Инструменты денежно-кредитной политики банка России в условиях экономической нестабильности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Грачев, Григорий Владимирович
- Специальность ВАК РФ08.00.10
- Количество страниц 175
Оглавление диссертации кандидат наук Грачев, Григорий Владимирович
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1. Сущность и специфика государственной денежно-кредитной политики
1.1 Банковская система и Банк России
1.2 Цели и задачи денежно-кредитной политики Банка России
1.3 Инструменты денежно-кредитной политики Банка России
Глава 2. Стабилизационная политика Банка России в периоды глобального кризиса 2008-2009 гг. и экономического спада 2012-2015 гг
2.1 Влияние глобального финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. на экономику России
2.2 Антикризисная политика Банка России в 2008-2009 гг. и оценка ее эффективности
2.3. Влияние экономических шоков 2014-2016 гг. на экономику России
2.4. Антикризисная политика Банка России в 2014-2016 гг. и оценка ее эффективности
Глава 3. Новые требования к денежно-кредитной политике в посткризисной российской экономике
3.1. Альтернативные инструменты реализации денежно-кредитной политики Банка России в новых условиях на внутреннем и внешнем рынках
3.2. Дуализм целей денежно-кредитной политики Банка России как ответ на новые реалии на внутреннем и внешнем рынках
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ И ИНФОРМАЦИОННЫХ ИСТОЧНИКОВ
168
Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК
Эволюция функциональной действенности инструментария денежно-кредитной политики в изменяющихся экономических условиях2011 год, кандидат экономических наук Содикова, Сабина Шухратжоновна
Методы и инструменты денежно-кредитной политики банка России в современных условиях2012 год, доктор экономических наук Рамазанов, Сейфуллах Агаевич
Совершенствование денежно-кредитной политики России в современных условиях2014 год, кандидат наук Саадулаева, Татьяна Анатольевна
Развитие методов денежно-кредитного регулирования экономики России2007 год, кандидат экономических наук Агаджанян, Карен Араевич
Денежно-кредитная политика и инфляционная составляющая банковских операций2005 год, доктор экономических наук Бабичева, Юлия Александровна
Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инструменты денежно-кредитной политики банка России в условиях экономической нестабильности»
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы диссертационного исследования. Проблемы развития национальной экономики и стимулирования экономического роста находятся в центре внимания правительств большинства стран мира. Очевидно, что такое развитие невозможно без фундаментальных основ, заложенных в финансовой системе государства. Базой эффективного функционирования финансовой системы в национальной экономике становятся такие параметры денежно-кредитной политики, которые позволяют обеспечить экономический рост. Широко известны примеры, когда государство достигало приемлемых темпов развития национальной экономики за счет эффективно выстроенной системы государственной экономической и денежно-кредитной политики (гибкая и продуманная политика регуляторов, сильная и конкурентоспособная банковская система, стимулирующие процентные ставки), в то время как обратные примеры (экономические рост «вопреки» политике государства) встречаются исключительно редко.
Экономическая политика государства, неотъемлемым элементом которой является денежно-кредитная политика, является базовым фактором становления и функционирования развитой экономики. Грамотная денежно -кредитная политика представляет собой обязательное условие для устойчивого экономического развития. Фактически, это элемент инфраструктуры, «необходимый, но не достаточный» фактор роста. Непосредственными драйверами развития экономики становятся действия экономических агентов, инвестиционные процессы, инновационные решения, однако без среды, сформированной денежно-кредитным регулированием, устойчивое развитие невозможно. Основным реципиентом денежно-кредитного регулирования выступает банковская система, при помощи которой, и через которую, Центральный Банк осуществляет свое регулирование.
Новые реалии на внутреннем рынке и международных товарных и финансовых рынках подталкивают центральные банки стран мира искать новые
подходы в денежно-кредитной политике, переосмысливать устоявшиеся представления о целях, функциях регулирования. Дуализм целей и плюрализм инструментов - это ответ на новые реалии рынков, противоречий в мировой экономике и геополитике.
Денежно-кредитная политика в России является составной частью государственной экономической политики и реализуется Банком России. В основе российской монетарной политики лежит борьба с инфляцией и обеспечение стабильности цен, что, по мнению ряда исследователей (Я.М. Миркин, А.Н. Клепач, А.Г. Аганбегян, А.В. Данилов-Данильян), оказывает негативное давление на экономический рост. В то же время, негативные явления в национальной экономике, отрицательные темпы экономического роста в 2015-2016 гг. требуют использования дополнительных инструментов, способных обеспечить окончание рецессии. Таким инструментом могут стать новые подходы к государственной денежно-кредитной политике, способной стать тем резервом, который обеспечит выход российской экономики на новые траектории роста. В рамках данного исследования рассматривается денежно-кредитная политика, осуществляемая Банком России в 2006-2016 гг., и выдвигаются альтернативные способы восстановления экономического роста, достижимые за счет изменения основ монетарной политики государства и внедрения новых инструментов денежно-кредитного регулирования.
Степень научной разработанности проблемы. Исследованиями экономической политики, политики государства в области финансов и монетарной политики государства, являющихся ее составной частью, занимался целый ряд выдающихся мировых ученых-экономистов. Среди них: Д.М. Кейнс, И. Фишер, М. Фридман, П. Самуэльсон, Д. Патинкин, А.С. Пигу, К. Менгер и многие другие. В качестве теоретической базы для исследований, посвященных денежно-кредитной политики использованы труды таких ученых как: М.Фридман, К. Бруннер, К. Рогофф, Д. Хикс, Р. Холл, Дж. Стиглиц, П. Кругман, А. Гринспен, Б. Бернанке, А. Улюкаев, А. Кудрин, А. Дворкович, С. Алексашенко, Е. Ясин, Е. Гурвич, О. Вьюгин и многие другие. Настоящее
исследование опиралось на теоретические положения, выявленные закономерности в трудах: Б. Бернанке, А. Улюкаева, К. Юдаевой, С. Дубинина, А. Алтуняна, Д. Ананьева, В. Иванова, А. Симановского, Г. Тосуняна, А. Хандруева, Н. Савинской, С. Семенова, О. Смирновой и многих других.
Цели и задачи исследования. Целью исследования является научное обоснование необходимости модернизации инструментов денежно-кредитной политики России для стимулирования экономического роста в условиях рыночных ограничений на внутреннем и внешнем рынках. Для достижения этой цели ставятся следующие задачи. Во-первых, анализируется состояние российской банковской системы, являющейся основным реципиентом воздействия монетарной политики, выявляются ее сильные и слабые стороны. Во-вторых, систематизируются целевые ориентиры и оперативные задачи денежно-кредитной политики ЦБ РФ, а также определяются наиболее действенные инструменты. В-третьих, анализируется и оценивается эффективность монетарной политики Банка России, проводимой при помощи имеющегося арсенала инструментов, рассматривается его регулирование антикризисного и контрциклического характера. Наконец, выдвигаются предложения по внедрению новых инструментов и способов осуществления монетарного воздействия, и требуемому реформированию целей и задач российской денежно-кредитной политики.
Объектом диссертационного исследования является монетарная система России, в рамках которой определяется эффективность проводимой денежно-кредитной политики. В качестве предмета исследования рассматриваются инструменты монетарной политики Банка России в условиях новых реалий рынков.
Область исследования. Тема и содержание диссертации соответствуют паспорту ВАК (экономические науки) научной специальности 08.00.10 -«Финансы, денежное обращение и кредит»: п. 11.2. Особенности формирования денежно-кредитной политики РФ и механизмов ее реализации в современных условиях; п. 11.5. Приоритеты современной денежно-кредитной политики и
реакция реального сектора на ее осуществление.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке концепции реформирования инструментов монетарной политики Банка России, предполагающей дуализм целей (фокус не только на антиинфляционное регулирование, но и на обеспечение устойчивого экономического роста) и плюрализм соответствующих им инструментов реализации денежно-кредитной политики. Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем, выносимые на защиту:
1. Выдвинута и подтверждена авторская гипотеза о валютной основе эмиссионной политики Банка России. Показана ограниченность применения Банком России инструментов реализации монетарной политики, использовании исключительно валютного канала денежной эмиссии. В обоснование гипотезы построена экономико-математическая модель отражающая зависимость денежной эмиссии от валютных активов (2003-2014 гг.).
2. Предложена схема реформирования целевых ориентиров и КР1 (ключевых показателей эффективности) Банка России, предполагающая дуализм целей в рамках режима гибкого инфляционного таргетирования: не только антиинфляционное регулирование, но и обеспечение устойчивого экономического роста; в качестве КР1 предложено использование показателей роста ВВП, процентных ставок, макроэкономических индикаторов внешних рынков (например, цен на энергоносители).
3. Предложена система денежно-кредитного обеспечения стимулирования экономического роста, предполагающая применение инструментов монетарной политики: Банк России выступает в роли маркет-мейкера на рынках (хеджирует процентные риски) и рефинансирует инвестиционные проекты (программа льготного кредитования для реального сектора).
4. Обоснован механизм реформирования существующих инструментов регулирования монетарной сферы, предполагающий переход к использованию рынка государственного долга как инструмента денежно-кредитной политики (в том числе, в целях эмиссии национальной валюты), изменение подходов к
рынку межбанковского кредитования (Банк России выступает как маркет-мейкер и агент развития).
Теоретической основой исследования стали работы зарубежных и отечественных экономистов, нормативно-правовые акты формирующие контур воздействия денежно-кредитной политики, исследования практики монетарного регулирования.
Практическая значимость диссертации. Практические результаты исследования могут использоваться при разработке рекомендаций для совершенствования монетарного регулирования в современной российской экономике в условиях давления внутренних кризисных факторов, высокой волатильности на внешних рынках и нестабильного макроэкономического фона. Предлагаемые в работе механизмы и инструменты реализации монетарной политики могут быть успешно инкорпорированы в оперативный арсенал мер воздействия, используемых в практике Банка России. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы при составлении учебно-методических пособий и подготовке программ учебных дисциплин макроэкономического характера на экономических факультетах высших учебных заведений.
Методология и методы исследования. Диссертация базируется на целом ряде методов, среди которых философские методы исследования: индукция и дедукция, анализ и синтез, диалектический метод, формализация, экстраполяция, абстрагирование и идеализация, и т.д. Также используются общенаучные методы проведения исследовательской работы: метод сравнительного анализа, метод статистического анализа, метод системного анализа, метод компьютерного анализа и экономико-математические методы.
В основе методологии диссертационного исследования лежат основополагающие научные принципы (конкретности, единства исторического и логического) и подходы (междисциплинарный, эволюционный, системный). В основе работы лежит системный подход, предполагающий системно-проблемное структурирование диссертации, что в свою очередь, позволяет
создать авторскую теоретико-методологическую схему исследования, определяет общую концепцию и механизм проведения исследования, структуру и логику изложения. В процессе работы над диссертационным исследованием, использовались теории и базисные положения и макроэкономической теории, теории кредита и финансов, теорий монетарной политики, истории экономических учений и др.
Основные научные результаты исследования и положения, выносимые на защиту:
1. Выдвинута гипотеза об ограниченности инструментов денежной эмиссии в российской экономике. В обоснование этой гипотезы построена эконометрическая модель зависимости между денежной эмиссией и операциями, проводимыми Банком России на валютном рынке в 2003-2014 гг.: согласно этой модели, рублевая ликвидность попадала в экономику исключительно через «золотовалютный» канал. Узость доступных инструментов эмиссии порождает слабость регулятора денежно-кредитной политики, невозможность полноценно и полномасштабно осуществить стимулирование экономики, зависимость регулятора от внешних факторов.
2. Предложена новая схема оживления кредитования: стимулирование кредитования под плавающую ставку и создание Банком России процентного свопа, позволяющего хеджировать процентные риски. Внедрение данного механизма создает поддерживающую инфраструктуру рынка кредитования и обеспечивает стимулирование кредитной активности.
3. Обоснован механизм стимулирования кредитования реального сектора, предполагающий использование льготной системы рефинансирования кредитных организаций под реальные инвестиционные проекты. Внедрение предложенной программы позволит снизить кредитный спред (credit spread indicator) и увеличить объем кредитования в стимулируемом направлении.
4. Предложен механизм реформирования рынка государственного долга и превращению его в один из инструментов денежной эмиссии, который будет свидетельствовать о переходе от «золотовалютного» канала к реальной эмиссии,
независимой денежно-кредитной политике.
5. Обоснован переход Банка России к дуализму целей и плюрализму адекватных им инструментов. Предложен проект реформирования основ монетарной политики Банка России: целей и задач Банка, основных зон воздействия и ключевых показателей эффективности, в том числе, на основе опыта развитых экономик. Предложена новая программа денежно-кредитной политики, использующая сочетание целей антиинфляционного регулирования и стимулирования экономики, режима «гибкого инфляционного таргетирования».
Информационная база. Диссертационное исследование базируется на исследованиях известных теоретиков макроэкономического и монетарного профиля, публикациях практиков, отвечающих за реализацию денежно-кредитной политики, публикациях ведущих центров изучения макроэкономической конъюнктуры, официальной статистической отчетности и т.д. Информационной базой исследования выступают четыре основных типа источников, использующихся в данной работе:
а) научные источники (монографии, статьи в научных журналах, материалы научных конференций и семинаров и т.д.);
б) статистические источники (статистика Банка России, Федеральной службы государственной статистики, Банка Англии, Банка Норвегии, отчеты Банка России и Министерства Финансов Российской Федерации и т.д.);
в) официальные документы и нормативные акты (Закон о Центральном Банке Российской Федерации, Гражданский Кодекс, Закон о банках и банковской деятельности, Закон о Банке Норвегии, Закон о ФРС США, Закон о Банке Англии и т.д.);
г) собственные расчеты автора, основанные на данных из выше перечисленных источников и их результаты.
Степень достоверности и апробация результатов исследования.
Достоверность результатов диссертационного исследования обеспечивается использованием в работе официальной нормативно-правовой базы России, Англии, Германии, Норвегии, США, официальных статистических данных,
успешной апробацией полученных в диссертации выводов и рекомендаций.
Результаты научного исследования докладывались на следующих конференциях: XXXVIII Международной научно-практической конференции «Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд» (г. Новосибирск, 24 февраля 2016 г.); Девятнадцатой международной конференции молодых ученых-экономистов «Предпринимательство и реформы в России» (г. Санкт-Петербург, 21-22 ноября 2013 г.); Международной конференции "Innovationen in der Wissenschaft: Theorie und Praxis" (25 Марта 2016 г., г. Вена, Австрия); Конференции молодых ученых-экономистов «Интеграционные процессы: влияние на экономическое развитие» (г. Санкт-Петербург, 19 апреля 2013 г.); Международном молодежном научном форуме «ЛОМОНОСОВ-2013» МГУ имени М.В. Ломоносова (г. Москва, 9-10 апреля 2013 г.); XXV Международной научно-практической конференции «Проблемы современной экономики» (г. Новосибирск, 29 мая 2015 г.).
Также, результаты научного исследования прошли апробацию в рамках научных семинаров, проходивших на базе кафедры Экономической теории и экономической политики Экономического факультета СПбГУ. Основные положения диссертации получили положительную оценку на всероссийских научно-практических конференциях; по результатам исследования опубликовано 9 печатных работ, в том числе 3 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.
Объем и структура диссертации. Диссертационное исследование объемом 175 страниц состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, включающего 125 наименований (в т.ч. 36 на иностранных языках), 8 таблиц и 28 рисунков.
Структура работы обусловлена логикой проведения диссертационного исследования, авторской концепцией. Первая глава («Сущность и специфика государственной денежно-кредитной политики») рассматривает состояние денежно-кредитной системы современной России, сущность самой денежно-кредитной политики и соответствующего регулирования. Прежде всего,
рассматривается банковская система, являющаяся основной составной частью данной среды и основным реципиентом, на который оказывает влияние денежно-кредитное регулирование. Особенности и специфика существования российской банковской системы крайне важны для рассмотрения оперативных условий, в которых реализуется денежно-кредитная политика. Особое внимание уделяется Банку России, являющемуся основным проводником государственной монетарной политики, его целям и методам воздействия. Отдельное внимание уделяется доступному Центральному Банку инструментарию, с помощью которого он может воздействовать.
Вторая глава («Современная денежно-кредитная политика Центрального Банка Российской Федерации») посвящена реальной практики монетарного регулирования в современных российских условиях. С 2008 г. по 2016 г. российская экономика пережила два тяжелых внешних шока, оказавших серьезное влияние на экономическую и инвестиционную активность, развитие национальной экономики. Безусловно, эти события оказали влияние и на денежно-кредитную сферу, и на действия Банка России. В данной главе рассматривается антикризисная политика Центрального Банка, основные зоны регулирования в кризисный и докризисный период, дается оценка эффективности государственной денежно-кредитной политики.
Третья глава («Новые требования к денежно-кредитной политике в посткризисной российской экономике») посвящена рассмотрению актуальных вопрос монетарного регулирования и реформированию соответствующих процессов. В рамках этого раздела выдвигаются предложения по изменению целевых ориентиров политики Центрального Банка, определяются новые инструменты денежно-кредитного регулирования, вносятся иные предложения по совершенствованию активности государственных органов в монетарной сфере. В заключении данной работы подчеркиваются основные выводы и постулаты, сделанные в рамках исследования, даются практические рекомендации Банку России.
Глава 1. Сущность и специфика государственной денежно-
кредитной политики
1.1 Банковская система и Банк России
Банковская система России имеет длинную и глубокую историю. Первые неформальные институты, оказывающие финансовые услуги, квазикредитование, появились еще в Древней Руси. В то же время, первые признаки формирующейся денежно-кредитной системы, первые аналоги банковских организаций появляются с середины XVIII века. Именно тогда появляются первые ссудные банки, предоставляющие услуги кредитования под залог драгоценных металлов. С развитием государства и активизацией общественно-политических, социальных, экономических отношений в Российской Империи возникает потребность в более широком спектре услуг, предоставляемых будущими банками. Возникает отечественный бизнес, нуждающийся в агентах, обеспечивающих проведение транзакций, взаиморасчетов, кредитовании. С другой стороны, государство также нуждается в своем экономическом агенте в рамках банковской системы, который позволит координировать денежно-кредитную политику, проводить государственную политику в этой сфере и осуществлять минимальное регулирование этой области в соответствии с интересами государства. Возникшую потребность закрыл созданный в 1860 г. Государственный Банк Российской Империи, ставший прообразом современного Банка России. В задачи созданного банка входило не только проведение экономической политики правительства, но и поддержание ликвидности в экономике, поддержка существующих банков (в частности, Дворянского и Крестьянского банков), прямое кредитование1.
Общественно-политические процессы, происходившие в России и РСФСР в первой четверти XX века, оказали влияние и на денежно-кредитную систему страны. С 1917 г. функции регулирования денежно-кредитной системы стал
1 История Государственного Банка // Банк России[сайт]. URL: http://cbr.ru/today/?PrtId=impbank (дата обращения: 09.05.2016)
осуществлять Народный Банк РСФСР, впоследствии реформированный в Государственный Банк СССР. Специфика политического строя Советского Союза предполагала формирование следующих основных функции Госбанка -плановое кредитование хозяйства, организация денежного обращения и расчетов, кассовое исполнение государственного бюджета и осуществление международных расчетов . Всего в Советском Союзе существовало четыре организации, обеспечивавшие все потребности государства в банковской системе: Госбанк (фактически совмещавший функции центрального и универсального банка), Стройбанк, Внешторгбанк (операции на внешних рынках и расчеты с иностранными контрагентами) и Гострудсберкассы (обслуживание физических лиц).
С активизацией социально-политических процессов во второй половине 1980-х годов и последующим изменением общественно-политического устройства государства, возникает необходимость в системном переосмыслении целей и задач, стоящих перед государственными органами. 13 июля 1990 г. создается Государственный банк РСФСР, а 2 декабря 1990 г. принимается Закон о Центральном банке, согласно которому Банк России являлся юридическим лицом, главным банком РСФСР и становится подотчетен Верховному Совету РСФСР. С 20 декабря 1991 г. Государственный банк СССР упраздняется, а его правопреемником на территории Российской Федерации становится современный Банк России.
Изменение общественно-политического строя сформировало новые задачи для денежно-кредитной системы страны. Первые банки начали появляться еще в конце 1980-х, однако полноценная банковская система, характерная для стран с рыночной экономикой, стала складываться только после распада Советского
-5
Союза, с появлением Банка России и реформированием его целей и задач . Россия представляет собой страну с двухуровневой банковской системой, во главе которой находится Центральный Банк (Банк России), а на нижестоящем
2 История Государственного Банка СССР // Банк России[сайт]. URL: http://cbr.ru/today/?PrtId=gbsssr (дата обращения: 09.05.2016)
3 Иванов, В.В. Соколов, Б.И. Деньги, кредит, банки: учебник. - Москва: Издательство Юрайт, 2015. - С.246.
уровне - подконтрольные Банку России участники правового поля, в том числе, коммерческие банки. В современном мире наибольшее распространение имеют двухуровневые банковские системы, аналогичные российской, однако также встречаются трёхуровневые системы (например, Европейский Центральный Банк для Еврозоны, фактически, является еще одним звеном банковской системы). Ключевыми нормативными актами, задающими правовой контур деятельности и определяющими функции Банка России являются статья 75 Конституции Российской Федерации, Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и Федеральный закон «О банках и банковской деятельности». Юридический аспект определения банковской системы содержится в Федеральном законе «О банках и банковской деятельности»: Банковская система Российской Федерации включает в себя Банк России, кредитные организации, а также представительства иностранных банков4. В то же время, рассматривая банковскую систему России на основе функционального подхода, следует отметить ничтожное влияние представительств иностранных банков на саму банковскую систему. Представительства иностранных банков не являются самостоятельными юридическими лицами и фактически не могут вести коммерческой деятельности. Их базовая функция - изучение конъюнктуры в России и консультирование бизнеса. Все крупные иностранные банки, осуществляющие инвестиции в Россию, делают эти инвестиции в форме открытия дочернего банка, в соответствии с российским законодательством и под контролем Банка России.
Воздействия Банка России направлены на подконтрольных ему агентов банковской системы - коммерческих банков и небанковских кредитных организаций. Таким образом, на рисунке 1.1 представлена корректная функциональная схема отечественной банковской системы:
4 О банках и банковской деятельности: Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990 в редакции от 05.04.2016 // Статья 2. Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
Рисунок 1.1 Банковская система Российской Федерации5
Рассматривая банковскую систему России как единый механизм, необходимо более подробно рассмотреть основные составляющие этой системы и определить их функциональное предназначение. Элементами такой системы являются коммерческие банки и организации, не имеющие статуса банка, но осуществляющие специфические виды деятельности, сходные с банковскими операциями. Федеральный закон дает широкую трактовку понятия «кредитная организация» («кредитной организацией является юридическое лицо, которое на основании специального разрешения Банка России вправе осуществлять определенные банковские операции с целью извлечения прибыли»6), однако также задает и четкий критерий, позволяющий выделить специфические черты коммерческого банка. Банк является «кредитной организацией, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов
Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК
Механизм повышения эффективности инструментов бюджетно-налоговой политики в Российской Федерации в условиях посткризисного развития2010 год, кандидат экономических наук Панфилов, Алексей Сергеевич
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В СТРАНАХ ЕАЭС: ИНСТРУМЕНТЫ РЕАЛИЗАЦИИ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ2016 год, кандидат наук Гулиев Орхан Фахраддин оглы
Инструментарий денежно-кредитной политики центрального банка для таргетирования инфляции2009 год, доктор экономических наук Моисеев, Сергей Рустамович
Современные направления реформирования денежно-кредитной политики2010 год, кандидат экономических наук Ларцев, Максим Иванович
Стратегия и тактика коммуникаций в структуре инструментов современной денежно-кредитной политики2023 год, кандидат наук Зеленева Елена Сергеевна
Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Грачев, Григорий Владимирович, 2016 год
ИСТОЧНИКОВ
Официальные документы
1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 2: принят ГД РФ 19.07.2000 // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
3. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990 в редакции от 05.04.2016 // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
4. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон № 86-ФЗ от 01.07.2002 // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
5. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации: Федеральный закон №177-ФЗ от 23.12.2003 в редакции от 13.07.2015 // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
6. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон № 127-ФЗ от 26.10.2002 в редакции от 29.12.2015 // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
7. Указание Банка России от 13 сентября 2013 года № 2873-У "О размере ставки рефинансирования Банка России" // Вестник Банка России. 19 сентября 2013 г. №55 (1373)
8. Указание Банка России от 12 февраля 2013 года № 2970-У "Об установлении нормативов обязательных резервов (резервных требований) Банка России" // Вестник Банка России. 20 февраля 2013 г. № 7 (1403)
9. Указание Банка России от 13.12.2012 № 2936-У «О требованиях к кредитным организациям, с которыми Банк России совершает сделки РЕПО» в редакции от 22.09.2014 //Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
10. О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения: Положение Банка России от 16 октября 2008 г. № 323-П // Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
11.Обзор банковского сектора РФ (Интернет-Версия) за 2003-2016 гг. // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://cbr.ru/analytics/?Prtid=bnksyst (дата обращения: 27.05.2016).
12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов // Центральный Банк
Российской Федерации [сайт]. URL: http://cbr.ru/publ/ondkp/on_2015(2016-2017).pdf (дата обращения: 04.05.2016).
13. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL:
http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2016(2017-2018).pdf (дата обращения: 04.05.2016).
14.Обзор денежного рынка за IV квартал 2015 года // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL:
http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_15Q4.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
15.Нормативы обязательных резервов кредитных организаций с 1991 г. // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://www. cbr. ru/print.asp?file=/statistics/credit_statistics/require_res.htm (дата обращения: 04.05.2016).
16.Путин, В.В. Стенограмма совещания по экономическим вопросам 22 апреля 2013 г. // Президент России [сайт]. URL: http://kremlin.ru/transcripts/17947/ (дата обращения: 27.05.2016).
17.Игнатьев, С.М. Стенограмма 329 заседания Совета Федерации РФ от 20 февраля 2013 года // Совет Федерации Федерального Собрания РФ [сайт]. URL: http://council.gov.ru/activity/meetings/?month=2&year=2013 (дата обращения: 27.05.2016).
18.Набиуллина, Э.С. Стенограмма выступления кандидата на должность главы Центрального Банка России Э.С.Набиуллиной в Государственной Думе 9 апреля 2013 года // Государственная Дума Федерального Собрания РФ [сайт]. URL: http://www.cir.ru/docs/duma/302/2592081 (дата обращения: 27.05.2016).
19.Закон о Федеральной Резервной Системе США (Federal Reserve Act) // Официальный сайт Федеральной Резервной Системы США [сайт]. URL: http://www.federalreserve.gov/aboutthefed/fract.htm (дата обращения: 27.05.2016).
20. Закон о банках в Великобритании - UK Banking Act 1987// Национальный архив законодательства Великобритании [сайт]. URL: http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1987/22/contents/enacted (дата обращения: 14.03.2016).
21. Закон о монетарной политике в Норвегии (Regulation on monetary policy, 29.03.01) // Официальный сайт Банка Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/en/about/mandate-and-core-
responsibilities/legislation/regulation-on-monetary-policy/ (дата обращения: 27.05.2016).
22. Выступление Главы ФРС США Бена Бернанке в Dallas Regional Chamber of Commerce; Dallas, Texas, USA// Федеральная Резервная Система США [сайт]. URL:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20100407a.pdf (дата обращения: 14.05.2016).
Учебники, монографии, статьи в периодических изданиях
23.Авдеева, Д.А., Акиндинова, Н.В. и др. Российская экономика после присоединения Крыма: новые реалии и перспективы развития [Текст] // Докл. к XVI Апр. междунар. науч. конф. НИУ ВШЭ - М.: НИУ ВШЭ, 2015. - 112 с.
24.Алтунян, А.Г. Экономическая политика в России: уроки кризиса и перспективы развития [Текст] //Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2012. - № 46. - С.15-20.
25.Алтунян, А.Г. Монетарная политика и экономическая безопасность страны. Экономическая безопасность в монетарной сфере [Текст] // Российское предпринимательство. - 2009. - № 6-1. - С.4-9.
26.Андрюшин, С.А. Перспективы режима таргетирования инфляции в России [Текст] // Вопросы экономики. - 2014. - № 11. - С. 107-121.
27.Апокин, А.Ю. Белоусов, Д.Р. и др. О фундаментальных недостатках в современной денежно-кредитной политике [Текст] // Вопросы экономики. -2014. - № 12. - С. 80-100.
28.Белоглазова, Г.Н., Нинцев, К.Х., Савинская, Н.А.: Организация деятельности Центрального банка. - СПб.: Санкт-Петербургский университет экономики и финансов, 2000. - 277 с.
29.Борисов, С.М. Новое о внешнем долге РФ [Текст] // Деньги и Кредит. -2008. - № 8. - С. 15-21.
30.Войлоков, А.А. Перспективы развития региональных кредитных организаций [Текст] // Деньги и кредит. - 2012. - № 11. - С. 12-16.
31.Глазьев, С.Ю. Стабилизация валютно-финансового рынка как необходимое условие перехода к устойчивому развитию [Текст] // Экономика региона. -2016, № 1(12). - С. 28-36.
32.Глазьев, С.Ю. О несостоятельности проводимой ЦБ РФ монетаристской политики [Текст] // Научные труды вольного экономического общества России. - 2015, № 2(191). - С. 34-39.
33.Глазьев, С.Ю. Санкции США и политика Банка России: двойной удар по национальной экономике [Текст] // Вопросы экономики. - 2014. - № 9. - С. 13-29.
34.Глазьев, С.Ю. Жуковский, В.С. Прокризисный характер концептуально-программных основ деятельности «мегарегулятора» [Текст] // Российский экономический журнал. - 2014. - № 6. - С. 46-61.
35.Глущенко, Е.Н., Дроздовская, Л.П., Рожков, Ю.В. Финансовое посредничество коммерческих банков: монография.— Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2011. - 240с.
36.Голанд, М. Влияние политики Центрального Банка на инфляцию, экономический рост и уровень благосостояния населения РФ [Текст] // Вестник института экономики РАН. - 2009. - № 2. - С. 215-227.
37.Деватрипонт, М. Тайрол, Дж.: Пруденциальное регулирование банков (M. Dewatripont and J. Tirole, The Prudential Regulation of Banks). [Текст] -Cambridge, MA.: MIT Press, 2004, 272 p.
38.Дубинин, С.К. Миклашевская, Н.А. и др. Смена ориентиров в политике Банка России: переход к свободному курсообразованию [Текст] // Вестник Московского Университета: Серия б.Экономика. - 2015. - № 4. - С. 99-121.
39.Жигаев, А.Ю. Некоторые актуальные вопросы взаимосвязи финансовой стабильности и денежно-кредитной политики (на примере ФРС США) [Текст] // Деньги и кредит. - 2012. - № 2.
40.Иванов, В.В. Соколов, Б.И.: Деньги, кредит, банки: учебник. - Москва: Издательство Юрайт, 2015. - 371с.
41.Миркин, Я.М.: Финансовые стратегии модернизации экономики: мировая практика. - Москва: Издательство Магистр, 2014. - 496с.
42.Илюхина, Е. Иностранные инвестиции в российской экономике [Текст] // Экономико-политическая ситуация в России. Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара. - 2010. - № 9. - С. 35-40.
43.Котляров, М.А. Оценка эффективности антикризисных мер Правительства и Центрального Банка Российской Федерации [Текст] // Финансы и кредит.
- 2010. - № 7. - С. 2 - 6.
44.Кудрин, А.Л. Гурвич, Е.Т. Новая модель роста для российской экономики [Текст] // Вопросы экономики. - 2014. - № 12. - С. 4-36.
45.Лаврушин, О.И., Ямпольский, М.М., Савинский, Ю.П. и др.: Деньги, кредит, банки. [Текст] - М.: Финансы и статистика, 2008. - с. 47
46. Овчинникова, О.П., Селютина, О.Г., Овчинникова, Н.Э. Оценка процессов концентрации кредитных организаций в современной экономике [Текст] // Финансы и кредит. - 2011. - № 4. - С. 8-15.
47.Покрашенко, П.А. Концентрация активов в банковской системе России: Возможные причины и последствия [Текст] // Финансы и кредит. - 2008. -№ 3. - С. 26-35.
48.Рязанов, В.Т. Мировой финансовый кризис и экономика России: точка разворота? [Текст] // Вестник Санкт-Петербургского университета. - 2009.
- № 1. - С. 3-21.
49.Семенов, С.К. Денежная масса и особые инструменты денежно-кредитной политики [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2010. -№ 10. - С. 2-8.
50.Симановский, А.Ю. Смотреть в корень! [Текст] // Банковское обозрение. -2010. - № 5. - С. 6-7.
51. Смирнова, О.В. Сеньораж и формирование прибыли Центрального Банка: Теоретико-экономический аспект [Текст] // Финансы и кредит. - 2013. - № 1. - С. 22-28.
52.Смирнова, О.В. Сеньораж: механизмы формирования и методы расчета [Текст] // Финансовая аналитика: Проблемы и решения. - 2012. - № 40. - С. 24-29.
53.Улюкаев, А.В. Куликов, М.В. Воздействие мировых товарных цен на глобальную и российскую инфляцию [Текст] // Деньги и кредит. - 2009. -№ 4. - С. 3-6.
54.Урумов, Т.Р. Раков, И.Д. Исторические этапы процесса финансовой либерализации и теоретические подходы к ее оценке [Текст] // Финансы и кредит. - 2016. - № 2(674). - С. 46-56.
55.Хандруев, А.А., Чумаченко, А.А. Конкурентная среда и модернизация структуры российского банковского сектора [Текст] // Банковское Дело. -2010. - № 11. - С. 7.
56.Чувахина, Л.Г. Масштабы утечки капитала из России [Текст] // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. - 2010. - № 4. - С. 25-34.
57.Шестакова, Е.Ф. Современная инфляция в условиях кризиса [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2011. - № 25. - С. 17-22.
58.Эрзох, С.Ю. Концентрация как макроэкономический тренд развития конкурентной среды отечественной банковской системы [Текст] // Современная конкуренция. - 2013. - № 1. - С. 89-102.
59.Эскиндаров, М.А. Финансовая система России: условия и риски устойчивости [Текст] // Научные труды вольного экономического общества России. - 2015, № 1(190). - С. 166-173.
60.Юдаева, К.В. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации [Текст] // Вопросы экономики. - 2014. - № 9. - С. 4-12.
Электронные ресурсы
61.Акиндова, Н.В., Ясин, Е.Г. Новый этап развития экономики в современной России [Текст] // Доклад НИУ ВШЭ - 2015. URL: https://www.hse.ru/data/2015/04/08/1095147400/Новый%20этап%20развития %2 0экономики .pdf
62.Петров, А.Е. Анализ динамики банковской системы России [Текст] // Доклад на семинаре Российской Экономической Школы URL: http://www.nes.ru/dataupload/files/events/bankseminar/session22/Petrov_paper.p df (дата обращения: 14.03.2016)
63.Тосунян, Г.А. Российским банкам необходимо повышать капитализацию и развивать конкуренцию в банковском секторе // Ассоциация Российских Банков [сайт]. URL: http://arb.ru/arb/press-on-arb/593439/ (дата обращения: 27.05.2016).
64.Шувалов: долю госсектора в экономике нужно сократить // Vesti Finance [сайт]. URL: http://www.vestifinance.ru/articles/37939 (дата обращения: 27.05.2016).
65.А. Клепач: Нужны не только деньги, нужно доверие бизнеса к правительству// Деловая Газета «Ведомости» [сайт]. URL: http://www.vedomosti.ru/economics/characters/2016/05/16/641089-proigraem-dazhe-ukraine (дата обращения: 27.07.2016).
66. А. Данилов-Данильян: Центральный банк как институт развития// Журнал «Эксперт» [сайт]. URL: http://expert.ru/expert/2016/19/antigurvich/ (дата обращения: 27.07.2016).
67.Тютюнник, А. О распространении государственной гарантии на средства юридических лиц в банках [Текст] // URL: http://bankir.ru/publikacii/s/o-rasprostranenii-gosydarstvennih-garantii-na-sredstva-uridicheskih-lic-v-bankah-1575503 (дата обращения: 09.05.2016)
68. Россия в цифрах - Краткий статистический сборник // Федеральная Служба Государственной Статистики (Росстат). М. - 2015. (Веб версия -http://www.gks.ru/free_doc/doc_2015/rusfig/rus-15.pdf) // Федеральная служба государственной статистики [сайт]. URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 27.05.2016).
69. Отчет Банка России за 2015 г. // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://cbr.ru/publ/God/ar_2015.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
70.Политика плавающего валютного курса// Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://www.cbr.ru/DKP/?PrtId=e-r_policy (дата обращения: 23.06.2016).
71. Цели денежно-кредитной политики на сайте Банка России// Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://cbr.ru/DKP/print.aspx?file=dkp.htm&pid=dkp&sid=itm_31087 (дата обращения: 23.06.2016).
72.О проблемных узлах в денежно-кредитной сфере, апрель 2013 // Центр Макроэкономического Анализа и Краткосрочного Прогнозирования [сайт]. URL:
http://www. forecast. ru/_ARCHIVE/Analitics/Soln/MP_problems_and_improve ments.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
73.«Экономика роста» - среднесрочная программа развития экономики // Столыпинский Клуб [сайт]. URL: http://stolypinsky.club/wp-content/uploads/2015/11/ER-kratkaya-versiya-dlya-sai-ta-16-03-16-1 .pdf (дата обращения: 27.05.2016).
74. Основные причины оттока капитала из России. Отчет центра макроэкономических исследований Сбербанка // Центр макроэкономических исследований Сбербанка [сайт]. URL: -http://sberbank.ru/common/img/uploaded/files/pdf/press_center/ottok_kapitala_i z_rossii.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
75.Программа антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год // Российская Газета [сайт]. URL: http://www.rg.ru/2009/03/20/programma-antikrisis-dok.html (дата обращения: 27.05.2016).
76. Игорь Сечин доложил Владимиру Путину об итогах работы «Роснефти» в 2015 году// Управление информационной политики ОАО «НК «Роснефть» [сайт]. URL: https://www.rosneft.ru/press/today/item/180855/ (дата обращения: 23.06.2016).
77.Bernanke, B. Monetary Aggregates and Monetary Policy at the Federal Reserve: A Historical Perspective // Board of governors of Federal Reserve System [сайт]. URL:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20061110a.htm (дата обращения: 27.05.2016).
78.Implementation and horizon of monetary policy // Официальный сайт Банка Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/en/price-stability/monetary-policy-in-norway/implementation-and-horizon/ (дата обращения: 27.05.2016).
79.Inflation Report of Feb.2014 - p.16 (Credit Spread Indicator) // Банк Англии [сайт]. URL:
http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/inflationreport/2014/ir 14feb.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
80.Bank Of England Inflation Report 2012-2016 // Банк Англии [сайт]. URL: http://www.bankofengland.co.uk/publications/Pages/inflationreport/default.aspx (дата обращения: 27.05.2016).
81.Order Instituting Proceedings, In the matter of: Barclays Bank PLC // Commodity Futures Trading Commission [сайт]. URL:
http://www.c^c.gov/ucm/groups/public/@lrenforcementactions/documents/legal pleading/enfbarclaysorder062712.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
82.Statement of Facts, Non-prosecution agreement: Barclays Bank PLC // United States Department of Justice [сайт]. URL:
http: //www.j ustice.gov/iso/opa/resources/337201271017335469822.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
83.The objective of monetary policy // Официальный сайт Банка Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/en/price-stability/monetary-policy-in-norway/the-objective-of-monetary-policy/ (дата обращения: 27.05.2016).
84. Smith, D. Russian Economy Pays High Price for 'Dutch disease' [Текст] // Economy Watch, URL: http://www.economywatch.com/features/Russian-Economy-Pays-High-Price-for-Dutch-disease.12-17-14.html
85.Treanor, J. Bank of England extends credit support [Текст] // The Guardian, URL: https://www.theguardian.com/business/2015/nov/3 0/bank-of-england-extends-credit-support-small-businesses-funding-lending-scheme (дата обращения: 14.05.2016).
86.Hannon, P. White, G. Russia Plans Transport Spending to Boost Growth [Текст] // Wall Street Journal, 2013.02.20 URL: http://online.wsj.com/article/SB100014241278873238643045783158706848879 26.html (дата обращения: 27.05.2016).
87.Информационная система Bloomberg Professional (терминал Bloomberg) [сайт]. URL: http://www.bloomberg.com/professional/
88. Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL: http://cbr.ru/
89. Правительство Российской Федерации [сайт]. URL: http://government.ru/
90. Федеральная служба государственной статистики [сайт]. URL: http: //www.gks .ru/
91. Министерство финансов РФ [сайт]. URL: http://minfin.ru
92. Министерство экономического развития РФ [сайт]. URL: http: //economy.gov.ru/
93.Агентство по страхованию вкладов [сайт]. URL: http://www.asv.org.ru/
94.Всемирный Банк [сайт]. URL: http://www.worldbank.org/
95. Международный валютный фонд [сайт]. URL: http://www.imf.org/
96. Федеральная Резервная Система США [сайт]. URL: http: //www.federalreserve. gov/
97. Центральный Банк Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/
98.Банк Англии [сайт]. URL http://www.bankofengland.co.uk/
99. Официальный сайт Казначейства Великобритании [сайт]. URL: http: //www.hm-treasury.gov.uk/
100. Центральный Банк Бразилии [сайт]. URL: http://www.bcb.gov.br/
101. ЕВРОСТАТ [сайт]. URL: http://eurostat.ec.europa.eu/
102. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) [сайт]. URL: http: //www.opec. org/
103. Международное энергетическое агентство [сайт]. URL: https: //www. iea. org/
104. The U.S. Energy Information Administration (EIA) by THE US DEPARTMENT OF ENERGY [сайт]. URL: http://www.eia.gov/
105. United States Department of Justice [сайт]. URL: http://www.justice.gov/
106. Commodity Futures Trading Commission [сайт]. URL: http: //www.cftc. gov/
107. Standard & Poor's [сайт]. URL: http://www.standardandpoors.com/
108. Deutsche Börse AG [сайт]. URL: http://deutsche-boerse.com/
109. Московская Биржа [сайт]. URL: http://moex.com/
110. Hong Kong Stock Exchange [сайт]. URL: http://www.hkex.com.hk/
111. Intercontinental Exchange [сайт]. URL: https://www.theice.com/
112. Центр раскрытия корпоративной информации Интерфакс [сайт]. URL: http://www.e-disclosure.ru
113. ПАО Газпром http://www.gazprom.ru/
114. Внешэкономбанк [сайт]. URL: http://www.veb.ru/
115. Связь-Банк [сайт]. URL: http://www.sviaz-bank.ru/
116. РИА Новости [сайт]. URL: http://ria.ru/
117. Газета Коммерсант [сайт]. URL: http://www.kommersant.ru/
118. Газета Ведомости [сайт]. URL: http://www.vedomosti.ru/
119. Российская газета [сайт]. URL: http://www.rg.ru/
120. Банк.ру [сайт]. URL: http://bank.ru/
121. The Wall Street Journal [сайт]. URL: http://www.wsj.com/
122. Журнал Эксперт [сайт]. URL: http://expert.ru/
123. Журнал The Economist [сайт]. URL: http://www.economist.com/
124. Журнал VOX [сайт]. URL: http://www.vox.com/
125. Справочно-правовая система "Консультант Плюс" [сайт]. URL: http: //www.consultant .ru/
Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.