Управление денежным потоком коммерческого банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Жулидова, Виктория Юрьевна

• Жулидова, Виктория Юрьевна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Жулидова, Виктория Юрьевна

Введение.

Глава 1. Сущностные характеристики концепции денежного потока в финансовой структуре коммерческого банка.

1.1. Сущность и специфика денежного потока в коммерческом банке.

1.2. Факторы, влияющие на денежный поток банка.

1.3. Место и роль денежного потока как объекта финансового менеджмента банка.

Глава 2. Оценка денежного потока коммерческого банка.

2.1. Методические подходы к оценке денежного потока в банке.

2.2. Оценка уровня денежного потока российских банков.

2.3. Оценка банковской ликвидности, как основа анализа денежного потока банка.

Глава 3. Управление денежным потоком коммерческого банка.

3.1. Организационно-методические основы управления денежным потоком.

3.2. Планирование и прогнозирование денежного потока в банке.

3.3. Оптимизация денежного потока в коммерческом банке.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление денежным потоком коммерческого банка»

Актуальность темы исследования. Высокая роль коммерческих банков в развитии рыночных отношений в России является причиной возрастающего числа исследований и публикаций на эту тему. Помимо проблем сугубо банковского характера, в последние годы всё чаще обсуждаются проблемы организации и развития банковской системы в целом, в том числе и организации управления отдельным коммерческим банком. Надежная банковская система является стержнем в развитии и успешном функционирования рыночной экономики и необходимой предпосылкой роста и стабильности экономики в целом. Эта система является основной, мобилизующей и распределяющей сбережения общества и облегчающей его повседневные операции.

Целью деятельности любого коммерческого банка является получение прибыли в результате привлечения и размещения ресурсов с определенным риском. Вместе с тем для каждого банка важно поддерживать ликвидность, под которой обычно понимается способность банка своевременно и полностью погашать свои обязательства перед клиентурой, другими кредиторами и банками. С этой целью банки должны уделять большую роль анализу и управлению своими денежными потоками.

Денежные потоки хозяйствующего субъекта обслуживают различные виды деятельности. Качество организации денежных потоков определяет степень финансового равновесия любого предприятия, в том числе банка, в процессе его развития, ритмичность осуществления операционного процесса, пропорции собственных и заемных источников финансирования, скорость оборота финансовых средств предприятия. Особенности механизма регулирования денежных потоков как в отдельном банке, так и в банковской системе, имеют определенные отличия, которые обусловлены отраслевой спецификой, внешними и внутренними условиями функционирования банка, его целями и специализации.

Актуальность исследования проблематики практической реализации концепции денежных потоков коммерческого банка заключается в том, что потоковая структура представляет собой столь необходимую новую методологическую базу, на основании которой, возможно анализировать и планировать практически все финансовые показатели банка и объективно оценивать результаты его деятельности и параметры финансовой устойчивости.

Степень разработанности проблемы. Вопросы банковского менеджмента, особенности управления финансами в кредитной сфере, а также отдельные аспекты сущности денежного потока и управления им нашли свое отражение в деятельности многих зарубежных и российских авторов.

Научные исследования по проблемам управления денежными потоками в корпоративных структурах представлены концепциями и теориями финансового менеджмента, отраженными в работах известных зарубежных ученых: И. Бланка, Ф. Блэка, Р. Брейли, Ю. Бригхема, Р. Вестерфилда, Д.К. Ван Хор-на, Д.М. Ваховича, В. Гордона, JI. Гапенски, Т. Копеланда, JI. Крушивица, Дж. Литнера, Г. Марковича, С. Майерса, Ф. Модильяни, М. Миллера, Р. Мертона, Ж. Перрара, С. Росса, У. Шарпа, Д. Уэстона, Е. Фама, Дж. Фос-тера, Ф.Ч. Хорнгрена, JI. Эпстона.

Проблемы управления финансами на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях представлены в работах широкого круга российских ученых: И.Т Балабанова, C.B. Барулина, В.В. Бочарова, О.В. Гончарук,

A.Г. Грязновой, В.В. Иванова, В.В. Ковалева, А.Г. Медведева,

B.М. Родионовой, М.В. Романовского, Т.К. Савиновой, Н.Ф. Самсонова, И.П. Скобелевой, Е.С. Стояновой, Д.В. Шопенко, Е.И. Шохина и др.

Вместе с тем, с позиций банковского менеджмента денежные потоки исследовались лишь в контексте проблем банковской ликвидности и нашли отражение в работах таких ученых как М.З. Бор, Н. Брук, Г.Н. Белоглазова, И.В. Волошин, Э.Д. Долан, Е.Ф. Жуков, В.А. Иванов, JI.B. Ильина, А.Ю. Казак, В.И. Колесников, Т.У. Кох, П.В. Конюховский, Ю.И. Коробов, Г.Г. Коробова, Ю.Е. Копченко, Г.И. Кравцова, A.B. Курочкин, 4

В.А. Купчинский, О.И. Лаврушин, И.Д.Мамонова, М.С. Марамыгин, В.Д. Миловидов, P.JI. Миллер, Я.М. Миркин, Т.В. Никитина, Д. Полфреман, А.Н. Пыткин, С. Портер, М.А. Поморина, П.С. Роуз, М.А. Суслов, Дж. Синки мл., Г.А. Тосунян, A.B. Тютюнник, В.М. Усоскин, П.С. Шальнов и другие.

Однако комплексного исследования, раскрывающего не только сущность и специфику потокового движения в банке, но и отражающего особенности управления денежными потоками как многоаспектного системного процесса, ориентированного на оптимизацию использования ресурсов с целью повышения эффективности деятельности банка, в данный момент нет.

Актуальность и недостаточная разработанность темы исследования определили цель, задачи и структуру диссертационной работы.

Целью диссертационного исследования является разработка теоретико-методологического аппарата и аналитического инструментария управления денежным потоком коммерческого банка, ориентированного на повышение объективности оценки его финансового положения и финансовой устойчивости с учетом современной динамики развития банковской отрасли и места управления денежным потоком в системе финансового менеджмента.

Для достижения поставленной цели в работе определены следующие задачи: выявить специфику потокового движения и сущности денежного потока коммерческого банка, определить состав и особенности формирования денежного потока в банке; выявить факторы, определяющие величину и структуру денежного потока в банке;

-определить место управления денежным потоком в архитектуре финансового менеджмента банка; охарактеризовать имеющиеся подходы к оценке денежного потока банка и разработать методику анализа денежного потока банка с учетом требований регулятора и тенденций финансового рынка, раскрывая их во взаимосвязи с категорией банковской ликвидности; выявить и охарактеризовать имеющиеся тенденции формирования денежных потоков российских банков на современном этапе развития банковского сектора и определить основные направления менеджмента денежных потоков в соответствии с ними; определить организационно-методологические основы управления денежным потоком банка, разработать рекомендации по организации cash-management банка; охарактеризовать роль планирования денежных потоков в финансовом менеджменте банка и разработать методику планирования, соответствующую принципам оптимизации денежных потоков; разработать модель оптимизации денежного потока банка.

Область исследования соответствует п. 3.14. "Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами", п. 9.9. "Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в области инвестиций, кредитования и формирования банковских пассивов по всему вектору источников и резервов" специальности 08.00.10 "Финансы, денежное обращение и кредит" Паспорта специальностей ВАК России.

Предмет диссертационного исследования: экономические отношения, складывающиеся в процессе формирования денежных потоков банка.

Объект диссертационного исследования: российский коммерческий банк и направления его деятельности, формирующие потоковое движение денежных средств, а также система его финансового менеджмента.

Теоретическую основу работы составляют работы отечественных и зарубежных исследователей аспектов формирования, развития, значения финансовой категории денежных потоков, экономической теории, и финансового менеджмента, прогнозирования и финансового анализа, банковского управления и статистики, в работах которых рассматриваются теоретические и практические вопросы интересуемой проблематики, наиболее важные элементы, определения; экспертные мнения и научные исследования, базовый инструментарий финансового управления в контексте изучения банковской 6 деятельности, механизмы прогнозирования и аналитики, эффективной оптимизации потоковых процессов.

Методологическую основу работы составляют факторный, логический и сравнительный анализ, системный метод, диалектический метод, метод аналогий и обобщений, метод анализа и синтеза, системный анализ, метод моделирования, метод группировок, экономико-математические методы, количественный и качественный анализ, экспертные оценки, статистические исследования. С помощью диалектического метода система денежных потоков банка и общая финансовая структура банка были рассмотрены во взаимодействии и развитии. Системный метод позволил комплексно изучить банковскую деятельность по управлению денежными потоками. Исследование факторов, обеспечивающих позитивное развитие (или же наоборот, оказывающих негативное влияние) системы денежных потоков, проведено на основе анализа и синтеза. При конструировании моделей и типовых ситуаций, характеризующих динамику развития тех или иных аспектов категории денежных потоков, использовался метод моделирования.

Информационной базой исследования послужили статистические материалы Федеральной службы по статистике, аналитические обзоры и сведения Банка России, федеральные законодательные акты, нормативный и инструктивный материал Банка России, иные нормативные документы, опубликованные в периодической и специальной литературе, информационные материалы научно-практических конференций и семинаров, материалы по проблематике исследования, опубликованные в периодической печати, размещенные в сети Интернет, электронные энциклопедии, электронные базы законодательств ("Гарант", "Кодекс").

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что в рамках диссертации реализован комплексный подход к исследованию сущности, оценке, управлению и оптимизации денежным потоком коммерческого банка. Конкретно результаты исследования, отражающие вклад автора и научную новизну работы заключаются в следующем: уточнена традиционная трактовка понятия денежного потока банка как объекта финансового менеджмента, представляющего собой непрерывное круговое (прямое и обратное) движение денежных средств владельцев и клиентов банка, обеспеченное исполнением требований и обязательств банка как финансового посредника;

-выявлена специфика денежного потока в банке, обусловленная особенностями деятельности банка как финансового посредника, которая отражается, во-первых, в том, что создание потокового движения происходит преимущественно от возникающих у банка обязательств перед кредиторами, что требует организации бесперебойного возвратного движения денежного потока; во-вторых, денежный поток в банке формируется благодаря кредитным вложениям и их реинвестированию; в-третьих, наличие положительного денежного потока в процессе трансформационного движения денежных средств является не только условием своевременного исполнения требований и обязательств, но и основой банковской прибыли;

- в составе элементов совокупного денежного потока банка выделен денежный поток от эмиссионной деятельности, под которым понимается прямое и возвратное движение денежных средств в результате реализации банками функции кредитной эмиссии и реинвестирования возвращаемых к кредитору заемных средств; охарактеризованы факторы, определяющие величину и структуру денежного потока банка, которые наряду с традиционным делением на внешние и внутренние разделены по уровням формирования денежного потока, а именно иной сферы деятельности банка (операционной, финансовой, инвестиционной); факторы, определяющие совокупный денежный поток банка;

- разработана методика оценки денежного потока банка, построенная на систематизации и компиляции показателей эффективности и стоимости банка, а также ликвидности его активов;

-выявлены и охарактеризованы специфические особенности формирования денежного потока российских коммерческих банков, а именно, преоб8 ладание в структуре денежного потока потоков от кредитной деятельности банка, наличие отрицательного денежного потока от инвестиционной деятельности банка, значительная зависимость стартового движения денежного потока банка от управляемых пассивов (межбанковских кредитов, субординированных займов, средств, привлеченных на международных финансовых рынках), низкая норма реинвестирования кредитных вложений (низкий показатель кредитного мультипликатора), значительная неравномерность величины и структуры денежного потока в течение финансового года;

- обосновано, что функциональной основой управления денежными потоками в банке является система планирования, в составе которой ключевая роль отведена механизму бюджетирования, устанавливающего ограничивающие параметры величины элементов притока и оттока денежных средств в процессе формирования и использования кредитных ресурсов, особенно в части операционных и административно-управленческих расходов с целью максимизации положительного денежного потока;

- разработан алгоритм оптимизации денежного потока коммерческого банка, представляющий собой последовательное использование приемов математического моделирования формирования и использования банковских (модель Миллера-Орра, модель Стоуна, имитационное моделирование Монте-Карло).

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что в работе сделаны предложения, позволяющие существенно расширить инструментарий финансового менеджмента, отдельные положения научной новизны дополняют теоретический и методологический аппарат финансового менеджмента. Прикладные разработки могут быть использованы российскими коммерческими банками в своей деятельности с целью оптимизации использования ресурсов как одного из факторов, обеспечивающих рост совокупного денежного потока, рост стоимости банковского бизнеса и повышения эффективности деятельности банка. Отдельные рекомендации автора могут быть использованы Банком России для совершенствования нормативных актов, регулирующих состояние банковской ликвидности и финансовой устойчивости.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались, обсуждались и получили одобрение на научных и научно-практических конференциях различного уровня (конференции по итогам научно-исследовательской работы Саратовского социально-экономического университета за 2007, 2008, 2009 годы). Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в публикациях автора общим объемом 4,1 п.л.

Ряд положений, содержащихся в диссертации и высказанных в опубликованных работах, внедрены в практику ЗАО "Акционерно-Коммерческий Банк Реконструкции и Развития "Экономбанк". Выполненные научные разработки также используются в учебном процессе кафедры финансов Саратовского государственного социально-экономического университета при преподавании курсов "Финансовый менеджмент", "Финансы, денежное обращение и кредит", что подтверждено справками о внедрении.

Структура диссертационной работы. Диссертационное исследование состоит из содержания, введения, трех глав, заключения и списка использованных источников и литературы. Исследование выстроено от наиболее общих теоретических положений к частным, конкретным, рассматриваемым случаям, примерам и выводам. Общий объём диссертации - 187 страниц.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Жулидова, Виктория Юрьевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Научные результаты, основные положения и выводы диссертационного исследования, выносимые на защиту, можно разделить на ряд взаимосвязанных групп теоретических, методологических и организационных.

Первая группа проблем, поднимаемых в диссертации, касается определения сущности и специфики денежного потока в коммерческом банке, выявления факторов его определяющих и установления места управления денежными потоками в иерархии финансового менеджмента банка, т.е. касается теоретических основ управления денежными потоками кредитных организаций.

Раскрывая различные дефиниции понятия "денежный поток", диссертант отмечает, что единого подхода к определению денежного потока в банке, как и на предприятии в финансовой науке нет. При этом денежный поток (поток денежных средств) определяется, как разность между суммами поступлений и выплат денежных средств хозяйствующего субъекта за определенный период времени (обычно - за финансовый год). Денежный поток (в англоязычной литературе Cash flow), как элемент экономической терминологии, находит широкий спектр практического использования в рамках различных направлений финансовой деятельности.

Выявляя общие подходы к определению сущности денежного потока, автор пришел к необходимости отражения в трактовке денежного потока банка специфики деятельности кредитной организации как предприятия особого рода. Рассматривая поток банка, следует отметить, что специфика деятельности банка обуславливает специфику и денежного потока, которая трансформируется в привычные для банковского оборота учетные характеристики. Именно специфика банковского денежного потока определяет как особенности толкования сущности денежного потока, так и особенности управления им и специфику классификации, используемой в его оценке.

В большинстве случаев при рассмотрении теорий финансового менеджмента банк представляют в качестве финансового посредника. Данная точка зрения находит свое подтверждение практически в любом учебнике банковского дела. Вместе с тем, необходимо отметить, что такой подход к сущности банка исходит из теории ссудного капитала, который представляется как капитал посреднический, появляющийся на определенной ступени развития общества. Именно благодаря банку свободные (не занятые в производстве, торговле, то есть не "работающие") денежные ресурсы различных субъектов хозяйственной жизни (в том числе средства разных слоев населения) получают возможность реализовать свою добавочную потребительную стоимость.

Однако на современном этапе развития экономических отношений деятельность банковских учреждений так многообразна, что их действительная сущность выходит за рамки посредников в кругообороте капитала. Помимо традиционного посредничества в кредите, коммерческие банки выступают в качестве консультантов, участвуют в обсуждении народнохозяйственных программ, ведут статистику, имеют свои дочерние предприятия.

Как и любое предприятие, банк является самостоятельным хозяйствующим субъектом, обладает правами юридического лица, производит и реализует продукт, оказывает услуги, действует с целью извлечения прибыли. Мало чем отличаются и задачи банка как предприятия. Банк также решает вопросы, связанные с удовлетворением общественных потребностей в своем продукте и услугах, реализацией на основе полученной прибыли социальных и экономических интересов как членов его коллектива, так и интересов собственника имущества банка. Следовательно, определить совокупность и движение денежных средств в банке сегодня достаточно сложно.

Одной из отмеченных и доказанных закономерностей движения денежных средств в банке является их непрерывное круговое и встречное движение. При этом прямыми являются потоки, которые характеризуют деятельность банка по размещению активов или привлечению пассивов. Обратные денежные потоки являются следствием принимаемых менеджментом банка управленческих решений и включают получение средств по активам или выплаты по пассивам. Как правило, каждому денежному потоку соответствует встречный поток.

Иначе говоря, банк представляется как посредник, основу движения денежных средств в котором составляют — кругооборот капитала (ссудный капитал) и "правильные" менеджерские решения относительно доходности активов, позволяют сформировать портфель таким образом, чтобы обратный поток по ним превышал прямой. При этом необходимо отметить, что прямой дополнительный входящий поток не связан с инвестициями банка в обычном понимании этого слова, а получаются за счет чисто посреднических операций с "чужими" средствами по поручению клиентов.

В работе обосновано, что необходимо выделить денежный поток от эмиссионной деятельности банка в отдельную категорию денежного потока. Следует отметить, что приток средств от кредитной деятельности возможен благодаря временному разрыву между привлечением средств (и/или хранением денежных средств на счетах) и размещением в активы. Так, если по обязательствам в основном преобладают варианты разовых единовременных выплат процентного дохода, то по кредитам преимущественно используются варианты аннуитетного или траншевого погашения, что позволяет банку в определенный момент времени генерировать на счетах дополнительные ресурсы, которые благодаря временному лагу могут быть использованы в качестве кредитных вложений неоднократно до момента полного погашения банком обязательства, ставшего "родоначальником" (основой) для формирования данного денежного потока.

Все вышесказанное позволило сделать вывод о том, что денежный поток коммерческого банка есть объект финансового менеджмента, представляющий собой непрерывное круговое движение денежных средств владельцев и клиентов банка во времени, отражающие специфику деятельности банка как финансового посредника, представляющее собой совокупность элементов притока и оттока требований и обязательств.

В работе отмечается, что считать категории денежного потока и ликвидности, исходя из предложенного нами подхода к определению сущности банка, идентичными нельзя. Так, ликвидность отражает баланс и синхронность потокового движения лишь в операционной и инвестиционной деятельности банка, в то время как потоки от эмиссионной и финансовой деятельности остаются вне рамок ее характеристики. На наш взгляд, соотношение понятий ликвидности и денежного потока состоит в том, что ликвидность есть частный случай оценки денежного потока банка, причем именно в той его части, где он отражает возвратное движение обязательств и требований банка.

Было определено, что ликвидность банка, рассматриваемая как его способность исполнять свои обязательства за счет удовлетворения требований, представляет собой основу понимания потока в банке, но она не позволяет увидеть целостную картину движения средств, а именно движения вновь созданных денег и средств к акционерам, т.е. создания новой стоимости банка. Таким образом, банковская ликвидность и денежный поток коммерческого банка представляют собой взаимосвязанные категории, однако, не категории взаимозаменяемые и тождественны.

В работе отмечено, что на деятельности коммерческого банка отражается огромное число внешних и внутренних, объективных и субъективных, позитивных и негативных, краткосрочных и долгосрочных, прогнозируемых и непредсказуемых факторов локального, микроэкономического, мезоэконо-мического, макроэкономического и, наконец, глобального уровня. Каждое внутренне изменение денежного ресурса коммерческого банка, вызванное, как внешним источником, так и субъективным воздействием, влечет за собой трансформацию уже сложившейся системы денежных потоков (в первую очередь, за счет ослабления или же напротив усиления существующих финансовых взаимосвязей, через перераспределение денежного ресурса), а также параллельное качественное и количественное изменение показателей и коэффициентов банковской ликвидности - то есть внешнего, рыночного "выражения" состояния коммерческого банка.

Исследуя векторное влияние факторов на совокупный денежный поток, следует отметить, что структура денежного потока может быть рассмотрена по уровням его формирования: на уровне потока от клиента; на уровне потока от операций или вида деятельности; на уровне банка в целом и на уровне банковского сектора. В связи с этим, на наш взгляд, факторы, определяющие денежный поток, могут быть представлены следующим образом.

Таким образом, совокупный денежный поток банка определяется с учетом факторов, присущих не только деятельности банка, но и сфере его функционирования, а также факторов, определяющих деятельность и поведение клиентов банка. Денежный поток формируется как восходящий - от потока от отдельного клиента или сделки к потоку банковского сектора.

Определяя место управления потоками в финансовом менеджменте банка, нельзя не отметить тот факт, что в рамках финансовых структур, в особенности в контексте исследования экономической деятельности коммерческого банка, значение потоков, а также объективная важность анализа и соответствующего прогнозирования потоковых векторов, возрастает. Банк, в силу возложенных на него финансово-экономических функций постоянно оперирует чужими денежными средствами и соответственно находится в постоянном взаимодействии с непрерывным денежным потоком. Помимо этого, банковский менеджмент не может в процессе принятия управленческих решений основываться лишь на статичной интерпретации экономических показателей банковской деятельности. Финансовый менеджмент, ориентированный на формирование и регулирование всех финансовых процессов находится в постоянном взаимодействии с потоком денежных средств.

Вторая группа проблем, рассмотренных в диссертационном исследовании, касается разработки методических основ оценки денежного потока в банке и выявлении текущих рыночных тенденций, определяющих величину и структуру потокового движения в банковской деятельности, а также характеризующих перспективы развития банковского сектора экономики.

Вместе с тем, оценка денежного потока коммерческого банка представляет собой задачу повышенной практической сложности, так как неотъемлемой составляющей категории денежного потока является динамический (временной) элемент, благодаря которому информация, содержащаяся в единичном денежном потоке, представляет собой особую ценность и экономическую значимость по сравнению со статичными данными. В тоже время, каждый денежный поток может по-прежнему быть рассмотрен в отрыве от динамики изменений с позиции исследования лишь первичных и конечных финансовых данных. Подобное свойство денежного потока коммерческого банка позволяет говорить о двух наиболее обширных и распространенных методологиях оценки денежного потока: динамической оценке; статичной оценке.

Динамичная оценка денежного потока представляет собой комплексную, многоступенчатую финансовую процедуру, в результате которой банковский менеджер получает возможность, имея первоначальные данные относительно перспективного объекта инвестирования, следующего отчетного периода или будущего проекта, посредством математической формулы оценки потока предсказать не только конечные, но и промежуточные результаты или значение какой-либо переменной в любой временной точке, а также предопределить зависимость в изменениях общих, консолидированных, совокупных значений при изменениях единичной переменной.

Сложный механизм оценки денежного потока, представленный в работе как алгоритм последовательных действий, состоит из совокупности различных этапов оценки различных элементов деятельности банка, отражающие движение денежных средств, а вся совокупность используемых методов может быть представлена в виде таблицы.

Определяя денежный поток банка, следует исходить из показателей благоприятности банковской отрасли для генерации денежных потоков. Опираясь на данные Банка России, состояние денежного потока банков может быть охарактеризовано через показатели ликвидности и соответствия ресурсов и активов банковского сектора по своей структуре. В ходе проведенного исследования различных групп показателей деятельности российских банков, были выявлены и охарактеризованы основные тенденции по формированию денежного потока в российских банках, а именно тенденции по основным направлениям банковской деятельности: операционной, инвестиционной или финансовой деятельности, которые позволяют говорить о том, что российские банки не имеют четкой политики в области формирования денежных потоков. Исследование показало, что поток от операционной деятельности занимает ведущее место, в то время как основную долю доходов составляют операции с иностранной валютой. Отсутствует сбалансированность формирования денежного потока в виде соотношения ресурсов и активов, имеется множество диссонансов в потоковом движении. У банков либо отсутствует, либо наблюдается отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности. Совокупная величина потока сильно зависит от кредитной деятельности банка, что в современных условиях может привести к дестабилизации банковской системы.

Заметим, что одним из действенных и наиболее разработанных методов оценки денежного потока является исследование ликвидности. Целью оценки банковской ликвидности является определение финансовых характеристик активов, которыми располагает банк в настоящий момент. Качество активов определяется их ликвидностью, объемом рисковых активов, удельным весом критических и неполноценных активов, объемом активов, приносящих доход. Для обеспечения ежедневной способности банка отвечать по своим обязательствам структура активов коммерческого банка должна соответствовать качественным требованиям ликвидности.

Третья группа проблем, освещенных в ходе исследования, непосредственно связана с организацией управления денежным потоком в банке.

Определенно, различные теории управления денежными потоками, главным образом, дифференцируются на основании специфичной "конфигурации" этапов управления, хотя, "каркас" (основные критерии к построению подобной структуры этапов) может быть отражен в нижеуказанной схеме (во многом ориентированной на вышеопределенных фазах экономического менеджмента): планирование (тактическое, стратегическое, оперативное, краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное, целевое и ресурсное, информационное, мотивационное, альтернативное, общее и частное); организация (создание "инфраструктуры" для реализации планирования); контроль (координация и оперативное "исправление" и корректировка произошедших отклонений и несоответствий первоначальной модели развития системы денежных потоков в банке).

Этап планирования является ключевым, определяющим этапом в развитии, причем планирование денежных потоков представляет собой прогнозирование "повышенной экономической сложности", так как предметом его выступает совокупность динамических потоков, а не статичных явлений.

Нельзя не отметить тот факт, что управление денежными потоками коммерческого банка может быть рассмотрено через призму управления ликвидностью банка, через управление банковским портфелем коммерческого банка, то есть через финансовые категории, которые тесным образом взаимосвязаны с системой денежных потоков, во многом формируемые под её воздействием и развивающиеся вследствие трансформаций и изменений в ней происходящих.

В работе доказано, что эффективность применения метода бюджетирования в сочетании с балансовым методом прогнозирования определяется тем, что позволяет выявлять и согласовывать необходимые ресурсы для ведения деятельности каждого подразделения со значениями целевых функций, составлять прогнозную финансовую отчетность и учитывать денежные потоки, возникающие при привлечении и размещении ресурсов в прогнозном и продленном периоде.

Эффективное планирование денежных потоков требует определения банковской политики как части общей финансовой стратегии компании, а также как основного теоретического и руководящего начала планирования.

В работе отмечено, что планирование денежного потока в банке позволяет определять будущие соотношения между активами и пассивами. При этом обращается внимание на то, что первичный (стартовый) денежный поток обеспечивают ресурсы банка, которые должны быть изначально сбалансированы и сформированы исходя из дальнейших задач их эффективного использования. Следовательно, судить о перспективном уровне ликвидности и эффективности использования ресурсов. На наш взгляд в оптимизации денежного потока ключевую роль играет оптимизация использования ресурсов, как базы для генерации прямого и обратного денежного потока.

Сегодня для управления потоками банка и ресурсами используются различные математические модели. Выбор того или иного варианта действий определяется его доступностью для банка, издержками на его осуществление, а также влиянием, оказываемым на деятельность банка экономическими нормативами. Нами предложена адаптационная модель оптимизации использования банковских ресурсов, включающая основные методы, такие как математическое моделирование, модель Стоуна, модель Миллера-Ора и модель ожидаемых разрывов денежного потока (разрывов ликвидности).

Алгоритм адаптации известных математических моделей предлагается следующий.

Во-первых, производится оптимизация ресурсной базы банка с учетом имеющегося потокового движения, при котором все денежные потоки условно разделяют на прямые, обратные и внутренние. Исходя из установленных «бюджетных», балансовых и портфельных ограничений формируется оптимизационная модель, предполагающая достаточно большое количество вариации решений. Вместе с тем, методом иерархий или установлением приоритетности тех или иных ключевых параметров модели возможно получение вполне допустимого количества вариантов формирования ресурсной базы в перспективе, либо перераспределения имеющихся пассивов в сторону той категории ресурсов, которая максимально отвечает задачам формирования положительного денежного потока.

Во-вторых, используются модели Стоуна, Миллера-Ора и имитационное моделирование Монте-Карло, направленные на оптимизацию кредитного портфеля банка, что обеспечивает максимизацию возвратного денежного потока.

В-третьих, на основании полученных в ходе моделирования прогнозных данных по ресурсам и портфелю ссуд, осуществляется прогнозирование банковской ликвидности, производится перспективный расчет ее излишка или дефицита.

Данный подход позволяет максимально обезопасить банк при принятии решений, как в части формирования ресурсной базы, так и в части оптимизации кредитных вложений от несбалансированности ликвидности и образования отрицательного денежного потока по банку в целом.

Таким образом, данное исследование раскрывает основные теоретико-методологические аспекты управления денежным потоком в коммерческом банке, что служит важным направлением в решении такой прикладной задачи как повышение эффективности деятельности отдельных кредитных организаций и банковского сектора в целом, а также вносит определенный в клад в развитие науки о финансах.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Жулидова, Виктория Юрьевна, 2010 год

1. Нормативные акты

2. Конституция Российской Федерации. М.: Юридическая литература. 1993.

3. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 28.04.2009. № 73-Ф3)

4. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 № 39-Ф3 (ред. от 27.12.2009) // Собрание законодательства РФ. № 1. 1996.

5. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. № 28. 2002. ст. 2790

6. Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков» от 16.01.2004 г. № 110-И

7. Положение «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»/ Приказ федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 г. № 05-5/пз-н

8. Письмо ЦБ РФ "О типичных банковских рисках" от 23.06.2004 № 70-Т

9. Указание Банка России «О перечнях, формах и порядке составления и предоставления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации» от 16.01.2004 г. № 1376-У

10. Учебная и научная литература

11. Абрамова М.А. Вопросы и ответы: учеб. пособ. для студ. эконом, спец. / Абрамова М.А., Александрова Л.С. М.: Юриспруденция, 2004.

12. Агарков М.М. Основы банковского нрава. М.: БЕК, 1994.

13. Акулич В.В. Оценка эффективности использования денежных потоков // Журнал «Планово-экономический отдел». № 3. 2009.

14. Амелин Д.И. Анализ длительности банковского портфеля//Известия ОрелГТУ. Серия «Информационные системы и технологии». Орел: ОрелГТУ, № 1. 2006.

15. Амелин Д.И. Оптимизация кредитного портфеля коммерческих банков с учетом факторов риска: автореф. дис. . канд. экон. Наук. Орел: Орлов, гос. техн. ун-т. 2006.

16. Антонова Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. — М.: Финстатинформ, 1995.

17. Арсюхин Е. Весеннее обострение кредита // Российская Бизнес-газета. № 643.

18. Афонина СВ. Электронные деньги. СПб.: Питер, 2001.

19. Баканов М.Н., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. -М.: Финансы и статистика, 1998.

20. Банки и банковские операции / под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Мир, 1997.

21. Банки на развивающихся рынках. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам. Пер. с англ. / Д. Мак Нотон, Д. Дж. Карлсон, К. Т. Дитц и др. М.: Финансы и статистика, 1994.

22. Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х т. /Ред. колл. А.Г. Грязнова, О.И. Лаврушин, Г.С. Панова и др. М.: ДеКа,1995.

23. Банковская энциклопедия / Под ред. Яснопольского Л.В. В 2- х томах. -М.: 1996.

24. Банковское дело / Под ред. В.Колесникова. М.: Финансы и статистика, 1996.

25. Банковское дело. Справочное пособие / Под ред. Ю.А.Бабичевой. М.: Экономика, 1993.

26. Банковское дело: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Финансы и. статистика, 2005.

27. Банковское дело: Учебник / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева; под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2008.

28. Безбородова Т.И. Анализ финансовой отчетности: Курс лекций. Пенза: Филиал Всероссийского заочного финансово-экономического института, 2008.

29. Белых Л.П. Устойчивость коммерческого банка: как банкам избежать банкротства. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.

30. Беляков A.B. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. М.: БДЦ-пресс, 2003.

31. Беляков A.B. Процентный риск: анализ, оценка и управление // Финансы и кредит. №2. 2001.

32. Бернстайн J1.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ./ научн. ред. перевода Елисеева И.И. М.: Финансы и статистика, 2007.

33. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника-Центр; 2007.

34. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003.

35. Букато В.И. Банки и банковские операции в России / В.И. Букато, Ю.В. Головин, Ю.И. Львов; под ред. М.Х. Лапидуса. М.: Финансы и статистика, 2001.

36. Ван Хорн Дж. К., Дж. М. Вахович. Основы финансового менеджмента. -11-е изд.: Пер. с англ. — М.: Вильяме, 2004.

37. Васильев А. Ликвидность коммерческого банка // Деньги. №40. 2004.

38. Воробьева A.A. Динамическая модель денежных потоков для создания транспортной компании с неопределенным графиком реализации // Аудит и финансовый анализ. №02. 2008.

39. Гаврильченко Г.С. Управление денежными потоками предприятия // Вестник РГСУ КФ. № 5.2006.

40. Глушкова Н.Б. Банковское дело: Учебное пособие. М.: Альма Матер, 2007.

41. Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании // Управление финансами. №12. 2008.

42. Гутова A.B. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // «Финансовый менеджмент». №4. 2004.

43. Денежное обращение и банки: Учебное пособие / Под ред. Г.Н. Белогла-зовой, Г.В. Толоконцевой. М.: Финансы и статистика, 2000.

44. Деньги, кредит, банк / Под ред. В.М. Никитина, И.Н. Юдиной. Барнаул: Азбука, 2004.

45. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина- 2-е изд., перераб. и доп.— М.: Финансы и статистика, 2006.

46. Ефимова О. В управлении полезно использовать финансово-экономические аспекты МСФО // Экономика и Жизнь. №11. 2007.

47. Иванова Н.Ю. Инструменты регулирования ликвидности банковской системы // Деньги и кредит. №11. 1996.

48. Ильясов С.М. Управление активами и пассивами банков // Деньги и кредит. № 5. 2000.

49. Иода Е.В. Основы организации деятельности коммерческого банка / Е.В. Иода, И.Р Унанян. Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2003.

50. Карасева И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации "Менеджмент организаций" / под ред. Ю.П. Аниски-на. 2-е изд., стер. - Москва: Омега-Л, 2007.

51. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: Учебно-практ. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2008.

52. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Проспект, 2006.

53. Кризис-менеджмент в коммерческом банке. М.: «Регламент», 2009.

54. Кудрявцева М.Г. Харламов Г.А. Базель II: новые правила игры // Банковское дело. № 12. 2004.

55. Кураков Л.П., Тимирясов В.Г., Кураков В.Л. Современные банковские системы. Учебное пособие. 3-е изд., перераб и доп. - М.: Гелиос АРВ, 2000.

56. Курочкин A.B. Ресурсы коммерческого банка и оптимизация их структуры // Дисс. .канд.экон.наук. М., 2000.

57. Лаптырев Д.А. Планирование финансовой деятельности банка: необходимость, возможность, эффективность. -М.: АСА, 1995.

58. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков М.: Финансы и статистика, 2000.

59. Ларионова И.В. Управление пассивами и активами в коммерческом банке. -М. Изд-во Консалтбанкир. 2003.

60. Левина Ю.Б. Банковская ликвидность: сущность, анализ, управление / Ю.Б. Левина. М., 2001.

61. Масленченков Ю.С. Технология и организация работы банка: теория и практика. -М.: Дека, 1998.

62. Михайлушкин А.И. Актуальные проблемы финансов и банковского дела. СПб., 2003.

63. Мотовилов О.В. Банковское дело: Учеб. пособие. СПб.: Ин-т экономики и финансов, 2001.

64. Неволина Е.В. Банковская ликвидность: сущность и организация эффективного управления: Дисс . Дисс.канд.экон.наук. Саратов, 2000.

65. Общая теория денег и кредита под ред. / Под.ред. Е.Ф. Жукова. М.: Юнити, 1995.

66. Округина И.В. Бухгалтерский учет в России: перспективы развития // Бухгалтерский учет. № 02. 2006.

67. Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М.: Финансы и статистика, 1996.

68. Песина Л.М. Хохлова Н.Б. Доходность банковских операций: Учеб. пособие. Чебоксары: Изд-во Чувашского Университета, 2001.

69. Поморина М.А. Планирование как основа управления деятельностью банка. М.: Финансы и статистика, 2002.

70. Поморина М.А. Планирование как составная часть банковского менеджмента // Банковское дело. № 11. 2006.

71. Пономарев В.А. Государственно-монополистическое регулирование деятельности банков: Проблемы и противоречия. М: Финансы и статистика, 1987.

72. Пономарев К.А., Новоселова Е.Г. Эволюция подходов к управлению банковской деятельностью // Экономика. № 05. 2009

73. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2007.

74. Реинжиниринг бизнес-процессов. М.: Эксмо, 2005.

75. Ривуар Ж. Техника банковского дела / Пер. с фр. и общ. ред. И.В. Широких. -М.: Издат. Группа «Прогресс»: «Универс», 1993.

76. Рид. Э., Костер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М., Прогресс, 1983.

77. Роуз П.С. Банковский менеджмент: предоставление финансовых услуг. Пер. с англ. -М.: Дело ЛТД, 1995.

78. Рудько-Силиванов В.В., Афанасьев A.A., Лапина К.В. Базельское соглашение по банковскому капиталу и риски производных финансовых инструментов // Деньги и кредит. № 2. 2004.

79. Савинская H.A. Основы системной организации банковской деятельности. Риски. Надзор. Координация. СПб.: Экономика и финансы, 2000.

80. Слащев И.Ю. Формирование и использование денежного потока (на примере услуг) // Автореф. дисс. канд.экон.наук, -М. 2008.

81. Словарь банковских терминов / Уткин Э.А. и др. М.: АКАЛИС, 1997.

82. Смирнов К.А. Основы банковского дела. — М.: ИД Граница, 2003.

83. Солодова Т.А. Ситников С.Г. Формирование портфеля стратегий развития организации: Учеб. Пособие. — Новосибирск: Сибирск. гос. ун-т телекоммуникаций и информатики, 2000.

84. Составление бюджета движения денежных средств косвенным способом // Финансовая газета. №24. 2006.

85. Суслов М.А. Оптимизация денежных потоков коммерческого банка // Автореф. дис. канд.экон.наук. Саратов, 2000.

86. Тавасиев А.М. О видах кредитной деятельности банка // Банковское дело. №3.2004.

87. Тарханова В.А. Устойчивость коммерческих банков. Тюмень: Вектор Бук, 2003.

88. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика / Учеб, пособие. -М.: Магистр. 1998.

89. Тихомирова Е.В. Организация краткосрочного банковского кредитования. СПб.: С.-Петерб. Ун-т экономики и финансов, 2001.

90. Турковская М.Б. Деньги, кредит, банки в схемах / Учеб. пособие. Челябинск: Изд-во ЮурГУ, 2002.

91. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент) / Под. ред. О.И Лаврушина. М.: ЮристЪ, 2002.

92. Управление деятельностью коммерческого банка / Под ред. О.И. Лав-рушина. ML: ЮристЪ, 2007.

93. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. -М., 1993.

94. Финансы, денежное обращение и кредит. Саратов: СГТУ, 2007.

95. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.: Юрайт-Издат, 2006.

96. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. для студентов экон. спец. вузов / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Финансы: ЮНИТИ, 1997.

97. Финансы: Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес // Консультант. №7. 2009.

98. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 2004.

99. Хандруев A.A. Управление рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. №6. 1997.

100. Хапсирокова Т. М., Малеева А. В. Экономическое содержание понятий «ликвидность» и «платежеспособность» банка // Сборник научных трудов СевКавГТУ. Серия «Экономика». №8. 2008.

101. Челноков В.А. Банки и банковские операции. Букварь кредитования.- М.: Высшая школа, 1998.

102. Чикарова М.Ю. Организация денежных потоков предприятия: теория и практика // Автореф. дисс. канд. экон. наук. М. 2007.

103. Что потребует от банков "Базель-3" // КоммерсантЪ . № 14 (4314) от 28.01.2010.

104. Чубарова Г.П. Генезис понятия банковской ликвидности и ее нормативного регулирования // Финансовые исследования. 2007. №16.

105. Шальнов П.С. Механизм управления ликвидностью российского коммерческого банка: Дис. канд. экон. наук. -М., 2006

106. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: Практическое пособие.- М: Финансы и статистика, 1997.

107. Шматов В.А. Моделирование распределения ресурсов как инструмент управления финансовыми потоками кредитных организаций // Автореф. дисс. канд. экон. наук. СПб. 2009.

108. Экономический анализ деятельности банка: Учебное пособие. — М.: ИНФРА, 2007.

109. Ямпольский М.М. Ликвидность банка и банковский мультипликатор // Деньги и кредит. №11-12. 1994.1. Интернет источники

110. Актуальная информация о банковском кризисе http://www.infoimimem.ru

111. Бошнякович Н.С. Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности его финансовых ресурсов http://wwwJfin.ru/?id= 146

112. Волошина Ю. Оптимизация денежных потоков// Журнал "Финансовый Директор". №9. 2008 http://www.gaap.ru/biblio/coфfm/short/030.asp

113. Гаген А. Денежный поток. Управление денежными потоками http://www.financial-lawyer.ru/newsbox/upravlencu/fmansovoeplanirova nie/124-528089.html

114. Гэп-анализ http:// www.help.sap.com/saphelpbankanalyzer50/helpdata/ru/ 2d/39296ff65b314e93542ae6bdda3fcb/content.htm

115. Денежные потоки и методы их оценки, http:// www.finansi-credit.ru/denezhnye-potoki-i-metody-ikh-otsenki

116. Кричевский Н. План Путина и кризис ликвидности: Правительство и Центробанк проспали катастрофу http://www.apn.ru/publications/ article 18057.htm 10.

117. Кудрин А.Л. Высказывания на пленарном заседании Государственной Думы РФ. http://www.minfm.ru/ru/official/printable.php?id4=5904

118. Лебедев П. Проектное финансирование: факторы успеха // Консультант. № 11. 2005 http://www.iteam.ru/publications/project/section36/article2419

119. Ликвидность банковской системы http://www.cbr.ru/analytics/banksystem /dpbnnd.htm#6

120. Мазуренко A.A. Базовые учетные принципы GAAP http://www.elitarium.ru/2009/06/05/uchetnyeprincipygaap.html

121. Мамонова И.Д. Как банки оценивают кредитоспособность своих клиентов http://www.toptrening.ru/articles/1219

122. Мамонова И.Д. Ликвидность коммерческого банка 2008 http://www.toptrening.ru/articles/1218

123. Мамонтов А.: Кризис ликвидности может быть спровоцирован внутренними причинами // РосФинКоМ. 2008 http://www.rosfincom.ru/analytics/ 12167.html

124. Мартинсон О.В. Понятие денежного потока и его значение в организации 2009 http:// www.e-conf.nkras.ru/konferencii/2009/Martinson.pdf

125. Международные стандарты финансовой отчётности // Википедия энциклопедия http:// www.wikipedia.org/wiki/Meждyнapoдныecтaндapты финансовойотчётности

126. Модели денежного потока http://www.nwsbrf.ru/bank5.html

127. Национальная организация по стандартам финансовой отчетности (НСФО). http://www.nsfo.ru/item.php?docid=l 169&secid=25

128. Никонова И.А. Оценки стоимости коммерческого банка и его акций 2004 http://www.cfm.ru/fmanalysis/value/bankprice.shtml

129. Никонова И.А. Стоимость компании http://www.cfin.ru/finanalysis/ value/valuenikonova. shtml

130. Об ипотечных кредитах Сбербанка http://www.ipotek.ru/sberipoteka.php

131. Полякова Л.А. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности действующего предприятия, http://www.iteam.ru/publications/ strategy/section20/article174/

132. Полякова Л.А. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности http://www.iteam.ru/publications/strategy/articlel 74/

133. Понятие и этапы стратегического планирования // Стратегическое управление и планирование http://www.stplan.ш/articles/theory/stфlan.htm

134. Розов А. Иванов А. Планирование и управление денежными потоками http://www.klerk.ru/boss/articles/145887/

135. Российские банки будут работать в соответствии с принципами Базель 2. 06.05.//Клерк.ру http://www.lclerk.ru/bank/news/24839/

136. Российский рейтинг ликвидности российских банков 12/2008 http://www.credit.rbc.ru/news/deposit/2008/12/09/63897.shtml

137. Рубцов C.B. Уточнение понятия «бизнес-процесс» // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 6. http://www.cfm.ru/press/management/2001-6/03.shtml

138. Скворцов Т.А. Базовые элементы политики управления ликвидности в коммерческом банке// "Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов". 2007 http://www.jurnal.org/articles/2007/ekon65.html.

139. Смородская П. Кризис затягивается// РБК Daily, http://www.rbcdaily.ru/ 2008/10/02/finance/3 83298

140. Сошина В. Депозиты могут спровоцировать третью волну // Банковское обозрение, № 7/12 2009 г. http://www.bo.bdc.ru/2009/12/ritail.htm

141. Суперека А. России снова угрожает финансовый кризис?// Бизнес Журнал http://www.evrodol.ru/finance/fin9.htm

142. Тактическое планирование. Оперативное планирование. Планирование банковской деятельности. Планирование в банке. http://www.fïnance-banks.ru/planirovanie-v-bankah4.html

143. Теоретические основы финансового менеджмента в банке http://www.fmance-banks.ru/finansovyj-menedzhmentl.html

144. Титаева А.В Анализ денежного потока // Корпоративный менеджмент. 2006 http://www.cfm.ru/finanalysis/flowoffundsanalysis.shtml

145. Титаева A.B. Анализ финансового состояния предприятия. 2005. http://www.books.titaeva.ru/ebook.htm

146. Управление Control; Guidance; Ruling; Administration; Direction // Глоссарий http://www.glossary.ru/cgi-bin/glsch2.cgi7RTvwgirltol

147. Управление денежными потоками на предприятии // Управление экономическими системами. 2005 http://www.uecs.mcnip.ru/modules.php?name= News&fïle=article&sid=7

148. Управление денежными потоками предприятия http://www.arbyte.ru/ enterprise/solutions/solutions2. shtml

149. Финансовая отчетность ВТБ24 http://www.vtb24.ru/about/info/results

150. Финансовая отчетность НВК-Банка http://www.nvkbank.ru/finotchet.html

151. Финансовая отчетность Росбанка http://www.rosbank.ru/common/img/ uploaded/files/IR/reports/RosbankGroupIFRSConsFS08-r.pdf

152. Финансовая отчетность Сбербанка http://www.sbrf.ru/saratov/ru/investor relations/accountability

153. Финансовая отчетность Экономбанка http://www.econombank.ru/about/ reports

154. Финансовая отчетность Экспресс-Волга Банка http://www.volgaex.ru/ about/documents/reports/

155. Хохлов Е. Физические принципы управления банком // Вестник Про-граммБанка http://www.programbank.rU/pbsite.nsf/0/9E61С8А1137А5 756C3256C990047F78E?C>penDocument

156. ЦБ РФ. Перевод "Базель II" (рус) http://www.cbr.ru/today/pk/Basel.pdf

157. Центробанк впервые признал кризис ликвидности в России // Lenta.ru http://www.lenta.ru/news/2008/02/01/cbr/

158. Центробанк РФ. Показатели ликвидности банковского сектора http://www.cbr.ru/ostatbase/main.asp

159. Центробанк РФ. Сведения об остатках средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, млрд. руб. http://www.cbr.ru/ostatbase/main.asp

160. Чистый денежный поток http://www.old.finam.ru/dictionary/wordf 03 lED/default.asp?n=4

161. Чистый денежный поток http://www.vocable.ru/dictionary/420/word/%F 7%E8%F1%F2%FB%E9+%E4%E5%ED%E5%E6%ED%FB%E9+%EF%E E%F2%EE%EA+/

162. Швецов С.: Кризис ликвидности позади http://www.rosbalt.ru/2009/ 02/05/615672.html

163. Энциклопедия социологии http://www.slovari.yandex.ru/dict/sociology/ article/soc/soc 1060.htm?text=%D 1 %80%D0%BE%D0%BB%D 1 %8С%20% D0%B8%20%D 1 %84%D 1 %83%D0%BD%D0%B A%D 1 %86%D0%B8%D 1%8F

164. Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework Comprehensive Version June 2006 // Базельский комитет по банковскому надзору офиц. сайт (англ.) http://www.bis.org/publ/bcbs 128.htm

165. Quality Management Systems-Requirements: International Standard ISO 9001:2000. Third edition. http://www.ksc.nasa.gov/procurement/ kics/docs/iso9001 .pdf