Перспективы формирования и функционирования рынка ценных бумаг Республики Мали тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Диаките Секу

• Диаките Секу
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Диаките Секу

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ФОРМИРОВАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ.

1.1. Финансово-экономические предпосылки формирования рынка ценных бумаг в Республике Мали.

1.2. Теоретические основы организации рынка ценных бумаг.

1.3. Фондовый рынок как инструмент концентрации капитала.

ГЛАВА 2. РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА В ПРИВЛЕЧЕНИИ

ИНВЕСТИЦИЙ.

2.1. Африканские фондовые рынки и перспективы их развития.

2.2. Влияние мировых финансовых процессов на формирование рынка ценных бумаг Республики Мали.

2.3. Механизм стимулирования эмиссии ценных бумаг.

ГЛАВА 3. МОДЕЛЬ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ МАЛИ.0?

3.1. Понятие модели рынка ценных бумаг.

3.2. Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг.

3.3. Формирование рынка ценных бумаг Республики Мали.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Перспективы формирования и функционирования рынка ценных бумаг Республики Мали»

Актуальность темы исследования. Республике Мали, также как и всем развивающимся странам, требуется большой приток внешних ресурсов для восполнения дефицита сбережений и иностранной валюты, необходимых для обеспечения накопления капитала и достижения устойчивых и высоких темпов роста, решения проблемы массовой нищеты и улучшения социальных условий жизни населения. Нигде в развивающихся регионах потребность во внешнем финансировании не стоит так остро, как в Африке, и в первую очередь в Мали, в которой уровень доходов не позволяет мобилизовать достаточный объем внутренних ресурсов для поддержания даже весьма скромной нормы накопления и темпов роста. Для обеспечения роста необходимы постоянные финансовые инъекции извне в размере, достаточном для того, чтобы дать мощный толчок ускорению развития.

В условиях отсутствия у предприятий собственных финансовых средств, недостаточности государственного финансирования и невозможности получения кредитных ресурсов в банковской системе, именно национальный эффективно работающий и стабильный рынок ценных бумаг мог бы стать искомым источником столь необходимых инвестиционных ресурсов для модернизации и расширения наиболее эффективных отраслей общественного воспроизводства.

В экономике современных государств рынок ценных бумаг занимает весьма важное место, особенно тех стран, которые становятся на путь индустриального развития. Поэтому процесс его формирования и развития носит объективный и закономерный характер.

Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Поскольку одни поставляют на рынок временно свободные средства, а другие приобретают их, предоставляя взамен ценные бумаги. Рынок ценных бумаг позволяет предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь банковскими кредитами, а потенциальные инвесторы, в свою очередь, с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая широкие возможности для выбора. Рынок ценных бумаг является структурным элементом финансовой, экономической и социальной системы государства. Практика его функционирования в период развития государства обнаружила ряд теоретических проблем и проблем прикладного характера, которые должны найти свое осмысление и отражение в диссертационной работе.

К основным проблемам и направлениям научного исследования рынка ценных бумаг Республики Мали можно отнести следующие:

• исследование влияния рынка ценных бумаг на развитие экономики страны;

• развитие способов перехода прав собственности;

• формирование механизма функционирования рынка цепных бумаг и его системообразующего центра фондовой биржи;

• формирование инфраструктуры, рынка ценных бумаг;

• разработка модели биржевой деятельности, включающей организационный, управленческий и экономический аспекты.

Решение данных проблем имеет важное государственное значение для Республики Мали. Этим и определяется актуальность диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Вопросам развития мирового и российского рынков ценных бумаг посвящено немало фундаментальных теоретических трудов, которые лежат в основе исследований прикладного характера. Это работы Автурханова A.M., Агаркова М.М., Алехина Б.И., Анесянца С.А., Аникина A.B., Басова А.И., Барулина В.А., Галанова В.А., Гасанова Э.Р., Лоевецкого Д.А., Жукова Е.Ф., Миркина Я.М., Мусатова В.Т., Петракова Н.Я., Чалдаевой JT.A., Ческидова Б.М., Шарпа У. и др. Вопросы развивающихся фондовых рынков исследовались также в трудах Барздова Г. и Останина Д., Былиняка С.А.,

Валошиной Е.А., Дегтярева Д.А., Ивановой A.B., Козлова Н.Б., Мочаловой JLA., Пшонковского Р.Э., Шаринова Д.Н. и др.

Таким образом, основная цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы изучить и разработать теоретические и практические предложения по формированию механизма функционирования рынка ценных бумаг для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет предоставить инвестиционные ресурсы.

Задачи исследования. Для достижения поставленной цели было намечено решить следующие задачи:

• оценить значение рынка ценных бумаг для экономики Республики Мали и выявить общеэкономические, политические и социальные факторы, оказывающие влияние на его развитие;

• охарактеризовать правовую основу и оценить ее возможности по формированию и функционированию рынка ценных бумаг Республики Мали с использованием законодательства Западноафриканского экономического и валютного союза (UEMOA);

• изучить механизм привлечения инвестиций в экономику страны посредством биржевых операций на основе сотрудничества с Западноафриканским экономическим валютным союзом;

• выявить проблемы становления рынка ценных бумаг в Республике Мали;

• обобщить российский и зарубежный опыт организации рынка ценных бумаг;

• исследовать особенности организации рынка ценных бумаг в Республике Мали;

• выявить тенденции и перспективы развития рынка цепных бумаг в Республике Мали;

• разработать модель рынка ценных бумаг Республики Мали.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг Республики

Мали, а предметом - комплекс финансовых, правовых и экономических отношений, возникающих в процессе организации и функционирования рынка ценных бумаг.

Методологическая и теоретическая база исследования. Теоретической базой диссертации явились исследования в области рынка ценных бумаг, труды российских и зарубежных авторов. В работе нашли отражение материалы, опубликованные в монографиях и научных публикациях, материалы научных конференций и семинаров по исследуемой проблеме.

В процессе выполнения научного исследования применялся диалектический метод познания сущности процесса формирования и перспектив развития рынка ценных бумаг Республики Мали. Таким образом, исходные теоретические и методологические позиции исследования определяет диалектический подход, дающий возможность раскрыть сущность предмета исследования на основе глубокого и всестороннего изучения российского и зарубежного опыта. Важными являются и положения о всеобщей связи явлений экономической жизни общества, о соотношении общего и частного, о системном, структурно-логическом подходе к определению сущности понятий формирования и построения модели рынка ценных бумаг Республики Мали. Также в ходе изучения и обработки теоретических и фактических материалов применялись следующие методы экономических исследований: абстрактно-логический, экономико-статистический, расчетно-конструктивный, описательный, анализа и сопоставления.

Научная новизна исследования заключается в развитии теоретических и методологических основ формирования и функционирования рынка ценных бумаг в Республике Мали.

Наиболее существенные результаты исследования, имеющие научную новизну, выносимые на защиту, заключаются в следующем.

Теоретическая и практическая значимость по паспорту специальности

08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит» заключается в том, что:

1. определены экономические и финансовые критерии регулирования рынка ценных бумаг Республики Мали на основе использования законодательства Западноафриканского экономического и валютного союза (далее ЗАЭВС или ЦЕМОА);

2. выявлены проблемы и сформулированы предложения по становлению и развитию рынка ценных бумаг Республики Мали, реализация которых сдерживается ограниченным количеством эмитентов страны, малыми объемами эмиссии государственных ценных бумаг, неразвитой инфраструктурой фондового рынка, низким уровнем доходов населения, неблагоприятным инвестиционном климатом;

3. определен механизм привлечения инвестиций в экономику Республики Мали через расширение биржевых операций в системе ЗАЭВС;

4. определены перспективы развития рынка ценных бумаг Республики Мали и разработан комплекс теоретических и практических предложений, которые позволят укрепить позиции страны в международных экономических отношениях;

5. на основе анализа финансовых институтов Республики Мали предложена модель функционирования малийского рынка ценных бумаг, которая базируется на признанной в мире смешанной модели развития рынка ценных бумаг, представленной как банковскими, так и небанковскими институтами;

6. сформулированы предложения для решеиия проблем формирования и функционирования фондового рынка страны:

• направить высоколиквидные активы государственных компаний на привлечение дополнительных ресурсов по развитию экономики Республики Мали;

• создать благоприятный инвестиционный климат для иностранных инвесторов;

• сформировать ряд инвестиционных фондов, способных аккумулировать средства населения;

• провести консультации с брокерскими конторами развитых рынков по формированию и функционированию фондового рынка Республики Мали;

• сформировать кооперативы, ассоциации в экономике страны для возможного выпуска ими акций и облигаций.

Теоретическая и практическая значимость по паспорту специальности 08.00.14 - «Мировая экономика», заключается в том, что:

1. обоснована необходимость развития Западноафриканского экономического и валютного союза, в состав которого входит Республика Мали;

2. аргументирован вывод о том, что в условиях ограниченного выпуска ценных бумаг в Республике Мали наиболее оптимальным для малийских предприятий является выход на торги региональной биржи ВЮ/М;

3. определены основные характеристики (волатильность, уровень риска, потенциал роста) и перспективы развития африканских фондовых рынков, их особенности, проблемы (политическая нестабильность, низкие темпы процесса приватизации, малая емкость рынков и низкая ликвидность ценных бумаг, отсутствие внутренних инвесторов, обострение глобальных проблем) и пути разрешений (интеграция африканских фондовых рынков, создание панафриканского фондового рынка).

Хронологические рамки исследования охватывают период 1992-2008 гг., но для целей исследования привлекались также материалы предшествующих лет.

Практическая значимость исследования. Исследование механизма функционирования и развития рынка ценных бумаг Республики Мали выполнено на теоретическом и прикладном уровне, что позволило предложить концепцию, которая даст возможность оценить место и роль рынка ценных бумаг в структуре национальной экономики. Практическая ценность результатов исследования состоит в том, что на основе обобщения и анализа мировой практики даны рекомендации по формированию и функционированию рынка ценных бумаг в Республике Мали, разработана концепция построения фондового рынка и его основного звена фондовой биржи. Результаты исследования могут быть использованы в профильных учебных курсах по экономической теории, мировой экономике, рынку ценных бумаг для студентов и аспирантов экономических специальностей.

Результаты работы, также могут быть использованы в качестве теоретической основы при подготовке и осуществлении проектов по формированию и развитию рынка ценных бумаг в Республике Мали.

Апробация работы. Результаты диссертационной работы обсуждались и одобрены на заседании кафедры «Финансы и кредит» Российского университета дружбы народов, а также были доложены на двух научно-практических конференциях аспирантов и молодых ученых экономического факультета.

Диссертационное исследование проведено в рамках п. 4.3 «Институциональные преобразования рынка ценных бумаг и проблемы деятельности его институтов» специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит» и п. 10 «Мировой фондовой рынок, его механизмы и роль в развитии отдельных стран и всемирной экономики в целом. Интернационализация деятельности фондовых бирж» специальности 08.00.14 - «Мировая экономика» Паспорта специальностей ВАК России.

Публикации. По теме диссертации опубликовано три научных работы, общим объемом 1 п.л., в том числе одна — объемом 0,4 п.л. в издании, входящем в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий ВАК России.

Структура и объем диссертации. Структура диссертации обусловлена ее целью и задачами, которые решались в процессе выполнения исследования.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Диаките Секу

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Республике Мали, также как и всем развивающимся странам, требуется большой приток внешних ресурсов для восполнения дефицита сбережений и иностранной валюты, необходимых для обеспечения накопления капитала и достижения устойчивых и высоких темпов роста, решения проблемы массовой нищеты и улучшения социальных условий жизни населения. Нигде в развивающихся регионах потребность во внешнем финансировании не стоит так остро, как в Африке, и в первую очередь в Республике Мали, в которой уровень доходов не позволяет мобилизовать достаточный объем внутренних ресурсов для поддержания даже весьма скромной нормы накопления и темпов роста. Для обеспечения роста необходимы постоянные финансовые инъекции извне в размере, достаточном для того, чтобы дать мощный толчок ускорению развития.

Формирование организационно-экономических основ фондового рынка Республики Мали, разработка теории, методологии и технологии его построения, установление взаимосвязи структурных подразделений представляет собой комплекс работ, обуславливаемый действием экономических законов, а также общественного осознания и восприятия процессов, происходящих в финансовой сфере страны. Выявлено, что структура экономики Мали характеризуется как восприимчивая среда, перспективы развития фондового рынка с учетом национальной специфики, связанной с решением задач по формированию механизма интеграции в международное финансовое сообщество в мировое биржевое пространство.

В ходе выполнения диссертационной работы выявлены и изучены взаимосвязи в системе экономических отношений, в которых государство, институциональные и частные инвесторы на фондовом рынке решают задачи с целью мобилизации денежных средств, капиталов и накоплений для инвестирования в реальный сектор экономики. Заинтересованность в развитии фондового рынка проявляют предприятия, испытывающие необходимость в привлечении финансовых ресурсов инвесторы юридические и физические лица, эмитенты ценных бумаг. Все они в дальнейшем становятся основными участниками операций с ценными бумагами. Формирование организационной среды фондового рынка основывается на принципах, в число которых входят отбор лучших операторов, надзор за их деятельностью, регулирование биржевых функций со стороны государства, через создание единой правовой базы, процедуру лицензирования и систему налогообложения. Биржевая деятельность в своей основе представляет собой лицензионный вид деятельности и складывается из совокупности функциональных действий, направленных на подготовку и осуществление торговли ценными бумагами. При этом установлено, что сущность биржевого дела базируется на концептуальном подходе к определению этого понятия и имеет смысл при осуществлении функционального, структурного и технологического построения рынка.

Главными причинами для появления фондовых бирж в экономике Республики Мали являются:

• необходимость привлечения инвестиций;

• обслуживание государственного внутреннего долга;

• углубление товарно-денежных отношений;

• перераспределение собственности;

• движение капитала в расширяющейся сфере обращения;

• совершенствование отношений в процессе производства, распределения, обмена и потребления.

Фондовая биржа в системе экономических отношений способствует развитию производительных сил и влияет на:

• распределение ресурсов;

• количество новых производств;

• уровень технического оснащения;

• количество новых видов продукции, работ и услуг;

• емкость инвестиционной базы.

Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций:

1) с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников;

2) с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

В Республике Мали должны в целом преобладать, естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом перераспределения первых.

Развитие малийского рынка ценных бумаг обеспечивается путем:

• использования инвестиционного потенциала всех участников;

• расширения деятельности институциональных инвесторов;

• развития торговых систем в биржевом обороте ценных бумаг;

• расширения доли корпоративных ценных бумаг по отношению к государственным ценным бумагам;

• диверсификации инструментов привлечения инвестиций на рынке ценных бумаг.

Развитие малийского рынка ценных бумаг должно осуществляться в соответствии с международными стандартами в целях привлечения наиболее широкого круга инвесторов, включая иностранных.

Рынок ценных бумаг не должен развиваться стихийно. Требуется жесткая система контроля над рисками. Для этого необходимо создать четкую и понятную для эмитента, инвестора и профессионального участника рынка законодательно-нормативную базу, сформировать систему трансформации сбережений в инвестиции, обеспечив тем самым защиту их интересов от недобросовестных действий отдельных участников рынка.

В перспективе развитие рынка ценных бумаг в Республике Мали требует максимального использования внутренних инвестиционных возможностей, в том числе за счет вовлечения в оборот тезаврированных валютных ценностей. Должны быть созданы условия для формирования широкого слоя внутренних инвесторов, владеющих портфелем корпоративных ценных бумаг, и которые не уйдут с рынка в периоды потрясений. Прежде всего, путем защиты прав инвесторов и акционеров, создания разветвленной сети торговых систем, информационной открытости.

В то же время внутренний инвестиционный потенциал недостаточен для капитализации реального сектора экономики, поэтому следует активнее привлекать внешние инвестиции. Они' должны стимулировать внутренний спрос на высокотехнологичную и наукоемкую продукцию и товары народного потребления.

Рынок ценных бумаг является одним из механизмов перераспределения финансовых ресурсов в те области и сферы деятельности, которые являются локомотивом экономического развития. Рынок ценных бумаг - это одновременно инструмент спекулятивных операций, расширение которых приводит к углублению неравенства в доходах населения, деформации экономики. Ориентация рынка на корпоративные ценные бумаги важна как для стабильного уровня доходности на всех сегментах рынка капиталов, так и для стимулирования инвестиций, а также для создания среднего слоя инвесторов.

Развитие малийского рынка ценных бумаг предполагает совершенствование его инфраструктуры, которая должна быть адекватна потребностям развивающей экономики.

Развивая внутренний рынок ценных бумаг Республики Мали, необходимо учитывать возможность выхода эмитентов и инвесторов на международные финансовые рынки.

Таким образом, развитие малийского рынка ценных бумаг является необходимым условиям формирования устойчивой рыночной экономики на основе привлечения портфельных инвестиций. Роль рынка ценных бумаг может быть повышена лишь при обоюдном стремлении к этому государства, эмитентов и инвесторов и профессиональных участников рынка. Необходимо создать надежные условия для вовлечения в оборот иностранной валюты, находящейся на руках у населения, а также капитала, вывозимого за рубеж.

На основании проведенного исследования для решения проблем формирования фондового рынка Республики Мали необходимо учесть следующее:

1. высоколиквидные активы государственных компаний могут стать первым шагом к привлечению дополнительных ресурсов по развитию экономики Республики Мали;

2. создание благоприятных условий для иностранных инвестиций: оффшорные зоны или свободные экономические зоны могут стать первым шагом к созданию благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов;

3. формирование нормативно-законодательной базы должно стать основным фактором привлечения иностранного капитала;

4. для аккумулирования средств населения следует создать ряд инвестиционных фондов способных аккумулировать средства населения в любом объеме;

5. развитие страхового бизнеса является так же необходимым при формировании инвестиционного ресурса и аккумулирования средств населения;

6. при формировании национального рынка следует создавать условия для трансформации акций в деньги и денег в акции, что привлечет дополнительных инвесторов на фондовый рынок, снизит издержки транзакций и повысит ликвидность самого рынка;

7. на первом этапе формирования национального фондового рынка следует высоколиквидным национальным корпорациям выходить на региональные и мировые рынки, для прйвлечения иностранных инвесторов;

8. позитивным будет проведение консультаций с брокерскими конторами развитых рынков по формированию модели фондового рынка Республики Мали;

9. следует формировать компании' или институциональные структуры: кооперативы, ассоциации для возможности выпуска облигаций либо для проведения секыоритизации будущих доходов от хозяйственной деятельности, что может повысить конкурентоспособность и техническую оснащенность производства продукции;

10. необходимо повысить ставки по кредитам для коммерческих организаций, что потребует для привлечения инвестиций проводить эмиссии облигаций и акций. Одновременно следует снизить процент по депозитам, что будет способствовать инвестиционной активности населения.

В теоретическое обоснование формирования и функционирования фондовой биржи входит концепция, как конструктивный принцип, представляющая собой систему экономических, организационных и правовых аспектов, реализация которых осуществляется правилами фондовой деятельности. Установлено, что привлечение клиентов на рынок происходит через разнообразие оказываемых услуг и видов выполняемых операций, входящих в состав фондового сервиса. Фондовая биржа, преследуя эту цель, производит в рамках организационных подразделений и структурных звеньев организационно - управленческой структуры разделение функциональных обязанностей, основу которых составляет их логическая соподчиненность. От этого зависит сущностное содержание понятия фондовая биржа и ее роль в экономике Республики Мали.

Степень решения стоящих перед фондовым рынком задач может быть оценена количеством привлеченных временно свободных денежных ресурсов для инвестиций в отрасли реального сектора экономики. Поэтому решение проблем создания устойчивого инвестиционного потока денежных средств в экономику прямым образом связано с развитием фондового рынка и, безусловно, будет способствовать росту благосостояния населения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Диаките Секу, 2008 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая, третья, четвертая) в ред. 2008 г.

2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. в ред. 2008 г.

3. Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05 марта 1999. в ред. 2008 г.

4. Комментарий к гражданскому кодексу Российской Федерации. Части -первая и третья / под ред. E.JI. Забарчука. М.: Изд. «Экзамен» «Право и закон», 2005. - 960 с.

5. Автурханов A.M. Мировой фондовый рынок. М.: Спутник+, 2004 г. -100 с.

6. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и Статистика, 1992 г.-352 с.

7. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2005. г - 143 с.

8. Анохин С.И. Регулирование рынка ценных бумаг. Н.Новгород, 2001 г.

9. Барздов Г.; Останин Д. Рынок ценных бумаг Республики Корея // Банк, весн. = Bank bull. mag. Минск, 2004 г. - N 25. - с. 53-57.

10. Баринов Э.А., Хмыз О. В. Рынки: валютные и ценных бумаг- М.: «Экзамен», 2001 г. 608 с.

11. Барулин В.А. Современные аспекты теории ценных бумаг. М., 2001 г. 79 с.

12. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. СПБ.: Питер, 2006 г. - 320 с.

13. Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики / М.: Наука, 2002 г. -416 с.

14. Былиняк С.А. Формирующиеся финансовые рынки. М.: Восточный университет, 2003 г.

15. Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг. М., 1998 г.

16. Витухина Г.О., Онучко В.Г. Республика Мали. Ин-т Африки.-З-е изд., М.: Вост. Лит., 2005 г. 279 с.

17. Волошина Е.А. Развивающиеся фондовые рынки: сущность и рейтинги // Актуальни проблеми економики. Киив, 2006 г. - N 12. - С. 22-30.

18. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998 г. 352 с.

19. Галкин И.В., Комов A.B., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. — М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1998 г. 222 с.

20. Гасанов Э.Р. Тенденции развития канадского рынка долговых инструментов // Финансовый менеджмент. М., 2004 г. - N 2. - с. 80-85.

21. Годионенко М.В. Private equity инвестиции как альтернативный способ вывода предприятий на рынок ценных бумаг // Современные аспекты экономики. СПб., 2002 г. - N 9. - С. 28-34.

22. Гурнович Т.Г., Торопцев Е.Л. Рынок ценных бумаг: теория, практика и финансовые расчеты : Учеб. пособие. Ставрополь, 2003 г. - 359 с.

23. Данилов Ю. Сбитый прицел. // Эксперт, 2006 г., № 33.

24. Дегтерев Д. Африканский фондовый рынок.//Мировая экономика и Международные отношения, 2004 г. № 12.

25. Долгов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление? -М.: Экономика, 1998 г. с. 29.

26. Дёриг Ханс-Ульрих. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. — М.: Международные отношения, 1999 г. 384 с.

27. Драчев С.Н. Фондовые рынки США Основные понятия, механизмы, терминология ООН. М., 1992 г.

28. Игонина Л.Л. Рынок инвестиций в современной экономике. -Краснодар: Изд-во Юж. ин-та менеджмента, 2003 г. 169 с.

29. Иванова A.B. Формирующиеся фондовые рынки Европы и Азии : Учеб. пособие для студентов вузов / Удм. гос. ун-т, Ин-т экономики и управления. Ижевск, 2004 г. - 276 с.

30. Исханова Т.П. Дискуссионные вопросы теории фондового рынка / Хабар. Гос. Акад. Экономики и права. Хабаровск, 2003 г. - 279 с.

31. Ичкитидзе Ю.Р. Рефлексивные модели фондового рынка : Автореф. дис. канд. наук; Экономические науки : 08.00.13 / С.-Петерб. гос. инж,-экон. ун-т. СПб., 2004 г. - 18 с.

32. Калов З.А., Мерзляков И.П. Актуальные проблемы развития фондового рынка. Нальчик: Эль-Фа, 2000 г. 155 с.

33. Карасев A.B., Штейн Е.М., Епифанов В.А. Налоговая система и развитие фондового рынка // Экономика стр-ва. М., 2003 г. - N 4. - с. 55-60.

34. Козлов Н.Б. Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах / РАН. Ин-т междунар. Экоп. И полит. Исслед. М., 2002 г. - 315 с.

35. Комарова А.Н. Системы автоматизированных котировок внебиржевого рынка ценных бумаг США // Финансы. М., 2003 г. - N 8. - с. 68-70.

36. Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Греема и Додда: Пер. С англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000 г. - 694 с.

37. Килячков A.A., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг. М.: Экономистъ, 2006 г. - 687 с.

38. Кох И.А. Аналитические модели рынка ценных бумаг. Учеб. Пособие / Каз. Фин. экон. Ин-т. - Казань, 2001 г. - 90 с.

39. Кузнецов В. Что такое глобализация? // Мировая экономика и Международные отношения, 1998 г., №2 с.13-14.

40. Лазич П. Инфляция и фондовый рынок // Рынок цеп. Бумаг. М., 2006 г. N2.-с. 16-18.

41. Лузгина А. Рынок корпоративных облигаций: проблемы и перспективы // Банк. Весн = Bank bull. Mag. Минск, 2003 г. - N 10. - С. 20-26.

42. Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста // Финансы и кредит. М., 2004 г. -№ 19.-с. 11-24.

43. Манфред А.З. История Франции. М.: Наука, 1972 г. - Т 1, 293 с.

44. Манту П. Промышленная революция XVIII столетия в Англии. Пер. с англ. М.: ОГИЗ, 1937 г. - с.64.

45. Матросов C.B. Европейский фондовый рынок. М.: Экзамен, 2002 г. — 255 с.

46. Мочалова Л.A., Pay Э.И. Диагностика развивающегося регионального рынка ценных бумаг / Алт. Акад. Экономики и права. — Барнаул, 2005 г.-168 с.

47. Минашкин В.Г. Рынок ценных бумаг: Методология стат. Исслед. — М., 2004 г. 178 с.

48. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. — М.: Альпина Паблишер, 2002 г. — 624 с.

49. Миркин Я.М. 30 тезисов. Ключевые идеи развития фондового рынка // Рынок ценных бумаг. М., 2000 г., №11.

50. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995 г.

51. Назарчук М., Скляр Е. О мерах по развитию организованного рынка ценных бумаг в Украине // Экономика Украины. Киев, 2005 г. - N 12. -с. 19-24.

52. Новиков A.B. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций / Отв. ред. Гусев Ю.В.; Новосиб. гос. акад. экономики и упр. -Новосибирск, 2000 г. 223 с.

53. Паланкоев A.M. Инвестиционные ресурсы фондового рынка. М.: Акционер, 2001 г. - 223 с.

54. Пелих С.А., Рачковская О.С. Две концепции развития фондового рынка // Финансы, М., 1999 г., № 10.

55. Пенцов Д.А. Понятие «security» и правовое регулирование фондового рынка США. СПб, 2003 г.

56. Плеханов A.B. Эффективность фондового рынка в России как фактор создания благоприятного инвестиционного климата в стране // Вестн. ИНЖЭКОНА. Сер.: Экономика. СПб., 2004 г. - Вып. 4. - с. 39-46.

57. Подвинская Е.С. Новые направления использования ценных бумаг для развития реального сектора экономики // Финансы и кредит. М., 2002 г.-N 12.-е. 25-29.

58. Правовое обеспечение экономических реформ / Отв. ред. Я. И. Кузьминов, В.Д. Мазаев. Финансовые рынки / Ю.А. Данилов, Г.В. Петрова, С.М. Дробышевский, А.Б. Золотарева. М.: ГУ ВШЭ, 2000 г. -82 с.

59. Пумпянский Д.А. Фондовый рынок в России. М., 2003 г.

60. Пшонковский Р.Э. Приток капитала и формирование фондовых рынков в Африке. М., 2003 г. с. 25.

61. Рамилова А. Корпоративные ценные бумаги и возможности привлечения иностранных инвестиций // Рос. Экон. Журн. М., 2000 г. -N 11/12.-С. 83-86.

62. Роде Э. Банки, биржи, валюта современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1986 г. — 341 с.

63. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. — М.: «Экзамен», 2002 г.448 с.

64. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: ФА, 2000 г. - 312 с.

65. Рубцов Б.Б. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России // Рынок ценных бумаг, М., 2000 г., № 12.

66. Садыгов Э.М. Рынок ценных бумаг Азербайджана и перспективы его развития / С. Петерб. Гос. Ун-т экономики и финансов. - СПб., 2003г.- 183 с.

67. Самуэльсон Пол Э., Нордхаус Вильям Д. Экономикс: Пер. с англ. 16-е изд. М.: Издательский дом «Вильяме», 2005 г.

68. Серебрякова JT. А. Рынок ценных бумаг: функции и экономическая роль. М., Дело, 1993 г.

69. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка // Вопр. экономики. М., 2003 г. - N 7. - с. 26-42.

70. Словарь современной экономической теории Макмиллана. М.: ИНФРА-М., 1997 г.

71. Соломатин Е. Альтернативные структуры рынков ценных бумаг // Банк, технологии = Banking systems a. technologies. М., 2001 г. - N 2. — с. 61-62.

72. Тарасов A.B. Совершенствование портфельных инвестиций в условиях развивающегося рынка акций : Автореф. дис. . канд. наук; Экономические науки : 08.00.10 / Морд. гос. ун-т им. Н.П. Огарева. -Саранск, 2001 г. 17 с.

73. Теперман В.А., Холодков H.H. Латинская Америка: тенденции и проблемы развития рынка ценных бумаг // Лат. Америка = America Latina. М., 2003 г. - N 4. - с. 4-19.

74. Третьяков В. Фондовый рынок в 2000 году: тенденции и перспективы // Банковское дело. М., 2001 г. - N 1. - с. 5-9.

75. Туруев И.Б. Мировое значение американских финансовых институтов. М, 2003 г.

76. Харрис JI. Денежная теория. Пер. с англ. М.: ПРОГРЕСС, 1990 г.

77. Хмыз О. Рынок ценных бумаг ЮАР. // Мировая экономика и Международные Отношения, 2000 г., №6. с. 95-101.

78. Цабалин А.О. Развитие рынка ценных бумаг России в XX в. М., 2001 г.

79. Чалдаева JI.A. Экономика и организация биржевого дела в России. М.: Фининнова, 1998 г. 182 с.

80. Чалдаева JI.A. Модель фондовой биржи и оптимизация параметров ее организационно-управленческой структуры. М.: ФА, 2000 г. 80 с.

81. Чалдаева JI.A. Экономика и организация фондовой биржи. М.: Экономистъ, 2006 г. 332 с.

82. Чалдаева JI.A. Структура рынка ценных бумаг единого биржевого пространства// Финансы и кредит. М., 2005 г. - N 15.-е. 22-26.

83. Чалов А.Н., Свирин С.А. Региональный фондовый рынок: состояние и перспективы развития // Деньги и кредит. М., 2000 г. - N 7. - с. 46-49.

84. Чернявский С. Украинский фондовый рынок: общее состояние украинской экономики и фондового рынка // Вопросы экономики переходного периода. М., 2006 г. - N12. - с. 30-44.

85. Ческидов Б.М. Модели рынков ценных бумаг. СПб. Питер, 2006 г. -410 с.

86. Шабалин А.О. Усиление взаимосвязей между фондовым рынком и реальным сектором // ЭКО. Новосибирск, 2002 г. - N 9. - с. 38-49.

87. Швагер Дж.Д. Маги фондового рынка : Интервью с ведущими трейдерами рынка акций: Пер. с англ. М.: Альпина бизнес бук, 2004 г.-461 с.

88. Шаринов Д.Н. Формирование и регулирование фондового рынка КНР: (На прим. рынка акций): Автореф. дис. . канд. паук; Экономические науки : 08.00.14 / Ин-т Дал.Востока РАН. М., 2001. - 21 с.

89. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции: пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2004 г. -1027 с.

90. Шевченко Г.Н. Понятие и виды ценных бумаг. Дальневост. Гос. Ун-т. -Владивосток, 2001 г. 68 с.

91. Шишков Ю.В. Глобализация враг или союзник развивающихся стран? // Мировая экономика и международные отношения, 2003 г. №4 с. 3- 14.

92. Шихвердиев А.П. Экономическая сущность, структура и функции рынка ценных бумаг: Учеб. Пособие для студентов экон. Спец. — Сыктывкар, 2000 г. 111 с.

93. Шихвердиев А.П. Рынок ценных бумаг как фактор инвестиций // Финансы. М., 2000 г. - N2. - с. 18-20.

94. Якунян М.Г. Проблемы формирования организованного рынка ценных бумаг в регионе и создания единого национального фондового пространства // Финансы. М., 2004 г. - N 4. - с. 23-26.

95. Якунян М.Г. Рынок ценных бумаг: перспективы развития / Пятиг. гос. лингв, ун-т. Пятигорск, 2002 г. - 204 с.

96. African Stock Markets Handbook. United Nations Development Program, 2006.

97. Africa's Struggling Stock Exchanges. Boost to Economic Development or "Costly Irrelevance". Jacqueline Irving - UN AFRICA IECOVERY, Vol. 14 №3 - October 2003.

98. Atje R., Jovanovic B. Stock Markets and development. // European Economic Review. 1993. April.

99. Banque de France P.75, Rapport ВСЕ AO 2003.

100. BCEAO Rapport annuel 2005 annexes 1-2, banque de France series Statistiques zone Fnanc - 2005.

101. BIS Quarterly Review. International Banking and Financial Market Developments. September 2005.

102. Bourses africaines a vos risques et perils! Frederic Maury. -ECOFINANCE, N 37, November 2003.

103. BRVM: Revue Trimestrielle du 02 janvier 31 mars 2006.

104. Directive OPCVM : L'harmonisation europenne est en marche / Dufour O. //RB. P., 2005. -N667.

105. E.V.Morgan, W.A.Thomas. Nyt Stock Exchange: Its History and Functions. -London: ElecbookLtd., 1969.

106. International monetary issues for the 1990. United Nations, New York.

107. La bourse doit-elle influencer la politique monetaire? // Problèmes econ. -P., 2002. -N 2766.

108. La Bourse a la cote // Rev. des entreprises. P., 2000. - N 622.

109. Levine R., Zervos S. Stock Market, Banks, and Economic Growth. // The American Economic Review. 1998. Vol. 88.

110. L'intégration du post-marche europeen // RB. P., 2006. - N 686.

111. L'introduction des PME en bourse: quel bilan? // Problèmes econ. P., 2000. - N 2647.

112. Marris K.L. The Economic Theory of "Managerial" Capitalism. — Macmillan, London, 1964.

113. Mavoungou J.K. Les marches boursiers en Afrique peuvent-ils accroite leurs liquidités? // Marches tropicaux et mediterraneens. P., 2000. - A. 55, N 2828. - P. 84-88.

114. Mortier D. Le capital investissement a un tournant // Banquemagazine. P., 2002.-N634.-P. 50-53.

115. Moulinot X. La bulle financière autonome des places boursières africaines //Marches tropicaux et mediterraneens. P., 2002. - A. 57, N 2960. - P. 1659-1662.

116. Nau V. Pan-African Stock Exchange Planned. BBC News, 19 August, 2003.

117. OECD Global Pension Statistics; Евростат, МВФ, данные FIAP.

118. Penrose E.T. The Theory of the Growth of the Finn. Blackwell, Oxford, 1959.

119. Placements : Les bons plans pour votre argent // Point. P., 2001. - N 1498. -P. 81-133.

120. Prat G. Les comportements boursiers sont-ils euleriens? // Rev. econ. P., 2007. - Vol. 58, N 2. - P. 427-453.

121. The Development of Capital Markets in Africa: Constraints and Prospects. UNECA Meeting of the Intergovernmental Group of Experts. Addis Ababa, Ethiopia, 25-28 March 1997.

122. The Economist. October 27.1997.

123. Rapports de la BCEAO 1998.

124. Rapports de la DNSI (Direction Nationale de la Statistique et de l'Informatique) 2006.

125. US Census Bureau. Statistical Abstract of the United States: 2002.

126. Основные экономические и финансовые индикаторы Малимлн. долл. США)1. Индикатор Год 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

127. Общие доходы и дары 789,6 913,6 1068,2 1115,8 1243,2 1388,6 1532,4

128. Общие доходы 622,4 742 903,4 909,2 1013,2 1063,4 1173,6

129. Фискальные доходы 545,4 612,2 698,2 786,6 892,4 918 1019,2

130. Нефискальные доходы 22 62,4 70,4 37,4 30,2 60,4 60,4

131. Дары 167,2 171,6 224,8 206,6 230 325,2 358,8

132. Общие расходы и чистые заёмы 931,6 1081 1103 1251,4 1425,4 1579 1781,4в том числе расходы РРТЕ 33,6 61,8 69,4 57,6 59,6 68,4 59,2

133. Общие расходы 953 1090,8 1110,8 1269,4 1380 1590,2 1792,6

134. Общий государственный долг:

135. Обязательства государственного долга 3723 3706,4 3439,8 3365,6 3470,4 1491,4 1701,6

136. Обязательства внешнего долга 3534 3492,2 3293,4 3269,6 3386,4 1283,6 1534,8

137. Обязательства внутреннего долга 189 214,2 146,4 95,8 . 84 207,8 166,81. Национальные счета:

138. Номинальный ВВП 4424 4447 4908 5264,2 5788 6250,8 6713

139. ВВП в объёме 2211,4 2306 2482 2538,4 2694,2 2830 2983,2

140. Ставка роста ВВП в объёме (%) 23,8 8,6 15,2 4,6 12,2 10 10,8

141. Источник: Сотгшззюп ёе ГИЕМОА, Сотке с!е Сопуе^епсе ВСЕАО, ауп! 2007.

142. Даты основания некоторых бирж в Африке

143. Страна Название биржи Дата основания

144. ЮАР Фондовая биржа Йоханнесбурга 1887

145. Египет Фондовая биржа Каира 1888

146. Зимбабве Зимбабвийская фондовая биржа 1895

147. Кения Найробийская фондовая биржа 1954

148. Нигерия Нигерийская фондовая биржа 19601. Тунис Биржа Туниса 1969

149. Маврикий Фондовая биржа Маврикия 1988

150. Гана Ганская фондовая биржа 1990

151. Свазиленд Свазилендская фондовая биржа 1990

152. Намибия Намибийская фондовая биржа 1992

153. Замбия Лусакская фондовая биржа 1994

154. Ботсвана Ботсванская фондовая биржа 1995

155. Малави Малавийская фондовая биржа 1995

156. Кот д'Иву ар Региональная фондовая биржа 1996

157. Уганда Угандийская биржа ценных бумаг 1997

158. Танзания Дар-эс-Саламская фондовая биржа 1998

159. Камерун Дуальская фондовая биржа 2001

160. Источник: Таблица составлена автором на основе Интернет-ресурсов

161. Экономический потенциал стран зоны BRVM1. Параметры Страны

162. Бенин Кот-д'Ивуар Мали Нигер BRVM

163. Население млн. чел 2003 6,7 16 13 11,9 77,8темп прироста. % 2004 2,7 1,5 3,4 3,6

164. ВВП на душу населения (USD) 2005 525 883 400 233 467,3

165. Среднегодовой объем ВВП. млн. USD 1991 2005 2387,7 11364,6 2842,9 1906,6 27710,6

166. Среднегодовой темп прироста ВВП, % 1991 2005 4 1,9 4,4 2,5 2,9

167. Среднегодовой объем экспорта (млн. USD) 1991 2005 401,5 4193,9 593,7 301,8 7134,9

168. Среднегодовой объём импорта (млн. USD) 1991 2005 569,8 2507,4 637,7 354,3 6584,7

169. Среднегодовой темп Инвестиций, % 1991 2005 18,4 11,55 21,6 13,3 17,7

170. Источник: www.banquemondiale.org

171. Капитализация глобального фондового рынка (КГФР), млрд. долл. США за 2006 г.

172. Страна КГФР Прирост КГФР за 2003-2006 гг. КГФР к ВВП, 2006 г.1. Всего 49 979 64 1

173. Страны-члены 32 953 48 1,2в том числе США 17 467 29 1,31. Япония 4 873 54 1,1

174. Великобритания 3 808 60 1,71. Франция 2 511 112 1,21. Германия 1 758 65 0,61. Канада 1 506 85 1,31. Россия 1 030 420 1,31. Китай 950 90 1,11. Индия 816 192 0,4

175. Источник: www.bloomberg.com

176. Динамика капитализации фондовых рынков Африки,в млн. долл. США1. Страна Год 1998 1999 2000 2001 20021. Алжир 306 303 199 145

177. Ботсвана 724 1 052 978 1 269 1 717

178. Гана 1 384 916 502 528 382

179. Египет 24 381 32 838 28 741 24 335 26 245

180. Кения 2 024 1 409 1 283 1 050 1 676

181. Кот-д'Ивуар 1 818 1 514 1 185 1 165 1 329

182. Маврикий 1 849 1 643 1 335 1 061 1 324

183. Малави 148 161 212 152 107

184. Марокко 15 676 13 695 10 899 9 087 8 319

185. Намибия 429 691 311 151 201

186. Нигерия 2 887 2 940 4 237 5 404 5 989

187. ЮАР 170 252 262 478 204 952 139 750 182 616

188. Африка всего 225 772 325 419 260 777 195 202 244 672

189. Формирующиеся рынки 177 5267 2 948 429 2 608 486 2 572 064

190. Развитые рынки 25 148 563 33 180 126 29 614 264 25 246 554

191. Все рынки 26 923 830 36 128 555 32 222 750 27 818 618

192. Источник: African Stock Markets Handbook. United Nations Development Program, 2003.

193. Количество компаний, котирующих ценные бумаги на биржах стран Африки1. Страна Год 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 20021. Алжир - - - - 2 3 3 3

194. Ботсвана 11 12 12 12 14 15 16 16 19

195. Гана 15 19 21 21 21 22 22 22 24

196. Египет 656 746 649 654 861 1033 1076 1110 1151

197. Кения 57 56 56 58 58 57 57 55 50

198. Кот-д'Ивуар 27 31 31 35 35 38 41 38 38

199. Маврикий 22 40 40 40 40 41 40 40 401. Малави - 1 3 6 6 7 7 8

200. Марокко 62 44 47 49 53 55 53 55 56

201. Намибия 3 10 12 13 15 15 13 13 13

202. Нигерия 153 181 183 182 186 194 195 194 195

203. ЮАР 683 640 626 642 668 668 616 542 472

204. Свазиленд 3 4 6 4 5 7 6 5 51. Танзания - - - 2 4 4 4 5

205. Тунис 17 26 30 34 38 44 44 46 461. Уганда - - - - - 2 2 31. Замбия 2 6 7 9 9 9 9 11

206. Зимбабве 62 64 64 64 67 70 69 72 77

207. Африка 1771 1875 1784 1818 2078 2279 2273 2233 2213

208. Источник: African Stock Markets Handbook. United Nations Development Program, 2003.

209. Годовой объем торгов на биржах стран Африки, млн. долл. США1. Страна Год 1997 1998 1999 2000 2001 20021. Алжир - 1 5 3 0

210. Ботсвана 59 70 38 47 65 621. Гана 49 60 25 10 13 11

211. Египет 5 859 5 028 9 038 11 120 3 897 7 3621. Кения 106 79 74 47 40 36

212. Кот-д'Ивуар 24 39 85 33 8 16

213. Маврикий 142 104 78 74 109 591. Малави 10 6 9 21 3

214. Марокко 1 051 1 390 2 530 1 094 974 9221. Намибия 24 13 22 22 8 129

215. Нигерия 132 160 145 263 496 486

216. ЮАР 44 722 58 347 72 917 77 494 69 676 76 7921. Свазиленд 378 0 0 0 10 01. Танзания 0 7 40 8 19

217. Тунис 260 188 420 626 316 7041. Уганда - - 0 0 11. Замбия 8 3 12 8 53 2

218. Зимбабве 539 186 227 279 1 530 131

219. Африка всего 53 353 65 677 85 625 91 171 77 228 85 825

220. Формирующиеся рынки 2 353 324 2 368 356 2 922 368 3 956 869 2 400 844

221. Развитые рынки 16138507 20207122 27438067 43912999 39676018

222. Все рынки 18491831 22575478 30360435 47869868 42076862

223. Источник: African Stock Markets Handbook. United Nations Development Program, 2003.

224. Динамика африканских фондовых индексов по состоянию на конец мая 2007 г.

225. Страна Индекс Изменение за 1 год, % Изменение за 3 года, %

226. Ботсвана Botswana Domestic Companies Index 92,3 142,8

227. Кот-д'Ивуар BRVM Composite Index 16,6 106,1

228. Гана Ghana All Shares Index 6,3 -28,6

229. Кения Kenya 20 Index 24,4 121,5

230. Малави Malawi Domestic Index 130,1 693,5

231. Маврикий Mauritius All Share Index 65,3 82,6

232. Намибия Namibian Local Companies Index 16,4 46,3

233. Нигерия Nigeria All Share Index 100,2 88,3

234. ЮАР South Africa JSE All Share Index 26,9 154,4

235. Свазиленд Swaziland All Share Index -4,8 0,1

236. Уганда Uganda All Share Index 45,4 150,7

237. Замбия Zambia All Share Index 56,13 507,4

238. Источник: Investing in Africa [e-mail]

239. Предприятия кандидаты на котировку на предполагаемом фондовомрынке Республики Мали

240. Предприятия Капитал, млн. долл. США Сфера действия

241. Государственные предприятия1. CMDT 65 Хлопок и текстиль

242. OFFICE DU NIGER 16 Сельское хозяйство

243. SOTELMA 18 Почта и телекоммуникации

244. Частные акционерные предприятия1. EDM-SA 5 Электроэнергия

245. TRANSRAIL-SA 18,2 Транспорт (Ж/Д)

246. GRAPH!QUE INDUSTRIE-SA 1,6 Бумажная промышленность

247. BRAMALI-SA 3 Напитки и минеральная вода

248. ORANGE MALI 53,6 Связь GSM1. COVEC 4,6 Строительство1. SOFITEL-SA 15 Гостиница1. TOTAL 1 Нефть1. RANGOLD 18 Золото1. ANGLOGOLD 21,8 Золото

249. ANGLO-AMERIKEN 14,1 Золото1.AGOLD 12,3 Золото1. COMATEX-SA 3 Текстиль

250. SONATAM-SA 2,2 Сигареты и спички

251. STONES-SA 1,1 Керамические плитки

252. SIMPLAST-SA 1 Пластмассовые изделия

253. ASSURANCE LAFIA 1 Страхование

254. GGM-SA 2,1 Мукомольный завод1. DJIGUE-SA 10 Торговля1. BDM-SA 40 Банк1. BNDA-SA 22 Банк1. BHM-SA 8 Банк1. BIM-SA 2 Банк1. BOA MALI-SA 2,8 Банк

255. CREDIT INITIATIVE-SA 1,6 Финансовое Учреждение1. SEMA-SA 2 Строительство

256. Источник: Таблица составлена автором