Формирование инвестиционной политики промышленного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шаланова, Оксана Николаевна

• Шаланова, Оксана Николаевна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шаланова, Оксана Николаевна

Введение.

Глава 1. Методологические аспекты инвестиционной деятельности промышленного предприятия.

1.1. Инвестиции как стратегический ресурс промышленного предприятия.

1.2. Принципы оценки эффективности инвестиционной деятельности.

1.3. Инновационно-инвестиционная политика как основа устойчивого развития промышленного предприятия.

1.4. Методические подходы к разработке инвестиционной политики промышленного предприятия.

Глава 2. Методические основы формирования инвестиционной политики промышленного предприятия.

2.1. Экономический анализ как основа формирования инвестиционной политики промышленного предприятия.

2.2. Концепция рациональной инвестиционной политики.

2.3. Имитационное моделирование развития промышленного предприятия с использованием инвестиционной политики.

Глава 3. Оценка и перспективный анализ инвестиционной деятельности промышленного предприятия.

3.1. Оценка инвестиционной активности промышленного предприятия.

3.2. Оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата промышленного предприятия.

3.3. Прогнозирование развития промышленного предприятия.

3.4. Формирование и механизм реализации рациональной инвестиционной политики промышленного предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование инвестиционной политики промышленного предприятия»

Актуальность темы исследования. Становление рыночной экономики в России тесно связано с либерализацией и развитием инвестиционной деятельности предприятий во всех отраслях экономики. Это важно как для предприятий, строящих свою инвестиционную стратегию на принципах самофинансирования, так и для властных органов, инвестиционных институтов, выделяющих финансовые ресурсы на реализацию проектов.

Развитие рыночных отношений в России, с одной стороны, открыло перспективу для российских предприятий, а с другой - поставило перед ними такие проблемы, которые не существовали в плановой экономике. Одной из проблем является выбор приоритетов и определение стратегии инвестиционной деятельности предприятия. Существенные сокращения у этих предприятий собственных инвестиционных средств не могут обеспечить полностью необходимые объемы воспроизводства. Поэтому для активизации притока инвестиций необходимо создание благоприятного инвестиционного климата.

Одна из ключевых задач инвестиционной политики состоит в том, чтобы адаптировать модель инвестирования к конкретным условиям переживаемого Россией периода и является важнейшим инструментом, обеспечивающим финансово-ресурсную основу реализации стратегических задач развития каждого отдельного предприятия.

Изменившиеся условия функционирования промышленных предприятий диктуют изменения методов и форм инвестиционного процесса на предприятии. Кризис, который переживает экономика, по сути является кризисом инвестиционным.

Степень разработанности проблемы. Несмотря на достаточно большое количество публикаций, концепция и практические рекомендации по определению приоритетов и созданию эффективного механизма стимулирования инвестиций в промышленное производство в современных условиях российского рынка остаются недостаточно изученными и требуют дальнейшего исследования.

Актуальность и недостаточная разработанность проблемы формирования инвестиционной политики промышленного предприятия определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в обосновании методических подходов к оценке инвестиционной деятельности промышленного предприятия и формировании рациональной инвестиционной политики согласно выбранному вектору цели.

Для достижения цели поставлены и решены следующие задачи:

- осуществлен анализ методических подходов к разработке инвестиционной политики промышленного предприятия;

- обоснована возможность использования концепции рациональной инвестиционной политики промышленным предприятием;

- дана оценка финансового состояния предприятия;

- осуществлена оценка инвестиционной активности предприятия;

- дана оценка инвестиционной привлекательности предприятия; ^

- дана оценка инвестиционного климата предприятия;

- сделан инвестиционный прогноз развития предприятия цепями Маркова;

- разработан механизм формирования и реализации рациональной инвестиционной политики промышленного предприятия.

Объект исследования - промышленное предприятие.

Предмет исследования - формирование и механизм реализации инвестиционной политики промышленного предприятия.

Область исследования. Содержание диссертации соответствует области исследования 4.15 «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах» Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам организационно-методического обеспечения комплексного анализа и контроля инвестиционной деятельности, а также в обосновании новых и развитии действующих теоретико-методических положений. К таким авторам относятся З.А. Арсланова, Ю.П. Анискин, В.М. Анынин, И.А. Бланк, Ю.В. Богатин, П.А. Виленский, А.А. Водянов, М.Х. Гадеев, В.А. Глазунов, Т.Н. Гуськова, Г.К. Джурабаева, Д.А. Ендовицкий, В.П. Жданов, А.Б. Идринов, М.И. Кныш, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, А.И. Ладошкин, И.С. Сергеев, А.Н. Стерлигова, Г.А. Тунин, Ф. Дж. Фабацци, Д. Хорн, А.Д. Шеремет и др.

Инструментарии исследования. В процессе исследования автором использовались приемы системного анализа, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.

Информационной основой исследования послужили данные хозяйственной деятельности промышленного предприятия ОАО «Авангард» за 2002-2006 гг.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- адаптирована методика расчета комплексной оценки по совокупности показателей, отражающих инвестиционную деятельность промышленного предприятия;

- рассчитана интегральная оценка инвестиционной активности предприятия по комплексу показателей, отражающих приросты рентабельности активов и деятельности в целом благодаря инвестиционной деятельности;

- дана интегральная оценка инвестиционной привлекательности предприятия по комплексу показателей, отражающих эффективность использования материальных активов, финансовое состояние, использование трудовых ресурсов, инвестиционную деятельность и эффективность хозяйственной деятельности;

- предложен подход к оценке инвестиционного климата предприятия, заключающегося в определении количественной оценки эффективности использования инвестиционной привлекательности в единой причинно-следственной связи с инвестиционной активностью;

- в рамках системного подхода осуществлен многомерный краткосрочный прогноз развития предприятия цепями Маркова, при этом оно рассматривается как система, не дифференцируя на отдельные показатели;

- предложен механизм формирования и реализации рациональной инвестиционной политики промышленного предприятия, заключающийся в определении оптимальной структуры инвестиций в основные фонды, оборотные средства и ценные бумаги согласно выбранному вектору цели.

Практическая значимость результатов проведенного исследования заключается в разработке рациональной инвестиционной политики промышленного предприятия.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования обсуждались на заседании кафедры Финансов и налоговой политики Новосибирского государственного технического университета, на Всероссийских научных конференциях молодых ученых «Наука, технологии, инновации» (Новосибирск - декабрь 2005 г.), V Международной научно-практической конференции «Реформирование системы управления на современном предприятии» (Пенза - февраль 2005 г.).

Результаты исследования нашли практическое применение в деятельности ООО «Контур», о чем свидетельствует справка о внедрении.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 работ общим объемом 3,425 п. л. (авторских - 2,9 п.л.). Из них: 1 научная статья в рецензируемом журнале, рекомендованном ВАК РФ, 1 научная статья в сборнике трудов, 1 электронная статья, 6 докладов на международных и всероссийских научных конференциях.

Объем и структура диссертации: работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, включающего 112 наименований, приложения. Диссертация содержит 170 страниц основного текста, включает 40 таблиц, 7 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шаланова, Оксана Николаевна

Выводы к главе 3.

Финансовые ресурсы любого хозяйствующего субъекта используются для долговременных вложений и на текущие затраты. Долговременные финансовые вложения представляют собой инвестиции. В рамках стратегического управления промышленным предприятием, возникают задачи по эффективному управлению как финансовыми ресурсами в целом, так и инвестициями в частности.

Расчеты свидетельствуют о структурных сдвигах, хотя и незначительных, в инвестиционной деятельности ОАО «Авангард». Все же наблюдается тенденция роста удельного веса инвестиций в пассивную часть основных фондов, представленную зданиями и сооружениями. Также в инвестиционной деятельности предприятия преобладают инвестиции в активную часть основных фондов и оборотные средства. Наблюдается рост доли инвестиций, направляемых на совершенствование технологии производства, что отражается вложениями в машины и оборудование. Очевидно пополнение оборотных средств больше осуществляется за счет текущих расходов, что можно характеризовать как позитивную тенденцию, способствующую стабильному развитию предприятия.

За исследуемый период энтропия достаточно нестабильна, что свидетельствует о неустойчивости случайного процесса распределения инвестиций в основные фонды, оборотные средства и ценные бумаги и дает основание считать, что структура инвестиций далека от оптимальной и, что на данном предприятии отсутствует инвестиционная политика.

В анализе инвестиционной деятельности предприятия особый интерес представляет эффективность инвестиционной деятельности, или инвестиционная активность. Под инвестиционной активностью промышленного предприятия нами понимается повышение эффективности использования ресурсов и хозяйственной деятельности в целом за счет инвестиционной деятельности.

Инвестиционная активность ОАО «Авангард» в целом за период 20022006 гг. имеет тенденцию к росту и в 2006 г. она достигла 86,1% от уровня эталонного состояния инвестиционной активности предприятия, принимаемого в расчетах за 100 единиц.

Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия, являясь основным фактором, обеспечивающим финансирование инвестиционной деятельности, требует интегральной оценки. Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия представляет собой оценку совокупности факторов, отражающих стабильное развитие ресурсного потенциала, финансовую устойчивость и высокую эффективность использования экономических ресурсов и деятельности в целом, способствующих снижению риска финансирования инвестиционной деятельности.

В течение 2002-2006 гг. уровень инвестиционной привлекательности имеет положительную тенденцию. В 2006 г. этот показатель достиг 89,4% от эталонного состояния инвестиционной привлекательности, который принимается за 100 единиц.

Важнейшим вопросом в исследовании инвестиционной деятельности промышленного предприятия является измеримость эффективности использования его инвестиционной привлекательности в единой причинно-следственной связи с инвестиционной активностью, что характеризует инвестиционный климат предприятия.

Под инвестиционным климатом предприятия нами понимается эффективность использования инвестиционной привлекательности в единой причинно-следственной связи с инвестиционной активностью.

Расчеты свидетельствуют о неустойчивости инвестиционного климата ОАО «Авангард». Более того, инвестиционная привлекательность недоиспользуется, хотя эффективность использования инвестиционной привлекательности достаточно высока и приближается к единице и свидетельствует, что инвестиционная привлекательность используется почти полностью.

Таким образом, следует вывод, что промышленному предприятию ОАО «Авангард» следует оптимизировать свою инвестиционную деятельность, что, в свою очередь, улучшит инвестиционный климат предприятия.

Метод прогнозирования цепями Маркова предполагает инерционность развития процесса. Однако темпы роста прогнозируемых показателей совсем не совпадают с темпами их роста за последний год исследуемого периода. Здесь в неявной форме учитывается взаимосвязь и взаимозависимость показателей в системе, поскольку они описывают один и тот же объект в процессе его развития и принцип эмерджентности не нарушается. Система промышленного предприятия ОАО «Авангард» прогнозируется как единое целое, или как система, не дифференцируя ее на отдельные показатели.

При управлении промышленным предприятием целесообразно применять один из экономических методов - метод оптимального управления, лежащий в основе формирования инвестиционной политики, заключающийся в инвестировании основных фондов, оборотных средств и финансовых инвестиций согласно оптимальной структуре при заданном векторе цели.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Промышленное предприятие в процессе своей деятельности должно придерживаться определенной стратегии, которая обычно рассчитана на долгосрочную перспективу. Для осуществления стратегии необходимы не только внутренние резервы предприятия, имеющиеся в настоящее время, но и существенный их прирост не только в физическом объеме, но и по качеству. В связи с этим необходимы инвестиционные ресурсы для реализации стратегии. Поскольку инвестиции представляют собой финансовые вложения, окупаемость которых предполагается в перспективе, в процессе реализации стратегии, то они по сути являются стратегическим ресурсом предприятия.

Стратегия предприятия должна осуществляться посредством реализации инвестиционной политики. Инвестиционная политика подчинена определенной цели, а вернее вектору цели, которую предприятие наметило в качестве приоритетной. Для повышения своих конкурентных преимуществ хозяйствующий субъект должен активизировать свою инвестиционную деятельность, направленную на разработку и приобретение современных технологий, осуществлять техническое перевооружение основных фондов, способных внедрять эти технологии в производство. Однако основным фактором производства является человеческий капитал. Следовательно инновационная деятельность предприятия в качестве основной составляющей включает обучение персонала новым технологиям и работе на новой технике. В связи с этим деятельность предприятия должна подчиняться инновационно-инвестиционной политике.

Анализ различных подходов к разработке инвестиционной политики позволил выявить взаимосвязь различных типов стратегии с инвестиционной политикой. Так, стратегия ограниченного роста предполагает инвестиционную политику, направленную на эффективное обеспечение воспроизводственных подходов и прирост активов, стратегия ускоренного роста направлена на обеспечение высоких темпов развития, стратегия сокращения предполагает формирование инвестиционной политики, направленной на высокую маневренность использования высвобождаемого капитала, комбинированная стратегия осуществляется посредством реализации стратегии, направленной на дифференциацию в разрезе определенных объектов стратегического управления.

Традиционный подход к формированию стратегии предполагает лишь обозначение ориентиров перспективного развития. Рациональная инвестиционная политика подчинена вектору цели и ее реализация направлена на определение оптимальной структуры инвестиций согласно выбранному вектору цели, позволяющую в кротчайшие из возможных сроков достижение намеченной цели.

В исследовании развития хозяйствующего субъекта важное место занимает исторический аспект, который выступает в качестве ретроспективного анализа. Невозможно без знания о процессах, происходящих в ретроспективном периоде, выстраивать поведение будущего развития. Анализ ретроспективы позволяет выявить темпы, пропорции, сложившиеся за этот период; Следовательно, основой выработки и принятия управленческих решений в хозяйственной деятельности является текущий или ретроспективный анализ. На основе выводов ретроспективного анализа определяются перспективы развития 1 хозяйствующего субъекта и осуществляется стратегическое управление предприятием. , I

Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется по многим параметрам. Среди них в качестве интегрального показателя выступает/ инвестиционная активность. Инвестиционная активность является обобщенным показателем, который выражается через частные отражающие прирост рентабельности продукции, активов, производственных фондов и собственного капитала по чистой прибыли. Таким образом, под инвестиционной активностью промышленного предприятия нами понимается повышение эффективности использования ресурсов и хозяйственной деятельности в целом за счет инвестиционной деятельности.

Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия является основным фактором, обеспечивающим финансирование инвестиционной деятельности. Под инвестиционной привлекательностью в работе понимается оценка совокупности факторов, отражающих стабильное развитие ресурсного потенциала, финансовую устойчивость и высокую эффективность экономических ресурсов и деятельности в целом, способствующих снижению риска финансирования инвестиционной деятельности. Эта категория требует интегральной оценки, поскольку описывается множеством показателей.

Важнейшим вопросом в исследовании инвестиционной деятельности промышленного предприятия является измеримость эффективности использования его инвестиционной привлекательности в единой причинно-следственной связи с инвестиционной активностью на нем. В качестве такой характеристики выступает инвестиционный климат. Эта характеристика также требует интегральной оценки.

На основе аналитических расчетов строится перспективный экономический анализ, целью которого является определение перспектив развития хозяйствующего субъекта с учетом тех темпов и пропорций, которые сложились за ретроспективный период. Составными элементами перспективного анализа в данном диссертационном исследовании являются: прогнозирование развития промышленного предприятия, имитационное моделирование его развития, формирование и механизм реализации рациональной инвестиционной политики с целью осуществления выработанной стратегии развития.

Прогнозирование на основе инерционного подхода представляет собой определение перспектив развития промышленного предприятия при условии, что тенденции, сложившиеся за ретроспективный период, переносятся на перспективу. В частности, в качестве модельного инструментария при этом можно использовать тренды, уравнения регрессии, темпы роста и т. д. Однако при системном прогнозировании целесообразно воспользоваться цепями Маркова и в этом случае сохраняется целостность всей системы показателей.

В большинстве случаев то состояние предприятия, которое может сложиться при инерционном подходе, не устраивает руководство. В связи с этим необходимо выработать стратегию и управлять процессом согласно этой стратегии. В качестве методов можно использовать методы оптимального управления, позволяющие в кратчайшие из возможных сроков достичь долгосрочной цели, намеченной предприятием. Имитационное моделирование и лежит в основе выработки оптимального решения.

В качестве механизма реализации стратегии возможно использование концепции рациональной инвестиционной политики. При помощи этого инструмента достигается оптимизация структуры инвестиций в основные фонды, оборотные средства и ценные бумаги согласно выбранному вектору цели, выступающему количественным выражением сформированной стратегии.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шаланова, Оксана Николаевна, 2007 год

1. Арсланова З.А., Лившиц В.Н. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. -1995. Хз1. - С. 28-31.

2. Акопян А. Риск и финансовое планирование инвестиций // Управление риском, 1999. №3. - С. 16-24.

3. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

4. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

5. Анискин Ю.П., Бударов А.Ю., Попов А.Н., Привалов В.В. Управление инвестиционной активностью / Под ред. Ю.П. Анискина. М.: ИКФ Омега-JI, 2002. - 272 с.

6. Абалкин Л. Анализ эффективности деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 1987. - 191 с.

7. Анынин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2000. - 280 с.

8. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1998. - 252 с.

9. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2002. - 384 с.

10. Бабин В.В., Степанчук И.А. Учет и анализ капитальных вложений в промышленности. Киев: Техника, 1981.-324 с.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 1995.-215 с.

12. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995.-421 с.

13. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 312 с.

14. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - 398 с.

15. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М.: ИНФРА-М, 1996. - 434 с.

16. Благова З.И. Предпринимательский аспект управления. СПб., 1995. -114с.

17. Болч Б., Хуань К. Дж. Многомерные статистические методы для экономики / Пер. с англ. А.Д. Плитмана, под ред. и предисл. С.А. Айвазяна. -М.: Статистика, 1979. 314 с.

18. Бланк И.А. Управление формированием капитала. К.: «Ника-Центр», - 2000. - 512 с.

19. Блачев Р., Гусев В. Оптимизация схемы финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. -1999. №12. С. 34-39.

20. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 144 с.

21. Виханский О.С. Стратегическое управление. М.: Финансы и статистика, 1994. - 193 с.

22. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998. - 362 с.

23. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и их финансирования. -М.: Финансы и статистика, 1994. 356 с.

24. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (Методы исследования и прогнозирования). М.: ИМЭИ, 1995. - 203 с.

25. Гаврилов С.Л. Анализ инновационной активности предприятий в условиях переходной экономики // Вопросы экономики. 1999. -№7. - С. 41-44.

26. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях риска. М.: ВНИИОЖНГ, 1993. -186 с.

27. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб.: Питер, 2003. - 256 с.

28. Глазунов В.А. Инвестиционная политика предприятия // Финансы. -№12.-2000.-С. 24-29.

29. Глазунов В.И. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов // Бухгалтерия и банки. №4. -1999. - С. 12-18.

30. Глисин Ф. Инновационная деятельность промышленных предприятий России // Инвестиции в России. 2000. №3. - С. 25-33.

31. Гуськова Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами. М., 1999. - 149 с.

32. Горелова B.JL, Меньшикова Е.Н. Основы прогнозирования систем. -М.: Высшая школа, 1986. 287 с.

33. Градов М.А. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. СПб.: Специальная литература, 1996. - 164 с.

34. Демченко B.C. Системный анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1990. - 172 с.

35. Джурабаев К.Т., Капискин Н.А., Лычакиг М.В. Управление крупным машиностроительным объединением в кризисных условиях. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2002. - 172 с.

36. Джурабаева Г.К. Теоретические основы управления риском в современной организации // Сборник материалов международного научно-методического семинара «Современные проблемы экономики и менеджмента». Новосибирск: СГГА, 2000. - С. 81-84.

37. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

38. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1996.-314 с.

39. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. М.: Дело и сервис, 1998. - 375 с.

40. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. -Калининград: Янтарный сказ, 2000. -186 с.

41. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. М.: Высшая школа, 1998. - 375 с.

42. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997. - 272 с.

43. Инвестиционная стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1999. - 112 с.

44. Кныш М.И., Перекатов Б.А. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресс».-1998.-315 с.

45. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Лань, 2000. - 544 с.

46. Коренченко Р.А. Совершенствование экономических методов управления на предприятиях. М.: Экономика, 1995. - 240 с.

47. Ковалева А.И. Многофакторное прогнозирование на основе рядов динамики. М.: Статистика, 1980. - 102 с.

48. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1995. 432 с.

49. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000. - 768 с.

50. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии. СПБ.: ИСЭП РАН, 1997. - 281 с.

51. Кравченко Н.А. Рыночные механизмы в инвестиционных процессах: возможности регулирования и управления. Новосибирск: Изд-во НГУ, 1999. -118 с.

52. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001. - 214 с.

53. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: Дело и Сервис, 1994. - 256 с.

54. Ладошкин А.И. Инвестиционная политика фирмы в переходной экономике. Самара: СГТУ, 1997. - 214 с.

55. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных финансовых решений. М.: Наука, 1997. - 232 с.

56. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. - 276 с.

57. Мелкунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. М.: ДИС, 1998. - 312 с.

58. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами. М.: Анкил, 1993.-184 с.

59. Мкртчан Г.М., Блам И.Ю. Устойчивое развитие: вопросы управления и моделирования. Новосибирск: Изд-во НГУ, 2000. - 68 с.

60. Москвин В.А. Инвестиционная привлекательность предприятий и ее роль в кредитовании инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 2000. -№Ц.-с. 38-45.

61. Москвин В.А. Факторы инвестиционной привлекательности // Банковское дело. 2000. - №12. - С. 29-33.

62. Никонова И.А. Анализ инвестиционных проектов в условиях высокой инфляции // Финансы. 1994. - №12. - С. 14-23.

63. Петров А.Н. Методология выработки стратегии развития предприятия. СПБ.: УЭФ, 1992. - 79 с.

64. Поронько С.И. Управление в условиях кризиса экономики // ЭКО. -1996.-№11.-С. 114-127.

65. Песелева Р.И. Прогнозирование развития предприятия. М.: Наука, 1991.-136 с.

66. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ, 1995. - 263 с.

67. Пригожин А. Организационная диагностика / Маркетинг. 2003. №4. -С. 98-105.

68. Питере Т. В поисках эффективного управления: Опыт лучших компаний. М.: Прогресс, 1986. - 424 с.

69. Поршнев А.Г. Управление организацией. М.: ИНФРА-М, 2003.715 с.

70. Райзенберг П.А. Основы экономики предпринимательства. М.: Просвещение, 1995.-218 с.

71. Раицкий К.А. Экономика управления: учебник для вузов. М.: Маркетинг, 1999. - 693 с.

72. Раяцкас Р.А. Количественный анализ в экономике. М.: Наука, 1987. -390 с.

73. Рябушкин Б.Т. Применение статистических методов в экономическом анализе и прогнозировании. М.: Финансы и статистика, 1991. -76 с.

74. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. -М.: Наука, 1993.-236 с.

75. Рюли Э., Шмидт С.Л. Исследование стратегических процессов в организации // Проблемы теории и практики управления. 2000. - №5. - С. 99-104.

76. Саати Г. Аналитическое планирование организации систем. М.: Радио и связь, 1991.-223 с.

77. Синавина B.C. Оценка эффективности и достоверности хозяйственной деятельности. М.: Экономика, 1991. — 317 с.

78. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: Изд-ва «Консалтбанкир», 1993. - 386 с.

79. Савиных В.Н., Джурабаева Г.К. О применении кардинальной полезности к выбору предпочтительной рискованной инвестиции //

80. Информатика и проблемы телекоммуникаций: Тезисы докладов Российской научно-технической конференции. Новосибирск, 1996.-Т.1.-С. 16-17.

81. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2002. - 335 с.

82. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация финансирования инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.

83. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2000.218 с.

84. Скатин В.П. Формы и методы стратегического планирования инвестиций. СПб., 1996. - 236 с.

85. Стадник Д.В., Крутик А.Б. Финансовый менеджмент в промышленности. СПБ.: СПбУЭФ, 1995. - 148 с.

86. Стерлигова А.И. Инвестиционная политика организации. М.: ГУУ, 2000.-96 с.

87. Стратегическое планирование / Под ред. Э.А. Уткина. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем» изд-во ЭКМОС, 1998. - 384 с.

88. Томас Р. Экономические методы анализа хозяйственной деятельности / Пер. с англ. М.: Дело и Сервис, 1999. - 432 с.

89. Тихомиров Н.П., Попов В.А. Методы социально-экономического прогнозирования. -М.: Изд-во ВЗПИ, АО «Росвузнаука», 1993.-228 с.

90. Трайнев В. Стратегия и тактика предпринимательской деятельности. М.: Экономика, 1995. - 276 с.

91. Тунин Г.А. Основной капитал и инвестиционная политика: Учебное пособие. М.: Приор, 2000. - 64 с.

92. Уткин Э.А. Антикризисное управление. М.: ЭКМОС, 1997. - 400 с.

93. Управление инвестициями / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко и др. -М.: Высшая школа, 1998. 432 с.

94. Фабацции Ф. Дж. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М, 2000. -138 с.

95. Фанхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник для вузов. -М.: ЗАО «Бизнесшкола-Интел-Синтез», 1998.-416 с.

96. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1997. - 142 с.

97. Хорн Д. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 с.

98. Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций / Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1994.-318 с.

99. Чайковская Л.А., Филин С.А. Финансовые инвестиции их оценка и учет // Финансы и кредит. - 2002. - №7. - С. 24-32.

100. Черняк B.C. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1996.231 с.

101. Черняков М.К., Шаланов Н.В. Модельное прогнозирование в экономике. Новосибирск: СибУПК, 1997. - 127 с.

102. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия.-М.: ПАИМС, 1993.-214 с.

103. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Дело, 1998.-256 с.

104. Шаланов Н.В. Математическая экономика. Новосибирск: НГИ, 2005.-224 с.

105. Шеремет В.В. Управление инвестициями. М.: Высшая школа, 1998. -476 с.

106. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика анализа финансового состояния. М.: ИНФРА-М, 1996. - 232 с.

107. Шарп У., Александер Г. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997. - 254 с.

108. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. -1994. №5. - С. 37-42.

109. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспективы // Экономист.- 1994.-№1.-С. 11-18.

110. Юдин Э.Г. Системный подход и принципы деятельности. М.: Наука, 1978.-467 с.

111. О.Ясин Е. Экономический рост как цель и как средство // Вопросы экономики. 2001. - №9. - С. 4-11.

112. Francis J.C. Investment: Analysis an Management. MacGraw-Hill, 1991.-874 p.

113. Hubbard R.G., Kahyap A.K., Whited T.M. Internal Finans and Finn Investment // Journal of Money, Credit an Banking. 1995. - Ang.