Инвестиционная привлекательность перерабатывающих предприятий АПК и пути ее повышения: на примере Воронежской области тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Тайдаев, Руслан Мунапович

• Тайдаев, Руслан Мунапович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тайдаев, Руслан Мунапович

Введение s

Глава 1. Научно-методические основы исследования инвестиционной привлекательности предприятий

1.1. Сущность категорий «инвестиции» и «инвестиционная привлекательность»

1.2. Теоретические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий

1.3. Критический анализ современных методик оценки инвестиционной привлекательности

Глава 2. Применение и критический анализ современных методов оценки инвестиционной привлекательности предприятий

2.1. Методика оценки инвестиционной привлекательности на основе финансовой отчетности

2.2. Рейтинговые оценки инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК

2.3. Факторы улучшения показателей инвестиционной привлекательности

Глава 3. Основные направления повышения инвесгиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК

3.1. Инвестиционные процессы в агропромышленном комплексе Воронежской области

3.2. Актуальные проблемы повышения инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК

3.3. Совершенствование рьшочно-государственных методов регулирования инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий 133 Заключение 146 Список использованных источников 150 Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инвестиционная привлекательность перерабатывающих предприятий АПК и пути ее повышения: на примере Воронежской области»

Актуальность темы исследования. Проблема развития и повышения эффективности отечественного агропромышленного комплекса до конкурентного мирового уровня является, и будет оставаться одной из самых острых. Ее решение лежит в разных направлениях, однако главным большинство исследователей видят в преодолении неблагоприятного инвестиционного климата, который сложился в реальной сфере российской экономики, в частности, в агропромышленном комплексе. Преодоление кризиса российской экономики возможно через становление и развитие конкурентоспособного производства, для создания и развития которого необходимы крупные реальные инвестиции, часто отсутствующие на перерабатывающих предприятиях АПК, что и создает проблему их инвестиционной привлекательности.

Для увеличения притока инвестиционных ресурсов из всех источников финансирования за счет оживления инвестиционной активности различных хозяйствующих субъектов необходимо совершенствовать весь организационно-экономический механизм системы инвестирования, в том числе методическое обоснование оценки инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК. Потенциальным инвесторам и другим участникам инвестиционного процесса нужна объективная и комплексная информация об инвестиционной привлекательности российских предприятий.

В настоящее время менее всего разработаны теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий в форме открытых акционерных обществ, так как не учитывается целая группа факторов, характеризующих корпоративный характер управления бизнесом. Повышенный интерес к оценке инвестиционной привлекательности предприятий именно в форме открытого акционерного общества у инвесторов вызван тем, что эта форма ведения бизнеса является наиболее предпочтительной для инвестирования, хотя и сравнительно сложной в организационном плане. Тем не менее, предприятия этой организационно-правовой формы в экономически развитых странах мира привлекают наибольшие объемы инвестиций из-за возможности быстрого получения значительных финансовых ресурсов для реализации долгосрочных инвестиционных программ с использованием механизма эмиссии ценных бумаг и других форм заимствования средств.

Степень изученности вопроса. Актуальные вопросы, связанные с изучением отдельных сторон исследуемой проблемы, нашли свое отражение в научных трудах известных зарубежных экономистов: С. Брю, М.Д. Джонка, Дж. М. Кейнса, К. Макконелла, Д. Норткотга, B.C. Барда, П. Самуэльсона, Ф. Хайека, И. Шумпетера, и многих других.

В отечественной экономической литературе проблемам инвестирования, инвестиционной активности и повышения инвестиционной привлекательности уделялось серьезное внимание в работах авторов: С.И. Абрамова, И.Т. Балабанова, И.А.Бланка, В.П. Воронина, Д.А. Ендовицкого, Г.Л. Игольникова, Ю.А. Корчагина, Э.И. Крылова, Я.С. Мелкумова, О.И. Лаврушина, И.М. Подмоло-диной, Т.Ф. Федорович, А.И. Хорева, В.В. Царева, Л.И. Чурикова, В.З. Черняк, Л. В. Шульгиной и др.

Исследованию вопросов инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК посвящены работы В.М. Баутипа, И.П. Богомоловой, В.Г. Закшевского, Т.И. Овчинниковой, Т.Ф. Рябовой, В.П. Соколова.

Однако не все теоретические и практические вопросы, связанные с оценкой уровня инвестиционной привлекательности и его повышением критически изучены, недостаток многих методик, независимо от целей их применения, заключается в неразработанности методологического обеспечения, т.е. в отсутствии единых принципов выбора показателей, формул и способов их расчета. К числу недостаточно проработанных проблем о iносятся и механизмы частно-государственного партнерства, направленные на оживление инвестиционной активности.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является развитие теоретических и научно-методических основ повышения инвестиционной привлекательности предприятий перерабатывающих производств агропромышленного комплекса. Для достижения поставленной цели был очерчен следующий круг задач:

- уточнить сущность категории «инвестиционная привлекательность» и выявить субъекты и объекты отношений по повышению инвестиционной привлекательности предприятий;

- рассмотреть механизм взаимоотношений по повышению инвестиционной привлекательности, основанный на паритетности интересов субъектов инвестиционной деятельности;

- выявить актуальные проблемы повышения инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК, приоритеты и принципы инвестиционной политики Воронежской области,

- произвести критический анализ методик оценки инвестиционной привлекательности с целью выявления их преимуществ и недостатков,

- предложить методику синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК и провести ее апробацию на примере Воронежской области;

- разработать комплекс мер по снижению уровня инвестиционного риска и оживлению инвестиционной активности в рамках создания бизнес-инкубатора по производству новых молочных напитков.

Предметом исследования выступили экономические отношения между субъектами инвестиционной деятельности в условиях повышения инвестиционной привлекательности предприятий.

Объектами исследования являются перерабатывающие предприятия АПК Воронежской области различных организационно-правовых форм. Исследования отдельных аспектов проблемы проводились на предприятиях по переработке молока в городе Воронеже и Воронежской области.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов в области теории управления, риск-менеджмента, экономического анализа и инвестиционного менеджмента. При его проведении были использованы методы системного, диалектического, процессного подходов (научных абстракций, анализа и синтеза), статистические методы (группировка, сравнение и анализ данных), рейтинговых оценок, комплексного моделирования. Результаты исследования основываются на использовании информации нормативно-правовых актов, официальных данных Госкомстата РФ, бухгалтерской, финансовой и иной отчетности организаций, периодических изданий, ресурсов сети Интернет, материалов аналитических обзоров и практических данных финансово-хозяйственной деятельности исследуемых предприятий.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК РФ (экономические науки). Содержание диссертационной работы соответствует пункту 4 «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью» (4.17 «Разработка методологии, форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и иностранных инвесторов») специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством паспорта специальностей ВАК РФ.

Научная новизна исследования заключается в разработке автором теоретико-методических основ повышения инвестиционной привлекательности предприятий перерабатывающих производств агропромышленного комплекса и практических рекомендаций по исследуемой группе предприятий. Это подтверждается следующими наиболее существенными научными и практическими результатами:

- уточнена сущность экономических категорий «инвестиции» и «инвестиционная привлекательность», позволившие дополнительно охарактеризовать субъекты и объекты инвестиционной деятельности;

- предложен механизм взаимоотношений по повышению инвестиционной привлекательности, основанный на паритетности интересов инвесторов и инвестиционных реципиентов в получении мультиэффектов;

- проведен критический анализ методик оценки инвестиционной привлекательности, направленный на выявление их преимуществ и недостатков с целью выбора оптимальной методики, применимой к предприятиям АПК;

- предложена оптимальная методика синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК и проведена ее апробация на примере предприятий молочной промышленности Воронежской области;

- разработан комплекс мер, обеспечивающий повышение инвестиционной привлекательности за счет распределения инвестиционных рисков, ожив» ления инвестиционной активности и получения мультиэффекта в рамках создания бизнес-инкубатора по производству новых молочных напитков.

На защиту выносятся следующие основные положения, полученные в результате проведенного исследования:

- уточненные понятия «инвестиции», «инвестиционная привлекательность», основанные на целесообразности инвестирования путем согласования интересов и достижения мультиэффекта участников инвестиционного процесса;

- механизм взаимоотношений, основанный на паритетности интересов инвесторов, инвестиционных реципиентов, и государства как участника и регулятора этих отношений;

- преимущества и недостатки существующих методик оценки уровня инвестиционной привлекательности для обоснования методологического подхода и алгоритма проведения оценки;

- методика синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК, апробированная на примере молочных предприятий Воронежской области;

- комплекс мер по снижению уровня инвестиционного риска, оживлению инвестиционной активности и достижению мультиэффекга в рамках создания бизнес-инкубатора по производству новых молочных напитков.

Практическая значимость работы. Практическое значение имеют научные и прикладные разработки: методика синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК, апробированная на примере Воронежской области и позволившая распределить предприятия по уровням инвестиционной привлекательности, а также комплекс мер, обеспечивающий мультиэффект участникам инвестиционной деятельности от повышения инвестиционной привлекательности за счет- распределения инвестиционных рисков и оживления инвестиционной активности в рамках создания бизнес-инкубатора по производству новых молочных напитков.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения диссертации докладывались автором на конференциях и научных семинарах: на трех Международных научно-практических конференциях - «Место и роль России в мировом хозяйства» в 2007 и 2008 гг., региональных и ввузовских конференциях в г. Воронеже (2006-2009 гг.).

Предложенные автором процедуры синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности, а также комплекс мер, обеспечивающий мультипликативный эффект повышения инвестиционной привлекательности за счет распределения инвестиционных рисков и оживления инвестиционной активности в рамках создания бизнес-инкубатора по производству новых молочных напитков нашли практическое применение в деятельности ОАО «Молочный комбинат «Воронежский», ОАО «Холод», что подтверждено соответствующими актами о внедрении.

Публикации результатов исследования. Положения работы, содержащиеся в ней рекомендации и выводы опубликованы в 13 печатных работах общим объемом 11,11 п.л., авторский вклад составляет 4,39 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка источников из 164 наименований и приложений. Основные результаты работы изложены на 165 страницах основного текста, содержат 20 рисунков, 30 таблиц, 13 формул, 3 приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Тайдаев, Руслан Мунапович

Заключение

Проведенные исследования инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК и путей ее повышения позволили сделать следующие выводы:

Исследование термина «инвестиционная привлекательность» показало, что это комплексная экономическая категория, на которой сосредоточено внимание всех субъектов инвестиционного процесса, рассматриваемая на уровне страны, региона, отрасли, предприятия. Ее экономическая сущность состоит в социально-экономической целесообразности инвестирования, основанной на паритетности интересов всех сторон и достижения мультиэффекта от инвестирования при приемлемом уровне инвестиционного риска.

Изучение механизма взаимоотношений субъектов инвестиций в рамках частно-государственного партнерства позволило выявить паритетность интересов инвесторов и инвестиционных реципиентов, а также государства как участника и регулятора этих отношений. Цель всех субъектов - получить эффекты, которые и являются объектом их заинтересованности: для государства — доходы в форме дополнительных поступлений в госбюджет, появление новых рабочих мест, повышение уровня жизни населения за счет потребления новых продуктов; для инвесторов - доходы от инвестиций пропорционально вложенному капиталу, рост имиджа социальной ответственности; для реципиентов -доходы о г расширения предпринимательской деятельности за счет производства новых продуктов, сокращение издержек за счет применения новых технологий, повышение уровня оплаты труда работников, развитие социально-этичного маркетинга.

Для принятия положительного решения об инвестировании потенциальным инвесторам необходима разносторонняя информация о компании (деловая активность, рыночная доля, уровень корпоративного управления), гарантирующая надежность возврата и эффективность вложений. Информационные потребности инвесторов определяют их ожидания и интересы, тип и ракурс запрашиваемой информации, а также степень важности представленных им информационных единиц отчетности, которую в данном аспекте молено охарактеризовать как индикатор инвестиционной привлекательности.

В зависимости от концепции инвестирования — повышения доходности деятельности или увеличение стоимости компании в западной практике (МСФО) используются различные оценочные показатели: экономическая добавленная стоимость {EVA), добавленная стоимость акционерного капитала (iSVA), доходность инвестиций на основе потока денежных средств (CFROI), добавленная стоимость потока денежных средств (CVA), показатель дохода от инвестированного капитала ROI, отдача собственного капитала ROE, доходность чистых активов RONA и другие.

Глубокая проработка литературных источников позволила произвести критический анализ известных методик оценки инвестиционной привлекательности, отличающихся объектом оценки (регион, отрасль, проект), совокупностью показателей и алгоритмом расчетов с целью выявления их преимуществ и недостатков. К преимуществам следует отнести простоту расчетов, позволяющих произвести ранжирование показателей, доступность получения исходной информации, возмолсность использования дальнейших расчетов для разработки механизма управления инвестициями. В качестве недостатков следует отметить использование преимущественно экспертных оценок с высокой степенью субъективизма, сравнение фактического показателя с эталонной единицей или определение ранга объекта в списке, что ограничивает применение рамками выбранной совокупности.

Автором предложено применение методики синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК, в основе которой лелсит исследование совокупности аналитических показателей, сгруппированных по направлениям: ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, доходности и инвестиционной привлекательности предприятия. Для ранжирования показателей при составлении рейтинга определены весовые коэффициенты по четырем укрупненным группам, а также по каждому из показателей, включенных в группу. Выделено пять уровней инвестиционной привлекательности, определяемых по совокупности двух признаков - сравнение с критерием и динамика по сравнению с прошлым периодом.

В рамках исследования актуальных проблем повышения инвестиционной привлекательности перерабатывающих предприятий АПК установлены приоритеты инвестиционной политики Правительства Воронежской области с учетом ее промышленного, кадрового и научного потенциала (сельскохозяйственное производство, переработка различных видов продукции агропромышленного комплекса, развитие минерально-сырьевой базы области). В рамках приоритетной национальной программы «Развитие АПК» реализуется 38 инвестиционных проектов на общую сумму 12,4 млрд. рублей.

Апробация синтез-оценки текущей и перспективной инвестиционной привлекательности, проведенная и на примере перерабатывающих предприятий АПК Воронежской области, показала, что из всех перерабатывающих предприятий молочной промышленности Воронежской области инвестиционной привлекательности выше среднего имеет только ОАО «Молочный комбинат «Воронежский», пять заводов (ОАО «Богучармолоко», «Каменкамолоко», «Молоко» Россошь, ОАО «Холод», Маслодельный завод «Новохоперский») имеют средний уровень инвестиционной привлекательности и повышенный уровень риска. К предприятиям с инвестиционной привлекательностью ниже среднего и высоким уровнем риска относятся два маслозавода (Маслодельный завод «Нижнедевицкий», Маслозавод «Подгоренский»), самые непривлекательный завод с точки зрения инвестирования - ОАО «Павловскмолоко».

Установлено, что для обеспечения мультипликативного эффекта повышения инвестиционной привлекательности комплекс взаимоувязанных экономических, организационных и правовых мер должен включать: создание привлекательного инвестиционного климата, снижение уровня инвестиционного риска и оживление инвестиционной активности.

Создание привлекательного инвестиционного климата обеспечивается наличием системы областной государственной поддержки инвестиционной деятельности, построенной на следующих принципах: открытость и доступность для всех инвесторов информации, необходимой для реализации инвестиционных проектов; равноправие инвесторов, взаимная ответственность органов государственной власти области и инвесторов; сбалансированность государственных и частных интересов.

Организационно-экономический механизм привлечения инвестиций в АПК включает элементы, позволяющие минимизировать риск и уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия для инвестора, региона, отрасли, предприятия. При этом наиболее сложная задача — распределение рисков между всеми участниками инвестиционной деятельности — включает в себя следующие этапы: оценка вклада каждого участника, оценка вида риска, распределение рисков: инвестор - реципиент - регион.

Для оживления инвестиционной активности в диссертации предлагается использовать механизмы частно-государственного партнерства на основе создания «бизнес-инкубаторов», в частности по производству инновационных безалкогольных напитков (молочных напитков «Мажитель», сывороточного кваса, витаминизированных коктейлей и др ). Ключевым элементом организационной структуры в предлагаемом бизнес-инкубаторе будет организационно-координационный центр, осуществляющий общее руководство созданием соответствующих производств, выбором инновационных преобразований, аккумулированием необходимых финансовых ресурсов, привлечением дополнительных инвестиций в развитие, осуществлением взаимодействия на региональном и межрегиональном уровнях с государственными и негосударственными деловыми структурами.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тайдаев, Руслан Мунапович, 2009 год

1. Аакер, Д.А. Стратегическое рыночное управление. Текст. Пер.с англ. Под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб: Питер, 2002. - 544 е.: ил. - (серия «Теория и практика менеджмента». ISBN 5- 318-00781-3

2. Абарцумов А.А. 1000 терминов рыночной экономики: Справ, учеб. пособие Текст. /А.А. Абарцумов, Ф.Ф. Стерлигов. -М.: Крон-Пресс, 1993.

3. Абрамов, С.И. Инвестирование Текст. / С.И. Абрамов. М.: Центр экономики и маркетинга. 2000. - 440 с. ISBN 5-85873-053-1

4. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие Текст. /Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-Л, 2008. - 408 с. ISBN 5-98119-1139

5. Андрейчиков А.В. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. Текст. /А.В. Андрейчиков, О.Н. Андрейчикова М.: Финансы и статистика, 2000.-368 е.: ил.

6. Анисимов Ю.П. Управление бизнесом при развитии инноваций: Текст. /Ю.П. Анисимов, Ю.В. Журавлев, В.Б. Артеменко, JI.B. Прозоровская; Воронеж.гос.технол.акад. Воронеж, 2004. 501с. ISBN 5-89448-329-8

7. Ансофф. И. Новая корпоративная стратегия. Текст. СПб.: Издательство «Питер», 1999. - 416 с. - (Серия «Теория и практика менеджмента»),

8. Ансофф И. Стратегическое управление Текст. /Сокр. Пер. с англ. На-учн. ред. и авг. предисл. Л.И. Евенко. М.: Экономика, 1989.

9. Аткинсон, Энтони А., Банкер, Раджив Д., Каплан, Роберт С., Янг, Марк С. Управленческий учет, Текст. 3-е издание.: пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2005. ил.: - Парал. тит.англ. ISBN 5-8459-0635-0 (рус.) ISBN 0-13-010195-8 (англ.)

10. Балабанов, И. Т. Риск-менеджмент Текст. / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2006. - 187 с. ISBN 5-279-02241-1

11. Бадцин, К. В. Инвестиции: системный анализ и управление Текст. /К. В. Балдин, М.: Издательство «Дашков и К», 2005. - 286 с. ISBN 594798743-0

12. Бартон Л. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься Текст.: пер.с англ. / JI. Бартон, Г. Шенкир, Л. Уокер. М.: Изд-во «Вильяме», 2003. - 207 с.

13. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Текст.: Учебное пособие для студентов вузов. М.: ИНФРА-М, 2005.-215с.

14. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. Текст. /Г.Бирман. С.Шмидт. Пер. с англ.; под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

15. Бланк, И. А. Финансовый менеджмент Текст. / И. А. Бланк. К.: «Пика-Центр», Эльга. - 2002. - 354 с.

16. Богомолова И.П., Печеная Л.Т.Механизмы адаптивного управления корпоративными структурами. Монография Текст. Воронеж: Тип. «ИСТОКИ», 2007. - 240 с.

17. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: учеб.пособие. Текст. — М.: Дело, 2007.

18. Большой коммерческий словарь. Текст. /Под ред. Т.Ф. Рябовой. -М.: Редакция «Война и мир», 1996. 400 с.

19. Борисов А.Н. Управление инвестиционной деятельностью предприятий территориально-строительных комплексов. /А.Н. Борисов — М.: ИТД «КиоРус», 2006. 176 с. Табл.24. Ил. 18. Библиогр.:177 наим. ISBN 978-585971-785-9

20. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ Текст.: Учебное пособие / С.А. Бороненкова. М.: Финансы и статистика, 2002. - 384 е.: ил.

21. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. Текст. СПб: Питер. 2006.

22. Бузько И.Р. Экономический риск и управление инновационной деятельностью предприятия. Текст. /И.Р. Бузько. И.М. Трунина, Д.М. Загирняк. — Киев: ИСМО, 1996

23. Букреев, А. М. Организационно-экономические основы антикризисного управления Текст. / А. М. Букреев. Воронеж: Изд-во ВГТУ, 2000. - 108 с.

24. Бухаров А.В. Разработка бизнес-плана: обучающий курс. Текст. /А.В. Бухаров, Н.В. Никитин, Б.В. Сазыкин. -М.; Логос, 2007. 176 с. ISBN 9785-98704-221-6

25. Вашакмадзе, Т. Как финансовому директору управлять рисками Текст. / Т. Вашакмадзе, А. Гребенюк, А. Меркулов и др. // Финансовый директор. 2006. - №№7-8

26. Веснин, В.Р. Менеджмент: Учебник Текст. М.: ТД «Элит-2000», 2003. -546 с. ISBN 5-94126-040-7

27. Вечканов Г.С.Современная экономическая энциклопедия Текст. /Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова. СПб.: Издательство «Лань», 2002. - 880 е., ил. - (Учебники для вузов. Специальная литература). ISBN -8114-0450-6

28. Воронин, В. П. Инновации и венчурный капитал Текст.: монография /В.П. Воронин; И.М. Подмолодина, В.В. Черников. Воронеж, 2008. - 192 с. ISBN 978-5-89448-615-4

29. Воронежская область в цифрах 2007 Текст.: краткий стаг. Сб,-Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Воронежской области. 2008.

30. Вэйтшшнгэм Ромеш. Руководство по использованию финансовой информации Financial Times. М.: Финансы и статистика, 1999. - 400 е.: ил. Пер с англ.: Vaitilingam Romesh. Financial Times Guide to Using the Financial Pages. ISBN5-279-01914-3

31. Гитман, Л. Дж. Основы инвестирования Текст. /Л.Дж. Гитман, М.Д. Джонк. Пер с англ. М.: Дело, 1999.

32. Горфинкель, В. Я. Предпринимательство Текст. / В. Я. Горфинкель, Г. Б. Поляк, В. А. Швандар. М.: ЮНИТИ, 2005. - 735 с.

33. Горшкова, JI.A. Анализ организации управления. Аналитический инструментарий Текст. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 208 е.: ил. ISBN 5279-02796-0

34. Дафт Р. Менеджмент. Текст. 6-е изд. /пер. с англ. СПб.: Питер, 2004. -864 е.: ил. - (Серия «классика MB А») - ISBN 5-94723-014-3

35. Добровольский, Е. Бюджетирование: шаг за шагом Текст. / Е. Добровольский, Б. Карабанов, П. Боровков и др. СПб: Питер, 2005. - 448 с.

36. Донцова, JI. В. Анализ финансовой отчетности Текст.: учебник / JI. В. Донцова, П. А. Никифорова. М.: Издательство «Дело и Сервис». - 2007. -368 с.

37. Доунс Дж. Финансово-инвестиционный словарь: Пер. 4-го перераб. и доп. англ. изд. / Дж. Доунс, Дж. Гудман. М.: ИНФРА-М, 1997. - 586с.

38. Дубров, А. М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе1 Текст. / А. М. Дубров, Б. А. Лагоша, Е. Ю. Хрустал ев. М.: Финансы и статистика, 2005. — 310с.

39. Дугельный, А. П. Бюджетное управление предприятием Текст.: учебно-практическое пособие / А. П. Дугельный, В. Ф. Комаров. М.: Дело, 2004. - 432 с.

40. Ендовицкий Д.А. Методические подходы к оценке инвестиционной при в л е кател ьно сти компании-цели слияния/поглощения Текст. /Д.А. Ендовицкий, В. Е Соболева // «Экономический анализ. Теория и практика» , № 6, март 2008 г.

41. Зайцева Н. Как оценить инвестиционную привлекательность? Текст. /Н.Зайцева. // «БДМ. Банки и деловой мир», № 12, декабрь 2007 г.

42. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изменениями от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 г., 10 января 2003 г., 30 декабря 2008 г.)

43. Закшевский В.Г. Совершенствование финансово-кредитного механизма аграрного сектора АПК Текст. /В.М. Новиков, А.Ф. Хицков и др. Воронеж-Смоленск, НИИ ЭОАПК ЦЧР РФ - См НИИ СХ, 1998 .-139 с.

44. Захарова Н.А. Инвестиционная привлекательность сельскохозяйственного предприятия. Текст. Автореферат дис. на соискание ученой степени' канд. экон. наук. Воронеж, 2004 г.

45. Игольников Г.Л. Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия: поиски методов оценки. Текст. /Г.Л. Игольников, Н.Ю. Брызгалова//Вестник Ярославской Торгово-промышленной палаты. 2005, №8. С.7-8.

46. Иванов И.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход: Учебное пособие. Текст. /И.В. Иванов, В.В. Баранов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 504 с. ISBN 978-5-9614-0678-8

47. Инвестиционная привлекательность экономических систем: подходы к оценке и возможности их совершенствования Электронный ресурс. http://investment2.ru/?pageid=101

48. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие Текст. /Н В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. -М.:КНОРУС, 2005.-432 с. ISBN 5-85971-032-1

49. Иммоева М. Отчетность для инвестора. Текст. /М.Иммоева. // «Консультант», № 7, апрель 2008 г.

50. Киселев, В.Б. Механизм повышения эффективности инвестиционной деятельности в пищевой ■ промышленности. Автореферат дисс. на соискание ученой степени д-ра экон. паук. М.: 2003 .

51. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика Текст. /В. В. Ковалев. М.: ТК Велби; Изд-во Проспект, 2006. - 1016 с.

52. Ковалева A.M. "Финансы фирмы Текст.: Учебник /A.M. Ковалева. М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. 2-е изд, испр. и доп. М.: ИНФРА -М, 2002. - 493 с. ISBN 5-16-000971-Х

53. Корчагин Ю.А. Инвестиции: .теория и практика Текст. /Ю.А. Корчагин, И.П. Маличенко. Ростов-н/Д: Феникс, 2008. - 509 с. (Высшее образование) ISBN 978-5-222-11336-3

54. Коупленд Т. Стоимость компании: оценка и управление: Пер. с англ. Текст. / Т. Коупленд, Д. Муррин,. Т.Коллер. М.:' «Олимп-бизнес», 1999. -576с.

55. Крылов, Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия Текст.: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. М.: Финансы и статистика, 2003,- 608 с. ISBN 5279-02616-6

56. Кузьмина, М.С. Учетно-информационное обеспечение принятия решений пользователями отчетности. Текст. /М.С. Кузьмина. М.: Финансы и статистика, 2008.-208 с. ISBN 978-5-279-03319-5

57. Лаврушин, О.И. Деньги. Кредит. Банки. Текст. /О.И. Лаврушин. -М.: КноРУС, 2009. ISBN 978-5-390-00010-6

58. J la пус та, М. Г. Риски в предпринимательской деятельности Текст. / М. Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова. М.: Финансы и статистика, 1998

59. Лафта, Дж. К. Менеджмент Текст.: учебное пособие / Дж. К. Лафта.- М.: ТК Велби, 2004. 592 с.

60. Лобанова А.А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Текст. /А.А. Лобанова, А.В. Чугунова. Издательство: «Альпина Бизнес Букс»- 2004. -880 с. ISBN 5-9614-0153-7

61. Лукашов, А. В. Риск-менеджмент Текст. / А. В. Лукашов // Управление корпоративными финансами. 2005. - №5

62. Лукасевич И .Я. Финансовый менеджмент: учебник. Текст. /И .Я. Лукасевич — М.: Эксмо, 2008. —768 с. (Высшее экономическое образование)

63. Любушин, Н. П. Финансово-экономическая деятельность предприятия Текст. / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьяков. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-471 с.

64. Макконелл К.Л. Экономикс. Текст. / К.Л. Маккопелл, С .Л. Брю. В 2-хт. М: Республика, 1993.

65. Мелкумов, Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Текст. Учеб.пособие./ Я.С. Мелкумов М.: ИНФРА-М, 2000.

66. Мсскон, М. X. Основы менеджмента Текст.: пер. с англ. / М. X. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. М.: Дело, 2002. - 704 с.

67. Миддлтон, Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений Текст./Д. Миддлтон. Пер. с англ. под ред. И.И. Елисеевой. М.: Аудит, ЮНИ-ТИ, 1997. - 408 с. ISBN 5-85177-001-5

68. Модерова С.В. МСФО и EBIDTA в инвестиционном процессе. Текст. /С.В. Модерова. //Международный бухгалтерский учет, № 6, июнь 2008 г.

69. Мухин, В.И. Исследование систем управления. Текст.: Учебник. -М.: Экзамен, 2002. 384 с. ISBN 5-8212-0298-1

70. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. Текст. М.: Дело.2003.

71. Наумов А.И. Методика экономической оценки и выбора инновационных проектов в АПК. Текст. М.: ГУП «Агропрогресс» 2003.- 32 с.

72. Новейший философский словарь. Текст. 2-е изд. Перераб. и дополн. Мн: Интерпрессервис; Книлсный дом. 2001. - 1280 е.- (Мир энциклопедий) ISBN 5985-6656-06-0, ISBN 985-428431-Х

73. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Текст. пер. с англ. Под ред. А.Н. Шохина. М.Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247. ) ISBN 585173-113-3 (русск.), ISBN 0 03 099028 9 (англ.)

74. Организация, планирование производства и управление на предприятиях мясной и молочной промышленности Текст. /Б.И. Стерлигов, В.В. Лебедев, А.И. Сухоруков, Н.Я. Калита. М.: Легкая и пищевая пром-сть, 1981. -!с.560.

75. Орешин В.П. Региональная экономика и управление: Учебник для ВУЗов Текст. /В.П. Орешин, Г.Г. Фетисов. М.:: Инфра-М, 2007. - 416 с. ISBN 5-16-002390-9

76. Пелих, А. С. Организация предпринимательской деятельности Текст.: учебное пособие / А. С. Пелих, А. А. Чумаков. М.: ИКЦ «МарТ», 2003.-336 с.

77. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск. Текст. /А.А. Первозванский, Т.Н. Первозванская. М.: ИНФРА-М, 1994.

78. Приказ Минфина РФ от 29.01.2003 № Юн «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» Текст.: офиц. текст. -М.: Ось-89. 2004. - 15 с.

79. Подмолодина И.М. Иностранные инвестиции в условиях глобализации: учебное пособие. Текст. /В.П. Воронин, И.М. Подмолодина, В.И. Несте-репко. Воронеж: ВГУ. -2005. -111 с. - ISBN 5-9273-0923-2

80. Подмолодина И.М. Инвестиционная политика в целях экономического роста. Текст. / И.М. Подмолодина. Воронеж: Воронежский государственный университет. 2006. - 339 с. ISBN 5-9273-1062-1

81. Портер, Майкл, Э. Конкуренция. Текст.: Пер. с англ.: Уч пос. М.: Издательский дом «Вильяме», 2000. —495 е.: ил. — Парал. тит. англ.

82. Попов В.М. Методы определения инвестиционной привлекательности предприятий Текст. /Под ред. Хорева А.И. Воронеж: Истоки. - 2006. -172 с. ISBN 5-89448-368-9

83. Попов, В.М. Анализ финансовых решений в бизнесе. Текст. /В.М. Попов, С.Г. Млодик, А.А. Зверев. М.: КНОРУС, 2004. - 288 с. ISBN 5-85971022-4

84. Попов, В.М. Ситуационный анализ бизнеса и практика принятия решений. Текст. /В.М. Попов, С.И. Ляпунов, В.В. Филиппов, Г.В. Медведев. Учебное пособие для ВУЗов. М.:КНОРУС, 2001. -384 с. ISBN 5-85971-017-8

85. Порядок оценки инвестиционных проектов Текст. (утв. постановлением Администрации Воронежской области от 28 июня 2007 г. N 582).

86. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: концепции, задачи, ситуации Текст.: Учебник /В.Н. Вяткин, Д.Д Хэмптон, А.Ю. Казак. -М о с кв а- Е катер и п гбур г: ЗАО «Издательский дом «ЯВА», 1998. -256 с. ISBN 5-88728-006-10

87. Райченко, А.В. Прикладная организация. Текст. СПб: Питер, 2003. - 304 с.:ил. - (Серия «Теория и практика менеджмента») ISBN 5-94723528-5

88. Райзберг, Б. А. Предпринимательство и риск Текст. / Б. А. Райзберг. -М.: Знание, 1996.-64 с.

89. Рапопорт, Б.М. Оптимизация управленческих решений. Текст. М.: ТЕИС, 2001. -264 с. ISBN 5-7218-0332-0

90. Родионова, Н. В. Предпринимательство. Социально-экономическое управление Текст. / П. В. Родионова. М.: ЮНИТИ, 2004. - 383 с.

91. Рогов, М. А. Риск-менеджмент: организационный аспект Текст. / М.

92. A. Рогов // Консультант. 2005. - №1

93. Рузавин. Г.И. Основы рыночной экономики Текст. / Г.И. Рузавин -М.: Банки и биржи. 1996.

94. Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. Текст. 2-е изд. -М.: ИНФРА-М, 2006.-VI, 810 с. ISBN 5-16-002591-Х

95. Савицкая Г. В. Экономический анализ Текст. / Г. В. Савицкая. -Минск: Новое знание, 2005. 651 с.

96. Самуэльсон. П. Экономика Текст. / П.Самуэльсоп. М.: НПО «Ал-гон», 1993.

97. Саркисов, С.Э. Менеджмент Текст.: Словарь-справочник. М.: «Ал-кил», 2005 -с.808.

98. Селезнева, Н.Н., Ионова, А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Текст.: Учебное пособие. 2-е изд., перераб .и доп. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 639с.

99. Сергеев. И.В. Организация и финансирование инвестиций. Текст.: Учеб.пособие. 2-е изд, перераб. и доп. /И.В. Сергеев, И.И. Веретсппикова.

100. B.В. Яновский. М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с. ISBN5-279-0262-0

101. Словарь экономических терминов Электронный ресурс. (http: //www.bashedu.rn/ konkurs/luzina/RUS/Dict/set.htm)

102. Слуцкин M.J1. Управленческий анализ. Текст. СПб.: Питер, 2002. - 144 с.:ил. - (Серия «Краткий курс») ISBN 5-94723-320-7

103. Стажкова В.В. Оценка инвестиционной привлекательности. Текст. /В.В. Стажкова. //Экономический анализ. Теория и практика. № 24, декабрь 2007 г.

104. Стратегический менеджмент: Учебник Текст. /Д.Кэмпбел, Дж. Сто-унхаус, Б.Хыостон. Перс англ. Н. И. Алмазов ой. М.: «Издательство «проспект», 2003. -336 с. ISBN 5-7986-00080-7

105. Симкин, JI. Практическое руководство по сегментированию рынка Текст. / Л. Симкин, С. Дибб. СПб: Питер, 2002. - 240 с.

106. Скворцов М. Секреты инвестиционной привлекательности. Текст. /М. Скворцов. // «Консультант», № 13, июль 2006 г.

107. Соколов В.П. Пути повышения инвестиционной привлекательности продовольственного комплекса. Текст. /В.П. Соколов; Воро-неж.гос.технол.акад. Воронеж, 2004. - 89 с. ISBN 5-89448-6332-0

108. Станиславчик, Е. Риск-менеджмент как инструмент контроля финансовых результатов деятельности компании Текст. / Е. Станиславчик // Финансовая газета. 2003. - №№7-8

109. Ступаков B.C. Риск-менеджмент. Текст. /B.C. Ступаков, Г.С. Тока-ренко. М.: Финансы и статистика, 2005.

110. Томпсон А.А. Стратегический менеджмент. Концепции и сшуации / А.Томпсон, А.Дж.Стрикленд. М.: ИНФРА-М, 2000. - С. 104-206.

111. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента: пер. с англ. Текст. / К. Уолш. М.: Дело, 2000. - 360с.

112. Успенский, В. А. Бизнес проблема: управление риском Текст. / В. А. Успенский // Финансы и кредит. - 2004. - № 7. - с. 43

113. Учуваткин, Л. Бизнес без страха и упрека. Введение в риск-менеджмент Текст. / Л. Учуваткин // Двойная запись. 2006. - №3

114. Уорд Кит. Стратегический управленческий учет Текст. /пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2002.-448 е.: ил. ISBN 5- 901028-33-3 (рус.)

115. Уткин Э.А Риск-менеджмент. Текст. М.: Экмос, 1998.

116. Фалин Г.Н. Математический анализ рисков в страховании. Текст. М.: Российский юридический издательский дом, 1994.

117. Фалмер, Р. М. Энциклопедия современного управления в пяти томах; Том IV: Контроль как функция управления Текст. / Р. М. Фалмер. М.: ВИПКэнерго, 1992 . - 148 с.

118. Фатхутдинов, Р.А. Управленческие решения: Учебник. 5-е изд., пе-рераб и доп. Текст. / Р.А. Фатхутдинов М.: ИНФРА-М. - 2004. -314 с. -(Высшее образование). ISBN 5-16-001127-7

119. Фалькович Е.Б. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий АПК. Текст. Автореферат дис. на соискание ученой степени канд. экон. наук. Воронеж. — 2005.

120. Филин, С. А. Финансовый риск и его составляющие для обеспечения процесса оценки и эффективного управления финансовыми рисками при принятии финансовых управленческих решений Текст. / С. А. Филин // Финансы и кредит. 2002. - №3. - с. 21

121. Финансовый менеджмент: теория и практика Текст.: учебник для вузов / Под ред. Е. С. Стояновой. — М.: Издательство «Перспектива», 2005. -656 с.

122. Фомин, П. А. Особенности учета финансовых рисков при прогнозе динамики развития хозяйствующего субъекта Текст. / П. А. Фомин, Д. М. Боярский // Финансы и кредит. 2003. - №14. - с. 7

123. Фомичев, А. Н. Риск менеджмент: учебное пособие Текст. / А. Н. Фомичев. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. - 292 с.

124. Федеральный закон Текст. от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями и дополнениями).

125. Федеральный закон Текст. от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями и дополнениями).

126. Федорович. Т.В. Финансовая отчетность как индикатор инвестиционной привлекательности корпорации. Текст. /Т.В. Федорович. //Экономический анализ. Теория и практика, № 12, июнь 2008 г.

127. Финансово-кредитный словарь Текст. М.: Финансы и статистика,2004.

128. Хан Д.П. Планирование и контроль: Концепция контроллинга: Пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1997,- 800с.

129. Хейне, П. Экономический образ мышления Текст.: пер. с англ. / П. Хейне. М.: Новости, 1997. - 382 с.

130. Хорев, А. И. Менеджмент предприятия Текст.: Учеб. пособие / А. И. Хорев, Т. И. Овчинникова, О. М. Гоз. Воронеж.: Воронеж, гос. технол. акад., 2003,- 224 с. - 500 экз.- ISBN 5-89448-259-3.

131. Хорев А.И. Управленческий учет и контроль: теория и практика. Текст. /А.И.Хорев, М.С. Кузьмина, В.Ю. Падалкин. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2007. - 176 с. ISBN 5-85428-194-5

132. Хотинская, Г. И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учебное пособие / Г. И. Хотинская, Т. В. Харитонова. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 240 с.

133. Хруцкий, В. Е. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования Текст. / В. Е. Хруцкий, Т. В. Сизова, В. В. Гамаюнов. М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.

134. Цай Т.Н. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. Текст. /Т.Н. Цай, П.Г. Грабовый, Мирашда Басам Сайел,- М.: Алане, 1997.

135. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. Текст. / В.В. Царев СПб.: Питер, 2004. - 464 е.: ил - (Серия «Академия финансов») ISBN 5-94723-994-9

136. Чалый-Прилуцкий, В. А. Рынок и риск. Методические материалы по анализу оценки и управления риском. Текст. М.: НИУР, Центр СИНТЕК, 1994,- 113с.

137. Чернова, Г. В. Управление рисками Текст.: учебное пособие / Г. В.

138. Чернова, A. JI Кудрявцев. М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2005. - 160 с.

139. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учебное пособие для вузов. Текст. / В.З. Черняк М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 351 с. -(Серия «Профессиональный учебник: Менеджмент»), ISBN 5-238-00680-2

140. Човушян Э.О. Управление риском и устойчивое развитое. Текст. / Э.О. Човушян, М.А. Сидоров. М.: Изд-во РЭА им. Г.В. Плеханова, 1992.

141. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. Текст. /А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. -7-е изд. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. — 544 е.: ил. ISBN 978-5394-00062-1

142. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: Учебное пособие для ВУЗов. Текст. / С.И. Шелобаев М.: ЮНИТИ, ДИНА, 2000. -367 с.

143. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа Текст. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1996. - 176с.

144. Шульгина, Л.В. Региональный инвестиционный климат: анализ и задачи Текст. / Л.В. Шульгина, И.М. Подмолодина // Финансы. Экономика. Стратегия 2008. - № 5 (46) - С. 8-9 ISSN 1995-7637

145. Шульгина, Л.В. Региональная инновационная система: структура и содержание Текст. / Л.В. Шульгина // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия — 2007. № 1- С. 6-7 ISSN 1995-7637

146. Шульгина, Л.В. Собственность и изменение ее форм в хозяйственных образованиях России. Текст. / Л.В. Шульгина

147. Воронеж:Воронеж.гос.технол.акад., 2006. 259 с. ISBN 5-89448-411-1

148. Шумпетер, И. Теория экономического развития Текст. / И. Шумпе-тер. М.: Прогресс, 1982

149. Щемелев А.Н.Стратегический учет инноваций в коммерческих организациях: теория и методология. Текст. Автореферат дисс. на соискание ученой степени д-ра экон. наук. — Ростов-на-Дону, 2007

150. Экономика Текст.: Учебник, 3-е изд., перераб. и доп. /Под ред. д-ра экон.наук А.С. Булатова. М.: Юристь, 2002. - 896 с. ISBN5-7975-0215-1 (в пер.)

151. Экономическая энциклопедия /Науч.-ред. совет изд-ва «Экономика»; Ин-т экон. РАН; Гл. ред. Л.И. Абалкин. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999. - 1055 с. ISBN5-282-01934-5

152. Экономико-математический энциклопедический словарь. Текст./Гл. ред. В.И. Данилов-Данильян. М.: Большая Российская энциклопедия: Изд. Дом «Инфра-М», 2003. - 688 с.

153. Экономика фирмы. Словарь-справочник /под ред. В.К. Скляренко, О.И. Волкова. Текст.- М.: ИНФРА-М, 2000. VIII, 401 с. - (Библиотека словарей «ИНФРА-М»), - ISBN 5-86225-877-9

154. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие/Под ред. засл. деят. науки РФ, д.э.н., проф. Градова А.П. Текст.- 2-е изд., испр. И доп. -СПб.: Специальная Литература, 1999, 589 с.

155. Cooper R. Implementing Activity-Based Cost Management / R. Cooper, R.S. Kaplan, L.S. Maisel, E. Morrissey, R.M. Oehm // Institute of Management Accountants, Montvale, 1992. 67p.

156. Davenport T.N. &Short J/Е/ New Industrial Engineering: Information Technology and Business Process Redesign // Slogan Management Review, 1990, Summer/

157. Eccles R.G., Herz R.H., Keegan E.V, Philips D.M. H. Value reporting revolution. Moving Beyond Earning Games. John Wiley &Sons Inc, 2001.

158. English language Dictionaries, juveniles. Merriam - Webster Inc. 1986. -p. 778

159. Kaplan R.S. The Strategy Focused Organization: How Balanced Score-card Companies thrive in the New Business Environment / R.S. Kaplan, D.P. Norton. Harvard Business School Press. Boston, 2001. - 640 p

160. Mayes K. Scoring goals / K. Mayes // CIMA Insider, October, 2000. -P.26-27

161. Recommendations & Financial Ratios 2005. Copenhagen. December 2004. ISBN 87-89720-02-4.

162. Williams C. A. Jr., Heins R. M. Risk Management and insurance. New York, 1985. -p.59

163. Ward Keith Strategic management accounting / K. Ward //Butterworth -Heinemann, CIMA, 1999. -307p.