Разработка экономико-математических моделей эффективного управления депозитарным обслуживанием тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Еркович, Елена Анатольевна

• Еркович, Елена Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Еркович, Елена Анатольевна

Введение

Глава 1. Анализ функционирования системы депозитарного обслуживания.

1.1. Особенности организационной структуры депозитария.

1.2. Анализ существующей системы организации депозитарного обслуживания.

1.3. Направления совершенствования и выбор инструментария моделирования системы эффективного депозитарного обслуживания

Глава 2. Математическое и функциональное моделирование системы эффективного управления депозитарным обслуживанием.

2.1. Экономико-математическое моделирование процесса депозитарного обслуживания.

2.2. Разработка математического инструментария поддержки формирования решений в системе эффективного депозитарного обслуживания.

2.3. Экономико-математическая модель управления прибылью депозитария.

2.4. Функциональное моделирование системы эффективного депозитарного обслуживания.

Глава 3. Реализация системы эффективного управления депозитарным обслуживанием.

3.1. Общие принципы построения системы эффективного депозитарного обслуживания.

3.2. Методика определения себестоимости депозитарных услуг.

3.3. Реализация инструментария поддержки формирования решений в системе эффективного депозитарного обслуживания.

3.4. Методика и инструментарий моделирования процесса управления прибылью депозитария.

3.5. Автоматизация системы эффективного депозитарного обслуживания.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка экономико-математических моделей эффективного управления депозитарным обслуживанием»

Операции с ценными бумагами составная часть современной рыночной экономики. Без этих операций невозможно представить ни инвестирование в производство, ни организацию торгового оборота, ни финансирование государственных расходов. Огромное количество частных лиц выступает в роли инвесторов, владея ценными бумагами.

Правовой основой для становления и функционирования рынка ценных бумаг в России послужил Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг». Развитие рынка ценных бумаг в России совпало с развитием банковского сектора и некредитных организаций, что способствовало увеличению числа участников рынка ценных бумаг.

Неотъемлемой частью услуг, предоставляемых клиентам при 9» совершении операций на рынке ценных бумаг, являются услуги, оказываемые депозитариями профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В современных условиях депозитарные услуги становятся самостоятельным видом бизнеса.

Ключевым моментом является возможность за счет стандартизации оказания депозитарных услуг снизить относительные транзакционные издержки настолько, чтобы депозитарный бизнес оказался способным финансировать себя. Это возможно при условии учета основных факторов, влияющих на формирование доходов и расходов депозитария с учетом объемов и специфики оказываемых услуг.

В условиях закономерного снижения уровня рентабельности практически всех операций на рынке ценных бумаг, сокращения доходности от операций по оказываемым услугам встает вопрос об увеличении доходов. Л Современный этап развития российского рынка характеризуется тем, что основная конкурентная борьба разворачивается между организациями, предлагающими современные, высокотехнологичные продукты, услуги, а также наиболее привлекательные, с точки зрения клиента, условия обслуживания. Одно из важных условий обслуживания клиентов - гибкий подход к оплате за оказанные депозитарные услуги.

При оказании услуг учитывается специфика инфраструктуры рынка ценных бумаг - совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, реализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах.

Чтобы понять функции отдельных систем инфраструктуры рынка, необходимо отталкиваться от процесса заключения и совершения сделки и следить, как отдельные этапы стандартизируются и выделяются в самостоятельные сферы бизнеса.

Инфраструктура рынка ценных бумаг содержит ряд подсистем, а именно:

- учет прав на ценные бумаги (регистраторы и депозитарии);

- торговые системы;

- систему клиринга (установление и подтверждение параметров всех заключенных в данной системе сделок и иногда подведение итогов);

- систему платежа (банковская система);

- систему раскрытия информации (информационные, рейтинговые агентства и др.).

Развитие инфраструктуры идет параллельно с развитием самого рынка. По мере роста количества сделок выполнение отдельных этапов купли-продажи становится самостоятельным видом бизнеса. Ключевым моментом является возможность за счет стандартизации данного этапа сделки и перехода к «массовому производству» снизить относительные транзакционные издержки настолько, чтобы данный вид бизнеса оказался » способным финансировать себя за счет отчислений сторон сделки.

В настоящий момент отсутствует единый подход к формированию организационной структуры депозитария, к мониторингу конъюнктурной ситуации, а главное - не разработаны принципы формирования оптимальных тарифов на оказываемые депозитарные услуги. Поэтому разработка моделей эффективного депозитарного обслуживания является актуальной.

Депозитарии, сосредоточивая значительную часть финансовых активов, играют все более важную роль на рынке ценных бумаг и в экономике страны в целом, обеспечивая сохранность активов предприятий в их наиболее ликвидной форме, образуя основу для учета средств инвесторов и связывая рынок ценных бумаг в единое экономическое пространство. С учетом сложности и многогранности решаемых задач совершенствование системы оказания депозитарных услуг невозможно без использования современных информационных технологий, базирующихся на методах функционального моделирования и системного подхода к проектированию.

Разработанная в результате модель системы имеет целью значительно повысить качество депозитарного обслуживания. Наибольший эффект будет достигнут при создании полной модели. Модель является отправной точкой проектирования, разработки, автоматизации и внедрения системы.

Цель и задачи работы. Главной целью исследования является обоснование и разработка экономико-математических моделей эффективного управления депозитариями, позволяющих увеличить объемы и доходность депозитарных услуг.

Для достижения поставленной цели обоснованы и решены следующие основные задачи: анализ информационного взаимодействия структурных подразделений депозитария с учетом их расположения и особенностей проведения депозитарных операций; анализ структуры депозитарных услуг, оказываемых клиентам с учетом их особенностей и установление зависимости, увязывающей снижение размеров депозитарных тарифов с ростом объемов депозитарных услуг; создание экономико-математической модели деятельности депозитария, учитывающей индивидуальные особенности клиента; разработка экономико-математической модели управления прибылью депозитария; разработка функциональной модели деятельности депозитария; создание комплексной модели эффективного управления депозитарным обслуживанием, на основе разработанной технологии информационного обмена между структурными подразделениями депозитария в процессе функционирования системы эффективного управления депозитарным обслуживанием клиентов.

Объект исследования. В качестве предмета исследования использованы теоретические методы и практика функционирования депозитария. В качестве объекта исследования выбраны кредитные и некредитные организации, оказывающие депозитарные услуги. Такой выбор обусловлен тем, что указанные организации широко представлены на рынке ценных бумаг и ярко отражают процессы, имеющие характерную структуру управления. Таким образом, проектные решения, полученные в настоящей работе, могут быть использованы - с незначительными доработками -большинством коммерческих банков Российской Федерации и некредитных организаций, осуществляющих депозитарную деятельность.

Методика исследования. Методы, используемые в работе, базируется на основах экономической теории, системном анализе, статистике, методах и моделях эффективного управления предприятиями. Применяются методы структурного системного анализа и проектирования.

Основой методики проведенного исследования явился системный подход, обеспечивший количественную и качественную оценку собранного материала, его обобщение и систематизацию. В работе применялась методология SADT (ее подмножество IDEF0), в качестве инструментария исследования использовалось CASE BPwin/ERwin.

Научная новизна. В работе постановлены и решены актуальные задачи формализации и создания системы эффективного управления депозитарным обслуживанием. В результате:

• разработан и обоснован подход к проблеме управления депозитариями, обеспечивающий их эффективное функционирование за счет предложенных моделей, способствующих росту объемов и доходности депозитарных услуг; изучена структура доходов и расходов депозитария и установлена зависимость, увязывающая снижение тарифов на депозитарные услуги с ростом объемов и спецификой оказываемых услуг; разработана функциональная модель работы депозитария с учетом выявленных особенностей деятельности депозитария с использованием структурного подхода к проектированию инструментария класса CASE BPwin/ERwin, оптимизирующая структуру и функции процесса депозитарного обслуживания; разработана экономико-математическая модель деятельности депозитария, увязывающая увеличение прибыли депозитария с ростом объема оказываемых услуг и позволяющая повысить эффективность работы депозитария; разработана система формирования оптимальных тарифов по депозитарному обслуживанию клиентов исходя из допустимого уровня рентабельности работы депозитария и возможного снижения прибыли, решаемая с использованием моделирования действий с приближенными малыми числами; построена модель системы эффективного депозитарного обслуживания и предложен математический инструментарий поддержки формирования решений в процессе функционирования депозитария, учитывающие специфику оказываемых услуг.

Практическая значимость. Практическая значимость исследования заключается в разработке моделей и методов эффективного управления депозитария, позволяющих в условиях рыночных отношений: определять базовые тарифы на оказываемые услуги; увеличивать рост прибыли депозитария; устанавливать взаимовыгодные тарифы для клиентов депозитария, что способствует дополнительному привлечению клиентов; автоматизировать процесс принятия решения при установлении тарифов на оказанные услуги на основе взаимовыгодных условий сотрудничества между депозитарием и клиентом.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

В первой главе - «Анализ функционирования системы депозитарного обслуживания» - исследованы особенности организационно-управленческой структуры коммерческого банка и некредитной организации, оказывающих депозитарные услуги, проанализировано современное состояние депозитарного обслуживания; обоснован выбор группы задач; рассмотрены пути построения, современные методы и средства разработки системы депозитарного обслуживания.

Вторая глава - «Математическое и функциональное моделирование системы эффективного управления депозитарным обслуживанием» -посвящена построению экономико-математической модели эффективного депозитарного обслуживания и разработке инструментария поддержки формирования решений. Предложена функциональная модель организации эффективного депозитарного обслуживания, базирующаяся на системном подходе и использовании современной методики проектирования.

В третьей главе - «Реализация системы эффективного управления депозитарным обслуживанием» - рассмотрены основные принципы построения разработанной системы. С использованием данных о деятельности клиентов реализован инструментарий поддержки формирования решений в системе эффективного депозитарного обслуживания.

В заключении приведены основные теоретические, методические и практические результаты работы.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Еркович, Елена Анатольевна

Заключение

В работе осуществлены постановка и решение новой актуальной задачи формализации и создания системы эффективного управления депозитарным обслуживанием. Основные результаты диссертации характеризуются следующим:

1. На основе проведенного анализа особенностей деятельности и организационно-управленческой структуры депозитарных организаций установлены взаимосвязи между ее отдельными элементами, обоснована необходимость создания системы эффективного депозитарного обслуживания и определенны направления создания этой системы.

2. Созданы экономико-математическая модель и алгоритм формирования оптимальных тарифов по депозитарному обслуживанию клиентов из допустимого уровня рентабельности работы депозитарии и возможного снижения прибыли, решаемая с использованием моделирования действий с приближенными малыми числами.

3. Разработана экономико-математическая модель управления прибылью депозитария функционально увязывающая снижение тарифов на основные депозитарные услуги с ростом их объемов и позволяющая повысить эффективность процессов депозитарного обслуживания.

4. Разработана функциональная модель работы депозитария с учетом выявленных особенностей деятельности депозитария с использованием структурного подхода к проектированию инструментария класса CASE BPwin/ERwin, оптимизирующая структуру и функции процесса депозитарного обслуживания.

5. Предложены алгоритм и мероприятия по автоматизации системы эффективного депозитарного обслуживания, включая технологию информационного обмена между подразделениями депозитария реализуемую на базе автоматизированных рабочих мест.

6. Построена комплексная экономико-математическая модель эффективного управления депозитарным обслуживанием, разработана технология функционирования депозитарного подразделения и осуществлена их практическая реализация на примере депозитария кредитной организации.

Предложенная экономико-математическая модель системы эффективного депозитарного обслуживания и математический инструментарий поддержки формирования решений в процессе ее функционирования позволят разработать оптимальную организационную структуру и осуществить внедрение новой технологии функционирования подразделений по депозитарному обслуживанию клиентов. Новый подход к предоставлению услуг и привлечению клиентов к процессу ценообразования может быть реализован при внесении незначительных изменений большинством российских финансовых учреждений (как кредитных организаций, так и некредитных) при осуществлении депозитарного обслуживания.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Еркович, Елена Анатольевна, 2005 год

1. Адамова K.P. Депозитарные операции кредитной организации. Экономические основы и международный опыт. - М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2003. - 304 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1997. - 416 с.

3. Банковское дело: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. / Под ред. проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 464 с.

4. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2000. - 672 с.

5. Бондарев А.Б. Прогнозирование биржевых сделок предприятий. М. Экономика и финансы, 1999. 240 с.

6. Вендров A.M. Проектирование программного обеспечения экономических информационных систем: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2002. - 352 с.

7. Вентцель Е.С. Исследование операций. Задачи, принципы, методология. Учеб. пособие для вузов. М.: Высшая школа, 2004. - 208 с.

8. Вентцель Е.С. Исследование операций. М.: Сов.Радио, 1972. -с.52-57.

9. Вине Ральф. Математика управления капиталом. М.: Альпина Паблишер, 2001. - 400 с.

10. Все о рынке ценных бумаг. М.:МО МТК «Троицкий» при участии НВП «Стат-ОКа», 1992. - 112 с.

11. Грабауров В.А. Информационные технологии для менеджеров. -М.: Финансы и статистика, 2005. 512 с.

12. Грабовый П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И., Романова К.Г. и др. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994. - 200 с.

13. Гражданский кодекс Российской Федерации (Части первая и вторая).

14. Джозеф Ф. Синки, мл. Управление финансами в коммерческих банках: Пер. с англ. М.: Gatallaxy, 1994. - 1000 с.

15. Доклад ЦБ России, ФКЦБ России, Минфина РФ от 1 июля 1997 г. №№ 01-04/804, ДВ-4117 и 05-1-01 «О концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг».

16. Дробозина Л.А. Финансы. М.: ЮНИТИ, 2001. - 527 с.

17. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учебн. пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. М.: Финансы и статистика, 2003. - 224 с.

18. Еркович Е. Храните деньги. Экономико-математическое моделирование процесса депозитарного обслуживания // Российское предпринимательство. 2004. № 3, 4.

19. Еркович Е.А. Организация депозитарного обслуживания в России./ТМатериалы научно-практической конференции 29-30 ноября 2001. -М.: МГТУ им. Н.Э. Баумана, РЭА им. Г.В. Плеханова, 2001. С.64-65.

20. Замков О.О., Толстопятенко A.B., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике: Учебник / Под общ. ред. д.э.н., проф. A.B. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. М.: Дело и Сервис, 2004. -368 с.

21. Зорич В.А. Математический анализ. М.: МЦНМО, 1998.787 с.

22. Имитационное моделирование производственных систем/ Под общ. ред. A.A. Вавилова. М.: Берлин: Машиностроение-Техника, 1983. -416 с.

23. Информационные системы в экономике: Учебник / Под ред. В.В. Дика. М.: Финансы и статистика, 1996. - 272 с.

24. Исследование операций в экономике: Учебн. пособие для вузов / Н.Ш. Кремер, Б.А. Путко, И.М. Тришин, М.Н. Фридман; Под ред. проф. Н.Ш. Кремера. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. - 407 с.

25. Кабанов О. Депозитарные и реестровые технологии: их эволюция и современное состояние // Банковские технологии. 1997. № 10.

26. Калянов Г.Н. CASE-технологии. Консалтинг в автоматизации бизнес-процессов. 3-е изд. - М.: Горячая линия - Телеком, 2002. - 320 с.

27. Калянов Г.Н. Теория и практика реорганизации бизнес-процессов. М.: СИНТЕГ, 2001. - 212 с.

28. Калянов Г.Н. CASE структурный системный анализ (автоматизация и применение). М.: Лори, 1996.

29. Кини P.JL, Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения. М.: Радио и связь, 1984. - 560 с.

30. Коваль А. Позиционирование коммерческого банка в депозитарном бизнесе // Депозитариум. 1998. № 8.

31. Ковалева Н. Документооборот депозитария кредитной организации//Депозитариум. 1999. № 9, 10.

32. Козлов A.A. Российский фондовый рынок. Законы. Комментарии. Рекомендации. М.: Банки и биржи. Издательское объединение «ЮНИТИ», 1994. - 134 с.

33. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие: Пер.с франц. / Под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

34. Колемаев В.А. Математическая экономика. М.: ЮНИТИ, 1998. - 239 с.

35. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. / Под. ред. М.Хасселя. М.: Джон Уайли Энд Санз, 1996. - 275 с.

36. Ланге О. Оптимальные решения. М.: Прогресс, 1967. 288 с.

37. Липсиц И.В. Коммерческое ценообразование: Учебник. М.: Экономисту 2004. - 448 с.

38. Лопатников Л.И. Экономический словарь. Словарь современной экономической науки. Изд. 4-е, перераб. и доп. - М.: Изд-во «ABF», 1996. -704 с.

39. Лоренс Дж.Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. -М.: Дело, 1999. 860 с.

40. Маклаков C.B. BPwin и ERwin. CASE-средства разработки информационных систем. 2-е изд., испр. и дополн. - М.: ДИАЛОГ-МИФИ, 2001.-432 с.

41. Маклаков C.B. Моделирование бизнес-процессов с BPwin 4.0. — M.: ДИАЛОГ-МИФИ, 2002. 324 с.

42. Марка Д.А., Мак-Гоуэн К.Л. Методология структурного анализа и проектирования: Пер. с англ.-М.: Метатехнология, ТОО ФРЭД корпорации Банксервис, 1993. 204 с.

43. Маслаченков Ю.С., Дубанков А.П. Экономика банка. Разработка по управлению финансовой деятельностью банка. — М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2002.

44. Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. М., 2001. - 250 с.

45. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. -М.: Дело, 1993.-702 с.

46. Методические рекомендации по организации тарифной политики и денежных расчётов при осуществлении депозитарной деятельности. Одобрено Комитетом депозитариев ПАРТ АД от 18 мая 2000 г., протокол № 29.

47. Миллер Дж. Девять рекомендаций «Группы тридцати» // Рынок ценных бумаг. 1997. № 10.

48. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс при Академии при Правительстве РФ. М.: Перспектива, 1995. - 532 с.

49. Митин Б.М. Ценные бумаги: учет, налоги, право. — М.: НалогИнформ, 2003. 224 с.

50. Моделирование производственно-инвестиционной деятельности фирмы: Учебн. пособие для вузов / Под ред. проф. Г.В. Виноградова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 319 с.

51. Моисеев Н.К., Анискин Ю.П. Конкурентноспособность, маркетинг, обновление. М.: Внешторгиздат, 1993. - Т.1.-221 с.

52. Моисеев H.H., Иванилов Ю.П., Столярова Е.М. Методы оптимизации. М.: Наука, 1978. - 302с.

53. Ойхман Е.Г., Попов Э.В. Реинжиниринг бизнеса: Реинжиниринг организаций и информационные технологии. — М.: Финансы и статистика, 1997.-334 с.

54. Осин Д. Некоторые вопросы организации депозитарных сетей // Банковские технологии. 1997. № 10.

55. Осин Д. Некоторые вопросы автоматизации депозитарной деятельности // Депозитариум. 1999. №7 (16).

56. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. K.P. Тагирбекова М.: ИНФРА-М, Весь Мир, 2003. - 720 с.

57. Первозванский A.A., Первознанская Т.Н. Финансовый рынок: Расчет и риск. М.: Инфа-М, 1994. - 192с.

58. Петров В.А., Масленников А.Н. Программно-целевая ориентация производства и оперативного управления. J1.: Лениздат, 1984. - 175 с.

59. Писарева О.М. Базовые эконометрические модели. М.: ГУУ, 2002. - 76 с.

60. Поморина М. Управление эффективностью деятельности банка через систему центров прибыльности: сильные и слабые стороны // Банковские технологии. 2001. № 3.

61. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 36 от 16 октября 1997 г. «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации» // Экономика и жизнь. 1997. № 50.

62. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1 апреля 2003г. N03-17/пс «О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации».

63. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 14 августа 2002г. N32/nc "Об утверждении Положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации".

64. Предприятия, имеющий наибольший вес в экономике России. Информационный обзор. М.: АК&М, 2002. - 234 с.

65. Приказ ЦБР № 02-259 от 25 июля 1996 г. «Об утверждении правил ведения депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации» // Банковский бюллетень. 1996. № 36.

66. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005г. N 05-3/пз-н "Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг".

67. Рукин А. Портфельные инвестиции. Финансово-математические методы. Рынок ценных бумаг, 1995. №18 (57) - с.45-47.

68. Рынок ценных бумаг. Нормативные документы. М.:Финансы и статистика, 1993. 143 с.

69. Стандарты депозитарной деятельности. Утверждены Советом директоров ПАРТАД, протокол № 13/2002 от 22 октября 2002 г., согласовано ФКЦБ России 19 декабря 2002 г. № АП-08/14302.

70. Сибиряков А.И. Коммерческий банк сегодня. М.: Консалтбанкир, 2002. - 144 с.

71. Сиполс A.A. Как вкладывать деньги на Западе. Рынок ценных бумаг, 1993. №14-с. 23.

72. Смирнова Г.Н. и др. Проектирование экономических информационных систем: Учебник / Г.Н. Смирнова, A.A. Сорокин, Ю.Ф. Тельнов; Под ред. Ю.Ф. Тельнова. М.: Финансы и статистика, 2003 — 512 с.

73. Соколов Е.В., Еркович Е.А. Современные системы организации депозитарного обслуживания // Российское предпринимательство. 2003. № 3.

74. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. М.: Экономика, 1989.-276 с.

75. Тутубалин В.Н. Теория вероятностей. М.: МГУ, 1972. - с. 5457.

76. Тютюнник A.B. Реинжиниринг кредитных организаций. Управленческая аналитическая разработка. — М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2003. — 312с.

77. Уринцов А.И. Организация и структура многопользовательских экономико-информационных систем управления инкассации ЦБ РФ. М.: МЭСИ, 2000.

78. Федеральный закон № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

79. Федеральный закон от 7 мая 1998г. Ш5-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах".

80. Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации".

81. Фоке Дж. Программное обеспечение и его разработка. М.: Мир, 1985.-368 с.

82. Хаммер М., Чампи Дж. Реинжениринг корпорации: Манифест революции в бизнесе: Пер. с англ. СПб.: Издательство С. - Петербургского университета, 1997.

83. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с немец. / Под ред. и с предисл. A.A. Турчака М.: Финансы и статистика, 1997.-800 с.

84. Харрингтон Дж., Эсселинг К.С., Нимвеген X. Оптимизация бизнес-процессов: документирование, анализ, управление, оптимизация. -СПб.: Азбука, 2002. 326 с.

85. Хейес-Рот Ф., Уотерман Д., Ленат Д. Построение экспертных систем. М.: Мир, 1987. - 441 с.

86. Цвиркун А.Д. Основы синтеза сложных систем. М.: Наука, 1982.-200 с.

87. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. -686 с.

88. Черемных C.B., Семенов И.О. Структурный анализ систем: IDEF-технологии / C.B. Черемных, И.О. Семенов, B.C. Ручкин. М.: Финансы и статистика, 2003. - 208 с.

89. Шермет А.Д., Сайфулин P.C., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М.:ЮНИГЛОБ совместно с НПО «МТ»,1992.-80 с.

90. Экономика и бизнес /Под редакции В.Д. Камаева. М.: МГТУ,1993.-464 с.

91. Экономическая стратегия фирмы /Под ред. А.П. Градова. СПб.: Специальная литература, 1995.

92. Шарп. У., Александэр Г., Бэйкли Дж. Инвестиции. М.:Инфа-М,1997.

93. Шварц Ф. Биржевая деятельность запада (фьючерсные и фондовые биржи, системы работы и алгоритмы анализа). Методические рекомендации: М.: Ай Кью, 1992. - 174 с.

94. Шихирев В.В. Бизнес на рынке корпоративных ценных бумаг. -М.:ГУУ, 2001.-25 с.