Развитие методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Мусиенко, Светлана Олеговна

• Мусиенко, Светлана Олеговна
• кандидат наук
• 2018

Оглавление диссертации кандидат наук Мусиенко, Светлана Олеговна

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ОСОБЕННОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДОВ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СУБЪЕКТАХ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

1.1 Исследование тенденций развития и особенностей функционирования субъектов малого предпринимательства

1.2 Определение ключевых элементов системы финансового управления в субъектах малого предпринимательства

1.3 Анализ зарубежного опыта финансового управления в малых организациях

ГЛАВА 2 МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СУБЪЕКТАХ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

2.1 Проблемы применение методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства и пути решения

2.2 Разработка методики финансового планирования в субъектах малого предпринимательства

2.3 Построение модели финансового анализа деятельности малых организаций

ГЛАВА 3 МЕХАНИЗМ ПРАКТИЧЕСКОЙ РЕАЛИЗАЦИИ МЕТОДОВ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СУБЪЕКТАХ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАЛЬСТВА

3.1 Формирование методики управления денежными потоками в субъектах малого предпринимательства

3.2 Разработка комплексного механизма финансового управления в субъектах малого предпринимательства с использованием финансовых технологий

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ А Исследование количественных критериев отнесения к субъектам малого и среднего предпринимательства в разных странах

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Исследование факторов, ограничивающих развитие малых организаций

ПРИЛОЖЕНИЕ В Обзор литературы по финансовому управлению

ПРИЛОЖЕНИЕ Г Исследования в области управления финансами организаций на основе регрессионных моделей

ПРИЛОЖЕНИЕ Д Исходные данные, используемые для построения регрессионной модели

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования определяется современным положением малого предпринимательства, которое в течение последнего десятилетия обеспечивает в среднем 14% рабочих мест в стране, а его оборот составляет 13% от общего в экономике России. В Европейском Союзе субъекты малого предпринимательства обеспечивают 20% рабочих мест и 18% добавленной стоимости. При этом следует отметить, что в Европейском Союзе вклад всех видов субъектов малого и среднего предпринимательства в экономику (микро, малые, средние) является равнозначным и совокупная доля в общих показателях составляет в среднем 60%. В России же доля микропредприятий в указанных показателях находится на уровне 7-9%, средних - 3-4%. Таким образом, совокупная доля субъектов малого и среднего предпринимательства в экономических показателях России не превышает 25%. При этом в структуре субъектов малого предпринимательства по объему выручки индивидуальные предприниматели составляют 14%, микропредприятий - 36%, малые организации (субъекты малого предпринимательства в форме юридического лица) - 50%. Таким образом, именно малые организации (юридические лица) составляют основу субъектов малого предпринимательства в России.

Причинами отставания в уровне развития субъектов малого предпринимательства в России от развитых стран является совокупность как внешних, так и внутренних факторов. По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат) на протяжении последних семи лет предприниматели называют главным фактором, ограничивающим развитие бизнеса - недостаток собственных финансовых ресурсов, на втором месте находятся высокий процент по коммерческим кредитам и общая неопределенность экономической ситуации в стране, на третьем - недостаточный спрос на продукцию. При этом, если неопределенность экономической ситуации относится к внешним факторам, которые трудно поддаются управлению, то все

остальные проблемы, касаются внутренних бизнес-процессов в организациях, которые напрямую зависят от качества финансового управления.

Практика показывает, что одним из главных недостатков управления в субъектах малого предпринимательства является отсутствие качественного и эффективного финансового менеджмента. Это связано как с недостаточной квалификацией сотрудников, так и с недостаточным развитием теоретических положений финансового менеджмента в части адаптации общих методов финансового управления к особенностям малых организаций.

Для повышения эффективности деятельности малым организациям необходим комплексный подход к финансовому управлению как центральному звену систему управления организацией в целом. Именно качественное управление финансовыми ресурсами способно обеспечить устойчивый рост и развитие субъектов малого предпринимательства.

Сказанное выше определило актуальность и необходимость проведения исследования в области развития методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства, в частности в разрезе адаптации существующих методов финансового управления к особенностям рассматриваемого сегмента и выработке системного подхода к финансовому управлению, с целью повышения финансовой устойчивости организаций малого бизнеса, а также увеличения их вклада в экономическое развитие страны.

Степень разработанности темы исследования. Проблемы организации и управления малым бизнесом являются предметом изучения многих ведущих отечественных и зарубежных экономистов. Большинство работ носят универсальный характер и ориентированы на теоретические аспекты системы управления организациями малого бизнеса в целом.

Среди современных отечественных исследователей деятельности малых организаций отметим таких ученых, как В.Г. Басарева, З.Я. Биркая, А.О. Блинов, В.Б. Бокарева, А.П. Вершинина, В.Д. Грибов, В.Я. Горфинкель, А.И. Орлов, Л.М. Куприянова, А.Н. Пророков, В.Д. Свирчевский, Н.Э. Соколинская, Л.Ю. Филобокова, Л.И. Чистоходова, В.А. Швандар и другие.

Проблемам управления корпоративными финансами и малым бизнесом посвящены труды многих зарубежных авторов, в частности Н.К. Сирополиса, Е. Фетисововой, Д. Штайнхоффа, К.М.Нгуена, П. Уилсона, Д.Берджеса, Дж. Ван Хорна, Р. Брейли, С. Майерса и других.

Вопросы финансового менеджмента в целом, а также особенности финансового управления в субъектах малого предпринимательства освещаются в работах таких исследователей, как Н.И. Морозко, Н.Э. Соколинская, Л.М. Куприянова, И.Я. Лукасевич, А. Д. Шеремет, И.Т. Балабанов, М.В. Чараева, Н.В. Никитина, И.М. Карасева, В.В. Ковалев, Н.М. Филимонова, Е.А. Каменева, Н.В. Моргунова, Е.С. Ловкова, Г.И. Хотинская, Т.В. Епифанова и другие.

В приведенных выше работах рассматриваются теоретические и методологические основы управления малыми организациями. Однако в условиях современного динамичного развития данного сектора экономики, а также изменяющихся условий внешней среды, в частности государственной и налоговой политики и макроэкономической ситуации в целом, существует необходимость более углубленной проработки данного вопроса.

Экономическая наука приводит разнообразные методы финансового управления, но в основном они ориентированы на крупный бизнес и зачастую не могут быть использованы в субъектах малого предпринимательства.

В связи с этим, существует необходимость расширения существующей теоретической и методологической базы по вопросам финансового управления в субъектах малого предпринимательства, с учетом особенностей данного сегмента, а также текущей макроэкономической ситуации.

Целью диссертационного исследования является развитие теоретических положений и разработка практических рекомендаций по применению методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства с учетом особенностей их функционирования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи исследования:

1) Раскрыть особенности функционирования субъектов малого предпринимательства и определить на их основе содержание подхода к финансовому управлению: установить цели и основные функции финансового управления, характерные для малых организаций.

2) Определить алгоритм осуществления финансового планирования, включающий схему выполнения расчетов ключевых планируемых показателей.

3) Разработать математическую модель осуществления финансового анализа, позволяющую учитывать особенности видов экономической деятельности.

4) Сформировать подход к финансовому управлению денежными потоками, который позволяет одновременно реализовывать основные функции финансового управления в субъектах малого предпринимательства.

5) Предложить механизм по повышению эффективности финансового управления в субъектах малого предпринимательства с использованием возможностей финансовых технологий.

Объектом исследования являются субъекты малого предпринимательства, имеющие статус юридического лица.

Предметом исследования являются финансовые отношения субъектов малого предпринимательства, возникающие в процессе формирования и реализации методов финансового управления.

Область исследования. Исследование проведено в рамках пунктов 3.2. «Организационно-экономические аспекты финансов предприятий и организаций», 3.5. «Управление финансами хозяйствующих субъектов: методология, теория; трансформация корпоративного контроля», 3.28. «Финансовый менеджмент» Паспорта научной специальности 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки).

Методология и методы исследования. В качестве научного инструментария в исследовании задействованы научно-математические и статистические методы, в том числе: системный, логический, сравнительный анализ, группировка, обобщение, корреляционный и регрессионный анализ.

Расчеты и вычисления производились с помощью программного обеспечения 8ТЛТ18Т1СЛ 8. В исследовании применимы общенаучные методы -моделирование, научная абстракция, дедукция, индукция, графическая интерпретация.

Информационной базой исследования послужили данные статистических сборников Федеральной службы государственной статистики (Росстат), законы и нормативно-правовые акты Российской Федерации, справочно-аналитические материалы ведомств и министерств Российской Федерации (статистка Министерства финансов и Министерства экономического развития), информационно-аналитические материалы общественных организаций, информационные порталы и сайты, посвященные проблемам функционирования малого бизнеса, бухгалтерская отчетность 891 малой организации (источник информации база данных системы профессионального анализа рынков и компаний СПАРК-интерфакс).

Научная новизна диссертационного исследования заключается в формировании теоретико-методологической основы финансового управления в субъектах малого предпринимательства с учетом особенностей их функционирования и разработке практических механизмов адаптации существующих методов финансового управления для применения в субъектах малого предпринимательства.

Положения, выносимые на защиту:

1) Выявлены особенности функционирования малых организаций, определяющие потребность применения стратегического подхода к финансовому управлению (С.25, 29). В рамках данного подхода сформирована иерархия основных целей финансового управления в зависимости от стадий жизненного цикла организации, выделены основные функции финансового управления, характерные для малых организаций (С.32-40).

2) Разработан алгоритм финансового планирования на основании программно-целевого подхода, определяющий схему выполнения расчетов ключевых планируемых показателей. Отличием алгоритма является

осуществление процесса планирования, направленного на достижение основной стратегической цели, выраженной через показатель чистой прибыли. Согласно алгоритму, исходя из целевых установок, определяется значение финансовых показателей, способствующих достижению заданной цели (С.70-79).

3) Предложена авторская математическая модель для осуществления финансового анализа, которая позволяет выявить показатели, оказывающие наибольшее влияние на результат деятельности малой организации. Модель является многофакторной и таким образом позволяет учитывать не только зависимость от одного выбранного показателя, а определяет комплексное влияние ряда факторов на результат (С.84-89).

4) В рамках финансового механизма обоснован авторский подход к управлению денежными потоками, позволяющий планировать, анализировать и контролировать денежный поток не только по видам деятельности, но и по отдельным составляющим бизнес-процессов (местам ведения бизнеса, формам реализации, типам заказчиков) (С.94-97).

5) Представлен механизм по повышению эффективности финансового управления в субъектах малого предпринимательства с помощью программного продукта, реализующего программно-целевой алгоритм планирования и математическую модель финансового анализа. Использование данного механизма позволяет реализовать комплексное управление финансами малых организаций, которое заключается в последовательном нахождении целевых значений финансовых показателей, обеспечивающих рост организации (С.106-110).

Теоретическая значимость исследования заключается в систематизации и структурировании научных представлений в области финансового управления в субъектах малого предпринимательства, выявлении особенностей, характерных для данного сегмента экономики, проявляющихся в процессе финансового управления, предложении подходов к осуществлению финансового планирования, анализа и управлению денежными потоками, ориентированных на достижение стратегических целей организации.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке методического инструментария для малых организаций, способствующего повышению результативности финансового управления и, как следствие, повышению вклада данного сегмента в развитие экономики страны. Применение предложенных алгоритмов и моделей на практике позволит добиться малым организациям устойчивого роста за счет адаптации финансового управления к текущим экономическим условиям. Предложены:

• методика расчета значений плановых показателей на весь период планирования;

• система показателей, используемых для проведения финансового анализа и прогнозирования результатов деятельности;

• методика расчета промежуточных показателей денежного потока;

• программа для ЭВМ «Управление финансами малых предприятий: планирование, анализ, контроль», свидетельство о государственной регистрации №2018611911.

Степень достоверности, апробация и внедрение результатов исследования.

Достоверность результатов проведенного диссертационного исследования подтверждается корректным использованием в работе действующей нормативно-правовой базы, теоретических положений в области финансового управления, применением современных методов исследования, используемых в работах по данной тематике как отечественными, так и зарубежными учеными, а также статистическим анализом эмпирических данных выборки из 891 малой организации с применением критерия Стьюдента и критерия Фишера в качестве оценки значимости переменных и модели.

Основные положения и результаты исследования, сформированные в диссертации, опубликованы, апробированы в установленном порядке, доложены и получили одобрение на научно-практических конференциях: на IV международной научно-практической конференции «Экономическая наука в

21 веке: вопросы теории и практики» (г. Махачкала, НИЦ «Апробация», 25 апреля 2014 г.); на Международной научно-практической конференции «Ценности и интересы современного общества» (Москва, Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 28 мая 2014 г.); на IV Международном конкурсе научных работ аспирантов и студентов (Москва, Финансовый университет, март-май 2015 г.); на I Ежегодной международной научной конференции «Фундаментальная и прикладная наука: основные итоги 2015 г.» (Санкт-Петербург, Россия - Северный Чарльстон, Южная Каролина, США. - North Charleston: CreateSpace, 16-17 декабря 2015 г.); на VII Международном научном студенческом конгрессе - в рамках конференции «Финансирование бизнеса в современных условиях: проблемы и перспективы» (Москва, Финансовый университет, 12 апреля 2016 г.); на XI Московской научно-практической конференции «Студенческая наука» - в рамках конференции «Современные технологии управления финансами и собственностью корпораций» (Москва, Финансовый университет, 8 ноября 2016 г.).

Результаты исследования внедрены в практическую деятельность малой организации ООО «ФАКТОРУМ ТЕХНОЛОДЖИС», в частности, используется предложенная в диссертации методика осуществления финансового планирования на основе программно-целевого подхода. С помощью указанного подхода определяются плановые значения ключевых финансовых показателей, таких как чистая прибыль, выручка от реализации, сумма активов и структура капитала, основанная на осуществлении планирования с конечного показателя -чистой прибыли - а также использовании финансовых коэффициентов. Вместе с тем используется описанная в исследовании форма составления отчета о движении денежных средств, с помощью которой анализируется денежный поток организации. Результаты внедрения позволяют осуществлять эффективное финансовое планирование и анализ деятельности, что способствуют повышению финансовой устойчивости организации.

Материалы диссертации используются Департаментом корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета в

преподавании учебной дисциплины «Финансовый менеджмент в малом бизнесе» по программе бакалавриата 38.03.02 «Менеджмент».

Результаты внедрения подтверждены соответствующими документами.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 8 печатных работ, общим объемом 7,35 п.л. (весь объем авторский), в том числе 7 работ авторским объемом 7,1 п.л. опубликованы в рецензируемых научных изданиях, определенных ВАК при Минобрнауки России. Получено свидетельство о государственной регистрации программы для ЭВМ «Управление финансами малых предприятий: планирование, анализ, контроль» № 2018611911.

Структура и объем работы, построение и последовательность изложения материала в диссертационной работе определено целью, задачами и логикой проведенного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 157 источников и 5 приложений. Текст диссертации изложен на 167 страницах, содержит 13 таблиц, 17 формул и 25 рисунков.

12

ГЛАВА 1

ОСОБЕННОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДОВ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СУБЪЕКТАХ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

1.1 Исследование тенденций развития и особенностей функционирования субъектов малого предпринимательства

Критерии отнесения хозяйствующих субъектов к субъектам малого и среднего предпринимательства (далее - субъекты МСП) устанавливаются законодательной базой Российской Федерации. В соответствии с действующим законодательством применяются следующие критерии отнесения к субъектам МСП:

• состав собственности (структура уставного капитала);

• среднесписочная численность работников;

• годовой объем доходов (выручки).

Согласно Федеральному закону от 24.07.2007 N 209-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» в число субъектов малого и среднего предпринимательства входят хозяйственные общества, партнерства, фермерские хозяйства и индивидуальные предприниматели, в уставном капитале которых (для юридических лиц) доля участия государства и других юридических лиц не превышает 25%, доля иностранного капитала не превышает 49%.

Среднесписочная численность сотрудников имеет следующие количественные ограничения: для микропредприятий - до 15 человек, для малых организаций - до 100 человек, для средних организаций - до 250 человек [7].

Предельные значения годового дохода согласно Постановлению Правительства РФ от 04.04.2016 N 265 «О предельных значениях дохода, полученного от осуществления предпринимательской деятельности, для каждой

категории субъектов малого и среднего предпринимательства» составляют: для микропредприятий - 120 млн руб., для малых организаций - 800 млн руб., для средних организаций - 2000 млн руб [9].

Следует отметить, что вышеперечисленные критерии отнесения к субъектам МСП - результат законодательных изменений, произошедших в 2015 году. Сравнение законодательных критериев отнесения к субъектам МСП представлено в таблице 1.

Таблица 1 - Критерии отнесения к субъектам малого и среднего предпринимательства

Критерии Тип МСП До 2015 года С 2015 года

Состав собственности Для всех МСП Не более 25% собственность государства и других юридических лиц Не более 25% собственность государства и других юридических лиц; Не более 49% иностранного капитала

Предельная численность сотрудников Микро 15 человек 15 человек

Малые 100 человек 100 человек

Средние 250 человек 250 человек

Предельный годовой доход Микро 60 млн руб. 120 млн руб.

Малые 400 млн руб. 800 млн руб.

Средние 1 000 млн руб. 2 000 млн руб.

Источник: составлено автором по данным [7-9].

Данные изменения являлись необходимыми и экономически обоснованными. Во-первых, предельные значения годового дохода не менялись с момента вступления в силу Федерального закона N 209-ФЗ, т.е. восемь лет. При столь длительном сохранении количественных характеристик доходов на одном уровне, под действием фактора инфляции нарушается качественное соответствие между субъектами малого и среднего предпринимательства в различные периоды времени. Во-вторых, резкое изменение курса национальной валюты в конце 2014 года так же послужило причиной внесения данных законодательных изменений для поддержания соответствия и сопоставимости критериев новым

экономическим условиям. Сопоставимость критериев отнесения к субъектам МСП в разных странах представлена в приложении А.

Ограничение иностранных инвестиций, связано, скорее всего, с введением санкций, и является ответной мерой. В добавок, таким образом государство стимулирует и привлекает именно отечественных инвесторов в малый бизнес.

Как известно, хозяйствующие субъекты, которые относятся к субъектам МСП, имеют возможности использования определенных экономических и налоговых льгот. В частности, к ним относится применение специальных режимов налогообложения, право на участие в осуществлении государственных заказов, получение финансовой, имущественной и информационной поддержки от государства. Таким образом, после расширения границ сегмента субъектов МСП большее количество организаций и индивидуальных предпринимателей получает потенциальную возможность использования экономических льгот и преференций.

Однако, с другой стороны, решение об изменении предельного годового дохода для субъектов МСП отразится на данных Федеральной службы государственной статистики (Росстат), поскольку позволяет учитывать в составе субъектов МСП большее число организаций, чем это было ранее. Таким образом, при проведении исследования и анализа данного сегмента сопоставимость данных будет нарушена. В связи с чем, для проведения адекватного анализа тенденций развития субъектов малого предпринимательства требуется применение дополнительных аналитических методов помимо трендового анализа.

Рассматривая значимость субъектов МСП для экономики страны необходимо отметить, что малый и средний бизнес традиционно считается основным драйвером развития экономики [13, 16, 26, 44, 64, 66, 117, 120, 123] за счет выполнения им важнейших социально-экономических функций -обеспечение самозанятости населения и формирование среднего класса [67, 70, 80, 103, 104, 126, 131, 132, 134, 140, 141].

Рассмотрим статистику участия субъектов МСП в экономике России и Европейского Союза, представленную на рисунках 1 и 2.

□ крупный бизнес □ микро □ малые □ средние

Источник: составлено автором по данным [136]. Рисунок 1 - Распределение создания добавленной стоимости по размеру организаций в

Европейском Союзе

Из рисунка 1 видно, что в совокупности субъекты МСП в Европе обеспечивают более половины добавленной стоимости в экономике.

70% / ООО/ 13%

\ 29% / \ / 1 1 1 1 1 1 1 1 1 ' 1 ' 1 ' 1 ' 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 ' 1 ' 1 ' 1 ' 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 ' 1 ' 1 ' 1 ' 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 12% 5%

□ крупный бизнес □ микро □ малые □ средние

Источник: составлено автором по данным [36]. Рисунок 2 - Распределение создания добавленной стоимости по размеру организаций в

России

Традиционно отмечается, что российский малый бизнес существенно отстает в уровне развития от европейского и американского [37, 59, 102, 142]. Исходя из данных, представленных на рисунках 1 и 2, видно, что разница в положении российского и европейского малого и среднего бизнеса проявляется

преимущественно в крайне низкой доле среднего бизнеса в России. Если в Европейском Союзе (далее - ЕС) положение микро, малых и средних организаций относительно равнозначное, то в России преобладает именно малый бизнес, включая микропредприятия. В целом, в ЕС субъекты МСП рассматриваются как единый сегмент экономической деятельности и не всегда при проведении исследований разделяются на микро, малые и средние организации [121]. Таким образом, если сравнивать попарно показатели именно малого бизнеса России и ЕС, то показатели будут довольно близкими. Однако, все субъекты МСП, включая малые и средние организации, в ЕС занимают более устойчивое положение, чем в России.

Таким образом, среди субъектов МСП для российской экономики наибольшее значение имеют субъекты малого предпринимательства.

Все субъекты малого предпринимательства классифицируются по организационно-правовой форме и объему выручки, как показано в таблице 2.

Таблица 2 - Классификация субъектов малого предпринимательства

По организационно-правовой форме По объему выручки

Индивидуальные предприниматели (далее - ИП) Микро

Юридические лица Малые

Источник: составлено автором.

Указанные в таблице 2 классификационные признаки являются независимыми. Однако в статистических сборниках Росстата индивидуальные предприниматели рассматриваются отдельно без классификации по объему выручки, в отличии от юридических лиц.

Поскольку объем выручки является наиболее важным показателем, отражающим вклад различных категорий субъектов малого предпринимательства в экономику страны, целесообразно рассмотреть данный показатель в разрезе организационно-правовых форм, чтобы установить кто из субъектов малого

предпринимательства ИП, микропредприятия или малые организации являются наиболее значимыми.

Наибольший удельный вес по объему выручки среди всех субъектов малого предпринимательства приходится на малые организации, имеющие статус юридического лица.

Структура субъектов малого предпринимательства по объему выручки в разрезе организационно-правовых форм представлена на рисунке 3.

100% 90% 80% 70% 60%

40%

30% 20% 10% 0%

ип

2010 4671,2

2011 8057,2

2012 8707,4

2013 9732,9

2014 10448

2016 12369

юр.лица (микро)

юр.лица (малые)

5609,2

13325

7028,3

15582

8347,4

15116

9101,3

15680

9699,3

16693

18657

25621

20139

18738

□ юр.лица (малые)

□ юр.лица (микро)

□ ип

Источник данных: составлено автором по данным [33-36].

Рисунок 3 - Объем выручки субъектов малого предпринимательства за период 20102016 гг., млн руб.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Мусиенко, Светлана Олеговна, 2018 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: [федер. закон: принят Гос. Думой: часть 1-30 ноября 1994 г.; часть II - 26 января 1996 г.; часть III - 26 ноября 2001 г., часть IV - 24 ноября 2006 г.: по состоянию на

30.12.2015] [Электронный ресурс] // «СПС Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://www.bаsе.соnsultаnt.ru (Дата обращения: 10.01.2015).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: [федер. закон : принят Гос. Думой : часть I - 16 июля 1998 г.; часть II - 19 июля 2000 г. : по состоянию на

28.12.2016] [Электронный ресурс] // «СПС Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://www.bаsе.соnsultаnt.ru (Дата обращения: 07.03.2017).

3. Об акционерных обществах: [федер. закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 03.07.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 18.04.2017).

4. О бухгалтерском учете [федер. закон от 06.12.2011 г. №402-ФЗ (ред. от 18.07.2017)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 20.08.2017).

5. О несостоятельности (банкротстве): [федер. закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 20.05.2017)

6. Об обществах с ограниченной ответственностью [федер. закон от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (ред. от 28.12.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 15.04.2017).

7. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации [федер. закон от 24.07.2007 г. №209-ФЗ (ред. от 26.07.2017)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 10.08.2017).

8. О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства [постановление Правительства Российской Федерации от 09.02.2013 г. № 101] (утратило силу) [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 07.10.2015).

9. О предельных значениях дохода, полученного от осуществления предпринимательской деятельности, для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства [постановление Правительства Российской Федерации от 04.04.2016 г. № 265] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 07.09.2016).

10. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [приказ Минфина РФ от 6 июля 1999 г. № 43н] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 23.03.2017).

11. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011) [приказ Минфина РФ от 02.02.2011 г. № 11н] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 15.02.2017).

Книги, сборники, монографии, диссертации, статистические сборники

12. Артамонов, Н.В. Введение в эконометрику: курс лекций. / Н.В. Артамонов. -М.: МГИМО, 2010. - 204 с.

13. Багратуни, К.Ю. Теория и практика государственной поддержки развития малого бизнеса: монография / К.Ю. Багратуни, М.В. Данилина. - М.: РУСАЙНС, 2015. - 162 с.

14. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие для средних специальных учебных заведений / И. Т. Балабанов. - М: Финансы и статистика, 2002. - 526 с.

15. Барулина, Е.В. Управление стоимостью компаний: финансовый контроллинг, менеджмент, информационно-сервисное обеспечение: монография / Е.В. Барулина и др. -М.: Русайнс, 2016. - 255 с.

16. Басарева, В.Г. Малый бизнес России: теоретические основы исследования, моделирование, концепция государственного регулирования /

B.Г. Басараева; под ред. А.С. Новоселова. - Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2013.

- 296 с.

17. Берзон, Н.И. Финансовый менеджмент: учебник / Н.И. Берзон; под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой и др. - М.: КноРус, 2016. - 649 с.

18. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - 3-е изд.

- К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 624с.

19. Бокарева, В.Б. Социальные технологии в системе управления малым бизнесом: монография / В.Б. Бокарева. - М.: Спутник +, 2013. - 411 с.

20. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли,

C. Майерс; пер. с англ. Н.Н. Барышниковой. - 3-е издание, стереотип. - М.: Издательство «Олимп-Бизнес», 2016 - 1008 с.

21. Брусов, П.Н. Задачи по финансовой математике / П.Н. Брусов, П.П. Брусов, Н.П. Орехова, С.В. Скородулина. - М.: КНОРУС, 2012. - 272 с.

22. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - М.: КноРус, 2016. - 301 с.

23. Ванхорн, Д. С. Основы финансового менеджмента / Д.С. Ванхорн, Д.М. Вахович, мл. 12-е издание: пер. с англ. — М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2008. — 1232 с.

24. Васильева, Н.А. Экономика организации: конспект лекций / Н.А. Васильева, Т.А. Матеуш, М.Г. Миронов. - М.: Юрайт, 2011. - 192 с.

25. Горфинкель, В.Я. Малый бизнес. Организация, экономика, управление: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по направлениям «Экономика», «Управление» / В.Я. Горфинкель; под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 495 с.

26. Грибов, В.Д. Малое инновационное предпринимательство и его роль в реализации стратегии инновационного развития России: монография / В.Д. Грибов, Г.В. Камчатников. - М.: Издательство «Русайнс», 2016.

- 188 с.

27. Золотарев, В.С. Финансовый менеджмент: учебник / В.С. Золотарев; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьяна и др. - М.: КноРус, 2015. - 519 с.

28. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. - 3-е изд. - М.: Омега-Л, 2008. - 335с.

29. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2011. - 504 с.

30. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности организации / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - 424 с.

31. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич.

- 2-е изд. - М. : Эксмо, 2010. - 768 с.

32. Львова, Н.А. Финансовая диагностика предприятия: монография / Н.А. Львова. - М.: Проспект, 2015. - 301 с.

33. Малое и среднее предпринимательство в России. 2010: Стат.сб./ Росстат. -М., 2010. - 172 с.

34. Малое и среднее предпринимательство в России. 2012: Стат.сб./ Росстат. -М., 2012. - 185 с.

35. Малое и среднее предпринимательство в России. 2015: Стат.сб./ Росстат. - М., 2015. - 194 с.

36. Малое и среднее предпринимательство в России. 2017: Стат.сб./ Росстат. -М., 2017. - 78 с.

37. Малое предпринимательство в России: социально-экономические, правовые и организационные аспекты: монография / А.Н. Пророков и др.; под ред.

A.Н. Пророкова, Л.И. Чистоходовой. - М.: ИИУ МГОУ, 2015.

- 185 с.

38. Малое предпринимательство в современной России: конкуренция, планирование, финансы, риски: монография. - Вроцлав: Фонд «Русско-польский институт», 2015. - 280 с.

39. Морозко, Н.И. Методология формирования финансового механизма обеспечения стабильности функционирования малых организаций: автореф. дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.10 / Морозко Наталья Иосифовна. -М., 2008. - 52 с.

40. Морозко, Н.И. Финансовый менеджмент / Н.И. Морозко,

B.Ю. Диденко - М.: ИНФРА-М, 2013. - 224 с.

41. Морозко, Н.И. Механизм формирования финансового потенциала малого бизнеса: монография / Н.И. Морозко. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016.

- 314 с.

42. Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КноРус, 2016. - 328 с.

43. Недосекин, А.О. Модели и методы финансового планирования / А.О. Недосекин, З.И. Абдулаева. - СПб: Изд-во Политехн. ун-та, 2013. - 176 с.

44. Нецымайло, К.В. Организация финансового риск-менеджмента на предприятиях малого и среднего бизнеса: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Нецымайло Клавдия Владимировна. - Санкт-Петербург, 2013. - 23 с.

45. Предпринимательство и бизнес: финансово-экономические, управленческие и правовые аспекты устойчивого развития: монография; под общей редакцией ректора Финансового университета при Правительстве Российской Федерации д.э.н., профессора М.А. Эскиндарова. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. - 710 с.

46. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 512 с.

47. Сирополис, Н.К. Управление малым бизнесом / Н.К. Сирополис. -М.: Дело, 1997. - 672 с.

48. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент / С.А. Сироткин, Н.Р. Кельчевская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 293 с.

49. Соколинская, Н.Э. Кредитование как важнейший фактор развития малого бизнеса в России: монография / Н.Э. Соколинская, Л.М. Куприянова.

- М.: КноРус, 2016. - 231 с.

50. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник / Е.С. Стоянова. - 6-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива», 2010. - 656 с.

51. Тяглов, С.Г. Организация взаимодействия властных и предпринимательских структур малого и среднего бизнеса: монография / С.Г. Тяглов, Ж.Я. Колычева, Е.А. Гарибова. - Ростов н/Д: Изд-во «Содействие-XXI век», 2015. - 276 с.

52. Уилсон, П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе / П. Уилсон; пер. с англ.; под ред. В.А. Микрюкова. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995. - 256 с.

53. Управление малым бизнесом: учебное пособие; под общ. ред. В.Д. Свирчевского. -М.: НИЦ Инфра-М, 2012. - 256 с.

54. Успешность предприятий малого и среднего бизнеса в России: монография; под общей редакцией В.И. Бархатова, Д.А. Плетнёва. - М.: Издательство «Перо», 2016. - 212 с.

55. Филимонова, Н.М. Экономика и организация малого и среднего бизнеса / Н.М. Филимонова, Н.В. Моргунова, Е.С. Ловкова. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 222 с.

56. Чараева, М. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.В. Чараева. - 2-е изд. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 240 с.

57. Черненко, В.А. Финансирование малого бизнеса в Российской Федерации: монография / В.А. Черненко, Д.О. Омарова. - СПб.: Астерион, 2016.

- 173 с.

58. Шеремет, А.Д. Малый бизнес: настольная книга предпринимателя и бухгалтера малого предприятия: учебно-практическое пособие / А.Д. Шеремет; под ред. А.Д. Шеремета. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 569 с.

59. Широкова, Ю.А. Рискориентированное финансовое планирование на предприятиях малого и среднего бизнеса: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Широкова Юлия Александровна. - Санкт-Петербург, 2011. - 23 с.

60. Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент: учебник / Е.И. Шохин; под. ред. Е.И. Шохина и др. - М.: КноРус, 2012. - 475 с.

61. Штайнхофф, Д. Основы управления малым бизнесом / Д. Штайнхофф, Д. Берджес; пер. с англ. - М.: «Издательство БИНОМ», 1997. - 496 с.

Периодические издания

62. Андреева, С.В. Бухгалтерская отчетность субъектов малого предпринимательства в контексте проблематики информационной прозрачности бизнес-среды / С.В. Андреева, Д.Л. Савенков // Инновационное развитие экономики. - 2016. - № 1 (31). - С. 121-131.

63. Баев, Г.О. Проблемы управления малыми производственными предприятиями на ранних стадиях жизненного цикла / Г.О. Баев, А.И. Орлов // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2016. - № 118. - С. 275-304.

64. Бакулина, А.А. Создание условий для устойчивого экономического роста в России / А.А. Бакулина, К.О. Растеряев // Вестник Финансового университета. - 2017. - Т. 21. № 3 (99). - С. 57-60.

65. Бархатов, В.И. Государственные программы поддержки малых и средних предприятий в России / В.И. Бархатов, И.А. Белова // Вестник Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-экономические науки. - 2017. - № 1. - С. 208-223.

66. Биркая, З.Я. Влияние малого бизнеса на социально-экономическое развитие регионов / З.Я. Биркая // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. - 2017. - № 2 (81). - С. 24-27.

67. Блинов, А.О. Экологическое развитие малого предпринимательства / А.О. Блинов // Стратегии бизнеса. - 2015. - № 3. - С. 3-8.

68. Буданова, О.С. Финансовое планирование на торговых организациях как функция стратегического управления / О.С. Буданова // Научный результат. Серия: Технология бизнеса и сервиса. - 2014. - Т. 1. № 1 (1). - С. 70-79.

69. Верников, В.А. Программно-целевое управление предпринимательскими структурами: возможности и перспективы адаптации к условиям изменяющейся экономики / В.А. Верников // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). - 2015. - № 2(22). - С. 137-142.

70. Вершинина, А.П. Малый бизнес: поддержка и оценка развития в регионе / А.П. Вершинина // Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. - 2014. - № 1 (30). - С. 177-184.

71. Герасимчук, В.И. Организационно-экономический аспект функционирования целевого управления / В.И. Герасимчук, Ф.Е. Удалов // Вестник НГИЭИ. - 2016. - № 11 (66). - С. 39-48.

72. Григорьева, С.В. Эконометрический анализ финансового состояния автодорожного организации / С.В. Григорьева // Вопросы экономики и права.

- 2012. - №6. - С. 135-138.

73. Грищенко, Ю.И. Теоретические аспекты применения формализованных методов прогнозирования финансовых результатов / Ю.И. Грищенко // Финансовый менеджмент - 2015. - № 6. - С.29-33.

74. Гордина, В.В. Проблемы и особенности кредитования малого бизнеса на современном этапе / В.В. Гордина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 7. - С. 32-38.

75. Губенко, А.В. Современные подходы к организации планирования производства на самолетостроительном предприятии / А.В. Губенко, Ж.И. Гусева, Т.Ю. Зенкова // Экономика и управление. - 2013. - № 3 (89).

- С. 56-58.

76. Диденко, В.Ю. Оценка эффективности стратегического финансового управления организациями малого бизнеса / В.Ю. Диденко, Н.И. Морозко // Экономика. Налоги. Право. - 2015. - № 2. - С. 94-100.

77. Дудин, М.Н. Программно-целевое управление предприятиями: возможности и перспективы адаптации к условиям переходной экономики / М.Н. Дудин, Н.В. Лясников, О.М. Толмачёв // Вестник Московского государственного областного университета. Серия: Экономика. - 2013. - № 4.

- С. 47-53.

78. Егорова, Л.И. Реализация аналитической функции в управлении денежными потоками организации / Л.И. Егорова, Н.Ю. Глубокова // Экономика и предпринимательство. - 2016. № 6 - С. 597-601.

79. Епифанова, Т.В. Основные положения анализа и оценки финансовой устойчивости организаций малого и среднего бизнеса в статике / Т.В. Епифанова // Финансовые исследования. - 2012. № 4 (37). - С. 72-78.

80. Епифанова, Т.В. Развитие социальных функций малого и среднего бизнеса в России / Т.В. Епифанова // Ученые записки Института управления, бизнеса и права. Серия: Экономика. - 2013. - № 3. - С. 319-324.

81. Каменева, Е.А. Управление денежными потоками компании: интегральная оценка / Е.А. Каменева // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2014. - № 4. - С. 261-264.

82. Каменева, Е.А. Финансовый инструментарий повышения конкурентоспособности российского бизнеса: постановка проблемы / Е.А. Каменева, Г.И. Хотинская // Финансовая жизнь. - 2014. - № 2. - С. 78-84.

83. Карабинцев, И.В. Особенности финансового планирования деятельности малого организации / И.В. Карабинцев, О.Е. Кузьмина // Проблемы современного социума глазами молодых исследователей: материалы VII Международной научно-практической конференции. Волгоград, - 2015.

- С. 166-169.

84. Клейман, А.В. Актуальные вопросы финансового планирования на малых организациях / А.В. Клейман, П.И. Карих // Вестник Челябинского

государственного университета. - 2013. - № 8 (299). Экономика. Вып. 40.

- С. 147-153.

85. Ковшова, М. Сравнение отечественного и зарубежного опыта оценки финансового состояния организации / М. Ковшова, Л. Ларина, А. Насирова // Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция. - 2015. - №1. - С. 269-272.

86. Комаров, А.В. Необходимость финансового планирования на предприятии в условиях экономической напряженности / А.В. Комаров, Г.В. Нагибин // «Экономика и современный менеджмент: теория и практика»: сборник статей по материалам LVП международной научно-практической конференции № 1 (55). - Новосибирск: Изд. АНС «СибАК», - 2016. - С.27-35.

87. Кузнецов, Н.В. Разработка финансовой модели деятельности организации / Н.В. Кузнецов, И.Я. Лукасевич // Финансы. - 2015. - № 9.

- С.53-57.

88. Лукасевич, И.Я. Анализ денежных потоков как инструмент стратегического управления бизнесом / И.Я. Лукасевич // Управленческие науки в современном мире. - 2016. - Т. 1. - С. 4-8.

89. Львова, Н.А. Концепция финансовой стабильности компаний и направления ее развития / Н.А. Львова, И.Я. Лукасевич // Менеджмент и бизнес-администрирование. - 2017. - № 4. - С. 144-155.

90. Мицель, А.А. Оценка влияния показателей финансово-хозяйственной деятельности организации на выручку от реализации продукции / А.А. Мицель, Е.В. Телипенко // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - № 27.

- С. 57-64.

91. Морозко, Н.И. Финансовые индикаторы сбалансированного функционирования организаций малого бизнеса / Н.И. Морозко, В. Ю. Диденко // Финансовая жизнь. - 2016. - № 3. - С. 49-53.

92. Морозко, Н.И. Финансовые методы в управлении несостоятельностью малых организаций / Н.И. Морозко // Управленческие науки в современной России. - 2014. - Т. 2. № 2. - С. 338-341.

93. Морозко, Н.И. Финансовые решения по повышению устойчивости организаций малого бизнеса России / Н.И. Морозко // Управленческие науки в современном мире. - 2017. - Т. 1. - С. 504-507.

94. Мусиенко, С.О. Внедрение программно-целевого (нормативного) подхода в систему финансового планирования на малых предприятиях / С.О. Мусиенко // Финансы и кредит. - 2015. - № 27 (651). - С. 59-67.

95. Мусиенко, С.О. Финансовый анализ и прогнозирование результатов деятельности малых предприятий на основе регрессионной модели / С.О. Мусиенко // Актуальные проблемы экономики и права. - 2017. - Т. 11. № 1 (41). - С. 18-33.

96. Мусиенко, С.О. Формирование отчета о движении денежных средств (cash-flow) как инструмент повышения эффективности финансового управления на малых предприятиях / С.О. Мусиенко // Экономика и предпринимательство. -2017. - № 8-1 (85). - С. 418-422.

97. Николаева, Е.В. Внутренние экономические факторы успешности малых и средних предприятий: анализ по федеральным округам России / Е.В. Николаева, Д.А. Плетнёв // Экономическая наука современной России. -2016. - № 2 (73). - С. 77-89.

98. Онищенко, Н.Н. Сетевое планирование и управление - как метод планирования и управления инновационными процессами / Н.Н. Онищенко, Т.И. Тюленева // Проблемы инновационно-инвестиционного развития Дальнего Востока России: материалы международной научно-практической конференции; под редакцией А.Е. Зубарева, И.В. Брянцевой. - Хабаровск: Издательство: Тихоокеанский государственный университет. - 2013. - С.345-350.

99. Орлов, А.И. О некоторых подходах к экономико-математическому моделированию малого бизнеса / А.И. Орлов // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2015. - № 108. - С. 288-315.

100. Орлова, И.В. Выбор экзогенных факторов в модель регрессии при мультиколлинеарности данных / И.В. Орлова, Е.С. Филонова // Международный

журнал прикладных и фундаментальных исследований. - 2015. - № 5-1.

- С.108-116.

101. Песоцкий, Ю.С. Неформализованные методические подходы к анализу методов стратегического управления малым предпринимательством / Ю.С. Песоцкий, Л.Ю. Филобокова, О.В. Григорьева // Экономика в промышленности. - 2014. - № 4. - С. 41-47.

102. Плетнёв, Д.А. Сравнительный анализ критериев отнесения организаций к малому и среднему бизнесу в разных странах / Д.А. Плетнёв, Е.В. Николаева, А. Кампа // Стратегии бизнеса: анализ, прогноз, управление.

- 2015. - №9 (17). - С.30-36.

103. Самава, Е.В. Развитие малого и среднего бизнеса в России: государственная поддержка и перспективы / Е.В. Самава // Экономика и предпринимательство. - 2015. - №11-1 (64-1). - С.164-167.

104. Стрижкина, В.Н. Малое предприятие как участник рыночной экономики / В.Н. Стрижкина // Управление современной организацией: опыт, проблемы и перспективы. - 2016. - № 1. - С. 227-230.

105. Фасхутдинова, М.С. Роль и место планирования денежных потоков в системе управления предприятием / М.С. Фасхутдинова // Ученые записки казанского филиала «Российского государственного университета правосудия». -2015. - №11. - С. 268-273.

106. Федотов, Д.Ю. Внедрение финансового менеджмента на предприятиях малого бизнеса с учетом применяемого налогового режима / Д.Ю. Федотов, Л.Ю. Климова // Baikal Research Journal. - 2016. - Т. 7. № 4.

107. Федотова, М.А. Новые финансовые технологии меняют наш мир / М.А. Федотова, В.В. Масленников, А.Н. Сорокин // Вестник Финансового университета. - 2017. - Т. 21. № 2 (98). - С. 6-11.

108. Филобокова, Л.Ю. Методические подходы к экспресс-оценке финансового и экономического положения малого предприятия / Л.Ю. Филобокова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013.

- № 39. - С. 2-6.

109. Филобокова, Л.Ю. Методологическое и методическое обеспечение стратегического анализа в управлении малым предпринимательством / Л.Ю. Филобокова // Маркетинг MBA. Маркетинговое управление предприятием.

- 2015. - Т. 6. № 2. - С. 132-153.

110. Филобокова, Л.Ю. Стратегическое и индикативное планирование в малом предпринимательстве / Л.Ю. Филобокова, Ю.С. Песоцкий, О.В. Григорьева // Экономика в промышленности. - 2016. - № 1. - С. 12-18.

111. Хотинская, Г.И. Корпоративный рост: теория, финансовые индикаторы, эмпирические закономерности / Г.И. Хотинская Г.И. // Управленец.

- 2015. - № 4 (56). - С. 12-17.

112. Хотинская, Г.И. Место и роль финансового инструментария в повышении конкурентоспособности российского бизнеса / Г.И. Хотинская, Е.И. Шохин // Вестник Финансового университета. - 2014. - № 3 (81).

- С. 64-75.

113. Чараева, М.В. Обзор источников финансирования инвестиций в российском малом бизнесе / М.В. Чараева // Финансы и кредит. - 2013. - № 20 (548). - С. 43-48.

114. Чараева, М.В. Управление денежными потоками предприятия на основе их распределения по функциональному признаку / М.В. Чараева // Финансы и кредит. - 2013. - № 41 (569). - С. 36-41.

115. Щинова, Р.А. Совершенствование системы финансового планирования и контроля бюджетного процесса на предприятиях малого и среднего бизнеса / Р.А. Щинова // Advanced Science. - 2017. - № 1. - С. 55.

116. Якушев, А.А. Принятие управленческих решений на основе системного подхода и математического моделирования / А.А. Якушев // Современные проблемы науки и образования. - 2012. - №6. - С.463-475.

Издания на иностранном языке

117. Ahiawodzi, K.A. Access to Credit and Growth of Small and Medium Scale Enterprises in the Ho Municipality of Ghana / К.А. Ahiawodzi, Т.С. Adade // British

Journal of Economics. Finance and Management Sciences. - 2012.

- November. - Vol. 6 (2). - P. 34-51.

118. Bestvinova, V. et al. Financial management of small and medium sized enterprises in Slovakia during financial crisis / V. Bestvinova, J. Campbell, M. Homokyova, M. Horvathova // Annals of DAAAM for 2011 & Proceedings of the 22nd International DAAAM Symposium. - 2011. - Volume 22. - № 1.

- P. 1029-1030.

119. Briozzo, A. Corporate governance, financing and gender: A study of SMEs from Argentinean Securities Markets / A. Briozzo, D. Albanese,

D. Santolíquido // Contaduría y Administración. - 2017. - Volume 62, Issue 2.

- P. 358-376.

120. Campa, D. The Impact of SME's Pre-Bankruptcy Financial Distress on Earnings Management Tools / D. Campa, Camacho-Miñano // International Review of Financial Analysis. - 2015. - Vol. 42. - P. 222-234.

121. Corazza, M. Creditworthiness evaluation of Italian SMEs at the beginning of the 2007-2008 crisis: An MCDA approach / M. Corazza, S. Funari, R. Gusso // North American Journal of Economics and Finance. - 2016. - № 38. - P. 1-26.

122. Degryse, H. The impact of firm and industry characteristics on small firms' capital structure / H. Degryse, P. de Goeij, P. Kappert // Small Business Economics. -2012. - № 38. - P. 431-447.

123. Dobrovic, J. Regional Development of small and medium-Sized Enterprises (SMEs) in the Presov region with Focus on Tourism / J. Dobrovic // Procedia Economics and Finance. - 2015. - № 34. - P. 594-599.

124. Fetisovova, E. Finance of small and medium-sized enterprises. /

E. Fetisovova et al. / 2004. - Bratislava. IURA EDITION - 260 p.

125. Gicâ, O.A. Planning practices of SMEs in North-Western Region of Romania an empirical investigation / O.A. Gicâ, C.I. Balint // Emerging Markets Queries in Finance and Business. Procedia Economics and Finance. - 2012. - №3.

- P. 896-901.

126. González -Loureiro, M. A model for assessing the contribution of innovative SMEs to economic growth: The intangible approach / M. González-Loureiro, J. Pita-Castelo // Economics Letters. - 2012. - № 116.

- P.312-315.

127. Idar, R. The Effect of Market Orientation as Mediator to Strategic Planning Practices and Performance Relationship: Evidence from Malaysian SMEs / R. Idar, Y. Yusoff, R. Mahmood // International Conference on Small and Medium Enterprises Development with a Theme «Innovation and Sustainability in SME Developement» (ICSMED 2012): Procedia Economics and Finance. - 2012.

- № 4. - P. 68-75.

128. Irjayanti, M. Barrier Factors and Potential Solutions for Indonesian SMEs / M. Irjayanti, A.M. Azis // Procedia Economics and Finance. - 2012.

- Volume 4. - P. 3-12.

129. Kalkan, A. The choice and use of strategic planning tools and techniques in Turkish SMEs according to attitudes of executives / A. Kalkan, O.C. Bozkurk // 9th International Strategic Management Conference. Procedia - Social and Behavioral Sciences. - 2013. - №99. - P. 1016-1025.

130. Kemayel, L. Success Factors of Lebanese SMEs: An Empirical Study / L. Kemayel // Procedia - Social and Behavioral Sciences. - 2015. - Volume 195.

- P. 1123-1128.

131. Martineau, C. International involvement of established SMEs: A systematic review of antecedents, outcomes and moderators / C. Martineau, D. Pastoriza // International Business Review. - 2016. - №25. - P. 458-470.

132. Mason, M.C. Understanding the Impact of Entrepreneurial Orientation on Smes' Performance. The Role of the Financing Structure / M. C. Mason, J. Floreani, S. Miani, F. Beltrame, R. Cappelletto // Procedia Economics and Finance. -2015. - Volume 23. - P. 1649-1661.

133. Moreira, D.F. The microeconomic impact on growth of SMEs when the access to finance widens: evidence from internet & high-tech industry /

D.F. Moreira // Procedia - Social and Behavioral Sciences. - 2016. - № 220.

- P. 278-287.

134. Mrva, M. Regional development and support of SMEs - how university project can help / M. Mrva, P. Stachova // Procedia - Social and Behavioral Sciences.

- 2014. - № 110. - P. 617-626.

135. Muda, S. Human Capital in SMEs Life Cycle Perspective / S. Muda, M. R. Che A. Rahman // Procedia Economics and Finance. - 2016. - Volume 35.

- P. 683-689.

136. Muller, P. Annual Report on European SMEs 2016/2017 / P. Muller, J. Julius, D. Herr, L. Koch, V. Peycheva, S. McKiernan / 2017. - The Associated Press.

- 189 p.

137. Nguyen, K.M. Financial management and profitability of small and medium enterprises: DBA thesis / K.M. Nguyen / 2001. - Southern Cross University, Lismore, NSW. - 278 p.

138. Rakic'evic', Z. A model for effective planning of SME support services / Z. Rakic'evic', J. Omerbegovic'-Bijelovic', D. Lec^ic'-Cvetkovic // Evaluation and Program Planning. - 2016. - № 54. - P. 30-40.

139. Rupeika-Apoga, R. Alternative Financing of SMEs in the Baltic States: Myth or Reality? / R. Rupeika-Apoga // Procedia - Social and Behavioral Sciences.

- 2014. - Volume 156. - P. 513-517.

140. Sava, R. Financial Reporting for SMEs Past and Perspectives / R. Sava, B. Marza, N. E§anu // International Economic Conference of Sibiu 2013 Post Crisis Economy: Challenges and Opportunities, IECS 2013. Procedia Economics and Finance.

- 2013. - №6. - P. 713-718

141. Tobback, E. Bankruptcy prediction for SMEs using relational data /

E. Tobback, T. Bellotti, J. Moeyersoms, M. Stankova, D. Martens // Decision Support Systems. - 2017. - № 102. - P.69-81.

142. Wang, Y. What are the biggest obstacles to growth of SMEs in developing countries? - An empirical evidence from an enterprise survey / Y. Wang // Borsa Istanbul Review. - 2016. - Volume 16, Issue 3. - P. 167-176.

Электронные ресурсы на иностранном языке

143. Commission Recommendation of 6 May 2003 concerning the définition of micro, small and medium-sized enterprises [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32003H0361 (Дата обращения 17.10.2016).

144. Grow-SME-definition [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ec.europa.eu/growth/smes/business-friendly-environment/sme-definition/ (Дата обращения 17.10.2016).

145. United States Small Business Administration. «Size Standards» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.sba.gov/contracting/getting-started-contractor/make-sure-you-meet-sba-size-standards/summary-size-standards-industry-sector (Дата обращения 20.10.2016).

Электронные ресурсы и интернет - источники

146. STATISTICA 8 - StatSoft [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://statsoft.ru/ (Дата обращения: 15.10.2016).

147. Епифанова, Т. В. Оценка финансовой устойчивости предприятий малого и среднего бизнеса в динамике / Т.В. Епифанова // Учет и статистика. - 2012. - №3 (27). [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiy-malogo-i-srednego-biznesa-v-dinamike (Дата обращения: 12.09.2016).

148. СПАРК. - Система профессионального анализа рынков и компаний [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.spark-interfax.ru/ (Дата обращения: 15.10.2016).

149. Современный словарь [Электронный ресурс]. - Режим доступа -http://dic.academic.ru/ (Дата обращения 03.02.2015).

150. Сорока, Я.А. Концепция разработки регрессионной модели анализа и прогнозирования финансового состояния организаций промышленности / Я.А. Сорока // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. - 2012. - №11 (47). [Электронный ресурс]. - Режим доступа:

http://uecs.ru/marketing/item/1663-2012-11-14-06-19-05. (Дата обращения

17.11.2016)

151. 50 самых перспективных стартапов 2015 по версии Forbes -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://wylsa.com/forbes-top-50-startups/ (Дата обращения 15.06.2017)

152. Официальный сайт ООО «Мое дело». Интернет-бухгалтерия. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.moedelo.org/ (Дата обращения 19.07.2017).

153. Официальный сайт ООО «Максимум Веб». Финансово-управленческий учет для малого бизнеса. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://planfact.io/ (Дата обращения 19.07.2017).

154. Официальный сайт ООО «Финансовые сервисы для бизнеса». Финолог - сервис для малого бизнеса. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://finolog.ru/ (Дата обращения 19.07.2017).

155. Официальный сайт ООО «Синеко — информационные системы». Seeneco - сервис для учета, аналитики и планирования финансов компании. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://seeneco.com/ru/ (Дата обращения

19.07.2017).

156. Официальный сайт ООО «КлаудШоп». Программа для розничного магазина. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cloudshop.ru/ (Дата обращения 19.07.2017).

157. Свидетельство 2018611911. «Управление финансами малых предприятий: планирование, анализ, контроль»: программа для ЭВМ [Электронный ресурс] / С.О. Мусиенко (RU); правообладатель Мусиенко Светлана Олеговна № 2017663767; заявл. 19.12.2017; зарег. 08.02.2018. Режим доступа:http://www1.fips.ru/fips_servl/fips_servlet?DB=EVM&DocNumber=201861 1911 &TypeFile=html (Дата обращения: 13.03.2018). 65 Мб

Исследование количественных критериев отнесения к субъектам малого и среднего предпринимательства в разных странах

Таблица А.1 - Сравнительная характеристика критериев, используемых в разных

странах для определения малого и среднего бизнеса

Страна Критерии Микробизнес Малый бизнес Средний бизнес

Россия Количество работников 15 чел. 50 чел. (с исключениями 30100 чел.) 250 чел.

Годовая выручка 1,90 млн евро 12,68 млн евро 31,71 млн евро

Белоруссия Количество работников 15 чел. 100 чел. (с исключениями 15100 чел.) 250 чел. (с исключениями 50400 чел.)

Украина Количество работников 10 чел. 50 чел. нет

Годовая выручка 2 млн евро 10 млн евро нет

Казахстан Количество работников 15 чел. 100 чел. 250 чел. (только для юридических лиц)

Годовая выручка 0,289 млн евро 2,89 млн евро 28,9 млн евро

Европейский Союз Количество работников 10 чел. 50 чел. 250 чел.

Годовая выручка 2 млн евро 10 млн евро 50 млн евро

Швеция Количество работников нет 50 чел. нет

Годовая выручка нет 5,34 млн евро нет

Валюта баланса нет 2,67 млн евро нет

Норвегия Количество работников нет 19 чел. 99 чел.

Япония Количество работников 20 чел. Для производства 100 чел. для производства

50 чел. Для других сфер Для разных сфер от 50 до 300

Объявленный капитал 0,75 млн евро 2,25 млн евро (с исключениями в сторону ужесточения)

США Количество работников нет От 50 (прямые продажи) до 1550 (производство бензина)

Годовая выручка нет от 0,68 млн евро (производство зерна) до 495 млн евро (банки и кредитные союзы)

Источник: [102].

Исследование факторов, ограничивающих развитие малых организаций

Таблица Б.1 - Оценка факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, руководителями малых организаций

В процентах от общего числа организаций

Факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность 2010 2011 2012 2013 2014

Недостаточный спрос на продукцию 24 22 22 24 27

Недостаток собственных финансовых средств 58 54 59 49 52

Высокий процент коммерческого кредита 27 29 29 28 29

Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов 15 17 17 14 16

Инвестиционные риски 10 11 11 11 10

Неудовлетворительное состояние технической базы 7 7 9 7 5

Низкая прибыльность инвестиций в основной капитал 7 8 9 9 10

Неопределенность экономической ситуации в стране 26 28 25 24 32

Несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы 6 8 6 7 5

Источник данных: составлено автором по данным Росстата [33-35].

Обзор литературы по финансовому управлению

Таблица В.1 - Характеристика понятия «финансовый менеджмент» / «финансовое управление»

различными авторами

Автор Определение

И.А. Бланк Финансовый менеджмент - система методов и принципов разработки и последующей реализации управленческих решений, которые связанны с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации, а также организацией оборота денежных средств организации.

И.Я. Лукасевич Финансовое управление следует рассматривать как: • научную дисциплину, • систему управления финансами экономического объекта, • предпринимательскую деятельность.

ВВ. Ковалев Концептуальные основы финансового менеджмента можно определить в виде следующей модели: СБйп = ^1, ОТ, SC, ВС, FP, ММ, FM, ББ), где SI - интересы участников; ОТ - иерархия целей системы управления финансами; БС - система категорий; ВС - система базовых (фундаментальных) концепций (принципов); БР - финансовые процессы; ММ - научно-практический инструментарий (методы, модели, приемы, инструменты); БМ - финансовые механизмы; ББ - обеспечивающие подсистемы.

НИ. Морозко Финансовый менеджмент - это система экономического управления производством, включающая совокупность методов, принципов, форм и приемов управления.

ИМ. Карасева Финансовое управление - это процесс управленческих действий по формированию, распределению и использованию финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

ЕВ. Барулина Финансовый менеджмент является формой управления потоками денежных средств коммерческих организаций, выраженной в принятии эффективных управленческих решений относительно формирования и использования финансовых ресурсов и доходов, средств организации и источников их формирования в условиях рисков и рыночной неопределенности. Финансовое управление является наукой, искусством и практикой стратегического и оперативного управления финансами организаций с помощью рыночных методов, направленных на обеспечение стратегического роста компании.

НИ. Берзон, Т.В. Теплова Управление финансами — целенаправленное воздействие управляющих субъектов финансовых отношений на движение финансовых ресурсов с помощью специальных приемов, методов и инструментов с целью выполнения задач и обязанностей.

Автор Определение

П.Н. Брусов, ТВ. Филатова Финансовый менеджмент состоит из управления взаимосвязанным комплексом финансовых отношений, при этом в первую очередь необходимо осуществлять разработку и реализацию финансовой стратегии организации, основанную на активном применении различных финансовых инструментов в практической деятельности.

В.С. Золотарев, В.Ю. Барашьян Финансовый менеджмент - специфическая область управленческой деятельности организации, характеризующаяся процессом разработки системы стратегических и тактических целей, связанных с управлением финансами и осуществлением воздействия на финансовые отношения при помощи различных рычагов и методов финансового механизма для их достижения.

Райзберг, Б.А., Лозовский, Л.Ш., Стародубцева, Е.Б. Управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление денежных средств и их рациональное расходование в соответствии с программами, планами, реальными нуждами.

Е.И. Шохин Финансовое управление представляет собой систему состоящую из следующих блоков: 1) финансовое планирование; 2) управление ресурсами; 3) управление структурой капитала; 4) инвестиционная деятельность; 5) контроль и анализ результатов.

М.В. Чараева Современный финансовый менеджмент представляет собой информатизированное управление финансовыми отношениями и финансовыми потоками коммерческого предприятия, обусловленное целями развития предприятия, заложенными в финансовую политику, и интегрированное в общую управленческую систему.

Дж. ВанХорн Финансовый менеджмент, или управление финансами (financial management), касается решений по приобретению, финансированию и управлению активами, направленных на реализацию определенной цели. Таким образом, управленческие решения в области финансового менеджмента можно отнести к следующим трем основным сферам операций с активами: инвестиции, финансирование и управление ими.

Источник: [15, 17, 18, 22, 23, 27-29, 31, 40, 46, 56, 60]

Исследования в области управления финансами организаций на основе регрессионных моделей

Таблица Г.1 - Результаты исследований регрессионных моделей управления финансами отечественных и зарубежных авторов

Автор Переменные Метод Выборка Период Выводы

Морозко Н.И. (2008) Зависимая переменная: Рентабельность капитала Независимые переменные: Платежеспособность (текущая ликвидность), соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, соотношение заемных и собственных средств, финансовая устойчивость (коэффициент автономии), оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, налоговая нагрузка, уровень государственной поддержки малых организаций. МНК Малые организации Москвы и Московской области Не указан Отдача капитала повышается при: • увеличении финансовой устойчивости (автономии), • ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности • увеличении доли государственной поддержки. Одновременно рентабельность капитала повышается при: • снижении доли заемных средств, снижении налоговой нагрузки

Сорока Я.А. (2012) Зависимая переменная: Коэффициент рентабельности собственного капитала Независимые переменные: Коэффициент финансового рычага, коэффициент окупаемости совокупных активов МНК 59 хозяйствую щих субъектов 20062009 г.г. Рентабельность собственного капитала повышается при увеличении коэффициента финансового рычага, а также при сокращении коэффициента окупаемости совокупных активов

Якушев А.А. (2012) Зависимая переменная: Выручка от реализации Независимые переменные: Конкуренция, сезонность, контингент покупателей, доходы покупателей Факторный анализ, корреляцио нный анализ, регрессион ный анализ (МНК) 36 торговых организаций 20092011 г.г. Выручка увеличивается при: • сокращении конкуренции, • сокращении сезонности. Одновременно выручка увеличивается при: • расширении контингента покупателей, росте доходов покупателей.

Автор Переменные Метод Выборка Период Выводы

Мицель А.А., Телипенко Е.В. (2011) Зависимая переменная: Выручка от реализации продукции Независимые переменные: Сумма хозяйственных средств в распоряжении организации, доля основных средств в активах, величина собственных оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, чистая прибыль, оборачиваемость собственного капитала, рентабельность основной деятельности, рентабельность совокупного капитала, рентабельность собственного капитала, коэффициент износа основных средств, коэффициент выбытия Метод главных компонент 33 машиностро ительных завода 1-й кв. 2010 года Выручка от реализации увеличивается при: • увеличении хозяйственных средств в распоряжении организации, • повышении доли основных средств в активах, • увеличении величины собственных оборотных средств, • увеличении чистой прибыли, • росте рентабельности основной деятельности, • росте рентабельности совокупного капитала, • росте рентабельность собственного капитала. Одновременно выручка от реализации повышается при: • снижении коэффициента текущей ликвидности, • сокращении оборачиваемости собственного капитала, • снижении коэффициента износа основных средств, снижении коэффициента выбытия.

Орлова И.В., Филонова Е С. (2015) Зависимая переменная: Чистая прибыль Независимые переменные: Основные средства, прибыль от продаж, краткосрочные обязательства Кластерны й анализ, корреляцио нный анализ, МНК 122 компании сферы «связь» 2009 год Чистая прибыль увеличивается при: • увеличении прибыли от продаж, • увеличении краткосрочных обязательств, Одновременно чистая прибыль увеличивается при сокращении основных средств.

Автор Переменные Метод Выборка Период Выводы

Григорьева С.В.(2012) Зависимые переменные: 1. Чистая прибыль, 2. Выручка от реализации, Независимые переменные: 1.1.Прибыль до налогов, собственный капитал 1.2. Отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу (%), скорость обращения оборотных средств, отношение операционной прибыли к выручке (%) 2.1. Себестоимость, дебиторская задолженность Стоимость активов МНК ОАО "Дорисс" - открытое акционерное общество по строительст ву дорог, инженерных сетей и сооружений в Чувашской Республике 20052011 г.г. Чистая прибыль увеличивается при: • увеличении прибыли до налогообложения, • увеличении собственного капитала Выручка от реализации увеличивается при: • увеличении себестоимости, • увеличении дебиторской задолженности С другой стороны, чистая прибыль увеличивается при: • сокращении отношения долгосрочных обязательств к собственному капиталу, • увеличении скорости обращения оборотных средств, • росте отношения операционной прибыли к выручке. Выручка от реализации увеличивается с ростом активов.

Anthony K. Ahiawodzi, Thomas C. Adade (2012) Зависимая переменная: Рост компании (Firms Growth) Независимые переменные: Доступность кредита (Access to Credit), текущие вложения (Total Current Investment), возраст компании (Age of the Firm), первоначальный капитал (Start-up Capital), уровень образования (Educational Level), годовая выручка (annual Turnover) Опрос, МНК 80 МСП 2012 Рост доступности кредитов, а также рост компании происходит при: • увеличении текущих вложений, • увеличении первоначального капитала, увеличении годовой выручки

Автор Переменные Метод Выборка Период Выводы

Nguyen KM (2001) Зависимая переменная: Рентабельность (среднее значение рентабельности продаж, рентабельности активов и рентабельности собственного капитала) (Profitability = Average (ROS, ROA, and ROE)) Независимые переменные: Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio), коэффициент финансового левериджа (Debt ratio), оборачиваемость активов (Total asset turnover), управление оборотным капиталом и краткосрочное планирование (Working capital management and short-term planning practices), управление внеоборотными активами и долгосрочное планирование (Fixed asset management and long-term planning practices), система финансового и бухгалтерского учета (Financial and accounting information system practices) Опрос, МНК 160 МСП города Хошимин (Вьетнам) Не указан Рентабельность организации растет при: • увеличении коэффициента финансового левериджа, • увеличении оборачиваемости активов, • улучшении управления оборотным капиталом и краткосрочного планирования, • улучшении управления внеоборотными активами и долгосрочного планирования улучшении работы системы финансового и бухгалтерского учета. Одновременно рентабельность растет при сокращении коэффициента текущей ликвидности.

David F. Moreira (2016) Зависимая переменная: Рост организации (Firms Growth), Независимые переменные: Годовая выручка (Operating revenue (Annual Turnover)), активы (Total assets, thousands EUR), количество зарегистрированных филиалов (Number of recorded subsidiaries), чистая прибыль (P/L for period (= Net Income)), коэффициент платежеспособности (Solvency ratio (Asset based) in %), коэффициент ликвидности (Liquidity ratio) МНК 1327 МСП 20142015 Росту организации способствует: • увеличение годовой выручки, • увеличение активов, • увеличение чистой прибыли, • рост коэффициента платежеспособности. Одновременно росту организации способствует: • сокращение количества зарегистрированных филиалов, снижение коэффициента ликвидности.

Автор

Переменные

Метод

Выборка

Период

Выводы

Hans Degryse, Peter de Goeij, Peter Kappert (2012)

Зависимые переменные:

Совокупные обязательства (Total

debt), долгосрочные обязательства (Long-term

debt), краткосрочные обязательства (Short-term

debt)

Независимые переменные: Размер фирмы, выраженный через общую сумму активов (Size - log of total assets), материальные активы (Tangible assets), чистая задолженность (Net debtors), рентабельность активов (ROA), нематериальные активы (Intangible assets), активы (Assets), налоговая нагрузка - отношение уплаченных налогов к прибыли до налогообложения (Tax Rate - taxes paid/earnings before tax).

Все показатели учитываются в соотношении с общей суммой активов.

Корреляци онный анализ, МНК

Голландские фирмы с годовым оборотом менее 20 млн.евро в год

20032005 г.г.

В общем случае (без отраслевого деления) совокупные обязательства увеличиваются при:

• росте размера фирмы,

• увеличении материальных активов,

• увеличении нематериальных активов,

• росте чистой задолженности,

• снижении рентабельности активов,

• увеличении совокупных активов,

• снижении налоговой нагрузки. Долгосрочные обязательства увеличиваются при тех же условиях. Краткосрочные обязательства увеличиваются при:

росте размера фирмы, сокращении материальных активов, сокращении нематериальных активов,

росте чистой задолженности, снижении рентабельности активов, увеличении совокупных активов, увеличении налоговой нагрузки. Помимо этого, существует отраслевая специфика зависимости исследуемых показателей._

Источник: составлено автором по материалам [39, 72, 90, 100, 116, 117, 122,

33, 137, 150].

143