ФИНАНСОВОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА В ИНВЕСТИЦИОННОМ КОМПЛЕКСЕ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук БЫЛЫМ Евгений Сергеевич

• БЫЛЫМ Евгений Сергеевич
• кандидат наук
• 2016

Оглавление диссертации кандидат наук БЫЛЫМ Евгений Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ БАЗА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ ПРАКТИЧЕСКИЙ ОПЫТ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА

1.1. Экономическое содержание и принципы функционирования партнерства государства и частного сектора

1.2. Классификация форм, моделей и коммерческих схем реализации проектов государственно-частного партнерства

1.3. Анализ мирового практического опыта в области государственно-частного партнерства

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА РОССИЙСКОЙ ПРАКТИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА

2.1. Исторические предпосылки и современные условия функционирования системы ГЧП

2.2. Определение приоритетной области реализации инвестиционных проектов на основе ГЧП

2.3. Специфика финансирования ГЧП-проектов в области строительства автомобильных дорог

ГЛАВА 3. ПОДГОТОВКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ СТИМУЛИРОВАНИЮ ГЧП В РОССИИ

3.1. Определение инструментов финансового стимулирования ГЧП и пилотного проекта для их применения

3.2. Разработка практических рекомендаций по финансовому стимулированию ГЧП на примере пилотного проекта

3.3. Оценка будущих перспектив повышения финансовой эффективности ГЧП-проектов в инвестиционном комплексе

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

СПИСОК ИЛЛЮСТРАТИВНОГО МАТЕРИАЛА

ПРИЛОЖЕНИЕ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «ФИНАНСОВОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА В ИНВЕСТИЦИОННОМ КОМПЛЕКСЕ»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Инвестиции играют решающую роль в развитии народного хозяйства, стимулируя расширение материальной базы и производственных возможностей предприятий, что, в свою очередь, находит свое отражение в увеличении объемов экономики и соответствующем расширении инвестиционного потенциала будущих периодов.

Восходящая спираль инвестиционной активности и рост экономики -это взаимозависимые и взаимодополняющие процессы, которые напрямую зависят от эффективности взаимодействия субъектов т.н. инвестиционного комплекса.

Инвестиционный комплекс представляет собой систему предприятий и организаций по реализации капитальных вложений, выполняющую в общественном производстве функцию создания недвижимых основных фондов, необходимых и достаточных для деятельности всех отраслей народного хозяйства.

Возможность взаимодействия субъектов инвестиционного процесса определяется наличием жилищно-коммунальной, транспортной, энергетической, телекоммуникационной и социальной инфраструктуры, которая выступает в качестве основополагающего фундамента и технического скелета экономики, без которого любая хозяйственная деятельность лишена доступа к ресурсам в их широком понимании. В связи с этим поддержание и развитие инфраструктуры можно отнести к числу первостепенных задач инвестиционного комплекса.

С течением времени инфраструктурные объекты устаревают и требуют модернизации в результате растущего спроса на их использование. Масштабные инфраструктурные сети опутывают всю территорию нашей страны, поэтому их усовершенствование является достаточно капиталоемким

процессом. В итоге, на определенном этапе развития страны сталкиваются с необходимостью увеличения расходов на модернизацию инфраструктуры при одновременном отсутствии соизмеримых бюджетных ресурсов.

Возникает задача поиска альтернативных источников и механизмов финансирования инфраструктурных преобразований. Как показывает практика, решение данной задачи возможно благодаря использованию потенциала частных предприятий и находит свое практическое отражение в построении т.н. государственно-частного партнерства (ГЧП).

Таким образом, ГЧП становится инструментом инвестиционного комплекса, который государственные организации используют в целях развития инфраструктуры, коммерческие - для извлечения прибыли, а домохозяйства - для повышения уровня жизни.

Широкое практическое применение и стремительная эволюция ГЧП, подкрепленные участившимися в последнее десятилетие общемировыми кризисными явлениями в экономике, стали объектами повышенного внимания научного, политического и коммерческого сообщества. Благодаря множеству исследований происходит накопление экспертного опыта, осуществляются преобразования в нормативно-правовой и институциональной среде, меняется характер взаимоотношений между субъектами ГЧП.

Государственно-частное партнерство способно стать катализатором развития инфраструктурной основы инвестиционного комплекса стран с переходной экономикой, к числу которых относится Россия.

Раскрыть потенциал ГЧП в России в полной мере позволит построение слаженного механизма взаимодействия субъектов инвестиционного комплекса, что требует высокой прозрачности и финансовой эффективности совместных проектов. Вне сомнений, подобные условия для осуществления государственно-частного партнерства, потребуют значительных усилий со стороны государства в виде различных стимулирующих действий,

побуждающих частных партнеров к более эффективной работе. Следовательно, разработка теоретических и практических рекомендаций в области финансового стимулирования ГЧП в инвестиционном комплексе заслуживает внимания и требует проведения соответствующего исследования.

Степень разработанности вопроса о государственно-частном партнерстве в инвестиционном комплексе России на момент написания работы является недостаточно высокой. Тем не менее, нельзя не отметить детальные и объемные научные материалы, затрагивающие отдельные аспекты исследования.

Свой вклад в изучение вопросов взаимодействия государства и частного бизнеса внесли российские ученые-экономисты: Абрамов С.А., Бруссер П.А., Варнавский В.Г., Дерябина М.А., Зимина Т.В., Киварина М.В., Митрофанова И., Морозова Н.И., Рожкова С.А, Сазонов В.Е., Сосна С.А., Стариков Е.Н., Субботина М.А.

Отдельные вопросы финансирования ГЧП-проектов рассматриваются в работах Джангвук К., Клинова М., Лазарева А., Никонова И.А., Папченковой М., Семенина А.А., Соболь, Е., Товкайло М., Хлунова А., Челпановой М., Шинкарёвой П.

Зарубежному опыту сотрудничества государства и частного сектора посвящены труды Ефимова Л., Кисельникова А., Лариной Н., Самолис С., Сперанской Т., Качалиной Т.

Механизмы ГЧП в проектах транспортной отрасли нашли свое отражение в исследованиях Астераки Д., Зельднера А.Г., Иваницкой Н., Калашник Н.Е., Кувшиновой О., Николаева А.В., В.А. Малыгина, Молчальникова В.Н.

Несмотря на существенный объем публикаций по теме государственно-частного партнерства, в них не хватает целостности, практического анализа конкретных проектов, а также в ограниченной степени рассматриваются

дальнейшие перспективы развития системы ГЧП в России. Поэтому в данной работе предпринята попытка обобщения существующих наработок в области методологической базы, международного и российского практического опыта, и формирования рекомендаций по финансовому стимулированию государственно-частного партнерства в инвестиционном комплексе РФ.

Цель и задачи исследования. Целью данного диссертационного исследования является выработка теоретических и практических рекомендаций, ориентированных на повышение финансовой эффективности ГЧП-проектов в инвестиционном комплексе.

Достижение поставленной цели требует решения ряда задач:

1. раскрытие экономического содержания и принципов функционирования государственно-частного партнерства;

2. усовершенствование существующей классификации форм и моделей ГЧП;

3. выявление общих особенностей международного и отечественного опыта в области развития государственно-частного партнерства;

4. определение приоритетной сферы деятельности для осуществления ГЧП-проектов в инвестиционном комплексе России и исследование специфики ее финансирования;

5. анализ доступных инструментов финансового стимулирования государственно-частного партнерства в соответствующей сфере деятельности инвестиционного комплекса;

6. подготовка практических рекомендаций по финансовому стимулированию ГЧП на основе выбранного пилотного проекта;

7. оценка ресурсов для дальнейшего повышения финансовой эффективности ГЧП в инвестиционном комплексе России.

Объектом исследования в данной работе является государственно-частное партнерство как взаимовыгодное объединение усилий государства и частного сектора с целью реализации проектов.

Предмет исследования - совокупность финансовых отношений, возникающих между субъектами инвестиционного комплекса в процессе подготовки и реализации ГЧП-проектов.

Теоретико-методологической основой работы послужили труды российских и зарубежных экономистов, нормативно-правовые акты РФ, методические рекомендации национальных, иностранных и международных организаций.

Диссертационная работа подготовлена согласно части 1 «Финансы», раздела 3 «Финансы предприятий и организаций», п. 3.4. «Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях» и п. 3.8. «Формирование эффективной системы проектного финансирования» Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Информационно-эмпирическая база исследования состоит из законодательных и нормативных актов РФ, стратегических программ Правительства РФ, практических исследований российских и зарубежных организаций, методических материалов, публикаций в периодических изданиях и данных официальных сайтов сети Интернет, а также результаты монографических тематических исследований ученых и материалов научно-практических конференций.

Инструментарно-методический аппарат исследования основан на многообразии используемых подходов. Отдельные аспекты партнерства государства и бизнеса анализируются с помощью нормативного и системного подхода, логического и экономического анализа, сравнения и группировок,

моделирования и экспертных оценок. Обработка данных производится с применением анализа и синтеза, классификации, индукции и дедукции.

Использование каждого из указанных методов в соответствии с его функциональным назначением позволило добиться последовательности исследования, аргументированных оценок и достоверных заключений.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования базируется на предположении, что государственно-частное партнерство обладает широким потенциалом применения в качестве эффективного механизма финансирования проектов инвестиционного комплекса в России. Одним из основополагающих элементов гипотезы также является утверждение, что финансовое стимулирование ГЧП-проектов в сочетании с использованием новых для России источников их финансирования способны оказать стимулирующее воздействие на инвестиционный комплекс.

Научная новизна диссертационной работы заключается в подготовке и обосновании ряда теоретических положений и практических рекомендаций по повышению финансовой эффективности государственно-частного партнерства в инвестиционном комплексе.

Основные положения, выносимые на защиту. Приращение научного знания производится за счет следующих результирующих положений исследования.

1. Предложена авторская формулировка термина «государственно-частное партнерство» в широком понимании, которая, в отличие от существующих вариаций, отличающаяся отсутствием связи с какой-либо отраслью экономики, точным обозначением субъектов партнерства, формы и целей сотрудничества, взаимовыгодного и временного характера взаимодействия сторон. Формулировка выглядит следующим образом: ГЧП -это временное взаимовыгодное организационное объединение ресурсов государства и коммерческих структур с целью совместной реализации

проектов, имеющих высокое социально-экономическое значение в долгосрочной перспективе.

2. Обоснована двухуровневая классификация форм государственно -частного партнерства, на первом уровне которой структурирование производится по характеру действий, производимых над объектом (создание нового объекта, модернизация существующего объекта, эксплуатация объекта), на втором - по объему и порядку передачи полномочий частному сектору в рамках партнерства.

3. Доказано существование прямой зависимости выбора приоритетных отраслей для реализации ГЧП-проектов от уровня социально-экономического развития государства: в развитых странах большая часть проектов приходится на сферы здравоохранения и образования, а в странах с переходной экономикой и развивающихся государствах подавляющее большинство проектов реализуется в области строительства автомобильных дорог.

4. Выявлено, что строительство автомобильных дорог является приоритетной отраслью государственно-частного партнерства в инвестиционном комплексе России на современном этапе по причине основополагающего значения общественной инфраструктуры в инвестиционном процессе, угрожающей отсталости транспортной инфраструктуры (экономисты указывают на возможный рост ежегодных потерь ВВП вплоть до 9-12% в случае сохранения текущего положения вещей), превалирующей доли автомобильных перевозок в общем объеме транспортных перевозок (67,9% и 70,7% для грузовых и пассажирских перевозок соответственно) и значительного недофинансирования дорожной отрасли (консолидированный бюджет РФ и бюджеты государственных внебюджетных фондов по статье «Дорожное хозяйство (дорожные фонды)» составил 990,46 млрд. руб. в 2012 г., или 1,59% от 62 599,1 млрд. ВВП за 2012 г. против 4,8% ВВП в Италии и 4,3% Финляндии). Эксперты дают более

смелые оценки относительно финансирования составных частей дорожной сети России: так, в региональную дорожную сеть требуется инвестировать в семь раз больше средств, чем было вложено в 2012 году.

5. Среди существующих инструментов финансового стимулирования (эффективное вложение финансовых ресурсов, бюджетные стимулы, создание поощрительных фондов, финансовые санкции) целесообразно использование первого и второго, поскольку среди представленных инструментов только они рассчитаны на упреждающее стимулирование хозяйственных субъектов. В случае ГЧП подобное упреждающее стимулирование позволяет заложить на самых ранних стадиях реализации проектов наиболее благоприятные условия для достижения высоких результатов финансовой эффективности. Финансовое стимулирование посредством указанных инструментов является крайне важным для зарождающейся российской системы ГЧП, требующей дополнительной финансовой поддержки со стороны государства и повышенного внимания со стороны профессиональных участников проектов.

6. В качестве прикладной меры по финансовому стимулированию с использованием обозначенных инструментов финансирования автором предложено повышение качества финансовой модели проекта в части условий налогообложения, что позволит в полной мере использовать ресурсы бюджетных стимулов, выраженных для данного проекта в виде налоговых преференций, и добиться эффективного вложения средств благодаря более точному расчету финансовых показателей, связанных с налогами. В результате разработан алгоритм, который позволяет добиться более высокой финансовой эффективности благодаря сокращению фактически уплаченного НДС на 89,72% и отсрочке по уплате налога на прибыль (на 10 лет для первых убыточных периодов), а также учету возможных льгот по уплате данного налога в виде понижающего коэффициента; бюджетной и экономической эффективности благодаря снижению общей потребности проекта в

финансировании (за счет сокращения доли НДС в капитальных затратах проекта они уменьшились на 15,27%); общественной эффективности, поскольку конечные пользователи получат прежнюю выгоду от использования нового объекта инфраструктуры при меньших затратах.

7. С учетом успешного зарубежного опыта привлечение капитала в российские проекты необходимо осуществлять через инфраструктурные облигации, поскольку этот инструмент позволяет централизованно привлечь финансовые ресурсы всех перспективных источников финансирования ГЧП-проектов (пенсионные и инфраструктурные фонды, страховые компании, коммерческие банки, физические лица) и защитить их интересы благодаря его прозрачности и надежности. Для успешной адаптации института инфраструктурных облигаций к российской практике потребуется ряд мер, а именно: закрепление института специальной проектной компании в правовом поле в качестве отдельной формы хозяйствующего субъекта («Специальное хозяйствующее общество»), что позволит в будущем предусмотреть для данной формы хозяйствования специальные условия в Налоговом кодексе и ФЗ «О рынке ценных бумаг»; законодательное закрепление термина «инфраструктурная облигация» в ФЗ «О рынке ценных бумаг»; закрепление возможности использования прав требования в качестве залога по ценным бумагам в ФЗ «О рынке ценных бумаг»; предоставление налоговых льгот для держателей ценных бумаг (освобождение от налога на прибыль и налога на доход физических лиц по данным бумагам) в ФЗ «О рынке ценных бумаг»; смещение текущих лимитов инвестиций Пенсионного, Инвестиционного фондов, Внешэкономбанка с целью привлечения их капитала в ГЧП-проекты; предоставление государственных гарантий эмитентам данных облигаций.

Теоретическая и практическая значимость исследования. Сформированные заключения и подготовленные в процессе работы рекомендации вносят вклад в развитие современного российского понимания

экономического содержания государственно-частного партнерства, дополняют существую теоретическую базу исследования механизма ГЧП и его успешного применения с учетом действующих реалий российской экономики, а также позволяют укрепить основу для проведения дальнейших научных разработок по данной тематике.

Методические разработки и практические расчеты по финансовому стимулированию ГЧП в России, приведенные в диссертации, способны ускорить развитие данного механизма в локальном и системном масштабе.

Сформулированные в диссертационном исследовании предложения могут быть полезны для органов исполнительной власти РФ, ответственных за поддержку инвестиционной активности внутри страны и модернизацию ее инфраструктуры, а также для руководителей и специалистов концессионных и консалтинговых компаний в работе по повышению финансовой эффективности ГЧП-проектов.

Апробация результатов исследования. Основные положения настоящей диссертационной работы были освещены 7 мая 2013 г. на 3-й Международной научно-практической конференции «Взаимоотношения Европейского Союза, России и стран Балканского полуострова в посткризисном мире» в г. Ницца (Франция).

По теме диссертационной работы опубликованы 4 работы объёмом 1,70 авторских печатных листа, в том числе 3 статьи в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК при Минобрнауки России.

Логическая структура и объем диссертации. Логика и структура исследования определена целями и задачами исследования. Диссертационная работа включает в себя введение, три главы, девять параграфов, заключение, библиографический список, включающий 134 наименования, и список иллюстративного материала. Работа изложена на 258 страницах машинописного текста, включая 17 таблиц, 17 рисунков и 1 приложение.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ БАЗА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ

ПРАКТИЧЕСКИЙ ОПЫТ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО

ПАРТНЕРСТВА

1.1. Экономическое содержание и принципы функционирования партнерства государства и частного сектора

Уверенный рост национальной экономики базируется на модернизации основных фондов и расширении общественного воспроизводства в результате инвестиций.

Инвестиции - это процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов -получения дохода (эффекта). [119, С.4]

В процессе воспроизводства происходит трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственный характер: ресурсы преобразуются во вложения, а в результате использования вложений формируется доход, который становится источником инвестиционных ресурсов следующего цикла.

Преобразование вложений в доходы и расширение производственных возможностей осуществляется благодаря взаимодействию субъектов т.н. инвестиционного комплекса.

Инвестиционный комплекс - система предприятий и организаций по реализации капитальных вложений, выполняющая в общественном производстве функцию создания недвижимых основных фондов, необходимых и достаточных для деятельности всех отраслей народного хозяйства. [132, С.68]

Инвестиционный комплекс играет две важнейшие роли в общественном воспроизводстве страны:

1. осуществление политики государства в разных сферах жизни общества (создание общих экономических, правовых, социальных условий функционирования субъектов хозяйствования) с целью формирования хозяйственного механизма страны.

2. объединение в единую систему инвестиционных ресурсов общества, экономических процессов и соответствующих им институтов на всех уровнях экономики.

В процессе формирования инвестиционного комплекса принимают участие следующие субъекты:

1. государство - в форме прямых бюджетных инвестиций, налоговых льгот и с помощью формирования правовых, социальных и иных условий экономической деятельности;

2. предприятия - в форме предоставления заемного капитала, передачи материальных ресурсов, льгот по покупке товаров и иными способами;

3. домохозяйства - в форме предоставления денежных и материальных ресурсов, а также рабочей силы.

Основополагающим институтом инвестиционного комплекса выступает строительный комплекс. [110, С.300] С его помощью создается жизненно необходимая инфраструктура, производственные площади для всех отраслей экономики, жилье и социальные объекты.

Определяющее значение среди перечисленных объектов имеет инфраструктура, поскольку она формирует исходный «каркас» экономики, на который в дальнейшем опираются все отрасли народного хозяйства и жизнедеятельность домохозяйств.

Инфраструктура удовлетворяет основные потребности предприятий и населения в коммунальных услугах, мобильности, образовании,

здравоохранении и безопасности. Поэтому инфраструктура может по праву считаться технической основой экономического роста.

Инфраструктура включает в себя всевозможные типы социально и стратегически значимых объектов: транспортные, коммунальные, военно-промышленные, учреждения системы здравоохранения и образования, исправительные учреждения и т.д.

Инфраструктурные объекты по своей сути являются общественными благами, т.е. предусматривается, что практически все индивиды входят в круг потребителей блага (признак неисключения), потребление блага одними людьми не уменьшает возможностей других по его употреблению (признак неконкурентности в потреблении) и невозможно разделить благо на единицы (признак неделимости).

Традиционная функция по обеспечению потребностей населения и субъектов экономики в тех или иных общественных благах возложена на гаранта социальной стабильности - государство. Следовательно, поддержание и развитие инфраструктуры входит в число прямых обязанностей государства.

Экономическая особенность инфраструктуры заключается в ее обязательном соответствии будущим объемам хозяйственной деятельности и потребностям населения. Опережающие темпы усовершенствования инфраструктурного каркаса экономики являются необходимым условием поддержания высоких темпов экономического роста. Иными словами, в области инфраструктуры государство обязано непрерывно поддерживать превышение предложения над спросом.

Отстающая в развитии инфраструктура создает эффект «бутылочного горлышка»: ее неспособность обслуживать возросшие объемы хозяйственной деятельности оказывает негативное воздействие на производительность труда, издержки предприятий и ценообразование, способствует росту социальной

напряженности и, таким образом, существенно сокращает потенциал экономического роста.

Осуществляя модернизацию инфраструктуры по заказу государства, строительный комплекс закладывает фундамент дальнейшего роста экономики, поэтому здоровое функционирование данного института инвестиционного комплекса и его поступательное укрепление требуют всесторонних стимулирующих действий со стороны государства.

Неуклонно повышающийся спрос на объекты инфраструктуры и необходимость осуществления все более крупных инвестиций в эту область поставили государства перед необходимостью поиска внебюджетных ресурсов для своевременной модернизации инфраструктурных объектов.

Благодаря указанной тенденции свое развитие получила идея синергии государства и частных субъектов. Взаимодействие разных по своей социально-экономической природе субъектов позволяет объединить характерные преимущества и сгладить недостатки каждого из них.

Как законный представитель общества государство является инициатором инфраструктурных проектов, обладает административным ресурсом для их успешной реализации и является гарантом стабильности. Но оно имеет сложную организационную структуру, что затрудняет реализацию подобных проектов, приводит к дополнительным бюджетным расходам и снижает социально-экономический и общественный эффект от их осуществления.

Благодаря ориентации на извлечение прибыли и функционирование в условиях жесткой конкурентной борьбы в своей деятельности отличаются непрерывным повышением финансовой эффективности, оптимизацией бизнес-процессов, внедрением новых технологий и все более совершенным контролем качества на всех стадиях производства. Важнейшим положительным качеством частного сектора является наличие крупных

объемов финансовых ресурсов или возможность их мобилизации. В то же время частные лица характеризуются ограниченной социальной ответственностью и незаинтересованностью в предоставлении общественных благ, поскольку их производство противоречит принципам коммерческой деятельности.

В рамках т.н. государственно-частного партнерства (ГЧП) государство сохраняет за собой ответственность за обеспечение общественных благ и рациональное использование национальных ресурсов, но передает часть полномочий в этой области частным субъектам, которые используют свой финансовый и управленческий потенциал для достижения общих целей, поставленных перед проектом.

В специальной литературе встречается множество определений и трактовок термина "Государственно-частное партнерство", в основном отличающихся широтой и формулировками. Сам по себе термин является дословным переводом широко распространенного в мире англоязычного понятия Public Private Partnership (РРР).

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук БЫЛЫМ Евгений Сергеевич, 2016 год

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Bradbrook E., Bishop P., 2013 Preqin Global Infrastructure Report. -London: Preqin, 2013. - 47 pp.

2. Bradbrook E., Bishop P., Infrastructure Spotlight. - Vol. 5. - Issue 1. -London: Preqin, 2013. - 11 pp.

3. Davies S., Fairbrother P. Private Finance Initiative and Public-Private Partnerships (PPPs): Definitions and Sources. Cardiff University. -Working Paper Series. Paper 39. - 2003. - 30 pp.

4. Dochia , Parker M. Introduction to Public-Private Partnerships with Availability Payments // Public Works Financing newsletter. Режим доступа: http ://www. pwfinance. net/document/research_reports/ 9%20intro%20availability.pdf (дата обращения: 12.02.2012).

5. Firzli M., Bazi V. Infrastructure Investments in an Age of Austerity: The Pension and Sovereign Funds Perspective // Revue Analyse Financière. - 2011. - No. 41. - pp. 34-37.

6. Government welcomes first injection into Pensions Infrastructure Platform [Электронный ресурс] // HM Treasury official web site. Режим доступа: http://www.hm-treasury.gov.uk/press_95_12.htm (дата обращения: 21.01.2012).

7. Hedlund K., Chase B. Overview of Key Elements and Sample Provisions State PPP Enabling Legislation for Highway Projects. -Arlington: Nossaman Guthner Knox & Elliott LLP, 2005. - 10 pp.

8. Inderst G. Pension Fund Investment in Infrastructure // OECD Working Paper on Insurance and Private Pensions. - Vol. 32. - Paris: OECD publishing, 2009.

9. International Conference on «Meeting India's Infrastructure Needs with Public Private Partnerships. The International Experience and Perspective» // Conference Report. - New Delhi, 2007. - P. 51.

10. Levinson D., Christensen K., Encyclopedia of Modern Asia. - New York: Gale, 2002. - 601 pp.

11. Murphy T. The law and policy of public private partnerships: a review. - Ontario: The Canadian Bar Association, 2012. - 54 pp.

12. Nees K. Public-Private Partnerships. // Urban Land Institute Annual Meeting. - Jacobs, 2008.

13. P&I / TW 300 analysis. - London: Towers Watson, 2013. - 46 pp.

14. PPI Glossary [Электронный ресурс] // The World Bank Group. Режим доступа: http://ppi.worldbank.org/resources/ppi_glossary.aspx (дата обращения: 14.03.2012).

15. Projects Database of The World Bank Group. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ppi.worldbank.org/explore/ ppi_exploreCountry.aspx?countryId=91 (дата обращения: 12.10.2011).

16. Public Private Partnership Handbook. - Singapore: Ministry of finance, 2004. - 84 pp.

17. Public-private partnerships leading transit in a new age, American Public Transportation Association. - Washington, 2007. - 54 pp.

18. Public-private partnerships, government guarantees, and fiscal risk / prepared by a staff team - Washington D.C.: International Monetary Fund, 2006.

19. Tillman R. Shadow Tolls and Public-Private Partnerships for Transportation Projects // The Journal of Structured Finance. - 1997. -Vol. 3 - No. 2. - pp. 30-37.

20. Torsten B., Scholl R. PPP decision models and procurement process [Электронный ресурс] // Germany's Transport Infrastructure Financing Company (VIFG) official web site. Режим доступа: http:// www.vifg.de/_downloads/service/Vortrag-ProfTRBoeger-COST-P3T3-Tagung-22Mrz2012-Weimar.pdf (дата обращения:

13.04.2012).

21. User Guidebook on Implementing Public-Private Partnerships for Transportation Infrastructure Projects in the United States. -Washington: Federal Highway Administration, U.S. Department of Transportation, 2007. - 85 pp.

22. Value for Money Assessment Guidance. - London: HM Treasury, 2006.

- 49 pp.

23. Walker D. Investment Report 2010 - 11 V1.0. - London: London Pensions Fund Authority, 2010.

24. Абрамов С.А. Программа курса "Институциональная экономика".

- Волгоград: Кафедра Мировой экономики и экономической теории, Волгоградский государственный технический университет, 2011. - 40 С.

25. Автомобильные дороги [Электронный ресурс] // Официальный печатный орган Министерства транспорта РФ «Транспорт России». Режим доступа: http://www.transportrussia.ru/ avtomobilnye-dorogi/tri-rublya-ne-dengi.html (дата обращения:

23.03.2013).

26. Аркин В.И., Сластников А.Д., Аркина С.В. Стимулирование инвестиционных проектов с помощью механизма амортизации. -М: EERC, 2002. - 89 с.

27. Баженов A.B. Внешэкономбанк и проекты государственно -частного партнерства в России. Новые задачи и возможности в условиях экономического спада. - М: Deloitte, 2009 - 46 с.

28. Базиль Т.В., Горина М.А. Методы финансирования инвестиционного проекта, проектное финансирование, денежные потоки по проекту [Электронный ресурс] // Энциклопедия знаний Pandia.ru. Режим доступа: http://www.pandia.ru/text/77/223/ 18863.php (дата обращения: 11.03.2013).

29. Барьеры развития механизма ГЧП в России [Электронный ресурс] // НПФ «Экспертный институт». 2010. Режим доступа: http://www.niro.nnov.ru/?id=8164 (дата обращения: 27.01.2012).

30. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ. Москва. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164903 (дата обращения: 12.02.2012)

31. Варнавский В.Г. Партнерство государства и частного сектора: формы, проекты, риски. - М: Наука РАН, 2005. - 315 с.

32. Воробьев О. План строительства дорог к 2030 году может быть выполнен через 150 лет [Электронный ресурс] // Известия. Режим доступа: http://izvestia.ru/news/547654 (дата обращения: 14.03.2013).

33. Воронин Т. «Асфальтовый тупик» // С. -Петербургские ведомости. - 2011. - № 088. - С. 18.

34. Генпрокуратура недосчиталась 361 тысячи км российских дорог [Электронный ресурс] // РБК daily. Режим доступа: http:// rbcdaily.ru/politics/562949980486790 (дата обращения: 17.05.2013).

35. Годовой отчет 2011 [Электронный ресурс] // Государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности" (Внешэкономбанк). Режим доступа: http://www.veb.ru/common/upload/files/veb/reports/annual/VEB_An nual_2011f_r.pdf (дата обращения: 16.08.2011).

36. Государственно-частное партнерство [Электронный ресурс] [Электронный ресурс] // Официальный сайт ГК "Автодор". Режим доступа: http ://www. russianhighways. ru/for_investor/ principles_of_investment_transfer/public-private_partnerships/ (дата обращения: 30.01.2013).

37. Государственно-частное партнерство в недвижимости - что это такое? // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. -2009. - № 4 (41). - С. 55-59.

38. Делмон Д. Государственно-частное партнерство в инфраструктуре. - Астана: ИЦ «Апельсин», 2010. - 261 с.

39. Дерябина М.А. Государственно-частное партнерство: теория и практика // Вопросы экономики. - 2008. - №8. - С. 61-77.

40. Джангвук К. Государственно-частное партнерство в инфраструктуре: опыт Южной Кореи [Электронный ресурс] // Информационное агентство AKHpress. Режим доступа: http:// analitika.akipress.org/news:411 (дата обращения: 10.2011).

41. Дмитриева И. Социальный заказ на концессию [Электронный ресурс] // Официальный сайт газеты "Транспорт России". Режим доступа: http ://www. transportrussia.ru/transportnaya-politika/ sotsialnyy-zakaz-na-kontsessiyu.html (дата обращения: 02.11.2012).

42. Другой дорогой за деньги [Электронный ресурс] // Группа «Эксперт». Режим доступа: http://expert.ru/expert/2013/19/drugoj-dorogoj-za-dengi/ (дата обращения: 29.05.2013).

43. Живаева Т. Вычет НДС при раздельном учете // Документы и комментарии. - 2012. - № 22. - С. 33-34.

44. Зимина Т.В., Стариков Е.Н., Государственно-частное партнерство: проблемы развития // ЭКО: Всероссийский экономический журнал. - 2009. - №7. - С. 71-79.

45. Игнатюк Н.А. Государственно-частное партнерство. - М: Юстицинформ, 2012. - 490 с.

46. Йескомб Э.Р. Принципы проектного финансирования. - М: Издательство «Вершина», 2008. - 488 С.

47. Интернет-портал «Государственно-частное партнерство в России». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.pppinrussia.ru/userfiles/upload/files/Analitika/IEPP_PPP.doc (дата обращения: 10.10.2011).

48. Информация об исполнении консолидированного бюджета РФ (отчет на 1 января 2013 г.) [Электронный ресурс] // Федеральное казначейство. Режим доступа: http://www.roskazna.ru/ konsolidirovannogo-byudzheta-rf/ (дата обращения: 13.05.2013).

49. Информация об основных параметрах функционирования Инвестиционного [Электронный ресурс] // Официальный Интернет-сайт Министерства Регионального развития РФ. 2007. Режим доступа: www. minregion. ru%2Fupload%2Fdocuments%2F2012%2F08%2F27 0812%2F270812_inf.doc (дата обращения: 03.04.2011).

50. Иняев В.И. Инвестирование страховых фондов: зарубежный опыт и российская практика // Вестник Челябинского государственного университета. - 2010. - № 26 (207). - С. 33-36.

51. Комлева Н., Янин А. Бюллетень "Активы страховых копаний: рискованное восстановление" [Электронный ресурс] // Рейтинговое агентство "Эксперт". Режим доступа: http://www.raexpert.su/editions/bulletin/11apr2011_strahcomp.pdf (дата обращения: 09.02.2013).

52. Конституция Российской Федерации. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://constitution.kremlin.ru/ (дата обращения: 04.12.2011)

53. Коровин Е.Н. Кредитный риск проектов частно-государственного партнерства и механизмы поддержки. Выступление на круглом столе «Федеральные инструменты поддержки инвесторов». [Электронный ресурс] // Сайт «Регионалистика». Режим доступа: http ://regionalistica.ru/proj ect/investproj ect/fed_instr (дата обращения: 12.02.2011).

54. Крупнейшие страховые компании России в 2011 году [Электронный ресурс] // Официальный сайт «Эксперт РА». Режим доступа: http://rating.rbc.ru/articles/2012/03/23/ 33599897_tbl.shtml?2012/03/23/33599791 (дата обращения: 10.02.2013).

55. Ларина Н.И., Кисельников A.A. Региональная политика в странах рыночной экономики. - М: Экономика, 1998. - 54 с.

56. Лекция №12 Оценка эффективности инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // Международный институт компьютерных технологий. Режим доступа: https://www.google.ru/

Режим

доступа?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=5&ved=0CEsQFj АЕ&Режим

доступа=http%3A%2F%2Fsdo.iict.ru%2Fmod%2Fresource%2Fview .php%3Fid%3D729%26redirect%3D 1&ei=eP2pUdmvI6Py4QTwjIC wAQ&usg=AFQjCNHxBOQ6grOqdZSKJMrTtdENpztBFQ&sig2=H 9VysMHNzzVXT1-m6rkAhQ&bv (дата обращения: 01.04.2013).

57. Лысенко Е. Все закатали в асфальт. Кроме дорог // Новая газета. -2010. №77. - C. 11.

58. Минэкономразвития предложило создать инфраструктурный фонд [Электронный ресурс] // Сетевое издание КМ.ру. Режим доступа: http://www.km.ru/economics/2013/01/31/ministerstvo-ekonomicheskogo-razvitiya-rf/702877-minekonomrazvitiya-predlozhilo (дата обращения: 02.2013).

59. Муслимова С. Касательно внесения изменений в налоговое законодательство в связи с планированием принятия закона о проектном финансировании в РК. // Бухгалтер. kz. - 2012. - № 01 (105) - С. 2-3.

60. Налоговые вычеты по НДС. Входящий и исходящий НДС [Электронный ресурс] // НДС-портал. Режим доступа: http:// www.nds-nalog.ru/nds/vichet/ (дата обращения: 03.02.2013).

61. Налоговый Кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 146-ФЗ. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/nalog1/ (дата обращения 25.01.2012)

62. Национальные счета России в 2005 - 2012 годах [Электронный ресурс] // Федеральная служба государственной статистики. Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_15/Main.htm (дата обращения: 14.05.2013).

63. Николаев А.В. Опыт развитых и развивающихся стран в реализации транспортных ГЧП-проектов // Транспорт Российской Федерации. - 2008. - №5(18). - С. 32-35.

64. Николаев А.И., Бочков С.О., Государственно-частное партнерство в РФ: экономическое содержание и правовое обеспечение // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. - 2007. -№1 -2(30-31). - С.27-35.

65. Никонова И.А. Проектный анализ и проектное финансирование. -М.: Альпина Паблишер, 2012. - 154 С.

66. Носкова Е. Обогнать инфляцию [Электронный ресурс] // Интернет-портал "Российской газеты". Режим доступа: http:// www.rg.ru/2012/03/06/npf.html (дата обращения: 03.04.2012).

67. О государственно-частном партнерстве в Республике Татарстан [Электронный ресурс] // Интернет-сайт газеты «Республика Татарстан». Режим доступа: http://www.rt-online.ru/add_material/ documents/document-99/109254/ (дата обращения: 17.10.2012).

68. О системе государственно-частного партнерства в Великобритании [Электронный ресурс] // Интернет-портал «Государственно-частное партнерство в России». 2009. Режим доступа: http://www.pppinrussia.ru/userfiles/upload/files/ PPP%20in%20foring%20country/PPP_in_UK.pdf (дата обращения: 16.10.2011).

69. Обзор рынка [Электронный ресурс] // Официальный сайт ОАО "Мостотрест". Режим доступа: http://ir.mostotrest.ru/ru/o-kompanii/ obzor-rynka.html (дата обращения: 28.05.2013).

70. Общая сумма средств организаций, банковских депозитов (вкладов) и других привлеченных средств юридических и физических лиц в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах (всего по Российской Федерации) [Электронный ресурс] // Официальный сайт Центрального Банка РФ. Режим доступа: http ://www. cbr.ru/statistics/UDStat.aspx?TblID=302-

21 &pid=ps&sid=ITM_30761 (дата обращения: 17.01.2013).

71. Опыт государственно-частного партнерства в Австралии [Электронный ресурс] // Интернет-портал «Государственно-частное партнерство в России». Режим доступа: http:// pppinrussia.ru/userfiles/upload/files/

PPP%20in%20foring%20country/PPP_in_Australia.pdf (дата

обращения: 11.2011).

72. Официальный сайт "Federal Highway Administration". [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://tifia.fhwa.dot.gov/ (дата обращения: 10.2011).

73. Официальный сайт "The National Council for Public-Private Partnerships". [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// www.ncppp.org/ (дата обращения: 09.2011).

74. Официальный сайт Центра разыития государственно-частного партнерства". [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// pppcenter.ru/ru/press-center/smi-o-centre/19032010 (дата обращения: 03.12.2011).

75. Пилякина В.С. Механизм государственно-частного партнерства в банковском проектном финансировании в России // Современная экономика: проблемы и решения. - 2010. - №4(4). - С. 15-22.

76. Пискунов А.А. Аналитическая записка по результатам экспертно-аналитического мероприятия «Анализ эффективности реализации крупномасштабных проектов и программ в субъектах Российской Федерации на условиях государственно-частного партнерства» // Бюллетень Счетной палаты. - М., 2010. - №4(148). - С. 160-216.

77. Постановление Кабинета Министров Республики Татарстан N 377 от 24.07.2006 N 377 (ред. от 25.06.2008) // [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа:

http://base.consultant.ru/regbase/cgi/online.cgi?req=doc;base=RLAW 363;п=36094 (дата обращения: 09.01.2013).

78. Постановление Правительства Амурской области от 17.09.2007 №2 6 (в ред. от 26.04.2008). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.referent.ru/118/15944 (дата обращения 17.01.2012)

79. Постановление Правительства Москвы от 02.09.2008 N 781-ПП. 2008.

80. Постановление Правительства Москвы от 24.06.2008 г. N 567-1Ш «О Плане действий по развитию частно-государственного партнерства в городе Москве на 2008-2011 годы». [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=MLAW;n =93170 (дата обращения 11.10.2011)

81. Постановление Правительства РФ от 01.03.2008 N 134 (ред. от 23.08.2010) "Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации". [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Гарант». Режим доступа: http://base.garant.ru/12159225 (дата обращения: 17.02.2012)

82. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 N 748 (в ред. Постановлений Правительства РФ от 18.08.2007 № 529, от 29.03.2011 № 222). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_157764/ (дата обращения 27.01.2012)

83. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 № 739. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_64386/ (дата обращения 26.01.2012)

84. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 № 744 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107009/ (дата обращения 22.01.2012)

85. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 № 745 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107038/ (дата обращения 24.01.2012)

86. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 № 746 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107010/ (дата обращения 24.01.2012)

87. Постановление Правительства РФ от 05.12.2006 № 747 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107011 (дата обращения 23.01.2012)

88. Постановление Правительства РФ от 11.11.2006 N 673 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107008/ (дата обращения 26.01.2012)

89. Постановление Правительства РФ от 11.11.2006 № 671 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107037/ (дата обращения 29.01.2012)

90. Постановление Правительства РФ от 11.11.2006 № 672. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_63918/ (дата обращения 23.01.2012)

91. Постановление Правительства РФ от 14.02.2009 N 138 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107014/ (дата обращения 26.01.2012)

92. Постановление Правительства РФ от 22.12.2006 N 791 (в ред. Постановления Правительства РФ от 13.11.2010 N 914). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_146462/ (дата обращения 27.01.2012)

93. Постановление Правительства РФ от 23.08.2007 N 539 "О нормативах денежных затрат на содержание и ремонт автомобильных дорог федерального значения и правилах их расчета" [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Гарант». Режим доступа: http://base.garant.ru/12155337/ (дата обращения: 25.10.2012).

94. Постановление Правительства РФ от 27.05.2006 N 319. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_60576/ (дата обращения 22.01.2012)

95. Пояснительная записка к проекту федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты российской федерации с целью создания благоприятных условий для инвестирования средств в облигации концессионера» [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=PRJ;n=970 20 (дата обращения: 07.02.2013).

96. Практическое руководство по вопросам эффективного управления в сфере государственно-частного партнерства. - Женева, Нью-Йорк: Организация Объединенных Наций, 2008. - 114 с.

97. Представлена стратегия развития ГК "Автодор" до 2030 года [Электронный ресурс] // ДорИнфо. Режим доступа: http:// dorinfo.ru/star_detail.php?ELEMENT_ID=2866 (дата обращения: 19.05.2013).

98. Приказ Министерства транспорта РФ № 157 от 01.11.2007 [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Гарант». Режим доступа: http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/92269/ (дата обращения: 29.09.2012).

99. Приказ Минрегиона РФ от 30.10.2009 N 493 "Об утверждении Методики расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет бюджетных ассигнований Инвестицион. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим

доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_95902/ (дата обращения: 17.02.2013).

100. Приказ Минтранса РФ от 03.03.2006 N 28 (с изм. от 07.12.2009) "Об образовании Экспертного совета по государственно-частному партнерству Министерства транспорта Российской Федерации". [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=EXP;n=37 0670 (дата обращения 25.12.2011)

101. Приказ Минэкономразвития РФ от 02.11.2007 N 372 "Об экспертном совете по государственно-частному партнерству при Минэкономразвития России". [Электронный ресурс]. Режим доступа:

http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=EXP;n=40 8692 (дата обращения 12.01.2012)

102. Распоряжение Правительства Астраханской области от 09.06.2008 № 256-Пр (в ред. от 01.07.2008). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа:

http://base.consultant.ru/regbase/cgi/online.cgi?req=doc;base=RLAW 322;n=23354 (дата обращения 19.01.2012)

103. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 22 ноября 2008 г. №1734-р. [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http: //www. consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164761/ (дата обращения: 18.03.2013).

104. Решение Совета глав правительств Содружества Независимых Государств "Решение о Межгосударственной программе

инновационного сотрудничества государств - участников СНГ на период до 2020 года" от 18 октября 2011 г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://federalbook.ru/files/FS/Soderjanie/FS-27/IV/Mejgos_programma.pdf (дата обращения: 12.2011).

105. Рожкова С. Анализ мирового опыта использования государственно-частного партнерства в различных отраслях экономики // Рынок ценных бумаг. - 2008. - №1(352). - С. 50-55.

106. Рожкова С.А. Использование мирового опыта государственно-частного партнерства в России // ЭКО: Всероссийский экономический журнал. 2008. - №2. - С. 104-111.

107. Романова А.И., Добросердова Е.А. Инвестиционное развитие строительного комплекса региона на основе проектного финансирования // Известия Казанского государственного архитектурно-строительного университета. - 2012. - №4 (22). - С. 459-464.

108. Российский статистический ежегодник - 2012 г. [Электронный ресурс] // Федеральная служба государственной статистики. 2013. Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b12_13/IssWWW.exe/ Stg/d4/17-01.htm (дата обращения: 02.06.2013).

109. Российский статистический ежегодник - 2012 г. [Электронный ресурс] // Федеральная служба государственной статистики. 2013. Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b12_13/IssWWW.exe/ Stg/d4/17-18.htm (дата обращения: 09.06.2013).

110. Россия теряет до 12% ВВП от неразвитости дорожной сети [Электронный ресурс] // Межрегиональный общественный центр «За безопасность российских дорог». Режим доступа: http://

zadorogi.ru/press/news/data/ic_news/246/ (дата обращения: 12.08.2011).

111. Сазонов В.Е. Государственно-частное партнерство: гражданско-правовые, административно-правовые и финансово-правовые аспекты. - М: Кафедра административного и финансового права Российского университета дружбы народов, 2012. - 492 с.

112. Семенин А.А. Центры развития государственно-частного партнерства: сравнительный анализ [Электронный ресурс] // Центр развития государственно-частного партнерства. Режим доступа: http://pppcenter.ru/assets/files/docs/PPP_units_Semenin.pdf (дата обращения: 01.2012)

113. Семенюта О.Г. Основы банковского дела Российской Федерации: Учеб. пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2000. - 446 с.

114. Сергеев П.Н. Национальный доклад «Риски бизнеса в частно-государственном партнерстве». - М.: Ассоциация менеджеров, 2007.

115. Соловьев М.М., Жалкубаева К.Г, Македонская М.М. Проблема эффективности государственно-частного партнерства [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://docs.google.com/viewer?Режим

доступа=http%3A%2F%2Fwww.hse.ru%2Fdata%2F2010%2F03%2 F22%2F 1232562228%2F1.44%2520%25D0%259F%25D1%2580%2 5В0%25БЕ%25В0%25Б1%25В0%25ББ%25В0%25Б5%25В0%25 BC%25D0%25B0%2520%25D1%258D%25D 1 %2584%25D 1 %2584 %25D0%25B5%25D0%25BA%25D1%2582%25D0%25B8%25D0% 25B2%25D0%25BD%25D0%25BE%25D 1 %2581 %25D 1 %2582%25 D0%25B8%2520%25D0%2593%25D0%25A7%25D0%259F%2520

%25D0%25B4%25D0%25BE%25D0%25BA%25D0%25BB%25D0

%25B0%25D0%25B4%2520%25D0%25A1%25D0%25BE%25D0%

25BB%25D0%25BE-

%25D0%25B0%25D 1 %2581 %25D0%25BF%25D0%25B8%25D 1 % 2580%25D0%25B0%25D0%25BD%25D 1 %2582%25D 1 %258B%25 202009.doc (дата обращения: 27.12.2012).

116. Солонцев А. Инфраструктурные облигации должны быть освобождены от налогообложения прибыли - мнение [Электронный ресурс] // Информационное агентство РЖД-Партнер. Режим доступа: http://www.rzd-partner.ru/news/tsennye-bumagi/infrastrukturnye-obligatsii-dolzhny-byt'-osvobozhdeny-ot-nalogooblozheniia-pribyli—mnenie/?print (дата обращения: 06.2013).

117. Справка об «Автодоре» [Электронный ресурс] [Электронный ресурс] // Официальный сайт ГК «Автодор». Режим доступа: http:/ /www.russianhighways.ru/press/press-kit/ (дата обращения: 22.09.2011).

118. Суэтин А.А. Проектное финансирование // Бизнес и банки. - 2008. - N 8. - С. 15-21.

119. Товкайло М., Письменная Е. За дороги страна заплатит благосостоянием // Газета «Ведомости». - 2012. - №237 (3251). - С. 25.

120. Топсахалова Ф.М. Инвестиции. - М: Академия Естествознания, 2010. - 173 с.

121. Транспортная стратегия Российской Федерации на период до 2030 г., утвержденная Постановлением Правительства Российской Федерации от 22 ноября 2008 г. No 1734-р. [Электронный ресурс]

// Официальный сайт Министерства транспорта Рофссийской Федерации. Режим доступа:

http: //www. mintrans. ru/documents/detail. php?ELEMENT_ID= 13008 (дата обращения: 25.03.2013).

122. Трачук С.С. Совершенствование финансирования проектов государственно-частного партнерства: Автореф. дис. к.э.н. Ростов-на-Дону. 2009. 6 с.

123. Убыток России от недостаточного финансирования дорог составит 12 процентов от ВВП // Новое слово. - 2011. - № 13 (605). - С. 2.

124. Федеральный закон "О соглашениях о разделе продукции" N 225-ФЗ от 6 декаря 1995 г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=1 17376 (дата обращения 12.2011)

125. Федеральный закон от 17.07.2009 N 145-ФЗ (ред. от 20.03.2011) "О государственной компании "Российские автомобильные дороги" и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". [Электронный ресурс] // Российская газета. Режим доступа: http://www.rg.ru/2009/07/20/zakon-dok.html (дата обращения: 03.05.2012).

126. Федеральный закон от 21.07.2005 N 115-ФЗ «О концессионных соглашениях» (с изм. от 25.04.2012 N 38-ФЗ). [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_164914/ (дата обращения 29.01.2012)

127. Федеральный закон от 24.07.2009 N 212-ФЗ (ред. от 25.12.2012) "О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования" [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_163979/ (дата обращения: 16.11.2012).

128. Федеральный закон от 30.12.1995 N 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изм. от от 19.07.2011 N 248-ФЗ). [Электронный ресурс]. // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_117376/ (дата обращения 15.01.2012)

129. Фильченков В.А. Формирование государственно-частного партнерства в социальной сфере: Автореф. дис. к.э.н. - М., 2005. -10 с.

130. Фиоктистов К.С. Тенденции взаимодействия власти и бизнеса в отечественной экономике // Материалы 4 международной научно-практичесокй конференции "Экономика и бизнес". - Новосибирск, 2011. - С. 18.

131. Челпанова М., Товкайло М., Папченкова М., Соболь Е. Споры о скорости // Ведомости. - 2012. - №233. - С. 8.

132. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вызов. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 351 с.

133. Шемирзова А.Ш. Оценка эффективности государственно-частного партнерства и возможности его применения в

просткризисной России // Наука и экономика. - 2010. - №1(1). - С. 48-51.

134. Шуркалин А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. - 2003. - № 2. - С. 13-17.

СПИСОК ИЛЛЮСТРАТИВНОГО МАТЕРИАЛА

1. Таблица 1 - Этапы развития ГЧП.............................................................46

2. Рисунок 1 - «Кривая зрелости» рынка ГЧП............................................48

3. Рисунок 2 - Отрасли, в которых используются ГЧП-проекты в мире.. 51

4. Таблица 2 - ГЧП-проекты в странах «Большой семерки».....................52

5. Рисунок 3 - ГЧП-проекты по отраслям в странах «Большой семерки» 53

6. Рисунок 4 - Завершенные проекты ГЧП в странах «Большой Семерки» ....................................................................................................................... 55

7. Таблица 3 - Анализ использования ГЧП-проектов по отраслям в других развитых странах.........................................................................................62

8. Рисунок 5 - Анализ использования ГЧП-проектов по отраслям в других развитых странах.........................................................................................63

9. Таблица 4 - Анализ использования ГЧП-проектов в странах с переходной экономикой ............................................................................. 68

10. Рисунок 6 - Анализ использования ГЧП-проектов по отраслям в странах с переходной экономикой..........................................................................69

11. Таблица 5 - Анализ использования ГЧП-проектов в развивающихся странах.........................................................................................................70

12. Рисунок 7 - Анализ использования ГЧП-проектов по отраслям в развивающихся странах.............................................................................71

13. Таблица 6 - Распределение проектов по первичным секторам в РФ, 19902010 гг..........................................................................................................77

14. Таблица 7 - Распределение финансирования проектов по первичным секторам в РФ в млн. $, 1990-2010 гг.......................................................78

15. Рисунок 8 - Сопоставление роста эксплуатационной длины автомобильных дорог с твердым покрытием с увеличением числа легковых автомобилей в РФ в 2005-2011 гг. по отношению к 2000 г... 94

16. Рисунок 9 - Перевезено грузов транспортом в РФ в 2011 г., млн. т.....96

17. Рисунок 10 - Перевезено пассажиров транспортом РФ в 2011 г., млн. чел. .......................................................................................................................96

18. Рисунок 11 - Соотношение нормативной потребности и фактического финансирования региональной дорожной сети в РФ в 2012 г., млрд. руб. .......................................................................................................................99

19. Рисунок 12 - Общий объем вложений в реализацию пунктов Стратегии 2030 в РФ, млрд. руб.................................................................................102

20. Рисунок 13. - Схемы государственно-частного-партнерства, используемые при строительстве автомагистралей в России..............104

21. Рисунок 14 - Структура взаимодействия участников типичного ГЧП-проекта в РФ..............................................................................................112

22. Рисунок 15 - Источники финансирования проектов государственно-частного партнерства в дорожной отрасли РФ......................................113

23. Таблица 8 - Тарифы на проезд по автомагистрали «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)».........................................................................................................134

24. Рисунок 16 - Функциональная схема универсального алгоритма расчета налоговых отчислений ГЧП-проекта по строительству платной автомагистрали в РФ................................................................................141

25. Таблица 9 - Технико-экономические показатели инвестиционного проекта строительства платной автомагистрали «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)».........................................................................................................143

26. Таблица 10 - НДС на строительные капитальные затраты проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)»...................................................................151

27. Таблица 11 - Потоки по НДС за первые 5 периодов реализации проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)»...................................................................154

28. Таблица 12 - Движения по счету НДС за первые 5 периодов реализации проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)»....................................................154

29. Таблица 13 - Потоки по НДС за 7-11 периоды реализации проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)»...................................................................156

30. Таблица 14 - Движения по счету НДС за 7-11 периоды реализации проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)»....................................................157

31. Таблица 15 - Денежные потоки по НДС проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)».........................................................................................................158

32. Таблица 16 - Сопоставление суммы капитальных затрат и денежных потоков по НДС проекта «Шали (М-7) - Бавлы (М-5)».......................159

33. Таблица 17 - Крупнейшие негосударственные пенсионные фонды РФ по объему активов на 1 апреля 2012 года по данным ФСФР....................177

34. Рисунок 17 - Структура портфеля пенсионных резервов НПФ «Газфонд» на 30 сентября 2012 г............................................................179

ПРИЛОЖЕНИЕ - АЛГОРИТМ ВЫЧИСЛЕНИЯ ПОТОКОВ НАЛОГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА АВТОМАГИСТРАЛИ «ШАЛИ (М-7) - БАВЛЫ (М-

5)»

1.1. Технические данные Общие переменные и константы

Дата запуска модели

Дней в году

Месяцев в году

Месяцев в квартале

Актуальный год входных данных

Тысяча

31 дек 12

365

12

2011

1 000

Форматирование и условные обозначения

Заголовки

Заголовок страницы Заголовок 0 Заголовок 1 Заголовок 2 Заголовок 3 Заголовок таблицы

Форматирование ячеек таблицы

Прогнозные значения Данные текущего листа Вычисления налогов, отраженные на других л Отрицательное значение Данные другого листа Наименование допущений Наименование технических входных данных

Заголовок страницы

Заголовок 0 Заголовок 1 Заголовок 2

Заголовок 3

Заголовок таблицы

Текст

Свободная ячейка Флаг

Сетка таблицы Комментарии Проверка на ошибки Структура Итоговое значение Ед. измерения Последовательная операция Промежуточный итог по строке Итог по строке Итоговое сальдо Коэффициент / индекс Разделитель разрядов

Текст

ОК

Руб.

100

100

100

-100

100

1000

100,00

100

100

100

100

1,00 х 1,00

3

1.2. Допущения (inputs)

Общие

График реализации проекта

Строительство Эксплуатация

Дата начала 1 янв 13 1 янв 17

Продолжительность 4 26

Дата окончания 31 дек 16 31 дек 42

1 янв 13 1 янв 14

31 дек 13 31 дек 14

1 год 2 год

Календарный год год 2013 2014

Дней в расчетном периоде число 365 365

Период строительства число 1 2

Период эксплуатации число _-_-

График строительства | | | График эксплуатации

Макроэкономические показатели

Инфляция

Изменение инфляции по отношению к предыдущему периоду |

Индекс инфляции индекс

1 янв 13 1 янв 14

31 дек 13 31 дек 14

1 год 2 год

5,87%| 5,28%|

1 1,00 1,06 1,11

Капитальные затраты Строительство

Шали-Сорочьи горы

Алексеевское-Альметьевск 1 й участок

Алексеевское-Альметьевск 2 й участок

Алексеевское-Альметьевск 3 -й участок

Альметьевск-Бавлы

000 Руб. 000 Руб. 000 Руб. 000 Руб. 000 Руб.

1 янв 13 1 янв 14

31 дек 13 31 дек 14

1 год 2 год

21 377 942 -

6 996 120 811 368

- 9 788 596

- 2 168 159

- -

Капитальный ремонт

Период накопления Резервного счета на капитальный ремонт 10 лет|

Капитальный ремонт 000 Руб. - 1

Прогнозные данные модели операционных затрат Персонал

1 янв 13 1 янв 14

31 дек 13 31 дек 14

1 год 2 год

Численность

Кассиры-контролеры Чел. - -

Специалисты по эксплуатации Чел. - -

Управлящий персонал Чел. 5 5

Административный персонал Чел. - 3

Заработная плата

Кассиры-контролеры 000 Руб./мес. 12 12

Специалисты по эксплуатации 000 Руб./мес. 20 20

Управлящий персонал 000 Руб./мес. 25 25

Административный персонал 000 Руб./мес. 18 18

Материальные ресурсы

Базисный год Год

Базисное значение 000 Руб.

2013 295 398

Накладные расходы

Базисный год Базисное значение

Год 000 Руб.

100

Налоги

Начисление

Налог на прибыль Обязательные страховые взносы Налог на добавленную стоимость (НДС) Налог на имущество предприятий

Задержка по восстановлению НДС

Срок переноса убытка на счета будущих балансовых периодов

Применяется Федеральный Региональный Базовая ставка

да 2% 18,0% 20,0%

да 31,0% 3,0% 34,0%

да 18,0% 0,0% 18,0%

нет 0,0% 2,2% 0,0%

6 месяцев

10 лет

Амортизация Начисление

Срок, лет Ставка, % годовых

Периоды начисления

Шали-Сорочьи горы Алексеевское-Альметьевск 1-й участок Алексеевское-Альметьевск 2-й участок Алексеевское-Альметьевск 3-й участок Альметьевск-Бавлы Капитальный ремонт

_40

2,50%

линейный метод

1 год 2 год

2

2

2

2

2

2

1 янв 15 31 дек 15 3 год 1 янв 16 31 дек 16 4 год 1 янв 17 31 дек 17 5 год 1 янв 18 31 дек 18 6 год 1 янв 19 31 дек 19 7 год 1 янв 20 31 дек 20 8 год 1 янв 21 31 дек 21 9 год 1 янв 22 31 дек 22 10 год 1 янв 23 31 дек 23 11 год 1 янв 24 31 дек 24 12 год 1 янв 25 31 дек 25 13 год

201Î 36î 3 201б 3бб 4 2017 3бб 2018 3бб 2019 3бб 2020 3бб 2021 3бЭ 2022 36î 2023 366 2024 3бб 202Î 366

1 2 3 4 S б 7 8 9

1 янв 15 1 янв 16 1 янв 17 1 янв 18 1 янв 19 1 янв 20 1 янв 21 1 янв 22 1 янв 23 1 янв 24 1 янв 25

31 дек 15 31 дек 16 31 дек 17 31 дек 18 31 дек 19 31 дек 20 31 дек 21 31 дек 22 31 дек 23 31 дек 24 31 дек 25

3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год 11 год 12 год 13 год

4,7S%_4,27% 3,8S% 3,46% 3,20% 3,04% 2,9S% 2,9S% 2,9S% 2,9г% 2,9S%|

1,17 1,22 1,2б 1,31 1,3Î 1,39 1,43 1,47 1,Î2 1,3б 1,б1

1 янв 15 1 янв 16 1 янв 17 1 янв 18 1 янв 19 1 янв 20 1 янв 21 1 янв 22 1 янв 23 1 янв 24 1 янв 25

31 дек 15 31 дек 16 31 дек 17 31 дек 18 31 дек 19 31 дек 20 31 дек 21 31 дек 22 31 дек 23 31 дек 24 31 дек 25

3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год 11 год 12 год 13 год

- -

- -

- -

8 777 983 -

б 919 990 26 080 010

I 2 730 37~Л~

1 янв 15 1 янв 16 1 янв 17 1 янв 18 1 янв 19 1 янв 20 1 янв 21 1 янв 22 1 янв 23 1 янв 24 1 янв 25

31 дек 15 31 дек 16 31 дек 17 31 дек 18 31 дек 19 31 дек 20 31 дек 21 31 дек 22 31 дек 23 31 дек 24 31 дек 25

3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год 11 год 12 год 13 год

64 б4 б4 б4 б4 64 б4 б4 б4 б4 б4

16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16

S S S S S S S S S S S

3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î 2Î

18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18

Льгота

ставка

0,0% 20,0%

0,0% 34,0%

0,0% 18,0%

0,0% 0,0%

3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год 11 год 12 год 13 год

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

3 4 5 6 7 8 9 10 12 13

1 янв 26 31 дек 26 14 год 1 янв 27 31 дек 27 15 год 1 янв 28 31 дек 28 16 год 1 янв 29 31 дек 29 17 год 1 янв 30 31 дек 30 18 год 1 янв 31 31 дек 31 19 год 1 янв 32 31 дек 32 20 год 1 янв 33 31 дек 33 21 год 1 янв 34 31 дек 34 22 год 1 янв 35 31 дек 35 23 год 1 янв 36 31 дек 36 24 год

202б 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 203б

3б5 3б5 3бб 3б5 3б5 3б5 3бб 3б5 3б5 3б5 3бб

10 11 12 13 14 15 1б 17 18 19 20

1 янв 26 1 янв 27 1 янв 28 1 янв 29 1 янв 30 1 янв 31 1 янв 32 1 янв 33 1 янв 34 1 янв 35 1 янв 36

31 дек 26 31 дек 27 31 дек 28 31 дек 29 31 дек 30 31 дек 31 31 дек 32 31 дек 33 31 дек 34 31 дек 35 31 дек 36

14 год 15 год 16 год 17 год 18 год 19 год 20 год 21 год 22 год 23 год 24 год

2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95%| 1,бб 1,70 1,7б 1,81 1,8б 1,92 1,97 2,03 2,09 2,15 2,21

1 янв 26 31 дек 26 14 год 1 янв 27 31 дек 27 15 год 1 янв 28 31 дек 28 16 год 1 янв 29 31 дек 29 17 год 1 янв 30 31 дек 30 18 год 1 янв 31 31 дек 31 19 год 1 янв 32 31 дек 32 20 год 1 янв 33 31 дек 33 21 год 1 янв 34 31 дек 34 22 год 1 янв 35 31 дек 35 23 год 1 янв 36 31 дек 36 24 год

wêêêêêêê, wêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, ц^ни!

wêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'wêêêêêê,

'êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê, 'wêêêêêêê, "êêêêêêêêê, "êêêêêêêêê, 'êêêêêêêêê,

I 2 730 37~Л~

1 янв 26 1 янв 27 1 янв 28 1 янв 29 1 янв 30 1 янв 31 1 янв 32 1 янв 33 1 янв 34 1 янв 35 1 янв 36

31 дек 26 31 дек 27 31 дек 28 31 дек 29 31 дек 30 31 дек 31 31 дек 32 31 дек 33 31 дек 34 31 дек 35 31 дек 36

14 год 15 год 16 год 17 год 18 год 19 год 20 год 21 год 22 год 23 год 24 год

б4 б4 б4 б4 б4 б4 б4 б4 б4 б4 б4

1б 1б 1б 1б 1б 1б 1б 1б 1б 1б 1б

5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25

18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18

14 год 15 год 16 год 17 год 18 год 19 год 20 год 21 год 22 год 23 год 24 год

14 15 16 17 18 19 2g 21 22 2з 24

14 15 16 17 18 19 2g 21 22 2з 24

14 15 16 17 18 19 2g 21 22 2з 24