Правовые последствия манипулирования информацией на рынках тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат наук Емельянова, Елена Александровна

• Емельянова, Елена Александровна
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Емельянова, Елена Александровна

Оглавление

Введение

Глава I. Понятия инсайдерской информации и манипулирования рынком.

Манипулирование информацией на рынках

§ 1. Понятие инсайдерской информации

§ 2. Понятие и способы манипулирования рынком

§ 3. Понятие манипулирования информацией на рынках

Глава II. Гражданско-правовые последствия неправомерного использования

инсайдерской информации и манипулирования рынком

§ 1. Защита имущественных прав добросовестных участников оборота в случае совершения сделок в нарушение законодательства о противодействии манипулированию рынком и неправомерному использованию инсайдерской

информации

§ 2. Проблемы гражданско-правовой ответственности за манипулирование

рынком

§ 3. Проблемы реализации права на возмещение убытков, причиненных

неправомерным использованием инсайдерской информации

Глава III. Публично-правовые последствия неправомерного использования

инсайдерской информации и манипулирования рынком

§ 1. Проблема целесообразности введения запрета на использование

инсайдерской информации

§ 2. Манипулирование рынком и неправомерное использование

инсайдерской информации как факторы ограничения конкуренции

§ 3. Административная и уголовная ответственность за манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской

информации

Заключение

Список использованной литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовые последствия манипулирования информацией на рынках»

Введение.

Актуальность темы исследования связана с необходимостью обеспечения эффективного функционирования рынков Российской Федерации и пресечения получивших широкое распространение недобросовестных рыночных практик. Манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации подрывают информационную прозрачность рынка, являющуюся одним из важнейших принципов его эффективного функционирования и развития. Информационная асимметрия, являясь негативным фактором, препятствующим справедливому ценообразованию, при массовом проявлении порождает ситуацию общего недоверия инвесторов к рынку, что в итоге ведет к его «сжатию». Доктрина информационной безопасности Российской Федерации рассматривает манипулирование информацией (дезинформацию, сокрытие, искажение информации) в качестве угрозы конституционным правам и свободам человека1.

Отечественная система правового регулирования противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком лишь начинает формироваться, и положения действующего законодательства не полностью отвечают потребностям правоприменителя, оставляя неразрешенным множество принципиально важных вопросов. Не развита в должной мере и судебная практика, которая могла бы восполнить пробелы в законодательстве и сформировать подходы к его применению.

В странах с развитым рынком вопросы противодействия манипулированию рынком и неправомерному использованию инсайдерской информации находятся в сфере пристального внимания законодателя на протяжении не одного десятка лет. Однако развитие финансовых

1 Доктрина информационной безопасности Российской Федерации. Утв. Президентом РФ 09.09.2000 № ПР-1895 // Российская газета. -2000. - 28 сентября.

инструментов и технологий сопровождается появлением все новых возможностей для недобросовестных рыночных практик, в связи с чем проблема борьбы с неправомерным использованием инсайдерской информации и манипулированием рынком не теряет своей актуальности.

Как указывается в докладе Международной организации регуляторов

л

рынка ценных бумаг (IOSCO) , манипулирование нарушает целостность рынка, подрывает доверие к нему инвесторов и препятствует выполнению рынком присущих ему функций. Существование глобальных взаимосвязанных рынков, развитие технологий значительно расширяет возможность применения недобросовестных рыночных практик, одновременно затрудняя выявление и расследование манипулирования. В качестве одного из ключевых принципов регулирования рынка ценных бумаг Международная организация регуляторов рынка ценных бумаг провозглашает необходимость своевременного выявления и пресечения неправомерного использования инсайдерской информации, манипулирования и иных рыночных практик, способных нарушить систему ценообразования и поставить в невыгодное положение добросовестных инвесторов3.

Проблематика влияния, которое манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации оказывают на рынки, отражена в трудах российских и зарубежных исследователей. Среди российских ученых следует выделить таких специалистов, как Я.М. Миркин, Н.Б. Шеленкова, М.В. Ясус, Д.В. Пряничников, В.М. Бабадаева, В.А. Мартыненко, Д.А. Вавулин, И. Киселева, И.В. Гетьман-Павлова и др. Среди зарубежных специалистов значительный вклад в разработку данной

2

Investigatmg and Prosecuting Market Manipulation. Technical Committee of the International Organization of Securities Commissions. May 2000 // URL:

http://info.worldbank.org/etools/docs/library/156006/pillars/pdfs/bib/investigating.pdf (дата обращения:

19.04.2013).

3 Objectives and Principles of Securities Regulation // URL: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdfIOSCOPD 154.pdf (дата обращения: 19.04.2013).

проблемы внесли Г. Манн, С. Бэйнбридж, Д. Карлтон, Д. Фишель, Р. Тьюлз, А. Лок, К. Кендалл, Б. Kapp и др

Необходимо отметить, что проблемы манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации недостаточно исследованы в отечественной правовой науке, и работы, посвященные данной тематике, относительно немногочисленны в сравнении с зарубежным кругом источников. Кроме того, большинство работ отечественных исследователей, посвященных данной тематике, носят экономическую направленность, в то время как правовые аспекты манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации остаются слабоизученными. Особенно это касается гражданско-правовых проблем, связанных с манипулированием рынком и неправомерным использованием инсайдерской информации, в частности вопроса о возмещении вреда, причиняемого участникам оборота данными недобросовестными рыночными практиками.

Значительная часть работ российских исследователей посвящена изучению влияния неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком на процесс рыночного ценообразования, разработке ценовых критериев для определения манипулятивных сделок на российском рынке и совершенствованию систем их выявления и пресечения. Ряд работ затрагивает общие вопросы административной и уголовной ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком, при этом генезис данных понятий и их соотношение со смежными правовыми категориями не исследуются в достаточной степени.

Объектом исследования являются общественные отношения, связанные с манипулированием информацией о стоимости и ценности активов, обращающихся на рынке.

В качестве предмета исследования выступают российские и зарубежные правовые акты, посвященные противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, а также материалы правоприменительной практики - судебные решения и решения органов исполнительной власти.

Целью диссертационного исследования является оценка современного состояния системы правового регулирования противодействия манипулированию информацией на рынках, разработка и обоснование основных направлений совершенствования указанной системы.

Для достижения данной цели в диссертации решались следующие задачи:

- исследование эволюции понятий неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком в российском и зарубежных законодательствах и влияния понятийного аппарата законодателя на реальную практику защиты прав добросовестных инвесторов;

- усмотрение общей сущности таких недобросовестных рыночных практик, как неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком, исходя из единой цели их совершения - влияния на представления инвесторов о стоимости и ценности финансового инструмента, иностранной валюты или товара - и способа совершения -посредством использования информации в интересах правонарушителя, разработка понятия манипулирования информацией на рынках;

- классификация видов и способов манипулирования рынком;

выработка предложений по дополнению перечня способов манипулирования рынком, предусмотренного в законодательстве;

рассмотрение манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации в качестве факторов ограничения свободной конкуренции на рынках;

исследование вопросов гражданской и административной ответственности за соответствующие правонарушения в российском и зарубежном законодательствах;

- анализ проблемы реализации права на возмещение убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации и манипулирования рынком, разработка порядка реализации указанного права.

Методологическая основа исследования: при подготовке, изучении и обработке теоретических и практических материалов применялись формально-юридический, сравнительно-правовой, исторический, системный, структурно-функциональный методы.

Теоретической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных специалистов по проблемам выявления и регулирования инсайдерских сделок и манипулирования рынком, материалы средств массовой информации и выступлений сотрудников регулирующих органов, материалы Международной организации регуляторов рынка ценных бумаг (IOSCO) и Европейской Комиссии, доклады по результатам заседаний Национального Совета по корпоративному управлению. Проанализированы статистические и справочные материалы Федеральной службы по финансовым рынкам России, Российской торговой системы (РТС), ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» и т.д.

Нормативной базой исследования являются российские и зарубежные правовые акты, посвященные противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, как действующие в настоящее время, так и утратившие силу, в том числе акты Европейского союза.

Эмпирической основой исследования послужили материалы судебной

практики - решения российских и зарубежных судебных органов, а также

решения органов исполнительной власти, принятые во исполнение правовых

актов, регламентирующих вопросы противодействия неправомерному

7

использованию инсайдерской информации и манипулированию информацией на рынках.

Научная новизна исследования заключается в применении комплексного подхода к рассмотрению манипулирования информацией на рынках и его правовых последствий. Правовые последствия недобросовестных рыночных практик рассматриваются одновременно с частно-правовой и публично-правовой точек зрения. В работе анализируются ранее не исследованные в отечественной правовой науке аспекты гражданско-правовых последствий манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации. Так, впервые предложен комплексный анализ проблемы возмещения убытков, причиненных участникам оборота неправомерным использованием инсайдерской информации, манипулирование рынком рассматривается в контексте учения о деликтах. Сформулировано и обосновано понятие манипулирования информацией на рынках.

Диссертация содержит анализ правового регулирования противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулирования рынком в Российской Федерации и за рубежом в историческом контексте, произведена оценка целесообразности внедрения разнообразных моделей правового регулирования в российское законодательство.

Автором диссертации выносятся на защиту следующие основные положения:

1. Манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации рассмотрены в качестве составных частей единого понятия манипулирования информацией на рынках исходя из общей цели совершения данных правонарушений, а также способа их совершения -посредством использования информации в интересах правонарушителя.

2. Сформулировано определение инсайдерской информации, учитывающее потенциально более широкий круг сведений, раскрытие которых может оказать влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты или товаров, либо на условия сделок с ними: «Инсайдерская информация - точные по своему характеру нераскрытые сведения, в том числе, составляющие коммерческую, служебную и иную тайну, раскрытие которых может оказать существенное воздействие на цены финансовых инструментов, иностранной валюты или товаров, либо нераскрытые сведения, которые, будучи раскрытыми, могли бы расцениваться инвесторами как значимые при определении условий сделок с финансовыми инструментами, иностранной валютой или товарами».

3. Предложена новая классификация способов манипулирования рынком:

1. Сугубо информационное манипулирование:

а) активное манипулирование (распространение заведомо ложных сведений);

б) пассивное манипулирование (отказ от раскрытия или предоставления соответствующих сведений в тех случаях, когда они должны были быть раскрыты и предоставлены).

2. Манипулирование, наряду с информационным воздействием предусматривающее совершение операций с финансовым инструментом, иностранной валютой или товаром.

Выделена такая разновидность данного правонарушения, как пассивное информационное манипулирование. Как следствие обоснована необходимость выделения нового способа манипулирования, отсутствующего в законодательстве - «отказ от раскрытия или предоставления соответствующих сведений в тех случаях, когда они должны были быть раскрыты и предоставлены».

4. Обоснованы условия возмещения убытков, причиненных добросовестным участникам оборота манипулированием рынком.

Указание в тексте Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» на умышленный характер действий нарушителя предложено рассматривать как условие привлечения нарушителя к публично-правовой ответственности. Возмещение же вреда, причиненного манипулированием ценами на рынке, в гражданско-правовом порядке должно осуществляться в соответствии с общими положениями главы 59 Гражданского кодекса Российской Федерации4 (далее - ГК РФ), согласно принципу генерального деликта - вне зависимости от формы вины правонарушителя.

5. Предложен порядок реализации права на возмещение убытков, причиненных добросовестным участникам оборота в результате неправомерного использования инсайдерской информации.

Целесообразно освободить добросовестных инвесторов от доказывания наличия каузальной связи между неправомерным использованием инсайдерской информации и причиненными им убытками.

Предложено установить изъятие из принципа полного возмещения убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации - ограничить размер убытков, подлежащих возмещению, реальным ущербом, понесенным добросовестным инвестором.

6. Предложен иной подход к установлению административной ответственности юридических лиц за манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации.

В диссертации сделан вывод о том, что действующий принцип установления административных штрафов за манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации, в соответствии с которым размер штрафа равен сумме излишнего дохода или убытков, которых удалось избежать нарушителю, не учитывает ситуаций, когда

4 Гражданский кодекс Российской Федерации, часть II // Собрание законодательства Российской Федерации. -1996. -№5. -Ст. 410.

нарушителем не была получена конкретная выгода. Кроме того, соответствующий штраф может быть недостаточно действенным инструментом предотвращения данных правонарушений.

В качестве эффективной меры предотвращения манипулирования рынком и неправомерного использования инсайдерской информации как серьезных правонарушений, способных существенно дестабилизировать рынок и нарушить систему ценообразования, для юридических лиц мог бы выступить оборотный штраф - административный штраф, кратный сумме выручки правонарушителя от реализации товара, работы, услуги, на рынке которых было совершено правонарушение.

Теоретическая и практическая значимость работы: основные выводы и положения диссертационного исследования могут быть использованы при разработке нормативных актов, регулирующих российский рынок, при внесении изменений и дополнений в нормы законодательства, устанавливающие ответственность за манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации, а также в преподавании ряда дисциплин высшей школы - «Коммерческое право», «Рынок ценных бумаг», «Конкурентное право».

Апробация результатов исследования: результаты диссертационного исследования использовались автором при проведении семинарских занятий по курсу «Коммерческое право» на Юридическом факультете Санкт-Петербургского государственного университета.

Глава I. Понятия инсайдерской информации и манипулирования

рынком.

Манипулирование информацией на рынках.

§ 1. Понятие инсайдерской информации.

Условием честного и справедливого ценообразования на рынке является обеспечение равного доступа инвесторов к информации, обеспечение ее публичного раскрытия, предупреждение инсайдерских сделок, позволяющих лицам, имеющим доступ к инсайдерской информации, получить односторонние выгоды в сравнении с другими инвесторами.

Злоупотребления инсайдеров нарушают равенство условий для всех участников рынка, делают сделки на рынке более рискованными и поэтому подрывают инвестиционные отношения в целом. Повышая риск на рынке ценных бумаг, указанные злоупотребления могут повлечь падение фондовых индексов5.

Во всех государствах с развитым рынком существует обширное правовое регулирование вопросов использования инсайдерской информации. Запрет на использование инсайдерской информации устанавливается как на уровне законов, так и в кодексах корпоративного управления и других документах рекомендательного характера, принимаемых государственными регуляторами и саморегулируемыми организациями.

Необходимо отметить, что проблема неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования существует как для финансовых, так и для товарных рынков, однако регулирование в сфере противодействия указанным нарушениям изначально складывалось применительно к рынку финансовому, в частности, к такому его сегменту, как фондовый рынок. Повышенное внимание законодателей именно к этому

5 Клепицкий И.А. Система хозяйственных преступлений. -М.: Статут, 2005. С. 191-192.

рынку неслучайно. Так, исследователи отмечают, что фондовый рынок является наиболее привлекательным для нарушителей в силу низких временных и финансовых издержек, удобства совершения операций, разнообразия финансовых инструментов, а глобальное развитие рынков и разработка новых производных финансовых инструментов приводят к переходу классических функций фондового рынка в функцию трансформации информационного преимущества в денежные средства6. И хотя в настоящее время действие норм, посвященных неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, начинает распространяться также и на товарные рынки (в частности, как на финансовые, так и на товарные рынки распространяется действие Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком»7 (далее - Федеральный закон № 224-ФЗ)), значительная часть нормативного регулирования, в особенности, в странах Европейского союза и в США, рассчитана исключительно или главным образом на рынки финансовые. Именно в отношении данного вида рынков складывались судебная и административная практика, разрабатывались доктринальные положения.

В силу указанных обстоятельств в настоящей работе вопросы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком будут рассмотрены в основном на примере финансового рынка как наиболее репрезентативной «площадки» для действий манипуляторов. Тем не менее, большинство выводов, изложенных в работе, имеет обобщенный характер и в равной степени может быть применимо к манипулированию и неправомерному использованию

6 Мартыненко В.А. Инсайдерство и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2007. С. 11.

7 Федеральный закон от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации. -2010. -№31. -Ст. 4193.

инсайдерской информации, осуществляющимся как на финансовых, так и на товарных рынках.

Термины «инсайд», «инсайдер», «инсайдерская информация» происходят от английского «inside», что означает «внутренний». Понятие инсайдерской информации было сформулировано и получило свое развитие в законодательствах европейских государств и США. При этом в европейском праве данное понятие было в значительной степени унифицировано благодаря наличию соответствующих директив, подход к пониманию данного явления в праве США оформился в обширном массиве судебных решений. Хотя в законодательстве США, в отличие от европейского законодательства, отсутствует четко определенное понятие инсайдерской информации, а вопросы использования последней соотносятся с проблемой наличия фидуциарных отношений между лицом, осуществляющим использование, и иными субъектами, общее понимание данного феномена в указанных правовых системах сходно, выделяются сходные ключевые черты и критерии инсайдерской информации.

Эволюцию понятия инсайдерской информации в европейском праве можно проследить путем анализа норм, устанавливающих для ряда субъектов запрет на использование соответствующих сведений.

В государствах - участниках Европейского Союза задумались о необходимости законодательного регулирования вопросов противодействия инсайдерской торговле во второй половине XX века, при этом соответствующие правовые нормы различных европейских государств довольно существенно отличались друг от друга и были недостаточно полными и систематизированными. До принятия директив Европейского союза, посвященных противодействию недобросовестным рыночным практикам, понятие инсайдерской информации в законодательствах европейских государствах еще не было сформулировано с достаточной степенью четкости.

Одним из первых государств, предпринявших попытку законодательного регулирования противодействия инсайдерской торговле, была Франция, принявшая Ордонанс от 28 сентября 1967 года (далее -Ордонанс). Указанный Ордонанс вносил новое положение в Акт о компаниях 1966 года, в соответствии с которым все директора и служащие компаний должны были докладывать о своих сделках с ценными бумагами Комиссии по биржевым операциям, учрежденной в соответствии с этим же Ордонансом. Однако вскоре Комиссия по биржевым операциям столкнулась с огромным количеством отчетов, которое оказалась не в силах рассмотреть, а также с неспособностью эффективно отслеживать сделки инсайдеров, о которых в нарушение закона отчеты не направлялись, и режим раскрытия информации о сделках был заменен на полный запрет инсайдерской торговли8.

В декабре 1970 года был принят Закон № 70-1208, вносящий изменения в Ордонанс и запрещающий инсайдерскую торговлю и раскрытие инсайдерской информации третьим лицам. В соответствии с данным законом инсайдерская информация рассматривалась как информация, которая не была обнародована. При этом критерии «обнародования» информации устанавливались судами. Так, в 1977 году Апелляционный суд Парижа постановил, что служащий компании, который продал акции компании, прочитав об убытках последней в периодическом издании, виновен в инсайдерской торговле, поскольку соответствующее издание распространялось среди узкого круга лиц, ввиду чего соответствующая информация не могла рассматриваться в качестве обнародованной по смыслу Закона № 70-1208 (Cour d'Appel, Paris, Ministère Public с. D JCP 1978. II. 18789). В 1979 году Суд первой инстанции Парижа вынес решение о том, что информация считается инсайдерской даже в том случае, если она была раскрыта третьим лицам, которые, однако, представляли лишь очень малую

8 Irving R.B. French Insider Trading Law: A Survey// The University of Miami Inter-American Law Review. Vol. 22, 1990. P. 48.

часть от общего числа лиц, совершающих операции с соответствующими бумагами

Системному законодательному регулированию противодействия инсайдерской торговле в Великобритании было положено начало в 1980 году. Хотя Комитет по слияниям и поглощениям Сити и Лондонская фондовая биржа издавали правила и рекомендации, запрещающие инсайдерскую торговлю и передачу инсайдерской информации, и ранее, эти предписания не обеспечивались строгими средствами принудительного исполнения. Эффективному изменению ситуации не служили и нормы общего права в совокупности с судебными прецедентами.

После нескольких неудачных попыток законодателя объявить инсайдерскую торговлю незаконной в 1977 и 1978 годах, в 1980 году были, наконец, внесены изменения в Акт о компаниях, в соответствии с которыми для ряда лиц сделки с ценными бумагами на основе неопубликованной информации, влияющей на цены, были признаны правонарушением.

В 1985 году Акт о компаниях был пересмотрен, и его положения, касающиеся инсайдерской торговли, стали известны под названием Акт о ценных бумагах компаний (инсайдерской торговле) (Companies Securities (Insider Dealing) Act, далее - Акт об инсайдерской торговле). Данный Акт запрещал лицам, имевшим доступ к существенной неопубликованной информации в силу своего положения в компании, совершать сделки с ценными бумагами компании на основе такой информации, а также раскрывать ее третьим лицам. При этом указанным третьим лицам также воспрещалась торговля на основе соответствующей информации. Положения Акта об инсайдерской торговле вводили только уголовную ответственность для физических лиц, умышленно использовавших инсайдерскую информацию, и хотя указанный Акт явился важным шагом на пути запрещения инсайдерской торговли в Великобритании, общий объем нормативного регулирования в указанной сфере все же оставался недостаточным.

В Германии регулирование противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации вплоть до 1994 года опиралось на добровольный кодекс рыночного поведения, а в законодательстве отсутствовали нормы, запрещающие инсайдерскую торговлю. Так, 13 октября 1970 года Комиссия экспертов фондовой биржи Германии издала Руководящие принципы по инсайдерской торговле (Insiderhandelsrichtlinien), впоследствии измененные и дополненные в 1976 и 1988 годах. Руководящие принципы являлись добровольным кодексом поведения, обеспечиваемым силой принудительного исполнения только в случае если это было предусмотрено договором. В компаниях, прошедших листинг на бирже, члены управленческих и надзорных органов зачастую обязывались подписывать соответствующие документы. Тем не менее, число случаев привлечения к ответственности за инсайдерскую торговлю было небольшим. Наиболее известным таким случаем является дело Steinkühler.9 Президент профсоюза «IG Metal» и одновременно член надзорного органа Daimler-Benz AG подозревался в использовании необнародованной информации о передаче акций в личных целях. В результате указанное лицо было вынуждено уйти со всех занимаемых им должностей, однако не было привлечено к ответственности на основании Руководящих принципов по инсайдерской торговле, поскольку не подписывало соответствующее обязательство.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Емельянова, Елена Александровна, 2013 год

Список использованной литературы.

I Законы и иные правовые акты.

1) Модельный закон от 24.11.2001 «О рынке ценных бумаг» // Информационный бюллетень Межпарламентской ассамблеи государств-участников СНГ. -2002. -№ 28.

2) Гражданский кодекс Российской Федерации, часть I // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - № 32. - Ст. 3301.

3) Гражданский кодекс Российской Федерации, часть II // Собрание законодательства Российской Федерации. -1996. -№5. -Ст. 410.

4) Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации.-1996. -№ 17. -Ст. 1918

5) Уголовный кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации.-1996. -№ 25. -Ст. 2954.

6) Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях // Собрание законодательства Российской Федерации.-2002.-№ 1. -Ст. 1

7) Федеральный закон от 23.12.2003 № 17-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации.-2003. -№ 52. -Ст. 5029

8) Федеральный закон от 29.07.2004 № 98-ФЗ «О коммерческой тайне» // Собрание законодательства Российской Федерации.-2004. -№ 32. -Ст. 3283.

9) Федеральный закон от 27.07.2006 № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и защите информации» // Собрание законодательства Российской Федерации. -2006. -№ 31. -Ст. 3448.

10) Федеральный закон от 09.02.2009 № 9-ФЗ «О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях в части усиления административной ответственности за нарушение законодательства Российской Федерации об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах и в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в части уточнения определения и конкретизации признаков манипулирования ценами на рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации.-2009. -№ 7. -Ст. 777.

11) Федеральный закон от 30.10.2009 № 241-ФЗ «О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и статью 151 Уголовно-процессуального кодекса Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации.-2009. -№ 44. -Ст. 5170.

12) Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-Ф3 «О защите конкуренции» // Собрание законодательства Российской Федерации. -2006. -№31 (1 ч.). -Ст. 3434.

13) Федеральный закон от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации. -2010. -№ 31. - Ст. 4193.

14) Проект Федерального закона № 145626-5 «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком»// СПС «Консультант-Плюс».

15) Распоряжение Правительства РФ от 24.12.2008 № 1958-р «О проекте Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком»// Собрание законодательства РФ. -2009. -№ 1. Ст. 176.

16) Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 N 2043-р «Об

утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской

162

Федерации на период до 2020 года»// Собрание законодательства РФ, 2009, № 3, ст. 423.

17) Доктрина информационной безопасности Российской Федерации. Утв. Президентом РФ 09.09.2000 № ПР-1895 // Российская газета. -2000. - 28 сентября.

18) Положение ЦБ РФ от 18.07.2000 № 115-П «О порядке подготовки и вступления в силу официальных разъяснений Банка России» // Вестник Банка России. -2000. -№41.

19) Приказ ФСФР России от 9 октября 2007г. № 07-102/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. -2008. -№ 8.

20) Приказ ФСФР России от 12.05.2011 №11-18/пз-н «Об утверждении Перечня информации, относящейся к инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1-4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также порядка и сроков раскрытия такой информации»// Российская газета, № 171, 05.08.2011.

21) Приказ ФСФР России от 28.06.2012 № 12-49/пз-н «Об утверждении Методических рекомендаций по расчету размера дохода или суммы убытков, которых лицо избежало в результате неправомерного использования инсайдерской информации, а также размера возмещения убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации»// Вестник ФСФР России, № 8, 2012.

22) Письмо ФСФР России от 15.06.2011 № 11-ДП-05/15533 «О

рассмотрении обращения в отношении Федерального закона от 27.07.2010 №

224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской

информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в

163

отдельные законодательные акты Российской Федерации»// СПС «Консультант Плюс»

23) Распоряжение ФКЦБ России от 4 апреля 2002 г. № 421/р «О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения» // Вестник ФКЦБ России. -2002. -№ 4.

24) Указание ЦБ РФ от 28.10.1998 № 385-У «Об особенностях осуществления Банком России проверок депозитарной деятельности кредитных организаций» // Вестник Банка России. -1998. -№ 75.

25) Принципы корпоративного управления ОЭСР// URL: http://www.corp-gov.ru/projects/principles-ru.pdf

26) Council Directive 89/592/ЕЕС of 13 November 1989 coordinating regulations on insider dealing// Official Journal L 334 , 18/11/1989 P. 0030 -0032.

27) Criminal Justice Act//

URL: http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1993/36/contents

28) Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse)// Official Journal L 096 , 12/04/2003 P. 0016 - 0025.

29) Commission Recommendation of 15 July 1977, 77/534 EEC // Official Journal 1977, L 212/37, L 294/28 26) Commission Directive 2003/124/EC of 22 December 2003 implementing Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council as regards the definition and public disclosure of inside information and the definition of market manipulation// Official Journal L 339 , 24/12/2003 P. 0070 - 0072.

30) Commission Directive 2003/125/EC of 22 December 2003 implementing Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council as regards the fair presentation of investment recommendations and the disclosure of conflicts of interest// Official Journal L 339 , 24/12/2003 P. 0073 - 0077.

31) Commission Directive 2004/72/EC of 29 April 2004 implementing Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council as regards accepted market practices, the definition of inside information in relation to derivatives on commodities, the drawing up of lists of insiders, the notification of managers' transactions and the notification of suspicious transactions// Official Journal L 162 , 30/04/2004 P. 0070 - 0075.

32) Financial Services and Markets Act// URL: http://www.legislation.gov.Uk/ukpga/2000/8/contents

33) Objectives and Principles of Securities Regulation // URL: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD154.pdf

34) Ordinance No.67-833 of September 28, 1967// Journal Officiel, September 29, 1967, 9589.

35) Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council on Insider Dealing and Market Manipulation (Market Abuse)// URL: http://eur-

lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2011:0651 :FIN:EN:PDF

36) Proposed Amendments to the Commission's Proposal for a Directive on Insider Trading, Report of the Committee on Legal Affairs and Citizens' Rights, E.P., Series A, Session Doc. A2-0055/88.// URL: http://aei.pitt.edU/10175/l/10175.pdf

37) Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on Criminal Sanctions for Insider Dealing and Market Manipulation // URL: http://eur-

lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2011:0654:FIN:EN:PDF

38) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, the European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions «Reinforcing sanctioning regimes in the financial services sector» // URL: http:// ec.europa.eu/internal_market/consultations/docs/2010/sanctions/COM_2010 _0716_en.pdf

39) Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers// URL: http ://www. amf-

france.org/affiche_plan.asp?IdSec=4&IdRub=96&IdPlan=159&Id_Tab=0

40) Securities Act of 1933 // URL: http://www.sec.gov/about/laws/sa33.pdf

41) Securities Exchange Act of 1934 // URL: http://www.sec.gov/about/laws/sea34.pdf

II Специальная литература.

1) Агарков M.M. Обязательства по советскому гражданскому праву. -М.: Юрид. изд-во НКЮ СССР, 1940. -192 с.

2) Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. -М.: Юнити, 2006. -464 с.

3) Бабадаева В.М. Совершенствование системы выявления и пресечения манипулятивных сделок на российском рынке ценных бумаг с использованием ценового критерия. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2011. -26 с.

4) Белякова А.М. Гражданско-правовая ответственность за причинение вреда. М., 1986.-149 С.

5) Болдинов В.М. Ответственность за причинение вреда источником повышенной опасности. -СПб.: Юридический центр Пресс, 2002. -372 с.

6) Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая: Общие положения. -М.: Статут, 2002. -842 с.

7) Вавулин Д.А., Гусева Т.А. Использование служебной информации на рынке ценных бумаг // Право и экономика. -2003. -№ 5. -С. 43-47.

8) Вавулин Д.А., Федотов В.Н., Емельянов А.С. Комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (постатейный).// СПС «Консультант-Плюс».

9) Витвицкая С.С. Уголовно-правовые средства охраны рынка ценных бумаг// Уголовное право. -2007. -№ 4. -С. 19-23.

10) Гетьман-Павлова И.В. Регулирование инсайдерской торговли на мировых рынках ценных бумаг // Банковское право. -2007. -№ 1. -С. 41-45.

11) Городов O.A. Информационное право: Учебник. -М.: Проспект, 2009. -256 с.

12) Гражданское право: учеб.: В 3-х т. Т. 1. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. -М.: Проспект, 2006. - 632 с.

13) Гражданское право: учеб.: В 3-х т. Т. 3. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. -М.: Проспект, 2006. -784 с.

14) Добровольский В.И. Инсайдерская информация в мировой практике, служебная информация и коммерческая тайна в России // Предпринимательское право. - М.: Юрист. -2008. -№ 4. -С. 29-37.

15) Доклад ФСФР России на заседании Правительства Российской Федерации 25.11.2004 «О состоянии и развитии финансовых рынков в Российской Федерации» // URL: http://www.nccg.ru

16) Ивченко A.A. Особенности методики расследования преступлений, связанных с манипулированием рынком. // Российский следователь. - М.: Юрист. -2012. -№ 13. -С. 8-9

17) Илларионова Т.И. Субъекты ответственности в порядке ст. 445 ГК РСФСР // Правоведение. -1958. -№ 2. -С. 139-145.

18) Иоффе О.С. Обязательства по возмещению вреда. -JL: Изд-во ЛГУ им. A.A. Жданова, 1952. -126 с.

19) Карпович О.Г. Борьба с распространением инсайдерской информации на фондовом рынке в России. //Юридический мир. - 2011. - № 4.-С. 16-19.

20) Карпович О.Г. Некоторые уголовно-правовые проблемы преступлений, связанных с нарушением порядка учета прав на ценные бумаги, манипулирование рынком. // Юридический мир. - М.: Юрист. -2011. -№ 10 (178). -С. 22-28

21) Киселева И. Инсайдерская торговля: правовое регулирование в России и США // Правовое регулирование. -2004. -№ 9(11). -С. 3-8.; -2004. -№ 10(12). -С. 3-7.

22) Клепицкий И.А. Инсайдерская информация и уголовный закон.// Закон. -2011. -№ 9. С. 67-79.

23) Клепицкий И.А. Система хозяйственных преступлений. -М.: Статут, 2005. -572 с.

24) Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть первая (постатейный) / Под ред. Н.Д Егорова, А.П. Сергеева. -М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. -896 с.

25) Комментарий Руководителя ФСФР России Д.В. Панкина газете «Ведомости»// URL: http://www.fcsm.ru/m/press/interviews/index.php?id_3=8657&year_23=2012&mo nth_23=8

26) Коржов В.Ю. Комментарий к Федеральному закону от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (постатейный) // СПС «Консультант-Плюс»

27) Кофман В.И. Соотношение вины и противоправности в гражданском праве // Правоведение. -1957. -№ 1. -С. 65-76.

28) Красавчиков O.A. Юридические факты в советском гражданском праве // Категории науки гражданского права. Избранные труды: В 2-х т. Т. 2. -М.: Статут, 2005. -182 с.

29) Кудинов O.A. Обязательства вследствие причинения вреда и неосновательного обогащения. М., Городец, 2006. -128 с.

30) Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. -М.: Проспект, 2006. -384 с.

31) Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. -М.: Волтерс Клувер, 2006. -328 с.

32) Макарова O.A. Проблемы корпоративного права и корпоративного управления. -М.: Волтерс Клувер, 2010. -432с.

33) Мартыненко В.А. Инсайдерство и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг. Автореферат диссертации на соискание ученой стеени кандидата экономических наук. М., 2007. -25 с.

34) Материалы по итогам расширенного заседания Рабочей группы Национального Совета по корпоративному управлению по развитию и совершенствованию корпоративного законодательства 24 марта 2009 г. // URL: http://www.nccg.ru

35) Петровичев А.Ю. Инсайдер в законе // ЭКО. -2004. -№ 10. -С. 106112.

36) Погосова A.C. Особенности правового режима инсайдерской информации на рынке ценных бумаг. // Современное право. -2011. -№ 1. -С. 86-89.

37) По дольный H.A. Основы расследования манипуляций на рынке ценных бумаг. // «Российский следователь». -2010. -№ 24. -С. 25-29.

38) Познер Р. Экономический анализ права: В 2-х т. - Т. 2. -СПб.: Экономическая школа, 2004. -454 с.

39) Правонарушения на финансовом рынке: выявление, анализ и оценка ущерба. Справочник для сотрудников правоохранительных органов / Под общ. ред. Г.С. Полтавченко. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. -876 с.

40) Поляков И.Н. Ответственность по обязательствам вследствие причинения вреда. М., Городец, 1998. -172 с.

41) Пряничников Д.В. Выявление и устранение манипулятивных сделок на российском рынке ценных бумаг. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2006. -26 с.

42) Пыхтин C.B. Инсайдерская информация: раскрытие и защита конфиденциальности. // Юридическая работа в кредитной организации. -2012. -№3(33). -С. 60-74

43) Райзберг Б. А., Лозовский Л. LLL, Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2007. -495 с.

44) Самуэльсон П. Экономика. Том I. М.: НПО «Алгон» ВНИИСИ, 1992.-336 с.

45) Рабинович Н.В. Недействительность сделок и ее последствия. -Л.: Изд-во ЛГУ, 1960. -171 с.

46) Рипинский С.Ю. Имущественная ответственность государства за вред, причиняемый предпринимателям. -СПб.: Юридический центр Пресс, 2002. -229 с.

47) Русеева C.B. Уголовная ответственность за преступления, совершаемые при размещении ценных бумаг. Автореф. дисс. ... к. ю. н. -Нижний Новгород, 2001. -28 с.

48) Сбитнев Ю., Аверина О. Инсайдер не пройдет.// «ЭЖ-Юрист». -2010. -№33.

49) Силин Е.Л. Принятие закона об инсайде - формальность или требование времени?// СПС «Консультант-Плюс».

50) Синенко А.Ю. Эффект пятого элемента // URL:

http://www.fcsm.ru/ru/press/interviews/index.php?id_3=127&year_3=2009

&month_3=4

51) Смирнов В.Т., Собчак A.A. Общее учение о деликтных обязательствах в советском гражданском праве: Учебное пособие. -Л.: Изд-во ЛГУ, 1983.-152 с.

52) Смирнов М. Уголовная ответственность за незаконное использование инсайдерской информации // Уголовное право и современность. Межвуз. сб. науч. труд. -М.: Высшая школа экономики, 2007. -374 с.

53) Тархов В.А. Ответственность по советскому гражданскому праву. — Саратов: Изд-во СГУ, 1973. -456 с.

54) Татьянников В.А. Инвестиционные риски и эффективные фондовые рынки. -Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2001. -259 с.

55) Тьюлз Р.Дж., Брэдли Э.С., Тьюлз Т.М. Фондовый рынок. -М.: Инфра-М, 1999. -648 с.

56) Флейшиц Е.А. Обязательства из причинения вреда и неосновательного обогащения. -М.: Госюриздат, 1951. -239 с.

57) Флерова У.А. Особенности доказывания квалифицирующего признака: совершение операций с финансовыми инструментами при манипулировании рынком. // Законодательство и экономика. - М.: Законодательство и экономика. -2012. -№ 9. -С. 55-60.

58) Флерова У.А. Особенности доказывания манипулирования рынком по уголовным и административным делам. // Адвокат. - М.: Законодательство и экономика. -2012. -№ 5. -С. 33-37.

59) Чечот Д.М. Субъективное право и формы его защиты // Избранные труды по гражданскому процессу. -СПб.: Издат. дом С.-Петерб. ун-та, 2005. -616 с.

60) Чупрова Е.В. Ответственность за экономические преступления по уголовному праву Англии: Автореферат диссертации на оискание ученой степени кандидата юридических наук. -М., 2005. -30 с.

61) Шаповалов А.Г. Отличие инсайдерской информации от служебной информации по Закону «О рынке ценных бумаг» // Юрист. -2006. -№ 11.- С. 9-13.

62) Шевелев Б. Страсти по инсайду // Бухгалтерия и банки. -2009. -№ 10. -С. 35 -40.

63) Шеленкова Н.Б. Биржевые правонарушения // Законодательство. -1998.-№2.-С. 58-65.

64) Юридический словарь: В 2-х томах /Гл. ред. П. И. Кудрявцев. -2-е изд. -М. :Госюриздат,1956. -Т. 1. - 688 с.

65) Ясус М.В. «О новом законе об инсайдерской информации и манипулировании рынком».// Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. -№ 2. -2011. -С. 67-79.

66) Bainbridge S. Securities Law: Insider Trading. New York: Foundation Press. 1999. 204 p.

67) Ballentine J.A. Ballentine's Law Dictionary, 3rd edit. Rochester, N.Y. The Lawyers Co-operative Publishing Company. 1969. 1429 p.

68) Carlton D.W., Fischel D.R. The Regulation of Insider Trading. Stanford Law Review, Vol. 35, 1983, pp. 857-895.

69) Carr B.J. Culpable Intent Required For All Criminal Insider Trading Convictions After United States v O'Hagan.// Boston College Law Review. Vol. 40, 1999, pp. 1187-1219.

70) Comeau M.N. The Hidden Contradiction Within Insider Trading Regulation.// 53 Ucla Law Review 1275. 2006, pp. 1275-1302.

71) Cox J.D., Insider Trading and Contracting: A Critical Response to the Chicago School.// Duke Law Journal. Vol. 1986, No. 4, 1986, pp. 628-659.

72) Davis R.M., Trimming the "Judicial Oak": Rule 10b5-2(b)(l), Confidentiality Agreements, and the Proper Scope of Insider Trading Liability// Vanderbilt Law Review, Vol. 63, pp. 1469-1506.

73) Dye R.A. Insider Trading and Incentives. The Journal of Business, Vol. 57, 1984, pp. 295-313.

74) Engelen P.-J. Can Reputational Damage Restrict Illegal Insider Trading? //European Journal of Crime, Criminal Law and Criminal Justice. Vol. 11/3, 2003, pp. 253-263.

75) Engle E. Insider Trading in U.S. and E.U. Law: a Comparison.// European Business Law Review. Vol. 26, 2010, pp. 465-490.

76) Fenyo K. Insider Trading in Junk Bonds// Harvard Law Review. Vol. 105, 1992, pp. 1720-1740.

77) Hopt K.J. Labor Representation on Corporate Boards: Impacts and Problems for Corporate Governance and Economic Integration in Europe// 14 International Review of Law and Economics, 1994, pp. 203-214.

78) Investigating and Prosecuting Market Manipulation. Technical Committee of the International Organization of Securities Commissions. May 2000 // URL:

http://info.worldbank.org/etools/docs/library/156006/pillars/pdfs/bib/investi gating.pdf

79) Irving R.B. French Insider Trading Law: A Survey// The University of Miami Inter-American Law Review. Vol. 22, 1990, pp. 41-73.

80) Jerke B.W. Cashing in on Capitol Hill: Insider Trading and the Use of Political Intelligence for profit// University of Pennsylvania Law Review. Vol. 158, pp. 1451-1521.

81) Kendall K. The Need to Prohibit Insider Trading.// Law in Context. Vol. 25, 2007. Law and Finance. The Federation Press, Annandale, Australia, pp. 106126.

82) Kitch E.W. The Law and Economics of Rights in Valuable Information// The Journal of Legal Studies, Vol. 9, No. 4, The Law and Economics of Privacy, 1980, pp. 683-723.

83) Loke A.F. From the Fiduciary Theory to Information Abuse: The Changing Fabric of Insider Trading Law in the U.K., Australia and Singapore// The American Journal of Comparative Law. Vol. 54, 2006, pp. 123-172.

84) Loke A.F. Protected Interest in the Private Right of Action for Insider Trading: a Comparative Perspective// Journal of Corporate Law Studies, October 2007, pp. 307-335.

85) Manne H. Insider Trading and the Stock Market. New York: The Free Press. 1966. 274 p.

86) Nagy D.M. Insider Trading. Congressional Officials and Duties of Entrustment.//Boston University Law Review. Vol. 91, pp. 1105-1163.

87) Nagy D.M. Insider Trading and the Gradual Demise of Fiduciary Principles// Iowa Law Review. 2009, pp. 1317-1379.

88) Rubin G. CFTC Regulation 1.59 Fails to Adequately Regulate Insider

Trading.// New York Law School Law Review. Vol. 53, 2008/2009, pp. 599-624.

173

89) Silver C.B. Penalizing Insider Trading: A Critical Assessment of the Insider Trading Sanctions Act of 1984.// Duke Law Journal. Vol. 1985, No. 5, 1985, pp. 960-1025.

90) Soderstrom R. Regulating Market Manipulation. An Approach to designing Regulatory Principles.//URL: http://www.jur.uu.Se/Forskning/Publikationer/WorkingPapersArchive/tabid/5509/l anguage/sv-SE/Default.aspx

91) Strudler A., Orts E.W. Moral Principle in the Law of Insider Trading. // Texas Law Review, Vol. 78., 1999, pp. 375-438.

92) Tridimas T. Insider Trading: European Harmonisation and National Law Reform// The International and Comparative Law Quarterly. Vol. 40, 1991, pp. 919-937.

Ill Материалы правоприменительной практики.

1) Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 21.06.2005 по делу № Ф08-2350/2005 // СПС «Консультант Плюс».

2) Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 22.12.2006 по делу № Ф08-6305/2006 // СПС «Консультант Плюс».

3) Постановление Восемнадцатого арбитражного апелляционного суда от 10 июня 2009 г. N 18АП-4063/2009 по делу № А07-20018/2008 // СПС «Консультант Плюс».

4) Постановление Семнадцатого арбитражного апелляционного суда от 27.10.2011 № 17АП-9669/2011 -АК по делу № А50-13037/2011 // СПС «Консультант Плюс».

5) Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 16.01.2012 № Ф09-8784/11 по делу № А50-13037/201II/ СПС «Консультант Плюс».

6) Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 16 января 2012 г. N Ф09-8783/11 по делу № А50-13038/2011// СПС «Консультант Плюс».

7) Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 19 января 2012 г. № Ф09-9219/11 по делу № А60-21945/20И// СПС «Консультант Плюс».

8) Решения ФСФР России от 22.11.2007 // URL: http://www.fcsm.ru

9) Решения ФСФР России от 01.07.2008 // URL: http://www.fcsm.ru

10) Решения ФСФР России от 12.08.2008 // URL: http://www.fcsm.ru

И) Официальное разъяснение ЦБ РФ от 17.12.2004 № 31-ОР «О применении отдельных положений Инструкции Банка России от 16.01.2004 № 110-И «Об обязательных нормативах банков» // Вестник Банка России. -2004. -№ 73.

12) О выявлении факта манипулирования акциями ОАО «РБК» на торгах ЗАО «ФБ ММВБ».//

URL:http://www.ffms.ru/ru/press/releases/index.php?id_3=8716&year_3=2 012&month_3=9

13) Cargil Inc. v. Hardin//URL: http://openjurist.org/452/f2d/1154/cargill-incorporated-v-m-hardin-j

14) Chiarella v. United States// URL: http://supreme.justia.com/us/445/222/case.html

15) Diamond v. Oreamuno// URL: http://lawcorporations.wikia.com/wiki/Diamond_v._Oreamuno

16) Elkind v Ligget & Myers Inc// URL: http ://openjurist.org/63 5/f2d/15 6/elkind-v-liggett-and-myers-inc

17) Fridrich v Bradford// URL: http://openjurist.org/542/f2d/307/fridrich-v-j-c-bradford

18) General Foods Corporation v. Brannan// URL: http://in.fmdacase.com/research/wfrmDocViewer.aspx/xq/fac. 19481019_004005 8. C07.htm/qx

19) IMC Securities BV v Stichting Autoriteit Financiele Markten// URL: http://curia.europa.eu/juris/celex.j sf?celex=62009C J0445&lang 1=en&type=:NOT& ancre=

20) Kardon v. National Gypsum Co.// URL: http://www.leagle.com/xmlResult.aspx?xmldoc=194787173FSupp798_1686.xml& docbase=CSLWARl -1950-1985

21) Laventhall v General Dynamics Corporation// URL: http://openjurist.org/704/f2d/407/laventhall-v-general-dynamics-corporation

22) Moss v Morgan Stanley// URL: http://0penjurist.0rg/719/f2d/5/moss-v-morgan-stanley-inc-e-m-m

23) Reynolds v. Texas Gulf Sulphur Co.// URL: http://www.leagle.com/xmlResult.aspx?page=2&xmldoc=1970857309FSupp548_ 1748.xml&docbase=CSLWARl -1950-1985&SizeDisp=7

24) SEC v Texas Gulf Sulfur Co// URL: http://openjurist.org/446/f2d/1301/securities-and-exchange-commission-v-texas-gulf-sulphur-company

25) Shapiro v Merrill Lynch// URL: http://openjurist.org/495/f2d/228/shapiro-v-merrill-lynch-pierce-fenner-and-smith-inc

26) Spector Photo Group NV and Chris Van Raemdonck v Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA). Case C-45/08.// URL: http://curia.europa.eu/juri s/liste.jsf?language=en&num=C-45/08

27) United States v. Newman// URL: http://openjurist.org/664/f2d/12/united-states-v-newman

28) United States v. Carpenter// URL: http://supreme.justia.com/us/484/19/case.html

29) United States v. O'Hagan// URL: http://supreme.justia.com/us/521/642/case.html

30) United States v. Socony-Vacuum Oil Co.// URL: http://supreme.justia.eom/cases/federal/us/310/150/case.html

31) Winterflood Securities Limited, Stephen Sotiriou, Jason Robins and The Financial Services Authority.// URL: http://www.bailii.org/ew/cases/EWCA/Civ/2010/423 .html

32) FSA Statement of Case. Winterflood Securities Limited, Stephen Sotiriou, Jason Robins and The Financial Services Authority // URL: http://www.fsa.gov.uk/pubs/press/winterflood.pdf