Формирование глобального финансового капитала тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Бондарев, Дмитрий Геннадьевич

• Бондарев, Дмитрий Геннадьевич
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бондарев, Дмитрий Геннадьевич

ВВЕДЕНИЕ.

1. ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ КОНТУРОВ ФОРМИРОВАНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА.

1.1. Финансовый капитал в глобальной экономике.

1.2. "Условия перехода финансового капитала в глобальное состояние.

1.3. Проблемы определения контуров обращения глобального финансового капитала.

2. ИССЛЕДОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА.

2.1. Методические подходы к анализу современного глобального финансового капитала.

2.2. Структурный анализ динамики трансграничных потоков

1 глобального финансового капитала.

2.3. Исследование «бегства» финансового капитала и глобальные последствия этого явления.

3. ИРРАЦИОНАЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА И ПРОТИВОРЕЧИЯ ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ.

3.1. Фиктивизация современного глобального финансового капитала.

3.2. Иррациональные составляющие современных рынков финансового капитала.

3.3/Влияние финансовой глобализации на фиктивизацию богатства стран.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование глобального финансового капитала»

Актуальность темы исследования. Одной из закономерностей глоба-лизационных процессов, протекающих в современной мировой экономике, является то, что наиболее значительной и динамичной формой экономических отношений сегодня выступают международные финансовые отношения. Финансовый фактор глобализации, проявляясь внешне в увеличении охвата и интенсивности международного перемещения капитала, находит отражение в развитии мировой финансовой системы, ее институтов и регулирующих органов (международных и региональных, государственных и частных); международных финансовых центров, выступающих формой организации и управления трансграничными финансовыми потоками и инструментом глобализации капитала; совершенствовании финансовых инструментов. Агенты мировой экономики, обеспечивая ее функционирование, генерируют международные потоки финансового капитала во всем его многообразии, что приводит к изменению объемов трансграничных активов и определяет контуры современного глобального финансового капитала.

Глобализация, формирование постиндустриального общества и финан-сизация экономики оказывают влияние на развитие процессов капиталообразования в системе современных экономических отношений. Современный финансовый капитал все в большей степени находит выражение через права собственности на нематериальные активы, в том числе зарубежные - инструменты финансового рынка и их производные, что порождает необходимость теоретического обоснования процессов формирования финансового капитала с соответствующими функциональными характеристиками и разработки методических подходов к анализу его функционирования.

Усиление финансовой взаимозависимости национальных экономик ведет к возрастанию нестабильности мировой экономики как следствию проникновения кризисных явлений, свойственных капиталистическому способу хозяйствования, с локального (национального, регионального) на международный масштаб. Изучение характера формирования и функционирования финансового капитала в условиях глобализации дает возможность адекватно оценить причины, особенности развития и вероятные последствия зарождающихся кризисных явлений, выработать меры по поддержанию финансовой стабильности.

Следствием все большей интеграции национальных государств в мировую экономику служит возрастание уровня международной конкуренции. Это усиливает научный интерес к сопоставлениям динамики, привлечения и эффекта присутствия глобального финансового капитала в экономиках разных стран.

Вышесказанное обусловило актуальность темы исследования, его характер и основные направления.

Степень разработанности проблемы. Исследование феномена финансового'капитала находится в центре внимания зарубежных и отечественных ученых. Изучению этого феномена и выявлению различных его аспектов посвящены концептуальные труды Н.И. Бухарина, Т. Веблена, Р. Гильфердин-га, В.И. Ленина, датируемые началом XX века, а на проблему определения стоимостной природы движения финансового капитала обращали внимание еще А. Смит и Д. Рикардо. Этот феномен нашел также отражение в работах Е. Бём-Баверка, Л. Вальраса, Дж.С. Милля, Ж.Б. Сэя, а позже Дж.М. Кейнса, X. Мински, Дж. Стиглица, И. Фишера, М. Фридмана и Дж. Хикса.

Современную теоретико-методологическую базу исследования феномена финансового капитала и механизмов его функционирования в отечественной науке составляют труды Л.И. Абалкина, A.B. Бузгалина, Г.Ю. Дубян-ской, Л.П. Евстигнеевой, Р.Н. Евстигнеева, А.И. Колганова, Л.Н. Красавиной, С.И. Лушина, Я.М. Миркина, Ю.М. Осипова, Г.Г. Чибрикова, В.Н. Шенаева, М.А. Эскиндарова и др.

Исследованию вопросов формирования глобальной экономики как объекта власти капитала посвящены работы И.В. Бестужева-Лады, О.Т. Богомолова, М.И. Гельвановского, С.Ю. Глазьева, В.А. Дергачева, С.И. Долгова, Э.Г. Кочетова, М.М. Лебедевой, А.Г. Мовсесяна, А.И. Неклессы, М.Н. Осьмовой, Б.М. Смитиенко и др.

Проблемы транснационализации производства и капитала, ее влияние на изменение природы и формирование глобального финансового капитала отражено в трудах У. Бека, И. Валлерстайна, М.Г. Делягина, В.М. Желтоно-сова, В.Л. Иноземцева, М.В. Ильина, Е.О. Миргородской, Г. Томсона, Э. Тоффлера, Л. Туроу, А.И. Уткина, И.П. Фаминского, В.Г. Федотовой и др.

Отмеченные работы наряду с другими составляют методологическую базу настоящего исследования. Однако несмотря на обширную методологическую базу, исследование формирования глобального финансового капитала и сегодня остается недостаточно изученной областью научного знания, вследствие чего многие подходы носят фрагментарный характер. Актуальность и степень разработанности проблемы в совокупности с теоретико-методологической неопределенностью обусловили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертации состоит в теоретическом обосновании и разработке методического обеспечения анализа формирования глобального финансового капитала, позволяющего в условиях глобализации экономических отношений выявлять закономерности его развития и последствия его функционирования.

Реализация поставленной цели обусловила постановку и решение ряда следующих задач, отражающих логику и концепцию исследования:

- проанализировать формирование и функционирование глобального финансового капитала в условиях современной мировой экономики, порождающего системную взаимозависимость национальных финансовых систем;

- выявить свойства трансграничного движения международного капитала, формирующие противоречивый характер финансовой глобализации и затрудняющие определение контуров обращения глобального финансового капитала;

- исследовать методические подходы к анализу современного глобального финансового капитала, систематизировать показатели финансовой глобализации, составить схемы перемещения международных финансовых потоков, описать особенности динамики формирования трансграничных активов;

- разработать аналитические приемы исследования внутриструктурных взаимосвязей трансграничных потоков глобального финансового капитала (структурный анализ);

- обосновать проявление иррациональных составляющих мирового финансового рынка, создающих условия формирования спекулятивных пузырей;

- выявить влияние процесса финансовой глобализации на рост фиктивной составляющей национального богатства отдельных стран.

Объектом исследования является глобальный финансовый капитал как ведущий объект инфраструктуры хозяйствования в мировой экономике.

Предметом исследования выступают экономические отношения по поводу формирования и функционирования глобального финансового капитала.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта ВАК. Исследование выполнено в рамках п. 1 «Всемирное хозяйство, его структура, закономерности и современные тенденции развития», п. 4 «Интернационализация хозяйственной жизни. Глобализация экономической деятельности, ее факторы, этапы, направления и формы. Взаимодействие региональной интеграции и экономической глобализации», п. 14 «Мировой фондовый рынок, его механизмы и роль в развитии отдельных стран и мирового хозяйства в целом. Интернационализация деятельности фондовых бирж» специальности 08.00.14 - Мировая экономика паспорта специальности ВАК (экономические науки).

Теоретико-методологической основой диссертации послужили положения современной экономической теории, макроэкономики и классической политэкономической теории. Использовались труды отечественных и зарубежных ученых по теме диссертационного исследования.

Инструментарно-методический аппарат исследования. Для обоснования теоретических тезисов и аргументации заключений применялись общенаучные методы: диалектический, компаративистский, анализ и синтез, индукция и дедукция, сводка и группировка, классификация и формализация, историко-логический, научной абстракции, моделирования, а также специальные приемы экономического анализа: статистический, эконометрический, табличной интерпретации, сравнительно-аналитический.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили различного рода фактологические сведения, представленные в материалах монографий и периодических научных изданий отечественных и зарубежных ученых, ' аналитических записках отечественных и зарубежных исследовательских центров, информация, представленная в глобальной сети Интернет. Эмпирическая база формировалась на основе официальных данных Федеральной службы государственной статистики РФ, Группы Всемирного банка, Международного валютного фонда, Конференции ООН по торговле и развитию, Банка международных расчётов, Всемирной федерации бирж, анализа мировой экономики и справочных материалов, а также статистических и фактологических материалов, собранных на основе личных наблюдений и обобщений автора.

Достоверность результатов исследования и аргументированную обоснованность теоретических выводов и практических рекомендаций обеспечила репрезентативность использованных данных, соответствующим образом обработанных, проанализированных, обобщенных и интерпретированных.

Нормативно-правовую основу исследования составили законодательные акты, указы Президента, постановления Правительства РФ, международные конвенции, соглашения и нормативные акты.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении того, что формирование глобального финансового капитала происходит в условиях финансизации мировой экономики, являющейся следствием постиндустриальных тенденций, с одной стороны, и результатом перенакопления капитала - с другой, что влечет за собой усиление его фиктивной составляющей и возрастающую неравномерность его распределения.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Финансовая составляющая международных экономических отношений находит выражение в форме трансграничных финансовых потоков. Международное движение финансового капитала способствует глобальной диверсификации инвестиций и формирует системную взаимозависимость мирового финансового пространства. Вместе с тем отсутствует единое понимание категории «глобальный финансовый капитал», в том числе как субъекта инфраструктуры хозяйствования в мировой экономике. Этим обусловлена потребность уточнения формирования глобального финансового капитала на основе соответствующего категориально-понятийного аппарата.

2. Финансовая глобализация, способствуя развитию трансграничности капитала, создает необходимость выявления и учета наиболее значимых трендов, формирующих мировой финансовый рынок. Исследование динамики изменения структуры трансграничных финансовых потоков позволяет вскрыть их причинно-следственные зависимости, наглядно показать их поведение в пространственно-временном слое, уловить их эволюционные тенденции в части: последовательности (очередности) проникновения разных типов международных финансовых потоков в национальные экономики; инвестиционных приоритетов, в том числе в периоды глобальных экономических кризисов.

3. Ослабление ограничений на международное движение капитала повлияло за последние три десятилетия на увеличение перетока капитала между странами, часто принимающего стихийную, не регулируемую государством форму, получившую название бегства (утечки) капитала. Существующая возможность учета этого явления реализована в статьях платёжного баланса, отражающих движение капитала, которые в свою очередь не характеризуют условий его возникновения. Для выявления различия между бегством капитала и оттоком капитала требуется их дифференцирование согласно критериям: объема (нормальные или анормальные оттоки), причины возникновения (уклонение от налогов, государственного контроля и регулирования движений капитала) и направления движения (односторонняя направленность потоков) капитала.

4. Спекулятивный фактор, исторически свойственный глобальному финансовому капиталу, в условиях его перенакопления и неравномерного распределения инициирует процессы формирования сверхчувственных качеств у мирового товарного рынка, продуцируя «вздутие» виртуальной части потребительной стоимости, что способствует иррациональному поведению экономических агентов, обостряя условия возникновения кризисов на мировом финансовом рынке.

5. Фиктивизация глобального финансового капитала способствует углублению разрыва между странами мирового авангарда и мировой периферии. Динамику этого разрыва демонстрирует изменение уровней национального дохода, отсутствие значимых изменений в структуре распределения которого в периоды экономических кризисов отражает существенную устойчивость процессов его формирования и распределения.

Научная новизна результатов диссертационного исследования в целом состоит в разработке теоретических и прикладных подходов к анализу глобального финансового капитала и поиске путей его формирования.

Конкретное приращение научного знания в исследуемой области состоит в следующем:

- обоснована необходимость рассмотрения трансформации финансового капитала на глобальном уровне, в связи с чем уточнено понятие «глобальный финансовый капитал» как финансовый капитал, оперирующий в глобальном информационном пространстве, отличающиеся от существующих аналогов смещением акцентов в плоскость усиления признаков фиктивности и финансово-информационной иррациональности, что позволяет рассматривать глобальный финансовый капитал как субъект инфраструктуры хозяйствования в глобальной экономике;

- предложена авторская методика структурного анализа динамики трансграничных финансовых потоков, сущность которой заключается в обнаружении зависимостей: структурной симметрии входящих и исходящих международных финансовых потоков для развитых стран, отражающей сбалансированность финансовых структур, их доминирование на мировом финансовом рынке, сформированность инвестиционных ожиданий и устоявшихся норм прибыли; структурной асимметрии входящих и исходящих международных финансовых потоков для развивающихся стран, выявляющей последовательность (очередность) проникновения в эти страны разных типов финансовых потоков, что позволяет вскрывать их замещающие характеристики;

- выявлена и содержательно структурирована авторская система критериев, отражающая в условиях перетока капитала в мировой экономике отличие бегства капитала от оттока капитала в терминах: объема (нормальные или анормальные оттоки); причины возникновения (уклонение от налогов, государственного контроля и регулирования движений капитала); направления движения капитала (односторонняя направленность потоков), позволившая уточнить и идентифицировать инструменты государственного регулирования финансового капитала в странах с нестабильными финансовыми рынками;

- содержательно раскрыта тенденция глобального финансового капитала, заключающаяся в формировании его фиктивной части преобладающими темпами и отражающая иррациональность современной рыночной системы, что позволило выявить причины дестабилизации ценовой динамики финансовых активов, выражающиеся в фиктивизации финансовых рынков, когнитивизации агентских соглашений, усилении спекулятивного характера межсубъектных отношений; разработана эконометрическая модель оценки ранжирования стран на основе детерминанты их финансового развития, особенностью которой является экспоненциальный характер функции, отличающаяся от известных возможностью эмпирического исследования трендовой динамики национального дохода, что позволяет на качественно новой основе произвести дифференциацию стран.

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработанности проблематики и состоит в расширении существующих научных представлений об, экономической сущности, природе и функционировании современного финансового капитала в условиях глобализации экономических отношений эпохи формирующегося постиндустриализма.

Результаты проведенного исследования могут быть использованы:

- при проведении анализа процессов формирования современного глобального финансового капитала, противоречий финансовой глобализации, трансграничных потоков финансового капитала, феномена бегства финансового капитала, разрыва между развитыми и развивающимися странами;

- при разработке дисциплин «Мировые финансы», «Международная торговля», «Международные валютно-финансовые и кредитные отношения», «Макроэкономика», «Эконометрика (продвинутый курс)» и дисциплин специализации в вузах;

- в качестве основы для дальнейших разработок по данной теме.

Разработанные в исследовании положения, выводы и предложения могут использоваться при подготовке нормативных документов, регламентирующих движение иностранного капитала в отечественной экономике.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические результаты и рекомендации, содержащиеся в диссертации, докладывались, обсуждались и были одобрены на международных и всероссийских конференциях, семинарах и круглых столах в Москве, Краснодаре, Сочи в 2009-2011 гг.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в 12 публикациях общим объемом 4,85 п.л. (авторских - 4,15 п.л.), в том числе 6 научных статьях в центральных изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Логика и структура работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуру работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 294 источника (102 - на русском, 192 - на иностранных языках), и 6 приложений. Работа изложена на 170 страницах, содержит 17 таблиц, 29 рисунков, включая схемы и графики.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Бондарев, Дмитрий Геннадьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование и разработанные на его основе предложения позволяют обоснованно сделать выводы, имеющие значение для дальнейшего расширения существующих научных представлений о теоретическом обосновании и разработке методического обеспечения анализа формирования глобального финансового капитала, позволяющего в условиях глобализации экономической деятельности вскрывать закономерности и противоречия ее последствий.

1. Современная хозяйственная эпоха развивается под эгидой финансовой глобализации. И хотя классические представления о финансовом капитале по-прежнему вписываются в контуры современного капитализма эпохи финансовой глобализации, приблизившей в мировом масштабе абстракцию К. Маркса в рамках которой финансовый капитал был первоначально определен, его современные формулировки требуют некоторого уточнения. Это относится, в первую очередь, к тому, что под финансовым капиталом современности понимают, в том числе, всевозможные финансовые инструменты, а не только направленные на основной капитал инвестиции. Это позволяет сказать, что современный финансовый капитал - капитал, авансированный как в реальную, так и в фиктивную экономику для производства прибавочной стоимости. Таким образом, в современных условиях финансовые инструменты, выступая в качестве товаров и позволяя владельцу получать пассивный или спекулятивный доход, самовозрастают, и тем самым встраиваются в процесс капиталистического воспроизводства. Понятие глобального финансового капитала распространяется на финансовый капитал, оперирующий в глобальном информационном пространстве (и на основе его). Причем информационная инфраструктура глобального финансового капитала обуславливает усиление признака его фиктивности и его иррационального функционирования. Глобализация финансового капитала способствует большей диверсификации инвестиций и позволяет рискам перемещаться за пределы национальных финансовых систем, способствуя большей диверсификации инвестиций и формируя системную взаимозависимость мирового финансового пространства.

2. На фоне развития экономических взаимоотношений внутри региональных экономических блоков, множество типов которых обусловлено различными принципами их создания, усиливается миграция капитала между промышленно развитыми странами так и внутри групп стран, реализуется финансовая интеграция, и даже монетарная юнитизация различных групп стран. Глобализация финансового капитала хорошо просматривается сквозь 4 призму монетарной юнитизации различных групп стран - региональную финансовую интеграцию. И хотя ЭКЮ, эволюционировавшее во введенное в наличное обращение Евро, является, пожалуй, единственным завершенным примером монетарной юнитизации, множество других находится на разной стадии реализации. Это и АМУ - Азиатская валютная единица, которая, возможно, со временем превратится в азиатский аналог евро и послужит предпосылкой к интеграции азиатских экономик; и Эко - попытки введения которой предпринимает Экономическое сообщество стран Западной Африки (ЭКОВАС); и Афро - единая валюта Африканского экономического сообщества; и Сукре - общая условная единица для взаиморасчетов в торговле и реализации проектов экономического сотрудничества Альянса стран Латинской Америки и Карибского бассейна (АЛБА); и Халиджи или, возможно, Динар - единая региональная валюта арабских стран, которую пытается ввести Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ).

3. Параллельно процессам региональной интеграции и монетарной юнитизации, проводимой на административном уровне, глобализация капитала проявляется в формировании и развитии взаимосвязей между компаниями разных стран и формировании межнациональных банковских, промышленных и иных объединений. Одновременно с процессами кооперации развиваются и самостоятельные транснациональные корпорации. Крупнейшие национальные компании превращаются в (мульти-) транснациональные, создавая в зарубежных странах филиалы и дочерние организации. Так, капитал превращается в международный по характеру применения и сфере своих интересов, оставаясь национальным по принадлежности. Здесь уместно говорить а глобализации капитала корпораций, которые через потоки прямых иностранных инвестиций наращивают свои активы в разных странах. Значительная часть формально международных операций фактически является операциями внутрикорпоративными. Статистика внутрифирменной торговли в значительной степени отсутствует, за исключением информации по Соединенным Штатам, где интра-торговля ТНК, рассчитанная нами, составляет до 40% как в экспорте, так и в импорте.

4. Проводя по всему миру единую политику, транснациональные корпорации выступают организационной основой глобальной экспансии. ПИИ первыми проникают в зарубежные национальные экономики, что подтверждает предложенный ниже структурный анализ, создавая платформу для проникновения более быстрых форм денег, что позже, в зонах их значительной концентрации, может выражаться через возникновение, и дальнейшее развитие, финансовых центров (как в недавно индустриализованной ЮВА). Под международным финансовым центром мы понимаем систему отношений между экономическими агентами по поводу операций с международными финансовыми активами, локализованную географически или виртуально. Инфраструктура международного финансового центра, может включать, по крайней мере, один крупный фондовый рынок и / или другие финансовые рынки, и / или международные банки и компании финансового сервиса, являющиеся важными участниками международных финансовых рынков по торговле трансграничными активами. Финансовые центры выступают средством управления трансграничными финансовыми потоками и инструментом глобализации капитала. Финансовые центры, возникая и развиваясь в зонах концентрации финансового капитала, влияют, порой критически, на конъюнктуру мирового финансового рынка. Причем все главные циклические предельные кризисы в том числе (и в первую очередь) являлись следствием географических переносов глобальных финансовых центров, отмеченных в истории глобальных капитализмов Генуей, Амстердамом, Лондоном, затем Нью-Йорком, а после — арабскими и теперь - азиатскими финансовыми центрами.

5. На движение глобального финансового капитала оказывают влияние и единицы расчета, где доминируют валюты развитых стран, среди которых особую роль выполняет доллар США, доля которого в глобальных резервных активах намного превышает долю США в мировой экономике. Это отражает центральную роль доллара в качестве «международных наличных», действующего по всему миру в качестве расчетной единицы, средства обмена и средства сбережения. С одной стороны, когда национальная валюта служит также международной резервной валютой, может возникнуть парадокс Триффина - конфликт интересов между краткосрочными внутренними и долгосрочными международными экономическими целями, с другой стороны лежит неэффективность мультивалютной резервной системы. Несмотря на доминирование американского финансового капитала перед конкурентами, оно не является достаточным для устранения хрупкости международной финансовой системы, которая страдает тяжелыми приступами (в форме кризисов), вследствие чего глобализация все еще ждет своего кредитора и свои «новые деньги».

6. Глобализация финансового капитала происходит в условиях развития мировой финансовой системы, состоящей из институтов и регулирующих органов, действующих на международном уровне. Усилия международных организаций, направленные на глобализацию финансового капитала выражаются через глобализацию финансовой системы. Обобщенная цель этих усилий - открытость мировой экономики на фоне доминирования идеи рынка - универсального саморегулируемого механизма. Современная хозяйственная эпоха носит название финансовой глобализации, причем экономическая роль финансового капитализма состоит в создании прибыли при управлении (манипулировании) финансовым капиталом, в отличие от индустриального (промышленного) капитализма, где прибыль возникает при производстве товаров. Глобализация финансового капитала - многогранный процесс, восходящий под влиянием множества условий к своей «высшей форме» - глобальному финансовому капитализму - «новой эре координирования политики и организаций, когда национальные и международные организации смогут не только сдерживать глобальные финансовые кризисы, но и предотвращать появление подобных кризисов в будущем», причем по нашему мнению глобальный финансовый капитализм может принять «глокаль-ную» форму, реализовавшись на пространстве стран мирового авангарда.

7. Трансграничные потоки финансового капитала - один из ключевых аспектов финансовой глобализации - комплексное явление, обладающее высокой пространственно-временной динамикой. Такие свойства трансграничного движения капитала как непрозрачность инвестиционного процесса, парадокс капитала, глобальная финансовая целостность формируют противоречивый характер финансовой глобализации и затрудняют определение контуров обращения глобального финансового капитала.

8. Глобальные активы финансового капитала, запасы трансграничных активов финансового капитала, объем трансграничных потоков финансового капитала и их составляющих - прямых иностранных инвестиций и портфельных инвестиций позволяют рассчитать и интерпретировать ряд показателей глобализации современного финансового капитала. Открытость мировой экономики - отношение ко внутреннему валовому продукту объемов потоков финансового капитала, и показатели скорости ее изменения демонстрируют ее плавный рост со скоростью чуть более 2% в год, что контрастирует со значительно более резкими периодами падения. Относительная устойчивость, демонстрируемая значениями показателя финансовой глубины мировой экономики с течением времени, позволяет заключить, что на анализируемом временном интервале глобальные активы финансового капитала, измеренные в терминах ВВП, были маловариативны, изменяясь в незначительном диапазоне. Это позволяет утверждать, что достаточность обеспечения мировой экономики финансовыми активами на современном этапе развития информационно-финансовых коммуникаций приблизительно характеризуется показателем в 400% финансовой глубины. Трансграничная финансовая глубина мировой экономики, рассчитываемая через трансграничные активы финансового капитала соотнесенные с мировым ВВП - является еще одним показателем глобализации финансового капитала. Уровень глобализации финансового капитала для отдельных стран носит название международной финансовой интеграции и определяется через сумму трансграничных активов и обязательств некоторой страны по отношению к остальному миру в терминах ВВП. Для отдельных стран или их групп уровень глобальной финансовой интеграции можно рассчитать на основании объемов трансграничных портфельных инвестиций и (или) прямых иностранных инвестиций - финансовая интеграция инвестиций. Результаты расчета для двух групп стран - развитых и развивающихся, позволяют отметить, что темпы роста уровня финансовой интеграции инвестиций у группы развивающихся стран значительно более медленные, чем у группы развитых стран, которая, в свою очередь все же более волатильна.

9. Анализ отдельных составляющих трансграничных инвестиций позволяет оценить характер их возникновения и динамику развития. Так, исходящие прямые иностранные инвестиции из развитых стран в 2009г. составили 18,463 трлн. долл. США, что несколько превосходит входящие в развитые страны прямые инвестиции, насчитывавшие 15,216 трлн. долл. США. Иная ситуация наблюдается на развивающихся рынках. Входящие прямые инвестиции в развивающиеся страны в 2009г. составили 5,106 трлн. долл. США, что троекратно превышает объем исходящих ПИИ из развивающихся стран -1,703 трлн. долл. США. В случае некоторых стран, причисляемых к группе развивающихся, разница между входящими и исходящими ПИИ не столь значительна. Так для Российской Федерации разница между ними составляет около 20%. Наиболее яркой особенностью, в случае Российской Федерации, является однозначное доминирование связей в потоках входящих и исходящих прямых иностранных инвестиций с оффшорными финансовыми центрами.

10. Финансовая глобализация способствует развитию трансгранично-сти капитала. Управление движением финансовых потоков создает необходимое^ выявления и учета наиболее значимых трендов, формирующих современные финансовые рынки. Предложенный нами анализ динамики внутриструктурных взаимосвязей трансграничных финансовых потоков (<структурный анализ) позволяет вскрыть их причинно-следственные зависимости, наглядно показать их поведение в пространственно-временном слое, уловить их эволюционные тенденции. С позиции компаративистики, очевидно, что вклады экономик отдельных стран в глобальную экономику различаются, а развитие экономического пространства между разными странами обладает различной интенсивностью. Так, доля участия развивающихся стран ё трансграничных потоках финансового капитала, будь то входящих или исходящих, за последние пятнадцать лет не превышает порядка 20%, что говорит о значимо менее существенном вкладе развивающихся стран в формирование этих потоков. Исследование структур входящих и исходящих международных финансовых потоков для развитых стран выявляет их симметрию, что неудивительно, так как доминирующий объем исходящих трансграничных потоков из группы развитых стран направлен в страны, также принадлежащие этой группе. Симметрия распределения входящих и исходящих трансграничных финансовых потоков, выявленная графически для развитых стран, подтверждается и корреляционным анализом. Так, для последних пятнадцати лет корреляционные коэффициенты для входящих и исходящих международных потоков развитых стран составляют: для долей прямых иностранных инвестиций - 0,95; для долей портфельных инвестиций - 0,83; для долей прочих инвестиций - 0,99. Указанная структурная симметрия является следствием сбалансированности финансовых структур развитых стран, их доминирования на рынке финансов, сформированное™ инвестиционных ожиданий и устоявшихся норм прибыли, квантифицирование которых заслуживает отдельного тщательного рассмотрения.

Для развивающихся стран структуры входящих и исходящих международных финансовых потоков значимо различаются, что может быть условно названо структурной асимметрией. Описанная в структурах входящих и исходящих международных финансовых потоков для развивающихся стран асимметрия содержит ряд взаимосвязей. Так, в структуре входящих потоков доли прямых иностранных инвестиций и прочих инвестиций за последние пятнадцать лет имеют сильную обратную зависимость с корреляцией —0,93. То есть уменьшение доли прямых инвестиций в развивающиеся страны приводит к увеличению доли депозитов и заемных средств (и наоборот), направляемых в эти страны. Если учесть, что фактические объемы потоков прямых иностранных инвестиций и прочих инвестиций в последнее время стремительно возрастали, то выявленная зависимость демонстрирует последовательность (очередность) проникновения разных типов финансовых потоков в развивающиеся страны. Поток прочих инвестиций, несущий в себе заемные средства и депозиты, набирает силу на уже существующих экономических отношениях сформированных инвестициями в реальный сектор. Всплеск в потоках доли прямых иностранных инвестиций совпадает по времени с азиатским финансовым кризисом 1997-98 гг. и далее поддерживается финансовым кризисом 2000-2002 гг., вызванным терактом 11 сентября, лишь, после чего доля прямых иностранных инвестиций идет на спад. Подобное соответствие свидетельствует о приоритете инвестиций в реальный сектор при дефиците капитала и, возможно, иллюстрирует передел собственности. Другая зависимость наблюдается в структуре исходящих потоков из развивающихся стран, где прочие инвестиции и резервы связаны обратно, с показателем коэффициента корреляции--0,95. Временные рамки указанной зависимости устанавливают связь с кризисами, во время которых в структуре исходящих потоков доминируют депозиты с заемными средствами, и по окончанию которых ведущую роль начинают играть резервы.

11. Рост международных потоков капитала, последовавший за финансовой дерегуляцией 1980-х гг., является одним из наиболее значимых элементов развития глобальной экономики за последние более чем три десятилетия. Устранение контроля за капиталом повлияло и на увеличение перетока капитала, часто принимающего негативную, с позиции экономики, окраску. Чтобы отличить бегство капитала от оттоков капитала мы выделяем следующие общие критерии: объем, причина, и направление движения капитала.

С позиции объема оттоки капитала могут быть нормальными или анормальными. Нормальный отток капитала предполагает диверсификацию инвестиционного портфеля. Напротив, анормальный отток капитала предполагает внезапный или дискретный отток, вызванный часто по причине некоторых неблагоприятных внутренних или внешних экономических условий. Кроме того, анормальные оттоки как правило происходят в промежутках больших оттоков. Поэтому, природа анормального оттока капитала определяет его как бегство капитала.

В терминах причины, оттоки капитала происходят потому, что внутренние резиденты хотят обеспечить соответствующие, по их мнению, доходы к своему капиталу, или стремятся уклониться от налогов, или намереваться обойти государственный контроль и регулирование движений капитала и иностранной валюты. Желание обеспечить соответствующие доходы капиталу за границей создает нормальный отток капитала, в то время как поиск способов уклонения от налогов или обход государственного регулирования представляет собой анормальный или нерегулярный отток капитала, который является бегством капитала. Значительная сложность состоит в обнаружении причины оттока, потому что в открытой экономике, резиденты могут участвовать в международных сделках, включая зарубежное инвестирование.

С позиции общего направления потоков, для нормальных потоков капитала ожидается двустороннее движение, если капитал мобилен, и экономические системы открыты и интегрированы. Когда же движения капитала характеризуются, главным образом, оттоками, возникает предположение анормальности, так как большие чистые оттоки капитала возникают из-за бол лее высоких рисков в отечественной экономике, экономического кризиса, некоторой неуверенности в политике правительства или каком-то другом неблагоприятном условии. В этом смысле чистый отток средств анормален и определяется как бегство капитала.

Рассмотренные концепции бегства капитала, демонстрируют сложность этого явления, но так или иначе она подразумевает утраченные ресурсы, которые могли бы увеличить занятость или производительность товаров и услуг в национальной экономике. Бегство капитала понимается нами как капитал, укрытый за границей и представляет упущенный потенциальный доход государства, который мог быть использован на развитие общественной инфраструктуры и социального обеспечения, способствуя экономическому росту и ослаблению бюджетных ограничений.

12. Отрыв современной экономики от реальной составляющей, сдвиг в сторону надвещественных отношений и категорий, ее финансиализация заявили недавним кризисом о несостоятельности либертарной экономической модели вообще и рационального рыночного концепта в частности. Спекулятивный фактор, исторически свойственный прибыль-ориентированному хозяйствованию, в условиях перенакопления капитала и его неравномерного распределения, инициирует процессы формирования сверхчувственных качеств у реальных товаров и создания товаров виртуальных, невозможность однозначного определения меновой стоимости которых способствует иррациональному поведению экономических агентов. Это позволяет говорить об иррациональной экономике - оперирующей в невещной надстройке над реальной экономикой и имеющей спекулятивный характер - как об актуальном феномене.

Недавний кризис, имевший глобальный экономический резонанс, до сих пор является предметом острых дискуссий. Особую озабоченность вызывает очевидная системность кризиса, затрагивающая экономику как секторально, так и трансгранично. Обозначенная системность требует особого подхода к исследованию кризиса - выявления причин дисфункции экономики в целом на текущем этапе её развития.

Отмеченная еще К. Марксом тенденция непропорциональности скорости роста рынков и производительных сил ведет к перенакоплению капитала, то есть к ситуации, при которой реинвестирование более не продуцирует доход, рынки становятся переполненными капиталом, что порождает массовое обесценивание; или (в более мягкой форме) из-за недостатка спроса, вследствие затоваривания рынков, возникает неспособность обеспечить адекватную стоимость. Капитал, ищет новые формы извлечения прибыли, оперируя в переполненном товарами мире. И откликаясь на это, рынки перекочёвывают из реальной сферы (реального сектора) в сферу надреальную, «сверхчувственную». Глобальный финансовый рынок, как область надвещественных отношений, - «благодатное» пространство существования иррациональной экономики. Здесь можно легко наблюдать финансово-спекулятивные отношения, ведь надреальная, иррационально формируемая характеристика финансовых инструментов как самопорождающих товаров может увеличивать их ценность (стоимость, значимость) многократно, и её рост ограничен лишь степенью развитости воображения экономических агентов, оперирующих на рынке. Измерить же величину, степень иррациональности и «мифичности» этого рынка можно, например, через отношение деривативов в валовых терминах к долевым ценным бумагам, обращающимся на рынке. Таким образом, следует различать рациональную экономику - экономику инвестиций, экономику развития, и иррациональную экономику - экономику спекулятивную, экономику превращенных форм, экономику симулякров, основными предпосылками существования которой является развитие инфо-коммуникативного сектора и промышленного производства, а причиной возникновения — прибыль-ориентированное хозяйствование. Заметим, что границу между рациональной и иррациональной экономикой определить также сложно как между спекуляцией и инвестированием. Более того, на ранней стадии рациональное и иррациональное могут быть не различимы, и, кроме того, рациональное действие может приобретать иррациональный характер в случае невыполнения ожидаемых от него последствий.

13. Вне зависимости от конкретного сценария развития глобального финансового капитала его будущий рост объективен, а вместе с ним объективно и дальнейшее развитие фондовых и кредитных рынков. Циклический же характер темпов экономического роста, отраженный в экономической теории в виде волн роста Н. Кондратьева, инфраструктурных инвестиционных ритмов С. Кузнеца, кредитных моментов X. Мински, рано или поздно неизбежно приведет к очередному кризису. И так как циклы, сами по себе, являются только результатом реакции системы на сложившуюся экономическую среду, важной является задача определения факторов, влияющих на поведение системы, и выявления природы процессов реакции этой системы. Рассматривая недавний кризис (ставший следствием ипотечного пузыря), одним из факторов, оказывающих влияние на поведение системы, можно выделить субституцию ценностных понятий. Так, в связи с быстрым ростом цен на недвижимость, она все больше рассматривалась как финансовый актив, чем место для проживания. То есть недвижимость приобрела в сознании потребителей новые (сверхчувственные) свойства, вкупе с которыми овеществилась в новой форме - форме финансовых активов. Следует отметить формирование добавочной стоимости, в результате упомянутого овеществления, которая и явилась предметом дальнейшей спекуляции.

14. Иррациональность - в истинном значении этого слова (неразумность), в противоположность ее искусственному неоклассическому значению - также имеет место на современных финансовых рынках. Когнитивные искажения могут вызывать дестабилизацию ценовой динамики активов, порождая такие формы иррационального поведения агента как самонадеянность, чрезмерную реакцию, гиперболическое дисконтирование, отвращение к потере и прочие.

15. Кругооборот капитала между слаборазвитыми и развитыми странами, усиливающийся в эпоху финансовой глобализации, способствует все большему их разрыву и отставанию слаборазвитых стран. Динамику этого разрыва можно рассмотреть на примере показателя благосостояния. Одной из центральных величин измерения благосостояния является объем валового внутреннего продукта, в терминах которого описывается динамика благосостояния - экономический рост.

Выражение, описывающее пространственно-временное распределение благосостояния для 180 государств за последние 29 лет, принимает вид эксг»г>тт -0,0251 • Номер+0,04284• Год-75,0197 Тт поненциальнои зависимости: ВВППпс = е ' , где Номер

- порядковый номер государства по объему ВВП, а Год - календарный год, и получено в результате эконометрической оценки пространственного распределения благосостояния, описанного для отдельных лет в форме полулогарифмической зависимости 1п (ВВППпс) = Ь]-Номер + Ь2, и последующей оценки динамики изменения коэффициентов этого уравнения. Расчеты, проведенные по оценке результирующей формулы, учитывают репрезентативную выборку государств за достаточно продолжительный период, что позволяет, в определенной степени, нивелировать изменение экономических условии в отдельных из них и уловить общую тенденцию модификации распределения благосостояния во времени. Тот факт, что исследованные выше взаимосвязи не обнаруживают значимых изменений в структуре роста благосостояния в периоды кризисов, говорит о существенной устойчивости эволюционных характеристик благосостояния в процессе его динамического изменения, а экспоненциальный характер уравнения в очередной раз подтверждает увеличивающееся расхождение в уровнях благосостояния, как во времени, так и между нациями, что ведет к «монополюсному» формированию мирового хозяйства.

Проведенное исследование не является исчерпывающим. Постановка и предпринятая попытка решить намеченный круг задач создает условия для дальнейшего совершенствования теоретического и методического обеспечения анализа процессов формирования и функционирования глобального финансового капитала.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бондарев, Дмитрий Геннадьевич, 2012 год

1. Абалкин Л.И. Логика экономического роста. М.: Ин-т экономики РАН, 2002.

2. Абалкин Л.И. Поиск самоопределения. М.: Наука, 2002.

3. Атлас 3. В. Денежный капитал // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

4. Банковский капитал // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

5. Барр Р. Политическая экономия: В 2-х тт.: Т. 2: Пер. с фр. М.: Между-нар. отношения, 1995. 752 с.

6. Барт Р. Мифологии. М.: Изд-во им. Сабашниковых, 1996.

7. Бем-Баеерк Е. Капитал и прибыль. История и критика теорий процента на капитал. Т 1.- СПб., 1909.

8. Бергсон А. Творческая эволюция. Материя и память. М.: Харвест, 2001 г. 1408 с.

9. Бизнес: оксфорд. толк. сл. / ред. Осадчая И.М. М.: ИПА Прогресс-Академия, 1995. 747 с.

10. Богомолов О.Т. Сложный путь интеграции России в мировуюэкономику // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №9.

11. Бондарев Д.Г. Категория «утечка капитала» и ее глобальный резонанс // Экономика: теория и практика. 2010. №19. С. 39-44.

12. Бондарев Д.Г., Желтоносое В.М. К вопросу об интерпретации показателей оценки инвестиционных проектов // Экономический анализ: теория и практика. 2004. № 1 (16). С. 21-23.

13. Бондарев Д.Г., Желтоносое В.М. Проблемы определения контуров обращения глобального финансового капитала // Финансы и кредит. 2010. № 1 (385). С. 23-27.

14. Бондарев Д.Г., Желтоносое В.М. Структурный анализ динамики трансграничных финансовых потоков // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 7 (172). С. 36-40.

15. Бондарев Д.Г., Желтоносое В.М. Эволюция благосостояния в контексте экономического роста // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2009. № 12 (45). С. 31-36.

16. Бондарев Д.Г, Назаревский А.Н. Имитационное моделирование бизнес процессов // Наука Кубани. 2004. № 1. С. 36-38.

17. Бондарев Д.Г., Назаревский А.Н. Нечеткие экспертные оценки // Наука Кубани. 2004. № 3 (ч.2). С. 113-117.

18. Бондарев Д.Г., Шевченко ИВ. Иррациональные составляющие современных финансовых рынков // Финансы и кредит. 2011. № 15 (447). С. 26.

19. Бондарев Д.Г., Шевченко И.В. Феномен иррациональной экономики: ее трактовки, признаки, противоречия // Финансы и кредит. 2010. № 22 (406). С. 60-67.

20. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003. 895 с.

21. Брегелъ Э.Я. Воспроизводство // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

22. Бузгалин А., Колганов А. Мировой экономический кризис и сценарии посткризисного развития: Марксистский анализ // Вопросы экономики. 2009. № 1.С. 119-132.

23. Бузгалин A.B., Колганов А.И. Глобальный капитал. М.: УРСС, 2004, 2007 (2-е издание). 512 с. ISBN 5-354-00794-1

24. Бузгалин A.B.,Колганов А.И. Капитал XXI века. К теории тотальной гегемонии корпоративного капитала // Философия хозяйства. 2000. № 5,6.

25. Валлерстайн И. Анализ мировых систем и ситуация в современном мире. Пер. с англ. С-Пб., 2001.

26. Валлерстайн И. Конец знакомого мира: Социология XXI века Пер. с англ. под ред. B.JI. Иноземцева. М.: Логос, 2003. 368 с.

27. Вебер М. История хозяйства. Город / Пер. с нем.; Под ред. И. Гревса; Коммент. Н. Саркитова, Г. Кучкова. М.: «КАНОН-пресс-Ц», «Кучково поле», 2001. 576 с.

28. Вебер М. Протестантская этика и дух капитализма. Избранные произведения: Пер. с нем./Сост., общ. ред. и послесл. Ю. Н. Давыдова; Предисл. П. П. Гайденко. М.: Прогресс, 1990. 808 с.

29. Википедия на Академике http://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/l 166159

30. Гельвановский М.И. и др. Конкурентоспособность в микро-, мезо- и мак-роуровневом измерениях // Российский экономический журнал. 1998. №4.

31. Гельвановский М.И., Жуковская М.П., Трофимова И.Н., Чертко Н.Т. Национальная конкурентоспособность: понятия, факторы, показатели // Вопросы статистики. 1999. № 12.3 5. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М., 1912.

32. Глазьев С.Ю. Место России в меняющихся взаимоотношениях центра и периферии мировой экономики // Экономическая теория на пороге XXI века 7: Глобальная экономика. М.: Юристъ, 2003.

33. Глоссарий.ру http://www.glossary.ru/cgi-bin/glsch2.cgi?REltlmt:p!qgvoygr

34. Гринин JI.E. Глобализация и национальный суверенитет // История и современность. № 1. 2005. С. 6-31.

35. Делягин М. Мировой кризис: Общая теория глобализации. 3-е изд., пере-раб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2003. 768 с.

36. Дергачев В. А. Глобалистика. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. ISBN 5-23800957-7

37. Долгов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление? М.: Экономика, 1998. 171с.

38. Евстигнеева Л.П., Евстигнеев Р.Н. Глобализация и российские регионы // Проблемы теории и практики управления. 2003. № 1.

39. Евстигнеева Л.П., Евстигнеев Р.Н. Экономический рост: либеральная альтернатива. -М., Наука, 2005.ч

40. Желтоносое В.М., Зиниша О.С., Филатова В.В. и др. Финансовый капитал в условиях системной недостаточности ликвидности рынка финансовых услуг // Финансы и Кредит. 2009. № 23 (359). С. 60-67.

41. Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. М.: Альпина Паблишер, 2002.

42. Иноземцев В. За пределами экономического общества. Постиндустриальные теории и постэкономические тенденции в современном мире. М.: Akademia, Наука. 1998.

43. Иноземцев В. Власть как бизнес // Профиль. 2005. № 48 (426).

44. Иноземцев В.Л. Неизбежность монополюсной цивилизации // Мегатрен-ды мирового развития. М.: Экономика, 2001.

45. Кант И. Критика чистого разума. Пер, с нем. Н. Лосского. Мн.: Литература, 1998. 960 с.

46. Капица С. Парадоксы роста: Законы развития человечества. М.: Альпина Нон-фикшн, 2010.-192 с.

47. Кастелъс М. Становление общества сетевых структур // Новая постиндустриальная волна на Западе. Антология. Под ред. В.Л.Иноземцева. М., 1999.

48. Кейнс Д.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Эксмо, 2007. 960 с.

49. Кляйн Наоми. No Logo. Люди против брэндов. М.: Добрая книга, 2008 г. 624 с.

50. Кдлганое А. К вопросу о власти кланово-корпоративных групп в России // Вопросы экономики. 2000. № 6.

51. Кон. А. Финансовый капитал. М.: Издательство Коммунистического университета им. Я.М. Свердлова, 1927.

52. Кочетов Э.Г. Геоэкономика. Освоение мирового экономического пространства: Учебник для вузов. М.: Норма, 2010.

53. Кочетов Э.Г. Глобалистика: Теория, методология и практика. М.: Издательство НОРМА, 2002.

54. Кочетов Э.Г. Глобалистика: Фундаментальные начала, теория методология, стратегия. М.: Издательство НОРМА, 2001.

55. Кочетов Э.Г. Научная стратегия развития // Общество и экономика. 1998. №3.

56. Кочетов Э.Г., Петрова Г. Геоэкономика: финансы реальные и виртуальные (финансовый дуализм и его правовые аспекты) // Общество и экономика 2000. № 2.

57. Красавина JI.H. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 2000.

58. Красавина JI.H. Фиктивный капитал // Большая советская энциклопедия. М": Советская энциклопедия, 1978.

59. Лебедева М.М., Неклесса A.M. Стабилизация развития / Мегатренды мирового развития. Под ред. М.В.Ильина, В.Л.Иноземцева. М.: ЗАО Издательство «Экономика», 2001. 295с.

60. Ленин В.И. Империализм, как высшая стадия капитализма (популярный очерк). М.: ЖИ, 2010.-120 с.

61. Лосев А.Ф. Диалектика мифа. М.: «Академический проект». 2008. 303 с. ISBN: 978-5-8291-0970-7.

62. Маркс К. «Капитал. Критика политической экономии» Том первый Книга I: Процесс производства капитала в Маркс К. и Энгельс Ф. Сочинения. Издание второе. Том 23. М.: «Государственное издательство политической литературы», 1961.

63. Мегатренды мирового развития. Под ред. М.Ильина, В.Иноземцева. М.: Экономика, 2001. 296 с.

64. Миргородская Е.О. Эволюция финансового капитала в условиях глобализации: дисс. д.э.н. 08.00.01 / Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова. Москва, 2007.

65. Мовсесян А.Г. Иррационально-эволюционный подход кразвитию мировой экономики // Вестник МГУ. Сер. 6, Экономика. 2001. №3.

66. Мовсесян А.Г. Транснационализация в мировой экономике. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2001.

67. Щклесса А.И. Pax Economicana: геоэкономическая система мироустройства // Экономическая наука современной России. 1999. №1(5).

68. Неклесса А.И. Глобальное сообщество: картография постсовременного мира. М., 2002.

69. Осипов Ю.М. Теория хозяйства. В 3-х т. М.: Изд-во МГУ. 1998.

70. Осипов Ю.М. Фиктивная сущность Постмодерна // Философия хозяйства. 2003. № 3.

71. Осипов Ю.М. Финансовая экономика как высшая форма бытия экономики // Экономическая теория на пороге XXI века 4: Финансовая экономика, М.: Юристъ, 2000.

72. Осипов Ю.М. Финансомика. 2008. http://www.iraq-war.ru/tiki-readarticle.php?articleld= 163221

73. Поланъи К. Саморегулирующийся рынок и фиктивные товары: труд, земля и деньги // Thesis. 1993. Том 1. Вып. 2

74. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи / Под ред. М.Г.Делягина. М., 2000.

75. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М., 1999 (2-е изд., испр. ). 479 с.

76. Рента // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

77. Словарь бизнес-терминов. 2000. http://dic.academic.ru/dic.nsi7business/5644

78. Таможенный союз РФ, Белоруссии и Казахстана увеличит ВВП на 15%. М.: РИА Новости, 2010. http://ria.ru/politics/20100104/202835596.html

79. ТомпсонА., Стрикленд А. Стратегический менеджмент: искусство разработки и реализации стратегии. М., 1998.

80. Томсон А., Формби Д. Экономика фирмы. Пер. с англ. М.: ЗАО «Издательство «БИНОМ», 1998. 544 с.

81. Тоффлер Э. Третья волна. М.: ACT, 2004. 776 с.

82. Тоффлер Э. Шок будущего. М.: ACT, 2004. 557 с.

83. Туроу Л. Будущее капитализма. Новосибирск: Изд-во «Сибирский хронограф». 1999. 432 с.

84. Уткин А.И. Мировой порядок XXI века. М.: ЭКМОС, 1999. 231 с.

85. Фаминский И.П. Интернационализация капитала // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

86. Федотова В.Г. Модернизация и глобализация // Мегатренды мирового развития. М.: Экономика, 2001.

87. Финансовый словарь Финам. http://www.fmam.ru/dictionary/wordf02FF4 /default.asp?n=5

88. Фукуяма Ф. Конец истории и последний человек / Пер. с англ. М.Б.Левина. М.: ООО «Издательство ACT : ЗАО НПП «Ермак», 2004

89. Фукуяма. Ф. Доверие. Социальные добродетели и созидание благосостояния // Новая индустриальная волна на Западе. Под ред. В Иноземцева. М., 1999

90. Хайек Фридрих А. Частные деньги. М: Институт Национальной Модели Экономики, 1996. 240 с.

91. Хандруев А.А. Промышленный капитал // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

92. ХйксДж. Р. Стоимость и капитал. М., 1988

93. Шемятенков В.Г. Капитал // Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия, 1978.

94. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. М.: Республика, 1999.

95. Яковец Ю.В. Глобализация и взаимодействие цивилизаций. 2-е изд., пе-рераб. и доп. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2003

96. Яковец Ю.В. Рента, антирента, квазирента в глобально-цивилизованном измерении. М.: Академкнига, 2003. 240 с.101 .ЯковецЮ.В. Циклы. Кризисы. Прогнозы. -М., 1999.

97. Abreu D., Brunnermeier M. Synchronization Risk and Delayed Arbitrage // Journal of Financial Economics. 2002. № 66(2-3). C. 341-360.

98. Alesina, Alberto and Guido Tabellini (1989), 'External Debt, Capital Flight, and Political Risk,' Journal of International Economics, 27 (3/4). C. 199-220.

99. Amin, Samir. The Liberal Virus. Permanent War and the Americanization of the World. Monthly Review Press. New York. 2004.

100. Baker R.W. Capitalism's Achilles heel: dirty money and how to renew the free-market system John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey. 2005. p. 339.

101. Bankfor International Settlements (1984), BIS 54th Annual Report, Geneva, Switzerland: Bank for International Settlements.

102. Bank for International Settlements. About BIS Web page, http ://www.bis.org/ about/index.htm

103. Bank for International Settlements. Derivatives statistics 2010, 2011. http ://www.bis. org/statistics/derstats .htm

104. Barefoot Kevin B. and Raymond J. Mataloni Jr. U.S. Multinational Companies Operations in the United States and Abroad 2008 // Survey of Current Business (Bureau of Economic Analysis). August, 2010. C. 205-230.

105. S. Barr o R. Inequality and Growth in a Panel of Countries // Journal of Economic Growth. 2000. № 7 (1).

106. Barro R., Sala-i-Martin X. Economic Growth. First edition MIT Press, 1999.

107. Bartley W. W. The retreat to commitment (2nd ed.). La Salle, IL: Open Court. 1984.

108. Beattie, Alan and Tom Braithwaite. Call for new global currencies deal // The•n.

109. Financial Times. 2010-10-04.

110. Becker, Gary S. The economic approach to human behavior. Phoenix Book: University of Chicago Press. 1976. 314 pages.

111. Bentham, Jeremy. An Introduction to the Principles of Morals and Legislation. London: T. Payne. 1789.

112. Bhagwati, Jagdish (1964), 'On Underinvoicing of Imports,' Bulletin of Oxford University Institute of Economics and Statistics. 26, 389-397.

113. Bhagwati, Jagdish (2004). In Defense of Globalization. Oxford, New York: Oxford University Press.

114. Bhagwati, Jagdish, Anne Krueger and Chaiyawai Webulswasdi (1974), 'Capital Flight from LDCs: A Statistical Analysis' in Jagdish Bhagwati (ed.). Illegal Transactions in International Trade, Amsterdam: North-Holland.

115. Bikhchandani S., Sharma S. Herd Behavior in Financial Markets. IMF Staff Papers. 2001. № 47(3). P. 1-32.

116. BIS. Triennial Central Bank Survey. 2007.

117. Black F. Noise. // The Journal of Finance. 1986. № 41 (3). P. 529-543.

118. Boyce, James (1993), The Political Economy of Growth and Impoverishment in the Marcos Era, Manila, the Philippines: Ateneo de Manila University Press.

119. Boyce, James and Leonce Ndikumana (2001), 'Is Africa a Net Debtor? New Estimates of Capital Flight from Severely Indebted Sub-Saharan African Countries, 1970-98,' Journal of Development Studies, 38 (2), 27-56.

120. Calvo G. Contagion in Emerging Markets: When Wall Street is a Carrier. Unpublished manuscript. University of Maryland. 1999.

121. Calvo G., Mendoza E. Rational Contagion and the Globalization of Securities Markets // Journal of International Economics. 2000. № 51. P. 79-113.

122. Calvo, Guillermo and Edwardo Mendoza (1996), 'Mexico's Balance of Payments Crisis: A Chronicle of Death Foretold,' Journal of International Economics, 41, 235-264.

123. Campbell J., Kyle A. Smart Money, Noise Trading and Stock Price Behavior //Review of Economic Studies. 1993. № 60(1). P. 1-34.

124. Cerra V., Rishi M., Saxena S.C. Robbing the Riches: Capital Flight, Institutions, and Instability International Monetary Fund. October, 2005. IMF Working Paper WP/05/199.

125. Claessens, Stijn, Michael Dooley and Andrew Warner (1993), 'Portfolio Capital Flows: Hot or Cold?' in Stijn Claessens and Sudarshan Gooptu (eds). Portfolio Investment in Developing Countries, World Bank Discussion Paper No. 223.

126. Collier, Paul, Anke Hoeffler and Catherine Patillo (2001), 'Flight Capital as a Portfolio Choice,' World Bank Economic Review, 15(1), 55-80.

127. Corsetti G., Dasgupta A., Morris S., Shin H.S. Does One Soros Make a Difference? A Theory of Currency Crises with Large and Small Traders. Cowles Foundation Discussion Papers 1273. Cowles Foundation for Research in Economics, Yale University. 2000.

128. Cuddington, John (1986), 'Capital Flight: Estimates, Issues and Explanation,' Princeton Studies in International Finance, No. 58, Princeton University.

129. Davis, Bob. IMF's Sweeping Demands Signal Shift // The Wall Street Journal. Monday, May 3, 2010 http://online.wsj.com

130. De Bondt W, Thaler R. Does the Stock Market Overreact? // Journal of Finance. 1986. № 40. P. 793-807.

131. De Long J.B., Schleifer, A., Summers L., Waldmann R. Noise Trader Risk in Financial Markets. II The Journal of Political Economy (The University of Chicago Press). 1990. № 98(4). P. 703-738.

132. De Long J.B., Schleifer, A., Summers L., Waldmann R. Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation // Journal of Finance. 1990. № 45(2). P. 379-395.

133. De MarzoP., Kaniel R., Kremer I. Relative Wealth Concerns and Financial Bubbles // Review of Financial Studies. 2008. № 21(1).

134. Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act. 1980. http://www.fdic.gov/regulations/laws/rules/8000-2200.html

135. Dreher A., Gaston N., Martens P. Measuring Globalisation: Gauging Its Consequences. Springer. ISBN 978-0-387-74067-6.

136. Eaton, Jonathan (1987), 'Public Debt Guarantees and Private Capital Flight,' The World Bank Economic Review, 1 (3), 377-395.

137. Economic Focus: Krugman's conundrum // The Economist (London: The Economist Group). 2008-04-19. C. 81.

138. Einheitswährung: Südamerika handelt erstmals mit Sucre. // FOCUS Online. 4 Feb. 2010. http://www.focus.de/panorama/vermischtes/einheitswaehrung-suedamerika-handelt-erstmals-mit-sucreaid477047.html

139. Erbe, Suzanne (1985), 'The Flight of Capital from Developing Countries,' Intereconomics, November/December, 268-275.

140. Eschwege L. «Tochtergesellschaften», «Die Bank», 1914. 545 c.

141. European Central Bank. The Accumulation of Foreign Reserves. http://www.ecb.int/pub/pdf/scpops/ecbocp43 .pdfl 999-2005

142. European Central Bank. The International Role of the Euro. July 2009.

143. FagerbergJ., Knell M., Srholec M. The Competitiveness of Nations: Economic Growth in the ECE Region // Centre for Technology, Innovation and Culture, University of Oslo. 2004. Working Papers on Innovation Studies № 20040223.

144. Fama E. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work //Journal of Finance. 1970. № 25(1). P. 283-417.

145. Finkelstein, Ben. The Politics of Public Fund Investing: How to Modify Wall Street to Fit Main Street . Touchstone. 2006. 208 pages. ISBN-13: 9780743267298.

146. Fisher I. The Debt-Deflation Theory of Great Depressions // Econometrica. 1933.

147. FitzGerald, Valpy and Alex Cobham (2000), 'Capital Flight: Causes, Effects, Magnitude and Implications for Development,' Department for International Development (UK).

148. Foreign direct investment, net inflows (BoP, current US$). http://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD

149. Fox, Justin. The Myth of the Rational Market: A History of Risk, Reward and Delusion on Wall Street. HarperBusiness. 2009.

150. Frankel, Jeffrey A. What's in and out in global money. // Finance & Development. September, 2009.168 .Frankel, Jeffrey A., Rose, Andrew K. (2001). The Endogenity of the Optimum

151. Fur man, Alejandro and Joseph Stiglitz (1998), 'Economic Crisis and Insights from East Asia,' Brooidngs Papers on Economic Activity, No. 2, 1-135.

152. Gajdeczka, Przemyslav (1989), 'Financial Flows to Developing Countries,' Quarterly Review, World Bank.

153. Gajdeczka, Przemyslav and Daniel Oks (1989), 'Domestic Deficits, Debt Overhand and Capital Outflows in Developing Countries', in Richard O'Brien and I. Iversen (eds), Finance and the International Economy, Oxford: Oxford University Press.

154. Gervais S., Odean T. Learning to be Overconfident // Review of Financial Studies. 2001. № 14. P. 1-27.

155. Global Financial Stability Report: Responding to the Financial Crisis and Measuring Systemic Risks. Washington, DC: International Monetary Fund, April 2009. ISBN: 978-1-58906-809-4.

156. Globalization Index FP. http://www.atkearney.com/sharedres/pdf/ Globaliza-tion-IndexFPNov-Dec-06S.pdf.

157. Goldberg L.S. Is the International Role of the Dollar Changing? // Economics and Finance. Federal Reserve Bank of New York. 2010. Vol. 16(1).

158. Goldin, Claudia. Cliometrics and the Nobel // The Journal of Economic Perspectives. Vol. 9, No. 2 (Spring, 1995)

159. Gordon, David and Ross Levine (1989), The 'Problem' of Capital Flight A Cautionary Note,' World Economy, 12, 237-252.

160. Greenspan A. The Challenge of Central Banking in a Democratic Society. Francis Boyer Lecture, The American Enterprise Institute for Public Policy Research, Washington, DC. December 5, 1996.

161. Griffin J., Harris J., Topaloglu S. The Dynamics of Institutional and Individual Trading // Journal of Finance. 2003. № 58(6). P. 2285-2320.

162. Guiso L., Sapienza P., Zingales L. The Role of Social Capital in Financial Development // American Economic Review. American Economic Association. 2004. № 94(3). P. 526-556. June.

163. Gulati, Sanil (1987), 'A Note on Trade Misinvoicing', in Donald Lessard and John Williamson (eds), Capital Flight and Third World Debt, Washington DC: Institute for International Economics.

164. Giith Werner, Schmittberger Rolf, Schwarze Bernd. An Experimental Analysis of Ultimatum Bargaining // Journal of Economic Behavior and Organization. 1982. № 3, pp. 367-388.

165. Harsanyi, John C. "Rule Utilitarianism, Rights, Obligations, and the Theory of Rational Behavior," Theory and Decision 1980. № 12, pp. 115-133.

166. Harvey, David. Spaces of Capital: Towards a Critical Geography. Routledge; 1 edition. October 19, 2001. 448 pages.

167. Harvey, David. The New Imperialism. Oxford: Oxford University Press. 2003.

168. Hermes, Niels and Robert Lens ink (1992), The Magnitude and Determinants of Capital Flight: The Case of Six Sub-Saharan African Countries,' De Economist, 140(4), 515-530.

169. IBRD Articles of Agreement: Article I. http://web.worldbank.org

170. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, April, 2010. URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2010/01/index.htm.

171. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, April, 2006.

172. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, April, 2007.

173. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, April, 2008.

174. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, April, 2009.

175. International Monetary Fund, Global Financial Stability Report, Washington DC: International Monetary Fund, October, 2010.

176. International Monetary Fund, Reserve Accumulation and International Monetary Stability. April 13, 2010. http://www.imf.org/external/np/pp/ eng/2010/041310.pdf

177. International Monetary Fund, Tensions from the Two-Speed Recovery: Unemployment, Commodities, and Capital Flows. World Economic Outlook (WEO). http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2011/01/.

178. International Monetary Fund. Coordinated Direct Investment Survey-V

179. Координированное обследование прямых инвестиций КОПрИ). http://cdis.imf.org

180. Jameson, Fredric. Postmodernism or The Cultural Logic of Late Capitalism. -Durham, Duke University Press. 1991. pp. 1-54.

181. Jingjing, Jiang. Walmart's China inventory to hit US$18b this year. China Daily. November 29, 2004.20e.Joshi Asha. Prosperity Index: An Introduction ICFAI University, 2008.

182. Joshi, Rakesh Mohan, (2009) International Business, Oxford University Press, New Delhi and New York.

183. Kahneman D., Riepe M. Aspects of Investor Psychology. // Journal of Portfolio Management. 1998. № 24. P. 52-65.

184. Kar D., Cartwright-Smith D. Illicit Financial Flows from Developing Countries, 2002-2006 Global Financial Integrity Report. December, 2008.

185. Kaufman W. Existentialism: From Dostoevsky to Sartre. Plume, 2004. 384 pages.

186. Keynes J.M. A Tract on Monetary Reform. London: Macmillan. 1924.

187. Keynes, Maynard. Treatise on Money. Macmillan & Co Ltd. 1965.213 .Kindleberger, Charles (1937), International Short-term Capital Movements, New York: Augustus Kelley.

188. KOF Index of Globalization, http://www.globalization-index.org/.

189. Krotz, F. Media Connectivity: Concepts, Conditions, and Consequences. II A. Hepp, F. Krotz & S. Moores (Eds.), Network, Connectivity and Flow: Key concepts for Media and Cultural Studies. New York: Hampton Press. 2008.

190. Kuznets Simon. "National Income, 1929-1932" // 73rd US Congress, 2d session. 1934. Senate document no. 124, page 7.21 l.Laibson D. Golden Eggs and Hyperbolic Discounting. I I Quarterly Journal of Economics. 1997. № 62. P. 443-477.

191. Lane, Philip R., and Gian Maria Milesi-Ferretti. 2003. International Financial Integration. IMF Staff Papers, Vol. 50 Special Issue, pp. 82-113 (Washington, D.C.: International Monetary Fund).

192. Lawn P.A. A theoretical foundation to support the Index of Sustainable Economic Welfare (ISEW), Genuine Progress Indicator (GPI), and other related indexes // Ecological Economics. 2003. № 44. C. 105-118.

193. Lee F. S. The association for heterodox economics: past, present and future // Journal of Australian Political Economy. 2002. № 50. C. 29-43.

194. Lei V., Noussair C., Plott C. Non-Speculative Bubbles in Experimental Asset Markets: Lack of Common Knowledge of Rationality Vs. Actual Irrationality. Purdue University Economics Working Papers 1120. Purdue University, Department of Economics. 1998.

195. Lensink, Robert, Niels Hermes and Victor Murinde (2000), 'Capital Flight and Political Risk,'Journal of International Money and Finance, 19(1), 73-92.

196. Levitt, Steven D., Dubner Stephen J. Freakonomics: a rogue economist explores the hidden side of everything. HarperCollins Publishers Inc. 2005. ISBN 0-06-083822-1.

197. LotA., Mackinley A. A Non-random Walk down Wall Street. Princeton University Press. Princeton, NJ. 1999.

198. Lucas R. Why doesn't Capital Flow from Rich to Poor Countries? // American Economic Review. 1990. Vol. 80 p. 92-96.

199. Luttmer Erzo F. "Neighbors as Negatives: Relative Earnings and Well-Being" // Quarterly Journal of Economics. 2004. № 120:3. C. 963-1002.

200. MacKay C. Extraordinary Popular Delusions And The Madness Of Crowds. New edition 1841. Harriman House Publishing. 2003. 141 pages.

201. Maddison A. The West and the Rest in the World Economy: 1000-2030 // World Economics. Sep-Dec 2008. Vol. 9 Issue 4. C. 75-99.

202. Malkiel B. The Efficient Market Hypothesis and its Critics // Journal of Economic Perspectives. 2003. № 17(1). P. 59-82.

203. Mandel, Ernest. Late Capitalism. Verso Books. April, 1978. 618 pages. ISBN-13: 978-0860917038.

204. Mark N., Abdallah S., Simms A., Thompson S. The Happy Planet Index -London: New Economics Foundation, 2006.

205. Martin P., Rogers C.A. Long-term growth and short-term economic instability. European Economic Review // Elsevier. 2000. Vol. 44(2), February. C. 359-381.

206. Marx Karl. The Economic and Philosophic Manuscripts of 1844 and the Communist Manifesto. Prometheus Books; 1st edition. March 1988. New York. 248 pages.

207. Mather S. Venezuela Pays for First ALBA Trade with Ecuador in New Regional Currency. // Venezuela Analysis. 7 July 2010. http ://venezuelanaly si s. com/ne ws/5480

208. Mazzoleni G., & Schulz W. "Mediatization" of Politics: A Challenge for Democracy? // Political Communication, 16(3), pp. 247-261. 1999.

209. Meldrum D. H. Country Risk and Foreign Direct Investment // Business Economics. January, 2000.

210. Mellor M. The Financial Crisis // Capitalism Nature Socialism. Routledge. 2009. № 20(1). P. 34.

211. Meszaros, Istvan. Marx's Theory of Alienation. Merlin Press: London. 1970.

212. Mill, John S. Utilitarianism // Fraser's Magazine 1861. № 64, pp. 391-406, 525-534, 658-673.

213. Minsky Hyman P. Finance and Stability: The Limits of Capitalism. Working Paper No. 93 May 1993 Presented at a Conference on "The Structure of Capitalism and the Firm in Contemporary Society", Milan, Italy, March 18-20, 1993.

214. Minsky, Hyman P. 1995. "Longer Waves in Financial Relations: Financial Factors in the More Severe Depressions II," Journal of Economic Issues 29 (March). C. 83-95.

215. Minsky, Hyman P. Financial Crises: Systemic or Idiosyncratic. WP. №51. Prepared for presentation at "The Crisis in Finance," a Conference of The Jerome Levy Economics Institute Bard College. April, 1991.

216. Minsky, Hyman P. Schumpeter: Finance and Evolution // Evolving Technilogy and Market Structure: Studies in Schumpeterian Economics Arnold Heertje and Mark Perlman, eds. Ann Arbor. Mich.: The University of Michigan Press. 1990.

217. Morgan Guaranty Trust Company (1986), 'LDC Capital Flight,' World Financial Markets, March 13-15.

218. Muth, John F. (1961) Rational Expectations and the Theory of Price Movements. Reprinted in The new classical macroeconomics. Volume 1. (1992): 323 (International Library of Critical Writings in Economics, vol. 19. Alder-shot, UK: Elgar.)

219. Nathwani J.S., Lind N.C., Pandey M.D. Affordable Safety by Choice: The Life Quality Method Institute for Risk Research, University of Waterloo Press, Waterloo, ON, Canada, 1997. C. 230.

220. Neighbour J. Transfer pricing: keeping it at arm's length. OECD Observer, January 2002. www.oecdobserver.org/news/fullstory.php/aid/670/Transferp

221. Newell Allen, Shaw C., Simon Herbert A. The Process of Creative Thinking // Grubert, H. E. and W. Wertheimer (eds.), Contemporary Approaches to Creative Thinking, New York: Atherton. 1962. pp. 63-119.

222. Odean T. Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? // Journal of Finance. 1998. № 53. P. 1775-1798.

223. OECD Code on Liberalization of Capital Movements. 1961. http://www.0ecd.0rg/data0ecd/l 0/62/39664826.pdf

224. Pacioli Luca. Summa de arithmetica, geometria, proportioni et proportionalita -Venice, 1494. Fol. 181, n. 44.

225. Pastor L., Veronesi P. Was There a NASDAQ Bubble in the Late 1990s? // Journal of Financial Economics. 2006. № 81. P. 61-100.253 .Politzer M. China and Africa: Stronger Economic Ties Mean More Migration Migration Policy Institute. August, 2008.

226. Prasad E., Rajan R., Subramanian A. The Paradox of Capital // Finance and Development. March, 2007. Volume 44, Number 1.

227. Ramsey Frank P. A mathematical theory of saving // Economic Journal. 1928. Vol. 38, no. 152, December. C. 543-559.

228. Riley, T. Year 12 Economics. Tim Riley Publications, 2005.

229. Robbins, Lionel. An Essay on the Nature and Significance of Economic Science. London: Macmillan and Co., Limited. 1945. p. 16.

230. Robinson, Joan. Shedding Darkness. // Cambridge Journal of Economics. №6. 1982.

231. Rodrik D., Subramanian A. We Must Curb International Flows of Capital // Financial Times. February 25, 2008.

232. Rollins, Montgomery. Money and Investments (fifth edition). George Routledge & Sons Ltd. 1917.261 .Sangnier M. The co-evolution of social capital and financial development // Economics Bulletin. AccessEcon. 2011. № 31(2). P. 1063-1081.

233. Santos M., Woodford M. Rational Asset Pricing Bubbles // Econometrica.1997. №65(1). P. 19-57. *263 .Shleifer A. Inefficient Markets. An Introduction to Behavioral Finance. Oxford University Press. 2000.

234. Shleifer A., Vishny R. The Limits of Arbitrage // Journal of Finance. 1997. № 52(1). P. 35-55.

235. Siegel Sidney, Goldstein D. A. Decision-Making Behavior in a Two-Choice Uncertain Outcome Situation // Journal of Experimental Psychology. 1959. № 57. pp. 37-42.

236. Simon, Herbert A. Administrative Behavior, New York: Macmillan. 1947.

237. Solow Robert M. A Contribution to the Theory of Economic Growth // Quarterly Journal of Economics. 1956. № 70 (1). C. 65-94.

238. Sombart, Werner. 1953. "Medieval and Modern Commercial Enterprise." Pp. 25-40 in Enterprise and Secular Change, edited by Frederic C. Lane and Jelle Riemersma. Homewood, 111.: Irwin.

239. Soros G. The crisis of global capitalism: open society endangered -PublicAffairs, 1998.

240. Suzuki K., Turner D. Sensitive politics over Japan's staple crop delays rice futures plan // The Financial Times. December 10, 2005.

241. Templeton Sarah-Kate. Happiness is the new economics // The Sunday Times. December 5, 2004.

242. The next decade in global wealth among millionaire households. Deloitte Center for Financial Services. May 2011. http://www.oxfordeconomics. com/Free/pdfs/USFSIGlobalWealthExecutiveSummary050611 .pdf

243. The World Bank. Gross domestic product (2010). World Development Indicators database. 1 July 2011. http://siteresources.worldbank.org/ DATASTATISTICS/Resources/GDP.pdf

244. The World Factbook. https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/index.html

245. The world's top 100 non-financial TNCs, ranked by foreign assets. WIR/2010/TNCs.http://www.unctad.org/Templates/Download.asp?docid= 13714&lang=l &intItemID=2443

246. Tversky Amos, Kahneman Daniel. Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases // Science 1974. № 185. pp. 1124-1131.

247. UNCTAD, Invest in France Mission, DATAR and Arthur Andersen, International Investment: Towards the Year 2001 (Paris, 1997). 81 pages.

248. Veblen, Thorstein. (1899) Theory of the Leisure Class: An Economic Study in the Evolution of Institutions. New York: Macmillan. 400 pp., also: 1994 Dover paperback edition, 1994 Penguin Classics edition.

249. Veblen, Thorstein. Why is Economics Not an Evolutionary Science? // The Quarterly Journal of Economics. 1898. Volume 12, reprinted in The Place of Science in Modern Civilization (New York, 1919).

250. Walter, Ingo (1987), 'The Mechanisms of Capital Flight', in Donald Lessard and John Williamson (eds), Capital Flight and the Third World Debt, Washington, DC: Institute for International Economics.

251. Walter, Ingo (1990), The Secret Money Market. Inside the Dark World of Tax Invasion, Financial Fraud, Insider Trading, Money Laundering, and Capital Flight, New York: Harper Business.

252. Whalen Charles J. Hyman Minsky's Theory of Capitalist Development Working Paper No. 277. Institute for Industy Studies, Cornell University. August 1999.

253. White A. A Global Projection of Subjective Well-being: A Challenge To Positive Psychology? // Psychtalk. 2007. № 56, C. 17-20.

254. Williamson, Oliver. The economies of organization: the transaction cost approach // American Journal of Sociology. 1981. № 87 (3): pp. 548-577.

255. World Bank (1985), World Development Report. Washington, D.C., N.Y.: The World Bank, Oxford University Press.

256. World Bank (1996), Global Economic Prospects and the Developing Countries (Washington, DC: The World Bank).

257. World economic outlook: Перспективы развития мировой экономики. International Monetary Fund, 2011. http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/ 2011/01/weodata/index.aspx

258. World Investment Report: FDI from Developing and Transition Economies: Implications for Development. UNCTAD, United Nations, 2006.

259. World Investment Report: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. UNCTAD, United Nations, 2008.

260. World Investment Report. Transnational Corporations and the International^zation of R&D. UNCTAD, United Nations, 2005. ISBN 92-1-112667-3.

261. World Investment Report. Transnational Corporations, Extractive Industries and development. UNCTAD, United Nations, 2007.

262. WTO: 2011 World trade 2010, prospects for 2011 press releases. April 2011. http://www.wto.org/english/newse/pres 1 le/pr628e.htm

263. Z/Yen. The Global Financial Centres Index 9. 2011. http://www.zyen.com/GFCI/GFCI%209.pdf

264. Zhou Xiaochuan. Reform the international monetary system (Essay, 23 March 2009). // BIS Review. 2009. №41.