Правовое регулирование валютных бирж в России и других странах тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Приходин, Сергей Александрович

• Приходин, Сергей Александрович
• кандидат юридических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Приходин, Сергей Александрович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. История возникновения и развития валютных бирж

1.1. История биржевой торговли иностранной валютой в России

1.1.1. Биржевая торговля валютой до образования СССР

1.1.2. Биржевая торговля валютой в СССР. Период НЭП

1.1.3. Биржевая торговля валютой в СССР. Последние годы перед распадом

1.1.4. Биржевая торговля валютой в Российской Федерации

1.1.5. Выводы по Разделу 1.1.

1.2. История биржевой торговли валютой в зарубежных странах

1.2.1. Германия

1.2.1.1. Биржевая торговля валютой в Германии на стыке 19-20го веков

1.2.1.2. Франкфуртская фондовая биржа

1.2.1.2.1. Франкфуртская фондовая биржа до 1912 года

1.2.1.2.2. Франкфуртская биржа от первой мировой войны до 1999 года

1.2.1.2.3. Франкфуртская биржа после 1999 года

1.2.2. Италия

1.2.3. Китай

1.2.3.1. Китай до 1993 года включительно

1.2.3.2. Китай с 1994 года

1.2.4. Валютные биржи других стран

1.2.5. Выводы по Разделу 1.2.

ГЛАВА 2. Актуальность существования и значение валютных бирж в 69 настоящее время

2.1. Роль валютной биржи и плюсы биржевого рынка

2.2. Понятие валютной биржи в современном российском законодательстве

2.3. Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»

2.4. Значение евро на биржевом валютном рынке России

3 2.5. Евро и взаимодействие валютных бирж СНГ

Глава 3. Современные валютные биржи разных стран

3.1. Структура законодательства о биржах

3.2. Организационно-правовая форма (ОПФ) валютных бирж и ориентация на получение прибыли

3.3. Степень зависимости валютной биржи от государства

3.4. Степень универсальности биржи

3.4.1. Универсальность по охвату рынков и спектру торгуемых инструментов

3.4.2. Универсальность по качеству инфраструктуры и спектру предоставляемых услуг

3.5. Участники биржевого валютного рынка

3.6. Открытые и закрытые биржи

3.7. Роль биржи в определении официальных курсов иностранных валют

3.8. Защита от манипулирования курсами и прочих злоупотреблений на рынке валют

3.9. Механизм клиринга и расчетов

3.9.1. Самостоятельность клиринговой палаты

3.9.2. Способ клиринга - централизованный или двухсторонний

3.10. Информационная функция биржи (предоставление информации о финансовых показателях, индексах, курсах и пр.)

3.11. Роль валютной биржи в организации торгов государственными ценными бумагами

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое регулирование валютных бирж в России и других странах»

Актуальность темы исследования.

Российский биржевой валютный рынок имеет свою специфику. Он является относительно молодым - первая из современных валютных бирж (Московская межбанковская валютная биржа - ММВБ) была образована в 1992 году. В России функционирует сразу несколько валютных бирж, среди которых ведущую роль играет ММВБ, а вспомогательную - ряд региональных, включая Санкт-петербургскую валютную биржу, Уральскую региональную валютную биржу (г. Екатеринбург) и еще 6 других площадок.

Особой чертой российских валютных бирж является преобладание сделок на рынке валют с расчетами «сегодня» (tod), «завтра» (torn) и на второй рабочий день (spot или "спот"), в то время как срочные сделки имеют ничтожное значение. Их объем в общем обороте валютных бирж составляет менее 1%.

Развитие валютных бирж в Российской Федерации сейчас наталкивается на ряд вопросов, которые требуют ответов.

Известно, что зарубежные валютные биржи, в частности, очень близкая по своей структуре к российской сети сеть немецких валютных бирж, итальянские биржи, со временем прекратили проведение торгов валютой и сосредоточились на других сегментах рынка.

Некоторые валютные биржи, не успев вовремя перестроиться и расшириться, вовсе ликвидируются. К ним относится Королевская Биржа в Англии, здание которой ныне представляет собой лишь ряд магазинов.

Ждет ли такая же участь и российские биржи, будут ли они вынуждены прекратить свое существование, или закрыть свои валютные секции? Вопрос представляется крайне актуальным на сегодняшний момент, поскольку затрагивает не только самих организаторов торгов, но и всех участников торгов, включая коммерческие банки и клиентов, которые выходят через них на валютный рынок.

Сейчас наблюдается тенденция к появлению на рынке валютных брокеров, которые занимаются только тем, что находят для своих клиентов, желающих приобрести или продать иностранную валюту, контрагентов. Их деятельность по большей части находится вне рамок правового регулирования, они не производят купли-продажи иностранной валюты, они не являются биржами и не подлежат лицензированию Центральным Банком Российской Федерации. Эти валютные брокеры в ближайшее время способны составить жестокую конкуренцию валютным биржам.

В мире и в России наметился и ряд других тенденций, которые, если не придать им должного значения, способны существенно нарушить работу валютных бирж, если не привести к кризису в их деятельности.

Нельзя не обратить внимание на случаи допускаемых участниками торгов злоупотреблений в сфере валютного рынка и на попытки зарубежных бирж защититься от них, на универсализацию бирж по охвату рынков и предоставление ими массы новых услуг, расширение сферы их деятельности.

Важной тенденцией является также стремление к объединению валютных бирж, или созданию их ассоциаций и объединений.

Валютные биржи развивают все более глобальную инфраструктуру, становясь крупными холдингами, включающими расчетные и клиринговые организации.

Вместе с тем, российское законодательство о валютных биржах осталось на том же уровне, на котором было и десять лет назад. Мы имеем все то же отсутствие единого закона о валютных биржах и набор законов, урывками косвенно регулирующих их деятельность. Новейшие тенденции развития при этом не учитываются.

Валютные биржи представляют собой важнейший инструмент регулирования обменного курса российского рубля по отношению к иностранным валютам. Их роль в регулировании курсов особенно актуальна для Банка России сейчас, когда происходит постепенное смещение валютного рынка на межбанковский внебиржевой сектор. Межбанковский сектор совершенно непрозрачен, в то время как биржа предоставляет максимальную информацию о реальных курсах и сделках. В таких условиях только валютная биржа позволяет сдерживать неконтролируемые колебания курсов неорганизованного рынка.

В этой связи валютные биржи нуждаются в должной поддержке на уровне закона. Для этого необходимо выявить проблематику современных валютных бирж, проанализировать опыт зарубежных аналогов, рассмотреть, как решаются те или иные вопросы функционирования валютных бирж в разных странах, и выработать на этой основе рекомендации российскому законодателю.

Цели и задачи исследования.

Основными целями работы являются:

• исследование и анализ законодательства о валютных биржах ряда стран, в которых также функционируют валютные биржи с рынком иностранных валют на условиях spot, tod, torn;

• исследование и анализ исторического развития валютных бирж России и зарубежных стран, включая выявление общих черт, закономерностей и тенденций развития.

Исследование зарубежного законодательства предполагает проведение сравнительного анализа структуры нормативной базы и содержания зарубежных нормативно-правовых актов в области деятельности валютных бирж с российскими, выявление общих норм.

Историческое исследование должно помочь выявить ошибки в развитии валютных бирж, а также те тенденции, которые должны быть учтены при формировании нормативной базы.

В результате исследования предполагается сформулировать предложения и рекомендации по совершенствованию действующего российского законодательства в области деятельности валютных бирж.

Степень разработанности темы.

До сих пор не проводились комплексные исследования исторического развития валютных бирж различных стран от их становления до сегодняшнего времени. Не проводились также детальные сравнения законодательства ряда стран, в которых функционируют валютные биржи, с выявлением общих черт и тенденций развития.

Область исследования.

Гражданское право, предпринимательское право.

Предмет исследования.

Предметом диссертационного исследования является нормативно-правовое регулирование валютных бирж; законодательство об участниках торгов валютных бирж; полномочия бирж по пресечению нарушений на валютном рынке; статус валютных бирж; тенденции развития валютных бирж; государственное регулирование деятельности валютных бирж.

В работе в основном рассмотрены валютные биржи, на которых ведется торговля валютой на условиях с расчетами в пределах двух рабочих дней после заключения сделки, поскольку именно этот вид валютной сделки наиболее широко проводится на российском биржевом валютном рынке и потому представляет для нас наибольший интерес.

В противовес российскому биржевому валютному рынку и биржевому валютному рынку стран СНГ, на мировых рынках этот вид сделок в настоящее время имеет наименьшее распространение и, как правило, вообще не применяется на биржевом валютном рынке большинства развитых зарубежных стран, где основными инструментами являются различные производные1 на валюту, такие как форварды, фьючерсы, опционы.

Методологическая основа исследования.

При разработке темы использованы следующие общие методы познания: системного и комплексного исследования, дедукции и индукции, анализа и синтеза, исторического исследования, функциональный, аналогия и др.

Использовались также специальные юридические приемы исследования: сравнительное правоведение, толкование и др.

1 Производные или деривативы - от английского слова "derivatives". Производными по отношению к определенному товару, ценной бумаге, валюте являются инструменты, цена которых зависит от базового инструмента.

Исторический метод позволил выявить закономерности эволюции валютных бирж. Сравнительно-правовой метод дал возможность системно исследовать законодательство в области деятельности валютных бирж.

Теоретическая основа исследования.

Общетеоретическую основу исследования составили труды отечественных ученых (Белых B.C., Винниченко С.И., Филиппов Ю., Рукавишников И.В., Дегтярева О.И., Кандинская О.А., Ершов М.В., Крашенинников, Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанов В.А., Бункина М.К., Семенов A.M. и др.), а также разработки Московской Межбанковской Валютной Биржи и Банка России.

В работе также использована научная литература зарубежных авторов (Douglas Vladimir Pacheco, Einzig Paul, Shiler, Robert J., Sam Y. Cross, Lieselotte Souren, Jorge Ivan Canales-Kriljenko и др.).

Нормативная база исследования.

Нормативную базу исследования составили законы и подзаконные правовые акты различных стран в сфере регулирования деятельности валютных бирж. В частности, были проанализированы законы о валютном регулировании, о центральном банке, о банковской деятельности, а также правила проведения валютных операций. Кроме того, исследованы и локальные акты валютных бирж.

Научная новизна.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

• впервые проведен анализ эволюции валютных бирж различных стран, начиная от их становления до нашего времени;

• выявлены исторические закономерности развития валютных бирж, такие как сужение круга непосредственных участников торгов валютами до кредитных организаций, прекращение существования валютных секций и смещение в другие сектора рынка, постепенное сосредоточение полномочий по регулированию валютных бирж в руках центральных банков;

• произведена подборка и анализ нормативных актов о валютных биржах различных стран;

• проведен сравнительный анализ действующего законодательства различных стран о валютных биржах;

• выявлены общие черты валютных бирж различных стран и тенденции их развития;

• проанализированы проблемы государственного регулирования деятельности валютных бирж;

• выработано понятие валютной биржи;

• предложено создание в будущем единого органа-регулятора валютных бирж;

• предложено принятие единого закона о биржах и биржевой деятельности;

• на основе проведенного исследования выработаны рекомендации по совершенствованию российского законодательства о валютных биржах.

Практическая значимость результатов исследования.

Практическая значимость исследования состоит в том, что сформулированные по итогам диссертационного исследования рекомендации и предложения могут быть использованы в работе валютных бирж, участников биржевого валютного рынка (коммерческих банков и кредитных организаций), могут быть учтены Центральным Банком РФ при разработке нормативной базы в области деятельности валютных бирж, а также депутатами Государственной Думы России при разработке проектов законов.

Предложенные наработки также могут быть использованы в материалах учебных пособий по гражданскому и предпринимательскому праву, при подготовке специальных курсов, таких как «Биржевое право» и пр.

Апробация диссертационной работы.

По отдельным аспектам диссертации опубликованы научные статьи, в которых рассмотрены основные положения о валютных биржах России и некоторых других стран.

Работа обсуждена на кафедре правовой охраны интеллектуальной собственности Российского государственного института интеллектуальной собственности.

Положения, изложенные в диссертационном исследовании, применялись автором на практике в период работы на Московской Межбанковской Валютной Бирже (2001-2002 годы). Публикации.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Приходин С.А., Понятие и статус валютной биржи в российском законодательстве// Интеллектуальная собственность. Правовые, экономические и социальные проблемы: Сб.тр. аспирантов РГИИС. - М. изд. РГИИС,

2002.-Ч.2, с.30-34, 0,3 у.л.

2. Приходин С.А., Понятие и статус валютных бирж в зарубежном законодательстве// Интеллектуальная собственность. Правовые, экономические и социальные проблемы: Сб.тр. аспирантов РГИИС. - М. изд. РГИИС,

2003.-Ч.2, с.70-76, 0,4 у.л.

3. Приходин С.А., Значение евро на биржевом валютном рынке России// Интеллектуальная собственность. Правовые, экономические и социальные проблемы: Сб.тр. аспирантов РГИИС. - М. изд. РГИИС, 2004.-Ч.1, с.172-178, 0,4 ул.

4. Приходин С.А. (в соавторстве), Кириченко Д, Челмодеева Е., Вы и мир инвестиций: Учебное пособие, Издание 2е, дополненное и переработанное, Москва, Московская Межбанковская Валютная Биржа, 2001 - 95 е., 7,7 у.л.

Великое значение биржи раньше всего в том, что она чрезвычайно облегчает торговлю.

Минимумом затрат достигается максимум эффекта»

Отто Штиллих

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Приходин, Сергей Александрович

Выводы. Рынок государственных облигаций, как правило, тесно связан с рынком валют. Это объясняется тем, что обе эти области прямо или косвенно подпадают под компетенцию центральных банков, которым конечно удобнее регулировать их в рамках одного рынка. Центральные банки с одной стороны являются органами валютного регулирования, а с другой стороны проводят аукционы по размещению государственных облигаций. Связь этих двух рынков имеет глубокие исторические корни.

Валютные биржи по прошествии определенного времени включают в себя сегмент государственных ценных бумаг и это представляет собой одну из закономерностей их развития.

170

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Приходин, Сергей Александрович, 2004 год

1. Российская литература11. Книги российских авторов

2. Авдокушин Е.Ф., Международные экономические отношения, учебник, Москва, ЮРИСТ, 2001, 366 с.

3. Айзенберг И.П., Валютная система СССР, Москва, Соцэкгиз, 1962.

4. Актуальные проблемы внешнеэкономической стратегии России /Ред. Ситарян С.А.; РАН.-М.: Наука, 2003.-327с.

5. Балабанов, И.Т., Валютный рынок валютные операции в России, Москва, Финансы и статистика, 1994, 240 с.

6. Баринов Э.А., Хмыз О.В., Рынки: валютные и ценных бумаг, М., Экзамен, 2001 г-608 с.

7. Батшев Владимир, Из воспоминаний, Русская мысль, Париж, №4447 от 13.03.2003.

8. Белов А.Г.; Ред. Пищик В.Я., Валютная политика в странах с переходной экономикой / Центр.банк РФ.-М.: Б.и., 2002.-190с.-(Информ.-аналитические материалы: Вып. 3(39)).

9. Белых B.C., Винниченко С.И., Биржеове право, Москва, Норма, 2002,185 с.

10. Бердникова Т.Б., Рынок ценных бумаг и биржевое дело, учебное пособие, Москва, ИНФРА-М, 2003, 215 с.

11. Ю.Богданов О.С., Валютная система современного капитализма: (Основные тенденции и противоречия)/О.С. Богданов; Ред. В.В. Рымалов-М.: Мысль, 1976.-271с.

12. П.Борисов Е.Ф., Экономическая теория, Москва, Юрист, 1997, 568 с.

13. Бункина М.К., Семенов A.M., Основы валютных отношений Учебное пособие, Москва, Юрайт, 1998. 192 с.

14. Бункина М.К.Деньги. Банки. Валюта: Учеб. пособие/-М.: ДИС, 1994.175с.

15. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.Н., Техника валютных операций, Москва, Юнити (Unity), 2002, 367 стр.

16. Буторина О.В., Международные валюты. Интеграция и конкуренция, Москва, Издательский дом Деловая литература, 2003, 368 с.

17. Буторина О.В., Что такое евро? / РАН.Ин-т Европы.-М.: Интердиа-лект+, 1999.-86с.

18. Винников В.Н., Валютные бури Запада, М. Политиздат, 1986 г.

19. Галанов В.А., Басов А.И. (под редакцией), Биржевое дело, Москва, Финансы и статистика, 2003, 1999 304 с.

20. Галкин В.В. История биржи в России. 2-е изд., перераб. и доп. - Воронеж, 1998.-234с.

21. Галкин В.В., История биржи в России, Воронеж, 1998 г.

22. Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанов В.А. (под редакцией), Биржевая деятельность, Москва, Финансы и статистика, 1996 , 239 с.

23. Дегтярева О.И., Кандинская О.А., Биржевое дело: Учебник для студентов экономических направлений и специальностей высших учебных заведений, Москва, Банки и Биржа, 1997 184 с.

24. Ершов М.В., Валютно-финансовые механизмы в современном мире. Кризисный опыт конца 90-х, Москва, Экономика, 2000 319 с.

25. Захаров А.В., О концепции единого валютного пространства СНГ, Москва, Международная ассоциация бирж стран СНГ, Юридический Дом Юс-тицинформ, 2002 143 с.

26. Захаров А.В., Кириченко Д, Челмодеева Е., Валютные и универсальные биржи 21 века, как антикризисный механизм финансового рынка, Серия Конституционная Экономика, Москва, Международная ассоциация бирж стран СНГ, Союз Юристов России, 2002 80 с.

27. Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. М., Юнити, 1998.303с.

28. Капустин М.Г., Евро и его влияние на мировые финансовые рынки, Москва, ИКК Дека, 2001, 272 с.

29. Кондратьев Д.Л., Ныне где пристойно, сделать биржу, Москва, Московская Межбанковская Валютная биржа, 1999, 179 с.

30. Красавина Л.Н., Алибегов Т.И., Былиняк С.А., и др., Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб./ Ред. Л.Н. Красавина-2-е. перераб. и доп. изд.-М.: Финансы и статистика, 2000.-606с.

31. Крашенинников (под общей редакцией), Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой, Москва, Экономика, 2003, 518с.

32. Линдерт П.Х., Экономика мирохозяйственных связей / Ред. Иванова О.В.-М.: Прогресс, 1992.-516с.

33. Линников В.Н. Валютные бури Запада, Москва, Издательство политической литерпатуры, 1987, 80 с.

34. Михайлов Вячеслав, Основы успеха валютных спекуляций, Издательский дом Евро, Москва, 2003, 312 с.

35. Монтес М.Ф., Попов В.В. "Азиатский вирус" или "голландская болезнь"? Теория и история валютных кризисов в России и других странах. М.: Дело, 1999.- 136 с.

36. Наговицин А.Г., Валютная политика / РАН. Ин-т внешнеэкон.исслед.-М.: Экзамен, 2000.-511 с.

37. Носкова И .Я., Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. пособие для студентов, обучающихся по направлению "Экономика", спец. "Финансы, кредит и денеж. обращение" и "Мировая экономика". М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. - 209 с.

38. Пискулов Д.Ю., Теория и практика валютного дилинга, Москва, Финансист, 2002, 325 с.

39. Поляков В.П., Московкина Л.А., Основы денежного обращения и кредита: Учеб. пособие/.-2-е изд.-М.: ИНФРА-М, 1997,-192с.

40. Потиенко Л.И.; Ред. Вотинцева Л.И., Государственное регулирование валютно-финансовой среды в России / ВГУЭС.-Владивосток: Дальнаука, 2003.-173с.

41. Резго Г.Я., Кетова И.А., Биржевое дело, Москва, Издательство Финансы и статистика, 2004, 272 с.

42. Рукавишников И.В. (под редакцией), История финансового законодательства России, Москва Ростов-на-Дону, Издательский центр «МарТ», 2003.

43. Сафонова Т. Ю., Биржевая торговля производными инструментами, Учеб.-практ. пособие, Москва, Дело, 2000 год, 544 с.

44. Симонов Ю.Ф., Носко Б.П., Валютные отношения, учебное пособие, Ростов-на-Дону, Феникс, 2002, 320 с.

45. Тосунян Г.А., Емелин А.В., Валютное право Российской Федерации: Учеб. пособие/ РАН.Ин-т государства и права.-М.: Дело, 2002.-287с.

46. Фаминский И.П. (под редакцией), Международные экономические отношения, учебник, Москва, ЮРИСТ, 2001, 840 с.

47. Федоров Б.Г. Валютная политика СССР: взгляд в будущее. М.: Финансы и статистика, 1990 - 94 с.

48. Федоров Б.Г., Современные валютно-кредитные рынки /-М.: Финансы и статистика, 1989.-159с.

49. Хлестова Ирина Олеговна, Валютные операции и российское законодательство, практическое пособие в вопросах и ответах, Издательство БЕК, 1997, 247 с.

50. Бюллетень банковской статистики №12 за 1999 г., №№1,6,12 за 2000 г., №№6,12 за 2001 г., №1 за 2002 г., №№1,12 за 2003 г., №4 за 2004 г.

51. Гейвандов Я.А. Государственное регулирование денежной и кредитной сферы в России (некоторые проблемы и перспективы)// Государство и право. 2001. - N 11. - С.38-48.

52. Золотдинов М. Проблемы становления товарных бирж в СССР / М.Золотдинов, А.Крюкова, Л.Кулик // Вопр. экономики. 1991. - N 7. - С.48-54.

53. Зубченко Л.А. О деятельности бирж в Европейском сообществе // Деньги и кредит. 1992. - N 12. - С.27-33.

54. Курсовая работа студента ГУ-ВШЭ, группы №161 факультета Мировая экономика Колесника С.В. по теме: «Безналичный Евро», научный руководитель д.э.н. Кудров В.М.

55. Мальцев Сергей, «Евро: полтора года в нисходящем тренде», Валютный Спекулянт, №8, 2000.

56. Минаев Владимир, FOREX: новые приоритеты "Валютный спекулянт", №5/2000.

57. Наговицин А.Г. Конвертируемость российского рубля: проблемы и перспективы // Финансы. 1995. № 6. С.9-12.

58. Семилютина Н. Т., Регулирование деятельности организаторов торговли: мировые тенденции и российское законодательство. / Право и экономика. 1998. -№ 1 -75-77с.

59. Сидорович В. Биржевая организация срочной торговли // Рос. экон. журн. 1993. - N 9. - С.43-49.

60. Соломатин Евгений, Зарубежные рынки и антропология Интернет-трейдинга, "Банковские технологии", №9/1999.

61. Соломатин Евгений, Мировые фондовые рынки, Зарубежные рынки и антропология Интернет-трейдинга, "Банковские технологии", №12/1999.

62. Соломатин Евгений, Мировые фондовые рынки: Зарубежные рынки и антропология Интернет-трейдинга, (C)Internet Trading Group, 1999. http://www.internettrading.ru/publish/antrop.html

63. Софьянников И. М. Реформа системы валютного регулирования в КНР // Банковское дело. 2002. - N 12. - С. 35-41

64. Сухов М.И. Государственное регулирование валютного рынка России: актуальные проблемы // Деньги и кредит. 1995. № 12.

65. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика (к теории вопроса) // Вопр. экономики. 2000. - N 5. - С. 18-30.

66. Филиппов Юрий, «Биржи в России», СПб: Братство, 1992 с.280302.

67. Ханин Илья, Альтернативные торговые системы, ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ, Сентябрь 2001.

68. Ханин Илья, Еще раз о NASDAQ, ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ, Октябрь 2001.

69. Ханин Илья, Торговые системы NASDAQ, ваЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ, Май 2002.

70. Чалдаева Л.А. Фондовая биржа с позиции ее организационно-правовой формы // Некоммерч. организации в России. 2003. - N 2. - С. 13-18.

71. Шабалин А.О. Государственное регулирование фондовой биржи в России (1900-1917 гг.)//Финансы. 1994. - N И. - С.58-61.

72. Шепелев С.В., О валютной и денежно-кредитной политике России в 2003 г. //Бюл. иностр. коммерч. информ., 2003.-№ 9. С. 2.

73. Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России // Вопр. экономики. 2002. - N 5. - С.26-38.

74. Щербаков С.Г., К вопросу о валютной и курсовой политике //Деньги и кредит, 2002.-№ 10. С. 11-16.

75. Диссертации российских авторов

76. Афанасьев Евгений Васильевич, Российский биржевой валютный рынок и перспективы его развития, диссертация на соискание ученой степени канд. экон. наук, Москва, Российская экономическая академия имени Г.В. Плеханова, 1999, 144 с.

77. Валютная проблема Цейлона / The foreign exchange problem of Ceylon, International bank for reconstruction and development, Colombo, 1966.

78. Кидуэлл Д.С. Финансовые институты, рынки и деньги: Пер. с англ. / Д.С.Кидуэлл, Р.Л.Петерсон, Д.У.Блэкуэлл. СПб, 2000. - 752с.

79. Валютный и денежный рынок, курс для начинающих, Серия Reuters для финансистов, Москва, Альпина Паблишер, 2002.

80. Кассел Дж., Деньги и валюта после 1914 года / Cassel G., Money and foreign exchange, L., 1922;

81. Корнелиус Лука, Применение технического анализа на мировом валютном рынке FOREX, Издательский Дом "ЕВРО", 2003, 412 с.

82. Корнелиус Лука, Торговля на мировых валютных рынках, Второе издание, Москва, Издательский Дом "ЕВРО", 2004, 720с.

83. Лизелотт Сурен, Валютные операции. Основы теории и практики, Москва, Дело, 1998, Перевод с немецкого С.С. Любининой / Lieselotte Souren, Betriebswrtschaftlicher Verlag, Germany, Dr.Th.Gabler Gmbh, Wiesbaden, 1995.

84. Нидерхоффер В., Практика биржевых спекуляций, Москва, Альпина, 2003, 560 с.

85. Роуз П., Денежные рынки и рынки капиталов / Rose P., Money and Capital Markets,/ 3rd edition, Irwin, 1989.

86. Рынок иностранной валюты в 1980х / Foreign exchange market in 1980s-N.Y., 1985.

87. Сэм Й. Кросс, Валютный рынок Соединенных Штатов Америки, Нью-Йорк, Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка, 1998 / Sam Y. Cross, The foreign exchange market in the United States, New York, Federal Reserve Bank of New York, 1998.

88. Финансовые инновации в Италии / Financial Innovation in Italy, Banca D'ltalia, Roma, 1986.

89. Хоуэлл П., Бэйн К., Финансовые рынки и институты / Howells Р., Bain К., Financial Markets and Institutions, Longman, London, 1990.

90. Шварц Феликс, Биржевая деятельность Запада (Фьючерсные и фондовые биржи, системы работы и алгоритмы анализа), Нижний Новгород, Ай Кью, 1992, 175 с.

91. Шиллер, Роберт Дж., Иррациональное Изобилие / Shiler, Robert J., Irrational Exuberance, Princeton University Press, Princeton, New Jersey, 2000.

92. Штиллих Otto, Биржа и ее деятельность, Перевод с немецкого М.М. Бикермана, СПб: Братство, 1992 - 302 с.

93. Эйнциг Пол, история иностранной валюты / Einzig Paul, "The history of foreign exhange", second edition, London, Macmillan St Martin's Press, 1970, 362 P

94. Статьи зарубежных авторов:

95. Валютная торговля при ближайшем рассмотрении / A closer look at FX. 2004/2005 Foreign Exchange Calendar, Chicago, CME, 2004.

96. Кёре Б., Пизани-Ферри Ж., Проблемы международного регулирования валютных курсов. COEURE В., PISANI-FERRY J. The case against benign neglect of exchange rate stability // Finance a. development. Wash., 1999. - Vol.36, № 3. - P.5-8.

97. Обзор Лондонского объединенного постоянно-действующего валютного комитета за 2001 год / A Review of 2001 by The London Foreign Exchange Joint Standing Committee.

98. Обзор работы Лондонского объединенного постоянно-действующего валютного комитета за 2002 год / A Review of the work of The London Foreign Exchange Joint Standing Committee in 2002.

99. Производные инструменты, торгуемые на бирже / Exchange traded derivatives in a professionally managed portfolio, Chicago, CME.

100. Речь Жоу Ксиочана, Председателя Народного Банка Китая, посвященная десятилетию CFETS, на вступительной церемонии Форума китайского денежного рынка, Шанхай, 16 апреля 2004 года.

101. Фондовая Биржа Сантьяго и рынок акций, Сантьяго, Учредительная серия Фондовой биржи Сантьяго, №2, 1999. / The Santiago stock exchange and the stock market, Serie institucional n° 1 1999.

102. Фондовая Биржа Сантьяго и рынок ценных бумаг, Сантьяго, Учредительная серия Фондовой биржи Сантьяго, №1, 1999. / The Santiago stock exchange and the securities in the market, Serie institucional n° 2 1999/

103. Характеристики чилийского фондового рынка, Фондовая биржа Сантьяго, Сантьяго, 17 апреля 2003 года. / Characteristics of the Chilean stock market, Santiago stock exchange, Santiago, April 17th, 2003.

104. Хонохен П., Лейн Ф., Привязка валют развивающихся стран к доллару и евро. Honohan P., Lane P., Pegging to the dollar and the euro// International finance — Oxf.,1999 — Vol.3,N3 — P.379-410.3. Нормативные акты

105. Российское законодательство

106. Недействующее законодательство1. Устав торговый 1903 года.

107. Уголовный кодекс РСФСР, утв. Законом от 27 октября 1960, введенный в действие с 1 января 1961 года (Ведомости Верховного Совета РСФСР, 1960 г., N 40, ст. 591)

108. Гражданский Кодекс РСФСР, утв. ВС РСФСР 11.06.1964 "Ведомости ВС РСФСР", 1964, N 24, ст. 407.

109. Закон СССР «О Государственном Банке СССР» от 11 декабря 1990 г. №1828-1. (ВВСС 90-51).

110. Закон СССР от 25 декабря 1958 года «Об уголовной ответственности за государственные преступления», Ведомости Верховного Совета СССР, №1, 1959.

111. Федеральный Закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 2 декабря 1990 года ("Ведомости СНД и ВС РСФСР", 06.12.90, N27, ст. 356).

112. Федеральный Закон Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле" от 9 октября 1992 года № 3616-1. ("Российская газета", N240, 04.11.1992).

113. Указ Президента СССР «О введении коммерческого курса рубля к иностранным валютам и мерах по созданию общесоюзного валютного рынка» от 26 октября 1990 г. №УП-943 (Д). (Известия, 1990, 26 и 29 октября.)

114. Указ Президиума Верховного Совета СССР «О сделках с валютными ценностями на территории СССР» от 30 ноября 1976 года.10. «Временные правила осуществления операций в Центре проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) Государственного банка

115. СССР», утвержденные Приказом Председателя Госбанка СССР №180-9111 июня 1991 года.

116. Положение «О Центре проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) Государственного банка СССР», утв. Приказом Госбанка СССР от 27 февраля 1991 года № 13.

117. Постановление Совета Труда и Обороны от 25 августа 1922 года «Об организации специальной Котировальной Комиссии» С.У. №55 за 1922 год, ст.692; №192 Известий Всероссийского Центрального Исполнительного Комитета Советов от 27 августа 1922 года.

118. Декрет СНК от 20 октября 1922 года «О фондовых биржевых операциях» С.У. №65 за 1922 год, ст.858.

119. Постановление ЦИК и СНК СССР от 7 января 1937 года №83/49 «О сделках с валютными ценностями и о платежах в иностранной валюте» Собрание законов и распоряжений РКП СССР, 1937, №8, ст.25.

120. Постановление Совета Министров РСФСР от 31 мая 1991 г. N 300 «О Российской валютной бирже».

121. Устав Центрального банка РСФСР (Банка России) от июня 1991 года. "Ведомости СНД и ВС РСФСР", 18.07.1991, N 29, ст. 1012.

122. Устав Закрытого акционерного общества "Московская межбанковская валютная биржа", утв. Общим собранием учредителей 9 января 1992 г., с изм. и доп. от 10 ноября 1993 г., 16 мая 1995 г., 16 апреля 1996 г., 22 мая 1997 г. (старая редакция).

123. Указание ЦБ РФ «О порядке продажи иностранной валюты на внутреннем рынке Российской Федерации» от 5 сентября 2002 г. N 1192-У. "Российская газета", N 181, 25.09.2002.

124. Сообщение Центрального Банка РФ от 3 июля 1992 года о порядке установления официального курса валют. "Российская газета", N 151, 03.07.1992.

125. Действующее законодательство

126. Гражданский Кодекс РФ, Часть Первая, от 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ. "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.

127. Гражданский Кодекс РФ, Часть Вторая, от 26 января 1996 года N 14-ФЗ. "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, № 25, 08.02.1996, N27, 10.02.1996.

128. Федеральный Закон РФ «Об акционерных обществах» N 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года. "Российская газета", N 248, 29.12.1995.

129. Федеральный Закон РФ «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 года, №128-ФЗ. "Российская газета", N 153-154, 10.08.2001.

130. Федеральный Закон РФ «О валютном регулировании валютном контроле» от 10 декабря 2003 года№173-ФЗ.

131. Федеральный Закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ. ("Российская газета", N 127, 13.07.2002).

132. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 2 декабря 1990 года. ("Ведомости СНД и ВС РФ", 06.12.90, N 27, ст. 357).

133. Положение «О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на Единой Торговой Сессии межбанковских валютных бирж» N 77-П, утв. ЦБ РФ 16 июня 1999 года. "Вестник Банка России", N 37, 23.06.1999.

134. Положение «Об особенностях пруденциального регулирования деятельности небанковских кредитных организаций, осуществляющих депозитные и кредитные операции», утв. ЦБ РФ 21 сентября 2001 г. N 153-П.

135. Инструкция ЦБ РФ от 30 марта 2004 года №111-И «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации».

136. Письмо ВАС РФ от 3 августа 1993 года №С-13/ОП-250 «Обзор практики разрешения споров, связанных с исполнением, изменением и расторжением биржевых сделок». "Вестник ВАС РФ", N 10, 1993.

137. Письмо от 30 декабря 1998 г. N 398-Т «О введении единой европейской валюты евро». "Вестник Банка России", N 89, 31.12.1998.

138. Положение «О секции валютного рынка ММВБ», утв. на заседании Биржевого Совета 25 января 1996 г, Протокол N 10. "Вестник Банка России", N 60, 27.09.2001.

139. Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж, утв. Протоколом №38 от 19 мая 2004 г. Биржевого Совета ММВБ.

140. Зарубежное законодательство (текст по правовым базам разных стран в Интернет)1. Азербайджан

141. Постановление Кабинета Министров от 27 июля 1994 г. «О порядке проведения валютных операций»;

142. Правила проведения биржевых торгов твердыми валютами (спот-рынок) на BBVB ("Rules of exchange trading with hard currencies (spot-market) at BICEX").

143. Правила членства в валютной секции BBVB от 3 августа 1993 года.1. Беларусь

144. Закон Республики Беларусь от 22 июля 2003 г. № 226-3 «О валютном регулировании и валютном контроле».

145. Банковский Кодекс Республики Беларусь от 25 октября 2000 года №441-3.

146. Инструкция о порядке государственной регистрации и лицензирования деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, Утв. Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 28.06.2001 № 175.

147. Постановление Правления Национального Банка Республики Беларусь от 28 июня 2001 г. N 165 «Об утверждении правил биржевой торговли иностранными валютами».

148. Правила расчетов по биржевым сделкам купли-продажи иностранной валюты, утв. Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 24.09.2002 N 186.

149. Решение Правления НБА (Протокол N7 от 3 июля 1999 года) о порядке установления официального обменного курса белорусского рубля.

150. Устав Открытого акционерного общества "Белорусская валютно-фондовая биржа", утв. Решением Общего собрания акционеров (протокол № 2 от 27.03.2000).

151. Правила членства в Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утв. Протоколом заседания Биржевого совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 29.06.1999 № 22.

152. Операционный регламент торгового дня по сделкам купли-продажи, конверсии иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 26.11.2002 №181.

153. Регламент проведения торгов иностранными валютами в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" от 26.11.2002 № 116, утв. Протоколом заседания Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно- фондовая биржа» 26.11.2002 № 30.

154. Положение о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 29.06.1999 № 698, утв. Протоколом заседания Биржевого совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» 29.06.1999 № 22.1. Германия

155. Закон «О биржах» от 21 июня 2002 года / Exchange Act;

156. Закон «О фондовых биржах» от 22 июня 1896 года (недействующийакт);

157. Биржевой закон от 22 июня 1922 года;

158. Биржевые правила Eurex Deutschland и Eurex Zurich / Exchange Rules for Eurex Deutschland and Eurex Zurich.1. Грузия

159. Закон Грузии «О Национальном Банке Грузии» от 23.06.1995.

160. Закон Грузии «О банковской деятельности» 23.02.1996.

161. Кодекс поведения участников валютного рынка, утв. Приказом №9 НБГ от 19 февраля 1998 года.

162. Правила проведения электронных торгов валютой, организуемых Тбилисской Межбанковской Валютной Биржей, утв. Решением Контролирующего Совета от 30 апреля 2001 года.1. Казахстан

163. Закон Республики Казахстан от 24.12.1996 N 54-1 "О валютном регулировании".

164. Закон Республики Казахстан от 31.08.1995 N 2444 "О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан".

165. Закон Республики Казахстан от 30.03.1995 N 2155 "О Национальном Банке Республики Казахстан".4. "Правила проведения валютных операций в Республике Казахстан" Национального Банка от 20.04.2001 N 115.

166. Положение о порядке лицензирования деятельности, связанной с использованием иностранной валюты (утв. постановлением Правления НБРК от 24 апреля 1997 года № 130).

167. Правила осуществления расчетов по итогам торгов иностранными валютами, утв. решением Комитета Биржевого совета по валютному рынку (протокол от 24 августа 1999 года №6).

168. Правила биржевой торговли иностранными валютами, утверждены решением Биржевого совета Казахстанской фондовой биржи (протокол от 01 ноября 1996 года № 11).