Совершенствование денежно-кредитной политики России в современных условиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Саадулаева, Татьяна Анатольевна

• Саадулаева, Татьяна Анатольевна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Саадулаева, Татьяна Анатольевна

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВ А1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

1.1 .Теоретические концепции денежно-кредитной политики в условиях

нестабильности экономических систем

1.2.Анализ денежно-кредитной политики зарубежных стран в современных

условиях

ГЛАВА 2 .ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ

ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

2.1. Денежно-кредитная политика, методы и цели ее проведения в России

2.2.Оценка влияния основных показателей эффективности денежно-кредитной

политики на экономику России в условиях глобализации

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРИ ДЕСТАБИЛИЗИРУЮЩЕМ ВЛИЯНИИ ГЛОБАЛЬНОЙ СРЕДЫ В РОССИИ

3.1. Стабилизационная денежно-кредитная политика в период финансового кризиса

3.2. Пути оптимизации денежно-кредитной политики в РФ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

ПРИЛОЖЕНИЕ 5

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование денежно-кредитной политики России в современных условиях»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена рядом объективных причин, характерных для мировой и национальных экономик в XXI веке. Процессы глобализации, происходящие в мировой экономике, привели к значительным изменениям в различных ее сферах, в том числе финансовой.

В результате возросла взаимозависимость различных денежных и финансовых рынков. Изменения в мировой экономике стали оказывать влияние и на национальную экономическую политику, в том числе на денежно-кредитное регулирование.

Периодичность финансовых кризисов 1998 г., 2008 г., происшедших в мире и в России свидетельствует о недостаточной разработке теоретических и практических аспектов денежно-кредитной политики государства с учетом специфики развития мировой финансовой системы, и, в частности, глобализации финансовых рынков.

Поэтому исследование вопросов совершенствования денежно-кредитной политики в условиях глобализации остается актуальным, особенно в период реализации антикризисной экономической политики государства. Россия как составляющее звено мирового экономического сообщества должна принять необходимые меры, выбрать соответствующую стратегию по повышению эффективности денежно-кредитной политики. Реформирование инструментария денежно-кредитной политики государства призвано преодолеть наиболее острые проблемы развития банковского сектора и денежно-кредитной сферы. В соответствии со сценарными условиями и основными параметрами прогноза социально-экономического развития РФ на предстоящий период актуальными становится решение вопросов, связанных с уточнением целей, принципов, приоритетов денежно-кредитной политики, в том числе в банковской системе и банковского надзора, платежной системе, в системе финансовых рынков.

Современные реалии развития мировой экономики и новый период функционирования российской экономики обусловили необходимость пересмотра теоретических основ и практического анализа денежно-кредитной политики, что и определило основные направления данного исследования, повысив его актуальность и значимость.

Степень разработанности проблемы.

Вовлечение России в международные экономические механизмы оказывает влияние на экономическую ситуацию в стране. Общее улучшение экономического положения в 2000-х гг. способствовало решению многих накопившихся за 1990-е гг. проблем. Тем не менее, изменившаяся под влиянием внешних потрясений макроэкономическая обстановка ставит новые вызовы перед монетарными властями России. В центре внимания исследователей постоянно находится изучение, анализ возможностей совершенствования механизма денежно-кредитного регулирования.

В изучение проблем денежно-кредитной политики внесли значительный вклад работы западных экономистов, в частности, Л. Харриса, К. Р. Макконнелла, С. Л. Брю, Э. Долана, Р. Кэмпбелла, С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи и др.

Обобщенный результат их научных изысканий ценен и должен быть востребован. Однако важен поиск адаптированных к современным российским условиям подходов к проведению эффективной денежно-кредитной политики, определяемой спецификой социально-экономического развития России.

Важную теоретическую основу данного исследования составляют труды отечественных ученых, рассматривающих проблемы развития денежно-кредитного регулирования: Л. И. Абалкина, А. А. Грунина, Б. К. Иришева, А. М. Курьянова, О. И. Лаврушина, Д. С. Львова, С. Р. Моисеева, В. Г. Павлюченко, В. Д. Руднева, А. Ю. Симановского, О. С. Сухарева, В. М. Усоскина, Г. Г. Фетисова, И. П. Хоминич и др.

В дополнение к названным выше отдельно следует отметить многочисленные труды специалистов банковского дела, экспертов и практиков. В

их числе - работы Н. П. Белотеловой, С. Ю. Глазьева, М. В. Ершова, С. М. Игнатьева, А. А. Козлова, А. Д. Никепелова, Г. А. Тосуняна, В. Т. Рязанова, А. В. Улюкаева и др., нашедшие отражение в научных публикациях.

Несмотря на многочисленные исследования в данной сфере вопросы повышения эффективности денежно-кредитной политики государства в основном рассматриваются односторонне с точки зрения монетарного регулирования. Более тщательной проработке нуждаются вопросы постановки целей денежно-кредитной политики, с учетом быстро меняющейся экономической ситуации, поскольку существующие возможные отклонения от этих целей приводят к нежелательным результатам. В целом значимость и развитость банковской системы, особенности финансового рынка России в сложившихся условиях не находят нужного отражения в исследованиях, несмотря на то, что эти элементы являются составной частью государственного регулирования экономики.

Недостаточная степень изученности в научной литературе, происходящих изменений в денежно-кредитной политике, в том числе в результате финансового кризиса, отсутствие комплексного подхода к специфическим условиям функционирования, развития и совершенствования денежно-кредитной политики, наличие обширного круга дискуссионных вопросов и определили выбор темы диссертационной работы.

Цель диссертационной работы - разработка теоретико-методических положений для комплексного анализа денежно-кредитных отношений и совершенствования денежно-кредитной политики России в условиях глобализации.

Задачи исследования. Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

- обобщить теоретические концепции денежно-кредитной политики;

- проанализировать опыт проведения денежно-кредитной политики зарубежных стран с целью его использования в России;

- уточнить цели денежно-кредитной политики, направленные на проведение ее эффективности;

- выявить факторы, влияющие на эффективность денежно-кредитной политики государства;

-. обосновать способы определения эффективности денежно-кредитной политики на современном этапе;

- определить основные направления корректировки денежно-кредитной политики в современных условиях.

Объектом исследования является денежно-кредитная политика в Российской Федерации.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в сфере реализации денежно-кредитной политики государства.

Соответствие паспорту специальностей. Диссертационное исследование соответствует пункту паспорта специальностей ВАК 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит» - п. 11.3. Критерии и методы повышения эффективности денежно-кредитной политики.

Теоретико-методологической основой диссертационного исследования служат труды отечественных и зарубежных авторов в области денежного обращения и кредита, законодательные и иные нормативные документы, публикации в периодической печати, монографии ведущих экономистов страны.

Методология исследования базируется на общенаучных методах: анализа и синтеза; системного, логического и сравнительного анализа; выборочных обследований; экономико-математического моделирования; графического метода. Использованы справочные, статистические и нормативно-правовые материалы по исследуемой проблеме.

Информационной базой исследования стали следующие материалы: Конституция Российской Федерации, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, официальные документы Министерства финансов, материалы органов государственной статистики; данные средств массовой

информации; аналитические, информационные материалы специализированных информационных агентств и служб; оценки экспертов по вопросам денежного обращения, кредита и денежно-кредитной политики; материалы официальных сайтов Банка России в сети Интернет и электронных СМИ; Интернет-сайтов центральных банков других государств.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в выявлении особенностей влияния глобальной среды на национальную экономику на современном этапе и определении целевых ориентиров денежно-кредитной политики в существующих экономических условиях.

К наиболее существенным результатам, составляющим новизну исследования, относятся следующие:

- уточненное понятие «денежно-кредитная политика» и условия ее формирования;

- оценка денежно-кредитной политики ведущих экономических стран мира в контексте применения антикризисных мер в условиях финансовой нестабильности;

- основные направления корректировки целей денежно-кредитной политики России в соответствии с изменяющимися социально-экономическими условиями;

- классификация основных критериев эффективности денежно-кредитной политики;

- комплексный алгоритм определения эффективности денежно-кредитной политики государства, способствующий обеспечению макроэкономической стабильности.

Практическая значимость работы.

Разработанные автором методические подходы и рекомендации помогут в решении задач более эффективного использования денежно-кредитной политики в качестве «двигателя» экономического роста в современных условиях государственными органами, специалистами банковского дела. Практическая

значимость диссертационного исследования подтверждается тем, что предложенные автором результаты могут быть использованы в учебном процессе и при подготовке учебных и учебно-методических материалов по курсам «Деньги, кредит, банки», «Банковское дело» для студентов экономических специальностей.

Апробация результатов исследования. Основные выводы и результаты диссертационного исследования докладывались на международной, межвузовских научно-практических и научных конференциях в период с 2008 по 2010 гг., проходивших в Луганске, Москве.

Материалы исследования нашли применение в учебном процессе на кафедре экономических дисциплин РГСУ (филиал г. Люберцы) при преподавании таких специальных дисциплин, как «Деньги, кредит, банки», «Банковское дело».

Использование результатов подтверждается соответствующими справками о внедрении.

Общий объем публикаций по теме диссертации составляет 4,94 п.л., в том числе четыре публикации (1,37 п.л. авторского текста) - в журналах, рекомендуемых ВАК Министерства образования и науки России.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертации опубликовано: «Роль государства в стабилизации социально-экономического положения в период финансового кризиса» (журнал ВАК «Предпринимательство».- 2010. -№2. - 0,36 п.л.), «Денежно-кредитная политика США на современном этапе экономического развития», (журнал ВАК «Образование Наука Научные кадры». -2011.- №4.- 0,38 п.л.), «Критерии эффективности денежно-кредитной политики государства в условиях экономической глобализации» (журнал ВАК «Закон и право». - 2012.-№3. - 0,44 п.л.) «Текущее состояние и тенденции развития банковской системы РФ» (журнал ВАК «Образование Наука Научные кадры». -2013.- №5.- 0,19 п.л.), «Проблемы реализации денежно-кредитной политики в России в условиях кризиса», 2010.-0,38 п.л., «Инфляция как социально-

экономический феномен: его причины и последствия»,2010.-0,56 п. л., «Совершенствование денежно-кредитной политики в России в современных условиях», 2010.-0,43 п.л., «Финансовый контроль при реализации денежно-кредитной политики как один из составляющих элементов финансовой политики государства», 2010.- 0,38 п. л., «Влияние денежно-кредитной политики государства на уровень жизни населения РФ. Инфляция и уровень жизни»,2010.-0,69 п.л., «Особенности антикризисной политики в сфере денежно-кредитного регулирования в странах Европейского союза», 2011.- 0,31 п.л., «Реальное состояние экономики в сфере денежно-кредитной политики на этапе модернизации»,2011.- 0,25 п.л., «Роль денежно-кредитной политики в инновационном развитии России», 2011.-0,19 п.л., «Развитие денежно-кредитной политики на современном этапе», 2011.-0,38 п.л.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих шесть параграфов, заключения, списка использованных источников и 5 приложений. Общий объем работы составляет 170 страниц. Диссертация содержит 3 схемы, 14 таблиц, 5 графиков.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

1.1 Теоретические концепции денежно-кредитной политики в условиях

нестабильности экономических систем

Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. «Деньги, - справедливо замечает A.M. Рыкачев, - являются общей связью, соединяющих нас в то, что называется организмом народного хозяйства. Они связывают потребителей с производителями, рабочих с капиталистами, капиталистов с покупателями. Они служат общей формой экономических отношений нашего времени».1 «Деньги - не вещь, а «общественное отношение», - написал К. Маркс еще в «Нищете философии»2. Деньги являются внешним (вещным) выражением социальных отношений, возникающих на почве меновых сделок. В этом определении подчеркивается социальный характер денег чем, следовательно, определяется общественная их роль3.

Деньги воздействуют на развитие общества и происходящие социально-экономические процессы:

1) участвуют в установлении цены товаров, зависимой от спроса и предложения, а также конкуренции, в результате чего складываются цены, которые могут отклоняться от стоимости;

2) с помощью денег определяется в хозяйственной деятельности предприятий величина издержек производства каждого вида продукции и совокупного их объема;

3) усиливают заинтересованность предпринимателей в развитии и повышения эффективности производства, экономии использованных ресурсов;

'Рыкачев, А. М. Деньги и денежная власть / А. М. Рыкачев - СПб., 1998. - С. 6.

2Маркс, К. Нищета философии / К. Маркс // К. Маркс, Ф. Энгельс. Сочинения, т.4. - С.110.

3 Трахтенберг, И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме / И. А. Трахтенберг. - М.: Изд-во Академии наук СССР, 1962.-С.50

4) влияют на экономические взаимоотношения между странами;

5) выражают количественную оценку экономических рисков, учитываемых различными видами социального страхования при обеспечении страховой защиты граждан и юридических лиц;

6) через деньги дают стоимостную оценку ВВП и НД, часть которого перераспределяется в социальную (непроизводственную) сферу экономики и тем самым устраняются «социальные риски».

Содержание денег и возможности их использования для решения экономических и социальных задач постоянно меняются, приспосабливаясь к условиям производства.4 Сам факт движения денег порождает возможность аккумулировать и перераспределять денежные ресурсы через финансовые рынки и общественные фонды, самым большим из которых является государственный бюджет. Рынок невозможен без денег и денежного обращения. Деньги находятся в постоянном движении и осуществляют непрерывный оборот: обслуживают процессы реализации товаров и услуг, накопления капитала и формирования сбережений, используются при платежах в финансовых операциях (сделки с ценными бумагами, кредитные сделки) и нетоварных платежах (налоги, сборы, ренты, штрафы и др.). Товарно-денежные отношения требуют, определенного количества денег, необходимого для выполнения ими своих функций.

В условиях рыночной модели экономики особенностями денежного оборота является то, что он служит объектом прогнозного планирования государством, коммерческими банками, юридическими и физическими лицами. Эффективность использования денег в экономике предопределило создание денежных систем, то есть систем, организуемых и регулируемых государственными законами денежного обращения в стране. Денежная система состоит из ряда элементов: наименование денежной единицы, порядок обеспечения денежных знаков, эмиссионный механизм, структура денежной

4 Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов : 2-е изд. / Под ред. проф. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - С. 22

/

массы в обороте, порядок прогнозного планирования денежного оборота, механизм денежно-кредитного регулирования, порядок установления валютного курса, порядок кассовой дисциплины в хозяйстве. Через денежную систему государство осуществляет регулирование денежного оборота и проводит денежную политику в сфере денежных отношений, связанную с опосредованием всеми формами денег совокупного спроса и совокупного предложения в процессе реализации товаров и услуг.

Развитие производства приводит к повышению роли денег. Денежное обращение является постоянным элементом процесса воспроизводства. В рыночной экономике имеет место противоречие между постоянным образованием свободных денежных средств у предприятий разных форм собственности и населения, и необходимостью использования этих средств для нужд и потребностей воспроизводства. Общество заинтересовано в непрерывности кругооборота производственного капитала и осуществлении расширенного воспроизводства, что связано с увеличением ВВП, производственных фондов, возобновлением рабочей силы. В этой связи при необходимости предприятия привлекают дополнительные финансовые ресурсы. Эта потребность может возникнуть в случае сезонного характера производства, дополнительного производственного заказа, временного разрыва между осуществлением значительных единовременных затрат и их возвратом, возникшими финансовыми затруднениями, связанными с недостатком собственных оборотных средств и т.д. На рынке ресурсов предприятия предъявляют спрос на факторы производства: землю, труд, предпринимательские способности и капитал. Свободные денежные средства формируют ссудный капитал и кроме того они небезграничны, поэтому капитал является ограниченным ресурсом. Распределение ресурсов характеризуется значительным неравенством, и каждый фактор оплачивается по- разному: труд-заработной платой, земля-рентой, капитал - процентом, предпринимательская способность -прибылью. Свободные денежные средства накапливаются и перераспределяются

через финансовые рынки, на которых функционируют финансовые посредники, которые формируют свою ресурсную базу преимущественно за счет выпуска обязательств и используют эти средства на приобретение ценных бумаг и предоставление ссуд. Через финансовых посредников денежные потоки в виде дополнительных финансовых ресурсов поступают субъектам хозяйствования и населению, при этом денежные средства предоставляются на определенных условиях: срочности, платности, возвратности, обеспеченности. Экономическая категория, отражающая движение ссудного капитала, - кредит.

В современной экономике функции аккумулирования денежных средств, кредитования экономических субъектов, эмиссий средств платежа, осуществления финансовых инвестиций выполняют различные кредитно-финансовые институты, представляющие собой организации, формирующие доходы преимущественно от осуществления операций с финансовыми инструментами или выполнения посреднических услуг на финансовых рынках. К кредитно-финансовым институтам относятся такие финансовые посредники как кредитные организации депозитного типа, страховые компании и пенсионные фонды, финансовые инвестиционные компании. К этим институтам также относятся организации, обеспечивающие функционирование финансовых рынков: фондовые и валютные биржи, брокеры, дилеры, другие профессиональные участники рынка ценных бумаг. К институтам, обеспечивающим выполнение специальных кредитно-финансовых функций, относятся Центральный банк, бюджеты разных уровней, внебюджетные фонды.

Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают коммерческие банки. Их услугами пользуются государство, субъекты хозяйствования, население, когда размещают денежные средства в депозиты. Привлеченные депозитными организациями средства используются для выдачи банковских, потребительских, ипотечных кредитов. Обладая необходимыми кредитными ресурсами, банковский сектор обеспечивает непрерывность и эффективность общественного воспроизводства, повышение качества жизни

населения. Таким образом, деньги способствуют формированию кредитной сферы, аккумулированию и перераспределению денежных ресурсов через различные фонды и созданию особой системы финансовых отношений.

Коммерческие банки в целях регулирования кредитного процесса проводят кредитную политику, призванную определять рациональные взаимоотношения с различными категориями заемщиков, экономические и юридические рамки осуществления кредитных операций, общие подходы и процедуры кредитования конкретных категорий заемщиков. Общие направления кредитной политики для принятия решения по выдаче кредита включают следующие элементы: условия кредита (процентные ставки, сроки и т.д.), стандарты кредитоспособности заемщиков, способы обеспечения исполнения кредитных обязательств, систему финансирования резервов на возможные потери, меры по обеспечению возврата кредита. В современных денежных системах большую роль играют безналичные деньги коммерческих банков. К деньгам коммерческих банков относятся бессрочные депозиты небанковского сектора в этих банках. Выпуск (изъятие) безналичных денег коммерческого банка в оборот происходит при операциях покупки (продажи) активов (ценных бумаг или валюты) у своих клиентов или при выдаче (возврате) кредитов. Коммерческими банками отдельно осуществляется выпуск (изъятие) ими наличных денег в оборот, которые связаны с кредитными и кассовыми операциями. Таким образом, регулярное поступление в экономику и изъятие из экономики денег происходит регулярно в виде разменной монеты, банкнот и бессрочных депозитов коммерческих банков.

В результате кредитных операций формируется денежно-кредитная сфера, характеризуемая денежными отношениями между кредитором и заемщиком, связанных с передачей средств во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности. Основой этого процесса служат кредитные операции, удовлетворяющие реальные потребности экономики в средствах обращения и платежа.

Учитывая важность денег в рыночной экономике, государство контролирует и регулирует количество денег и кредитов, предоставляемых экономике в целом.

Поддержание стабильности денежной системы во многом зависит от финансовых организаций, представляющих эмиссионный механизм денег, формирующих денежную массу и ее структуру, определяющих порядок обеспечения денежных знаков и порядок установления валютного курса, а также порядок прогнозного планирования денежного обращения. К этим финансовым организациям относится банковская система. Банковская система страны представляет собой совокупность различных видов национальных банков, банковских институтов и кредитных учреждений, действующих на основе общего денежно-кредитного механизма страны в определенный период.5 Главные звено банковской системы любого государства - центральный банк. Центральные банки возникли как коммерческие банки, наделенные правом эмиссии банкнот. Денежная эмиссия подразделятся на эмиссию наличных и безналичных денег. Кроме центрального банка существует еще один источник эмиссии денег -банковская система, где происходит активное взаимодействие между собой центрального и коммерческих банков (например, центральные банки выдают кредиты коммерческим и др.). В основе механизма расширения эмиссии безналичных денег лежит эффект кредитно-депозитной мультипликации, который способствует расширению и сужению денежной массы коммерческими банками. Возможности центрального банка в создании денег не ограничены поскольку, приобретая определенные активы у хозяйствующих субъектов или предоставляя кредиты коммерческим банкам, он расплачивается своими обязательствами, что может привести к значительному увеличению денег в экономике. Поэтому он должен пользоваться такой возможностью осторожно, так как его основной задачей является защита и обеспечение устойчивости

5 Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. - М.: Дашков и К0, 2008. - 73 с.

национальной валюты, ее покупательной способности, что предполагает поддержание равновесия на денежно-кредитном рынке. Как инструмент государственного управления экономикой центральный банк проводит денежно-кредитное регулирование. Денежный и товарный рынки в экономике тесно взаимосвязаны и проводя целенаправленную денежную политику (изменяя, например, денежное предложение), государство в лице правительства имеет возможность оказывать воздействие как на денежный, так и на товарный рынок. Одновременно кредит и кредитные отношения определяют масштабы и специфику денежной эмиссии и денежного обращения, кредит также имеет прямое отношение к кругообороту капитала и деловой активности бизнеса, обеспечению непрерывности производства. Мероприятия по проведению денежно-кредитной политики государством направлены на создание макроэкономического равновесия на товарном и денежном рынках, равновесия между объемом спроса и предложения денег, обеспечению баланса между экспортом и импортом.

В современной российской банковской практике нет однозначного понимания дефиниции «денежно-кредитная политика».

Политика - это способ выполнения последовательно связанных действий, где принципы представляют собой основу определения соответствующей политики и способов ее осуществления6.

В зависимости от той сферы общественных отношений, которая является объектом политического воздействия, можно говорить об экономической политике, социальной, культурной, технической и другой политике. Денежно-кредитная политика - это лишь одна грань широкого спектра политики, проводимой банком и государством в банковской сфере7.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Саадулаева, Татьяна Анатольевна, 2014 год

Литература

19. Абалкин, Л. И. В поисках новой стратегии / Л. И. Абалкин // Избр. тр.: в 4 т.- М.: Экономика, 2000 - Т. 4.

20. Агапова, Т. А. Макроэкономика : 6-е изд., стереотип / Т. А Агапова, С.Ф. Серегина - М.: Дело и Сервис, 2004. - 448 с.

21. Ананьев, Д. Н. банковский сектор России итоги и перспективы развития / Д. Н. Ананьев // Деньги и кредит. -2009. -№ 3. - С. 9-15.

22. Аникин, А. История финансовых потрясений. Российский кризис в свете мирового опыта / А. Аникин. Институт мировой экономики и международных отношений РАН. - М.: Деловая литература, 2009. - 67 с.

23. Антикризисные меры: официальные материалы // Деньги и кредит. -2008.-№9.-С. 3-17.

24. Алимов, Т. Д. Банковская РФ: проблемы становления / Т. Д. Алимов // Вестник Санкт-Петербургского университета. - 2009. - № 4. - С. 5-12.

25. Аттали , Ж. Мировой экономический кризис... А что дальше? / Ж. Аттали. - СПб.: Питер, 2009. - 176 с.

26. Банковское дело. Учебник / Е. Ф. Жуков, Н. Д. Эриашвили. - М: ЮНИТИ-ДАНА: Единство. - 2007.

27. Белоглазова, Г. Н. банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка / Г. Н. Белоглазова. - М.: Высшее образование, 2009. -157 с.

28. Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. - М.: Дашков и К0, 2008,- 413 с.

29. Бюллетень банковской статистики. 2008. № 8. Центральный банк Российской Федерации. - 2006. - С. 18.

30. В Европе нужно менять практически все // РБК daily. - 2010. - 17 мая.

31. Вулфел, Ч. Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов / Чарльз Дж. Вулфел. - М.: Корпорация Фёдоров, 2003. - 283 с.

32. Выступление Председателя Банка России С. М. Игнатьева на XXI съезде Ассоциации российских банков // Деньги и кредит. -2010. -№ 5. -С. 26-29.

33. Ершов, М. Где взять деньги для экономического роста / М. Ершов // Экономика России: XXI век. - 2003. - № 10.

34. Геращенко, В. В. Работа ЦБ РФ / В. В. Геращенко. // Российский экономический журнал. - 2008. - № 9. - С. 3-13.

35. Головнин, М. Ю. Денежно-кредитная сфера в переходных экономиках: сопоставление опыта России и стран Центральной и Восточной Европы : дис. ... докт. экон. наук : 08.00.14 / Головнин Михаил Юрьевич. - М., 2003.-369 с.

36. Головнин, М. Ю. Развитие денежно-кредитной сферы в трансформационный период: Россия и страны Центральной и Восточной Европы / М. Ю. Головнин. - М.: ЛИБРОКОМ, 2009. - 224 с.

37. Гринин, Л. Е. Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъёмов и кризисов от Ликурга до Алана Гринспена / Л. Е. Гринин, А. В. Коротаев. - М.: Либроком; URSS.-2009.

38. Давтян, М.А. Формирование денежно-кредитной системы ЕС и валютная стратегия России : дис. ... докт. экон. наук : 08.00.14 / Давтян Микаел Анушавович. - М., 2005. - 353 с.

39. Трише, Ж.-К. Денежно-кредитная политика ЕЦБ / Трише Жан-Клод. - Франкфурт-на-Майне. 2004. Янв.

40. Денежно-кредитная политика России и Украины в условиях мировых финансовых потрясений : сборник материалов российско-украинского круглого стола / Отв. ред. А. Д. Некипелов, М. Ю. Головнин. - СПб.: Алетейя, 2011.

41. Деньги. Кредит. Банки : учеб. : 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 485 с.

42. Деньги. Кредит. Банки : Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2007.-312 с.

43. Деньги. Кредит. Банки : Учебник для ВУЗов / Под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 218 с.

44. Нотон, Д. М. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам : Том 1 / Нотон Диана Мак. Всемирный банк - М.: Финансы и статистика, 1994.

45. Долан, Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Эдвин Дж. Долан, Колин Д. Кэмпбелл, Розмари Дж.Кэмибелл. - М.-Л., 1991.-246 с.

46. Ершов, М. В. Мировой финансовый кризис. Что дальше? / М. В. Ершов. - М.: Экономика, 2011. - 295 с.

47. Замятин, A.B. Современная денежно-кредитная политика США : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Замятин Андрей Владиславович. - Москва, 2008. -136с.

48. Зомбанакис, М. А. Причины и последствия мирового финансового кризиса / М. А. Зомбанакис. - М.: Едиториал УРСС, 2009. - 32 е..

49. Иваченко, И. С. Особенности функционирования процентного канала денежно-кредитной трансмиссии в России / И. С. Иваченко, Ю. В. Наливайский, И. В. Рыбчинская // Финансы и кредит. - 2007. - № 9. - С. 12-17.

50. Иришев, Б. К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм / Б. К. Иришев. - Алма-Ата, 1990.

51. История экономических учений : Учебник / Под ред. Р. М. Гусейнова Р. М., Ю. В. Горбачёвой, В. М Рябцевой. - М: ИНФРА-М-Сибирское соглашение, 2000.

52. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс. - М.: Гелиос АРВ, 1999.

53. Китай и некоторые другие азиатские страны постепенно избавляются от казначейских облигаций США // K2Kapital.

54. Китай продал казначейских облигаций США на рекордную за последние семь лет сумму // ForexPrivat.

55. Кобяков, А. Б. Закат империи доллара и конец Pax Americana /

A. Б.Кобяков, М. Л. Хазин. - М.: Вече, 2003.

56. Ковканадзе, И. Уроки мирового кризиса: необходима новая модель регулирования экономики // Вопросы экономики. - 2010. - № 4. - С. 113-121.

57. Кокшаров, А. Союз для хорошей погоды / А. Кокшаров, С. Сумленный // Эксперт. - 2010. - № 19. - С. 22-23.

58. Кокшаров, А. Указ. Соч. - С. 24.

59. Корищенко, К. Н. Заботы Центрального Банка / К. Н. Корищенко // Экономика и жизнь.-2009.-№ 11.-С. 14-18.

60. Корищенко, К. Н. К посткризисному развитию инфраструктуры и регулирования финансового рынка //Деньги и кредит. - 2010. - № 4. - С. 42-48.

61. Кормилицына, И. Г. Финансовая стабильность: сущность, факторы, индикаторы /И. Г.Кормилицына //Финансы и кредит. - 2011.-№ 35 (467). С. 44-54.

62. Кризис: альтернативы будущего : Антология / Под ред. А. Бузгалина, П. Линке. - М.: Культурная Революция, 2010. - 368 с.

63. Ларцев, М. И. Современные направления реформирования денежно-кредитной политики: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Ларцев Максим Иванович. -М., 2010.-С. 165.

64. Лебедев, А. Е. Финансовая глобализация; общая характеристика и вызовы для России / А. Е. Лебедев. - М.: ИМПЭПИ РАН, 2003.

65. Лексин, В. Россия до, во время и после глобального кризиса /

B. Лексин // Российский экономический журнал. - 2009. - № 7-8. - С. 3-35.

66. Лепешкина, К. Н. Проблемы преодоления кризиса на финансовом рынке: мировая и российская практика антикризисных мер / К. Н. Лепешкина // Деньги и кредит. - 2010. - № 2. - С. 26-31.

67. Майер, Ф. Расширение зоны евро: почему важна гибкость? / Ф. Майер, М. Хендрикс // Beyond Transition, 2007. Январь-март. - С. 3.

68. Льюис М. Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы / М. Льюис. - М.: Альпина Паблишер, 2011. - 288 с.

69. Макеев, С. Р. Денежно-кредитная политики: теория и практика / С. Р. Макеев- М.: Экономиста, 2007,- С. 157.

70. Макконнел, К. Р. Экономикс: Учебник: 14-е изд., перераб / К. Р. Макконнел, С. Л. Брю. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 с.

71. Маркс, К. Нищета философии / К. Маркс // К.Маркс, Ф. Энгельс. Сочинения, т.4.

72. Матовников, М. Ю. Банковский сектор России: кризис заканчивается? / М. Ю. Матовников - Деньги и кредит. 2010. - № 1. - С. 5-16.

73. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для вузов: 3-е изд. / Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 236 с.

74. Мировая финансовая система после кризиса. Оценки и прогнозы. -М.: Маросейка, 2009. - 220 с.

75. Мировой финансовый кризис и экономическая безопасность России. Анализ, проблемы и перспективы. - М.: Экономика, 2010. - 208 с.

76. Михайлов, Д. С. Становление банковской системы России // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. -№ 3 - С. 36-48.

77. Мищенко, С. В. Оценка устойчивости денежно-кредитного рынка и стабильности денег / С. В. Мищенко // Экономика и управление. - 2010. - № 9. -С. 65-69.

78. Моисеев, С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: Учебное пособие / С. Р. Моисеев. - М.: Экономистъ, 2005. - 179 с.

79. Моисеев, С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика : Учеб. пособие / С. Р. Моисеев. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. - 515 с.

80. Моисеев, С. Р. Инструментарий денежно-кредитная политики центрального банка для таргетирования инфляции: дис. ... докт. экон. наук: 08.00.10 / Моисеев Сергей Рустамович. - М., 2009. - 306 с.

81. Моргунов, В. И. Основные аспекты финансовой стабильности российской экономики в 2009 году // Деньги и кредит. - 2010. - № 4. - С. 29-42.

82. Некипелов, А. Стратегия и тактика денежно-кредитной политики в условиях мирового экономического кризиса / А. Некипелов, М. Головнин // Вопросы экономики. - 2010. - № 1. - С. 4-21.

83. Нижегородцев, Р. М. Мировой финансовый кризис. Причины, механизмы, последствия / Р. М. Нижегородцев, А. С. Стрелецкий. - М.: Либроком, 2008. - С. 64.

84. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2009 году. - М.: ЦБР, 2010. - 119 с.

85. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2010 году. -М.: ЦБР, 2011.- 120 с.

86. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2011 году. -М.: ЦБР, 2012. -116 с.

87. Панова, Г. С. Кредитная политика коммерческого банка / Г. С. Панова. - М.: ДИС, 1997. - 464 с.

88. Пивоварова, М. Испанский пример заразителен? Регуляторы задумываются о необходимости введения контрциклического банковского надзора / М. Пивоварова // Национальный банковский журнал. - 2009. - № 10.

89. Порублева, М. А. Денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы развития : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Порублева Марина Александровна. - М., 2009. - 230 с.

90. По оценке управляющего директора группы компаний «Тройка Диалог» А. Шаронова, нерезиденты вывели с российского фондового рынка 1525 млрд. долл // Прайм-ТАСС. - 2008. - 19 сентября.

91. РБК daily.-2010. - 17 мая.

92. Розинский, И. А. Национальная банковская система: о возможности реализации восточноевропейского сценария и об альтернативах эволюции / И. А. Розинский, - 2006. - № 11-12. - С. 45-53.

93. Русский толковый словарь / В. В. Лопатин, Л. Е. Лопатина- М.: Русский язык, 1994. - 475 с.

94. РЦБ. - 2009. - № 1/2 (376/377).

95. Рыкачев, А. М. Деньги и денежная власть/А. М. Рыкачев - СПб., 1998.

96. Симановский, А. Ю. О регулятивных требованиях к устойчивости банков (развернутые тезисы) // Деньги и кредит. - 2009. - № 9. - С. 12-20.

97. Смирнов С. Режимы валютного курса и стабильность экономики // Вопросы экономики. - 2010. - № 1. - С. 29-44.

98. Современная экономика России: справочные и аналитические материалы / Н. Буркова, Н. Воловик, С. Жаворонков [и др.]; науч. ред. Е. Т. Гайдар. - М.; Проспект, 2010. 160 с.

99. Сомова, И.А. Анализ влияния денежно-кредитной политики на инфляцию России в 1994-2006 гг. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Сомова Ирина Александровна. - Новосибирск, 2007. - 150 с.

100. Сорос, Д. Первая волна мирового финансового кризиса. Промежуточные итоги. Новая парадигма финансовых рынков / Д. Сорос. -М.: Манн, Иванов и Фербер, 2010. - 272 с.

101. Сухарев, О. С. Актуальные вопросы денежно-кредитной политики / О. С. Сухарев, А. М. Курьянов // Финансы. - 2007. - № 9. - С. 55.

102. Трахтенберг, И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме / И. А. Трахтенберг. - М.: Изд-во Академии наук СССР, 1962.

103. Трунин, П. В. Анализ независимости центральных банков РФ, стран СНГ и Восточной Европы / П. В. Трунин, Д. А. Князев, А. М. Сатдаров/ - М.: ИЭПП, 2010. -76 с.

104. Улюкаев, A.B. Контроль инфляции - главное, для чего существуют Центробанки / А. В. Улюкаев // Комерсантъ. - 2008. - № 77.

105. Улюкаев, А. В. Денежно-кредитная политика Банка России: актуальные аспекты / А. В. Улюкаев //Деньги и кредит. - 2009. - № 5- С. 2-17.

106. Улюкаев, А. В. Меры противодействия мировому финансовому кризису/ А. В. Улюкаев // Деньги и кредит. - 2008. - № 10 - С. 3-7.

107. Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы / Рук. авт. кол.: Д. С. Львов, А. Г. Поршнев; Гос. ун-т упр., Отдел экономики РАН. - М.: Экономика, 2002.

108. Уэрто де Сото, X. Деньги, банковский кредит и экономические циклы / X. Уэтра де Сото. - Челябинск: Социум, 2008. - 663 с.

109. Фетисов, Г. Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты/ Г. Г. Фетисов - М.: Экономика, 2006. - С. 401.

110. Фетисов, Г. Г. Организация деятельности центрального банка: Учебник / Г. Г Фетисов, О. И. Лаврушина, И. Д. Мамонов. - М.: КНОРУС, 2008. -168 с.

111. Фетисов, Г. Г. О мерах по преодолению мирового кризиса и формированию устойчивой финансово-экономической системы (предложения для «Группы двадцати» по финансовым рынкам и мировой экономике) / Г. Г Фетисов // Вопросы экономики. - 2009. - № 4. - С. 24-31.

112. Финансы. - 2011. - № 10. - С. 4.

113. Финансы. Денежное обращение. Кредит : Учебник для вузов : 2-е изд. / Под ред. проф. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

114. Фишера, С. Экономика. / С.Фишера, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. -М.: Дело, 1999.

115. Харрис, Л. Денежная теория / Л. Харрис. Общ. ред. и вступ. ст. В. М. Усоскина. - М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

116. Шевчук, В. А. Банковское дело / В. А. Шевчук, Д. А. Шевчук. - М.: РИОР, 2006. - 135 с.

117. Царихин, К. С. Как самому заработать деньги на фондовом рынке / К. С. Царихин. - М.: Эксмо, 2007. - 112 с.

118. Чайка, Ф. Евролотерея для спекулянтов / Ф. Чайка // Финанс. - 2010. -№ 17.-С. 55.

119. Ческидов, Б. М. Стратегия антикризисных мероприятий исторический опыт / Б. М. Ческидов // Деньги и кредит. - 2009. - № 12 - С. 62-65.

Иностранная литература

120. Bernank, В. Constrained Discretion and Monetary Policy: Remarks before the Money Marketeers of New York University / B. Bernanke. - New York, 2003. February, 3.

121. Claudio, B. What Can (Macro-) Prudential Policy Doto Support Monetary Policy? / B. Claudio, I. Shim // BIS Working Papers. - 2007. - No. 242.

122. Creel, J. Monetary Policy Transmission Mechanisms in the CEECs: How Important Are the Differences with Euro Area / J. Creel, S. Levasseur // OFCE Document de travail. -2005. -No. 2. February.

123. De Facto Classification of Exchange Rate Regimes and Monetary Policy Frame-work as of July 31. 2006. IMF, Washington DC // URL: http:// www.imf.org.

124. Greenspan, A. Global finance: is slowing? / A. Greenspan // BIS Review. 2003.-No. 12

125. Gudmundsson, M. Financial globalization: key trends and implications for the transmission mechanism of monetary policy / M. Gudmundsson // BIS Papers. -2008. - April. No. 39. - P. 9.

126. Milton Friedman and U.S. Monetary History: 1961-2006, may-june 2007 Federal Reserve bank of St. Louis Review.

127. Okina, K. Financial Market Globalization: Present and Future / K. Okina, M. Shikawa, S. Shiratsuka // Monetary and Economie Studies. - 1999. - December. -P. 3.

128. Saurina, J. Dynamic Provisioning:The Experience of Spain / J. Saurina. // World Bank Public Policy Journals: Crisis Response. - 2009. - No. 7.

129. Stella, P. The Federal Reserve System Balance Sheet: What Happened and Why it Matters / P. Stella // IMF Working Paper. - 2009. - No. 120.

130. Structural Indicator for the EU Banking sector. - 2010. - Jan.

131. Svensson, Monetary Policy and Real Stabilization / L. Svensson // A Symposium Sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City. - Jackson Hole, Wyoming. - 2002. - August, 29-31. - P. 261-312.

132. Svensson, L. Open-Economy inflation Targeting / L. Svensson // Jourmal of international Economics. - 2000. - February. No. 50(1).

133. The Role of the National Bank of Poland in the Process of European Integration // URL: http://www.nbp.pl/en/integrajia/downloads/role_nbp_en.pdf.

134. Tinbergen, J. On the Theory of Economic Policy. / -North-Holland, Amsterdam, 1952.-532 p.

135. Tuma Z. Is Inflation Targeting the Way to Lower Inflation? // Eastern European Economics. 2000. Vol. 38. №6 November-December. P. 7-8.

Интернет-источники

136. www.banque-france.fr/gb/publications/telechar/rapport/AR2008.pdf

137. www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601068&sid=aJwZIBMSGsek.

138. www.federalreserve.gov

139. www.micex.ru

140. www.consultant.ru

141. www 1 .minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/volume/index.php?id4=6

412

142. Российские власти верят в светлое будущее евро // www.top.rbc.ru/20/05/2010/409286.shtml.

143. www.cbr.ru/statistics/

144. www.fi-bdiscountwindow.org

145. www.infobank. by

146. www.kapital-rus.ru/articles/article/968/

147. mir-politika.ru

Таблица 1

Консолидированный баланс федеральных резервных банков США

(млрд.долл.)

Статьи консолидированного баланса дек. 2006 дек. 2007 дек. 2008 дек. 2009

Активы

1 .Золотые сертификаты 11 037 11 037 11 037 11 037

2.Специальные права заимствования 2200 2200 2200 5200

3.Касса и приравненные к ней средства 801 1179 1688 2047

4.Займы депозитным институтам 67 48 636 193 874 117 434

5.Ценные бумаги, приобретенные ФРС по соглашениям прямого РЕПО с обязательством обратного выкупа (временная покупка) 40 750 56 500 80 000 0

6. Государственные ценные бумаги торгового портфеля 783 619 745 629 495 629 1 844 722

7.Кредиты, предоставленные на кредитных аукционах 5 472 47 295 450 219 75 918

8.Другие займы 1262 4923 193 874 89 699

9.Прочие активы 28 156 7730 837 383 91 443

Активы, всего 873 364 915 129 2 265 904 2 237 500

Пассивы

Обязательства 1 .Банкноты ФРС в обращении 783 019 791 691 853 168 1 081 206

2.Ценные бумаги, проданные ФРС по 29 615 43 985 88 352 70 450

соглашениям обратного 23 756 37 250 1 248 034 1 209 135

РЕПО с банками

(временная продажа)

3. Депозиты:

18 699 20 767 860 000 1 025 271

-юридических лиц;

-федерального 4708 16 120 365 448 149 819

казначейства; 349 363 22 586 34 045

-прочие

3813 1811 2471 2475

4. Кредиторская

задолженность

2513 3492 31 728 13 642

7.Прочие обязательства

842 716 878 229 223 752 185 380

Обязательства, всего

Капитал 15 324 18 450 21 076 25 645

1 .Капитал оплаченный

15 324 18 450 21 076 26 475

2.Добавочный капитал

(с учетом накопленных

убытков -1849

млн.долл. на 31

дек.2006 г.)

30 648 36 900 42 152 52 120

Капитал, всего

873 364 915 129 2 265 904 2 237 500

Пассивы, всего

Таблица 2

Совокупный финансовый баланс центральных банков еврозоны и Бундесбанка, 2007-2009 гг.(млрд. евро)

Статьи баланса Центральные банки еврозоны Бундесбанк

дек.2007 дек.2008 дек.2009 дек.2007 дек.2008 дек.2009

Активы

1 .Монетарное золото и приравненные к нему ценности 201,5 219,7 238,1 52,8 68,2 83,9

2.Требования к резидентам не еврозоны, номинированные в иностранной валюте 135,2 149,7. 191,9 32,0 31,0 41,6

3.Требования к резидентам еврозоны, номинированные в иностранной валюте 41,9 229,5 31,7 63,3 4,4

4.Требования к резидентам еврозоны, номинированные в евро 13,8 9,2 15,7 0,3 0,3 0,3

5. Кредиты в евро, предоставленные финансовыми институтам еврозоны, согласно утвержденной монетарной политике: - основные операции рефинансирования -долгосрочные операции рефинансирования 637,2 368,6 268,5 843,2 224,4 616,9 728,6 59,2 669,3 243,4 136,2 107,0 277,7 75,3 201,6 223,6 53,6 170,0

б.Другие требования в евро к финансовым институтам 23,9 58,4 25,8 3,2 22,0 7,1

еврозоны

7. Ценные бумаги 96,0 121,3 329,5 - - 13,2

резидентов

еврозоны,

номированные в

евро

8.Требования к 37,1 37,5 36,2 4,4 4,4 4,4

правительству,

номированные в

евро

9.Другие активы 324,6 375,0 254,9 37,3 146,0 209,6

Итого активы 1511,2 2043,5 1852,5 373,5 612,9 588,2

Обязательства и капитал

1.Банкноты в 676,7 765,4 807,2 171,9 206,6 201,3

обращении

2.Обязательства в 379,2 455,8 368,7 39,8 166,9 112,2

евро перед

финансовыми

институтами

еврозоны, согласно

утвержденной

монетарной

политике:

-остатки на 267,3 225,9 204,6 39,6 100,7 76,7

корсчетах (включая

минимальные

резервные

требования)

-остатки на 110,4 229,8 164,1 0,3 66,3 35,5

депозитных счетах

3. Другие 1,4 0,2 -

обязательства перед - - -

финансовыми

институтами зоны

евро,

номинированные в

евро

4. Обязательства 46,2 116,1 133,8 0,4 1,1 10,4

перед другими

резидентами

(правительство и

др.) еврозоны,

номинированные в

евро 5. Обязательства перед резидентами не еврозоны, номинированные в евро 45,1 286,0 46,5 3,8 9,2 9,1

6. Обязательства перед резидентами не еврозоны, номинированные в иностранной валюте 15,6 10,2 9,6 2,3 2,5

7.Депозиты МВФ, номинированные в СДР 5,3 5,4 50,9 1,4 1,3 13,1

8. Другие обязательства 124,4 161,2 166,6 12,4 16,9 13,5

9. Выпуск евробанкнот в пределах прав, закрепленных ЕЦБ за Бундесбанком 91,6 121,8 146,8

Ю.Переоценка валюты 147,4 168,7 192,3 44,9 63,1 76,8

11 .Капитал и резервы 68,9 71,7 73,0 5,0 5,0 5,0

Итого пассивы 1511,2 2043,5 1852,5 373,5 612,9 588,2

Центральные банки еврозоны - в данном случае речь идет о консолидированном балансе ЕЦБ и 16 центральных банков зоны евро. Источники:www.bundesbarLk.de/downloand/volkswirtschaft/onatsberichte/2010/2010 01 mb_en.pdf;www.ecb.int/pub/pdf/mobu/mb201001 en.pdf.

Таблица 9

Основные индикаторные показатели, оценивающие эффективность реализуемой денежно-кредитной политики

государства

Годы Объём ВВП в текущих ценах млр д. рублей М2 МО Ликвидность кредитных организаций Объем иностранных обязательств Уровень монетизации экономики,% Уровень инфляции,%

Коррес понден тские счета в ЦБ РФ Обязатель ные резервы

2003 13208 3205,2 1147,039 304,9 267,4 721,838 24,3 12

2004 17027 4353,9 1534,755 480,4 121,7 949,557 25,6 11,7

2005 21610 6032,1 2009,240 508,6 161,4 1504,004 27,9 10,9

2006 26917 8970,7 3066,311 638,1 221,1 2772,812 33,3 9,0

2007 33247,5 12869,0 4118,563 802,2 221,6 4136,151 38,7 11,9

2008 41276,8 12975,9 4372,081 1027,6 29,9 5011,827 31,4 13,3

2009 38808,7 15267,6 4622,921 900,3 151,4 3931,259 39,3 8,8

2010 45166 20011,9 5785,151 994,7 188,4 4466,449 44,3 8,8

2011 54585,6 24483,1 6895,836 981,6 378,4 5188,618 44,9 6,1

2012 г 62599,1 27405,4 7667,687 1356,3 425,6 6078,304 43,8 6,6

2013 66689,1 31404,7 8307,5 1270,0 408,8 7369,8 47,1 6,5

Платежный баланс. Счет текущих операций,млн.долл

Платежный баланс. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами, млн. дол л.

Уровень инфляции, %

Изменение валютного курса. Евро

Изменение валютного курса. Доллар

График 4.Базисные индексы финансовой стабильности

•V