Методология управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Касатов, Алексей Дмитриевич

• Касатов, Алексей Дмитриевич
• доктор экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации доктор экономических наук Касатов, Алексей Дмитриевич

Введение.

Глава 1. Особенности экономических методов управления в интегрированных промышленных корпорациях.

1.1. Основные тенденции становления и развития интегрированных корпоративных структур.

1.2. Содержание экономических методов управления в рыночной экономике.

1.3. Особенности экономических методов управления интегрированными корпоративными структурами.

Глава 2. Стратегический анализ инвестиционной деятельности интегрированных корпоративных структур.

2.1. Анализ современной инвестиционной ситуации в промышленности России.

2.2. Инвестиционная деятельность как фактор развития интегрированных корпоративных структур.

2.3. Анализ отечественной практики управления инвестиционной деятельностью промышленных компаний.

Глава 3. Методологические основы развития управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур.

3.1. Концептуальные положения по развитию методологии управления инвестициями интегрированных корпоративных структур.

3.2. Инвестиционная стратегия и ее место в системе управления интегрированными корпоративными структурами.

3.3. Разработка методологии формирования корпоративной инвестиционной стратегии.

3.4. Инвестиционная программа интегрированной корпоративной структуры как форма реализации инвестиционной стратегии.

Глава 4. Совершенствование методологического инструментария оценки эффективности корпоративных инвестиционных проектов.

4.1. Корпоративный инвестиционный проект как объект экономической оценки эффективности инвестиций в интегрированном бизнесе.

4.2. Модификация сбалансированной системы показателей оценки эффективности корпоративного инвестиционного проекта.

4.3. Финансовое обеспечение корпоративных инвестиционных проектов и программ.

Глава 5. Управление реализацией инвестиционных проектов и программ интегрированных корпоративных структур.

5.1. Бизнес-планирование реализации инвестиционных проектов и программ.

5.2. Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта и программы.

5.3. Мониторинг инвестиционных проектов и программ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методология управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности»

Актуальность темы исследования обусловлена сохранением критической (прежде всего, в обрабатывающих отраслях) степени морального и физического износа основных фондов российской промышленности. В пореформенный период не удалось создать сбалансированный на макро-, мезо- и микроуровнях организационно-экономический механизм обеспечения устойчивого воспроизводства основного капитала такого качества, который необходим для формирования промышленной конкурентоспособности. На фоне сохранения значительной доли неконкурентоспособных основных фондов происходит гипертрофированный рост финансовых вложений в различного рода коммерческие сделки, прямо не связанные с решением ключевых инвестиционных задач. Отечественные банки в силу ряда причин зачастую оказываются неспособными (и немотивированными) кредитовать долгосрочные инвестиционные проекты, навязывают предприятиям такие условия кредитования, которые явно не соответствуют сложившимся экономическим условиям функционирования промышленной сферы.

Актуальность работы связана еще и с тем объективным обстоятельством, что ведущая роль в решении назревших проблем обеспечения инвестиционного роста основного капитала и наращивания промышленной конкурентоспособности принадлежит крупному отечественному бизнесу, продукция которого устойчиво занимает 80-85% в объемах ВВП. Именно в интегрированных корпоративных структурах (ИКС) промышленности создаются объективные предпосылки концентрации финансовых ресурсов для решения приоритетных инвестиционных задач, связанных с диверсификацией экономики и с ее модернизацией на инновационной основе. Хотя за последние 15 лет развитие интеграционных тенденций в отечественной промышленности привело к становлению финансово-промышленных групп, холдинговых компаний, госкорпораций в стратегически значимых сферах, экономические методы управления совместной деятельностью предприятий - участников ИКС пока не соответствуют лучшей мировой практике. Это касается и методов управления интегрированной инвестиционной деятельностью в крупном промышленном бизнесе. Нуждаются в серьезной методологической и методической проработке с учетом интеграционной специфики вопросы формирования корпоративных инвестиционных стратегий и перспективных инновационных программ, оценки корпоративных инвестиционных проектов и др.

Качество корпоративного управления во всем мире сегодня рассматривается как один из важнейших факторов повышения инвестиционной привлекательности крупного бизнеса. Однако данное качество нельзя сводить единственно к вопросам организации работы совета директоров и защиты интересов собственника. Необходимо реализовывать с учетом отечественной специфики лучшие технологии принятия и реализации стратегических корпоративных решений применительно ко всем важнейшим сферам совместной деятельности бизнес-единиц в рамках ИКС, включая инвестиционную сферу.

Несмотря на появление ряда исследований, в той или иной мере затрагивающих проблематику совместной деятельности субъектов рынка, в целом следует признать, что методологические и прикладные аспекты экономического управления (в том числе инвестиционной деятельностью) в рамках интегрированных структур остаются слабо разработанными по сравнению с родственной проблематикой для отдельно взятого предприятия (акционерного общества). Нормативная база функционирования и развития ИКС остается "белым пятном" в российском правовом поле. Поэтому системное рассмотрение методологических и методических аспектов управления интегрированной инвестиционной деятельностью в рамках ИКС является актуальным, что и предопределило направленность данной работы.

Степень разработанности проблемы. Научная постановка проблемы управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности с учетом применения экономических методов управления этой деятельностью потребовала использования теоретического наследия отечественных и зарубежных ученых.

Среди российских ученых, развивших теорию и методологию управления инвестиционной деятельностью и ее различные аспекты, необходимо назвать таких, как С.И. Абрамов, Ю.П. Анискин, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, JT.C. Вали-нурова, Н.Д. Гуськова, Д.А. Ендовицкий, А.Б. Идрисов, В.В. Коссов, А.И. Ла-дошкин, В.Н. Лазарев, И.В. Липсиц, Н.Л. Маренков, В.В. Мищенко, М.И. Ри-мер, В.А. Швандар и др.

В числе отечественных ученых, которые внесли весомый вклад в разработку теоретических основ развития корпоративных форм управления в России и создания интегрированных корпоративных структур, следует назвать С.Б. Авдашеву, Ю.Б. Винслава, Б.Н. Герасимова, Р.Г. Гумерова, В.Е. Дементьева, Т.Г. Долгопятову, А.П. Жабина, В.И. Лисова, О.Г. Макаренко, Я.Ш. Паппэ, Ю.А. Петрова, Н.Ю. Псареву, А.Д. Радыгина, И.А. Храброву, Б.А. Цветкова, P.M. Энтова, Ю.В. Якутина и др.

Экономические методы управления изложены в работах A.B. Бачурина, В.А. Богомазова, П.Е. Гасиева, О.Г. Иванченко, Д.М. Казакевича, A.C. Пелиха, К.А. Раицкого, Б.А. Райзберга, Л.Н. Репина, В.А. Ржешевского, И.В. Сергеева, Н.Г. Чумаченко.

В отечественной литературе формирование стратегического планирования рассматривается в трудах Е.П. Голубкова, А.Б. Идрисова, C.B. Картышева, М.И. Кныша, В.И. Ляско, Б.А. Перекатова, А.Н. Петрова, A.B. Постникова, Ю.П. Тютикова, Э.А. Уткина.

Наибольший вклад в теорию трансакционных издержек, которая является основой функционирования интегрированных корпоративных структур, внесли зарубежные ученые А. Алчиан, Г. Демсетц, Р. Коуз, У. Николсон, Д. Норт, М. Олсон, О. Уильямсон, Дж. Уоллис, С. Чанг, Т. Эггертсон, К. Эрроу и др.

В российской экономической литературе содержится в основном анализ общетеоретических вопросов трансакционных издержек, результаты которого изложены в трудах А.О. Вереникина, В.В. Вольчика, Р.И. Капелюшникова, В.А. Кокорева, C.B. Малахова, В.В. Радаева, А.Е. Шастико и других исследователей.

Синергетическая проблематика, являющаяся другим важным фактором функционирования интегрированных корпоративных структур, нашла отражение в работах С.Б. Авдашевой, Ю.Б. Винслава, В.Е. Дементьева, В.Б. Занга, С.П. Капицы, Т.А. Козенковой, С.П. Курдюмова, Г.Г. Малинецкого, О.С. Сухарева, C.B. Шманева, Ю.В. Якутина.

В отечественной литературе формирование внутрикорпоративных (трансфертных) цен рассматривают Р.В. Берстенев, Н.Х. Вафина, В.М. Крылов, О.П. Макаренко, С.М. Никитин, A.C. Плещинский, В.К. Толстов, И.В. Толстов, А.Д. Шеремет.

В зарубежной и отечественной литературе подробно исследуется применение в стратегическом управлении развитием организации разработанной Р. Капланом и Д. Нортоном сбалансированной системы показателей (ССП), которая предусматривает использование как количественных, так и качественных (нефинансовых) показателей.

Проблеме финансирования инвестиционной деятельности посвящены труды А.И. Басова, A.C. Волкова, И.И. Мазура, Я.С. Мелкумова, В.П. Попкова, И.В. Сергеева, Т.В. Тепловой, В.Д. Шапиро, В.В. Шеремета.

Контроллинг как концепция поддержки системы стратегического управления нашел свое отражение в работах А.К. Андроновой, C.JI. Виноградовой, Н.Г. Данилочкиной, Н.Б. Ермасовой, A.M. Карминского, Б.И. Майданчика, С.Ф. Палий, JI.B. Поповой, E.JI. Попченко, Э.А. Уткина, С.Г. Фалько и других ученых.

Изучение опубликованных указанными авторами трудов позволяет признать их несомненную теоретико-методологическую и практическую значимость. Однако необходимо отметить, что ряд проблем, связанных с развитием методологии управления инвестиционной деятельностью в интегрированных корпоративных структурах, остаются нерешенными до настоящего времени. Это определило выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.

Цель исследования состоит в развитии теоретико-методологических подходов, а также в разработке методических рекомендаций по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности.

Задачи исследования, реализующие поставленную цель:

- проанализировать тенденции становления и развития интегрированных корпоративных структур на основе критического обзора существующих в отечественной и зарубежной литературе позиций исследователей корпоративных отношений;

- выявить общесистемные особенности содержания экономических методов управления в условиях интегрированной хозяйственной деятельности промышленных корпоративных объединений;

- провести стратегический анализ состояния инвестиционной деятельности интегрированных корпоративных структур в промышленности;

- разработать основные методологические положения по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в крупном интегрированном промышленном бизнесе;

- дать теоретико-методологическое обоснование корпоративной инвестиционной стратегии и предложить методологию ее формирования;

- сформировать методические подходы к разработке инвестиционной программы и оценке ее влияния на производственно-хозяйственную деятельность интегрированных корпоративных структур;

- исследовать современный инструментарий оценки эффективности корпоративных инвестиционных проектов и обосновать пути дальнейшего его совершенствования;

- определить источники финансирования корпоративных инвестиционных проектов и программ;

- обосновать необходимость внедрения контроллинга в инвестиционном проектировании и программировании.

Область исследования. Исследование проведено в рамках п.п. 15.1 "Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов функционирования экономики, организации и управления хозяйственными образованиями промышленности", п.п. 15.4 "Инструменты внутрифирменного и стратегического планирования на промышленных предприятиях, отраслях и комплексах", п.п. 15.15 "Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства", п.п. 15.27 "Теоретические и методические подходы к созданию системы контроллинга в промышленной организации" Паспортов специальностей ВАК (экономические науки).

Объектом исследования являются российские интегрированные корпоративные структуры в промышленности.

Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения субъектов хозяйствования (предприятий - участников бизнес-групп), возникающие в процессе формирования и реализации корпоративных инвестиционных стратегий и программ, связанных с воспроизводством основных производственных фондов.

Теоретической и методологической основой исследования послужили теоретические и методологические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по стратегическому и инвестиционному менеджменту, теории инвестиций и инвестиционному развитию, теории и методологии комплексного подхода к исследуемому объекту и предмету, теории и методологии развития корпоративных форм управления, методологии контроллинга, а также федеральные и региональные законодательные и нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционную деятельность. В процессе диссертационного исследования использованы методы стратегического и инвестиционного анализа, приемы и средства экономического, статистического и логического анализа, методы сравнения и группировок.

Информационную базу исследования составили данные Росстата и Самара-стата, информация финансово-экономических периодических изданий России, сети Интернет; научные публикации отечественных и зарубежных исследователей в виде статей, монографий и диссертаций, материалов международных научных конференций; результаты обследования промышленных компаний Самарского региона.

Научная новизна работы состоит в обосновании ключевых методологических и методических положений по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в интегрированных промышленных корпоративных структурах с позиций институционального, синергетического и стратегического управленческого концептуальных подходов.

Основные научные результаты, отражающие личный вклад соискателя и содержащие научную новизну, состоят в следующем.

1. Комплексно охарактеризованы типологические особенности и тенденции развития интегрированных корпоративных структур в промышленности.

2. Определены особенности реализации важнейших экономических методов управления в крупном интегрированном бизнесе, заключающиеся в модификации содержания традиционных методов регулирования деятельности отдельно взятой фирмы.

3. Разработаны методологические требования к реализации экономических методов управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур с учетом содержания предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной стадий; в разрезе каждой из указанных стадий сформированы концептуальные модели управления инвестиционной деятельностью ИКС.

4. Дано теоретико-методологическое обоснование корпоративной инвестиционной стратегии интегрированного промышленного бизнеса, включающее в себя: уточнение понятийного аппарата по проблеме; определение сущности и приоритетов данной стратегии; формирование концептуального подхода к принятию корпоративных инвестиционных решений в части воспроизводства основного капитала; формулирование основных принципов разработки и реализации корпоративной инвестиционной стратегии; установление концептуальных механизмов взаимной увязки корпоративной инвестиционной стратегии с общей стратегией развития основного бизнеса.

5. Разработана методология формирования инвестиционной стратегии интегрированной корпоративной структуры с использованием для оценки ее эффективности сбалансированной системы показателей.

6. Обоснован методологический подход и предложены методические рекомендации по разработке перспективных корпоративных инвестиционных программ, предусматривающие: регламентацию основных принципов создания корпоративных инвестиционных программ; технологические процедуры (управленческие работы) по формированию и реализации данных программ; определение рациональных механизмов взаимодействия корпоративных центров (штаб-квартир, материнских компаний) и стратегических бизнес-единиц в процессе разработки и реализации инвестиционных программ корпораций; обоснование механизмов ресурсного обеспечения реализации программ с учетом фактора наличия внутрикорпоративного инвестиционного рынка; разработку методики оценки влияния реализации инвестиционной программы на показатели экономической эффективности функционирования ИКС.

7. Предложена сбалансированная система показателей оценки эффективности корпоративного инвестиционного проекта, которая позволяет: использовать как количественные, так и качественные (нефинансовые) показатели оценки эффективности проекта; применять внутрикорпоративные цены; учитывать синергетический эффект от реализации проектов и трансакционные издержки.

8. Предложен методический подход к финансированию инвестиционных проектов и программ интегрированной - корпоративной структуры, который предусматривает: создание и развитие внутрикорпоративного инвестиционного рынка; разработку принципов финансирования инвестиционной деятельности и состава участников инвестиционного рынка ИКС, структуры источников формирования инвестиционных ресурсов ИКС.

9. Разработаны методические рекомендации по формированию и применению системы мониторинга инвестиционных проектов и программ интегрированных корпоративных структур (корпоративного инвестиционного контроллинга), включающие в себя: определение особенностей инвестиционного контроллинга в интегрированных корпоративных структурах, а также принципов его построения; обоснование с помощью совокупности количественных и качественных показателей степени эффективности разработки и реализации инвестиционных проектов и программ на всех трех стадиях; комплексную модель мониторинга корпоративных инвестиционных проектов.

Теоретическая и практическая значимость исследования. В диссертационной работе получили дальнейшее углубление и развитие существующие в современной науке теоретические и методологические проблемы применения экономических методов управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности. Теоретическая значимость исследования определяется: использованием комплексного подхода к формированию инвестиционной деятельности интегрированной корпоративной структуры и к управлению ее реализацией; применением сбалансированной системы показателей при разработке корпоративной инвестиционной стратегии, инвестиционной программы и проектов; рассмотрением вопросов формирования и развития внутрикорпоративного инвестиционного рынка; использованием инвестиционного контроллинга в реализации инвестиционных проектов и программ.

Практическая значимость диссертации состоит в том, что обоснованные в ней выводы и предложения могут быть использованы интегрированными корпоративными структурами при разработке стратегического плана развития своей инвестиционной деятельности, при формировании инвестиционной программы и осуществлении инвестиционного контроллинга.

Результаты, полученные в диссертационном исследовании, использованы в деятельности таких промышленных компаний Самарского региона, как ОАО "Кузнецов", ООО "Самарский стройфарфор", ОАО "Самарский трансформатор".

Ряд разработанных в диссертации подходов к экономической оценке инвестиций были апробированы на кафедре "Экономика промышленности" ГОУ ВПО "Самарский государственный экономический университет" в процессе выполнения научно-исследовательской работы по хоздоговорной теме "Подготовка расширенного варианта учебного пособия "Экономическая оценка инвестиций" в традиционном (печатном) и мультимедийном форматах" (договор НИР 22-02). Данное пособие стало победителем объявленного Министерством образования и науки РФ в 2006 г. конкурса "300 лучших учебников России в честь 300-летия Санкт-Петербурга". Предложенная в диссертации модификация сбалансированной системы показателей оценки эффективности инвестиционных проектов, позволяющая учесть как количественные, так и качественные (нефинансовые) показатели, была использована в ходе выполнения НИР по госбюджетной теме "Разработка методологии и методики сбалансированной системы показателей промышленной компании в условиях реализации эффективной инвестиционной политики" (2006-2010 гг.).

Теоретические и практические результаты исследования внедрены автором при разработке учебно-методического комплекса "Управление инвестициями" для студентов, обучающихся по специализации "Управление инвестициями" специальности 08.05.02 "Экономика и управление на предприятии" и включены в учебные материалы по дисциплинам "Управление проектами", "Экономическая оценка инвестиций", "Экономика организации (предприятия)", "Бюджетирование".

Апробация результатов исследования. Основные научные положения и результаты проведенного исследования нашли отражение в 68 публикациях общим объемом 203,66 печ. л., в том числе авторский вклад ставил 82,91 печ. л. В изданиях, определенных ВАК, размещены 12 публикаций.

Положения диссертационного исследования вошли в доклады и выступления автора на международных и всероссийских конференциях, в их числе:

- Международная научно-практическая конференция "О развитии корпоративных форм управления в России (Москва, 1999 г.);

- Международная научно-практическая конференция "Экономико-правовые проблемы повышения эффективности функционирования организаций и предприятий" (Орел, 2000 г.);

- Всероссийская научно-практическая конференция "Теория и практика хозяйственной деятельности" (Пенза, 2000 г.);

- Международная научно-практическая кЛегпе^конференция "Инвестиции в Республике Башкортостан" (Уфа, 2000 г.);

- Международная научно-практическая конференция "Проблемы развития предприятий: экономика, организация, менеджмент" (Самара, 2001 г.);

- Всероссийская научно-практическая конференция "Стабилизация экономического развития Российской Федерации" (Пенза, 2003, 2006 гг.);

- Международная научно-практическая конференция "Проблемы развития предприятий: теория и практика" (Самара, 2003-2005 гг.);

- Международный научный конгресс "Проблемы качества экономического роста" (Самара, 2004 г.);

- Всероссийская научно-практическая конференция "Потенциал развития России XXI века" (Пенза, 2006 г.);

- Всероссийская научно-практическая конференция "Региональные проблемы устойчивого развития сельской местности" (Пенза, 2006 г.);

- Международная научно-практическая конференция "Проблемы развития предприятий: теория и практика" (Самара, 2007-2010 гг.).

Объем и структура работы. Рукопись объемом 345 страниц машинописного текста содержит введение, пять глав, заключение, библиографический список из 231 наименования трудов отечественных и зарубежных авторов, а также приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Касатов, Алексей Дмитриевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе получены научные результаты по развитию теоретико-методологических подходов и разработке методических рекомендаций, связанные с совершенствованием управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности. Именно в этих структурах создаются предпосылки концентрации инвестиционных ресурсов, которые могут быть направлены на обновление основных фондов, техническое перевооружение производств и повышение тем самым качества и конкурентоспособности продукции.

Основные научные результаты проведенного исследования представлены следующими положениями.

1. Комплексно охарактеризованы общесистемные особенности интегрированных корпоративных структур как особой организационно-правовой формы хозяйствования, выполняющей ролевые функции «среднего звена» в современной рыночной экономике. Среди этих особенностей выделены: наличие достаточно продолжительной и целенаправленной: совместной деятельности I ряда юридически или хозяйственно самостоятельных предприятий, реализующих общие экономические цели и интересы; крупномасштабность и диверси-фицированность деятельности; наличие высокого потенциала участия в модер-низационных проектах национального, регионального и муниципального уровня; достижение корпоративного синергизма как условия эффективного интеграционного взаимодействия предприятий-участников группы. Определены основные тенденции в развитии современного отечественного крупнокорпоративного сектора, среди которых: проведение институциональных реформ в отраслях-монополистах с целью привлечения дополнительных (частных) страте! гических инвесторов; формирование институтов развития в виде совокупности госкорпораций как некоммерческих организаций; совершенствование практики корпоративного управления в целях дебюрократизации, лучшей защищенности прав инвесторов, финансовой прозрачности и социальной ответственности; активизация использования стратегических партнерств (альянсов) и кластерных форм функционирования промышленных бизнес-групп; становление интеграционных структур нового инновационного типа.

2. Систематизированы особенности экономических методов управления интегрированными корпоративными структурами в промышленности, которые проявляются: а) в специфическом содержании способов (технологий) реализации классических (традиционных, общих) функций управления промышленным бизнесом, ориентированных на учет экономических интересов совокупности взаимодействующих юридических лиц; б) в появлении новых методов экономического регулирования субъектов совместной хозяйственной деятельности, реализующих целевые задачи: планирования, стимулирования и контроля корпоративного синергизма; формирования и эффективного функционирования внутрикорпоративных рынков товаров (работ, услуг); учета, планирования и контроля трансакционных издержек на организацию и регулирование интеграционного взаимодействия предприятий-участников; сохранения целостности бизнес-группы и обеспечение управляемости предприятиями-участниками.

3. Обоснован вывод о сохраняющихся системных недостатках в управлении инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности, среди которых: нередкое отсутствие или формализм комплексного инвестиционного аудита бизнес-единиц на предварительных этапах разработки инвестиционных стратегий и планов;! недостаточное внимание обоснованию стратегических приоритетов инвестиционной деятельности, ги-пертрофированность финансовых вложений, закупок импортной техники при общей недооценке инвестирования в основной капитал и промышленные НИ-ОКР; непроработанность внутрикорпоративных регламентов, обеспечивающих эффективное взаимодействие бизнес-единиц в корпоративном инвестиционном процессе; слабая дисциплина выполнения инвестиционных программ и планов (ведущая к росту незавершенного производства) как следствие отсутствия качественных инструментов корпоративного мониторинга, включая контроль расчетных показателей экономической эффективности; недоучет (при оценке ожидаемой эффективности корпоративных инвестиционных проектов и программ) таких аспектов, как весомая роль трансакционных издержек, разновременность реализации мероприятий и продолжительность расчетного периода при планировании бюджета компании, степень влияния инвестиционной программы на основную деятельность бизнес-группы; отсутствуют действенные механизмы приостановки и (или) прекращения реализации инвестиционных проектов вследствие их выявленной неэффективности, а также стимулирования инициации потенциально высокоэффективных инвестиционных предложений со стороны бизнес-единиц.

4. Разработаны основные методологические требования к совершенствованию экономического механизма управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур с учетом специфики содержания прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной стадий и предполагающие: ориентацию корпоративной инвестиционной деятельности на достижение стратегических целей экономического развития бизнеса и обеспечение конкурентоспособности (что требует, в свою очередь, учета уже на прединвестиционной стадии уровня технологического развития компаний - отраслевых лидеров); системное регулирование всех элементов инвестиционного процесса в их единстве, взаимообусловленности и ориентации] на эффективное воспроиз водство основного капитала; учет типа корпоративного объединения и особенностей интеграционного взаимодействия предприятий-участников, обусловливающих то или иное соотношение централизации и децентрализации в управлении инвестициями; четкое следование экономическим интересам акционеров и обеспечение инвестиционного синергизма как на! стадии разработки, так и реализации соответствующих корпоративных программ.

5. Разработано теоретико-методологическое обоснование совершенствования организационно-экономического механизма формирования корпоративной инвестиционной стратегии интегрированного промышленного бизнеса, включающее: уточнение понятийного аппарата по проблеме; определение роли и места инвестиционной стратегии в общей системе функциональных стратегий интегрированных компаний; разработку концептуальных подходов к выбору приоритетов инвестирования и принятию топ-менеджментом основных решений в области воспроизводства основного капитала; формулирование основных принципов разработки и реализации корпоративной инвестиционной стратегии; формирование основных методологических требований к способам взаимной увязки инвестиционной стратегии с общекорпоративными целями развития основного бизнеса. К основным принципам разработки и реализации корпоративной инвестиционной стратегии отнесены следующие: приоритетная ориентация на воспроизводство основного капитала по сравнению с другими направлениями инвестирования; общее соответствие, непротиворечивость стратегическим целям и задачам операционной деятельности компании; рациональное сочетание стратегического, программного и проектного подходов в организации корпоративной инвестиционной деятельности; обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям внешнесредовых финансово-экономических факторов; непротиворечивость, взаимодополняемость и синергизм взаимодействия стратегических бизнес-единиц в процессе формирования и реализации корпоративной инвестиционной стратегии, ее соответствие миссии и видению развития компании; широкое использование технологических инноваций как важного приоритета корпоративной инвестиционной стратегии; учет корпоративных (инвестиционных) рисков в принятии стратегических инвестиционных решений; обеспечение ведущей роли корпоративного центра в разработке инвестиционной стратегии компании; использование института профессиональных инвестиционных менеджеров. Исследование позволило сделать вывод, что инвестиционная стратегия является одним из направлений стратегии экономического развития ИКС, которая обеспечивает развитие* прежде всего, операционной деятельности и выступает как средство ее реализации по линии создания материально-технических предпосылок. В силу этого по отношению к опера! ционной стратегии как и к другим видам стратегий (маркетинговой, технологической, ресурсно-рыночной и т.д.) инвестиционная носит подчиненный характер и должна согласовываться с ними по целям и этапам реализации.

6. Систематизированы основные методические подходы к формированию инвестиционной стратегии компании (анализ корпоративного портфеля; ситуационный анализ; Р1М8-анализ; бенчмаркинг; другие аналитические матрицы); методологически обоснована и апробирована в корпоративной практике совокупность взаимосвязанных этапов соответствующих действий топ-менеджмента. Показано, что формированию инвестиционной стратегии предшествует разработка операционной стратегии. Последний этап разработки операционной стратегии ИКС - определение мер по решению стратегических задач - является одновременно исходным моментом в формировании ее инвестиционной стратегии. Изложенное позволило автору предложить технологию формирования инвестиционной стратегии ИКС. Обоснована целесообразность использования методологии системы сбалансированных показателей (ССП, Р. Каплан, Д. Нортон, 1992) применительно к стратегическому управлению инвестиционной деятельностью в интегрированном промышленном бизнесе. Предложена авторская модификация ССП в приложении к рассматриваемой проблеме, основанная на использовании концепции кругооборота капитала в инвестиционной сфере. Модифицированная ССП включает шесть составляющих: оценку эффективности инвестиций, покупателей, внутренние бизнес-процессы, поставщиков, обучение и развитие, а также инвестиции.

7. Обоснован методологический подход и предложены методические рекомендации по разработке перспективных корпоративных инвестиционных программ, предусматривающие: регламентацию основных принципов создания корпоративных инвестиционных программ; характеристики технологических процедур (управленческих работ) по формированию и реализации данных программ; определение рациональных механизмов взаимодействия корпоративных центров (штаб-квартир, материнских компаний) и стратегических бизнес-единиц в процессе разработки и реализации инвестиционных программ компаний; обоснование механизмов ресурсного обеспечения реализации программ с учетом фактора наличия внутрикорпоративного инвестиционного рынка.

Разработан комплексный организационно-управленческий алгоритм формирования инвестиционной программы интегрированного промышленного бизнеса, включающий: регламентацию распределения полномочий в области управления инвестиционной деятельностью по уровням корпоративной иерархии; основные этапы инвестиционного программирования и требования к его информационному обеспечению; рекомендации по ранжированию инвестиционных проектов с учетом их стратегической значимо,сти для компании; обоснования корпоративных инвестиционных бюджетов с использованием модификации ССП, а также построения денежных потоков; способ расчета (методику) экономической оценки влияния реализации инвестиционной программы на деятельность корпорации в целом с применением показателя ее интегральной рентабельности. Показано, что корпоративная инвестиционная программа свое детальное завершение получает в текущих планах реализации инвестиционных проектов как по отдельным бизнес-единицам, так и по корпорации в целом.

8. Комплексно охарактеризована экономическая сущность корпоративных инвестиционных проектов, проявляющаяся в специфике содержания и взаимообусловленности этапов их жизненных циклов; обоснованы принципы и направления технико-экономической оценки эффективности данных проектов. Среди этих принципов: соответствие заложенных в инвестиционном проекте технико-организационных, инновационных, финансовых решений целям и экономическим интересам инвесторов и воспроизводственным задачам компании в целом; использование (при определении экономической эффективности) критериев чистой или валовой прибыли (в зависимости от ориентации расчетов на позиции акционеров или народного хозяйства в целом); моделирование потоков денежных средств, связанных с осуществлением проекта и проведение экономических оценок применительно к общему времени жизненного цикла проекта; учет факторов времени, корпоративного синергизма, а также рисков реализуемости. Разработан комплекс рекомендаций по применению модифицированной методологии ССП к оценке эффективности корпоративных инвестиционных проектов, которая позволяет: использовать как количественные, так и качественные (нефинансовые) показатели оценки эффективности; применять внутрикорпоративные цены; учитывать синергетический эффект от реализации проектов и трансакционные издержки на их сопровождение.

9. Разработаны принципы совершенствования финансового обеспечения реализации инвестиционных программ интегрированных компаний, предполагающие: решение последними задач перспективного, финансового прогнозирования и планирования в условиях высокой степени неопределенности внешней бизнес-среды; сбалансированность объемов привлекаемых ресурсов и обоснованных инвестиционных потребностей корпорации; формирование и развитие внутрикорпоративного инвестиционного рынка; рационализацию взаимодействия головной компании, стратегических и оперативных бизнес-единиц по поводу аккумулирования (централизации) финансовых ресурсов; оптимизацию структуры инвестиционных ресурсов и их использования с применением технологий реинвестирования прибыли. Дана систематизация внешних и внутренних источников финансирования инвестиционной деятельности интегрированных промышленных компаний.

10. Разработаны методические рекомендации по формированию и практическому использованию инвестиционного контроллинга корпоративных проектов и программ, базирующегося на принципах: стратегичности; многофункциональности; комплексности и взаимодополнения используемых количественных и качественных критериев; гибкости и простоты применения; экономичности. Предложена комплексная организационная модель мониторинга корпоративных инвестиционных проектов как базового, наиболее активного элемента системы инвестиционного контроллинга компании; при этом разработаны рекомендации по выбору направлений мониторинга, также его объектов и показателей применительно к специфике различных стадий осуществления корпоративных инвестиционных проектов. В диссертации даны рекомендации I по использованию интегральной рентабельности корпорации в качестве финансового показателя при проведении мониторинга инвестиционной программы и оценке ее влияния на деятельность функционирующей корпорации. В случае невозможности дальнейшей реализации проекта в работе перечислены формы его выхода из инвестиционной программы корпорации.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Касатов, Алексей Дмитриевич, 2011 год

1. Абрамов, С. И. Управление инвестициями в основной капитал Текст. / С.И. Абрамов. М.: Экзамен, 2002. - 544 с.

2. Абрамсон, В.М. Управление крупными инвестиционными проектами в промышленности: теоретический и методический аспекты Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук / В.М. Абрамсон. М., 2006. - 28 с.

3. Авдашева, С. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах Текст. / С. Авдашева, В. Дементьев // Рос. экон. журн.-2000.-№ 1.-С. 13-27. I

4. Авдашева, С. Российские холдинги: новые эмпирические свидетельства Текст. / С. Авдашева // Вопр. экономики. 2007. - № 1. - С. 98-111.

5. Алексанов, Д. С. Экономическая оценка инвестиций Текст. / Д.С. Алексанов, В.М. Кошелев. М.: Колос-Пресс, 2002. - 382 с.

6. Аминов, С.Н. Совершенствование управления инвестиционным процессом на крупном промышленном предприятии (социально-экономические аспекты) Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук / С.Н. Аминов. М., 2006. - 30 с.

7. Ансофф, И. Новая корпоративная стратегия Текст. : пер. с англ. / И. Ансофф. СПб.: Питер, 1999. - 416 с.

8. Ансофф, И. Стратегическое управление Текст. / И. Ансофф: пер. с англ. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

9. Аракелян, A.M. Управление инвестиционной деятельностью в стратегическом альянсе Текст.: монография / A.M. Аракелян. М.: Изд. центр Гос. ун-та управления, 2006. - 199 с. i

10. Багиев, Г.Л. Маркетинг Текст.: учебник / Г.Л. Багиев, В.М. Тарасе-вич, X. Анн; под общ. ред. Г.Л. Багиева. М.: Экономика, 1999. - 703 с.

11. Баканов, М.И. Теория экономического анализа Текст.: учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416 с.

12. Бард, B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики Текст. / B.C. Бард. М.: Экзамен, 2000. - 384 с.

13. Басов, А.И. Финансово-кредитное регулирование инвестиционного процесса в России Текст. / А.И. Басов. М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.

14. Басовский, JI.E. Экономическая оценка инвестиций Текст.: учеб. пособие / JI.E. Басовский, E.H. Басовская. М.: ИНФРА-М, 2007. - 241 с.

15. Батчиков, С. Корпоративный сектор в переходной российской экономике Текст. / С. Батчиков, Ю. Петров // Рос. экон. журн. 1997. -№8.-С. 12-20.

16. Беренс, В. Руководство по оценке эффективности инвестиций Текст.: пер. с англ. / В. Беренс, П.М. Хавранек. М.: ИНФРА-М, 1995. - 528 с.

17. Бизнес: Оксфордский толковый словарь Текст. М.: Прогресс-Академия, 1995. - 752 с.

18. Бирман, Г. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов Текст.: пер. с англ. / Г. Бирман, С. Шмидт; под ред. Л.П. Белых. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 631 с.

19. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. курс / И.А. Бланк. Киев: Ника-Центр: Эльга. 2002. - 448 с.

20. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента Текст. / И.А. Бланк. Т. 1. - Киев: Эльга-Н: Ника-Центр, 2001. - 536 с.

21. Бланк, И.А. Управление инвестициями предприятия Текст. / И.А. Бланк. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2003. - 480 с.

22. Блохин, A.A. Институциональный аспект анализа цены российских реформ Текст. // Проблемы прогнозирования. 2001. - № 1. - С. 116-135.

23. Большаков, A.C. Современный менеджмент: теория и практика Текст. /A.C. Большаков, В.И. Михайлов. СПб.: Питер, 2002. - 416 с.

24. Бочаров, В.В. Инвестиции Текст.: учеб. для вузов / В.В. Бочаров. -2-е изд. СПб.: Питер, 2009. - 384 с.

25. Бочаров, В.В. Коммерческое бюджетирование Текст. / В.В. Бочаров. -СПб.: Питер, 2003. 368 с.

26. Браун, М.Г. Сбалансированная система показателей: на маршруте внедрения Текст.: пер. с англ. / М.Г. Браун. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 226 с.

27. Бромвич, М. Анализ экономической эффективности капиталовложений Текст.: пер. с англ. / М. Бромвич. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

28. Вагин С.Г. Формирование стратегии управления социально-экономическими системами: теория и методология Текст. / С.Г. Вагин, А.П. Жабин. Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та| 2009. - 372 с.

29. Валинурова, Л.С. Управление инвестиционной деятельностью Текст.: учебник / Л.С. Валинурова, О.Б Казакова. М.: КНОРУС, 2005. - 384 с.

30. Вертлюгина, А.Е. Методы оценки корпоративного управления в вертикально-интегрированных компаниях Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.08: защищена 26.06.03 / А.Е. Вертлюгина. СПб., 2003. - 173 с.

31. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика Текст.: учеб.-практ. пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. М.: Дело, 2001. - 832 с.

32. Винслав, Ю. Интегрированные корпоративные структуры: стимулирование топ-менеджмента штаб-квартир и бизнес-единиц Текст. / Ю. Винслав // Рос. экон. журн. 2010. - № 3. - С. 72-81.

33. Винслав, Ю. Планирование развития интегрированных корпоративных структур Текст. / Ю. Винслав // Рос. экон. журн.1 2003. - № 8. - С. 72-84.

34. Винслав, Ю. Практика интеграции в сфере агропромышленного комплекса Текст. / Ю. Винслав, Н. Соколова // Хлебопродукты.1 2004. - № 7. - С. 12-14.

35. Винслав, Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России Текст. / Ю. Винслав [и др.] // Рос. экон. журн. 1998. - № 11-12. - С. 27-41.

36. Винслав, Ю. Реформирование железнодорожного комплекса: вариант создания многоуровнего госхолдинга Текст. / Ю. Винслав, Г. Котов // Рос. экон. журн. 2001. - № 3. - С. 33-44.

37. Винслав, Ю. Становление отечественного корпоративного управления: теория, практика, подходы к решению ключевых проблем Текст. / Ю. Винслав // Рос. экон. журн. 2001. - № 2. - С. 15-28.

38. Винслав, Ю. Становление холдинговых компаний: правовое и организационное обеспечение Текст. / Ю. Винслав, В. Лисов // Рос. экон. журн.2000. № 5-6. - С. 57-68.

39. Винслав, Ю. Управление лизинговой деятельностью в интегрированных корпоративных структурах Текст. / Ю. Винслав, М. Ведров // Рос. экон. журн. 2010. -№ 1.-С. 79-90.

40. Винслав, Ю. Утверждая научные принципы управления интегрированными корпорациями Текст. // Рос. экон. журн. 2001. - № 10. - С. 3-26.

41. Винслав, Ю. Финансовый менеджмент в' крупных корпоративных структурах Текст. // Рос. экон. журн. 1998. - № 3. - С. 90-100.

42. Винслав, Ю. Холдинговые отношения и правообеспечение их становления в России и СНГ Текст. / Ю. Винслав, И. Германова // Рос. экон. журн.2001.-№4. -С. 19-32.

43. Виханский, О.С. Стратегическое управление Текст.: учебник / О.С. Виханский. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Гардарики, 2003. - 296 с.

44. Внедрение сбалансированной системы показателей Текст.: пер. с нем. / Horvath & Partners. 3-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 478 с.

45. Войтенко, А. Состояние и перспективы официальных финансово-промышленных групп в России Текст. // Рос. экон.!журн. 1999. - № 11-12. -С. 22-28.

46. Волков, A.C. Искусство финансирования бизнеса. Выбор оптимальных схем Текст. / A.C. Волков. М.: Вершина, 2006. - 328 с.

47. Воронин, М.И. Управление инвестиционной деятельностью в интегрированных структурах Текст.: учеб. пособие / М.И. Воронин, A.B. Козловский, A.M. Аракелян. М.: Изд. центр Гос. ун-та управления, 2005. - 187 с.

48. Воропаев, В.И. Управление проектами в России Текст. / В.И. Воропаев. М.: Алане, 1995. - 225 с.

49. Гасиев, П.А. Экономические методы управления развитием АПК (на примере РСО-Алания) Текст.: дис. . д-ра экон. наук: 08.00.05: защищена 17.05.2000 / П.А. Гасиев. Владикавказ, 2000. - 328 с.

50. Герасимов, Б.Н. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие / Б.Н. Герасимов, В.В. Морозов. Самара: Изд-во Самар. гос. аэрокосм, ун-та,2003. 230 с.

51. Герасимов, Б.Н. Корпоративное управление Текст.: учеб. пособие / Б.Н. Герасимов, В.В. Сероногов. Самара: Изд-во Самар. гос. аэрокосм, ун-та,2004. 236 с.

52. Голубков, Е.П. Основы маркетинга Текст.: учебник / Е.П. Голубков. -2-е изд., перераб. и доп. М.: Финпресс, 2003. - 688 с.

53. Гретченко, A.A. Управление инвестиционной деятельностью компании Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 15.02.07 / A.A. Гретченко. М., 2007. - 192 с.

54. Гройсман, М.Я. Сбалансированная система показателей эффективности инвестиционных проектов Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 27.05.06 / М.Я. Гройсман. Владимир, 2006. - 176 с.

55. Гумеров, Р. Вопросы развития интегрированных корпоративных структур в агропромышленном комплексе Текст. // Рос. экон. журн. 2002. -№ 5-6. - С. 24-34.

56. Гуржиев, В.А. Инвестиционная стратегия корпорации в условиях перехода к рынку Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.10: защищена 30.09.99 / В.А. Гуржиев. М., 1999. - 200 с.1

57. Гуртов, В.К. Инвестиционные ресурсы Текст. / В.К. Гуртов. М.: Экзамен, 2002. - 384 с.

58. Дайле, А. Практика контроллинга Текст.: пер. с нем. / А. Дайле. М.: Финансы и статистика, 2001. - 336 с.

59. Дементьев, В. Финансово-промышленные группы в российской экономике Текст. // Рос. экон. журн. 1998. - № 5. - С. 82-94; № 6. - С. 59-71; № 9-10.-С. 90-101.i

60. Денисов, А.Ю. Экономическое управление предприятием и корпорацией Текст. / А.Ю. Денисов, С.А. Жданов. М.: Дело и Сервис, 2002. - 416 с.

61. Дзарасов, P.C. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России Текст. / P.C. Дзарасов, ДБ. Новоженов. М.: Едиториал УРСС, 2005. - 512 с.

62. Довбыш, О.В. Формирование интегрированных структур: системный подход Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 30.06.04 / О.В. Довбыш. Самара, 2004. - 168 с.

63. Драчева, E.JI. Проблемы определения и классификации интегрированных корпоративных структур Текст. / E.JI. Дракева, A.M. Либман // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. - № 4. - С. 37-53.

64. Друкер, 77. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения Текст.: пер. с англ. М. Котельниковой / П. Друкер. М.: ФАИР-ПРЕСС, 1998. - 288 с. ■

65. Елизаветин, М.Е. Иностранный капитал в экономике России / Текст. / М.Е. Елизаветин. М.: Междунар. отношения, 2004. - 264 с.

66. Жилинкова, А.П. Управление инвестиционной деятельностью интегрированных промышленных структур Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 23.01.04 / А.П. Жилинкова. М., 2003. - 151 с.

67. Жуков, Е.В. Инвестиционные институты Текст.: учеб. пособие / Е.В. Жуков. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998. - 199 с.

68. Золотогоров, В.Г. Инвестиционное проектирование Текст.: учебник/ В.Г. Золотогоров. Минск: Книжный Дом, 2005. - 368 с.

69. Иванов, Г.И. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие / Г.И. Иванов. Ростов н/Д: Феникс, 2001. - 320 с.

70. Иванов, С.П. Механизм управления процессами обоснования эффективности инвестиционных проектов и контроля за их реализацией Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 16.12.03 / С.П. Иванов. СПб., 2003. - 193 с.

71. Ивасенко, А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования Текст. / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. 2-е изд., стереотип. - М.: Омега-Л, 2007. - 253 с.

72. Игонина, JI.JI. Инвестиции Текст.: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2005. - 478 с.

73. Идрисов, А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций Текст. / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, A.B. Постников. 2-е изд., стереотип. - М.: Филинъ, 1998. - 272 с.

74. Инвестиции Текст.: учебник / кол. авт.; под ред. Г.П. Подшиваленко. -М.: КНОРУС, 2008. 496 с.

75. Инвестиции в России. 2009 Текст.: стат. сб. / Росстат. М., 2009. - 327 с.

76. Инвестиционный менеджмент Текст.: учебник / А.Е. Карлик [и др.]. СПб.: Изд-во Вернера Регена, 2008. - 216 с.

77. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие / кол. авт.; под ред. В.В. Мищенко. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008. - 400 с.

78. Инновационный потенциал региональной экономики в системе экономических циклов Текст.: монография / науч. ред. А.П. Жабин. Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2010. - 364 с.

79. Каган, М.В. Формирование инвестиционной стратегии компании в современной экономике России Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 24.06.03 / М.В. Каган. М., 2003. - 180 с.

80. Казакевич, Д.М. Экономические методы в управлении Текст. / Д.М. Казакевич. 2-е изд., перераб. и доп. - Новосибирск: Наука, Сиб. отд-ние, 1992. - 360 с.

81. Кагшан, P.C. Организация, ориентированная на стратегию Текст.: пер. с англ. / P.C. Каплан, Д.П. Нортон. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. - 416 с.

82. Каплан, P.C. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию Текст.: пер. с англ. / P.C. Каплан, Д.П. Нортон. 2-е изд., испр. и доп. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2003. - 320 с.

83. Касатов, А.Д. Методология управления инвестиционной деятельностьюIинтегрированных корпоративных структур в промышленности Текст.: монография / А.Д. Касатов. Самара: Изд-во Самар. гос. экон. ун-та, 2011. - 348 с.

84. Касатов А.Д. Развитие экономических методов управления интегрированными корпоративными структурами в промышленности: инвестиционный аспект Текст.: монография / А.Д. Касатов. Самара: Изд. дом "Экономическая газета", 2010. - 324 с.

85. Касатов, А.Д. Управление инвестиционной деятельностью в интегрированных корпоративных структурах: теория, методология, практика Текст. // Вестн. Самар. гос. экон. ун-та. 2007. - № 12 (38). - С. 40-47.

86. Касатов, АД. Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности в интегрированных корпоративных структур Текст. // Экон. науки. 2008. -№ 1 (38). - С. 199-204.

87. Касатов, АД., Формирование программы реальных инвестиций интегрированной корпоративной структуры: этапы, ресурсообеспечение, эффективность Текст. / А.Д. Касатов, Б.Я. Татарских // Вестн. Сарат. гос. соц.-экон. ун-та. 2007. - № 18 (4). - С. 53-57.

88. Касатов, А.Д. Экономические методы управления интегрированными корпоративными структурами Текст. // Экон. науки. 2009. - № 5 (54). - С. 76-82.

89. Клыпин, Д.Ю. Управление инвестиционной деятельностью корпораций Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 22.04.05 / Д.Ю. Клыпин. М., 2005. - 151 с.

90. Кныш, М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности Текст.: учеб. пособие / М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. -СПб.: Бизнес-Пресса, 1998. 315 с.I

91. Ковалев, В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы Текст. / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2004. - 720 с.

92. Коммерческая оценка инвестиций Текст.: учеб. пособие / В.Е. Еси-пов [и др.]; под общ. ред. В.Е. Есипова. М.: КНОРУС, 2009. - 704 с.

93. Контроллинг как инструмент управления предприятием Текст. / Е.А. Ананькина [и др.]; под ред. Н.Г. Данилочкиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 279 с.

94. Контроллинг Текст.: учебник / A.M. Карминский [и др.]; под ред. A.M. Карминского, С.Г. Фалько. М.: Финансы и статистика, 2006. - 336 с.I

95. Концепция контроллинга: Управленческий ¡учет. Система отчетности. Бюджетирование Текст.: пер. с нем. / Horvath & Partners. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-269 с.

96. Корпоративное управление в России: опыт и тенденции развития Текст.: сб. науч. ст. / под ред. Ю.Б. Винслава, И.Е. Германовой. М.: Изд. дом "Экономический журнал", 2005. - 200 с.

97. Кравченко, КА. Организационное проектирование и управление развитием крупных компаний: методология и опыт проектирования систем управления Текст. / К.А. Кравченко, В.П. Мешалкин. М.: Академический проект: Альма Матер, 2006. - 528 с. I

98. Красилъников, С. Некоторые проблемы внутрихолдингового финансового управления и пути их решения Текст. // Проблемы теории и практики управления. 2008. - № 9. - С. 64-75.

99. Кулемин, А.Н. Стратегическое финансовое управление внутренним рынком капитала диверсифицированного холдинга Текст. // Экон. науки. -2007.-№6.- С. 129-135. |

100. Курс экономики Текст.: учебник / под ред. Б.А. Райзберга. М.: ИНФРА-М, 1997. - 720.

101. Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия Текст.: учеб. пособие / Н.И. Лахметкина. 3-е изд., испр. и доп. - М.: КНОРУС, 2007. -192 с.I

102. Липсиц, И.В. Экономический анализ реальных инвестиций Текст.: учеб. пособие / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономисту 2004. - 347 с. |

103. Макаренко, О.Г. Корпоративный менеджмент Текст.: учеб. пособиеI

104. О.Г. Макаренко. Самара: Изд-во Самар. гос. экон акад., 2004. - 168 с.

105. Макконнелл, K.P. Экономикс: Принципы, проблемы и политика Текст. / K.P. Макконнелл, С.Л. Брю. Т. 1. - М.: Туран, 1996. - 399 с.

106. Маренков, Н.Л. Основы управления инвестициями Текст.: учебник / Н.Л. Маренков. 2-е изд., стер. - М.: Едиториал УРСС, 2007. - 480 с.

107. Маховикова, Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии Текст. / Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. СПб.: Питер, 2001. - 176 с.

108. Мелкумов, Я.С. Организация и финансирование инвестиций Текст.: учеб. пособие / Я.С. Мелкумов. М.: ИНФРА-М, 2000. - 248 с.

109. Мескон, М.Х. Основы менеджмента Текст.: пер. с англ. / М.Х. Мес-кон, М. Альберт, Ф. Хедоури. М.: Дело, 2004. - 720 с.

110. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция) Текст. / рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. М.: Экономика, 2000. - 421 с.

111. Милъчакова, Н. О проблеме холдингового контроля над промышленным капиталом Текст. // Рос. экон. журн. 1997. - № 2. - С. 19-25.

112. Морозкин, H.A. Сбалансированная система показателей в стратегии управления компанией Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 11.10.06 / H.A. Морозкин. М., 2006. - 170 с.

113. Москвин, В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов Текст. / В.А. Москвин. М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.

114. Мыльник, В.В. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие /I

115. В.В. Мыльник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Акад. Проспект, 2003. - 272 с.

116. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая Текст.: с изм. и доп. на 25 сент. 2010 г. М.: ЭКСМО, 2010. - 608 с.

117. Наумов, A.B. Развитие теоретических основ управления инвестиционной деятельностью Текст.: дис. . д-ра экон. наук: 08.00.05: защищена 15.05.02 / A.B. Наумов. Тюмень, 2002. - 244 с.

118. Нешитой, A.C. Инвестиции Текст.: учебник / A.C. Нешитой. 6-е изд., перераб. и испр. - М.: Дашков и Ко, 2007. - 372 с.

119. Нивен, П.Р. Диагностика сбалансированной системы показателей: Поддерживая максимальную эффективность Текст.: пер. с англ. / П.Р. Нивен; под ред. М. Горского. Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006. - 256 с.

120. Новоженов, Д.В. Теоретические основы и методология совершенствования систем управления инвестициями российских корпораций Текст. // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - № 6. - С. 19-34.

121. Норткотт, Д. Принятие инвестиционных решений Текст. / Д. Норткотт. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. - 2^9 с.

122. Носов, С.А. Формирование инвестиционной привлекательности проектов, реализуемых на действующих предприятиях Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук / С.А. Носов. Самара, 2003. - 16 с.

123. Олейник, А.Н. Институциональная экономика Текст. / А.Н. Олей-ник. М.: ИНФРА-М, 2002. - 416 с.

124. Олейник, А. Институциональная экономика Текст.: учеб.-метод. пособие. Тема 10. Анализ организации: прикладные аспекты / А. Олейник // Вопр. экономики. 1999. - № 10. - С. 133-158.

125. Оливе, Н. Оценка эффективности компании: практ. руководство по использованию сбалансированной системы показателей Текст.: пер. с англ. / Н. Оливе, Ж. Рой, M. Веггер. М.: Вильяме, 2003. - 304 с.

126. Организация и финансирование инвестиций Текст.: учеб. пособие / Т.К. Савчук [и др.]; под ред. Т.К. Савчук. Минск: БГЭУ, 2002. - 196 с.

127. Особенности инвестиционной модели развития России Текст. / В.Б. Кондратьев [и др.]. М.: Наука, 2005. - 309 с.

128. Остапенко, Т. В. Особенности формирования трансакционных издержек в агропродовольственном комплексе Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 25.10.02 / Т.В. Остапенко. Саратов, 2002. - 165 с.

129. Островская, Э. Риск инвестиционных проектов Текст.: пер. сIпольск. / Э. Островская. М.: ЗАО «Издательство "Экономика"», 2004. - 269 с.

130. Парахина, В.Н. Стратегический менеджмент Текст.: учебник / В.Н. Парахина, JI.C. Максименко, C.B. Панасенко. 3-е изд., стереотип. - М.: КНОРУС, 2007. - 496 с.

131. Попченко, E.JJ. Бизнес-контроллинг Текст. / E.JI. Попченко,

132. Н.Б. Ермасова. М.: Альфа-Пресс, 2006. - 288 с. ;

133. Портер, М.Е. Конкурентная стратегия Текст.: пер. с англ. / М.Е. Портер. 2-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 454 с.

134. Портер, М. Конкурентное преимущество: как достичь высокого результата и обеспечить его устойчивость Текст.: пер. с англ. / М. Портер. 3-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 715 с.

135. Прокопович, Д. А. Организационно-экономические резервы повышения эффективности управления в холдинге Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 04.03.04 / Д.А. Прокопович. Самара, 2004. - 212 с.

136. Псарееа Н.Ю. Совершенствование холдинговых отношений в промышленности России Текст.: дис. . д-ра экон. наук: 08.00.05: защищена 12.11.03 / Н.Ю. Псарева. -М., 2003. 399 с.

137. Развитие корпоративных форм управления в России Текст. // Рос. экон. журн. 2000. - № 4. - С. 37-53.

138. Раицкий, К.А. Экономика организации (предприятия) Текст.: учебник / К.А. Раицкий. 5 изд., перераб. и доп. - М.: Изд.-торг. корпорация "Дашков и К0", 2005. - 1012 с.

139. Разработка сбалансированной системы показателей: практ. руководство Текст. / под ред. A.M. Гершуна, Ю.С. Нефедьевой. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2004. - 88 с.

140. Ример, М.И., Планирование инвестиций Текст.: науч. изд. / М.И. Ример, А.Д. Касатов. М.: Высшее образование и наука, 2001. - 232 с.

141. Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций Текст.: учеб. пособие / М.И. Ример, А.Д. Касатов, H.H. Матиенко; прд общ. ред. М. Римера. -СПб.: Питер, 2005. 480 с.

142. Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций Текст.: учебник / М.И. Ример, А.Д. Касатов, H.H. Матиенко. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2007. - 480 с.

143. Розенберг, Дж.М. Инвестиции Текст.: терминологический словарь / Дж.М. Розенберг. М.: ИНФРА-М, 1997. - 400 с.

144. Росс, С. Основы корпоративных финансов Текст.: пер. с англ. / С. Росс, Р. Вестерфилд, Б. Джордан. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. - 720 с.

145. Российский статистический ежегодник. 2007: стат. сб. / Росстат. -М, 2007. 826 с.I

146. Россия в цифрах. 2010: кратк. стат. сб. / Росстат. М., 2010. - 558 с.

147. Рудык, Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика Текст. / Н.Б. Рудык. М.: Дело, 2004. - 272 с.1.I

148. Сапаев, P.M. Механизмы эффективного управления инвестиционной деятельностью в корпорациях Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 25.06.04 / P.M. Сапаев. М., 2004. - 145 с.

149. Сарайкин, A.B. Разработка моделей оценки и сокращения трансак-ционных издержек машиностроительных корпораций Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 24.12.05 / A.B. Сарайкин. Набережные Челны,2005.- 180 с.

150. Сахаров, Г.С. Контроллинг в системе инвестиционного менеджмента генерирующей компании Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 18.12.08 / Г.С. Сахаров. М., 2008. - 187 с.

151. Сергеев, И.В. Организация и финансирование инвестиций Текст.: учеб. пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.

152. Сергеев, И.В. Экономика организации (предприятия) Текст.: учеб. пособие / И.В. Сергеев. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика,2006. 576 с.

153. Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие / В.М. Серов. М.: ИНФРА-М, 2000. - 272 с.

154. Синягин, A.B. Методы формирования корпоративной системы маркетинга в интегрированных промышленных структурах Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 24.06.08 / A.B. Синягин. СПб., 2008. - 178 с.

155. Словарь современной экономической теории Макмиллана Текст. -М.: ИНФРА-М, 1997. 608 с. :

156. Соколова, H.H. Формирование интегрированных корпоративных структур в перерабатывающих отраслях промышленности Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 18.11.04 / H.H. Соколова. М., 2004. - 143 с.

157. Стратегическое планирование Текст. / под ред. Э.А. Уткина. М.: Тандем: ЭКМОС, 1998. - 440 с.

158. Теплова, Т. В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий Текст. / Т.В. Теплова. М.: Вершина, 2007. - 272 с.

159. Толстое, КВ. Внутрифирменное планирование. Опыт ФПГ "Сибаг-ромаш" Текст. / И.В. Толстов, О.П. Осадчая, Е.Б. Проскурина. Барнаул: Изд-во Алт. гос. ун-та, 2001. - 164 с.

160. Толстов, И.В. Согласование процесса принятия экономических решений в многоуровневой системе управления предприятием Текст.: дис. . д-ра экон. наук: 08.00.05: защищена 10.11.06 / И.В. Толстов. Барнаул, 2006. - 312 с.

161. Томпсон, A.A. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии Текст.: учеб. для вузов / A.A. Томпсон, А.Дж. Стрик-ленд; пер. с англ.; под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998. - 576 с.

162. Управление инвестиционной активностью Текст. / Ю.П. Анискин [и др.]; под ред. Ю.П. Анискина. М.: ИКФ Омега-Л, 2002. - 272 с.

163. Управление проектами Текст.: учеб. пособие / под общ. ред. И.И. Мазура, В.Д. Шапиро. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Омега-Л, 2009. - 960 с.

164. Управление проектом. Основы проектного управления Текст.: учебник / кол. авт.; под ред. М.Л. Разу. М.: КНОРУС, 2007. - 768 с.

165. Уолш, К. Ключевые показатели менеджмента: как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании Текст.: пер. с англ. / К. Уолш. 2-е изд. - М.: Дело, 2001. - 360 с.

166. Ушачев, И. Организация и функционирование агропромышленных формирований холдингового типа Текст. / И. Ушачев [и др.] // АПК: экономика, управление. 2002. - № 3. - С. 25-35.I

167. Фабоцци, Ф.Д. Управление инвестициями Текст.: пер. с англ. /I

168. Ф.Д. Фабоцци. М.: ИНФРА-М, 2000. - 932 с.

169. Фатхутдинов, P.A. Стратегический менеджмент Текст.: учебник / P.A. Фатхутдинов. 8-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2007. - 448 с.

170. Фатхутдинов, P.A. Управленческие решения Текст.: учебник / P.A. Фатхутдинов. 6-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 315 с.

171. Фридман, Дж. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости Текст.: пер. с англ. / Дж. Фридман, Ник. Ордуэй. М.: Дело, 1995. - 461 с.

172. Хан, Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга Текст.: пер. с нем. / Д. Хан. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

173. Хиврин, Р.Я. Проектно-ориентированный подход к организации инвестиционной деятельности нефтяной компании (на примере ОАО "НК "Роснефть") Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 04.11.04 / Р.Я. Хиврин. М., 2004. - 160 с.

174. Хиггинс, Р. Отношения с инвесторами: передовой опыт. Пути создаIния акционерной стоимости Текст.: пер. с англ. / Р. Хиггинс. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. -219 с.

175. Холт, Р.Н. Планирование инвестиций Текст.: пер. с англ. / Р.Н. Холт, С.Б. Барнес. М.: Дело ЛТД, 1994. - 116 с.

176. Хонко, Я. Планирование и контроль капитальных вложений Текст.: сокр. пер. со швед, и англ. / Я. Хонко. М.: Экономика, 1987. - 191 с.

177. Хорват, П. Сбалансированная система показателей как средство управления предприятием Текст. / П. Хорват // Проблемы теории и практики управления. 2000. - № 4. - С. 108-113. 1

178. Хохлов, Н.В. Управление риском Текст.: учеб. пособие / Н.В. Хохлов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 239 с.

179. Храброва, И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции Текст. / И.А. Храброва. М.: Альпина, 2000. - 198 с.

180. Хруцкий, В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования Текст. / В.Е. Хруцкий, Т.В. Сизова, В.В. Гамаюнов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.

181. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций Текст. / В.В. Царев. СПб.: Питер, 2004. - 464 с.

182. Цветков, В. Финансово-промышленные группы: накопленный опыт и тенденции развития Текст. // Экономист. 2004. - № 3. - С. 41-51.

183. Ципес, Г.Л. Проекты и управление проектами в современной компании Текст.: учеб. пособие / Г.Л. Ципес, A.C. Товб. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2009. - 480 с.

184. Читипаховян, П. Методологические проблемы стратегического планирования развития интегрированных корпоративных структур Текст. // Рос. экон. журн. 2000. - № 9. - С. 67-74.

185. Читипаховян, П.С. Стратегическое планирование в корпоративных промышленных объединениях (методологические и организационные аспекты) Текст.: дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 14.12.01 / П.С. Читипаховян. М, 2001. - 135 с.

186. Чуев, И.Н. Экономика предприятия Текст.: учебник / И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицына. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Торг. корпорация "Дашков и К0"», 2006. - 416 с.

187. Шарп, У.Ф. Инвестиции Текст.: пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Алек-сандер, Д.В. Бейли. М.: ИНФРА-М, 2001. - 1028 с.

188. Швандар, В.А. Управление инвестиционными проектами Текст.: учеб. пособие / В.А. Швандар, А.И. Базилевич. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 208 с.

189. Шим, Д.К. Основы коммерческого бюджетирования: справ, по составлению бюджетов Текст.: пер. с англ. / Д.К. Шим, Д.Г. Сигел. М.: Вершина, 2007. - 368 с.

190. Щиборщ, К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России Текст. / К.В. Щиборщ. М.: Дело и Сервис, 2001. - 592 с.

191. Экономика предприятия Текст.: учеб. для вузов / под ред. Ф.К. Беа, Э. Дихтла, М. Швайтцера; пер. с нем. М: ИНФРА-М, 2001. - 928 с.

192. Экономика предприятия (фирмы) Текст.: учеб. пособие / под ред. A.C. Пелиха. М.: Эксмо, 2006. - 464 с.

193. Экономический словарь Текст. / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Инт Новой экономики, 2007. - 1152 с.

194. Якушин, Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры в рыночной экономике России Текст. /Ю.В. Якутии. М: Вольное экон. об-во России, 2009.-551 с.

195. Якутии, Ю. Концептуальные подходы к оценке эффективности корпоративной интеграции Текст. // Рос. экон. журн. 1998. - № 5. - С. 71-81.

196. Якутии, Ю.В. Модели корпоративной интеграции: проектирование, развитие, эффективность Текст. / Ю.В. Якутии. М.: ЗАО «Изд. дом "Экономическая газета"», 2006. - 240 с.

197. Afuah, A.N. The hypercube of innovation Text. / A.N. Afuah, N. Bahram // Research policy. Amsterdam, 1995. - Vol. 24, № 1. - P. 51-76.

198. Brealy, R.A. Principle of Corporate Finance Text. / R.A. Brealy, S.C. Myers. N.Y.: McGraw-Hill, 1991. - 911 p.

199. Demsetz, H. The Cost of Transacting Text. / H. Demsetz // Quarterly J.of Economics. 1968. - № 1. - P. 67-95.i

200. De Propris, L. The importance of clusters for spillovers from foreign direct investment and technology sourcing Text. / L. de Propris, N. Driffield // Cambridge J. of Economics. 2006. - Vol. 30. - № 2. - P. 277-291.

201. Drucker, P.F. Management: Tasks, Responsibilities, Practices Text. / P.F. Drucker. N.Y.: Harper Bisiness, 1993. - 989 p.

202. Gower Handbook of Project management Text. / Edited by I.R. Turner, S.J. Simister. 3 rd ed. - London: Gower, 2006. - 846 p.

203. Hart, O.D. Corporate governance: some theory and implications Text. / O.D. Hart // The Economic J. 1995. - Vol. 105. - № 430. - P. 678-689.

204. Haugen, R.A. Modern investment theory Text. / R.A. Haugen. New Jersey: Prentice-Hall, Englewood Cleffs, 1993. - 730 p.

205. Hirt, G.A. Foundamentals of investment management Text. / G.A. Hirt, S.B. Block. 4 th ed. - Boston: IRWIN, 1993. - 787 p.

206. Kaplan, R.S. The Balanced Scorecard: Measures That Drive Perfomance Text. / R.S. Kaplan, D.P. Norton // Harvard Business Review. 1992. - Jan. / Febr. -Vol. 70, №1.-P. 71-79. !

207. Kaplan, R.S. Using the Balanced Scorecard as a Strategic Management System Text. / R.S. Kaplan, D.P. Norton // Harvard Business Review. 1996. - Jan. / Febr. - Vol. 74, № 1. - p. 75-85.

208. Kerzner, H. Advanced Project Management: Best Practices on Implementation Text. / H. Kerzner. 2nd. ed. John Wiley & Sons, Inc. - N.Y., 2004. - 535 p.

209. Levy, H. Capital investment and financial decisions Text. / H. Levy, S. Marshall. London: Prentice-Hall, Englewood Cliffs, 1990. - 711 p.

210. Myers, S. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have Text. / S. Myers, N. Majluf // J. of Financial Economis. 1984. - Vol. 13. - P. 187-222.

211. Otley, D. Management Control in Contemporary Organizations: Towards a Wider Framework Text./ D. Otley // Management Accounting Research. 1994. -Vol. 5. - P. 289-299.

212. Pike, R. Corporate finance and investment: Decisions and Strategies Text. / R. Pike, B. Neale. New Jersey: Prentice-Hall, Englewood Cleffs, 1993. - 612 p.

213. Practice Standard for Earned Value Management Text. Newtown Square, Pennsylvania, USA: Project Management Institute, 2005. - 18 p.

214. Schmitz, H. Projektplanung und Projekt-controlling Text. / H. Schmitz. -3 Auflage. Duesseldorf, 1996. - 174 s.

215. Shleifer, A. A Survey of Corporate Governance Text. / A. Shleifer, R. Vishny // J. of Finance. 1997. - Vol. 52, № 2. - P. 737-783.

216. Souder, W.E. Managing new technology development Text. / W.E. Souder, J.D. Sherman. N.Y.: McGraw-Hill, 2001.:- 348 p.

217. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies Text. Vienna: UNIDO, 1996. - 206 p.