Развитие способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Долгих, Евгений Леонидович

• Долгих, Евгений Леонидович
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Долгих, Евгений Леонидович

ВВЕДЕНИЕ.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И СОВРЕМЕННЫЕ ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1 Экономическое содержание инвестиций и инвестиционной деятельности.!.

1.2 Особенности инвестиционных процессов в российской экономике на промышленных предприятиях.

1.3 Основные методические подходы к совершенствованию инвестиционной деятельности предприятий промышленности.

2 АНАЛИЗ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ (НА ПРИМЕРЕ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ).

2.1 Анализ состояния и развития инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях (на примере Орловской области).

2.2 Оценка инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия.

2.3 Разработка модели оценки эффективности инвестиционной деятельности.

2.4 Модель оценки и учета рисков инвестиций на промышленных предприятиях.

3 МЕТОДИКА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЕМ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ОСНОВЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЕГО МЕХАНИЗМА.

3.1 Разработка организационно - экономического механизма инвестиционной деятельности на промышленном предприятии.

3.2 Модель организации инвестиционных компаний для технического перевооружения.

3.3 Механизм привлечения инвестиционных ресурсов на основе проектного финансирования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях»

Актуальность темы исследования. Изучение вопросов и задач инвестирования всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

В современных условиях хозяйствования инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического переоснащения предприятий. При этом возобновление нормальной инвестиционной деятельности в России является одним из основных направлений стабилизации и развития рыночной экономики, для которой главными являются товарно-денежные отношения. Поэтому на первый план выходят вопросы, касающиеся эффективности управления инвестиционной деятельностью.

В этих условиях для принятия обоснованных управленческих решений необходима продуманная комплексная оценка эффективности инвестиционной деятельности, которая должна учитывать как интересы инвесторов на основе оценки инвестиционной целесообразности вложения средств, так и интересы промышленных предприятий, с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.

Таким образом, разработка теоретических и методических вопросов, обеспечивающих реализацию подхода к решению совокупности проблем, связанных с развитием способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности, определяет актуальность диссертационного исследования.

Состояние изученности проблемы. Значительный вклад в разработку теоретических и практических проблем управления инвестиционной деятельностью внесли как зарубежные, так и отечественные ученые, среди которых следует отметить работы Т.С. Хачатурова, В.П. Красовского, Д.С. Львова, Г. Бирмана, М. Бромвича, J1. Гитмана, М. Джонка, JL Крушвица, Д. Норкотта, Г. Райфы, П. Фишера, Т. Хелферта, Р. Холта, У. Шарпа, В.В.

Бочарова, В.Н. Глазунова, Д.А. Ендовицкого, В.П. Жданова, А.Б. Идрисова, В.В. Ковалева, Б.А. Колтынюка, В.В. Коссова, И.В. Липсица, Ю.П. Морозова, В.М. Попова, В.Я. Шапиро, В.В. Шеремета и др. Работы этих ученых посвящены вопросам управления инвестиционными проектами, методологии принятия оптимальных инвестиционных решений, формированию инвестиционного портфеля и т.д.

Анализ степени изученности проблемы инвестирования предприятий в современных условиях показывает, что, несмотря на большое внимание отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие аспекты построения на предприятии эффективной инвестиционной деятельности остаются недостаточно исследованными и в той или иной степени раскрываются лишь отдельные элементы.

Несмотря на большое количество научных трудов, посвященных проблемам инвестиционной деятельности и ее оценки, следует отметить, что существует множество невыясненных вопросов, приводящих к ошибкам и неадекватным результатам управления инвестиционной деятельностью, затруднениям в получении инвестиций, противоречиям между инвесторами и промышленными предприятиями, неравномерности развития экономики, трудностям самостоятельной деятельности в современных условиях хозяйствования, эти вопросы и определили выбор темы диссертации, её актуальность, цели и задачи исследования.

Объектом исследования являются промышленные предприятия Орловской области, являющиеся субъектами инвестирования.

Предметом исследования - являются принципы, способы и инструменты комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, законодательные акты и правительственные решения по проблемам осуществления инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях, материалы научно-практических конференций.

Диссертационное исследование базируется на общенаучной методологии. В процессе исследования использовались методы системного анализа, математического и логического моделирования, структурного анализа, эконометрические методы и метод экспертных оценок.

Информационной базой диссертации являются материалы, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях, также представленные в сети «Интернет», статистические данные Федеральной службы государственной статистики, сборники территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Орловской области, материалы, полученные в ходе исследования промышленных предприятий Орловской области.

Цель диссертационного исследования заключается в разработке рекомендаций по совершенствованию теоретических положений и методических рекомендаций по управлению инвестиционным процессом на промышленных предприятиях.

Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач диссертационного исследования:

- выявить сущность и особенности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях в современных условиях введения бизнеса;

- усовершенствовать методику оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия;

- разработать модель универсального многофакторного показателя оценки эффективности инвестиционного проекта;

- предложить более совершенный организационно-экономический механизм инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях;

- разработать предложения по привлечению инвестиционных ресурсов на промышленные предприятия Орловской области.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретико-методического подхода, направленного на совершенствование комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на основе учета интересов как инвестора, с позиций оценки инвестиционной целесообразности вложения средств, так и интересов предприятия, с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

- исследована экономическая сущность инвестиционной деятельности и выявлены факторы, позволяющие повысить эффективность принимаемых управленческих решений при оценке инвестиционных проектов на промышленных предприятиях;

- предложена более совершенная методика оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия, позволяющая увеличить приток инвестиций и повысить эффективность функционирования предприятия;

- разработан алгоритм формирования многофакторного показателя оценки эффективности инвестиционного проекта, позволяющего принимать более обоснованные управленческие решения на промышленных предприятиях и повысить их эффективность;

- разработан организационно-экономический механизм управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях базирующийся на согласовании интересов инвестора и предприятия, и включающий в себя процесс управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии, использование которого способствует повышению инвестиционной активности предприятия, а также его конкурентоспособности;

- предложены более совершенные методики нетрадиционного инвестирования с учетом привлекательности ресурсов инвестиционных компаний для технического перевооружения и использования механизма привлечения инвестиционных ресурсов на основе проектного финансирования, что будет способствовать более полному удовлетворению потребности в инвестиционных ресурсах.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что разработанные методические подходы и обоснованные теоретические положения по совершенствованию инвестиционной деятельности доведены до уровня практических рекомендаций, могут быть использованы руководителями промышленных предприятий. Разработанные методические рекомендации позволяют обеспечить выбор инвестиционно привлекательных предприятий, принимать оптимальные стратегические решения по выбору инвестиционных проектов в условиях промышленного предприятия.

Внедрение разработанного комплексного организационно - экономического механизма управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии будет способствовать повышению его эффективности и конкурентоспособности.

Полученные результаты диссертационного исследования могут использоваться в учебном процессе при чтении таких дисциплин, как «Инвестирование», «Управление проектами», «Стратегический менеджмент», изучаемых студентами экономических специальностей в высших учебных заведениях, а также в системе подготовки и переподготовки руководителей.

Апробация и реализация результатов работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях различного уровня, включая международные, в частности на: международной научной конференции «Актуальные проблемы планирования и прогнозирования» (г.Орел, 2004), международной научной конференции «Компьютерные технологии при моделировании и в экономике» (г.Харьков, 2004), межрегиональной научной конференции «Проблемы социально-экономического развития регионов» (г. Брянск, 2004), научно - практической конференции «Экономика России: XXI век» (г. Воронеж, 2005), на межвузовских научно практических конференциях и на научных конференциях профессорско-преподавательского состава Орел ГТУ за 2003 -2006 г.г.

Основные теоретические положения приняты к использованию в управлении инвестиционной деятельностью в ряде промышленных предприятий Орловской области в виде методических рекомендаций. Их практическое использование будет способствовать повышению эффективности управления инвестиционными проектами.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 7 печатных работ общим объемом 2,12 п.л. отражающих основное содержание диссертации.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 174 источников. Она содержит 147 страниц основного текста, 12 рисунков, 35 таблицы, 7 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Долгих, Евгений Леонидович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиционная деятельность в любой стране играет первостепенную роль в развитии экономики государства, однако, она должна способствовать трансформации общества, с преимущественно сырьевой направленностью экономики, в современное индустриальное общество, основой экономики которой станут наукоемкие производства. Инвестиционная деятельность нацеливает отечественную экономику на решение многих проблем, которые стоят сейчас перед ней, она помогает нам преобразовать ее, служит своеобразным «локомотивом» прогресса.

Наращивание темпов экономического роста сдерживается рядом негативных факторов, имеющих непосредственное отношение к инвестициям, основные из которых: высокая степень износа основных производственных фондов, низкое качество управления инвестиционной деятельностью на предприятиях отраслей промышленности, в том числе машиностроения, неудовлетворительная работа банковского сектора по финансированию инвестиций в реальный сектор экономики. В этой связи разработка теоретических и методологических вопросов, обеспечивающих выполнение всей совокупности организационно - экономических аспектов инвестиционной деятельности, является весьма актуальной проблемой, решение которой будет способствовать повышению эффективности и конкурентоспособности промышленного предприятия.

1. Выявлена необходимость рассмотрения категорий инвестиции и инвестиционной деятельности в качестве самостоятельного объекта исследования, что позволяет сформировать основу для комплексного изучения и анализа инвестиционной деятельности предприятия, также разработать и применить на практике эффективный инструментарий управления данным процессом.

Экономическое содержание категории «инвестиции» определяется тем, что реализация инвестиций является основополагающим компонентом эффективности производства и обеспечивает перспективы развития предприятия, отрасли, региона, государства. Существующие научные взгляды, варианты трактовки данной категории раскрывают ее значение и сущность, однако изменяющиеся условия хозяйствования, в частности появление у предприятия собственника производства, требуют новых подходов к классификации инвестиций.

Инвестиционная деятельность - это совокупность действий инвестора, направленная на вложение инвестиций и реализующаяся через взаимодействие трех ее составляющих: стратегической, портфельной (уровня инвестиционного «портфеля») и проектной (уровня инвестиционного проекта).

2. Исследование показателей методов оценки инвестиционной деятельности показало, что универсального метода для оценки различных проектов не существует. Необходимо использовать максимальное число методов оценки, рассматривая их как взаимосвязанную систему, а также учитывать факторы риска, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности.

3. Анализ промышленных предприятий Орловской области показал, что в сфере инвестиционной деятельности можно отметить следующие основные тенденции:

- за рассматриваемый период не удалось преодолеть негативные тенденции в инвестиционной сфере, рост инвестиций в основной капитал характеризуется нестабильностью;

- в целом по предприятиям в структуре инвестиций в основной каптал по источникам финансирования собственные средства превышают привлеченные средства;

- средства затрачиваемые на инвестиции идут по большей части на ремонт и реконструкцию зданий и устаревшего оборудования;

- невозможность в достаточной мере привлекать средства и нежелание инвесторов вкладывать негативно влияет на состояние основных фондов промышленных предприятий, увеличивается износ основных фондов, снижаются коэффициенты выбытия и обновления, что ведет за собой снижение конкурентоспособности продукции;

Из этого следует, что на исследуемых предприятиях наблюдается отсутствие системного подхода к организации инвестиционной деятельности, несовершенство применяемых структур и систем управления инвестициями. В целях улучшения инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях необходимо совершенствовать механизм управления инвестиционной деятельности.

4. Предложенная методика оценки инвестиционной целесообразности вложения средств в промышленные предприятия на основе расчета интегрального показателя инвестиционной целесообразности с учетом развития региона, рисков, влияющих на предприятия и оценку эффективности управления.

Практическое применение такой методики по заказу инвестора или коммерческой структуры дает возможность комплексно оценивать уровень инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования, а это -важная основа для принятия ими управленческих решений.

5. В результате исследования предложена модель определения универсального многофакторного показателя, комбинирующего количественные показатели с балльными оценками, позволяющая повысить эффективность принимаемых управленческих решений.

В процессе практического внедрения произведена оценка инвестиционных проектов на промышленных предприятиях. Проведенные эксперименты показали, что методика определения универсального многофакторного показателя позволяет сравнить между собой инвестиционные проекты, обладающие совершенно разными характеристиками.

6. Предложенная методика оценки риска, позволит, определить статистические характеристики портфеля для случая исключения из его состава одного проекта. Если в результате анализа внутрифирменного риска проектов будут обнаружены проекты, которые не обеспечивают существенного повышения нижней границы чистой приведенной стоимости портфеля, то они могут быть отвергнуты и заменены другими.

7. В ходе исследования разработан организационно-экономический механизм реализации инвестиционной деятельности промышленных предприятий, предусматривающий интересы как инвесторов, так и предприятий и включающий процесс управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях, позволяющий повысить ее эффективность.

8. В работе рекомендованы к использованию методики нетрадиционного инвестирования, нацеленные на повышение эффективности привлечения денежных ресурсов на предприятия. Они основаны на создании в регионе инвестиционных компаний для технического перевооружения и использовании механизма проектного финансирования. Проектное финансирование позволит промышленному предприятию привлечь большой объем финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта, уменьшить риски финансирования и снизить ответственность предприятия перед кредиторами.

Организованное взаимодействие инвестиционной компании, банков и предприятий-клиентов имеет новое в отечественной рыночной экономике технического перевооружения содержание - интеграцию интересов всех участников, заинтересованных в техническом перевооружении региона.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Долгих, Евгений Леонидович, 2007 год

1. Абрамов СИ. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга.2000.

2. Ажлуни A.M., Самостроенко Г.М. Стратегический менеджмент -Орел: Соц,. 1998.

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы.: Учебно -методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 1997.

4. Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса // Финансы. 2003.

5. Аныпин В.М. Инвестиционный анализ. М.: «Дело», 2000.

6. Андреев Д.М. Метод экспертного построения функции стоимости при оценке инвестиций // Справочник экономиста. 2005, - №2.

7. Андреев Д.М., Андреева М.А. Ставка дисконтирования миф или реальность. // Справочник экономиста. - 2005, - №1.

8. Андреев С.А. Финансово экономические рычаги управления инвестиционной деятельностью / С.А. Андреев. - СПб.: изд-во СПб. ГУЭФ. 2001.

9. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. -М.: ИНФРА-М, 2000.

10. Ю.Ансофф И. Стратегическое управление / Пер. с англ. М.: Экономика, 1989

11. П.Аншина M.JL Предприятие как единый объект автоматизации // Сети и системы связи. 1998. -№1.

12. Артемова Л., Назарова А. Анализ темпов экономического роста // Экономист. 2000. - №6.

13. Архипов В. Стратегический анализ инвестиций в реальные активы предприятий // Проблемы теории и практики управления №5 2001.

14. Н.Аукционек С. Инвестиций пока достаточно // Эксперт. 2000.

15. Афонин И.В. Управление развитием предприятия. М.: «Дашков и1. К», 2002.

16. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994.

17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика. 1998.

18. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика. 1998.

19. Баранов А.О., Новикова Т.С. Как определить коммерческую и общественную эффективность проекта // ЭКО. 2005. - №6.

20. Басовский JT.E., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. М.: Инфра - М, 2004.

21. Безруков В., Остапович Г. Оценка инновационной деятельности промышленных предприятий // Экономист. 2001. - №5.

22. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2001.

23. Берлин А., Арзямов А. Механизм инвестиционных решений на промышленном предприятии. // Проблемы теории и практики управления -2001.-№1

24. Берлин А. Планирование капитальных вложений на предприятии в условиях инвестиционного кризиса. // Проблемы теории и практики управления №3 2001.

25. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра - М, 1995; ЮНИТИ, 1997.

26. Бизнес-план: рекомендации по составлению. Нормативная база. М.: ПРИОР. 2002.

27. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. Киев.: Ника - Центр. 2001

28. Блинов А., Зеленская Т. Гарантийные механизмы и инвестиционный процесс // ЭКО. 2002. - №7.

29. Богатин, Ю.В. Инвестиционный анализ: учебное пособие для вузов /

30. Ю.В. Богатин, В А Швандар. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

31. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер. 2002 545с: ил. - Серия «Учебники для вузов».

32. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2000.

33. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998.

34. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер. с англ. М.: ИНФРА М. 1996.

35. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник. М.: ИНФРА-М, 1999.

36. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1997.

37. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1999.

38. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1999.

39. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник.-2-е изд. перераб. и дополн. -М.: Издательско торговая корпорация «Дашков и К0». 2003.

40. Веснин В.Р. Основы менеджмента: Учебник. М.: Институт международного права и экономики. Издательство «Триада, ЛТД». 1997.

41. Вентцель Е.С. Теория вероятностей: Учебник. -М.: Наука, 1989.

42. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник, 2-е изд. -М.: Гардарика, 1998.

43. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: «Дело», 2001.

44. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования СПб.: Издательство С-Петербургского университета, 1998.

45. Воронова Т. А. Инвестиционная активность экономики: оценкароста и проблемы регулирования. -М.: РЭА, 2003.

46. Войневилло И.З., Щербаков А. Инвестирование средств накопительной пенсионной системы в государственные облигации // Финансы. 2002. - №4.

47. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие для вузов / Л.П. Владимирова. М: Издат.дом «Дашков и К». 2000.

48. Герчикова И.Н. Менеджмент:. Учебник. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.

49. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1999.

50. Годин В.В., Корнеев И.К. Управление информационными ресурсами: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 17. М.: ИНФРА-М, 2000.

51. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса // Вопросы экономики. 2000. -№11.

52. Голуб Л.А. Социально-экономическая статистика. М.: Владос,2001.

53. Гуськов Н.С., Гуцериев С.С., Зенякин В.Е., Крюков В.В., Шершунов В.А. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. М.: Алгоритм, 2001.

54. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2002.

55. Дейнеко В.А. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: состояние и развитие процесса // Финансы. 2000. - №12.

56. Долгих Е.Л. Оценка состояния инвестиционного климата в промышленности Известия // Тульского государственного университета -Тула: ТГУ. 2006

57. Долгих E.JI. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия // Современные аспекты экономики Санкт -Петербург - 2006

58. Джуха В.М. Лизинг. Ростов на - Дону: Феникс, 1997.

59. Евдокимов Ю. Государство тормозит инвестиции в производство // Экономика и жизнь. 2003.-№17.

60. Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу: учебное пособие для вузов / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейников, Е.Ф. Сысоева. -М.: Финансы и статистика, 2001.

61. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития / В.П. Жданов. Калининград: БИЭФ, 2001.

62. Житенко Е.Д. Как стимулировать инвестиционную активность // ЭКО. 2002. - №3.

63. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. пособие. М.: «ТАНДЕМ». Изд - во «ЭКМОС», 2000.67.3индер Е. Проблемы и надежды внедрения // Директор информационной службы. 2002. №4.

64. Иванов А.П., Бунина Е.М. Инвестиционная активность и доходы населения // Финансы. 2002. - №1.

65. Иванов А.П. Банковский кредит как форма инвестирования предприятий // Финансы. 2005. - №4.

66. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования / Серия «Учебники, учебные пособия», Ростов н/Д: Феникс, 2002.

67. Иванов К., Матвеев А., Митрофанова И. Почему инвестиции не делают погоды? // Экономика и жизнь 2002- №1.

68. Иванова Н.Ю. Дополнительные показатели оценки эффективности инвестиций / Н.Ю.Иванова // Известия ВУЗов: Машиностроение. 1998. -№4.

69. Иванилов Ю.П., Лотов А.В. Математические модели в экономике. -М.: Наука, 1979.

70. Игонина J1.JI. Инвестиции: Учебное пособие /Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Экономист, 2003.

71. Игонина JI.JI. О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики // Финансы. 2000. -№10.

72. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

73. Изряднова О. Инвестиции в реальный сектор экономики: воспроизводственная и технологическая структура инвестиций //http//www.iet.ru/trend/03-99/6.htm

74. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филин, 1998.

75. Инвестиции: классификация инвестиций //http://baldina.by.ru

76. Инвестиционный процесс: анализ и регулирование / Под ред. В.П. Орешина. М.: Диалог, 1998.

77. Инновационный менеджмент / Под ред. П.Н. .Завлина, А.К. Казанцева, Л.И. Мендели М.: ЦИСН, 1998.

78. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Л.Н. Оголевой. М.: ИНФРА-М, 2001.

79. Ильин А.Н. Планирование на предприятии: Учеб. Пособие в 2-х частях, ч. 1., Стратегическое планирование. Мн.: ООО «Новое знание». 2000.

80. Калашников И. Инвестиционная система: воспроизводственный аспект // Экономист. 2002. - №9.

81. Кальянов А.Ю., Басовский Л.Е. Управление номенклатуройпроизводства на машиностроительном предприятии. Тула: Изд-во Тул. гос. пед. ун-та им. J1.H. Толстого, 2000.

82. Караваев В. Государственное регулирование иностранных инвестиций: российские реалии и мировой опыт // проблемы теории и практики управления. 2002. - №2

83. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Издат. дом «Бизнес -Пресса», 1998.

84. Коновалова Т.В., Кузьмина Н.А. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности // Финансы. 2005 - №6.

85. Кондратьев Н. Д. Проблемы экономической динамики. М: Экономика, 1989.

86. Кондратьев В., Куренков Ю. Корпоративное управление инвестиционным процессом // Проблемы теории и практики управления -2001-№2.

87. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1999.

88. Корнюкина Н.Б. Источники инвестиционных ресурсов в России // ЭКО.-2001.-№1.

89. Коробейников И. «Амортизационная политика инструмент формирования инвестиционного потенциала и оптимизации деятельности предприятия» // Инвестиции в России 2000 - №6.

90. Косцов Т.В., Басовский JI.E. Управление ресурсосберегающими нововведениями в промышленности. Тула: Изд-во Тул. гос. пед. ун-та им. JI.H. Толстого, 2000.

91. Колтынюк, Б.А. Инвестиционные проекты: учебник для вузов / Б.А. Колтынюк. 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Изд-во Михайлова. 2002.

92. Кулаичев А.П. Методы и средства анализа данных в среде Windows. STADIA. М: Информатика и компьютеры, 1999.

93. Кравченко П.П. Государственные инвестиции в промышленность России // http: // www.invest.rin.ru/cgi-bin/method.

94. Криночкин И. Инвестиции не роскошь, а средство развития. // Экономика и жизнь. - 2003. - №19.

95. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. «Инвестиции и экономический рост предпринимательства», СПб: «Лань», 2000.

96. Крылов Э.И., Журавкова И.В. «Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия», М.: Финансы и статистика, 2001.

97. Лившиц В.Н. «Оптимизация при перспективном планировании и проектировании», М.: Экономика, 1984.

98. Лимитовский М. А. Инвестиции на развивающихся рынках / М.А. Лимитовский. М.: Дека, 2002.

99. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. 2004. - №6.

100. Ю4.Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. -2-е изд., доп. и перераб. М.: Экономист, 2003.

101. Ломакина Т.П., Гукова А.В. О расчете цены собственного капитала // Финансы. 2003. - №9.

102. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересетский А.А. Эконометрика. Начальный курс. М. Дело, 1997.

103. Ю7.Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Справочное пособие / Под редакцией И.И. Мазура и В.Д. Шапиро, М,: Высшая школа, 2001.

104. Ю8.Макарий Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Экономист. 2001. - № 10.

105. Ю9.Макаров В. Л. Эволюционная экономика: некоторые фрагменты теории / Эволюционный подход и проблемы переходной экономики. -М.-.ИЭРАН, 1995.

106. Максимова Т., Мазурина Т., Поменская Э. Банковское кредитование как важный элемент механизма трансформации сбережений в инвестиции // Финансы. 2002. №9.

107. Маренков Н.Л. Инвестиции. Серия «Учебники МГУ». Ростов ИУД «Феникс». 2002.

108. Марголин A.M. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе. М., 1998.

109. Марголин A.M. Финансовое обеспечение и оценка эффективности инвестиционных ресурсов. М.: Мелиорация и водное хозяйство. 1997.

110. Марголин A.M., Семенов СЛ. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. М.: Издательство РАГС, 1999.

111. Мартынов В. Возможности повышения эффективности инвестиций // Экономист. 2000. - №3.

112. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия / Пер с англ. -М.: ИНФРА-М, 1998.

113. Масленников И.Б. Институционализм инвестиционной привлекательности // ЭКО. 2002. - №8.

114. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2001.

115. Математика и кибернетика в экономике. Словарь-справочник. -М.: Экономика, 1975.

116. Мелкумов Л.С. Организаций и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2001.

117. Минченко М.М. Актуальные проблемы ресурсного обеспечения территориального развития в РФ // Проблемы прогнозирования. 2004. -№3.

118. Новицкий И. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ // Экономист. 2001. - №6.

119. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: ЮНИТИ.1997.124.0йхман Е.Г., Попов Э.В. Реинжиниринг бизнеса: реинжиниринг организации и информационные технологии. М.: Финансы и статистика, 1997.

120. Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие. 2-е издание, переработанное и дополненное / И.В.Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский - М.: Финансы и статистика, 2002.

121. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник / Под. ред. Кошкина В. И. М: ЭКСМОС, 2002.

122. Основы менеджмента / Под ред. Радугина AJT. М.: ИНФРА-М,1997.

123. Остапенко В., Мешков В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. 2003. - №8.

124. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2001.

125. Павлова С. Особенности условий инвестиционной деятельности промышленных предприятий в России // Финансы. 2003. - №1.

126. Постановление Правительства РФ «О концепции реформирования российской науки на период 1998-2000 годов» от 18.05.98 №453

127. Плотников А.Н., Ефименко И.Б., Казанова Н.В. Механизм управления инвестициями в инновационную деятельность региона. Саратов: Сарат. гос. техн. ун-т, 2002.

128. Попов Г. Узловые проблемы развития российской экономики и механизм их преодоления // Проблемы теории и практики управления. -2001,-№6

129. Прогнозирование и планирование экономики: Учеб. для вузов / Под общ. ред. В. Борисевича; Г. Кандауровой. -2-е изд., перераб. Мн.: Интерпрессервис, 2001.

130. Райзберг Б.А., Лобко А.Г. Программно целевое планирование и управление: Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2002.

131. Региональная экономика: Учеб. пособие для эконом, вузов / Под ред. Н.Г. Кузнецова. Ростов н/Д: Феникс. 2003.

132. Россия в цифрах. 2005: Крат. Стат. Сб./Росстат-М.,2005.

133. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. 3-е изд. исправ. - М.: ИНФРА - М. 2005.

134. Савчук В.П., Величко Э.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учеб. пособие. Киев: Абсолют, 1999.

135. Садков В.Г., Россия на рубеже веков. М.: «Прогресс». 2000.

136. Садков В.Г., Системные основы формирования общества XXI века и модель основного закона России. М.: ОАО Издательская группа «Прогресс». 2002.

137. Самохвалов А.О. возможности и неизбежности экономического подъема России // Вопросы экономики. 2001. - №4.

138. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика. 2000.

139. Система управления структурно-инвестиционными процессами в регионе. М.: МАКС - Пресс. 2000.

140. Статистический сборник. Социально-экономическое положение районов и Орловской области за 2002 2005г.г. Отпечатано в отделе оперативной полиграфии территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Орловской области. 2006.

141. Стиглиц Дж.Ю. Экономика государственного сектора. М.: Инфра-М, 2001.

142. Стратегическое планирование / Под ред. Уткина Э.А. М.: ЭКМОС 1998.

143. Струпакова М. Инструмент привлечения акционерного капитала // Финансовая газета. 2002. - №13

144. Тегаюва, Т.В. Финансовый менеджмент: Управление капиталом и инвестициями / Т.В. Теплова. М.: Государственный университет. Высшая школа экономики. 2000.

145. Томпсон А.А., Стринкленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов / Пер. с англ. М: ЮНИТИ, 1998.

146. Трифонов Ю.В. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределённости / Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Н. Новгород: ИНГУ. 1998.

147. Управление инвестициями, под общей редакцией Шеремета В.В., в 2-х томах, М.: Высшая школа, 1998.

148. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В.Романовского.

149. СПб.: Издат. дом «Бизнес-Пресса», 2000.

150. Фабоцци, Ф.Д. Инвестиции: пер. с англ. / Ф.Д. Фабоцци. М.: Инфра-М, 2000.

151. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 28 декабря 2002 г.). СПС «Гарант»

152. Федеральный закон от 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике» (с изменениями от 23 декабря 2003 г.). СПС «Гарант»

153. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г.). СПС «Гарант»

154. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 23 декабря 2003 г.). СПС «Гарант»

155. Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изменениями от 6 июня 2003 г.). СПС «Гарант»

156. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 8 декабря 2003 г.). СПС «Гарант»

157. Филин С. А. Стратегическое управление инвестиционной деятельностью при переходе экономики на инвестиционный тип развития // Финансы и кредит. 2003. - №4.

158. Форрестер Дж. Основы кибернетики предприятия (Индустриальная динамика): Пер. с англ. -М: Прогресс, 1971.

159. Хелферт Т. Техника финансового анализа. М.: Аудит, ЮНИТИ,1996.

160. Хмыз О. Роль институциональных инвесторов в развитии глобальной экономики // Финансы. 2003. - №8.

161. Хулхачиев Б.В. Финансовый рынок России как механизмпривлечения инвестиций // Финансы. 2005 - №1.

162. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. Учеб. пособие для вузов / В.А. Чернов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

163. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с анг. М.: ИНФРА-М. 1999.

164. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями-М.: Высшая школа. 1998.

165. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. -М.: Инфра-М, 2003.

166. Шеремет А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С Сайфулин. М.: Инфра-М, 2000.

167. Юхимчук СВ., Супрун С.Д. Матричная модель оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий // Финансы Украины.-2003.-№ 1.

168. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной. и инновационной деятельности. СПб.: «Питер». 2001 г.

169. Яновский A.M. Инвестиционная привлекательность и механизм инвестирования научно-технических проектов / A.M. Яновский // Литейное производство. 1998. - № 8.

170. Ясин Е. Реализация либеральной стратегии при существующих экономических ограничениях / Е. Ясин, С. Алексашенко, Е. Гавриленко, А Дворкович // Вопросы экономики. 2000. - № 7.