Разработка инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Раздобудко, Яков Анатольевич

• Раздобудко, Яков Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Раздобудко, Яков Анатольевич

Введение. Зс.

1 Теоретические основы инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия. 12с.

1.1 Понятие, сущность и классификация инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия. 12с.

1.2 Проблемы формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия в условиях мирового финансового кризиса. 33с.

1.3 Специфика формирования и реализации инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.,. 44с.

2 Отраслевой подход к разработке инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия (на примере топливно-энергетического комплекса (ТЭК) России). 58с.

2.1 Анализ стратегических целей инвестиционной политики ТЭК России. 58с.

2.2 Стратегия обновления основных производственных фондов на предприятиях ТЭК России.„ 72с.

2.3 Влияние инвестиционной политики предприятия на темпы обновления основных производственных фондов (на примере предприятия ТЭК России). 95с.

3 Разработка инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия. 111с.

3.1 Методика формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных производственных фондов на основе оценки вероятности безотказной работы оборудования. 111с.

3.2 Управление инвестиционным портфелем обновления основных производственных фондов. 130с.

3.3 Диагностика эффективности инвестиционных вложений в обновление основных производственных фондов. 144с.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия»

Инвестиционная политика предприятия является важной составляющей экономической политики предприятия и направлена на стимулирование основных факторов его развития, которые напрямую связаны с состоянием основных производственных фондов. Значительная изношенность основных производственных фондов предприятий российской экономики приводит к снижению количества и качества создаваемой продукции, а следовательно, к снижению конкурентоспособности и прибыли отечественных предприятий. По оценкам Росстата, происходит увеличение степени износа основных производственных фондов: так, за период с 2003 по 2008 гг. данный показатель увеличился на 4,1% и достиг 46,3%. На российских предприятиях сложилась тенденция реализации быстроокупаемых, краткосрочных инвестиционных проектов, которые в основном связаны с заменой отдельных единиц оборудования, частичным усовершенствованием технологических процессов и оборудования, что обусловлено рядом причин, таких как: недостаток собственных финансовых ресурсов; высокие проценты по коммерческим кредитам; сложный механизм получения кредитов; высокие инвестиционные риски при долгосрочных вложениях; непроработанная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы. Реализуемые инвестиционные проекты в большинстве своем не имеют комплексной структуры и системы реализации, не опираются на долгосрочную стратегию предприятия, что делает невозможным устойчивый экономический рост на длительную перспективу. Это обусловливает необходимость разработки инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

Научная и практическая значимость перечисленных проблем предопределили интерес к избранной теме, связанной с разработкой инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

Степень разработанности проблемы. Проблемы разработки и уточнения понятийного и категориального аппарата теории инвестирования, классификации источников инвестиций, общих методологических подходов к теории инвестирования рассматривались в работах таких зарубежных ученых, как Дж. Бейли, Г. Бирман, Ю. Бригхэм, С. Брю, Л. Гапенски, Э. Долан, Дж. Кейнс, Д. Линдсей, С. Майерс, К. Макконнелл, П. Самуэльсон, Дж. Хьюстон, У. Шарп, С. Шмидт и др.

Исследованию в области инвестиционного менеджмента посвящены труды отечественных ученых, таких как С. Абрамов, Л. Абалкин, В. Бочаров, Л. Валинурова, П. Виленский, А. Гукова, А. Егоров, Д. Ендовицкий, А. Збрицкий, Н. Кравченко, В. Лившиц, М. Ример, Г. Сидунова, В. Шапиро и др.

Вопросы управления инвестированием в основные производственные фонды обсуждаются в работах И. Афонина, И. Баева, М. Бухалкова, В. Есипова, Б. Кузнецова, И. Лукасевича, Н. Маренкова, Г. Маховикова, Е. Орлова, Э. Уткина и др.

К исследованиям, касающимся разработки конкретных форм и методов инвестиционной политики, можно отнести труды Ю. Анискина, А. Бандурина, В. Барда, И. Бланка, Ю. Богатина, А. Идрисова, Н. Игошина, О. Максимчук, А. Постникова, С. Швеца и др.

Проблемы обновления основных производственных фондов затронуты в работах таких авторов, как А. Амосов, В. Астахов, Ю. Бреусов, В. Григорьев,

A. Гинзбург, В. Дунаев, Н. Зайцев, С. Ильенков, Е. Кантор, Я. Кваша, М. Федотов и др.

Проблемы эффективности использования основных производственных фондов отражены в работах И. Балабанова, В. Бессонова, И. Воскобойникова,

B. Горфинкеля, Л. Игониной, В. Ковалёва, Г. Савицкой, Е. Стояновой, Г. Поляка, В. Шеремета и др.

Теоретический и практический интерес по проблеме разработки инвестиционной политики предприятия представляют работы И. Гришина, Г. Гумерова, О. Исабековой, С. Кочеткова, Е. Кондратенко, В. Серова и др.

Однако в отмеченных работах недостаточно освещена специфика и особенности инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия в современных условиях развития экономики. Требуют дополнительного научного осмысления и решения вопросы повышения эффективности проведения инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

Актуальность темы, степень ее научной разработанности и практическая значимость обусловили цель и задачи диссертационной работы.

Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка методических подходов и практических рекомендаций, направленных на совершенствование формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

• уточнить содержание термина «инвестиционная политика обновления основных производственных фондов предприятия»;

• предложить алгоритм формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия;

• разработать методику формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных фондов;

• сформировать матрицу принятия инвестиционных решений и усовершенствовать управление инвестиционным портфелем обновления основных производственных фондов предприятия;

• провести диагностику эффективности инвестиционных вложений в обновление основных производственных фондов предприятия и предложить необходимые управленческие меры по повышению эффективности инвестиционных вложений.

Объектом исследования является предприятие, осуществляющее инвестиционную политику обновления основных производственных фондов предприятия.

- Предметом исследования стали организационно-экономические отношения, возникающие при управлении процессом формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

Теоретико-методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области инвестирования, инвестиционной политики предприятия, обновления основных производственных фондов, инвестиционного менеджмента на предприятии. При разработке основных положений используются материалы научных семинаров и конференций, аналитические статьи отечественных и зарубежных ученых.

В диссертационной работе используются общенаучные методы исследования, такие как сравнительный анализ, структурный анализ, статистический анализ, метод экспертных оценок, графические методы представления информации.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили статистическая информация Федеральной службы государственной статистики и ее территориальных органов, данные Министерства экономического развития Российской Федерации, Центрального банка Российской Федерации, законодательная база, регулирующая инвестиционную деятельность, данные информационной сети Интернет, материалы агентства РосБизнесКонсалтинг, производственная и финансовая отчетность ОАО «Газпром», собственные исследования и расчеты автора. Нормативно-правовая база исследования сформирована на основе законодательных и нормативных актов Правительства Российской Федерации, Государственной Думы, субъектов Федерации в области регулирования инвестиционной деятельности.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Инвестиционная политика обновления основных производственных фондов предприятия — это часть экономической политики предприятия, которая определяет систему методов, инструментов и форм в области управления инвестициями, их источниками, объемами, структурой и направлением использования с учетом повышения технико-экономических и эксплуатационных показателей объекта основных средств производства в установленный временной интервал.

2. Алгоритм формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия включает в себя следующие этапы: определение стратегической цели; анализ внешней и внутренней среды предприятия; разработку стратегии; анализ рынка инвестиционных проектов; предварительный выбор инвестиционного проекта; определение соответствия проекта стратегической цели предприятия; определение инвестиционной привлекательности проекта; ранжирование проектов на основе индекса приоритетности обновления объектов основных производственных фондов; определение источников и объемов финансирования; осуществление финансирования на основе матрицы принятия инвестиционных решений; реализацию инвестиционных проектов; диагностику эффективности инвестиционных вложений, корректировку инвестиционной политики обновления основных производственных фондов, что позволяет повысить эффективность принимаемых инвестиционных решений в области обновления основными производственными фондами предприятия.

3. Методика формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных фондов основана на определении коэффициента эффективности инвестиций, учитывающего вероятность безотказной работы оборудования, и состоит из следующих этапов: 1) анализ диагностической информации о техническом состоянии основных производственных фондов; 2) нахождение вероятности безотказной работы основных производственных фондов; 3) выбор видов оборудования, приоритетных для обновления; 4) расчет коэффициента эффективности инвестиций при обновлении основных фондов; 5) формирование инвестиционного портфеля обновления основных производственных фондов предприятия.

4. Для принятия решений об объеме инвестиций и направлении их использования при обновлении основных производственных фондов предприятия целесообразно использовать матрицу, позволяющую согласовать решения о структуре инвестиционных вложений с вероятностью безотказной работы основных производственных фондов, что позволит своевременно реагировать на изменения технического состояния оборудования, чем снизит аварийность работы, и повысит эффективность инвестиционной политики предприятия.

5. Диагностику эффективности инвестиционных решений в целях обновления основных производственных фондов предприятия рационально проводить на основе анализа коэффициента эффективности осуществленных инвестиций, рассчитанного как отношение суммы дисконтированной выручки от эксплуатации объектов к сумме дисконтированных инвестиционных вложений за период между двумя техническими перевооружениями. Сравнение рассчитанных коэффициентов эффективности для разных объектов основных производственных фондов позволит сделать вывод о целесообразности проводимой инвестиционной политики обновления основных производственных фондов и принять необходимые управленческие меры по повышению ее эффективности.

Научная новизна полученных результатов состоит в следующем:

1.уточнено понятие «инвестиционная политика обновления основных производственных фондов предприятия», сущность которого заключается в формировании системы методов, инструментов и форм в области управления инвестициями с целью повышения технико-экономических и эксплуатационных показателей объекта основных средств производства в установленный временной интервал; У

2. разработан алгоритм формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия, позволяющий осуществлять анализ согласованности инвестиционных проектов стратегии обновления основных производственных фондов предприятия к требуемому уровню инвестиционной привлекательности проекта и проводить диагностику эффективности инвестиционных решений, что способствует формированию эффективной инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия;

3. предложена методика формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных производственных фондов на основе оценки вероятности их безотказной работы, что позволит выявлять приоритетные для обновления объекты, а также разрабатывать рациональную инвестиционную политику обновления основных производственных фондов предприятия;

4. разработана матрица принятия инвестиционных решений, в которой сопоставляются структура инвестиций на обновление основных фондов и вероятность безотказной работы оборудования и определяются целесообразные варианты обновления основных производственных фондов;

5. предложена диагностика эффективности инвестиционных вложений в обновление основных производственных фондов на основе анализа коэффициента эффективности осуществленных инвестиций, рассчитанного за интервал времени между двумя техническими перевооружениями объектов основных производственных фондов.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в развитии теоретических основ формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов и уточнении показателей эффективности инвестиционных вложений предприятия.

Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что поднимаемые в нем научные и практические проблемы непосредственно связаны с решением конкретных задач промышленных предприятий России, в части разработки их инвестиционной политики, и заключается в разработке алгоритма формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия, обосновании матрицы принятия инвестиционных решений. Отдельные положения диссертации могут быть использованы в качестве учебного материала при чтении курсов «Инвестиции», «Инвестиционный анализ».

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в практической деятельности предприятий при формировании инвестиционной политики обновления основных производственных фондов.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные теоретические положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международных, всероссийских и межвузовских конференциях в 2008 — 2010 гг. в городах Волгоград, Пенза.

Предлагаемая автором методика оценки эффективности инвестиционных вложений в объекты основных производственных фондов применяется в деятельности Инженерного центра ООО «Газпром трансгаз Волгоград» при формировании программы обновления основных производственных фондов.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 статей общим объемом авторского вклада 2,72 п.л., в том числе две статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертационной работы предопределена целью, задачами и подчинена общей логике исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, объединяющих девять параграфов, заключения и списка использованных источников. Объем диссертации составляет 188 страниц. Работа содержит 16 таблиц, 33 рисунка, 7 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Раздобудко, Яков Анатольевич

Выводы:

1. Проведен анализ стратегических целей инвестиционной политики ТЭК

России. Основными являются следующие стратегические цели:

• стабильное, бесперебойное и экономически эффективное удовлетворение внутреннего спроса на нефть и продукты ее переработки, а так же экономически эффективное удовлетворение внутреннего и внешнего спроса на газ;

• удовлетворение потребностей экономики и населения страны в электрической энергии (мощности) по доступным конкурентоспособным ценам, обеспечивающим окупаемость инвестиций в электроэнергетику;

• активное участие в обеспечении мирового спроса на нефть и нефтепродукты;

• развитие единой системы газоснабжения и ее расширение на восток России, усиление на этой основе интеграции регионов страны;

• совершенствование организационной структуры газовой отрасли в целях повышения экономических результатов ее деятельности и формирование либерализованного рынка газа;

• обеспечение стабильных поступлений в доходную часть консолидированного бюджета страны в соответствии со значением энергетического сектора в формировании валового внутреннего продукта и экспорта на заданном временном этапе государственной энергетической политики;

• инвестиционно-инновационное обновление комплекса, направленное на повышение энергетической, экономической и экологической эффективности его функционирования.

• надежное и эффективное удовлетворение внутреннего и внешнего спроса на высококачественное твердое топливо и продукты его переработки;

• обеспечение конкурентоспособности угольной продукции в условиях насыщенности внутреннего и внешнего рынков альтернативными энергоресурсами;

• повышение уровня безопасности функционирования угледобывающих предприятий и снижение их вредного воздействия на окружающую среду.

2. Проведен анализ стратегии обновления основных производственных фондов на предприятиях ТЭК России.

Основными инновационными направлениями в обновлении основных производственных фондов ТЭК являются:

• разработка и внедрение технологий и оборудования, обеспечивающих высокоэффективную разработку трудноизвлекаемых запасов энергоресурсов;

• разработка и освоение технологических комплексов по бурению и добыче на шельфе морей и континентального склона;

• усовершенствование технологий сооружения и эксплуатации геологоразведочных и нефтепромысловых объектов в сложных природно-климатических условиях;

• повышение энергоэффективности и снижения потерь за счет ввода инновационного оборудования с низким расходом энергоресурсов на технологические нужды;

• совершенствование приборов контроля и учета нефти, газа, электроэнергии;

• сокращение сроков обновления и ввода в действие магистральных трубопроводов, распределительных сетей, электрических сетей;

• применение высокопрочных труб различных классов большого диаметра;

• развитие генерирующих мощностей, которые обеспечивают надежное функционирование электроэнергетики;

• максимальное использование атомных и гидравлических электростанций, не использующих органическое топливо источников электрической энергии;

• сокращение доли мощности всех тепловых электростанций, использующих органическое топливо, сопровождающееся увеличением доли мощности тепловых электростанций, использующих твердое топливо, при интенсивном снижении доли мощности тепловых электростанций, использующих газообразное и жидкое топливо;

• рост мощности теплоэлектроцентралей до 2020 года, осуществляемый преимущественно за счет увеличения мощности наиболее прогрессивных типов электростанций (парогазовых и газотурбинных), использующих газ;

• при новом строительстве должны применяться исключительно парогазовые и газотурбинные технологии с постепенным повышением коэффициента полезного действия - от 50 процентов в настоящее время до 55 - 60 процентов после 2010 года;

• для конденсационных электростанций, использующих уголь, рекомендована установка модернизированных блоков (температура пара -565°С и коэффициент полезного действия - до 41 процента), а после 2010 года в европейской части России- энергоблоков на суперсверхкритические параметры пара (давление пара 30-32 МПа, температура пара 600 - 620°С, коэффициент полезного действия до 44 -46 процентов).

3. Проведен анализ влияния инвестиционной политики предприятия на темпы обновления основных производственных фондов.

В общем объеме инвестиций ОАО «Газпром» значительную часть занимают капитальные вложения. Максимальное значение прироста капитальных вложений произошло в 2008г. и составило 195,7 млрд. руб. На фоне роста капитальных вложений долгосрочные финансовые вложения снижаются, максимальный уровень был в 2007г. и составил 443, 86 млрд. руб., на 2010г. прогнозируется инвестировать 138,84 млрд. руб. Рост капитальных вложений обусловлен значительным износом основных фондов производства.

Основными объектами инвестиций являются реконструкция:

• технологического оборудования основного производства;

• систем автоматизации;

• систем электро-, тепло-, водоснабжения;

• очистных сооружений.

Капитальные вложения в обновление основных производственных фондов становятся менее эффективными, так как затраты на обеспечение 1 % готовности основных производственных фондов возрастают. Максимум был достигнут в 2008 г. и составил 8,1 млрд. руб. на 1 % готовности основных производственных фондов, в 2009г. произошло снижение данного показателя до 7,2 млрд. руб. Оценка может быть скорректирована, вследствие того, что капитальные вложения осуществляются в проекты, которые не завершены и, следовательно, не находятся на балансе предприятия.

3. Разработка инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия.

3.1. Методика формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных производственных фондов на основе оценки вероятности безотказной работы оборудования.

Обеспечение надежности функционирования газотранспортной системы - это приоритетное направление деятельности ООО »Газпром трансгаз Волгоград». Для обеспечения надежности функционирования газотранспортной систем необходимо обладать достоверной, полноценной и своевременной информацией о фактическом состоянии трубопровода. Она необходима для инвестиционного планирования обновления трубопровода, прогнозирования его технического состояния в будущих периодах эксплуатации и т.д. Техническое диагностирование газопроводов является источником данной информации. Способы технического диагностирования газопроводов представлены на рис. 17.

Внутритрубная дефектоскопия - магнитные, ультразвуковые и др. методы обнаружения потери металла и т.д. Наземные обследования -обследования переходов газопроводов через преграды (электрометрия, магнитометрия, радиолокация и т.д.). Обследования газопроводов в шурфах -толщинометрия, твердометрия, радиография сварных швов, ультразвуковой, магнитный, акустический и др. методы дефектоскопии и т.д. Аэрокосмические обследования газопроводов — лазерные и тепловые методы обнаружения утечек метана; тепловая, инфракрасная, лазерная, радиолокационная съемка газопроводов.

Рис. 17. Способы технического диагностирования газопроводов. Источник: составлено автором

Результаты диагностических обследований дают нам возможность формировать инвестиционную политику газотранспортного предприятия в области обновления газопроводов. Обновление газопроводов может осуществляться следующими способами:

1. Локальное обновление участка.

При помощи локальной замены труб, переизоляции, ремонта запорной арматуры достигается повышение надежности участка газотранспортной системы.

2. Выборочное обновление в шурфах.

Выборочное обновление участка наиболее рационально применять на газопроводе с хорошим изоляционным покрытием в случае наличия малопротяженных повреждений изоляции или металла труб.

3. Обновление участка.

Обновление участка может проходить по 3 направлениям:

• с заменой старой дефектной изоляции;

• с заменой изоляции и восстановлением стенки трубы или частичной заменой труб;

• с полной заменой труб и изоляции.

Обновление участка линейной части магистрального газопровода с полной заменой труб наиболее целесообразно применять в следующих случаях:

• при невозможности отключения газопровода (однониточное исполнение магистрального газопровода, отсутствие внутрисистемных и межсистемных перемычек и т.д.)

• если количество поврежденных труб составляет не более 40 % от общего количества труб на участке.

Обновление участка методом переизоляции с частичной заменой труб используют в случае, когда изоляционное покрытие газопровода полностью утратило свои защитные свойства и пришло в негодность. При этом количество заменяемых труб должно составлять не более 40 % от общего количества труб на ремонтируемом участке.

Инвестиционную политику газотранспортного предприятия при обновлении газопроводов разделяют на 3 временных периода:

1. Стратегическая инвестиционная политика газотранспортного предприятия при обновлении газопроводов - моделирование общих планов будущих инвестиций на обновление сроком до 10 лет.

2. Среднесрочная инвестиционная политика газотранспортного предприятия обновления газопроводов - процесс планирования инвестиций на обновление газопроводов в среднесрочной перспективе, с целью формирования плана на 1 — 3 года.

3. Краткосрочная инвестиционная политика газотранспортного предприятия обновления газопроводов - процесс инвестиционного планирования на период 1 год, с целью формирования детализированной программы инвестиций на обновление.

Источником инвестирования проведения обновления газопроводов является ОАО «Газпром». Газотранспортное предприятие совместно с ОАО «Газпром» формируют инвестиционную политику обновления газопроводов, в которой регламентируют структуру, объем и направление будущих инвестиций в ГТС.

Рассмотрим действующий процесс планирования капитального ремонта линейной части магистральных газопроводов, представленный в стандарте организации ОАО «Газпром». Данный процесс может использоваться и для планирования обновления. Предложения по приоритетности вывода линейной части магистральных газопроводов в ремонт должно определяться газотранспортным предприятием и на их базе создаются текущие и перспективные планы, программы капитального ремонта линейной части магистральных газопроводов. Порядок их формирования представлен в таблице № 4 и таблице № 5 соответственно.

Заключение

Задача совершенствования формирования и управления инвестиционной политикой обновления основных производственных фондов остается для российских предприятий одной из наиболее актуальных и значимых. Ее успешное решение позволит обеспечить экономический рост предприятия.

В первой главе диссертационного исследования раскрываются следующие вопросы:

1. Сущность и понятие «инвестиционная политика обновления основных производственных фондов».

Инвестиционная политика предприятия обновления основных производственных фондов — это часть экономической политики предприятия, которая определяет систему методов, инструментов и форм в области управления инвестициями, их источниками, объемами, структурой и направлением использования с учетом повышения технико-экономических и эксплуатационных показателей объекта основных средств производства в установленный временной интервал.

2. Выявлены проблемы формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия в условиях мирового финансового кризиса. К основным проблемам относятся: недостаток собственных финансовых средств, недостаточный спрос на продукцию, неопределенность экономической ситуации в стране, низкая прибыльность инвестиций в основной капитал.

3. Определена специфика формирования и реализации инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия. Разработан алгоритм формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия

Во второй главе исследования проведен анализ стратегических целей инвестиционной политики ТЭК России. Основными являются следующие стратегические цели:

• стабильное, бесперебойное и экономически эффективное удовлетворение внутреннего спроса на нефть и продукты ее переработки, а так же экономически эффективное удовлетворение внутреннего и внешнего спроса на газ;

• удовлетворение потребностей экономики и населения страны в электрической энергии (мощности) по доступным конкурентоспособным ценам, обеспечивающим окупаемость инвестиций в электроэнергетику;

• активное участие в обеспечении мирового спроса на нефть и нефтепродукты;

• развитие единой системы газоснабжения и ее расширение на восток России, усиление на этой основе интеграции регионов страны;

• совершенствование организационной структуры газовой отрасли в целях повышения экономических результатов ее деятельности и формирование либерализованного рынка газа;

• обеспечение стабильных поступлений в доходную часть консолидированного бюджета страны в соответствии со значением энергетического сектора в формировании валового внутреннего продукта и экспорта на заданном временном этапе государственной энергетической политики;

• инвестиционно-инновационное обновление комплекса, направленное на повышение энергетической, экономической и экологической эффективности его функционирования.

• надежное и эффективное удовлетворение внутреннего и внешнего спроса на высококачественное твердое топливо и продукты его переработки;

• обеспечение конкурентоспособности угольной продукции в условиях насыщенности внутреннего и внешнего рынков альтернативными энергоресурсами;

• повышение уровня безопасности функционирования угледобывающих предприятий и снижение их вредного воздействия на окружающую среду.

Проанализирована стратегия обновления основных производственных фондов на предприятиях ТЭК России.

Основными инновационными направлениями в обновлении основных производственных фондов ТЭК являются:

• разработка и внедрение технологий и оборудования, обеспечивающих высокоэффективную разработку трудноизвлекаемых запасов энергоресурсов;

• разработка и освоение технологических комплексов по бурению и добыче на шельфе морей и континентального склона;

• усовершенствование технологий сооружения и эксплуатации геологоразведочных и нефтепромысловых объектов в сложных природно-климатических условиях;

• повышение энергоэффективности и снижения потерь за счет ввода инновационного оборудования с низким расходом энергоресурсов на технологические нужды;

• совершенствование приборов контроля и учета нефти, газа, электроэнергии;

• сокращение сроков обновления и ввода в действие магистральных трубопроводов, распределительных сетей, электрических сетей;

• применение высокопрочных труб различных классов большого диаметра;

• развитие генерирующих мощностей, которые обеспечивают надежное функционирование электроэнергетики;

• максимальное использование атомных и гидравлических электростанций, не использующих органическое топливо источников электрической энергии;

• сокращение доли мощности всех тепловых электростанций, использующих органическое топливо, сопровождающееся увеличением доли мощности тепловых электростанций, использующих твердое топливо, при интенсивном снижении доли мощности тепловых электростанций, использующих газообразное и жидкое топливо;

• рост мощности теплоэлектроцентралей до 2020 года, осуществляемый преимущественно за счет увеличения мощности наиболее прогрессивных типов электростанций (парогазовых и газотурбинных), использующих газ;

• при новом строительстве должны применяться исключительно парогазовые и газотурбинные технологии с постепенным повышением коэффициента полезного действия - от 50 процентов в настоящее время до 55-60 процентов после 2010 года;

• для конденсационных электростанций, использующих уголь, рекомендована установка модернизированных блоков (температура пара -565°С и коэффициент полезного действия - до 41 процента), а после 2010 года в европейской части России - энергоблоков на суперсверхкритические параметры пара (давление пара 30-32 МПа, температура пара 600 - 620°С, коэффициент полезного действия до 44 -46 процентов).

Проанализировано влияние инвестиционной политики предприятия на темпы обновления основных производственных фондов.

В общем объеме инвестиций ОАО «Газпром» значительную часть занимают капитальные вложения. Максимальное значение прироста капитальных вложений произошло в 2008г. и составило 195,7 млрд. руб. На фоне роста капитальных вложений долгосрочные финансовые вложения снижаются, максимальный уровень был в 2007г. и составил 443, 86 млрд. руб., на 2010г. прогнозируется инвестировать 138,84 млрд. руб. Рост капитальных вложений обусловлен значительным износом основных фондов производства.

Основными объектами инвестиций являются реконструкция:

• технологического оборудования основного производства;

• систем автоматизации;

• систем электро-, тепло-, водоснабжения;

• очистных сооружений.

Капитальные вложения в обновление основных производственных фондов становятся менее эффективными, так как затраты на обеспечение 1 % готовности основных производственных фондов возрастают. Максимум был достигнут в 2008 г. и составил 8,1 млрд. руб. на 1 % готовности основных производственных фондов, в 2009г. произошло снижение данного показателя до 7,2 млрд. руб. Оценка может быть скорректирована, вследствие того, что капитальные вложения осуществляются в проекты, которые не завершены и, следовательно, не находятся на балансе предприятия.

В третьей главе предложена методика формирования инвестиционного портфеля предприятия при обновлении основных производственных фондов на основе оценки вероятности их безотказной работы, что позволит выявлять приоритетные для обновления объекты, а также разрабатывать рациональную инвестиционную политику обновления основных производственных фондов предприятия.

Разработана матрица принятия инвестиционных решений, в которой сопоставляются структура инвестиций на обновление основных фондов и вероятность безотказной работы оборудования и определяются целесообразные варианты обновления основных производственных фондов.

Предложена диагностика эффективности инвестиционных вложений в обновление основных производственных фондов на основе анализа коэффициента эффективности осуществленных инвестиций, рассчитанного за интервал времени между двумя техническими перевооружениями объектов основных производственных фондов.

Проведенное диссертационное исследование позволило:

• уточнить содержание понятия «инвестиционная политика предприятия при обновлении основных производственных фондов;

• определить сущность и специфику формирования и реализации инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия;

• разработать методику формирования инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия на основе вероятностного подхода;

• усовершенствовать методику управления инвестиционным портфелем обновления основных производственных фондов предприятия;

• оценить эффективность инвестиционных вложений в техническое перевооружение основных производственных фондов.

Разработанные методики могут быть применены предприятиями и позволяют: обеспечить выбор эффективных инвестиционных проектов обновления основных производственных фондов и на этой основе повысить их надежность; оценить результативность инвестиционной политики обновления основных производственных фондов; повысить согласованность и преемственность на всех этапах реализации инвестиционной политики.

Концептуальные положения диссертационного исследования позволяют усовершенствовать и дополнить существующие теоретические представления в области разработки и управления инвестиционной политики обновления основных производственных фондов предприятия, а так же могут быть использованы в дальнейших исследованиях данной проблемы, апробированы в практической деятельности предприятий и в учебном процессе.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Раздобудко, Яков Анатольевич, 2010 год

1. Х.Абалкин, Л. И. Национальная экономика / Л. И. Абалкин, М. А. Абрамова, А. И. Алексеев. М.: Экономист, 2005. - 813 с.

2. Абрамов, С. И. Управление инвестициями в основной капитал: учебник для вузов / С. И. Абрамов. — М.: Экзамен, 2002. 544 с.

3. Амортизация Электронный ресурс. 2010. — Режим доступа: ЫХр:// slovari.yandex.ru/dict/economic/article/sesl/sesO 181 .Мш?1ех^амортизация&епс1 d= есопогтс<&^рагЗ=1.1

4. Амосов, А. А. Долгосрочная стратегия возмещения выбытия и обновления основных фондов / Экономист №9. — 2003 г. — 24 с.

5. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности бизнес-проектов Электронный ресурс. 2010. — Режим доступа: http://www.avantcapital.biz/articles/analiziocenkainvesticionnoyprivlekatelno stibiznesproektov.htm

6. Анискин, Ю. П. Управление инвестициями / Ю. П. Анискин 3-е изд. -М.: Омега-Л, 2007 - 192 с.

7. Антикризисное меню Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://www.lenta.ru/articles/2009/01/02/finalworldeconomy

8. Астахов, В. 77. Основные средства: бухгалтерский учет и налогообложение: Учебно-практическое пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. / В. П. Астахов. -М.: ИД ФБК-Пресс, 2002. 248 с.

9. Афонин, И. В. Управление развитием предприятия. Стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учебное пособие / И. В. Афонин. -М.: Дашков и Ко, 2002.-380 с.

10. Баев, И. А. Экономика предприятия: Учебник для Вузов 4-е изд. / И. А. Баев, 3. Н. Варламова, О. Е. Васильева. — СПб.: Питер, 2006. — 384 с.11 .Балабанов, И. Т. Финансовый менеджмент / И. Т. Балабанов. М.: Дело, 2004. - 234с.

11. Балабанян, А. К. Управление системой инвестирования в обновление основных фондов промышленного предприятия: монография / А. К. Балабанян. СПб.: Инфо-да, 2009. - 120 с.

12. Бандурин, А. В. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне / А. В. Бандурин, Б. А. Чуб. — М.: Наука и экономика, 1998.- 132 с.

13. Бандурин, А. В. Проблемы инвестирования предприятий финансово-промышленных групп / А. В. Бандурин, И. Э. Есиповский, Д. Л. Зубов. М.: Изд-во ВИА, 1996. - 82 с.

14. Бандурин, А. В. Финансовая стратегия корпорации / А. В. Бандурин, В. А. Гуржиев, Р. 3. Нургалиев. М.: Алмаз, 1998. - 140 с.

15. Бард, В. С. Инвестиционный потенциал Российской экономики / В. С. Бард, С. Н. Бузулуков, И. Г. Дрогобыцкий — М.: Экзамен, 2003. 320 с.

16. Бард, В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики / В. С. Бард. — М. : Финансы и статистика, 1998. 31 с.

17. Барнева, А. Инновация как экономическая категория / А. Барнева // Инновации. 2007. - № 9. С. 12 - 15.

18. Басовский, Л. Е. Экономическая оценка инвестиций / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. М.: Инфра-М, 2008. 240 с.

19. Бессонов, В. А. Динамика основных фондов и инвестиций в российской переходной экономике / В. А. Бессонов, И. Б. Воскобойников. — М.: Институт экономики переходного периода, 2006. 64 с.

20. Бессонов, В. А. Динамика основных фондов и инвестиций в российской переходной экономике / В. А. Бессонов, И. Б. Воскобойников. — М.: Институт экономики переходного периода, 2006г. 64 с.

21. Бирман, Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт. М.: Юнити-Дана, 2003. -632 с.

22. Бирман, Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт. М.: Юнити-Дана, 2003. - 632 с.

23. Бланк, И. А. Энциклопедия финансового менеджера / И. А. Бланк в 4-х т., т. 3. Управление инвестициями предприятия. — М.: Омега-Л, 2008 - 480 с.

24. Богатин, Ю. В. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для Вузов / Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. -М.: Юнити-Дана, 2001. 286 с.

25. Богатин, Ю. В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций / Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. М.: Юнити, 2002. - 254 с.

26. Большой экономический словарь / под ред. А. Б. Борисова. — М.: Книжный мир, 2000. — 895 с.

27. Бочарникое, А. П. Основы инвестиционной деятельности / А. П. Бочарников М.: Омега-Л, 2007 - 296 с.

28. Бочаров, В. В. Инвестиции / Бочаров В. В. СПб.: Питер, 2007 — 176 с.

29. Бочаров, В. В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций / В. В. Бочаров. М.: Финансы и статистика, 1993. — 198 с.

30. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. -М.: Олимп-Бизнес, 1997. 1120 с.

31. Бреусов, Ю. Г. Оборот основных производственных фондов: методология и теоретические аспекты интенсификации. — Самара: Изд-во Саратовского университета, 1991. — 151 с.

32. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхэм, Дж. Хьюстон. — СПб.: Питер, 2007. 544 с.

33. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т. / Ю. Бригхэм, Л. Гапенски. СПб.: Экономическая школа, 1997. - Т.1.- 497с.; Т.2.- 669 с.

34. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент: экспресс-курс / Ю. Бригхэм, Дж. Хьюстон. СПб.: Питер, 2007. - 544 с.

35. Бухалков, М. И. Планирование на предприятии / М. И. Бухалков. М.: Инфра-М, 2008.-416 с.

36. Валинурова, JI. С. Управление инвестиционной деятельностью / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова — М.: КноРус, 2005 384 с.

37. Веселовский, В. Основные критерии при финансировании инновационных проектов с использованием заемных средств в виде инвестиционного банковского кредитования / В. Веселовский // Интеграл. — 2008.-№2. С. 8- 10.

38. Вшенский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П. JL Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк: теория и практика — 4-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2008 — 453 с.

39. Газовая индустрия Российской Федерации. 2010. URL: http://www. integrum.ru/ArticlesByCategoryPage.aspx?oid=2461

40. Газпром в цифрах 2004-2008: справочник Электронный ресурс. -2010. Режим доступа: http://gazprom.ru/f7posts/04/556263/sr 2008 .pdf

41. Гибсон, Р. Формирование инвестиционного портфеля / Р. Гибсон — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008 276 с.

42. Гимади, И. Теоретические аспекты оценки инвестиционного механизма промышленных предприятий территории / И. Гимади, В. Добродей, Д. Костюк // Журнал экономической теории. — 2005. № 4. С. 20 - 24.

43. Гинзбург, А. И. Определение целесообразного срока эксплуатации оборудования и затрат на осуществление ремонта / А. И. Гинзбург, Е. Л. Кантор. СПб.: СЗГТУ, 2001. - 60 с.

44. Голубев, Г. М. Создание механизма и системы стратегического управления инвестированием в основные фонды региона / Г. М. Голубев. -СПб: Диалог, 2006. 108 с.

45. Голубой поток Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http:// www.gazprom.ru/production/projects/pipelines/blue-stream/

46. Горфинкелъ, В. Я. Экономика организации (предприятия, фирмы): Учебник для Вузов / В. Я. Горфинкель, Б. Н. Чернышев. М.: Инфра-М, 2010.-423 с.

47. ГОСТ 27.002-89 Надежность в технике. Основные понятия. Термины и определения (утв. Постановлением Госстандарта СССР от 15.11.1989, №3375).

48. Государственная инвестиционная политика Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://www.ntps.ru/7pageicH58

49. Григорьев, В. В. Оценка предприятия: Учебно пособие / В. В. Григорьев, М. А. Федотова. М.: Инфра-М, 1997. - 330 с.

50. Гришина, И. В. Анализ рисков осуществления инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации / И. В. Гришина // Финансы и кредит. № 9. - С. 30-39.

51. Губайдуллина, Ф. Институциональный эффект привлечения прямых иностранных инвестиций / Ф. Губайдуллина, В. Ятнов // Журнал экономической теории. — 2007. — № 3. С. 25 — 28.

52. Гукова, А. В. Управление инвестиционным капиталом предприятия: Дис. . д-ра эк. наук: 08.00.05. Москва, 2005 344 с.

53. Гумерова, Г. Актуальные аспекты технологических инноваций на российских предприятиях / Г. Гумерова, Э. Шаймиева // Инвестиции в Россию. 2008. - № 11. С. 21 -24.

54. Долан, Э. Дж. Макроэкономика: пер. с англ. / Э. Дж. Долан, Д. Линдсей. СПб.: Литера-плюс, 1994. - 448 с.

55. Дунаев, В. Ф. Экономика нефтяной и газовой промышленности / В. Ф. Дунаев, В. А. Шпаков, Н. П. Епифанова, В. Н. Лындин. М.: ФГУП Изд-во «Нефть и газ» РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина, 2006. — 352 с.

56. Егоров, А. Зарубежный опыт организации инновационной деятельности промышленных корпораций / А. Егоров, А. Сельсков // Интеграл. — 2008. — № 1.С. 17-20.

57. Ендовицкий, Д. Сущность прямых иностранных инвестиций и характерис-тики привлекательности хозяйствующих субъектов для иностранных инвесторов / Д. Ендовицкий, В. Бабушкин // Инвестиции в Россию. 2008. - № 3. С. 9 - 13.

58. Ендовицкий, Д. А. Практикум по финансово-инвестиционному анализу. Ситуации. Методики. Решения.: учебное пособие / Д. А. Ендовицкий, С. Н. Коменденко, Л. С. Коробейникова М.: КНОРУС, 2006 - 432 с.

59. Есипов, В. Е. Коммерческая оценка инвестиций / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, Т. Г. Касьяненко, С. К. Мирзажанов. М.: КноРус, 2009. - 704 с.

60. Есипов, В. Е. Коммерческая оценка инвестиций / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, Т. Г. Касьяненко, С. К. Мирзажанов. М.: КноРус, 2009. -704 с.

61. Зайцев, Н. Г. Производственная мощность предприятия / Н. Г. Зайцев. — М.: Экзамен, 2006. 416 с.

62. Залывский, Н. В. Стратегия инвестирования для устойчивого развития Европейского севера России / Н. В. Залывский. — Архангельск: Изд-во ПТУ им. М. В. Ломоносова, 2000. 412 с.

63. Зверев, А. Особенности инвестиционной активности промышленных организаций России в 2007 году / А. Зверев, Ф. Глисин, Л. Китрар //• Инвестиции в Россию. 2008. - № 10. С. 6 - 8.

64. Игольников, Г. Л. Инвестиционная привлекательность и экономичность развития производства в проектах и на промышленных предприятиях / Г. Л. Игольников, И. А. Василевский, А. И. Денчук // Экономический вестник ЯрГУ. Ярославль, 2002. - № 7. С. 18 - 21.

65. Игонина, Л. Л. Инвестиции / Л. Л. Игонина. М.: Экономист, 2005. -478 с.

66. Игошин, Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов / Н. В. Игошин. — М.: ЮНИТИ ДАНА, 2002. - 542 с.

67. Идрисов, А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А. Б. Идрисов, С. В. Картышев, А. В. Постников. М. : ФИЛИНЪ, 1995.-234 с.

68. Идрисов, А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А. В. Идрисов, С. В. Картышев, А. В. Постников. — М.: Информационный издательский дом «Филин», 1997. — 430 с.

69. Ильенкова, С. Д. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / С. Д. Ильенкова, Л. М. Гохберг, С. Ю. Ягудин; под ред. С. Д. Ильенковой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 327 с.

70. Инвестиционная деятельность Электронный ресурс. 2009. — Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/dict/economic/article/sesl/ses-170.Мт?1ех£=инвести-ционная%20деятельность&з1рагЗ=1.3

71. Инвестиционная политика Электронный ресурс. — 2009. Режим доступа:http://dictionaries.rin.ru/cgibin/detail.pl?sel=fin&word=%C8%CD%C2%C5%Dl% D2%C8%D6%C8%CE%CD%CD%C0%DF%20%CF%CE%CB%C8%D2°/oC8% СА%С0

72. Инвестиционная привлекательность Электронный ресурс. — 2009. -Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/bv/TermWin.asp? theme=&wordid=26707

73. Инвестиционный портфель Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://bbest.ru/invest/invport/poninport/?curPos=0

74. Исабекова, О. Инвестиционная политика и ее составляющие / О. Исабекова // Инвестиции в Россию. — 2007. — № 9. С. 7 — 11.

75. Кадровая политика Электронный ресурс. 2010. - Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/index Words.asp?search=%EA%E0%E4%F0%EE%E2 %E0%FF+%EF%EE%EB%E8%F2%E8%EA%E0

76. Кантор, Е. Л. Основные фонды промышленных предприятий: учебное пособие / Е. JT. Кантор, А. И. Гинзбург, В. Е. Кантор. СПб.: Питер, 2002. -240 с.

77. Кваша, Я, -Б. Капитальные вложения и воспроизводство основных фондов: избранные труды в 3 томах, том 2 / Я. Б. Кваша. М.: Наука, 2003. — 514 с.

78. Кейнс, Дж. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. Кейнс // Антология экономической классики. — М.: Эксмо, 2007. — 960 с.

79. Киселев, Д. Газпром в вопросах и ответах / Киселев Д., Файзрахманов М. М.: «ИРЦ Газпром», 2008. - 78 с.

80. Климат инвестиционный Электронный ресурс. — 2009. Режим доступа:: http://www.edudic.ru/biz/12179

81. Ковалева, А. Ускорение инновационных процессов основа развития промышленности / А. Ковалева // Интеграл. — 2008. - № 3. С. 14 - 15.

82. Комаров, В. В. Инвестиции и лизинг в СНГ / В. В. Комаров. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 424 с.

83. Кондратенко, Е. Инвестиционные ресурсы: проблемы аккумуляции/ Е. Кондратенко // Экономист. 1997. - № 7. - С. 82-90.

84. Корпоративная облигация Электронный ресурс. 2010. — Режим доступа:http://slovari.yandex.ru/dict/glossary/article/2/02561.HTM?text=:кopпopaтивныe %20облигации&з1рагЗ=1.2

85. Кочетков, С. Оценка инновационного потенциала промышленных предприятий / С. Кочетков // Экономист. 2006. - № 5. - С. 34-38.

86. Кравченко, Н. А. Инвестиционный анализ / Н. А. Кравченко. — М.: Дело, 2007. 264 с.

87. Кризис японского автопрома Электронный ресурс. 2009. — Режим доступа: http://www.vesti.ru/doc.html?id=240053

88. Круглое, М. И. Стратегическое управление компанией: учебник для вузов / М. И. Круглов. М.: РДЛ, 1998. - 768 с.

89. Крутик, А. Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства / А. Б. Крутик, Е. Г. Никольская. — СПб.: Лань, 2000. -544 с. (Сер. «Учебники для вузов. Специальная литература»).

90. Крылов, Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учеб. пособие / Э. И. Крылов, И. В. Журавлева; ФИС. Москва, 2003. - 608 с.

91. Кудрин, А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию / А. Кудрин // Вопросы экономики, № 1, 2009. С. 27 35.

92. Кузнецов, Б. Т. Управление инвестициями / Б. Т. Кузнецов. — М.: Благовест-В, 2004. 200 с.

93. Кузнецов, Ю. А. Государственное регулирование инвестиции: акцент смещается на микроуровень / Ю. А. Кузнецов // Российский экономический журнал, № 9. 1992. С. 29 - 34.

94. Кузнецова, Е. В. Финансовое управление компанией / Е. В. Кузнецова. — М.: Правовая культура, 1995. — 156с.

95. Лапыгин, Ю.Н. Инвестиционная политика / Ю.Н. Лапыгин М.: КНОРУС, 2005.-310 с.

96. Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие / Н. И. Лахметкина. М.: КНОРУС, 2006. - 184 с.

97. Лизинг Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/index Words.asp?search=%CB%E8%E7%E8%ED%E3

98. Логачев, К. И. Обновление основных фондов промышленных предприятий / К. И. Логачев. Белгород: БГТУ им. В. Г. Шухова, 2007. -128 с.

99. Лоренс, Дж. Г. Основы инвестирования / Дж. Г. Лоренс, Д. Д. Майкл М.: Дело, 1999. - 1008 с.

100. Лукасевич, И. Я. Финансовый менеджмент / И. Я. Лукасевич. — М.: Эксмо, 2008.-768 с.

101. Мазур, И. И. Управление проектами / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро. -М: Высшая школа, 2001. 201 с.

102. Макконелл, К. Р. Экономикс: принципы проблемы и политика: В 2-х т. Т. 1 / К. Р. Макконелл, С. JI. Брю.: пер. с 13-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2000.-XXVI, 486 с.

103. Максимчук, О. В. Управление факторами развития современных экономических систем: Дис. . д-ра эк. наук: 08.00.05. Москва, 2006 352 с.

104. Маренков, Н. Л. Основы управления инвестициями / H. JI. Маренков М.: Едиториал УРСС, 2007. - 480 с.

105. Маренков, Н. Л. Основы управления инвестициями / H. JI. Маренков. -М.: Едиториал УРСС, 2007. 480 с.

106. Мескон, М. Основы менеджмента / М. Мескон, М. Альберт, Ф. Франклин Хедоури. М.: Дело, 1994. - 701 с.

107. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, их отбору для финансирования. М.: Дело, 1994. -45 с.

108. Мировой финансовый кризис 2008 в России. Причины и последствия финансового кризиса Электронный ресурс. 2009. — Режим доступа: http://www. finance-live.ru/info/crisis.html

109. На Сахалине начал работу первый в России завод СПГ. Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http://gazprom.ru/press/news/2009/february/article56940/

110. На что влияет ставка рефинансирования Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http://www.r21. nalog.ru/document.php?id=l 99755&topic=www.r21. nalog.ru

111. Научно-технический комплекс Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://gazprom.ru/press/news/2009/march/ article56964/

112. О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ / Указ Президента РФ // Экономика и жизнь. — №31.- 1995. С. 10-12.

113. О методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов / П. Виленский, В. Лившиц, С. Смоляк, А. Шахназаров // Российский экономический журнал. 2006. — № 9—10. С. 35 — 39.

114. Ованесян, С. С. Оценка эффективности форм привлечения финансовых средств для инвестирования в основные фонды предприятий / С. С. Ованесян, H.A. Грабарь. Иркутск: БГУЭП, 2008. - 159 с.

115. Организационно-правовая форма Электронный ресурс. 2010. -Режим доступа: http ://slovari.у andex.ru/dict/accounting/article/1027,htm?text=opraHH3a4HOH нoпpaвoвaя%20фopмa%20&stparЗ=l. 1

116. Орлова, Е. Н. Инвестиционные процессы в России / Е. Н. Орлова. -М.: КомКнига, 2006. 184 с.

117. Основные термины. Электронный ресурс. — 2010. - Режим доступа: http://kvatro-fin.radlyanachinayutshihosnovnyie terminyi.mht

118. Первоначальная публичная эмиссия Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/dict/glossary/article/942/0942462.HTM?text= эмиссия%20акций&з1рагЗ=1.3

119. Перевооружение действующих предприятий, техническое Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://mirslovarei.com/contenteco/ PEREVOORUZHENIE-DEJSTVUJUSHHIX-PREDPRIJATIJ-TEXNICHESKOE-4640.html

120. Письмо Минфина СССР от 29.05.1984 № 80 (ред. от 11.02.1986). Об определении понятий нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий.

121. Поляк, Г. Б. Финансовый менеджмент: Учебник для Вузов / ред. Г. Б. Поляк. М.: Юнити, 2007. - 572 с.

122. Понятие «финансовая политика предприятия», ее значение в развитии предприятия Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://fintimes. km.ru/biznes-obrazovanie/5235

123. Раздобудко, Я. А. Оценка эффективности инвестиционных вложений в техническое перевооружение и эксплуатацию газопроводов / Я. А. Раздобудко // Интеграл, 2009. № 6. С. 8 - 9.

124. Раздобудко, Я. А. Управление стратегическим инвестиционным портфелем обновления основных фондов производства газотранспортного предприятия / Я. А. Раздобудко // Интеграл, 2010. № 2. С. 10-11.

125. Разинъкова, О. П. Основные фонды предприятия. Развитие и эффективность использования / О. П. Разинькова. Тверь: ТГТУ, 2007. - 192 с.

126. Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. М.: Инфра-М, 2006. — 360 с.

127. Рентабельность активов Электронный ресурс. 2010. — Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/bv/TermWin.asp?theme= &wordid=27378

128. Рентабельность продаж Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/bv/TermWin.asp?theme= &wordid=l 7372

129. Рентабельность собственного капитала Электронный ресурс. -2010. — Режим доступа: http://www.businessvoc.ru/bv/TermWin.asp?theme=&wordid= 17378

130. Ример, М. И Экономическая оценка инвестиций: учебник для вузов, 3-е изд., перераб и доп / под ред. М. И. Римера. СПб: Питер, 2009. -480 с.

131. Риск инвестиционный Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://slovari.yandex.ru/dict/economic/article/ses2/ses5712.htm?text= инвестицион-ный%20риск&з!рагЗ=1.4

132. Риск инвестиционный Электронный ресурс. — 2009. Режим доступа: http://www.edudic.ru/biz/! 1585/

133. Российский статистический ежегодник — 2009: стат. сб. / Росстат. -Р76.-М., 2009.-795 с.

134. Рубин, Ю. Б. Инвестиционно-финансовый портфель / Отв. ред. Ю. Б. Рубин, В. И. Солдаткин. -М.: Соминтск, 1993.-244 с.

135. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Г. В. Савицая. М.: Инфра-М, 2009. - 303 с.

136. Садвакасов, К. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика / К. Садвакасов, А. Сагдиев. М.: Ось-89, 1998. - 112 с.

137. Самуэлъсон, П. Э. Экономика : пер. с англ. / П. А. Самуэльсон, В. Д. Нордхаус. М.: Вильяме, 2007. — 1360 с.

138. Северный поток» (Nord Stream) Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа: http://www.gazprom.ru/production/ projects/pipelines/nord-stream/

139. Серегин, В. П. Иностранные инвестиции в России: правовое регулирование / В. П. Серегин. М: Издатцентр, 1997. - 126 с.

140. Серов, В. М. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / В. М. Серов. М.: Инфра-М, 2000. - 272 с.

141. Серов, В. О. О совершенствовании оценки экономической эффективности инвестиций в производственный потенциал / В. О. Серов // Инвестиции в Россию. 2008. - № 7. С. 20 - 24.

142. Смирнов, А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов / А. Л. Смирнов. — М.: Консалтбанкир, 1993. 202 с.

143. Содержание и составляющие экономической политики предприятия Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http://www.ibl.ru/konf/ 061207/12.html

144. Сосненко, Л. С. Анализ экономического потенциала действующего предприятия. Экономическая литература / Л. С. Сосненко. -М.: Дело, 2004.-208 с.

145. Сплошное разорение Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://www.lenta.rU/articles/2009/01/07ЯтаЬуогЫЬапк8

146. Староверова, Г. С. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / Г. С. Староверова, А. Ю. Медведев, И. В. Сорокина. — М.: КНОРУС, 2006.-312 с.

147. Стенографический отчёт о заседании Комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики России Электронный ресурс. — 2010. Режим доступа: http://news.kremlin.ru/transcripts/7198

148. СТО Газпром 2-3.5-302-2009 «Планирование капитального ремонта линейной части магистральных газопроводов».

149. Стоимость транспортировки газа по «Южному Потоку» обойдется России в рекордную сумму Электронный ресурс. — 2009. — Режим доступа: http://fmance.rambler.ru/news/economics/ 56465486.html

150. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент для практиков: Крат.проф. курс/Е. С. Стоянова, М. Г. Штерн. -М.: Перспектива, 1998. -238 с.

151. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджментам / Е. С. Стоянова. — М.: Перспектива, 1994. 307 с.

152. Субстандартная ипотека Электронный ресурс. 2009. — Режим доступа: Ьйр://ез1аШа.т/тёех.р11р/Субстандартнаяипотека

153. Сычева, И. В. Концепция мотивационного управления экономическими ресурсами и инвестиционными процессами в регионе: автореф. дис. . д-ра экон. наук. — М.: Российская государственная библиотека, 1996. 30 с.

154. Техническое перевооружение предприятия Электронный ресурс. 2009. - Режим доступа: http://mirslovarei.com/content eco/TEXNICHESKOE-PEREVOORUZHENIE-PREDPRIJATIJA-17688.html

155. Труханов, В. М. Надежность технических систем / В. М. Труханов. — М.: Машиностроение, 2008. 592 с.

156. Уткин, Э. А. Менеджмент: Учебник для Вузов / Э. А. Уткин. -М.: Юнити-Дана, 2003. 447 с.

157. Федеральный Закон об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 15 июля 1998 года.

158. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-Ф3 (в ред. от 24.07.2007).

159. Финансовый кризис: алюминиевый гигант Alcoa увольняет 13 % сотрудников Электронный ресурс. 2009. - Режим доступа: http://www.newsru.co.il/ fïnance/07jan2009/alcoa714.html

160. Фишер, С. Экономика: пер.с англ. со 2-го изд. / С. Фишер. — М.: Дело ЛТД, 1995.-410 с.

161. Формирование инвестиционного портфеля Электронный ресурс. 2010. - Режим доступа: http://portfelmake.ru.mht

162. Хэгстром, Р. Дж. Инвестирование. Последнее свободное искусство / Р. Дж. Хэгстром М.: Олимп-Бизнес, 2005.-288 с.

163. Что такое маркетинговая политика Электронный ресурс. 2010. - Режим доступа: http://www.dis.rU/libraiy/market/archive/2004/6/3483.html

164. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. — М.: Инфра-М, 2001.-1028 с.

165. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп. М.: Инфра-М, 2003. - 1028 с.

166. Швец, С. М. Формирование инвестиционной политики рационального освоения недр / С. М. Швец. М.: Юнити-Дана, 2008. - 528 с.

167. Шеремет, А. В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для Вузов / А. В. Шеремет. — М.: Инфра-М, 2007. -416 с.

168. Шеремет, В. В. Управление инвестициями: В 2-х т. / В. В. Шеремет. -М.: Высшая школа, 1998. 414 с.

169. Экологическая политика Электронный ресурс. — 2010. — Режим доступа:http://www.businessvoc.ru/index Words.asp?search=%FD%EA%EE%EB%EE °/oE3%E8%F7%E5%Fl%EA%E0%FF+%EF%EE%EB%E8%F2%E8%EA%E0+

170. Эмиссия Электронный ресурс. 2010. — Режим доступа: http:// slovari.yandex.ru/dict/bse/article/00093/28200.htm?text= эмиссия%20акций<&^агЗ=1. 17

171. Юдинов, А. Ю. Конкуренция: теория и практика: учеб.-практ. пособие / А. Ю. Юдинов. М. : АКаЛиС, 1996. - 224 с.

172. Яковец, Ю. Инновационное инвестирование: новые, подходы / Ю. Яковец // Экономист. № 1. - 1995. С. 7 - 10.

173. Яковлева, Н. А. Экономический анализ инвестиционных проектов / Н. А. Яковлева. Минск, 1997. - 113 с.

174. Ясин, Е. Об иностранных инвестициях в экономику России / Е. Ясин // Экономика и жизнь. № 18. - 1996. С. 8 - 12.

175. HSBC: Кризис свиреп и пока не побежден Электронный ресурс. -2009. — Режим доступа: http://www.quote.ru/research/news/2008/12/25/32257321.shtml

176. Almeida, Н. Financial constraints, asset tangibility, and corporate investment / H. Almeida, M. Campello // Review of Financial Studies, 2007, 14 -29.

177. Andrade, S. C. Information immobility and foreign portfolio investment / S. C. Andrade, V. Chhaochharia // The Society for Financial Studies, 2010, January, 70-105.

178. Bakke, Tor-Erik Which firms follow the market? An analysis of corporate investment decisions / Tor-Erik Bakke, T. M. Whited // The Society for Financial Studies, 2010, January, 2-41.

179. Bardolet, D. The hand of corporate management in capital allocations: patterns of investment in multi- and single-business firms / D. Bardolet, D. Lovallo, R. Rumelt // Industrial and Corporate Change, 2010, Volume 19, Number 2, pp. 591-612

180. Bodie, Z. Essentials of investments / Z. Bodie, A. J. Marcus, A. Kane. -NY.: McGraw-Hill Companies, 2007. 708 p.

181. Currie, M. Investment in fixed capital and competitive industry dynamics / M. Currie, I. Kubin // Oxford Economic Papers, 1997, 49, 521-542

182. DeLong, J. B. How Strongly Do Developing Economies Benefit from Equipment Investment / J. B. DeLong, L. H. Summers // Journal of Monetary Economics. 1993. -V32 (3).

183. DeMarzo, P. M. Agency and optimal investment dynamics / P. M. DeMarzo // The Society for Financial Studies, 2006, May, 151-188.

184. Denis, D. J. Financial constraints, investment, and the value of cash holdings / D. J. Denis, V. Sibilkov // The Society for Financial Studies, 2009, May, 248-269.

185. Dolzer, R. Principles of international investment law/R. Dolzer, C. Schreuer. NY.: Oxford University Press, 2008. - Pp. 433.

186. Driver, C. Profitability, capacity, and uncertainty: a model of UK manufacturing investment / C. Driver, P. Templey, G. Urga // Oxford Economic Papers, 2005, 57,120- 141.

187. Dzarasov, R. Eichnerian megacorp and investment behaviour of Russian corporations / R. Dzarasov // Cambridge Journal of Economics, 2010, January, 2-20.

188. Fee, C. E. Investment, financing constraints, and internal capital markets: evidence from the advertising expenditures of multinational firms / C. E. Fee, C. J. Hadlock, J. R. Pierce // The Society for Financial Studies, 2008, June, 2362 — 2392.

189. Giat, Y. Investment under uncertainty, heterogeneous beliefs, and agency conflicts / Y. Giat, S. T. Hackman, A. Subramanian // The Society for Financial Studies, 2009, November, 1361 1404.

190. Helm, D. Infrastructure investment, the cost of capital, and regulation: an assessment / D. Helm // Oxford Review of Economic Policy, Volume 25, Number 3, 2009, pp.307-326.

191. Lens berg, T. On the evolution of investment strategies and the Kelly rule — a Darwinian approach / T. Lensberg, K. R. Schenk-Hoppe // Review of Finance, 2007, 25 50.

192. Lucas, R. E. On the Mechanics of Economic Development / R. E. Lucas // Journal of Monetary.

193. Lyandres, E. The new issues puzzle: testing the investment based explanation / E. Lyandres, L. Sun, L. Zhang // The Society for Financial Studies, 2007, December, 2826 - 2855.

194. Nilsen, O. A. Lumpy investments, factor adjustments, and labour productivity / O. A. Nilsen, A. Raknerudy, M. Rybalka, T. Skjerpen // Oxford Economic Papers, 2009, 61, 104 127.

195. Novy-Marx R. An equilibrium model of investment under uncertainty / R. Novy-Marx // The Society for Financial Studies, 2008, Januaiy, 1462 1502.

196. Polk, C. The stock market and corporate investment: a test of catering theory / C. Polk, P. Sapienza // The Society for Financial Studies, 2008, April, 187 -217.

197. Propris, L. The importance of clusters for spillovers from foreign direct investment and technology sourcing / L. Propris, N. Driffield // Cambridge Journal of Economics, 2006, 30, 277-291.

198. Romer, P. M. Growth Based on Increasing Returns Due to Specialization / P. M. Romer // American Economic Review. 1987. - V.I (2)7. -May.

199. Stanyer, P. The Economist guide to investment strategy: how to understand markets, risk, rewards and behaviour / P. Stanyer, E. Dimson. — NY.: Bloomberg Press, 2006. 250 p.

200. Stokes, J. R. Investment in a methane digester: An application of capital budgeting and real options / J. R. Stokes, R. M. Rajagopalan, S. E. Stefanou // Applied Economic Perspectives and Policy, 2008, Volume 30, Issue 4, Pp. 664676.

201. Viswanathan, S. Endogenous events and long-run returns / S. Viswanathan, B. Wei // The Society for Financial Studies, 2008, January, 856 -888.

202. Wells, L. T. Making foreign investment safe: property rights and national sovereignty / L. T. Wells, R. Ahmed. NY: Oxford University Press, 2007. - Pp. 378.