Управление экономической эффективностью деятельности предприятий при модернизации промышленности: теоретические и методологические аспекты тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Гаджиев, Магомедрасул Магомедович

• Гаджиев, Магомедрасул Магомедович
• доктор экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации доктор экономических наук Гаджиев, Магомедрасул Магомедович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Концепция экономической эффективности инвестиционной деятельности предприятия при модернизации.

1.1. Проблема управления экономической эффективностью ИДП при модернизации.

1.2. Теоретические основы анализа эффективности экономических решений.

1.3. Базовые принципы и комплексные критерии оценки эффективности экономических решений при модернизации.

1.4. Обоснование стоимости как комплексного показателя эффективности: теоретические положения.

ГЛАВА 2. Экономика инвестиционной деятельности предприятия при модернизации активов и методология анализа ее эффективности.

2.1. Инновационная деятельность и модернизация промышленного предприятия

2.2. Основы методологии анализа эффективности ИДП.

2.3. Формирование затрат на модернизацию и внедрение системных нововведений

2.4. Управление потоками денежных средств ИДП и анализ риска.

2.5. Определение цены на новую продукцию и основные факторы ценообразования.

ГЛАВА 3. Концепция анализа и оценки экономической эффективности и комплекс целевых показателей деятельности предприятия при его модернизации.

3.1. ЭЭ ИДП на основе принципов полезности и максимизации стоимости.

3.2. Анализ действительной стоимости предприятия до и после модернизации.

3.3. Учет эффекта мультипликации стоимости: методы оценки эффективности НИОКР и нововведений при модернизации.

3.4. Применение моделей синхронного инвестиционного и финансового планирования.

3.5. Методы оценки влияния управленческих решений по модернизации на экономику предприятия.

3.6. Комплекс частных показателей для анализа и выбора вариантов ИДП на основе дисконтирования денежных потоков и с учетом риска.

ГЛАВА 4. Методология управления ЭЭИДП: Система поддержки принятия управленческих решений при модернизации.

4.1. Основы методологии системного анализа для управления ЭЭ ИДП при модернизации.

4.2. Методы экономического анализа альтернативных вариантов ИДП при модернизации и внедрении нововведений.

4.3. Динамические модели управления ИДП.

4.4. Стратегия управления ИДП при модернизации предприятия.

ГЛАВА 5. Поддержка принятия управленческих решений в ИДП при модернизации промышленности.

5.1. Инфраструктурное представление объекта управления ИДП.

5.2.Особенности формировании комплексной системы оценки и анализа ЭЭ ИДП на основе принципа максимизации стоимости.

5.3.Разработка механизма управления ЭЭ ИДП деятельности предприятия с учетом коммерциализации НИОКР и НМА, мотивации персонала и обеспечения конкурентоспособности предприятия.

5.4. Финансовые решения о модернизации промышленного предприятия.

5.5. Мониторинг, контроль деятельности предприятия при модернизации на основе инноваций и НИОКР.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление экономической эффективностью деятельности предприятий при модернизации промышленности: теоретические и методологические аспекты»

Актуализация проблемы управления экономической эффективностью (ЭЭ) деятельности предприятия обусловлена развитием и совершенствованием экономических и финансовых механизмов управления на предприятии, охватывающих все многообразие взаимосвязей и ситуаций, возникающих в хозяйственной практике. В современных экономических условиях имеется необходимость создания динамичных моделей и механизмов, способных учитывать будущие преимущества и возможности инвестиций в инновации, их мультипликативный и эмерджентые эффекты и имеющиеся неопределенности и риски развития предприятия. Отсутствие комплексных экономических подходов порождает субъективизм в формировании стратегии развития предприятия, в выборе системных, производственныхнововведений для практической реализациии в политике их финансирования. Это обуславливает экономическую неэффективность принимаемых решений при модернизации промышленности, дисбаланс в экономическом развитии и неустойчивость в темпах и пропорциях экономического роста предприятия.

Проблема повышения экономической эффективности деятельности предприятия при модернизации основных фондов и реструктуризации промышленных активов с учетом внедрения системных нововведений и современных методов управления может быть охарактеризована следующимиособенностями: наличие большого набора альтернативных вариантов развития и технико-технологического оснащения промышленного производства, обеспечивающих повышение его социально-экономической эффективности; наличие сложной системы экономических оценок, используемой в процессе принятия управленческих решений при модернизации производства и инвестировании в системные нововведения и необходимость учета будущих достижений в различных областях знаний, науки и техники перспективных возможностей инноваций и НТП; реализация долгосрочных планов и программ развития производства, как основы повышения конкурентоспособности российской промышленности, требует значительных капитальных вложений (инвестиций, венчурного капитала, средств адресных и целевых инвестиционных программ модернизации и развития промышленности). Такие планы и программы характеризуются риском и неопределенностью достижения (недостижения) ожидаемого технико-технологического и социально-экономического результатов при соблюдении запланированных сроков его получения;

-оценка затрат и результатов процесса модернизации промышленности носят в определенной степени вероятностный характер, кроме того, системные нововведения имеют свойства мультипликативного, идемпотентного характера; процессы коммерциализации НИОКР и нематериальных активов (НМА) могут обладатьэмерджентными эффектами вследствие высокой результативности инвестиционных стратегий развития предприятий, нацеленных на долгосрочный рост конкурентоспособности производства в России.

Степень разработанности научной проблемы. Проблемы экономики и менеджмента предприятия в широком смысле рассматривались такими зарубежными учеными как Р. Брейли, Ф. Блэк, Ю. Бригхем, Ф. Валента, А. Дамодаран, Р. Ка-план,Т. Коупленд, Т. Коллер, Л. Крушевиц, Р.Коуз, Дж. Линтнер, Ф. Никсон, Г. Марковиц, В. Маршал, П. Милгром, М. Миллер, Ф.Модильяни,Дж.Моссин, П.Нивен, Д.Нортон, Ш.Пратт, Дж. Роберте, С. Стюарт, Б. Твис, Т. Тобин, Дж. Ф. Уэнстон, Дк. Уолш, П. Хейне, Э. Хелферт, Ю. Фама, У. Шарп, М. Шоулз, Й. Шум-петер, и отечественными: А. Акаев, А. Андрианов, А. Асаул, В. Баранчеев, Н. Вой-толовский, Л. Волдачек, С. Валдайцев, П. Виленский, Л. Гапенски, Л. Гохберг, А. Грязнова, Д. Демиденко, П. Завлин, А. Карлик, В. Ковалев, А. Колесников, Ю. Кулик, В. Медынский, И. Молчанов, Т. Теплова, Е.Д. Чернавский, Э. Уткин, Е. Шатрова, Е. Шикина, А. Чхартишвили. Следует отметить, что быстрое развитие экономики России ставит новые задачи управления, за которыми не успевает отечественная экономическая наука, а использование иностранного опыта в значительной степени ограничено российской спецификой экономических отношений и государственной политикой. Именно эти обстоятельства во многом определяют актуальность темы исследования, равно как и то, что, поставленные правительством России задачи развития и модернизации промышленного производства, требуют новых подходов к оценке и управлению экономической эффективностью предприятия.

Целью диссертационного исследования является разработка научной концепции, принципов, методологиикомплексного обеспечения эффективности экономических решений для промышленных предприятийпри модернизации. Реализация цели исследования потребовала решения следующих задач:

1. Выявить сущностные основы, разработать базовые принципы и комплексные критерии оценки эффективности экономических решений

2. Выявить пути развития методов и подходов к управлению экономической эффективностью (ЭЭ) в соответствии с современной теорией управления и раскрыть структуру проблемы управления экономической эффективностью инвестиционной деятельности предприятия ИДП при модернизации промышленности;

3. Разработать концепцию развития систем управления ЭЭ деятельности предприятия и соответствующий комплекс целевых показателей результативности деятельности предприятия с точки зрения стимулирования инвестиционной деятельности;

4. Определить экономические основы деятельности предприятия и методологию анализа эффективности инвестиций в модернизацию промышленности; обосновать необходимость перехода к новому комплексному подходу оценки и управления ЭЭ ИДП с учетом эмерджентных и мультипликационных эффектов, свойственных системным нововведениям;

5. Обосновать роль стоимостного подхода как базового методологического инструментария оценки и управления эффективностью экономических решений в ИДП, а рыночную стоимость действующего предприятия (РСДП)как обобщающего критерия для обеспечения роста и развития предприятия, системообразующего в формировании комплекса целевых показателей результативности ИДП;

6. Провести критический анализ основных методов и подходов к оценке и управлению целевыми показателями результативности ИДП и максимизации РСДП, выявить их характеристики и особенности применения;

7. Выявить структуру затрат предприятия на развитие и модернизацию и обосновать механизм ценообразования на новую продукцию, а также определить условия формирования целевых показателей результативности ИДП;

8. Определить сущностные характеристики механизма управления ИДП, обеспечивающие максимизациюстоимости предприятия и обосновать подходы к ее эффективному управлению при реализации научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

9. Сформулировать концепцию и разработать методы комплексной оценки ЭЭ развития предприятия и анализа факторов риска и успешности ИДП;

10. Разработать механизм управления ЭЭ ИДП и определить методические основы оценки влияния инноваций на экономику предприятия;

11. Исследовать возможность оптимизации РСДП и разработать научно-практические инструменты и модели повышения ЭЭ ИДП и взаимосвязи целевых показателей результативности ИДП и затрат на НИОКР и модернизацию;

12. Разработать принципиальные модели оптимизации РСДП в условиях развития и модернизации, динамические модели управления производственными инновациями, методы экономического анализа альтернативных вариантов нововведений.

Объектом исследованияявляются предприятия производственного комплекса в условиях модернизации, внедрения новой техники и технологи в целях повышения конкурентоспособности промышленности России. Предметом исследования являются анализ теоретических и методологических положений управления экономической эффективностью деятельности предприятия возможности разработки комплексного подхода к управлению экономической эффективностью деятельности промышленного предприятия при модернизации промышленности как необходимого элемента его стратегии развития.

Теоретическая основа исследования исходит из концепции теории фирмы и стратегического менеджмента промышленных предприятий. Теоретические выводы исследования подтверждаются системным подходом и логикой проведения научной работы при анализе предмета и объекта исследования: заключающимся в последовательном движении от сущностного изучения и анализа теоретико-методологических основ формирования инвестиционно-экономического механизма управления ЭЭ деятельности промышленного предприятия к применению предлагаемых рекомендаций в практической деятельности. Методологическая основа ис-следованиясостоит из фундаментальных положений экономической теории, менеджмента, системного подхода кматематическому моделированию экономических процессов с учетомзаконов теории вероятности для изучения мультипликативных эффектов, связанных с системными нововведениями при модернизации промышленных предприятий.

Структура диссертации. Структура и логика работы разработаны согласно поставленным целям и соответствуют содержанию задач исследования. Объём диссертации составил 407 стр. машинописного текста и исследование состояит из введения, пяти глав основного текста в размере 314 страницы, заключения, списка используемой литературы (включающего 272 наименования). Диссертация содержит 64 рисунка, 21 таблицу.

В первой главе раскрыта концепция развития экономической эффективности ИДП и проблема обеспечения эффективности экономических решений, даны теоретические основы анализа эффективности экономических решений.

Во второй главе представлены экономические вопросы инвестиционной деятельности предприятия при модернизации активов и методология анализа ее эффективности, охарактеризованы основы анализа эффективности ИДП, системного подхода в оценке ЭЭ управления ИДП, вопросы управления потоками денежных средств ИДП, определение цены на новую продукцию и основные факторы ценообразования.

В третьей главе сформулированы методы комплексной оценки ЭЭ развития предприятия, разработана принципиальная модель взаимосвязи целевых показателей результативности ИДП и затрат на нововведения, а также указаны методы оценки влияния управленческих решений по модернизации на экономику предприятия и анализа факторов риска и успешности ИДП.

В четвертой раскрыта методология основа управления производственными нововведениями на основе системного анализа, сформулированы методы экономического анализа альтернативных вариантов нововведений, разработаны динамические модели управления производственными инновациями, даны рекомендации по мониторингу, контролю деятельности предприятия, осуществляющегоинновации и НИОКР.

В последней главе сформулированы методические основы производственного менеджмента на предприятии и система функций производственного менеджмента, модели управления системными нововведениями и принятия решений о финансировании инноваций при формировании стратегии инновационного развития предприятия.

Вклад автора в исследование проблемы

Полученные в настоящей работе результаты исследования обладают новизной, состоят в теоретико-методологическом обосновании подходов, обеспечивающих полноту управления ИДП в рамках комплексной оценки экономической эффективности развития предприятия, включая:

1. Комплексное представление объекта управления (управляемая система ИДП) и предприятия в целом на основе предлагаемых принципах ЭЭ ИДП (раздел 1.2. и 1.4.) и разработанных моделей управления (глава 5);

2. Разработанный автором системный подход к формированию затрат и доходов, к оценке и управлению факторами успешности и операционного и финансового риска ИДП (глава 2);

3. Методы комплексной оценки экономической эффективности ИДП на основе разработанной автором принципиальной модели взаимосвязи целевых показателей результативности ИДП и затрат на нововведения (раздел З.1.);

4. Методы оценки влияния управленческих решений по модернизации на экономику предприятия, учитывающие совокупность критериев предпочтительности реализации ИДП и интегральный показатель экономической эффективности ИДП (раздел 3.3. и 3.4.);

5. Система поддержки принятия управленческих решений в ИДП и в процессе модернизации промышленности (раздел 4.5.);

6. Система сбора, обработки и интерпретации управленческой информации в рамках производственного менеджмента на предприятии (раздел 5.1.);

7. Комплекс моделей управления системными нововведениями (раздел 5.2.).

Научная новизна диссертационной работы состоит в теоретико-методологическом обосновании экономической эффективности управления деятельностью промышленного предприятия, осуществляющего инвестиции в модернизацию промышленного производства, на основе концепции стоимости и в разработке соответствующего этим требованиям инструментария. На защиту вынесены наиболее существенные и значимые результаты, которые составили научную новизну проведенного исследования.

В области теории:

1. Расширен круг сложившихся в экономической теории представлений о содержании понятия «экономическая эффективность предприятия», адекватно отражающего связанные с ним инвестиционные процессы модернизации основных фондов и отношения между участниками. Обосновано применение принципа максимизации рыночной стоимости предприятия и доказано, что повышение экономической эффективности ИДП связано с формированием объектов НМА и ИС путем коммерциализации затрат на НИОКР, что может существенно повлиять на итоговую результативность деятельности предприятия, определяемого на основе стоимостного подхода. Так предлагаемая комплексная методология оценки эффективности ИДП учитывает не только увеличение стандартных показателей экономической эффективности, но и приращение интеллектуального капитала промышленного предприятия,рост его конкурентоспособности, изменение экономической прибыли от нововведений.

2. Декомпозиция проблемы повышения экономической эффективностипромыш-ленного предприятия при реализации его стратегии развития и модернизации-рассмотрена как двуединая: с одной стороны, необходимо обеспечивать выбор пути развития предприятия с учетом непременного обновления ассортимента продукции для удовлетворения постоянно растущих и изменяющихся общественных потребностей. С другой стороны, это обеспечивается за счет выбора направлений внедрения нововведений на базе высоких технологий и определения их экономической эффективности. При этом необходимо учитывать их взаимовлияния на конкурентоспособность промышленного предприятия и изменение РСДП.

3. Доказано, что проблема экономической эффективности ИДП относится к классу слабо структурированных проблем, т.е. имеются пробелы в ее формализации. Для ее решения предложено использовать комбинированные схемы, объединяющие систему управления предприятия и систему управления ИДП на основе комплексной оценки экономической эффективности в сочетании с концепцией максимизации РСДП. При этом стоимость предприятия анализируется как один из ключевых параметров управления ИДП (включая факторы и компоненты), а предложенная комплексная система показателейэкономической эффективности должна одновременно сбалансировать интересы всех сторон, обозначить модели допустимого роста, учитывать принципы редукции и перераспределения затрат. Это обусловлено большой совокупностью критериев реализации ИДП, связывающих долгосрочный экономический успех с показателями, относящимися ко всем стратегически важным аспектам инвестиционной деятельности, особенно операционный риск при выборе направления ИДП. Выявлены особенности, компоненты и факторы изменения рыночной стоимости предприятия, которые требуют комплексного подхода для целей повышения экономической эффективности ИДП.

4. Разработана концепция методологии управления, анализа, планирования и оценки экономической эффективности ИДП, которая обеспечивает комплексное инфраструктурное представление объекта управления ИДП, задает алгоритм проведения анализа и планирования объектов инвестирования в ИДП, учитывает динамикуинвестиционного процесса, особенности формирования структуры финансирования ИДП, наличие асимметрии информации при принятии управленческих решений, а также операционный и финансовый риск ИДП,мультипликативность и эмерджентность результатов внедрения нововведений.

5. Выявлены основные особенности системных нововведений, их инвариантность, двойственность, противоречивость, эмерджентность, мультипликативность, синергизм, идемпотентность, эксклюзивность и необратимость, и разработана алгоритм анализа и выбора альтернативных вариантов применительно к комплексному подходу ЭЭ ИДП (гл. 5 и 4).

В области методологии:

1. Дана оценка адекватности применяемых методов количественной оценки стоимости условиям российской экономики и обосновано приоритетное значение комплексного обеспечения эффективности экономических решений и экономической эффективностипланируемых нововведений на основе РСДП с учетом влияния внешней среды, эмерджентных эффектов ИДП, риска и неопределенности. Определены ключевые показатели экономической эффективности, применяемые для повышения эффективности модернизации предприятия, в том числе рыночной действительной стоимости предприятия. Показана недостаточность критериев экономической эффективности при традиционном подходе к ИДП.

2. Разработаны и предложены для практического применения организационно-методические основы управления, учитывающие отечественную специфику.

Этот комплексный подход позволяет внести вероятностные параметры оценки мультипликативного эффекта, учитывать ключевые показатели -и характеристики изменения РСДП (раскрыты вопросы ценообразования на новую продукцию, особенности формирования капитальных и текущих затрат на нововведения,внешние источники и внутренние резервы их финансирования). Перечислим главные особенности - инновации, инвестированный капитал, структура инновационных затрат; ценообразование новой продукции, формирование нематериальных активов и интеллектуальной собственности путем коммерциализации НИОКР, необходимость мотивации персонала, учет операционного, финансового риска и неопределенности в параметрах оценки ЭЭ ИДП.

3. Предложен механизм управления ИДП, учитывающий динамический характер процесса модернизации, ключевые характеристики управления, эффективное распределение инвестиционных ресурсов, значительную роль интеллектуальной собственности, неоднозначность и двойственность системных нововведений, необходимость координации интересов собственников, менеджеров и предприятия в целом, риск, неопределенность, мультипликативность, присущих инновациям. Разработан механизм саморегуляции системы управления ЭЭ ИДП и мотивации персонала, обоснована необходимость формализации и стандартизации критериальных правил принятия решений об инновациях на основе предложенной концепции экономической эффективности.

4. Предложены оптимизационные модели управления, анализа, планирования ИДП, наряду с имитационными, динамическими и экспертными (раздел 5.З.). Они обладают характеристиками проблемно-ориентированных моделей, направлены на ранжирование и выбор наилучших вариантов стратегии ИДП и для последующей их реализации и принятия управленческих решений по финансированию инвестиционных программ или отдельных системных нововведений. Разработан метод анализа эффективности НИОКР в ИДП на основе метода Ф. Ольсена и предложен ряд критериев оценки влияния инноваций на экономику предприятия (на основе принципов перераспределения и редукции затрат).

5. Предложен алгоритм использования методов экономической эффективности ИДП и анализ их влияния на развитие экономики предприятия на основе концепции маржинального анализа. Так, основу системы ключевых параметров оценки причинно-следственного влияния ИДП на экономические результаты хозяйственной деятельности предприятия составляет группа показателей, которая определяет экономический рост по основным функциональным направлениям деятельности предприятия и включает в себя анализ нематериальных и основных активов, прибыли, выручки, РСДП, производительности и мотивации труда. Между этими показателями прироста, отражающими влияние инновации на экономику предприятия после реализации инвестиционного проекта (ИП), установлены соответствующие взаимосвязи.

6. Разработана методология анализа и выбора альтернативных вариантов стратегического развития ИДП применительно к комплексной концепции экономической эффективности предприятия, которая определяет логику проведения анализа, правила перехода от элементарных свойств инноваций к системе показателей, соответствующей структуре целей роста РСДП, правила выбора вариантов в условиях многокритериальное™, наличия существенных факторов внутренней и внешней среды.

Практическая значимость работы состоит в том, что результаты исследования могут служить основой для конкретных программ промышленных предприятий по внедрению системы управления РСДП, позволяющей менеджменту и собственникам осуществлять развитие промышленного предприятия в новых условиях хозяйствования.

1. Разработана методика комплексной оценки экономической эффективности развития предприятия для российских промышленных предприятий.

2. Разработаны методические рекомендации, практические решения по управлению экономической эффективности ИДП, использование которых может повысить эффективность деятельности предприятия, т.к. они ориентированы на формирование экономической добавленной стоимости и ценности для потребителя.

3. Предложен алгоритм процесса принятия управленческих решений и разработана система организационно-экономического управления экономической эффективности ИДП.

4. Разработан ряд оптимизационных, динамических, моделей оценки, анализа и управления ЭЭ ИДП.

Апробация основных результатов исследования.

Результаты исследования были доложены на президиуме Дагестанского научного центра Российской Академии Наук и апробированы в Министерстве промышленности, энергетики и связи Республики Дагестана для разработки промышленной политики республики, используются в хозяйственной деятельности ОАО «Концерн Кизлярский электромеханический завод», а также нашли отражение в учебных про-цессахГАОУ ВПО ЮФУ, СПбГПУв дисциплинах «Финансовый менеджмент», «Оценка и управление стоимостью предприятия», «Экономика и управление инновациями».

Публикации результатов исследования.Автор по теме диссертационного исследования опубликовал 50 научныхработ, общим объемом 80 п.л., включая монографии (авт. вклад 75,6 п.л.).

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Гаджиев, Магомедрасул Магомедович

Основные выводы и положения исследования были опубликованы, доложены и получили одобрение на симпозиумах и конференциях. Отдельные положения диссертации нашли отражение в учебнике в грифом УМО.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполненной диссертационного исследования можно сделать следующие основные выводы. Проблема управления экономической эффективностью деятельности предприятия обусловлена следующей проблематикой:

- созданием динамических моделей и механизмов; комплексное представление объекта управления ИДП;

- особенности формировании структуры ИДП;

- недостаточность критериев ЭЭ при традиционном подходе к ИДП;

- наличием проблемы асимметрии информации;

- необходимость формализации и стандартизации критериальных правил принятия решений об инновациях на основе концепции ЭЭ ИДП;

- разработка механизма саморегуляции системы управления ЭЭ ИДП и мотивации персонала;

- применение принципа максимизации стоимости;

- определение конкурентных преимуществ ИДП и роль интеллектуальной собственности.

При определении экономической эффективности (ЭЭ) ИДП как экономической категории следует учитывать также ее нестатичность. Это постоянно протекающий процесс, характеристики которого меняются во времени. Следовательно, экономическую эффективность производства ИДП следует рассматривать как динамический процесс.

Комплексное представление объекта управленияИДП представляет собой модель управляемой подсистемы организации, отражающую ее ключевые статические, динамические и инфраструктурные аспекты объекта управления. При этом статическое представление объекта управления ИДПобеспечивается структурной моделью объекта управления, под которой понимается модель системы, отражающая только иерархическое строение системы, не учитывающая множества свойств (состояний) ее элементов и изменчивость инновационного процесса. Динамическое представление объекта управления ИДПотражает движение объекта управления, под которым понимается процесс последовательного изменения системы и наличие обратной связи для управления факторами успешности и риска ИДП.

Инфраструктурное представление объекта управления ИДПреализуется на основе концепции ЭЭ ИДП, включаяэффективное распределение ресурсов предприятия, под которым понимаются все элементы процесса управления ИДП:

- наличие информации в управляющей и обеспечивающих подсистемах (цели, функции, методы, структуры и т.д.);

- наличие методологического инструментария ЭЭ ИДПи методовком-плексной оценки эффективности развития предприятия с учетом временного фактора и риска, на основе математического моделирования стадий и процессов, возможность применения альтернативных методов прогнозирования, позволяющих внести вероятностные параметры оценки и учитывать ключевые факторы изменения ЭЭ ИДП;

- наличие правовой базы и соблюдение природоохранного законодательства;

- обеспеченность материально-технических и производственных ресурсов для научной подсистемы нововведений (лабораторные исследования, испытания и контроль, конструкторские разработки, НИОКР, запуск в серийное и массовое производство, подготовка базы для последующих нововведений в соответствии с жизненным циклом предприятия);

- возможность координации, мониторинга и контроля технико-технологическими факторами ИДП, которые обладают определенной противоречивостью и неоднозначностью при формировании ИДП;

- инвестиции в материальные и нематериальные активы и финансовое обеспечение ИП;

- система мотивации и обучения персонала;

- система маркетинга и сбыта, нацеленная на формирование востребованности инновации рынком;

- сохранность интеллектуальной собственности предприятия (патентование и покупка лицензий и ноу-хау);

- поддержка экономической безопасности;

- адаптивность системы управления ИДП к риску и обеспечение управленческой гибкостью принимаемых решений;

Вышеперечисленные элементы необходимы для целенаправленного достижения экономической результативности ИДП.

Основные научные результаты диссертационного исследования состоят в теоретико-методологическом обосновании экономической эффективности управления деятельностью промышленного предприятия, осуществляющего инвестиции в модернизацию промышленного производства, на основе концепции стоимости и в разработке соответствующего этим требованиям инструментария.

1. Расширен круг сложившихся в экономической теории представлений о содержании понятия «экономическая эффективность предприятия», адекватно отражающего связанные с ним инвестиционные процессы модернизации основных фондов и отношения между участниками. Обосновано применение принципа максимизации рыночной стоимости предприятия и доказано, что повышение экономической эффективности ИДП связано с формированием объектов НМА и ИС путем коммерциализации затрат на НИОКР.

2. Раскрыта структура проблемы повышения экономической эффективности промышленного предприятия при реализации его стратегии развития и модернизации, которая рассмотрена как двуединая проблема с одной стороны, необходимо обеспечивать выбор пути развития предприятия с учетом непременного обновления ассортимента продукции для удовлетворения постоянно растущих и изменяющихся общественных потребностей. С другой стороны, это обеспечивается за счет выбора направлений внедрения нововведений на базе высоких технологий и определения их экономической эффективности.

3. Доказано, что проблема экономической эффективности ИДП относится к классу слабо структурированных проблем, т.е. имеются пробелы в ее формализации. Для ее решения предложено использовать комбинированные схемы, объединяющие систему управления предприятия и систему управления ИДП на основе комплексной оценки экономической эффективности в сочетании с концепцией максимизации РСДП. При этом стоимость предприятия анализируется как один из ключевых параметров управления ИДП (включая факторы и компоненты), а предложенная комплексная система показателей экономической эффективности должна одновременно сбалансировать интересы всех сторон, обозначить модели допустимого роста, учитывать принципы редукции и перераспределения затрат. Это обусловлено большой совокупностью критериев реализации ИДП, связывающих долгосрочный экономический успех с показателями, относящимися ко всем стратегически важным аспектам инвестиционной деятельности, особенно операционный риск при выборе направления ИДП. Выявлены особенности, компоненты и факторы изменения рыночной стоимости предприятия, которые требуют комплексного подхода для целей повышения экономической эффективности ИДП.

4. Разработана концепция методологии управления, анализа, планирования и оценки экономической эффективности ИДП, которая обеспечивает комплексное инфраструктурное представление объекта управления ИДП, задает алгоритм проведения анализа и планирования объектов инвестирования в ИДП, учитывает динамику инвестиционного процесса, особенности формирования структуры финансирования ИДП, наличие проблемы асимметрии информации при принятии управленческих решений, операционный и финансовый риск ИДП,мультипликативность и эмерджентность результатов внедрения нововведений;

5. Выявлены основные особенности системных нововведений, их инвариантность, двойственность, противоречивость, эмерджентность, мультипликативность, синергизм, идемпотентность, эксклюзивность и необратимость, и разработана алгоритм анализа и выбора альтернативных вариантов применительно к комплексному подходу ЭЭ ИДП (гл. 5 и 4).

6. Доказано, что повышение ЭЭ ИДП на связано с формированием объектов НМА и ИС путем коммерциализации затрат на НИОКР, чтоможет существенно повлиять на итоговую результативность предприятия, определяемого на основе стоимостного подхода, поэтому в методах комплексной оценки эффективности ИДП необходимо учитывать не только увеличение стандартных показателей ЭЭ, но и приращение интеллектуального капитала.

7. Дана оценка адекватности применяемых методов количественной оценки стоимости условиям российской экономики и обосновано приоритетное значение комплексного обеспечения эффективности экономических решений и экономической эффективности планируемых нововведений на основе РСДП с учетом влияния внешней среды, эмерджентных эффектов ИДП, риска и неопределенности.

8. Определены ключевые показатели экономической эффективности, применяемые для повышения эффективности модернизации предприятия, в том числе рыночной действительной стоимости предприятия. Показана недостаточность критериев экономической эффективности при традиционном подходе к ИДП

9. Предложен механизм управления ИДП, учитывающий динамический характер процесса модернизации, ключевые характеристики управления, эффективное распределение инвестиционных ресурсов, значительную роль интеллектуальной собственности, неоднозначность и двойственность системных нововведений, необходимость координации интересов собственников, менеджеров и предприятия в целом, риск, неопределенность, мультипликативность, присущих инновациям. Разработан механизм саморегуляции системы управления ЭЭ ИДП и мотивации персонала, обоснована необходимость формализации и стандартизации критериальных правил принятия решений об инновациях на основе предложенной концепции экономической эффективности.

10. Предложены оптимизационные модели управления, анализа, планирования ИДП, наряду с имитационными, динамическими и экспертными (раздел 5.З.). Они обладают характеристиками проблемно-ориентированных моделей, направлены на ранжирование и выбор наилучших вариантов стратегии ИДП и для последующей их реализации и принятия управленческих решений по финансированию инвестиционных программ или отдельных системных нововведений. Разработан метод анализа эффективности НИОКР в ИДП на основе метода Ф. Ольсена и предложен ряд критериев оценки влияния инноваций на экономику предприятия (на основе принципов перераспределения и редукции затрат).

11. Предложен алгоритм использования методов экономической эффективности ИДП и анализ их влияния на развитие экономики предприятия на основе концепции маржинального анализа. Так, основу системы ключевых параметров оценки причинно-следственного влияния ИДП на экономические результаты хозяйственной деятельности предприятия составляет группа показателей, которая определяет экономический рост по основным функциональным направлениям деятельности предприятия и включает в себя анализ нематериальных и основных активов, прибыли, выручки, РСДП, производительности и мотивации труда. Между этими показателями прироста, отражающими влияние инновации на экономику предприятия после реализации ИП, установлены соответствующие взаимосвязи.

12. Разработана методологическая система анализа и выбора альтернативных вариантов стратегического развития ИДП применительно к комплексной концепции экономической эффективности предприятия, которая определяет логику проведения анализа, правила перехода от элементарных свойств инноваций к системе показателей, соответствующей структуре целей роста РСДП, правила выбора вариантов в условиях многокритериальное™, наличия существенных факторов внутренней и внешней среды

13. Разработана методологическая система анализа и выбора альтернативных вариантов стратегического развития ИДП применительно к комплексной концепции ЭЭ ИДП, которая определяет логику проведения анализа, правила перехода от элементарных свойств инноваций к системе показателей, соответствующей структуре целей роста РСДП, правила выбора вариантов в условиях многокритериальности, наличия существенных факторов внутренней и внешней среды.

Таким образом, в диссертационном исследовании: обоснован теоретический подход к комплексной оценки экономической эффективности развития предприятия, раскрыта методология основа управления производственными нововведениями на основе системного анализа, сформулированы методы экономического анализа альтернативных вариантов нововведений, разработаны динамические модели управления производственными инновациями, даны рекомендации по мониторингу, контролю деятельности предприятия, осуществляющегоинновации и НИОКР. В последней главе сформулированы методические основы производственного менеджмента на предприятии и система функций производственного менеджмента, модели управления системными нововведениями и принятия решений о финансировании инноваций при формировании стратегии инновационного развития предприятия.

Отдельные положения и результаты исследования используются в дисциплинах «Финансовый менеджмент», «Оценка и управление стоимостью предприятия», «Экономика и управление инновациями» ГАОУ ВПО ЮФУ.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Гаджиев, Магомедрасул Магомедович, 2013 год

1. Абрамешин А.Е., Воронина Т.П., Молчанова О.П., Тихонова Е.А., Шлёнов Ю.В. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. Молчановой О.П. М.: Вита-Пресс, 2001. - 272 с.

2. Ансофф И. Стратегическое управление: сокр. пер. с англ. / науч. ред. и авт. предисл. Л.И. Евенко. — М.: Экономика, 1989. 519 с.

3. Анынин В.М. Инновационный менеджмент: Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития / Аньшин В.М., Колоколов В.А., Дагаев A.A., Кудинов Л.Г М: Дело, 2007.-584 с.

4. Асаул А.Н. «Феномен инвестиционно-строительного комплекса или сохраняется строительный комплекс страны в рыночной экономике :моногр. 2001. Режим доступа: www.aup.ru/books/m65/9.htm

5. Афонин И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций: Учеб. пособие. М.: Гардарики, 2006. -301 с.

6. Байтов А. Стоимость как стратегическая цель развития РСК // Энергорынок -2005.- №5

7. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поколения.- СПб.: Питер, 2011.- 496 е.: ил

8. Бауэр Дж., Кристенсен К. Прорывные технологии: быть на волне // Вестник молодых ученых. Серия: экономические науки. 1999. -№ 1(4).

9. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М: Кно-Рус, 2006. - 448 с.

10. Бем-Баверк Е. Основы теории ценности хозяйственных благ / Е. Бем-Баверк // Австрийская школа в политической экономии / К. Менгер, Е. Бем-Баверк, Ф. Визер; пер. с нем.; предисл., коммент., сост. B.C. Автономова. М.: Экономика, 1992.-С. 243-426.

11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: в 2-х т. Киев: Ника-центр, 1999. -448 с.

12. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: пер. с англ. 4-е изд. М.: Дело, 1994. -720 с.

13. Блех Ю., Гетце Ю. Инвестиционные расчеты: пер. с нем. / под ред. к.э.н. А.М.Чуйкина, JT.A. Галютина. 1-е изд., стереотип. - Калининград: Янтар. сказ, 1997. ^50 с.

14. Бондаренко А. Эволюция взглядов на результативность бизнеса // Маркетолог 2006. - № 8.http://www.cfm.m/management/controlling/performanceevaluation.shtml

15. Брейли Р., Майерс. С. Принципы корпоративных финансов; пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. -1087 с.

16. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент. Полный курс. СПб.: Экономическая школа, 1997. -1064 с.

17. Бугров Д. Метрика эффективности // Вестник McKinsey. 2003. — №1.

18. Валдайцев И.И. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-720 с.

19. Ван Хорн Дж. и Вахович М. Дж. Основы финансового менеджмента М.: Вильяме, 2001.-298 с.

20. Виленский П.Л. Лившиц В.Н. Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика М.: «Дело», 2004. -888 с.

21. Волкова В., Денисов А. Основы теории систем и системного анализа: Учебник для студентов Вузов, обучающихся по специальности «Системный анализ и управление» Изд. 2-е, переаб, и доп. - СПб. Изд-во СПбГТУ, 2001. -512 с.

22. Волков Д.Л. Модели оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компаний: проблема совместимости // Вестник СПбГУ. 2004. - №3.

23. Гаджиев, М.М. Управление инновационным процессом на предприятии в условиях рыночной экономики: коллективная монография / М.М.Гаджиев, Э.А.Козловская, В.А.Козловский. СПб: Изд-во «ЛПИ», 1992. . -10 п.л./8 п.л.

24. Гаджиев, М.М. Финансовая модель устойчивого развития телекоммуникационной компании в республике Дагестан: коллективная монография / М.М. Гаджиев, Е.А. Яковлева. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2007. -4.5 п.л./1,4 п.л.

25. Гаджиев, М.М. Вопросы развития промышленных предприятий: методы оценки интеллектуальной собственности в инновационной деятельности: коллективная монография / М.М.Гаджиев, Е.А. Яковлева. Махачкала: ИД "Наука плюс", 2007. -4.7 п.л. /1,5 п.л.

26. Гаджиев, М.М. Методы и модели эффективного управления предприятием в условиях инновационного развития: анализ рыночной стоимости: коллективная монография / М.М.Гаджиев, Е.А. Яковлева. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2008. -16,5 п.л./6,5 п.л.

27. Гаджиев, М.М. Оценка и управление стоимостью предприятия: коллективная монография/ М.М.Гаджиев, Д.С.Демиденко, Е.А. Яковлева; под общей редакцией проф. Э.А. Козловская. Ростов-на-Дону: ИД «Наука плюс», 2009. -21,3 п.л./4,3 п.л.

28. Гаджиев, М.М. Развитие научных основ управления экономической эффективностью инновационной деятельности промышленных предприятий / М.М.Гаджиев. -Махачкала: ИД «Наука плюс», 2012. .- 22,9 п.л.

29. Гаджиев, М.М. Экономическое моделирование налоговой нагрузки предприятия: налоговые эффекты в инвестиционной деятельности: научная монография / М.М.Гаджиев, Е.А. Яковлева, Э.А.Козловская, Я.Г. Бучаев. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2012.-13 п.л./4 п.л.

30. Гаджиев, М.М. Управление стоимостью организации в инновационном процессе: эффективность инноваций в производственной сфере: научная монография / М.М.Гаджиев, Е.А. Яковлева, Э.А.Козловская, Я.Г. Бучаев. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2012.-15 п.л./4 п.л.

31. Гаджиев, М.М. Финансовая стратегия прогнозирования промышленного предприятия: научная монография/ М.М.Гаджиев, Э.А.Козловская, Е.А. Яковлева, , Я.Г. Бучаев. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2012.-13 п.л./4 п.л.

32. Гаджиев, М.М. Методологические аспекты реструктуризации предприятий и эволюция теории фирмы / М.М. Гаджиев, Я.Я. Клементовичус // Вестник Дагестанского научного центра РАН. Махачкала. - 2006. - № 26. -1 п.л. / 0,25п.л.

33. Гаджиев, М.М. Влияние экономического роста на основные показатели деятельности предприятия / М.М. Гаджиев, A.B. Самойлов // Вестник Дагестанского научного центра РАН. Махачкала. - 2007. - № 27. -0,7 п.л. / 0,25п.л.

34. Гаджиев, М.М., Методы оценки инвестиций, основанные на данных фондового рынка / М.М. Гаджиев // Экономический вестник Ростовского государственного университета. Ростов-на-Дону. - 2008. - № 3 том.6. -0,5 п.л.

35. Гаджиев, М.М.Оценка влияние инноваций на экономику предприятия // Научно-технический вестник Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. СПб. - 2009. - № 6-2(90). -0,6п.л.

36. Гаджиев, М.М. Управление экономической эффективностью инновационной деятельности предприятия / М.М. Гаджиев // Научно-технический вестник Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. СПб.2009. № 6-2(90). -0,45п.л.

37. Гаджиев, М.М. Анализ экономической эффективности инновационной деятельности предприятий / М.М. Гаджиев, Е.А. Яковлева // Инновации. СПб.2010. № 2 (136). -0,5 п.л./0,2 п.л.

38. Гаджиев, М.М. Динамические модели управления производственными инновациями / М.М. Гаджиев, Р.Б. Беков//Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. — СПб. — 2011. — № 6 (137). -0,5 п.л./0,4п.л.

39. Гаджиев, М.М. Сущность и особенности и классификация инноваций / М.М. Гаджиев, С.А. Бучаева // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. СПб. - 2012. — №4(151). -0,4 п.л./0,2 п.л.

40. Гаджиев, М.М. Виды экономических эффектов и особенности их оценки для инноваций / М.М. Гаджиев, С.А. Бучаева // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. СПб. -2012. -№ 4 (151). -0,4 п.л./0,2 п.л.

41. Гаджиев, М.М. Методические подходы к оценке эффективности научных исследований / М.М. Гаджиев, Е.А. Яковлева, Э.А Козловская,Я.Г. Бучаев // Управление экономическими системами электронный научный журнал-2012. №12 (48). -0,5п.л./0,15п.л.

42. Гаджиев, М.М. Цепочка создания стоимости инновационного продукта для потребителя / М.М. Гаджиев, Е.А. Яковлева, Э.А Козловская,Я.Г. Бучаев // Управление экономическими системами электронный научный журнал.- 2012. -№12(48). -0,6п.л./0,15п.л.

43. Гаджиев, М.М. Управление экономической эффективностью деятельности промышленного предприятия при модернизации / М.М. Гаджиев // Известия СПбГУЭФ. СПб. -2013. - №2(80). -0,5п.л.

44. Гаджиев, М.М. К вопросу управления эффективностью инновационной деятельности / М.М. Гаджиев, Е.А Яковлева // Инновации. СПб. - 2013. -№2. -0,9п.л./0,5п.л.

45. Гаджиев, М.М. Основные направления совершенствования управления инновационным процессом на предприятии при переходе к рынку/ М.М. Гаджиев, Э.Н. Исаева // Становление рыночных отношений в Дагестане. Махачкала. - 1992. -0,3п.л./0,2п.л.

46. Гаджиев, М.М. Целевой подход к управлению предприятием в условиях рынка/ М.М. Гаджиев // Становление рыночных отношений в Дагестане. Махачкала. - 1992. -0,2п.л.

47. Гаджиев, М.М. Вопросы стратегии управления инновациями в условиях рыночной экономики/ М.М. Гаджиев, В.А. Козловский, Э.А. Козловская // Становление рыночных отношений в Дагестане. Махачкала. - 1992. -0,4п.л/0,2п.л.

48. Гаджиев, М.М. Выбор оптимальной стратегии экономического управления предприятием / М.М. Гаджиев // Вопросы структуризации экономики. Махачкала. -2001. -№2. -0,18п.л.

49. Гаджиев, М.М. Системный анализ и управление повышением эффективности производства / М.М. Гаджиев, Э.А. Козловская // Вопросы структуризации экономики. -Махачкала. 2001. — №3. -0,36п.л./0,18п.л.

50. Гаджиев, М.М. Социально-экономическая эффективность системных нововведений НТП / М.М. Гаджиев, Э.А. Козловская // Вопросы структуризации экономики. -Махачкала. 2001. -№3. 0,25п.л./0,15п.л.

51. Гаджиев, М.М. Управление системными нововведениями на предприятии / М.М. Гаджиев, Э.А. Козловская // Экономические и социальные проблемы развития рыночных отношений. Сборник научных трудов ДГТУ. Махачкала. -2001. 0,25/0,18п.л.

52. Гаджиев, М.М. Анализ направлений использования инвестиционных ресурсов предприятия / М.М. Гаджиев, Э.А. Козловская // Экономические и социальные проблемы развития рыночных отношений.: Сборник научных трудов ДГТУ. -Махачкала. -2001. 0,5п.л./0,35п.л.

53. Гаджиев, М.М. Стратегия управления инновационными процессами на современном этапе развития / М.М. Гаджиев // Вопросы структуризации экономики. Махачкала. - 2001. - № 5. -0,8п.л

54. Гаджиев, М.М. Концепция эффективности промышленного производства формы и методы ее обеспечения / М.М. Гаджиев // Вопросы структуризации экономики. -Махачкала. 2004. - № 1. -0,3 п.л.

55. Гаджиев, М.М. Анализ показателей и критериальная оценка эффективности промышленного производства региона / М.М. Гаджиев // Вопросы структуризации экономики. -Махачкала. 2004. - № 1. -0,45п.л.

56. Гаджиев, М.М. Экономика и управление инновациями: учебник / М.М.Гаджиев, Э.А.Козловская, Д.С. Демиденко, Е.А. Яковлева. Махачкала: ИД «Наука плюс», 2008. -17,7п.л./4.5п.л.

57. Гаджиев, М.М. Экономика и управление инновациями. Учебник по классическому университетскому образованию/ М.М.Гаджиев, Д.С. Демиденко Э.А.Козловская, Е.А. Яковлева. СПб.: Изд-во Политех, ун-та, 2010. -19пе.л./4п.л.

58. Экономика и управление инновациями: учебник (гриф УМО) / Э. А. Козловская, Д. С. Демиденко, Е. А. Яковлева, Я. Г. Бучаев, M. М. Гаджиев. М.: Экономика, 2012. - 357 е.: ил. - (Высшее образование). -22,5п.л./4п.л.

59. Галасюк В., Галасюк В., Вишневская A. CCF лучшая альтернатива NPV// Финансовый директор. - 2005. - № 3.

60. Герасимов Н.Н. Применение модели Ольсона в оценке стоимости компании. www.cfin.ru

61. Гершман М. А. Инновационный менеджмент. Маркет ДС, 2008. - с. 200.

62. Глухов В.В. Медников М.Д. Коробко С.Б. Математические методы и модели для менеджмента СПб: Издательство «Лань», 2000. - 480 с.

63. Глухов В.В., Коробко С.Б., Маринина Т.В. Экономика знаний. СПб: Питер, 2003.-528 с.

64. Гончаренко Л.П. Менеджмент инвестиций и инноваций. КноРус, 2009.160 с.

65. Градов А.П. Стратегия экономического управления предприятием: учебное пособие. СПб: СПбГТУ, 1993. -112 с.

66. Градов А.П., Ильин И.В., Сулоева С.Б. Стратегия промышленного предприятия: структура, функции, внешняя среда. СПб: Изд-во СПбГПУ, 2008. -552 с.

67. Гунин В. Н., Баранчеев В. П., Устинов В. А., Ляпина С.Ю. Управление инновациями. Модульная программа для менеджеров М.: ИНФРА-М, 1999. -238 с.

68. Гусев В. С., Демин В. А., Кузин Б. И. Экономика и организация безопасности хозяйствующих субъектов Специальные и отраслевые экономики. 2 изд. -СПб: Питер, 2000. -281 с.

69. Гражданский кодекс РФ. — Издательство проспект, 2008. -542 с.

70. Горина М., Самохвалов В. Как заставить работать концепцию управления стоимостью в вашей компании // Менеджмент сегодня. 2003. - № 4.

71. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов: пер. с англ.-М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. -1324 с.

72. Демиденко Д.С. Использования методологического принципа максимизации стоимости в управлении экономическими системами. СПб: СПбГУЭФ, 2006. -35 с.

73. Демиденко Д.С. Анализ эффективности экономических решений при оценке деятельности промышленных предприятий/ Д.С. Демиденко, Гаджиев М.М // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Серия: Экономические науки. 2011. - № 2(119).

74. Демиденко, Д.С. Оптимизация бюджетных расходов на контроль качества общественных благ Текст. / Д.С. Демиденко, A.B. Бабкин, Т.Ю. Кудрявцева // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Серия: Экономические науки. 2010. - № 6 (112).-С. 204-208.

75. Демиденко Д.С., Козловская Э.А., Кваша Н.В. Современные подходы и методы эффективного управления предприятием. Монография. СПб: Изд. СПбГПУ, 2008 - 156 с.

76. Дипиаза С., Экклз В. Будущее корпоративной отчетности. Как вернуть доверие общества. М.: Альпина Паблишер, 2003. -216 с.

77. Дорофеев В.Д., Дресвянников В.А. Д 73 Инновационный менеджмент: Учеб. пособие Пенза: Изд-во Пенз. гос. ун-та,2003. 189

78. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. М.: Дело, 2003.480 с.

79. Евдокимова JI.O., Слесарева Л.С. Инновационный менеджмент. Андреевский издательский дом, 2008. -168 с.

80. Евстигнеев E.H. Налоги и налогообложение. СПб: Питер, 2007. -282 с.

81. Ермасов C.B., Ермасова Н.Б. Инновационный менеджмент. Высшее образование, 2007. - 505 с.

82. Иванов Ю. Слияния, поглощения и разделение компаний. М.: Альпина паблишер, 2001. -244 с.

83. Иванов, И. В. Финансовый менеджмент: Стоимостной подход : учебное пособие / И. В. Иванов, В. В. Баранов. М. : Альпина Бизнес Букс, 2008. - 504 е.

84. Ивашковская. И. В. Управление стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. 2004. - № 4, 5.

85. Ивашковская. И. В. Управленческая гибкость: взгляд финансиста. Жизненный цикл организации. Корпоративные финансы. Слияния и поглощения: ловушки роста // Управление компанией. 2006. - №6.

86. Йескомб Э.Р. Принципы проектного финансирования. Вершина, 2008.488 с.

87. Ильенкова С.Д., Гохберг JI.M., Ягудин С.Ю. Инновационный менеджмент. Юнити, 2002. -327 с.

88. Инновационный менеджмент: учебник:по специальности 061100 "Менеджмент орг." / Аврашков JI. Я., Базилевич А. И., Бобков JI. В. и др. ; под ред. В.

89. A. Швандара, В. Я. Горфинкеля. М. : Вуз. учеб. : ВЗФЭИ, 2004. - 381 с. : ил.; 22 см. - (Вузовский учебник : ВУ). - Библиогр.: с. 377-378. - 30000 экз. - ISBN 5-9558-00085 (в пер.), 2008. - 464 с.

90. Инновационный менеджмент Текст. : учебное пособие / сост. К.

91. B. Балдин ; под ред. А. В. Барышевой. 3-е изд. - М. : Дашков и К, 2010. - 379, 2. с. : ил. ; 21с.

92. История экономических учений: Учебник для вузов/под ред. проф. В.С.Адвадзе, проф. А.С.Квасова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. -391 с.

93. Капелюшников Р.И. Новая институциональная тео-pM.www.libertarium.m/libertarium/10625

94. Каплан Р. С., Нортон Д. П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес, 2004. -304 с.

95. Каплан Р. С., Нортон Д. П. Организация, ориентированная на стратегию. The Strategy-Focused Organization. How Balanced Scorecard Companies Thrive in the New Business Environment. M.: Олимп-Бизнес, 2004. -416 с.

96. Кантарбаева А. Предпринимательство: институционально-эволюционный подход. Алматы: Раритет, 2000. - 200 с.

97. Касатов А.Д., Матиенко H.H., Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. Питер, 2008. -480 с.

98. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. 2-е изд., испр. и перераб. -М.: Дело, 1998. -188 с.

99. Кларк Дж.Б. Распределение богатства. М.: Экономика, 1992. -447 с.

100. Ковалишина Г.В. Бизнес-реинжиринг. Системный подход в оценке эффективности управления фирмой.Журнал аудит и финансовый анализ 2002 №2 http://www.auditfin.eom/fm/2002/2/rkovalishina/rkovalishina.asp (1.07.2013)

101. Козловская Э.А. Организационно-экономические методы управления повышением эффективности производства при внедрении системных нововведений НТП: дисс. на соиск. д.э.н. Ленинград, 1991. 500 с.

102. Козловская Э.А. Козловский В.В. Смирнова A.B. Проблемы и внедрение ГПС: научно-технические и организационные экономические аспекты.

103. Ковалев В.В. Финансы: учеб. -2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 640 с.

104. Корпоративные финансы: перспективы и реальность. Управление стоимостью компании. Сб. науч. Тр. / под ред. Т.В. Тепловой. Гос. Ун-т-ГУ ВШЭ, 2006 -206 с.

105. Коуз. Р.Г. Природа фирмы. Вехи экономической мысли / под редакцией В. М. Гальперина/ Том 2. Теория фирмы СПб: Экономическая школа, 2000. -534 с.

106. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Т. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2002. - 565 с.

107. Коттл, Мюррей Р.Ф. Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг: пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнесс», 2000. -576 с.

108. Крушвиц Д., Шефер Д., Шваке М.: Финансирование и инвестиции Издательство: Питер, 2001.- 334 с.

109. Крушвиц JI. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов/ под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова: пер. с нем. СПб.: издательство «Питер», 2000. —^400 с.

110. Кузин. Б., Юрьев В., Шахдинаров Г. Методы и модели управления фирмой. СПб: Питер, 2001,- 432 с.

111. Кузнецова O.A. Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. 1995.-Вып. 4.-Т. 31.

112. Кузьминов Я.И., Бендукидзе К.А., Юдкевич М.М. Курс институциональной экономики: Институты, сети, трансакционные издержки и контракты. ГУ ВШЭ, 2006. - 442 с.

113. Ларичев О.И. Наука и искусство принятия решений. М.: Наука. 1979200 с.

114. Лашхия В.Ю. Применение теории опционов для оценки стоимости бизнеса // Финансовая газета. № 18. - 2001.

115. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: 4-е изд. М.: Дело, 2008 -464 с.

116. Медведев А.Ю., Сорокина И.В., Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций. КноРус, 2008. - 312 с.

117. Маевский В. И. Введение в эволюционную экономику. М.: Япония сегодня, 1997- 105 с.

118. Маевский В. И. Эволюционная экономика: состояние и перспективы // Белорусский экономический журнал. 2000. - № 4.

119. Мартин Дж.Д., Петти Дж.В. VBM управление, основанное на стоимости: Корпоративный ответ революции акционеров: пер. с англ. — ООО «Баланс Бизнес Букс», 2006.- 244 с.

120. Маршалл А. Принципы экономической науки: в 3-х т. М.: Прогресс-Универс, 1993 -1078 с.

121. М. Мейер Оценка эффективности бизнеса. Москва. Вершина, 2004272 с.

122. Милгром П., Роберте Дж. Экономика, организация и менеджмент. Economies, Organization and Management. ЭкономическаяШкола, 2005. -890c.

123. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий. Стратегическое сафари: экскурсия по дебрям стратегического менеджмента. СПб: Питер, 2001.-336 с.

124. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: 7-е издание. Изд. дом «Вильяме», 2006. - 875 с.

125. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: пер. с англ. М.: Дело, 2001.-272 с.

126. Нельсон Р., Уинтер С. Эволюционная теория экономических изменений. М.: Эдиториал УРСС, 2000. -431 с.

127. Нивен Пол Р. Сбалансированная система показателей шаг за шагом: максимальное повышение эффективности и закрепление полученных результатов. -Днепропетровск: Баланс-Клуб, 2003. -328 с.

128. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. Экономика, 1967. -376 с.

129. Оценка бизнеса: Учебное пособие / под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. М.: Финансы и статистика, 2002. -493 с.

130. Олехнович Г.И. Нематериальные активы и механизм их использования -Издательство: «Амалфея», 1997. -160 с.

131. Основы инновационного менеджмента: Теория и практика: Учеб. пособие / Под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. М.: Экономика, 2000.

132. Пирогов Н.К., Саломыкова O.A. Анализ опционов роста компаний на растущих рынках капитала // Корпоративные финансы. 2007. - №2. - С. 32-42.

133. Основы общей теории систем. Часть 1 / A.A. Попов, И.М. Телушкин, С.Н. Бушуев и др. СПб: ВАС, 1992. -249 с.

134. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика. Под ред. Казанцева А.К., Миндели Л.Э. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЗАО Экономика, 2004. — 518 с

135. Попов Д. Эволюция показателей стратегии развития предприятия// Управление компанией. 2003. - № 2.

136. Портер М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов; пер. с англ.-2-е изд. М.:Альпина Бизнес Букс, 2006. - с. 454.

137. Постон Т., Стюарт И. Теория катастроф. М.: Мир, 1980. -607 с.

138. Радаев В. Интенсификация производства и хозяйственный расчет // Вопросы экономики. 1983. - №7.

139. Редченко К. ЕУАлюция сбалансированной системы показателей, www. cfin. ru/management/control ling/evalution. shtml

140. Радыгин A.Д., Энтов P.M., Шмелева H.A. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. М: Институт экономики переходного периода, 2002. -83 с.

141. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. 4-е изд. - М.: Инфра-М, 2004. -478 с.

142. Роберт Дж. Экклз, Роберт X. Герц, Э. Мэри Киган, Дейвид М.Х.Филлипс. Революция отчетности о стоимости: Как разговаривать с рынком на языке стоимости, а не прибыли. М.: Олимп-Бизнес, 2002. -^400 с.

143. Рубашный B.C. Инновационный менеджмент и интеллектуальная собственность. ФУАинформ, 2007. -368 с.

144. Скотт. Марк. Факторы стоимости: руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости: пер. с англ. / Марк К. Скотт. М: Олимп-Бизнес, 2000. -432 с.

145. Сломан Дж., М. Сатклифф. Экономикс. Экспресс-курс. 5-е изд. Питер, 2007. -608 с.

146. Степанов Д. Value-Based Management и показатели стоимости.

147. Станфорд Л. Оптнер. Системный анализ для решения деловых и промышленных проблем. М.: Сов. радио, 1969. - 216 с.

148. Теплова Т.В. Современные модификации стоимостной модели управления компанией // Вестник МГУ. Сер. 6. Экономика. 2004. - № 1.

149. Трифилова А.А. Оценка эффективности инновационного развития предприятия. М.: Финансы и статистика, 2005. - 304 с: ил.

150. Томпсон А., Формби Д. Экономика фирмы: пер. с англ. М.: ЗАО «Издательство БИНОМ», 1998. - 205 с.

151. Уолш Кирен. Ключевые показатели менеджмента: Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: пер. с англ. -2-е издание М.: Дело, 2001.- 360 с.

152. Фридман Дж. Ордуэей Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М: Дело Лтд., 1995. -461 с.

153. Хажински А. Гуру менеджмента: дорога к успеху: пер. с англ. Н.Габенов, Ю.Каптуревский. СПб: Питер, 2002. -680 с.

154. Хамел Г., Прахалад К.К. Конкурируя за будущее.- М.: Олимп-Бизнес, 2002. -288 с.

155. Хейне П. Экономический образ мышления. М.: Дело, 1992. - с. 704.

156. Хикс Р. Джон. Стоимость и капитал/ общ. ред. и вступ. ст. Р.М.Энтова. -М.: Прогресс, 1988. -276 с.

157. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е издание СПб: Питер,2003. -640 с.

158. Черемных О.С., Черемных C.B. Стратегический корпоративный реинжиниринг: процессно-стоимостной подход к управлению бизнесом. Финансы и статистика, 2005. - 736 с.

159. Черемушкин С. Магия финансовой метрики, http :// www .cfm.ru/fmanaly sis/value/fmancemetrics. shtml

160. Чиркова E.B. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. М. ЗАО «Олимп-бизнесс», 1999. - 280 с.

161. Чернавский Д.С. Эволюционная экономика и биологическая эволюция. // www.synergetic.ru/science/index.php?article=chernav.

162. Чернавский Д. С. Синергетика и информация. М.: Наука, 2001.

163. Чернавский Д. С., Старков Н. И., Щербаков А. В. Базовая экономическая модель экономики России. М.: ФИАН ПРЕПРИНТ, 2001 -14 с.

164. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. Питер,2004. -464 с.

165. Шарп У. Ф. Александер Г. Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2009. -1028 с.

166. Шеннон П. Пратт Стоимость капитала. Расчёт и применение / Шеннон П. Пратт: пер. с англ. 2-е изд. М.: ИД «КВИНТО-КОНСАЛТИНГ», 2006. -455 с.

167. Шикин Е. В., Чхартишвили А. Г. Математические методы и модели в управлении. М.: Дело, 2000 - 440 с.

168. Шумпетер И. А. Теория экономического развития: пер. с нем. В.С.Автономова, М.С.Любского, А.Ю.Чепуренко; пер. с англ. В.С.Автономова, Ю.В.Автономова, Л.А.Громовой и др. Эксмо, 2008. - 862 с.

169. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции добавленной стоимости // Финансовый менеджмент. 2003.- № 3. с. 46-54.

170. Этрилл П. Финансовый менеджмент для неспециалистов: пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. 3-е изд. СПб: Питер, 2006. - 608 с.

171. Юрьев В.Н., Кузьменков В.А. Методы оптимизации в экономике и менеджменте. СПб: Изд-во СПбГТУ, 2006 804 с.

172. Ядгаров Я.С. История экономических учений: Учебник для вузов. 4-е изд.- М.: ИНФРА-М, 2000. -479 с.

173. Яковлева Е.А., Козловская Э.А. Демиденко Д.С. Оценка и управление стоимостью предприятия: Коллективная монография. СПб: Изд-во СПбГПУ, 2009.- 28,16 п.л. (авт. вклад 16,9 п.л.)

174. Яковлева Е.А Управление стоимостью предприятия в инновационном процессе: Монография. СПб: Изд-во СПбГПУ, 2008. - 11,3 п.л.

175. Яковлева Е.А., Козловская Э.А. Налоги и налогообложение: Учебное пособие. СПб: Изд-во СПбГПУ, 2008.- 12,75 п.л. (авт. вклад10,01 п.л.)

176. Яковлева Е.А. Налоговое планирование на предприятии: Учебное пособие. СПб: Изд-во СПбГПУ, 2008.- 5,75 п.л.

177. Янг С. Системное управление организацией. М.: Сов. радио, 1972. -455с.

178. Яндиев М.И. Финансовые рынки и корпоративные финансы: учебно-методическое пособие. МГУ им. М.В. Ломоносова М: Изд-во МГУ, 2007. -103 с.

179. Янгель Д. Модель EVA: ориентация на стоимость // Консультант. -2005 .-№23.

180. Alessandri Т.М., Lander D.M., Bettis. Strategic implications of Valuation Methods: working paper presented at the Academy of Management Conference. Denver, 2003.http://www.snhu.edu/files/pdfs/StrategicImplications.pdf

181. Alonso S.B., Palenzuela V.A., Herrero G.F. The Real Options Component of Firm Market Value: The Case of the Technological Corporation // Journal of Business Finance & Accounting №. 33. - 2006 - Vol. 1-2. - 203-219 pp.

182. Berger P., E. Ofek Bustup Takeovers of Value-Destroying Diversified Firms // Journal of Finance. 1996. - Vol. 51 - 1175-1200 pp.

183. Bhagat S., A. Shleifer, R. Vishny. Hostile Takeovers in the 1980's: the Return to Corporate Specialization. Brooking Papers on Economic Activity: Microeconomics, 1990.- 1-72 pp.

184. Bolton P., E.-L. von Thadden Block, Liquidity and Corporate Governance // Journal of Finance 1998 - Vol. 53 - 1-25 pp.

185. Bradley M., A. Desai, E. Kim. The Rationale Behind Interfirm Tender Offers Information or Synergy? // Journal of Financial Economics. 1983. - Vol. 10. - 183-206 pp.

186. Bradley M., A. Desai, E. Kim. Synergistic Gains from Corporate Acquisitions and Their Division Between the Stockholders of Target and Acquiring Firms // Journal of Financial Economics. 1988. - Vol. 21. - 3-40 pp.

187. Chen K. The Influence of Capital Structure on Company Value with Different Growth Opportunities: paper for EFMA 2002 Annual Meeting. http://ssrn.com/abstract=313960 orDOI: 10.2139/ssrn.313960

188. Chesley G.R. Valuing Business: Use of accounting earnings. Saint Mary's University, Halifax, NS, 1999.

189. Chung K., F. Weston. Diversification and Mergers in a Strategic Long-Rauge-Planning Framework in: «Mergers and Acquisitions» / ed. by M. Keenan, L. White. Lexington: D.C. Heath, 1982.

190. Dhayanithy D., Akbar M. Internal Measure of Growth Option Quotient. Empirical Analysis: Paper presented at the Real Options Conference. 2005. http://www.realoptions.org/abstracts/abstracts05.html

191. Edgar O. Edwards, Philip W. Bell. The theory and measurement of business income. Berkeley, CA: University of California Press, 1972. - 323 pp.

192. Emmanuel C., Otley D., Merchant K. A. Accounting for management control. London: New York: Chapman and Hall, 1990. - 518 pp.

193. Fama E. Efficient Capital Markets: a Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance. 1970. - Vol.25. - 383-417 pp.

194. Fama E. Agency Problems and the Theory of Firms // Journal of Political Economy. 1980. - Vol. 88. - 288 -307 pp.

195. Fama E. Efficient Capital Markets II // Journal of Finance. 1991. - Vol. 46. -1575-1617 pp.

196. Farner, J.L., Jouahn, N. & Ottoo, R.E. Determinants of corporate growth opportunities of emerging firms // Journal of Economics and Business. 2002. - № 1. - Vol. 54. - 73-93 pp.

197. Gul F.A. Growth opportunities, capital structure and dividend policies in Japan // Journal of Corporate Finance. 1999. - № 5. - 141-168 pp.

198. Hand J. R. M, Landsman W. R. The Pricing of Dividends in Equity Valuation // Journal of Business & Finance Accounting. 2005. - - Vol. 32 (issue 3-4). - 435-469 pp. http://www3.interscience.wiley.eom/journal/l 18653956/

199. Ho Y.K., Tjahjapranata M., Yap C.M. Size, leverage, concentration, and R&D investment in generating growth opportunities // The Journal of Business. 2006. - Vol. 2. -851-876 pp.

200. Holmstrom B., J. Tirole. Market Liquidity and Performance Monitoring // Journal of Political Economy. 1993. - Vol. 101. - 678-709 pp.

201. Jensen, M. C. Takeovers: folklore and science // Harvard Business Review. -1984. Vol. 62 (6). - 109- 121 pp.

202. Jensen M. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. 1986. - 323-329 pp.

203. Jensen, M. Takeovers: Their Causes and Consequences // Journal of Economic Perspectives. 1988. - Vol 2. - 21-48 pp.

204. Jensen M., W. Meckling. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics. 1976.- Vol. 3. -305-360 pp.

205. Joel Dean. Managerial economics / Englewood Cliffs. NJ: Prentice-Hall, 1951.-621 pp.

206. Jovanovich B., P. Rousseau The Q-Theory of Mergers: NBER Working Paper № 8740. Cambridge, Mass.

207. Kaplan, Robert S. Norton, David R. The Balanced Scorecard: Measures That Drive Performance // Harvard Business Review. 2005. - Vol. 83 Issue 7/8 (Jul/Aug). -172-180 pp.

208. Kester W.C. Today's options for tomorrow's growth // Harvard Business Review. 1984. - Vol. 62. - 153-160 pp.

209. Lo, Kin and Lys, Thomas Z. The Ohlson Model: Contribution to Valuation Theory, Limitations, and Empirical Applications: Sauder School of Business Working Paper. February 2000.

210. Klein B., R. Crawford, A. Alchian. Vertical Integration, Appropriable Rents, and the Competitive Contracting Process // Journal of Law and Economics. -1978. Vol. 21.-297-326 pp.

211. Knight J.A. Value Based Management. Developing a Systematic Approach to Creating Shareholder Value. N.Y., 1998. - 176 pp.

212. Kose J., Ofek Asset E. Sales and Increase in Focus // Journal of Financial Economics. 1995. -Vol. 37. - 105-126 pp.

213. Lamont O., Polk C. Does Diversification Destroy Value? Evidence from the Industry Shocks // Journal of Financial Economics. 2002. - Vol. 63. - 51-77 pp.

214. Lee C. M. C. Measuring Wealth // CA Magazine. April 1996. -32-37 pp.

215. Liu Q. «Knowledge Capital, Growth Opportunities, and Leverage: Evidence from U.S. Biotechnology Firms: Working paper, School of Economics and Finance, University of Hong Kong. April 2001.

216. Shin H-H, Stulz R.M. Firm value, risk, and growth opportunities: NBER Working paper 7808. July 2000.

217. Manne H. Mergers and the Market for Corporate Control // Journal of Political Economy. 1965. - Vol. 73. - 110-120 pp.

218. Manne H. Our Two Corporate Systems: Law and Economics // Virginia Law Review. 1967. - Vol. 53. - 259-285 pp.

219. Modiliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // Amer.Econ.Rev. 1958. - V. 48. - No. 3

220. Modiliani F., Miller M. Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction // Amer.Econ.Rev. 1963. - V.53. - No.3

221. Montgomery C. Corporate Diversification // Journal of Economic Perspectives. 1994.-Vol. 8.- 163-178 pp.

222. Moody J. The Truth about the Trusts. New York: Moody Publishing Company, 1904.

223. Morck R., A. Shleifer, R. Vishny. Management Ownership and Market Valuation: an Empirical Analysis // Journal of Financial Economics. 1988. - Vol. 20. - 293315 pp.

224. Müller J., R. Hochreiter. Stand und Entwicklungstendenzen der Undterneh-menskonzentration in der Bundesrepublick. Gôttingen: Schwartz, 1996. -47 s.

225. Murphy K. Corporate Performance and Managerial Remuneration: An Empirical Analysis // Journal of Accounting and Economics 1985. - Vol.11. - 11-42 pp.

226. Myers S.C. Determinants of corporate borrowing // Journal of Financial Economics. 1977. -№ 2.Vol. 5. - 147-175 pp.

227. Ottoson, E., Weissenrieder, F. Cash Value Added a new method for measuring financial performance// in Gothenburg Studies in Financial Economics. - 1996. - №1

228. Gregor Andrade, Mark Mitchell, and Erik Stafford New Evidence and Perspectives on Mergers // Journal of Economic Perspectives. 2001. -Vol.15. -№ 2. -103-120 pp.245. http://www.people.hbs.edu/estafford/Papers/NewEvidencePerspectivesOnMe rgers.pdf

229. Rappaport, Alfred. Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance. New York: Free Press, 2000.

230. Roll R. The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers // Journal of Business. 1986. - Vol. 59. - 197-216 pp.

231. Ross S. The Determination of Financial Structure: The Incentive-Sygnalling Approach // Bell Journal of Economics. 1977. - Vol. 8. - 23-40 pp.

232. Schumpeter J. The Instability of Capitalism // Economic Journal. 1928. Vol. 38.-361-68 pp.

233. Scott J. On the Theory of Conglomerate Mergers // Journal of Finance 1977. -Vol. 32.- 1235-1250pp.

234. Scott, William R. Financial Accounting Theory: Second Edition. Scarborough, Ontario: Prentice Hall Canada Inc., 2000.

235. Shleifer A., L. Summers. Breach of Trust in Hostile Takeovers Corporate Takeovers: Causes and Consequence / ed. by A. Auerbach. - Chicago: Chicago University Press, 1988.

236. Stigler G. Monopoly and Oligopoly by Merger // American Economic Review 1950.-Vol. 50.-23-34 pp.

237. Stewart III, Bennett G. The EVA management guide. Harper Business, New York, 1999.-489 pp.

238. Stern Stewart & Co.: How to Fix Accounting Measure and Report Economic Profit // JOURNAL OF APPLIED CORPORATE FINANCE. http://zonecours.hec.ca/documents/A2007-l-1183250.Stewart3Stewart2003.pdf

239. Stewart, Thomas A. Accounting Gets Radical // Fortune. 2001. - Monday, April 16.

240. Stuart Cooper, David Crowther, Ted Davis, Matt Davies, Return on Investment // Management Accounting. June 2000. - Vol 78, Issue 6. - 38-46 pp.

241. Tiróle J. Corporate Governance: CEPR Discussion Paper № 2086. London,1999.

242. Tong T.W. & Reuer J.J. Firm and industry Influences on the Value of Growth Options // Strategic organization. 2006. - Vol 4(1). - 71-95 pp.

243. Tong T.W. & Reuer J.J. Corporate investment decisions and the value of growth options: Paper presented at the Real Options: Theory meets Practice. Montreal, Canada. 2004.http://www.realoptions.org/abstracts/abstracts04.html/

244. Tong T.W. & Reuer J.J., Peng M.W. International Joint Ventures and the Value of Growth Options: Paper presented at the Real Options Conference. -2005.http://www.realoptions.org/abstracts/abstracts05.html

245. Zenon S. Zannetos. The Economics of Discretionary Behavior: Managerial Objectives in a Theory of the Firm by Oliver E. Williamson // The Journal of Business. -1965. Vol. 38. - № 4. - 421-424 pp.

246. Young D., O'Byrne S. EVA and Value Based Management. A Practical Guide to Implementation. McGraw-Hill, 2000.