Доверительное управление пенсионными средствами в современной российской пенсионной системе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Сосков, Вадим Викторович

• Сосков, Вадим Викторович
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Сосков, Вадим Викторович

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические основы исследования доверительного управления пенсионными средствами в российской пенсионной системе

1.1 Современная российская пенсионная система: базисные характеристики, структура, тенденции развития

1.2 Социально-экономическая сущность доверительного управления пенсионными средствами и статус управляющих компаний (УК) как субъектов доверительного управления данными средствами в пенсионной системе Российской Федерации

1.3 Зарубежный опыт доверительного управления УК в пенсионной системе

Глава 2. Текущее состояние доверительного управления пенсионными средствами в российской пенсионной системе

2.1 Общая характеристика субъектов доверительного управления пенсионными средствами - УК, участвующих в пенсионной системе

2.2 Доверительное управление средствами пенсионных накоплений в системе обязательного пенсионного страхования

2.3 Доверительное управление средствами пенсионных резервов в негосударственном пенсионном обеспечении

Глава 3. Пути повышения эффективности доверительного управления в пенсионной системе

3.1 Разработка системы мер по увеличению доходности пенсионных средств в инвестиционной деятельности УК

3.2 Совершенствование механизмов сохранности пенсионных активов в деятельности УК

3.3 Формирование эффективных моделей взаимодействия УК с субъектами и участниками пенсионной системы

3.4 Создание механизмов участия УК в разработке и реализации инфраструктурных проектов и социальных программ, направленных на повышение

уровня пенсионного обеспечения населения

Заключение

Литература

Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Доверительное управление пенсионными средствами в современной российской пенсионной системе»

Введение

Актуальность исследования. Одна из важнейших проблем современной российской пенсионной системы - обеспечение сохранности пенсионных средств, переданных в доверительное управление, что важно для создания гарантий реализации пенсионных прав застрахованных лиц (участников) этой системы. Кризис 2008 года показал, что в тот период большинство управляющих пенсионными накоплениями компаний (УК) продемонстрировали отрицательную доходность. Данный факт заставляет обратить особое внимание на создание системы мер, позволяющих сохранить пенсионные средства даже в условиях кризиса. Однако в этой связи возникает целый ряд вопросов, начиная от важности точной формулировки, что такое сохранность средств пенсионных накоплений и средств пенсионных резервов до того, как она реально будет обеспечиваться. Поэтому представляется важным проанализировать опыт тех управляющих компаний, в которых сформирована система обеспечения таких гарантий.

Остро встает вопрос и о повышении доходности доверительного управления пенсионными активами. Требуется система мер, направленная на расширение линейки инструментов, дающих возможность УК максимально диверсифицировать инвестиционный портфель, а также позволяющих им получать гарантированную долгосрочную доходность при невысоких рисках, для чего требуется пересмотреть существующие ограничения на классы и доли активов в инвестиционном портфеле.

Наконец, актуальность темы исследования определена и теми задачами, которые были сформулированы руководством страны по созданию механизмов участия УК в разработке и реализации инфраструктурных проектов и социальных программ, направленных на повышение уровня пенсионного обеспечения населения.

Степень разработанности проблемы. Изучение обозначенной темы потребовало обращения к научным работам, в которых сформулированы базисные теоретико-методологические принципы исследования проблем пенсион-

ной системы. Таковы труды как зарубежных (С.Бернс, Р.Кенн, Л.Котликофф, Н.Молони и пр.), так и отечественных (М.М.Аранжереев, Е.Ш.Гонтмахер, И.Ю.Горюнов, Г.П.Дегтярев, М.Э.Дмитриев, М.Л.Захаров, А.В.Куртин,

B.Д.Роик, В.Г.Павлюченко, А.К.Соловьев, Э.Г.Тучкова и др.) авторов. Проблематика, посвященная исследованию субъектов пенсионного рынка,

анализировалась в трудах И.А.Ахтариева, О.В.Бахарева, Н.Ю.Борисенко, Е.В.Воробьевой, А.А.Жаркова, А.Е.Жуйкова, Р.А.Кокорева, И.Ю.Орловой,

C.А.Трухачева.

Исследование тематики доверительного управления пенсионными средствами потребовало обращения к литературе, посвященной общим основам доверительного управления (что раскрыто в трудах В.В.Авдеева, З.Э.Беневоленской, Е.А.Карпова, Г.В.Сенюк, Е.А.Суханова и др.), а также инвестиционной деятельности (что нашло отражение в работах

A.Ю.Андрианова, Т.К.Блохиной, С.В.Валдайцевой, П.В.Воробьева, Е.С.Золоторенко, А.А.Назарова, Н.М.Ребельского, Н.Г.Семилютиной и др.).

Особое внимание при анализе деятельности УК в качестве доверительного управляющего было уделено процессам управления рисками, формированию риск-менеджмента в этих компаниях. Данная проблематика рассматривалась в работах С.Б.Богоявленского, С.В.Бровчака, С.М.Варакина, Л.П.Гончаренко,

B.М.Гранатурова, М.Л.Кричевского, А.В.Никитина, В.НЛеркашенко, Е.М.Четыркина, Ф.Н.Филиной, А.А.Целыковской, А.Е.Шохина и др.

Собственно проблемы, раскрывающие место и роль доверительного управления УК в пенсионной системе, не были объектом специального рассмотрения, однако они, так или иначе, затрагивалась в работах авторов в связи с деятельностью негосударственных пенсионных фондов (НПФ) (Р.М.Закиров, Е.С.Золоторенко), инвестированием (В.А.Матвеев, А.Ю.Мишин, А.А.Назаров, Л.П.Харченко), риск-менеджментом (Д.В.Помазкин, Е.С.Шевченко), управлением персоналом (А.С.Бенмерабет), деятельностью на рынке ценных бумаг (Т.А.Болвачева).

Необходимость изучения обозначенной темы исследования следует не только из причин практического характера, но и из того, что она не была самостоятельным предметом теоретического анализа и многие ее аспекты, начиная от статуса и социально-экономической сущности доверительного управления пенсионными средствами, и до специфики организационно-управленческой структуры УК как субъекта такого управления, нуждаются в самом тщательном исследовании.

Цель исследования состоит в раскрытии направлений совершенствования доверительного управления УК, результатом реализации которых должно стать повышение уровня пенсионного обеспечения российских граждан на современном этапе реформы отечественной пенсионной системы.

Достижение поставленной цели определило постановку и решение следующих задач:

- раскрыть социально-экономическую сущность доверительного управления в российской пенсионной системе в условиях реформирования последней, а также на основе обобщения зарубежного опыта участия УК в управлении пенсионными средствами; обосновать статус и роль УК в качестве доверенного лица, от эффективности деятельности которого по управлению пенсионными активами во многом зависит выполнение пенсионных обязательств в системе социально-трудовых отношений между работником и работодателем;

- установить отличительные черты и охарактеризовать современное состояние УК, действующих в системах обязательного пенсионного страхования (ОПС) и негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) в качестве основных субъектов доверительного управления пенсионными средствами;

- разработать систему мер по увеличению доходности пенсионных средств в инвестиционной деятельности УК в целях повышения уровня пенсионного обеспечения застрахованных лиц/участников пенсионных программ;

- конкретизировать понятие сохранности применительно к средствам пенсионных накоплений и средствам пенсионных резервов; предложить меха-

низмы повышения сохранности данных средств в деятельности УК с учетом концепции «Капитала под риском» (на примере УК «Капиталь»);

- определить эффективные модели взаимодействия УК с субъектами и участниками пенсионной системы (застрахованными лицами/участниками, вкладчиками, Пенсионным фондом Российской Федерации (ПФР), НПФ, брокерами) в целях повышения сохранности и доходности пенсионных средств в процессах доверительного управления;

- выявить возможные направления участия УК при доверительном управлении пенсионными средствами в разработке и реализации инфраструктурных проектов, а также социальных программ, направленных на повышение пенсионного обеспечения населения.

Объект исследования - доверительное управление пенсионными средствами в современной российской пенсионной системе, осуществляемое УК.

Предмет исследования - совокупность экономических и социальных отношений, связанных с деятельностью субъекта доверительного управления (УК) в системе обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения, а также разработка системы мер, направленных на повышение доходности и сохранности пенсионных средств, переданных в доверительное управление.

Теоретической, методологической и эмпирической базой исследования выступили фундаментальные разработки зарубежных и отечественных авторов в области пенсионного обеспечения, доверительного управления, инвестиционной деятельности, функционирования рынка ценных бумаг, риск-менеджмента.

В процессе написания работы были проанализированы и обобщены международные нормативно-правовые акты и документы стран ОЭСР (например, «Передовые методы инвестирования средств пенсионного фонда в альтернативные инвестиции и деривативы»), ЕС (в частности, Директивы UCITS). Особое внимание было уделено анализу «Глобальных стандартов инвестиционной деятельности (Global Investment Performance Standards - GIPS)»[246],

которые на добровольной основе применяются в ряде российских УК, а также тем международным документам, которые посвящены управлению рисками (в частности, Стандарту управления рисками /А Risk Management Standard, 2002/). При этом использовался и отечественный опыт (например, Стандарт по риск-менеджменту для негосударственных пенсионных фондов, разработанный в Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов /НАПФ/; Стандарт управления рисками в управляющей компании, разработанный в Национальной ассоциации участников фондового рынка /НАУФОР/).

В качестве методологической основы исследования выступили положения философских (например, диалектического метода, который использовался при анализе современного этапа развития пенсионной системы), общенаучных (например, системного метода, позволяющего представить все аспекты деятельности УК в пенсионном обеспечении в качестве системы; функционального, - раскрывающего механизмы взаимодействия УК с субъектами и участниками пенсионной системы; компаративного, - с помощью которого было проведено сравнение роли доверительного управления пенсионными средствами в российской и зарубежной пенсионных системах и др.) и частно-научных методов экономической науки (например, экономико-статистический метод использовался при раскрытии общей характеристики УК, участвующих в современной российской пенсионной системе; метод экономико-математического моделирования - при обосновании концепции «Капитала под риском» и др.).

Эмпирическую базу исследования составили официальные данные Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, информационные и аналитические материалы Министерства труда и социальной защиты Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации, ПФР, Федеральной службы по финансовым рынкам России (ФСФР) - ныне Службы Банка России по финансовым рынкам, НАУФОР, Национальной лиги управляющих (НЛУ), а также материалы сайтов ряда УК,

НПФ; материалы периодических изданий; аналитические материалы автора, обобщающие результаты деятельности УК «Капиталь».

Научная новизна результатов исследования состоит в раскрытии социально-экономической сущности доверительного управления пенсионными средствами, определении места и роли УК в современной российской пенсионной системе, разработке направлений совершенствования доверительного управления пенсионными средствами, а именно направлений, связанных с формированием механизмов повышения доходности и сохранности пенсионных средств, переданных в доверительное управление УК.

Основные научные результаты диссертации, выносимые на защиту и содержащие элементы научной новизны, состоят в следующем:

1. Определено, что социально-экономическая сущность доверительного управления пенсионными средствами заключена в инвестировании средств пенсионных накоплений (СПН) и размещении средств пенсионных резервов (СПР), от результатов которых непосредственно зависит размер пенсионных выплат (что связано, как с их сохранностью, так и доходностью) застрахованным лицам и участникам, при этом эффективность такого управления обусловлена рядом социально-экономических и иных условий (развитием накопительной составляющей пенсионной системы, наличием полноценного финансового рынка и пр.); установлено, что в системе социально-трудовых отношений управляющая компания выступает доверенным лицом работодателя и работника, являясь именно тем субъектом пенсионной системы, чья основная цель - эффективное управление пенсионными средствами, результативность которого непосредственно влияет на выполнение пенсионных обязательств по выплате трудовой и негосударственной (дополнительной) пенсий.

2. Выявлено, что базисные характеристики УК, действующих в пенсионной системе, обусловлены необходимостью обеспечения надежности функционирования последней (наличие лицензии на право управления НПФ, прохождение конкурса для работы с пенсионными средствами ПФР); разработа-

ны вариативные классификации УК (по величине собственных средств /капитала/; объему активов, находящихся в доверительном управлении; соотношению данных активов и собственных средств /капитала/; доходности управления пенсионными средствами; вхождению в структуры иных компаний (например, финансово-промышленных групп) или функционированию в качестве самостоятельной структуры (независимые УК)).

Определено, что специфическими чертами современного состояния доверительного управления пенсионными средствами являются: увеличение сегмента пенсионных активов ко всем прочим активам, находящимся в доверительном управлении УК; сокращение численности УК, участвующих в управлении пенсионными средствами, в первую очередь, в связи с пересмотром нормативов в сторону увеличения собственных средств УК, что направлено на повышение их устойчивости и надежности; концентрация пенсионных активов в крупнейших УК, что свидетельствует о монополизации этого сегмента пенсионного рынка; установлено, что особенностями деятельности УК являются: увеличение за последние годы объема СПН, переданных в доверительное управление УК, рост рисков такого управления, расширение перечня объектов инвестирования данных средств, отсутствие единой методики оценки эффективности функционирования УК на пенсионном рынке.

3. Обосновано, что понятие доходности пенсионных средств, находящихся в доверительном управлении УК, может быть определено как доход (дивиденды и проценты /доход/ по ценным бумагам и банковским депозитам; другие виды доходов от операций по инвестированию (размещению) пенсионных средств; чистый финансовый результат от реализации активов; финансовый результат, отражающий изменение рыночной стоимости инвестиционного портфеля на основе переоценки), полученный УК при инвестировании/размещении данных средств в разрешенные активы на протяжении определенного срока; аргументировано, что именно доходность, полученная УК при инвестировании (размещении) пенсионных средств, гарантирует выпол-

нение пенсионных обязательств перед вкладчиками, участниками и застрахованными лицами.

Доказано, что необходима система мер по увеличению доходности пенсионных средств в инвестиционной деятельности УК, включающая: расширение возможностей УК и НПФ по инвестированию (размещению) пенсионных активов, что, в свою очередь, предполагает расширение линейки инструментов, в которые данные активы могут инвестироваться; либерализацию существующих ограничений, в том числе на доли активов в составе инвестиционного портфеля УК; постепенный переход к риск-ориентированному надзору, функционирующему на правилах «разумного лица».

4. Аргументировано, что понятие «сохранность» применительно: к средствам пенсионных накоплений означает не только гарантию их номинала, но и сохранение покупательной способности данных средств, что предполагает индексирование внесенных страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии по накопленной инфляции за весь период их поступления на индивидуальный лицевой счет застрахованного лица; к средствам пенсионных резервов - для схем с фиксированными взносами - сохранность должна пониматься как требование, в соответствии с которым участнику пенсионной схемы должна быть выплачена денежная сумма при наступлении страхового случая (назначение негосударственной пенсии или уплата выкупной суммы) в размере 100%, исходя из сумм обязательств фонда по поступившим за данное лицо страховым взносам, но не более той суммы, которая установлена при страховании средств пенсионных резервов; для схем с фиксированными выплатами сохранность - это требование по выплате пенсии в размере не менее 0,5 минимальной государственной пенсии по старости при общем трудовом стаже, равном требуемому для назначения полной пенсии, установленной российским законодательством на момент заключения пенсионного договора. Обосновано, что разработанная и апробированная в УК «Капиталь» концепция «Капитала под риском» дает возможность оценить прогнозируемые и текущие риски в деятельности УК, обеспечить их покрытие за счет

и

«Капитала под риском» (означающего величину управленческого, реально необходимого для покрытия принимаемых рисков резерва на возможные потери), вести оперативный и стратегический контроль в части адекватности оценки рисков и принятия решений по управлению ими, что способствует сохранности пенсионных средств и, соответственно, выполнению обязательств перед участниками/вкладчиками пенсионных схем.

5. Разработаны в целях увеличения надежности и результативности доверительного управления пенсионными средствами модели эффективного взаимодействия УК: с застрахованными лицами/участниками путем ведения нового инструмента - индивидуального инвестиционного (пенсионного) счета в целях повышения доходности размещения их пенсионных средств и увеличения размера их будущей дополнительной пенсии; с НПФ, - в целях усиления ответственности этих организаций перед застрахованными лицами, участниками и вкладчиками, для чего требуются изменения существующей финансовой отчетности фондов и закрепления на законодательном уровне двух моделей взаимодействия УК и НПФ в области риск-менеджмента (с минимальным и максимальным участием НПФ в управлении рисками); с брокерами, - в целях создания модели, при которой они будут ответственны за поставку рыночной, технологической либо инфраструктурной экспертизы.

6. Установлено, что основными направлениями возможного участия УК в проектах с государством в целях обеспечения доходности и сохранности пенсионных средств, переданных им в доверительное управление, являются: получение права доверительного управления частью средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния; привлечение УК к вложению пенсионных активов в инфраструктурные проекты через приобретение ими облигаций компаний, занятых в таких проектах и отвечающих определенным требованиям; покупка паев закрытого паевого инвестиционного фонда, которые должны пройти процедуру листинга. Обосновано, что для развития данных направлений требуются: создание правовой базы, определяющей объем и характер участия УК в таких проектах; обеспечение соответствующих ус-

ловий для инвестиций пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении, и собственных средств УК в инфраструктуру; снятие ограничений, препятствующих такому участию, например, устранение жестких количественных лимитов на инвестирование; поощрение стандартов разумного инвестирования.

Теоретическая значимость работы состоит в том, что ее выводы позволяют уточнить такие понятия, как «сохранность пенсионных средств», «доверительное управление пенсионными средствами», «доходность пенсионных средств», раскрыть концепцию «Капитала под риском», направленную на повышение сохранности пенсионных средств, переданных в доверительное управление УК; определить пути повышения доходности инвестирования пенсионных активов; показать необходимость и целесообразность введения нового для России инструмента пенсионной системы - индивидуальных инвестиционных пенсионных счетов. Реализация данных теоретических положений на практике даст возможность не только сохранить пенсионные средства, находящиеся в доверительном управлении УК, но и повысить их доходность, в том числе и в долгосрочной перспективе.

Практическая значимость исследования состоит в том, что его идеи и рекомендации были использованы в ПФР при разработке положений проводимой пенсионной реформы. Кроме того, выводы работы были реализованы при разработке проектов законов «О гарантировании прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования Российской Федерации», «Об индивидуальных инвестиционных пенсионных счетах».

Концепция «Капитала под риском» найдет свое применение в деятельности УК, работающих на пенсионном рынке, в частности, она уже была применена в УК «Капиталь», а предложенные модели эффективного взаимодействия УК с НПФ были использованы названной компанией при работе с НПФ «Алмазная осень», «ГАЗФОНД», «Ханты-Мансийский НПФ» и др.

Положения исследования о либерализации лимитов при инвестировании пенсионных средств в классы и доли активов, о новых инструментах пеней-

онного инвестирования, об организации риск-менеджмента в УК нашли отражение в ряде документов НАУФОР, в частности, при разработке Стандарта риск-менеджмента для управляющих компаний.

Практическая значимость работы состоит в том, что в ней представлены конкретные меры по увеличению доходности пенсионных средств в инвестиционной деятельности УК, разработан на основе концепции «Капитала под риском» механизм сохранности пенсионных активов, определены модели эффективного взаимодействия УК с контрагентами, раскрыты конкретные пути участия УК в инфраструктурных проектах и социальных программах.

Результаты диссертационного исследования нашли применение при чтении курсов лекций по пенсионному обеспечению, риск-менеджменту в ГОУ ВПО «Российский государственный гуманитарный университет».

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Диссертация соответствует паспорту научной специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика труда), п.5.12 (проблемы социального обеспечения, социального страхования и социальной защиты населения, типы и формы обеспечения; пенсионная система и перспективы ее развития).

Апробация и реализация результатов исследования. Основные идеи и выводы диссертационной работы нашли отражение в докладах автора на научно-практических конференциях, в том числе на: IX Всероссийской конференции профессиональных участников рынка ценных бумаг (Москва, 21-22 ноября 2007 г.); VII конференции «Российский рынок коллективных инвестиций» (Москва, 01 декабря 2011 г.); Международной конференции, посвященной 20-летию отрасли НПФ «Перспективы развития пенсионной системы России» (Москва, 27 сентября 2012 г.); Всероссийском Бизнес-Форуме «Стратегия - 2013» (Москва, 12 декабря 2012 г.); Объединенном Международном пенсионном конгрессе (Москва, 13-15 марта 2013 г.); Международной заочной научно-практической конференции «Теоретические и прикладные вопросы науки и образования» (Тамбов, 31 августа 2013 г.).

Основные положения диссертационного исследования апробированы автором в деятельности УК «Капиталь» (с 2008 - настоящее время), УК «Атон-менеджмент» (2002-2008 гг.); УК «Паллада Эссет Менеджмент» (1996-2002 гг.), в экспертной работе в USA AD, TASIS и Мирового Банка по пенсионной реформе в России, а также в многочисленных интервью и выступлениях автора на радио- и телеканалах («РБК-ТВ», «Эксперт ТВ», «Россия 24»), в печатных и электронных средствах массовой информации (например, в газете «Ведомости»), аналитической работе в «PA-Эксперт», а также в Фонде стратегических разработок.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликованы 9 научных статей и учебное пособие, общим объемом 18,5 п.л., в том числе 3 статьи в научных журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки России.

Структура и объем диссертации. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 285 наименований и 36 приложений. Работа изложена на 180 страницах основного текста и содержит 30 таблиц и 7 рисунков.

Глава 1. Теоретические и методологические основы исследования доверительного управления пенсионными средствами в российской пенсионной системе

1.1 Современная российская пенсионная система: базисные характеристики, структура, тенденции развития

На протяжении последних лет идет активный процесс формирования российской пенсионной системы. Несмотря на то, что менялись принципы и базисные ориентиры данной системы, тем не менее, уже сейчас можно выделить ряд ее устоявшихся черт.

Так, сложившуюся пенсионную систему можно представить как состоящую из трех базовых частей: во-первых, государственного пенсионного обеспечения, реализуемого для конкретных категорий будущих пенсионеров и финансируемого из федерального бюджета (оно весьма вариативно и включает в себя как пенсии государственным служащим, так и, собственно, социальные пенсии, а также пенсии для иных категорий граждан. Можно констатировать, что это менее подвергавшаяся радикальной модернизации часть пенсионной системы); во-вторых, обязательного пенсионного страхования по формированию трудовых пенсий по старости, инвалидности и потере кормильца и, в-третьих, негосударственного (дополнительного, добровольного) пенсионного обеспечения. Именно две последние из названных частей выступают объектом настоящего исследования.

Что касается обязательного пенсионного страхования (далее - ОПС), то в настоящее время оно представляет собой, по сути, с одной стороны, распределительную систему с четко выраженным принципом солидарности поколений, а, с другой, - накопительную систему, в которой определенная часть страховых пенсионных взносов (2-6%), поступившая от работодателя за работников 1967 года рождения и моложе, часть материнского капитала, направленная на формирование накопительной части трудовой пенсии, взносы от участников Программы государственного софинансирования пенсий за

счет собственных добровольных взносов, софинансирования со стороны государства и, возможно, взносов работодателей, инвестируется в разрешенные активы в целях приращения дохода, который фиксируется в специальной части индивидуального лицевого счете застрахованного лица1.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Сосков, Вадим Викторович, 2013 год

Литература

Законодательные, иные нормативные правовые акты, судебные, арбитражно-судебные акты и документы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. _Часть 1 от 30.11.1994 №51-ФЗ. Часть 2 от 26.01.1996 №14-ФЗ. Часть 3 от 26.11.2001 №146-ФЗ. Часть 4 от 18.12.2006 №230-Ф3 (действующая редакция) (ГК РФ) //Российская газета (федеральный выпуск). - 08.12.1994; 06-08.10.02.1996; 28.11.2001; 22.12.2006; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

2. Закон РСФСР от 20.11.1990 №340-1 «О государственных пенсиях в Российской Федерации» (утратил силу) //Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета РСФСР. - 1990. - №27. - Ст.351; Консультант Плюс, - 10.10.2013.

3. Закон РСФСР от 22.03.1991 №948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (в редакции законов Российской Федерации от 24.06.1992 №3119-1, 15.07.1992 №3310-1; федеральных законов от 25.05.1995 №83-Ф3, 06.05.1998 №70-ФЗ, 02.01.2000 №3-ФЗ, 30.12.2001 №196-ФЗ, 21.03.2002 №31-Ф3, 09.10.2002 №122-ФЗ, 07.03.2005 №13-Ф3, 02.02.2006 №19-ФЗ, 26.07.2006 №135-Ф3) //Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета РСФСР. - 1991. - №16. -Ст.499; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

4. Закон РСФСР от 26.07.1991 №1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в редакции федеральных законов от 19.06.1995 №89-ФЗ, 10.01.2003 №15-ФЗ, 30.12.2008 №309-Ф3, 19.07.2011 №248-ФЗ, с изменениями, внесенными Федеральным законом от 25.02.1999 №39-Ф3) //Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета РСФСР. - 1991. - №29. -Ст. 1005; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

5. Федеральный закон Российской Федерации от 17.05.2007 №82-ФЗ «О Банке развития» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 24.05.2007; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

6. Федеральный закон Российской Федерации от 28.07.2012 №145-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» //Российская газета (федеральный выпуск). - 30.07.2012; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

7. Федеральный закон Российской Федерации от 03.12.2012 №243-Ф3 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам обязательного пенсионного страхования» //Российская газета (федеральный выпуск). - 07.12.2012; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

8. Федеральный закон Российской Федерации от 30.11.2011 №359-Ф3 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О порядке финансирования выплат за счет средств пенсионных накоплений"» (в редакции федеральных законов от 03.12.2012 №242-ФЗ, 23.07.2013 №251-ФЗ) //Российская газета (федеральный выпуск). - 07.12.2011; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

9. Федеральный закон Российской Федерации от 18.07.2009 №182-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "О негосударственных пенсионных фондах" и Федеральный закон "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации"» //Российская газета (федеральный выпуск). - 22.07.2009; Консультант Плюс. -10.10.2013. ---

10. Федеральный закон Российской Федерации от 05.03.1999 №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 11.03.1999; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

11. Федеральный закон Российской Федерации от 21.07.2005 №115-ФЗ «О концессионных соглашениях» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 26.07.2005; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

12. Федеральный закон Российской Федерации от 07.05.1998 №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 13.05.1998; Консультант Плюс. -10.10.2013.

13. Федеральный закон Российской Федерации от 21.07.1997 №113-Ф3 «О порядке исчисления и увеличения государственных пенсий» (утратил силу) //Российская газета (федеральный выпуск). - 24.07.1997; Консультант Плюс. -10.10.2013.

14. Федеральный закон Российской Федерации от 30.11.2011 №360-Ф3 «О порядке финансирования выплат за счет средств пенсионных накоплений» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). -07.12.2011; Консультант Плюс. -10.10.2013.

15. Федеральный закон Российской Федерации от 30.12.2006 №275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 11.01.2007; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

16. Федеральный закон Российской Федерации от 22.04.1996 №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 25.04.1996; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

17. Федеральный закон Российской Федерации от 03.12.2012 №216-ФЗ «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014-2015 годов» (в редакции Федерального закона России от 07.06.2013 №133-Ф3) //Российская газета (федеральный выпуск). - 07.12.2012; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

18. Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 29.12.1995; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

19. Федеральный закон Российской Федерации от 24.07.2002 №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 30.07.2002; Консультант Плюс. -10.10.2013.

20. Федеральный закон Российской Федерации от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 04.12.2001; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

21. Федеральный закон Российской Федерации от 08.02.1998 №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (действующая редакция)' //Российская газета (федеральный выпуск). - 17.02.1998; Консультант Плюс. -10.10.2013.

22. Федеральный закон Российской Федерации от 30.12.2004 №214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» //Российская газета (федеральный выпуск). -31.12.2004; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

23. Постановление Конституционного Суда Российской Федерации от 25.12.2007 №14-П «По делу о проверке конституционности пункта 3 статьи 2 Федерального закона "О внесении изменений в главу 24 части второй Налогового кодекса Российской Федерации, Федеральный закон "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и признании утратившими силу некоторых положений законодательных актов Российской Федерации" в связи с жалобами граждан К.А.Катаняна, Л.В.Ревенко и Д.В.Слободянюка» //Российская газета (федеральный выпуск). - 12.01.2008; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

24. Постановление Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации Пятого созыва от 08.02.2011 №4839-5 ГД «О проекте Федерального закона №469229-5 "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и иные законодательные акты Российской Федерации"» //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2011. - №7.

- Ст.926.

25. Указ Президента Российской Федерации от 11.06.1994 №1233 «О защите интересов инвесторов» (в редакции Указа Президента России от 04.11.1994 №2063) (утратил силу) //Российская газета (федеральный выпуск).

- 21.06.1994; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

26. Указ Президента Российской Федерации от 16.09.1992 №1077 «О негосударственных пенсионных фондах» (в редакции Указа Президента России от 12.04.99 №456) (утратил силу) //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

27. Постановление Правительства Российской Федерации от 10.12.2012 №1276 «О предельной величине базы для начисления страховых взносов в государственные внебюджетные фонды с 1 января 2013 г.» //Российская газета (федеральный выпуск). - 14.12.2012.

28. Постановление Правительства Российской Федерации от 24.10.2009 №842 «О совершенствовании порядка инвестирования средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2009. - №44. -Ст.5239; Консультант Плюс. -10.10.2013.

¿га *> % *

29. Постановление Правительства Российской Федерации от 30.06.2003 №379 «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений в отдельные классы активов и определении максимальной доли отдельных классов активов в инвестиционном портфеле в соответствии со статьями 26 и 28 Федерального закона "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсиивРос-сийской Федерации" и статьей 36.15 Федерального закона "О негосударственных пенсионных фондах"» (действующая редакция) //Российская газета (федеральный выпуск). - 09.07.2003; Консультант Плюс. -10.10.2013.

30. Постановление Правительства Российской Федерации от 13.12.2006 №761 «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений в депозиты в валюте Российской Федерации и иностранной валюте в кредитных организациях и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих в депозиты в рублях в кредитных организациях» (действующая редакция) //Российской газета (федеральный выпуск). - 09.07.2003; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

31. Постановление Правительства Российской Федерации от 14.06.2013 №503 «Об установлении срока осуществления государственной корпорацией "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)" функций Государственной управляющей компании по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений, а также Государственной управляющей компании средствами выплатного резерва» //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2013. - №25. - Ст.3164; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

32. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.09.2003 №540 «Об утверждении Инвестиционной декларации расширенного инвестиционного портфеля Государственной управляющей компании» (в редакции постановлений Правительства России от 27.12.2004 №858, 31.12.2005 №859, 23.02.2007 №124, 24.10.2009 №842, 16.02.2010 №66, 20.02.2010 №73, 29.08.2011 №717, 11.10.2011 №831, 20.12.2012 №1347, 27.06.2013 №547) //Российская газета (федеральный выпуск). - 12.09.2003; Консультант Плюс. -10.10.2013.

33. Постановление Правительства Российской Федерации от 10.09.2010 №708 «Об утверждении Правил организации и проведения конкурса на заключение договоров доверительного управления средствами пенсионных накоплений с Пенсионным фондом Российской Федерации и Правил продления договоров доверительного управления средствами пенсионных накоплений, заключенных с Пенсионным Фондом Российской Федерации» //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2010. - №38. - Ст.4830; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

34. Постановление Правительства Российской Федерации от 12.08.2004 №411 «Об утверждении Правил переоценки рыночной стоимости инвестиционного портфеля при инвестировании средств пенсионных накоплений и Правил корректировки инвестиционных портфелей управляющих компаний»

//Российская газета (федеральный выпуск). - 18.08.2004; Консультант Плюс. -10.10.2013.

35. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.02.2007 №63 «Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» (в редакции постановлений Правительства России от 11.09.2007 №583,16.04.2008 №270, 28.08.2009 №702, 04.03.2010 №119) //Российская газета (федеральный выпуск). - 07.02.2007; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

36. Постановление Правительства Российской Федерации от 13.12.1999 №1385 «Об утверждении Требований к пенсионным схемам негосударственных пенсионных фондов, применяемым для негосударственного пенсионного обеспечения населения» //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

37. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 25.12.2012 №2524-р «Об утверждении Стратегии долгосрочного развития пенсионной системы Российской Федерации» //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012. - №53. - 4.2. - Ст.8029.

38. Список №1 производств, работ, профессий, должностей и показателей на подземных работах, на работах с особо вредными и особо тяжелыми условиями труда (в редакции Постановления Кабинета Министров СССР от 26.01.1991 №10 с применением Постановления Минтрудсоцразвития России от 01.04.2003 №15 «Об установлении тождества профессий рабочих, работа в которых дает право на досрочное назначение трудовой пенсии по старости в соответствии с подпунктами 1, 2, 4, 5 и 7 пункта 1 статьи 27 Федерального закона "О трудовых пенсиях в Российской Федерации"» //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

39. Список №2 производств, работ, профессий, должностей и показателей с вредными и тяжелыми условиями труда, занятость в которых дает право на пенсию по возрасту (по старости) на льготных условиях (в редакции Постановления Кабинета Министров СССР от 09.08.1991 №591) //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

40. Приказ Министерства труда и социальной защиты Российской Федерации №650 от 29.12.2012 «Об утверждении плана мероприятий («дорожной карты») «Повышение эффективности и качества услуг в сфере социального обслуживания населения (2013-2018 годы)»» //Бюллетень трудового и социального законодательства РФ. - 2013. - №3.

41. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 05.08.2002 №80-н «Об утверждении Перечня государственных и муниципальных ценных бумаг, при обращении которых предусмотрено признание получения продавцом процентного дохода» (зарегистрирован в Минюсте России 26.08.2002 №3728) //Российская газета (федеральный выпуск). - 28.08.2002; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

42. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2012 №100н «Об утверждении Порядка размещения страховщиками средств страховых резервов» (зарегистрирован в Минюсте России 03.08.2012 №25102, в

редакции Приказа Минфина России от 29.10.2012 №140н) //Российская газета (федеральный выпуск). - 17.08.2012; Консультант Плюс. -10.10.2013.

43. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 18.11.2005 №140н «Об утверждении Порядка расчета результатов инвестирования средств пенсионных накоплений для их отражения в специальной части индивидуальных лицевых счетов застрахованных" лиц»"(зарегистрирован~в Минюсте России 26.12.2005 №7301) //Российская газета (федеральный выпуск). - 17.01.2006; Консультант Плюс. -10.10.2013.

44. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 22.08.2005 №107н «Об утверждении Стандартов раскрытия информации об инвестировании средств пенсионных накоплений» (зарегистрирован в Минюсте России 12.10.2005 №7067, в редакции приказов Минфина России от 08.12.2006 №167н, 30.05.2007 №49н, 04.10.2012 №133н) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 17.10.2005. - №42; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

45. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 05.11.2009 №113н «Об утверждении типовых договоров об оказании услуг специализированного депозитария Пенсионному фонду Российской Федерации, доверительного управления средствами пенсионных накоплений между Пенсионным фондом Российской Федерации и управляющей компанией и об оказании услуг специализированного депозитария управляющей компании в отношении средств пенсионных накоплений» (зарегистрирован в Минюсте России 11.12.2009 №15558, в редакции Приказа Минфина России от 04.10.2012 №133н) //Российская газета (федеральный выпуск). - 18.12.2009; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

46. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 10.02.2004 №04-2/пс «О порядке определения и минимальных показателях нормативов достаточности собственных средств специализированного депозитария и управляющей компании, являющихся субъектами отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений» (зарегистрировано в Минюсте России 09.04.2004 №5631) //Российская газета (федеральный выпуск). - 18.03.2004; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

47. Приказ ФСФР России от 31.05.2011 №11-24/пз-н «О внесении изменений в Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденное Приказом ФСФР России от 28.12.2010 №10-79/пз-н» (зарегистрирован в Минюсте России 24.06.2011 №21157) //Российская газета (федеральный выпуск). -04.07.2011; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

48. Приказ ФСФР России от 24.05.2011 №11-23/пз-н «Об утверждении Нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» (зарегистрирован в Минюсте России 21.06.2011 №21073)

//Российская газета (федеральный выпуск). - 24.06.2011; Консультант Плюс. -10.10.2013.

49. Приказ ФСФР России от 04.03.2010 №10-13/пз-н «Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов» (зарегистрирован в Минюсте России 14.04.2010 №16898) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 26.04.2010. - №17; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

50. Приказ ФСФР России от 25.03.2010 №10-23/пз-н «Об утверждении Положения о временной администрации в управляющей компании и в специализированном депозитарии» (зарегистрирован в Минюсте России 11.05.2010 №17164) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 24.05.2010. - №21; Консультант Плюс. -10.10.2013.

51. Приказ ФСФР России от 20.07.2010 №10-49/пз-н «Об утверждении Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» (зарегистрирован в Минюсте России 30.08.2010 №18288, в редакции приказов ФСФР России от 05.04.2011 №11-9/пз-н, 09.06.2011 №11-27/пз-н, 24.04.2012 №12-27/пз-н) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 20.09.2010. - №38; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

52. Приказ ФСФР России от 18.03.2008 №08-12/пз-н «Об утверждении Положения о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами» (зарегистрирован в Минюсте России 14.04.2008 №11522, в редакции приказов ФСФР России от 21.01.2011 №11-1/пз-н, 24.04.2012 №12-27/пз-н) //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

53. Приказ ФСФР России от 12.03.2008 №08-8/пз-н «Об утверждении Положения о порядке и сроках уведомления управляющей компании, специализированного депозитария и Федеральной службы по финансовым рынкам лицом, владеющим (осуществляющим доверительное управление) 5 и более процентами обыкновенных акций (долей) управляющей компании или специализированного депозитария» (зарегистрирован в Минюсте России 15.04.2008 №11536) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 05.05.2008. - №18; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

54. Приказ ФСФР России от 10.11.2009 №09-45/пз-н «Об утверждении Положения о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, а также об утверждении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам» (зарегистрирован в Минюсте России 20.01.2010 №16030, в редакции Приказа ФСФР России от 28.12.2010 №10-78/пз-н) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 08.03.2010. - №10; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

55. Приказ ФСФР России от 28.01.2010 №10-4/пз-н «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка» (зарегистрирован в Минюсте

России 06.05.2010 №17130, в редакции приказов ФСФР России от 05.04.2011 №11-9/пз-и, 09.06.2011 №11-27/пз-и, 24.04.2012 №12-27/пз-и) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. -24.05.2010. - №21; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

56. Приказ ФСФР России от 28.12.2010 №10-79/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» (зарегистрирован в Минюсте России 18.03.2011 №20175, в редакции Приказа ФСФР России от 31.05.2011 №11-24/пз-н) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 02.05.2011.20. - №18; Консультант Плюс. - 10.07.2013.

57. Приказ ФСФР России от 03.04.2007 №07-37/пз-н «Об утверждении Порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами» (зарегистрирован в Минюсте России 14.05.2007 №9457) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 25.06.2007. - №26; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

58. Приказ ФСФР России от 26.12.2006 №06-155/пз-н «Об утверждении Порядка расчета рыночной стоимости активов и стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений» (зарегистрирован в Минюсте России 08.02.2007 №8916, в редакции приказов ФСФР России от

16.07.2009 №09-27/пз-н, 10.11.2009 №09-45/пз-н, 02.08.2012 №12-67/пз-н) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 26.03.2007. - №13; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

59. Приказ ФСФР России от 08.06.2010 №10-37/пз-н «Об утверждении Правил расчета рыночной стоимости активов, в которые размещены средства пенсионных резервов, и совокупной рыночной стоимости пенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда» (зарегистрировано в Минюсте России 16.08.2010 №18155) //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 13.09.2010. - №37; Консультант Плюс. -10.10.2013.

60. Приказ ФСФР России от 06.07.2010 №10-44/пз-н «Об утверждении типовых форм договора об оказании специализированным депозитарием услуг негосударственному пенсионному фонду, осуществляющему деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений между негосударственным пенсионным фондом, осуществляющим деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, и управляющей компанией и договора об оказании специализированным депозитарием услуг управляющей компании, осуществляющей доверительное управление средствами пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию» (зарегистрирован в Минюсте России

12.08.2010 №18139, в редакции Приказа ФСФР России от 24.04.2012 №12-27/пз-н)//Консультант Плюс. - 10.10.2013.

61. Информационное письмо ФСФР России от 08.07.2013 «О порядке применения законодательства Российской Федерации в части размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов» //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

62. Информационное письмо ФСФР России от 11.07.2013 «О порядке расчета показателя доходности негосударственного пенсионного фонда при инвестировании средств пенсионных накоплений» //Консультант Плюс. -10.10.2013.

63. Письмо ФСФР России от 15.05.2007 №07-0в-01/9826 «О деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами» //Вестник ФСФР России. - 29.06.2007. - №6; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

64. Приказ Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Минтруде России от 07.02.2000 №7 «Об утверждении нормативных размеров пенсионных и страхового резервов» (де-факто утратил силу в части, касающейся нормативного размера страхового резерва и порядка его формирования и использования) //Финансовая газета. - 2000. - №12; Консультант Плюс. - 10.10.2013.

65. Постановление ФАС Московского округа от 16.03.2010 №КА-А40/1671-10//Консультант Плюс. - 10.10.2013.

66. Решение Арбитражного суда города Москвы от 22.12.2009 по делу №А40-140046/09-2-901 //Консультант Плюс. - 10.10.2013.

Литература на русском языке

67. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. - М.: Издательство «Альпина Бизнес Букс», 2005. - 416 с.

68. Авдев В.В. Доверительное управление, паевые инвестиционные фонды: порядок доверительного управления ценными бумагами //Налоги. 2012. N 32. С. 17-25.

69. Аранжереев М.М. Негосударственные пенсионные фонды в системе пенсионного обеспечения России. - М.: Издательство «Линор», 2009. - 224 с.

70. Аранжереев М.М., Новиков A.B. Негосударственное пенсионное обеспечение: особенности современного этапа //ЭКО. - 2011. - №3. - С.58-68.

71. Ахтариев И.А. Управление финансовыми активами негосударственного пенсионного фонда: Автореф. дис... канд. эконом, наук. - Екатеринбург, 2008. -24 с.

72. Багдасарян A.M. Проблемы регулирования рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой //Вестник Московского государственного областного университета. Серия «Экономика». - 2012. - №2. - С.5-12.

73. Бахарева О.В. Методологические подходы к формированию пенсионных активов в негосударственном пенсионном фонде //Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2011. - №6. - С.72-76.

74. Беневоленская З.Э. Доверительное управление имуществом. История и современность //Предпринимательское право. - 2011. - №3. - С.2-6.

75. Бенмерабет A.C. Управляющие компании и кадры: управляй, доверяй, проверяй //Кадровик.ру. 2012. - №11. - С.16-18.

76. Блохина Т.К. Финансовые рынки. - М.: РУДН, 2009. - 198 с.

77. Богоявленский С.Б. Управление риском в социально-экономических системах. Учебное пособие. - СПб.: Издательство СПбГУЭФ, 2010. - 144 с.

78. Болвачева Т.А. Управляющие компании на российском рынке ценных бумаг: Автореф. дис... канд. экон. наук. - М., 2008. - 24 с.

79. Борисенко Н.Ю. Особенности инвестирования Государственной управляющей компанией средств пенсионных накоплений //Финансы и кредит. -2010. - №9. - С.53-58.

80. Бровчак C.B. Актуальные вопросы пенсионного обеспечения. - М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2011. - 70 с.

81. Бровчак C.B. Пенсионное обеспечение. Российский и зарубежный опыт. Учебное пособие. - М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2008. - 78 с.

82. Бровчак C.B. Практика антикризисного управления НПФ //Управление в страховой компании. - 2009. - №3. - С.6-11.

83. Бюджетное Послание Президента Российской Федерации В.В.Путина Федеральному собранию Российской Федерации от 13.06.2013 «О бюджетной политике в 2014-2016 годах» //Солидарность. - 19-26.06.2013. - №23; Web-pecypc: http: //www.kremlin.ru/acts/18332

84. Варакин С.М. Управление финансовыми рисками в процессе достижения стратегических целей негосударственного пенсионного фонда: Автореф. дис... канд. эконом, наук. - М., 2010. - 24 с.

85. Воробьев П.В., Валдайцев C.B., Андрианов А.Ю. Инвестиции: Учебник для вузов /Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. Изд. 2-е, пере-раб., доп. - М.: Издательства: «Проспект», «ТК Велби», 2008. - 584 с.

86. Воробьева Е.В. Правовой механизм взаимодействия негосударственных пенсионных фондов с Пенсионным фондом Российской Федерации //Финансовое право. - 2011. - №10. - С.2-4.

87. Вульф Л. Накопительно-уменьшительная система //Социальная защита. - 2010. - №3. - С.3-6.

88. Габов A.B. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. Монография. - М.: Издательство «Статут», 2011. - 753 с.

89. Галишникова Е.В., Голышев Г.А., Кудрявцева Л.Н., Мешков В.М. Состояние и проблемы развития пенсионных систем в странах СНГ (на примере Российской Федерации, Республики Беларусь и Республики Казахстан) //Финансы. - 2012. - №9. - С.61-66.

90. Герреро П.Б.А. Правовое регулирование деятельности участников фондового рынка в Испании и Франции: Автореф. дис... канд. юрид. наук. - М., 2000. - 24 с.

91.Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. Пер. с англ. 20-е изд., испр. - М.: Издательство «Альпи-на Бизнес Букс», 2008. - 276 с.

92. Гонтмахер Е.Ш. Нужен новый пенсионный договор //Ведомости. -2012. - 23 июля.

~ —93. Гонтмахер Е.Ш. О развилках пенсионной реформы //Журнал НЭА. -2012.-№3 (15). - С.168-171.

94. Горюнов И.Ю. Негосударственные пенсионные фонды в современной России: Автореф. дис... докт. эконом, наук. - М., 2006. - 42 с.

95. Гончаренко Л.П., Филин С.А. Риск-менеджмент: Учебное пособие /Под ред. Е.А.Олейникова. 3-е изд., стер. - М.: Издательство «КНОРУС», 2010. -216 с.

96. Гражданское право: В 4 т. Т.1: Общая часть /В.С.Ем и др. Отв. ред. Е.А.Суханов. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Волтерс Клувер», 2005. - 720 с.

97. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. - 208 с.

98. Греф Г. Основные направления социально-экономического развития Российской Федерации на долгосрочную перспективу //Российский экономический журнал. - 2000. - №7. - С.29-37.

99. Дегтярев Г.П. Пенсионные реформы в России. - М.: Academia, 2003. -338 с.

100. Дмитриев М.Э. Контуры пенсионной системы постиндустриального мира //Экономическая политика. - 2010. - №2. - С.77-81.

101. Довгая О.В. О доходности накопительной части трудовой пенсии в негосударственном пенсионном фонде //Финансы. - 2011. - №3. - С.57-60.

102. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Международное частное право и инвестиции: научно-практическое исследование. - М.: Издательства «Контракт», «Волтерс Клувер», 2011. - 272 с.

103. Жарков A.A. Финансовые источники становления и развития негосударственных пенсионных фондов Автореф. дис... канд. эконом, наук. -М., 2008.- 26 с.

104. Закиров P.M. Проблемы расчета инвестиционного дохода при управлении пенсионными резервами //Проблемы экономики и управления. -Казань, 2004. - №3. - С.42-45.

105. Захаров М.Л. Социальное страхование в России: прошлое, настоящее и перспективы развития (трудовые пенсии, пособия, выплаты пострадавшим на производстве): монография. - М.: Проспект, 2014. - 312 с.

106. Захаров М.Л., Тучкова Э.Г. Современное состояние пенсионной системы России, основные этапы ее реформирования и перспективы дальнейшего развития //Современное состояние законодательства и науки трудового права и права социального обеспечения. Материалы 6-й Международ-

í

ной научно-практической конференции /Ред. К.Н.Гусов. - М.: Проспект,

2010. - С.506-525.

107. Золотаренко Е.С. Оценка инвестиционного потенциала негосударственных пенсионных фондов: Автореф. дис... канд. эконом, наук. - Новосибирск, 2007. - 26 с.

108 .----Зубова Л.В., Давыдянц Д.Е. Оценка эффекта и эффективности

последствий рисков хозяйствующего субъекта с учетом обеспечения допустимой рискоустойчивости и необходимой конкурентоспособности //Бизнес в законе. - 2010. - №4. - С. 186-189.

109. Инвестиции: Учебник /А.Ю.Андрианов, С.В.Валдайцев, П.В.Воробьев [и др.]. - 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2008. - 323 с.

110. Инвестиции: Учебник /А.Ю. Андрианов [и др.]. - М.: КНОРУС, 2009. - 243 с.

111. Каминский П.Л., Павлюченко В.Г., Хмелевская С.А. Социальное страхование. - М.: Издательство «Пер Сэ», 2003. - 269 с.

112. Каминский П.Л., Хмелевская С.А. и др. Концепция Социального кодекса Российской Федерации. - М.: НИИ труда и социального страхования, 2004. - 243 с.

113. Карпов Е.А. Сущность доверительной собственности в англосаксонской правовой семье и ее взаимосвязь с договором доверительного управления имуществом в гражданском праве России //Международное публичное и частное право. - 2011. - №2. - С.30-33.

114. Карслян К. Механизм и тенденции эволюции мирового рынка фьючерсов //Международная экономика. - 2011. - №2. - С.12-16.

115. Кирьянов И.В. Методика агрегированной актуарной оценки условно достаточной доходности НПФ //Сибирская финансовая школа. - 2011. -№3. - С.133-138.

116. Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. - М.: Издательство «Статут», 2005. - 476 с.

117. Кокорев P.A., Трухачев С.А. Негосударственные пенсионные фонды в России: текущее состояние, проблемы и пути развития /Редактор А.Е.Шаститко. Информационно-аналитический бюллетень Фонда «Бюро экономического анализа» - 2004. - Июль. - №62. - 64 с.

118. Колобаев О. Как выплачивать капитал? //Социальная защита. -

2011. - №10. - С.3-7.

119. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» в новой редакции /В.В.Залесский, С.В.Соловьева, М.Ю.Тихомиров, Ю.А.Тихомиров. Под общ. ред. М.Ю.Тихомирова. - М.: Издательство Тихомирова М.Ю., 2008. - 571 с.

120. Комментарий официальных органов к пенсионному законодательству Российской Федерации /Авт. кол.: Д.В.Алексеев, Ю.В.Воронин, Д.С.Коншин и др. Отв. ред. Ю.В.Воронин. Государственная Дума Федерального Собрания Российской Федерации; Министерство труда и социального

развития Российской Федерации; Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации. - М.: МЦФЭР, 2004. - 1376 с.

121. Котликофф JL, Бёрнс С. Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны /Перевод с англ. Б.Пинскера. - М.: Издательства ИРИСЭН, «Мысль», 2011. - 348 с.

122. Кричевский M.JI. Финансовые риски: Учебное пособие. - М.: Издательство «КНОРУС», 2012. - 248 с.

123. Куртин A.B. Некоторые аспекты реформирования пенсионной системы Российской Федерации //Трудовое право. - 2002. - №4.- С.40-45.

124. Матвеев В.А. Совершенствование методологии оценки эффективности инвестирования пенсионных накоплений: Автореф. дис...канд. экон. наук. - Нижний Новгород, 2007. - 24 с.

125. Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. - М.: Издательство «Волтерс Клувер», 2007. - 328 с.

126. Мишин А.Ю. Повышение эффективности инвестиционной деятельности российских управляющих компаний: Автореф. дис...канд. экон. наук. - М., 2009. - 24 с.

127. Мутовина Е.В. Управляющая организация (управляющий) как единоличный исполнительный орган хозяйственного общества: правовой статус и объем полномочий //Юрист. - 2009. - №1. - С.55-59.

128. Мухаметшин Т.Ф. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов: обновленный взгляд на правовое содержание //Право и экономика. -2012. - №12. - С.51-58.

129. Назаров A.A. Коллективные инвестиции в современной России //Административное право и процесс. - 2008. - №5. - С.24-25.

130. Некрасов А.И. Основы правового регулирования деятельности инвестиционных фондов в Европейском союзе //Международное право и международные организации. - 2012. - №1. - С.107-125.

131. Никитин A.B. Основные направления укрепления надежности негосударственных пенсионных фондов //Бизнес в законе. - 2012. - №1. - С.245-249.

132. Никитин A.B. Пути повышение надежности негосударственных пенсионных фондов: Автореф. дис... канд. эконом, наук. - М., 2012. - 25 с.

133. Новгородов П.А. Финансовая устойчивость негосударственных пенсионных фондов: сегодня и завтра //ЭКО. - 2011. - №3. - С.69-77.

134. Новиков A.A. Эволюция пенсионной системы России: Автореф. дис... докт. эконом, наук. - М., 2008. - 41 с.

135. Орлова И.Ю. Сберегательные и инвестиционные стратегии населения в системе обязательного пенсионного страхования //Бизнес в законе. -2009. - №4. - С.297-300.

136. Особенности развития накопительной пенсионной системы: Данные по странам мира и выводы для Российской Федерации. Отделение ОЭСР по негосударственному пенсионному страхованию //OECD. - Июнь, 2013.

137. Павлюченко В.Г. Социальное страхование: Учебное пособие. -М.: «Издательский дом Дашков и К», 2007. - 412 с.

138. Панкратова Л.Д. Портфельный анализ и учетно-аналитические аспекты деятельности паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации: Автореф. дис... канд. эконом, наук. - Мичуринск-наукоград, 2008. - 26 с.

139. Путин В.В. О наших экономических задачах //Ведомости. -30.01.2012.

140. Райнер Г. Деривативы и право /Пер. с нем. Ю.М.Алексеева, О.М.Иванова. - М.: Издательство «Волтерс Клувер», 2005. - 496 с.

141. Ребельский Н.М. Об оценке эффективности управления финансовыми активами //Финансы. - 2012. - №2. - С.57-60.

142. Роик В.Д. Концептуальные подходы совершенствования пенсионного и других видов социального страхования в меняющемся мире социально-трудовых отношений. - М.: НИИТиСС при Минхдравсоцразвития России, 2010.-45 с.

143. Роик В.Д. Пенсионная система России: история, проблемы и пути совершенствования. - М.: Издательство «МИК», 2007. - 480 с.

144. Роик В.Д. Пенсионная система России: трудный путь становления страховых институтов //ЭКО. - 2011. - №3. - С.5-23.

145. Роик В.Д. Социальное страхование в меняющемся мире: каким будет выбор России? - СПб.: Питер, 2014. - 352 с.

146. Роик В.Д., Степанов Б.Г., Эченикэ Е.В. Зарубежный опыт организации и модернизации пенсионных систем: уроки для России. - М.: Издательство «Энди_3айн», 2007. - 368 с.

147. Российский фондовый рынок: 2012. События и факты. - М.: НАУФОР, 2012.

148. Саркисянц А. Инвестиционные фонды в мире //Бухгалтерия и банки. - 2010. - №1. - С.27-35; №2. - С.58-64.

149. Саркисянц А. Инвестиционные фонды: современные тенденции //Бухгалтерия и банки. - 2012. - №4. - С.38-45.

150. Семилютина Н.Г. Инвестиции и рынок финансовых услуг: проблемы законодательного регулирования //Журнал российского права. - 2003. - №2. - С.30-42.

151. Сенюк Г.В. Доверительное управление имуществом: некоторые проблемы теории и практики //Нотариус. - 2011. - №6. - С.30-34.

152. Соловьев А.К. Актуарные расчеты в пенсионном страховании. -М.: Издательство «Финансы и статистика», 2006. - 240 с.

153. Соловьев А.К. Страховая пенсионная формула: социальные принципы и экономические механизмы //Финансы. - 2012. - №12. - С.57-62.

154. Стальченко А.Ю. Инвестиционный капитал НПФ в сфере венчурного капитала //Вестник НАУФОР. - 2003. - №8. - С.32-43.

155. Степанов Д. Компания, управляющая хозяйственным обществом //Хозяйство и право. - 2000. - №10. - С.60-73.

156. Суханов Е.А. Договор доверительного управления имуществом //Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. - 2000. - №1.

- С.81-94.

157. Трапезников В.А. Инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования //Законодательство и экономика. - 2006. - №1. - С.56-62.

158. Филина Ф.Н. Комплексное управление портфелями рисков в крупных компаниях //Финансы: планирование, управление, контроль. - 2011.

- №5. - С.9-13.

159. Философия экономики: Текст /Под ред. Д.Хаусмана; пер. с англ. -М.: Изд-во Института Гайдара, 2012. - 520 с.

160. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С.Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Перспектива», 2004. - 656 с.

161. Фридман Д. Формула экономической катастрофы. На Уолл-стрит строят планы на будущее, используя сомнительные методы /Перевод: И.Д.Сацевич //В мире науки. - 2012. - №1, январь. - С.57-60.

162. Харченко Л.П. Институциональные ограничения фондов коллективного инвестирования //Вестник ИНЖЭКОНа. Серия «Экономика». - 2010.

- Вып.7(42). - С. 196-200.

163. Хасанова В.Н., Батаева A.B. Негосударственное пенсионное обеспечение как фактор повышения уровня жизни пенсионеров //Экономические науки. - 2011. - №1(74). - С.241-245.

164. Хмелевская С.А., Ермаков Д.Н. Совершенствование страховых механизмов российской пенсионной системы //Бизнес в законе. - 2012. - №2.

- С.258-264.

165. Хмыз О.В. Международная финансовая интеграция коллективных инвесторов //Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2008. - №10. - С.53-61.

166. Черкашенко В.Н., Шохин А.Е. Управление рисками кредитного портфеля //Банковское кредитование. - 2013. - №1. - С.58-77.

167. Четыркин Е.М. Финансовые риски: научно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело АНХ», 2008. - 176 с.

168. Целыковская A.A. Минимизация финансовых рисков в процессе управления пенсионными накоплениями //Финансы: планирование, управление, контроль. - 2011. - №1. - С.2-5.

169. Целыковская A.A. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. -Липецк: ООО ПК «Мистраль-Л», 2011. - 112 с.

170. Швецов Ю.Г., Сунцова Н.В. Банк как участник государственно-частного партнерства в инвестиционных процессах //Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2013. - №2. - С.60-72.

171. Шевченко Е.С. Сравнительный анализ стандартов управления рисками //Управление в кредитной организации. - 2012. - №2. - С.68-79.

172. Ширяев В.И. Математика финансов: опционы и риски, вероятности, гарантии и хаос. Учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство «ЛИБРОКОМ», 2009. - 200 с.

173. Шоломицкий А.Г. Риски и эффективность пенсионных программ: модельный подход. - М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2005. - 64 с.

Литература на иностранных языках

174. Hubbard D.W. The Failure of risk management: why it's broken and how to fix it. - Wiley: Publisher «John & Sons Incorporated», 2009. - 304 p.

175. Kenn R. Sustainable development of UCITS regulation in EU. - European Capital Market Law Review, 2011.

176. Kudrna Z. The EU Financial Market Policy: Evolution, Innovation and Research Outlook. Working Paper №04/2009. Institute for European Integration Research. - Vienna, 2009.

177. Masciandaro D., Nieto M., Quintyn M. Financial Supervision in the EU: Is There Convergence in the National Architectures? Paper №38. - Paolo Baffi Centre Research, 2011.

178. Moloney N. The European Securities and Markets Authority and institutional design for the EU financial market - a tale of two competences: Part (2) rules in action //European business organization law review. - 2011. - №12(02). -P.l 77-225.

179. Quaglia L. Governing Financial Services in the European Union: Banking, Securities and Post-Trading. - London: Publisher «Routledge», 2010. -198 p.

180. Sorkin A.R. Too big to fail: the inside story of how Wall-street and Washington fought to save the financial system and themselves. - London: Publisher «Penguin Books», 2010.-351 p.

181. Visscher C. de, Varone F. Governance of the EU investments sector //Journal of Public Policy. - 2011. - №28(01).

Электронные ресурсы

182. Выступление Министра труда и социальной защиты Российской Федерации М.А.Топилина на заседании Правительства Российской Федерации «О Плане деятельности Минтрудсоцзащиты России на 2013-2018 годы» //Web-pecypc: http: //www.rosmintrud.ru/videobank/400

183. Гвозденко А.Н., Чернышева О.Н. Негосударственное пенсионное обеспечение: переосмысление роли и путей развития //Web-pecypc: http: //napf.ru/files/57316

184. Глобальная пенсионная статистика ОЭСР //Web-pecypc: http: //oecdru.org/publics.html

185. Голодец О.Ю. Выступление на XIV Апрельской конференции в Высшей школе экономики (Москва, 2013) //Web-pecypc: //http: //www.hse.ru/news/extraordinary/79252003.html

186. Грицюк M. Пенсия россиян с 2015 года будет состоять из трех частей //Интернет-портал «Российской газеты». - 20.07.2013; Web-pecypc: http: //www.rg.ru/2013/07/20/pensia-site-anons.html

187. Директива ЕС 23.09.2003/41/ЕС «О деятельности институтов профессионального пенсионного обеспечения и надзоре за ними» //Official Journal. 2003. L 235. Р.0010-0021; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

188. Директива Комиссии 2010/43/EU от 01.07.2010, исполняющая Директиву 2009/65/ЕС Европейского Парламента и Совета об организационных требованиях, конфликтах интересов, ведении деятельности, управлении рисками и содержании соглашения между депозитарной и управляющей компаниями //Official Journal. 2010. L 176. Р.42-61; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

189. Директива Совета 85/611/EEC от 20.12.1985 о координации законов, регламентов и административных положений, касающихся предприятий по коллективному инвестированию в оборотоспособные ценные бумаги (UCITS) //Official Journal. 1985. L 375. Р.3-18; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

190. Директива Совета и Европейского парламента 03.06.2003/41/ЕС «О деятельности и надзоре за организациями, осуществляющими обеспечение трудовой пенсии» //Official Journal. 2003. L 235/10; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

191. Директива 2010/78/EU Европейского Парламента и Совета от 24.11.2010, изменяющая Директивы 98/26/ЕС, 2002/87/ЕС, 2003/6/ЕС, 2003/41/ЕС, 2003/71/ЕС, 2004/39/ЕС, 2004/109/ЕС, 2005/60/ЕС, 2006/48/ЕС, 2006/49/ЕС и 2009/65/ЕС, в отношении полномочий Европейского надзорного агентства (Европейского банковского агентства), Европейского надзорного агентства (Европейского агентства по страхованию и профессиональным пенсиям) и Европейского надзорного агентства (Европейского агентства по ценным бумагам и рынкам) //Official Journal. 2010. L 331. Р.120-161; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

192. Директива 2011/61/EU Европейского Парламента и Совета от 08.06.2011 об управляющих альтернативными инвестиционными фондами и изменяющая Директивы 2003/41/ЕС и 2009/65/ЕС, а также Регламенты (ЕС) 1060/2009 и (EU) 1095/2010 //Official Journal. 2011. L 174. P.l-73; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

193. Жуйков А.Е. Стандарты управления рисками в НПФ //http ://napf.ru/ files

194. Законопроект «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О дополнительных выплатах к пенсиям в Российской Федерации"» //Web-ресурс: http: //blogs.investfimds.ru/post/38363/

195. Концепция налогового стимулирования долгосрочного инвестиционного спроса населения России с использованием института индивидуальных инвестиционных счетов (разработана НАУФОР в 2011-2012 гг., одобрена в рамках рабочей группы по созданию международного финансового центра А.И.Волошина) //Web-pecypc: http: //www.naufor.ru/tree.asp?n= 10106

196. Лукин С.А. Эффективная неэффективность инвестирования //Пенсионное обозрение (электронный журнал). - 2013. - №3(15), июль-сентябрь.

197. Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами. Вып.3(27) //Web-pecypc: http: //www.cbr.ru/publ/0bzor/2013-03_res.pdf

198. Обзор инвестирования пенсионных накоплений в 2012 году. Министерство финансов Российской Федерации //Web-pecypc: http: //www.minfin.ru/common/img/uploaded/library/2013/07/Obzor_2012_sayt

199. ОЭСР (2012). Пенсии в перспективе. - ОЭСР: Париж //Web-pecypc: http: napf.ru/files/48405/

200. ОЭСР (2010, 2011, 2012) //Web-pecypc: http: //www.pensionobserver.ru/arxiv/315-iyul-sentyabr-2013-g/v-czentre-vnimaniya/osobennosti-razvitiya-nakopitelnoj -pensionnoj -sistemyi

201. Парламентские слушания: Обсуждение «Основных направлений социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на долгосрочную перспективу», приоритетных задач и плана первоочередных мер Правительства Российской Федерации на 2000-2001 годы по их реализации (материалов комиссии Г.Грефа) //Web-pecypc: http: //www.rg.ru/oficial/from_min/gd/523 .htm

202. Положение «Основные принципы построения портфеля активов ООО "УК "КапиталЪ""» //Web-pecypc: http: //www.kapital-pif.ru/ru/about/

203. Положение «Принципы управления структурой Инвестиционных продуктов ООО "УК "КапиталЪ""» //Web-pecypc: http: //www.kapital-pif.ru/ru/about/

204. Помазкин Д.В. Корпоративные пенсионные системы - ключевой механизм развития рынка НПО //Пенсионное обозрение (электронный журнал). -2012. - №4(12), октябрь - декабрь.

205. Постановление Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций от

05.08.2009 №180 «Об утверждении Инструкции о нормативных значениях пруденциальных нормативов, методике их расчетов для накопительных пенсионных фондов» //Web-pecypc: http: //base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=29152

206. Предложение Комиссии: проект Регламента о макропруденциальном наблюдении за финансовой системой Сообщества и учреждении Европейского Совета по системным рискам. Брюссель, 23.09.2009. СОМ (2009) 499 //Web-pecypc: http: //ec.europa.eu/ internal_market/ finances/docs/committees/ supervi-sion/20090923/com2009_499_en.pdf

207. Предложение Комиссии: проект Регламента о деривативах, торгуемых вне регулируемых рынков, центральных контрагентах и о торговых депозитариях. Брюссель, 15.09.2010. СОМ (2010) 484 final //Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2010:0484:FIN:EN:PDF

208. Предложения НАПФ по механизмам инвестирования средств НПФ в инфраструктурные проекты //Web-pecypc: http: //napf.ru/; http: //www.kommersant.ru/doc/2199614

209. Проект Федерального закона Российской Федерации от 25.02.2013 «О дополнительных выплатах к пенсиям в Российской Федерации» //Web-pecypc: http: //www.rosmintrud.ru/docs/doc_projects/983

210. Прохоров М. О новом варианте пенсионной реформы //Web-pecypc: http: //mihail-prokhorov.ru/mnenie/640-mnenie.html

211. Путеводитель по судебной практике. Доверительное управление имуществом. Подготовлен специалистами АО «Консультант Плюс» //Консультант Плюс. - 10.07.2013.

212. Расчет стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений //Web-pecypc: http: //www.veb.ru/agent/pension/info/sca/

213. Регламент (ЕС) 1606/2002 Европейского Парламента и Совета от 19.07.2002 о применении международных бухгалтерских стандартов //Official Journal. 2002. L 243. P. 1-4; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

214. Регламент (EU) 1092/2010 Европейского Парламента и Совета от

24.11.2010 «О макропруденциальном наблюдении за финансовой системой Сообщества и учреждении Европейского Совета по системным рискам» //Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

215. Регламент (EU) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета от 24.11.2010 «Об учреждении Европейского надзорного агентства (Европейского агентства по ценным бумагам и рынкам), изменяющий решение

716/2009/ЕС и отменяющий решение Комиссии 2009/77/ЕС» //Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

216. Регламент Комиссии (ЕС) 1725/2003 от 29.09.2003 о принятии некоторых международных бухгалтерских стандартов в соответствии с Регламентом (ЕС) 1606/2002 Европейского Парламента и Совета //Official Journal. 2003. L 261. P. 1-420; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

217. Регламент (EU) 1092/2010 Европейского Парламента и Совета от 24.11.2010 о макропруденциальном наблюдении за финансовой системой Сообщества и учреждении Европейского Совета по системным рискам //Official Journal. 2010. L 331. P. 1-11; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

218. Рекомендации Совета ОЭСР «Руководящие принципы ОЭСР по управлению активами пенсионного фонда»; Uniform Prudent Investor Act //Web-pecypc: www.ifa.com/Media/Images/PDF

219. Реформа пенсионной системы: международный опыт и рекомендации для России /Под ред. П.В.Крючковой //Научно-культурологический журнал. -12.04.2003. - №12; Web-pecypc: http: //www.relga.ru/Environ/WebObjects/tgu-www.woa/wa/Main?textid=25&level 1 =main&level2=articles

220. Роик В.Д. Модернизация системы досрочных пенсий. - М., 2011 //Web-pecypc: http: //www.gosbook.ru/node/33416

221. Рубцов Б.Б. Финансовый рынок Германии //Портфельный инвестор. -2008. - №7-8; Web-pecypc: http: //www.mirkin.ru/_docs/germany.pdf

222. Сведения Пенсионного фонда Российской Федерации об управляющих компаниях на 28.05.2013 //Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/heading_companys/

223. Сведения ФСФР России о деятельности негосударственных пенсионных фондов за 2012 год //Web-pecypc: http: //fcsm.ru/ru/contributors/polled_investment/npf/svedeniya/

224. Сведения ФСФР России об организациях, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами по состоянию на 26.07.2013 //Web-pecypc: http: //www.fcsm.ru/ru/contributors/polled_investment/managementcompany/

225. Сообщение Комиссии СОМ (2005) 177. Зеленая книга «Политика в сфере финансовых услуг (2005-2010)» //Web-pecypc: http: //ec.europa.eu/internal_market/finances/docs/actionplan/index/greenen.pdf

226. Сообщение Комиссии СОМ (2005) 629 final от 01.12.2005. Белая книга «Политика в сфере финансовых услуг 2005-2010» //Web-pecypc: http: //ec.europa.eu/internal_market/finances/docs/white_paper/white_paper_en.pdf

227. Тупицына A.B. Фьючерсный контракт как инструмент хеджирования рисков //Международные банковские операции. - 2008. - №5, сентябрь-октябрь; Web-pecypc: http: //www.reglament.net/bank/mbo/2008_5.htm

228. 317300 предпринимателей аннулировали свою регистрацию в результате повышения социальных выплат //Web-pecypc: http: //www.ng.ru/economics/2013-03-12/4_businesmen.html; http: //www.gazeta.ru/business/2013/02/12/4963249.shtml

229. Commission Directive 2010/43/EU of 01 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards organizational requirements, conflicts of interest, conduct of business, risk management and content of the agreement between a depositary and a management company //Official Journal. 10.07.2010. L 176. P.42-61; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

230. Commission of the European Communities. Directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). Brussels, 16.07.2008. COM(2008) 458 final. 2008/0153 (COD) //Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

231. Commission Regulation (EU) N 583/2010 of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards key investor information and conditions to be met when providing key investor information or the prospectus in a durable medium other than paper or by means of a website //Official Journal. 10.07.2010. L 176. P.l-15; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

232. Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) //Official Journal. 1985. L 375; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

233. Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (Директива Европейского парламента и Совета Европейского союза 2009/65/ЕС от 13.07.2009 «О координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги /Директива о предприятиях коллективного инвестирования в ценные бумаги/») //Official Journal. 17.11.2009. - L 302. Р.32-96; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

234. Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) №1060/2009 and (EU) №1095/2010 //Official Journal. 01.07.2011. L 174. P.l-73; Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/JOIndex.do

235. Employee Retirement Income Security Act - ERISA. 29 U.S. Code. Chapter 18 //Web-pecypc: http: //finduslaw.com/employee-retirement-income-security-act-erisa-29-us-code-chapter-18

236. Green Paper on enhancing the European framework for investment funds -CC)M(2005) //Web-pecypc: http: //ec.europa.eu/internal_market/finances/docs/white_paper/white_paper_en.pdf; http: //ec.europa.eu/internal_market/finances/ policy/index_en.htm

237. Infrastructure Partnerships Australia //Web-pecypc: http: //yandex.ru/yandsearch?lr=213 &text=Infrastructure+Partnerships+Australia

238. Investment Company Act 1940 //Web-pecypc: http: //www.sec.gov/about/laws/ica40.pdf

239. Securities Act 1933 //Web-pecypc: http: //www.sec.gov/about/laws/sa33.pdf

240. White Paper on enhancing the Single Market framework for investment funds - CC)M(2006) 686.

241. Web-pecypc: http: //www.fcsm.ru/ru/contributors/polled_investment/managementcompany/otchetnost/ otchetnost_

242. Web-pecypc: http: //www.fcsm.ru/ru/contributors/polled_investment/npi7svedeniya

243. Web-pecypc: http: //fcsm.ru/ru/contributors/polled_investment/npfsvedeniya/2012/6/

244. Web-pecypc: http: //www.fcsm.ru/ru/contributors/insurance_industry/statistics/index.php?id_4=252

245. http://gazfond.ru/node/293

246. http://www.gipsstandards.org/Pages/index.aspx;

247. Web-pecypc: http: //www.gks.ru/free_doc/new_site/population/urov/doc3-l-l.htm

248. http.'//www.gks.ru/free_doc/new_site/population/trud/obsled/trud2013.htm

249. Web-pecypc: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/population/level/

250. Web-pecypc: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/wages/

251. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/spec/raschet_pensii

252. Web-pecypc: http: //www.gks.ru/bgd/regl/bl3_02/Main.htm

253. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/heading_companys/

254. Web-pecypc: http: //www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=3385713

255. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/rights_of_the_insured/

256. Web-pecypc: http: //files.pfrf.ru/userdata/presscenter/docs/2012_godovojotchet.pdf

257. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/ot_altaikr_pr_releases/58047.html

258. Web-pecypc: http: //www.fcsm.ru/nj/contributors/polled_investment/npf/reports/

259. Web-pecypc: http: //blogs.investfunds.ru/post/38363/

260. Web-pecypc: http: //raexpert.ru/researches/ua/uk_2q_2013_pre/

261. http://www.raexpert.ru/researches/ua/uk_3 q_2013/

262. Web-pecypc: http: //raexpert.ru/researches/ua/uk_2012/

263. Web-pecypc: http: //www.raexpert.ru/researches/ua/du_lq_2013/part3/

264. Web-pecypc: http: //www.kommersant.ru/doc/1967966

265. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/heading_companys/

266. Web-pecypc: http: //old.ffms.ru/catalog.asp?ob_no=3691

267. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/uk_results_info/

268. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/uk_results_info/

269. Web-pecypc: http: //www.pirf.ru/uk_results_info/

270. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/uk_results_info/

271. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/uk_results_info/

272. Web-pecypc: http: //www.veb.ru/agent/pension/info/sca/

273. Web-pecypc: http: //www.nlu.ru/renking-retire-scha.htm?group_by_portfolio=on

274. Web-pecypc: http: //www.kapital-am.ru/ru/o_kompanii/rask_inf/zaokua/

275. Web-pecypc: http: //www.pfrf.ru/uk_results_info/

276. Web-pecypc: http: //www.npf-almaz.ru/principy-investirovaniya.html

277. Web-pecypc: http: //www.cbr.ru/analytics/Plugins/LombardList.aspx

278. Web-pecypc: http: //www.micex.ru/markets/stock/securities/a_one

279. Web-pecypc: http: //www.pensionobserver.ru/arxiv/315-iyul-sentyabr-2013-g/v-czentre-vnimaniya/osobennosti-razvitiya-nakopitelnoj-pensionnoj-sistemyi?pg=all

280. Web-pecypc: http: //napf.ru/files/71536/pf_infr_inv_13.03.13.doc

281. Web-pecypc: http: //www.leader-invest.ru/business/state/

282. Web-pecypc: http: //www.regnum.ru/news/1674696.html

283. Web-pecypc: http: //www.kommersant.ru/doc/2200474/print

284. Web-pecypc: http: //eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CONSLEG:2003L0006:20110104EN :PDF

285. http://www.nlu.ru/news26.htm?id= 118018