Оценка экономической эффективности развития автодорожной сети Сибири с привлечением частных инвесторов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Распутин, Алексей Владимирович

• Распутин, Алексей Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Распутин, Алексей Владимирович

Введение.

Глава 1. Оценка экономической эффективности и целесообразности строительства автомобильных дорог.

1.1. Дорожное строительство как часть инфраструктуры экономического 11 развития региона.

1.2. Экономическая эффективность проектов дорожного строительства.

1.3. Схемы частно-государственного партнерства.

Глава 2. Оценка структуры и стоимости капитальных вложений для проекта дорожного строительства.

2.1. Источники финансирования строительства автомобильных дорог при привлечении частных инвесторов.

2.2. Виды источников.

2.2.1. Собственные средства и продажа части проекта.

2.2.2. Кредиты банков.

2.2.3. Облигационные займы.

2.2.4. ЗПИФН.

1 2.2.5. Бюджетные средства.

2.3. Понятие средневзвешенной стоимости капитала проекта 91 строительства дороги.

2.4. Модель оценки стоимости капитала с учетом риска источников.

Глава 3. Методический подход к определению стоимости проекта на примере строительства автомобильной дороги.

3.1. Иркутская' область как территория для строительства дороги.

3.2. Проект строительства дороги.

3.3 Оценка стоимости капитала при проекте строительства дороги.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка экономической эффективности развития автодорожной сети Сибири с привлечением частных инвесторов»

Одной из задач, поставленных Президентом РФ и правительством РФ в качестве приоритетных на ближайшее время, является развитие дорожной сети в части автомобильных дорог. Под развитием понимается как реконструкция, в том числе с расширением, так и строительство новых дорог. Это очень затратная задача, поскольку построенная дорога требует постоянного обслуживания — ремонта дорожного полотна, управление разметкой и логистическими схемами, дорожной инфраструктурой.

Развитие дорожной сети влияет на качественные и количественные показатели развития регионов и страны в целом. Доступность общественных благ, возможность проникновения промышленности в новые районы, улучшение логистики доставки грузов, обеспечение товарами и снижение затрат на транспортные услуги — только некоторые преимущества развитой дорожной сети.

Без качественной инфраструктуры автомобильных дорог невозможно социальное и экономическое развитие территорий.1 Это актуально как для внутрипоселенченских (и внутригородских) дорог, так и дорог федерального, областного, местного значения вне границ поселений.

Однако качественные и количественные характеристики дорожной сети в РФ намного хуже, чем в развитых странах. Например, низкая пропускная способность дорог в РФ видна в сравнении с Европой: средняя скорость перемещения грузов в РФ составляет около 300 км.в сутки против 1000 км.в сутки по Европе. Многие пункты в соседних регионах не имеют прямого сообщения, и для доставки грузов автотранспорту приходится проходить лишние километры. Слабо развита сеть местных автодорог, что сдерживает развитие как предпринимательства, так и сельского хозяйства и ухудшает социальные условия жизни сельского населения.

1 http://www.mitiko.ru/articles/l-rusart/56-lmrautotr.html

Максимальная и минимальная плотность дорог по регионам РФ приведена в таблице 1 (километров дорог на 1000 кв.км .территории):

Таблица 1

Плотность дорог по регионам РФ2

Округ Максимальная Минимальная

ЦФО 536 92

СЗФО 417 1,1

ЮФО 444 42

ПФО 307 71

УФО 103 1,6

СФО 94 5,6

ДВФО 49 2,7

Недостаточная протяженность и низкое качество дорог определяют значительную транспортную составляющую в цене товара (в РФ она в 5-6 раз выше, чем в странах Евросоюза).

Однако в настоящее время региональные и местные бюджеты не имеют достаточного количества средств для развития сети дорог. Даже на необходимый ремонт не всегда могут выделяться ресурсы. Таким образом дорожная инфраструктура не только не развивается, но и приходит в упадок. Следовательно, необходимы дополнительные источники финансирования, которые должны быть привлечены вне бюджета. Такими источниками могут быть кредитные ресурсы и средства частных инвесторов. Однако и кредиторы, и инвесторы готовы вкладывать средства в проекты только в том случае, если проект является экономически эффективным.

Коммерциализация дорожной инфраструктуры, то есть создание системы окупаемости дорожного хозяйства, не является инновационной. Подобные механизмы широко используют в мировой практике, когда возврат вложений и получение дохода инвесторами происходит за счет введения платы за пользование дорогой. Однако такая плата не может быть слишком большой,

2 По данным государственного комитета статистики РФ 4 поскольку это повлечет рост расходов перевозчиков и удорожание перевозимых грузов.

Необходимость расширения дорожной сети, в том числе за счет привлечения частных инвесторов на основе концессионных соглашений, прописана в качестве перспективной задачи в ряде федеральных программ, в частности в ФЦП «Развитие транспортной системы РФ».

Таким образом, поиск источников финансирования для строительства дорог, оценка стоимости источников и повышение эффективности дорожного строительства - одна из важных задач на уровне федеральной и региональной власти.

Существует достаточное количество работ по экономике строительства транспортной инфраструктуры, в частности Бирман Г., Шмидт Ц., Васина А., Грашина М., Дубинин Е., Сазонов Б., Черняк 3., Фридман К., Кристенсен К. провели детальные исследования процесса оценки таких проектов.

Вопросы стимулирования инвестиционной деятельности и механизмов управления ею достаточно исследованы в литературе. В частности, такие ученые как Д! Кейнс, Д. Милль, Л.И: Абалкин, A.M. Бабашкина', Е.Б. Балацкий, И.А. Бланк, П. Самуэльсон, П. Фишер и др. описали инструменты управления инвестициями в целом, а А.Г. Афанасьев, К.А. Медведко, В.Е. Хруцкий, В.А. Щербаков предложили подход к формированию инвестиционного бюджета предприятий.

Методы оценки и анализа рисков инвестиционной деятельности нашли отражение в трудах таких российских и зарубежных ученых как Г. Бем-Бавери, Д. Норткотт, Т. Хачатуров, В.Б. Бочаров, А.Г. Воронина, Ф. Найт, Р. Кантильон, Д. Месен, В.А. Абчук, А. Хоскин, Р. Хизрич, Д. Бэйли, М. Маккарти, П.Г. Грабовой, М.Г. Лапуста, Г.Б. Клейнер, Л.Г. Шаршукова, A.M. Дубров и др.

3 ФЦП «Развитие транспортной системы России (2010-2015 гг.)» 5

Однако вопрос экономической эффективности строительства автомобильных дорог крайне важен, так как частные инвесторы, прежде всего, оценивают результат от капитальных вложений, скорректированный на риски проекта.

В экономической и финансовой литературе подробно изучен вопрос оценки рисков инвестора при вложении в те или иные активы, и вопрос формирования инвестиционных портфелей для собственника средств. При этом использованы соотношения риска и доходности, расчет взаимного влияния активов в портфеле. Однако вопрос подбора источников финансирования позиции задача минимизации их стоимости, скорректированной на риск, для собственника проекта, в литературе практически не рассмотрен. Более того, г вопрос подбора источников финансирования инвестиционных проектов в сфере строительства автомобильных дорог должен включать анализ таких не характерных для других проектов источников как средств юридических и физических лиц в виде инвестиционного долевого участия в строительстве и закрытых паевых инвестиционных фондов, а эффективность проектов должна быть оценена не только для инвестора, но и для территории присутствия.

При этом в изученных работах нет моделей оценки стоимости источников финансирования строительных проектов в сфере дорожного строительства именно с позиции собственника проекта (и фактически проекта) и оценки влияния стоимости источников на стоимость строительства дорог и эксплуатации дорог. Источники финансирования таких проектов имеют свою стоимость для инвестора, который закладывает ее в ставку дисконтирования, и дополнительную стоимость для собственника проекта, что в результате влияет на срок окупаемости и стоимость проезда.

Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка инструментов анализа и оценки экономической эффективности нового транспортного строительства на примере строительства новых автомобильных дорог для привлечения частных инвесторов.

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

- формальное описание строительных проектов в сфере дорожного строительства как объектов частно-государственного партнерства;

- исследование методов оценки экономической эффективности строительных проектов сфере дорожного строительства;

- разработка механизма оценки интересов заинтересованных сторон проектов в сфере дорожного строительства;

- определение критериев для оценки целесообразности привлечения частных инвесторов к проектам дорожного строительства;

- определение форм частно-государственного партнерства при строительстве автомобильных дорог;

- исследование методических подходов к расчету стоимости источников капитала проектов дорожного строительства;

- определение рисков источников финансирования проекта дорожного строительства для собственника проекта;

- формирование и апробация методического подхода к оценке стоимости конкретного проекта в сфере строительства новых автомобильных дорог. Объектом исследования является сфера дорожного строительства

Иркутской области.

Предметом исследования являются инструменты оценки и анализа экономической эффективности строительства автомобильных дорог.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам оценки эффективности инвестиционных проектов, в том числе проектов дорожного строительства.

Методологическую основу диссертационной работы составили научные методы исследования: системный и сравнительный анализ, синтез, обобщение, метод экспертных оценок, метод условной группы.

Информационную базу исследования составили: законодательные акты федерального и регионального уровней; статистические данные Росстата; отчеты консалтинговых и аналитических компаний; материалы семинаров и конференций; материалы, представленные в сети Интернет. Кроме этого, автором анализировались данные, полученные в ходе апробации разработанных инструментов оценки и анализа стоимости источников инновационной деятельности, собранные и обобщенные в процессе работы в ФСК «Мегаполис».

Научная новизна исследования диссертационного исследования:

1. Разработан авторский методический подход к оценке экономической эффективности строительства автомобильных дорог с привлечением частных инвесторов (на региональном и муниципальном уровне), а именно:

- Уточнено понятие экономической эффективности автомобильной дороги на региональном и муниципальном уровне.

- Определены критерии для привлечения частных инвесторов к строительству дорог.

- Предложены финансовые схемы частно-государственного партнерства на разных стадиях проекта строительства и эксплуатации дороги.

2. Разработан авторский подход к оценке заинтересованных сторон проекта и уровня их критичности для проекта строительства платной автомобильной дороги, в том числе:

- Определены основные внешние и внутренние заинтересованные стороны в проекте строительства автомобильной дороги;

- Обосновано применение такой инструмента, как оценка критичности заинтересованных сторон для оценки результатов реализации строительного проекта;

- Определена схема оценки заинтересованных сторон в проектах строительства автомобильных дорог; 8

- Разработан механизм оценки стратегической полезности автомобильной дороги для заинтересованных сторон проекта с использованием социальной ставки межвременных предпочтений.

3. Разработана модель оценки структуры и стоимости капитальных вложений на строительство дорог, в том числе:

- Определены источники финансирования строительства с привлечением частных инвесторов;

- Предложен механизм оценки средневзвешенной стоимости капитала с учетом рисков для проекта строительства автомобильной дороги.

- Проведено исследование стратегической полезности автомобильной дороги для заинтересованных сторон проекта, и, в частности, предложен механизм формирования стоимости пая при финансировании строительства через паевые фонды.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного ' исследования заключается в возможности использования его результатов при оценке проектов в сфере нового дорожного строительства и расширении привлечения частных инвесторов к дорожному строительству. Реализация разработанных подходов и инструментов будет способствовать увеличению количества дорог, уменьшению количества отклонений от графика и плана работ строительных проектов из-за нехватки финансирования, что позволит увеличить количество успешно реализованных проектов и благоприятно отразится на социальной и политической обстановке на территории присутствия. Кроме того, результаты, полученные в рамках данного исследования, могут быть использованы при разработке учебных курсов «Инвестиции и инвестиционная деятельность», «Управление рисками», «Экономика дорожного строительства».

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в публикациях автора и его докладах на 9 научно-практических конференциях. Результаты были представлены и получили одобрение на научно-практической конференции «Бизнес-образование в условиях экономики знаний», международных научно-практических конференциях. Всего результаты работы были представлены на 5 научно-практических конференциях.

Основные научные результаты, полученные в ходе выполнения диссертационного исследования, были опубликованы в монографии, статьях в российских журналах, в том числе в рецензируемых ВАК изданиях.

Кроме того, основные положения диссертационного исследования используются при реализации строительных проектов ФСК «Мегаполис», в том числе при разработке проекте строительства платной автомобильной дороги в новую экономическую зону научно-рекреационного типа. Оптимизация затрат на привлечение источников позволяет снизить стоимость эксплуатации дороги.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Распутин, Алексей Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования заключается в возможности использования его результатов при оценке проектов в дорожной строительной сфере и привлечении частных инвесторов к дорожному строительству. Реализация разработанной методики будет способствовать уменьшению количества отклонений от графика и плана работ строительных проектов, увеличению количества дорог, что позволит увеличить количество успешно реализованных проектов и благоприятно отразится на социальной и политической обстановке на территории присутствия. Кроме того, результаты, полученные в рамках данного исследования, могут быть использованы при разработке учебных курсов «Инвестиции и инвестиционная деятельность», «Управление рисками», «Экономика дорожного строительства».

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в публикациях автора и его докладах на научно-практических конференциях. Результаты были представлены и получили одобрение на научно-практической конференции «Бизнес-образование в условиях экономики знаний», международных научно-практических конференциях. Всего результаты работы были представлены на 5 научно-практических конференциях.

Основные научные результаты, полученные в ходе выполнения диссертационного исследования, были опубликованы в монографии, статьях в российских журналах, в том числе в рецензируемых ВАК изданиях.

Кроме того, основные положения диссертационного исследования используются при реализации строительных проектов ФСК «Мегаполис», в том числе в проекте строительства платной автомобильной дороги в обход города. Оптимизация затрат на привлечение источников позволяет снизить стоимость эксплуатации дороги

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам оценки эффективности дорожного строительства.

Методологическую основу диссертационной работы составили научные методы исследования: системный и сравнительный анализ, синтез, обобщение, метод экспертных оценок, метод условной группы.

Информационную базу исследования составили: законодательные акты федерального и регионального уровней; статистические данные Росстата; отчеты консалтинговых и аналитических компаний; материалы семинаров и конференций; материалы, представленные в сети Интернет. Кроме этого, автором анализировались данные, полученные в ходе апробации разработанных инструментов оценки и анализа стоимости источников инновационной деятельности, собранные и обобщенные в процессе работы в ФСК «Мегаполис».

Научная новизна исследования диссертационного исследования:

1. Разработан авторский методический подход к- оценке эффективности строительства автомобильных дорог с привлечением частных инвесторов (на региональном и муниципальном уровне), а именно: a. Уточнено понятие экономической эффективности автомобильной дороги на региональном и муниципальном уровне, в том числе определена формула чистой приведенной стоимости для некоммерческих проектов. b. Определены критерии для привлечения частных инвесторов к строительству дорог. c. Предложены финансовые схемы* частно-государственного партнерства на разных стадиях проекта строительства и эксплуатации дороги.

2. Разработана модель оценки структуры и стоимости капитальных вложений на строительство дорог, в том числе: а. Определены источники финансирования строительства с привлечением частных инвесторов. b. Определено понятие средневзвешенной стоимости капитала для собственника проекта. c. Предложен механизм оценки средневзвешенной стоимости капитала с учетом рисков для проекта строительства автомобильной дороги.

3. Проведено исследование стратегической полезности автомобильной дороги для заинтересованных сторон проекта, в частности: a. Предложен механизм формирования стоимости пая при финансировании строительства через паевые фонды. b. Определена схема оценки заинтересованных сторон для проектов строительства дорог. c. Разработан механизм оценки стратегической полезности автомобильной дороги для заинтересованных сторон проекта.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Распутин, Алексей Владимирович, 2011 год

1. Федеральный Закон «О концессионных соглашениях» от 21.07.2005г. 28 №115-ФЗ.

2. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой! в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-Ф3

3. Приказ Минтранса РФ1 от 12 мая 2005 года №45 «Об утверждении Транспортной стратегии Российской Федерации на период до 2020 года».

4. Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года: утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 июня 2008-т. № 877-р

5. Андреев JI.C., Резниченко B.C. Определение экономической эффективности инвестиционных проектов и инноваций в строительстве// Эк-ка строит-ва, № 9, 2001.

6. Акитоби Б., ХеммингР., Шварц Г.Государственные инвестиции» и государственно-частное партнерство// Вопросы экономики; 2007 №40

7. Аминов; Д. И. Коррупция как социально-правовой феномен и- пути, её-преодоления / Д. И; Аминов, В. И. Гладких, К. С. Соловьев; Моск. акад. предпринимательства при правительстве г. Москвы. — М.: Юрист, 2002.

8. Андреев Ю.А., Солдаткин A.B., Солдаткин В.А. Динамика рисков предприятия на рынке//Вестник Российской академии естественных наук (Санкт-Петербург).-2006.-№ 11/2.

9. Агасандян Г.А. Элементы многопериодной портфельной модели. — М.: Вычислительный центр РАН, 1997.

10. Аникеев СВ. Государство и бизнес методология исследования. 2003 г.

11. Аникеев СВ. Теория партнерских отношений государства и бизнеса. Саратов, 2003г.

12. Архипов В. Почему подрядные торги не приводят к большейэффективности// Строительная газета, №11, 2003.170i ■ ,1

13. Архипов И. Опасные воды // Эксперт Северо-Запад №5, 5-11 февраля 2007г.

14. Асаул А.Н., Батрак A.B. Корпоративные структуры в региональном, инвестиционно строительном комплексе. СПб.: СПбГАСУ, 2001.

15. Барбаумов В. Е. Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ В: Е. Барбаумов, М. А. Рогов, Д. Ф. Щукин. М.: Альпина Бизнс Букс, 2006. - 878с

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы И' статистика, 1997.

17. Быльцов С. Настольная книга российского инвестора. СПб.: Бизнес-пресса, 2000.

18. Бурдыкова Н. ПИФы прочищены / Н. Бурдыкова // Эксперт Юг.- 2009.- © 32-33(71-72).- http://www.expert.ru/printissues/south/2009/33/pify/ (10 июля. 2010).

19. Варнавский В. Концессионные' формы, управления* государственной, собственностью // Проблемы теории и практики.управления. № 4,2002.

20. Варнавский В.Г. Концессии в транспортной инфраструктуре: теория, практика, перспективы. М., 2002г.

21. Виленский П. JL, Смоляк C1 А-. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. М.: Информэлектро, 1996

22. Водяников В. Т., Судник Д. Ю. Экономическая оценка инвестиций в АПК: Уч. пос. М.: Юркнига, 2004

23. Гордеев А., Киселев К. Механизм государственно-частного партнерства в сфере науки/ SgTRF: наука и технологии РФ, 7 июня 2008

24. Государственно-частное партнерство: проблемы и перспективы. Пресс-релиз/ИА «ЛИГАБизнесИнформ». Украина, Киев, 6 июня 2008. -http:|//news/liga.net/pr/HR080293.html

25. Государственно-частное партнерство в туризме. Материалы семинаров ВТО. 2005г.

26. Государство и рыночные механизмы функционирования экономики в современных условиях М., 2004г.

27. Еленева Е. А. Инвестиции в строительство. Выбор схемы финансирования инвестиционных проектов / Е.А. Еленева, И. В. Хмельницкий // Экономика строительства.- 2005.- №7.

28. Ефремова М. Анализ, зарубежного опята государственных управленческих механизмов в сфере туризма // Экономический анализ: теория и практика 2003г. №5.

29. Ефремова М.В. Основы технологии, туристского бизнеса: учебное пособие. М., 1997

30. Жирнов Е. Похоронная концессия // Власть 2004 №47

31. Кондратьев В.Б., Варнавский В.Г. Концессии в экономике: страна, регион, город. М., 2001г.

32. Корнай Я. Честность И' доверие в переходной экономике// Вопросы экономики 2003г.

33. Коррупция и бюрократизм: истоки и пути преодоления: Темат. сб. / Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации; Отв. ред. Иванов Г. И.. — М.: РАГС, 1998.

34. Кредиторус. Классификация банковских кредитов / Кредиторус.-http://www.creditorus.ru/bankovskiycreditybcreditclassification.php (19 июля 2009)

35. Латухина К., Баусин А. Двойка за взятки // Ведомости, № 182 (1956), 27 сентября 2007

36. Лившиц В.Н., Трофимова Н.В. Инвестиционный климат в России и оценка эффективности инвестиционных проектов// Управление экономикой переходного периода. 4.2 М., 1997г.

37. Минаев Ю.Н. Стабильность экономико-математических моделей оптимизации. — М.: Статистика, 1980.

38. Мищенко A.B. Модели распределения ограниченных ресурсов//Рос. экон. акад. — 1992.

39. Мищенко A.B., Попов A.A. Модели управления портфелем ценных бумаг//Рос. экон. акад. — 1999.

40. Мищенко A.B., Попов A.A. Двухкритериальная задача оптимизации инвестиционного портфеля в условиях ограничений на финансовые ресурсы//Менеджмент в России и за рубежом. — 2001. — № 1.

41. Мария Минскова, Ольга Ревзина. Правовые аспекты развития частно-государственного партнерства в России./ТЖурнал «Коллегия» №8, 2005 г.

42. Мартусевич P.A. Государственно-частное партнерство в коммунальном хозяйстве. М.,Фонд Институт экономикиторода,* 2006г

43. Масленченков Ю., Тронин Ю. Реинжиниринг бизнес-процессов. Бизнес и банки, 1997, № 6

44. Механик А. Новые формы доброго- соседства // Эксперт №39 (18-24 октября) 2004г.

45. Минскова М.,Ревзина О. Правовые аспекты развития частно-государственного партнерства в России. Журнал «Коллегия» №8, 2005 г.

46. Надежный дом. Ипотечный кредит / Надежный кредит.-http://www.ipotekand.ru/ (5 февраля 2010)

47. Стратегическое партнерство. СПб., 2002г. Сулакшин С.С., Вилисов М.В., Погорелко М.Ю., Хрусталева Е.А.

48. Концессии на железнодорожном транспорте: анализ возможностей применения // Труды центра. Выпуск № 1. М., Научный эксперт, 2006. с.8

49. Ушаков Б. ГЧП это когда чиновник предпринимателю товарищ. //Экономика и время N 40 (427) 24 января 2005г.

50. Ромакин М.И. Математический аппарат оптимизационных задач. — М.: Статистика, 1975.

51. Рынок ценных бумаг/Под ред. акад. А.И.Басова, В.А. Галанова. — М.: Финансы и статистика, 1996.

52. Санникова Т. Фундаментальная предпосылка можно ли вести бизнес с этим государством? // http://www.opec.ru/pointdoc.asp?dno=56613

53. Сахаров Ю. Играть в долгую / Ю. Сахаров // Эксперт Волга.- 2007.- © 44(84).- http://www.expert.ru/printissues/volga/2007/44/pily/ (12 июля 2010)

54. Свистунов Н.И. Концессии как инструмент активизации, международных инвестиционных проектов-в России // Экономика строительства. 2004г. №5. с. 33-34

55. Сбербанк. Кредит на неотложные нужды/ Сбербанк.-http://www.sbrf.ru/buryatia/ru/person/credits/money/

56. Правительства Москвы. — 184 е., стр. 21-27

57. Семинар Государственно-частные партнерства новая форма взаимодействия государственного и частного секторов в финансировании инфраструктурных и социальных проектов /Посольство Великобритании. М., 2003г.

58. Сенин B.C. Организация международного туризма: учебник М., 2001г.

59. Симионова Н.В, Симионов Р.Ю. Анализ и оценка деятельности строительных предприятий. Ростов на - Дону, 2004.

60. Скидельский Р. Возможно ли партнерство государства и частного бизнеса в России? // http://www.opec.ru/newsdoc.asp?dno=46747

61. Смоляк С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. Ml, 1997г.

62. Соловьев М.М., Кошкин Л.И. (2008) Проблемы оценки эффективности управления государственной собственностью // ^Менеджмент в Росси и за рубежом, №4.

63. Силаев Е.Д: Эффективность экономики региона: М.: Наука, 1994.

64. Твардовский Д. Основные формы государственно-частного партнерства в транспортной отрасли России. Презентация, январь 2007г.

65. Туристская политика как необходимое условие для развития туризма* //Туризм: право и экономика №1 2003г.

66. Тренев H.H. Управление финансами. Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 1999.

67. Ример М. И: Экономическая оценка инвестиций. М.: 2005.

68. Родионов Д.Г. "Регулирование развития-отраслей сферы услуг в крупных) городах в условиях переходной экономики. СПб., 2003г.

69. Рожкова С.А. Анализ мирового опыта, использования- государственно-частного партнерства в различных отраслях экономики // Рынок ценных бумаг № 1,2008г.

70. Шакиров Р.Б. Развитие подрядных торгов в строительстве. // ЭкономикаIстроительства. 2002 , № 7.

71. Шамхалов, Ф.И. Государство и экономика: Основы взаимодействия: Учеб. для студентоввузов по спец. "Менеджмент" / Ф.И. Шамхалов. М.: Экономика, 2000г.

72. Финансы. Оксфордский толковый словарь. М.5 1997г.

73. Фроловская Т., Котов А. Битва понарошку // РБК daily. 27 сентября 2007.

74. Ху Т. Целочисленное программирование и потоки в сетях. — М.: Мир, 1975.

75. Этрилл П. Финансовый менеджмент для не специалистов/ Питер Этрилл. Пер. с англ. изд. - СПб. : Питер, 2006. - 608 с.

76. Янгель Д. Модель EVA: ориентация на стоимость/ Д. Янгель// Консультант, 2005.- № 23.

77. А.А. Walters, The Economics of Road User Charges, World Bank Staff Occasional Papers № 5, (Washington, DC: International Bank for Reconstruction and Development, 1968), p. 2.

78. New York Post, 19 January 1978, p. 3.

79. US Bureau of the Census, The Statistical Abstract of the US, 1976, 97th ed., table 979. Ibid., table 986.

80. George M. Smerk, Urban Transportation: The Federal Role (Bloomington, Ind.: Indiana University Press, 1965), pp. 59-61.

81. James M. Buchanan, «The Pricing of Highway Services," National' Tax Journal, 5, no. 2 (June 1952)

82. Wilfred Owen, The Metropolitan Transportation Problem'(Washington, DC: The Brookings Institution, 1956), pp. 80-85;

83. G.J. Ponsonby, "The Problem of the Peak, with Special Reference to Road Passenger Transport," The Economic Journal (March 1958), p. 74.

84. John W. Dyckman, "Transportation in Cities," в кн. Arthur F. Schreiber, Paul K. Gatons, and Richard B. Clemmer, eds., Economics of Urban Problems (Boston: Houghton Mifflin Co., 1971), pp. 140-141.

85. Wilfred Owen, The Accessible City (Washington, DC: he Brookings Institution, 1972), p. 37.

86. Smerk, Urban Transportation, p. 59.

87. Buchanan, «Pricing of Highway Services," p. 106.

88. Charles O. Meiburg, "An Economic Analysis of Highway Services," Quarterly Journal of Economics 77 (November 1963): 656. См. также J.R. Meyer,

89. J.F. Kain, and M. Wohl, The Urban Transportation Problem (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1965), p. 340.

90. Robert L. Bish and Robert J. Kirk, Economic Principles and Urban Problems (Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall, 1974), pp. 138-39

91. Smerk, Urban Transportation, p. 200;

92. Owen, Metropolitan Transportation Problem, pp. 245-48; Robert A. Olmsted, "Response to William Vickrey's. 'Improving New York's Transit Service An Economist's View,'" City Almanac 8, (April 1974): 11;

93. Thompson, Preface to Urban Economics, p. 354; James C. Plewes and Maurice H. Yeates, "The Urban Rush Hour: An Analysis of the Yonge Street, Toronto Subway System," Traffic Quarterly 26 (April 1972): 218;

94. Wohl, "Must Something be Done," p. 404; David M. Winch, The Economics of Highway Planning (Toronto: University of Toronto Press, 1963), p. 80.

95. Plewes and Yeates, "The Urban Rush Hour," p. 218.

96. Smerk, Urban Transportation, p. 194; William Lathrop, Jr., "Reversible Roadway Controls," Traffic Quarterly (January 1972), p. 133.

97. John F. Kain, "A Re-appraisal of Metropolitan Transportation Planning,"

98. Schreiber, Gatons and Clemmer, Economics of Urban Problems, p. 163. См. также Owen, The Accessible City, p. 31;

99. Charles M. Noble, "Highway Design and Construction Related to Traffic Operation and Safety, Traffic Quarterly (November 1971).

100. S.S. Morris, "Freeways and the Urban Traffic Problem," Traffic Quarterly 27 (October 1973): 523.

101. Bish, Economic Principles, p. 147.

102. Owen, The Accessible City, pp. 43-44.

103. Ibid., pp. 48-49. См. также Wohl, "Must Something Be Done," (автор предлагает сокращать «плотность» экономической активности).

104. Owen, The Accessible City, pp. 50-51.

105. Rothbard, For a New Liberty, p. 197.

106. Buchanan, "Pricing of Highway Services," p. 97. См. также Smerk, Urban Transportation, p. 179;

107. Norman L. Cooper, Urban Transportation: An Answer (Bloomington, Ind.: Bureau of Business Research, Indiana University, 1971), pp. 1, 5.

108. Herbert Mohring, "Urban Highway Investments," в кн. Robert Dorfman, ed., Measuring Benefits of Government Investments (Washington, DC: The Brookings Institution, 1965), p. 248.

109. O.H. Brownlee and Walter W. Heller, "Highway Development and Financing," American Economic Review 46 (May 1956): 235.

110. Wohl, "Must Something Be Done," pp. 407-408.

111. Morris, "freeways and Urban Traffic," p. 523.

112. Dyckman, "Transportation in Cities," p. 143. См: также Owen, Metropolitan Transportation Problem, p. 109

113. Bish, Economic Principles, p. 139. См: также Anthony Downs, Urban Problems and Prospects (Chicago: Markham Publishing Co;, 1970), p. 176;

114. William Vickrey, "Maximum Output or Maximum Welfare? More on the Off-Peak Pricing Problem," Kyklos 24 (1971): 305;

115. Thompson, Preface to Urban Problems, p. 334; Meiburg, "Analysis of Highway Services," pp. 648, 663; Wohl, "Must Something Be Done," p. 406.

116. Sam Yagar, "Potential Demand Response to Improved Roadway Service," Traffic Quarterly (January 1973), p. 133. Гэбриел Рот (см. Gabriel Roth, Paying for Roads (Baltimore, Md: Penguin Books, 1967, p.

117. Wohl, "Must Something Be Done," p. 405. Уильям Дж. Баумол (см. William J. Baumol, "Urban Services: Interactions of Public and Private Decisions».

118. Howard G. Schaller, ed., Public Expenditure Decisions in the Urban Community (Baltimore, Nd.: Johns Hopkins Press, 1963, p. 15)

119. Kain, "Reappraisal of Transportation Planning," p. 160.

120. Vickrey, Maximum Output," p. 305. См. также Meyer, "Urban Transportation," p. 66, 47. Thompson, Preface to Urban Economics, p. 350.

121. Roth, Paying for Roads, pp. 70-71.

122. Owen, The Accessible City, pp. 1, 4.

123. The Economist, 30 November 1963, p. 912.

124. Owen, The Accessible City, p. 32.

125. Noble, "Highway Design and Construction," p. 547.

126. Peter L. Watson and Edward P. Holland, "Study of Traffic Restraints in Singapore," World Bank Staff Occasional Paper (Washington, DC: International 66. Bank for Reconstruction and Development, p. 21;

127. Smerk, Urban Transportation, p. 194; Owen, Metropolitan Transportation Problem, p. 122.

128. Bish, Economic Principles, p. 146.

129. Roth, Paying for Roads, p. 89; "The Changing Challenge," General Motors Quarterly (Spring 1974), p. 28;

130. Vickrey, "Pricing and Resource Allocation in Transportation and Public Utilities: Pricing in Urban and Suburban Transport, " American Economic Review (May 1963), p. 461.

131. John R. Meyer, "Knocking Down the Straw Men," в кн. Benjamin Clinitz, ed. City and Suburb (Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall, 1964), pp. 91-92.

132. Wohl, "Must Something be Done," pp. 405, 408; Schreiber, Gatons, and Clemmer, Economics of Urban Problems: An Introduction, p. 86.

133. Vukan R. Vuchic, "Skip-Stop Operation as a Method for Transit Speed Increase," Traffic Quarterly 27 (April 1973): 307;

134. Vickrey, Monograph № 10 (New York: Mayor's Committee on Management Survey, n.d. (approximately 1952);

135. Vickrey, "Improving New York's Transit Service: An Economist's View," City Almanac 8 (April 1974): 1-10; Olmstead, "Response to Vickrey».

136. Owen, The Accessible City, p. 24; idem., Metropolitan Transportation Problem, p. 122.

137. John B. Rae, "The Mythology of Urban Transportation," Traffic Quarterly (January 1972), p. 88. См. также Barry Bruce-Briggs, The War Against the Automobile (New York: Dutton, 1978).

138. Thompson, Preface to Urban Economics, p. 359.

139. L.L. Waters, "Free Transit: A Way out of Traffic Jams," Business Horizons (Spring 1959), pp. 104-109.

140. Smerk, "Subsidies for Urban Mass Transportation," Land Economics 41 (February 1965)

141. Smerk, Urban Transportation, p. 231.

142. Vickrey, "The revision of the rapid transport fare structure in the City of New York," Technical Monograph # 3 (New York: Mayor's Committee on Management Survey, 1952).

143. Panaytou T. Motivating and financing sustainable development.- Earthscan Publications Ltd., London, 1998.

144. Corporate Governance Lessons from Transition Economy Reforms. — Princeton University Press. — Princeton, New Jersey.— 2006. — P. 40, 45-48, 7374.

145. Simon S. M. Ho, Robert Haney Scott, Kie Ann Wong. The Hong Kong Financial System. A new Age. Oxford University Press. 2004. P. 224.

146. OECD. Financial Market Trends. Volume 2006/1. No 90.

147. Определение схемы коллективного инвестирования см., напр.: Principles for the Regulation of Collective Investment

148. Schemes// Report on Investment Management of the Technical Committee of IOSCO, July 1995 (www.iosco.org).

149. Levine R., Zervos S. Stock Market, Banks, and Economic Growth. // The American Economic Review. 1998. Vol. 88. P. 537-558.

150. The Global Financial Centres Index. September 2007. L., City of London. 2007.

151. Comparing Regionalisms. Implication for Global Development. Ed. By B. Hettne, A. Inotai and O. Sunkel. A UNU/ WIDER Study. Palgrave, 2001, p. xvi, xix.;

152. Locke R. Building Trust. Paper presented at the Annual- Meetings of the American Political Science Association; Hilton Towers, San Francisco, California, September 1,2001;

153. Local Dynamics in an Era of Globalization. Ed. By Sh. Yusuf, W. Wu, S. Evenett. Published for the World Bank by Oxford University Press, 2000, p. 5-7.;

154. Regional Cohesion and Competition in the Age of Globalization /Edited by H.Kohno, P.Nijkamp, J.Poot. Edward'Elgar Publishing, 2000;

155. Politekonom, 2002 : http://www.politekonom.ru/erjpol/gidecpol/index.html;

156. Finance&Development, 2001. Vol.38. № 3.

157. H: Shaikh, M. Minovi. Management Contracts: A review of International Experience. Washington D.C. The World Bank, 1995.

158. Hammami, Mona, Ruhashyankiko, Jean Francois, and Yehoue, Etienne B (2006): Determinants of PublicPartnerships in Infrastructure. IMF Paper, WP/06/99.

159. J.Y Perrot,G. Chatelus. Financing of Major Infrastructure and Public Service Projects. French Ministry of Public Work, 2000165t Jain A. K. Corruption: a review // Journal of Economic Surveys. -— 2001. — Vol 15, No. 1.

160. Lederman D, Loayza N. V., Soares R. R. Accountability and corruption: political institutions matter // Economics & Politics. — 2005. — Vol. 17, No.46 1.

161. Major Projects Association, Beyond 2000: A Source Book for Major Projects (Oxford: Major Projects Association, 1994) p. 172; Morris and Hough, The Anatomy of Major Projects.

162. Michael Geddes. Making Public-Private Partnerships Work: Building Relationships and Understanding Cultures. 2005

163. OECD. 2000. Global Trends in Urban Water Supply and Waste Water Financing and Management: Changing Roles for the Public and Private Sectors. Paris: OECD

164. Peter W.G. Morris and George H. Hough, The anatomy of Major Projects: A study of the Reality of Project Management. New York: John Wiley & Sons, 1987;

165. Public Private Partnerships. UK Expertise for International Markets. EFSL.

166. Resource book on PPP case studies // European Comission.- June 2004.

167. Rose Askerman S. Public Participation and Government Accountability in Consolidating Democracies: Hungary and Poland. Collgium. Budapest, 2003.

168. Silva G.F. Private Participation in the Airport Sector -Recent Trends. WB. Washington, D.C., 1999

169. Tanzi V. Corruption around the world. // IMF Staff Papers. — 1998. — Vol., No. 4.—P. 5592003.