Становление и перспективы единой европейской валюты тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Агасандян, Микаэл Вадимович

• Агасандян, Микаэл Вадимович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Агасандян, Микаэл Вадимович

Введение

Глава 1. Евро как результат интеграционных процессов в Европе

1. Институциональное поле функционирования единой валюты

2. Механизм управления валютно-финансовой политикой в зоне евро

3. Стимулы процесса создания единой валюты

Глава 2. Функциональные аспекты эволюции позиций евро

1. Текущее положение евро в мире

2. Факторы формирования обменного курса евро

3. Трансформация финансовых рынков

4. Вектор воздействия евро на политические процессы в Европе 57 ; 5. Императив социально-экономических преобразований в еврозоне

6. Перспективы евро как резервной и якорной валюты

7. Влияние на организационные изменения в мировой валютно-финансовой системе

Глава 3. Расширение регионального использования евро

1. Механизм подключения новых участников к еврозоне

2. Перспективы присоединения к ЭВС "аутсайдеров" зоны евро

3. Проблемы расширения еврообласти на государства ЦВЕ

4. Возможные позиции евро за пределами Европы

Глава 4. Положение и перспективы евро в экономике России

1. Слабость текущих позиций евро

2. Характер воздействия евро на российскую экономику

3. Перспективы использования евро в экономической системе России

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Становление и перспективы единой европейской валюты»

Характерной чертой развития человечества на современном этапе является глобализация всего комплекса международных отношений, в т.ч. и мирохозяйственных связей. Одним из лидеров этого процесса стала Европа. Здесь глобализация приняла наиболее выраженную региональную форму, нашедшую свое отражение в создании на континенте на базе формализованных наднациональных институтов мощного экономического блока, занимающего одну из ведущих позиций в мировом хозяйстве. Закономерным этапом интеграции западноевропейских стран и адекватным ответом Европейского Союза глобализационным процессам стало введение т.н. единой европейской валюты - евро.

Актуальность диссертационной работы

На начало 2002 г. на "ядро" ЕС - 12 стран зоны евро - приходилось при населении в 306,6 млн. чел. 16,2% мирового ВВП, что на 7,9% меньше соответствующей доли США (при населении 284,8 млн. чел.), но в 1,5 раза выше доли Японии (при населении 127,3 млн. чел.) (Приложение 1). Совокупный же ВВП Евросоюза (с населением 379 млн. чел.) только на 10% ниже американского и почти вдвое больше японского. Если же принять во внимание и те 10 стран, которые должны вступить в ЕС в 2004 г., а также кандидатов в лице Румынии и Болгарии, то совокупный ВВП этого "образования 27-ми" при населении 484 млн. чел. превысит, хотя и незначительно, ВВП США (по населению - в 1,59 раза) и в 2,2 раза - Японии (по населению - в 3,81 раза) [2, Э.Соланс, 09.03.02. и 11.11.02.].

О роли еврозоны в мировой экономике свидетельствует высокая степень ее внешней открытости: если в качестве показателя избрать отношение экспорта товаров и услуг к ВВП, то оно в среднем по членам

Экономического и валютного союза (ЭВС) составит 35% (без учета товарооборота между странами еврозоны1 - 19,8%), что существенно выше показателей США и Японии (9,9% и 10,7%). Экспорт государств еврозоны составляет 18,9% мирового экспорта (15,2% - для США, 9,1% - для Японии) [2, О.Иссинг, 11.05.01., Э.Соланс, 09.03.02.; 5; 47, с.303].

На нынешнем этапе можно говорить, что ЕС - фактически единственная интеграционная группировка в мире, которая практически полностью закончила формирование единого внутреннего рынка и создает полноценный ЭВС, что представляет собой высшую форму международной экономической интеграции. Его самое яркое проявление - единая европейская валюта. Введение в 1999 г. евро стало одним из крупнейших событий в послевоенной истории Западной Европы. Евро - первая в мире денежная единица, интернациональная уже по своему происхождению, а не только по географии обращения.

Переход к общей денежно-кредитной политике - не одномоментная акция, а длительный динамический процесс, причем с высокой степенью неопределенности. Он вызывал и до сих пор вызывает разные, порой диаметрально противоположные оценки. Часть аналитиков относится к данному проекту скептически, упирая на то, что экономики европейских стран слишком разные для единой валюты и т.п. Другие же считают, что евро усилит потенциал Европы и рано или поздно приведет к ломке основанной на долларе мировой финансовой системы.

Сама идея евро берет свое начало в середине 40-х гг. прошлого века - в период осмысления уроков Второй мировой войны. Один из кажущихся очевидными выводов, сделанных тогда, состоял в том, что, если между странами Европы будут созданы крепкие и глубокие взаимопроникающие

1 Доля стран ЕС в их совокупном товарообороте - 61,2%, в прямых иностранных инвестициях - 65% [38, с.55]. коммерческие, политические и социальные связи, в Европе станет невозможен военный конфликт.

Переход к единой валюте является закономерным результатом почти полувекового движения Европы по пути интеграции. Еще в 1950 г. французский экономист Ж.Рюэф сказал: "Единая Европа возникнет через единые деньги или не возникнет вообще" [60, 11.12.01.]. Введение евро - это логическое продолжение программы создания единого внутреннего рынка, в соответствии с которой на территории ЕС была устранена подавляющая часть барьеров, препятствовавших свободному перемещению товаров, услуг, капиталов и трудовых ресурсов.

Евро в определенной мере можно рассматривать как глобальный проект, способный служить инструментом реализации очерченной стратегии ЕС, нацеленной на ограничение глобального доминирования США и усиление европейской идентичности. В результате беспрецедентной одновременной передачи валютного суверенитета независимой наднациональной Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ) - не говоря уже о переходе с января 2002 г. на общие наличные деньги - на территории сразу 12 государств Европы возникает единое хозяйственное и финансовое пространство, создается мощная и консолидированная валютная зона, способная двигать вперед процесс европейской интеграции, дополнительно и эффективнее стимулировать экономический рост.

Отдельный и немаловажный вопрос - влияние единой европейской валюты на Россию, ее внешнеэкономические связи, стратегию формирования экономического курса, перспективы усиления ее европейской ориентации.

Цели и задачи исследования

Цель данной работы состоит в том, чтобы, выявив первые основные итоги становления единой европейской валюты, очертить возможные направления подвижек в ее позициях и ее наиболее реальные перспективы в преломлении к странам ЭВС, различным регионам, мировой валютно-финансовой системе в целом, а также к России, при этом показав главные проблемы, стоящие на пути укрепления этой валюты.

В соответствии с поставленной целью в работе намечены следующие основные задачи:

• комплексно исследовать текущее положение евро в региональном и общемировом разрезе; вычленить факторы, которые будут оказывать наибольшее воздействие на динамику развития ситуации в сегменте валютной пары евро-доллар и на положение евро в мире в целом; выявить сущность влияния единой валюты на различные сегменты рынка еврозоны, а также на ее социально-экономическое и в ряде случаев политическое развитие; с позиций сегодняшнего дня обрисовать перспективы евро в качестве мировой и резервной валюты, рассмотрев в этой связи возможности организационной перестройки мировой валютно-финансовой системы; рассмотреть роль евро в экономике стран-партнеров, прежде всего в контексте предстоящего расширения состава ЕС, и дать оценку вероятности и последствиям перехода его новых членов на единую валюту; показать место ЕС во внешнеторговых связях России и на этой основе определить перспективы учета "фактора евро" при выработке экономической политики страны и в ее внешнеэкономических обменах, а также возможные плюсы и минусы, которые несет России единая европейская валюта.

Предмет и объект работы

Предметом исследования является комплекс вопросов, связанных с переходом большей части членов ЕС на единую валюту, прежде всего анализ процесса ее становления, текущего и оценка будущего положения в системе мировых валютно-финансовых отношений, вычленение влияния евро на различные аспекты политики и внутреннего положения еврозоны, проблема поиска путей решения возникающих проблем.

Объектами исследования выбраны ЭВС, ЕС, страны-кандидаты на вступление в ЕС, мировая валютная система в целом и Россия, имеющая прочные торгово-экономические и политические отношения с ЕС.

Теоретическая и методологическая основа

Теоретико-методологической основой работы стали ключевые положения диалектики развития международных экономических отношений, экономической интеграции как одной из их форм, мировой валютной системы, а также различные концепции валютного регулирования и выбора режима валютных курсов.

Для лучшего и более углубленного понимания соответствующей проблематики важной базой и полезным источником стали труды зарубежных и российских ученых в области международной валютной и экономической интеграции, финансовых отношений. При подготовке диссертации были изучены работы и публикации таких зарубежных экономистов, как Б.Айхенгрин, Ф.Бергстен, Р.Дорнбуш, П.Линдерт, Р.Манделл, М.Пебро и др. Среди отечественных исследований в первую очередь следует отметить работы Ю.А.Борко, О.В.Буториной, И.Д.Иванова, В.Е.Рыбалкина, В.М.Усоскина, В.Г.Шемятенкова, В.Н.Шенаева, Ю.А.Щербанина, а также разработки специалистов Дипломатической академии МИД России.

Источниками информации послужили материалы ЕЦБ, ЕС, КЕС, Евростата, представительства КЕС в Москве, МВФ, а также публикации в российских и зарубежных периодических изданиях.

При решении поставленных целей и задач автор задействовал разнообразный инструментарий, включающий системный подход, экономико-статистический метод, анализ, сравнение, конкретизацию, моделирование, прогнозирование и др.

Научная новизна

Научная новизна диссертации заключается в том, что в ней с позиций сегодняшнего дня, в т.ч. в свете предстоящего расширения ЕС, на базе первоисточников, а также обобщения и уточнения существующих подходов дан системный анализ опыта становления евро за первые годы его существования. Исходя из этого, выведена цельная концепция перспектив единой европейской валюты в мире, получило дальнейшее развитие и конкретизацию исследование важной с практической точки зрения проблемы оценка потенциала евро и выявление вероятных направлений трансформации его позиций. В научный оборот введен целый массив информации, присутствующей в официальных докладах и выступлениях руководства ЕЦБ.

Основные результаты, составляющие научную новизну, таковы: комплексно изучены итоги развития единой европейской валюты с момента ее появления; дана системная актуализированная характеристика текущего места евро в системе мировых валютно-финансовых связей, а также проблем, стоящих перед ним; с учетом этого, а также в тесной взаимосвязи с факторами политического характера очерчены вероятные контуры и пути эволюции позиций единой европейской валюты, а также ее влияние на различные сегменты европейской и мировой экономики; в контексте предстоящего расширения ЕС проанализированы, с точки зрения интересов обеих сторон, возможный ход, перспективы и последствия процесса подключения к зоне евро новых членов; на базе последних сведений и данных изучены проблемы и перспективы евро как внутри России, так и в ее отношениях с внешним миром, прежде всего с ЕС.

Теоретическая значимость

В диссертации предпринята попытка комплексного решения научно-практической задачи, заключающейся в оценке и обосновании опыта становления единой европейской валюты, ее нынешнего и будущего положения на различных сегментах мирового рынка, в мировой валютнофинансовой системе в целом, в разрезе различных стран и регионов. В этих целях были установлены довольно широкие рамки научного использования экономической теории и методики анализа статистических данных по различным аспектам функционирования ЭВС, а также для прогнозирования возможных вариантов эволюции единой европейской валюты, в т.ч. в преломлении к России.

Практическая значимость

Содержащиеся в работе оценки, выводы и рекомендации могут быть использованы как для дальнейших исследований затронутой проблемы, так и в практической деятельности заинтересованных организаций и ведомств при изучении МЭО и ВЭД, прогнозировании хода и стратегии европейской экономической интеграции, направлений развития ЭВС и сотрудничества ЕС с Россией. В определенной мере опыт ЕС по введению евро может быть учтен в контексте планов перехода с 2005 г. Союзного государства России и Белоруссии на единую валюту.

Структура

Структура диссертации определена в соответствии с поставленными целями и задачами. Работа состоит из введения, четырех глав, заключения, приложений и библиографии.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Агасандян, Микаэл Вадимович

Ввод евро, безусловно, масштабный и обладающий определенным потенциальным риском как с экономической, так и политической точек зрения шаг. По идее, эта валюта призвана стать важным фактором в развитии мировой финансовой системы и позволить ей приобрести сбалансированный характер. Однако пока приходится констатировать, что промежуточные итоги функционирования ЭВС весьма противоречивы, очевидна хрупкость системы, порождаемая общеэкономическими, структурными и валютными причинами. Это, тем не менее, не исключает того, что появление евро значительно продвинуло процесс европейской интеграции и ознаменовало собой новый этап в консолидации единого внутреннего рынка ЕС. Коллективно поддерживаемый евро должен быть гораздо устойчивее отдельных национальных валют к возможным колебаниям курсов, поскольку он отражает экономическое состояние группы высокоразвитых европейских государств. В то же время неоднородность уровней развития стран, образующих ЭВС, не может рассматриваться как фактор стабильности единой валюты и укрепления ее позиций.Евро успешно заработал на внутреннюю европейскую экономику.Снизились валютные риски. Складываются единые европейские рынки капитала и ценных бумаг, более крупные и ликвидные, чем их национально ограниченные предшественники. Появляется шанс интернационализировать операции не только у крупных, но и у средних и малых фирм. Начались слияния и поглощения, направленные на укрупнение предприятий и банков до размеров, позволяющих оперировать в масштабах всей зоны евро и шире.Для бизнеса складывается единое правовое поле денежно-кредитного и валютного регулирования. Существенно сокращаются, по сравнению с мультивалютной средой, расходы на расчетное обслуживание операций, страхование валютных рисков, стоимость заемного финансирования, сроки прохождения денежных переводов. Это позволяет предприятиям добиться заметной экономии на накладных расходах и оборотном капитале, оздоровить финансы, повысить котировки акций. Введение единой валюты и ее полномасштабное использование потенциально предоставляют хозяйствующим субъектам ЭВС такие же преимущества, какими в настоящее время пользуются американские компании.На макроэкономическом уровне единая бюджетная дисциплина и объединение финансовых рынков под руководством наднациональных институтов позволят надежнее бороться с инфляцией, снизить и унифицировать процентные ставки (а со временем и налоговые), что должно способствовать росту производства, занятости и стабильности госфинансов.Учитывая, что вся торговля внутри еврозоны стала одновалютной, еврогосударства будут обходиться гораздо меньшей массой необходимых им золотовалютных резервов, избыточная часть которых может быть разблокирована и пущена в хозяйственный, в т.ч. и инвестиционный, оборот.Вкупе со стабилизацией госфинансов это сократит заемные операции правительств и стимулирует экономический рост. Главной фигурой станет не суверенный, а частный заемщик, и основные инвестиции пойдут уже не в гособязательства, а в ценные бумаги предприятий, что в большей мере свяжет денежно-кредитный рынок с производством. Постепенно станет утрачивать свое прежнее значение кредитный рейтинг отдельных стран в пользу сравнительных преимуществ индивидуальных заемщиков. Появление единой валюты делает еврозону более привлекательной для инвесторов.Евро был необходим для завершения экономической составляющей европейской интеграции, адекватного финансового обслуживания уже сложившихся взаимосвязанных рынков. Единая валюта должна обеспечить странам, перешедшим на нее, коллективный "валютный вес", соответствующий экономической силе ЭВС, и возможность оказывать реальное политическое воздействие на мировые процессы. Соответственно значительно укрепляется и базис политической интеграции стран-участниц.Вместе с тем, ожидания быстрого увеличения доли евро в мировой торговле, расчетах и резервах не оправдались, серьезную конкуренцию доллару он пока не составляет. Первоначально упавший его курс показал, что ожидания в отношении евро были сильно преувеличенными. Несмотря на это, сама идея единой валюты видится полезной и в целом должна обернуться выгодой для европейской и мировой экономики.Твердая оценка перспектив валюты требует пристального взгляда на стратегические планы, направленные на ее поддержание. В этом отношении ситуация в ЭВС оставляет желать много лучшего. Европейские разработчики стратегии занимают двойственную позицию в отношении функционирования рынков, и по этой причине европейские экономики не могут сравниться в динамизме с американской ни сейчас, ни в обозримом будущем. Требуется проведение серьезных структурных реформ социально экономического характера. Один из главных факторов, который определит судьбу евро, - достижение реальной и устойчивой экономической конвергенции участников ЭВС. Серьезного внимания потребует сохранение целостности и выработка концептуальных основ асинхронной интеграции.Низкая мобильность рабочей силы и в целом несовершенство трудового законодательства также ставят под сомнение право еврообласти называться оптимальной валютной зоной.ЭВС должен создать эффективные механизмы противодействия экономическим потрясениям в той или иной стране-участнице зоны евро и минимизации последствий для других участников, однако жесткая валютная политика исключительно независимого ЕЦБ будет, как представляется, иногда приводить к эффектам, противоположным желаемым, нанося ущерб производству и занятости. Поэтому столь необходимо отрегулировать вопрос гармоничного сочетания единой денежно-кредитной политики ЕЦБ с неодинаковой экономической конъюнктурой стран зоны евро.В том числе из-за относительно невысокой - по сравнению с США -

производительности труда в странах ЭВС небезосновательным выглядит вывод о том, что смягчение денежной политики едва ли будет способствовать оживлению спроса, а сильный рост евро в сочетании с низким ростом производительности приведет к уменьшению прибылей в экспортоориентированных секторах экономики и в конечном итоге - к снижению инвестиций.Не совсем ясно, как поведет себя евро в ходе процесса расширения ЕС и ЭВС. С одной стороны, их потенциал, хотя и незначительно, увеличится, а с другой - есть опасность обострения имеющихся проблем как внутри самих новых членов, так и в целом на уровне еврозоны и, как следствие, ослабление позиций евро. Поэтому маловероятно, что вступление новых членов в состав ЕС автоматически запустит двухлетний процесс их подключения к единой валюте.Серьезным препятствием на пути утверждения евро в качестве второй мировой валюты также являются отсутствие сильного механизма "внешней политики" евро и сложность процедуры принятия решений по валютно финансовым вопросам внутри ЭВС. Таким образом, евро еще предстоит конкретными экономическими показателями доказать свое право называться сильной валютой. Его большой недостаток состоит в том, что курс этой валюты во второй половине 2002-

начале 2003 гг. во многом вырос в результате негативной переоценки перспектив американской экономики, а не в результате позитивной переоценки перспектив экономики европейской (т.е. когда на ожиданиях дорожал доллар, он дорожал "под залог" определенной модели развития, а когда дорожает евро, то это фактически означает не появление новой модели развития, а кризис старой). Тем более что согласно подавляющему большинству прогнозов американская экономика будет в ближайшие годы расти быстрее, чем экономики зоны евро, - она более динамична и в ней, в отличие от европейской экономики, выше внутренний спрос.К тому же надо признать, что состояние реального сектора американской экономики не соответствует состоянию рынка ценных бумаг: экономика гораздо сильнее, страна в первую очередь имеет дело с кризисом финансового рынка. Более того, зачастую инвесторы начинают слишком преувеличивать опасности на американском фондовом рынке (в Европе проблем с корпоративной прозрачностью и финансовыми злоупотреблениями ничуть не меньше), вследствие чего и происходит спекулятивный разогрев евро.В краткосрочной же перспективе нынешняя курсовая динамика в пользу единой валюты в паре евро-доллар, как представляется, в общ,их чертах сохранится, по крайней мере до окончательного прояснения тенденций долговременного развития ситуации вокруг Ирака и на мировом нефтяном рынке в целом.Надо признать, что, несмотря на все сложности становления единой валюты, существенных, кардинальных дефектов в организации ЭВС, которые угрожали бы его жизнеспособности, пока не обнаружилось. Вместе с тем, с уверенностью можно сказать, что у евро впереди еще долгий период становления. Размеры вложенных в проект средств и убытков в случае его неудачи таковы, что руководство Союза, государства-члены и крупный бизнес сделают все для укрепления еврозоны: как ни парадоксально, этот "фактор краха" может "от обратного" серьезно помочь евро. Гипотетический провал ЭВС окажет огромное негативное влияние на экономику европейских стран и мира в целом, потребует восстановления подверженных колебаниям национальных валют и рынка международных обменных курсов.Политически такой провал будет также иметь ряд неприятных последствий, включая возможное обострение отношений между европейскими странами.Таким образом, обоснованно утверждать, что евро состоится, но в обозримом будущем вряд ли создаст новое европейское экономическое чудо.Судьба единой валюты на международной арене будет определяться двумя главными процессами - поиском новых путей стабилизации международных валютно-финансовых отношений и объективным усилением роли ЕС. В глобальном плане введение евро имеет реальные шансы ускорить процесс трансформации мировой валютной системы, основанной на фактически главенствующей роли доллара, к более сбалансированному мультивалютному устройству. Соответственно в этом процессе возрастает общая роль ЕС и ЭВС: мнение еврозоны будет учитываться, по крайней мере в опосредованной форме, при принятии решений в МВФ, МБРР, ЕБРР, в других экономических организациях и форумах.Ключевым вопросом становления евро в качестве альтернативной мировой валюты также является вопрос ее ликвидности. Очевидно, что основные усилия в этом направлении будут направлены на формирование емких, высокоразвитых и интегрированных между собой международных рынков евро, на увеличение квоты евро в мировой торговле и инвестиционных потоках. При этом нельзя сбрасывать со счетов факторы общих объективных показателей состояния экономики ЭВС и субъективного поведения инвесторов, состояния мировых финансов и динамики котировок доллара, учитывая, что в обозримой перспективе курсовые колебания между долларом и евро сохранятся, хотя ЕС и США, возможно, попытаются уменьшить их частоту и амплитуду.Очевидно и то, что внешние аспекты положения евро будут зависеть от экономической политики не только ЭВС, но и стран, имеющих с ним тесные торгово-экономические связи. Тем более что с самого начала евро формируется как потенциально одна из мировых резервных валют, средство защиты интересов еврозоны в конкуренции с долларом и иеной, инструмент сокращения зависимости от них в обслуживании внутриевропейского и международного финансового оборота.На данном этапе единая европейская валюта не представляет для позиций доллара особой угрозы, а вероятность перевода в евро значительной части мировых валютных резервов и возникновения в результате над американской экономикой многомиллиардного "долларового навеса", который увеличит приток американской валюты в США и вынудит ФРС резко повысить учетную ставку, таким образом спровоцировав очередной виток рецессии, представляется крайне низкой.Введение же наличного евро ничего принципиально не меняет: доверие к доллару, которое складывалось десятилетиями, еще долго будет превосходить доверие к новой, непроверенной валюте. В то же время надо подчеркнуть, что падение интереса иностранцев к американским активам создает высокую вероятность того, что доллар, хотя бы в краткосрочной перспективе, будет дешеветь и дальше.В целом же приходится констатировать, что, в отличие от глобального доллара, евро как международная валюта, хотя и имеет тенденцию постепенно укреплять свои позиции и в целом неплохие перспективы для этого, все еще не смог завоевать необходимый авторитет и имеет ярко выраженную региональную направленность, т.к. главным образом замкнут на страны и финансовые центры, географически близкие к ЭВС. На нынешнем этапе европейцы стремятся потеснить доллар в Европе, т.е. хотя бы здесь перевести активы на евро (что, впрочем, с определенными допущениями можно было бы рассматривать как начало попыток геоэкономического передела мира). Тем не менее, евро не сможет на равных конкурировать с долларом как с мировой валютой до тех пор, пока конкурентоспособность Европы будет оставаться ниже конкурентоспособности США. Россия же при определенных условиях способна выиграть от появления в Европе крупного и емкого финансового рынка с единой валютой. Стабильный евро дал бы возможность шире использовать его в качестве резервной и инвестиционной валюты, позволил бы смягчить риски от долларовой монополии в международных расчетах и сбережениях. Кроме того, создание ЭВС расширяет возможности России для внешнеэкономических операций на европейском рынке. Благодаря унификации платежной системы в рамках ЭВС и устранению потерь при конверсионных операциях с европейскими валютами российским компаниям, ведущим дела в Европе, становится удобнее и выгоднее (хотя и не всегда) осуществлять расчеты с европейскими партнерами в евро.Прозрачность сделок на европейском рынке создает российским банкам и корпоративным клиентам благоприятные условия для операций с европейскими ценными бумагами и расширяет выбор инструментов без риска изменения курсов валют. Представляют собой положительные моменты для финансовой системы России возможность диверсификации вложений и снижение зависимости от американской валюты.Вместе с тем, существенного значения для экономики России введение евро, по-видимому, в ближайшее время иметь не будет. Хотя позиции единой валюты и будут, очевидно, укрепляться как во внутри-, так и во внешнеэкономической деятельности России, ход этого процесса будет, скорее всего, характеризоваться весьма невысокими темпами.Определяющим фактором здесь, как представляется, станет то, что еще длительное время для государства сильно изменять структуру золотовалютных резервов будет преждевременно ввиду неопределенности тенденций на мировом валютном рынке в его евро-долларовом сегменте, российский экспорт будет по-прежнему по большей части номинироваться в долларах (и это практически не зависит от факта появления евро), равно как не претерпит особых сдвигов структура внешнего долга по валютам заимствования. Нельзя сбрасывать со счетов и то, что психологически физические лица пока также не предрасположены к евро.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Агасандян, Микаэл Вадимович, 2003 год

1. Доклады и выступления президента ЕЦБ В.Дуйзенберга (http: //www.ecb. int/key/keyO 1 ,htm#president).

2. Доклады и выступления членов Исполнительного совета ЕЦБ (http: //www. ecb. int/key/keyO 1. htm#obm).

3. Пресс-релизы ЕЦБ (http://www.ecb.int/press/press.htm).

4. Публикации ЕЦБ (http://www.ecb.int/pub/pub.htm).

5. Статистические материалы ЕЦБ (http://www.ecb.int/stats/stats.htm).

6. Материалы ЕС по евро (http://www.europa.eu.int/euro/html/entry.html).

7. Материалы Европейского совета по ЭВС (http://ue.eu.int/emu/en/index.htm).

8. Материалы КЕС (http://europa.eu.int/comm/indexen.htm).

9. Статистические материалы Евростата (http://europa.eu.int/comm/eurostat).

10. Материалы представительства КЕС в Российской Федерации (http://www.eur.ru).

11. Материалы Кабинета министров Великобритании по евро (http://www.euro.gov.uk).

12. Материалы Казначейства Великобритании по евро (http://www.hm-treasury.gov.uk/Documents/TheEuro/euroindexindex.cfm).

13. Статистические материалы МВФ (http://www.imf.Org/extemal/pubs/ft/2003/01/pdfappendix.pdf).

14. Euro money market study 2001. Frankfurt am Main: ECB, December 2002.

15. Impact of EMU on selected non-European Union countries. //By R.Feldman a.o. -Washington: International Monetary Fund, 1998.

16. Review of the foreign exchange market structure. Frankfurt am Main: ECB, March 2003.

17. Review of the international role of the euro. Frankfurt am Main: ECB, December 2002.Работы и публикации зарубежных экономистов

18. Bergsten F.C. The dilemmas of the dollars. The economics and politics of the United States international monetary policy. New York, 1975.

19. Buzelay A. Integration et desintegration europeennes. Paris, 1996.

20. Dornbusch R., Fischer St., Startz R. Macroeconomics. 8th edition, 2000.

21. Eichengreen B. Vom Goldstandard zum Euro. Die Geschichte des internationalen Wahrungssystems. Berlin, 1999 (Вестник Финансовой Академии при Правительстве Российской Федерации, №4, 2000).

22. Hartmann P. Currency competition and foreign exchange markets: the dollar, the yen and the euro. Cambridge, 2001.

23. Кругман П., Обстфельд M. Международная экономика. Теория и политика. М., 2003.

24. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1992.

25. Манделл Р. Доклад на конференции "Проблемы валютной политики и роль центральных банков в обеспечении устойчивости национальных валют", Москва, 2 марта 2000 г. (http://www.polit.ru/documents/192179.html).

26. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. М., 1994.

27. Шреплер Х.-А. Международные экономические организации. Справочник. М.: Международные отношения, 1998.Работы и публикации отечественных экономистов

28. Борко Ю.А. Что такое Европейский Союз? М., 1995.

29. Буторина О.В. Что такое евро? //Ассоциация европейских исследований; Институт Европы РАН. М.: "Интердиалект+", 1999.

30. Европа в меняющемся мире. 1995.

31. Европейский Союз: прошлое, настоящее, будущее. М., 1994.

32. Европейский Союз: путеводитель. 1998.

33. Европейский Союз на пороге XXI века. Выбор стратегии развития. //Под ред. Ю.А.Борко и О.В.Буториной. М.: УРСС, 2001.

34. Единый европейский акт. Договор о Европейском Союзе. М., 1994.

35. Иванов И.Д. Европейский Союз: структура, политика, взаимоотношения с Россией. -М., 2001.

36. Константинов Ю.А. Евро и Россия. //Торгово-промышленная палата РФ. М.: ЦВЭИ РАН, 1999.

37. Краснобаева Е.С. Европейская экономическая интеграция: опыт и проблемы. М.: ДА МИД РФ, 1999.

38. Майорова Е.Е. Евро и проблемы современной мировой валютно-кредитной системы. М.: ДА МИД РФ, 2000.

39. Материалы конференции "Проблемы валютной политики и роль центральных банков в обеспечении устойчивости национальных валют", Москва, 02.03.2000 г. (http://www.micex.ru/press/issue218.html).

40. Материалы конференции "Роль евро в интеграции Европы и влияние на отношения между Европейским Союзом и Россией", Москва, 11.12.2001 г. (http://top.rbc.ru/index.shtml7/news/policy/2001/12/ll/11034215bod.shtml).

41. Международные экономические отношения. Учебник. М., 1999.

42. Мировая экономика: введение в ВЭД. 2000.

43. Мировая экономика: проблемы и тенденции. Сборник статей. М.: ДА МИД РФ, 2000.

44. Мировая экономика: тенденции 90-х гг. 1999.

45. Усоскин В.М. "Денежный мир" Милтона Фридмана. М., 1989.

46. Шамаилов Л.Б. Роль евро в европейской экономической интеграции и проблемы взаимоотношений ЕС и России. М.: ДА МИД РФ, 2000.

47. Шемятенков В.Г. Евро: две стороны одной монеты. М.: Экономика, 1998.

48. Шенаев В.Н. Особенности экономического развития Западной Европы. М., 1993.

49. Щербанин Ю.А., Рожков K.JL, Рыбалкин В.Е., Г.Фишер. Международные экономические отношения. Интеграция. М., 1997.Периодические издания50. The Economist.51. The Financial Times.52. The Wall Street Journal.

50. Бюллетень иностранной коммерческой информации.

51. Вестник Московского университета (Серия 06. Экономика).55. Внешняя торговля.56. Вопросы экономики.57. Дипломатический вестник.58. Евро.59. Европа.60. Итоги.61. Коммерсант-Деньги.62. Коринф.63. Международная жизнь.

52. Мировая экономика и международные отношения.

53. Проблемы теории и практики управления.

54. Российская газета (приложение "Бизнес-газета").