Методы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Акименко, Виктория Игоревна

• Акименко, Виктория Игоревна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Акименко, Виктория Игоревна

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Исследование инвестиционного процесса на промышленных предприятиях.

1.1. Тенденции развития инвестиционных процессов в промышленности России.

1.2. Понятие и сущность инвестиционного процесса на промышленном предприятии.

1.3. Классификация производственных инвестиций.

Глава 2. Исследование факторов и методов оценки инвестиционной деятельности, осуществляемой на промышленном предприятии.

2.1. Анализ и классификация факторов, влияющих на инвестиционную деятельность промышленного предприятия.

2.2. Особенности инвестиционного менеджмента производственных инвестиций.

2.3. Классификация методов оценки и управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Глава 3. Методы и модели обоснования инвестиционных решений и повышения эффективности реализации инвестиционного проекта.

3.1 Методика комплексной оценки привлекательности предприятия для инвестирования.

3.1.1. Оценка финансового состояния и организационно-технического уровня предприятия.

3.1.2. Метод оценки готовности предприятия к реализации инвестиционного проекта.

3.1.3. Оценка характеристик инвестиционного проекта.

3.2. Модель формирования матрицы принятия решений по инвестированию.

3.3. Метод повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятия на основе теории жизненного цикла.

3.4. Алгоритмы формирования инвестиционных программ на предприятии.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии»

Сложное экономическое положение промышленных предприятий России делает проблему стимулирования инвестиционных процессов крайне важной и актуальной. Раньше предприятия финансировались централизованно, их инвестиционная деятельность основывалась на жестком директивном планировании и управлении административными методами, разрабатывались планы по повышению организационно-технического уровня, планы капитальных вложений. В настоящий момент подобной четкой системы не существует. Экономическая нестабильность в России препятствует привлечению в российскую экономику иностранного капитала и снижает инвестиционную активность внутренних инвесторов. Падение объема инвестиций в реальный сектор обусловлено отсутствием четкой промышленной политики и продуманных мер государственного протекционизма, ошибками при проведении приватизации, высокой ставкой рефинансирования Центрального Банка, низкой привлекательностью производственных инвестиций по сравнению с альтернативными вложениями. Следствием этой ситуации является тяжелое финансовое состояние промышленных предприятий, их слабая конкурентоспособность по сравнению с зарубежными компаниями, низкий организационно-технический уровень и отсутствие перспектив стабилизации. Предприятия российской промышленности в большинстве своем не имеют достаточного объема собственных ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности, а также обладают низкой привлекательностью для внешних инвесторов, так как финансирование их проектов является долгосрочным, рискованным и капиталоемким. Но перспективы повышения инвестиционной активности в промышленности, а так же необходимость рационального использования незагруженных производственных мощностей предприятия и технического переоснащения физически и морально устаревших основных фондов обусловили актуальность данного исследования. В этой связи необходим пересмотр методов управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, адаптация их к сложившимся условиям. Современные методики оценки и отбора инвестиционных проектов ориентируются на показатели экономической эффективности инвестиций, под которыми понимаются, по сути, финансовые результаты проекта и период отдачи, вложенных средств. Однако в силу сложившихся условий функционирования российских предприятий эти критерии не всегда результативны. Таким образом, значимость проблемы повышения инвестиционной активности и необходимость пересмотра методов управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий предопределяют актуальность темы диссертации.

Значительный вклад в разработку различных аспектов проблем инвестирования и управления инвестициями содержится в трудах таких экономистов как: Кейнс Дж., Макманус Дж., Маркс К., Шумпетер Й., Фишер Б., Краюхин Г.А., Карлик А.Е., Попков В.П., Ендовицкий Д.А., Теплова Т.В., Лимитовский М.А., Липсиц И.В., Растова, Ю.И., Мячин Ю.В., Цветков А.Н., Малюк В.И., Виленский П.Л., Старинский В.Н., Смоляк С.А., Мазур И.И., Шапиро В.Д., Валдайцев C.B., Балукова В.А., Серова Л. С., Чистов Л.М. и др.

В большинстве исследований внимание уделено оценке экономической эффективности инвестиций, при этом не достаточно рассмотрены вопросы методического обеспечения, учитывающего потенциал и готовность промышленного предприятия к внедрению инвестиций.

Целью диссертационной работы является развитие методов управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии.

Реализация цели достигается решением следующих конкретных задач:

• проанализировать основные тенденции протекания инвестиционных процессов в экономике России;

• уточнить понятийный аппарат, используемый при исследовании инвестиционной деятельности, осуществляемой на промышленном предприятии;

• выполнить классификацию факторов и исследовать их влияние на эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия;

• исследовать существующие методы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии;

• разработать методы и модели управления инвестиционной деятельностью предприятия, способствующие повышению эффективности ее реализации;

• разработать алгоритмы формирования инвестиционной программы на предприятии.

Предметом исследования выступают методы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии.

Объектом исследования диссертационной работы является промышленное предприятие.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности, данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, статистические и аналитические материалы, полученные автором при исследовании деятельности различных предприятий, а также материалы периодической' печати по данной проблематике.

В диссертационной работе использовались следующие общие и специальные методы: системный подход, структурный и факторный анализ, методы целевого управления, построения иерархических и матричных структур, «дерева целей», «сценариев», экспертных оценок, управления по отклонениям, расчета экономической эффективности, моделирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия, а также принципы построения экономико-организационных и матричных моделей. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки и экономико-математического моделирования.

Научная новизна результатов диссертации заключена в следующем:

1. Уточнено понятие «инвестиционный процесс» на промышленном предприятии, что позволило определить сущность производственных инвестиций. Предложена классификация, производственных инвестиций, что дало возможность разработать методические положения формирования и управления инвестиционными программами предприятия с учетом его инвестиционной политики, и типа инвестиционных проектов:

2. Разработана классификация факторов, влияющих на эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия, являющаяся основой для разработки системы показателей комплексной оценки привлекательности предприятия для инвестирования.

3. Проведена систематизация методов управления инвестиционной деятельностью предприятия по функциям инвестиционного менеджмента, что позволило применять их с учетом поставленных целей и задач при оценке инвестиционных процессов, а также предложить новые методы, необходимые для принятия управленческих решений.

4. Разработаны методы управления инвестиционной деятельностью на основе оценки готовности предприятия к реализации инвестиционного проекта и на основе теории жизненного цикла, применение которых способствует снижению риска производственных инвестиций, сокращению цикла инвестирования, количества необходимых работ и финансовых вложений для реализации инвестиционного проекта.

5. Разработана методика комплексной оценки привлекательности предприятия для инвестирования, позволяющая определить эффективное направление инвестирования, тип и источники инвестиционных средств, что способствует повышению эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятия.

6. Разработаны модель формирования матрицы критериев принятия решений по инвестированию и алгоритмы формирования инвестиционных программ на предприятии, способствующие повышению качества принимаемых управленческих решений и выбору наиболее эффективных инвестиционных проектов для конкретного предприятия.

Практическая значимость выводов и предложений, содержащихся в диссертации, определяется их направленностью на решение актуальной для экономики задачи повышения инвестиционной активности промышленных предприятий на основе разработанных методов и моделей управления инвестиционной деятельностью.

Предложенные в диссертации рекомендации носят универсальный характер, могут быть использованы на предприятиях с различными видами деятельности и разными формами собственности.

Основные положения диссертационной работы докладывались автором и обсуждались на: V Всероссийской научно-практической конференции «Современный менеджмент: проблемы и перспективы» (Санкт-Петербург, 2010г.), Третьей научно-практической конференции «Современный менеджмент: проблемы и перспективы» (Санкт-Петербург, 2008г.), IX и X научно-практических конференциях студентов и аспирантов СПбГИЭУ «Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей» (Санкт-Петербург, 2006, 2007гг.), научно-практических конференциях факультета менеджмента: первом, втором, третьем научных конгрессах студентов и аспирантов ИНЖЭКОН-2008, 2009, 2010 (Санкт-Петербург, 2008-2010гг.) и др. Результаты исследования использованы в практике управления инвестиционной деятельностью ОАО «ЛОМО» и ОАО «Ростелеком», что подтверждается справками о внедрении.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы (136 наименований) и приложений. Содержит 137 страниц основного текста, включает 19 рисунков, 20 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Акименко, Виктория Игоревна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Совершенствование методов управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий имеет важное и актуальное значение для реализации стратегии прогрессивного развития национальной экономики. Проведенный анализ методов управления производственными инвестициями, показал, что существующий инструментарий не достаточен для реализации функции принятия решений к инвестированию.

В связи с этим, а также по причине специфической ситуации, сложившейся на промышленных предприятиях, которая характеризуется низкой отдачей, высокой степенью риска и длительным сроком окупаемости производственных инвестиций, в диссертации была поставлена цель разработать методы, модели и методики управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия. Для Достижения поставленной цели были: уточнены понятие и содержание инвестиционного процесса на промышленном предприятии, предложены классификации производственных инвестиций и факторов, влияющих на эффективность их реализации, проведена систематизация методов управления инвестиционной деятельностью предприятия по функциям инвестиционного менеджмента.

Решение данных задач позволило разработать и предложить к применению метод оценки готовности предприятия к реализации инвестиционного проекта, метод управления инвестиционной деятельностью предприятия на основе теории жизненного цикла, методику комплексной оценки привлекательности предприятия для инвестирования, модель формирования матрицы критериев принятия решений по инвестированию и алгоритм формирования инвестиционной программы на предприятии, применение которых способствует снижению риска, сокращению цикла, количества работ и финансовых вложений для реализации производственных инвестиций, позволяет определить эффективное направление, тип и источники инвестирования, а также способствует выбору и принятию решения к реализации наиболее эффективных инвестиций.

Основные положения настоящего исследования и его результаты могут быть внедрены в учебный процесс. Практические рекомендации могут быть использованы в процессе инвестиционной деятельности, как самими предприятиями, так и внешними инвесторами, что будет способствовать, на наш взгляд, росту эффективности управления инвестиционной деятельности предприятий, большей обоснованности принятия{ инвестиционных решений и повышению надежности инвестирования в реальный сектор экономики.

Апробация предложенных методов, моделей и методик на ОАО «ЛОМО» и ОАО «Ростелеком» позволили: проанализировать и выделить совокупность рекомендуемых к реализации инвестиционных проектов, как с позиции параметров их эффективности, так и с учетом готовности предприятия к их реализации, а также на основе этого составить наиболее оптимальную инвестиционную программу для данных предприятий и алгоритм ее реализации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Акименко, Виктория Игоревна, 2010 год

1. Законодательные акты, Постановления правительства РФ, министерств и ведомств

2. Закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 30.12.2008) "Об инвестиционной деятельности в РСФСР".

3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21.06.1999 № ВК 477.

4. Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 N 1016 (ред. от 27.12.1995) "О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".

5. Постановление Правительства РФ от 19.03.1992 N 173 (ред. от 27.12.1994) "О порядке организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов".

6. Федеральный закон от 29.04.2008 N 57-ФЗ "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства" (принят ГД ФС РФ 02.04.2008).

7. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008) "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (принят ГД ФС РФ 25.06.1999).

8. Акименко В.И., Егорова Т. А. Методы оценки качества и привлекательности инвестиционных проектов на промышленном предприятии

9. Современный менеджмент: проблемы и перспективы- СПб.: СПбГИЭУ, 2010.

10. Андреев А.Ф., Зубарева В.Д., Саркисов A.C. Методические аспекты оценки инвестиционных проектов в нефтяной и газовой промышленности. М.: Полиграф, 1996.-70с.

11. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2002. - 280с.

12. И. Асаул А.Н., Старинский В.Н. Оценка стоимости машин и оборудования. -' СПб.: Гуманистика, 2006. 208с.

13. Балбеков А.И. Инвестиционная стратегия предприятия. Воронеж: ВГТА, 2004.- 118с.

14. Балукова В.А. Методология корпоративного подхода к реструктуризации промышленных предприятий в условиях российской экономики. — СПб.: СПбГИЭУ, 2002. 204с.

15. Баркалов С. А., Бакунец О. Н., Гуреева И. В., Колпачев В. Н., Руссман И.Б. Оптимизационные модели распределения инвестиций на предприятии по видам деятельности. М.: ИПУ РАН, 2002. 68 с.

16. Басовский JI.E., Басовская E.H. Экономическая оценка инвестиций. М.: «Инфра-М», 2007. - 242 с.

17. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995. -286с.

18. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь: Пер. С фр.: В 2т. М.: Междунар. отн., 1994. Т. 1. - 220с.

19. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2-х томах. К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2004- 532с.19:-Богопольская Е. В: Совершенствование-системы-рефинансирования. М:: ----Банковское дело, 2007. - № 4. - с. 39.

20. Боди 3., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. М.: Издательский дом «Вильяме», 2002. - 326 с.

21. Борисов В. Перспективы машиностроения.//Экономист, №1, 1998. с.52. .

22. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб: Питер, 2008 - 176 стр.

23. Бочаров B.B. Инвестиционный менеджмент СПб: Питер, 2000. — 160с.

24. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 2004. - 288с.

25. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. Пер.с англ. СПб.: Питер, 2007. 389 с.

26. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А. Бузова, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. СПб.: Питер, 2003.

27. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2002. - 258с.

28. Валдайцев C.B., Воробьев П.П. Инвестиции. M.: ТК «Велби»: Проспект, 2005 - 440с.

29. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер с англ. М.: Финансы и статистика,2005 -800с.

30. Вахрушева Е.А., Никитин К.Е. Иностранные инвестиции. Учеб. пособие. — Комсомольск-на-Амуре: ГОУВПО «КнАГТУ», 2003. 128 с.

31. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смолек С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2002. - 315 с.

32. Водянов A.A. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (методы исследования и прогнозирования). М.: ИМЭИ, 1995.-203с.

33. Водянов A.A. Лабиринт стагнации. // Эксперт, №3, 1998. с.12.

34. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учеб.пособие. М.: ИНФРА-М, 2004 - 495с.

35. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: СПБГИЭУ, 1998 - 528с.

36. Вострокнутова А.И., Друзь И.А. Инвестиции. Учебное пособие.- СПб.: СПБГУЭФ, 2007.- 154 с.

37. Гейдаров M. М. Анализ инвестиционных проектов. Алматы: Алматинский коммерческий институт, 2002. - 254 с.

38. Гитман Лоренс Дж. Основы инвестирования. — М.: Дело, 2003.-1005с.

39. Гонин В.Н. Экономика энергетического предприятия: особенности инвестиционных процессов. Учеб. Пособие. Чита: ЧитГУ, 2007- 195с.

40. Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент. М.: КНОРУС, 2005.- 296 с.

41. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий: Учеб.пособие. СПб: СПбГИЭУ, 2002 264с.

42. Гуревич М.И. К вопросу о совершенствовании денежно-кредитной политики. М.: Деньги и кредит, 2007. - № 5. - с. 44 - 45.

43. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов,- М: Альпина, 2005 1323 с.

44. Доклад ГУ ВШЭ о конкурентоспособности промышленности России по результатам партнерского проекта со Всемирным банком при финансовой поддержке Министерства экономического развития и торговли Российской федерации. Издательский дом ГУ ВШЭЮ, 2007-75с.

45. Егорова Т.А. Организация производства на предприятиях машиностроения. СПб.: Питер, 2004. - 304с.

46. Еленева Ю.А. Экономика машиностроительного производства: М: Издательский центр «Академия», 2007. - 256с.

47. Ендовицкий Д. А., Коробейников JL С., Сысоев Е. Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учебное пособие/ Под ред. Д. А. Ендовицкого — М.: Финансы и статистика., 2003. — 240 с.

48. Ершов М.В. Задачи экономического развития и денежно-кредитные подходы // Деньги и кредит., 2007. № 6. - с. 34.

49. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. М: Ось-89, 2002.-240с.

50. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. М.: ИД.«Юриспруденция», . 2006. -256с.

51. Зубченко JI.A. Иностранные инвестиции. М.: Книгодел, 2006. — 160 с.

52. Иванов И.И., Калужин A.B. Экономическая оценка инвестиций СПб.: Астерион, 2008.-221 с.

53. Ивашковская И.В., Константинов Г.Н., Филонович С.Р. Государственный университет высшая школа1 экономики. Становление корпорации в контексте Жизненного цикла организации// Российский журнал менеджмента №4, -с.19-34.

54. Игонина Л.Л. Инвестиции. М: Юристъ, 2002. - 480с.

55. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. -М: ЮНИТИ, 2000. 413 с.

56. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997. -272с.

57. Изрядова О. Инвестиции в реальный сектор экономики. // Российская экономика: тенденции и перспективы, №6, 2009г.

58. Казанцев А.К., Серова Л.С. Основы производственного менеджмента. -М.: Инфра-М, 2002.-352с.

59. Карлик А.Е., Рогова Е.М, Тихонова М.В., Ткаченко Е.А. Инвестиционный менеджмент. СПб: Вернера Регена, 2008.-216с.

60. Когут А.Е. и др. Управление инвестиционной деятельностью на-предприятии. СПб., 1999. -167с.

61. Кожухар В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций, М.: Издательско-торговая корпорация «Доликовм Ко», 2008.-148с.

62. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции. М.: Прспект,2006 -245 с.

63. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика, 2003. 144 с.

64. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: СПб, Изд-во Михайлова, 2003.

65. Краюхин Г.А. Инвестиционные стратегии развития промышленных предприятий и методы их финансирования. СПб.: СПбГИЭУ, 2007.-206с.

66. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Пер. с немецкого под общей редакцией 3. А Сабова и А. Л. Дмитриева. - СПб: Питер, 2001. - 320 с.

67. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия .Учеб. пособие. -М., 2003.-608 с.

68. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. СПб.: Питер, 2006-160с.

69. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. М.: Финансы и кредит, 2007. - 267 с.

70. Левин Л. Привлечение инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. № 49, декабрь. - 2004.

71. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций, М.:Экономстъ, 2004-347с.

72. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. М.: Эксмо, 2007. -315с.

73. Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент.- М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. 158 с.

74. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции: Учебно-практическое пособие. -М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. М., 2007. - 95 с.

75. Мальцева Ю.Н. Инвестиции. Конспект лекций. -М.: ЭКСМО, 2007. 160с.

76. Малюк В.И., Немчин A.M. Производственный менеджмент. СПб.: Питер, 2008.-288 с.

77. Масленников П.В., Задорожный A.A. Экономическая оценка инвестиций.7

78. Учебное пособие. Кемерово: КТИПП, 2005-108 с.

79. Маршалл Дж., Бансал В. Финансовая инженерия. М.: Инфра-М, 2000. 228с.

80. Михалевич B.C. Вычислительные методы исследования и проектирования сложных систем / B.C. Михалевич, В.Л. Волкович. М. : Наука, 1982. - 286 с.

81. Молодцова Р.Г. Тенденции организационно-экономического развития инвестиционно-инновационной сферы. -М.: Изд.Рос. эк. Акад., 1998. — 176с.

82. Немтинова Ю.В., Герасимов Б.И. Качество инвестиционных проектов промышленных производств. -М.: Машиностроение, 2007. 104с.

83. Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 2003. 262 с.

84. Нешитой A.C. Инвестиции. М.: «Дашков и Ко», 2006. - 385 с.

85. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений / Пер. с англ. Под ред. А.Н. Шохина. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 247с.

86. Орлова Е.Р. Инвестиции. М.: Омега-JT, 2009. - 215 с.

87. Панорама инвестиций в регионах России // Эксперт. 2000. № 42

88. Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. Инвестиционная деятельность: учебное пособие под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. М.: КНОРУС, 2006. -432 с.

89. Попков В.П., Балашов А.И., Мячин Ю.В. Обеспечение устойчивого развития предпринимательских структур на основе инвестиционного планирования. СПб.: Нестор, 2004. - 165с.

90. Попов В.Ю., Шаповал А.Б., Инвестиции: мат методы, 2-е издание. М.: ФОРУМ, 2008-144с.

91. Растова Ю.И. Экономика организаций (предприятий) в схемах. Учебное пособие для ВУЗов. СПб.: Эксмо, 2009. - 240с.

92. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко H.H. Экономическая оценка инвестиций. СПб, 2008. - 480с.

93. Розенберг Дж. М. Инвестиции: Терминологический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997. —400с.

94. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций. -М.: Книжный ДомМисанта, 2004.-160с.

95. Россия в цифрах: Крат.стат.сб. / Федеральная служба государственной статистики. М. 2000-2009 .

96. Рубинштейн Е.И. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Сургут: Изд-во СурГУ, 2003. 132 с.

97. Селезнев А. Учет цикличности воспроизводства в инвестиционной стратегии. // Экономист, №2, 1998.-С.7.

98. Сергеев И.В., Яновский в.в. Веретенникова И.И.Организация и финансирование инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 2003-400с.

99. Сергеев И.В., Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 2005310 с.

100. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2000-272 с.

101. Скляренко В.К., Прудников В.М, Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И.Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах) -М: Инфра-М,2007,- 256с.

102. Современный экономический словарь / Под ред. Б.А. Райзберг. -М.: ИНФРА-М, 1997. -220с

103. Ткаченко И.Ю. Инвестиции .- М.: Академия,2009.-240с.

104. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями. М.: Инфра-М, 2000. - 272с.

105. Федеральная служба гос. статистики. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции, М-2007 №10-108 от 31.10.2007г.

106. Фомин A.A. Инвестиции .Учебное пособие. М.: НФ АТиСО, 2006 - 168с.

107. Цветков А.Н. Менеджмент. -СПб.: Питер, 20Ю.-256с.

108. Чекулаев М.В. Риск-менеджмент. М.: Альпина Паблишер, 2002 - 255с.

109. Чернова Т.В. Экономическая статистика: уч.пособие. М.: Из-во ТРТУ, 2000 - 140с.

110. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций. — М.: Дело, 1998. —256с

111. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Фундаментальный учебник по курсу Инвестиции . -М.: ИНФРА-М, 2001 г. 1028 с.

112. Шеремет В.В. Управление инвестициями. Том 2 . М: Высшая школа, 1998г. - 512 с.i

113. Шкодинский C.B. Инвестиции стратегия. М.: Экзамен, 2008.-95с.

114. Экономическая статистика: Учебник/ Под ред. Ю.Н.Иванова. М.: ИНФРА-М, 1998-251с.

115. Яковлева Н.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов (с учетом фактора времени, риска и инфляции). Мн.: БГУ, 2000. - 63 с.

116. Knight F. Risk, Uncertainty and Profits. L., 1921.

117. Myers S.C., Majluf N.S. Corporate and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have // Journal of Financial Economics. 1984. №13. P. 187-222.

118. Moody's Investors Service. Moody's credit, rating and research. New York, 2005.

119. Brent R.J. Applied Cost-Benefit Analysis. Edward Elgar Publishing, UK, 1997.

120. Chapmen M., Findlay III, Messer S.D. Real Estate Investment Analysis: IRR versus FMRR // The real Estate Appraiser. V. 41. July / Aug. 1975

121. Dixit A., Pindyck R. Investment under Uncertainty. Princeton Univercity Press: Princeton. N.J., 1994.

122. Ingersoll J., Ross S. Waiting to Invest: Investment and uncertaintly.J. of Business. No 65.1992.

123. Knight F. Risk, Uncertainty and Profits. L., 1921.