Публичный кредит как институт финансового права на примере Российской Федерации и США тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.04, кандидат наук Соловова, Екатерина Владимировна

• Соловова, Екатерина Владимировна
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Соловова, Екатерина Владимировна

Оглавление

Введение

Глава I. Общетеоретические вопросы понятия института публичного долга и кредита и процесс его становления

§ 1. Основные этапы развития публичного кредита и долга как института финансовой системы

§ 2. Правовые аспекты понятия института публичного долга и кредита

Глава II. Институт публичного долга и кредита в России: исторический путь развития и современное положение

§ 1. Правовые основы этапов становления института публичного долга и кредита в России

§ 2. Институт публичного долга и кредита в современной России: основы правового регулирования

Глава III. Публичный долг и кредит в США: этапы становления и правовое регулирование

§ 1. Процесс становления института публичного долга и кредита в США

§ 2. Институт публичного долга и кредита в теории и законодательстве в США

Заключение

Приложение 1

Список использованной литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Публичный кредит как институт финансового права на примере Российской Федерации и США»

Введение

Актуальность темы исследования.

Публичный кредит представляет собой один из ключевых элементов финансовой системы любой современной страны, выступая в качестве важного инструмента государственной экономической политики и являясь одним из способов мобилизации и аккумулирования, формирования и использования денежных ресурсов в форме централизованных денежных фондов (бюджета) государством.

Дополнительные денежные средства необходимы не только в целях покрытия бюджетного дефицита и погашения ранее размещенных займов и процентов по ним, но и для финансирования различных правительственных, целевых инвестиционных и социально - экономических программ, решения стоящих перед государством задач.

Аспекты, связанные с понятием государственного (муниципального) долга и кредита, их формированием, возникновением, управлением, финансовой эффективностью изучаются уже много веков подряд, но по-прежнему остаются актуальными, о чем свидетельствуют размеры публичных заимствований, которые в ряде стран колоссальны и продолжают увеличиваться, так, например, государственный долг США превышает 17 триллионов долларов США. Несмотря на тот факт, что российские показатели в несколько сот раз меньше, это не снижает значимости указанных положений для российских реалий, поскольку вопросы привлечения заемных средств и, как их следствие, бюджетного дефицита (его размер в 2013 году составил более 500 млрд. руб) имеют особое значение в контексте дальнейшего развития страны.

Привлечение и эффективное управление заемными средствами сказывается на благополучии всего государства, его финансовой

устойчивости, что свидетельствует о необходимости оптимизации как долговой политики страны в целом, так и применимого законодательства, поскольку именно нормативные акты являются базой для упорядочивания и построения системы государственных долгов.

Изучение не только российского, но и зарубежного опыта, в частности, США, позволяет более подробно и глубоко проанализировать указанные аспекты, а также сформировать рекомендации и возможные пути дальнейшего развития рассматриваемого института.

Принимая во внимание вышесказанное, представляется важным и целесообразным определение понятия института публичного кредита и долга, изучение его исторического пути развития, анализ современных механизмов привлечения и погашения государством заемных средств в России, а также рассмотрение некоторых аспектов зарубежной практики на примере США, что в своей совокупности позволит сформировать представление относительно места и роли указанного института в финансовой системе страны, а также предложить возможные пути его совершенствования и дальнейшего развития.

Степень научной разработанности темы диссертационного исследования.

Вопросы, связанные с понятием государственного (муниципального) долга и кредита, анализировались как зарубежными, так и российскими учеными на протяжении нескольких веков. Одними из первых работ, затрагивающих некоторые аспекты привлечения государством заемных средств в форме кредита, были представлены следующими зарубежными авторами: Адам Смит, Анн Тюрго, Давид Генрих Pay, Давид Рикардо, Джон Мейнард Кейнс, Карл Дитцель, Томас Ман, Уильям Петти, Франсуа Кенэ.

В то же время институт публичного долга и кредита анализировался и российскими авторами на разных этапах развития государства.

В период дореволюционной России соответствующие аспекты рассматривались следующими учеными: М. Алексеенко, М.И. Боголеловым, Н. Брежским, И. Горловым, А. Запасником, С.И. Иловайским, П.П. Мигулиным, И.Х. Озеровым, М.И. Слуцким, JI.B. Ходским, И.И. Янжулом.

В последовавший советский период вопросы привлечения и погашения государством заемных средств по-прежнему оставались актуальными и анализировались такими учеными как: Д.А. Аллахвердян, В.Н. Твердохлебов,

C.Д. Цыпкин.

Современные авторы также внесли большой вклад в развитие теоретической базы института публичного долга и кредита в России, среди них могут быть выделены следующие: Н.М. Артемов, Е.М. Ашмарина, A.M. Балтина, О.В. Болтинова, JI.K. Воронова, О.Н. Горбунова, Е.Ю. Грачева, Ю.А. Данилов, В.Г. Залевский, Е.В. Покачалова, А.К. Саркисов, Э.Д. Соколова, Н.И. Химичева.

Также изучению проблем регулирования отношений в сфере предоставления, обслуживания и погашения государством и муниципальными образованиями кредитов уделено внимание и в ряде диссертационных исследований1.

В то же время следует отметить, что данная диссертация представляет собой одно из немногих сравнительных исследований института публичного долга и кредита в России и в США.

Проведение подобного анализа потребовало обращения к работам иностранных авторов, таким, например, как: Carmen Reinhart, Cooke H.J.,

D. Andrew Austin, Donald R. Stabile, Harvey E. Fisk, Jeff Cox, Jeffrey A. Cantor,

1 Хейло Д.Л. Государственный кредит в Российской Федерации. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2001; Радченко Е.Б. Государственные ценные бумаги России и США (сравнительно-правовое исследование). Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М.2003; и другие.

Kenneth Rogoff, Mindy R. Levit, Musgrave P.B., Peter Tanous, Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Уильям Ф. Шарп, и других.

Целью настоящей работы является развитие финансово-правовой теории института публичного кредита и долга в России на современном этапе с учетом тенденций его формирования в США, а также выработка предложений и рекомендаций по совершенствованию и дальнейшей разработке вопросов привлечения и погашения государством заемных средств на основании комплексного исследования данного института в обозначенных странах. Достижению данной цели способствует решение следующих задач:

- рассмотрение исторического пути становления и развития института публичного кредита и долга, в том числе на примере Российской Федерации и США, а также законодательства в данной сфере, начиная с возникновения первых экономических школ во второй половине XV века и до настоящего времени;

- анализ основных определений, предлагаемых различными авторами, а также действующим законодательством, рассмотрение публичного долга и кредита как экономической и правовой категории, выделение выполняемых задач, формулировка рекомендаций по дополнению существующих дефиниций и выработке новых, как, например, разграничение понятий государственного займа и государственного кредита;

- изучение основных признаков и функций государственного (муниципального) кредита и долга;

- исследование различных видов публичного кредита, рассмотрение оснований для классификации, анализ основных механизмов и форм привлечения государством заемных средств исходя из положений действующего законодательства, выработка рекомендаций относительно использования новых способов привлечения денежных средств на основе

проведенного сравнения регулирования отдельных положений в российской и американской практике;

- характеристика современных концепций понятия института публичного кредита и долга, его структуры, правового регулирования, в том числе рассмотрение основных направлений государственной долговой политики в России;

проведение сравнительно-правового анализа некоторых теоретических вопросов касательно понятия института публичного кредита и долга в России и США;

рассмотрение отдельных вопросов привлечения органами государственной власти и муниципальными образованиями заемных средств путем выпуска различных видов долговых инструментов в США, а также некоторых положений касательно их погашения;

- предложение рекомендаций относительно дополнения отдельных положений применимого российского законодательства, в том числе с учетом проведенного анализа ряда аспектов на примере США.

Объект и предмет диссертационного исследования.

Объектом данного исследования является деятельность органов государственной власти и муниципальных образований по регулированию отношений, возникающих в сфере предоставления, обслуживания и погашения государственного (муниципального) кредита и долга.

Предметом является законодательство России и США, регулирующее вопросы привлечения органами публичной власти заемных средств, юридические доктрины, посвященные проблемам государственного (муниципального) кредита и долга, а также статистические данные.

Методологическую основу исследования составили как общенаучные теоретические методы (анализ и синтез, дедукция и индукция, системно-структурный и др.), так и отраслевые юридические методы (формально-

юридический, сравнительно-правовой, историко-правовой, социолого-правовой).

Теоретическая основа исследования.

Основные теоретические выводы данной диссертации были сделаны на основе исследования работ как отечественных, так и зарубежных авторов: Е.Ю.Грачевой, Е.В.Покачаловой, Н.И.Химичевой, Ю.А.Данилова, Д.Л. Хейло, Уильяма Ф. Шарпа, Carmen Reinhart, Cooke H.J., D. Andrew Austin, Donald R. Stabile, Harvey E. Fisk, Jeff Cox, Jeffrey A. Cantor, Kenneth Rogoff, Mindy R. Levit, Musgrave P.В., Peter Tanous и других. Кроме того, использовались статистические данные, материалы периодической печати, а также информация, публикуемая на официальных сайтах государственных органов России и США.

Правовую основу работы составили: Конституция Российской Федерации, Бюджетный кодекс РФ, федеральные законы, подзаконные акты, в том числе акты органов исполнительной власти, а также законодательство США.

Научная новизна исследования.

Научная новизна настоящей диссертационной работы заключается в том, что на основе системного исследования института публичного кредита и долга в России и США были выявлены основные принципы, общее и особенное в финансово-правовом регулировании вопросов государственных и муниципальных заимствований в названных странах. Изучение зарубежного и российского опыта позволило сформировать комплексное представление о сущности и содержании рассматриваемого явления в современных условиях развития общества, месте института в системе финансового права России, а также сформулировать выводы и рекомендации по совершенствованию российского законодательства в сфере финансов.

На защиту выносятся следующие теоретические положения, отражающие новизну диссертационного исследования:

1. Вопросы, связанные с регулированием института публичного кредита и долга как в России, так и в США, нашли свое закрепление в нормативных правовых актах различных отраслей права, что свидетельствует о комплексном характере анализируемого явления и что проявляется в применении в данной сфере положений не только финансового, но и иных отраслей права, в частности, гражданского. Несмотря на это, определяющим является финансовый характер возникающих отношений. В то же время, большая концентрация в одном нормативном акте ключевых норм, регулирующих вопросы выдачи и погашения органами государственной власти и местного самоуправления кредита, способствует достижению системности в регулировании рассматриваемых отношений, а также направлена на сокращение количества нормативных актов, посвященных исследуемой сфере, что, в свою очередь, способствует устранению пробелов, дублирования и коллизий в финансовом законодательстве.

2. В юридической доктрине США отмечаются различные подходы к определению понятия публичного долга и кредита, что обусловлено отсутствием соответствующих правовых норм. На настоящий момент в российских нормативных актах также не сформулированы понятия государственного и муниципального кредита и займа. В целях устранения пробелов в бюджетном законодательстве предлагается дополнить положения Бюджетного кодекса РФ дефиницией государственного и муниципального кредита. Кроме того, предлагается дополнить формулировку понятий государственных и муниципальных заимствований, содержащуюся в Бюджетном кодексе РФ, определив их как долговые обязательства Российской Федерации, субъекта Федерации или муниципального образования, в целях устранения противоречий с положениями Гражданского кодекса РФ, посвященных договору государственного (муниципального) займа, согласно положениям которого договор государственного (муниципального) займа заключается путем приобретения государственных

9

(муниципальных) ценных бумаг, в то время как бюджетное законодательство, определяя государственные и муниципальные заимствования через категорию займа, указывает на возможность их возникновения и в иных формах.

3. На устранение противоречий в финансовом законодательстве и теории финансового права направлена унификация дефиниций, включая термин «публичная гарантия», объединяющий два близких как по содержанию, так и по основным характеристикам понятия - государственную и муниципальную гарантию. Указанный термин может быть использован наряду с таким, как публичный долг/кредит. Данное утверждение обусловлено участием публичного образования в рассматриваемых отношениях, а также тем, что указанные отношения возникают по поводу публичных финансов и имеют целью общий интерес. Предлагаемое для введения в научный оборот понятие «публичная гарантия» в полной мере соотносится с такими терминами, как: публичные обязательства, публичные нормативные выплаты, публичные сервитута, публично-правовое образование, содержащимися в Бюджетном кодексе РФ.

4. Увеличение размера публичного долга свидетельствует не только о необходимости поиска новых и совершенствовании уже имеющихся механизмов привлечения дополнительных денежных средств, но и о повышении эффективности управления заемными средствами. Для достижения названной цели могут быть использованы новые методы, как, например: замена ранее выпущенных долговых обязательств на новые облигации при истечении срока погашения, их обмен на собственность, «обратный выкуп долга» самим заемщиком на особых условиях. Опыт США, где применяются такого рода методы, свидетельствует об эффективности их использования, в том числе в целях нивелирования негативных последствий кризисных явлений.

5. Для закрепления общих пределов полномочий органов публичной власти в сфере управления государственным и муниципальным долгом и повышения эффективности их реализации предлагается дополнить положения Бюджетного кодекса РФ определением такого понятия, как «управление государственным (муниципальным) долгом».

6. Дальнейшему развитию института публичного кредита и долга способствует создание оптимальных условий инвестирования для кредиторов. Совершенствование финансового законодательства по следующим направлениям содействует достижению указанной цели:

- детализация ответственности органов публичной власти при просрочке исполнения либо неисполнении своих обязательств по выплате предоставленных в кредит средств;

- структурирование условий досрочного погашения обязательств;

- повышение требований к заемщикам в виде наличия более высоких рейтингов ведущих международных рейтинговых агентств для субъектов Федерации;

- разработка норм, регулирующих порядок заключения кредитных соглашений и соглашений о предоставлении бюджетного кредита, их одобрения и расторжения;

- расширение спектра финансовых инструментов для удовлетворения потребности широкого круга инвесторов, для чего в данной работе рассмотрен опыт США в сфере выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг. Внедрение в России новых видов финансирования, как, например, используемые в США защищенные от инфляции ценные бумаги Казначейства, и их закрепление в законодательстве, создаст условия для расширения круга потенциальных кредиторов.

7. Использование публичного кредита представляет собой механизм антикризисной политики государства, позволяющий регулировать объем денежной массы, находящейся в обращении, а также получать дополнительные денежные средства из бюджетов различных уровней в случаях, когда доступ к рыночным ресурсам осложнен, тем самым влияя на экономические процессы, происходящие в стране, способствует снижению уровня инфляции. Закрепление нормами бюджетного законодательства механизмов привлечения заемных средств в зависимости от различных экономических показателей и критериев позволит повысить эффективность их применения.

Теоретическая и практическая значимость данной работы заключается в ее ориентированности на развитие финансово- правовой теории института публичного кредита и долга.

Проведенное исследование источников правового регулирования института публичного долга и кредита в США и введение их в научный оборот представляется важным для дальнейшего изучения американского опыта регулирования исследуемой сферы.

Сформулированные автором выводы и предлагаемые рекомендации могут быть использованы в правотворческой деятельности в целях совершенствования правового регулирования института публичного долга и кредита в России.

Кроме того, настоящее диссертационное исследование может применяться в научной и учебной деятельности в рамках подготовки курсов по финансовому и бюджетному праву России и зарубежных стран.

Апробация результатов исследования проводилась в различных формах, включая международную научно-практическую конференцию молодых ученых и семинары. Отдельные положения нашли свое отражение в пяти опубликованных статьях. Данная диссертация выполнена и прошла

обсуждение на кафедре административного и финансового права МГИМО (У) МИД РФ.

Структура диссертации обусловлена целью, задачами, а также логикой исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава I. Общетеоретические вопросы понятия института публичного долга и кредита и процесс его становления

£ 1. Основные этапы развития публичного кредита и долга как института финансовой системы

Государственный и муниципальный кредит, являясь, наравне с иными

бюджетными поступлениями, одним из источников финансирования публичных денежных фондов, представляет собой ключевой элемент экономики любого современного государства. Данное утверждение обусловлено тем, что заемные средства необходимы в целях финансирования различных правительственных, целевых государственных инвестиционных и социально - экономических программ, реализации стоящих перед государством целей и задач, в том числе для решения проблем, непосредственно связанных с бюджетным дефицитом, погашением ранее размещенных займов и процентов по ним, поддержкой социальной сферы. В то же время, привлечение заемных средств выступает альтернативой повышения налогового бремени, негативное влияние которого может быть значительнее не только в контексте финансовых, но и общесоциальных показателей. Вопросы, связанные с понятием государственного и муниципального долга и кредита, их формированием, возникновением, управлением, финансовой эффективностью, изучаются уже много веков подряд, изменяясь, углубляясь и трансформируясь со временем в зависимости от политического и экономического положения того или иного периода, укрепления или ослабления экономики отдельных государств, а также развития финансовых отношений между странами. В ходе проводимых исследований учеными выдвигались различные теории и предложения, в частности и применительно к вопросам терминологии. Так, например, нельзя

не отметить, что, по мнению некоторых авторов, как то: Е.В. Покачаловой ,

л

М.В. Карасевой , общим термином, включающим в себя понятие как государственного, так и муниципального долга и кредита, является термин «публичный долг/кредит». Данная концепция представляется вполне целесообразной как с точки зрения предложения универсального определения, так и с позиций содержания, поскольку участником возникающих отношений всегда выступают органы власти различных уровней, что обуславливает их публичный характер. При этом нельзя не согласиться с позицией А.И. Худякова, утверждавшего, что термин «публичный» отображает два свойства этого кредита. Первое - субъектами кредита выступают публичные образования: РФ, субъекты Федерации, муниципальные образования. Второе - кредиты осуществляются в «публичных интересах», т.е. в интересах общества (в рамках соответствующей территории)4. В данной работе будет использоваться термин «публичный кредит/долг» как включающий в себя и государственный, и муниципальный кредит/долг.

Возникновение института государственных заимствований обусловлено экономико-политическим развитием государств, которое привело к формированию новых и усложнению существующих механизмов привлечения дополнительных средств, в том числе внутренних либо внешних заимствований. Как отмечает в одном из своих трудов М. И. Боголепов, в истории «государств всех времен и всех народов слишком часто встречались такие моменты, когда единственным выходом из затруднительного положения оказывалось обращение к кредиту в той или

2 Покачалова Е. В. Становление и развитие публичного долга и его форм. Финансово-правовые аспекты. Саратов, 2007., Покачалова Е. В. Публичный долг в Российской Федерации: вопросы теории финансового права. Саратов, 2007. С. 17-21.

3 Карасева М. В. Финансовое право России.4-е издание. М., 2011. С. 37.

4 А.И.Худяков. Правовые основы государственного и муниципального кредита // «Финансовое право», 2010, N 3.

иной форме»5. Таким образом, возникало множество ситуаций, при которых привлечение дополнительных средств в заем было неизбежным.

Изначально публичный кредит имел личный, а не государственный характер и предоставлялся непосредственно монарху. Размер предоставляемой суммы, условия возврата и начисление процентов чаще всего зависели от степени доверия к конкретному монарху-заемщику. Отдельно можно подчеркнуть, что довольно часто это был залоговый кредит, то есть уже в тот период времени использовались такие способы обеспечения исполнения обязательств, известные и применяемые в современном праве, как залог. С течением времени кредит переходит из категории личного в категорию публичного, условия его предоставления связываются уже не непосредственно с правителем, а со стабильностью государства - заемщика, зависят от проводимой им политики, обусловливаются экономическим равновесием, при этом отношения, возникающие при предоставлении кредита, не прекращаются со смертью монарха, как это было ранее. Отдельно отмечается и изменение цели привлечения дополнительных средств в форме кредита. Так, если ранее заемные средства использовались на удовлетворение нужд непосредственного государя - заемщика, то со временем данные цели приобретают общенациональный характер, что представляется вполне закономерным процессом. Государствам становится необходимо всё больше средств, что обусловлено такими причинами, как «войны, стихийные бедствия, государственное предпринимательство, рост иностранных капиталов, социальная политика государства»6. При этом доходов, получаемых в процессе обычной деятельности государства, не хватает на покрытие всех необходимых издержек, на финансирование не только чрезвычайных, предварительное планирование которых не представляется возможным, но и текущих расходов. В рассматриваемом

55 Боголепов М.И. Государственный долг (к теории государственного кредита). Типологический очерк. СПб. 1910. С. 5.

6 Боголепов М.И. Основные причины нарастания государственных долгов. СПб., 1910. С. 8-10.

контексте особое значение имеют непредвиденные расходы, возникающие в критических ситуациях, например, в случае войны, стихийных бедствий, поскольку для их покрытия необходимо получение дополнительных средств в максимально короткие сроки, что представляет собой сложный процесс в масштабах государства. Это можно объяснить тем, что государства не имеют возможности быстро и эффективно генерировать больший доход, поскольку такие механизмы как повышение цен, увеличение налогового бремени, продажа государственного имущества не всегда приносят желаемый результат в короткий срок и чаще всего бывают невыгодны. Данное утверждение обусловлено тем, что в случае возникновения необходимости немедленного привлечения дополнительных денежных средств использование механизма резкого повышения ценового или налогового бремени негативно сказывается на финансовом положении населения, это, в свою очередь, может повлечь ряд не только экономических, но и социальных негативных последствий. Продажа государственного имущества также не представляется целесообразным способом привлечения дополнительных средств, так как в условиях сжатых сроков сложно получить максимально возможную выгоду, особое значение имеет и общая тенденция на рынке, негативное состояние которой может привести к заключению сделки на невыгодных условиях. Кроме того, отчуждение государственного имущества влияет на общую экономическую стабильность и устойчивость государства. В подобного рода ситуациях представляется наиболее целесообразным и выгодным распределение возникающего бремени на более длительный период с отсрочкой его погашения, что может достигаться двумя путями:

1. постоянные систематические накопления средств при возникновении профицита, то есть создание фондов, которые впоследствии могут быть использованы в соответствующих ситуациях;

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Соловова, Екатерина Владимировна, 2013 год

Список использованной литературы

ч Нормативные акты

1. Конституция Российской Федерации // «Российская газета» от 25 декабря 1993 г. № 237.

2. Гражданский кодекс РФ // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст.3301; СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410; СЗ РФ. 2001. № 49. Ст. 4552.

3. Бюджетный кодекс РФ // СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3823.

4. Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 г. № 2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации» // СЗ РФ. 1997. № 51. Ст. 5712.

5. Федеральный Закон «О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям» // СЗ РФ. 1994. № 35. Ст. 3656.

6. Федеральный Закон «О государственных долговых товарных обязательствах» // СЗ РФ. 1995. № 23. Ст. 2171.

7. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

8. Федеральный Закон «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации» // СЗ РФ. 1997. № 39. Ст. 4464.

9. Федеральный Закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» // СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.

10. Федеральный Закон «О порядке перевода государственных ценных ч бумаг СССР и сертификатов Сберегательного Банка СССР в целевые

долговые обязательства Российской Федерации» // СЗ РФ. 1999. № 29. ^ Ст. 3683.

11. Федеральный Закон «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов» №216-ФЗ // СЗ РФ. 2012. № 50. Ст. 6939.

12. Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» // «Российская газета» от 29 декабря 1992 № 279.

13. Бюллетень Счетной палаты РФ № 9 (81) от 2004 г.

14. Постановление Правительства РФ от 17 июля 1997 г. № 888 «О дополнительных мерах по реализации Федерального закона «О государственных долговых товарных обязательствах» // СЗ РФ. 1997. № 29. Ст. 3545.

15. Постановление Правительства РФ от 20 июля 1998 г. № 843 «О мерах по стабилизации ситуации на рынках государственных долговых обязательств Российской Федерации» // СЗ РФ. 1998. № 32. Ст. 3873.

16. Постановление Правительства РФ от 21 марта 2007 г. № 169 О порядке проведения конверсионных операций «долг в обмен на товары и (или) услуги», связанных с погашением и обслуживанием государственного внешнего долга Российской Федерации // СЗ РФ. 2007. № 13. Ст. 1585.

17. Распоряжение Правительства РФ от 04.03.2013 N 293-р «Об утверждении государственной программы Российской Федерации «Управление государственными финансами» // СЗ РФ. 2013. № 10. Ст. 1061.

18. Приказа Министерства финансов Российской Федерации от 03.08.2006 № 103н «О списании государственного внутреннего долга Российской Федерации по облигациям федеральных займов» // «Финансовая газета» от 05 октября 2006 г. № 40.

19. Приказ Министерства финансов РФ от 20 декабря 2007 г. № 140н «Об утверждении порядка ведения государственной долговой книги Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации» // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти». 11.02.2008. №6.

20. Приказ Министерства финансов РФ от 17 июня 2010 г. № 60н «Об утверждении порядка передачи Министерству финансов Российской Федерации информации о долговых обязательствах, отраженной в государственной долговой книге субъекта Российской Федерации и муниципальных долговых книгах муниципальных образований» // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти». 20.09.2010. № 38.

21. Свод законов Российской империи: В 16-ти т. T.XI. 4.II. Кредитный устав / Сост. A.M. Нюренберг. М., 1910.

22. Постановление Совета Министров СССР от 14 июня 1988 г. № 745 Об утверждении устава Банка Внешнеэкономической деятельности СССР // СП СССР. 1988. №22. Ст. 65.

Зарубежные нормативные акты

23. Конституция США: Текст и постатейный комментарий: В 2 ч. - М., 1984.

24. Статьи конфедерации 1781-1788 года // Конституции и законодательные акты буржуазных государств XVII-XIX. М. Государственное издательство юридической литературы. 1957.

25. Balance Budget and Emergency Deficit Control act // Gramm-Rudman-Hollings Act (www.epw.senate.gov).

26. Budget Enforcement Act (www.govtrack.us).

27. Budget Control Act (www.govtrack.us).

28. California Education Code (www.leginfo.ca.gov).

29. General Laws of Massachusetts - Chapter 44 Municipal Finance (http://law.onecle.com).

30. Local Government Unit Debt Act. Part VII of Act 177 of 1996, as amended (www.newpa.com).

31. Securities act of 1933 as amended through P.L. 112-106, approved APRIL 5, 2012 (www.sec.gov).

32. Sequestration Transparency Act (www.govtrack.us).

33. The Constitution of the New York, as amended and in force since January 1, 2010 (www.dos.ny.gov).

34. The Constitution of the State of Nevada (www.leg.state.nv.us).

35. U.S. Code. Title 31 Money and finance. Subtitle III Financial Management. Chapter 31-Public debt. Subchapter II Administrative, (www.law.cornell.edu).

Монографии и учебная литература

36. Агапова И.И. История экономической мысли. - М., 1997.

37. Адам Смит. Исследование о природе и причинах богатства народов. М., 1962.

38. Алексеенко М. Государственный кредит. Харьков, 1872.

39. Аллахвердян Д.А. Некоторые вопросы теории советских финансов. М.,1951.

40. Артемов Н.М. Правовое регулирование государственного кредита в СССР-М., 1988.

41. Артемов Н.М., Ашмарина Е.М. Финансовое право: вопросы и ответы / Под ред. Е.Ю. Грачевой. М., 2006.

42. Балтина A.M. Финансовые системы зарубежных стран: учеб.пособие. М., 2007.

43. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. 4-е изд. - М., 1994.

44. Боголепов М.И. Государственный долг (к теории государственного кредита). Типологический очерк. СПб. 1910.

45. Боголепов М.И. Основные причины нарастания государственных долгов. СПб., 1910.

46. Болтинова О.В. Бюджетное право // Учебное пособие. М., НОРМА, 2009.

47. Борисов Е.Ф. Курс лекций по экономической теории. М., 1998.

48. Брагинская Л.(^Государственный долг: анализ системы управления и оценка ее эффективности. М., 2007.

49. Брежский Н. Государственные долги России. СПб. 1884.

50. Вавилов Ю.Я. Государственный кредит: прошлое и настоящее. М., 1992.

51. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

52. Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. М., 1998.

53. Горлов И. Теория финансов. Казань. 1841.

54. Гражданское право. Учебник. Том 2. Отв.ред. Суханов Е.А.. М., 2000.

55. Гусейнов Р. М., Горбачева Ю. В., Рябцева В. М. История экономических учений.Учебник. М. 2000.

56. Данилов Ю.А. Рынки государственного долга. Мировые тенденции и российская практика. М., 2002.

57. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: Учебник. М., 2007.

58. Дж.М.Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег. Перевод с английского профессора Н. Н. Любимова под редакцией д.э.н., профессора Л.П.Куракова. М., 1999.

59. Запасник А. О погашении государственных долгов. СПб., 1858.

60. Иловайский С.И. Учебник финансового права. Одесса, 1904.

61. Исаев А. Государственный кредит. Ярославль, 1886.

62. Карасева М. В. Финансовое право России.4-е издание. М., 2011.

63. Кейнс Д.М. Альфред Маршалл. Маршалл А. Принципы экономической науки. М., 1993.

64. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М., 1960.

65. Комментарий к Бюджетному кодексу Российской Федерации (постатейный) / Л.Л. Арзуманова, Н.М. Артемов, Е.М. Ашмарина и др.; под ред. Е.Ю. Грачевой. М.: Проспект, 2009.

66. Маркс К. Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т.25.Ч. И.

67. Международное публичное право. Сборник документов. Т.1. М.:БЕК, 1996.

68. Мигулин П.П. Русский государственный кредит. М., 1899.

69. Мордвинцева А.Д. Государственный и муниципальный долг. Учебное пособие. М., 2007.

70. Озеров И.Х. Государственный кредит. Конспект лекций. М., 1901.

71. Озеров И.Х. Основы финансовой науки. Рига, 1923.

72. Орлов М.Ф. О государственном кредите// У истоков финансового права. Под редакцией Козырина А.Н. - М., 1998.

73. Основные начала финансовой науки. Сочинение К.Г. Рау, профессора в Гейдельберге. Перевод с пятого немецкого издания под редакцией В. Лебедева. Том И. СПб., 1868.

74. Петти У. Избранные работы: Трактат о налогах и сборах. М., 1997.

75. Покачалова Е. В. Становление и развитие публичного долга и его форм. Финансово-правовые аспекты. Саратов, 2007.

76. Покачалова Е. В. Публичный долг в Российской Федерации: вопросы теории финансового права. Саратов, 2007.

77. Покачалова Е.В. Проблемы регулирования государственного и муниципального долга в свете правовой реформы в РФ // Российская академия юридических наук. Научные труды. Т. 2. Издательская группа «Юрист», 2001.

78. Рикардо Дж. Ст. Начала политической экономии и налогового обложения // Сочинения. М., 1955.

79. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. Р-н-Д., 2004.

80. Селюков А.Д. Государственный и муниципальный кредит. Правовое обеспечение.// Лекции по курсу финансового права. М., 2000.

81. Сисмонди Ж.С. Новые начала политической экономии. М., 1936.

82. Слуцкий M. Государственный кредит // Популярные лекции по финансовому праву. СПБ, 1902.

83. Соколов Б.В. Сто великих войн. М., 2001.

84. Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. М., 1992.

85. Твердохлебов В.Н. Государственный кредит. JL, 1928.

86. Титова Н.Е. История экономических учений: Курс лекций. М., 1997.

87. Тюрго. Избранные экономические произведения. М., 1961.

88. Уильям Ф. Шарп. Инвестиции. М.: Инфра - М., 1997.

89. Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями. М.: Инфра-М.2000.

90. Финансовое право: Учебник. Отв. ред. Е. Ю. Грачева, Г.П.Толстопятенко. М., 2004.

91. Финансовое право: учебник / А.Р. Батяева, К.С. Вельский, Т.А. Вершило и др.; отв. ред. C.B. Запольский. 2-е изд., испр. и доп. М.: КОНТРАКТ, Волтерс Клувер, 2011.

92. Финансовое право: Учебник для вузов. Л.Г. Вострикова. М., 2007.

93. Финансы: учебник/ под ред. В.В.Ковалева. М.: Проспект, 2004.

94. Финансовое право России: альбом схем. Под ред.проф. А.Н.Козырина. М., 2007.

95. Фондовый рынок: курс для начинающих/пер.с англ.-3-е изд.-М.: Альпина Паблишерз, 2011.

96. Хейфец Б.А. Кредитная история России. М., 2003.

97. Химичева Н.И., Покачалова Е.В. Финансовое право//Учебно -методический комплекс. М., 2005.

98. Ходский Л.В. Основы государственного хозяйства. СПб., 1894.

99. Хомич И.П., Саввина О.В. Государственный кредит в условиях финансовой глобализации. М., 2010.

100. Цыпкин С.Д. Теоретические вопросы правового регулирования доходов государственного бюджета СССР. М., 1973.

101. Цыпкин С.Д. Правовое регулирование государственного кредита в СССР. М, 1977.

102. Янжул И.И. Финансовая наука. М., 1904.

103. Thomas Mun. A Discourse of trade from England to the East-Indies answering to divers Objections which are usually made against the same (1621). В кн. Меркантилизм / Под ред. и со вступительной статьей И. С. Плотникова. -Л.: ОГИЗ, СОЦЭКГИЗ, Ленинградское отделение, 1953.

104. Thomas Mun. England's Treasure by Forraign Trade or, the Balance of Our Forraign Trade is the Rule of Our Treasure (1664). В кн. Меркантилизм / Под ред. и со вступительной статьей И. С. Плотникова. - Л.: ОГИЗ, СОЦЭКГИЗ, Ленинградское отделение, 1953.

Статьи в сборниках и журналах

105. Агарков М.М. Предмет и система советского гражданского права // Советское государство и право. 1940. N 8-9.

106. Богданова А.В. Государственный кредит: публично-правовые отношения, оформленные гражданско-правовым договором // «Право и экономика», 2012, N 12.

107. Боголепов М.И. Русский государственный долг//Вопросы государственного хозяйства и бюджетного права - СПб., 1907.

108. Букирь М.Я. Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы. М.: КНОРУС, ЦИПСиР, 2012.

109. Грачева И. В. Государственные гарантии как способ обеспечения исполнения обязательств: финансово-правовой аспект // Юридический мир, 2007, № 1.

110. Залевский В.Г. Проблема соотношения терминов «государственный кредит» и «государственный заем» в теории и законодательстве. «Законодательство», N 1, январь 2002 г.

111. Покачалова E.B. Государственный и муниципальный долг: проблемы правового регулирования // Финансовое право. 2002. № 1.

112. Покачалова Е.В. Публичный кредит и публичный долг в составе элементов финансовой системы России и понятийно-категориального аппарата финансового права//Финансовое право 2010.

113. Саркисов А.К. Финансово-правовое регулирование государственного кредита в Российской Федерации / А.К. Саркисов // Административное и муниципальное право. - 2010. - №1.

114. Саркисянц А.Г. Правовые аспекты регулирования долга // Финансы и кредит. 2000. N 8 (68).

115. Ходский JI. Государственный кредит // Основы государственного хозяйства. СПб., 1894.

116. .Худяков А.И Правовые основы государственного и муниципального кредита // «Финансовое право», 2010, N 3.

117. Цыпкин С.Д. Понятие и формы государственного кредита в СССР// Знание. 1977, №7.

118. Эксперт 1999. № 25 от 5 июля.

Диссертации и авторефераты диссертаций

119. Можарова М. Е. Правовое регулирование публичного кредита субъектов Российской Федерации. Автореферат диссертации на соискание ученой степени к.ю.н. М.,2009.

120. Покачалова Е.В. Публичный долг: теоретические и практические аспекты российского финансового права. Автореферат диссертации на соискание ученой степени д.ю.н. Саратов, 2007.

121. Радченко Е.Б. Государственные ценные бумаги России и США (сравнительно-правовое исследование). Диссертация на соискание ученой степени к.ю.н. М., 2003.

122. Хейло Д.Jl. Государственный кредит в Российской Федерации. Диссертация на соискание ученой степени к.ю.н. М., 2001. ^ 123. Якушева Е.Е. Финансово-правовые основы международного

государственного кредита. Автореферат диссертации на соискание ученой степени к.ю.н. М., 2007.

Словари и энциклопедии

124. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006.

125. Российская юридическая энциклопедия. Главный редактор Сухарев А.Я. М., 1999.

126. Советский энциклопедический словарь. Издание третье. Главный редактор A.M. Прохоров. М., 1984.

127. Современный экономический словарь. Под ред.: Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. М., 2006.

128. Хрестоматия по экономической теории. Составитель - Е.Ф.Борисов. М., 2000.

129. Энциклопедический словарь // под ред. И.Е.Андреевскаго, К.К.Арсеньева, О.О.Петрушевскаго //Издатели Ф.А. Брокгауз, И.А. Ефрон. С. -Петербург, 1890-1907.

Зарубежная литература

130. Bruce Barlett, "Why Congress Must Now Abolish its Debt Limit", Financial Times, October 22, 2009.

ч 131. Carl Dietzel. Das System der Staatsanleihen im Zusammenhang der

Volkswirtschaft betrachtet. Heidelberg, 1855. ч 132. Carmen Reinhart, Kenneth Rogoff This Time It's Different: Eight Centuries

of Financial Folly. Princeton University Press, 2009.

133. Credit Matters. Special Report on the U.S. Rating downgrade and its global effects. Credit Week. The Global Authority on credit quality. Standard & Poor's.www.standardandpoors.com.

134. Debt Management. Insights and Tools From Selected Nations. United States General Accounting Office. November 2001.

135. H.J. Cooke and M. Katzen. "The Public Debt Limit", Journal of Finance, vol.9, no.3 (September 1954).

136. Musgrave P.B., Musgrave R.A. Public finance in theory and practice. N.Y. 1989.

137. Our public debt. An historical sketch with a Description of United States Securities By Harvey E. Fisk. New York. Bankers Trust Company. 1919.

138. Peter Tanous and Jeff Cox, Debt, deficits and the demise of the American economy, 2009.

139. Primer on Municipal Debt Adjustment. Chapter 9: The Last Resort for Financially Distressed Municipalities. James E.Spiotto. Chapman and Cutler LLP.2012.

140. Public debt management :theory and history edited by Rugiger Dornbusch and Mario Graghi. Centre for Economic Policy Research. Camridge University Press. 1990.

141. Statutory Budget Controls in Effect Between 1985 and 2002// Congressional Research Service. Megan Suzanne Lynch. July 1, 2011.

142. The Debt Limit: History and Recent Increases. D. Andrew Austin, Mindy R. Levit. Congressional Research Service. 2010.

143. The Public Debt of the United States: An Historical Perspective, 1775-1990 Cantor Jeffrey A, Stabile Donald R. Praeger Publishers 1991.

Интернет ресурсы

144. www.minfin.ru (официальный сайт Министерства финансов РФ)

145. http://www.imf.org (официальный сайт Международного Валютного Фонда)

146. http://www.usatoday.com (информационный портал «США сегодня»)

147. http://www.usdebtclock.org/ (официальный сайт текущего размера государственного долга США в режиме реального времени)

148. http://www.prosperity.com/ (официальный сайт Legatum Institute -Британского независимого следовательского института, входящего в инвестиционную группу Легатум)

149. http://www.treasury.gov (официальный сайт Министерства финансов США - U.S. Department of the Treasury)

150. http://www.publicdebt.treas.gov (официальный сайт Бюро по делам публичного долга США - Bureau of the Public Debt)

151. http://www.gao.gov (официальный сайт Главного бюджетно-контрольного управления США - U.S. Government Accountability Office).

152. www.sec.gov - официальный сайт Комиссии по ценным бумагам и биржам США.