Правовая природа биржевых опционных операций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Шеленкова, Н. Б.

• Шеленкова, Н. Б.
• кандидат юридических наук
• 1994

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Шеленкова, Н. Б.

Введение.

Глава 1. Сущность граждане ко-правовой модели биржевой опционной торговли.

§ 1. Определениеи содержание биржевой опционной сделки.

§ 2. Виды биржевых опционных сделок.

§ 3. Роль биржевой опционной торговли в рыночных отношениях.

Глава 2. Биржевая опционная сделка в современной юриспруденции.

§ 1. Юридическая конструкция биржевой опционной операции.

§ 2. Теоретические проблемы договорного оформления биржевых опционных операций.

§ 3. К вопросу о цивилистических концепциях биржевых опционных сделок.

Глава 3. Биржевой опцион в системе гражданско-правовых сделок

§ 1. Биржевые опционные и простые срочные сделки.

§ 2. Биржевые опционные и условные срочные сделки.

§ 3. Юридическая квалификация биржевых опционных сделок.

Глава 4. Правовые основы биржевых опционных операций в России и

Германии.

§ 1. Развитие правового регулирования биржевой опционной торговли в Германии.

§ 2. Некоторые экономические аспекты создания биржевого опционного рынка в России.

§ 3. Пути совершенствования российского биржевого законодательства

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовая природа биржевых опционных операций»

АКТУАЛЬНОСТЬ ИССЛЕДОВАНИЯ. Переход к рыночным отношениям в экономике страны предопределяет возрождение и развитие традиционных для России форм хозяйственной деятельности, экономический потенциал которых длительное время в стране не использовался. Важное место в данном процессе принадлежит становлению отечественного биржевого дела, что должно происходить в соответствии с особенностями экономического-развития России, а также с учетом требований международной биржевой практики. При этом за последние десятилетия на биржевом рынке произошли значительные структурные перемены, в результате которых возникли специализированные формы биржевой торговли (фьючерсная, опционная и др.). Данный процесс с точки зрения преобразования российской экономики в интегрированную часть мирового хозяйства оказывает непосредственное влияние на биржевую ситуацию в России.

Настоящий этап формирования национального биржевого рынка характеризуется наличием ряда важных теоретических и практических правовых проблем, от своевременного решения которых во многом зависит дальнейшее развитие биржевой торговли в России. Действующее биржевое законодательство России не отличается завершенностью, при этом многие важные вопросы биржевой деятельности до сих пор юридически не закреплены. Так, негативное влияние на становление отечественного биржевого дела оказывают существующие различия в способах правового регулирования отдельных биржевых рынков (товарного, валютного, фондового) и отсутствие кодификации биржевого законодательства. Особую актуальность в современных условиях приобретает вопрос о качественной стороне российского биржевого законодательства, при этом речь идет не только об его упорядочении и систематизации. Перед отечественной юридической наукой встает также задача достижения высокого •"профессионального" уровня действующего биржевого законодательства.

Настоящая диссертация посвящена одному из центральных вопросов учения о биржевом праве - исследованию правовой природа биржевых операций. Данная тематика имеет особую значимость, так как цивилистические концепции, определяющие теоретическую основу правовой природы биржевых операций либо вообще не обсуждались в отечественной правовой литературе, либо еще достаточно несовершенны. В качестве объекта изучения выступают биржевые операции с опционными контрактами, на основе анализа которых раскрывается понятие всей совокупности гражданско-правовых сделок в биржевой торговле. Недостаточная степень научной разработанности рассматриваемых в предлагаемой работе проблем не могла не отразиться на уровене гражданско-правового регулирования биржевой деятельности в России. В результате нормативная регламентация различных форм биржевой торговли, в том числе и опционной, по существу не разработана. Не вызывает сомнений тот факт, что для успешной законотворческой работы в данной области необходимы комплексные аналитические исследования, которые позволили бы вычленить принципы и содержание научно-обоснованной модели гражданско-правового регулирования биржевой торговли и тем самым оказать помощь законодателю в разработке логически завершенной системы российского биржевого законодательства.

ПРЕДМЕТ ИССЛЕДОВАНИЯ - правовая природа биржевых опционных операций, осуществляемых в международной биржевой практике. Раскрытие предмета диссертации осуществляется путем изучения двух основных вопросов: во-первых, сущности биржевых опционных сделок как способа оформления гражданско-правовых, прежде всего обязательственных отношений; во-вторых, принципов гражданско-правового регулирования биржевой опционной торговли.

Специфика предмета настоящей работы обуславливает известную особенность самого исследовательского процесса. С одной стороны, действующее биржевое законодательство России практически не регламентирует вышеуказанный вид биржевой деятельности, с другой стороны, гражданско-правовые модели регулирования биржевой опционной торговли при всех существующих национально-правовых отличиях характеризуются высоким уровнем унифицированности их содержания. На данном основании в диссертации анализируется главным образом зарубежное биржевое законодательство и в первую очередь законодательство Германии. Такой подход представляется достаточно правомерным"с точки зрения историко-правовых традиций развития отечественного биржевого дела, так как биржевое законодательство дореволюционной России было достаточно близко германскому биржевому праву. Кроме того, формирование биржевого опционного рынка в Германии в отличие от большинства других экономически развитых стран началось относительно недавно (в 1970 году), что позволяет наиболее полно раскрыть процесс создания национального регулирования биржевой опционной торговли в современных условиях. В результате правовой опыт Германии может иметь важное значение для становления отечественного биржевого законодательства, которое длительное время в России отсутствовало.

В связи с многоплановостью рассматриваемой проблемы для научного анализа особо выделяются биржевые опционные сделки, базисным продуктом которых являются ценные бумаги. В целях достижения наиболее достоверных результатов предмет исследования рассматривается в диссертации не только в юридическом, но и в экономическом аспекте.

ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ. Целью диссертации является разработка нового концептуального подхода к раскрытию правовой природы биржевых опционных операций на основе анализа российского и зарубежного биржевого законодательства и биржевой практики. Для достижения вышеуказанной цели в рамках настоящей работы поставлены и решены следующие основные задачи:

1. исследовать сущность биржевых опционных сделок, экономико-правовую специфику их возникновения и классификации;

2. раскрыть особенности научного подхода к правовой природе биржевого опциона, осуществить критический анализ различных цивилистических теорий биржевых опционных операций;

3. определить место биржевого опциона в системе гражданско-правовых сделок;

4. исследовать механизм гражданско-правового регулирования биржевых опционных операций и практику его применения в современных условиях;

5. дать оценку юридическим и экономическим условиям осуществления опционной торговли на российском биржевом рынке и разработать конкретные предложения по совершенствованию гражданско-правового регулирования рассматриваемой области.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ И ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ОСНОВА ИССЛЕДОВАНИЯ. Методология исследования основана на сравнительно-правовом, формально-логическом» а также на экономическом и статистическом анализе предмета исследования.

При написании диссертации особое внимание было уделено, во-первых, научным трудам российских исследователей дооктябрьского периода и первых послереволюционных лет, в том числе М. Агаркова, И. Брауде, А. Брейтермана, А. Васильева, А. Волкова, В. Вольфа, А. Грауде, А. Дмитриева, А. Зака, А. Каминки, В. Лукина, Л. Лунца, В. Максимова, Д. Мейера, С. Минца, А. Невзорова, Е. Нефедьева, Л. Нисселевича, К. Новицкого, Л. Петражицкого, П. Писемского, В. Побединского, А. Скорова, Вл. Судейкина, В. Удинцова, А. Федорова, Г. Шершеневича и др. Во-вторых, в связи с особенностью предмета исследования в работе над диссертацией были широко использованы труды ведущих представителей западной юридической и экономической науки по проблемам гражданско-правового регулирования биржевого срочного рынка, многие из которых ранее не освещались в отечественной литературе: Р. фон Арнима, Т. Бауера, Ф. Блэка, Н. Бремера, А. Георгиадеза, Ю. Замтлебена, К. Имо, К. Канариса, Р. Кордеро, Дж. Кохса, С. Кюмпеля, К. Ларенца, В. Линнеборна, Л. Лосса, А. Нуссбаума, Г, Обета, 0. Паландта, И. Тодема, М. Рубинштейна, Э. Фрауенфельда, К. Хартунга, Д. Хенриха, С. Хинтера,

Ф. Хойзера, Л. Хольца, К. Хопта, Э. Шварка, Г. Шлихта, М. Шоулза, D. Штойдингера и др. В-третьих, в процессе подготовки материала автор также осуществил анализ отечественных работ последних лет по общим вопросам биржевой торговли: М. Алексеева, Б. Алехина, В. Белова, К. Иванова, А, Козлова, В. Лисовского, В. Мусатова, С. Павлова, Б. Федорова, Г. Черникова и других. В-четвертых, в диссертации исследуются законодательные акты и специальные правовые источники, регулирующие осуществление биржевой опционной торговли в других странах (Германии, Швейцарии, Австрии и США), перевод которых на русский язык в настоящее время отсутствует, что затрудняет их использование широким кругом специалистов.

НАУЧНАЯ НОВИЗНА работы заключается в том, что она представляет собой первое в отечественной литературе системное исследование, посвященное проблемам . гражданско-правового регулирования биржевой опционной торговли. В диссертации выдвинута и обоснована научно-теоретическая концепция правовой природы биржевых опционных операций, в рамках которой осуществляется комплексный анализ теории и практики биржевой опционной торговли: от определения ос новополаг ающих понятий до разработки специализированных вопросов, таких как порядок применения дифференциальной и срочной оговорки к биржевому опциону.

Результаты исследования имеют особую научную значимость. так как г предмет исследования рассматривается в тесной взаимосвязи с другими видами биржевых сделок с учетом историко-правовых особенностей развития биржевого законодательства. В процессе исследования раскрывается содержание биржевой опционной торговли, ее эволюция в рыночных отношениях, определяется сущность юридической квалификации биржевых опционных сделок, устанавливаются источники и механизм правового регулирования данной формы биржевой деятельности, на основе сделанных теоретических выводов вносятся рекомендации прикладного характера по дальнейшему совершенствованию российского биржевого законодательства.

В работе предлагается решение ряда дискуссионных в юридической науке вопросов,. например, о правовой конструкции биржевого опциона или определении его места в системе гражданско-правовых сделок, а также осуществляется обоснование ранее не исследованных понятий, например, категории условности применительно к биржевым срочным сделкам.

В диссертации разработаны и выносятся на защиту следующие основные положения:

- о цивилистическом аспекте понятия опцион в зависимости от конкретных экономических обстоятельств его применения, что обуславливает существование различных правовых форм опциона; о содержании биржевого опционного договора, что предполагает определение его структуры, раскрытие гражданско-правовых требований к отдельным договорным условиям (базисному продукту, базисной цене, опционной премии, контрактному объему, опционному периоду, способу исполнения и т.д.)» а также обоснование воздействия данных факторов на эффективность биржевой опционной операции;

- о классификации видов биржевых опционных договоров, в основе которой лежат различия в объеме и характере опционного права (опционный договор на покупку и продажу, американский и европейский опцион, традиционный и стандартный опцион, кассовый и срочный опцион, товарный, валютный, фондовый и финансовый опцион); об оценке роли биржевого опционного рынка как вспомогательного рынка для обмена капитала в рыночных отношениях;

- о порядке договорного оформления биржевой опционной операции посредством заключения двух экономически взаимосвязанных, но юридически различных договоров - основного опционного договора и договора об исполнении опциона;

- об особенностях договорных прав и обязанностей по опциону и гражданско-правовом механизме их осуществления, включая раскрытие содержания опционного права как триединой совокупности прав на заключение договора об исполнении опциона, на отказ от его заключения и на отчуждение опционного права третьим лицам;

- о системе гражданско-правовых сделок, заключаемых в биржевой срочной торговле (премиальных, стеллажных, кратных, фьючерсных и др.)» и их основных отличиях от биржевых опционных сделок;

- о порядке и содержании современного гражданско-правового регулирования биржевой опционной торговли (на примере Германии);

- о путях дальнейшего развития российского биржевого законодательства, в особенности нормативного регулирования биржевой опционной торговли.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ ИССЛЕДОВАНИЯ состоит в формулировании новых важных положений в сфере гражданско-правового регулирования биржевой деятельности. На данном основании диссертационные выводы и рекомендации могут быть учтены в процессе создания теории отечественного биржевого права, а также использованы для совершенствования действующего российского гражданского законодательства, в том числе для разработки нормативных актов в области биржевой опционной торговли. Прикладной характер результатов диссертации заключается также в возможности их применения в работе организаций и учреждений, осуществляющих операции на биржевом рынке, а также в работе правоприменительных органов, например, в деятельности биржевых арбитражных судов. В связи с большим информационным потенциалом исследования материал диссертации представляет практико-методологический интерес для работников банков, бирж и широкого круга лиц, занимающихся проблемами биржевой деятельности.

Диссертация может быть использована для преподавания курсов "Биржевое право", "Банковское право", "Гражданское право" в различных учебных заведениях. Результаты исследования были освещены автором в ряде публикаций, а также применены при подготовке толкового словаря "Банковского права". Некоторые практические рекомендации были апробированы в деятельности Российской товарно-сырьевой биржи и других специализированных финансовых учреждений. Основные положения диссертации используются в процессе обучения специалистов Международным институтом фондового рынка.

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Шеленкова, Н. Б.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итогом диссертационного исследования является научно-теоретическая концепция правовой природы биржевых опционных операций, в рамках которой:

- раскрыто содержание понятия опцион применительно к биржевой торговле;

- разработан новый цивилистический подход к юридической квалификации биржевых опционных сделок;

- установлены особенности различных видов биржевых срочных сделок и уточнен правовой понятийный аппарат биржевой срочной торговли;

- выявлены сущность и механизм гражданско-правовой модели регулирования данного вида биржевой деятельности;

- определены экономико-йравовые основы формирования биржевого опционного рынка в России.

Основу вышеуказанной концепции составляют следующие положения.

Опцион есть общевидовсе понятие, которое имеет историко-правовой характер. В результате опционные операции, осуществляемые в биржевой торговле, существенно отличаются от других видов опциона. В основе современной классификации биржевых опционных операций лежит содержание опционного права, то есть "права выбора", которое приобретает покупатель опциона за уплату опционной премии продавцу.

Суть правовой природы биржевых опционных операций состоит в том, что они представляют собой единство двух юридически самостоятельных, но экономически неразрывно связанных договоров -основного опционного договора и договора об исполнении опциона. Первый договор всегда есть кассовый договор купли-продажи опционного права, а юридическая конструкция второго договора зависит от характера базисного продукта опциона, и договор об исполнении опциона есть кассовый или срочный договор купли-продажи базисного продукта опциона, либо дифференциальная сделка (сделка на разность).

Юридическая квалификация биржевых опционных сдалок в качестве срочных связана с наличием определенного временного интервала (опционного или срочного периода) между моментом заключения основного опционного договора и договора об исполнении опциона. При этом договорные структуры биржевых опционных и других срочных операций, а также объем прав и обязанностей их участников в течение срочного периода не совпадают.

Юридическая квалификация биржевых опционных сделок в качестве условных определяется особенностями заключения договора об исполнении опциона, когда в качестве условия рассматривается характер волеизъявления обладателя опционного права, находящийся в зависимости от определенной биржевой ситуации, относительно которой неизвестно, наступит она или нет.

Внутренний механизм функционирования биржевого опционного рынка подчиняется особым объективным экономическим закономерностям, что подразумевает существование особенностей его гражданско-правового регулирования. В то же время современное биржевое законодательство придерживается модели единого регламентирующего порядка на законодательном уровне для всех биржевых срочных сделок.

Для создания биржевого опционного рынка необходимо наличие ряда объективных и субъективных условий. В зависимости от внешних экономико-политических условий осуществления биржевой опционной торговли конкретный порядок гражданско-правового регулирования данной области различен, то есть не совпадает в историко-правовом и национальных аспектах.

В развитии настоящей концепции проведена конкретизация выдвинутых теоретических положений применительно к российскому биржевому законодательству, что позволило сделать некоторые рекомендации практического характера. Данные предложения содержат новый подход к порядку принятия и содержанию специальных нормативных актов, регулирующих биржевую опционную торговлю, а также отражают позицию диссертанта по общим вопросам совершенствования гражданско-правового регулирования биржевой деятельности.

Значение концепции состоит не только в ее научной новизне, но и в возможности применения выдвинутых положений для решения конкретных правовых проблем биржевой деятельности. Предложенный в диссертации сравнительно-правовой анализ позволит выбрать правильное направление дальнейшего развития российского биржевого права.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Шеленкова, Н. Б., 1994 год

1. Агарков М. Учение о ценных бумагах. М., 1927

2. Агарков М. Понятие и виды ценных бумаг/ в книге Гражданское иторговое право капиталистических стран. М., 1949.

3. Авилина И., Козырь 0. Биржа: правовые основы организации идеятельности (создание» структура, функционирование, прекращение деятельности). М., 1991.

4. Алексеев М. Рынок ценных бумаг. М., 1992.

5. Алехин Б. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции.1. М., 1991.

6. Безобразное В. Биржевые операции. М., 1856.

7. Брауде И. Акционерные общества и товарищества в торговле ипромышленности. Пг., 1923. - С. 5-81.

8. Брейтерман А. Облигационные займы русских городов. СПб.,1913.

9. Бржесский Н. Государственные долги России. СПб., 1884.

10. Буренин А. Контракты с опционами на акции. М., 1992.

11. Васильев А. Биржевая спекуляция. СПб, 1902.- С. 11-63.

12. Волков А. Биржевое право. СПб., 1905. - Т. 1. - С. 2-48

13. Вольф В. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. М., 1927

14. Вульф Г. Государственный кредит СССР. М., 1925. - С. 23-70

15. Голубович А., Миримская 0. Биржевая торговля и инвестирование в США. М., 1991.

16. Грауде А., Минц С. Сборник материалов по биржевому праву и практике. М., 1924.

17. Дегио В. Русские ценные бумаги. Сборник сведений о всех главнейших фондах, закладных листах, акциях и облигациях, котирующихся на русских биржах. СПб., 1885.

18. Денежное обращение и кредитная система Союза ССР за 20 лет. -М., 1939. С. 34-191.

19. Дмитриев А. Биржа, биржевые посредники и биржевые операции. СПб., 1863.

20. Дмитриев-Мамонов В., Евзлин 3. Теория и практика коммерческого банка: из дореволюционного опыта. М., 1992.

21. Драчов С. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология. М., 1992.

22. Зак А. Русское облигационное право. Пг., 1917

23. Каминка А. Акционерные компании. Юридическое исследование. Т. 1. СПб., 1902

24. Каминка А. Очерки торгового права. Издание 2-е, исправленное и дополненное. СПб., 1912

25. Каминка А. Основы предпринимательского права. Пг., 1917

26. Квачевский А. О товариществах вообще и акционерных обществах в особенности по началам права, русским законам и судебной практике. СПб., 1880.

27. Кредит для земств и городов. М., 1910.

28. Лисовский В. Фондовые биржи капиталистических стран. М., 1978.

29. Лунц Л. Деньги и денежные обязательства. Юридическое исследование. М., 1927

30. Лунц Л. Денежное обязательство в гражданском и коллизионном праве капиталистических стран. М., 1948

31. Максимов В. Законы о товариществах. Акционерные общества, товарищества на паях и торговые дома. М., 1908.

32. Малышев А., Таранков В., Смиренный И. Бумажные денежные знаки России и СССР. М., 1991. - С. 92-146.

33. Мусатов В. Международная миграция фиктивного капитала. М., Международные отношения, 1983. - С. 9-123.

34. Мусатов В. СНА: биржа и экономика. М., 1985.

35. Невзоров А. Русские биржи. Выпуски 1-4. Юрьев, 1898-1901.

36. Невзоров А. Советская товарная биржа. М., 1926.- 156 с.

37. Нефедьев Е. Учебник торгового права. М., 1904

38. Нисселович Л. История заводского-фабричного законодательства Российской Империи. Ч. 1-11. СПб., 1883.

39. Нисселевич Л. О биржах. СПб., 1879. - С. 5-47.

40. Новицкий И. Римское право. Изд. 4-е, стереотипное. - М., 1991.

41. Новицкий К. Сборник биржевых узаконений. СПб., 1877.

42. Новоеелький Н. Биржевая игра на русские ценности. М., 1885.

43. Павлов С. Фондовая биржа и ее роль в экономике современного / капитализма. М., 1989.

44. Петражицкий И. Акции, биржевая игра и теория экономических кризисов. Т. 1. СПб., 1910.

45. Петражицкий Л. Акционерная компания. Акционерные злоупотребления и роль акционерных компаний в народном хозяйстве.

46. По поводу предстоящей реформы акционерного права. СПб., 1898.

47. Писемский П. Акционерные компании с точки зрения гражданского права. М. 1876.

48. Побединский В. Курс торгового права СССР. Л., 1926.

49. Родэ Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М., Финансы и статистика, 1986. - 341 с.

50. Русское гражданское право. Курс лекций, проч. Д.И. Мейером и зап. А.И. Вицыным. Изд-е восьмое. СПб., 1902.

51. Скоров А. Новые законы о банках, акционерных компаниях и фондовом отделе Санкт-Петербургской биржи. М., 1903.

52. Статистика акционерного дела в России. Харьков, 1908.

53. Судейкин Вл. Биржа и биржевые операции. СПб., 1892.

54. Таганов Д. Акции и биржа: как приумножить, а не потерять ваши деньги. М., 1991.

55. Тимофеев А. История Санкт-Петербургской биржи. СПб., 1903.

56. Улыбин К., Андрошина М., Харисова Н. Брокер и биржа. Пособие для брокеров и их клиентов. М., 1991.

57. Федоров А. Торговое право. Одесса, 1911

58. Черников Г. Фондовая биржа: международный опыт. М., 1991.

59. Шершеневич Г. Курс торгового права. Т. II. Товар. Торговые сделки. 4-е изд., СПб., 1908.

60. Шершеневич Г. Учебник русского гражданского права. Издание второе. Т. 1. М., 1914.

61. AMERICAN STOCK EXCHANGE: Characteristics and risks ofstandarized options. New York, 1985. - P. 41-56

62. ANBACHER M.S. The New Options Market. New York, Toronto, 1975. - P. 12-17162 v. ARNIM R. Warenterminanlage. Darmstadt, Haarlem, Wien, Zürich, 2. Auflage, 1981. - Band 1. - S. 6-15

63. ASEN R./ASEN R.S. How to Make Money Selling Stock Options. -New York, 1970. P. 27-34

64. Banking Terminology. 3rd. Edition. American Bankers Association. Education Policy and Development Group, Washington, 1989. - 356 P.

65. BÄR R. Das Fixgeschäft. Dissertation. Zürich, 1956

66. BAUER T. Börsenmässige Termingeschäfte und Differenzeinwand im schweizerischen und deutschen IPR. Basel und Frankfurt a.M. , 1988. - S. '2-161

67. BAUMBACH A./DUDEN, R./HOPT K. Handelsgesetzbuch. München, 27. Auflage, 1987

68. BEER A. Die Deutsche Terminbörse: ein Uberblick über Grundlagen, Strukturen, Möglichkeiten. Stuttgart, 19891 .69 BEER A./MÜLLER A. Leitfaden für das börsenmässige Optionsgeschäfts. Stuttgart, 1978. - S. 13-25

69. Beiträge zum Börsenrecht. Frankfurt a.M., 1987. - S. 59-110

70. BEYER-FEHLING H./BOCK A. Die deutsche Börsenreform und Kommentar zur Börsengesetznovelle. Frankfurt a.M., 1975

71. BLEY S. Wertpapieroptionsgeschäfte. Bonn, 1970

72. Börsen der Welt. Band I: Europa. DWS Deutsche Gesellschaft für Wertpapiersparen mbH, Frankfurt a.M., 1976. - S. 9-11

73. CANARIS C.-W. Bankvertragsrecht, Sonderausgabe aus dem Handelsgesetzbuch. Großkommentar. 3. Aufl., Berlin 1981. - Bd. III, Teil 3

74. C0RDER0, R. Der Financial Futures Markt, 2. Aufl., Bern 1986

75. C0RDER0, R. Risiko-Management mit Optionen, Bern 1989, S. 11-76

76. COX J./RUBINSTEIN M. Options Markets. Prentice Hall, Englewood Cliffs, New Jersey, 1985

77. Das kleine Börsen-Lexikon. 17. Auflage. Düsseldorf, 1987. -56 S.184 v. EINEM H. Die Rechtsnatur der Option. Berlin, 1974

78. FLUME W. Allgemeiner Teil des Bürgerlichen Rechts. 2. Auflage, Berlin, 1975. - Band 2 "Das Rechtsgeschäft"

79. FRAUENFELDER, E. Optionen in Wertpapieren und Waren. Eine Untersuchung ihrer mikro- und makroökonomischen Relevanz. Bern, 1980. S. 17-43, 97-177, 197-201

80. GASTINEAU G.L. The Stock Options Manual. New York, 1975. -P. 16, 144

81. Halsbury*s Laws of England. 4 Edition, London, 1974. Volume 4 "Betting, Gaming and Lotteries"

82. Halsbury's Laws of England. 4 Edition, London, 1985. Volume 45 "Stock Exchange"

83. Halsbury's Statutes of England. 3 Edition, London, 1975. Volume 14 "The Gamimg Act",

84. Halsbury's Statutes of England. 3 Edition, London, 1981. Volume 32 "Stock Exchange"

85. Handbuch der Basler Effektenbörse. Loseblattsammlung. Hrsg. vom Börsenkommissariat Basel-Stadt. - Basel, 1987

86. Handbuch der Berner Effektenbörse. Loseblattsammlung. Hrsg. vom Berner Börsenverein. - Bern, 19881 .94 Handbuch der Frankfurter Wertpapierbörse. Loseblattsammlung. Hrsg. von der Frankfurter Wertpapierbörse. - Frankfurt a.M., 1990

87. Handbuch der Zürcher Effektenbörse. Hrsg. vom Effektenbörsenverein Zürich. - Zürich, 1983

88. Handbuch des Geld-, Bank- und Börsenwesen der Schweiz. 3. Auflage, Thun, 1977. - S. 482

89. HÄRTUNG K.J. Das Werpapiergeschäft in der Bundesrepublik Deutschland. Berlin, 1989.

90. HÄUSELMANN H./WIESENBART T. DTB Deutsche Terminbörse. Die Bilanzierung und Besteuerung von Optionen und Futures. Frankfurt a.M., 1989

91. Алексеева H. Ценные бумаги // МСЭ. йзд-е I. М., Гос.словарно-энцикл. изд-во "Советская энциклопедия", 1931. С. 651-652.

92. Алехин Б. Виды ценных бумаг // ЭКО. 1991. - * 11. - С. 23-36.

93. Алехин Б. Как работает рынок ценных бумаг // ЭКО. 1991. - Л12. С. 29-49.

94. Банк России открывает для инвесторов рынок государственных ценных бумаг // Экономическая газета. 1992. - В 18. - С. 8.

95. Беркович Л. Фондовые биржи: когда нет ценных бумаг // ЭКО. 1991. -$11. С. 43-52.

96. Биржевой фондовый рынок // Финансовая газета. 1993. - J6 1, -С. 7.

97. Буренин А. Летаргический сон на фондовых биржах // Экономика и жизнь. 1992. - Л 21. - С. 9.

98. Буренин А. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг // Биржевые ведомости. -1991. Л 13. - С. 4.

99. Буренин А. Что "в портфеле" // Экономика и жизнь. 1992. - » 15. - С. 9.

100. Глазачев М., Яковлев А. МТБ: на фьючерсном рынке ничего утешительного // Бизнес. Банки. Биржа. 1992. - Л 44. - С. 7.2. 11 Голосов В. Международный рынок ценных бумаг // Российский экономический журнал. 1992. - Л 6. - С. 96-105.

101. Грачева М. Финансовый рынок России // ЭЕО. 1992. - Л 1. С. 5-12.

102. Гурьянов К., Мерзликин К. К концепции формирования российского рынка ценных бумаг (роль коммерческих банков и фондовых бирж) // Российский экономический журнал. 1992. -Л 2. - С. 13-27.

103. Данилов Ю. Первый год Российского рынка ценных бумаг // Финансовая газета. 1992. - # 9. - С. 9.

104. Данилов Ю. Тенденции развития фондовых бирж // Российский экономический журнал. 1992. - В 5. - С. 31-43.

105. Заморин 0. Опционный преферанс // Экономика и жизнь. 1992.- » 11. С. 9.

106. Заморин 0. Сколько стоит премия // Экономика и жизнь. 1992.- » 10. С. 8.

107. Заморин 0. Финансовые фьючерсы // Экономика и жизнь. ~ 1992.- * 20. С. 9.

108. Заморин 0. Что такое опцион // Экономика и жизнь. 1992. -М 8, 9. - С. 8.

109. Зубарева Г. Метод индексации биржевого фондового рынка // Экономика и жизнь. 1992. - Л 21. - С. 9.

110. Иванов К. Беседы о биржах // Экономика и жизнь. 1991. - ЯЛ 44-52. - 1992. - Ш 1-12.

111. Иванов К. Биржа будущего // Экономика и жизнь. 1992. -35-45, 51. - 1992. -11,3.

112. Иванов К. Клиенту о биржах // Экономика и жизнь. 1992. - М 13-23.

113. Иванов К. Российские товарные биржи: традиции, настоящее, перспективы // Российский экономический журнал. 1992. - Л 1-2.

114. Иващенко А. Международные товарные биржи // Внешняя торговля.- 1991. * 9. - С. 27-31.

115. Ивонин В., Гоголин Ю. Каталог облигаций советских государственных внутренних займов // Советский коллекционер.- 1989. № 27. - С. 153-167; 1990. - № 28. - С. 124-148.

116. Инюточкин Л. Рынок ценных бумаг и органы местной власти // ЭКО. 1992. - Л 10. - С. 91-96.

117. Козлов А. Центральный банк на рынке ценных бумаг // Экономика и жизнь. 1992. - * 27. - С. 9.

118. Колесов Н., Воробьев П. Акции и акционерные общества в новой модели хозяйствования // Экономические науки. 1990. - Л 2.- С. 24-29.

119. Лауфер М. Государственные краткосрочные облигации реальность российского рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 1993. - 1 13. - С. 51.

120. Лычагин М. Фондовая биржа // ЭКО. 1991. - Ш 6. - С. 63-73.

121. Любинина С. Фьючерсные рынки: когда? // Биржевые ведомости. -1992. * 19. - С. 6.

122. Лященко П. Акционерные общества в СССР// МСЭ. Изд-е 1. М., АО "Советская энциклопедия", 1929. - Т. 1. - С. 202-203.

123. Лященко П. Биржа // МСЭ. Изд-е 1. М., АО "Советская энциклопедия", 1929. - Т. 1. - С. 728-730.

124. Моргачева И., Тулина В., Бабичева Ю. Рынок ценных бумаг: проблемы и пути формирования // Деньги и кредит. 1990. - Л 12. - С. 33-40.

125. Новиков А. Облигационные займы российских городов // Рынок ценных бумаг. 1993. - $ 10. - С. 58.238 0 программе использования ваучеров // Биржевые ведомости. -1992. X 20. - С. 1, 4.

126. Опционный преферанс: ставки сделаны // Экономика и жизнь.1992. М 38. - С. 8.

127. Рутгайзер В. Опцион, акция, облигация. // Экономика и жизнь. 1992. - Л 2. - С. 6.

128. Рынок ваучеров тенденция развития // Финансовая газета. - ,1993. Л 1. - С. 8.

129. Рынок приватизационных чеков // Финансовая газета. 1993. -Л 3. - С. 6.

130. Садиков 0. Основы гражданского законодательства. Комментарий статей 26-30 главы 3 "Сделки" // Хозяйство и право. 1992. -№ 2. - С. 3-12.

131. Серебряникова Л. Рынок ценных бумаг: плюсы и минусы //

132. Финансы СССР. 1989. - * 6. С. 7-13.

133. Сибирская фондовая биржа // Бизнес и банки. 1992. - № 32. -С. 3.

134. Скатерщиков С. Краткосрочные долговые обязательства: обречены на успех // Экономика и жизнь. 1992. - * 43. - С. 9.

135. СФБ: год на фондовом рынке // Бизнес. Банки. Биржа. 1992.1. М 27. С. 5.

136. СФБ: лидер опционной торговли // Экономика и жизнь. 1993. -М 3. - С. 8.

137. Федоров Б. Ценные бумаги (практические аспекты)//Деньги и кредит. 1989. - № 6

138. Фьючерс: и через 5 лет никуда не денешься // Биржевые ведомости. 1991. - Л 13. - С. 4.

139. Фьючерсный рынок на МБЦМ // Бизнес. Банки. Биржа. 1992. - Л 15. - С. 5.

140. Ценные бумаги: неоправдавшиеся ожиданий ; // Биржевые ведомости. 1992. - Л 20. - С. 7. Ч\

141. Чеботарева В. Фьючерс это страшная сила? // бизнес. Банки. Биржа. - 1992. - Л 37. - С. 7.

142. Чуган С. Рынок ценных бумаг и движение действительного капитала // Российский экономический журнал. 1992. - Л 5. -С. 135-141.

143. Шабалин Д. Фондовый рынок и инфляция // Экономика и жизнь. -1992. * 22. С. 9.

144. Шабалин Д., Морозов А. Первичные/рынок ценрх^ бумаг сегодня // Бизнес и банки. 1992. - Л . - С* 5.

145. Шешеро И. Банковский вексель на денежном рынке // Бизнес и банки. 1992. - JS 42. - С. 2.

146. Шилов А. Рискнем не глядя? Как определить качество ценных бумаг // Экономика и жизнь. 1992. - Я 2. - С. 6.

147. Шилов А. Время собирать камни // Бизнес и банки. 1992. - Л • 24. — С. 3.

148. Шилов А. Фондовый рынок: итоги первого квартала // Экономика и жизнь. 1992. - 1 18. - С. 9.

149. Яковлев А. Биржи и закон // ЭКО. 1992. - * 6. - С. 49-53.262 v. ARNIM, R. Die .„Option in Waren- und Aktienbereich//Die Aktiengesellschaft: Zeitschrift für das gesamte Aktienwesen. ~ 1982. S. 29-32, 67-72

150. BEER A. Änderungen im deutschen Optionsgeschäft//Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1986. - S. 633 ff.

151. BLACK, F./ SCHOLES M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities/./Journal of Political Economy. № 81 (May-June 1973). pp. 637-659

152. BLOMEYER A. Zur Geschichte des Durchgriffs bei Vorverträgen // Festschrift für L. Raape. Hamburg, 1948. - S. 297-303

153. BöTTICHER E. Besinnung auf das Gestaltungsrecht und das GestaltungsHlägerecht // Festschrift für К. Dolle. Tübingen, 1963. Band I. - S. 41-45

154. FRANKE J. Börsentermingeschäfte und short sales// Außenwirtschaftsdienst des Bertriebsberaters. 1972. - S. 506 ff.

155. FRANKE J. Zur Rechtswirksamkeit der Aktien-Börsen-termingeschäfte mit Auslandsberührung gleichzeitig ein Beitrag zur Auslegung von § 63 Borsengesetz neuer Fassung// Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1976. - S. 730ff

156. FRANKE J./RÖHR H. Rechtliche und wirtschaftliche Aspekte des Optionsgeschäfts// Der Betrieb. 1976. - S. 1207 ff.

157. GEÜRGIADES A. Optionsvertrag und Optionsrecht//Festschrift für Karl Larenz. 1973. - S. 409-434

158. GÖPPERT H. Zur "Begriffsbestimmung" des Börsentermingeschäfts// Bank Archiv. 1912/1913. - № XII. - S. 271 ff.

159. GRÜNEWALD B. Die Börsentermingeschäftsfähigkeit//Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1988. - S. 1077 ff.

160. GRUSON,M./CARL,M. Wertpapier-Börsentermingeschäfte in den USA und Großbritannien//Einlage zur Zeitschrift für das gesamte Handelsrecht. 1985. -Nr. 59

161. HAMMEN H. Bemerkungen zur Dogmatik des Aktienoptionsgeschäfts /'/Zeitschrift für Wirtschaftsrecht und Insolvenzpraxis. 1987. S. 151-155

162. HÄUSER F. Anmerkungen zu OLG Karlsruhe // Wertpapiermitteilungen . 1984. - S. 23-48

163. HÄUSER F. Börsenmäßiges Optionsgeschäft und Differenzeinwand // Der Betrieb. 1985. - S. 1169 ff.

164. HÄUSER F. Der Börsenterminhandel in der neueren Rechtsprechung // Zeitschrift für wirtschaftsrecht und Insolvenzpraxis. 1981. - S. 933 ff.

165. HOPT K.J. Börsentermingeschäft und Differenzeinwand nach §§762, 764 BGB//Der Betriebsberater. 1984. - S. 417 ff.

166. KOLLER I. Die Klagbarkeit von Prämienforderungen aus Aktienoptionen // Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1985. S. 594

167. KÖHLER H. Vorvertrag, Optionsvertrag und Festofferte//Jura. -1979. S. 465 ff.

168. KULKE H. Pro und Kontra Börsenterminhandel//Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen. 1963. - S. 842-851

169. KUMPEL S. Der deutsche Optionshandel im Spiegel der sonstigen Terminhandelsarten // Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen. 1981. - S. 308-354

170. KUMPEL S. Der Optionskauf beim deutschen börsenmäßiges Optionsgeschäft ein wirksames Kassegeschäft?//Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1985. - S. 73

171. KUMPEL S. Festgeschäft und Optionsgeschäft Grundtypen des Terminhandels.//Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen.1981. S. 352 ff.

172. KUMPEL S. Varianten des Optionsgeschäfts//Zeitsohrift für das gesamte Kreditwesen. 1981. - S. 464 ff.

173. KUMPEL S. Zur Abgrenzung des Börsengeschäfts vom Zeitgeschäfts//Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht.1982. Sonderbeilage Nr. 6. - S. 1-16

174. LARENZ K. Die rechtliche Bedeutung von Optionsverein-barungen//Der Betrieb. 1955. - S. 209 ff.

175. LESER E. Zur Geschichte der Prämiengeschäfte//Festschrift für Karl Knies. Berlin, 1896

176. LORENZ W. Vorzugsrechte beim Vertragsschluß // Festschrift für H. Dölle. -Tübingen, 1963. Band I. - S. 112

177. MANN F.A. Börsentermingeschäfte und internationales Privat-recht//Festschrift für Ernst von Caemmerer. Tübingen, 1978

178. MERTON, R.C. Theory of Rational Option Pricing//Bell Journal of Economics and Management Science. 1973. - №4. - P. 141-183

179. PICKARD, L./DJINIS, A. NASD disciplinary Proceedings: Practice and Procedure//Business Lawyer. 1982/1983. - № 38.- pp. 1213-1237

180. SAMTLEBEN J. Das internationale Privatrecht der Börsentermingeschäfte und der EWG-Vertrag//Rabeis Zeitschrift für ausländisches und internationales Privatrecht. 1981. - № 45. - S. 218 ff.

181. SCHWARK E. Die Börsentermingeschäfte//Jura. 1985. - S. 403ff.

182. SCHWARK E. Der Börsentermin- und Differenzeinwand im Optionshandel// Zeitschrift für Wirtschaft- und Bankrecht. 1988. S. 921 ff.

183. STEIN H. Das neue Modell des deutschen Options-handels//Zeitschrift für wirtschafts- und Bankrecht. 1983.- Sonderbeilage №4. S. 1 ff.

184. ZIGANKE H. Zur bevorstehenden Aufnahme des Optionshandels in Aktien//Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1989. -S. 1290 ff.3. Нормативный материал

185. Постановление СНК Союза ССР от 20 июля 1923 г. "0 некоторыхизменениях в законодательстве о фондовых биржевых и валютных операциях" // Вестник ЦИК, СНК и СТО Союза ССР. 1924, дополнения. - Ст. 267.

186. Постановление СНК "Об утверждении в новой редакции положения отоварных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах" от 17 апреля 1928 г.// Собрание законодательных актов Союза ССР. 1928. - № 23. - Ст. 203.

187. Постановление СТО "О ликвидации фондовых отделов при товарныхбиржах, за исключением фондовых отделов при Московской и Владивостокской товарных биржах" от 13 октября 1929 г.// Собрание законодательных актов Союза ССР. 1929. - Ш 66. -Ст. 623.

188. Постановление ЦИК и СНК СССР "Об упразднении товарных бирж" от6 февраля 1930 г. // Собрание законодательных актов. 1930. - И 10. - Ст. 120.

189. Основы гражданского законодательства Союза ССР и союзныхреспублик. // Ведомости Верховного Совета СССР. 1961. - В 50. - Ст. 525.

190. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик //

191. Ведомости Съезда народных депутатов СССР и Верховного Совета СССР. 1991. - Ш 26. - Ст. 733.

192. Гражданский кодекс РСФСР // Ведомости Верховного Совета РСФСР.- 1964. № 24. - Ст. 406.

193. Проект гражданского кодекса РФ // Советская юстиция. 1993. -- £ 21-22.

194. Закон СССР "О государственном предприятии (объединении) // Ведомости Съезда народных депутатов СССР и Верховного Совета СССР. 1989. - I 9. - Ст. 214.

195. Закон СССР "О кооперации в СССР" // Ведомости Верховного Совета СССР. 1988. - № 22. - Ст. 355.

196. Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР" // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - * 9. - Ст. 391.

197. Закон РСФСР "О валютном регулировании и валютном контроле"// Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - Л 45. - Ст. 2542.

198. Закон РСФСР "О залоге" // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. -Ш 23. - Ст. 1239.

199. Закон РСФСР "О налоге на операции с ценными бумагами" // Экономика и жизнь. 1992. - Я 13. - С. 13.

200. Закон РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности" // Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1990. - № 30. - Ст. 418.

201. Закон РСФСР "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - № 28. - Ст. 1614.

202. Закон РСФСР "О собственности в РСФСР" // Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1990. -№ 30. - Ст. 416.

203. Закон РСФСР "О товарных биржах и биржевой торговле" // Финансовая газета. 1992. - Л 20. - С. 1-3.

204. Закон РСФСР "О центральном банке РСФСР" // Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховный Совет РСФСР. 1990. - № 27. - Ст. 356.

205. Закон РСФСР "Об именных приватизационных счетах и вкладах в РСФСР" // Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1991. - № 27. - Ст. 925.

206. Закон РСФСР "Об основах налоговой системы в Российской Федерации"//Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - № 11. - Ст. 527.

207. Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год // Российская газета. 10 января 1992. - С. 3-4.

208. Указ Президента РСФСР "О введении в действие системы приватизационных чеков в РФ" от 14 августа 1992 г. Я 914 V/ Финансовая газета. 1992. - Л 36. - С. 4.

209. Указ Президента РСФСР "О мерах по организации рынка ценныхбумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий" от 7 октября 1992 г. Л 1186 // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - Л 42.- Ст. 2370.

210. Указ Президента РСФСР м0 продаже за приватизационные чеки жилищного фонда, земельных участков и муниципальной собственности" от 14 октября 1992 г. Л 1228// Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992.- Л 42. Ст. 2380.

211. Указ Президента РСФСР "О продаже объектов приватизации за приватизационные чеки" от 16 ноября 1992 г. Л 1391 // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - Л 47. - Ст. 2721.

212. Указ Президента РСФСР "О развитии системы приватизационных чеков в Российской Федерации" от 14 октября 1992 г. Л 1229// Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. - Л 42. - Ст. 2381.

213. Постановление Совета Министров СССР от 15 октября 1988 г. Л 1195 0 выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг // СП СССР. 1988. - Отдел 1. - № 35. - Ст. 100.

214. Постановление Правительства РСФСР от 15 июля 1992 г. Л 490 Опорядке введения в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации. // Экономика и жизнь. 19Э2. - Л 31. -С. 18.

215. Постановление СоЕзета Министров РСФСР от 8 февраля 1991 г. № 87 0 ставках гербового сбора по операциям с ценными бумагами // СП РСФСР. 1991. - В 11. - Ст. 155.

216. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР. Утверждено постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. Л 78 // Финансовая газета. 1992. - Л 5. — С. 6-8.

217. Положение о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг. Утверждено Министерством финансов РФ 13 апреля 1992 г. * 20 // Финансовая газета. 1992. - Л 16. - С. 11.

218. Положение о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов. Утверждено Министерством финансов РФ от 21 сентября 1992 г. Л 91 // Экономика и жизнь. 1992. - Л 42. - С. 10.

219. Положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям. Утверждено Министерством экономики и финансов РФ от 10 января 1992 г. // Финансовая газета. 1992. - Л 4.

220. Положение о приватизационных чеках. Приложение к Указу Президента РСФСР от 14 августа 1992 г. Л 914 // Экономика и жизнь. 1992. - Л 35. - С. 16.

221. Положение о продаже акций в процессе приватизации. Утверждено распоряжением Госкомимущества РФ от 4 ноября 1992 г. Л 701-р // Экономика и жизнь. 1992. - Л 47. - С. 11-12.

222. Положение о специализированных инвестиционных фондах приватизации, аккумулирующих приватизационные чеки граждан. Приложение Л 2 к: Указу Президента РСФСР от 7 октября 1992 г. Л 1186 // Экономика и жизнь. 1992. - Л 43. - С. 18-19.

223. Положение о специализированных чековых аукционах. Утверждено распоряжением Госкомимущества РФ от 4 ноября 1992 г. Л 701-р // Экономика и жизнь. 1992. - Л 46. - С. 10.

224. Положение о ценных бумагах. Утверждено Постановлением Совета Министров СССР от 19 июня 1990 г. № 590 // СП СССР. 1990.15. СТ. 82.

225. Положение об акционерных обществах в РСФСР. Утверждено Постановлением СМ РСФСР от 25 декабря 1990 г. Л 601 // СП РСФСР. 1991 . ~ № 6. - Ст. 92.

226. Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью. Утверждено Постановлением Совета Министров СССР от 19 июня 1990 г. Ш 590 // СП СССР. 1990. - Л 15. -Ст. 82.

227. Положение об инвестиционных фондах. Приложение Л 1 к Указу Президента РСФСР от 7 октября 1992 г. Л 1186 // Экономика и жизнь. 1992. - Л 42. - С. 17-18.

228. Примерный устав инвестиционного фонда. Приложение Л 3 к Указу Президента РФ от 7 октября 1992 г. Л 1186 // Экономика и жизнь. 1992. Л 43. - С. 19-20.

229. Основные положения депозитарного договора. Приложение Л 4 к Указу Президента РСФСР от 7 октября 1992 г. Л 1186 //

230. Экономика и жизнь. 1992. - Л 44. - С. 19.

231. Устав Центрального банка РСФСР (Банка России). Утвержден постановлением президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня1991 г.//Ведомости Съезда народных депутатов РСФР и Верховного Совета РСФСР. 1991. - № 29. - Ст. 1012.

232. Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации. Утверждены Постановлением правительства Российской Федерации от 8 февраля 1993 г. Ш 107 // Рынок ценных бумаг. 1993. - № 12. С. 9-12.

233. Инструкция о правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации Л 8. Утверждена Письмом Центрального банка Л 19 от 21. 10. 1992 // Экономика и жизнь. 1992. - Л 44. - С. 16-22.

234. Инструкция о правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации Л 2. Утверждена Министерством финансов РФ 3 марта 1992 г. // Финансовая газета. 1992. - Л 11. - С. 1-3.

235. Инструкция о правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами. Утверждена Министерством финансов РФ 6 июля1992 г. Л 53 // Финансовая газета. 1992. - Л 28. - С. 12.

236. Письмо Министерства финансов РФ от 12 ноября 1ЭЭ2 г. £ 5-1-06 0 предоставлении информации фондовыми биржами и фондовыми отделами бирж // Финансовая газета. 1992. - № 47. - С. Э.

237. Письмо Центрального Банка РФ от 3 марта 1992 г. Л 3 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации // Финансовая газета. 1992. - Л 11. -С. 1.

238. Письмо Центрального Банка РФ от 7 октября 1992 г. О работе банков с приватизационными чеками // Экономика и жизнь. -1992. М 42. - С. 9.

239. Условия выпуска первого государственного внутреннего займа РСФСР 1991 г. // Бизнес. Банки. Биржа. 1992. - Ш 16.

240. Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации, Утверждены Постановлением Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. № 107 // Рынок ценных бумаг. 1993. - № 12. - С. 9-12.

241. Программа деятельности Российской федерации фондовых бирж (РФФБ) // Экономика и жизнь. 1992. - № 38. - С. 24.

242. Allgemeine Geschäftsbedingungen der Banken. Deutsche Geststexte, München, 1991

243. Basel-Usanzen. Hrsg. vom Börsenkommissariat Basel-Stadt. -Basel, 1987

244. Basler Börsengesetz. Hrsg. vom Börsenkommissariat Basel-Stadt. - Basel, 1991

245. Bedingungen für den Handel an der Deutschen Terminbörse. Börsenzeitung vom 13.01.1990. Nr. 9

246. Bedingungen für Geschäfte an den deutschen Wertpapierbörsen. Amtliches Kursblatt der Frankfurter Wertpapierbörse vom 28.12.1982. - Nr. 249. - S. 15

247. Besondere Bedingungen für Optionsgeschäfte an den deutschen Wertpapierbörsen//B сборнике: Vorschriften für den Optionshandel. Hrsg. vom Vorstand der Frankfurter Wertpapierbörse .- Frankfurt a.M., 1992

248. Börsengesetz (редакция 1896 г.)//Цитируется по: Kommentar zum Börsengesetz. Bearb. von H. Rehm, H. Erumpler, H. Dove, E. Neukamp, R. Schmidt-ErnstHaufen, J. Breit. Berlin, 1909

249. Börsengesetz (редакция 1908 г.)//Цитируется по: Nussbaum А. Kommentar zum Börsengesetz für das deutsche Reich. München, 1910; также: Rechsgesetzblatt. - Gliederungsnummer 157

250. Börsengesetz (действующая редакция)- Hrsg. vom Vorstand der

251. Frankfurter Wertpapierbörse. Frankfurt а.К., 1992

252. Börsenordnung der Frankfurter Wertpapierbörse. Amtliches Kursblatt der Frankfurter Wertpapierbörse vom 12.12 1989. Nr. 248. - S. 20

253. Börsenordnung für die Deutsche Terminbörse. Börsenzeitung vom 13.01.1890. - Nr. 9

254. Börsenzulassungsverordnung // В сборнике: Vorschriften für den Optionshandel. Hrsg. vom Vorstand der Frankfurter Wertpapierbörse. - Frankfurt а.M., 1992

255. Börsentermin-Zulassungsverordnung vom 10. März 1982// В сборнике: Vorschriften für den Optionshandel. Hrsg. vom Vorstand der Frankfurter Wertpapierbörse. - Frankfurt а.M., 1992

256. Bundesgesetz über das Obligationsrecht vom 30. März 1911. DTV-Verlag, München, 1987

257. Bundesgesetz über die Wertpapier- und allgemeinen Warenbörsen und über die Abänderung des Börsesensale-Gesetzes 1949 und der Börsengesetz-Novelle 1903 (Börsengesetz Österreich). Bundesgesetzblatt Österreich. 555/1989

258. Bürgerliches Gesetzbuch (BGB)//Цитируется по: Münchener Kommentar zum BGB. München, 1980

259. Clearing-Bedingungen für den Terminhandel an der Deutschen Terminbörse. Börsenzeitung vom 13.01.1990

260. Gebührenordnung für die Frankfurter Wertpapierbörse. Hrsg. von der Frankfurter Wertpapierbörse. - Frankfurt a.M., 1991

261. Genossenschaftsgesetz. Deutsche Gesetztexte. - Beck-Verlag.- München, 1991

262. Gesetz über Aktiengesellschaften (AktG). Deutsche Gesetztexte. - Beck-Verlag. - München, 1991

263. Gesetz über die Änderungen des Börsengesetzes vom 11. Juli 1989. Bundesgesetzblatt. - Band I. - Gliederungsnummer 1412

264. Gesetz über Gesellschaften mit beschränker Haftung (GmbHG). -Deutsche Gesetztexte. Beck-Verlag. - München, 1991

265. Gesetz über die Kapitalanlagengesellschaften (KAAGG) vom 14. Januar 1970. Bundesgesetzblatt I. - S. 127

266. Handelsgesetzbuch (HGB)//Цитируется по: Baumbach/Duden/Hopt. Handelsgesetzbuch mit Nebengeset zen. 27. Auflage, München, 1987

267. Insiderhandels-Richtlinien. Hrsg. vom Vorstand der

268. Frankfurter Wertpapierbörse. Frankfurt а.M., 1989

269. Reglament über den Wertpapierhandel an der Berner Effektenbörse. Hrsg. vom Berner Börsenverein. - Bern, 1989

270. Regulativ der Lombardkasse AG für den Optionshandel//B сборнике: Vorschriften für den Optionshandel. Hrsg. vom Vorstand der Frankfurter Wertpapierbörse. Frankfurt a.M., 1992

271. Richtlinien für den Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse. Hrsg. vom Vorstand der Frankfurter Wertpapierbörse. Frankfurt a.M., 1991

272. The Stock Exchange Rules // Zeitschr ift für das gesamte Handelsrecht. 1985. - Beiheft № 59

273. Sonderbedingungen für Optionsgeschäfte // Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht. 1986. - S. 505 ff.

274. Securities Exchange Act 1934. 15 United States Code Annotated. - American Jurisprudence, 2nd Edition, 1968.

275. Verordnung des Bundesministers der Finanzen vom 26. Juni 1970. Bundesgesetzblatt. - Band I. - Gliederungsnummer 993

276. Zürcher Gesetz über den Gewerbsmässigen Verkehr mit Wertpapieren. Hrsg. vom Effektenbörsenverein. - Zürich, 1990

277. Zürich-Usanzen. Hrsg. vom Effektenbörsenverein. - Zürich, 19883100 Zürcher-Terminclearing-Reglament. Hrsg. vom Effektenbörsenverein. - Zürich, 1990

278. Материалы судебной практики

279. Entscheidungen des Bundesgerichtshofes in Zivilsachen. Band 44, S. 103 ff; band 47. - S. 388; Band 92. - S. 317 ff.

280. Entscheidungen des Bundesgerichtshofes // Wertpapiermitteilungen. 1961. - S. 353. 801; 1965. - S. 356; 1976. - S. 181; 1985. - S. 563, 745

281. Entscheidungen des Bundesgerichtshofes // Neue Juristische Wochenschrift. 1967. - S. 153; 1980. - S. 390; 1988. - S. 1085

282. Deutscher Bundesgerichtshof // Der Betriebs Berater. 1962. -S. 1303

283. Entscheidungen des Bundesfinanzhofes. Band 143. - S. 38

284. Entscheidungen des Bundesfinanzhofes // Neue Juristische Wochenschrift. 1984. - S. 1655

285. Landesgericht Mannheim // Wertpapiermitteilungen. 1987. - S. 254-271

286. Oberlandesgericht Düsseldorf // Zeitschrift für Wirtschaftsrecht und Insolvenzpraxis. 1988. - S. 1035

287. Oberlandesgericht Köln // Wertpapiermitteilungen. 1988. S. 117