Совершенствование хозяйственного механизма управления финансовыми потоками предприятий АПК тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Панкратов, Владимир Леонидович

• Панкратов, Владимир Леонидович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Панкратов, Владимир Леонидович

Введение

1 Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Сущность, понятие и классификация денежных потоков

1.2 Исследование параметров циклов обращения денежных потоков

1.3 Информационная система управления денежными потоками

1.4 Особенности. . управления денежными потоками на 60 предприятиях агропромышленного комплекса

2 Разработка методики управления денежными потоками 68 предприятий АПК

2.1 Общие принципы формирования политики управления 68 денежными потоками предприятий АПК

2.2 Планирование потребности предприятия АПК в денежных 80 средствах

2.3 Обеспечение ускорения оборачиваемости денежных потоков

2.4 Функциональное назначение временно -свободных остатков 104 денежных средств предприятий и обеспечение их рационального использования

2.5 Методические рекомендации по управлению денежными 110 потоками на предприятиях АПК

3 Совершенствование хозяйственного механизма управления 124 денежными потоками предприятий АПК

3.1 Рейтинговая оценка финансового состояния предприятий 124 молочной промышленности Ярославской области

3.2 Алгоритм управления денежными потоками на предприятии 137 АПК

3.3 Формирование системы управления денежными потоками на 147 примере предприятий молочной промышленности Ярославской области

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование хозяйственного механизма управления финансовыми потоками предприятий АПК»

Актуальность темы исследования.

В хозяйственной практике каждого предприятия при любых экономических условиях управление денежными потоками представляется одной из наиболее трудных задач. Ключевое место при их решении занимает определение таких комплексных проблем как достаточность денежных ресурсов, механизм их планирования и перераспределения, оптимальные варианты использования.

Для денежных активов, как части капитала предприятия, характерны следующие особенности: во-первых, они должны быть вложены заранее, т.е. авансированы до получения доходов, во-вторых, в качестве ресурса они постоянно возобновляются (регенерируются) и, в-третьих, потребность в них зависит от объема хозяйственной деятельности и должна соответствующим образом регулироваться. Недостаточность денежных средств или их неэффективное использование лежит в основе глубокого расстройства финансов предприятий, неудовлетворительной платежеспособности и, в конечном счете, грозит банкротством.

Эффективное управление денежными ресурсами российских предприятий АПК в современных экономических условиях является крайне актуальным, так как финансовое состояние многих из них можно охарактеризовать как неустойчивое. Предприятия АПК испытывают хроническую нехватку денежных средств, что приводит к неудовлетворительной платежеспособности. Из 20 предприятий молочной промышленности Ярославской области только 4 могут своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Одной из главных причин этого является продолжающийся годами платежный кризис. По расчетам К.К. Позднякова, экономиста 1 категории (Научно-исследовательский финансовый институт Минфина РФ), финансовое состояние крупных и средних предприятий мясной и молочной промышленности на 1 января 2001 года характеризуется как неустойчивое, причем с наметившейся тенденцией ухудшения по сравнению с 1997, 1998, 1999 годами, а в маслосыродельной и молочной промышленности - как кризисное [98, с. 45]. По словам руководителя Пищепромдепартамента Минсельхоза России Кайшева В.Г., несмотря на рост промышленной переработки молока, экономические показатели деятельности многих молочных заводов свидетельствуют об их неустойчивом финансовом состоянии. И хотя прибыль от финансово-хозяйственной деятельности предприятий молочной промышленности на 1 января 2003 года увеличилась на 14% по сравнению с предыдущим периодом, удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве составил 55,7% [99, с. 11]. Негативное влияние на финансовое положение предприятий отрасли оказывает несвоевременная оплата оптовыми покупателями за отгруженную продукцию, что влечет за собой образование крупных сумм дебиторской задолженности. Отсюда - дефицит денежных средств у предприятий для расчетов с кредиторами за поставленное сырье, материалы, выполненные работы и оказанные услуги, а также образование кредиторской задолженности бюджету. По данным Госкомстата России, дебиторская задолженность на 1 января 2003 года составила 11,05 млрд руб., в том числе покупателей и заказчиков - 6,8 млрд руб. Повысилась кредиторская задолженность предприятий молочной промышленности, которая достигла 16,2 млрд руб. и возросла по сравнению с 2001 годом на 14%, в том числе задолженность по платежам в бюджет составила 784 млн.руб. [99, с. 11].

В Российских предприятиях АПК в большинстве случаев отсутствует должная организация финансовой системы, нет взаимосвязи между структурными подразделениями. Не установлены их функции. Отсутствие квалифицированных специалистов приводит к неэффективному использованию денежных средств.

Таким образом, для управления денежными потоками предприятий, которые традиционно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требуется в условиях платежного кризиса углубление теоретических основ и расширение практических рекомендаций. Особое значение приобретает разработка новых форм и методов управления денежными потоками с ориентацией на предприятия агропромышленного комплекса. В этой связи необходимо сформировать и использовать в хозяйственной практике такую систему финансовых показателей, которая адекватно отражала бы состояние платежеспособности предприятия, прогнозные расчеты денежных поступлений и выплат, оборачиваемость денежных ресурсов и их рентабельность.

Перечисленные обстоятельства предопределили выбор темы диссертационной работы, ее актуальность и основные направления исследования.

Степень разработанности проблемы.

Вопросы, связанные с теорией управления денежными потоками предприятий, освещены в переводной экономической литературе такими авторами как Р.Брейли, Ю.Бригхем, Дж.К.Ван Хорн, Л.Гапенски, Р.Кох, С. Майерс, Дж.О'Брайен, Ж.Ришар, К.Хеддервик, Р.К.Холт и др. [41, 38, 39, 44, 67, 70, 86, 87]. Практически каждое издание по финансовому менеджменту содержит в том или ином объеме информацию, касающуюся как фундаментальных концепций денежного обращения, так и специфических вопросов, носящих прикладной характер и ориентированных на текущую производственно-хозяйственную, финансовую или инвестиционную деятельность. Вместе с тем, концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта управления не получила достаточного отражения ни в зарубежной, ни в отечественной экономической литературе. Более того, профессор Парижского Университета Жак Ришар указывает, что проблема цикла движения денежных потоков предприятия либо вообще не упоминается в исследованиях экономистов, либо денежные потоки рассматриваются применительно к общей концепции цикла финансирования [70, с. 86]. При этом необходимо отметить, что экономическая теория, излагаемая западными авторами, ориентирована на деятельность западных предприятий. Особенности российских предприятий в механизме движения денежных потоков и их влияние на процесс выработки управленческих решений необходимо рассматривать самостоятельно. Исходя из этого предлагаемые западной экономической теорией рекомендации, носящие прикладной характер (различные нормы и нормативы), касающиеся денежной составляющей (например, коэффициенты ликвидности и т.д.), а также практические рекомендации для самого широкого круга проблем (движение материалов, амортизационная политика и т.д.) в основном ориентированы на работу западных предприятий в соответствующих условиях.

Среди ведущих отечественных ученых и специалистов в области финансового менеджмента следует назвать М.И.Баканова, И.Т.Балабанова, И.А.Бланка, Е.В.Быкову, О.В.Ефимову, В.В.Ковалева, Г.В.Савицкую, Р.С.Сайфулина, Е.С.Стоянову, Э.А.Уткина, А.Д.Шеремета, М.Г.Штерна и др. [30, 35, 48, 53, 76, 80, 90 и др.] Труды подавляющего большинства отечественных авторов написаны в рамках изложения теории западными учеными и в большинстве освещаемых вопросов ее полностью повторяют. Однако в условиях сложившихся отечественных экономических реалий, когда, на многих предприятиях АПК основы управления денежными потоками отсутствуют, взяв за базу теорию, которая на платежный кризис не ориентирована, является абсолютно неприемлемым. Ряд авторов (О.В. Ефимова, Е.С. Стоянова и Др.) при изложении теории указывают на нецелесообразность использования нормативных значений показателей денежных потоков в практическом менеджменте. И.А. Бланк отмечает, что прикладные аспекты концепции денежного потока рассматриваются обычно лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства [35].

Мы можем констатировать, что в настоящее время нет ни одного фундаментального издания, которое системно изложило хотя бы общие вопросы теории денежных потоков в условиях работы отечественных предприятий АПК. Также следует отметить, что ни в переводных, ни в отечественных изданиях не предложена системная комплексная классификация показателей денежных потоков предприятия.

Анализ диссертационных исследований показал, что проблема управления денежными потоками предприятий рассматривается как отражение частных вопросов, имеющих в большей степени прикладной характер, нежели нацеленных на теоретические разработки: например, у А.В. Щербакова [91] (анализ бартерных операций и разработка методики принятия управленческих решений на базе вексельной формы расчетов), И.А. Бланка [34] (управление денежными потоками), И.О. Курдюковой [60] (совершенствование системы управления финансовыми ресурсами предприятий), А.Б. Храмцевой [88] (разработка организационно-экономического механизма входными потоками ресурсов) и др. Каждый из авторов справедливо подчеркивает, что проблему управления денежными потоками российских предприятий нельзя считать исчерпанной, она была и остается одной из важнейших задач национальной академической и прикладной науки.

Цели и задачи исследования.

Основная цель диссертационного исследования заключается в разработке системы управления денежными потоками на отечественных предприятиях АПК, а также в максимальном приближении специфики отечественной учетной бухгалтерской практики к обеспечению информационной базы финансового менеджмента. Достижение цели исследования потребовало постановки и решения следующих задач:

• систематизации основополагающих понятии теории денежных потоков предприятий;

• формирования системы показателей денежных потоков предприятий;

• разработки комплексной классификационной характеристики денежных потоков:

• формирования системы факторов, влияющих на денежные потоки предприятии;

• разработки методических рекомендаций по управлению денежными потоками на предприятиях АПК;

• составления алгоритма управления денежными потоками на предприятиях АПК;

Объект и предмет исследования.

Объектом исследования являются денежные потоки предприятий молочной промышленности Ярославской области.

Предметом исследования является совокупность теоретических и методических вопросов количественной оценки и характеристики движения денежных потоков с учетом структуры расчетов. Выбор предмета исследования обусловливается как его актуальностью в сложившихся реальных экономических условиях деятельности хозяйствующих субъектов, так и отсутствием Фундаментальных исследований финансового менеджмента в области денежных потоков предприятий агропромышленного комплекса.

Информационная база исследования.

В качестве информационной и теоретической базы исследования были использованы:

• Федеральные законы, указы Президента РФ и Постановления Правительства РФ;

• нормативные и инструктивные материалы министерств и ведомств;

• научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента и экономического анализа;

• диссертационные исследования российских специалистов в области финансового менеджмента;

• материалы периодической печати;

• данные текущей и сводной бухгалтерской отчетности предприятий Ярославской области.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической основой диссертационной работы являются подходы к сущности, природе, классификациям денежных потоков предприятий, рассматриваемые в экономической литературе; монографии отечественных и зарубежных ученых по вопросам теории денежных потоков предприятий и финансового менеджмента, труды отечественных специалистов в области формирования механизма управления денежными потоками; нормативные документы. В процессе работы использовались как общенаучные методы, такие как анализ, синтез, классификация, обобщение, так и частные методы экономического анализа, статистики и математического моделирования.

Научная новизна диссертационного исследования.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

• предложена разработанная автором система показателей денежных потоков предприятий;

• предложена комплексная классификация денежных потоков и рассмотрены варианты взаимосвязи денежных потоков по отдельным признакам;

• раскрыт механизм влияния погашения дебиторской и кредиторской задолженностей на рбщий цикл кругооборота денежных средств предприятия;

• разработана система факторов, влияющих на денежные потоки предприятий АПК;

• разработан прогнозный баланс денежных поступлений и расходов предприятия, ориентированный на стыковку с учетными бухгалтерскими регистрами;

• предложен алгоритм оценки управленческих решений,

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Панкратов, Владимир Леонидович

Выводы к третьей главе. Таким образом в третьей главе нами проведена рейтинговая оценка предприятий молочной промышленности Ярославской области. Выявлены особенности движения денежных средств на конкретных предприятии АПК. Рассмотрена структура управленческого аппарата в увязке с возложенными на отдельные подразделения функциями управления денежными потоками. Разработаны все варианты циклов обращения денежных потоков для ОАО «Переславский сыркомбинат», ОАО «Тигрис», ОАО «Гаврилов-ямский молочный завод» и выявлены наиболее приемлемые варианты. Нами разработана схема движения денежных потоков, ориентированная на реальные условия работы отдельного российского предприятия АПК. Разработан алгоритм управления денежными потоками для предприятия молочной промышленности, позволяющий поэтапно принимать эффективные решения в области управления денежными потоками. Для практического применения разработана система управления денежными потоками на примере ОАО «Переславский сыркомбинат», ОАО «Тигрис», ОАО «Гаврилов-ямский молочный завод», в рамках которой проведен анализ денежных потоков предприятия на основе финансовой отчетности и информации из внешних источников. Произведены расчеты и проведен сравнительный анализ влияния на чистый денежный поток приобретения оборудование за счет привлечения кредита и путем получения в лизинг. Рассчитаны чистые денежные потоки и проведен сравнительный анализ предоставления скидки или отсрочки платежа при управлению дебиторской задолженностью. v.

Заключение

В результате диссертационного исследования была систематизирована теория денежных потоков предприятий и. разработаны алгоритмы принятия управленческих решений, учитывающие особенности движения денежных потоков на предприятиях агропромышленного комплекса.

Синтез накопленной информации. г

Проблема формирования стратегии предприятия АПК в управлении денежными потоками базируется на теории финансового менеджмента и экономического анализа. В составе этой стратегии нами выявлены два подхода. Первый подход строится на том, что система управления денежными потоками на предприятиях АПК должна строится на тех же принципах, на которых осуществляется управление денежными потоками на предприятиях других отраслей. При втором подходе необходимо учитывать особенности движения денежных средств на предприятиях АПК, а следовательно и особенности управления денежными потоками. В этом случае система управления денежными потоками на предприятии АПК должна сочетать в себе общие принципы и особенности управления денежными потоками.

1. Условия расчетов с дебиторами и кредиторами.

Теория финансового менеджмента показывает, что для целей , максимизации денежных потоков используются два принципиальных подхода: это сравнение и оптимизация величины и сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженностей и сравнение дополнительной прибыли, связанной с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции. Опираясь на эти концепции, предприятие по выбранному алгоритму решений может варьировать элементами дебиторской и кредиторской политик в части использования системы скидок f и как ее альтернативы - отсрочки платежа.

2. Синхронность отгрузки готовой продукции покупателям и заказчикам и притока денежных средств.

Высокая управляемость производством и реализацией зависит как от слаженной системы сбыта продукции и производимых за нее расчетов, так и от адекватности оценки этой взаимосвязи и быстроты и качества получения необходимой аналитической информации. Программная обработка данных отгрузки в момент выписки накладных и отражение соответствующих реквизитов платежных поручений и приходных кассовых ордеров позволяет оценивать оперативную ситуацию в этой области в любой момент времени.

3. Финансовый и операционный циклы с учетом особенностей движения денежных потоков на предприятии АПК.

Управленческие решения, касающиеся денежных потоков, должны просчитываться исходя из их влияния на общий период оборота денежных потоков. В случае, если разница между периодами оборота дебиторской и кредиторской задолженностей, в результате принятия того или иного управленческого решения, имеет отрицательное значение, то принятие такого решения эффективно отразилось на общем цикле обращения денежных средств. Если эта разница имеет знак плюс, то исполнение данного управленческого решения такого замедлило период обращения денежных средств. Аналогично делается вывод по денежной составляющей в составе расчетов.

4. Механизм оценки платежеспособности.

Платежеспособность должна рассматриваться исходя из реально сложившегося объема положительных и отрицательных денежных потоков на предприятии. Чем выше объем отрицательного денежного потока, тем ниже коэффициент ликвидности денежных потоков предприятия. С увеличением доли положительного денежного потока величина коэффициент ликвидности возрастает.

5. Соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностями.

Решая систему уравнений определения нормативных показателей платежеспособности, мы установили, что оптимальное соотношение дебиторской задолженности к кредиторской составляет -0,4. Однако рациональная политика управления в этой области напрямую зависит от специфики деятельности каждого конкретного предприятия. Предприятия, имеющие недогрузку производственных мощностей и низкий уровень переменных затрат, могут придерживаться более либеральной политики (коэффициент увеличивается), предприятия, работающие на полную мощность, но имеющие невысокие показатели рентабельности, должны стремиться к минимизации дебиторской задолженности. В целом же предприятие самостоятельно устанавливает интервал отклонений от нормативного соотношения.

Большинство управленческих решений принимается на основе информации, синтезируемой в системе бухгалтерского учета и отчетности. В результате проведенного исследования нами предложены практические разработки, созданные на базе методологического и информационного обеспечения в области бухгалтерского учета и отчетности: аналитический прогнозный денежный баланс, схема движения денежных потоков (прямой метод), методические рекомендации по управлению денежными потоками.

Для оценки общего состояния структуры расчетов на предприятии и принятия рациональных решений разработана алгоритм управления денежными потоками предприятия.

Обобщение и систематизация научных результатов диссертационного исследования позволило провести их внедрение на предприятии Ярославской области ОАО «Гаврилов-ямский молочный завод». Использование разработанного алгоритма дает менеджерам этого предприятия возможность оперативного регулирования денежных потоков. Проведенный сравнительный анализ приобретения основных средств за счет привлечения кредита или в лизинг позволит в будущем принимать подобные решения с учетом расчетов. Внедрение на ОАО «Гаврилов-ямский молочный завод» методики расчета оценки платежеспособности дает возможность проведения адекватной оценки состояния структуры расчетов и своевременное выявление неблагоприятных тенденций, ведущих к снижению обеспеченности предприятия денежными ресурсами.

169

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Панкратов, Владимир Леонидович, 2004 год

1. Гражданский Кодекс РСФСР от 11 июня 1964 г. (в редакции 24 декабря 1992г.) (с изменениями от 30 ноября 1994 г., от 26 января 1996 г., от 14 мая, 26 ноября 2001 г.)

2. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г. N 195-ФЗ

3. Федеральный закон РФ от 22 апреля 96 г. №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа2001 г.)

4. Федеральный закон РФ от 21 ноября 96 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», (с изменениями от 23 июля 1998 г., 28 марта2002 г.)

5. Федеральный Закон РФ от 11 марта 97 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе».

6. Федеральный Закон РФ от 27 декабря 92 г. № 4014-1 -ФЗ «О страховании», (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 20 ноября 1999 г., 21 марта, 25 апреля 2002 г.)

7. Федеральный закон от 2 января 2000 г. N 7-ФЗ "О бюджете Государственного фонда занятости населения Российской Федерации на 2000 год"

8. Постановление Правительства РФ от 5 марта 97 г. № 254 «Об условиях и порядке реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет», (с изменениями от 22 апреля 1997 г.).

9. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 3 июля 2002 г. № 25/пс "Об утверждении Стандартов эмиссии акций,размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектовэмиссии".

10. Письмо МФ РФ от 31 октября 94 г. № 142 «О порядке отражения в бухгалтерском учета и отчетности операций с векселями, применяемыми при расчетах предприятиями за поставку товаров, выполненные работы, оказанные услуги», (с изменениями от 16 июля 1996 г.).

11. Письмо ЦБ РФ от 09 сентября 91 г. № 14-3/30 «Об утверждении рекомендаций по использованию векселей в хозяйственном обороте».

12. Положение ЦБ РФ от 31 августа 98 г. № 54 -П «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)» (с изменениями от 27 июля 2001 г.).

13. Положение ЦБ РФ от 12 апреля 01 № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации»

14. Письмо ГНС РФ от 26 февраля 98 г. № 07-2-06/2/213.

15. Письмо МФ РФ от 21 октября 94 г. № 140 «Положение о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств».

16. Письмо МФ РФ, ГНС РФ, ЦБ РФ от 10, 22 октября 96 г. № 3- Б1-07/ПВ-6-09/738/130-96."

17. Письмо ГНС РФ от 10 февраля 98 г. № 07-2-06/151.

18. Указание ЦБР от 14 ноября 2001 г. N 1050-У "Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами пб' одной сделке"

19. Приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 N 94н "Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению".

20. Приказ Минфина РФ от 13 января 2000 г. N 4н "О формах бухгалтерской отчетности организаций".

21. Приказ Минфина РФ от 15 января 97 г. № 2 «О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами».

22. Приказ Министерства Экономики РФ от 01 октября 97 г. № 118 «Обутверждении методических рекомендации по реформе предприятий (организаций)».

23. Распоряжение ФУДН от 12 августа 94 г. № 31-р «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (с изменениями от 12 сентября 1994 г.).

24. Международный стандарт бухгалтерского учета №7.

25. Абрютина М.С., Грачев А.В.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. -М.: Изд-во «Дело и сервис», 1998.

26. Банкротство и поддержка предприятий. Вып.12.-М.:, 1995.

27. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М.: Инфра-М, 1998.

28. Бернстайн J1.A. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

29. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП«ИНТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

30. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2002.

31. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр, Эльга, 1998.

32. Бланк И.А. Управление торговым предприятием. М.: Изд-во «Тандем», 1998.

33. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента./в 2-х т. Киев: Ника Центр, Зльга, 1999.

34. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

35. Бригхем Юджин Ф. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. -Киев: Молодь, 1997.

36. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: РАГС Экономика, 1998.

37. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент.- СПб: Экономическая школа, 1998

38. Бухалков М.И. Внутрифирменое планирование. М.: Инфра-М, 1999.

39. Быкадыров В.А., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М.: Изд-во «ПРИОР», 1999.

40. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика., 1997.

41. Гайдар Е.Т. Аномалия экономического роста. М.: Евразия, 1997.

42. Галасюк В.В. «Условный денежный поток».

43. Грузинов В.Д., Грибов В.Д. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998.

44. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996.

45. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Изд-е 2е, М.: Бухгалтерский учет, 1998.

46. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Изд-е Зе, М.: Бухгалтерский учет, 2002.

47. Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения. Учебно-практическое пособие для ВУЗов. -М.: Изд-во «ПРИОР», 1998.

48. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2001.

49. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-езд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.

50. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

51. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000.

52. Кондратьев Н.Д. Особое мнение. Избранные произведения. М.: Наука, 1993.

53. Корнякова Г.В. Детерминированные модели в маржинальном анализе: использование в целях управления. Ярославль: ЯрГУ, Подати, 1999.

54. Королев Е.А. Организационно-экономический механизм управления потоками налоговых платежей.: дисс. К.э.н. 08.00.05: М., 1998.

55. Кох Ричард. Менеджмент и финансы от А до Я; Пер. с англ. СПб.: Питер, 1999.

56. Курдюкова И.О. Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами предприятия.: дис. к.э.н.: 08.00.05: М.,1998.

57. Курс экономики/Под ред.проф.Б.А.Райзенберга. М.: Инфра-М,1999.

58. Леотьев В. Межотраслевая экономика. М.: Экономика, 1997.

59. Лимитовский В.Д. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ДЕКА, 1996.

60. Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности. Ярославль, ЯрГУ, 1998г.

61. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент. СПб.: Изд-во «Пиаф», 1994.

62. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. т.23.

63. О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами: Пер. с англ. М: Дело ЛТД, 1995.

64. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.: Финансы, Изд-во ЮНИТИ, 1988.

65. Рапош П. Кризис и современный капитализм. М.: Политиздат, 1986.

66. Ришар Жак. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с франц. М.: изд-во «Юнити», 1997.

67. Родионов П. Вытеснение денежных суррогатов центральная проблема восстановления экономики России.// - М.: Проблемы теории и практики управления, 1999, №2.

68. Рябушкин Т.В. Экономическая статистика. М.: Экономика, 1966. Справочник директора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты. - М.: ИНФРА-М, 1996.

69. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Минск, М.: ИП «Экоперспектива», 1998.

70. Справочник финансиста./ Под ред. проф. Э.А. Уткина. М.: Тандем, изд-во «Экмос», 1998.

71. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: Изд-во «Перспектива», 1994.

72. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. М.: Изд-во «Перспектива», 1998.

73. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. М.: Изд-во «Перспектива», 1998.

74. Туран-Барановский М.И. Периодические промышленные кризисы. -М.: Наука, 1997.

75. Управление инвестициями. Справочное пособие./ Под ред. В.В.Шеремета. М.: «Высшая школа», 1998.

76. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для ВУЗов. М.: Зерцало, 1998.

77. Федотова И.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия.//- М.: Финансы, 1995, № 6.

78. Финансовый менеджмент. Изд.З./Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Изд-во «Перспектива», 1998.

79. Хабарова Л.П. Неденежные расчеты учет и налогообложение. - М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1998.

80. Харрис П. Денежная теория: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1990.

81. Харрод Р., Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход: Пер. с англ. М.: Экономика, 1997.

82. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.

83. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: Изд-во «Дело», 1993.

84. Храмцева А.Б. Разработка организационно-экономического механизма управления входными потоками на промышленном предприятияя.: дисс. к.э.н.: 08.00.05: М., 1998.

85. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: Инфра-М, 1997.

86. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 1997.

87. Щербаков А.В. Экономическое поведение предприятия, оперирующего на денежном и бартерном рынках.: дисс. К.э.н. 08.00.13:-М., 1998.

88. Газета «Экономика и жизнь», № 19, 1999.

89. Газета «Экономика и жизнь», № 26, 1999.

90. Газета «Экономика и жизнь», № 23, 1999.

91. Газета «Экономика и жизнь», № 15, 2000.

92. Газета «Финансовая Россия», № 20, 1999.

93. Газета «Известия», № 45,1998.

94. Журнал «Финансы и кредит», №5, 2000.

95. Журнал «Экономика сельхоз предприятий», №5, 2003.

96. Движение денежных потоков предприятия (прямой метод)