Специфика привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Митрофанов, Алексей Валентинович

• Митрофанов, Алексей Валентинович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Митрофанов, Алексей Валентинович

Введение.

Глава 1. Роль и динамика привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. .м„.„.».»».и».««.«».«.»«.

1.1. Классификация инвестиций в российскую экономику.

1.2. Система привлечения иностранных инвестиций в экономику России.

1.3 Институциональная и нормативно-правовая база вовлечения иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики.

Глава 2. Развитие рынка инвестиций в реальный сектор экономики

России.

2.1 Формирование рынка инвестиций в реальном секторе экономики.

2.2 Инвестиционная типология регионов России и ее влияние на процесс привлечение иностранных инвестиций.

2.3. Специфика рынка иностранных инвестиций в Российской Федерации.

Глава 3. Возможности расширения и совершенствования структуры иностранного инвестирования в экономику России.

3.1. Формы и методы взаимосвязи отечественного капитала и зарубежных инвестиций.

3.2. Специфика гарантий иностранных инвестиций в российскую экономику.

3.3. Государственная поддержка процесса привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Специфика привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики»

Актуальность темы диссертационного исследования определяется сущностными, качественными особенностями того исторического периода, который прошла Российская Федерация с 90-х годов XX века по настоящее время.

В Послании Федеральному Собранию Российской Федерации Президент Российской Федерации В. Путин подчеркнул, что «в последнее десятилетие прошлого века - в условиях разрушенной экономики и утерянных позиций на мировых рынках - Россия была вынуждена одновременно восстанавливать государственность и создавать новую для нас, рыночную экономику»1 и что в настоящее время «мы. подошли к третьему этапу в развитии современного Российского государства. К возможности развития высокими темпами, к возможности решения масштабных, общенациональных задач. И сейчас мы имеем и достаточный опыт, и необходимые инструменты, чтобы ставить перед собой действительно долгосрочные цели».2

Естественно, что в этой связи возникает необходимость разработки Стратегической Концепции, определяющей главные пути и направления достижения общенациональной цели - повышения благосостояния и качества жизни населения, как самой всеобъемлющей цели по отношению ко всем остальным и самой приоритетной, диктующей четкий алгоритм реализации.

Материальной основой практической реализации общенациональной цели, безусловно, является обеспечение в стране устойчивых темпов экономического роста.

В настоящее время Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации разработало «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2005 год и основные параметры прогноза до 2007г.», в котором, пожалуй, впервые за последние 15 лет аргументировано и с достаточным научным обоснованием сформулирована целостная система стратегических целей социально-экономического развития страны.

1 Российская газета. -2004, №3486,27 мая.

2 Там же.

В этом «Прогнозе.» формулируется определяющая миссия Министерства экономического развития и торговли РФ, целостная система стратегических целей и главные показатели по достижению поставленных целей, по которым будет оцениваться степень их практической реализации в каждый данный момент.

В «Прогнозе.» в создании гарантированных условий повышения конкурентоспособности российской экономики, как прочной и объективной основы устойчивого экономического роста и повышения благосостояния и качества жизни населения, решающая роль отводится инвестициям.

Следовательно, впервые за последние 15 лет разработана Концепция развития страны, в которой сформулированы институциональные основы, определяющие место и роль инвестиций в современном развитии российской экономики, дана классификация их структуры, в которой специально выделены иностранные инвестиции.

Прежде всего, определен совокупный объем инвестиций, который необходим стране для того, чтобы в ближайшие 20 лет XXI века обеспечить стабильно устойчивое развитие и гарантированно выйти по основным параметрам социально-экономического развития на средние показатели стран Европейского Союза.

В официальном документе «Национальная оценка прогресса Российской Федерации при переходе к устойчивому развитию»,3 который был направлен в Организацию Объединенных Наций от имени государства в связи с ее участием в международной Конференции «Саммит Земли» объем необходимых инвестиционных ресурсов определен в 2 трлн. долл. Это означает, что Российская Федерация должна вкладывать в развитие своей экономики не менее 100 млрд. долл. ежегодно на протяжении двух десятков лет.

В этой связи, необходимо объективно оценить своеобразие нынешнего этапа развития и наши реальные возможности.

В 2003 году совокупный объем инвестиций в экономику России по официальным данным составил 48 млрд. долл.4 По оценке премьер-министра РФ М.Фрадкова общий объем инвестиций в 2004 году составит 66 млрд.

3 Бизнес и банки. -2002, №46.

4 Коммерсантъ. -2004, 24 сентября. долл., а к 2010 году по его же прогнозу - более 135 млрд. долл.

Большой интерес представляет структура инвестиций в основной капитал по формам собственности. По итогам 2002 года 19,5% составляла государственная собственность, 66,8% - частная форма собственности и 13,7% - иностранная собственность.5 При этом анализ тенденций за десять лет показывает, что сокращается доля российской формы собственности: с 97,5% в 1993г. до 80,3% в 2002г. Доля государственной формы собственности уменьшилась с 50% до 19,5% за этот же период, доля частной собственности возросла с 12,1% до 66,8%, а иностранные инвестиции с 2,5% увеличились до 13,7%, то есть рост почти в 5 раз.

Следовательно, исходным пунктом реализации общенациональной стратегической цели - «создание условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека» (Конституция Российской Федерации) - является обоснование, нахождение и аргументированное формулирование двух групп факторов, определяющих:

Во-первых, существенное увеличение масштабов инвестиций.

Во-вторых, совершенствование структуры инвестиций с выделением наиболее эффективных и рациональных форм, направлений и методов их привлечения и использования.

Естественно, что очень важно представлять те моменты, которые осложняют, сдерживают практическую реализацию этих групп факторов.

Как известно, наибольший вклад в создание валовой добавленной стоимости дает промышленность, однако основной проблемой отечественной промышленности является высокая степень технического и технологического устаревания оборудования. Суммарный объем основных фондов в 2003г. в стоимостном выражении составлял 7,1 трлн. руб., то есть почти 250 млрд. долл., что сопоставимо с ведущими промышленно-развитыми странами. Однако 67,5% всего оборудования имеет возраст более 16 лет. Известный факт - в транснациональной компании не должно использоваться оборудование старше 7 лет. В итоге - степень износа оборудования в среднем по промышленности в России составляет 52,9%, в том числе в электроэнергетике - 57,3%, в химической и нефтехимической

5 Российский статистический ежегодник 2003. М.,2004, С.598. промышленности - 57%, в машиностроении и металлообработке - 54,8%.6

Если же взять структуру инвестиций в экономику России в 2004 г., то 57-66% всех инвестиций было фактически вложено в природно-ресурсные отрасли топливно-энергетического комплекса страны, хотя такой же объем инвестиций требуется в машиностроительной отрасли. Вполне очевидно, что господствующая в стране рыночная ориентация структуры инвестиций входит в противоречие с общегосударственными интересами и необходимо привносить общенациональную значимость в процесс привлечения инвестиций.

В современных условиях существенно возрастает место и роль иностранных инвестиций в повышении эффективности национальной экономики России. На сегодняшний день 147 стран мира вложили в реальный сектор экономики России почти 75 млрд. долларов, из которых почти 80% приходится на такие промышленно-развитые страны, как США, Германия, Великобритания, Франция, Нидерланды, Люксембург, Кипр.

В настоящее время открываются новые возможности и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономку России.

Во-первых, рейтинговое агентство «Fitch» повысило суверенный рейтинг России с ВВ+ до ВВВ-. Этим самым агентство открывает дорогу в Россию серьёзным инвесторам. Получение такой оценки может качественно увеличить объем инвестиций в страну, поскольку основные инвестиционные фонды инвестируют денежные средства в активы только тех стран, которые имеют подобные инвестиционные рейтинги как минимум от двух международных рейтинговых агентств. В октябре 2003 года первый инвестиционный рейтинг был получен Российской Федерацией от агентства Moody's.

Международное Агентство «Fitch», повышая рейтинг, отметило, что «повышение рейтинга России до инвестиционного уровня свидетельствует о значительном улучшении кредитоспособности страны за последние годы. Исключительные макроэкономические показатели, которым способствуют высокие цены на нефть и в целом консервативная налогово-бюджетная политика, ведут к дальнейшему заметному снижению общего госдолга, в том числе и внешнего долга, к накоплению значительных золотовалютных

6 Ведомости. -2004, 3 марта. резервов и увеличению стабилизационного фонда. Данные факторы привели к существенному повышению способности российского правительства обслуживать свои долговые обязательства даже в случае резких потрясений».7

Во-вторых, в последнее время наиболее авторитетные международные компании отмечают формирование благоприятного инвестиционного климата и заметное повышение инвестиционной привлекательности Российской Федерации. Так международная компания А.Т. Кеарнеу, функционирующая под эгидой Всемирного Экономического Форума, принимает участие в составлении Индекса деловой конкурентоспособности как части ежегодного Доклада «Конкурентоспособность стран мира» и составляет свой «Индекс инвестиционной привлекательности», отражающий готовность крупнейших корпораций вкладывать деньги в развитие производства в той или иной стране.

Эта Международная компания ежегодно опрашивает генеральных и финансовых директоров 1 ООО крупнейших мировых компаний об их отношении к возможным инвестициям в те страны мира, на которые приходится более 95% всего инвестиционного потока Земного шара за последние три года. «Индекс инвестиционной привлекательности» отражает именно привлекательность той или иной страны в глазах инвесторов, а не фактические объемы прямых инвестиций как таковых.

В 2004 году инвестиционная привлекательность стран мира выглядела следующим образом: первые 10 стран: Китай, США, Индия, Великобритания, Германия, Франция, Австралия, Гонконг, Италия и Япония. Россия в 2000г. занимала в списке 32 место, в 2002г. -17 место, в 2003г. - 8 место и в 2004г. -11 место.

По инвестиционной привлекательности розничной и оптовой торговли: в 2003г. - 13 место, в 2004г. - 5 место; по привлекательности в секторе по производству продуктов питания, табачных изделий и одежды: в 2003г. -1 место, в 2004г. - 3 место.8

К сожалению, привлекательность России для крупных вложений в

7 Коммерсантъ. -2004, 19 ноября.

8 Ведомости. -2004, 13 октября. такие отрасли, как машиностроение, металлообработка, производство товаров длительного пользования, в жилищное строительство, в обрабатывающую промышленность и отрасли, выводящие страну в число промышленно-развитых государств, чрезвычайно низка.

В-третьих, в 2004 году, зафиксирован наивысший за все годы реформировании экономики Российской Федерации объём иностранных инвестиций - 29,1 млрд. долларов.9

Естественно, что всё это обусловливает необходимость научно-исследовательской разработки проблем инвестиционного процесса в реальный сектор экономики и совершенствование его структуры, анализа новейших тенденций привлечения и использования иностранных инвестиций, а также всего круга проблем и вопросов этой в высшей степени актуальной на сегодняшний день тематики.

Степень научной разработанности проблемы. В мировой экономической литературе проблема перемещения капитала между странами уже давно привлекает внимание исследователей. Безусловно, что в определении места и роли инвестиций в развитии экономики решающую роль играют труды Дж.М. Кейнса, обосновавшего концепцию альтернативности международной торговли и международного движения факторов производства и, прежде всего, капитала. Дж.М. Кейнс сделал принципиальный вывод о том, что инвестиции выполняют в экономике роль «мультипликатора» и «акселератора».

Современная теория инвестиций заложена в начале 50-х годов XX в. лауреатом Нобелевской премии в области экономики Г. Марковичем и развита В. Шарпом и Д. Тобиным. Очень много интересного и полезного можно найти в трудах Ахарони И., Бакли П., Вернона Р., Гитамал Дж., Даннинга Д., Джонка М.Д., Киндельберга К., Котлера Ф., Харрода Р.К., Хаймера С., Шумпетера Й., Цоллинберга и др.

В современных условиях место и роль иностранных инвестиций в экономическом развитии государства наиболее полно определили Д. Даннинг (США) и Нарула (Нидерланды), разработавшие концепцию «Путь инвестиционного развития нации», в которой подробно и глубоко

9 Коммерсантъ. -2004, 19 ноября. анализируются возможности государства привлекать прямые иностранные инвестиции.

В России до начала 90-х годов XX века исследования велись в ограниченном количестве и только в середине 90-х годов появились публикации, среди которых хотелось бы отметить труды таких авторов, как Аверкин А.Г., Андрианов В.Д., Абрамов С.И., Астапович А.З., Булатов А.С., Вахрин П.И., Гуртов В.К., Игошин В.Н., Логвинов Л.Д., Маренков Н.Л., Маренков Н.Н., Орлова Е.Р., Турин Г.А., Фаминский И.П. и др. Однако следует отметить, что до настоящего времени остаются недостаточно изученными теоретические и особенно практические аспекты специфики привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики, особенности инвестиционной типологии регионов России, пути и направления повышения инвестиционной привлекательности страны и др.

Актуальность и практическая значимость данной проблемы предопределили цель и задачи исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационной работы состоит в научной разработке комплекса проблем обеспечения устойчивого экономического роста страны во взаимосвязи с инвестиционным процессом, с совершенствованием его структуры и повышением эффективности, в выявлении экономических и управленческих механизмов рынка инвестиций применительно к уровню отдельного региона.

Для реализации поставленной цели в диссертационной работе решаются следующие задачи:

- проводится и обосновывается классификация инвестиций в экономику России, анализируются формы и виды иностранных инвестиций;

- рассматривается система привлечения иностранных инвестиций с учетом тех экономических отношений, которые складываются по мере их использования с целью увеличения инвестиционного ресурса в общенациональном масштабе;

- определяется влияние различных экономических факторов на формирование оптимальной структуры инвестиций;

- выявляются взаимосвязи между воспроизводственной, отраслевой и технологической структурой инвестиций;

- определяются критерии оценки инвестиционных проектов на основе выявленных приоритетов;

- проводится факторный анализ условий, влияющих на процесс привлечения иностранных инвестиций, а также их направление в российские регионы;

- показывается взаимосвязь российского капитала и зарубежных инвестиций в экономике России;

- раскрывается необходимость и специфика страхования иностранных инвестиций, анализируется состояние организационно-экономических условий и определяются перспективы привлечения и использования иностранных инвестиций до 2008 года;

- исследуется опыт государственной поддержки и содействия иностранным инвестициям за рубежом и на этой базе даются рекомендации в отношении усиления регулирующей функции государства в анализируемом процессе;

- раскрывается содержание социальной ответственности бизнеса при использовании иностранных инвестиций.

Объект исследования. Объектом диссертационного исследования выступает экономика Российской Федерации, региональные комплексы и структуры; взаимодействующие с ними сферы национального хозяйства, а также экономическая деятельность промышленно-развитых стран, опыт которых в процессе иностранного инвестирования может быть использован в России. Предмет исследования. Предметом исследования являются процессы иностранного инвестирования в экономику России, их рыночная реализация, поиск направлений и наиболее эффективных форм обеспечения устойчивых темпов экономического роста за счет иностранных инвестиций для создания в Российской Федерации условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека.

Информационно- статистической базой для диссертационного исследования явились материалы Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономического развития и торговли РФ, Центрального Банка РФ, материалы Сессий Консультативного Совета по иностранным инвестициям в России при Правительстве РФ, публикации Бюро экономического анализа, Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, ВНИВС, ИМЭМО, Института экономики РАН; отчеты и материалы международных организаций - ООН, ЭКОСОС, ЮНКТАД, ВБ, МВФ, МБРР, ЕБРР и др.

Важное значение для информационного обеспечения диссертационной работы имело непосредственное участие автора в научных и межвузовских конференциях, в том числе и проводимых под эгидой Торгово-промышленной Палаты РФ и др.

Научная новизна диссертационного исследования определяется тем, что в нем проведено комплексное изучение места и роли процесса привлечения и использования иностранных инвестиций почти за 15 лет формирования рыночных отношений в экономике России с точки зрения функционально-пространственного развития страны.

К числу наиболее существенных результатов, принадлежащих автору и способствующих приращению научных знаний, относятся следующие:

- дана авторская трактовка и уточнены понятия: инвестиционный потенциал государства и его структура, инвестиционный климат страны, инвестиционная привлекательность, инвестиционные риски и их классификация и др.;

- проведено авторское уточнение понятий «прямые иностранные инвестиции» и «портфельные иностранные инвестиции», что позволило более четко определить их реальные границы в развитии процесса инвестирования. Проведена разделительная полоса между этими понятиями и «прочими» инвестициями, что дало возможность ввести в понятийный аппарат исследования новую категорию - «видовые формы портфельных инвестиций» как переходную ступень к типологии по версии ЮНКТАД. Это, в свою очередь, делает необходимым классифицировать субъекты иностранных инвестиций по категориям их значимости, что углубляет научный анализ; для расширения иностранного инвестирования доказана необходимость страхования иностранных инвестиций путем использования различного инструментария: создание частной страховой компании при солидной государственной поддержке; использование средств крупных иностранных частных страховых компаний; система перестрахования инвестиционных рисков; создание резервного фонда за счет отчислений от прибыли, полученной от инвестирования иностранного капитала в российскую экономику;

- на базе изучения опыта государственного содействия иностранным инвестициям в зарубежных странах, предложена система мер по государственной поддержке и обеспечению притока иностранных инвестиций в экономику России, том числе обоснована необходимость формирования специального координирующего органа на государственном уровне по работе и оказанию помощи иностранным инвесторам;

- обосновывается необходимость анализа процесса иностранного инвестирования в органическом единстве с деловым сотрудничеством, с внешней торговлей и стратегическим партнерством России и ведущих промышленно-развитых стран мира. В этой связи подчеркивается важность объединения усилий органов государственной власти, регулирующих внешнеполитическую, внешнеэкономическую и экономическую деятельность страны с целью привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России;

- проведенный в диссертации анализ показывает, что в современных условиях существенно возрастает место и роль субъектов Федерации во всех сферах и процессах жизнедеятельности общества. В этой связи дается авторская трактовка понятия «инвестиционный потенциал региона», предлагается научное обоснование принципов классификации его структуры. В научный оборот вводится понятие «инвестиционная типология регионов Российской Федерации», прослеживается ее влияние на процесс привлечения иностранных инвестиций и дается структурирование по этому принципу;

- обосновывается тезис о том, что определяющим условием увеличения объема иностранных инвестиций является улучшение инвестиционного климата страны и предлагается система мер по государственной поддержке этого процесса;

- обосновывается необходимость принятия «Инвестиционного кодекса РФ», в котором должны быть сформулированы институциональные основы инвестиционной политики Российской Федерации;

- особое значение в расширении общего объема инвестиций в реальный сектор экономики России приобретает привлечение валютных средств населения в виде гарантированных государством ценных бумаг. Очевидно, что проценты по этим видам ценных бумаг должны быть несколько выше, чем депозиты в коммерческих банках;

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в анализе и обобщении различных подходов к проблеме привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России и разработке на этой основе методических рекомендаций по расширению и совершенствованию структуры иностранных инвестиций. В целом полученные результаты вносят определенный вклад в формирование научной концепции процесса инвестирования для обеспечения экономического роста и повышения конкурентоспособности экономики страны. Результаты исследования могут быть использованы органами федеральной и региональной власти для обоснования стратегии социально-экономического развития страны и регионов, разработке федеральных и региональных целевых программ привлечения и использования иностранных инвестиций.

Представляется целесообразным использовать материалы диссертации в учебном процессе в ВУЗах в преподавании дисциплины «Макроэкономика» и спецкурсах в разделах «Международные экономические отношения». Апробация результатов диссертационного исследования. Материалы диссертации докладывались на ряде конференций в Европейской Академии экономики, управления и права, межвузовских конференциях в Академии бизнеса и права и др.

Результаты исследование нашли отражение в 4-х научных публикациях общим объемом 8,13 усл. печ. л., в т.ч. брошюра - 3,75 усл. печ. л.

Структура диссертационной работы отражает логику изложения ее проблематики. Она состоит из введения, трех глав, охватывающих 9 параграфов, заключения, списка использованных источников и литературы, которые насчитывают более 160 названий.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Митрофанов, Алексей Валентинович

Заключение

Научный анализ места и роли инвестиций в обеспечении условий ускорения экономического роста, в претворении в жизнь важнейшей общегосударственной задачи - удвоения валового внутреннего продукта -дает возможность объективно исследовать весь процесс формирования и развития рынка инвестиций в реальном секторе экономики России за годы его трансформации в его структуре: воспроизводственной, отраслевой, технологической и, что особенно важно, в территориально-пространственном аспекте с учетом инвестиционной типологий регионов России.

Все возрастающую роль во всем инвестиционном процессе в реальном секторе экономки России играют иностранные инвестиции, занимая особое место в его структуре, отражающее специфичность их привлечения.

По данным Федеральной службы госстатистики РФ, объём иностранных инвестиций в экономику России в 2004 году составил 29,1 млрд. долл. (по состоянию январь-сентябрь), что представляет максимальное значение за все годы. Совокупный же накопленный объем иностранного капитала в экономике России выражается цифрой 73,4 млрд. долл. (данные на 1 октября 2004 г). При этом 79,7% общего объема накопленных иностранных инвестиций приходилось на ведущие промышленно-развитые страны: Нидерланды, Люксембург, Кипр, Германию, Великобританию, США, Францию.124

Проведенное диссертационное исследование по выяснению специфики привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики позволяет раскрыть возможности расширения их привлечения и сформулировать главные направления совершенствования структуры иностранных инвестиций в экономику России, обосновать необходимость нахождения наиболее эффективных форм и методов взаимосвязи отечественного капитала и зарубежных инвестиций.

В диссертационной работе сформулированы основные выводы и предложения, направленные на дальнейшее совершенствование всего процесса инвестирования в реальный сектор экономики России,

1 OA

Коммерсантъ.-2004,19 ноября. практическое использование которых, по мнению автора, позволит повысить эффективность привлечения и использования инвестиций, приведет к созданию прочных условий роста экономики в целом и будет способствовать углублению теоретической разработки этой актуальной проблемы:

1. В современных условиях существенно возрастает необходимость в разработке целостной Концепции стратегического развития страны, определяющей главные пути и направления достижения общенациональной цели - повышения благосостояния и качества жизни населения, как самой всеобъемлющей по отношению ко всем остальным и самой приоритетной, диктующей свой четкий алгоритм реализации.

Естественно, что отсутствие в настоящее время такой программы развития страны существенно ограничивает возможности координации всех звеньев экономической системы, снижает эффективность экономической политики Правительства Российской Федерации.

2. Безусловно, что в создании гарантированных условий повышения конкурентоспособности российской экономики определяющая роль отводится инвестициям.

При этом весьма важно определить такой объем инвестиций, который вполне возможно освоить за этот период; предложить четкую систему показателей, характеризующих весь процесс реального использования инвестиций. Разумеется, что эта система показателей должна быть максимально адекватной той, которая применяется в странах ОЭСР и быть достаточно транспарентной.

Чрезвычайно важно, по нашему мнению, определить «критическую массу» инвестиций как выражение того объема инвестиций, который является прочной гарантий обеспечения стабильно устойчивых темпов экономического роста.

К сожалению, приходится констатировать вывод о почти полном отсутствии в настоящее время в стране как разработанного понятия «инвестиционный потенциал государства», так и существующей системы показателей, характеризующей структуру и процесс реального использования инвестиций.

3. Понятие «инвестиционный потенциал государства» обязательно предполагает научно-обоснованную разработку его структуры и выделения в ней важнейших самостоятельных сегментов. В этой связи важно принять определенные критерии дифференциации инвестиционного потенциала, отсутствие или недостаточный учет которых не даст полной объективной оценки процесса реализации инвестиций в экономике.

По мнению автора структуру российских инвестиций целесообразно дифференцировать по формам собственности, выделяя - государственную, частную, муниципальную и др. В зарубежных инвестициях выделять, естественно, прямые и портфельные, по источникам этих инвестиций, по срокам, условиям обслуживания и др. В структуре инвестиционного потенциала необходимо выделять воспроизводственный критерий, технологический, отраслевой и др.

Поскольку Россия является федеративным государством, то самостоятельным критерием дифференциации инвестиционного потенциала должен быть инвестиционный потенциал субъекта Федерации, региона.

Вполне, очевидно, что каждый из сегментов инвестиционного потенциала не может рассматриваться абсолютно изолированно вне органической взаимосвязи со всеми остальными. Следовательно, должен быть обеспечен комплексный подход к анализу инвестиционного потенциала страны. Хотя два принципиальных критерия должны быть реализованы: первый - укрепление инвестиционного потенциала государства должно происходить в первую очередь за счет внутренних, отечественных источников инвестиций и, во-вторых, инвестиции, направленные на решение общенациональных стратегических целей должны быть приоритетными по сравнению с региональными.

К сожалению, в настоящее время все эти вопросы решаются под прямым влиянием и воздействием конъюнктуры, иногда стихийно, что, естественно, резко снижает эффективность инвестиционной политики Правительства РФ.

Очевидно, что действительными причинами являются с одной стороны явно недостаточная научная разработка этих проблем, а с другой стороны прямое игнорирование со стороны государства выводов экономической науки.

4. В настоящее время в Российской Федерации кроме отечественных инвестиций зарегистрированы иностранные инвестиции из 147 стран мира.

Естественно, что важнейшим условием дальнейшего расширения инвестиционного сотрудничества Российской Федерации с зарубежными странами является заключение межгосударственных и межправительственных Соглашений, Конвенций и Договоров по вопросам инвестиционной деятельности, о поощрении и взаимной защите иностранных инвестиций.

Процесс иностранного инвестирования в экономику России нельзя рассматривать абсолютно изолированно от всех других сторон и форм взаимоотношений между государствами. Иностранные инвестиции, безусловно, необходимо анализировать как органический элемент делового сотрудничества и в тесной связи с внешней торговлей, которые в свою очередь являются составной частью стратегического-партнерства между странами. Естественно, что это касается, прежде всего, делового сотрудничества с ведущими промышленно-развитыми странами. Так, Министр торговли США Дональд Эванс на собрании Американо-российского делового Совета заявил, что товарооборот между США и Россией в 2004 г. составляет 20 млрд. долл., тогда как в 1992 г. он составлял всего 2 млрд. долл., а объем прямых инвестиций в российскую экономику возрос до 8 млрд. долл. Естественно, что все это диктует необходимость объединения усилий ведомств и органов государственной власти, регулирующих внешнеполитическую и экономическую деятельность страны для обеспечения комплексного подхода и формирования долгосрочного стратегического партнерства с целью повышения эффективности привлечения и использования прямых иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики.

К сожалению, в настоящее время деятельность этих ведомств не объединены вокруг проблем процесса инвестиций и не разработаны прогнозы долгосрочного стратегического партнерства с США, с ЕС и ведущими странами.

5. В Конституции Российской Федерации (статья 15) закреплен принцип конвенционального приоритета. Это означает, что для повышения эффективности всего процесса привлечения и использования прямых иностранных инвестиций, создания гарантированных и прочных условий для этого процесса необходимо всемерно расширять участие российского государства в деятельности международных организаций и международных соглашениях по регулированию процесса прямых иностранных инвестиций. В этой связи в диссертационном исследовании делается вывод и вносится предложение о целесообразности разработки и принятии новой редакции текста типового Соглашения Российской Федерации о взаимной защите и поощрении инвестиций, базовыми принципами которого должно быть безусловное и приоритетное соблюдение общенациональных интересов России как страны-реципиента инвестиций и страны-инвестора с учетом первоочередной задачи привлечения в страну прямых иностранных инвестиций и возможность заключения многосторонних инвестиционных соглашений. Безусловно, что это будет способствовать повышению имиджа России в мировом экономическом пространстве и на мировых рынках.

6. Возможности масштабного привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России обусловлено» как это показано в диссертации, двумя важнейшими обстоятельствами: с одной стороны -инвестиционной емкостью реального сектора национальной экономики, с другой - инвестиционным климатом страны-реципиента. Формирование благоприятного инвестиционного климата страны - многофакторный процесс, в котором политика привлечения инвестиций должна включать такие направления:

- обеспечение стабильности и транспарентности нормативно-правовой базы, регулирующей привлечение иностранных инвестиций и предпринимательскую деятельность иностранных инвесторов на всей территории России;

- расширение форм привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России (концессионные договоры, соглашения о разделе продукции, инвестиционные соглашения с иностранными фирмами);

- организация системы гарантий, защиты и страхования иностранных инвестиций, развитие залоговых операций на федеральном и региональном уровнях;

-развитие системы информационного и консультативного обеспечения маркетинга инвестиционных программ и проектов, развитие в зарубежных странах сети инвестиционных бюро, оказывающих услуги потенциальным инвесторам для вхождения и включения в реальный сектор экономики

России;

-развитие форм организационно-правовых структур привлечения иностранных инвестиций: международных консорциумов, венчурных фондов, лизинговых компаний и др.

Автор разделяет и поддерживает позицию экспертов по определению понятия «инвестиционный климат», в котором выделяются главные составляющие этого понятия:

- инвестиционный потенциал как сумма объективных предпосылок для эффективного вложения инвестиций, зависящих от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования и их экономического здоровья;

-инвестиционный риск как вероятность потери инвестиций или получения дохода от них;

- инвестиционное законодательство, как основополагающая правовая база ведения инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях.

В то же самое время необходимо широко использовать «индекс инвестиционной уверенности», который составляется международной компанией «А.Т. Керни», принимающей участие в подготовке ежегодно Доклада Всемирного Экономического Форума «Конкурентоспособность стран мира». Эта международная компания ежегодно опрашивает генеральных и финансовых директоров 1000 крупнейших мировых компаний об их отношении к возможности инвестировать в 60 стран мира, на которые приходится более 95% всего инвестиционного потока и к их готовности сделать это в ближайшие три года. В процессе опроса каждый из участников должен назвать одну страну, в которую его компания предполагает инвестировать ресурсы и указать один из 12 секторов экономики этой страны, который отражает его инвестиционные предпочтения. Вполне, очевидно, что такой «индекс инвестиционной уверенности» одновременно является и «рейтингом инвестиционной привлекательности стран мира».

7. Анализируя развитие рынка инвестиций в реальный сектор экономики России, автор пришел к важному выводу о том, что на современном этапе развития страны существенно возрастает место и роль субъектов федерации. В этой связи в диссертации исследуется инвестиционная типология регионов России и прослеживается ее влияние на процесс привлечения и использования иностранных инвестиций. Естественно, что это обстоятельство потребовало уточнения понятия «инвестиционный потенциал региона», под которым понимаются объективные возможности данного региона, определяемые совокупностью характеристик, учитывающих основные параметры: насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, производственной, экономической, социальной инфраструктурой и др.), потребительский спрос, институциональный уровень, инновационное состояние, финансовое обеспечение региона.

В диссертации формулируются предложения по повышению эффективности процесса инвестирования в регионах по ряду важнейших критериев. В частности, указывается на то, что региональные власти не могут еще активно участвовать в формировании, реализации и корректировке экономической политики субъектов РФ с участием иностранного капитала. Права регионов должны быть подкреплены налоговой политикой. Однако в соответствии с недавно принятым Налоговым кодексом РФ, сырьевые налоги практически полностью перешли на федеральный уровень. Это резко сужает поле деятельно субъектов РФ в избирательном воздействии на сколько-нибудь значимые инвестиционные проекты с иностранными инвестициями.

8. Одним из самых слабых мест во всем процессе привлечения иностранных инвестиций в регионы РФ, существенно осложняющих этот процесс, следует признать отсутствие четко продуманной и обоснованной системы гарантий от возможных рисков. В диссертационной работе предлагается учитывать ряд показателей для оценки инвестиционного риска для вложения инвестиций в конкретный регион: экономический, социальный, политический, финансовый, законодательный, экологический, криминальный и др. В этой связи целесообразно в ближайшее время осуществить ряд мер по страхованию иностранных инвестиций. Пришла пора осуществить страховой заем, ориентированный на страхование и перестрахование инвестиционных и предпринимательских рисков в сфере инвестиционных проектов. Кроме этого, весьма интересна идея о создании за границей Российского фонда страхования иностранных инвестиций, источниками которого могли бы стать зарубежные активы России, бюджетные средства, а также привлеченные заемные средства международных финансовых организаций, например,

Всемирного банка, ЕБРР и др. В любом случае должны быть гарантии государства иностранному инвестору в виде соответствующего резервного фонда, аналогично практике в банковском деле, за счет отчислений от прибыли, полученной реципиентом.

9. Особое внимание необходимо уделить контролю за направлениями использования иностранных инвестиций в экономике России. Ведь широкомасштабная деятельность иностранных компаний на территории России может не только способствовать, но и при определенных условиях может препятствовать развитию и повышению конкурентоспособности отечественных фирм. Особо тщательно следует подходить к регулированию потоков спекулятивного капитала, капитала, направляемого или фактически используемого в производстве контрафактной продукции и др.

10. Безусловно, определяющим в создании условий для повышения эффективности всего процесса инвестирования зарубежных источников в отечественную экономику является позиция государства, система мер по государственной поддержке. По мнению автора, государственная поддержка инвестиционного процесса должна быть избирательной, дифференцированной, то есть, чем больше эффект от инвестиций, тем больше должны быть и представляемые льготы. Общим для всех видов и форм прямых иностранных инвестиций должно быть гарантированное обеспечение режима наибольшего благоприятствования инвестору. Государственная поддержка прямых иностранных инвестиций должна осуществляться как на федеральном уровне, так и региональными властями.

Очевидно, что на первый план должно выйти стимулирование тех инвестиций, которые дают быстрый эффект. Это, как правило, вложения в производство тех товаров, которые гарантированно могут быть реализованы на внешнем рынке промышленно-развитых стран. Далее - это вложения в отрасли и виды производств, вызывающие в свою очередь увеличение рабочих мест, например, жилищное строительство; отрасли инфраструктурного характера, способствующие увеличению экономического роста: машиностроение, энергетика, дорожное строительство, портовое хозяйств и др. Особое место должна занять поддержка инвестиций в инновационные проекты, в отрасли науки, ведущие к открытиям и изобретениям новых технологий. В современных условиях возрастает значение вложения инвестиций в социально значимые отрасли -здравоохранение, образование.

Создание специальных зон экономического и технологического развития является в соответствии с мировой практикой одним из наиболее привлекательных механизмов привлечения прямых иностранных инвестиций.

Особое место должна занять государственная поддержка прямых инвестиций на региональном уровне на базе следующих механизмов:

- предоставление бюджетных гарантий;

- страхование зарубежных инвестиций;

- урегулирование инвестиционных споров;

- административная и консультационная поддержка.

Необходимо выделить государственную поддержку прямым иностранным инвестициям, депрессивным отраслям и районам.

И. Важной и перспективной формой организации инвестиционного процесса в России должно стать взаимодействие банковского и реального сектора экономики. К сожалению, в настоящее время коммерческие банки почти полностью отстранились от долгосрочного инвестирования в производство. Возможно следует освободить коммерческие банки и другие кредитные организации от уплаты налога на прибыль, например, на три и более года для операций финансового лизинга. Думается, что в этом случае банковская система будет обеспечивать инвестиционную активность, поможет избежать нецелевого использования средств.

12. В современных условиях в промышленно-развитых странах мира главным и определяющим источником инвестиций являются денежные накопления населения. В Российской Федерации по данным Росстатистики вклады населения в настоящее время (сентябрь 2004 г.) составляют 1 трлн. 803 млрд. руб., в том числе: рублевые вклады - 1 трлн. 300,6 млрд., а валютные - 502,6 млрд. руб. Общий же объём денежных накоплений составляет 2 трлн. 467 млрд. руб.125 Это - более 82 млрд. долларов. Важно найти этим средствам организационные формы эффективных вложений, гарантирующие их целевое использование в виде инвестиций в экономику страны. Важно продумать меры гарантирующие сохранение и приумножение вкладов граждан страны.

13. Важным условием гарантированного обеспечения устойчивого экономического развития в промышленно-развитых странах является широкое использование преимуществ инновационной модели развития. Правительство Российской Федерация в ноябре 2004 г. разработало и одобрило основные направления инновационной деятельности, которыми предусматривается, что к 2010 году доля инновационной продукции и услуг в экспорте должна составить 20%, а на внутреннем рынке -15%. При этом доля инновационных предприятий должна достичь 20% (речь идет только о технологических инновациях, а так называемые организационные инноваций вообще должны будут осуществлять 60% предприятий).126

В этой связи в диссертации обосновывается необходимость создания принципиально нового сегмента структуры инвестиций - «интеллектуальные инвестиции», обеспечивающие инновационное развитие страны. Это -вложения в исследования и разработки, научные исследования, получившие статус: открытие, изобретение, ноу-хау, опытно-конструкторские работы и другие. Естественно, что таким инвестициям необходимо обеспечить «режим наибольшего благоприятствования» в виде дополнительных гарантий и льгот со стороны государства.

14. Конституция Российской Федерации определила стратегическую цель развития и поступательного движения государства как «создание условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека». Это может происходить на базе повышения конкурентоспособности российской экономики как объективной основы экономического роста и повышения благосостояния и качества жизни населения.

В современных условиях общепризнанным является вывод о б езальтернативности места и роли инвестиций для реализации этих стратегических целей и задач. В этой связи в диссертации обосновывается необходимость создания в Российской Федерации Инвестиционного фонда в структуре федерального бюджета страны. Важно разработать механизм процентного отчисления в Инвестиционный фонд денежных средств от

125 Ведомости.-2004, 5 ноября.

126 Коммерсантъ.-2004,19 ноября. экспорта основных сырьевых продуктов: нефти, газа, угля, черных и цветных металлов, химической продукции, леса, алмазов и др., а также за счет экономии на процентных платежах при досрочном погашении государственного внешнего долга.

15. В диссертационном исследовании обосновывается вывод о назревшей необходимости разработки и принятии в стране Инвестиционного кодекса РФ, в котором бы были сформулированы институциональные основы инвестиционной политики Российской Федерации на современном этапе развития.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Митрофанов, Алексей Валентинович, 2004 год

1. Законодательство Российской Федерации об иностранных инвестициях.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (полный текст). М.: «АКАЛИС», 1996.

3. Градостроительный кодекс. Российской Федерации. М.:«Ось-89», 1998.

4. Постановление Верховного Совета РФ «О проекте закона РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 27 июня 1991 г.//Ведомости съезда народных депутатов и Верховного Совета РФ.-1991.-№26, Ст.882.

5. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 4 июля 1991 г. //Ведомости съезда народных депутатов и Верховного Совета РФ.-1991.-№29, Ст. 1008.

6. Федеральный закон «Об особой экономической зоне в Калининградской области» //Российская газета.-1996, 31 января

7. Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» от 07 января 1999 //Российская газета-1999.-№ 134.

8. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г., № 39-Ф3 // Российская газета.-1999,4 марта.

9. Федеральный закон от 24 июня 1999 г. №119-ФЗ «О принципах и порядке разграничения предметов ведения и полномочий между органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ» //Российская газета.-1999,30 июня.

10. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» //Российская газета.-1999, 14 июня.

11. Федеральный закон от 17 декабря 1999 г. №211-ФЗ «Об общих принципах организации и деятельности ассоциаций экономического взаимодействия субъектов Российской Федерации» //Российская газета.-1999, 18 декабря.

12. Федеральный закон от 2 января 2000 г. №22-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капиталовложений от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3» //Российская газета.- 2000,9 января

13. Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» //Российская газета.-2002, 26 января.

14. Федеральный конституционный закон от 25 марта 2004 г. №1-ФКЗ «Об образовании в составе Российской Федерации нового субъекта РФ в результате объединения Пермской области н Коми-Пермяцкого автономного округа» //Российская газета.-2004,26 марта.

15. Указ Президента РФ «О либерализации внешней экономической деятельности на территории РСФСР» //Экономика и жизнь.-1991.-№48.

16. Указ Президента РФ от 10 июля 1994 г. «О некоторых мерах по стимулированию инвестиционной деятельности, в том числе осуществляемой с привлечением иностранных кредитов» //Собрание законодательства РФ.-1994.-№25.

17. Указ Президента РФ от 29 апреля 1996 г. «О государственной стратегии экономической безопасности РФ (Основных положениях)» //Российская газета.-1996,14 мая.

18. Указ Президента РФ от 23 февраля 1998 г. №193 «О развитии деятельности инвестиционных фондов» //Российская газета.-1998, 3 марта.

19. Указ Президента РФ от 9 марта 2004 г. №314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» //Российская газета.-2004, 12 марта

20. Нормативные документы по иностранным инвестициям.

21. Распоряжение Президента РФ от 30 декабря 1992 г. №832-рп «О создании Российского банка реконструкции и развития» //Деловой мир, 1993, 28 января.

22. Послание Президента РФ ВЛутина Федеральному Собранию РФ //Российская газета, 2003,17 мая.

23. Программа углубления экономических реформ Правительства РФ //

24. Экономика и жизнь, 1992, №30.

25. Постановление правительства РФ от 11 июля 1992г. №395 «О заключении соглашений между правительством РФ и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений» //Деловой мир,1992,12 июня.

26. Постановление Совета Министров Правительства РФ от 17 мая 1993г. №467 «О мерах по повышении роли банков в обеспечении государственных инвестиционных программ» //Экономика и жизнь, 1993, № 24.

27. Постановление Совета Министров Правительства РФ от 16 октября 1993г. №1060 «Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов» //Внешняя торговля, 1993, №12.

28. Постановление Правительства РФ от 4 апреля 1994 г. №277 «Об организации работы с иностранными инвестициями и консультационно-техническом содействии» //Коммерсантъ, 1994, №14.

29. Постановление Правительства РФ от 30 июня 1994г. №757 //Коммерсантъ, 1994, №26.

30. Постановление Правительства РФ от 5 января 1995г. №1444 «Об управлении федеральной собственностью, находящейся за рубежом» //Российская газета, 1995,12 января.

31. Постановление Правительства РФ от 16 января 1995г. №48 «Программа содействия формированию ФПГ» //Деловой мир, 1995, 08.февраля.

32. Инструкция №20 Государственной плановой службы РФ «О налогообложении прибыли и доходов иностранных юридических лиц» //Экономика и жизнь, 1993, №22.

33. Заявление ЦБ РФ «О возможности по репатриации средств, инвестированных иностранными инвесторами на рынке ГКО-ОФЗ»//Бизнес и банки, 1998, №48.

34. Инструкция ЦБ РФ от 28 декабря 2001г. № 96-И «О специальных счетах нерезидентов типа «С» //Российская газета, 2001,06 марта.3. Книги и монографии.

35. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 1999.

36. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. М.: Экзамен, 2003.

37. Бард B.C., Бузулуков С.Н., Дрогобыцкий И.Н., Шепетова С.Е. Инвестиционный потенциал российской экономики М.: Экзамен, 2003.

38. Боссерт В.Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М.: «ПСБ Трейдинг Инк», 1994.

39. Булатов А.С. Вывоз капитала: своя компания за рубежом М.: «БЕК», 1996.

40. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник. М.: «Дашков и К», 2003.

41. Внешнеэкономические проблемы перехода России на инновационный путь развития (под ред. акад. Ситаряна С.А.) М: Наука, 2003.

42. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно правовой комментарий). - М.: ИНФРА-М, 2001.

43. Гитами Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования (пер, с англ.) М.: Дело, 1999.

44. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы М.: Экзамен, 2002.

45. Данько Т.П., Окрут З.М. Свободные экономические зоны в мировом хозяйстве М.: ИНФРА-МД998.

46. Дубов И.П. Российский рынок капиталов и деятельность на нем иностранных портфельных инвесторов в 1996-1997 годах М.: ЮКИС, 1998.

47. Игошин В.Н. Инвестиции М.: ЮНИТИ, 1999.

48. Инвестиции и экономический рост (коллектив авторов) М.: Наука,2002.

49. Иностранные инвестиции в России: современное стояние и перспективы (под ред. Фаминского И.П.) М.: Международные отношения, 1998

50. Катасонов В.Ю. Бегство капитала из России М.: «Анкия»,2002.

51. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег М: Прогресс, 1978.

52. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей (пер. с англ.) М.: Прогресс, 1992.

53. Логинов Е.М., Мельников А.Б., Эриашвили Н.Д. Региональные производственные комплексы и иностранные инвестиции М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2004.

54. Марголин А.М., Семенов С.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие. М.: РАГАС, 1999.

55. Маренков Н.Л., Маренков Е.Ц. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.: Эдиториал УРСС, 2001.

56. Мединцкий В.Г., Фаттахов Р.В., Бушанский С.П. Крупномасштабные инвестиционные проекты: моделирование и экономическая оценка. М.: Наука, 2003.

57. Механизмы привлечения инвестиций в условиях России: практика, правовые основы. М.: Институт риска и безопасности, 1998.

58. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2001.

59. Обзор экономики России, основные тенденции развития. М.: Рабочий центр экономических реформ при управлении правительства РФ, 2002, т.З.

60. Орлова Е.Р. Инвестиции: курс лекций. М.: ОМЕГА-Л, 2003.

61. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. -СП(б): Питер, 2001.

62. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций -Минск: «Книжный Дом «Миссанта», 2004.

63. Россия в цифрах 1995-2003.-М.: Госкомстат России, 1996-2004.

64. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия (пер. с англ.) М.: Экономика, 1995.

65. Ставрончский И. В. Инвестиции на Западе М.: ИФС, 1999.

66. Тупин Г. А. Основной капитал и инвестиционная политика. М.: ПРИОР, 2000.

67. Фишер П.Н. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.

68. Харрод Р. К. К теории экономической динамики. М.: Экономика, 1997

69. Шарп У. Ф., Александр Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М., 1998.

70. Шумпетер И. Теория экономического развития (пер. с нем.) М.: Прогресс, 1982.

71. Экономическая энциклопедия (гл. ред. Абалкина JL И.) М.: Экономика, 1999

72. Aharioni V. The Foreign Investment Decision Process. Boston, 19964. Статьи.

73. Аврущенко Д. С. К вопросу о правовых гарантиях иностранных инвесторов //Деньги и кредит, 2001, № 12.

74. Андреев В. О законодательной базе создания СЭЗ в России //Внешняя торговля, 1995, № 1.

75. Бардин В. Инвестировать в России можно. Но для этого лучше быть иностранцем. //Коммерсантъ -Дейли, 1995,01 марта

76. Белов А. Россия почти не видна на карте инвестиционной привлекательности //Финансовая неделя, 1999, №33.

77. Белоус Т. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №9.

78. Богомолов О. Сложный путь интеграции России в мировую экономику //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №9.

79. Бортова М. Характеристика состояния ФПГ //Финансовый бизнес, 2000, №8.

80. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе //Вопросыэкономики, 2004, №1.

81. Вардуль Н. Велика Россия, а инвестировать некому // Коммерсантъ, 1995, №29.

82. Вардуль Н. Что России хорошо, то МВФ плохо //Коммерсантъ Дейли, 2003,19 мая.

83. Васильчук Е. Капитал ищет, где лучше //Российская бизнес-газета, 2002, 20 августа.

84. Вестник Ассоциации Российских Банков. 1996-2003.

85. Владимиров А. Дорога для инвестиций открыта //Независимая газета,1999,27 февраля

86. Водянов А., Рамилова А. Возможности и задачи привлечения иностранного капитала в постдефолтных условиях //Российский Экономический Журнал, 1999, №8.

87. Гаврилов Д. Венчурный бизнес //Финансист, 2002, №7-8.

88. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса //Вопросы экономики, 2001, №2.

89. Гнилитовская Е. Иностранный капитал в отечественной экономике //Финансовый бизнес, 2000, №5.

90. Головачев В. Российский легальный бизнес наполовину в тени //Экономика и жизнь, 2002, №24.

91. Головачев В. Гонконг нам только снится //Экономика и жизнь, 2003, №1.

92. Губайдулина Ф. Прямые иностранные инвестиции, деятельность ТНК и глобализация //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №2.

93. Дементьева В. ФПГ в российской экономике (спец. курс) //Российский экономический журнал, 1999, №№ 1,2,3.

94. Демьянов Д. Иностранные инвесторы зарабатывают на дефолтах российских регионов //Финансовая неделя, 1999, №31.

95. Доронина Н. Аккредитация представительств инофирм в России //Право и экономика (приложение к «Деловому миру»), 1995, №12.

96. Драчев П. Малый российский бизнес и большой западный капитал //Деловой мир, 1994, 2 мая.

97. Дубенецкий Я. Триллионы в банках есть, но они не годятся для инвестиций // Российская газета, 1994,12 апреля.

98. Евдокимов Ю. Государство тормозит инвестиции в производство

99. Экономика и жизнь, 2003, №17.

100. Журавлев С. России снова дают взаймы. Частный сектор притягивает капиталы //Российская бизнес-газета, 2002, 30 июля.

101. Зименков Р. Американская экономическая помощь зарубежным государствам и ее российское направление //Российский экономический журнал, 2000, №3.

102. Зименков Р. Прямые инвестиции США в российскую экономику //Российский экономический журнал, 1999, №9-10.

103. Зыкова Т. Кто займется «грязными деньгами» //Российская газета, 2004, 16 марта.

104. Иванова Т. Инвестиционная льгота: кто против? //Экономика и жизнь, 2003., №40.

105. Иваненко В. Перспективы привлечения иностранных инвестиций при вступлении России в ВТО // Вопросы экономики, 2003, №10.

106. Измайлов Ю. Зачем везти старье из-за границы? //Российская газета, 2003. 4 февраля.

107. Изряднова 0., Илюхина И. Иностранцы пересматривают инвестиционную стратегию //Независимая газета, 1999,11 марта.

108. Инвестиционный климат в России (с «круглого стола») //Вопросы экономики, 1999, №12.

109. Иностранные инвесторы о российских условиях бизнеса (по материалам Торгово-промышленной палаты РФ) //Практика международного бизнеса, 2003, №3.

110. Камински М. Прямые иностранные инвестиции // Финансы, 1997, №5.

111. Кармаш Ю. Регистрация предприятий с иностранными инвестициями в России // Законодательство и экономика, 1992, №14.

112. Квинт В. Россия проигрывает в борьбе за инвестиционный капитал // Деловой мир, 02.08.1995.

113. Климанов А. Рецепт «русского экономического чуда» //Экономика и жизнь, 2004, №4.

114. Князев И. Портрет инвестора в профиль //Ведомости, 2003, 24.сентября.

115. Комаров В. Прямые иностранные инвестиции. Проблемы и пути привлечения //Финансовый бизнес, 1998, №3.

116. Короп Б. Дефицит инвестиционных идей грозит России финансовымкризисом //Финансовые известия, 2004,19 февраля.

117. Крылов В. Программы иностранных государств по стимулированию инвестиций //Бизнес и инвестиции в СНГ, 1999, №2.

118. Куренков Ю., Попов В. Конкурентоспособность России в мировой экономике //Вопросы экономики, 2001, № б.

119. Лебедев В. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению //Российский экономический журнал, 2000, №5-6.

120. Левин К. Последний инвестор. В Россию верит только ЕБРР //Коммерсантъ Дейли, 1999, 07 декабря.

121. Лященко Г. Налоги, инвестиции и экспорт. //Коммерсантъ Дейли, 2003, 30 января.

122. Макаревич Л. Частный инвестор не скоро придет на фондовый рынок России //Финансовая неделя, 2000, №10.

123. Макаревич Л. Россия остается на обочине мирового инвестиционного рынка //Финансовая неделя, 2000, № 11.

124. Матросова Б. Инвесторы в ожидании //Финансовые известия, 2001, 18 декабря.

125. Моисеев А. Торговый баланс и инвестиционная привлекательность //Коммерсантъ Дейли, 2003,30 января.

126. Мухетдинова Н. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней //Российский экономический журнал, 2000, №1.

127. Наговицин А. Вывоз капитала из России и его влияние на инновационную модель развития //Бизнес и банки, 2002,№ 40.

128. На Ученом Совете ИМЭМО Инвестиционная модель России //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №11.

129. Неймышева Н., Беккер А. Премия для инвестора //Ведомости, 2003, 04 февраля.

130. Никонов А., Шепелев С. Об оттоке (бегстве) капитала из России //БИКИ, 2002, №86.

131. Овчиников В. Как привлечь инвесторов? //Банковское обозрение, 2002, №9.

132. Орлов А. Всегда ли выгодны инвестиции с Запада? //Экономика и жизнь, 1994, №50.

133. Осипов Г. Инвесторов просят подождать //Российская бизнес-газета,2001,22 мая.

134. Оськин В. Предприятия с иностранными инвестициями: льготы по налогу на прибыль //Экономика и жизнь, 1997, №31.

135. Паниев Ю. Российские капиталы потекли в Латинскую Америку //Бизнес МН, 1994, №43.

136. Пашкова И. Иностранный капитал и банковская система России //Внешняя торговля, 1993, №12.

137. Петров В. Инвестиции в России подают первые признаки жизни //Финансовые известия, 23.05.2002.

138. Петрова С. Российские банки не готовы к инвестициям //Ведомости, 2004, 10 марта.

139. Петцманн К. Инвестирование в проблемные долги: опыт США и перспективы Германии //Бизнес и банки, 2003, №49.

140. Полукеев О. Только реальные собственники могут рассчитывать на инвестиции из-за рубежа //Деловой мир, 1994,15-21 августа.

141. Попов А. Вопросы привлечения инвестиций в региональную экономику // Бизнес и банки, 2000, №9.

142. Поткина И. Правовой статус иностранного предприятия в России //Бизнес и банки, 1994, №24.

143. Приходько Н. Вдогонку за инвестициями // Экономика и жизнь, 1999, №24.

144. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования //Российский экономический журнал, 2000, №7.

145. Рекинтар Я. Инвестиционный процесс в мире на рубеже веков //Строительная газета, 2001, №1.

146. Рогова О. Проблема ухода финансового капитала из национальной экономики //Бизнес и банки, 2001, №47.

147. Рубанов А. Основные проблемы законодательства об иностранных инвестициях в России и других государствах бывшего Советского Союза //Иностранные инвестиции в странах СНГ и Великобритании, М., 1992.

148. Савин В. Нужны ли России свободные экономические зоны? // Мировая экономика и международные отношения, 2000, №3.

149. Савчук Б. Олигархи съедают конкурентов //Российская газета, 2004,26 марта.

150. Самодурова Н. О сотрудничестве Всемирного банка с Россией //Деньги и кредит, 2001, №8.

151. Саркисов А. Иностранцы рискуют потерять в России более 200 миллиардов долларов //Независимая газета, 1998, 06 октября.

152. Саркисянц А. Отношения России с международными экономическими и финансовыми организациями //Бизнес и банки, 2002, №13.

153. Саркисянц А. Россия и Всемирный банк: уроки и перспективы // Бизнес и банки, 2002, №23.

154. Свириденко В. В ожидании иностранных капиталовложений //Экономика и жизнь, 1998, №13.

155. Семенов А., Перечнева И. Европарад регионов. Субъекты РФ построены в очередь за иностранными инвестициями //Коммерсантъ Дейли, 2001, 06 июня.

156. Сенчагов В., Захаров А., Зокин А. Конкурентоспособность и инвестиционный потенциал экономики России //Бизнес и банки,2003, №43.

157. Скорнякова А. Западные инвесторы считают Россию «неизбежным» партнером //Независимая газета, 2003,25 июня.

158. Темник Д. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России // Деньги и кредит, 2001, №11.

159. Терновская Е. Инвестиционный потенциал российской экономики и средства населения //Бизнес и банки, 2003, №9.

160. Шакина А. Прямые иностранные инвестиции в странах Восточной Европы //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №2.

161. Шенаев В. Н. Источники инвестиций в российскую экономику //Бизнес и банки, 2002, №46.

162. Школяр Н. Международные банки развития и Россия //Мировая экономика и международные отношения, 2003, №12.

163. Чехов А. Валютное и таможенное регулирование предприятий с иностранными инвестициями // Деловой мир, 1997, №6.

164. Яковлев С. Свой среди чужих или наши банки за границей //Экономика и жизнь, 1999, №36.