механизмом реализации инфраструктурных проектов частно - государственное партнерство. В 2005-2009 гг. в России активно развивается нормативно-правовая база, государственные институты развития ЧГП: Внешэкономбанк, Инвестиционный фонд и институты проектного финансирования: ЗАО «Федеральный, центр проектного финансирования» при Минэкономразвития РФ; Российский финансово-банковский союз.

3. Центральная проблема при определении формы государственно-частного или, частно-государственного партнерства состоит в обеспечении баланса интересов бизнеса; и государства в области сохранения прав собственности, консолидации активов. сторон, эффективности; проекта для его участников, распределения финансовых затрат и рисков. Соблюдение5 баланса экономических интересов участников проекта является важнейшим* условием паритетности сотрудничества, и в этом смысле, эффективности применяемой:, формы Ч1Т1. .

4. Сравнительный анализ мирового и российского опыта выбора; форм, и инструментов частно-государственного партнерства в реализации крупных инфраструктурных проектов показал недостаточную эффективность российских соглашений о стратегических намерениях участия- государства и бизнеса, в которых отражена лишь структура активов участников проекта и разделение сфер ответственности за проект. В мировой практике успешной реализации инфраструктурных проектов в основе альянса ЧГП находится соглашение между государством и участниками проекта, в котором оговорены все основные параметры участия и система условий выполнения* проекта. Соглашения о партнерстве между государством и бизнесом разрабатывается в процессе переговоров о приемлемых для каждой стороны выгодах и экономических эффектах, определяются необходимые изменения в нормативно-правовой базе, институциональные условия; формируются под проект. Придание юридической силы договору участников проекта предъявляет жесткие требования к исследованию условий и выбору эффективной формы ЧГП, обеспечивающей баланс экономических интересов участников альянса.

5. Наиболее распространенной формой привлечения частного капитала к финансированию и управлению объектами инфраструктуры государственной собственности в развитых странах является концессионное соглашение. Долгосрочный характер соглашений позволяет обеим сторонам осуществлять стратегическое планирование своей деятельности, а частный: сектор'обладает наиболее полной свободой в принятии административно-хозяйственных и управленческих решений.

6. В российской экономике нуждается в совершенствовании и сама методика конкурсного отбора: инфраструктурных проектов для государственной поддержки из Инвестиционного фонда,. и Внешэкономбанка.

В настоящее время используется методика оценки общественной и коммерческой эффективности проекта. Оценка влияния участия финансовых

169 инструментов и финансовых институтов^ ЧГП в проекте, как правило, ограничивается* определением допустимости их для бизнеса- без акцента на эффективность взаимодействия компаний и государства. На прединвестиционной стадии, государственные Институты« не обладает адекватным аппаратом количественных оценок государственных рисков и эффективности возможных соглашений при-выборе форм участия бизнеса.

7. Отличительное свойство стратегических крупных инфраструктурных проектов - широкая зона неопределенности, как условий реализации, так и рынка инфраструктурных услуг, а также участников проекта. При выборе формы ЧГП для участников альянса важно иметь прогнозные оценки потенциального эффекта партнерства, с оценками влияния, на них динамики конъюнктуры рынков и их факторов, вероятных корректировок стратегических намерений компаний - потенциальных участников долгосрочного проекта.

9. Для обоснования системы условий и конкретных параметров участия государства и бизнеса в стратегических инфраструктурных проектах уже на прединвестиционной стадии необходима разработка вариантов партнерства с оценками эффективности соглашений для государства и бизнеса, институциональных условий и форм интеграции финансовых ресурсов, обусловливающих баланс экономических интересов участников.

10. Проведенный анализ современного состояния проблемы обоснования формы и инструментов частно-государственного партнерства показал, что существует потребность в развитии методических подходов и инструментария выбора форм ЧГП для стратегических проектов развития инфраструктурных отраслей в следующих направлениях:

• разработка модельного инструментария с адекватным учетом отраслевой специфики инфраструктурного проекта и схемы взаимодействия участников в финансировании проекта, оценками их влияния на коммерческую и общественную эффективность проектов, ожидаемых выгод для каждого участника партнерства;

• применение сценарного анализа для учета широкой зоны неопределенности условий реализации проекта, вариантов схем финансирования проекта с участием государства и бизнеса и форм ЧГП.

• использование принципов проектного финансирования.

11. Согласование интересов государства и бизнеса в реализации долгосрочного инфраструктурного проекта неразрывно связано с проблемой оценки долговременных последствий места и роли инфраструктурного проекта в реализации стратегических направлений социально-экономического развития страны, стратегических намерений присутствия компаний -участников проекта на рынке. Существующий инструментарий позволяет достаточно хорошо оценивать общественную эффективность инфраструктурных проектов, но в нем упрощенно представлены экономические интересы компаний и государства, а само согласование представлено в виде схемы поиска компромиссной стратегии, обеспечивающей приемлемую эффективность компании и положительный бюджетный доход.

Модели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов хорошо имитируют динамику создания проекта и движение финансовых потоков, но требуют своего развития в представлении видов соглашений между участниками проекта.

12. С позиции используемых методов разработки и реализации модели и проекты ЧГП можно рассматривать в качестве классических методов и процедур проектного финансирования, применяемых как в России, так и за рубежом. Правильный подход и выстраивание единой системы, даже с учетом непростых отношений с государством, возможен при четком понимании рисков и доходности проекта. В большинстве случаев при обсуждении вопросов преимущества и недостатков применяемых в России механизмов частно-государственного партнерства (ЧГП) возникает вопрос о стимулах и системе финансирования со стороны частного бизнеса инвестиционных проектов государства.

13'. Автором- предложено- дальнейшее развитие этих подходов в- виде разработки аналитической системы, элементами которой- являются имитационные финансово-экономические модели реализации инфраструктурного проекта с встроенными блоками оценки эффективности вариантов соглашений ЧГП и информационно-аналитические блоки маркетинга инфраструктурных услуг, нормативно-правовой базы с вариантами форм и инструментов партнерства.

14. Обладает научной новизной разработанный методический подход для выбора эффективных инструментов и вариантов долговременных соглашений партнерства в крупных стратегических проектах инфраструктурных отраслей с количественными оценками их выгод для компаний и государства на основе принципов проектного финансирования, который позволяет:

• найти взаимовыгодные схемы и формы интеграции финансовых ресурсов корпоративного сектора и государства;

• определить параметры компромиссных решений для бизнеса и государства при различных сценариях внешних условий реализации инфраструктурных проектов и получить прогнозные оценки выгод и эффективности различных инструментов ЧГП для его участников.

15. Предложенный авторский подход базируется на использовании методов инвестиционного анализа и оценки общественной эффективности стратегических проектов, имитационного моделирования вариантов долговременных соглашений государственно-частного партнерства с оценкой их эффективности при различных сценариях внешних условий реализации стратегического проекта.

Преимущество методического подхода состоит в том, что финансово -экономические-модели инвестиционных проектов со встроенными условиями' соглашений конкретных инструментов ЧГП позволяют определить границы их эффективности для государства* и бизнеса, тем самым сформировать коридор согласования интересов участников проекта при использовании наиболее эффективной формы частно-государственного партнерства.

16. Обладает научной: новизной'оригинальная-авторская динамическая имитационная ^ модель экономического обоснования' параметров концессионного соглашения- между нефтедобывающими компаниями и государством для строительства и эксплуатации- региональных и магистральных нефтепроводов, нефтепровода «Север ЯНАО - Пурпе» и стратегического проекта «Восточная- Сибирь — Тихий океан». В ней отражены необходимые и достаточные условия участия частных компаний в концессионных соглашениях, ограничения - приемлемые границы государственных доходов от концессии, условия выкупа нефтепровода государством при досрочном прекращении концессионного договора, сравнение интегральных дисконтированных доходов государства и компаний -концессионеров с потенциально возможными их экономическими результатами вне концессии, тогда как они являются только потребителями инфраструктурных услуг.

17. Апробация методического подхода в решении проблемы выбора эффективных инструментов частно-государственного партнерства в реализации стратегических проектов создания нефтепроводов в северных и восточных регионах страны, обновления речного флота Судоходной компании «ОАО «Волжское пароходство» позволила разработать необходимые условия и параметры частно-государственного партнерства в конкретных стратегических проектах инфраструктурных отраслей, продемонстрировала его конструктивность, маневренность, гибкость и эффективность.

18. Доказано, что в современных институциональных условиях РФ концессионные соглашения государства с нефтяными компаниями в стратегических проектах развития нефтегазовой инфраструктуры в северных и восточных регионах страны могут стать эффективным инструментом частно-государственного партнерства для ускорения формирования региональной системы нефтепроводов.

В настоящее время ОАО «АК «Транснефть» отдает предпочтение финансированию экспортных стратегических проектов, серьезно запаздывая с

173 развитием! региональных северных систем. Федеральный закон. РФ «О концессиях», принятый- в 2005 г., допускает возможность концессионных соглашений государства с добывающими, компаниями в районах нового освоения о строительстве и эксплуатации, нефтепроводов1 с* последующей, их передачей в государственную собственность после амортизационного срока.

Выполненные расчеты вариантов концессионных соглашений для реализации проекта регионального нефтепровода «Север ЯНАО - Пурпе», показали, что существует широкий диапазон концессионных выплат государству, при которых концессия нефтяных компаний выгоднее строительства нефтепровода в рамках «ОАО «АК Транснефть» как для концессионеров, так и для государства.

18. Предложенный подход к обоснованию концессионных соглашений в трубопроводном транспорте применен автором в исследованиях ИЭОПП СО РАН на стадии экспертизы вариантов трасс трубопровода и. прогнозирования общественной эффективности проекта магистрального нефтепровода «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО).

Анализ вариантов схем финансирования проекта строительства нефтепровода ВСТО «Тайшет - Бухта Козьмино», участия нефтяных компаний в строительстве на концессионных началах показал, что концессионное соглашение при строительстве трубопровода вдоль трассы БАМ было бы малоэффективно как для компаний, так и для государства. Для северного варианта нефтепровода (современная» трасса ВСТО)' границы коридора приемлемых концессионных доходов для государства существенно шире. Однако для нефтяных компаний концессионное соглашение могло-бы. быть выгодным только при минимальных уровнях концессионных выплатах государству: суммарные дисконтированные выгоды составили бы 6,75 млрд. долл. США, а интегральная- прибыль нефтяных компаний увеличилась бы на 19%.

19: В работе доказана невозможность, обновления речного флота РФ, без привлечения государственного финансирования. На примере, проекта: ОАО «Волжское пароходство» обоснована необходимость и эффективность проектной формы государственного участия* в корпоративных- проектах обновления речного флота,, определены взаимоприемлемые уровни ставок и объемов льготных долгосрочных инвестиционных кредитов Внешэкономбанка, благоприятный налоговый режим в судостроении и судоходных компаниях.

Эффективное решение проблемы обновления флота возможно только с привлечением компанией внешних долгосрочных инвестиций ввиду высокой стоимости судов. Успешная реализация проекта даст ощутимый общественный эффект, который состоит как в повышении конкурентоспособности речного транспорта Европейской части страны, так и в предоставлении крупного заказа судостроению на российских верфях.

20. Для разрешения сложившейся г проблемы в диссертации предлагается организация взаимодействия государства, судоходной компании: и судостроительной верфи; при реализации инвестиционного проекта на принципах проектного финансирования. Исследована эффективность таких вариантов государственного участия, как лизинг и долгосрочный, инвестиционный кредит Внешэкономбанка (основные формы государственной поддержки долгосрочных проектов судоходных компаний, оказываемые через Внешэкономбанк РФ в современных институциональных условиях).

21. Поиск наилучшей схемы финансирования проекта реализован в виде вариантных расчетов имитационной финансово-экономической модели инвестиционного проекта судоходной компании ОАО « Волжское: пароходство», разработаннойдиссертантом.

22. Динамическая модель инвестиционного проекта обновления речного флота судоходной компании, не имеет отечественных и зарубежных аналогов, детально отражает речную специфику перевозки навалочных . грузов, сезонность, неравномерность во времени расходов; на содержание судов и поступления доходов от их эксплуатации и финансовых средств погашения

175 долгосрочного инвестиционного кредита^ и лизинговых платежей. Модель позволяет рассчитывать как эффективность проекта в целом, так и каждого судна в отдельности. Прогнозный период - временной цикл строительства и эксплуатации судов до полного физического износа. Финансовый блок имитационной модели агрегирует финансовые потоки по проекту в целом; представляет отчеты по движению денежных средств, отчет по доходам и убыткам, а также баланс проекта. Здесь же оцениваются интегральные дисконтированные доходы участников проекта и производятся расчеты эффективности, дисконтированный бюджетный эффект, характеризующий интегральную экономическую эффективность государства от участия в проекте.

Выбор схемы финансирования проекта определяется в зоне пересечения допустимых значений, лежащих между минимальной и максимальной границами бюджетного эффекта и коммерческой эффективности проекта для компании.

23. В рамках сценариев перспективных схем перевозок грузов выполнена серия вариантных расчетов оценки сравнительной эффективности использования лизинга и долгосрочного инвестиционного кредита для проекта ОАО «Волжское пароходство» при параметрах предложенных Внешэкономбанком. Расчеты показали, что лизинговая схема менее выгодна: чистая приведенная стоимость (ИРУ) проекта в среднем на 17 % ниже, чем при долгосрочном кредите.

24. Выполненный анализ чувствительности коммерческой эффективности проекта к режимам налогообложения показал, что необходимое условие реализации проекта судоходной компании ОАО «Волжское пароходство» -включение проектируемых судов в РМРС, введенных в эксплуатацию после 01.01.2000г., где предоставляются льготы по уплате НДС для судостроителей, по налогу на прибыль, налогу на имущество и транспортному налогу для судовладельцев, а также предусматривается возможность воспользоваться государственными субсидиями- на процентную ставку инвестиционных кредитов.

25. Итоговый коридор допустимых процентных ставок- по инвестиционному кредиту для судоходной компании ОАО1 «Волжское пароходство» находится в пределах 11—20,13 %. В этих границах должен идти переговорный процесс для определения уровня ставки, приемлемой для интересов компании ОАО «Волжское пароходство» и государства. Снижение ставки ниже 20,13% будет являться для государства некой платой за реализацию социально значимого стратегически проекта возрождения конкурентоспособного речного флота и судостроительных верфей в Европейской части Российской Федерации. В заключение отметим, что предложенная схема финансирования стратегического проекта с использованием долгосрочных инвестиционных кредитов обеспечивает судостроительной компании стабильные условия при любых ставках в границах коридора согласования интересов. Основная нагрузка по возврату кредитов приходится на судоходную компанию и государственный бюджет.

Полученные автором результаты оценки реализуемости стратегических проектов инфраструктурных отраслей, влияния институциональных условий на выбор инструментов и условий соглашений частно-государственного партнерства доказывают, что разработанный методический аппарат позволит повысить эффективность прединвестиционных исследований инфраструктурных проектов.

Теоретическое значение диссертации. Развитие комплексного методического подхода, основанного на использовании имитационных финансово-экономических моделей, для выбора эффективных инструментов и вариантов долговременных соглашений партнерства в стратегических проектах инфраструктурных отраслей с количественными оценками их выгод для компаний и государства. Разработка процедур формирования вариантов, партнерства и форм интеграции финансовых ресурсов корпоративного сектора и государства, обусловливающих баланс экономических интересов участников проекта.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования. Предложенный методический подход и аппарат имитационного моделирования с количественными оценками допустимых параметров соглашений частно-государственного партнерства на прединвестиционной стадии позволит повысить эффективность процедур обоснования государственной поддержки стратегических инфраструктурных проектов в финансовых институтах развития, снизить уровень инвестиционных рисков участников проектов. Прикладные результаты исследования могут быть использованы при подготовке органами государственной власти, министерствами, ведомствами документов программного и прогнозного характера. Методические результаты работы могут быть использованы в учебных дисциплинах для студентов и слушателей, специализирующихся на проблемах развития ЧГП и проектного финансирования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Пономарев, Алексей Сергеевич, 2010 год

1. Налоговый кодекс Российской Федерации и часть вторая от 5 августа 2000 г., № 117-ФЗ (с изменениями.от 04 апреля 2010 г.)2. , Федеральный закон <<Об; инвестиционной деятельности; в Российской.

2. Федерации, осуществляемой в; форме капитальных вложений» от, 25.02.99 г., № 39-Ф3 (с изменениями от 02.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 02.02.2006 N 19-ФЗ;от 18.12.2006 N 232-ФЭ, от 24.07.2007 Ы 215-Ф3).

3. Федеральный закон «О концессионный соглашениях» от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ // «Российская газета», № 161.

4. Постановление Правительства РФ от 23 ноября 2005 г. № 694 «Об Инвестиционном фонде Российской Федерации».

5. Стратегия развития судостроительной промышленности на период до 2020 года и на дальнейшую перспективу // Утверждена приказом Минпромэнерго России от 6 сентября 2007 года № 354.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477).

7. Концепция проекта федерального закона «О внесении, изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с расширением сферы действия1 Российского международного: реестра судов» // http://www.ascorus.ru/inform/111208.rtf

8. Алексеев В. В., Бандман М. К., Кулешов В. В. «Проблемные регионы ресурсного типа: Экономическая интеграция Европейского Северо

9. Востока, Урала и Сибири», Новосибирск, ИЭОПП СО РАН. 2002, 356 с.

10. Ананко В. НДПИ: льготы без льгот // Нефтегазовая вертикаль. 2007. №5.

11. Андреева Л. А., Севастьянова А. Е., Шмат В. В. Влияние нефтяного проекта на социально-экономическое развитие территории его реализации. // Регион: экономика и социология, №3, 1998 г., стр. 33-51.

12. Арбатов А. А., Белова М. А. «Российская нефтетранспортная инфраструктура в контексте обеспечения экспортных поставок в Европу» // Минеральные ресурсы России, 2006 г., № 4.

13. Без вины виноватые: административные барьеры в недропользовании // Нефтегазовая вертикаль. 2007 г., № 5.

14. Беленький В. 3. О норме доходности инвестиционного проекта /7 Экономика и математические методы. 2005 г., том 41, № 1, с. 3-19.

15. Бушуев В. Ориентироваться на ТЭК как локомотив развития экономики сегодня уже недопустимо. Нефтегазовая вертикаль, 16, 2006.

16. Большая игра по новым правилам // Нефтегазовая вертикаль 2004 г., № 14.

17. Бюджетный кодекс РФ. // Омега-Л, 2008 г., 276 с.

18. В России создадут государственно-частное партнерство по развитию региональных транспортных систем // www.regnum.ru/news/992580.html

19. Варнавский В. Г. Партнерство государства и частного сектора: формы, проекты, риски. М.: Наука, 2005. с. 28, 36.

20. Варнавский В. Г. Указ. соч.; Государство и бизнес: институциональные аспекты; Шарингер Л. Новая модель инвестиционного партнерства государства и частного сектора // Мир перемен. 2004 г., № 2, с. 13.21.