Привлечение и реализация иностранных инвестиций: На материалах Республики Казахстан тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шардарбеков, Еркен Шарипбекович

• Шардарбеков, Еркен Шарипбекович
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шардарбеков, Еркен Шарипбекович

Введение

1 Глава I. Анализ состояния 7 тенденций транзитивной Респу- 9 блики Казахстан

1.1 Особенности и проблемы переходной экономики

1.2 Основные направления реформирования транзитивной эко- 18 номики

1.3 Современная макроэкономическая ситуация в 31 Республике Казахстан

2. Глава II. Состояние и тенденции развития инвестиционной 41 сферы кризиса

2.1 Инвестиционный кризис и необходимость привлечения ино- 41 странных инвестиций

2.2 Роль и место иностранных инвестиций в экономике 55 Казахстане

2.3 Анализ мирового опыта стимулирования иностранных ин- 72 вестиций

3. ГлаваШ. Повышение эффективности привлечения ино- 87 странных инвестиций

3.1 Инвестиционный климат и факторы его определяющие 87 '

3.2 Анализ и направления улучшения инвестиционного климата 100* Республики Казахстан

3.3 организационно-экономический механизм привлечения и 118' реализации иностранных инвестиций

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Привлечение и реализация иностранных инвестиций: На материалах Республики Казахстан»

Высшим национальным приоритетом Республики Казахстан является создание эффективной национальной экономики способной обеспечить высокий жизненный уровень населения страны и завоевание Казахстаном достойного места среди других стран мира. Для реализации этой цели Республика Казахстан располагает большим потенциалом, причем, к его составляющим относятся не только богатые запасы минерально-сырьевых ресурсов, пользующихся спросом на мировом рынке, но и наличие пока достаточно развитого по сравнению со многими развивающимися странами производственного экономического потенциала, высокий общеобразовательный уровень населения, наличие высококвалифицированных кадров. Эффективное использование этих факторов в рамках долгосрочной стратегии экономического и социального развития страны может способствовать не только выводу Казахстана из продолжающегося социально-экономического кризиса, но и созданию условий для выхода республики на траекторию устойчивого развития, которая обеспечит социальную стабильность общества, экологическую безопасность и экономическую эффективность.

Выход Республики Казахстан на траекторию устойчивого развития во многом зависит от инвестиционной политики, которая должна способствовать структурной перестройке экономики республики, коренному обновлению физически и морально устаревшего производственного аппарата. Однако в условиях кризисного состояния экономики, острой нехватки внутренних источников накопления, современных технологий и оборудования, решение этой стратегически важной задачи невозможно пока без привлечения иностранных инвестиций.

Нерешительность методических и организационно-правовых вопросов привлечения иностранных инвестиций выбора форм их привлечения в республику с учетом соблюдения требований экономической безопасности и независимости Республики Казахстан как суверенного государства обусловили выбор темы настоящей работы.

Актуальность работы определяется не только не достаточной проработанностью указанной проблемы, но и тем, что для иностранных инвесторов существует круг привлекательных в инвестиционном отношении отраслей, прежде всего добывающих нефть, черные и цветные металлы. В то же время основные приоритеты в развитии промышленности отдаются в настоящее время обрабатывающей промышленности. Именно поэтому важнейшим условием повышения эффективности инвестиций становится создание условий, стимулирующих поток инвестиций в те сектора экономики, которые являются приоритетными для республики и организовать этих инвестиций. Кроме того необходимо создать соответствующие условия для отечественных и иностранных инвесторов путем разработки комплекса мер по снижению риска инвестиций в реальный сектор экономики.

Вопросы активизации инвестиционной деятельности в условиях переходной экономики, в том числе по стимулированию привлечения иностранных инвестиций достаточно полно разрабатывались в работах ведущих экономистов ряда стран СНГ. В России в этом отношении можно отметить работы JI. Абалкина, В. Маевского, А. Витина, И. Квашнина, А. Карлика, В. Колесова, М. Осьмова, М. Ильина и других.

Применительно к условиям Республики Казахстан эта проблема отражена в исследованиях Т. Ашимбаева, А. Есентугелова, К. Кирее-ва, М. Кенжигузина, М. Оспанова, К. Турысова, К. Берентаева и других.

К настоящему времени в Республике Казахстан разработан и используется ряд нормативно-правовых актов, регулирующих привлечение и использование иностранных инвестиций в республике, получила широкое распространение практика передачи отдельных предприятий в трастовое управление иностранными фирмами как своеобразная форма привлечения инвестиций.

Стратегия привлечения иностранных инвестиций в Республике Казахстан имеет определенные отличия, которые требуют своего осмысления. Поэтому целью диссертационной работы является исследование теоретических и методических вопросов разработки эффективного механизма стимулирования, привлечения и реализации иностранных инвестиций в приоритетные сектора экономики страны как реальной основы для структурной перестройки национальной экономики, реализации долгосрочной стратегии социально-экономичекого развития, сформулированной в послании Президента Республики Казахстан Н. Назарбаева "Казахстан - 2030".

В соответствии с поставленной целью в работе поставлены и решились следующие задачи:

- выявление и анализ специфических закономерностей переходной экономики, характерных для государств, возникших на постсоциалистическом пространстве;

- анализ основных итогов экономических реформ в Республике Казахстан, в частности инвестиционного климата, стимулирования инвестиционной активности отечественных и зарубежных инвесторов;

- критический анализ и обобщение отечественного и зарубежного опыта привлечения и использования иностранных инвестиций;

- определение роли и места иностранных инвестиций в экономике Республики Казахстан; разработка и обоснование рекомендаций по совершенствованию механизма привлечения и повышения эффективности использования иностранных инвестиций в Республике Казахстан.

Объектом исследования являются промышленные предприятия Республики Казахстан.

Предметом диссертационного исследования являются теоретические, методологические и организационные вопросы, связанные с разработкой механизма стимулирования и эффективного использования иностранных инвестиций в целях структурной перестройки национальной экономики.

Теоретической и методологической основой работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам разработки инвестиционной политики и привлечения иностранных инвестиций. В качестве статистической базы использовались данные Национального Агенства по статистике Республики Казахстан, нормативно правовые акты, регулирующие привлечение иностранных инвестиций в Республику Казахстан, материалы Госкоминвест Республики Казахстан, а также материалы, полученные автором непосредственно на объектах исследования.

Теоретические положения и методологические подходы к решению поставленной проблемы являются результатами самостоятельно выполненного автором исследования. Конкретное личное участие автора в получении результатов, изложенных в диссертации, и личный вклад в исследование проблемы состоят в следующем:

- разработка и постановка цели и задачи исследования;

- изучение особенностей и закономерностей перехода к рыночным отношениям стран постсоветского пространства;

- периодизация экономических преобразований в Республике Казахстан, проведение анализа основных результатов каждого периода;

- проведение анализа форм и методов привлечения иностранных инвестиций;

- исследование состояния инвестиционного климата Республики Казахстан и его составляющих, выявление позитивных и негативных черт современного состояния и выработка предложений по совершенствованию механизма привлечения иностранных инвестиций.

Научная новизна диссертации состоит в том, что автором впервые на материалах Республики Казахстан проведено комплексное исследование, связанное с разработкой механизма привлечения иностранных инвестиций с учетом национальных особенностей и сложившей практики.

К основным результатам, определяющим научную новизну проведенного исследования, относятся следующие:

- впервые на основе исследования выявления и исследования специфических закономерностей переходного процесса, характерных для государств, существующих на постсоветском пространстве разработана периодизация проводимой в Республике Казахстан экономической реформы, что позволило проанализировать генезис инвестиционной политики иностранного капитала;

- на основе анализа инвестиционной сферы Республики Казахстан конкретно показаны роль и место иностранных инвестиций в формировании эффективной национальной экономики и разработаны соответствующие предложения по формированию инвестиционной государственной политики;

- на основе разработанной автором методики анализа состояния инвестиционного климата и проведенного им анкетирования зарубежных инвесторов разработаны и обоснованы предложения по увеличению инвестиционной привлекательности Республики Казахстан, в частности в области либерализации налоговой политики, передачи государственных предприятий в траст зарубежным компаниям с возможностью последующей их приватизации;

- разработаны и обоснованы приоритетные направления привлечения прямых отечественных и иностранных инвесторов с целью устранения структурных деформаций и повышения эффективности отечественной экономики;

- разработаны и обоснованы предложения по совершенствованию деятельности государственных органов, форм и методов государственной поддержки в привлечении прямых инвестиций путем применения стандартизированных пакетов льгот для приоритетных отраслей и предприятий национальной экономики.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в том, что полученные результаты и выводы использованы при разработке Стратегии экономического и социального развития Республики Казахстан на средне- и долгосрочную перспективу, а также при разработке ряда государственных инвестиционных программ и нормативных документов, регламентирующих привлечение и использование иностранных инвестиций.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шардарбеков, Еркен Шарипбекович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе сделана попытка раскрыть роль иностранного капитала в формировании эффективной национальной экономики Республики Казахстан. С этих позиций в работе обобщен международный опыт привлечения зарубежного капитала в развивающихся странах, особенности привлечения иностранных инвестиций в странах с переходной экономикой, в том числе и в Республике Казахстан. Выполненное исследование позволило автору сформулировать ряд выводов и предложений, которые могут быть использованы при разработке инвестиционной политики и совершенствовании механизма привлечения иностранных инвестиций в казахстанскую экономику.

1. Анализ международного опыта проведения экономических реформ показал, что существуют специфические закономерности рыночной трансформации постсоциалистических стран, которые проявляются в неадекватной реакции экономических субъектов на рыночные методы регулирования экономики, что проявилось в частности в кризисе неплатежей. В этой связи обоснована необходимость разработки теории переходной экономики как процесса перехода от макроэкономического равновесия, присущего экономике советского типа к рыночному равновесию.

Международный опыт проведения экономических реформ показывает также, что успех применения стандартного пакета антикризисных стабилизационных мер, рекомендуемого международными финансовыми институтами, является ограниченным. Положительные результаты, достигнутые отдельными странами, были получены в рамках одной и той же модели социально-экономического развития общества.

Экономические реформы, проводимые в бывших социалистических странах, по существу являются эволюционной сменой модели общественного развития. В этой связи прямое заимствование международного опыта без учета особенностей процесса трансформации социалистической модели ведения хозяйства в рыночную не может привести к выходу экономики страны на траекторию устойчивого экономического роста, что подтверждается практикой постсоветских республик.

Исследование показало, что продолжавшийся социально-экономический кризис в государствах СНГ во многом связан с отсутствием теории переходной экономики, которая должна стать методологическим и теоретическим обеспечением практического решения конкретных задач переходного периода.

2. В результате реализации мероприятий антикризисных программ в Казахстане к настоящему времени удалось достичь относительной макроэкономической стабилизации и создать предпосылки для последующего экономического роста. Так, уровень инфляции в 1998 году (оценка) составит около 9-10% против 14% в 1996 году. Ожидается, что в 1998 году рост ВВП по сравнению с 1997 годом возрастет на 2-3% и даже при разрастании финансового кризиса в России спада производства в республике не будет.

Анализ хода экономической реформы в Республике Казахстан показал также, что она развивается неравномерно, существуют внутренние противоречия между принимаемыми мерами и полученными при этом результатами. Высокая социальная цена реформ, с нашей точки зрения, вызвана именно отсутствием теории и методологии переходной экономики, копированием опыта других стран без учета особенностей казахстанских реалий.

3. К настоящему времени в Республике Казахстан достигнута относительная макроэкономическая стабилизация, созданы предпосылки для выхода на траекторию устойчивого экономического роста. Реализация этой возможности требует оживления инвестиционной деятельности, полной реконструкции и обновления производственного аппарата для структурной перестройки экономики. Вместе с тем, в инвестиционный сфере имеет место серьезный экономический кризис. На первых этапах стабилизации экономики не получила должного внимания инвестиционная политика. Поэтому на новом этапе реформирования и развития экономики страны важное значение имеет всемирное использование благоприятных и ограничение действия негативных факторов, учет особенностей социально-экономической ситуации и хода реформ в целом для оживления инвестиционной деятельности в Казахстане.

Норма инвестирования в последние годы стабилизировалась на уровне 8% ВВП, что в 2,5-3 раза ниже, чем требуется для реализации программы структурной перестройки экономики Казахстана.

4. Важным источником инвестиций в условия практически полного отсутствия внутренних источников накопления становятся зарубежные инвестиции. Для создания благоприятных условий привлечения иностранных инвестиций в Республику Казахстан разработана специальная национальная программа привлечения иностранных инвестиций на период до 2000 года.

Разработка программы проводилась на основе обобщения опыта зарубежных инвесторов. В частности был проанализирован опыт развивающихся стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии, а также ряда восточноевропейских стран, что позволило внести коррективы в программу.

5. В рамках программы предусматривается решение комплекса правовых и организационных задач:

- совершенствование и стабилизация нормативно-правовой базы, регулирующей экономическую деятельность всех хозяйствующих субъектов;

- создание условий наибольшего благоприятствовали для оживления инвестиционной активности;

- развитие необходимых институциональных и инфраструктурных элементов регулирования рынка капиталов в республике;

- обеспечение доверия иностранных инвесторов и партнеров, повышение привлекательности Казахстана для стратегических инвесторов, повышение кредитного рейтинга Казахстана, своевременное выполнение обязательств перед зарубежными кредиторами;

- формирование системы кадрового обеспечения реализации программы.

6. Проведенная оценка инвестиционного климата в Казахстане показала, что зарубежные инвесторы в целом достаточно высоко его оценивают. Результаты опроса характеризуют инвестиционный климат в Казахстане выше средней степени привлекательности. Привлекательность для инвестирования Казахстану обеспечивают политическая стабильность, богатство минеральных и природных ресурсов, а также перспективный рыночной потенциал и низкая стоимость трудовых ресурсов.

Наиболее привлекательными секторами экономики названы нефтяная и газовая промышленность, производство потребительских товаров, торговля и сфера услуг. Наиболее предпочтительными направлениями инвестирования определены новое строительство, расширение и реконструкция действующих производств, создание совместных предприятий, поставка оборудования, передача технологий, лицензий, ноу-хау, предоставление кредитов и займов, покупка недвижимости.

Факторами сдерживания инвестиционного процесса являются действующий налоговый режим, наличие высоких финансовых рисков, проявление бюрократизма и неразвитая правовая инфраструктура. Кроме того, необходимо обеспечить неукоснительного соблюдения законов, создать условия, обеспечивающие личную и имущественную безопасность инвесторов, развития правовой инфраструктуры, средств коммуникаций и связи, внедрения новых перспективных рыночных регуляторов, повышения профессиональной компетентности государственных служащих, развития информационного обеспечения инвесторов.

Анализ полученных результатов позволил вывить ряд узких мест и подготовить предложения по их установлению.

7. Одним из ключевых моментов является совершенствование налогового законодательства, поскольку, говоря о нестабильной законодательной базе, инвесторы, как правило, имеют в виду именно налоговый кодекс или таможенное регулирование. На наш взгляд, назрела необходимость в выработке четкой и последовательной налоговой и таможенной политики с позиции применения системы налогообложения и таможенных сборов в качестве регуляторов рыночной экономики.

8. Для привлечения иностранных инвесторов и упорядочивания порядка привлечения иностранных инвестиций и контроля за их использованием требуется улучшение организационной работы, устранения бюрократизма, а также создания единых требований к проектам, которым предоставляются государственные льготы. С этой целью в Казахстане подготовлены типовые положения, которые определяют соответствие проектов приоритетным направлениям развития экономики в рамках промышленной политики и предоставление льгот по упрощенной процедуре.

9. В работе проанализированы методические основы приватизации и разработаны предложения по совершенствованию продаж (приватизаций) предприятий иностранным инвесторам, позволяющие повысить инвестиционную привлекательность предприятий при условий обеспечения экономической безопасности Республики Казахстан.

10. В Республике Казахстан получила практику такая форма привлечения иностранных инвестиций как передача предприятий в трастовое управление с правом последующей приватизации. Обобщение опыта работы этих предприятий позволил выявить слабые и сильные стороны такого подхода и разработать предложения по совершенствованию этого механизма.

В частности, для обеспечения контроля выполнения условий договоров и контрактов на управление крупнейших предприятий страны следует создать систему мониторинга принятых государством и управляющими компаниями обязательств. Для этого предлагается создание при Президенте Республики Казахстан Совета по промышленной политике из числа представителей государства и руководителей управляющих компаний, крупных промышленных предприятий, финансовых институтов; принятия регламента взаимоотношений между менеджером проекта по реализации промышленной политики (Министерство энергетики, индустрии и торговли) и управляющими компаниями по выработке согласованных мер.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шардарбеков, Еркен Шарипбекович, 1998 год

1. Конституция Республики Казахстан. Алматы, 1995.

2. Гражданский кодекс Республика Казахстан . Алматы, 1994.

3. Закон Республики Казахстан "Об иностранных инвестициях" -"Бизнес клуб", № 3, 1995.

4. Закон Республики Казахстан "О налогах и других обязательных платежах в бюджет" "Казахстанская правда", 10 января 1997.

5. Закон Республики Казахстан "О банкротстве" "Казахстанская правда", 25 января 1997.

6. Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" "Казахстанская правда", 1 марта 1997.

7. Закон Республики Казахстан "Об инвестиционных фондах в Республике Казахстан" "Казахстанская правда", 12 марта 1997.

8. Закон Республики Казахстан "О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом" "Казахстанская правда", 21 апреля 1995.

9. Указ Президента Республики Казахстан "О приватизации" -"Казахстанская правда", 5 января 1996.

10. Указ Президента Республики Казахстан "О мерах о повышению эффективности государственного управления и регулирования процессов привлечения иностранного капитала в экономику Республики Казахстан" "Казахстанская правда", 1 января 1995.

11. Программа приватизации и реконструкции государственной собственности Республики Казахстан на 1996-1998годы "Деловая неделя", № 18, 19, 1996.

12. Программа действий Правительства Республики Казахстан по углублению реформ на 1996-1998 годы "Вести Казахстана", 21 декабря 1995 года.

13. Постановление Кабинета Министров Республики Казахстан "О мерах по упорядочиванию работы по привлечению иностранных кредитов в Республику Казахстан" от 8 февраля 1995 года № 131.

14. Инструкция о порядке приема заявок от инвесторов на получение льгот и преференций для реализации инвестиционных проектов в приоритетных секторах экономики. "Казахстанская правда", 15 апреля 1997.

15. Абалкин JI. Экономические реалии и абстрактные схемы. // Вопросы экономики. 1996. - № 12.

16. Амден А., Интрилигейтер М., Макинтайр Р., Тэйлор J1. Политическая экономия развития о стратегии эффективного перехода. // Вестник МГУ, Сер.6, Экономика. 1996. - №1.

17. Андрианов В. Государственное регулирование и механизмы саморегуляции в рыночной экономике (мировой опыт и Россия) Вопросы экономики. - №9, 1996.

18. Аукционек С. Теория перехода к рынку. М.: ИМЭиМО, 1993.

19. Аукционек С. Теория переходной экономики и ее место в ряду экономических наук. // Мировая экономика и международные отношения. 1996. - № 10.

20. Ашимбаев Т. Экономика Казахстана на пути к рынку: тенденция и размышления. Алматы: Казахстан. 1994.

21. Байтелесова Б. Иностранные инвестиции в Казахстане. // Деловая неделя 19.

22. Балацкий Е. Эффективности инвестиций в открытой экономике. // Мировая экономика и международные отношения 1996 - № 10.

23. Бессонов В. О проблемах измерения в условиях кризисного развития Российской экономики. // Вопросы статистики. 1996 - №7.

24. Бочаров В. В. Финансово-кредитные методы регулированиярынка инвестиций М.: Финансы и статистика, 1993.

25. Ведев А., Котлер 3. Сравнительный анализ предложений зарубежных экспертов по разработке государственной инвестиционной программы /Вопросы экономики 1993 №3/.

26. Глазьев С. Как добиться экономического роста? (Макродинамика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения). //Российский экономический журнал. 1996 -№5-6, 7.

27. Гордон Э. и др. Многообразие экономических реформ. // Вопросы экономики, 1995 №3.

28. Гураков Ю. Возможности привлечения иностранного капитала. / Экономист 1993 - №2 - с.88 - 94.

29. Доронина Н. Г., Семилютина Н. Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Росси и за рубежом. М.: Финансы и статистика, 1993.

30. Доронина Н. Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Канаде. // Законодательство и экономика, 1996, № 5,6.

31. Доронина Н. Г. Проблемы правового регулирования иностранных инвестиций//Законодательство и экономика, 1996, № 5, 6.

32. Есентугелов А. Е., Берентаев К. Институт рыночных отношений проанализировал причины кризиса неплатежей. // Панорама. -1995 -№15.

33. Есентугелов А. Е., Киреева К. А. Инвестиционная политика в условиях рыночной экономики с учетом привлечения иностранныхинвестиций. Алматы: НИИЭиРО при Минэкономики Республики Казахстан. 1993 - 62 с.

34. Зубченко JI. А., Мухетдинова Н. М. Как инвестировать за рубежом? Пособие для рос. предпринимателей М.: Бином, 1993.

35. Илларионов А. Модели экономического развития и Россия. // Вопросы экономики. 1996 - № 7

36. Илларионов А. Экономическая безопасность и национальные интересы. // Известия. 1997 - № 12 от 22 января.

37. Иманбаев Т. Т. Инвестиционная политика и оценка эффективности инвестиционных решений. Алматы.: Жет1 Жаргы. 1995 52 с.

38. Инвестиционная политика Республики Казахстан и ее роль в формировании рациональной структуры национальной промышленности: Алматы, Гылым 1994 - 25 с.

39. Инвестиционно-финансовый портфель. Под общей редакцией Н. Я. Петракова М.: Соминтек, 1993.

40. Инвестиционный климат в Республике Казахстан. /Деловая неделя, № 32, 1996.

41. Иностранные инвестиции в России: законодательное регулирование. Под редакцией А. Д. Голубовича М.: Арго, 1993.

42. Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы. Ответ. Редактор А. Астопович, J1. Григорьев М. Григорьев - М.: Ин-формат, 1993.

43. Кейнс Дж. Общая теория занятости и денег М.: Прогресс?1978.

44. Колодко Г. Стабилизация инфляции в Польше. Год спустя. // Вопросы экономики. -1991 №5.

45. Колодко Г. Новая экономическая политика. //Вопросы экономики. 1991 - №3.

46. Колпаков К. Правовой режим иностранных инвестиций в Казахстане/Азия экономика и жизнь, № 51, 1996.

47. Корнай Я. Устойчивый рост как важнейший приоритет (макроэкономические проблемы и экономическая политика венгерского правительства).// Вопросы экономики. 1996 - № 10.

48. Краткий статистический сборник. Алматы, Госкомитет Республики Казахстан по статистике, 1994, 1995, 1997.

49. Маевский В. Экономический рост, инфляция и мировая статистика. // Вопросы экономики. 1996 - № 10.

50. Макашева Н. США : консервативные тенденции в экономической теории. М.: наука, 1988.

51. Макконел Г. Р., Брю С. К. Экономикс: принципы, проблема и политика, т.1 М.: Республика, 1992.

52. Мансухин Г. Р. Золотое правило инвестирования.: Церих -ПЭЛ, 1991.

53. Мартынов А. С. И др. Россия: стратегии инвестирования в кризисный период. М.: ПАИМС, 1994.

54. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М.: Статистика, 1997.

55. Махмудов Н. Как деньги приходят в Казахстан./Деловая неделя.

56. Методические рекомендации и комментарии по их применению. Комплексная оценка мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. М., 1994.

57. Мещерякова О. В. Налоговые системы развитых стран мира. -М.: Фонд "Правовая культура", 1995.

58. Неркин Я. И., Шамис Л. В. Расчеты эффективности капитальных вложений в условиях регулируемых рыночных отношений // экономика строительства, 1991, №5.

59. Об основах налоговой системы в РФ: Закон РФ от 27 декабря1991 года № 2112 1 (с изменениями и дополнениями),

60. Проблемы восстановления инвестиционного процесса. Деловой мир, 18-24 сентября 1995.

61. Путкин А. Иностранные инвестиции резерв экономического развития/Российский экономический журнал. - 1992. - № 4.

62. Самуэльсон П. Экономикс М.: Финансы, 1994.

63. Словарь делового человека М.: БЕК, 1993.

64. Соколинский, Исалова М. Макроэкономическая политика в переходный период. М.: ИПЛ, 1985.

65. Столерю Л. Равновесие экономический рост. М.: "Статистика", 1974.

66. Строительство Республики Казахстан: статистический сборник/ Госкомстат Республики Казахстан /Алматы; 1996.

67. Статистический пресс бюллетень/Нацстатагенство Министерства экономики и торговли Республики Казахстан/Алматы; 1997.

68. Статистический ежегодник Казахстана за 1993 год. Алматы: Казинформцентр, 1994.

69. Статистический ежегодник Казахстана за 1994 год. Алматы: Казинформцентр, 1995.

70. Статистический ежегодник Казахстана за 1995 год. Алматы: Казинформцентр, 1996.

71. Тимофеева О. Налоги как инструмент государственного регулирования. Экономист - 1996, №11.

72. Тэйлор Л. Невеселые мотивы постсоциалистического развития. // мировая экономика и международные отношения -1991 № 12.

73. Тэйлор Л. Постсоциалистический переход с точки зрения экономики развития. // Мировая экономика и международные отношения.- 1992-№ 12.

74. Хлевинская Е. Государственное регулирование инвестиций.1. Маркетинг.-1995, №5.

75. Экономика: Учебник / Под ред. А. С. Булатова. М.: Издательство БЕК, 1996.

76. Экономика и статистика фирм: Учебник / Под ред. С. Д. Ильенковой. М.: Финансы и статистика, 1997.

77. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О. И. Волкова. -М.: Инфра М, 1997.

78. Экономика переходного периода. Под ред. В. Радаева, А. Бузгалина. М.: МГУ, 1995.

79. Экономика развивающихся стран в цифрах. М.: "Наука",1988.

80. Fama Е. F. (1970) Efficient capital markets: a rewiew of the theory and empirial work, J. Finan, vol. 25, pp. 383-417/

81. Hirshleifer J. (1966) Investment Decisions Under Uncertanty of state Preferece Approach - Q. J. Econ.