Организационно-методические подходы к совершенствованию инструментов факторинга тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Заема, Людмила Михайловна

• Заема, Людмила Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Заема, Людмила Михайловна

Введение.

1 Теоретические и методологические основы развития факторинга как современного кредитного инструмента.

1.1 Сущность, содержание и место факторинга в системе кредитных отношений.

1.2 Преимущества и недостатки использования факторинга при фи- 31 нансировании оборотного капитала предприятий.

1.3 Тенденции развития мировой факторинговой индустрии.

2 Современное состояние и приоритеты развития российского 67 рынка факторинговых услуг.

2.1 Условия и диспропорции развития факторинга в России.

2.2 Риск-менеджмент факторинговых операций в условиях кризиса

2.3 Условия повышения значимости факторингового рынка в экономике страны.

3 Организационно-методические подходы к совершенствованию механизма реализации факторинговых операций.

3.1 Обоснование рациональной методики оценки качества факторин- 117 гового портфеля.

3.2 Разработка системы ранжирования факторинговых сделок.

3.3 Организация взаимодействия факторинговых и страховых компа

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-методические подходы к совершенствованию инструментов факторинга»

Актуальность темы исследования. Современный этап макроэкономической рецессии, определяющий неблагоприятные условия внешней среды для функционирования хозяйствующих субъектов, обуславливает целесообразность поиска эффективных методов финансирования самой динамичной части ресурсной базы предприятий — оборотного капитала. К числу инновационных инструментов осуществления вышеуказанных процессов относится факторинг, получивший широкое распространение в зарубежной практике и имеющий пока недостаточное развитие в нашей стране.

Экономическая привлекательность факторинга состоит в том, что он объединяет в себе несколько весьма важных дЛя предприятия процедур: фи* I нансирование оборотных средств, управление дебиторской задолженностью, 1 устранение или снижение уровня риска неплатежа, информационно-аналитическое обеспечение поставщика продукции. В этой связи существуют перспективы его трансформации в эффективный и весьма востребованный I комплекс финансовых услуг.

Позиционирование этого вида бизнеса в зоне взаимодействия интересов реального и финансового секторов экономики страны предъявляет осо^-бые требования к механизму реализации. Он должен • обладать свойствами адаптивности, оперативности, универсальности, способности к нивелированию недостатков и противоречий действующей кредитно-финансовой системы РФ. Факторинг в посткризисный период должен стать абсолютно доступг ным для всех нуждающихся в этом финансовом продукте российских предприятий. / ;

Дискуссионный характер ряда теоретических вопросов организациу эффективного функционирования рынка факторинговых услуг, недостаточная методическая обоснованность практических' аспектов взаимодейств соответствующих специализированных компаний с контрагентами опре^деI ляют актуальность исследования и выбор темы диссертации.

Степень разработанности проблемы. Концептуальная основа диссертационной работы сформирована на базе фундаментальных исследований зарубежных авторов в области беззалогового финансирования: Дж. Батса, М. Бикерса, С. Блюма, Р. Гуда, М. Лемуана, Д. Остхаймера, Ф. Селинджера, Дж. Синки, С. Рутберга, М. Формана, Д. Хаукинса, Д.Чессера и др.

Методологические аспекты адаптации технологий факторинга к российской практике пополнения оборотного капитала предприятий рассматривались в трудах K.P. Адамовой, Ю.А. Алексановой, В.В. Афонина, J1.A. Бек-ларяна, М.Е. Буровой, Б.З. Гвоздева, О.Б. Гусева, Е.Ф. Жукова, А.Г. Ивасен-ко, Л.П. Кроливецкой, С.Ю. Курбатова, М.Ю. Лаврик, О.И. Лаврушина, ( A.B. Лебедева, А.О. Лефеля, А.Д. Минеева, A.B. Никифорова, Л.А. Новоселовой, И.Я. Носковой, Р.В. Огонькова, С.А. Орехова, Е.С. Подвинской, И.Е. Покаместова, A.A. Приходько, В.И. Пятановой, М.В. Русакова, Ю.А. Соколовой, М.И. Трейвиша, В.М. Усоскина, A.M. Эрделевского и др. Между тем вопросы диагностики благоприятствующих и препятствующих условий для развития отечественного рынка факторинговых услуг в этих работах рассмотрены фрагментарно. Недостаточно внимания уделяется определению конкурентных преимуществ факторинга перед традиционными долговыми инструментами, совершенствованию механизма реализации соответствующего комплекса операций. В части обоснования предложений по предотI вращению экономических угроз устойчивому функционированию факторинговых компаний отечественными учеными проведено весьма ограниченное число исследований, отсутствует методическое обеспечение оценки качества факторингового портфеля, не определены перспективы внедрения в отечественную практику безрегрессной формы передачи денежных требований. Вышеуказанное предопределило выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы заключается в выявлении современных особенностей развития российского рынка факторинговых услуг и разработке предложений по совершенствованию ^ функционирования и взаимодействия его базовых субъектов. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: в теоретическом аспекте исследовать экономическую сущность факторинга как одного из перспективных инструментов финансирования оборотного капитала организаций; выявить возможности и особенности использования факторинга производителями продукции для существенного увеличения или стабилизации достигнутого уровня объемов продаж; провести анализ состояния и существующих позиций крупнейших операторов на российском рынке факторинговых услуг; диагностировать позитивные и негативные воздействия на расширение экономических отношений в сфере передачи денежных требований поставщиками продукции; определить направления снижения вероятности возникновения экономических угроз устойчивому функционированию факторинговых компаний; предложить рациональный методический подход к оценке качества факторингового портфеля и апробировать возможности его практической реализации; обосновать условия расширения перспектив использования безрегрессных схем передачи денежных требований и эффективного страхового сопровождения указанных операций.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, реализуемых хозяйствующими субъектами в процессе передачи денежных требований.

Объектом исследования выступает законодательно регламентированная система финансирования оборотного капитала организаций посредством оказания кредитными учреждениями и специализированными компаниями услуг факторинга.

Теоретической и методологической основой диссертации явились труды отечественных и зарубежных ученых, а также специалистов в области организации и функционирования системы кредитования предприятий, законодательные акты Российской Федерации, нормативные документы Министерства финансов РФ, концепции и программы совершенствования институциональной основы российской экономики.

В процессе обработки и анализа эмпирических данных был использован комплекс методов экономических исследований, объединенных системным подходом к изучению проблемы. На разных этапах работы применялись аналитический, монографический, экономико-статистический, абстрактно^ логический, сравнительный, экономико-математические методы с их многообразными алгоритмами и приемами.

Информационно-эмпирической базой диссертационного исследования послужили материалы Федеральной службы государственной, статистики РФ, Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития РФ, данные официальных сетевых ресурсов, отчеты ведущих кредитных учреждений РФ, материалы научно-практических конференций и периодической печати, монографические исследования: отечественных и зарубежных ученых, творческие разработки- научных коллективов, а также личные наблюдения автора.

Научная новизна результатов исследования состоит в обосновании теоретико-методологических положений и практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности осуществления комиссионно-посреднической и кредитной деятельности на рынке услуг факторинга.

Полученные результаты характеризуются следующим приращением научных знаний:

- выделена совокупность основных функций факторинга, среди которых администрирующая, контрольная, перераспределительная и экономии издержек обращения определяют комплексный характер операционной базы рассматриваемой технологии финансирования оборотного капитала на принципах возвратности, срочности, платности и целевой направленности; аргументирована высокая-степень практической значимости кредитного менеджмента факторинговой организации, состоящая в осуществлении контроля за платежной дисциплиной и деловой репутацией контрагентов, управлении рисками посредством лимитной политики и оказании дополнительных услуг по информационному обеспечению, учету и инкассации дебиторской задолженности; выявлены тенденции снижения уровня концентрации капитала на российском рынке факторинговых услуг при увеличении численности его основных участников, что свидетельствует о повышении степени резистентности операторов в условиях возрастающей конкуренции и ухудшения характеристик макроэкономической динамики; определены перспективы укрепления экономического потенциала и повышения уровня конкурентоспособности базовых субъектов рынка факторинговых услуг посредством диверсификации их деятельности в направлении реализации продуктов с высокой добавленной стоимостью, основными из которых являются международный, реверсивный и безрегрессный виды факторинга; доказана целесообразность осуществления факторинговыми компаниями в условиях макроэкономической рецессии умеренного и консервативного типов стратегий финансирования поставщиков продукции, первая из которых предполагает наличие значительного запаса ликвидности контрагентов, а вторая обеспечивает стабильное функционирование хозяйствующих субъектов посредством существенных ограничений на издержки; обоснована необходимость функциональной интеграции факторинговых и страховых компаний в направлении расширения использования безрегрессной формы передачи денежных требований, что дает возможность предоставлять услуги с диверсифицированным спектром дебиторской задолженности, снизить уровень кредитных рисков, минимизировать затраты на оценку и мониторинг платежеспособности контрагентов.

Научная новизна подтверждается следующими, полученными автором результатами, выносимыми на защиту: структурированы операционная база и основные характеристики факторинга, раскрывающие его семантическую сущность, к первой из которых относится инвойс-дискаунтинг, а вторые определяются посредством описания функций, принципов, видов, объектов и субъектов осуществления комиссионно-посреднической и кредитной деятельности (п. 9.10 Паспорта специальности 08.00.10); детерминированы конкурентные преимущества факторинга как одной из форм беззалогового финансирования оборотного капитала предприятия, к которым относятся следующие: возможность совмещения с традиционными долговыми инструментами; целевой характер использования ресурсов; наличие перспектив отсрочки платежа без потери скорости обращения денежных средств; сокращение изъятий по налогу на,прибыль (п. 9.16 Паспорта специальности 08.00.10); дана оценка современного состояния российского рынка факторинговых услуг, что позволило диагностировать наиболее вероятные тенденции его перспективной динамики и выделить характерные группы кредитных учреждений, позиционирующих свое участие в обеспечении надежного финансирования оборотного капитала хозяйствующих субъектов (п. 9.4 Паспорта специальности 08.00.10); выявлены благоприятствующие и препятствующие условия для развития отечественного рынка факторинговых услуг, что дает возможность определить перспективы усиления влияния первых и нейтрализации воздействия вторых на субъекты экономических отношений в этой сфере (п. 9.16 Паспорта специальности 08.00.10); обоснована последовательность реализации технологии риск-менеджмента факторинговой компании, предусматривающая* анализ качества дебиторской задолженности, разработку соответствующей стратегии, выбор рациональных методов и инструментов предотвращения экономических угроз, их эффективное применение, а также оценку полученных результатов и определение необходимости внедрения корректирующих мероприятий (п. 9.10 Паспорта специальности 08.00.10);

- разработана методика оценки качества факторингового портфеля компании, в основу которой положена аддитивно-мультипликативная модель взаимосвязи размерных характеристик уступленных требований, просроченной задолженности, ликвидности, прибыльности, диверсифицированности активов, обеспеченности собственными средствами (п. 9.10 Паспорта специ альности 08.00.10); предложена рациональная структура механизма взаимодействия факторинговой и страховой компаний в процессе реализации безрегрессной формы передачи денежных требований, основными элементами которой являются согласование условий страхования факторинговой сделки, оценка рисков дебитора, управление задолженностью, возмещение убытков, взыскание денежных средств (п. 9.4 Паспорта специальности 08.00.10).

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется областью использования обоснованных автором теоретико-методологических положений, актуальностью поставленных задач и соответствующих методических рекомендаций по совершенствованию организации и функционирования системы беззалогового кредитования организаций.

Теоретическое значение диссертации заключается в развитии недостаточно разработанных в отечественной экономической науке механизмов беззалогового финансировнаия оборотного капитала предприятий, в дополнении соответствующего понятийного аппарата и определении конкурентных преимуществ факторинга.

Выводы и результаты исследования могут быть использованы законодательными органами и органами исполнительной власти для совершенствования структуры и процессов функционирования финансовой системы страны. Разработанные в диссертации рекомендации являются полезными для учреждений банковского сектора, специализированных факторинговых компаний при осуществлении управления дебиторской задолженностью поставщиков продукции и оказании других видов услуг. Непосредственное практическое значение имеют следующие результаты: последовательность реализации технологий риск-менеджмента в процессах финансирования оборотного капитала предприятий за счет заемных средств, методика оценки качества факторингового портфеля организации, структура механизма взаимодействия факторинговой и страховой компаний при использовании безрегрессной формы передачи денежных требований.

Отдельные выводы и концептуальные положения диссертации могут применяться в учебном процессе при преподавании дисциплин «Банковское дело», «Финансовый менеджмент», «Финансы предприятий».

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования были изложены и получили положительную оценку на межвузовской научно-практической конференции «Экономические и социально-гуманитарные проблемы развития Северо-Кавказского региона в новом тысячелетии» (Пятигорск, 2000 г.); международной научно-практической конференции «Эколого-экономические проблемы на современном этапе развития общества» (Пятигорск, 2003 г.); международной научно-практической конференции «Инновационная экономика в зеркале устойчивого развития» (Сочи, 2005 г.); международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы социально-экономического развития России» (Сочи, 2006 г.); всероссийской научной конференции «Совершенствование налогообложения как фактор экономического роста» (Ставрополь, 2010 г.).

Публикации. По теме диссертации опубликованы статьи в сборниках научных трудов и материалов конференций, в том числе 1 научная работа в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.

Всего по результатам исследования опубликовано 9 работ общим объемом 3,0 пл. (авт. - 3,0 п.л.).

Объем, структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников (115 наименований).

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Заема, Людмила Михайловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

-1. Структурированы операционная база и основные характеристики факторинга, раскрывающие его семантическую сущность, к первой из которых относится инвойс-дискаунтинг, а вторые определяются посредством описания функций, принципов, видов, объектов и субъектов осуществления комиссионно-посреднической и кредитной деятельности. Так, к основным функциям факторинга следует отнести администрирующую, контрольную, перераспределительную и экономии издержек обращения. Такое их многообразие обусловлено комплексным характером операционной базы рассматриваемой технологии финансирования оборотного капитала на принципах возвратности, срочности, платности и целевой направленности. При этом объектами реализации различных видов факторинга - внутреннего, международного, открытого и закрытого — выступают процессы перемещения денежного капитала из одних сфер хозяйственной деятельности в другие, а субъектами — поставщики продукции, ее покупатели, факторинговые компании.

2. Детерминированы конкурентные преимущества факторинга как одной из форм беззалогового финансирования оборотного капитала предприятия, к которым относятся следующие: возможность совмещения с традиционными долговыми инструментами; целевой характер использования ресурсов; наличие перспектив отсрочки платежа без потери скорости обращения денежных средств; сокращение изъятий по налогу на прибыль. Кроме того, Фактор выступает для клиента в роли кредитного менеджера, контролирующего платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, управляющего рисками посредством лимитной политики и оказывающего дополнительные услуги по информационному обеспечению, учету и инкассации дебиторской задолженности.

3. Дана оценка современного состояния российского рынка факторинговых услуг, что позволило диагностировать наиболее вероятные тенденции его перспективной динамики и выделить характерные группы кредитных учреждений, позиционирующих свое участие в обеспечении надежного финансирования оборотного капитала хозяйствующих субъектов. Так, к первой относятся те кредитные учреждения, которые обслуживают более 50 клиентов, имеют стабильные договорные отношения с крупными поставщиками товаров, обладают достаточным опытом эффективного взаимодействия с дебиторами. Вторая группа включает в себя банки, осуществляющие факторинговую деятельность лишь в последние 3-4 года. Стоимость их услуг, как правило, в 1,5-2,0 раза ниже, чем у крупных операторов исследуемого сегмента рынка. К третьей группе принадлежат небольшие кредитные учреждения, обслуживающие до десяти клиентов по факторинговым схемам.

4. Выявлены благоприятствующие и препятствующие условия для развития отечественного рынка факторинговых услуг, что дает возможность определить перспективы усиления влияния первых и нейтрализации воздействия вторых на субъекты экономических отношений в этой сфере. Реализация государственной финансовой политики в направлении укрепления правовых и экономических условий, благоприятствующих развитию рынка факторинговых услуг и нейтрализации препятствующих этому причин, будет способствовать активному восстановлению воспроизводственных способностей хозяйственного комплекса страны.

5. Обоснована последовательность реализации технологии риск-менеджмента факторинговой компании, предусматривающая анализ качества дебиторской задолженности, разработку соответствующей стратегии, выбор рациональных методов и инструментов предотвращения экономических угроз, их эффективное применение, а также оценку полученных результатов и определение необходимости внедрения корректирующих мероприятий. В качестве эффективных инструментов снижения уровня риска факторинговой компании можно рекомендовать следующее: проведение детальной верификации поставок, ограничение объемов финансирования и сроков совершения сделок, формирование резервов денежных средств, внедрение отраслевой диверсификации портфеля заказов, приоритетное обслуживание поставщиков товаров массового потребления.

6. Разработана методика оценки качества факторингового портфеля компании, в основу которой положена аддитивно-мультипликативная модель взаимосвязи размерных характеристик уступленных требований, просроченной задолженности, ликвидности, прибыльности, диверсифицированности активов, обеспеченности собственными средствами. Данной методикой банк может пользоваться в процессе принятия решений о целесообразности предоставления финансирования. К реализации должны приниматься только те уступленные денежные требования, которые не ухудшают динамику качества факторингового портфеля.

7. Предложена рациональная структура механизма взаимодействия факторинговой и страховой компаний в процессе реализации безрегрессной формы передачи денежных требований, основными элементами которого являются согласование условий страхования факторинговой сделки, оценка рисков дебитора, управление задолженностью, возмещение убытков, взыскание денежных средств. Эффективное функционирование предложенного механизма взаимодействия факторинговых и страховых компаний будет способствовать укреплению отечественного рынка услуг по финансированию оборотного капитала предприятий-поставщиков продукции, а также повышению уровня экономической устойчивости хозяйственного комплекса в целом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Заема, Людмила Михайловна, 2010 год

1. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ.

2. Российская Федерация. Законы. «О банках и банковской деятельности»: федеральный закон от 3 февраля 1996 г. №17-ФЗ

3. Российская Федерация. Законы. «О валютном регулировании и валютном контроле»: федеральный закон от 10 декабря 2003 г. №173-Ф3

4. Положение Банка России «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от 26 марта 2004 г. № 254-П.

5. Письмо государственного банка СССР от 12 декабря 1989 г. №252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения, платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги».

6. Конвенция УНИДРУА «О международном факторинге». Оттава,. 1988. 28 мая.

7. Авсейко М. Методика оценки и сравнения качества кредитных портфелей банков / М. Авсейко // Банковский вестник. №10. — 2008.

8. Агафонова Н. Финансирование под уступку денежного требования / Н. Агафонова // Хозяйство и право. — 2000. №6.

9. Адамова K.P. Факторинговые операции коммерческих банков / K.P. Адамова // Бизнес и банки. — №15. 2000.

10. Алексанова Ю.А. Международный факторинг: проблемы валютного регулирования и контроля / Ю.А. Алексанова // Финансы. №8. - 2002, с.12-17.

11. Бабичев С.Н. Анализ возможностей сговора / С.Н. Бабичев // Банки и деловой мир. №. - 2008 г. - с. 44-45.

12. Бабичев С.Н. Использование реверсивного факторинга в повышении эффективности бизнеса / С.Н. Бабичев // Региональная экономика. -№12.-2004 г. — с.36-39.

13. Бабичев С.Н. Развитие факторингового бизнеса в регионах / С.Н. Бабичев // Организация продаж банковских продуктов. №1. - 2007.

14. Бабичев С.Н. Финансирование торговых операций. Реверсивный факторинг / С.Н. Бабичев // Финансовый директор. №7-8. - 2004 г., с.39-41.

15. Банковское дело: Учебник / под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. — М.: Экономиста, 2005. 751 с.

16. Банковское дело. — Учебник. Под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2004. — 672 с.

17. Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2005.

18. Белов В. Преимущества факторинга для бизнеса перед кредитом 7 http://www.factorings.ru/article/10/

19. Будман Ш.И., Павлодский Е.А. Невозможность исполнения обязательств в современном договорном праве / Ш.И. Будман, Е.А. Павлодский // Проблемы современного гражданского права. М.: Городец, 2000. с.223-235.

20. Виноградова Е.В. Многокритериальные модели оптимизации фкто- ринговых портфелей: Автореф. дис. на соискание ученой степени канд.экон. наук: 08.00.13. М., 2010

21. Гвоздев Б.З. Факторинг. М.: ЭКМОС, 2000.

22. Гвоздев Б.З. Факторинг в системе управления организацией: Автореф. дис. на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2000

23. Герасимова Е. Б. Феноменология анализа финансовой устойчивости кредитной организации. М.: Финансы и статистика, 2006. -392 с.

24. Годовой отчет Национальной факторинговой компании-за 2008-2009 гг. http://www.factoring.ru/upload/content/files/report/nfc2008.

25. Годовой отчет Банка «Петрокоммерц» за 2009 год http ://www.pkb .ru/about/investors/annualreports

26. Гражданское право: учебник / под ред. А.Г. Калпина. М.: Юристь,2002. 4.2.

27. Грицай O.E. Государственное регулирование факторинговой деятельности / O.E. Грицай // Регламентация банковских операций: Документы и комментарии. 2008. №1

28. Грицай O.E. Фактор без статуса / O.E. Грицай // Банки и деловой мир. -№2.-2008 г.-с. 36-38.

29. Гришаев С.П. Договор факторинга / С.П. Гришаев // Деньги и кредит. 2001. №11. с. 56-58.

30. Гришина О.В. Российский рынок факторинга / О.В. Гришина // Аудитор. 2006. -№ 8.

31. Гришина О. В., Земцов А. А., Самиев П. А. Лицензирование факторинговых операций / О.В. Гришина, A.A. Земцов, П.А. Самиев // Аудитор. -2006.- № 8.

32. Докукина Е.В. Формирование рынка факторинговых услуг в России: Автореф. дис. .на соиск. ученой степени канд. экон. наук: 08.00.10., 08.00.05 М., 2009.

33. Ефимова Л.Г. Банковские сделки. Комментарий законодательства и арбитражной практики. М.: ИНФРА-М; Контракт, 2000.

34. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник. М.: ОМЕГА-Л; Высш.шк.,2003. с. 266.

35. Жуков Е.Ф. Трастовые и факторинговые операции коммерческих банков. М.: АО «Консалтбанкир», 1995.

36. Земцов А. Российский факторинг накануне вступления в ВТО / А. Земцов // Банковское обозрение. — №7.— 2006 г.

37. Иванова А. Черно-белый факторинг / А. Иванова // Финансы. 2003. №23. с. 40-43.

38. Ивасенко А.Г. Факторинг: сущность, проблемы, пути развития в России: учеб. пособие. Новосибирск: НГАЭиУ, 1996.

39. Ивасенко А.Г. Факторинг: сущность, проблемы, пути развития в России: учеб. пособие М.: Вузовская книга, 1997.

40. Ивасенко А.Г. Факториг: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Нико-нова. М.: КНОРУС, 2009. - 224 с.

41. Кавзанадзе И.К. Операции факторинга: их виды, регулирование, учет и анализ доходности / И.К. Кавзанадзе // Деньги и кредит. — 2001. — № 11. с. 52-55.

42. Канарская O.A., Ахметзянова P.P. Механизм функционирования факторинговой системы / O.A. Канарская, P.P. Ахметзянова // Вестник ТИСБИ. №2. - 2008 г.

43. Карякин М.Ю. Безрегрессный факторинг — взгляд страховщика / М.Ю. Карякин // Факторинг и торговое финансироание. — №2. — 2008 г.

44. КлимановаЛ.А. Темпы роста факторинга в Европе вселяют оптимизм / Л.А. Климанова //Факторинг и торговой финансирование. №1. - 2008, с. 93-103.

45. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006.

46. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2004.

47. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. 2-е изд., испр., доп. М.: ИНФРА-М, 2002.

48. Кожина Л.М. Снижение риска выполнения факторинговых операций: Автореф. дис. .на соиск. ученой степени канд. экон. наук: 08.00.10. М., 2008

49. Колпакова Г.М.Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы и статистика, 2001.

50. Костерина Т.М. Кредитная политика и кредитные риски / Московская финансово-промышленная академия М.: МФПА, 2005. - 104 с.

51. Кузнецов А.Н., Таубннская О.Н. Налогообложение факторинговых операций / А.Н. Кузнецов, О.Н. Таубинская // Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке. №6. — 2005.

52. Кузнецова В.Д., Маркова С.А. Стратегический менеджмент. М.: ИНТ ФРА-М-Сибирское соглашение, 2003.

53. Кучин Б.Л. Факторинг — финансовая схема управления вексельными потоками. М.: Верже-AB, 2000.

54. Лабзенко А., Филипчук О. Роль факторинга в развитии бизнеса / А. Лабзенко, О. Филипчук // Управление сбытом. 2004. №6. с.66-85.

55. Лаврик М.Ю. Эффективность факторинговых операций российских коммерческих банков: Автореф. дис. .на соиск. ученой степени канд. экон. наук: 08.00.10. М., 2005

56. Лазарева Т.П. Нетрадиционные формы кредитования внешнеэкономиьческой деятельности / Т.П. Лазарева // Право и экономика. 2001. -№1.

57. Леднев М. Факторинг для малого бизнеса скрытые возможности роста / М. Леднев // Микрофинанс+. - №9. - 2010.

58. Логвинов М. В поисках идеального фактора / М. Логвинов // Компания. 2007. - №8.

59. Логвинов М. «Компания» Фактор привлекательности // www.psbank.ru/news/press/2511 .html

60. Масюкова Л., Пономарева Н., Филимонов А. Эффективность использования факторинговых операций в современных условиях развития экономики / Л. Масюкова, Н. Пономарева, А. Филимонов // Вестник- ХГАЭП. 2007. — №2.

61. Материалы VI Ежегодной конференции «Факторинг в России — 2010: стратегии роста» // www.raexpert.ru/conference/2010/factoring/program/

62. Материалы IX Международного московского банковского форума «Денежно-кредитная политика и банки России на современном этапе». Ноябрь 2008 года.

63. Медведев А.Д. Факторинг: бухгалтерский и налоговый учет / А.Д. Медведев // Хозяйство и право. 1999. №1. с. 61-65.

64. Методика учета факторинговых операций // Бухгалтерский учет в кредитных организациях.- 2006. -№11.

65. Моисеев С.Р. Денежно-кредитный словарь. М.: Дело и сервис, 2006.

66. Муравьев А.И., Игнатьев A.M., Крутик А.Б. Предпринимательство: учебник. СПб.: Лань, 2001. с. 388.

67. Новоселова J1.A. Финансирование под уступку денежного требования / JI.A. Новоселова // Вестник ВАС РФ. 2000. №11-12; 2001. №1,3-6, 8,10,11. 2002. №1.

68. Носкова И.Я. Валютные и финансовые операции. 2-е изд. М.: ЮНИ-ТИ, 1998.

69. Омельченко В.В. Бухгалтерский учет факторинговых операций кредитных организаций /В.В. Омельченко // Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке. 2004. - №9.

70. Орехов С.А., Афонин В.В. Факторинг: организационно-правовой ак-пект. М.: Спутник+, 2000.

71. Орехов С.А., Афонин В.В., Леонтьев C.B. Факторинг: управление корпоративными финансами. М.: Спутник+, 2001.

72. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. Тагир-бекова К.Р. М.: Издательский дом «ИНФРА-М», Издательство «Весь мир», 2003.-720 с.

73. Павлодский Е.А. Договоры организаций и граждан с банками. М.: Статут, 2000.

74. Покаместов И.Е. Аутсорсинг кредитного менеджмента / И.Е. Покаме-стов // Журнал Э¥. -№ 6(43), 2010.

75. Покаместов И.Е. Механизмы организации факторингового бизнеса / И.Е. Покаместов // Банковское кредитование. 2007. — №4.

76. Покаместов И.Е., Кожина Л.М. Эффективное управление рисками приосуществлении факторинговых операций / И.Е. Покаместов, Л.М. Кожина // Страховое дело. 2007. №4.

77. Покаместов И.Е., Леднев М.В. Организация факторингового бизнеса:от принятия решения до выстраивания стратегии продаж / И.Е. Пока/местов, М.В. Леднев // Организация продаж банковских продуктов. — 2007. -№1.

78. Покаместов И.Е. Рынок факторинга зарубежных стран / И.Е. Покаместов // Банковское кредитование. 2007. - №2.

79. Покаместов И.Е., Стешина М.О., Третьякова А.И. Оптимизация факторинговой деятельности за счет автоматизации процессов управления / И.Е. Покаместов, М.О. Стешина, А.И. Третьякова // Управление в кредитной организации. 2006. — №4.

80. Покаместов И.Е., Табаев И.М. Современные способы финансирования коммерческого кредита / И.Е. Покаместов, И.М. Табаев // БанковскоеIкредитование. № 1.- 2007

81. Покаместов И.Е. Факторинг. Международный опыт / И.Е. Покаместов // Управление компанией. — 2006. — №11.

82. Покаместов И.Е. Факторинг: учеб. пособие, руководство по изучению дисциплины, практикум // М.: МЭСИ, 2004.

83. Пятанова В.И. Практика международного факторинга / В.И. Пятанова // Бюллетень финансовой информации. 2000. - №22. с. 91.

84. Пятанова В.И. Современные аспекты международного факторинга / В.И. Пятанова // Финансы и кредит. 2000. -№5.

85. Попова Т. Международные факторинговые операции: разработка технологии / Т. Попова // Банковские технологии. 1996. №10.

86. Робу К. Российский рынок факторинга два сценария дальнейшего развития / К. Робу // Банки и деловой мир. - №. - 2008 г. - с. 39-41.

87. Родионов Е.Б. Развитие факторинговых операций в России / Е.Б. Родионов // Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика: Тр. II Международная науч.-практ. конф. 15-17 мая 2001 г. СПб.: Нестор, 2001.

88. Российский рынок факторинга в 2007 году: расширение границ / Аналитическая записка. Эксперт РА. - 2008 г.

89. Российский рынок факторинга в 2008 году. Материалы Эксперт РА. http://www.raexpert.ru

90. Смирнов Е.Е. На рынке факторинга все очевидно: диверсифицируйся или уходи / Е.Е. Смирнов // Организация продаж банковских продуктов. №4.- 2007 г.

91. Советский энциклопедический словарь. М.: Советская энциклопедия, 1982.

92. Современный финансово-кредитный словарь / Под общ. ред. М.Г. Ла-пусты, П.С. Никольского. М.: ИНФРА-М, 1999. - 526 с.

93. Соколова Ю.А. Проблемы развития факторинговых операций в России / Ю.А. Соколова // Актуальные проблемы финансов и банковского дела: Сб. науч. тр. СПб.: СПбГИЭА, 2000.

94. Соколова Ю.А. Риски факторинговых операций / Ю.А. Соколова // Современные проблемы экономики и управления народным хозяйством: Сб. науч. ст. аспмрантов СПбГИЭА. СПб.: СПбГИЭА, 2000. Вып. 6.

95. Сухов Д.А. Факторинговые операции: сущность, бухгалтерский учет, налогообложение / Д.А. Сухов // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2003. №4. с. 71-77.

96. Тавасиев A.M. Банковское дело: Дополнительные операции для клиентов. М.: Финансы и статистика, 2005.

97. Тавасиев A.M. Основы банковского дела. М.: Маркет ДС, 2006.

98. Тен В. В., Герасимов Б. И., Докукин А. В. Экономические категории качества активов коммерческого банка / Под науч. ред. д-ра эконом, наук, проф. Б. И. Герасимова. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002. 104 с.

99. Трейвиш М. Российский факторинг: теория и практика / М. Трейвиш // Бюллетень финансовой информации. 2001. с. 86-88.

100. Тямушкина Ю.Р., Адамова К.Р. Законодательный вакуум в сфере факторинговой деятельности / Ю.Р. Тямушкина, К.Р. Адамова // Бизнес и банки. 2000. - №26.

101. Чеговадзе JI. Факторинг-сделка под уступку имущественного права / JI. Чеговадзе // Хозяйство и право. 2001 №12. с. 53-64.

102. Чернышева М. Факторинг: низкий старт / М. Чернышева // Банки и деловой мир. — №3. 2008 г. — с. 32-35.

103. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке / А.Д. Шеремет, Г.Н. Щербакова. М.: Финансы и статистика, 2000.

104. Экономический словарь / Сост., предисл., прилож. А.Ф. Никитина. — М.: ОЛМА-ПРЕСС Образование, 2006. 672 с.