Организационно-экономические основы развития адаптационных механизмов транснациональных корпораций в российских экономических условиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Волков, Антон Александрович

• Волков, Антон Александрович
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Волков, Антон Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Теоретико-методологические основы функционирования ТНК.

1.1. Процессы слияния и поглощения, как предпосылки создания ТНК, типологический анализ.

1.2. Влияние деятельности ТНК на экономическое развитие страны.

1.3. Механизмы регулирования деятельности ТНК.

Выводы по главе 1.

ГЛАВА 2. Анализ функционирования ТНК в российских экономических условиях.

2.1. Динамика процессов создания, функционирования и развития ТНК.

2.2. Отраслевые и региональные возможности российского рынка для функционирования ТНК.

2.3. Анализ опыта слияний и поглощений российских ТНК на зарубежных рынках.

Выводы по главе

ГЛАВА 3. Механизмы адаптации деятельности ТНК в современных условиях.

3.1. Предпосылки создания условий координации функционирования ТНК в национальной экономике.

3.2 Механизмы активизации инвестиционной деятельности ТНК.

3.3 Инструменты адаптационных механизмов транснациональных корпораций к российской системе хозяйствования.

Выводы по главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-экономические основы развития адаптационных механизмов транснациональных корпораций в российских экономических условиях»

Актуальность исследования. Современные международные экономические отношения характеризуются ускоряющейся глобализацией мировой экономики, при- этом основными. действующими^ субъектами на мировой арене выступают транснациональные корпорации (ТНК). Именно ТНК играют ведущую роль в развитии мирохозяйственных связей, путем проведения глобальных стратегий, объединяющих национальные и региональные рынки. Основным инструментом осуществления их влияния на мировую экономику является инвестиционная, деятельность, прежде всего, в форме слияний и. поглощений как инструмент прямых зарубежных инвестиций. Темпы ежегодного прироста объемов сделок по слияниям и поглощениям за последние-20 лет составили 42%.

Слияния и поглощения являются предсказуемым ответом транснационального капитала на происходящие в мире процессы. В частности, ожидаемая дальнейшая либерализация мировой торговли побуждает транснациональные корпорации изыскивать возможности укрепления своей рыночной власти и расширения рыночного пространства. Кроме того; фирмы, специализирующиеся на каком-либо определенном виде продукции и услуг, начинают сталкиваться с проблемой* перепроизводства, снижения сбыта и доходов. Слияние с другими компаниями позволяет диверсифицировать ряд предпринимательских рисков и повысить показатели сбыта. Наконец, нельзя не упомянуть о том, что в последнее время бурными темпами развивается сфера высоких технологий, а это требует от производителей крупных регулярных вложений в НИОКР. В такой ситуации объединение с другими фирмами позволяет экономить средства за счет совместного использования интеллектуальных и финансовых ресурсов.

ТНК заслуживает государственной поддержки и стимулирования в полном соответствии с мировой практикой, поскольку способствует повышению международной конкурентоспособности и инновационности России, благоприятно воздействует на внешнюю торговлю, стимулирует товарный экспорт, сопровождается заметным притоком в страну прибыли и дивидендов.

Необходимо ■ отметить, что процветание страны в значительной степени зависит от положительного или негативного воздействия функционирующих на ее территории ТНК. В своей деятельности правительства руководствуются целями, совпадающими или конфликтующими с задачами ТНК. Международные корпорации для каждого конкретного государства являются представителями мирового хозяйства и имеют ограниченную различными правилами автономию. В частности, они могут разрабатывать глобальную стратегию и создавать центры по принятию глобальных решений. Но поскольку государства - основные политические элементы международной системы, все компании, должны действовать в определяемых ими юридических и институциональных рамках. Естественно, в силу транснационального характера им приходится осуществлять свою корпоративную стратегию в различной культурной.» среде, одновременно в нескольких юридических и политических системах. Специфика структуры ТНК, их продукции и услуг должна соответствовать рынкам и юрисдикции стран, в которых они действуют.

С подобными задачами справляться-нелегко. Для этого требуется хорошо разработанная долговременная стратегия, гибкая система управления, обеспеченность необходимыми ресурсами. Адаптация продукции и услуг, ознакомление менеджеров с местными условиями, соблюдение национального законодательства, более четко выраженная склонность к участию в совместных предприятиях (в том числе и с государственными компаниями), готовность учитывать национальную специфику и соблюдать экспортные квоты - вот только некоторые позиции в длинном списке адаптационных мер, на которые идут ТНК. Но это достигается путем согласования между ними и правительствами принимающей страны. При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать привлекательный российский рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому представляются актуальными исследования инструментов адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики.

Объектом исследования являются транснациональные корпорации, как национальные, так и зарубежные, осуществляющие свою деятельность на территории Российской Федерации. В качестве предмета исследования рассматриваются механизмы и инструменты функционирования транснациональных корпораций в экономических условиях России.

Целью диссертационного исследования является разработка организационно-экономических адаптационных механизмов деятельности ТНК к условиям национальной экономики для использования их возможностей в обеспечении экономического роста в России.

Для достижения этой цели в работе ставятся и решаются следующие задачи:

- выявить роль сделок по слияниям и поглощениям в качестве предпосылок для создания ТНК;

- определить влияние деятельности транснациональных корпораций на экономическое развитие страны;

- проанализировать основные тенденции создания и развития крупнейших ТНК на мировом рынке;

- исследовать особенности образования и функционирования ТНК на территории РФ;

- оценить динамику российского рынка слияний и поглощений с точки зрения отраслевых и региональных возможностей для функционирования отечественных транснациональных корпораций;

- разработать огранизационно-экономические адаптационные механизмы функционирования транснациональных корпораций для выработки поведения, адекватного российским условиям; разработать методические рекомендации по определению уровня транснационализации компаний.

Методологическую основу диссертационной работы составили исследования отечественных и зарубежных авторов по проблемам создания и управления ТНК, проведению сделок слияний и поглощений, как в национальной экономике, так и за рубежом.

Теоретической и методической базой диссертационной работы послужили научные труды зарубежных ученых: Баккли П., Бланка X., Бхагвати Д., Галпин Т.Дж., Гохана П.А., Гриффина Р., Гэлбрейта Д., Депамфилиса Д., Динза Г., Дэниелса Дж., Зайзеля С., Кассона М., Коуза Р. , Крюгера Ф., Лажу А., Макконела К., Радеба Л.Х., Рида С., Роувита С., Сиерра Ч., Сломана Дж., Стеджера У., Фишера П., Хардинга Д., Хэндона М. и других.

В числе отечественных исследователей, посвятивших свои труды проблемам создания ТНК, а также сделкам по слиянию и поглощению следует выделить: Абалкина Л.И., Абрамову Л.Д., Винслава Ю.Б., Владимирову И.Г., Герасимова В.В., Гладкова И.С., Грязнова Э.А., Губайдуллину Ф.С., Долгова А.П., Забелина П.В., Зименкова Р.И., Лучко М.Л., Мовсесяна А.Г., Пашина С.Т., Пивоварова С.Э., Савина Ю.А., Семигину Г. Ю., Щетинина Д.В.

Изучение большого перечня литературных источников позволяет утверждать, что* изучавшиеся проблемы разработаны пока недостаточно. В своей основе многие исследования посвящены разработке механизмов создания и управления транснациональными корпорациями, мало затрагивая проблемы системности адаптации их деятельности к меняющейся среде функционирования с целью обеспечения экономического роста страны базирования ТНК.

Научная новизна связана с реализацией цели исследования и заключается в разработке авторской концепции формализации адаптационных инструментов * и механизмов регулирования деятельности транснациональных корпораций, применительно к российским условиям. Научные результаты, полученные автором, выносимые на защиту, обладающие научной новизной и составляющие приращение научных знаний в исследуемой области, состоят в следующем:

- выявлены тенденции по проведению сделок слияний, и поглощений ТНК на российском- рынке, заключающиеся в следующем: преобладание горизонтальных слияний и поглощений; ярко выражены^ отраслевые особенности стратегий сделок; продолжаются корпоративные захваты и недружественные поглощения; сделки МВО остаются в России достаточно редким явлением.

- на основе анализа сделок по слияниям и поглощениям в отраслевом и региональном разрезах, сделан вывод, что, во-первых, наиболее интенсивно формирование ТНК идет в нефтяном и газовом секторах минерально-сырьевого комплекса, намечаются прецеденты в алмазном секторе, алюминиевой и золотодобывающей отраслях промышленности, в никелевом секторе, проекты транснационализации в пищевой промышленности, в страховании. Во-вторых, страны СНГ являются традиционным и перспективным направлением экспансии российских ТНК в силу исторически сложившихся хозяйственных отношений, географической близости, емкости рынков1 сбыта, минимальных барьеров интернационализации деятельности компаний. Основными сферами приложения ПИИ российских ТНК являются секторы- минерально-сырьевого комплекса, телекоммуникации.

- определены условия, при которых прямые иностранные инвестиции, осуществляемые транснациональными корпорациями, будут благотворно влиять на национальную экономику, а именно: в странах с благоприятными экономическими характеристиками накопление ПИИ повлечет за собой высокие темпы последующего экономического роста; если ПИИ нацелены на повышение эффективности иностранной ТНК, они будут благотворно влиять на национальную экономику принимающей страны, чем инвестиции, ориентированные на расширение рынков сбыта или получение доступа к ресурсам; положительное влияние ПИИ на национальную экономику более вероятно, когда технологический разрыв между странами относительно мал«. предложено создание специализированного • инфраструктурного подразделения, регулирующего деятельность ТНК на территории^ России-основные направления, деятельности которого будут состоять в оценке экономической ситуации в России для целей привлечения капитала ТНК, также в оценке необходимости привлечения прямых инвестиций ТНК в национальную экономику по отраслям, регионам и видам инвестиций; в определении влияния деятельности'различных ТНК на определенную отрасль; в оценке возможности и необходимости присутствия конкретных ТНК, стремящихся- на российский рынок, и определения реального влияния ТНК,* ведущих свою деятельность на территории РФ,1 и внесение предложений по возможной корректировке взаимодействия с ними в сторону поощрения или ограничения их влияния.

- формализован механизм активизации инвестиционной деятельности ТНК для экономического роста экономики России, включающий в себя следующие шаги со стороны государства: определение приоритетных направлений (отраслей, регионов) привлечения капитала ТНК и видов желаемых инвестиций; создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления; создание благоприятных экономических, политических и социальных условий в стране.

Практическая значимость исследования вытекает из его актуальности, научной новизны и определяется тем, что полученные автором- результаты, предложения и рекомендации могут быть использованы в качестве методических основ и принятия практических решений органами управления федерального и регионального уровня для регулирования деятельности ТНК с целью дальнейшего экономического развития страны; а также внедрению системы адаптационных инструментов для более успешной координации процессов управления транснациональными корпорациями.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Волков, Антон Александрович

Выводы по главе 3

В третьей главе диссертационной работы подробно рассмотрены такие формы взаимодействия как отечественных, так и зарубежных ТНК в предпринимательской среде как брэнд-корпораций, аутсорсинг, франчайзинг.

Одним из вариантов координации деятельности ТНК в национальной экономике и активизации инвестиционного процесса является создание особых экономических зон (ОЭЗ), в которых создается особая инфраструктура функционирования и развития. Автор выделяет особенности создания ОЭЗ на территории России, , которые являются в то же время своеобразными ограничениями для их участников.

Идея полного обеспечения деловых организаций всем, что им требуется для становления и успешного развития, нашла свое воплощение в создании таких инфраструктурных объектов, как бизнес-инкубаторы, технопарки, научные и исследовательские парки, технико-внедренческие и производственные зоны, создаваемые на кластерной основе и др. . .

Создание особой инфраструктуры для; активизации деятельности ТНК! для, достижения отечественного экономического роста является не только? прерогативой: государства, но и самих- ТНК. Инфраструктура включает самые различные организации; оказывающие как узкоспециализированные, так и: комплексные услуги, может быть создана на условиях партнерства государства и транснациональных корпораций.

Не менее важным элементом отечественной рыночной системы хозяйствования; отражающим уровень и потенциал развития экономики, является инвестиционнаяг активность, в том: числе и осуществляемая транснациональными корпорациями. Однако, существуют различные мотивы осуществления прямых инвестиций корпорациями, которые по-разному оказывают влияние на экономику страны приложения.

В? работе выделены условия^ при которых ПИИ транснациональных: корпораций будут благотворно влиять на национальную экономику.

По мнению автора; с целью привлечения ПИИ' транснациональных корпораций , в Россию необходимо сконцентрировать внимание на улучшении следующих характеристик российской экономики, нежели чем предоставлять более значительные налоговые и иные льготы потенциальным инвесторам:

• усиление государственного контроля функционирования ведомств, отвечающих за различные аспекты международной деятельности российских и:, зарубежных компаний на территории РФ;

• развитие обрабатывающих отраслей промышленности, посредством политики умеренного протекционизма, способствующего- развитию здоровой конкуренции, притоку квалифицированных кадров и новых технологий;

• усиление: контроля и разработка четкого прозрачного порядка таможенной очистки импортируемых и экспортируемых грузов;

• развитие транспортаой; финансовой и пр. инфраструктур страны, уделяя внимание обеспечению равномерного развития, страны;

• обеспечение государственных гарантий кредитования бизнеса по целевым проектам ТЬЖ, способствующим развитию страны и т.д.

Чтобы выработать механизмы привлечения прямых иностранных и отечественных инвестиций ТНК в национальную экономику и получения положительного, стимулирующего эффекта на национальную экономику, необходимо привести в соответствие интересы и государства и ТНК.

Как показало проведенное в исследование, далеко не всякий капитал ТНК и не везде в национальной экономике будет оказывать позитивное влияние. Валено, чтобы решение о том, куда будут осуществляться инвестиции транснациональных корпораций, принималось правительством России, а не руководством корпорации. Только в этом случае можно будет с уверенностью утверждать, что данные инвестиции не только не принесут вреда национальной экономике, но и благотворно повлияют на отечественную экономику.

Для соблюдения предложенного порядка, по мнению автора необходимо создание специализированного инфраструктурного подразделения, которое и будет регулировать деятельность ТНК на территории России.

При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать очень привлекательный рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому в работе подробно проанализированы инструменты адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики, которые не только обеспечивают адаптивный процесс, но повышают адаптивную способность объекта, раскрывают его адаптивный потенциал. Выделены три классификационных признака инструментов адаптации: сфера применения, связь с внешней средой, степень новизны, по каждому признаку, выделены группы адаптационных инструментов, обозначены конкретные инструменты.

Комплексное применение перечисленных в работе финансовых инструментов позволяет говорить о необходимости формирования транснациональной денежной мобилизации (ТДМ) - системы, созданной с целью оптимизации денежных ресурсов путем отслеживания текущих денежных позиций.

Классификация инструментов адаптационных механизмов ТЕК позволит выработать индивидуальную линию поведения для каждой корпорации с тем, чтобы их приспособительные процессы были адекватны российским условиям.

Процветание страны в значительной степени зависит от успехов, функционирующих на ее территории ТНК, при этом большую роль играет государственная экономическая политика. Из этого и возникла своего рода взаимозависимость между ними, с одной стороны, и государственными институтами и организациями, с другой.

Практика и опыт показывают, что функционирование высоко и всесторонне развитой инфраструктуры поддержки предпринимательства при непосредственном и активном участии в ее создании самих транснациональных корпораций является неотъемлемым элементом современной отечественной рыночной системы хозяйствования, без которого ни сами транснациональные корпорации, ни общество и экономика в целом не могут успешно существовать и развиваться.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Транснациональные корпорации являются «двигателями мировой экономики», хотя транснациональный капитал в своем движении и развитии ориентируется исключительно на собственную выгоду и достаточно свободно переливается из страны в страну, то приводя, к кризисам (имея форму спекулятивного), то становясь созидательной силой, способствуя развитию НТР.

Предпринимательские структуры в своем развитии и функционировании опираются на всевозможные организационные формы интеграции в международное бизнес-пространство. Осуществляя экспансию на зарубежные рынки, перед ними, как правило, встает проблема выбора из всех возможных наиболее эффективных форм осуществления международного бизнеса, с учетом действующих объективных и субъективных факторов.

Исследование путей развития предпринимательских структур (органического роста, слияний и поглощений, транснационализации компаний и т.п.) позволило сделать вывод о первостепенном значении в современных условиях для развития предпринимательской деятельности слияний и поглощений компаний. Слияния и поглощения - один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже наиболее успешные предпринимательские структуры. Глобальная экономика стала благоприятной средой для слияний и поглощений, надо отметить, что идеальной «средой обитания» для ТНК и транснационального капитала являются крупные мегаполисы. Помимо этого, центром концентрации ТНК можно назвать оффшорные зоны, через которые проходит множество транснациональных финансовых схем.

Как показывает мировая практика, слияния и поглощения компаний стали органичной частью современной экономики. Еще в конце XIX века американские ученые и экономисты отразили это явление в своих трудах, а за прошлое столетие на фоне глобализации произошло дальнейшее развитие слияний и поглощений.

При этом совершенствовался инструментарий реализации сделок по слиянию и поглощению, а также наблюдался количественный и качественный рост рынка корпоративного контроля. На всем протяжении развития рынка корпоративного контроля ученые-экономисты, финансовые консультанты и аналитики пытаются сформулировать и обобщить причины, по которым компании принимают решения о слияниях и поглощениях. Современная экономическая наука выдвигает несколько теорий, которые подтверждены многочисленными исследованиями и опытом: синергетическая теория; "теория гордыни"; теория агентских издержек свободных потоков денежных средств. Рассмотренные в диссертационной работе теории демонстрируют, что слияния и поглощения компаний могут быть вызваны желанием усовершенствовать производство, финансирование, научно-исследовательскую работу, маркетинг сливающихся предприятий, а также усилить проникновение компаний на новые рынки сырья и сбыта и укрепить их позиций в рамках конкурентной бизнес-среды.

В работе проанализированы ключевые факторы » содействующие слияниям и поглощениям компаний, среди которых автор выделяет: всемирную либерализацию экономических отношений; либерализацию трансграничного движения капитала; растущую значимость высокозатратной научно-исследовательской деятельности; снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций.

Вышеперечисленные факторы влияют, прежде всего, на увеличение количества трансграничных слияний и поглощений компаний. Кроме того, на активность этих процессов очень часто влияет наличие кризисной ситуации.

За последнее десятилетие интернациональное производство росло преимущественно на основе транснациональных слияний и поглощений, а не путем инвестиций в создание новых филиалов, предприятий, в осуществление новых проектов. В работе проанализированы положительные и отрицательные моменты различных организационных форм интеграции предпринимательских • структур и очевидно, что главное преимущество стратегии слияний и поглощений компаний по сравнению с органическим ростом состоит в быстроте ее осуществления, как внутри страны, так и за ее пределами. Для новичков на данном рынке или для тех, кто еще не работал в области данных технологий, именно слияния и поглощения позволяют быстро догнать конкурентов. Несмотря на большие затраты при проведении слияний и поглощений, эта стратегия как способ корпоративного роста более выгодна и с финансовой точки зрения, из-за получаемых нематериальных активов. В настоящее время компания может закрепиться на рынке зарубежной страны, используя одну из двух основных форм прямых иностранных инвестиций: транснациональные слияния и поглощения; инвестиции в создание новых предприятий, в новые проекты. На первый план выходят транснациональные слияния и поглощения. Причем в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение не, только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций.

В работе дано определение, согласно которому транснациональное слияние - объединение активов и операций двух корпораций, осуществляющих свою деятельность в разных государствах, с регистрацией нового юридического лица (консолидация) или с сохранением одного из старых юридических названий.

В работе проанализированы процессы транснационального поглощения, как процессы покупки корпорацией более 10% голосующих акций компании, зарегистрированной в другой стране. В зависимости от объема приобретаемых акций поглощения делятся на полные, мажоритарные, и миноритарные.

Статистика по количеству слияний и поглощений показывает, что слияния более редки, чем поглощения (приобретения). Из общего количества сделок только 3% подпадают под категорию «слияния». Процессы слияния и поглощения активизируют создание, функционирование и развитие крупных корпораций. Поскольку в зарубежной и российской экономической литературе встречается множество понятий, определяющих крупные межотраслевые компании, лидирующие на национальных и мировых рынках, автор в диссертационной работе остановился на этом подробнее.

В работе отмечено, что ТНК играют очень важную роль в осуществлении международного разделения труда и интернационализации капитала. А также ТНК обеспечивают природными ресурсами те страны, которые испытывают их недостаток.

Таким образом, ТНК оказывают всесторонне и глубокое влияние на национальную экономику. Однако основным фактором влияния являются прямые иностранные (или внутренние) инвестиции, так как именно с помощью собственного капитала ТНК удается осуществлять воздействие на национальные экономики принимающих государств.

Чаще всего в экономической литературе деятельность ТНК в развивающихся странах рассматривается как позитивная или негативная, по нашему мнению, это односторонняя оценка вопроса. Ведь негативные результаты деятельности ТНК могут быть следствием неумелой политики самих развивающихся стран или они -интегральная часть самого процесса развития. В развивающихся странах внутренние рынки невелики, поэтому трудно производить продукцию в широких масштабах, и цена их бывает относительно высокой. Также на практике предприятия, создаваемые иностранными ТНК во многих развивающихся странах изолированы от других секторов экономики. Слабо контактируя с ними, они не преобразуют экономику в целом.

Говоря об использовании технологии, необходимо отметить, что развивающиеся страны стремятся получить не только самые передовые ее виды, но и использовать технологию, требующую максимального использования труда в порядке обеспечения максимальной занятости. В действительности эти цели находятся в глубоком конфликте друг с другом. Передача технологий, требующих больших капиталов, выгодны, но сами ТНК проявляют- мало инициативы в развитии соответствующей технологии, которая могла бы конкурировать на мировом рынке. Кроме того, зачастую передача технологии вызывает конфликт экономических интересов между корпорациями и местными правительствами из-за определения цен, по которым эта технология продается.

Так как ТНК по своему характеру являются международно-оперирующими, помимо вышеперечисленного влияния на экономику принимающих стран, ТНК оказывают большое влияние и на политическую жизнь государств.

В диссертационной работе рассмотрены механизмы регулирования деятельности ТНК.

Основой механизма функционирования ТНК являются производственные связи (производственная кооперация) и экономические отношения, обеспечивающие слаженное взаимодействие транснациональных корпораций как единых экономических систем.

Транснациональные корпорации получают преимущества не только за счет расширения территории эксплуатации, но и вследствие извлечения выгоды из разницы в экономическом положении стран приложения своего капитала.

В диссертационной работе проведен анализ процесса формирования и функционирования отечественных ТНК, за последние несколько лет российские компании добились определенных успехов. Международные организации и рейтинговые агентства относят ОАО «Газпром», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ГМК «НорНикель», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Мобильные телесистемы», ОАО «НОВАТЭК», ОАО «Банк «ВТБ», ОАО «Северсталь», ОАО «ВымпелКом», ОАО «Уралкалий», ОАО «Татнефть», ОАО «РусГидро», ОАО «Ростелеком» к транснациональным. Однако масштабы концентрации финансового и промышленного капитала крупнейших мировых корпораций, уровни капитализации и транснационализации их деятельности существенно превышают аналогичные российские показатели, это обусловлено тем, что отечественные ТНК прошли относительно короткий путь развития.

В качестве фактора развития интеграционных процессов может выступить деятельность российских ТНК в постсоветском пространстве, стать важным условием стабилизации и роста экономик стран Содружества. Прямые инвестиции российских компаний могут обеспечить: становление эффективно действующих хозяйственных единиц; формирование конкурентной рыночной среды; внедрение международных стандартов корпоративного управления; увеличение национальных темпов экономического роста в краткосрочной перспективе, а в долгосрочной-укрепление позиций страны в миром хозяйстве; развитие импортозамещающих производств и снижение валютных расходов на импорт сырья, полуфабрикатов; снижение социальной напряженности. Основными сферами приложения инвестиций российских ТНК в странах СНГ являются секторы минерально-сырьевого комплекса, телекоммуникации; странами - Украина и Казахстан; видами филиалов — производственные и сбытовые подразделения; способами выхода на рынки стран Содружества — поглощения местных компаний.

В целом же можно отметить, что российские компании активно вовлечены в процессы глобализации и являются как активными покупателями иностранных игроков, так и привлекательными объектами для приобретения.

На сегодняшний момент можно констатировать, что существует противодействие иностранцев покупке сколько-нибудь значимых активов россиянами, что объясняется несколькими причинами: а) высокой концентрацией акционерного капитала крупных российских компаний в руках одного акционера; б) отсутствием акционерной демократии; в) отсутствием многолетней успешной истории сделок по слияниям и поглощениям компаний. г) ненадежностью и непредсказуемостью российских компаний и бизнесменов в качестве деловых партнеров, излишней политизированностью.

В диссертационной работе выявлены основные причины, по которым российские компании активно транснационализируются путем приобретения компаний за рубежом: концентрация свободных денежных средств; неразвитость российского фондового рынка; антимонопольные ограничения; условия однобокого развития экономики, усугубленного технологическим отставанием; отсутствие привлекательных активов в России, которые можно приобрести по цене значительно ниже рыночной; дополнительная защита компании - чем больше у компании активов и совладельцев за пределами РФ, тем сильнее она интегрирована в мировую экономическую систему, тем более независима от власти.

Характерными особенностями сделок в РФ в настоящее время являются:

• Преобладание горизонтальных слияний и поглощений;

• Ярко выраженные отраслевые особенности стратегий сделок.

• Зависимость размера сделки от отрасли.

• Остро продолжает стоять уже долгое время проблема корпоративных захватов и недружественных поглощений.

• Такой цивилизованный тип сделок, как МВО, остается в России достаточно редким явлением.

Однако в последнее время появились как внутрироссийские, так и внешние предпосылки для изменения ситуации. Интеграционные процессы в России в последнее время становятся более «стратегическими», что является положительной тенденцией.

Проанализировав функционирование ТНК в российских условиях можно сделать вывод о том, что они стали неотъемлемой частью российской экономики. На сегодняшний' момент стоит задача создания условий, при которых будут учитываться интересы корпораций и государства, на территории ! которого осуществляет деятельность ТНК. Наиболее благоприятным сценарием развития отношений — является взаимовыгодное сотрудничество, хотя интересы могут, как сочетаться, так и находиться в явном противоречии, что обусловлено природой внутрикорпоративных интересов, а именно: - открытие и освоение нового рынка, закрепление на нем, расширение источников поступления ресурсов и улучшение финансового состояния корпорации в целом, максимизация прибыли.

ТНК вынуждены модифицировать свои стратегии в силу особенностей поведения российских субъектов, особенностей национального рынка, наличия определенных проблем. Среди которых можно выделить:

• российское тарифное регулирование импорта;

•< административные барьеры;

• различный уровень развития регионов;

• уровень транспортных издержек;

• цена факторов производства;

• менталитет российских потребителей.

В диссертационной работе подробно рассмотрены такие формы взаимодействия как отечественных, так и зарубежных ТНК в предпринимательской среде как брэнд-корпораций, аутсорсинга, франчайзинг.

Еще одним вариантом координации деятельности ТНК в национальной" экономике и активизации инвестиционного процесса является создание особых экономических зон (ОЭЗ), в которых создается особая инфраструктура функционирования и развития. Автор выделяет особенности создания ОЭЗ на территории России, которые являются в то же время своеобразными ограничениями для их участников. ч

Идея полного обеспечения деловых организаций всем, что им требуется для становления и успешного развития, нашла свое воплощение в создании таких инфраструктурных объектов, как бизнес- инкубаторы, технопарки, научные и исследовательские парки, технико-внедренческие и производственные зоны, создаваемые на кластерной основе и др.

Создание особой инфраструктуры для активизации деятельности ТНК для достижения отечественного экономического роста является не только прерогативой государства, но и самих ТНК. Инфраструктура включает самые различные организации, оказывающие как. узкоспециализированные, так и комплексные услуги, может быть создана на условиях партнерства государства и транснациональных корпораций.

Итак, практика и опыт показывают, что функционирование высоко и всесторонне развитой инфраструктуры поддержки предпринимательства при непосредственном и активном участии в ее создании самих транснациональных корпораций является неотъемлемым элементом современной отечественной рыночной системы хозяйствования, без которого ни сами транснациональные корпорации, ни общество и экономика в целом не могут успешно существовать и развиваться. Не менее важным элементом отечественной- рыночной системы хозяйствования^ отражающим г уровень. и! потенциал развития- экономики, является инвестиционная? активность, в том числе и осуществляемая транснациональными корпорациями.: Однако, существуют различные мотивы; осуществления прямых инвестиций; корпорациями. Можно-вьщелить ресурсо-ориентированные, рыночно-ориентированные и затрато-ориентированные. прямые инвестиции; которые по-разному оказывают влияние на экономику страны приложения.

В работе выделены условия, при? которых ПИИ транснациональных корпораций будут благотворно влиять на национальную экономику;

• В странах с благоприятными; экономическими; характеристиками, накопление ПИИ скорее всего повлечет за собой высокие темпы; последующего экономического роста;

Необходим учет целей инвестирования: если ПИИ нацелены на повышение эффективности; иностранной ТНК, они скорее будут благотворно влиять на надиональную экономику принимающей страны, . чем инвестиции, ориентированные на расширение рынков сбыта или получение доступа к ресурсам; ■

• Положительное влияние ПИИ' на национальную экономику более вероятно, когда технологический разрыв между странами относительно мал.

Государства, стараясь увеличить приток ПИИ и максимизировать их эффект для экономики, используют разные механизмы,, предлагая им специальные режимы, стимулы, льготы. Для получения наиболее эффективного результата необходимо наличие, в стране комбинированного набора всех форм финансовых и организационных методов привлечения ПИИ; применяющихся в зависимости от типа и целей инвестора:

По мнению автора, с целью привлечения: ПИИ транснациональных корпораций в Россию необходимо сконцентрировать внимание на улучшении следующих характеристик российской экономики, нежели чем предоставлять более значительные налоговые и иные льготы потенциальным инвесторам.

• необходимо усиление государственного контроля за деятельностью ведомств, отвечающих за различные аспекты международной деятельности российских и зарубежных компаний на территории РФ;

• необходимо' развивать обрабатывающие отрасли промышленности, проводя политику умеренного протекционизма, способствующего развитию здоровой конкуренции, притоку квалифицированных кадров и новых технологий;

• необходимо усилить контроль и разработать четкий прозрачный порядок таможенной очистки импортируемых и экспортируемых грузов;

• необходимо развивать транспортную, финансовую и пр. инфраструктуру страны, уделяя внимание обеспечению равномерного развития страны;

• необходимо обеспечить государственную гарантию кредитования бизнеса по целевым проектам ТНК, способствующим развитию страны и т.д.

Чтобы выработать механизмы привлечения прямых иностранных и отечественных инвестиций' ТНК в национальную экономику и получения положительного, стимулирующего эффекта на национальную экономику, необходимо привести в соответствие интересы и государства и ТНК.

Как показало проведенное в данной диссертации исследование, далеко не всякий капитал ТНК и не везде в национальной экономике будет оказывать позитивное влияние. Важно, чтобы решение о том, куда будут осуществляться инвестиции транснациональных корпораций, принималось правительством России, а не руководством корпорации. Только в этом случае можно будет с уверенностью утверждать, что данные инвестиции не только не принесут вреда национальной экономике, но и благотворно повлияют на отечественную экономику. С этой целью необходимо добиться следующего:

• Создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления.

• Создание благоприятных экономических, политических и социальных условий в-стране. Активизация инвестиционного процесса невозможна без институциональных реформ.

Для соблюдения-предложенного'порядка, по мнению автора необходимо' создание специализированного инфраструктурного подразделения, которое и будет регулировать деятельность ТНК на территории России. Основные направления^деятельности подразделения:

• оценка экономической< ситуации в России для целей привлечения капитала ТНК;

• оценка необходимости привлечения, прямых инвестиций ТНК в национальную экономику по отраслям, регионам и видам инвестиций;

• оценка влияния деятельности различных ТНК на определенную отрасль и! выявление компаний и принципов взаимодействия с ними для наилучшей* реализации целей повышения уровня национальной экономики;

••оценка возможности и необходимости присутствия конкретных ТНК, стремящихся на российский рынок, где их присутствие было бы желательным/или нейтральным для отечественной экономики;

• оценка реального влияния ТНК, ведущих свою- деятельность на территории РФ, и внесение предложений по возможной корректировке взаимодействия с ними в сторону поощрения1 или ограничения1 их влияния:

Организованное таким образом взаимодействие ТНК и государства приведет, по мнению автора, к созданию наиболее благоприятных условий для развития отечественной экономики.

Поскольку ' государства — основные политические элементы международной системы, все компании должны действовать в определяемых ими юридических и институциональных рамках. Естественно, в силу транснационального характера им приходится осуществлять свою корпоративную стратегию в- различной культурной среде, одновременно в нескольких юридических и политических системах. Специфика структуры ТНК, их продукции и услуг должна соответствовать рынкам и юрисдикции стран, в которых они действуют. С подобными задачами справляться нелегко. Для этого требуется хорошо разработанная долговременная стратегия, гибкая система управления, обеспеченность необходимыми ресурсами. Адаптация продукции и услуг, ознакомление менеджеров с местными условиями, соблюдение национального законодательства, более четко выраженная склонность к участию в совместных предприятиях (в том числе и с государственными компаниями), готовность учитывать национальную специфику и соблюдать экспортные квоты — вот только некоторые позиции в длинном списке адаптационных мер, на которые идут ТНК. Но это достигается путем согласования между ними и правительствами принимающей страны. При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать очень привлекательный рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому в работе подробно проанализированы инструменты адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики, которые не только обеспечивают адаптивный процесс, но повышают адаптивную способность объекта, раскрывают его адаптивный потенциал. Выделены три классификационных признака инструментов адаптации: сфера применения, связь с внешней средой, степень новизны, по каждому признаку, выделены группы адаптационных инструментов, обозначены конкретные инструменты.

Комплексное применение перечисленных в работе финансовых инструментов позволяет говорить о необходимости формирования транснациональной денежной мобилизации (ТДМ) — системы, созданной с целью оптимизации денежных ресурсов путем отслеживания текущих денежных позиций.

Классификация инструментов адаптационных механизмов ТНК позволит выработать индивидуальную линию поведения для каждой корпорации с тем, чтобы их приспособительные процессы были адекватны российским условиям.

Транснациональные компании считаются основными факторами формирования конкурентоспособности стран и реализации их конкурентных преимуществ на международных рынках. Возможности и деятельность по техническому развитию, производству, продаже, рационализации и принятию риска делают их основными участниками конкуренции на мировом рынке, а также непосредственными победителями или побежденными в ее ходе. Процветание страны в значительной степени зависит ' от успехов, функционирующих на ее территории ТНК, при» этом большую роль играет государственная экономическая политика. Из этого и возникла своего рода взаимозависимость между ними, с одной стороны, и государственными институтами и организациями, с другой. Международные корпорации -специфические действующие лица в данном процессе. На самом деле они являются экономическими агентами той страны, которая через рыночные механизмы завоевывает решающее влияние на факторы, формирующие конкурентоспособность чужих экономик. Для страны базирования в целом позитивный результат более эффективного использования национального капитала за рубежом с лихвой перекрывает возникающие негативные эффекты. Таким образом, рост российских ТНК может оказать позитивный.результат на национальную экономику, как экономику страны «материнского» капитала, хотя отсутствие государственной стратегии транснационализации экономики, является сдерживающим фактором.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Волков, Антон Александрович, 2011 год

1. Абалкин Л.И. Логика экономического роста. - М.: Инст-т экономики РАН, 2002. - 228 с.

2. Аванесов А.Н. Правила рынка: иностранные инвестиции, внешняя торговля, трудовая миграция, конкурентоспособность, дипломатия. М.: Международные отношения, 1994.

3. Авдашева С., Дементьев В. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах.//Российский экономический журнал. — 2000. — № 1. — С. 20.

4. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. 2-е изд., перераб. И доп./ Под общ. ред. Сидоровича A.B. М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд. «Дело и Сервис», 1999. - 416 с.

5. Аджубей Ю.В., Транснациональные корпорации: последствия экспансии // М.: Знание, 1985.-64 с.

6. Андрианов В.Д. Россия в мировой экономике. Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2002.

7. Артемова А.Н., Международная практика кредитного рейтинга и развитие рейтинговых услуг в России//Вестник Челябинского университета. Серия 8. Экономика, Социология, Социальная работа,2004 г. N 1(1) С. 123-127

8. Асосков A.B. Методы частноправового регулирования статуса коммерческих организаций, действующих на территории иностранных государств// Актуальные проблемы гражданского права. М., 2002. с.459.

9. Астапович А.З., Транснациональные корпорации и противоречия капитализма // М.: Знание, 1981. 64 с.

10. Ю.Азроянц Э.Н., Эрзикян Б.А. Холдинговые компании: Особенности, опыт, проблемы, перспективы. Кн. 1. —М.: 1992. — С.22.

11. П.Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: Теория и практика. —М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1998. — С. 100.

12. Бирз Д.Т., Кавано М. Суверенные кредитные рейтинги. Критерии и методологя // Standard & Poor's, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc. http://www.standardandpoors.iii/article.php ?pubid=l 627&sec=mt / Электронная публикация

13. Бобина M.A., Грачев M.B. Международный бизнес. Стратегия альянсов, -М.: Дело, 2006.

14. Бородаевская A.A. Масштабы превыше всего. М.: Международные отношения, 2001. С. 5.

15. Брун М. Внутрифирменный маркетинг как элемент ориентации на клиента.//Проблемы теории и практики управления. — 1996. —№ 6.

16. Бугаян И.Р. Макроэкономика. Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.

17. Винслав Ю.Б. Российские ФПГ: пройденный путь и императивы роста //Российский экономический журнал. 1996, № 5-6

18. Винслав Ю., Хуснутдинов М., Пухова Е., Ухин А. К развитию постсоветских транснациональных корпораций// Российский экономический журнал № 11-12. 1999. с.19-21.

19. Владимирова И.Г. Глобализация и транснациональные корпорации // Менеджмент в России и за рубежом. №9. - 2001. - С. 24-35

20. Владимирова И.Г. Компании будущего: Организационный аспект.//Менеджмент в России и за рубежом. — 1999. — № 2. — С. 59— 60.

21. Волков A.A. Анализ зарубежного опыта слияний и поглощений, возможности его использования в российских условиях // М.: Вестник университета. № 3, 2000 32с.

22. Волков A.A. Современные тенденции развития транснациональных корпораций // М.: Государственный университет управления. Вестник университета. № 5, 2009 55с.

23. Волков A.A. Инструменты адаптации деятельности ТНК к российской системе хозяйствования // М.: Государственный университет управления. Вестник университета. № 19, 2010

24. Волков A.A. Механизм привлечения капитала транснациональных корпораций в национальную экономику // Материалы 14-ой Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления-2009» Вып.1 25с.

25. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник. СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 2003.

26. Герчикова И.Н. Менеджмент. — М.: ЮНИТИ, 2000. — С.278—298;

27. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги: Организационные структуры. Налоговое планирование. Создание кредитных союзов. — М.: Анкил, 1999. —С. 126.

28. Градобитова Л.Д. Транснациональные корпорации в международных экономических отношениях: учеб. пособие/ Л.Д. Градобитова, Т.М. Исаченко. М.: Анкил, 2002. с. 15.

29. Гриффин Р. У., Пастей М.У. Международный бизнес. 4-е изд. -СПб. Литер, 2006.

30. Грязнов Э.А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. — М.: Инфограф, 2000. — С. 15.31 .Губайдуллина Ф.С. Прямые иностранные инвестиции в экономике переходного периода / Изд. ИЭ УрО РАН, 2009.

31. Гэлбрейт Д. Экономическая теория и цели общества. М., 1976

32. Дементьева А.Г. Конкурентоспособность международных компаний. // Маркетинг. 2005. - № 3. - с. 64-67

33. Драчева Е.Л., Либман А.М. Проблемы глобализациии и интеграции международного бизнеса и их влияние на российскую экономику.//Менеджмент в России и за рубежом. — 2010. — №4. — С. 112.

34. Дэниеле Дж., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. Пер. с англ. - М.: Дело, 1998.

35. Зб.Евсеенко А., Некрасовский К. О японских «сюданах».//Российский экономический журнал. — 1995. — № 12. — С. 67.

36. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. — М.:ПРИОР, 1998. —С. 64—65.

37. Коуз Р. Фирма, рынок и право./Пер. с англ. — М.: Дело, 1992;

38. Крюков Р.В. Государственное регулирование национальной экономики. — М.: Приор-издат, 2005.

39. Логвинов Л.Д., Владимирова А.Ф. и др. Макроэкономика: теоретические вопросы и практический опыт: учебное пособие / ГУУ. М., 2003.

40. Логвинов Л.Д., Молодцова Р.Г., Владимирова А.Ф. Макроэкономика: проблемные вопросы: Учебное пособие / ГУУ. М., 2000.

41. Луссе A.B. Макроэкономика: краткий курс / уч. пособие. СПб.: Питер, 2003.

42. Макконел К, Брю С. Экономикс 14 изд. -М.: ИНФРА-М, 2003. - 394 с.

43. Макроэкономика: социально ориентированный подход: учебник / Э.А. Лутохина. Мн.: ИВЦ Минфина, 2005.

44. Макроэкономика. Учебник С. Н. Ивашковский / Изд. Дело, 2004.

45. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: учеб. Пособие. 3-е изд. -М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2009.

46. Мацнев Д. Региональные экономические объединения стран СНГ// Российский экономический журнал. 1999. № 9-10. с. 14-16.

47. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./Под ред. Красавиной Л.Н. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 11.

48. Международные экономические отношения: учеб. / H.H. Ливенцев и др.; под ред. H.H. Ливенцева. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2006

49. Международный менеджмент. Учебник для вузов / Под ред. С.Э. Пивоварова, Д.И. Баркана, Л.С. Тарасевича, А.И. Майзеля. СПб: Питер, 2000.

50. Методология присвоения рейтингов Fitch. Суверенные рейтинги. NY.: One State Street Plaza, 2006.

51. Минина Т.И. Роль и задачи банка в ФПГ.//Менеджмент в России и за рубежом. — 1999. — № 6. — С. 71—72.

52. Мировая экономика и международный бизнес: учебник / Под общ. ред. В.В. Полякова, Р.К.Щенина.— 5-е изд., перераб. и доп. — М.: КноРус, 2009.

53. Мовсесян А.Г. Американские транснациональные корпорации в современной мировой экономике // США, Канада: экономика, политика, культура. 2000. - №12. - С. 114.

54. Мовсесян А., Огнивцев С. Транснациональный капитал и национальные государства.//Мировая экономика и международные отношения. — 1999. — №6. —С.56.

55. Мэнкью Н. Грегори Принципы макроэкономики / Изд. Питер, 2003. 62.0лейник А.Н. Институциональная экономика. —М.: ИНФРА-М, 2000;

56. Парканский А.Б., США в мировых интеграционных процессах // М.: Наука, 1985.- 141 с.

57. Поляков В.В. Мировой рынок: вопросы прогнозирования: Учеб. пособие. -М.: КноРус, 2004.

58. Прямые иностранные инвестиции в европейских странах с переходной экономикой / Парламентская библиотека Российской Федерации М.: Наука, 2009.

59. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007. -495 с.

60. Реинтеграция постсоюзного экономического пространства и становление транснациональных ФПГ в России // Под общ. ред. Винслава Ю.Б. и Голубевой С.С. М.: Российский экономический журнал, 1999. - 198 с.

61. Савин А.Ю. Финансово-промышленные группы в России. — М.: Финстатинформ, 1997. — С.27;

62. Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Экономика: Пер. с англ. М.: «Изд. БИНОМ», 1997.-800 с.

63. Силкин В.В. Прямые иностранные инвестиции в России.,, 2003г., с-251

64. Сломан Дж., Сатклифф М. Экономикс. СПб, Питер, 2006.

65. Статистические данные Всемирной Торговой Организации. http://stat.wto.org /Электронная база данных

66. Таран В. А. Основы формирования и приоритеты промышленной политики России // Машиностроитель 2004, №4 с. 6-17

67. Файнштейн A.A. Проект Устава Европейской акционерной компании// Проблемы совершенствования советского законодательства. М., 1976. (Труды ВНИИСЗ. Вып. 7).

68. Федеральный закон Российской Федерации от 22 июля 2005 г. N 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»

69. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху. Практическое руководство / изд. Флинта, 2004.

70. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России. Стратегия возрождения промышленности / Финансы и статистика, 1999.

71. Цветкова H.H. Прямые иностранные инвестиции в Азии и России. Опыт сравнительного анализа М.: Институт востоковедения РАН, 2004.

72. Черенков В.И. и др. Международный бизнес. М.: Феникс, 2006.

73. Чиненов М.В. Основы международного бизнеса. М.: КноРус, 2007.

74. Шаститко A.C. Новая теория фирмы. — М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 1996;

75. Шевцова О.И. Правовая природа транснациональных корпораций// Журнал международного права и международных отношений. 2008. № 4. с. 7-15.

76. Шимаи М., Государство и транснациональные компании // Проблемы теории и практики управления 1999. - №4 - С. 53-58.

77. Шиткина И. Правовое регулирование налоговым законодательством деятельности холдинговых компаний// Хозяйство и право. 2000. № 12.

78. Шумилов В.М. Международное экономическое право: учебник. 3-е изд. Ростов н/Д: Феникс, 2003. с.28.

79. Щетинин В., Роль транснациональных компаний в мировом хозяйстве и их воздействие на международную конкуренцию // Политэконом. 1997. -№3-4.-с. 57-63

80. Экономическая теория: Учебник / Под общ. Ред. В.И. Ведяпина, А.И. Добрышина и др. М.: ИНФРА-М, 2006.

81. Экономическая теория: Учебник для вузов / Под ред. проф. И.П. Николаевой -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

82. Экономическая теория: Учебник. 2-е издание / под ред. И.П. Николаевой. -М.: Проспект, 2006.

83. Экономическая теория. Учебник / Под ред. В.Д. Камаева, E.H. Лобачевой -М.: Юрайт-Издат, 2005.

84. Экономический словарь «Информбюро», http://abc.informbureau.com/т

85. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. —М.: Республика, 1999. — С. 243.

86. Юданов А.Ю., Транснациональные корпорации как фактор модификации экономического цикла // Автореф. дисс. доктора экон. наук. М.: Государственная фин. академия, 1992. -27 с.

87. Яновский A.M. Особенности делового менеджмента в Японии. //Внешнеэкономический бюллетень. — 1999. — № 10. — С. 68.

88. Alfaro, L. (2003) Foreign Direct Investment and Growth: Does the Sector Matter? Harvard Business School, Boston, MA.

89. Alfaro, L, Chanda, A., Kalemli-Ozcan, S. and Sayek, S. (2006) How does Foreign Direct Investment Promote Economic Growth? Exploring the Effects of Financial Markets on Linkages, Working Paper 07-13, Harvard Business School, Boston, MA.

90. Aturupane Ch., Djancov S., Hoekmann B. Horizontal and Vertical Intra-Industry Trade between Eastern Europe and the European Union.//Review of World Economics.- 1999. — V. 135. —No. 1. —p. 63.

91. Balasubramanyam, V.N., Salisu, M. and Sapsford, D. (1996) FDI and growth in EP and IS countries, Economic Journal, 106.

92. Blanc H., Sierra Ch. The Internationalization of R&D by Multinationals: A Trade-Off between External and Internal Proximity.//Cambridge Journal of Economics. — 1999. — V. 23. — No. 2. — p. 190.

93. Bradley M. Interfirm Tender Offers and the Market for Corporate Control//Journal offiusiness. 1980. No. 53. P. 355;

94. Bradley M., Desai A., Kim E. The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy? // Journal of Financial Economics. 1983. No. 2. P. 195.

95. Carcovic, M and Levine, R (2009), Does foreign direct investment accelerate economic growth? // University if Minnesota, Department of finance Working Paper. June.

96. Caves R.E., Multinational Enterprise and Economic Analysis, Second Edition (New York: Cambridge University Press, 1996. p. 237

97. DeVos Ton, Multinational Corporations in Democratic host countries // Aldershot: Dartmouth, Cop. 1989. p. 280

98. Dunning J. Governments and multinational enterprises: from confrontation to cooperation?, Millennium 20, 1991, p. 225-244

99. Dutt A.K. The Pattern of Direct Foreign Investment and Economic Growth // World Development, 25, 11, 1997.-p. 1925-36

100. Enterprise Surveys versus Doing Business// The World Bank Group 2006, www.enterprisesurvey.org

101. Global Challenge for Multinational Enterprises: Managing Increasing Interdependence // Edited by Buckley P.J., Ghauri P.N. Amsterdam: Pergamon Elsevier Science Ltd., 1999. - p. 525

102. Jackobs G., Landgraf R. Gemischwarenlrden haben keine Zukunft.//Handelsblatt, 6.11.1999.

103. Jensen M.C. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers// American Economic Review. 1986. No. 2.

104. Kojima, K. A macroeconomic approach to foreign direct investment, Hitotsubashi Journal of Economics, June 1973

105. Laux H. Liermann F. Grundlagen der Organisation. — Berlin, Heidelberg: Springer-Verlag, 1997.

106. Lehrer M., Kazuhiro A. Unbunding European Operations: Regional Management and Corporate Flexibility in American and Japanese MNCs.//Journal of World Business. — 1999. — V. 34. — No. 3.

107. Leonteff W. The Structure of American Economy 1819-1929 Cambridge, 1941, p.3

108. Meadows D. el.al. The Limits in Growth. N.Y., 1972. P. 183

109. Mello Jr., Luiz R. de (1999) Foreign Direct Investment-led Growth:

110. Evidence from Time Series and Panel Data, Oxford Economic Papers No. 51,1. Oxford University Press.

111. Multinational Enterprises, Economic Structure and International Competitiveness 11 Ed. by Dunning G.H. Chichester: Willey & son cop, 1985. -p. 445

112. Multinationals in the new Europe and Global Trade // Ed. by Klein N.W., Welfrens P.J. Berlin - Heidelberg: Springer Werlag, 1992.

113. Nielsen Jv Melicher R. A Financial Analysis of Acquisitions and Merger Premiums//Journal of Financial and Quantitative Analysis. 1973. March 8th. P. 142.

114. Nunnenkamp P. and Spatz J., FDI and economic growth in developing economies: how relevant are host-economy and industry characteristics // Transnational Corporations, Vol. 13, No. 3 (December 2004) pp. 54-86

115. OECD Guidelines for Multinational Enterprises: Focus on Responsible Supply Chain Management // The Organization for Economic Co-operation and Development Annual Report 2002,

116. Ram, Rati, "Globalization, Income and Inequality: Recent Cross-Country Evidence," Economia Internazionale/International Economics, Vol. 56, 2003.

117. Ram, Rati, "Recipient Country's 'Policies' and the Effect of Foreign Aid on Economic Growth in Developing Countries: Additional Evidence," Journal of International Development, Vol. 16, 2009.

118. Ram, Rati and Kevin H. Zhang, "Foreign Direct Investment and Economic Growth: Evidence from Cross-Country Data for the 1990s", Economic Development and Cultural Change, 51 (1) 2002, 205-215

119. Roll R. The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers//Jouraal of Business. 1986. No.2. P. 197-216.

120. Romer P.M. Increasing returnes and long-ran growth // J. Polit. Econ. 1986. Vol. 94. P. 1002- 1037

121. Romer P.M. The origins of endogenous growth // J. Econ. Perspect. 1994. Vol. 8. P. 3 22.

122. Solow R. Growth theory: An exposition. Oxford: Oxford Univ. press, 1970.

123. Stonehouse G., Campbell D., Hamill J., Purdie T. Global and Transnational Business: Strategy and Management. Second edition // John Wiley & Sons, London, 2010.-p. 496

124. The World's View of Multinationals.//The Economist, 29.01.2000, p. 21.14.

125. Thorn R., McDowell M. Measuring Marginal Intra-Industry Trade .//Review of World Economics. — 1999. — V. 135. — No. 1. — p. 49.

126. Transnational Corporations in World Development: Trends and Prospects // New-York, United Nations, 1984. p. 112

127. United Nations Trade and Development Programme on Transnational Corporations. World Investment Report 1993: Transnational Corporations and Integrated International Production. United Nations, New York 1993

128. World Investment Report 1997: Trends and Determinants // UNCTAD NY and Geneva, 1997 www.unctad.org

129. World Investment Report 1998: Trends and Determinants // UNCTAD NY and Geneva, 1998 www.unctad.org

130. World Investment Report. — New York, Geneva: UNCTAD, 1999. Chapter III. The Largest Transnational Corporations and Corporate Strategies.

131. World Investment Report 2000: Cross-border Mergers and Acquisitions and Development. Overview // UNCTAD NY and Geneva, 2000 www.unctad.org

132. World Investment Report 2001: Promoting linkages // UNCTAD NY and Geneva, 2001 www.unctad.org

133. World Investment Report 2002: Transnational Corporations and Export Competitiveness // UNCTAD NY and Geneva, 2002 www.unctad.org

134. World Investment Report 2003: FDI Policies for Development: National and International Perspectives // UNCTAD NY and Geneva, 2003 www.unctad.org

135. World Investment Report 2004: The Shift Towards Services // UNCTAD NY and Geneva, 2004 www.unctad.org

136. World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D // UNCTAD NY and Geneva, 2005 www.unctad.org

137. World Investment Report 2006: FDI from Developing and Transition Economies: Implications for Development // UNCTAD NY and Geneva, 2006 www.unctad.org

138. World Investment Report 2007: Transnational Corporations, Extractive Industries and Development // UNCTAD NY and Geneva, 2007 www.unctad.org

139. Zhang, Kevin H., "Foreign Direct Investment and Economic Growth: Evidence from Ten East Asia Economies," Economia Internazionale / International Economics, 51 (4), 1999, 517-535.

140. Zhang, Kevin H., "How Does FDI Interact with Economic Growth in A Large Developing Country? The Case of China", Economic Systems, 21 (4), 1999, 291-303