Антикризисное управление предприятиями промышленности на основе оценки их рыночной стоимости тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 05.02.22, кандидат экономических наук Зубанов, Сергей Владимирович

• Зубанов, Сергей Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Зубанов, Сергей Владимирович

Введение.

1. Проблемы повышения эффективности управления промышленными предприятиями в процессе антикризисного управления.

1.1. Методологические основы антикризисного управления.

1.2. Диагностика и анализ инновационного потенциала предприятия.

1.3. Применение методов оценки недвижимости при реализации процедур антикризисного управления.

Выводы по первой главе.Í.

2. Экономические основы реформирования промышленных предприятий.

2.1. Сущность и виды реорганизационных процедур.

2.2. Методы оценки стоимости инвестиционных проектов.

2.3. Организация проведения реструктуризации на предприятиях, обладающих крупными объектами недвижимости.

Выводы по второй главе.

3. Оценка недвижимости в антикризисном управлении.

3.1. Затратный подход к оценке недвижимости.

3.2. Оценка стоимости недвижимости сравнительным подходом.

3.3. Определение стоимости объектов недвижимости доходным подходом при проведении реструктуризации промышленных предприятий.

Выводы по третьей главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Антикризисное управление предприятиями промышленности на основе оценки их рыночной стоимости»

Актуальность темы исследования.

Переход к рыночным отношениям в России привел к возникновению хозяйствующих субъектов нового типа, появлению новых источников финансирования и принципиально иных хозяйственных взаимоотношений между всеми субъектами экономики. Этот процесс затронул предприятия всех отраслей промышленности.

В современных условиях предприятие выступает как объект хозяйствования, как имущественный комплекс, находящийся во владении, ведении или управлении юридического лица, зарегистрированного в установленном порядке. Предприятием как объектом права считается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом или его часть может быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. В связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители (участники) могут иметь обязательные права в отношении этого предприятия, либо вещные права на его имущество.

Изменение формы собственности, переход имущества предприятий во владение и распоряжение других собственников в большинстве случаев не приводит сразу же или достаточно быстро к благоприятным изменениям показателей его производственно-экономической, финансовой деятельности и не решает кардинальным образом глобальную проблему выхода из кризисного состояния промышленных предприятий, оказавшихся в опасной зоне и не нашедших ресурсов и способов преодоления сложившейся неблагоприятной ситуации.

В этих условиях для привлечения инвестиций, способных обеспечить перевод экономики предприятия на инновационный путь развития, требуется качественная оценка стоимости имеющихся активов предприятия или его бизнеса как фундаментальной основы обеспеченности кредитования или долгосрочных финансовых вложений инвесторов.

Оценка объектов собственности является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление или в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы и т.д. Оценка стоимости различных объектов собственности является информационной основой для принятия эффективных решений как в частном, так и государственном секторах экономики по проведению реструктуризации производства, созданию сети малых предприятий, защите имущественных прав участников гражданских отношений.

Таким образом, оценка рыночной стоимости различных объектов собственности является в современной России важным аспектом развития рыночных отношений в экономике и требует совершенствования методик процедур оценки и их встраивания в систему антикризисного управления предприятиями. Этим обусловлена актуальность выбранной темы диссертационного исследования.

Степень разработанности темы исследования. Вопросы повышения эффективности антикризисного управления в высокотехнологичном секторе экономики (как управления несостоятельными должниками, так и опережающего кризис-менеджмента) в последние годы стали весьма актуальными, поэтому по этой проблеме имеется значительное число публикаций, авторами которых являются Базаров Г.З., Белых Л.П., Беляев С.Г., Валдайцев C.B., Грязнова А.Г., Иванов Г.П., Коротков Э.М., Кошкин В.И., Кузин Б.И., Мильнер Б.З., Минаев Э.С., Панагушин В.П., Ряховская А.Н., Таль Г.К., Уткин Э.А., Фатхутдинов P.A. и др.

В трудах перечисленных ученых разработаны теоретические, методические и правовые вопросы коммерциализации технологий, организации НИОКР и технологической подготовки производства, информационного и финансового обеспечения антикризисной деятельности, механизмы государственного содействия и поддержки развивающихся инновационных предприятий, методы управления финансовой устойчивостью предприятий и оценки важнейших экономических показателей их деятельности.

Теоретические и методические основы оценки недвижимости заложили в своих трудах такие зарубежные ученые, как А. Смит, Т. Коллер, Дж. Муррин, Джозеф К. Эккерт, В. Петти., Н. Ордуэй, Ш. Пратт.

Проблемы теории и практики оценки недвижимости, в т.ч. для целей налогообложения, в России исследовались в работах В.А. Горемыкиной, C.B. Грибовского, H.A. Калининой, Е.И. Тарасевича, М.А. Федотовой, A.B. Якуниной, А.Н. Асаула.

В настоящее время в литературе до сих пор не разработаны четкие и ясные рекомендации по применению научных подходов к оценке недвижимости на этапах реформирования и реструктуризации промышленных предприятий. В связи с этим, на наш взгляд, требуется разработка отдельных элементов методики и дальнейшее развитие экономико-математического аппарата затратного, сравнительного и доходного подходов при определении стоимости различных имущественных объектов и их применения в арбитражной практике антикризисного управления.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка методических рекомендаций по оценке рыночной стоимости объектов недвижимости и бизнеса предприятий для привлечения инвестиций в процессе антикризисного управления.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи исследования: обоснование особенностей проведения реструктуризации на предприятиях, обладающих крупными объектами недвижимости; разработка методов обоснования вариантов реструктуризации промышленных предприятий с учетом возможностей их инновационного развития;

- обоснование элементов методики определения стоимости машин и оборудования с помощью затратного подхода;

- разработка методики определения стоимости объектов недвижимости длительного пользования с помощью затратного подхода (зданий и сооружений);

- разработка отдельных элементов методики определения стоимости объектов недвижимости при помощи сравнительного подхода на основе характеристики аналогов по элементам сравнения;

- разработка элементов методики определения стоимости объекта недвижимости с помощью доходного подхода;

- разработка методики определения величины ставки арендной платы объектов недвижимости административного и производственно-складского назначения в рамках доходного подхода.

Методология и методы исследования. Теоретической и методологической основой исследования послужили законы Российской Федерации, Указы Президента Российской Федерации, Постановления Правительства Российской Федерации, результаты фундаментальных исследований российских и зарубежных ученых в области антикризисного управления предприятиями, оценки недвижимости, научные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных экономистов по проблемам оценки бизнеса, и другие официальные документы и материалы периодической печати.

Методологической базой диссертационного исследования являются общенаучные принципы и методы исследования: исчисление абсолютных величин, методы выборочного обследования, экономических группировок, сравнительный анализ. Для решения поставленных в работе задач были использованы методы экспертной оценки и экономико-математического моделирования.

Объект и предмет исследования.

Объектом исследования являются предприятия и организации промышленности, в том числе высокотехнологичное промышленное предприятие ООО «Мега».

Предметом исследования является оценка стоимости недвижимости предприятия для привлечения инвестиций в целях инновационного реформирования организационных структур и производственных процессов.

Научная новизна исследования заключается в следующем: обоснована последовательность применения реорганизационных процедур к предприятиям, оказавшимся в предкризисной ситуации, с учетом стоимости их имущественного комплекса и нематериальных активов;

- предложены варианты реструктуризации промышленных предприятий с учетом обеспечения финансирования их инновационного развития;

- автором предложены элементы методики оценки недвижимости, ранее не применявшиеся. В частности, предложены элементы методики определения стоимости машин и оборудования при помощи затратного подхода. Для расчета себестоимости предлагается внесение корректировки в массе объекта. Предложена формула определения восстановительной стоимости оцениваемого объекта. Индекс расчета цен был предложен автором по различным группам металлорежущего оборудования. По карусельным станкам основным техническим параметром был принят диаметр планшайбы, для токарно-винторезных станков - высота центров. Кроме того, в качестве обязательного параметра была принята мощность двигателя;

- предложена методика определения стоимости объектов длительного пользования при помощи затратного подхода (зданий и сооружений) с учетом таких факторов, как коэффициент отличия, процент прибыли предпринимателя и коэффициенты пересчета цен от уровня 1969 года к дате оценки, которые ранее не применялись;

- предложены отдельные элементы методики определения стоимости объектов недвижимости при помощи сравнительного подхода на основе характеристики аналогов по элементам сравнения - местоположению, физическим характеристикам, техническому состоянию, наличию улучшений и весовым коэффициентам стоимости объектов-аналогов;

- предложены элементы методики определения стоимости объекта недвижимости с помощью доходного подхода. Автором предлагается при расчете величины арендной платы учитывать коэффициент по видам деятельности арендаторов;

- предложена методика определения величины ставки арендной платы объектов административного и производственно-складского назначения.

Практическая значимость результатов, полученных в ходе диссертационного исследования, заключается в том, что сформулированные в работе научные подходы и принципы оценки финансово-экономического состояния и организации эффективной промышленно-производственной деятельности могут быть использованы при разработке программ реструктуризации высокотехнологичных предприятий, находящихся под угрозой или на начальных стадиях арбитражных процедур банкротства.

Предложенные автором элементы методики учета различных факторов, влияющих на стоимость оцениваемого объекта, позволяют получить обоснованную рыночную стоимость объектов недвижимости для привлечения инвестиций в развитие промышленного производства.

Методические разработки могут быть использованы предприятиями и организациями промышленности при оценке стоимости объектов производственного назначения для обоснования планов финансового оздоровления или привлечения инвестиций в развитие бизнеса.

Апробация работы.

С помощью предложенных методик была определена стоимость различных объектов собственности, в том числе: производственно-складского комплекса, объектов, входящих в состав Межотраслевого научно-информационного центра, офисной недвижимости в г. Москве и Московской области, в том числе объектов собственности высокотехнологичного промышленного предприятия ООО «Мега».

Основные положения диссертации обсуждались на межвузовской научно-практической конференции в апреле 2007 г. и конференции студентов и аспирантов Московского института бухгалтерского учета и аудита в мае 2008 г.

Результаты диссертации внедрены в практическую деятельность ЗАО «Агрофирма Борец» (справка № 187 от 23.12.2008), ООО «Инком-савеловская» (справка № 214 от 21.04.09), ООО «А-Риэлти» (справка № 1/117 от 12.05.09).

Публикации.

По теме диссертации имеется 9 публикаций общим объемом 9,8 п.л. (в т.ч. авторских — 3,8 п.л.), в том числе 4 в научных изданиях по рекомендованному перечню ВАК России, монография.

Заключение диссертации по теме «Организация производства (по отраслям)», Зубанов, Сергей Владимирович

Основные выводы и предложения.

На основании проведенного исследования формирования рыночной стоимости различных объектов собственности с применением различных подходов к оценке недвижимости в работе сделаны следующие выводы.

В зависимости от достоверности информации, использованной при различных методах оценки, результаты всех трех методов могут отличаться друг от друга, т.е. итоговая оценка стоимости происходит на основе нескольких промежуточных результатов. Необходимо выбрать, какие из них будут вносить больший, а какие меньший вклад в итоговую величину стоимости, т.е. распределить между результатами использованных методов удельные веса по методу средневзвешенной.

Основываясь на трех различных подходах к оценке, получают результаты, которые позволяют прийти к согласованному мнению о стоимости объекта оценки как с учетом количественного, так и качественного их значения.

В диссертационном исследовании проведена оценка объекта недвижимости, включающего четыре объекта различного функционального назначения, в т.ч. производственного, культурно-бытового и др. (МНИЦ).

Все три метода для оценки объекта применимы, но им присваиваются разные удельные веса: наибольший вес у сравнительного подхода, так как он наиболее адекватно оценивает объект в его текущем состоянии и использовании.

На основании проведенных расчетов определено итоговое значение рыночной стоимости объекта на основе данных о стоимости по трем подходам.

Таким образом, можно с уверенностью утверждать, что в каждом конкретном случае оценки объекта недвижимости необходимо тщательно проанализировать все возможные варианты оценки с помощью различных подходов. Наиболее оптимальным и эффективным является вариант оценки с помощью всех трех подходов - затратного, сравнительного и доходного.

Однако в тех случаях, когда невозможно собрать исходные данные по одному из указанных подходов (например, уникальные здания, построенные около 100 лет назад) необходимо применить один или два подхода к оценке стоимости объекта недвижимости. Сказанное относится не только к уникальным объектам, но и к таким объектам недвижимости, как летательные аппараты, морские и речные суда и др.

Как правило, наиболее достоверным в условиях рыночной экономики является доходный подход, который предполагает оценку тех преимуществ, которые получит собственник от использования данного объекта в будущем.

Довольно часто встречаются также случаи, когда невозможно провести оценку стоимости объекта недвижимости ни одним подходом, кроме сравнительного.

Данный метод оценки объекта используется в основном в оценке объектов, имеющих аналоги сравнения не только в России, но и в других странах и при отсутствии данных, которые позволили бы оценить их стоимость с помощью затрат прошлого (затратный подход) и будущего труда (доходный подход).

Однако, по нашему мнению, каждый из этих подходов имеет свои преимущества и недостатки, может быть применен по отдельности, либо в совокупности всех методов и в таком случае рыночная стоимость объекта оценки будет представлять собой некую усредненную величину, которая и будет отражать не только затраты прошлого и будущего труда, но и на конкретном объекте недвижимости отразит общественно необходимые затраты труда и их стоимость на воспроизводство и оценку стоимости данного объекта в настоящее время.

Таким образом, в результате выполненного исследования решена научная задача по разработке методических рекомендаций по оценке рыночной стоимости объектов недвижимости и бизнеса предприятий для привлечения инвестиций в процессе антикризисного управления.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Зубанов, Сергей Владимирович, 2010 год

1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 135-ФЭ (в редакции от 01.07.2007).

2. ФЗ РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 года (ред. от 27.02.2003 г.) № 208; Приказ Минфина.

3. Федеральный закон "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним" № 122-ФЗ от 21 июля 1997г. (ред. от 24.07.2007г.).

4. Федеральный закон Российской Федерации «О приватизации государственного и муниципального имущества» от 21.12.2001 №178-ФЗ (ред. от 27.02.2003).

5. Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотеке (Залоге недвижимости)» от 16.07.1998 №102-ФЗ (ред. от 04.12.2007).

6. Федеральный закон Российской Федерации «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 № 51- ФЗ (ред. от 10.01.2003).

7. Федеральный закон Российской Федерации «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 №14 — ФЗ (ред. от 10.01.2003).

8. Приказ Минфина России, ФКЦБ России «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 года № 10н/03-6/нз.

9. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Утверждены постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519.

10. ГОСТ 51195.0.02-98 Единая система оценки имущества. Термины и определения Госстандарт России.

11. П.Абдулаев H.A., Колайко H.A. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие. М.: Экмос, 2003. - 352 с.

12. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2000.- 234 с.

13. Агапов H.H., Артеменко В.В., Видякин В.И., Гайдамака А.Е., Галимов В.П. Методические основы оценки недвижимости. Учебное пособие. М.: Изд-во Российской Экономической Академии, 1996.-151с.

14. АлпатовА.А. Управление реструктуризацией предприятий.- М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2000. -159 с.

15. Антикризисный менеджмент / Под ред. Грязновой А.Г.- М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», Экмос, 1999.

16. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Короткова Э.М. — М.: ИНФРА-М, 2002.

17. Антикризисное управление: Учебное пособие / Под ред. Минаева Э.С. и Панагушина В.П.- М.: Приор, 1998.

18. Антикризисное управление / Под ред. Ряховской А.Н.- М.: ИПК РАГС при президенте РФ, 2000.

19. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 1999. - 300

20. Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П. и др. Теория и практика антикризисного управления. Учебник для Вузов / Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. М.: ЮНИТИ, 1996.

21. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ. М.: Финансы и статистика, 2000. - 656 с.

22. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. СПб.: Питер, 2000. 208 с.

23. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2000. - 250 с.

24. Белокрыс А., Болдырев В., Олейник Т. Основы оценки стоимости недвижимости. — Международная академия оценки и консалтинга, 2004. -264 с.

25. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 2000.-208 с.

26. Болдырев B.C., Галушка A.C., Федоров А.Е. Введение в теорию оценки недвижимости. Конспект учебного курса. Изд. второе. М. 1998.- с.43.

27. Булычёва Г.В., Демшин В.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий. М.: Финансовая академия, 1999.- 84с.

28. Букинский А.И., Шеремет А.Д. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия. -1998,-ЗЗЗс.

29. Валдайцев C.B. Антикризисное управление на основе инноваций. М.: Проспект, 2005.

30. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.- 720 с.

31. Гленн М., Десмонд, Ричард Э. Келли. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО, 1996г.

32. Гранова И.В. Оценка недвижимости: (Тесты. Задачи. Практические ситуации): учеб. пособие /И.В. Гранова. СПб.: Питер, 2001.-205 с.

33. Грачев A.B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: Финпресс, 2002. - 208 с.

34. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятий. М.: Инфра-М, 1997.

35. Григорьев В.В. и др. Оценка объектов недвижимости. М.: Инфра-М, 1996. -437 с.

36. Григорьев В.В. Оценка предприятий: доходный подход. М.: Федеративное издательство, 1998г.

37. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход: учебно-практическое пособие. М.: Дело, 1998. - 224 с.

38. Гровер Р., Полянский А.И., Соловьёв М.М. Стандарты оценки недвижимости в системе механизмов государственного регулирования // Вопросы оценки.- 2001.- №3.

39. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Финансы и статистика, 2007, 734 е.

40. Гулькин П. Г., Теребынькина Т. А. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок 1РО. Аналитический центр «Альпари» СПб, 2002. 190 с.

41. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие. -М.: Дело, 2003. 480 с.

42. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2001.-416 с.

43. Ефимова О.В. Финансовый анализ предприятия. М.: Бухгалтерский учет, 1999. - 240 с.

44. Живило JIM., Зубанов C.B., Шадрина Н.С. Особенности оценки недвижимости в России. Монография. — Красноярск, 2009. 150с.

45. Зарубина В.Н. «Оценка рыночной стоимости». М.: Дело, 1999.

46. Зубанов C.B., Шадрина Н.С. Отчет по научно—исследовательской работе. «Обоснование рыночной стоимости различных объектов недвижимости». Московский финансово-правовой институт. М.: 2009г.

47. Иванова E.H. «Оценка стоимости недвижимости», учеб. пособие. М.: 2007.

48. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг/ Е.В. Черкова.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-190с.

49. Караваева И.В. Косвенное налогообложение в России начало XX века: Этапы трансформации// Финансы. 2001г.-№8. - с.29.

50. Карцева В.В., Карцев П.В. Учет рисков при оценке стоимости промышленных предприятий. — Тверь, 2000. 54 с.

51. Карцева В.В. Независимая оценка в системе управления государственным и муниципальным имуществом: Учебное пособие. — Тверь: ТГТУ,2002.-160с.

52. Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. М.: Финстатинформ, 1997.

53. Ковалев А.П. Рыночная стоимость имущества предприятия. М.:1. Финсатинформ, 1996. 80 с.

54. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. -М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. 256 с.

55. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник.- 4-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007. - 496 с.

56. Коновалов В.Ю. Структуризация инвестиционного процесса при составлении календарных планов строительства (на примере Москвы). Москва, Жилищное строительство, №1, 1999, стр. 16-18.

57. Коновалов В.Ю. Учет стоимости земли при оценке строительных проектов. Москва, Жилищное строительство, №1, 1999, стр. 6-8.

58. Котелкин А., Мусин М. Оценка в России: структура рынка 65 компаний-оценщиков, проблемы и решения. Статья — Экономические стратегии, №4, 2004.

59. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. М., 1999. 498 с.

60. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление: 17-я модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации», Модуль 11-М.: Инфра-М, 2000.

61. Красноглазов Б.П. Недвижимость: оценка, аренда, купля-продажа. -М.: АО «Фининвест», 1992. 113 с.

62. Краткий исторический очерк // Проблемы недвижимости.- 1999г. №1.-с.31.

63. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: ИКЦ «Дис», 1997.- 224с.

64. Крутик А.Б., Горенбургов М.А. Экономика недвижимости. -М.: Дело, 2000. -418 с.

65. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия. // Финансы и кредит. — 2002. № 15.-е. 27-35

66. Кузин Н.Я. Рыночный подход к оценке зданий и сооружений: Учебное пособие. М.: Изд-во АСВ, 1998.- 214с.

67. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. - 575 с.

68. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. 1999. - № 2. — с. 62-79

69. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. Н.П. Любушкина. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 471 с.

70. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

71. Мильнер Б.З. Теория организации. М.: ИНФРА -М, 1999.

72. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма: Теорема ММ/Акад. народ, хоз. При Правительстве РФ. М.: Дело, 1999. - с 271.

73. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 112с.

74. Наназашвили И.Х., Литовченко В.А. Оценка недвижимости Архитектура -С. 2005., 200с.

75. Новиков Б.Д. Рынок и оценка недвижимости в России. М.: «Экзамен», 2000.

76. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник / Под ред. В.И. Кошкина. М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. - 944 с.

77. Осмоловский В.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. Минск: Новое знание, 2001. - 318 с.

78. Основы антикризисного управления предприятиями / Под ред. Кожевникова H.H. -М.: Издательский центр «Академия», 2005.

79. Оценка машин и оборудования: Программа обучения оценщика. Институт экономического развития Мирового банка. 1995г.

80. Оценка бизнеса: Учебник/Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А.Федотовой.-2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 736с.

81. Петров В.И. Оценка стоимости земельных участков. — М.: КНОРУС, 2007, 208 с.

82. Петти В.У. Трактат о налогах и сборах // Антология экономической классики. Предисл. И.А. Столярова. М.: МП «Эконов», «Ключ», 1993.-с.350.

83. Попов Г.В. Основные методы оценки недвижимости (Текст)/Г.В. Попов.-М.: РОО, 1995.-320С.

84. Попков В.П., Семенов В.П. Экономика и организация инвестиций: Учеб. пособие. СПб.: СПБГИЭУ, 2001.-124 с.

85. Практика оценки стоимости машин и оборудования: Учебник/А.П. Ковалев, A.A. Кушель, И.В. Королев, П.В. Фадеев; Под ред. М.А. Федотовой.- М.: Финансы и статистика, 2005.- 272с.: Ил.

86. Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. Иллинойс, 1989, 20-ое изд. Пер. с англ. М.:РОО, 1995 г.

87. Прорвич В.А. Оценка земли в Москве. Москва. Экономика. 1996.

88. Прорвич В.А. Основы экономической оценки городских земель, "Дело", Москва, 1998.

89. Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов Учебное пособие. М. ИНФРА, 1996.-е 22.

90. Пушкарева В.М. Генезис категории «налог» в истории финансовой науки // Финансы. 1999. - №6.- с. 19.

91. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. М.: Перспектива, 1997. 128 с.

92. Риис Р.П. Введение в оценку бизнеса. -М.: РОО, 1993. 380 с.

93. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности. М.: изд-во ПРИОР, 2001.- 506с.

94. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К., пер. с англ. М.: ЗАО КВИНТО-КОНСАЛТ, 2000.

95. Румянцева Е.Е. Оценка собственности: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2005.-111с.

96. Русак H.A., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. -Минск.: Высшая школа, 1998. 398 с.

97. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М,2001.-336с.

98. Салун В. «Оценка бизнеса в управлении компанией», Журнал «Управление компанией», №5, 2003.

99. Сивкова А.И., Фрадкина Е.К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности. Ростов н/Д: «Феникс», 2001. - 448 с.

100. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. - 432 с.

101. Словарь синонимов русского языка. В 2-х т. Л.: АН СССР, Наука, 1970.-с.235.

102. Соколов В.Н. Методы оценки предприятия. СПб.: СПБГИЭУ, 1998. -144 с.

103. Советский энциклопедический словарь / Под. Ред. A.M. Прохорова и др. -М.: Советская энциклопедия, 1980.-е. 161.

104. Соловьёв М.М. Оценочная деятельность: учеб. пособие. М.: ГУ ВШЭ, 2002.-224с.

105. Соловьёв М.М. Оценочная деятельность: оценка недвижимости (Текст): учеб. пособие/М.М. Соловьёв; Гос. Ун-т ВШЭ.-2 изд.-М.: ГУ ВШЭ, 2003,-221с.

106. Справочник кризисного управляющего / Под ред. Уткина Э.А. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», Экмос, 1999.

107. Справочник оценщика. Общественные здания. Укрупненные показатели стоимости строительства. Ко-Инвест. Москва. 2005.

108. Справочно-правовая система «КонсультантПлюс» март 2008.

109. Стратегический менеджмент. Шатраков А.Ю., Шадрина Н.С., Гочияев К.Б. Учебно-методический и издательский центр «Учебная литература», 2007.

110. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка собственности предприятия (бизнеса). Серия «Высшее образование». Ростов н/д: «Феникс», 2004.-3 84с.

111. Таль Г.К. и др. Арбитражное управление предприятием: Практическое пособие. М.: Дело, 2000.

112. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости /СПбГТУ, СПб., 1997.- с.66.

113. Теория и методы оценки недвижимости: Учебное пособие под ред. Проф. Есипова В.Е. СПб.: СПбУЭФ, 1998 - 145 с.

114. ПЗ.Тиллак П., Эпштейн Д.Б. О методике оценки финансового состояния сельскохозяйственных предприятий. // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2001. - № 5. — с. 30-35

115. Тимошенко В.А. История российского налогообложения. Монография. Введение A.B. Макарушкин, Саратов, Изд-во «Сателлит», 2001.-c.54.

116. Тришин В.Н., Шатров М.В. Метод экспресс-оценки для крупного предприятия. // Журнал «Имущественные отношения в Российской Феде рации», №10(15), 2002, С. 77-85.

117. Тэпман JI.H. Оценка недвижимости. М.: ЮНИТИ, 2004. - 303 с.

118. Управление стоимостью компании: Учебное пособие. / Под ред. М. А. Федотовой, Т. В. Тазихиной. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, кафедра «ОДиАУ», 2003.

119. Учебник русского гражданского права. СПб., 1914.- с.97.

120. Фатхутдинов P.A. Организация производства: Учебник.-М.: Инфра-М, 2000.

121. Федотова М.А. Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. -М.: «ЭКМОС», 2002. 352 с.

122. Финансовый менеджмент, Шатраков А.Ю., Шадрина Н.С., Гочияев К.Б., «УчЛитВуз», 2007г.

123. Фишмен Джей, Пратт Шэннон, Гриффит Клиффорд, Уилсон Кейт / Пер. с англ. Л.И. Лопантикова. М: ЗАО «Квинто-консалтинг», 2000. - 370.

124. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. -М.: «Дело». -1997.

125. Хадсон-Уилсон. С. Количественные методы финансового анализа: ИНФРА-М, 1996

126. Харрисон Г. Оценка недвижимости: Учебное пособие / Пер. с англ. -М.: РИО Мособлупрполиграфиздата, 1994.-c.96.

127. Царев В.В., Канторович A.A. Управление стоимости бизнеса главная цель предприятия // Журнал «Мост», №44, май, 2000 с.39-41.

128. Цукерман Г., Авард А., Блевинс Джордж Д. недвижимость: зарубежный опыт. Пер. с англ. -М.: Тема, Диамант Меркурий, 1994.-189 с.

129. Чернецов С.А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. пособие. -М.: МАГИСТР, 2008. 527с.

130. Черняк В.З. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1996. -176 с.

131. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. М.: Маркетинг, 2002. - 352 с.

132. Шадрина Н.С. Оценка стоимости имущества в машиностроении. М.: «ГОУ МАРТИТ», 2006.

133. Шадрина Н.С. Оценка стоимости гибкого автоматизированного производства (ГАП). «ГОУ МАРТИТ», 2007.

134. Шадрина Н.С. Финансово-экономические аспекты оценки недвижимости. «ГОУ МАРТИТ», 2008.

135. Шадрина Н.С. Оценка недвижимости. Московский институт бухгалтерского учета и аудита. М, 2008. 144с.

136. Шакин В.А. «Экспресс-оценка действующего предприятия (бизнеса)»/статья опубликована на сайте www.appraisal.ru.

137. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: «ИНФРА-М», 2008.

138. Шим Джей К., Сигл Джоэл Т. Методы управления стоимостью и анализ затрат. М.: Филинъ, 1996. - 360 с.

139. Шипов В. Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики // Рынок ценных бумаг 2000.

140. Экономика и управление недвижимостью: учебник для вузов: в двух частях / Под общей ред. П.Г. Грабовского часть 2. Смоленск: издательство Смолин плюс, - М.: ABC, 2001.

141. Электронная библиотека оценщика www.labrate.ru.

142. Эллерман Д. Математические методы в оценке недвижимости / Институт Экономического Развития, Всемирный Банк, апрель 1994.

143. Юрченко Е.В., Гиляровский Л.Г. Бухгалтерский учет в финансовых фондах. Бухгалтер и право. 2004, г.Москва.

144. Alfred A. Ring, The Valuation of Real Estate 2-nd ed. (Englenood Cliffs, N.J.: Prentice Hall, Inc.: 1990)

145. Baum A., Mackmin D., Nunnington. The Income Approach to Property Valuation. 4 Ed. An International Thomson Publishing Company. London. 1997.

146. Isaac, David; Steley, Terry. Property Valuation Techniques.-London (UK): Macmillan Press Ltd, 1991. 167 p.

147. M. Chapman Findlay, III, and Stephen D. Messner, «Real Estate Investment Analysis: IRR versus FMRR», T.

148. Fisher J.D., Martin R.S. Income Property Valuation. Real Estate Education Company, 1994.

149. Scarrett, Douglas. Property Valuation: The 5 Methods. London (UK): E & FN Spon, 1991.-232 p.