Холдинг как институциональная структура мезоэкономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Полчихина, Светлана Владимировна

• Полчихина, Светлана Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Полчихина, Светлана Владимировна

СОДЕРЖАНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛ.1. МЕЗОЭКОНОМИКА И ЕЕ РАЗВИТИЕ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

1.1 мезоэкономика: сущность и тенденции развития.

1.2. нефтегазохимический комплекс как мезос'груктура.

ГЛ.2. ХОЛДИНГ И ЕГО РОЛЬ В УПРАВЛЕНИИ МЕЗОЭКОНОМИКОЙ.

2.1 Основные этапы развития системы управления мезоэкономикой в России

2.2. Холдинг как институциональная структура.

ГЛ.З. РАЗВИТИЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ХОЛДИНГОМ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

3.1. Стратегия развития холдинговой компании.

3.2. Сочетание централизации и децентрализации в управлении холдингом

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Холдинг как институциональная структура мезоэкономики»

Актуальность и степень разработанности темы диссертации.

Глобализация экономики усиливает ее многозвенный характер. В современных условиях всё большее значение приобретает управление глобальной мезоструктурой, то есть межотраслевыми научно-производственно-сбытовыми цепями, включающими обслуживание потребителей конечного продукта. В качестве среднего звена управления в мировой практике здесь выступают холдинги и другие интегрированные структуры.

Особая актуальность этой проблемы для России связана с тем, что с конца 89-х годов среднее звено управления - министерства, главки, производственные и научно-производственные объединения были преждевременно ликвидированы (кроме нефтегазовой промышленности, электроэнергетики и железнодорожного транспорта). Это привело к потере управляемости и усугубило экономический кризис. Финансово-промышленные группы, созданные в середине 90-х годов, не оправдали возложенные на них надежды. ч В этой связи исследование механизма управления мезоэкономикой, тенденций развития холдингов за рубежом и в отечественной промышленности приобретает особую актуальность.

Проблемы управления мезоэкономическими структурами рассматриваются в ряде работ отечественных авторов, посвященных развитию транснациональных корпораций (ТНК), концернов, конгломератов, консорциумов и т.д. В 90-х гг. организационно-правовой формой большинства этих структур стали Холдинги. Им посвящены работы В.Авиловой, П.А.Аркина, М.Беловой, Т.Блохиной, С.Д.Бодрунова, Ю.Винслава, А.П.Горбунова, Г.Б.Клейнера, И.С.Пивоварова, О.В.Эрнесакса, монографии Д.С.Львова, В.Л.Макарова, К.Л. Багриновского, О.Б.Брагинского, В.И.Данилина и труды других авторов. В 2002 г. принимается закон «О холдингах», началась холдинговая реструктуризация управления энергетикой, железнодорожным, оборонно-промышленным (OI1K), нефтегазохимическим и другими комплексами. Однако широкий круг вопросов, связанных с их функционированием, далеко не решен, и не нашел отражения в научных трудах.

Его цель - выявление устойчивых, повторяющихся связей и тенденций, характеризующих формирование и развитие холдингов как институтов управления мезоэкономикой, обоснование путей совершенствования стратегического управления российскими холдингами и их организационной структуры Эту цель конкретизируют следующие задачи исследования: уточнить сущность и тенденции развития мезоэкономики как особого объекта политико-экономического исследования; определить особенности и тенденции развития российского нефте-газохимического комплекса как мезоэкономической структуры; выделить основные этапы развития системы управления мезоэкономикой в условиях перехода от централизованно планируемой к рыночной экономике; выявить основные черты и тенденции развития холдинга как институциональной структуры на основе обобщения зарубежного и российского опыта; обосновать пути развития стратегического управления и организационной структуры российских холдингов в условиях глобализации.

Предмет исследования - взаимодействие экономических форм и институциональных структур управления мезоэкономикой в современных российских условиях.

Объект исследования - тенденции развития холдинговых структур в нефтегазохимическом и других межотраслевых комплексах современной России.

Методологической основой работы являются положения и теории микроэкономического анализа и институциональной, в частности, теория фирмы, развитой в работах Р.Коуза, О.Уильямсона, К.Менара и ряда других, российских и зарубежных экономистов.

В работе использованы данные Госкомстата РФ, Статкомитета Республики Башкортостан (РБ), Всемирного банка, ряда зарубежных и российских исследовательских центров.

Элементы научной новизны выносимых на защиту положений состоят в следующем: уточнено определение понятия «мезоэкономика», выявлены обусловленные информатизацией и глобализацией тенденции ее развития, связанные с усилением взаимозависимости отраслей производства товаров и услуг, увеличением доли сопряженных и трансакционных затрат, формированием межотраслевых технологических цепей и электронных торговых площадок, революционизирующих контрактные отношения; выявлены основные черты нефтегазохимического комплекса как интегрированной межотраслевой мезоструктуры; предложена периодизация основных этапов развития управления мезо-экономикой в российских условиях; обоснована роль вертикально интегрированных холдингов как наиболее эффективной институциональной структуры управления мезоэкономикой в условиях современного состояния рыночной инфраструктуры; предложена классификация холдингов применительно к российским условиям; раскрыта роль государства в формировании холдингов, доказана необходимость изменения действующего антимонопольного законодательства; предложены пути и выделены основные этапы развития стратегии управления холдингами в российских условиях.

Теоретическая значимость диссертации заключается в обосновании целостной концепции роли и тенденций развития холдингов как элемента мезоэко-номики. Ее выводы могут быть использованы в процессе дальнейших научных исследований проблем институциональной структуры народного хозяйства.

Практическая значимость содержащихся в работе рекомендаций заключается в возможности использования федеральными и региональными органами управления предложений по вопросам совершенствования структуры управления в холдингах на основе развития стратегического менеджмента и маркетинга в управляющих центрах, формирования автономных бизнес-единиц, центров затрат, прибыли и инвестиций а также рекомендаций о развитии холдинговой структуры управления экономикой в Республике Башкортостан.

Содержащиеся в работе положения могут быть использованы при разработке учебных программ и чтении курсов по экономической теории, экономики фирмы и общему менеджменту в вузах.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались диссертантом на республиканских научно-практических конференциях: «Молодые ученые юбилею УГИС» (Уфа, 21 мая 2001 г.); «Малое предпринимательство Башкортостана: проблемы и перспективы развития» (Уфа, 9 ноября 2000 года); международной научно-практической конференции «Сервис в 21 столетии (Уфа 14-15 февраля 2002 года. Материалы диссертационного исследования используются при чтении лекций по дисциплинам. «Организация производства», «Макроэкономика», «Экономика Республики Башкортостан» в Уфимском государственном институте сервиса. По теме диссертации опубликованы 4 работы общим объемом в 1,5 п л.

Структура диссертации определяется целью и задачами исследования.

В первой главе «Мезоэкономика и ее развитие в условиях глобализации» рассматривается политико-экономическое содержание понятия «мезоэкономика». тенденции ее развития в современных условиях. Специальный раздел посвящен анализу опыта и результатов деятельности российского нефтегазохими-ческого комплекса как мезоструктуры.

Глава 2 «Холдинг и его роль в управлении мезоэкономикой» содержит анализ основных этапов развития управления мезоэкономикой в России и характеристику холдинга как мезоэкономической институциональной структуры.

В главе 3 «Развитие стратегического управления холдингом в условиях глобализации» анализируются пути и этапы развития стратегии и организационной структуры управления холдингами на основе сочетания централизации и расширения самостоятельности структурных единиц.

Гл.1. Мезоэкономика и ее развитие в условиях глобализации

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Полчихина, Светлана Владимировна

Заключение

1. Традиционное для экономической теории разделение на микро- и макроэкономику во многом условно и не отражает усложнившуюся структуру современной экономики. В микроэкономике следует разделить понятия «предприятие» как производственную единицу и первичный имущественный комплекс и «фирму» как предпринимательскую единицу, рыночный субъект, осуществляющий трансакции в качестве собственника или титульного владельца предприятий. В макроэкономике наряду с национальной в условиях глобализации выделяется мегаэкономика, которая не находится в непосредственной юрисдикции национальных государств.

Внутрифирменные отношения представляют собой остров планомерности в рыночной стихии, что служит основой сокращения трансакционных издержек. При увеличении размера фирмы удельные трансакционные издержки сокращаются, а организационно-плановые растут, что определяет пределы концентрации капитала в рамках фирмы.

Мезоэкономика - совокупность межотраслевых хозяйственных блоков, производящих, как правило, конечную продукцию, в которых стратегическое управление и координация воспроизводственных процессов осуществляется крупными хозяйственными структурами с помощью сложной сети организационно-экономических отношений, включающих отношения собственности, траста, субподряда, технологической и финансовой зависимости, переплетения директоратов. В диссертации выделены субъекты управления мезоэкономикой.

К числу новых тенденций развития мезоструктур относятся глобализация рынков, товаров и услуг, капиталов, технологий и информации, рабочей силы', информатизация экономики на базе электронных торговых площадок, электронной коммерции, корпоративных сетей и систем планирования ресурсов в соответствии с потребностями клиентов, усиление взаимосвязи и взаимозависимости отраслей и технологий, увеличение доли сопряженных затрат; повышение нау коем кости производства, интеграция науки и непрерывного последипломного образования с производством в мезоструктурах.

2. В диссертации показаны межгосударственные различия условий межотраслевой интеграции при совершенной и несовершенной конкуренции. Зарубежные корпорации в условиях совершенной конкуренции и развитой рыночной инфраструктуры все чаще отказываются от вертикальной интеграции в пользу контрактыых отношений со специализированными фирмами.

Российский нефтегазохимический комплекс, ведущий по объему продаж, экспорта и налоговых платежей, во многом благодаря сохранению системы управления мезоэкономикой сохранил свой потенциал в кризисных условиях 90-х гг. несмотря на ухудшение условий добычи сырья. К числу основных тенденций развития этого комплекса при олигополии и неразвитой инфраструктуре относятся: вертикальная интеграция добычи нефти и газа, их переработки и реализации конечной продукции (бензин, авиационный керосин, дизельное топливо, масла, топочный мазут, пластмассы и другие синтетические материалы, минеральные удобрения); переход от экспорта сырья к созданию интегрированных комплексов, добывающих за рубежом значительную часть сырья, производящих и реализующих там конечную продукцию; приватизация государст венной доли в АО; развитие альянсов и совместных предприятий с зарубежными ТНК; консолидация холдингов путем перехода на единую акцию и перекрестного владения акциями; выход на мировой фондовый рынок с корпоративными облигациями и депозитарными расписками.

Для российских корпораций НГХК характерна низкая капитализация (относительно располагаемых ресурсов) и высокая дифференциация условий хозяйствования в зависимости от удельного веса новых месторождений и их географического размещения. В диссертации содержится анализ тенденций и проблем развития НГХК в Башкортостане в 1991-2001 гг., включая динамику производства, рентабельности, ассортиментной и географической структуры продаж, пути повышения инвестиционной привлекательности комплекса, занимающего первое место в России и второе в Европе по производственной мощности в области переработки нефти.

3. В развитии структуры управления мезоэкономикой в России можно выделить 9 основных этапов:

- формирование капиталистической структуры хозяйства, системы корпоративного права, финансово-промышленных холдингов и предпринимательских ассоциаций (1861-1917 гг.);

- «главкизм» - попытка централизованного командного управления мезоэкономикой на основе нарядов и безденежного продуктообмена (1919-1921 гг.);

- формирование хозрасчетных объединений (тресты и синдикаты) и региональных структур управления мезоэкономикой (1921-1927 гг.);

- отраслевая административно-командная система, подотраслевые и территориальные главки (1927-1959 гг.);

- совнархозовская система (1959-1965 гг.);

- формирование производственных и научно-производственных объединений на ограниченном хозрасчете в рамках отраслевой структуры (1965-1987 гг.);

- развал системы управления мезоэкономикой в результате ликвидации отраслевых министерств, предоставления государственным предприятиям права «полного хозяйственного ведения», разукрупнения и приватизации объединений и крупных предприятий (1987-1994 гг.);

- попытка воссоздания управления мезоэкономикой на основе ФПГ, рост неофициальных холдингов в рамках рентной квазирыночной и теневой экономики (1994-1997 гг.);

- формирование государственно-частных и действующих на основе закона негосударственных холдингов в качестве основного звена управления мезоэкономикой (с 2000 г.).

Основной структурной единицей советской экономики являлись крупные предприятия и производственные объединения. Большинство этих объединений являлись монополистами на российском рынке, поэтому в начале 90-х гг. было проведено разделение крупных производственных комплексов на отдельные предприятия. Однако предприятия как производственные единицы не могут управлять мезоэкономикой. Опыт 90-х гг. показал, что их механическое перемещение в конкурентную рыночную среду не только не привело к улучшению их положения, но напротив поставило большинство из них на грань банкротства.

Низкая экономическая эффективность работы предприятий связана в первую очередь не с формами собственности, а с несовершенством механизма управления мезоэкономикой и предприятиями. В развитых странах основными субъектами современного рынка выступают не отдельные предприятия, а объединения юридически самостоятельных, но хозяйственно и технологически зависимых предприятий, входящих в холдинговые концерны и промышленные группы. Эти структуры составляют основу современной экономики.

4. В России 90-х гг. роль крупных хозяйственных комплексов в качестве среднего звена управления в рыночной экономике была нарушена. Формирование ФПГ рассматривалось лишь как средство привлечения инвестиций в реальный вектор, а не как основа создания нового координирующего механизма. Связи между входящими в ФПГ предприятиями, рациональная степень самостоятельности предприятий, принципы управления мезоструктурными комплексами практически не нашли должного отражения в законодательстве. Многие ФПГ создавались лишь в расчете на бюджетные льготы, дотации и участие .в присвоении государственного имущества. Как показало исследование процессов формирования, функционирования и управления крупными хозяйственными структурами, а также государственного регулирования их деятельности отсутствие системы управления мезоэкономикой в условиях переходной экономики стало одной из важнейших причин кризиса 90-х гг.

Наиболее распространенными в современной рыночной -экономике крупными хозяйственными структурами, управляющим и м езоэко н ом и ко и. являются: картели, консорциумы, научно-технические альянсы, (Ьранчайзинговые сети, концерны, промышленные и финансовые группы - холдинги

Организационная структура крупных хозяйственных структур находятся в постоянном движении и в процессе конкуренции непрерывно совершенствуются, используя линейно-функциональную, матричную и дивизиональную формы управления.

Механизм управления мезоструктурои включает механизм принятия управленческих решений (сбор информации, ее анализ и обработка, принятие решений) и организационно-правовые рычаги, обеспечивающие реализацию этих решений.

Основной организационно-правовой формой мезоэкономических хозяйственных структур являются холдинги. Холдинговая компания является особым типом финансовой компании, создаваемой для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью. Практически все современные корпорации развитых стран имеют холдинговую форму организации, т.е. во главе многочисленных предприятий, заводов, подразделений, входящих, например, в концерн (и сохраняющих при этом юридическую самостоятельность) стоит холдинг, концентрирующий контрольные пакеты акций этих подразделений, что придает структуре целостность и управляемость.

Функционирование холдинговых систем на рынке имеет ряд преимуществ перед единичными компаниями: возможность создания замкнутых технологических цепочек от добычи сырья до выпуска готовой продукции и доведения ее до потребителя: экономия на торговых, маркетинговых и прочих трансакционных издержках; использование преимуществ диверсификации производства; единая налоговая и финансово-кредитная политика, возможность варьировать финансовыми и инвестиционными ресурсами в рамках холдинговой системы. Кроме того, каждое предприятие, войдя в холдинговую систему и получив акции холдинга в обмен на переданную ему долю своих акций, экономически заинтересовано в эффективной деятельности не только своего предприятия, но и других субъектов системы и всего холдинга в целом.

Для холдинга свойственна пирамидальная структура, обеспечивающая контроль над совокупными активами, существенно превышающими активы головного предприятия. В России этому будет способствовать закон «О холдингах». Создание холдингов доступно не только крупным, но и средним компаниям, которые с помощью дочерних фирм могут диверсифицировать свою деятельность, приобрести налоговые, кредитные и другие преимущества, существенно увеличить «экономическую» массу хозяйственного объединения, укрепить его инвестиционный потенциал, поднять рентабельность и технологический уровень производства. Создание холдингов открывает широкие возможности для снижения трансакционных издержек и превращения рыночных связей во внутрифирменные.

Холдинги можно классифицировать по их отраслевой структуре (вертикальные, горизонтальные и конгломеративные), объему управления (финансовые, производственные, смешанные), основной сфере деятельности (банковские, промышленные, торговые и т.д.), преобладающей форме собственности и географическому масштабу деятельности.

5. Развитие стратегического управления российскими холдингами включает основные этапы:

- выделение бизнес-единиц, ответственных за бизнес-процессы, которые завершаются реализацией конечной продукции холдинга (центры прибыли), внутрихолдинговых услуг (центры затрат) или инвестиционных проектов (центры инвестиций);

- организация учета ресурсов, затрат и результатов по бизнес-единицам, соответствующее преобразование информационных потоков;

- введение трансфертных цен или системы нормирования затрат, позволяющей перейти от операционных бюджетов к комплексной системе бюджетного управления всеми структурными единицами холдинга.

На основе анализа статистических данных о динамике объема и структуры регионального валового продукта, распределения предприятий по организационно-правовому статусу, формам собственности и финансовому положению обоснованы предложения о развитии холдингового управления мезоэкономикой РБ.

В диссертации на конкретных примерах рассмотрены пути развития межрегиональных холдингов.

Формирование холдинговых компаний связано с объективным процессом переплетения различных видов деятельности, а, следовательно, и капиталов различных компаний на национальном и наднациональном уровне. Как показывает зарубежный опыт, головная холдинговая компания открывает филиалы в пределах своей страны и заграничные представительства, которые наряду с дочерними обществами входят в холдинговую систему. Принципиально важным является создание филиалов и зарубежных представительств для развития взаимовыгодных хозяйственных связей между предприятиями стран СНГ и урегулирования кредитно-расчетных взаимоотношений между ними и Россией.

Посреднические компании, образованные в зарубежных зонах налоговых льгот (офф-шорах), способны, как показано в диссертации, стать эффективным инструментом развития внешнеэкономической деятельности лишь при эффективном финансовом контроле, не допускающем отмывания незаконных доходов.

6. Организационно-правовые формы взаимоотношений центрального звена и предприятий холдинга имеют особое значение в системе управления. Большинство холдингов основаны на системе участий: головная компания владеет контрольными пакетами дочерних структур и в силу этого определяет стратегию их хозяйственной деятельности. Холдинг, как правило, является многоуровневым, т.е. дочерние компании, в свою очередь, владеют контрольными пакетами акций (долями капитала) других предприятий. Таким образом, головная компания осуществляет контроль над всеми предприятиями холдинга, хотя ее активы составляют малую долю в общем капитале концерна. Этот «эффект пирамиды» или «тоннельный эффект» позволяет контролировать огромные активы, обладая сравнительно небольшим собственным капиталом. В ряде концернов ФРГ в 90-х гг. доля уставного капитала головной компании в активах холдинга составляла не более 25%, причем на каждую марку собственного капитала приходилось около 3 ДМ заемного капитала. Доля вложений в дочерние предприятия в активах головного предприятия составляла около 20%.

Система участий не^ является единственным средетв-лм. гарантирующим подчинение предприятий холдинга головной компании. Большое значение имеют ее инвестиционные возможности, т.е. способность обеспечить прилив капитала и эффективные капиталовложения в обновление производства из собственных и заемных средств. При этом, залогом служат активы головной компании, в т.ч. интеллектуальная собственность. По данным баланса холдингов, в составе их оборотных активов преобладают краткосрочные инвестиции, связанные с деятельностью дочерних компаний), а в основных активах - ссуды дочерним предприятиям, здания и сооружения, станки и оборудование, земля и постройки, которые служат материальным обеспечением или используются для оказания различных услуг и управления деятельностью дочерних фирм.

Однако для многих холдингов характерно отсутствие общего потока финансов. Это означает, что получаемая предприятиями прибыль не консолидируется и не перераспределяется в соответствии с проводимой компанией стратегией инвестиций.

Без государственной поддержки холдингов в переходной экономике не обойтись. Для формирования системы управления мезоэкономикой необходимо развитие правовой и экономической базы существования крупных хозяйственных структур.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Полчихина, Светлана Владимировна, 2003 год

1. Авилова В. Холдинги как реальность нашей экономики //Рос.экон.журн. -1994. -№ 2. С. 24-29.

2. Айко Б., Роттерман Р. От предприятия к фирме //Вопр.экономики 1995. -№ 8. С. 35-41.

3. Аркин Р. А. Холдинг. Организация и управление. СПб, 1993. - 112 с.

4. Афанасьев М., Кузнецов Г1. Корпоративное управление //Вопр.экономики. -1997.-№5.-С. 7-15.

5. Бир Ст. Мозг фирмы /Пер. с англ. М., 1993 -413 с.

6. Блохина Т. Холдинговые компании в России //Вопр.экономики. 1992. - № 9. -С. 34-39.

7. Белова М. Холдинг в России: назад к главкам или вперед к цивилизации? //Экономика и жизнь. СПб.регион.выпуск. 1994. - № 14. - С. 11 - 27.

8. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт. Инфра-М. 1995. - 340 с.

9. Блохина Т. Создание холдинговых компаний //Журн.для акционеров 1993. - № 12,-С. 5-8.

10. Ю.Бляхман JI.C. Экономика фирмы. СПб, 2000. - 309 с.1 1.Строев Е.С., Бляхман Л.С . Кротов МП. Экономика СНГ накануне третьего тысячелетия. СПб.: Наука, 1998. - 420 с.

11. Борисенко А.Н., Бец А.В., Самофалов В.И. Критерии и условия формирования структуры холдинга как самоорганизующейся системы /Вестн.Ростовской экон. акад. 1999. - № 1. - С. 61 - 67.

12. Бойко И.П. Российские концерны: воссоздаем то, чего не было. //Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт. Под ред.А.А.Демина.-СПб.: СПбГУ, 1999. С. 33 -59.

13. Бодрунов С.Д., Дмитриев О.Н., Ковальков Ю.А. Под общей редакцией С.Д.Бодрунова. Аэрокосмический комплекс России на рубеже XXI века: проблемы эффективного управления т.1 // Санкт Петербург, 2002,- с.549

14. Бодрунов С.Д., Дмитриев О.П., Ковальков Ю.А. Под общей редакцией С.Д.Бодрунова. Аэрокосмический комплекс России на рубеже XXI века: проблемы эффективного управления т.2 // Санкт Петербург, 2002,- с.475

15. Воловик A.M., Голда З.К. Основы биржевой деятельности. — М.: Финансы иф статистика, 1994. 88 с.

16. П.Валитов Ш.М. Холдинг: особенности организации и механизм функционирования. Казань, 1996. - 111 с.

17. Введение в экономическую теорию. /Под ред.С.Ф.Сутырина, В.М.Цветаева. СПб.: СПбГТУ, 1998. - 252 сГ

18. Виханский О. Стратегическое управление. М.: Гардарика, 2001. - 370 с.

19. Вирсма X. Стратегический менеджмент и предпринимательство. /Пер. с англ. М.: Финпресс, 2001. - 360 с.

20. Винслав Ю., Лисов В. Становление холдинговых компаний: правовое и организационное обеспечение //Рос.экон.журнал. 2000. - № 5 — 6. - С. 5760.

21. Винслав Ю. становление отечественного корпоративного управления. Теория, практика, подходы к решению ключевых проблем. //Рос.экон.журнал. -2001.-№ 2.-С. 30-40.

22. Ван Хорн Д. Основы управления финансами. /Пер. с англ. — М., 1995. 800 с.

23. Введение в институциональный анализ /Под ред. Тамбовцева В.Л. М.,1996.-170 с.

24. Вирсма X. Менеджмент в подразделениях фирмы. /Пер. с англ. — М., 1996. -286 с.

25. Галазова С.С. Интраэкономика: внутрикорпоративный мир экономики. -М.: Высшая школа, 1998, 320 с.

26. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. — М., 1957 149 с.

27. Горбунов А.Р. Холдинговые предприятия и дочерние фирмы (дочерние ко-мании и формирование внутрифирменных связей). М.: Анкил, 1994. - 190 с.

28. Долан Э., Линдсей Д. Рынок. Микроэкономическая модель. СПб, 1992 - С.221.

29. Джаарбеков С.М. Оптимизация налоговых выплат холдингами. //Консультант. 1999,- № 12. - С. 61 - 64.

30. Дягилев А.В. Проблемы создания и деятельности холдинговой компании в России. //Юридич.мир. 2000. - № 1. - С. 32 - 42.

31. Ф 32. Зайдель X., Теммен Р. Основы учения об экономике. М., 1994. - 250 с.

32. Земляков Д., Лукин М., Серегина С. Микроэкономическая теория. //РЭЖ. -1993. -№ 8. С.119 - 128; № 11. С. 99 - 103; 1994. -№ 1 - С. 75 - 88; № 3 -С. 102 - 115.

33. Зотов В.В., Пресняков В.Ф. Фирма как экономическое явление и институт общества. //Экон. матем.методы. 1995. - № 2. - С. 45 - 49.

34. Инвестиционно-финансовый портфель. М.: Московский международный университет бизнеса, 1993. - 143 с.

35. Инвестиции в республике Башкортостан (материалы международной научно-практической конференции). Уфа, 2000, - 159 с.4К

36. Калин А. Инвестиционные возможности ФПГ. // Экономика и жизнь.1995. -№ 5. С. 10.

37. Калмыков С. Возвращение холдингов. //Деловая жизнь. 1994. - № 1. - С. 32 - 34.

38. Клеппер Г.Б., Тамбовцев В.Х., Качалов О.М. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегия, безопасность. М., 1997. - 288 с

39. Клепан А., Кузнецов П., Крючкова П Корпоративное управление в России + //Вопр. Экономики. 1996. - № 12. - С. 32 - 39.

40. Корпоративное управление: владельцы и наемные работники АО. М.,1996.-237 с.

41. Кондратенко В.И. Особенности организационной структуры и стратегии управления в рыночных условиях хозяйствования: Теория, опыт, практика.- Тюмень: «Софо Дизайн», 1995. 96 с.

42. Киреев А. Международная экономика. М., 1999. - 370 с.

43. Кириченко В. Российская реформа и реальный сектор экономики. М., 2000. - С. 99.

44. Коуз Р. Институциональная структура производства. //Вестник СпбГУ. Серия «Экономика». 1992. - № 4, - С. 91.

45. Коуз Р. Рынок, фирма и право. М,, 1993. - 360 с.

46. Ковалев В.В. Финансовый анализ. ^ М.: Фин.и статистика, 2000. -320 с.

47. Корнай Я. Социалистическая система. /Пер. с англ. М., 2000. - 672 с.

48. Костюк В.И. Макроэкономика. М. 1998. - 230 с.

49. Ф 50. Келлер Т. Концепция холдинга. /Пер. с нем. Обнинск, 1996. - 311 с.

50. Курс экономической теории. /Под ред. М.Н.Чепурина. Вятка, 1998.378 с.

51. Курс экономической теории / Киров Б.И. и др. Новосибирск, 1993. - 474 с.

52. Князева И В. Антимонопольная и конкурентная политика России. Новосибирск, 1998. - 164 с.

53. Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты. М., 1991. - С. 103.

54. Любшин А.Б. Крупные хозяйственные общества как фактор стабильности и надежности. //Экономика и жизнь. 1994. - № 4. - С. 4.

55. Луссе А. Макроэкономика: ключевые вопросы. СПб.: Питер, 1999. - 305 с

56. Лавров А., Сазерленд Д. Реформа межбюджетных соотношений в России: федерализм, создающий рынок. //Вопр.экономики, 2001 - № 4. - С. 32 -51.

57. Лейбенстайн Л. Аллокативная эффективность в сравнении с X-эффективностью. Теория фирмы. /Под ред. Гальперина В.М. СПб. 1995. -506 с.

58. Малофеев О.А., Муравьев А.И. Синергетика технологического прогресса и этика конкуренции. СПб, 1996. - 75 с.

59. Менар К. Экономика организаций. /Под ред. Худокормова А.Г. М., 1996. -159 с.

60. Мильчакова Н. К проблеме холдингового контроля над предприятием //РЭЖ. 1997. -№ 2. - С. 23.

61. Макконнен К.Р., Брю С Л. Экономика: принципы, проблемы и политика. В 2-х т./ Пер. с англ. М„ 1996. - 402 с.

62. Мезоэкономика переходного периода: рынки, отрасли, предприятия. / Под редакией д.э.н. Г.Б.Клейнера. М., 2002. - 516 с.

63. Макаревич Jl.В. Холдинговая компания «Электрозавод» //Промышленность России. 1999. - № 1. - С. 55 - 58.

64. Мэнкью Г. Макроэкономика. /Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, 1994. - 420 с.

65. Михайленко М. Есть ли холдинги в России? //Фин.Россия. 2001. - № 10. -С. 6.

66. Маслаченков Ю. Оценка перспектив вхождения в состав холдинга //Рынок ценных бумаг. 1995. - № 8. - С. 47 - 49.

67. Мингазов Х.Х. Современные организационно-правовые структуры в промышленности (зарубежный и первый отечественный опыт) //Бизнес и банки. 1995. - № 46. - С. 1.

68. Минцберг Г. и др. Стратегический процесс / Пер. с англ. СПб.: Питер, 2001.-600 с.

69. Минцберг Г. и др. Школа стратегии /Пер. с англ. СПб.; Питер, 2001 -370 с.1. Jr

70. Мильнер Б.З. Теория организации. М., 2001. -400 с.

71. Митрофанова Н. Как восстановить технологическое единство производства. //Экономика и жизнь. 1995. - № 29. - С. 42.

72. Микроэкономика./Под общ.ред. В.М.Гальперина, т. 1. СПб: Экономическая школа, 1997. - 392 с.

73. Милтром П., Роберте Д. Экономика современного промышленного производства: технология, стратегия и организация.//Вестник СПбГУ. Серия«Экономика». 1993. -№ 2.- С. 49 - 50.

74. Мескон М., Альберт А., Хедоури М. Основы менеджмента. /Пер. с англ. -М., 1992.-С. 677 -679.

75. Некипелов А. От квазирынка к рынку (концептуальные вопросы стратегии экономического развития России в начале XXI века) //РЭЖ. - 2001. - № 2. -С. 31.

76. Новикова В. Готовы ли банки участвовать в ФПГ? //Экономика и жизнь. -1995. -№ 17. С. 42.

77. Нуреев P.M. Основы экономической теории. Микроэкономика. М.: Выс-^ шая школа. - 1996. - 390 с.

78. Николаева Т.П. Информационная экономика: тенденции развития за рубежом и в России. СПб, 1999. - 190 с.

79. Основы экономической теории /Под ред. Л.Д.Москвина. М., 2000. - 528 с.

80. Основы экономической теории и практика рыночных реформ в России. /Под ред. М.М.Загорулько. М., 1997. - 320 с.

81. Общая экономическая теория /Под общ.ред. Г.П.Журавлевой. М.: Изд-во Рос.экон.акад., 1993. - 330 с.

82. Овчинников Г.П. Микроэкономика. Макроэкономика, т.1. СПб, 1997. -752 с.

83. Панасюк Е. Холдинги //Экономика и жизнь. 1995. - № 14. - Апрель. - С. 6.

84. Пивоваров М.С. Стратегический менеджмент холдинга. СПб: Печ.двор, 1994. - 173 с.

85. Петров Ю., Аширов Д., Решетников М. Налоговая реформа: о судьбе пре-фереций и создании системно-нормативного преференциального механизма. //РЭЖ. 2000. - № 8. С. 28 - 34.

86. Петров Ю. Вывоз капитала и налоговый потенциал российской экономики. //РЭЖ. 2000. - № 10. - С. 13 - 20.

87. Петров А.И. Стратегическое планирование развития предприятия. СПб, изд-во СПбУЭФ, 1993. 250 с.

88. Радаев В.В. Экономика переходного периода. М., 1995. - 310 с.

89. Разумов Н. Транснациональные ФПГ: нужна правовая база . //Экономика и жизнь. 1995.-№29.-С. 37.

90. Рязанов В Т. Экономическое развитие России. Х1Х-ХХ вв. СПб: Наука, 1998. - 790 с.

91. Сильвестров С. Мировое хозяйство: новые тенденции развития. //РЭЖ.2000. -№ 8. С. 18-23.

92. Сакс Дж, Ларрен Ф. Макроэкономика: глобальный подход. /Пер. с англ. -М.: Дело, 1996.- 291 с.

93. Сакс Дж. Рыночная экономика. М., 1994. 200 с.

94. Социально-экономическое положение Республики Башкортостан. Уфа,2001. 212 с. У

95. Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт /Под ред. А.А.Демина. СПб, 1999. - 342 с.

96. Сулейманов A.M., Мухамедьяров A.M. Обоснование необходимости единого подхода к оценке финансовой деятельности ФПГ. Уфа: УГАТУ, 1997. 34 с.97.а. Сабанти Б.М. Финансы современной России. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1993.- 352 с

97. Тироль Ж. Рынок и рыночная власть: теория организации собственности. -СПб, 1996. С. 343.

98. Татарский Е Л. Теория и практика предпринимательства. М.: Изд-во МЭГУ, 1993. - 160 с.

99. Торкановский Е. Структура акционерного капитала //Экономист. 1999. -№ 2.- С. 63 -74.

100. Трофимова И. Крупные корпорации и эффективность экономики //МЭМО. 1992. - № 9. - С. 53.

101. Томпсон А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. 9-е изд./Пер. с англ. М.:Инфрма-М, 2001. - 470 с.

102. Теория фирмы. /Под ред. В.М.Гальперина. СПб: Экономическая школа, 1995. - 380 с.

103. Ценжарик М.К. Корпоративные информационные системы: перспективы для науки и практики //Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт. СПб, 1999. - С. 181-190.

104. Холдинги: Нормативные акты, комментарии, схемы. Сост.Епишин А.В. -М., 1994.-278 с.

105. Холдинговые компании//Бизнес и банки. 1995. - № 34. - С. 23 - 30.

106. Шестоперов О. Современные тенденции развития малого предпринимательства в России //Вопр. Экономики. 2001. - № 4. - С. 65 - 83. ^

107. Шубин Н.В. Основные направления формирования зарубежных рыночных моделей. Екатеринбург: УГТУ, 1993. - 141 с.

108. Фаминский И. Экономическая глобализация: основа, компоненты, противоречия, вызовы для России //РЭЖ. 2000. - № 10. - С.39 - 47. /

109. Эрнезакс О.В. Управление холдинговыми компаниями в транзитивной экономике. М.: МГАПИ, 1999. - 23 с.

110. Экономика и организация рыночного хозяйства /Под ред. Б.К.Злобина. -М., 2000. 354 с.

111. Berengeim R. The corporate board: agreeing role in strategic assessment. -N.Y., 1996.-280 p.

112. Corporate governance, accountability and pressures to perform. 1. Demurrage (ed. Stamford (Conn.), 1998. 300 p.

113. Corporate governance: accountability in the marketplace. L., 1998. - 270 p.

114. The corporation and its stakeholders: classic and contemporary readings. M.Clarrson (ed.). Toronto, 1998. - 260 p.

115. Mons R. The Emperors nightingale: storing the integrity of the corporation in the age of shareholder activism. Reading (Mass.), 1998 - 280 p.

116. Charkham J., Simpson A. Fair shares the future of shareholder power and responsibility. Oxford, 1999. - 310 p.

117. Alexander L., Essen E. Globalizing the board of directors: trends and strategies. -N.Y., 1999.-315 p.

118. The governance of large technical systems. O.Contard (ed ). L., 1999. - 405 P

119. Black A., Wright Ph., Bachman J. In search of shareholder value: managing the drivers of performance. L., 1998. - 400 p.

120. Brancato C. Institutional investors and corporate governance best practices for increasing coiporate vale. Chicago, 1997. - 385 p.

121. Rubach M. Institutional shareholder activism: the changing face of corporate ownership. N.Y., 1999. - 360 p.

122. Fruin W.M. Japanese enterprise System: competitive strategies and cooperative structures. Oxford, 1992. - 420 p.

123. Delong D., Froomkin M. Speculative microeconomics for tomorrows Economy. Berkeley, 1999. - 390 p.

124. Evang P., Oietrich R., Cocpol T. Bringing the State back. Oxford, 1985. -270 p.

125. Heap S.H. The new keynesian macroeconomics: time, belied and social interdependence. Brookfields. - Vt., 1992. - 430 p.

126. Frank R. Microeconomic and behavior. N-Y. 1993. - 360 p.

127. Kochk J., Jaeger K. Trade, growth and Economic policy in open economics. --Berlin, 1998.-405 p.

128. Drucker P. The unseen revolution. N.Y., 1975; The pension fund revolution. N.Y., 1993; The management in XXI century. N.Y., 2000. - 280 p.

129. The Future of global economy : towards a long boom? Paris: OECD, 1999. — 330p.

130. Kador S. Internet jobs.- N.Y., 2000. 290 p.

131. Регионы России: Информ. стат. сб. в 2 т. Госкомстат России. М.,1997 -Т.1-664 е.; Т.2-643 с.

132. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. М.,1996.- 1200 с.

133. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. М.,1997.-746 с.

134. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. — М., 2000.-813 с.

135. Россия в цифрах 2001. Краткий статистический сборник. М., Статистика, 2002.-515 с.

136. Статистический ежегодник Республики Башкортостан. Статистический сборник,- Уфа, Государственный комитет Республики Башкортостан по статистике, 2001. с.213, часть I.

137. Статистический ежегодник Республики Башкортостан. Статистический сборник.- Уфа, Государственный комитет Республики Башкортостан по статистике, 2001. с.200, часть II.