Совершенствование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в регионе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Ванин, Валерий Владимирович

• Ванин, Валерий Владимирович
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ванин, Валерий Владимирович

Введение.

Глава 1. Теоретические аспекты деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг.

1.1. Коммерческий банк как субъект рынка ценных бумаг.

1.2. Банковский менеджмент и маркетинг на рынке ценных бумаг.

1.3. Регулирование банковской деятельности на рынке ценных бумаг.

Глава 2. Анализ деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в регионах России.

2.1. Оценка современных условий функционирования банковских структур на рынке ценных бумаг России.

2.2. Анализ состояния банковских операций на рынке ценных бумаг в регионах.

2.3. Исследование влияния деятельности коммерческих банков на развитие рынка ценных бумаг Республики Мордовия.

Глава 3. Приоритетные направления совершенствования деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг в регионе

3.1. Совершенствование механизма участия коммерческих банков в организации рынка региональных облигаций

3.2. Развитие услуг портфельного инвестирования коммерческими банками в регионе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в регионе»

Актуальность выбранной темы. Внедрение рыночных отношений в России привело к глубоким изменениям в банковском деле, многочисленным новшествам в организации, формах обслуживания и методах управления денежно-кредитными институтами. Складывающиеся годами приемы и методы банковской деятельности усложняются, приобретают новые черты свойственные развитию финансового рынка любой страны, а также специфические российские. Возникают совершенно новые, оригинальные виды банковских операций и услуг, связанных с новыми типами финансовых инструментов, выраженных в форме различных ценных бумаг.

Активное участие коммерческих банков на рынке ценных бумаг во многом меняет содержание их операций, придает их деятельности более выраженный рыночный характер. С помощью операций с ценными бумагами коммерческие банки могут направлять инвестиции в производство, в торговый оборот, а также финансировать государственные расходы.

Во многих регионах России, особенно депрессивных (дотационных) деятельность с ценными бумагами проходит начальную стадию своего развития, ее становление связано с большими сложностями. В большей степени это объясняется неудовлетворительным состоянием инфраструктуры региональных фондовых рынков. В тоже время роль коммерческих банков в ее совершенствовании остается недооцененной.

В общей структуре участников региональных рынков ценных бумаг коммерческие банки явно доминируют над фондами, страховыми и инвестиционными компаниями и являются фактором, оказывающим влияние на макроэкономическую ситуацию.

Необходимость рассмотрения регионального уровня обусловлена тем, что развитие рынка ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов, требует формирование центра, выполняющего основные функции правового, нормативного и иного регулирования, а также региональных звеньев, реализующих эти функции на местах, в региональных субъектах хозяйствования.

Изложенные выше обстоятельства предопределили актуальность исследования, позволили уточнить его цели и задачи. Кроме того, актуальность темы определяется возрастанием роли региональных банковских систем в преодолении экономического кризиса.

Степень изученности проблемы. По вопросам теории и практики функционирования финансовых институтов на фондовых рынках с ценными бумагами известны переводные труды западных экономистов, таких как: Уильям Ф. Шарп, Джей К. Шим, Льюис Энджел, Питер С.Роуз, Д. Сигел О Брайен., Э.Долан.

В России различные аспекты проблем развития рынка ценных бумаг и деятельности российских банков в той или иной степени освещались такими учеными как: Алексеев М.Ю., Колесников В.И., Алехин Б.Н., Жуков Е.Ф., Коробов Ю.И., Ческидов В.Н, Торканов-ский В.А.

В работах вышеназванных авторов рассматриваются вопросы классификации ценных бумаг по их видам, механизмы выпуска в обращение ценных бумаг, различия биржевого и внебиржевого фондового рынков, анализируются проблемы учета движения фондового капитала, а также различные аспекты правового обеспечения этого рынка, теоретические и практические вопросы деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов.

Продуктивность этих исследований проявлялась в том, что научные результаты каждого из них выявляли новые спектры проблем, требующих теоретического осмысления. Дискуссионным остается вопрос о модели построения фондового рынка и путях развития деятельности банков на рынке ценных бумаг. Не достаточно подробно рассмотрены конкретные вопросы, связанные с непосредственным функционированием фондового рынка России и регионах в условиях экономического кризиса. Не определены возможности применения мирового и передового отечественного опыта построения инфраструктуры и качественного развития инструментов рынка ценных бумаг в депрессивных (дотационных) регионах. Не проводились исследования по проблемам деятельности коммерческих банков с ценными бумагами на уровне субъекта Федерации, по выделению в ней приоритетных направлений, особенностей и перспектив развития.

Важность проблем совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг регионов предопределили выбор темы, цели и задачи исследования.

Цели и задачи исследования. Целью данного исследования является разработка методических рекомендаций и практических предложений по совершенствованию направлений деятельности коммерческих банков с ценными бумагами в рамках модели инфраструктурного построения формирующихся региональных фондовых рынков.

В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи, определившие логику и внутреннюю структуру исследования:

- определить место, значение и специфику коммерческих банков как финансовых институтов, функционирующих на рынке ценных бумаг;

- провести сравнительный анализ отечественного и зарубежного опыта регулирования деятельности финансовых институтов на рынке ценных бумаг;

- проанализировать современную социально-экономическую ситуацию в России и выявить негативные и позитивные особенности и тенденции в развитии деятельности отечественных коммерческих банков на региональных рынках ценных бумаг;

- рассмотреть пути активизации участия региональных коммерческих банков в формировании инфраструктуры российского фондового рынка;

- сформулировать авторские предложения по совершенствованию механизма взаимодействия коммерческих банков с эмитентами и инвесторами регионального фондового рынка.

Значимость и сложность поставленных целей и задач определяется необходимостью развития инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг в условиях кризиса инвестиционной активности.

Объектом исследования является деятельность коммерческих банков, функционирующих на рынке ценных бумаг региона в современных экономических условиях.

Предмет диссертационного исследования - процессы проведения операций и оказания услуг коммерческими банками на региональном рынке ценных бумаг.

Методологическую и теоретическую основу диссертационного исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых по деятельности банков на рынке ценных бумаг, законодательные акты, методические и нормативные материалы практического характера.

Основные выводы и предложения сформулированы с учетом принятых и действующих законов «О банках и банковской деятельности», «О рынке ценных бумаг», «О Центральном банке РФ», «Об акционерных обществах».

Информационную базу исследования составляют статистическая информация Центрального банка РФ, Федеральной Комиссии по рынку ценных бумаг, Национального и коммерческих банков Республики Мордовия.

При решении поставленных задач использовались диалектический метод, системный, логический, сравнительный, экономико-статистический, причинно-следственный и структурный анализ.

Научная новизна исследования состоит в разработке методических рекомендаций и практических предложений по совершенствованию операций и услуг коммерческих банков на рынке ценных бумаг в депрессивном регионе.

Проведенное исследование содержит следующие элементы научной новизны, выносимые на защиту:

- уточнены место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг, условия, цели и направления развития банковских операций и услуг с фондовыми ценностями;

- обоснована возможность применения адаптированной к условиям региона модели регулирования банковской деятельности, не предполагающей объемных ограничений на операции с ценными бумагами;

- выявлены и обобщены специфические факторы, определяющие функционирование коммерческих банков на рынке ценных бумаг в Республике Мордовия, заключающиеся в неудовлетворительной инфраструктуре рынка, небольшом объеме и не ликвидности фондовых инструментов, высоком уровне инфляционных ожиданий и рисков, отсутствии открытого доступа к аналитической информации;

- разработан механизм участия коммерческих банков в организации гарантированного размещения региональных государственных бездокументарных облигационных займов;

- сформулирован и предложен региональным инвесторам маркетинговый меморандум услуг портфельного инвестирования в акции российских эмитентов, и доказана необходимость развития этой сферы деятельности коммерческими банками в регионе.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что его результаты имеют вид практических рекомендаций и разработок, позволяющих осуществить комплексный подход при подготовке и реализации программных мероприятий в сфере организации деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг как в Республике Мордовия, так и в других регионах Российской Федерации.

Отдельные теоретические положения диссертации доведены до уровня конкретных предложений и могут быть использованы в программе привлечения средств региональных инвесторов на фондовый рынок.

Предлагаемые автором практические рекомендации по организации республиканского облигационного займа приняты к рассмотрению Министерством финансов Республики Мордовия. Разработанные условия предложенных брокерских и трастовых услуг по портфельному инвестированию представлены на заседании Ассоциации коммерческих банков Республики Мордовия; нашли применение в деятельности региональных филиалов ОАО «Банк Российский кредит», ООО «Импортно-экспортный Банк» и их клиентов - региональных инвесторов.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационной работы докладывались автором и получили одобрение на Международной научно-практической конференции «Антикризисное управление» (Саранск, 1997г.), Всероссийской конференции «Проблемы формирования и развития рынка в регионе» (Пенза, 1997г.), Межрегиональной конференции «Актуальные проблемы регионального управления» (Пенза, 1998г.), на Второй и Третьей конференциях молодых ученых Мордовского государственного университета (Саранск, 1997-1998 г.).

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Работа изложена на 174 страницах машинописного текста, содержит 4 таблицы, 18 рисунков, 10 приложений. Список литературы включает 148 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Ванин, Валерий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Тема исследования является малоизученной в российской экономической науке. В настоящее время не существует современной отечественной теории, определяющей деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг в регионах России.

Качественное функционирование рынка ценных бумаг ставит много проблем, которые пока не изучены в достаточной степени.

Значимость и сложность рассмотренных в диссертационной работе проблем непосредственно связаны с совершенствованием деятельности банков по преодолению кризиса инвестиционной активности в регионе и развитию инфраструктуры регионального рынка * ценных бумаг.

Формирование цивилизованного фондового рынка в современных условиях - это коллективная работа основанная на законности, взаимном понимании и активном участии всех его составляющих: эмитентов, посредников, инвесторов, законодателей.

Исследование, проведенное в рамках сформулированных в диссертации целей и задач, дает основание сделать следующие выводы и практические рекомендации по совершенствованию деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в регионе, которые, по нашему мнению, будут способствовать реализации разработанной нами концепции по введению в экономический оборот новых для действительности российских регионов банковских услуг.

1. Последние годы развития финансового рынка показали усиление значения коммерческих банков и их роли, проявившееся в активизации банковской деятельности с различными фондовыми ценностями на рынке ценных бумаг. Благодаря таким характеристикам, как стандартность и серийность, ценные бумаги могут интенсивно обращаться на финансовых рынках и, вследствие этого, становятся более привлекательными финансовыми инструментами для коммерческих банков, чем традиционные ссуды и депозиты.

2. Коммерческие банки как особый финансовый институт имеют свойственные только им отличительные черты, вытекающие из самой сути банковской деятельности. Уникальность правового положения российских коммерческих банков заключается в том, что они могут принимать на себя функции доверительного управления портфелями ценных бумаг небанковских институтов, тем самым, включая их в сферу своего влияния. Модель регулирования рынка ценных бумаг, не предполагающую объемных ограничений для банков на операции с ценными бумагами мы рассматриваем как наиболее приемлемую для адаптирования ее применения в регионах России. Считаем эту модель более устойчивой и эффективной, поскольку помимо формирования системы регулирования в ней учитываются социально-экономические условия, в которых происходит процесс становления рынка ценных бумаг.

3. В результате анализа состояние развития рынка ценных бумаг депрессивного региона (Республики Мордовия) выявлены следующие его особенности: преобладание аграрного сектора в экономике республики; низкий уровень накопления финансовых ресурсов субъектами рынка; неликвидный характер корпоративных ценных бумаг практически всех региональных эмитентов; незначительное количество разновидностей и объемов ценных бумаг, находящихся в свободном обращении; отсутствие должного взаимодействия между эмитентами, профессиональными участниками рынка и региональными инвесторами. Представляется, что главным препятствием на пути развития рынка ценных бумаг является неудовлетворительное состояние его инфраструктуры.

4. Предложен механизм участия коммерческих банков в организации гарантированного и негарантированного размещения региональных государственных бездокументарных облигационных займов. Его основное преимущество, по сравнению с ранее применявшимися, заключается в том, что он позволяет эффективно управлять операционными, расчетными и кредитными рисками.

Рекомендуемый механизм выпуска региональных облигаций включает, по нашему мнению, следующие элементы: разработка займа, первичное гарантированное размещение, организация вторичного рынка, погашение облигационного займа.

Продуманная этапность в разработке и внедрении выпуска облигаций позволит сглаживать неравномерность поступления средств в бюджет и создаст простоту регулирования денежных потоков эмитента.

Сформулированы проекты функциональных обязанностей, схемы взаимодействий эмитента, коммерческих банков и инвесторов, последовательность поэтапного юридического обеспечения при организации рынка республиканских облигаций.

5. Разработана концепция портфельного инвестирования в акции российских эмитентов региональными инвесторами, доказана необходимость участия в этой деятельности региональных коммерческих банков. В диссертационной работе инвесторам предложены оптимальные варианты портфелей ценных бумаг, которые по заданным характеристикам могут достигнуть нового инвестиционного качества и обеспечить требуемую устойчивость дохода при минимальном риске.

Предложение со стороны коммерческих банков региона своим клиентам услуг портфельного инвестирования, позволит увеличить ожидаемую инвесторами доходность от финансовых вложений, снизить риск потерь, перевести средства из сферы обращения в сферу производства под эффективным контролем кредитного института. Правильное составление и управление составом входящих в портфель ценных бумаг, распределение средств между ними способны создать преимущества оптимального использования активов банка и его клиентов.

Несмотря на то, что автор не претендует на исчерпывающую полноту раскрытия всех возможных аспектов деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг в регионе и видит необходимость дальнейшего продолжения исследования этой проблемы, есть основания полагать, что результаты проведенного в данной диссертации исследования, теоретические выводы и практические рекомендации будут применены в практике региональных банков. Представляется, что значительное улучшение ситуации на рынке ценных бумаг в регионах России (Республике Мордовия) должно привести к возрастанию инвестиционной составляющей в отличие от спекулятивной, и появлению новых видов ценных бумаг и схем их обращения, как на федеральном, так и на региональном уровне.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ванин, Валерий Владимирович, 1999 год

1. О банках и банковской деятельности: Закон РФ// Российская газета.- 1996.-10 февраля.

2. О рынке ценных бумаг: Закон РФ // Российская газета,- 1996. -25 февраля.

3. О порядке регулирования деятельности кредитных организаций: Инструкция ЦБ РФ №1//Вестник Банка России. 1996. - №5.

4. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. №2063.

5. О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 15 апреля 1995 г. №336.

6. Правила по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов: Письмо ЦБ РФ от 10.02.96 №14-3-20.

7. Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации: Указ Президента РФ №1034 от 16 сентября 1997 г.

8. О депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг и порядке ее лицензирования: Временное положение ФКЦБ. Утверждено Постановлением ФКЦБ от 2 октябре 1996 г. №20.

9. Положение о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ № 26 от 19 сентября 1997 г.

10. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и Фондовых биржах в РСФСР // ж-л, Закон, М.- Известия.- 1996 №1 стр.10

11. Адекенов Т.М. Банки и фондовый рынок. М.: Ось-89,1997,-160 с.

12. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

13. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. -Самара: СамВен, 1992.

14. Андреев В. Финансовая система России: региональные аспекты // Экономика и жизнь. 1995. - № 39. - С.4.

15. Бакашвили Н.О. Либерализация экономики и инвестиционная сфера: зарубежный опыт и Россия //ЭКО.- 1995. М10. - С.53-66.

16. Балабанова И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом ? М.: Финансы и статистика, 1994.

17. Балацкий Е. Эффективность инвестиций в открытой экономике // МЭМО. 1996. - С.40-49.

18. Банки и банковские операции: Учебник для вузов/Под ред. Е.Ф.Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 471 с.

19. Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 2.- М.: ТОО Инжиниринго-клиринговая компания «ДеКа», 1995. -768 с.

20. Банковские центры России: новые тенденции //Финансист. -1996. № 21. - С.18-19.

21. Банковский механизм управления экономикой / Под ред. Г.Г.Коробовой и др. Саратов: Изд-во Сарат. ун-та, 1990. - 1 16 с.

22. Банковский портфель 1.Кн. банкира. Кн. клиента. Кн. инвестора/Под ред. Ю.И.Коробова, Ю.Б.Рубина, В.Н.Солдаткина. - М.: СОМИНТЭК, 1994.- 446 с.

23. Банковский портфель 3. Кн. менеджера по кредитам. Кн. менеджера по расчетам. Кн. менеджера по фондовым и трастовым операциям /Под ред. Ю.И. Коробова, Ю.Б. Рубина, В.Н.Солдаткина,- М.: СОМИНТЭК, 1995.-752 с.

24. Банковское дело: Учебник /Под ред. В.И.Колесникова, Л.П.Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 1995. - 480 с.

25. Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение. М.: Русская деловая литература, 1997. - 160 с.

26. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.: ЮНИТИ, 1996. -192 с.

27. Борлтроп К., Макнотон Д. Банки на развивающихся рынках. Т.2 Интерпретирование финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.

28. Бор М.З., Потенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельностью. М., 1995. - 29 с.

29. Борисов Е., Рыжаков 0. Современная инфраструктура рынка ценных бумаг: опыт реформ во Франции // Рынок ценных бумаг. -1996. №1.

30. Братко А.Г. Роль Центробанка в укреплении и преобразовании системы коммерческих банков // Бизнес и банки. 1996. - № 25. -С.1-2.

31. Буасье А., Коэн Д., Пенбриан Г. Банковская система России: проблемы переходного периода // Деньги и кредит.- 1996. № 4. -С.31-39.

32. Бубнов И. Борьба за чистоту фондового рынка в США // Рынок ценных бумаг. 1996. - ст. 16.

33. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. -М.: ИНФРАМ, 1996.

34. Бухвальд Б. Техника банковского дела. Справочная книга и руководство к изучению банковских и биржевых операций. М.: АО "ДИС", 1994. - 234 с.

35. Бюллетень банковской статистики // Национальный Банк РМ.-1998 №12 (33) С.3-9.

36. Водянов А. Новые инструменты государственного регулирования инвестиций //Проблемы теории и практики управления. -1996.- № 5. С.94-100.

37. Воронин Д.В. Правовая база банковской деятельности: на пути к международным стандартам//Бизнес и банки. 1996. - № 12. -С.1-2

38. Воронов К.Ю., Хайт И.А. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов//Финансы. 1995. - №11. - С.29-32.

39. Воронцовский А. Анализ и обоснование инвестиционных решений на фондовом рынке //Проблемы теории и практики управления. 1996. - № 3. - С.104-110.

40. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. М.: Джон Уайли энд Санд, 1995.

41. Гельман М. Риски инвестиций в колеснице экономики // Деловой мир. 1995. - №35. - С.28 .

42. Гончаров А. Консервативные брокеры на эшелонированном рынке. // Рынок ценных бумаг. 1997. - № 4.

43. Гончаренко Л.И. Ценные бумаги: учет и налогообложение. -М.: ДИС, 1994.

44. Горохолинский A.C., Шамрин А.Т. Региональный аспект инвестиционных процессов //Общество и экономика. 1996. - № 6.-С.131-142.

45. Грачик Л. Инвесторы всех городов и весей, объединяйтесь! //Рынок. 1997. - № 9.

46. Гришанков Д., Локоткова С. Старт из под налогового пресса. // Эксперт. 1997. - №6.

47. Гришанков Д., Локтева С., Сиваков Д. Инвестиционные возможности 1997 года// Эксперт. 1997. - №1. - С.20-24.

48. Гусева К. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах// Экономист. 1997. - № 5. - С.30.

49. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. М.: Дело, 1998. - 352 с.

50. Джей К. Шим,Джоэл Г. Сигел. Финансовый менеджмент. М.: Инф-издательский дом Филин, 1996.

51. Дмитриев М.И., Матовников М.Ю., Михайлов JI.B. и др. Российские банки накануне финансовой стабилизации. СПб.: "Норма",1996. - 208 с.

52. Дож. К. Ван.Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика,1996.

53. Доллан Э., Кемпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М., 1991.

54. Доничев 0., Самусева Р. Результативность инвестиционного процесса региона //Экономист. 1996. - № 6. - С.49-52.

55. Драчев С.Н. Фондовые рынки США. Основные понятия, механизмы, терминология. М.: БФ "Церих", 1991.

56. Евенко Л.И. Уроки американского менеджмента в книге М.Мескона «Основы менеджмента». М., 1994 .

57. Егоров С.Е. Системный кризис банковской системы России// Финансовый бизнес. 1996. - № 6. - С.7-10.

58. Егоров С.Е. Становление банковской системы в России, банковское законодательство и проблемы инвестиций//Деньги и кредит. 1995.- № 8.-С.40-43.

59. Ефимова С.Б. Деятельность инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг: Автореф. дис. канд. эконом. Наук. Саратов, 1997. -19 с.

60. Жемчугов А.С. Построение оптимальной инвестиционной программы // США: экономика, политика, идеология. 1994. - № 12. -С.31-44.

61. Захаров В.С. Коммерческие банки: проблемы и пути разви-тия//Деньги и кредит. 1997. - №9. - С.9-13.

62. Захаров В.С. О защите вкладов населения в банках//Бизнес и банки. 1997. - № 26. - С.1-2.

63. Заявление Банка России «О ситуации на российском финансовом рынке»// Деньги и кредит. 1997. - №11. - С.5.

64. Зевин Л., Стрепетова Н., Яковлева Е. Иностранные инвестиции и роль Центрального банка//Финансист. 1996. - № 16. - С.10-16.

65. Иванов А.Н. Обращение и регистрация ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 1996.

66. Игнатушенко В.Н., Шитов A.M. Государственные облигации: Как вкладывать деньги и получать доход. М.: ИНФРА ~ М, 1997.

67. Илаева З.М. Менеджмент коммерческого банка РФ на рынке ценных бумаг: Дис. канд. эконом, наук М., 1996. - 163 с.

68. Инвестиции главное условие оживления российской экономики. // Деньги и кредит. - 1996. - № 7. - С.3-10.

69. Инвестиции 96: Желания не совпали с возможностями. Госкомстат РФ. Российская федерация. - М., 1997. - 14 5.- С.30

70. Инвесторы готовы сотрудничать // Мордовия 7 дней. - 1998. -№4. - С.1.

71. Информация о кредитных организациях по состоянию на 1.10.97 г.// Вестник Банка России. 1997. - № 68-69. - С.4-12.

72. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями//Библиотека хозяйственного руководителя. -Книга 6.- М., 1996.

73. Камениченко В.Н. Коллективных инвесторов ждет двойной контроль //Эксперт. 1996. - № 32.

74. Караваев В. Региональная инвестиционная политика: российские проблемы и международный опыт //Вопросы экономики. -1995. № 3. - С. 135-144.

75. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. М.: Русская деловая литература, 1997. - 160 с.

76. Карпунин В.Н., Сережин O.K. Проблемы интернационализации фондовых рынков //Деньги и кредит. 1990. - № 11.

77. Киселев В.В. Управление коммерческим банком в переходный период: Учебное пособие. М.: Логос, 1997. - 144 с.

78. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в Рос-сии//Экономика и жизнь. 1994. - №7.

79. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1996.

80. Колесников В.С. Торкановского В.И. Ценные бумаги. М. Финансы и статистика, 1998. - 416 с.

81. Коломиец А. На пороге инвестиционного бума//Вопросы экономики. 1996. - №6. - С.154-159.

82. Кравченко Н.А. Инвестиционная привлекательность территорий // ЭКО. 1995. - 14 б. - С.13-26.

83. Крайнева Э.А. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами. М.: ИНФРА-М, 1994.

84. Коробов Ю. И. Кредитный механизм.- Саратов.- 1992. С.28-29 .

85. Лебедев В.М. Система комплексного стимулирования инвестиций //Финансы. 1996. - № 5. - С.9-14.

86. Лебедев В.М. Формирование инвестиционного климата в России //Финансы. 1995. - № 4. - С.13-18.

87. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. Методические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. 1995. - Вып.2.- С.5-20.

88. Макаревич Л. Государство разоряет банковскую систему// Финансовые известия. 1996. - № 62. - С. 1-3.

89. Маковская Е. Центробанк использует резервы // Эксперт. -1996. №42.

90. Масленченков Ю.С. Вопросы развития банковской системы //Финансист. 1996. - № 21. - С.10-14.

91. Масленченков Ю.С. Ситуация в банковской сфере России и прогноз ее развития// Бизнес и банки. 1996. - № 3. - С.1-2.

92. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. М.: Финстатинформ, 1994.

93. Медведков С. Экономическая политика и банковская система// Вопросы экономики. 1995. - № 11. - С.88-101.

94. Мельников Н.В. Инвестиционные фонды: особенности организационной структуры //Деньги и кредит. 1993. - №6. - С.45-47.

95. Меньшикова 0., Попова Т. Инвестиционная деятельность в России: интересы, условия, механизмы //Проблемы теории и практики управления. 1996. - № 2. - С.102-108.

96. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. -М.: Дело, 1994.

97. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

98. Моргачева И.А., Тулина В.Ю., Бабичева Ю.А. Рынок ценных бумаг: проблемы и пути формирования //Деньги и кредит. 1990.- № 12. С.33-40.

99. Мусатов В., Шевцова А. Инвестиционные фонды: пусковой механизм рынка ценных бумаг //Бизнес и банки. 1991.- №3.

100. Мухетдинова Н. Проблемы восстановления инвестиционного процесса //Деловой мир. 1995. M 35. - С. 27.

101. Нечаев А. Политическая нестабильность главный враг инвестиций //Финансовая Россия. - 1996. - № 23.

102. Новиков А.Н. Об эффективности инструментов денежно -кредитного регулирования//Бизнес и банки. 1997. - № 52. - С.8.

103. Обзор финансового рынка// Профиль.-1997.№15. С.32-34.

104. Парамонова Т.В. Денежно-кредитная политика ЦБ и его роль в достижении макроэкономической стабилизации //Деньги и кредит.- 1996. № 10. - С. 32-35.

105. Первозванский A.A., Первозванский Т.Н. Финансовый рынок: риск и расчет. М.: ИНФРА - М, 1994.

106. Петраков Н.Я., Маневич В.Е., Бриедис Б.А. Об инвестиционной политике в России и становлении рыночной экономики //Финансы. 1996. - № 12. - С.3-9.

107. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления //Вопросы экономики. -1996. № 12. -С.101-112.

108. Платов В.Я. Рынок инвестиций: мифы и стереотипы российского менеджмента //ЭКО,- 1996. X 9. - С.16-30.

109. Поллард A.M., Пассйек Ж.Г., Эллис К.Х., Дейли Ж.П. Банковское право США. М.: Прогресс-Универс, 1992.

110. Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов //Бухучет. 1996. - № 8.- С.66 - 70.

111. Правила " банковской игры "//Экономика и жизнь. 1990. - № 16.-С.12.

112. Прогнозы развития банковской системы России//Финансист, 1996.-№19. С.24-25.

113. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России //Эксперт. 1996. - М47.

114. Российский финансовый рынок //Аналитический обзор.- 1998. №20 С.3-19

115. Российский финансовый рынок //Аналитический обзор.- 1998. №35 С.3-16

116. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело, 1995. -768 с.

117. Рынок ценных бумаг/В.А. Галанов, А.И. Басов и др. М.: Финансы и статистика, 1996. - 352 с.

118. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты /Под ред. Торкановского B.C. СПБ.: АО "Комплект", 1994.

119. Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. -М.: Финансы, 1996. 345 с.

120. Садвакасов К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. М.: Ось-89. - 1998.160 с.

121. Сажин А.Ф., Смирнова Е.Е. Институты рынка. М.: БЕК, 1998. - 310 с.

122. Самамов Ю., Хоменко В. Организация региональной инвестиционной деятельности //Экономист. 1996. - X 12. - С. 61 - 63.

123. Севрук В.Т. Банковский маркетинг. М.: Дело, 1994. - 128 с.

124. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М.:ИНФРА - М, 1997.

125. Семенов Я.А. Операции коммерческого банка с ценными бум-гами. М.: ИПК «МП», 1993.

126. Синки Дж. Управление финансами в коммерческих банках. -М.: Catalaxy, 1994.

127. Стельманюк 0. Надежность производственного инвестирования //Экономика и жизнь. 1994. - № 19.

128. Степанов Ю.В., Агнаева .Л.Ю. Рост инвестиционной активности решающее условие структурной перестройки экономки //Деньги и кредит. - 1996. - № 5. - С.30 - 33.

129. Строгина МЛ. Политика инвестиций в регионах России // Проблемы прогнозирования. 1995. - № 6.- С. 68-80.

130. Тальская М. Кредитная политика банков изменилась, но все еще далека от идеала//Финансовые известия. 1997. - № 89.- С.З.

131. Тарасов О. Перспективы развития банковской системы в республике// Деньги и кредит. 1990. - № 6. - С.10-16.

132. Уринсон Я. 0 мерах по оживлению инвестиционного процесса в России //Вопросы экономики. 1997. - № 1. - С. 67 - 77.

133. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности // Экономист. 1997. - № 2. - С. 3-9.

134. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. М.: ИПЦ Визар-Ферро, 1994.

135. Уткин Е.А. Банковский маркетинг.- М.: ИНФРА-М, 1995.-304с.

136. Ценные бумаги/ Под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановско-го. М.: Финансы и статистика. - 1998. - 416 с.

137. Ческидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 с.

138. Шарп У.Ф. Инвестиционные компании на Западе //Бизнес и банки. 1996. - № 41-44.

139. Шарп У.Ф. Александер Г.Д. Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1998

140. Шихалеев С. Региональные рынки: Нижнее Поволжье // Бизнес класс. 1997. - М 1.

141. Шоланов Н. Концепция региональной инвестиционной политики //Аудитор.-1997. И 2. С. 23-26.

142. Федеральная программа экономического и социального развития Республики Мордовия на 1996 2000 гг. / Правительство РФ, Правительство РМ.- Саранск, 1996.- 258 с.

143. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Под ред. J1.A. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997,- 479 с.

144. Шаталов А. Как защитить права на бездокументарные ценные бумаги//Рынок ценных бумаг. 1996. -№20.

145. Шестакова Г.Н. Ситуация в банковской сфере: взгляд из региона// Бизнес и банки. 1997. - № 18. - С. 1.

146. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1993.

147. Экономика и бизнес: Учеб. пособие/ Н.Д.Гуськова, Н.П.Макаркин, Н.Н.Мелькина, П.В.Шичкин. Саранск: Изд-во Мордов.ун-та, 1995. - 300 с.

148. Яськова Н.Ю., Жукова Е.П. Ценные бумаги в экономике зарубежных стран //Экономика строительства. 1990. - № з4

149. Признаки классификации Общие виды ценных бумаг Обращаемые в России виды ценных бумаг

150. Национальная принадлежность Форма собственности Государственные Негосударственные государственные ; иностранные ; частные иностранные; государственные национальные; частные национальные.

151. По срочности Срочные Бессрочные краткосрочные (до 1 года) ; среднесрочные (до 5 лет) ; долгосрочные (свыше5лет) ; бессрочные.

152. По форме выплаты дохода Доходные Бездоходные с фиксированной процентной ставкой; с плавающей процентной ставкой; в форме дивиденда; со смешанным доходом; беспроцентные.

153. По срокам выплаты дохода Доходные процентные Доходные дисконтные Доходные прочие 1 раз в год; 1 раз в полугодие; 1 раз в квартал.5. по характеру распоряжения Предъявительские Именные именные; на предъявителя; ордерные;

154. По обеспечению обеспеченные товарно материальными ценностями и денежными средствами ; необеспеченные.

155. По сфере обращения Отечественные Иностранные на национальном рынке; на международном рынке.

156. По ограничению сферы обращения Рыночные или свободно обращающиеся Нерыночные для населения; для юридических лиц; без ограничения; для определенного круга лиц.

157. По наличию риска Безрисковые или мало рисковые Рисковые гарантированные; негарантированные.

158. По материально вещественному выражению Документарные Без документарные бумажные; в виде записей на счетах.11 .Происхождение Первичные; Вторичные ; Производные.

159. Тип использования Инвестиционные; Неинвестиционные.

160. Форма выпуска Эмиссионные ; Неэмиссионные.

161. Форма вложения Долговые ; Владельческие.

162. Экономическая сущность Акции ; Облигации ; Векселя и другие.

163. Основные операции с ценными бумагами, осуществляемые самостоятельными коммерческими банками1. Республики Мордовия

164. Наименование 01.01.98г. 01.05.98г. 01.06.98г.

165. Вложения в долговые обязательства 37945 48225 47218

166. Базисные темпы роста,% X 127,1 124,4в том числе

167. Долговые обязательства Российской Федерации 36960 47225 46223

168. Удельный вес, % 97,4 97,9 97,9

169. Базисные темпы роста.% X 127,8 125,1

170. Долговые обязательства субьектов Российской

171. Федерации и местных органов власти 985 1000 985

172. Удельный вес, % 2,6 2,1 2,1

173. Базисные темпы роста,% X 101,5 100,01.. Вложения в акции

174. Акции банков 1850 1106 1202

175. Базисные темпы роста,% X 59,8 65,0

176. Прочие акции 9952 16101 13552базисные темпы роста,% X 161,2 136,2

177. I. Выпущенные банками ценные бумаги

178. Выпущенные депозитные сертификаты 1657 1873 1306

179. Базисные темпы роста,% X 113 78,8

180. Выпущенные векселя и банковские акцепты 34022 22831 24493

181. Базисные темпы роста,% X 67,1 72,01.. Учтенные векселя

182. Векселя банков 2463 2093 3442

183. Базисные темпы роста,% X 85,0 139,7в том числе:

184. Векселя, не оплаченные в срок 1643 1643 1643

185. Прочие векселя 4997 3890 3890

186. Базисные темпы роста,% X 77,8 77,8в том числе:

187. Векселя, не оплаченные в срок -

188. V. Акции, эмитируемые акционерными банками:- обьем выпуска в штуках 321600 401600 401600сумма выпуска в млн. рублей 24600 26600 26600

189. Основные показатели деятельности коммерческих банков на 1 октября 1997года

190. Наименование Уставный фонд Прибыль(+), Ресурсы, мобилизованные банками Кредитныебанка оплаченный зарегистри- убыток(-) Всего в том числе вложения,рованный на расчетных счетах вклады граждан всего

191. Коммерческий банк "Атяшевский" 304,0 164,0 -44,0 6789,1 610,9 271,6 822,6

192. Коммерческий банк "Рузаевский" 2000,0 2000,0 173,1 5092,8 811,2 311,4 2599,9

193. Акционерно-коммерческий кредитно-страховой банк"КС-банк" 6600,0 6600,0 1452,4 31313,6 6317,6 7797,8 16228,9

194. Коммерческий банк "Мордовпромстройбанк" 15000,0 15000,0 10435,2 171607,4 12864,2 54922,9 53990,4

195. Мордовский акционерный банк социального развития "Мордовсоцбанк" 2400,0 2400,0 1128,8 45506,6 11660,4 10672,3 7921,2

196. Коммерческий банк "Сияжар" 5829,0 5829,0 2953,1 27143,2 5793,7 1586,6 9672,5

197. Коммерческий банк "Актив банк" 5140,0 5140,0 1295,3 25818,4 6878,8 5986,9 10430,9

198. Коммерческий банк "Квант" 155,0 110,0 -227,4 1923,9 306,5 87,5

199. Коммерческий банк "Пенсионный банк" 4658,0 4000,0 536,4 22138,2 675,7 1362,1 10246,2

200. Основные операции с ценными бумагами коммерческих банков Республики Мордовиямлн.руб.)

201. Наименование 01.01.97 1.04.97 01.07.97 01.09.97 1.01.981 .Ценные бумаги, приобретенные комбанками Базисные темпы роста,% 34052 X 40518 119,0 60161 176,7 58556 172,0 49581 145,6а том числе

202. Государственные ценные бумаги Базисные темпы роста,% Удельный вес, % 30388 100,0 89,2 34080 112,2 84,1 38295 126,0 63,7 33250 109,0 56,8 36794 121,1 74,2

203. Акции акционерных обществ Базисные темпы роста,% Удельный вес, % 3468 100,0 10,2 3210 92,6 7,9 6920 в 2 раза 11.5 11469 в 3,3 р. 19,6 11802 в 3,4 р. 23,8

204. Долговые обязательства местных органов власти Базисные темпы роста,% Удельный вес, % 196 100,0 0.6 3228 в 16,5р. 8 14946 в 76,3 р. 24,8 13837 в 70,6 р. 23,6 985 в 5,0 р. 2

205. Негосударственные долговые обязательства Базисные темпы роста,% Удельный вес, % ; - -

206. Банковские акцепты и собственные векселя Базисные темпы роста,% 5782 100,0 7075 122,4 14403 в 2,5 р. 21446 в 3,7 р. 34097 в 5,9 р.

207. Учтенные банком векселя в портфеле банка Базисные темпы роста,% 10904 100,0 15538 142,5 12468 111,6 10689 98,0 5817 53,3

208. Учтенные банком векселя в портфеле банка Базисные темпы роста,% 1642 100,0 1889 115,0 1679 102,3 1675 102,0 1643 100

209. В целях развития системы облигационных займов Республики Мордовия и в соответствии с Проспектом эмиссии республиканскихдолговых обязательств , зарегистрированных

210. Министерством финансов РФ «»1999 г., номергосударственной регистрации , Эмитент поручает, а

211. Генеральный Агент принимает на себя обязательства по организации размещения и обслуживанию обращения долговых обязательствреспублики (далее — "Облигации"), выпускаемыхна основании Постановлений№от «» 1999 г.

212. При осуществлении прав и исполнении обязанностей, предусмотренных настоящим Договором, Стороны обязуются соблюдать требования и действовать в соответствии с нормативными документами, регулирующими порядок и условия выпуска, обращения и погашения

213. Облигаций, утверждаемыми, и органамиреспублики Мордовия.

214. ПОРЯДОК РАЗМЕЩЕНИЯ ОБЛИГАЦИЙ

215. Облигации размещаются отдельными траншами (выпусками, сериями), условия выпуска которых устанавливаются соответствующими Решениями о выпуске, Проспектами эмиссий Облигаций и другими нормативными документами, указанными в п. 1.3. настоящего Договора.

216. Специальный счет Эмитента не позднее календарных дней с датыначала размещения очередного транша.

217. Выкупив облигации по цене с дисконтом, в соответствии с заявленным количеством, уполномоченные Дилеры самостоятельно занимаются их реализацией и свободно устанавливают котировки на эти ценные бумаги.

218. ВТОРИЧНОЕ ОБРАЩЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ

219. Генеральный агент от имени и по поручению Эмитента осуществляет сделки купли-продажи Облигаций на вторичном рынке (в том числе досрочный выкуп Облигаций) по ценам, утверждаемым Эмитентом, за счет денежных средств Эмитента.

220. Поручение, полученное Генеральным Агентом с использованием пароля Эмитента, признается Сторонами поручением, переданным Эмитентом.

221. Расчетная-Клиринговая Организация Торговой Системы организация, проводящая денежные расчеты между участниками рыка Облигаций по сделкам, заключаемым в Торговой системе, обслуживаемой данной Расчетной Организацией.

222. УСЛОВИЯ И ПОРЯДОК РАСЧЕТОВ ПО ПОГАШЕНИЮ ОБЛИГАЦИЙ

223. Порядок расчетов в ходе обращения и погашения Облигаций (выплаты доходов по Облигациям) регулируется Проспектом эмиссии Облигаций, утверждаемым Эмитентом, и положениями настоящего Договора.

224. Оформлять (на основании доверенностей, выдаваемых Эмитентом) документы, необходимые для передачи в собственность Эмитента Облигаций, выкупленных указанным в п.4.1.7 образом, и передавать эти документы в специализированный Депозитарий.

225. Генеральный Агент не несет ответственности перед владельцами Облигаций по обязательствам Эмитента, установленным Облигациями.

226. Стороны несут ответственность по настоящему Договору в соответствии с действующим законодательством РФ.

227. В случае нарушения (просрочки выполнения) уполномоченными Дилерами сроков платежей, определенных п.2.5 настоящего Договора, уполномоченные Дилеры уплачивают Эмитенту штраф исходя из условий проведения размещения Облигаций.

228. В случае нарушения Эмитентом положений п.5.5.2 настоящего Договора Эмитент уплачивает соответствующему уполномоченному Дилеру штраф исходя из условий проведения размещения Облигаций.

229. При нарушении Эмитентом положений п.4.2 настоящего Договора Эмитент уплачивает Генеральному Агенту штраф исходя из удвоенной ставки рефинансирования Центрального Банка РФ от суммы соответствующего платежа за каждый день просрочки.

230. При нарушении Генеральным Агентом положений п.4.6 настоящего Договора Генеральный Агент уплачивает Эмитенту штраф исходя из удвоенной ставки рефинансирования Центрального Банка РФ от суммы платежа за каждый день просрочки.

231. За действия, выполняемые Генеральным Агентом по организации размещения, обслуживанию обращения Облигаций и выполнению поручений Эмитента, Эмитент выплачивает Генеральному Агенту комиссионное вознаграждение.

232. Комиссионное вознаграждение Генерального Агента за осуществление платежей по погашению Облигаций (иных выплат по

233. Настоящий Договор может быть расторгнут по соглашению Сторон либо по инициативе одной из сторон.

234. В случае расторжения настоящего договора по инициативе Эмитента, Эмитент обязан в письменной форме известить о своем намерении

235. Генерального Агента не менее чем за 20 календарных дней до планируемой даты расторжения Договора.

236. Генеральный Агент может расторгнуть настоящий Договор в одностороннем порядке, письменно уведомив об этом Эмитент не менее, чем за 20 календарных дней до предполагаемой даты расторжения настоящего Договора.

237. Настоящий Договор не может быть прекращен ранее завершения всех взаиморасчетов между Сторонами и считается расторгнутым только с момента урегулирования взаиморасчетов Сторон.

238. Настоящий Договор составлен в двух экземплярах, имеющих одинаковое содержание и равную юридическую силу, и распределяется по одному экземпляру для каждой из Сторон.

239. ПЛАТЕЖНЫЕ РЕКВИЗИТЫ И ПОДПИСИ СТОРОН1. Эмитент:1. Юридический адрес:1. Платежные реквизиты:1. ИНН:1. Банк:1. Юридический адрес:1. ИНН1. Платежные реквизиты:к/с №в РКЦ НБРМ , БИК1. Эмитент:1. Банк: