Зарубежное инвестирование российских банков: На примере Белоруссии тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Бугаевский, Александр Святославович

• Бугаевский, Александр Святославович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бугаевский, Александр Святославович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК УСЛОВИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО СОТРУДНИЧЕСТВА.

1. Экономическая природа иностранных инвестиций: формы и виды зарубежных инвестиций. ^

2. Общая характеристика и особенности развития банковской системы России.

3. Особенности инвестирования российских банков.

Глава 2. ПРАКТИКА ИССЛЕДОВАНИЯ И ОЦЕНКИ ОБЪЕКТА ЗАРУБЕЖНОГО БАНКОВСКОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ.

1. Формирование предпосылок и выявление критериев приоритетных направлений зарубежного инвестиционного сотрудничества российских банков.

2. Особенности стратегической позиции российского государства по зарубежному инвестированию.

3. Характеристика параметров делового и инвестиционного климата.

4. Практика инвестирования международных финансовых институтов.

Глава 3. БЕЛОРУССИЯ В КАЧЕСТВЕ ОБЪЕКТА ЗАРУБЕЖНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ РОССИЙСКИХ БАНКОВ.

1. Условия и факторы активизации участия иностранных банков в развитии отраслей экономики Белоруссии.

2. Проработка формата продуктовых форм и финансового результата зарубежных инвестиций российского банка.

3. Условия и факторы активизации участия российских банков в зарубежном инвестировании.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Зарубежное инвестирование российских банков: На примере Белоруссии»

Актуальность темы диссертационной работы. В условиях расширяющегося процесса интеграции стран СНГ особую значимость приобретает решение проблемы формирования научно взвешенной и практически выверенной национальной доктрины внедрения позитивной инвестиционной экспортоср^ентированной и импортзамещающей модели (включая банковский сектор) внешнеэкономического сотрудничества России.

Как известно, характернейшей особенностью современного мирового развития является активное развертывание процессов глобализации и региональной интеграции, локомотивом которых выступают действующие единым фронтом транснациональные корпорации (ТНК) и транснациональные банки (ТНБ). Несколько десятков ТНБ практически I монополизируют преобладающую часть мировой торговли и валютно-кредитного оборота. Гигантская , сеть филиалов, отделений и представительств, разбросанных по всему миру, позволяет ТНБ не только опосредовать движение ссудного капитала в рамках мирохозяйственного пространства: они играют все более внушительную роль в качестве поставщика инвестиционных ресурсов и прямого (или долевого) инвестиционного процесса.

Глобализирующийся финансовый капитал цементирует тенденцию к перестройке системы международного разделения труда в пользу преимущественного развития высокотехнологичных производств, оставляя за бортом страны, не успевающие приспособиться к качественным сдвигам в мирохозяйственных отношениях. Понятно, что Россия, вступившая в сложный период рыночно ориентированного развития, не может остаться в стороне от объективного по своей сути процесса глобализации и интеграции. Для того, чтобы не оказаться на обочине научно-технического прогресса, стране предстоит предпринять внушительные усилия по адаптации экономики и торговли к господствующим тенденциям в мировом обороте. Это предполагает приведение в готовность всех механизмов модернизации отечественного производства, в том числе - использования преимуществ международного сотрудничества в рамках экономической интеграции со странами СНГ.

В официальных документах подчеркивается, что экономические интересы России диктуют необходимость создания условий, позволяющих в перспективе поднять потенциал внутреннего капиталонакопления при одновременном развитии взаимовыгодных финансовых, инвестиционных, производственно-кооперационных связей со странами СНГ. Помимо политических мотиваций сотрудничество с ними должно базироваться на обеспечении российских государственных интересов в сфере внешнеэкономической деятельности, на гибком сочетании комплекса стратегических целей и подходов с , проведением действенных мер по нейтрализации возможных осложнений и негативных тенденций в ходе расширения и укрепления кредитно-финансовой, инвестиционной базы интеграции. При этом особо выделяется вопрос о необходимости совершенствования всех основных механизмов внеэкономической деятельности страны, чтобы облегчить ее адаптацию к нормам и требованиям мирохозяйственных отношений. От эффективного решения этой ключевой проблемы будет в значительной степени зависеть скорость продвижения России по пути социально-экономического прогресса.

Об актуальности вопросов, исследуемых в диссертации, также наглядно свидетельствует разброс взглядов относительно места и роли банковского сектора в инвестиционном процессе, в том числе о перспективах участия отечественных банков в проектах зарубежного предпринимательства.

Цель диссертации заключается в комплексном исследовании инвестиционного потенциала банковского сектора России; выявлении экономических интересов страны в его зарубежном инвестировании; оценке видов, форм и механизма инвестиционного сотрудничества (в данном случае на примере Белоруссии). Кроме того, необходимо изучить возможности и преимущества сотрудничества в рамках СНГ, имея в виду, во-первых, ускоренное преодоление периода реформирования в экономике его стран, и, во-вторых, поступательное интегрирование российской экономики в мировую и соответствие политики ее банков общезначимым требованиям.

Объектом исследования является зарубежное инвестирование российских банков (выбор направлений, разработка стратегии и расчет эффективности вложений), образующее первооснову системы их участия в предпринимательской деятельности России в сфере международных отношений страны.

Предметом исследования избраны экономические интересы России и позиции ее банков, участвующих в конкретных формах и видах инвестирования в контексте решения задач международного сотрудничества в рамках интеграции СНГ.

Выбор Белоруссии как объекта приложения капитала обусловлен целым рядом причин. Во-первых, с ней у России сложились особые отношения, в которых просматривается обоюдный интерес к более тесному типу политической и экономической интеграции с прицелом на достижение декларированной цели - создание единого Союзного государства. Во-вторых, за истекшие годы Россия и Белоруссия накопили определенный опыт сотрудничества, который нуждается во взвешенном осмыслении с учетом перспектив реализации провозглашенной стратегической цели. Наконец, в третьих, - что особенно важно, - включение банковского капитала-России в процесс хозяйственной деятельности реального сектора

Белоруссии на условиях взаимной выгоды содействует консолидации базисных устоев сотрудничества.

Конкретная разработка и реализация нашего инвестиционного проекта идет в русле заявленных на официальных уровнях стратегических установок по расширению и повышению эффективности межгосударственного сотрудничества с учетом национальных интересов России и принципов взаимной выгоды.

Период исследования: 1998-2002 годы. При необходимости для сравнительного анализа используются более ранние временные интервалы. IIpQrH03Hbie сценарии охватывают период до 2005 г.

Достижение названных целей, анализ объекта и предмета исследования предопределили постановку и решение следующих конкретных задач:

1. Анализ содержания экономической категории «инвестиции», определение их сущностных признаков и места в системе современной экономической теории России.

2. Выявление природы, особенностей и специфических системных признаков каждого из видов международной инвестиционной деятельности российских банков.

3. Исследование процессов кредитно-инвестиционной деятельности российских банков с позиций кардинальных изменений в состоянии их активов и пассивов после дефолта в августе 1998г.

4. Выделение основного условия международного бизнеса -привлечение и использование иностранных инвестиций, характеристика делового и инвестиционного климата в России, в частности, выявления критериев формирования приоритетных направлений инвестиционного сотрудничества с Республикой Беларусь.

5. Осуществление анализа основных направлений и возможностей банковской политики инвестирования в страны СНГ (на примере

Белоруссии), включая вопросы формирования нормативно-правовой базы, вводимых ограничений в инвестиционный режим, эволюции в реализации отраслевых аспектов, направлений совершенствования механизма и повышения эффективности зарубежного инвестирования.

6. Определение факторов и тенденций развития Белорусской Республики в последние гс,~ь: на основе сопоставления мирового опыта и российской практики рыночного реформирования.

7. Рассмотрение специфических направлений финансовопроизводственного взаимодействия российских банков и их иностранных партнеров на основе использования действующего в Российской Федерации и Белоруссии законодательства. i

8. Разработка предложений по повышению эффективности политики зарубежного инвестирования российских банков.

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составляют труды ученых и специалистов в области банковского дела: Н.М. Бажова, А.Н. Буренина, Н.И. Валенцевой, С.В.

Котелкиной, Л.Н. Красар^ой, А.В. Круглова, О.И. Лаврушина, И.Д.

Мамоновой, Г.С. Пановой, И.Н. Платоновой, В.К. Поспелова, Н.Э.

Соколинской, В.И. Суровцевой, В.М'. Усоскина, Е.Б. Ширинской, З.Г.

Ширинской, А.Д. Юдина и др.

При анализе общих тенденций российского инвестирования и межстрановой интеграции автор опирался преимущественно на работы Л.И.

Абалкина, Р.Н. Аношкина, И.Т. Балабанова, А.И. Басова, Д.Р. Белоусова,

В.А. Галанова, Ю.Ф. Година, А.Г. Грязновой, Н.П. Гусакова, Н.А. Зотовой,

И.А. Киселевой, И.С. Медина, Я.С. Мелкумова, Я.М. Миркина, Ю.М.

Осипова, Г.Б. Полисюк, И.И. Родионова, В.Н. Салина, А.В. Сиденко, А.Д. /

Смирнова, К.С. Тарасова, В.Е. Черкасова, И.Г. Шилина, А.В. Улюкаева, P.M. Энтова, М.И. Янгтрмека, В.А- Яншина и др. Из зарубежных специалистов привлекались публикации Г.Дж. Александера, Дж. В. Бейли,

Ю.Ф. Бригхэма, Р. Вестерфилда, JI. Дж. Гитмана, А. Демиргук-Кунт, Е. Детражиа, Б. Джордана, М.Д. Джонка, Дж.М. Кейнса, Т.М. Крюгера, Д. Дж. МакЛафлина, М. Обстфельда, П. Ротье, П.С. Роуза, Дж. Сороса, Л. Сурена, Э. Хеннигера, У.Ф. Шарпа и др.

В ходе подготовки диссертации проанализирован и обобщен широкий круг методических инструкций и Центральных Банков Российской Федерации, Белоруссии и ряда московских банков, в том числе Альфа и Импекс банка.

В диссертации также выборочно использованы документы органов банковского надзора стран - членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), материалы Института экономического развития Группы Мирового банка и Международного валютного фонда (МВФ), ряда других международных организаций. Наконец - источники статистической и текущей информации Российской Федерации и Республики Беларусь.

Научная новизна диссертации заключается в том, что впервые выделены сущностные черты и отличительные особенности природы зарубежного инвестирования российских банков, его формы и методы в увязке с решением острых проблем сотрудничества стран СНГ в условиях рыночного реформирования.

Лично автором получены следующие результаты:

• проведено исследование тенденций и масштабов российского банковского инвестирования;

• квалифицированны общие параметры, масштабы, направления и перспективы зарубежной инвестиционной деятельности российских банков, в условиях адаптации к участию в международном бизнесе; /

• систематизированы формы, виды и механизмы взаимодействия банковских структур России с предпринимательским сектором стран-партнеров в ходе инвестиционного сотрудничества;

• предложена развернутая аргументация необходимости углубления и расширения участия российских банков в зарубежных инвестиционных процессах и намечены конкретные пути решения этих задач;

• сделаны выводы, разработаны научные рекомендации и конкретные предложения, реализация которых, по нашему мнению, приведет к улучшению зарубежного делового и инвестиционного сотрудничества банков России.

Практическая значимость исследования выражается в разработке конкретных предложений w рекомендаций по расширению возможностей зарубежного инвестирования российских банков. Банки - один из немногих источников и механизмов увеличения притока инвестиций, средство улучшения платежного баланса государства и пополнения финансовых ресурсов страны.

Общие положения, выводы и рекомендации, сформулированные лично автором диссертации, могут быть использованы в практической деятельности банков, в том числе в планировании зарубежных инвестиций. Основные разделы работы могут также быть учтены в ходе дальнейшего формирования на официальных уровнях стратегии и механизмов российско-белорусского сотрудничества.

Наконец, по нашему мнению, было бы целесообразным использовать материал диссертации в научно-педагогическом процессе ряда вузов финансово-экономического профиля и исследовательских центров, а также с целью подготовки и повышения квалификации банковских специалистов.

Апробация работы. Диссертация обсуждена, одобрена и рекомендована к защите на заседании кафедры статистики и финансов Российского университета дружбы народов.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, двух блоков приложений, заключения и списка использованной литературы. По теме диссертации опубликованы три работы общим объемом 2 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Бугаевский, Александр Святославович

I ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Банковской системе принадлежит одно из ключевых мест в системе обеспечения потребностей и интересов общественного развития. Переходный характер российской экономики объективно обусловливает сочетание рыночных мер регулирования с целенаправленной государственной политикой, в том числе в банковской сфере.

Необходимо в ходе реформ задействовать комплекс мероприятий, нацеленных на разработку и внедрение методов качественной диагностики (кредитных организаций, переход на международные стандарты финансовой отчетности (включая организацию кредитных бюро) и отлаживание системы

I • страхования вкладов населения; рационализацию надзорных процедур ДБРФ. Например, если удастся сформировать доверие к системе гарантирования вкладов, то можно ожидать дополнительного притока в I коммерческие банки от 10 до 15 млрд дол. (всего по разным оценкам, на |руках населения находится до 40 млрд дол.). Это существенно облегчило бы условия долгосрочного кредитования реального сектора российской I экономики.

I Важно однако подчеркнуть, что устойчивость банковской системы России трудно, а скорее всего невозможно обеспечить только мерами по I укреплению надзорных функций Центробанка и повышению .профессионализма банковских менеджеров. Решающая роль принадлежит I здесь бесспорно реформам макроэкономической среды, рационализации 'всего комплекса бюджетной, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики.

Опыт ряда зарубежных стран (Германия, Австрия, Израиль и др.), свидетельствует о целесообразности государственного участия в акционерном капитале кредитно-финансовых учреждений. По сути дела, на нынешнем этапе переходного развития вопрос о приобщении государства к деятельности финансового сектора России приобретает стратегическое значение. Вот почему вряд ли оправдана поспешность по распродаже акций, принадлежащих государству в немалом числе коммерческих банков. Но лучше всего, по нашему мнению, интересам проектного финансирования •отвечала бы система спецбанков отраслевого характера. При весомой бюджетной поддержке государства они могли бы взять на себя роль лидера j» льготного долгосрочного вложения ресурсов в приоритетные звенья российской экономики.

Государству следует ввести в действие рычаги, направленные на диверсификацию так называемых «сырьевых банков», входящих в олигархические группы, а также найти пути сдерживания чрезмерной концентрации банковского капитала в столице.

Необходимо создать благоприятные условия для активизации механизмов синдицированного (совместного) кредитования с подключением !к нему финансовых корпораций, страховых и пенсионных фондов. Преимущество синдицированных форм кредитования в том, что они позволяют предоставлять дополнительную возможность диверсификации ;кредитных портфелей на базе солидарного распределения рисков, облегчают банковскую кооперацию.

Безусловно, база инвестиций могла бы быть расширена за счет усиления банковского взаимодействия с фондовым рынком России. Сегодня этот рынок реализуется всего лишь на 3-5% инвестиций (на Западе до 4050%). Между тем, только за счет накоплений пенсионных фондов можно было бы, по некоторым оценкам, уже в не столь отдаленной перспективе обеспечить весьма солидный прирост долгосрочного вложения капитала. Но для того, чтобы деньги пенсионных фондов пришли в экономику, ^необходимо создать адекватные условия, облегчающие их увязку с рынком ценных бумаг. Пока количество компаний, которые представлены на рынке весьма ограниченно, причем ситуация почти не меняется. В данном случае рационализация биржевого законодательства должна активнее содействовать расширению списка клиентуры фондового рынка и облегчению доступа российских банков на этот рынок.

Наконец, затронем еще один важный аспект темы. В большинстве государств действует принцип взаимности. Ограничение операций иностранных банков в России создает точно такие же условия для наших банков за рубежом, где они могли бы обогатиться опытом и наладить профессиональные связи. Кооперация с инобанками способствовала бы расширению «ассортимента» операций (инвестиции и др.) на 'международных и национальных рынках. К сожалению, совместным операциям коммерческих банков в области инвестиционного финансирования мешает нестыкуемость практики - от оценки рисков, 'расчетной рентабельности проектов до номенклатуры и качества их обслуживания. 1 I

Инвестирование невозможно без детального бизнес-бизнес плана. В |данном случае, ситуацию можно было бы облегчить путем более активного сближения наших банков с международными финансовыми организациями и I фондами, - в первую очередь с МБРР, под эгидой которого все большее распространение получают приемы совместного (в пакете) финансирования хозяйственных проектов, включая как государственные кредиты стран-доноров, так и многозвенную цепочку альянсов коммерческих банков (сейчас уже более половины всех проектов МБРР финансируется на коллективной основе). Такой порядок обладает рядом весьма весомых преимуществ. Во1 первых, как правило, подбираются проекты, рассчитанные на получение («нормальной» рентабельности. Во-вторых, риск несвоевременной оплаты кредитов гарантируется коллективной ответственностью партнеров. И, I наконец, - само участие МБРР в финансировании проектов повышает [надежность кредитных операций ; (долги МБРР не подлежат реструктуризации и должны оплачиваться своевременно и полностью).

Думается, нам надо не мешкая подключиться и к системе созданного при Мировом банке Международного агентства инвестиционных гарантий (МАИГ). Оно предоставляет: гарантии от некоммерческих рисков (национализация, административные ограничения и т.п.); собирает и распространяет информацию об изменениях инвестиционного климата в странах, импортирующих капитал; дает рекомендации по совершенствованию делового законодательства и т.д.

В целом реформирование отечественного банковского сектора должно быть нацелено своим острием не только на расширение базы внутреннего инвертирования, но и преследовать задачу решения проблем международного сотрудничества с учетом национальных потребностей и интересов России. В данном контексте опыт разработки и реализации предложенного в диссертации инвестиционного проекта как мы надеемся, может дать импульс формированию, новых механизмов зарубежного сотрудничества российских банков.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бугаевский, Александр Святославович, 2003 год

1. Гражданский кодекс РФ. Гражданский процессуальный кодекс РСФСР. М., 2000,- 645с.

2. Путин В.В. Выступление при представлении ежегодного Послания Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации на 2003г.http: //wwww. pre sident. kremlin. ru/e vent s/4 2. html. 18.4.02.i

3. Бюджетное послание президента РФ Федеральному Собранию РФ "О бюджетной политике на 2002 год".24/4/2001.http ://www.utro .ru/news/200104201444211045 8. shtml.

4. Бюджетное послание президента РФ Федеральному Собранию РФ "О бюджетной политике на 2003 год".18/3/2002.http://www.utro.ru/news/2002031412120066581.shtml.

5. Федеральный закон от 09.07.99 №160-ФЗ "Об иностранныхинвестициях в Российской Федерации".

6. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ в 2003 г.14.08.02.http: //www. с gi -bin/sho wgraph. pi ?image=/graphs/2002/08/15/аЗ deng. gif ;/cgi-bin/showgraph.pl?image=/graphs/2002/08/15/a3deng.gif.

7. Указание ЦБР от 28 мая 2002 г. N 1154 -У "О внесении изменений и дополнений в Положение Банка России от 2 апреля 1996 г. N 264 "Оботзыве лицензии на осуществление банковских операций у кредитных организаций в Российской Федерации". ,

8. Единая стратегия управления государственным долгом РФ 27.02.2002.

9. Проект Федерального закона "О противодействии легализацииотмыванию) доходов, полученных преступным путем". 15.03.2001.

10. Федеральный закон о внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве) кредитныхIорганизаций" N 86-ФЗ от 19 июня 2001 года.

11. Указание ЦБР от 28 мая 2002 г. N 1154-У "О внесении изменений 'и дополнений в Положение Банка России от 2 апреля 1996 г. N 264 «Об отзыве лицензии». 1

12. Проект документа "Стратегия развития Российской Федерации до .2010 года". Центр стратегических разработок Германа Грефа. 15.05.2000.

13. Монографии, статьи и главы в монографиях, книги, учебные пособия на русском языке

14. Абрамов С.И. Инвестирование /Монография/. Серия "Библиотека хозяйственного руководителя". Центр экономики и маркетинга. М., 2000. -■434 с.

15. Аваков P.M. Развивающиеся страны: научно-техническая революция и проблема независимости. /Монография/. М., 1976. С. 46.

16. Авдашева. С.Б. хозяйственные связи в промышленности. Проблемы и тенденции последнего десятилетия. М., 2000. - 187с.

17. Аныпин В.М. Инвестиционный анализ. Учеб. Пособие. Серия "Библиотека современного мснсмжера. СП., 2000. - 279 с.

18. Аникин А.В. История финансовых потрясений: Российский кризис в свете мирового опыта. М., 2002. - 440 с.

19. Андрианов В. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. /Монография/. -М., 1999. 662с.

20. Альтернативы модернизации российской экономики /Под ред. А. Бузгалина, А. Колганова, П. Шульце. /Монография/. М., 1997. - 270с.

21. Артемов Н.М. Валютные рынки. М., 2001.- 95 с.

22. Азроянц Э.А. Глобализация экономики закономерный продукт индустриализации и информатизации социума. - М., 2002. - 68 с.

23. Бабич М. Государственные и муниципальные финансы. М., 2000. -687 с.

24. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М., 2000,- 383 с.

25. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешне экономические связи.I

26. Уч. пособие. М., 2001544с.

27. Белов В.А. Денежные обязательства. М., 2001. - 236 с.

28. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансовоiпромышленных корпоративных структур: Теория и практика. /Монография/. — М., 1998. 100с.

29. Богомолов О Т. Моя летопись переходного времени. Экономика. -;М., 2000. 367 с.

30. Букато В.И. и др. Банки и банковские операции в России 2-е изд., перераб. и доп. - М., 2000. - 368 с.

31. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М., 2001,- 112 с.

32. Гашимов А.С. Регулирование инвестиционной деятельности на национальном уровне и в рамках двусторонних договоров. /Монография/. -М., 2201.-61 с.

33. Герчикова И. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей. /Монография/. М., 2000. - 340с.

34. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. /Монография/.- М., 1993. 265 с.

35. Голиков А. Экономика России за 2 тысячелетия. /Конспект лекций/.- М., 2000. 80 с.

36. Государственные и территориальные финансы.-Киев., 2000.- 367 с.

37. Грязнова А.Г. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах. М., 2000. - 416 с.

38. Грязнова А.Г. Микроэкономика. Теория и Российская практика. /Учебник/. М., 1999. - 240с.

39. Грязнов Э.А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. /Монография/. -,М., 2000. С. 14-15.

40. Гуртов К. Инвестиционные ресурсы. /Монография/.-М., . 2002. 383 с.

41. Гусаков Н.П. Проблема внешней зависимости в стратегии экономической безопасности России. /Монография/. М., 1999. - 268с.

42. Гусаков Н.П., Зотова Н.А. Национальные интересы и внешнеэкономическая безопасность России. /Монография/.- М., 1998. 272с.

43. Гусейнов Р. История экономики России. М., 1999.-352 с.

44. Джонс Э. Деловые финансы /Пер. с англ/. М., 1998. - 416 с.

45. Дубров A.M., Лагоша Б.А. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М., 2001. - 226 с.

46. Дугин А. Основы геополитики. Геополитическое будущее России. /Монография/. М., 1999,- 928 с.

47. Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты. М., 1998,- 198 с.

48. Егорова Н.Е., Хачатрян С.Р., Вороновская О.Е. Моделирование кредитно-инвестиционной политики развития малого бизнеса с учетом рисков.-М., 1999.-138 с.

49. Егорова Н.Е., Смулоь A.M. Модели и методы анализа финансовых инструментов кредитной политики б^нка и динамики его развития в условиях переходного периода. — М., 1997. 243 с.

50. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. М., 2000. - 400 с.

51. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. М., 2001,- 400с.

52. Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу. М., 2001.-240 с.

53. Иванов В.В. Ипотечное кредитование. М., 2001. - 273 с.

54. Иванов А.Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. -:М„ 2002. 176 с..62. Исаев В.А. Основы экономической теории. Экономикс. Русско-английский тематический словарь. М., 1996. - 23 с.

55. Инвестиционные проблемы российской экономики.-М.,2000.-383 с.

56. Иноземцев В. За пределами экономического общества. /Монография/. -М., 1998,- 640 с.

57. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. М., Алгоритм 2001. - 383 с.

58. Инфляция и антиинфляционная политика в России.-М.,2001.-252 с.

59. Казимагомедов А. А. Организация денежно-кредитного регулирования. М., 2001,- 272 с.

60. Капустин М.Г. Евро и его влияние на мировые финансовые рынки,- М., 2001. -271 с.

61. Кокушкина И.В. Иностранные инвестиции и совместные предприятия в экономике России. Тенденции и проблемы / Научное издание. /.-СП., 1999,- 223 с.

62. Колесов В. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран. /Учебник/. М., 2000,- 480 с.

63. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ,- М., 2001.- 424 с.

64. Кондратьев Н.Д Проблемы экономической динамики. М., 1989.-'433с.

65. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры. Избранные сочинения. М., 1993.-545 с.

66. Контроль за движением капитала: опыт стран по его введению и отмене. Пер. с англ. М., 2001. - 144 с.

67. Коттке К. «Грязные» деньги (пер. с нем.).- М., 2000. -704 с.

68. Кларк Дж. Б. Распределение богатства. М., 2000. - 368 с.

69. Красавина J1.H. Инфляция и антиинфляционная политика в России.-М., 2000.-256 с.

70. Красавина J1.H. Международные валютно-кредитные и ;фин4нсовые отношения. М., 2001. - 608 с.

71. Курц Х.Д. Капитал. Распределение. Эффективный спрос. Качествоэкономического роста / Пер. с англ. /. М., 1998. - 294 с.i

72. Куликов Г. Японский менеджмент и теория международной .конкурентоспособности. /Монография/. М., 2000. - 256с.

73. Курочкин Д.Н. Евро: новая валюта для старого света / Проблемы становления и перспективы развития Европейского экономического и валютного союза /,-М., 2000. 270 с.

74. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков. М., 2000,368 с.

75. Леонтьев В. Межотраслевая экономика. /Монография/. -М., 1997. -479 с.

76. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. /Монография/.- М., 2002. 459 с.

77. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. /Монография/. М., 1992.-303с.

78. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. /Монография/. М., 2001,- 176 с.

79. Лященко В.П. Инвестиционная деятельность акционерного общества. Серия "Экономика современной России". М., 2001. - 118 с.

80. Матлин A. M. Деньги и экономические решения. М., 2001271 с.

81. Маховикова А. Инвестиционный процесс на предприятии. Учеб. пособие для вузов. Серия "Ключевые вопросы". СП., 2001,- 171 с.

82. Международные финансовые институты и регулирование валютно-кредитных отношений: Сборник / РАН. ИНИОН, РУДН, Ин-т мировой экономики и бизнеса; отв. ред. Гусаков Н.П. М., 1999.-56с.

83. Междунардный менеджмент./Под ред. Пивоварова Э.С., Баркана Д.И., Тарасовича Л.С., Майзеля А.И. СПб., 2000. - 548с.

84. Михайлов Д.М. Международные расчеты и гарантии. М., 1998.368 <?.I

85. Могилевский В. Методология систем: вербальный подход. /Монография/. М., 1999,- 251 с.

86. Монтано Д. Биржи и банки XXI столетия: новая волна / Пер. с англ./,-М., 2001.-270 с.

87. Москвин В .А. Кредитование инвестиционных проектов:

88. Рекомендации для предприятий и комме.рческих банков. М., 2001 .-234 с.i

89. Олейник А.Н. Институциональная экономика. /Монография/. М., 2000,- 332с.I

90. От кризиса к модернизации: теория и опыт переходных экономик. Часть 1./ Под ред. А. Бузгалина, А. Колганова, П. Шульце. М., 1998,- 222с.

91. Основы международных валютно-финансовых и кредитных • отношений. М., 1998. - 432 с.

92. Осипов Ю.М. Хозяйственный механизм государственного монополистического капитализма. М., 1987. - 400 с.

93. Осипов Ю.М. Развивающиеся страны: финансирования экономики и инфляция. Инт. Африки. М., 1978.-272с.

94. Полисюк Г,Б. Комментарий к Ч. 2 Налогового кодекса РФ к главам 21, 23 и 24.-М., 2002.-479 с.I188

95. Петров Ю.А. Коммерческие банки Москвы, конец XIX в. 1914 г. / Монография.-М., 1998,- 3000 с.

96. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. Пер. сфр. -М., 1998,-208с.

97. Портер М.Э. Конкуренция. / Учеб. пособие : Пер. с англ. /.- М., 2001,- 495 с.5»

98. Попов Г.Ю. Статистика. (В соавторстве) Учебник,- М.,2000,- 464 с.

99. Пректер P.P. Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка. М., 2001,- 268 с.

100. Самуэльеон, Нордл-iiyc. Экономика. 15-е изд. М., 2000. - 800с.

101. Серова Е.В. Банковский кризис: механизмы вызревания и развертывания кризисных процессов. Доклад Института переходной экономики, 1999,- 84 с.

102. Сиденко А.В. Ростовщичество в современной России. //Материалы международной научной конференции, посвященной 35-летию РУДН "Структурные экономические преобразования в России и за рубежом:I

103. Проблемы и перспективы". М.: Изд-во РУДН, 1997 . С. 109-110.

104. Сиденко А.В., Матвеева В.М. Практикум по социально-экономической статистике. М., 1998. - 144 с.

105. Сиденко А.В., Башкатов Б.И., Матвеева В.М. Международная статистика. М., 1999. - 274 v.

106. Сиденко А.В. Математические основы эконометрии. М.: РУДН, 1988.-80 с.

107. Смирнов А.Д. Нелинейная динамика переходной экономики. М., 1996.-345 с.

108. Соболь И.М. Метод Монте-Карло. М., 1985. - 80 с.

109. Сонькин Н. Б. Корпорации. М., 1999. - 394 с.

110. Тосунян Г.А. Деньги и власть. Ч. 1 / Теория разделения властей и лроблемы банковской системы /. М., 2000,- 222 с.

111. Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики. М., 1999.-160 с.

112. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М., 1999. - 160 с.

113. Шарп Уильям Ф., Александер Гордон Дж., Бэйли Джеффри Б. Инвестиции. Пер с англ. М., 1997,- 840с.

114. Шеремет А. Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М., 2002 - 256 с.

115. Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран. М., 2002. -223 с.

116. Экономическая безопасность. Под ред. Сенчагова В.К. М., 1998. -•259с. ;

117. Удовик. С.Л. Глобализация: семиотические подходы. /Монография/. Киев, 2002. - 461 с.

118. Уотшем Т. Дж. Количественные методы в финансах. М., 1999. -527 с.

119. Яндиев М.И. Государственные и муниципальные финансы. М., •2000,- 77 с.

120. Яковец Ю.В. Ускорение научно-технического прогресса: теория иIэкономический механизм. /Монография/.- М.: Экономика, 1988.-386 с.i

121. Статьи в периодических изданиях, главы в научных журналах, иматериалы конференций

122. Авдашева С. Дементьев В. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах.//Российский экономический журнал. 2000, № 1. С. 15.

123. Банковский кризис откладывается //Известия. 2000, № 89 (25681) 18 мая. Московский выпуск.

124. Банкам нужна отмашка, чтобы начать кредитование//Коммерсант, №54. 2000, 30 марта.

125. Власти повернулись лицом к банкам // Коммерсантъ, № 91. 2000, 24 мая.

126. Гусаков Н.П. Внешние заимствования для России.//Материалы научно-практической конференции "Экономический кризис в России и пути его преодоления". М.: Изд-во РУДН, 1999. С.153-159.

127. J, 134. Гусаков Н.П. О роли банков в регулировании внешнеэкономической деятельностиУ/Материалы международной научной конференции "Мировой опыт структурных преобразований и экономические реформы в России". М.: Изд-во РУДН, 1996. С.4.

128. Гусаков Н.П. Рынок и экономическая безопасность //Материалы международной конференции "Интеграция и дезинтеграция в современном мире: Россия и Запад". М.: МГИМО, 1092. С.5.

129. Джеймс Вулъфенсон Всемирный банк не отворачивается от стрг со средним уровнем доходов. //Трансформация, февраль-март 2001. Сг htp://www.wooridbarJc.jrg/html/pradr/tans/WEB/tr ans.htm.

130. Европейский ЦБ начал борьбу с инфляцией //Коммерсантъ. 200 9 июня. № 103.

131. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Потенциал российских банков основной источник финансовых ресурсов для подъема реального секто .экономики // Менеджмент в России и за рубежом, №5, 2000. С. 45-67.

132. Инвестиционные фонды останутся вне закона//Коммерсантъ № 8: 2000,19 мая.t

133. Интервью Президента Сбербанка России А.И. Казьмиь //Московский комсомолец, 2000. 27 апреля, № 94.

134. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры. //Вопрос конъюнктуры. Т. 1. Вып.1,- М., 1925. С. £8-79.

135. Кондратьев Н.Д. К вопросу о понятиях экономической статию динамики и конъюнктуры. Доклад в ин-те Экономики ФОН 1 МГУ. Социалистическое хозяйство. Кн.2. 1924. С. 349-372.

136. Кондратьев Н.Д. Проблемы предвидения.// Вопросы конъюнктурь Т. 2. Вып.1,-М., 1926. С. 1-42.

137. Кравцевич А.И. Система приоритетного финансировали промышленности. Часть 2 //Японский опыт для российских реформ. Выпус 2-й, 1998. С.5-13.

138. Крупнейшие банки России//Профиль, № 15—16. 2000, 24 апреля.t

139. Лочан С.А., Управление связями экономических агентов ка стратеги;! улучшения состояния национальной экономики России на мирово, рынке. В межвузовском сборнике научных трудов "Экономика и технология //М„ 1998. С. 34-56.

140. Лочан С.А., Стратегическое планирование макроэкономических потоков российского рынка. Одиннадцатые международные плехановские чтения. Тезисы докладов. // М., 1998,- 238 с.

141. Мовсесян А., С.нивцев С. Транснациональный капитал и национальные государства.//Мировая экономика и международные отношения. 1999, № 6. С.56.J

142. Международные финансовые институты и регулирование валютно-кредитных отношений: Сборник / РАН. ИНИОН, Рос.ун-т дружбы народов. Ин-т мировой экономики и бизнеса; отв. ред. Гусаков Н.П. М., 1999v.-56c.

143. Минина Т.И. Роль и задачи банка в ФПГ./ /Менеджмент в России и ;за рубежом, 1999, № 6. С. 71-82.

144. Николаев И.А., Шульга И.Е. Подготовка проекта Бюджета-2003 и ускорение экономического роста. Аналитическая записка Департамента стратегического анализа аудиторско-консультационной компании "ФБК" ;Москва, июнь 2002. 19 с. II

145. Обобщающие показатели экономической активности //Российская экономика: прогнозы и тенденции. М., Институт макроэкономических исследований и прогнозирования Государственного университета //Высшая школа экономики. №74, май 1999. С.2-12.

146. Погребняк Л.В., Мисаков B.C., Нагаплов Э.В., Погребняк И.В., Дзуганов С.А. Развитие финансового анализа на стадии инвестирования.// Вопросы статистики, 2/2002.С. 36.

147. Попов Г.Ю. Финансово-промышленная интеграция в России.//Материалы научно-практической конференции "Основные направления институциональных реформ в России и экономический рост". -М.: Изд-во РУДН. 2001. С. 110-113.

148. Российские банки: пождение империй// Эксперт, 1998г., №11.

149. Смирнов А.Д. Лекции по моделям макроэкономики.//Экономический журнал высшей школы экономики. Том 4, .№1,2000. С, 87-123.

150. Смирнов А.Д. Инфляционные режимы переходнойIэкономики.//Экономический журнал ВШЭ, № 1, 1997.

151. Смирнов А.Д. Нелинейная динамика переходной экономики. М., 1996.-245 с.

152. Станис В.Ф. Переходные отношения и основные направления структурных преобразований в современной России//Материалы международной научной конференции "Мировой опыт структурных преобразований и экономические реформы в России". М.: РУДН, 5-7.12.95. С. 8.

153. Станис В.Ф. Основные черты экономического кризиса ^современной России.//Материалы научно-практической конференции: "Экономический кризис в России и пути его преодоления",- М.: РУДН, 19.10.1999. С. 24-31.

154. Страны с переходной экономикой. Нобелевский экономический симпозиум, 10-12 сентября 1999. Стогкольм, Щвеция.//Трансформация, февраль 2000. С. 21.

155. ЦБ взялся за реальный сектор. //Коммерсантъ, № 52 2000, 28 марта. № 52.

156. Шпреман К. Управление финансами и внутрифирменный рынок капитала. // Проблемы теории и практики управления. 1999, № 3. С. 13 24.

157. Шилин И.Г. От ослепления догмам к научной стратегии развития экономики. //Материалы научно-практической ^конференции "Основные направления институциональных реформ в России и экономический рост",-М.: Изд-во РУДН. 2001. С.З.

158. Шпрингль В.К. Функционирование банковской системы России в период финансовой стабилизации.// Экономический журнал высшей школы экономики. Том 4, №1, 2000. С.27-42.

159. Энтов P.M., Улюкаев А.В., Юдин А.Д., Бажов Н.М., ЗолотареваI

160. А.Б., Серова Е.В. Банковский кризис: механизмы вызревания и развертывания кризисных процессов. Доклад Института переходной экономики., 1999,- 84 с.

161. Яковец Ю.В. Тенденции структурных сдвигов в экономике //Экономист, № 12, 1996.

162. Авторефераты кандидатских и докторских диссертаций

163. Мошиашвили М.М. Валютно-финансовые инструменты в системе управления банковскими рисками: практика транснациональных банков. Автореф. канд. Диое.-М., 1990.

164. Литература на иностранных языках

165. Bernanke В. Nonmonetary effects of the financial crisis in the propagation of the Great Depression // American economic review, 1983, № 73.

166. Blinder. A., Bemanke B. Credit, money and aggregate demand //American economic review, 1988, № 78.

167. Brunner K., Meltzer A. What did we learn from the monetary experience of the United in the Great Depression ? //Canadian J. of Economics, 1968, № 1.

168. Calvo G.A., Coriceli F. Output collapse in Eastern Europe : The role of .credit //IMF Staff Papers, 1993, № 40.

169. Calvo G. A., Leiderman L., Reinhardt С. M. Capital inflows and real exchange rate appreciation in Latin America //IMF Staff Papers, 1993, 40.

170. Caprio G., Klingbiel D. Bank insolvency : Bad luck, bad policy or bad banking ? Докдад на конференции Всемирного Банка по развивающимся экономикам, 1996.

171. Cumby R.E., Obstfeld М. International interest rates and price linkages under flexible exchange rates : A review of recent evidence, in : Bilson, J., Marston R. (eds.) Exchange rate theory and practice, 1984.

172. Demirguc-Kunt A., Detragiache E. The detemiinants of banking crisi in developing and developed countries //IMF Staff Papers, 1998, № 45.C.23.

173. Dombusch R., Fisher S. The world debt problem. Capital flows and world debt, in: A. Rosin ed. //Economic policy : Theory and practice. 1987.

174. Frenkel J. Flexible exchange rates, prices and role of "news" : Lessons from the 1970s //J. of Political Economy, 1981, № 89.

175. Frydl E. The length and cost of banking crises //IMF Working Paper, WP/99/30, 1999.

176. Gonzales Hermosillo В. Determinants of ex-ante banking system distress : A macro-micro empirical exploration of some recent episodes //IMF Working Paper, WP/99/33. 1999.-234 p.

177. Isard P. Lessons from empirical models of exchange rates // IMF Staff Papers, 2000, № 34 .P. 34.

178. Kaminsky G, Reinhart C.M. The twin crises: the causes of banking and balance of payments problems, Board of Governors of the Federal Reserve System. International Finance Discussion Paper, 1996, № 544.C.34-65.

179. Mc Cai'lum B. a reconsideration of the uncovered interest parity relationship // J. of Monetary Economics, 1994, № 33.P.43.

180. Meltzer A. Monetary and other explanations of the start of the Great ^Depression // J. of Monetary Economics, 1976, № 2.

181. Rothier P. Explaining the behavior of financial intermediation : Evidence from transition economies // IMF Marking Paper, WP/99/36, 1999.

182. Sachs J., Tornelli A., Velasco A. Financial crises in emerging markets : The lesson from 1995 // Breakings Papers on Economic Activity, 1996.

183. Stiglitz J.E; Weiss, A. Credit rationing in markets with imperfect information // American economic review, 1981, № 71 .P.43.

184. Tu//io G., Ivanovo N. The demand for money and currency substitution in Russia during and after hyperinflation: 1992 1996 // Экономический журнал ВШЭ, 2, № 2, 1998.I

185. Справочно-энциклопедическая литература: ежегодники, словари, справочники, энциклопедии, библиографические указатели, статистические сборники и т.п.f

186. Абалкин Л.И. Экономическая энциклопедия. -М., 1999. 1055 с.

187. Бюллетень банковской статистики. М.: Центральный банк Российской Федерации. 2000, № 3 (82).

188. Крупнейшие банки и их владельцы / Путеводитель по российским банкам: Бизнес-справочник.-М., 2002.- 416 с.

189. Новиков В. Практическая рыночная экономика. 4000 терминов. Словарь,- М., 1999.-245с.

190. Розенбер Джерри М. Инвестиции. Терминологический словарь. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1997. s

191. Российский статистический ежегодник: 2001г. Стат.сб. /Госкомстат России. М., 2001. - 840 с. ,

192. Содружество независимых государств. Статистический 'ежегодник,- М. Стаг.сб. Гоы^мстат России 2002.-312 с.

193. Статистический бюллетень. Межгосударственный статистический комитет СНГ,- М., Стат.сб. Госкомстат России 2002. -133 с.

194. Факов В.Я. Инвестиционно-кредитный словарь. В 2 т. Т. 1. Англорусский словарь.-М., 2001,- 627 с.

195. Факов В.Я. Инвестиционно-кредитиый словарь. В 2 т. Т. 2. Русско-английский словарь.-М., 2001.- 423 с.