Управление лизинговыми отношениями промышленных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бойцов, Игорь Геннадьевич

• Бойцов, Игорь Геннадьевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бойцов, Игорь Геннадьевич

Введение.

Глава 1. Становление и развитие лизинга как формы финансовой аренды

1.1. Опыт финансовой аренды стран Западной Европы.

1.2. Экономические предпосылки возникновения и условия развития отечественного лизинга.

Глава 2. Анализ состояния и развития лизинговой деятельности в Российской Федерации.

2.1. Аспекты регулирования лизинговых отношений.

2.2. Обоснование и проблемы использования лизинга в качестве финансовой аренды промышленными предприятиями Московской области.

2.3. Экономические и организационные отношения субъектов лизинга.

Глава 3. Экономическая эффективность отношений субъектов лизинга.

3.1. Методы гарантирования финансовой устойчивости участников лизинговых сделок.

3.2. Методики, используемые при расчете эффективности лизинговых операций.

3.3. Предлагаемая методика оценки эффективности лизинговых операций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление лизинговыми отношениями промышленных предприятий»

Актуальность темы. Реформирование промышленного производства, создание многоукладной экономики с различными формами собственности на средства производства обусловили реорганизацию промышленной инфраструктуры и появление новых способов инвестиций в промышленные предприятия.

В настоящий период для структурной перестройки народное хозяйство России остро нуждается в инвестициях. По расчетам Министерства экономики объемы инвестиций в 2003 году необходимо утроить, но инвестиционная активность сдерживается многими факторами: высокие процентные ставки коммерческих банков, высокая степень рисков и т.д. По мнению руководства Министерства экономики, преодолению промышленного спада может в определенной мере способствовать финансовый лизинг оборудования. Совместно с другими министерствами и ведомствами Министерство экономики разработало федеральную программу развития лизинга в России на 2000-2005 годы, в которой намечено увеличить долю лизинга в промышленном секторе экономики с 3% до 20% [80].

В реализации лизинговых сделок ключевая роль принадлежит коммерческим банкам, инвестиционным фондам, страховым компаниям. На их средства кредитуются получатели оборудования. Финансовый лизинг становится кредитом на весь объем поставок оборудования. Оборудование само может стать объектом залога. Лизинговые операции очень чувствительны к уровню инфляции, который чем выше, тем рискованнее долгосрочные обязательства.

Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, передаваемого в лизинг: транспортное, оборудование связи, сельскохозяйственное, строительное, электронное, энергетическое, полиграфическое и прочее.

Лизинг оборудования сопровождается операциями оценки платежеспособности клиента, кредитованием, бухгалтерским учетом, посредничеством, консультациями юристов и финансистов, страхованием.

В лизинговых сделках заинтересованы как производители оборудования, так и его потребители. Машиностроительная промышленность постоянно сталкивается с ограниченностью платежеспособного спроса потребителей, с недоверием к новым видам техники, новым производителям технологического оборудования. В свою очередь, многие потребители порой находятся в крайне трудном финансовом положении и не всегда могут приобрести за полную стоимость дорогостоящую, но высокопроизводительную технику и оборудование. Для них лизинг - это возможность сохранения и расширения производства на базе высокоэкономичных средств производства.

Лизинг делает совместимыми интересы той и другой стороны материального производства.

В странах Западной Европы лизинг оборудования практикуется на протяжении уже нескольких десятилетий. В конце 80-х годов доля лизинга в поставках нового оборудования находилась в пределах 10-30% [116]. Значительная часть промышленной продукции выпускается на оборудовании, взятом в лизинг. Такие операции позволяют отнести сроки платежа к моменту интенсивного использования оборудования. Собственником его остается лизинговая компания, пользователь освобождается от налога на имущество. Коммерческий банк становится гарантом, посредником сделок. Арендные платежи пользователя оборудования превращаются в постоянный источник доходов банка. Привлечение новых пользователей оборудования одновременно расширяет клиентуру банка.

При операциях финансового лизинга срок кредита обычно совпадает со сроком договора о лизинге оборудования. В тексте договора сообщается общая сумма сделки, ее сроки, размер и периодичность платежей, налоговые льготы, условия получения аренды и выкупа.

Лизинг, как финансовый инструмент, в России появился сравнительно недавно. Правительство России приняло ряд постановлений, способствующих лизинговым операциям. Самое важное среди них - Постановление от 29 июня 1995 года № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности». Оно регламентирует порядок принятия документов, способствующих развитию лизинга, координирует деятельность министерств и ведомств. Принят закон от 29.10.2002 года №64-ФЗ «О лизинге», в который Федеральным законом от 29.01.2002 года №10-ФЗ были внесены изменения и дополнения (в настоящее время наименование закона изложено в следующей редакции: «О финансовой аренде (лизинге)»).

Состояние изученности проблемы. Разработка теоретических и методологических подходов развития лизинговой деятельности была произведена с учетом трудов видных российских ученых и зарубежных авторов. Несмотря на это, существует довольно много проблем, которые нуждаются в научной проработке. Специфика развития и совершенствования лизинговых отношений в промышленных комплексах (ПК) исследованы в недостаточной степени. Остаются мало изученными вопросы определения эффективности лизинговой сделки, механизма заключения договора лизинга и закрепления гарантий для лизинговой компании.

Учитывая изложенные обстоятельства, лизинговые отношения, особенно в промышленном секторе экономики, являются весьма актуальными для исследования и содержат проблемы, решение которых не может быть отложено на неопределенный срок.

Базой для выполнения исследования явились отчетные данные ЗАО «Московская лизинговая компания» о результатах ее деятельности в области лизинга. Кроме того, привлечены отчетные данные промышленных предприятий Московской области для изучения, анализа и обобщения опыта работы с использованием лизинга. Это обеспечило в процессе исследования, по возможности, наиболее полно изучить практику лизинга и дало возможность делать некоторые актуальные выводы и предположения.

Целью данной работы является разработка эффективных методов и подходов к управлению лизинговыми операциями, разработка требований, предъявляемых коммерческими банками к промышленным предприятиям для предоставления банковской гарантии обеспечения исполнения обязательств по договору лизинга.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

- изучение сущности лизинговых операций и уточнение их классификации;

- изучение методик расчета лизинговых платежей;

- разработка методических рекомендаций по обеспечению исполнения обязательств лизингополучателем;

- уточнение методов системного анализа эффективности лизинговых сделок;

- уточнение методики безубыточности проведения лизинговой операции;

- уточнение алгоритмов осуществления сделки;

- разработка мер защиты интересов компании лизингодателя.

Объектом исследования послужили отношения ЗАО «Московская лизинговая компания» и промышленных предприятий Московской области. В этой связи предметом исследования были определены организационно-экономические мероприятия и финансовые отношения хозяйствующих субъектов в процессе лизинговых операций.

В теоретическую и методологическую основу исследования положено рассмотрение явлений и процессов финансовой аренды (лизинга) в диалектическом аспекте на базе их анализа и синтеза, индукции и дедукции. Методологической и теоретической основой диссертационного исследования послужили исторический и монографический методы, которые позволили обобщить опыт использования лизинга в инвестиционном процессе, выделить основные недоработки в отечественной практике и сделать определенные рекомендации. Изучение нормативных документов федерального и регионального уровня позволило выполнить их экономико-правовой анализ и расширить возможности для разработки рекомендаций, представляющих определенную полезность для практических работников. Кроме того, в процессе исследования использовались отдельные приемы экономико-статистического метода, а также методы моделирования отдельных лизинговых процессов.

Информационной базой явились материалы литературного обзора по вопросам инвестиционной деятельности и теории управления, данные Госкомстата РФ, Московского областного комитета статистики, ресурса Интернет, а также ценный материал был получен в ходе интервью с участниками процесса.

Достоверность и обоснованность научных результатов достигается выбором реальных исходных данных, их количеством и требуемой точностью, проверенных практикой и временем методов экономического и системного анализа.

Научная новизна исследования заключается в обобщении зарубежного и отечественного опыта лизинговых отношений, в разработке новых подходов к решению проблем материально-технического снабжения предприятий ПК новой техникой, оборудованием и технологиями на основе финансовой аренды (лизинга) на современном этапе развития рыночных отношений, а также разработка и применение на практике методики эффективного проведения операций финансовой аренды.

Лично автором получены следующие результаты: - обоснованы методы и на их основе разработаны математические модели определения эффекта от проведенной операции финансовой аренды;

- уточнена методика рейтинговой оценки предприятий на основе финансовых коэффициентов, оценки финансового состояния предприятий и ранжирования их по степени устойчивости для оценки риска заключения договора финансовой аренды;

- разработана система показателей оценки финансового состояния предприятий для получения банковских гарантий, как одного из способов обеспечения исполнения обязательств;

- объединены методики определения размера лизингового платежа и эффективности лизинговой сделки с учетом изменения ставки рефинансирования, банковских ставок по кредитам и с учетом налогового бремени;

- на основе предложенных методов и моделей определения эффективности лизинговой сделки с использованием теории максимизации прибыли предприятия уточнена методика, позволяющая определить точку безубыточности операции лизинга.

На основании разработки диссертационного исследования составляют научную новизну и выносятся на защиту следующие положения:

1. Метод рейтинговой оценки предприятий на основе финансовых коэффициентов, оценки финансового состояния предприятий и ранжирования их по степени устойчивости для оценки риска заключения договора финансовой арены;

2. Методика оценки эффективности лизинговых операций;

3. Организационно-экономические инструменты для эффективного проведения лизинга.

Практическая значимость н апробация выполненной работы. Полученные в ходе исследования теоретические результаты позволили сформировать совокупность методов, которые являются вкладом в развитие перспективного направления - создание эффективных способов анализа, прогнозирования совокупного эффекта от проведения лизинговых операций. Материалы исследования могут быть полезны как для научных, так и для практических работников различных секторов экономики. Кроме того, ряд выводов и предложений может быть использован как в научных исследованиях, так и в качестве исходной базы для разработки прикладных методик для проведения операций финансовой аренды.

Результаты диссертационной работы апробированы в выступлениях на научно-практической конференции в Академии гражданской защиты (ноябрь 2003 г.), на всероссийском конкурсе Молодых экономистов и финансистов России (МСЭФ, 2004 г.) и изложены в 3 публикациях общим объемом 3 п.л.

Объем и структура диссертации. Диссертация включает введение, три главы, заключение, библиографический список использованной литературы - 145 наименований, 5 приложений. Работа изложена на 135 страницах текста в компьютерном исполнении, содержит 10 таблиц и 6 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бойцов, Игорь Геннадьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с поставленной в диссертации целью, исследованы теоретически! и практически! основы и формы операций финансовой аренды, разработаны эффективные методы и подходы к проведению лизинговых операций, разработаны требования, предъявляемые коммерческими банками к промышленным предприятиям для предоставления банковской гарантии обеспечения исполнения обязательств по договору лизинга. При этом получены следующие результаты:

1. Финансовые трудности в промышленном производстве в условиях рыночных отношений предопределили новые экономические инструменты, одним из которых является лизинг (финансовая аренда). В настоящей работе дан обзор развития лизинга в капиталистических странах мира и России. Основные его положения могут быть использованы в дальнейшей практике обеспечения техникой и оборудованием промышленных товаропроизводителей.

2. В развитых странах лизинг, как финансовый инструмент, широкое распространение получил в 60-е годы в период мирового экономического кризиса. В настоящее время лизинг играет значительную роль в финансировании инвестиций развитых западноевропейских стран.

3. Лизинг включает в себя преимущества долгосрочной и краткосрочной аренды. Лизингополучателю нет необходимости осуществлять учет лизингового имущества на своем балансе.

4. Выявлены особенности финансового и оперативного лизинга:

• для лизингополучателя: возможность включения в договор лизинга условия о выкупе имущества в конце срока действия договора; получение компенсации из регионального бюджета в размере 80% от суммы первоначального взноса.

• для лизингодателя: возможность осуществления ускоренной амортизации оборудования, выбора индивидуального таможенного режима при операциях международного лизинга, что удешевляет лизинговое имущество.

5. В результате диссертационного исследования были выявлены существенные различия в источниках финансирования Российских и Западных лизинговых компаний. Финансирование лизинга в развитых странах осуществляется посредством выпуска акций, а российского лизинга в промышленном секторе экономики осуществляется, в основном, из средств федерального бюджета.

6. Исследование показало, что имеются нерешенные проблемы, которые существенно тормозят развитие лизинга для промышленных предприятий:

• несовершенное нормативно-правовое обеспечение;

• правила лизинга недостаточно учитывают характер и особенности производства;

• недостаточно совершенная в отношении лизинга налоговая система, которая вызывает двойное налогообложение;

• многократное лицензирование валютных операций, осуществляемых ли зингодателем при реализации операций международного лизинга;

• введение норм ускоренной амортизации имущества объектов финансового лизинга;

• несовершенство системы таможенного обложения при ввозе в Россию технологического оборудования, не имеющего аналогов в России;

• создание системы государственных гарантий.

7. В мировой практике выделяют три группы лизинговых компаний. Первая группа - компании-собственники производства. В этом случае лизинг представляет собой дополнительную возможность продавать товары. Используя лизинговую компанию, производитель может делать предложения клиенту по финансированию его покупки. Вторая группа - лизинговые компании, в которых контрольный интерес имеют банки. Эти компании пользуются преимуществом получать средства от банков на более выгодных условиях, чем те, которые не контролируются банками. Третья группа - независимые лизинговые компании, которые часто ориентируются на определенные рынки или обладают особыми возможностями контактирования с клиентами.

8. В России создана нормативно-правовая база для регулирования лизинговых отношений, однако нами обнаружены противоречия в системе действующего законодательства по вопросам финансовой аренды, которые существенно затрудняют развитие лизинга в России. В настоящее время часть этих противоречий устранена.

9. Исследование технического состояния активов ПК показало, что современное его состояние является результатом инвестиционной активности предприятий восьмидесятых годов. Существенное ослабление экономики промышленного сектора в условиях нарастания ценовых «ножниц» и роста цен на технику подорвали техническое оснащение хозяйств, что привело к существенному сокращению объемов промышленного и сельскохозяйственного производства и необходимости использования новых финансовых инструментов для обновления основных средств.

10. Для обновления только части основных средств необходимо изыскать значительные финансовые средства. Следовательно, администрации Московской области необходимо разработать стратегию решения этой проблемы. Стратегия области может строиться по двум вариантам: 1 -й вариант - выделение собственных средств предприятиями с частичным участием средств бюджета развития области; 2-й вариант - собственные средства предприятий плюс участие бюджета области для укрепления материально-технической базы ПК на основе лизинга. В условиях крайней ограниченности бюджетных ресурсов нами обоснован второй вариант, как более реальный.

11. В ходе диссертационного исследования проведена оценка основных финансовых показателей промышленных предприятий Московской области. На основании расчета сумм коэффициентов представляется возможным определить рейтинг хозяйствующего субъекта для выявления наиболее платежеспособных предприятий, с которыми можно работать по лизингу.

12. Изучена и предложена принципиально новая схема осуществления лизинговой операции. Для более эффективного проведения лизинга проработан этап преддоговорных отношений между лизингодателем и лизингополучателем. Анализ состояния лизинговых отношений и механизма заключения договоров финансовой аренды показал, что в существующую схему целесообразно добавить отдельный этап — аукцион. Предложена технология заключения договоров финансовой аренды по результатам торга.

13. Предложено использовать залог имущества только в том случае, если в залог передаются быстроликвидные активы стоимостью, превышающую сумму обязательств не менее, чем на 30%. Во всех остальных случаях необходимо переориентировать лизингополучателя на банковскую гарантию.

14. На основе критического анализа и оценки существующих методик разработана методика оценки чистого эффекта от проведения лизинговой операции, с учетом сохранения реальной покупательной способности денег.

15. Разработан авторский вариант договора финансового лизинга, заключаемого с товаропроизводителями, разработана и внедрена в производство схема контроля за наличием и техническим состоянием средств, переданных в лизинг.

16. В результате исследования разработана и применена на практике схема внесудебного решения споров, возникающих при нарушении лизингополучателем обязательств по договору.

Финансовая аренда (лизинг) приобретает все большее значение для обновления основных фондов промышленных предприятий и при достаточной методологической проработанности, должна решить многие проблемы развития аграрного сектора экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бойцов, Игорь Геннадьевич, 2004 год

1. Основные нормативные акты

2. Временное положение о лизинге. Утверждено Постановлением Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от2110.1994 г.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая от2212.1995 г., Глава 34, § 6. - С. 665-670.

5. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Текст, комментарии, алфавитно-предметный указатель / Под ред. О.М. Козырь, А.Л. Маковского, С.А. Хохлова. М.: 1996. - 345 с.

6. Закон Российской Федерации "О финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ.

7. Закон Российской Федерации "О налоге на добавленную стоимость" от 06.12.1991 г. №1992-1.

8. Закон Российской Федерации "О налоге на прибыль предприятий и организаций" от 27.12.1991 г. № 2116-1.

9. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций" от 10.08.1995 г. № 37.

10. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество предприятий" от 08.06.1995 г. № 33.

11. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость" от 11.10.1995 г. № 39.

12. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты налогов, поступающих в дорожные фонды" от 15.05.1995 г. № 30.

13. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 16 июля 1998г.

14. Постановление Правительства РФ от 20.11.1995 г. № 1133.

15. Сборник законов РФ № 48. М.: 1995. - 4683 с. 1 б.Сборник законов РФ № 22. - М.: 1994. - 2463 с.

16. Сборник законов РФ №18. М.: 1995. - 2154 с.

17. Сборник законов РФ №27. М.: 1995. - 2591 с.

18. Сборник законов РФ №10. М.: 1995. - 936 с.

19. Сборник законов РФ №6. М.: 1995. - 492 с.

20. Сборник законов РФ №39. М.: 1995. - 4857 с.

21. Сборник законов РФ №44. М.: 1995. - 5853 с.

22. Собрание актов Президента и Правительства РФ. № 9. М.: 1992. -602 с.

23. Собрание актов Президента и Правительства РФ. №27. М.: 1992.- 2587 с.

24. Собрание актов Президента и Правительства РФ. №28. М.: 1992.- 2686 с.

25. Федеральный закон «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Сборник законов РФ. № 7. М.: 1998. - 787 с.1. Статьи и монографии

26. Алборов Р. А., Концевая С. М.: Бухгалтерский учет. М.: 1997.

27. Андреев В.К., Степанюк JI.H., Остроухова В.И. Правовое регулирование предпринимательской деятельности: Учеб. пособие. М.: Бухгалтерский учет, 1996.

28. Аникина A.B. Англо-русский словарь по экономике и финансам.1. СПб.: 1993. 281 с.

29. Аспекты лизинга. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный. -М.: 1994.

30. Баэрт М.А. Роль лизинга в экономике западных стран М.: 1996.

31. Блум A.B. Три препятствия на пути лизинговых сделок в РФ и связанные с этим вопросом структуры сделок. М.: 1996.

32. Борисова Л.Г. Налогово-амортизационная политика в системе государственно-монополистического регулирования капвложений: Автореф. дис. канд. экон. наук. М.: 1995. - 4 с.

33. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: Общие положения. М.: 1997. - 328 с.

34. Брейли Р.Г., Майерс С.П. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997.

35. Бригхем Ю.А., Гапетки Л.М. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. М.: 1998.

36. Брокгауз Ф.А., Ефрон И.А. Энциклопедический словарь: Репринт-воспроизведение изд. Ф.А. Брокгауз И.А. Ефрон 1890 г.: Том 3. - М.: СП «Терра», 1990.

37. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

38. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. М.: ТОО Инжиниринго-консалтинговая компания "ДеНА", 1997.

39. Волянский К.П. Налогообложение лизинговых операций: сложные вопросы // Финансовая Россия. 1997. - № 36. - с. 14-15.

40. Временное положение о лизинге. Утверждено постановлением Правительства РФ от 29.06.1995 т. № 633.

41. Газман В.Д. Лизинг: Теория, практика, комментарии. М.: 1997, -с. 10-21.

42. Гапоненко A.K. Как высвободить «замороженные» оборотные средства. // Экономика и жизнь. 1997. - №12. - с. 24-26.

43. Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. -М.: "Темп", 1990.

44. Голопапов В.Н. Лизинг обречен на успех, но мешают налоги // Экономика и жизнь. 1996. - № 8.

45. Голощапов В.Н. Состояние и перспективы развития рынка лизингового бизнеса в России. М.: 1996.

46. Горемыкин В.А. Лизинг: Практическое учебно-справочное пособие.-М.: 1997.

47. Гражданский кодекс Квебека: Сер. «Современное зарубежное и международное частное право». М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1999. - С. 280-281.

48. Харитонова Ю.С. Гражданское и торговое право капиталистических государств. М.: 1986. - С. 343-345.

49. Гражданское и торговое право капиталистических государств: Учебник: 2-е изд., перераб. / Под ред. Е.А. Васильева. М.: Международные отношения, 1992. - С. 341.

50. Гражданское право России. Часть вторая: Обязательственное право: Курс лекций. М.: 2000 г. - С. 250.

51. Гражданское, торговое и семейное право капиталистических стран: Сб. норм, актов: Обязательственное право. М.: 1989. - С. 187-192.

52. Евстигнеев E.H. Основы налогообложения и налогового права: Учеб. пособие.- М.: "ИНФРА-М"., 1999.

53. Единообразный торговый кодекс США / Пер. с англ. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. - С. 107.

54. Змиров К.В. Договор найма имуществ по нашим законам // Журнал гражданского и уголовного права. -1884. № 2.

55. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука, 1991.

56. Кабатова Е.В. Правовое регулирование лизинга в России // Консультант директора. 1996. - № 2.

57. Карандашова И. И. Налоговые последствия сделок с физическими лицами // Бухгалтерский учет. 1997. - № 11.

58. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

59. Ковалев В.В. Финансовая аренда: как ее понимают в России и на Западе // Бухгалтерский учет.- 1998. №4.

60. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999.

61. Ковалев В.В. Патров В.В. Как читать баланс: 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статастика, 1998.

62. Козлосски М.К. Лицензирование лизинговых компаний. М.: 1996 г.

63. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Отв. ред. О.Н. Садиков. М.: Юридическая фирма Контракт: Издательская группа ИНФРА-М-НОРМА, 1997.

64. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный): 2-е изд., испр. и доп. / Рук. авторского коллектива и отв. ред. О.Н. Садиков. М.: Юридическая фирма Контракт: Издательская группа ИНФРА-М-НОРМА, 1997.

65. Коммерсантъ Дейли — от 11.11.1995 г.

66. Коммерсантъ Дейли - от 14.12.1995 г.

67. Коммерсантъ Дейли-от 17.01.1996 г.

68. Коннова Т.А. Договор финансовой аренды (лизинга) // Законодательство, 1998. №9. - С. 17.

69. Краткий экономический словарь / Под ред. Г.А. Козлова, С.П. Первушина. М.: Государственное издательство политической литературы, 1958.

70. Кредиты. Инвестиции / Под. ред. Иванова А.П. М.: ТЛК-М, 1995.

71. Кулешов А.П. Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения // Экономика и жизнь. 1996. - №10.

72. Кузин Ф.А. Кандидатская диссертация: Методиа написания, правила оформления и порядок защиты: Практическое пособие для аспирантов и соискателей ученой степени. М.: Ось-89, 2004.

73. Лазорина Е.В. Налоговые аспекты финансового лизинга, М., 1996г.

74. Леонтьева Ж. Г., Учет Лизинговых операций. Бухгалтерский учет № 12, 1996г.

75. Лизинг и коммерческий кредит. М., 1994. 81 .Лизинг-ревю. № 1. -М., май 1996.

76. Лимарев В.Я., Проблемы развития лизинга в сельском хозяйстве, М., 1996 г.

77. Луговой В.А. Бухгалтерский, валютный и инвестиционные аспекты лизинга. М., 1991г., с. 8

78. Луговой В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, долгосрочных инвестиций. М.,: Ось — 89,1995 г. с. 160.

79. Лукасевич И.Я., Анализ эффективности лизинговых операций -Финансы, №12, 1997 г. с.57-59

80. Материалы Московской международной конференции по проблемам развития лизинга в России.

81. Маренков. Инвестиции. Ростов-на-Дону: "Феникс", 2004.

82. Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США: политика, экономика, идеология. 1979. №5 - с. 101.

83. Морозов А.И., Областной лизинг в помощь федеральному. Наука практики, №1,1998 г.84. Налоги России. М., 1997.

84. Николаева С.А. Принципы формирования и калькулирования себестоимости." М.: "Аналитика-Пресс", 1997.

85. Никоноров Д.Е., Цели, задачи, проблемы лизинга в корпоративных финансово-банковских структурах, М., 1996 г.

86. Окунева Л.П. Налоги в условиях государственного монополистического капитализма. М., 1982 - с. 79.

87. Основы инвестирования. М., 1992.89.0сновы налогового права: Учеб.-метод. пособие / Под ред. С.Г. Пепеляева.- М.: Инвест Фонд, 1995.

88. Пестржецкий А. О вещном характере найма недвижимых иму-ществ // Журнал Министерства юстиции. -1864. №3.

89. План счетов бухгалтерского учета. М., 1997.

90. Платонов Ю.А. Заключение, исполнение и прекращение договоров аренды //Бухгалтерский учет. 1997.- №9.

91. Победоносцев К.П, Курс гражданского права, 1892.

92. Покровская В.В. Международные коммерческие операции и их регламентация. М., 1996. С. 120; Харитонова Ю.С. Финансовая аренда (лизинг) // Законодательство. 1998. № 1. С. 25.

93. Право и экономика. Юридический журнал для деловых людей. -М., 1994,1995,1996.

94. Праскова Н.Ю. Договор аренды: учет и налогообложение // Бухгалтерский учет.-1999.- №1.

95. Прилуцкий Л., Лизинг в России. Первые итоги. Российский инвестиционный вестник. Приложение №21, май 1997 г.

96. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в РФ.- М.: Издательство "Ось-89", 1996.

97. Причти Н. Аренда земельных имуществ. Харьков, 1874.

98. Проскуряков А. М. Бухгалтерский учет на малых предприятиях. -М., 1996.

99. Решетник И.А. Гражданско-правовое регулирование лизинга в Российской Федерации: Автореф. канд. дисс. Пермь, 1998. С, 7,9,21.

100. Российская газета. Библиотечка. Экономические указы Президента Российской Федерации. М., 1994,1995,1996,1997.

101. Рябова Р.И. Вопросы налогообложения предприятий. Методическое пособие. М.: Изд-во "Бухучет и налоги", 1997.

102. Савицкая Г. В. Вопросы лизинга. М.: Норма-М, 2999.

103. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: Правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. М., 1999. С. 79-87.

104. Сегодня 1996 г. от 2.02.96 с. 4

105. Сегодня от 30.03.1996 г. с.2

106. Серия Международный банковский бизнес. Лизинговые операции. М.,1995.

107. Скотт Э., Экономико-правовые аспекты развития лизинга в Европе, М., 1996 г.

108. Смирнов А. П. Лизинговые операции. М., 1995.

109. Соколов В. В., Лизинг в России: правовые основы (комментарии, официальные документы), Экономико-правовой бюллетень №9 (76), Москва 1996 г.

110. Соколов В. В., Федеральная программа развития лизинга в Российской Федерации на 1996-2000 годы, М., 1996 г.

111. Тихомиров М. Ю., Тихомиров Ю. А., Епифанов В. А. Бизнес в России. Универсальный справочник предпринимателя. М., 1994.

112. Умов В. Договор найма имуществ по римскому праву и новейшим иностранным законодательствам. М.,1872.

113. Финансовая дело. Газета. М., 1994,1995,1996,1997.

114. Финансовые известия 1996 г. от 26.01.96.

115. Финансовые известия 1996 г. от 27.02.96.

116. Хубенова Т. Промышленное кооперирование Восток Запад.1. София, 979 с.59.

117. Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес. М., 1993 г., - с. 49

118. Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес. М., 1994.

119. Човушян Э.О. Лизинг в России / Под ред. Б.Г.Дякина. М.: Дипломатическая Академия МИД РФ, 1999.

120. Шакиров Ф. К. Хозяйственный расчет предприятий и объединений АПК в системе новых производственных отношений: Лекция. М.: Изд-во МСХА, 1992г.

121. Шатравин В. А. Эффективность лизинговых операций // практическое пособие

122. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.). М.: Фирма "СПАРК", 1995.

123. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права (по изданию 1914 г.). М.: фирма "СПАРК", 1994.

124. Шмитггофф К. Экспорт: право и практика международной торговли. М.,1993.

125. Шостаковская Н.Е., Простоквашин В.Г. Технико-экономическая оценка развития механизации производства зерна//Технико-экономическая оценка развития комплексной механизации растениеводства; сборник научных трудов. Том 123, Москва 1989г.

126. Экономика и жизнь. 1996 г. №8 с. 3.

127. Экономика и жизнь. 1998 г. №5 с. 14.

128. Экономика и жизнь. 1998 г. №2 с. 25.

129. Экономика и жизнь. Газета. М., 1994,1995,1996,1997.

130. Экономико-правовой бюллетень. Лизинг в России: правовые основы. -М.,1994,1995,1996,1997.

131. Экономическое образование. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в РФ. М., 1996.

132. Эксперт 1996 г. от 11.03.96 с.26.

133. Югай A.M., Петров В. А. «О финансово-промышленных группах» // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий, 1998 г.

134. Расчет современной величины потока платежей для аренды, тыс. руб.

135. Период Арендная плата Налоговый щит Чистые платежи Фактор Приведения РУ1 127486,7 0 127486,7 1,2400 102811,2 127486,7 0 127486,7 1,5376 82912,73 1286,7 0 127486,7 1,9066 66865,14 127486,7 0 127486,7 2,3642 53923,55 127486,7 0 127486,7 2,9316 43486,7

136. Итого: 637433,5 0 637433,5 350000

137. План погашения кредита, тыс. руб.

138. Расчет современной величины потока платежей для случая покупки

139. Итого 637433 28л433 0,0 0 637433 637433

140. Расчет современной величины потока платежей NPV

141. Итого 637434 191230 105000 481203 382008

142. Расчет современной стоимости платежей для арендной платы

143. Период 1 1о*Т А1*Т (1+г)л1 РУ0 0 0,001 0 1,240 0,002 0 1,538 0,003 0 1,907 0,004 0 2,364 0,005 0 2,932 0,001. Итого 0,00