Моделирование инвестиционного портфеля банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Курдюков, Дмитрий Владимирович

• Курдюков, Дмитрий Владимирович
• кандидат экономических наук
• 1997

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Курдюков, Дмитрий Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ БАНКА И ЗАДАЧИ ЕГО МОДЕЛИРОВАНИЯ.

1.1. Место и роль инвестиционного портфеля в деятельности коммерческого банка.

1.2. Модели банковской фирмы: подходы к моделированию и структура инвестиционного портфеля банка.

1.3. Информационные технологии фондового рынка и информационное обеспечение моделирования инвестиционного портфеля.

1.4. Задачи совершенствования экономико-организационного, математического и информационного обеспечения моделирования инвестиционного портфеля банка.

1.5. Выводы.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МАТЕМАТИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ

ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТШДИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ БАНКА.

2.1. Диалоговая модель процесса принятия решений по управлению инвестиционным портфелем банка.

2.2. Анализ показателей инвестиционного портфеля.

2.3. Анализ показателей ценных бумаг, входящих в состав инвестиционного портфеля.

2.4. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при согласованных во времени потоках активов.

2.5. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при несогласованных во времени денежных потоках.

2.6. Модели распределения фонда инвестиционного портфеля банка по основным классам портфелей.

2.7. Модели формирования инвестиционного портфеля банка по видам ценных бумаг.

2.8. Выводы.

ГЛАВА 3. ОРГАНИЗАЦИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ АВТОМАТИЗАЦИИ ПРОЦЕССА МОДЕЛИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ БАНКА.

3.1. Разработка банковской интегрированной системы формирования и управления инвестиционным портфелем.

3.2. Экспериментальные расчеты и эффективность моделирования инвестиционного портфеля банка.

3.3. Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Моделирование инвестиционного портфеля банка»

Актуальность темы исследования. Становление экономики переходного периода в стране связано с созданием фондового рынка, который служит не только спекулятивным целям хозяйствующих субъектов, но и является важным инструментом создания как собственного, так и заемного капитала в реальном секторе экономики.

Если в экономически развитых странах теория и практика портфельных инвестиций привычна и хорошо разработана, то применительно к условиям отечественной экономики она проходит процесс адаптации, так как различия между западным и развивающимся российским фондовым рынком еще слишком велики. Это обусловливается целым рядом отличительных особенностей экономики переходного периода в нашей стране:

- нестабильная политическая и экономическая обстановка;

- спад производства и критическое финансовое состояние предприятий;

- опасность возникновения значительных инфляционных процессов;

- нестабильность и недостаточная разработанность правовой базы;

- отсутствие развитой инфраструктуры фондового рынка, в особенности его информационной части (недостаточная разработанность информационных систем фондового рынка);

- отсутствие теоретических знаний, практического опыта работы, а также необходимой квалификации и навыков у участников фондового рынка.

Основными участниками фондового рынка являются коммерческие банки. Используя инструменты фондового рынка, они формируют инвестиционные портфели, преследуя цель не только получить прибыль, но и обеспечить наиболее важный и один из основных показателей своей деятельности - платежеспособность через ликвидность инвестиционного портфеля. Под инвестиционным портфелем в работе понимается портфель ценных бумаг в структуре активов коммерческого банка.

Удельный вес ценных бумаг в структуре активов банка составляет сегодня в среднем от 15 до 40 % в зависимости от специфики деятельности банка и его инвестиционной политики.

Вопросам теории портфеля посвящено большое количество работ как зарубежных, так и отечественных авторов. Маркович Г. и Тобин Д. удостоены Нобелевской премии за достижения в этой области. Среди отечественных авторов это работы Лукашина Ю.П., Львова Ю.А., Первозванского А.А и Первозванской Т.Н., и других.

В то же время, ряд вопросов теории и практики управления портфельными инвестициями банка требует дальнейшей разработки и совершенствования, прежде всего, в части учета нормативных требований к банковской деятельности, неформализованных обстоятельств и разработки банковской интегрированной системы информационной поддержки формирования и управления инвестиционным портфелем.

Проведенный анализ опубликованных материалов, посвященных проблемам портфельных инвестиций, свидетельствует о том, что в большинстве работ рассматриваются общие подходы к вопросу портфельных инвестиций, что не полностью раскрывает проблему формирования и управления инвестиционным портфелем применительно к коммерческим банкам, а именно:

- методологии создания портфеля не предусматривают учета особенностей производственно-хозяйственной деятельности инвестора (хозяйствующего субъекта), в нашем случае - банка;

- недостаточно раскрыты вопросы информационной поддержки управления инвестициями с использованием глобальных информационных сетей;

- между одинаковыми или близкими понятиями существуют значительные различия в терминологии;

- многие публикации являются проблемно-рекламными, т.е. направлены на привлечение потенциальных клиентов, а для достижения этой цели дается простое указание максимально возможной доходности за прошедший период без проведения подробного анализа всех составляющих доходности, риска и ликвидности. Целью диссертационного исследования является построение системы математических моделей формирования и управления инвестиционным портфелем банка и информационной поддержки принятия решений в процессе моделирования.

Достижение поставленной цели требует решения ряда взаимосвязанных задач, к числу которых относятся следующие:

1. Анализ предметной области и обоснование состава задач совершенствования зкономико-организационного, математического и информационного обеспечения моделирования инвестиционного портфеля банка;

2. Постановка многокритериальной задачи и выбор стратегии формирования портфеля;

3. Разработка диалоговой иерархической модели выработки решений по управлению инвестиционным портфелем с учетом особенностей коммерческих банков и ориентацией на их потребности;

4. Разработка иерархической системы математических моделей формирования и управления инвестиционным портфелем, включающей в себя:

4.1. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при согласованных денежных потоках.

4.2. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при несогласованных денежных потоках.

4.3. Модель распределения фонда инвестиционного портфеля банка по классам портфелей.

Анализ предметной области г Обоснование состава задач \ совершенствования экономико-организационного, | математического и информационного обеспечения § моделирования инвестиционного портфеля банка ^ Постановка многокритериальной задачи формирования портфеля

Разработка диалоговой модели выработки решения по | управлению инвестиционным портфелем банка I

Разработка системы математических моделей формирования^ и управления инвестиционным портфелем банка |

Разработка методических основ создания интегрированной4^ информационной банковской системы моделирования | инвестиционного портфеля

Проверка математических моделей формирования и ^ управления инвестиционным портфелем на практике работы | ^ коммерческого банка ^

Оценка экономической эффективности управления ^ инвестиционным портфелем банка на основе моделирования I Ф

Рис. 1. Последовательность проведения исследования.

4.4. Модели формирования инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг. 5. Разработка методических основ создания интегрированной информационной банковской системы моделирования инвестиционного портфеля;

6. Проверка предлагаемой интегрированной информационной системы моделирования инвестиционного портфеля банка на практике работы коммерческого банка и оценка экономической эффективности управления инвестиционным портфелем банка на основе моделирования.

Предметом исследования в диссертации является инвестиционный портфель коммерческого банка.

В качестве объекта исследования выбраны фондовые управления и отделы коммерческих банков.

Методика исследования . Методологической и теоретической основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных экономистов, математиков-финансистов и работников банковской сферы. В работе использованы материалы Центрального банка Российской Федерации, а также крупнейших российских коммерческих банков ("Империал", "Инкомбанк", "Онэксимбанк", "Промрадтехбанк"), конференций и семинаров банковских работников. В качестве метода исследования применены математические методы оптимизации, методы теории принятия решений, элементы теории риска, статистические методы и имитационное моделирование. В качестве инструмента исследования использована ПЭВМ.

Научная новизна исследования заключается в следующем: 1. Разработана диалоговая иерархическая модель выработки решений по управлению инвестиционным портфелем банка, обеспечивающая учет неформализованных факторов, подбор ограничений математических моделях и последовательную конкретизацию решений по составу портфеля.

2. Предложены математические модели механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при согласованных и несогласованных во времени денежных потоках с учетом конъюнктуры финансовых рынков.

3. Систематизированы различные подходы к оценке параметров ценных бумаг, в том числе, ликвидности и риска.

4. Разработана математическая модель распределения фонда инвестиционного портфеля по основным классам портфеля, отличающаяся учетом нормативных требований к ликвидности баланса банка.

5. Предложены математические модели распределения фонда инвестиционного портфеля банка по видам ценных бумаг, подготавливающие для ЛИР паретооптимальные варианты структуры портфеля по показателям ликвидности, доходности и риска.

6. разработаны методические основы интегрированной банковской системы моделирования инвестиционного портфеля.

Практическая значимость работы.

Предложенная методика формирования и управления инвестиционным портфелем банка на основе моделирования позволяет обеспечить заданный уровень ликвидности баланса коммерческого банка, повысить доходность портфеля и оценить риск портфельных инвестиций, упорядочив выработку управленческих решений путем последовательной конкретизации выбора ценных бумаг.

Реализация работы. Результаты диссертационного исследования использованы в работе фондового отдела петербургского филиала ОАО АБ "Промрадгехбанк".

Структура и содержание работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Курдюков, Дмитрий Владимирович

Основные результаты и выводы по диссертации сводятся к следующему.

1. Инвестиционному портфелю коммерческого банка должна принадлежать отличительная от деятельности других инвестиционных институтов роль - достижение заданной ликвидности портфеля и, как следствие, обеспечение платежеспособности банка.

2. Предложена диалоговая иерархическая модель выработки решений по управлению инвестиционным портфелем основанная на последовательной конкретизации структуры портфеля с учетом формализованных и неформализованных факторов.

3. Формализованная поддержка принятия решении основана на иерархической системе математических моделей включающей в себя:

3.1. Модели механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при согласованных денежных потоках.

3.2. Модели механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при несогласованных денежных потоках.

3.3. Модели распределения фонда инвестиционного портфеля банка по основным классам портфелей.

3.4. Модели формирования классов портфелей по видам ценных бумаг.

4. Моделирование инвестиционного портфеля коммерческого банка предполагает наличие соответствующей банковской интегрированной информационной системы, методические основы создания которой, разработаны в диссертации.

5. Проведенная проверка предлагаемых подходов к моделированию инвестиционного портфеля баш» на практике работы коммерческих банков свидетельствует об экономической эффективности управления инвестиционным портфелем на основе моделирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Курдюков, Дмитрий Владимирович, 1997 год

1. Elton E.J., Gruber M.J. Modem Portfolio Theory and Investment Analysis. John .Wiley and Sons, 1987.

2. Markovitz H. Portfolio Selection: Efficient diversification of Investments. N.Y.;

3. Shim J.K., Seigel J.G., Handbook of financial Analysis, Forecasting and Modeling. N.J.: Prentice-Hall, 1988.

4. Большой экономический словарь, Фонд "правовая культура,1994 г.

5. Основы банковского менеджмента: учебное пособие. -М., "Инфра -М", 1995 г.

6. Рынок ценных бумаг и его финансовые инструменты: учебное пособие. Под ред. Торкановского B.C.,- СПб., АО "Комплект", 1994г.

7. Экономическая Энциклопедия. Политическая экономия -М., изд-во "Советская энциклопедия" (L, П, Ш, IV том), 1975 г.

8. Банковское дело: учебное пособие. Под ред. Колесникова В.И., Кроливецкой Л.П. Спб: Изд-во СПбУЗиФ, 1993 г.

9. Ачкасов А.И. "Активные операции коммерческих банков".-М., 1994.

10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. "Теория экономического анализа": Учебник.-М., Финансы и статистика, 1993 г.

11. П.Балабанов И.Т. "Валютный рынок и валютные операции в России" М.:Финансы и статистика, 1994.

12. Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?"-М., Финансы и статистика, 1995 г.

13. Банк: партнерство в бизнесе.- М.: Приор, 1994.

14. Банковские информационные системы. Обзор .-Computer Week,5,1995.

15. Банковский вексель, "Рынок ценных бумаг", 5,1994.

16. Близнец В.Ф. и др. "Словарь-справочник банковских терминов",- Минск: 1993г.

17. Большаков С.В. "О теоретических основах финансовой политики переходного периода".-М., Финансы. №3,1994 г.

18. Большой экономический словарь.- М.: Фонд "Правовая культура", 1994.

19. Боровков А.А, "Теория вероятностей".-2-е изд., перер. и доп.- М.: Наука, 1986г.

20. Вагнер Г. "Основы исследования операций". Т.1,2,3.- М.: Мир, 1973.

21. Велисава Т. Севрук. "Банковские риски".- М.: Дело, 1995.

22. Воднев В.Г. "Математический словарь высшей школы". М.: МПИ,1989.

23. Дж. Синки, мл."Управление финансами в коммерческих банках".- М., 1994.

24. Диченко М.Б. "Ликвидность коммерческого банка",- СПб.: Санкт-Петербургский университет экономики и финансов, 1996.

25. Дмитриев-Мамонов В.А., Евалин З.П. "Теория и практика коммерческого банка".-М.,1992 г.

26. Евсеев В.С. Справочно-методическое пособие: "Подготовка и защита диссертации".- Спб.: Политехника, 1991.

27. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. "Учет и анализ финансовых активов".-М., "Финансы и статистика", 1995 г.

28. Иванов Ю.Н. и др. "Матаматическое описание элементов экономики".-М., ИФ "Физико-матаматаческая наука", ВО "Наука", 1994 г.

29. Ильин В.А, Поздняк Э.Г. "Основы математического анализа".- 4-е изд., испр. и доп.- М.: Наука, 1982

30. Кембелл Р.Макконнелл , Стенли Л. Брю. "Экономикс. Принципы, проблемы и политика". М.: Республика, 1992.

31. Ковалев В.В. "Модели анализа и прогнозирования источников финансирования". Бухгалтерский учет, № 7,1995 г.

32. Ковалев В.В. "Финансовый анализ"-М., Финансы и статистика. 1996г.

33. Конференция "Автоматизированные банковские технологии". Сети. 3,1994.

34. Краснова В., Матвеева А. "Семь нот менеджмента".- М.: Дедал Арт, 1996.

35. Кузин Ф.А. "Практическое пособие для аспирантов и соискателей ученой степени :Кандидатская диссертация.Методика написания, правила оформления и порядок защиты".-М.: Ось-89,1997.

36. Лаврушкин A.A. "Банковское дело".-М., 1994 г.

37. Матвеев Л. А. "Моделирование в информационных системах".-СПб.,1994.

38. Мелкумов Я.С. "Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям".-М., "Инфра-М", 1996 г.

39. Панова Г.С. "Анализ финансового состояния коммерческого баша".- М.: Финансы и статистика, 1996.

40. Первозванский A.A., Первозванская ТЛ. "Финансовый рынок: Расчет и риск".-М., "Инфра-М" 1994 г.

41. Рид Э., Котгер Р. и др. "Коммерческие банки".-М., "Прогресс", 1993г.

42. Салыч Г. "Опционные, фьючерсные и форврдные контракты: Сверхприбыльные инвестиции в период инфляции"// Прилож. Вестника Межбанковского фонда-1994,

43. Севрук В.Т. "Банковские риски",- М.: Дело ЛТД, 1994.

44. Справочно-практическое пособие: "Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант",- М.:Граникор, 1992.

45. Тимоти , У.Кох. "Управление банком"(части I и П): перевод с англ.Уфа, Спектр, 1993 г.

46. Турчак Л.И. "Основы численных методов". М.: Наука, 1987.

47. Учебное пособие: "Банковские операции".- М.:Инфра-М,1995.

48. Учебное пособие: "Банковское дело".- СПб.: Санкт-Петербургский университет экономики и финансов, 1993.

49. Учебное пособие: "Рынок ценных бумаг и его финансовые инструменты". -СПб.: АО'ТСомплект", 1994.

50. Учебное пособие:"Основы банковского менеджмента".-М.:Инфра-М, 1995.

51. Ходак Й.В. "Использование автоматизированной системы в банковском менеджменте и маркетинге"// Деньги и кредит.-1994,7

52. Чесноков А.С. "Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы". М., 1995.

53. Четыркин Е.М. Васильева Н.Е. " Финансово-экономические расчеты":Справочное пособие.-М., Финансы и статистика, 1990 г.

54. Эдвин Дж. Долан,Колин Д. Кембелл, Розмари Дж. Кембелл. Деньги, "Банковское дело и денежно-кредитная полшика".-Москва-Ленинград , 1991.

55. Экономическая энциклопедия. Политическая экономика. Часть 2.- М.: Советская энциклопедия, 1975.

56. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. Часть 1.- М.: Советская энциклопедия, 1972.

57. Экономическая энциклопедия. Политическая экономияю Часть 3.- М.: Советская энциклопедия, 1979.

58. Эрлих А. Прикладное пособие: "Технический анализ товарных и ифинансовых рынков".- М.: Инфра-М, 1996.

59. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Справочно-практическое пособие. -М. "Граникор", 1992 г.

60. Банковское дело: учебное пособие. Часть П . СПб., изд. Санкт-Петербургского университета экономик и финансов, 1993 г.

61. Банковские операции: учебное пособие. Под общ. ред. Лаврушина О.И. Часть I. -М., "Инфра -М", 1995 г.

62. Банковские информационные системы. Обзор. Computer week, №5,1995г.

63. Банк: партнерство в бизнесе. -М. изд".Приор", 1994 г.

64. Рынок ценных бумаг. Аналитический журнал.-М, Издательский дом "РЦБ", №№ 1-20 1995г, №№ 1-22 1996г., №№ 1-15 1997г.