Стратегия финансового менеджмента на промышленных предприятиях с учетом региональных особенностей тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Беспалов, Роман Анатольевич

• Беспалов, Роман Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Беспалов, Роман Анатольевич

Введение.

1 Теоретические основы финансового менеджмента.

1.1 Понятийный аппарат и базовые концепции финансового менеджмента.

1.2 Теоретические основы финансового менеджмента за рубежом.

1.3 Теоретические основы финансового менеджмента в России.

2 Анализ стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области.

2.1 Финансовая стратегия с точки зрения корпоративного управления.

2.2 Методический подход к анализу стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области.

2.3 Анализ стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области.

3 Перспективы развития стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки.

3.1 Подготовка предприятий машиностроения и металлообработки к внедрению сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии.

3.2 Информационно-программное обеспечение сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии.

3.3 Постановка сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии на предприятиях машиностроения и металлообработки.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стратегия финансового менеджмента на промышленных предприятиях с учетом региональных особенностей»

Актуальность темы исследования определяется качественно новой стадией развития рыночной экономики в Российской Федерации в целом и в Брянской области в частности. Все большее влияние на финансово-экономическое положение промышленных предприятий начинает оказывать конкуренция, как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятия, организации может быть обеспечена рациональным, научно-обоснованным управлением движения капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.

Финансовый менеджмент позволяет эффективно решать подобные задачи с помощью ряда методик, входящих в его состав (управление портфелем, операционный анализ и т.д.).

Применение методик финансового менеджмента особенно актуально для средних и крупных предприятий Брянской области, среди которых большой удельный вес занимают предприятия машиностроения и металлообработки. При этом появляется возможность оптимизировать движение различных финансовых потоков на предприятиях в оперативном порядке, а также провести своевременный разноплановый анализ движения финансовых ресурсов в целях обеспечения эффективности дальнейших управляющих воздействий.

Реальность текущего состояния рынка товаров и услуг в Российской Федерации и Брянской области показывает, что все большее значение приобретает стратегическое видение развития предприятия. При прочих равных условиях, лидером является предприятие, способное разработать и реализовать в производственном процессе четкую стратегию своего развития. Общая стратегия обычно подразделяется на ряд направлений, в которых осуществляется процесс управления. В качестве одного из неотъемлемых направлений общей стратегии развития фирмы должная выступать стратегия финансового менеджмента.

Теоретические аспекты стратегического управления фирмой были раскрыты в исследованиях следующих ученых: А. Файоля, Р. Каплана, Д. Нортона, JT. Мейсела, К. Мак Нейра, Р. Ланча, К. Кросса, К. Адамса, П. Робертса, и т.д. Проблематике финансового менеджмента оказывают постоянное внимание широкий круг отечественных и зарубежных авторов. Среди российских экономистов и финансистов выделяются труды В.В. Ковалева, Е.С. Стояновой, М.Н. Крейниной, И.Т. Балабанова, Е.Н. Лобановой. Из зарубежных ученых необходимо упомянуть таких основателей научной школы финансового менеджмента, как, Ю.Ф. Бригхэм, Дж.К. Ван Хорн, Б. Коласс, У. Шарп, Дж. Бэйли, Ф.Д. Фабоцци и т.д. В своих работах они указывают, что управление финансовыми потоками имеет решающее значение для функционирования организации любой отрасли промышленности и любой формы собственности при достижении не только тактических, но и стратегических целей. Однако, уделяя значительное внимание отдельным направлениям управления финансами, большинство ученых практически обходит стороной проблематику общей стратегии финансового менеджмента.

Таким образом, требования, предъявляемые к предприятию на современном рынке товаров и услуг, и недостаточное внимание к данной теме со стороны ведущих экономистов подтверждают необходимость исследований в области стратегии финансового менеджмента и подчеркивает актуальность выбранной темы.

Целью диссертационного исследования является разработка методики анализа стратегии финансового менеджмента и путей ее совершенствования на предприятиях машиностроения и металлообработки. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- исследовать процесс теоретического становления финансового менеджмента в России и за рубежом;

- провести совершенствование методики анализа финансовой стратегии на предприятиях машиностроения и металлообработки;

- провести анализ финансовой стратегии предприятий региона и выявить факторы, оказывающие на нее наибольшее воздействие, и оценить степень их влияния;

- на основе теоретической базы и проведенного анализа разработать перспективы развития показателей стратегии финансового менеджмента в отрасли машиностроения и металлообработки.

Объектом исследования выбраны промышленные предприятия Брянской области, относящиеся к отрасли машиностроения и металлообработки.

Предметом исследования является стратегия финансового менеджмента и направления ее развития на промышленных предприятиях машиностроения и металлообработки.

Область исследований - финансовая стратегия корпораций и финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются общенаучная методология, которая предусматривает системный, комплексный подход к решению проблем, а также научные труды отечественных и зарубежных экономистов, законодательные акты и материалы официальной статистики.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке методических подходов к анализу стратегии финансового менеджмента на промышленных предприятиях и перспектив ее развития в рамках сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии.

Положения, выносимые на защиту. В качестве совокупного результата проведенных в диссертации исследований на защиту выносятся:

- методика проведения анализа стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроительной отрасли, в том числе система относительных показателей для анализа инвестиционной и кредитной стратегий;

- интегральный коэффициент эффективности стратегии финансового менеджмента;

- результаты проведенного анализа стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области;

- методика подготовки предприятий машиностроения и металлообработки к внедрению сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии;

- методика постановки сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии на предприятиях машиностроения и металлообработки. .

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования состоит в том, что усовершенствована методика проведения анализа стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки, в целях чего была создана система относительных показателей инвестиционной и кредитной стратегий, разработан интегральный показатель эффективности стратегии финансового менеджмента; в качестве основного направления повышения эффективности финансовой стратегии обоснована целесообразность внедрения сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии в машиностроении Брянской области; разработаны практические рекомендации по внедрению сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии для предприятий машиностроения и металлообработки. Внедрение результатов данного исследования в производство обусловлено повышением внимания к управлению финансовыми потоками со стороны руководителей предприятий, а также удобством применения методики анализа финансовой стратегии и эффективностью внедрения сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии.

Апробация и реализация результатов работы заключается в том, что материалы диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на международных конференциях, а также на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава ряда вузов страны: «Вклад ученых и специалистов в национальную экономику», Брянск, 20012002; «Экономика. Бизнес. Информационные технологии», Барнаул, 2001;

Управление инновационно-инвестиционными процессами вовлечения в хозяйственный оборот интеллектуальной собственности и качеством подготовки специалистов в регионах России», Орел, 2002; «Актуальные проблемы социально-экономического развития регионов», Брянск, 2003; на кафедре «Экономика и управление на предприятиях лесного комплекса и природопользования» БГИТА, 2001-2003. Практические рекомендации по анализу стратегии финансового менеджмента и внедрению сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии приняты к использованию на ряде предприятий машиностроения и металлообработки Брянской области.

Публикации. Основное содержание диссертации отражено в 10 публикациях, общим объемом 1,48 п. л., из них авторских 1,4 п. л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения. Объем диссертации - 158 страниц, она содержит 28 таблиц, 32 рисунка, 7 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Беспалов, Роман Анатольевич

Заключение.

В процессе становления финансового менеджмента за рубежом выделены четыре основных этапа в зависимости от основных направлений исследований: 1 этап (ЗО-бОгг. XX в.) характеризуется большим числом исследований в области ценообразования и моделей оценки финансовых активов; 2 этап (60-80гг. ХХв.) выделяется по основному вниманию к цене и структуре капитала фирмы; 3 этап (8090гг. ХХв.) — проходит систематизация теоретических основ финансового менеджмента; 4 этап (90гг. ХХв. - н.в.) характеризуется дальнейшим развитием финансового менеджмента в рамках стратегического менеджмента.

В становлении российского финансового менеджмента, по нашему мнению, следует выделять следующие этапы: 1 этап (конец XIX - начало ХХвв.) — начинают разрабатываться методы финансовых вычислений и анализа баланса; 2 этап (2090гг. ХХв.) характеризуется основным развитием отраслевых финансов и анализа хозяйственной деятельности; 3 этап (90гг. ХХв. - н.в.) - проводится систематизация исследований отечественных и западных ученых, осуществляется дальнейшее их развитие.

Разработана методика анализа эффективности стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области, которая распадается на два направления исследований: инвестиционная и кредитная стратегии.

В рамках исследования инвестиционной стратегии предложено проводить анализ эффективности осуществляемых инвестиций и эффективности использования дебиторской задолженности с помощью системы относительных коэффициентов.

В рамках исследования кредитной стратегии предложено проводить анализ эффективности использования уставного капитала, заемных средств и кредиторской задолженности с помощью системы относительных коэффициентов.

В рамках методики анализа эффективности стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области разработан интегральный коэффициент эффективности стратегии финансового менеджмента.

Разработана трехуровневая мультипликативная модель исследования воздействия факторов на стратегию финансового менеджмента, в которой оценка силы воздействия определяется при помощи способа пропорционального деления и долевого участия, а также логарифмического метода.

Проведенный в соответствии с разработанной методикой анализ инвестиционной стратегии финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки Брянской области выявил, что инвестиционную стратегию на предприятиях машиностроения и металлообработки в целом следует признать неэффективной, так как лишь на ОАО «Клинцовский автокрановый завод» Кэис составил незначительную положительную величину (0,03%), в остальных случаях коэффициент отрицателен. Динамика изменения КЭИс говорит об уменьшении эффективности инвестиционной стратегии предприятий машиностроения и металлообработки по годам от -0,93% в 2000 г. до -2,04% в 2002 году.

Кредитная стратегия предприятий машиностроения и металлообработки в анализируемом периоде является эффективной, что обусловлено рядом негативных, но выгодных для предприятий, причин: 1) нет средств на выплату дивидендов и процентов по ценным бумагам; 2) сильно увеличилась кредиторская задолженность, практически бесплатная для предприятия. Коэффициент эффективности кредитной стратегии возрастает по годам и составляет 5,02% в 2002 году, что положительно сказывается на рентабельности совокупного капитала.

В целом стратегию финансового менеджмента на предприятиях машиностроения и металлообработки следует признать эффективной, так как она увеличивает рентабельность совокупного капитала в среднем на 3,13%. Изменения ИКэсфм в динамике лет соответствуют волне промышленного подъема в 2001 году.

Из проведенного анализа модели приращения рентабельности совокупного капитала следует, что определяющее воздействие на изменение эффективности стратегии финансового менеджмента оказывает кредитная стратегия. В ее рамках основное внимание необходимо уделять управлению кредиторской задолженностью, так как ее влияние на изменение эффективности кредитной стратегии усиливается по годам и достигает 50,83% в 2001-2002 гг.

В качестве развития показателей эффективности стратегии финансового менеджмента обосновано их включение в сбалансированную систему динамичных показателей реализации стратегии.

Разработаны направления воздействия по подготовке предприятий машиностроения и металлообработки Брянской области к внедрению сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии, к ним относятся: осуществление внедрения системы должно осуществляться ведущими менеджерами; превращение стратегии в непрерывный процесс; вовлечение каждого сотрудника в реализацию стратегии; изменение структуры организации для реализации стратегии.

Обосновано применение программных продуктов способных поддерживать функционирование и увеличить эффективность сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии.

Разработаны этапы постановки сбалансированной системы динамичных показателей реализации стратегии на предприятиях машиностроения и металлообработки, в качестве которых выступают: разработка сбалансированной системы показателей; увязка всех иерархических уровней управления; планирование; тестирование стратегии и ее изменение в зависимости от требований реального времени.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Беспалов, Роман Анатольевич, 2004 год

1. Конституция РФ: принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.: Официальный текст по состоянию на 15 ноября 1999 г. — М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2000. 512 с.

2. Гражданский кодекс РФ. Полный текст. М.: Гном-Пресс, 1997. -448 с.

3. Налоговый кодекс РФ. Часть первая// Российская газета. — 1998. — 6 августа.

4. Федеральный закон РФ. Об акционерных обществах: Утв., 26 декабря 1995 г.// Российская газета. 1995. - 29 декабря.

5. Федеральный закон РФ. Об основах налоговой системы в РФ: Утв., 27 декабря 1991 г.// Российская газета. — 1992. — 10 марта.

6. Федеральный закон РФ. О бухгалтерском учете: Утв. 21 ноября 1996 г.// Российская газета. 1996. - 26 ноября.

7. Федеральный закон РФ. О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О банках и банковской деятельности»: Утв., 3 февраля 1996 г.// Российская газета. 1996. - 10 февраля.

8. Федеральный закон РФ. О внесении изменений и дополнений в ФЗ «О банках и банковской деятельности»: Утв., 19 июня 2001 г.// Парламентская газета. 2001. - 23 июня.

9. Федеральный закон РФ. О рынке ценных бумаг: Утв., 22 апреля 1996 г.// Собрание законодательства РФ 1996. - №17. - ст. 1918.

10. Федеральный Закон РФ О финансово-промышленных группах: Утв. 30 ноября 1995 г.// Собрание законодательства РФ 1996. - №4. — ст. 308.

11. Приказ Минфина РФ от 12 мая 1999 г. О методических рекомендациях по составлению и предоставлению сводной бухгалтерской отчетности// Финансовая газета. 1999. - № 8.

12. Положение по бухгалтерскому учету. Бухгалтерская отчетность организации (ПБУ 4/99): Приказ Минфина РФ от 6 июня 1999 г.// Экономика и жизнь. 1999.-№35.

13. Анализ прибыльности продукции/ Под ред. Красовой Е.И. — М.: Дело, 1996.-186 с.

14. Антология экономической классики. В 2-х томах. Т. I. Предисловие И.А. Столярова. М.: МП «ЭКОНОВ», 1991. - 475 с.

15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник для студентов экон. спец. — 4-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 1997.-414, 1. с.

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995. — 384 с.

17. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 1994. — 214 с.

18. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ., 4-е изд. М.: «Дело Лтд», 1994. - 720 с.

19. Бовыкин В.И. Новый менеджмент: Управление предприятиями на уровне высших стандартов. Теория и практика эффективного управления. М.: Экономика, 1997. - 366 с.

20. Бор М.З. Основы экономических исследований: Логика. Методология. Организация. Методика. — М.: ДИС, 1998. — 140, 2. с.

21. Боровой С .Я. Кредит и банки России. М.: ГОСФИНИЗДАТ, 1958.-288 с.

22. Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ./ Ред. кол.: A.M. Емельянов, В.В. Воронов, В.И. Кушин и др. 5-е изд. - М.: РАГС; ОАО «Издательство «Экономика», 1998. — 823 с.

23. Бригхэм Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах/ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998. T.l. ХХХ+497 с.

24. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 1999. 800 с.

25. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 26.05.1994.

26. Вольнина М. Внутренний анализ внешних инвестиций. Деловой экспресс, 26.03.1996.

27. Всемирная история экономической мысли: В 6 т. Т. 1-6/ МГУ им. М.В. Ломоносова; Гл. редкол.: В.Н. Черковец (гл. ред.) и др. — М.: Мысль, 1987-89.

28. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

29. Гусаров В.М. Статистика: Учеб. пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 463 с.

30. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций./ Пер. с англ. Вышинской Е.В., Пипейкина В.П.; Науч. ред. Рысина В.Н. Ярославль: «Елень», 1993. - 223 с.

31. Дикий Н.А., Халатов А.А. Основы научных исследований: Учеб. пособие для теплоэнерг. спец. вузов/ Под ред. Г.М. Доброва. — Киев: Вища школа, 1985.-223 с.

32. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. / Под. Ред. проф. JI.T. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400с.

33. Зарубкин JI. Некоторые проблемы инвестиционной политики и нормализации незавершенного строительного производства. // Вопросы экономики. 1990. - №8. - с. 58-66.

34. Ивлев В., Попова Т. Система сбалансированных показателей как средство управления банком// Банки и технологии. — 2001. №6.

35. Идрисов А.Б и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. /Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В., 2-е изд., стер. М.: Филинъ, 1997. - 271 с.

36. История менеджмента: Учеб. пособие/ Под ред. Д.В. Валового. — М.: ИНФРА-М, 1997. 256 с.

37. История русской экономической мысли. Т. 1. Эпоха феодализма. Часть 1 IX-XVIII вв. Под ред. А.И. Пашкова. М.: Госполитиздат, 1955. — 756 с.

38. История русской экономической мысли. Т. 3. Эпоха империализма и буржуазно-демократических революций в России. Часть 1. М.: Мысль, 1966.-573 с.

39. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп— Бизнес», 2003.-304 с.

40. Каштанов С.М. Финансы средневековой Руси. — М.: Наука, 1988. 248 с.

41. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 с.

42. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. пособие. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.-160 с.

43. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 512 с.

44. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие/ Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. 576 с.

45. Комаров М.С. Основы научных исследований: Учеб. пособие для машиностроит. спец. вузов. — Львов: Вища школа, 1982. — 127 с.

46. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1994.-256 с.

47. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Задачи, деловые ситуации и тесты. — М.: Изд-во «Дело и Сервис», 1999. 112 с.

48. Кринецкий И.М. Основы научных исследований: Учеб. пособие для вузов по спец. электрон. Техники, электроприборостроения и автоматики. Киев: Одесса: Вища школа, 1981. - 207 с.

49. Круглов М. И. Стратегическое управление компанией. Учебник для ВУЗов. М.: РДЛ, 1998, 768 с.

50. Крылов З.И. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001. — 383с.

51. Кузин Ф.А. Кандидатская диссертация: Методика написания, правила оформления и порядок защиты: Практ. пособие для аспирантов и соискателей ученой степени. М.: Ось-89, 1998. - 206 с.

52. Лаврушин О.И. Организация и планирование кредита. М.: Финансы и статистика, 1991.-406 с.

53. Ли И.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: Теория, методы и практика: Учебник для вузов/ Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 685 с.

54. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер. — М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2000. 400 с.

55. Мальцев П.М., Емельянова Н.А. Основы научных исследований: Учеб. пособие для технол. инст-тов пищ. пром-ти. — Киев: Вища школа, 1982. 191 с.

56. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. М.: ИНФРА-М; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2000. - 288 с.

57. Мартынов А. С. и др. Россия: Стратегия инвестирования и кризисный период.-М.: ПАИМС, 1994.

58. Менеджмент (Современный российский менеджмент): Учебник/ Под ред. Ф.М. Русинова и М.А. Разу. М.: ФБК-ГГРЕСС, 1999. - 504 с.

59. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. — М.: Дело, 1998, 704 с.

60. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия// Экономика и жизнь. 1998. - 15 января.

61. Мшулин П.П. Экономический рост русского государства за 300 лет (1613-1913). -М.: Типография Товарищества И.Д. Сытина, 1913. — 224 с.

62. Овсийчук М.Ф., Сидельников Л.Б. Финансовый менеджмент. Методы инвестирования капитала. — М.: БУКВИЦА, 1996. 128 с.

63. Основы научных исследований: Учеб. пособие для техн. вузов/ Под ред. В.И. Крутова, В.В. Попова. — М.: Высшая школа, 1989. — 399 с.

64. Погребинский А.П. Очерки истории финансов дореволюционной России (XIX-XX вв.). М.: ГОСФИНИЗДАТ, 1954. - 270 с.

65. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов/ Пер. с англ. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. - 720 с.

66. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками/ Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

67. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М., Радио и связь, 1993.

68. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2000. — 688 с.

69. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. М.: "Ось-89", 1998. 112 с.

70. Слиньков Д. MRP, ERP. Что дальше?// www.gaap.ru/biblio/mngaccl6.htm

71. Соколов Я.В. Очерки по истории бухгалтерского учета. — М.: Финансы и статистика, 1991.-400 с.

72. Сошникова JI.A., Тамашевич В.Н., Уебе Г., Шефер М. Многомерный статистический анализ в экономике: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. проф. В.Н. Тамашевича. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - 598с.

73. Управление по результатам: Пер. с финск. / Общ. ред. и предисл. Я.А. Леймана. М.: Издательская группа "Прогресс", 1993. — 320 с.

74. Фабоцци Ф.Д. Управление инвестициями/ Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000.-931 с.

75. Финансовый менеджмент: Учебник/ отв. ред. Е.С. Стоянова. -М.: Перспектива, 1998. 656 с.

76. Хомякова Г.Е. Инвестиции в информационные технологии. Проблема выбора финансово-экономической системы// www.gaap.ru/biblio/coфfin/investment/008.htm

77. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции/ Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1999. XII+1028 с.

78. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент/ Пер. с англ., Издание 2-е, стереотипное. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997. 400 с.

79. Экономико-математические методы и прикладные модели: Учеб. пособие для вузов/ В.В. Федосеев, А.Н. Гармаш, Д.М. Дайитбегов и др.; Под ред. В.В. Федосеева. М.: ЮНИТИ, 1999. - 391с.

80. Экономическая теория: Учебник для вузов/ Под ред. А.И. Добрынина, JI.C. Тарасевича. 3-е издание, доп. и испр. — СПб.: СПбГУЭФ: ПИТЕР, 2000.-524 с.

81. Adams С., Roberts P. You are what you measure// Manufacturing Europe, October 1993.

82. Altman E.I. A Further Empirical Investigation of the Bankruptcy Cost Question. // Journal of Finance, September 1984, pp. 1067-1089.

83. Jensen M.C., Meckling W.H. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. // Journal of Financial Economics, October 1976, pp. 305-360.

84. Kaplan R. S., Norton D. P. The Balanced Scorecard Measures then drive Performance // Harvard Business Review. — 1992. - Vol.70. — N 1. — P. 71 -79.

85. Kaplan R. S., Norton D. P. Using the Balanced Scorecard as a Strategic Management System // Harvard Business Review. — 1996, Vol. 74. — N 1.-P.75 -85.

86. Kaplan R. S., Norton D. P. The Balanced Scorecard Translating Strategy Action. Cambridge Mass. -1996.

87. Maisel L.S. Performance Measurement. The Balanced Scorecard Approach.// Journal of Cost Management, September 1992.

88. Markowitz H.M. Portfolio Selection. New Haven, Conn.: Yale University Press, 1959.