Особенности правового регулирования деятельности иностранных юридических лиц на российском рынке ценных бумаг тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Щербакова, Оксана Игоревна

• Щербакова, Оксана Игоревна
• кандидат юридических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Щербакова, Оксана Игоревна

Введение.

Глава 1. Правовое положение иностранных юридических лиц на рынке ценных бумаг Российской Федерации.

§1.1. Правовой статус иностранных юридических лиц.

§1.2. Специфика налогового статуса иностранных юридических лиц как элемента предпринимательской деятельности.

Глава 2. Специфика деятельности и порядок осуществления операций иностранными юридическими лицами на рынке ценных бумаг Российской

Федерации.

§2.1. Специфика деятельности иностранных юридических лиц на рынке ценных бумаг Российской Федерации.

§2.2. Механизм правового регулирования операций иностранных юридических лиц с ценными бумагами.

Глава 3. Особенности налогового режима предпринимательской деятельности иностранных юридических лиц на рынке ценных бумаг как фактора, определяющего ее эффективность.

§3.1. Анализ налогового режима операций иностранных юридических лиц с ценными бумагами.

§3.2. Правовые аспекты международного сотрудничества Российской Федерации по вопросам налогового режима предпринимательской деятельности иностранных юридических лиц на рынке ценных бумаг.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Особенности правового регулирования деятельности иностранных юридических лиц на российском рынке ценных бумаг»

Актуальность темы и уровень ее научной разработанности

Развитие рыночных отношений в России, задачи подъема ее экономики, интеграция в мировой экономический процесс обусловливают необходимость масштабного привлечения иностранного капитала. Однако без правильно организованного инвестиционного процесса никакая модернизация страны и успешное движение вперед невозможны. Практика показала, что наибольший эффект достигается при создании оптимальных условий для взаимовыгодного сотрудничества. Одной из форм такого сотрудничества является непосредственная работа иностранных юридических лиц (далее ИЮЛ) на российском рынке ценных бумаг, который позволяет гибко и на межотраслевом уровне перераспределить инвестиционные ресурсы в российские организации, а также сформировать необходимые условия для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

При этом немаловажную роль в инвестиционной деятельности играет налоговый режим ее субъектов. Анализ существующего состояния структуры налогов, в том числе на российском рынке ценных бумаг, показал, что преобразования последних лет, хотя и решили ряд назревших вопросов, главным образом касающихся общей налоговой политики, но конкретно затронули далеко не все проблемы, возникающие в данной сфере. Так, в настоящий момент отсутствует надлежащая теоретическая база и комплексное законодательное регулирование предпринимательской деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг.

Таким образом, сложность и многогранность исследуемой проблемы, необходимость стимулирования притока инвестиций в отечественную экономику, эффективного налогового регулирования рынка ценных бумаг определили проблематику и актуальность диссертационной работы.

Объект исследования совокупность правовых отношений, возникающих в сфере финансово-хозяйственной деятельности ИЮЛ, работающих в России на рынке ценных бумаг через свои филиалы, представительства и другие структурные подразделения.

Предметом исследования является механизм правового регулирования предпринимательской деятельности ИЮЛ на российском рынке ценных бумаг.

Цель исследования

На основе анализа сложившейся системы правового регулирования предпринимательской деятельности ИЮЛ на российском рынке ценных бумаг, а также с учетом ее основных теоретико-правовых и правоприменительных аспектов, прозрачности доходов, получаемых ИЮЛ, разработать предложения и рекомендации по совершенствованию действующего законодательства применительно к предпринимательской деятельности таких организаций на рынке ценных бумаг, практики его применения, а также приведение норм и положений иных документов в данной сфере в соответствие с международными стандартами.

Задачи диссертационного исследования определены целью работы:

- определить место и роль ИЮЛ на рынке ценных бумаг, включая условия их функционирования;

- доказать необходимость признания на российском рынке ценных бумаг специальной правоспособности ИЮЛ на основании лицензий или иных правоустанавливающих документов, выданных в иностранном государстве;

- обосновать необходимость механизма реализации ответственности иностранного субъекта перед российскими гражданами, юридическими лицами и государством по правоотношениям, возникшим у него с российскими резидентами;

- показать важность и экономическую значимость получения объективной информации об ИЮЛ, работающем на российском рынке ценных бумаг, в случае приобретения таким лицом 10 и более процентов ценных бумаг одного резидента;

- в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма обосновать необходимость разрешительного порядка операций с ценными бумагами, отвечающими заранее установленным критериям;

- принимая во внимание схему отношений иностранного номинального держателя1 его клиентов при отсутствии императивной нормы

0 подчинении этих отношений российскому праву, доказать актуальность подписания межгосударственных соглашений о юрисдикции клиентов иностранного номинального держателя российскому праву со всеми вытекающими последствиями, т.е. не только иметь права, но и нести обязанности; путем научного анализа понятий «представительство», «постоянное представительство», «филиал», «обособленное структурное подразделение» показать, что широко используемые определения «представительство» и «филиал» имеют не организационно-правовое значение, а являются квалифицирующими признаками деятельности юридического лица; доказать, что налоговый статус ИЮЛ являясь составной частью правового статуса, обладает определенными специфическими признаками, обусловленными критериями и условиями налогообложения деятельности данных организаций; по результатам научного и практического анализа предпринимательской деятельности ИЮЛ доказать необходимость пересмотра налоговых льгот и мер ответственности, применяемых по

1 В соответствии со ст. 8 ФЗ «О рынке ценных бумаг» номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра и не являющееся владельцем этих ценных бумаг. отношению к данным организациям; внести предложения по формированию модернизированной системы правового регулирования деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг с учетом международных стандартов.

Методология и методика исследования

Методологической основой исследования является система философских знаний, определяющая основные требования к научным теориям, сущности, структуре и сфере применения различных методов познания социально-правовых явлений в диалектическом единстве социального содержания и юридической формы. В работе использовались методы системного, сравнительно-правового, формально-логического, логико-правового, историко-правового анализа, а также применялись методы логического исследования.

Теоретическая основа и степень научной разработанности темы исследования

Если учесть, что ИЮЛ сравнительно недавно получили право осуществлять операции на российском рынке ценных бумаг, то становится более понятным, почему до настоящего времени вопросы правового регулирования их деятельности в данной сфере исследовались фрагментарно в рамках общих проблем предпринимательской деятельности либо в связи с анализом статуса профессиональных участников рынка ценных бумаг. Более того, в научных трудах того периода изучался зарубежный опыт правового регулирования операций на рынке ценных бумаг вообще и инвестиций в частности. Например, H.H. Вознесенская, М.М. Богуславский и другие внесли свой вклад в исследование теоретических и практических вопросов международно-правового регулирования иностранных инвестиций. Их научные труды явились основной теоретической базой в данной сфере. Позднее (в 2003г.) под редакцией В.А. Галанова и А.Н. Басова вышел сборник, посвященный рынку ценных бумаг, а также появились работы других авторов, в которых предприняты попытки теоретического осмысления проблем рыночных отношений с иностранным элементом.

Вместе с тем открытой остается проблема комплексного правового исследования деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг с учетом налогообложения их деятельности, поскольку А.Г. Богатыревым, A.B. Брызгалиным, Т.А. Груниной, А.А, Илаевым, В.А. Кашиным, С.А. Ковалевым, И.Л. Корниенко опубликованы работы по правовым проблемам только налогообложения ИЮЛ.

Из авторов, освещающих правовое регулирование налогообложения операций с ценными бумагами, следует назвать Е.Г. Иванина, A.C. Кигим, Е.В. Русанову, Р.И. Рябову, Д.В. Соловьева, Б.С. Шау, Х.Х, Эргашева.

Кроме того, в 2003г. В.В. Польниковым защищена кандидатская диссертация, посвященная проблемам правового регулирования предпринимательской деятельности ИЮЛ на территории Российской Федерации.

В исследовании использованы международные правовые акты и труды зарубежных авторов.

Эмпирическая база исследования

Сбор материала, послужившего эмпирической базой исследования, в основном осуществлялся на территории Москвы и Московской области в период 2001-2006 годы. В частности, автором изучена и обобщена практика налоговых органов применительно к предпринимательской деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг.

Фактологической основой работы явились статистические сведения Госкомстата России, Минфина России, ФСФР России, Банка России, официальные материалы МНС России, а также другие официальные источники.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что по существу оно представляет собой одно из первых исследований в отечественной правовой науке теоретических и практических проблем правового регулирования предпринимательской деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг в РФ с учетом налогообложения их деятельности, поскольку имеющаяся немногочисленная литература, посвященная предпринимательской деятельности ИЮЛ в России, в частности налогообложению их операций на рынке ценных бумаг, как правило, носит общеэкономический характер либо данные вопросы излагаются в общем плане.

К числу конкретных предложений и выводов, претендующих на новизну, диссертант считает возможным вынести на защиту следующие:

1. Несовершенство правового регулирования статуса иностранных граждан и юридических лиц в Российской Федерации, деятельность которых совпадает с лицензируемыми видами деятельности в РФ, препятствует привлечению в российскую экономику крупного иностранного капитала. Дело в том, что лицензирование деятельности иностранного субъекта не создает эффективного правового механизма ответственности за нарушение установленных правил, более того может повлечь за собой введение в соответствующих государствах аналогичного правового режима для российских компаний.

На основе изложенного, диссертант предлагает признавать специальную правоспособность ИЮЛ на основании лицензий или иных правоустанавливающих документов, выданных в иностранном государстве.

В целях реализации указанного предложения целесообразно дополнить ст. 3 «Основные принципы осуществления лицензирования» Федерального закона от 8 августа 2001 г. №128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности»2 нормой, содержащей принцип признания на территории РФ лицензий или иных правоустанавливающих документов, выданных в иностранном государстве, при условии подписания специальных соглашений или наличия договоренностей со странами, заинтересованными в

2 СЗ РФ от 13 августа 2001 г. N 33 (Часть I). Ст. 3430. обеспечении доступа своих компаний или частных предпринимателей на национальный рынок России.

Данное предложение соответствует международной практике. Так, ст. VII Генерального соглашения о предоставлении услуг предусматривает право страны - члена ВТО признавать полностью или частично полученные в третьей стране (члене ВТО) образование, опыт работы (стаж), лицензии и аттестаты и соответствие профессиональным требованиям данной страны иностранных компаний или граждан, намеревающихся предоставлять услуги, требующие согласно законодательству данной страны определенного лицензирования или квалификации.

2. В целях обеспечения более широкого притока инвестиций предлагается расширить льготы для ИЮЛ, действующих в приоритетных отраслях хозяйства и в определенных районах страны, в том числе путем создания особых экономических зон. Для практического осуществления данного предложения целесообразно в Федеральном законе от 22 июля 2005 г. N116-03 «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»3 предусмотреть инвестиционный тип особых экономических зон, внеся соответствующие дополнения в указанный ФЗ, по которому предоставить ИЮЛ право зарегистрироваться в качестве резидентов таких зон. Условия и порядок осуществления такими организациями долгосрочных инвестиций в корпоративные ценные бумаги подлежат отражению в Соглашении, подписываемом ИЮЛ с органами управления особой экономической зоны.

3. В некоторых отраслях отечественного законодательства (таможенном, гражданском, налоговом) РФ наблюдается различный подход к понятиям «представительство», «постоянное представительство», «филиал», «обособленное структурное подразделение» и их некорреляция с международными соглашениями. Это находит отражение в многочисленных, противоречащих друг другу подзаконных актах, что, в частности, создает

3 СЗ РФ от 25 июля 2005 г. N 30 (часть И). Ст. 3127. предпосылки для сокрытия налогов. Через представительство, а также филиал ИЮЛ может осуществлять свою деятельность на территории России. Как показывает практика, в отличие от филиала, который специально создается для осуществления предпринимательской деятельности, основной задачей представительства является выполнение функций защиты и представления интересов юридического лица. Как правило, представительство ИЮЛ «легализует» интересы данной организации на территории РФ и, защищая его интересы, не занимается предпринимательской деятельностью, но в итоге его деятельность все же приносит определенный доход.

Применительно к ИЮЛ в законодательстве о налогах и сборах, помимо традиционного термина «представительство», закрепляется понятие «постоянного представительства». Указанные термины не являются синонимами, поскольку имеют разное содержание. Понятие представительства включается в институт гражданского права и определяет статус обособленного подразделения, а понятие постоянного представительства используется при рассмотрении налоговых правоотношений и характеризует способ осуществления деятельности ИЮЛ на территории РФ.

Вместе с тем в ст. 306 Налогового кодекса РФ (далее РЖ РФ) использовано понятие «постоянное представительство иностранного юридического лица в России», которое для целей налогообложения определяется как филиал, представительство, отделение, бюро, контора, агентство, любое другое обособленное подразделение или иное место деятельности этой организации, через которое ИЮЛ регулярно осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации. С учетом вышеизложенного применение термина «постоянное представительство» в НК РФ является не совсем корректным, поскольку здесь в одном родовом понятии объединены формы деятельности ИЮЛ (через аккредитованные филиалы и представительства) с деятельностью сотрудников данных организаций от имени последних и в их интересах. Кроме того, на основе доверенности могут действовать также сторонние для ИЮЛ агенты -российские граждане и организации (зависимые агенты). С точки зрения российского гражданского законодательства при раскрытии термина «постоянное представительство» использование понятие «представительство» является некорректным, поскольку по смыслу гражданского законодательства «представительство» является обособленным подразделением и не может самостоятельно заниматься предпринимательской деятельностью.

Для устранения неоднозначности толкования понятий «постоянное представительство» и «представительство» автором предложено использовать термин «постоянное учреждение», под которым следует понимать структуру, полностью или частично осуществляющую предпринимательскую деятельность ИЮЛ на территории РФ.

Одновременно п.2 ст.306 НК РФ предлагается изложить в следующей редакции: «В целях налогообложения под постоянным представительством следует понимать систематическое осуществление деятельности ИЮЛ на территории РФ через постоянное учреждение (филиал, отделение, бюро, контору, агентство, любое другое обособленное подразделение или зависимого агента), приводящее к возникновению объекта налогообложения, определяемого в соответствии с нормами законодательства о налогах и сборах и международными оглашениями по налогам». Таким образом, термин «постоянное представительство» несет не организационно-правовую, а квалифицирующую нагрузку. Он характеризует не подразделение ИЮЛ, а способ осуществления ее деятельности.

4. В п.9 статьи 306 НК РФ содержится понятие «зависимый агент». Статус зависимого агента означает, что он: во-первых, оказывает услуги, выходящие за рамки своей обычной деятельности. Например, брокер на рынке ценных бумаг имеет генеральную доверенность от ИЮЛ на заключение любых сделок в России и на представление его интересов. Это выходит за рамки обычной брокерской деятельности, так как брокер управомочен лишь совершать сделки по заказу клиента, а не принимать решение о заключении сделки или отказе от нее; во-вторых, находится в экономической зависимости от ИЮЛ и подконтролен ему. Это может выражаться в том, что ИЮЛ является единственным или преобладающим клиентом российской фирмы-посредника, главным источником дохода для нее.

В гражданском законодательстве РФ такой субъект отсутствует. Вместе с тем, исходя из объема, вида и способа осуществления предпринимательской деятельности, есть основания утверждать, что полномочия зависимого агента предусмотрены институтом коммерческого представительства (ст. 184 Гражданского кодекса РФ - далее ГК РФ).

В целях установления прозрачности деловых связей, единства законодательных принципов и норм, а также их соответствия сложившемуся виду предпринимательских отношений предлагается дополнить ст. 184 ГК РФ пунктом 5 следующего содержания: «Лицо (физическое или юридическое), осуществляющее на основании договора с иностранной организацией коммерческое представительство, в том числе путем регулярного заключения контрактов или согласования их существенных условий, обязано зарегистрировать свой статус в качестве зависимого агента».

5. П/п.5 п.1 ст. 309 НК РФ относит к перечню доходов от источников в Российской Федерации иностранных организаций, не осуществляющих деятельность через постоянное представительство в РФ, подлежащих налогообложению, доходы от реализации акций (долей) российских организаций при условии, что более 50 процентов активов состоит из недвижимого имущества, находящегося на территории Российской Федерации, а также финансовых инструментов, производных от таких акций (долей). Иными словами, при любой реализации акций необходимо иметь информацию о доле недвижимого имущества в активах общества - эмитента.

При этом сложность заключается в том, что бухгалтерский баланс не позволяет определить стоимость недвижимого имущества (прозрачна стоимость всех основных средств - и движимых и недвижимых в целом). К тому же закрытые акционерные общества не обязаны публиковать или иным образом раскрывать свою бухгалтерскую отчетность.

Решение вышеназванной проблемы возможно двумя путями:

1) лишить ИЮЛ вышеописанной льготы и облагать налогом на прибыль все доходы от реализации ими акций российских акционерных обществ (независимо от доли недвижимости в их активах);

2) на законодательном уровне закрепить за акционерами (и их законными представителями) право получать от акционерного общества в разумный срок информацию о доле недвижимости в общей сумме активов данного акционерного общества независимо от доли участия. Для реализации данного предложения следует в п.1 ст. 91 ФЗ «Об акционерных обществах» снять предел пакета голосующих акций, необходимых для получения информации об обществе.

6. В целях получения объективной информации об ИЮЛ, работающем на российском рынке ценных бумаг, диссертант предлагает внести изменения в законодательство РФ, а именно: обязать регистраторов и депозитарии уведомлять антимонопольные и другие заинтересованные органы исполнительной власти (ФСФР, Банк России, ФАС и др.) о приобретении иностранным номинальным держателем 10 и более процентов ценных бумаг в пользу своего клиента. Записи на лицевом счете или счете Депо могут быть осуществлены только после получения документа, подтверждающего уведомительную регистрацию в антимонопольных или других заинтересованных органах исполнительной власти о приобретении иностранным номинальным держателем ценных бумаг. Поскольку в РФ право на ценную бумагу возникает в момент совершения записи на указанных счетах, то сделка не может быть завершена без уведомительной регистрации.

Для реализации данного предложения предлагается дополнить ст. 13 «Гарантия права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг» Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»4 вторым абзацем следующего содержания: «О приобретении иностранным номинальным держателем 10 и более процентов ценных бумаг в пользу своего клиента запись на лицевом счете или счете Депо совершается при наличии документа, подтверждающего уведомительную регистрацию о совершенной сделке в антимонопольных или других заинтересованных органах исполнительной власти».

7. В связи с тем, что ст. 2 Федерального закона № 115-ФЗ от 07.08.2001 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма»5 распространяет его действие «на физических и юридических лиц, которые осуществляют операции с денежными средствами или иным имуществом вне пределов Российской Федерации», а ст. 5 данного Закона относит к их числу и профессиональных участников рынка ценных бумаг, т.е. регистраторов и депозитарии, имеет смысл предусмотреть разрешительный порядок операций с ценными бумагами, отвечающими заранее установленным критериям. Иными словами ценные бумаги, сделка с которыми соответствует указанным критериям, списываются или зачисляются регистратором или депозитарием на счет иностранного номинального держателя только после получения положительного решения соответствующего органа исполнительной власти России.

Практическая реализация данного предложения возможна путем дополнения ст. 13 «Гарантия права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг» Федерального закона от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» пунктом 2

4 СЗ РФ от 12 июля 1999 г. N 28. Ст. 3493.

5 СЗ РФ от 13 августа 2001 г. N 33 (Часть I). Ст. 3418 следующего содержания: «В целях противодействия легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма установить разрешительный порядок приобретения иностранным номинальным держателем ценных бумаг, соответствующих критериям, установленным специальным нормативным актом».6

8. Для определения более четких условий деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг диссертант считает целесообразным определить специфику налогового статуса данных организаций с учетом следующих факторов: во-первых, ИЮЛ, осуществляя предпринимательскую деятельность, уплачивает налоги только в том случае, если у него возникает объект налогообложения на территории России; во-вторых, ИЮЛ могут воспользоваться льготами, предусмотренными международными соглашениями РФ об избежании двойного налогообложения, а также предоставляемыми в соответствии с общими принципами международного права; в-третьих, существуют два возможных и притом радикально отличающихся налоговых статуса ИЮЛ, получающего доход в России: с образованием постоянного представительства и без такового.

9. Учитывая, что деятельность ИЮЛ на рынке ценных бумаг является одним из видов предпринимательской деятельности и что налогообложение является существенным фактором, определяющим ее эффективность, диссертант считает возможным раскрытие специфики налогового режима предпринимательской деятельности таких организаций на территории Российской Федерации как части их правового режима через следующие элементы: налоговый статус ИЮЛ; => права и обязанности ИЮЛ как налогоплательщиков;

6 Данным нормативным актом является Федерального закона № 115-ФЗ от 07.08.2001 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма» виды налогов, уплачиваемых ИЮЛ при осуществлении деятельности на территории РФ; налоговые льготы, применяемые по отношению к ИЮЛ; ответственность за нарушения ИЮЛ законодательства о налогах и сборах РФ; порядок рассмотрения налоговых споров.

Особое значение при рассмотрении налогового режима ИЮЛ, осуществляющего предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг, приобретает вопрос налогообложения прибыли. Автором предложено выделить следующие виды режимов налогообложения прибыли ИЮЛ в РФ: во-первых, налогообложение по российскому налоговому законодательству при ведении деятельности юридическим лицом в соответствии с законодательством РФ (предприятие с иностранными инвестициями). во-вторых, налогообложение в зависимости от характера предпринимательской деятельности на российской территории в соответствии с нормами международных соглашений об избежании двойного налогообложения и в части, им не противоречащей, российским законодательством при ведении деятельности через постоянное представительство. в-третьих, налогообложение в соответствии с международными соглашениями об избежании двойного налогообложения, а также российским налоговым законодательством при получении доходов из российских источников, не связанных с деятельностью в России.

Данная классификация позволяет сделать авторский вывод о том, что налоговый режим предпринимательской деятельности ИЮЛ по своей сущности является, как правило, национальным режимом, т.е. для указанных организаций, независимо от страны происхождения, действуют единые условия и порядок (режим) осуществления предпринимательской деятельности на территории РФ, которые не отличаются от условий и порядка осуществления предпринимательской деятельности российских резидентов.

По результатам проведенного исследования диссертант пришла к выводу о необходимости усиления охраны прав российских акционеров, владеющих пакетом ценных бумаг в АО с иностранным элементом, поскольку существует проблема непрозрачности счета иностранного номинального держателя и неподконтрольности операций с ценными бумагами, учитываемыми на нем. Дело в том, что клиентами иностранного номинального держателя, как правило, являются «несобственники» и «невладельцы». При этом иностранный номинальный держатель несет ответственность по этому обязательству в соответствии с российским законодательством, а его клиенты - «невладельцы» и «несобственники» - не относятся к субъектам сделки и, следовательно, освобождены от ответственности.

Это обстоятельство создает существенные препятствия для деятельности на российском рынке ценных бумаг, поскольку реализация прав владельцами ценных бумаг возможна только при своевременном и надлежащем подтверждении депозитарием прав и обязанностей владельцев и передаче информации от эмитента/регистратора клиенту и обратно.

Принимая во внимание схему отношений иностранного номинального держателя и его клиентов при отсутствии императивной нормы о подчинении данных отношений российскому праву, можно утверждать, что практически эти сделки оказываются под юрисдикцией иностранного государства.

Обозначенные проблемы, по мнению диссертанта, могут быть решены, если статус иностранного депозитария признать на территории РФ, путем подписания соответствующих межгосударственных соглашений. В таких случаях клиенты иностранного номинального держателя будут вынуждены подчиняться российскому праву со всеми вытекающими последствиями, т.е. не только иметь права, но и нести обязанности.

10. Реализация прав по бездокументарным ценным бумагам обусловила проблему определения применимого права, не решенную законодательно. Так, ст.ст. 1205 и 1206 ГК РФ определяют применимое право по месту нахождения имущества, не уточняя при этом, как определить место нахождения бездокументарной ценной бумаги.

По нашему мнению, разрешить эту ситуацию можно путем дополнения ст. 38 «Основы регулирования рынка ценных бумаг» Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» положением о том, что правоотношения эмитента бездокументарных ценных бумаг и иных управомоченных лиц по этим бумагам регулируются правом страны регистрации эмитента, если иное не предусмотрено соглашением сторон или иным специальным нормативным актом. Одновременно предлагается дополнить п.1 ст. 1206 ГК РФ абзацем вторым следующего содержания: «Сделки с бездокументарными ценными бумагами совершаются по праву страны регистрации эмитента».

Достоверность, теоретическая и практическая значимость научных результатов определяются внесенными автором предложениями и сформулированными теоретическими и практическими выводами, которые могут быть использованы в разработке эффективного механизма правового регулирования предпринимательской деятельности ИЮЛ на рынке ценных бумаг России, а также в целях охраны прав акционеров.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы для совершенствования правового регулирования гражданского, предпринимательского и налогового законодательства в сфере эмиссии и обращении ценных бумаг, подзаконных нормативных правовых актов, а также налогового режима ИЮЛ на рынке ценных бумаг.

Выводы, сделанные диссертантом, могут найти практическое использование в рамках акционерного законодательства как института

7 СЗ РФ от 22 апреля 1996 г. N 17. Ст. 1918. гражданского права, а также в процессе преподавания специальных курсов по гражданскому, предпринимательскому и налоговому праву.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы при разработке локальных нормативных актов субъектами рынка ценных бумаг, а также акционерными обществами, деятельность которых связана с выпуском и обращением ценных бумаг.

Представляется, что реализация внесенных предложений повысит качество регулирования общественных отношений, складывающихся на российском рынке ценных бумаг с участием иностранных инвесторов.

Апробация результатов исследования. Диссертация выполнена и обсуждена на кафедре гражданского права и правовой охраны интеллектуальной собственности Российского государственного института интеллектуальной собственности. Результаты проведенного исследования использовались автором в ходе ее практической работы. Кроме того, выводы и предложения, полученные по результатам исследования, инициативно направлены автором в Государственную Думу РФ.

Структура диссертации определена содержанием темы. Она состоит из трех глав, разделенных на двенадцать параграфов, введения, заключения, библиографического списка использованной литературы.

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Щербакова, Оксана Игоревна

Заключение

По итогам проведенного научного анализа деятельности ИЮЛ на российском рынке денных бумаг сформулированы следующие выводы, которые не вынесены на защиту:

1. Отмечая огромный положительный эффект для России от деятельности всех групп инвесторов, подчеркнем, что привлечение иностранного капитала в российскую экономику без надлежащего государственного контроля (надзора) может создать угрозу экономической безопасности страны. Поэтому особенно важны и актуальны правовые ограничительные меры, которые должны распространяться на правовой статус иностранных инвесторов, работающих в стратегических отраслях хозяйствования, в которых государство считает необходимым сохранить национальный контроль над принятием управленческих решений и где в этой связи целесообразно использовать другие формы инвестирования.

С учетом изложенного Правительству РФ необходимо четко определить перечень производств, где могут быть ограничены или запрещены иностранные капиталовложения. Объем и характер подобных мер зависит от стремления государства повысить конкурентоспособность отечественных отраслей промышленности. Таким образом, иностранные инвестиции должны допускаться в те отрасли и в том количестве, которые отвечают долговременным интересам страны.

Кроме того при привлечении иностранного капитала необходимо учитывать влияние привлеченного капитала на обеспечение территориальной целостности государства и его экономического пространства, поскольку исторический опыт свидетельствует о том, что иностранные инвестиции и внешняя задолженность могут быть в определенной ситуации серьезной угрозой для экономической самостоятельности и территориальной целостности страны.

2. Предпринимательская деятельность, будучи категорией, неразрывно связанной со статусом лица, ее осуществляющим, представляет собой многогранное и социально значимое явление, отражающее частные интересы субъектов, направленные на систематическое получение прибыли и действующих для ее достижения на свой риск. Одновременно на предпринимательскую деятельность оказывают существенное воздействие публичные интересы общества, которые в значительной мере определяют содержание правовых норм, ее регулирующих. Например, в целях наиболее полного государственного контроля за деятельностью каждого субъекта в различных сферах хозяйствования, предпринимательская деятельность как основание возникновения обязанности по уплате налога, «расщепилась» на:

- собственно предпринимательскую деятельность;

- деятельность, приносящую доход (ст. 298 ГК РФ);

- частную практику нотариусов, охранников, врачей и т.п. (ст.ст. 11, 23 и др. ст. НК РФ),

- деятельность адвокатов, учредивших адвокатские кабинеты (ст.ст. 11, 23 и др. ст. НК РФ), которые, по сути, являются ее разновидностями и формируют содержание налогового статуса субъекта.

Исходя из изложенного, можно сформулировать авторскую дефиницию: предпринимательская деятельность представляет собой социально значимую, самостоятельную деятельность субъектов права, осуществляемую на свой риск в целях систематического получения дохода от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг, а также путем осуществления частной практики, учреждения кабинетов, и корректируемая публичными интересами общества.»

Предлагаемое авторское определение содержит не только требования, предъявляемые к субъектам, но и отражает общественные интересы, которые являются необходимым условием такой деятельности.

3. Российское законодательство в области регулирования налогообложения ИЮЛ прошло в своем развитии несколько этапов.

Первый этап относится к советскому периоду.

Второй этап начинается с 1992 г. когда формируется законодательство в рамках нового государства Российской Федерации.

Третий этап развития законодательства о налогах и сборах начался с введением Второй части НК РФ, т.е. с 01.01.2002г.

По итогам прошедших этапов развития российского законодательства ИЮЛ, осуществляющее предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации, обязано уплачивать ряд налогов. При этом плательщиком налогов является ИЮЛ, но исчислять и уплачивать некоторые налоги может либо само ИЮЛ (в лице своего постоянного представительства), либо обязанность по удержанию таких налогов возлагается на источник выплаты данного дохода.

В настоящее время ИЮЛ уплачивает налоги: налог на прибыль, налог на доходы от источников в РФ, налог на добавленную стоимость (НДС). С 1 января 2005 г. налог на операции с ценными бумагами исключен из перечня налогов и сборов, установленных в Российской Федерации. В этой связи утратил силу Закон РФ от 12 декабря 1991 г. N 2023-1 «О налоге на операции с ценными бумагами». Справедливости ради следует сказать, что налог на операции с ценными бумагами, предусмотренный вышеупомянутым законом, по сути представлял собой регистрационный сбор, поскольку оплачивалась лишь регистрация проспекта эмиссии и в дальнейшем оплаченная сумма никак не влияла на дальнейшее обращение ЦБ. Вместе с тем суммы, уплачиваемые в виде данного налога, были значительны.

По-нашему мнению, законодатель вполне разумно заменил указанный налог государственной пошлиной за регистрацию решения о выпуске, выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, отчета об итогах выпуска, проспекта эмиссии акций и иных ценных бумаг. Придание данному налогу статуса государственной пошлины позволило не потерять

часть государственных доходов и в то же время определить его действительное место в системе налогов и сборов.

5. В целях обеспечения более широкого притока инвестиций предлагается расширить льготы для ИЮЛ, действующих в приоритетных отраслях хозяйства и в определенных районах страны, в том числе путем создания особых экономических зон. Для практического осуществления данного предложения целесообразно в Федеральном законе от 22 июля 2005 г. №116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» предусмотреть инвестиционный тип особых экономических зон, внеся соответствующие дополнения в указанный Закон, по которому предоставить ИЮЛ право зарегистрироваться в качестве резидентов таких зон. Условия и порядок осуществления такими организациями долгосрочных инвестиций в корпоративные ценные бумаги подлежат отражению в Соглашении, подписываемом ИЮЛ с органами управления особой экономической зоны.

6. Правовое регулирование операций ИЮЛ с ценными бумагами базируется на следующих принципах:

- государственной политики: содействие бизнесу;

- максимально возможной прозрачности, которые достигаются путем раскрытия и общедоступности информации.

7. ИЮЛ могут осуществлять на российском рынке ценных бумаг следующие виды сделок и операций: размещение ценных бумаг (эмиссия); владение ценными бумагами; обращение (куплю-продажу) ценных бумаг. При этом следует иметь в виду, что МСОИДН установлено, что коммерческая деятельность ИЮЛ, осуществляемая через брокера, комиссионера или другого независимого агента, при условии, что эта деятельность не выходит за рамки их обычной профессиональной деятельности, не рассматривается как постоянное представительство.

Правовое последствие такой деятельности - доходы не подлежат налогообложению в России.

8. Все доходы ИЮЛ на территории России делятся на так называемые активные доходы и пассивные доходы. К пассивным относятся доходы, не связанные ведением ИЮЛ какой-либо деятельности в России. Пассивные доходы - это дивиденды, доходы от долевого участия, процентный доход по корреспондентским счетам, кредитам, депозитам, корпоративным и государственным облигациям, процентный и дисконтный доход по векселям, по другим ценным бумагам, от штрафов и пени, проценты по премии и др. доходы, на которые можно получить предварительное освобождение. Это те доходы, которые отражены непосредственно в соглашениях об избежании двойного налогообложения.

К активным относятся доходы, которые связаны с осуществлением ИЮЛ деятельности на территории РФ. Доход от продажи ценных бумаг ИЮЛ, не имеющей постоянного представительства, является доходом активного типа и определяется как разница между выручкой и подтвержденными расходами на приобретение ценных бумаг.

9. Характеризуя в целом организацию национальных налоговых систем в странах Европейского Союза и Российской Федерации, можно констатировать, что путем заключения соответствующих соглашений странам удается минимизировать налоговое бремя. Одной из форм такого международного сотрудничества является установление договорных отношений с зарубежными странами, такими как Кипр, Монголия, Малайзия, США, Италия, Польша, Болгария, Люксембург, Норвегия, Бельгия, Катар, Иран, Канада, Украина, которые имеют своей целью урегулирование ситуаций, когда у налогоплательщика возникает обязанность по уплате налогов одновременно в двух государствах.

Что касается практического применения в России налоговых соглашений в отношении налогообложения дохода у источника, то здесь существует два механизма.

- если налог у источника уже был уплачен российской фирмой-плательщиком дохода, то по заявлению ИЮЛ излишне уплаченный налог может быть ему государством возвращен.

- ИЮЛ подает в налоговые органы заявление на освобождение его будущих предполагаемых доходов. В этом случае российский контрагент не удерживает налога у источника при выплате дохода ИЮЛ (или удерживает по пониженной ставке, в зависимости от того, что сказано в налоговом договоре).

184

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Щербакова, Оксана Игоревна, 2007 год

1. 2005. N 9.

2. Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Республики Кипр об избежании двойного налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал (Никозия, 5 декабря 1998 г.)// СЗ РФ от 13 сентября 1999 г. N 37. Ст. 4447.

3. Конституция Российской Федерации 12.12. 1993.6. ГК РФ в трех частях).7. НК РФ (в двух частях).

4. Закон РСФСР «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 г. № 395-1 // Ведомости съезда народных депутатов РСФСР. 1990. № 27. Ст. 357.

5. Закон РФ от 9 октября 1992 года №3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» // Российская газета от 4 ноября 1992 г.

6. Закон РФ от 12 декабря 1991 г. № 2023-1 «О налоге на операции с ценными бумагами» // Российская газета от 12 марта 1992 г.

7. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // СЗ РФ от 12 июля 1999 г. № 28. Ст. 3493.

8. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // СЗ РФ от 05 марта 1999 г.№ 10. Ст. 1163.

9. Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» // СЗ РФ от 1 января 1996 г. № 1. Ст. 18.

10. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 24.11.95. № 208-ФЗ// СЗРФ. 1996. №1.

11. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96. № 39-Ф3 // СЗ РФ. 1996. № 17.

12. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» // СЗ РФ от 2 ноября 1998 г. № 44 ст. 5394.

13. Федеральный закон «О несостоятельности банкротстве» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ // СЗ РФ. 2002. № 43. Ст. 4190.

14. Федеральный закон № 115-ФЗ от 07.08.2001 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма» // СЗ РФ от 13 августа 2001 г. № 33 (Часть I). Ст. 3418.

15. Федеральный закон от 22 июля 2005 г. №116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» // СЗ РФ от 25 июля 2005 г. № 30 (часть II). Ст. 3127.

16. Положение «О порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 31.12.97. № 45 // Вестник ФКЦБ России. 1998. № 1.

17. Постановление ФКЦБ РФ «О порядке и объеме информации, которую акционерное общество обязано публиковать в случае публичного размещения им облигаций и иных ценных бумаг» от 07.05.96г. № 8 // Вестник ФКЦБ России. 1996. № 3.

18. Постановление ФКЦБ РФ «О дополнительных сведениях, которые открытое акционерное общество обязано публиковать в средствах массовой информации» от 08.05.96. № 9 // Вестник ФКЦБ России. 1996. № 3.

19. Положение «О порядке опубликования сведений о приобретении акционерным обществом более 20 процентов голосующих акций другого акционерного общества» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 14.05.96. №10 //Вестник ФКЦБ России. 1996. № 3.

20. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении порядка лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ» от 15.08.2000. №10 // Российская газета. 2000. № 205.

21. Положение «О системе раскрытия информации на рынке ценных бумаг» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 09.01.97. № 2. // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 1.

22. Положение «О порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 23.11.98г. № 50 // Вестник ФКЦБ России. 1998. №11.

23. Положение «О ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 02.10.97. № 27 // Вестник ФКЦБ России. 1997. №7.

24. Положение «О депозитарной деятельности в Российской Федерации» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 16.10.97. № 36 // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 8.

25. Положение «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 17.10.97. № 37 // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 8.

26. Временное положение «О требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг» утверждено постановлением ФКЦБ РФ от 19.12.96. № 23 // Вестник ФКЦБ России. 1996. №5.

27. Письмо ФКЦБ РФ «О разъяснении пункта 2 статьи 5 Федерального закона от 05.03.99г. № 46-ФЗ. «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 26.04.99. № ИБ-2171 // Вестник ФКЦБ России. 1999. № 4.

28. Письмо МНС России от 31 января 2001 года N 15-06/5036 «О налогообложении доходов иностранных юридических лиц из источников в Российской Федерации» //Московский налоговый курьер. 2001. №7.

29. Письмо Госналогслужбы России от 4 марта 1996 г. N 06-1-06/8-229 «Об уплате налогов иностранными юридическими лицами» // Справочная правовая система «Гарант».

30. Письмо МНС РФ от 10 ноября 2004 г. N26-3-04/9339 "Об органе, подтверждающем постоянное местопребывание (резидентство)" // Internet (http://www.nalog.ru)

31. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 г. № 05-4/пз-н. «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» // Вестник ФСФР России. 2005. № 4.

32. Письмо ГНИ по г. Москве от 7 сентября 1998 года №30-14/27215 «О налоге на доходы ИЮЛ» // Налоговые известия Московского региона. 1998. №10.

33. Положение «Об акционерных обществах» утв. постановлением СМ РСФСР от 25.12.90. № 601 // СП РСФСР. 1991. № 6.

34. Положение «О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» утв. постановлением Правительства РСФСР от 28.12.91. №78//СПРФ. 1992. №5.

35. Инструкция ЦБР от 12 октября 2000 г. N 93-И «О порядке открытия уполномоченными банками банковских счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации и проведения операций по этим счетам» // Нормативные акты по банковской деятельности. 2000. № 12.

36. Приказ Банка России от 2 февраля 1996 г. N 02-29 «Об утверждении Временного положения о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг» (утратил силу)// Финансовая газета. 1996. №9.

37. Приказ МНС России "Об утверждении форм заявлений иностранной организации на возврат сумм налогов, удержанных у источника выплаты в Российской Федерации" от 15 января 2002 г. №БГ-3-23/13 // Информационная система «Гарант».

38. Указание Банка России от 29 июня 2004 г. № 1456-У «О регулировании размера обязательных резервов кредитных организаций» (прекратило действие) // Вестник Банка России. 2004. № 38

39. Обращение Президента РФ Владимира Путина к Федеральному Собранию 26 апреля 2007г. // Российская газета. 27.04. 2007.

40. Судебная и арбитражная практика

41. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего арбитражного суда РФ «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса РФ» от 01.07.96. № 6/8 // Бюллетень Верховного Суда РФ. 1996. № 9.

42. Постановление ВАС РФ «О некоторых вопросах применения части первой Налогового кодекса Российской Федерации»// Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2001. № 7.

43. Постановление Пленума Верховного суда РФ и Пленума Высшего арбитражного суда РФ «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» от 02.04.97. № 4/8 // Бюллетень Верховного суда РФ. 1997. № 6.

44. Постановление Пленума Высшего арбитражного суда «О некоторых вопросах практики разрешения споров, связанных с защитой прав собственности и других вещных прав» от 25.02.98. № 8 // Вестник ВАС РФ 1998. №10.

45. Постановление Пленума Высшего арбитражного суда РФ «О некоторых вопросах применения статьи 174 Гражданского кодекса РФ при реализации органами юридических лиц полномочий на совершение сделок» от 14.05.98. № 9 // Вестник ВАС РФ. 1998. № 7.

46. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 17.01.06. № 11236/05 // Вестник ВАС РФ. 2006 N 6.

47. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.02.2000. № 5784/99 // Вестник ВАС РФ. 2000. № 5.

48. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 29.02.2000. № 4879/98 // Вестник ВАС РФ. 2000. № 5.

49. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 27.06.2000. № 8342/99 // Вестник ВАС РФ. 2000. № 10.

50. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 06.07.2000. № 8217/98 // Вестник ВАС РФ. 2000. № 9.

51. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 28.12.99. № 1293/99 // Вестник ВАС РФ. 2000. № 4.

52. Информационное письмо Президиума ВАС РФ «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» от 21.04.98. № 33 // Вестник ВАС РФ. 1998. № 6.

53. Информационное письмо Президиума ВАС РФ «Обзор практики разрешения споров, связанных с применением антимонопольного законодательства» от 30.03.98. № 32 // Вестник ВАС РФ. 1998. № 5.

54. Решение Высшего Арбитражного Суда РФ от 9 ноября 2004 г. N 8971/04 "О признании приказа МНС России от 27.10.03 ИВГ-3-02/569 соответствующим Налоговому кодексу РФ"// Вестник ВАС РФ. 2005 . N 1.

55. Список научной литературы, в т.ч. диссертаций

56. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М. Издательство БЕК. 1994.

57. Андреев В.К. Проблема правового регулирования рынка ценных бумаг // Государство и право. 1997. № 3.

58. Ануфриева Л.П. Иностранные юридические лица. Правовое положение в России // Российская юстиция. 1997 № 2.

59. Ануфриева Л.П. Международное частное право. М. Издательство БЕК. 1997.

60. Арбитражная практика за 1996 1997гг. Составитель М.Г. Розенберг. МЛ 998.

61. Арзамасцев Д. ФСФР защитит права инвесторов // Консультант. 2006. № 17.

62. Басин Ю.Г. Правовые проблемы концентрации капитала в условиях свободного рынка и необходимости защиты публичных интересов // сб. Цивилистические записки. Межвузовский сборник научных трудов М. Статут 2001.

63. Белов В.А. Юридическая природа бездокументарных ценных бумаг и безналичных денежных средств // Рынок ценных бумаг. 1997 №№5,6.

64. Белов В.А. Защита интересов добросовестного приобретателя ценной бумаги

65. Белов В.А. Сделки с акциями, выпуск которых не зарегистрирован. // Законодательство 1998. № 10.

66. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве. М. Учебно-консультационный центр ЮрИнфоР 1996.

67. Белозеров A.B., Сасыкин В.В. Ведение предпринимательской деятельности как критерий определения налогового статуса некоммерческой организации // Налоговый вестник. 2002. № 6.

68. Белоус Т. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы // Международные экономические отношения. 2003. № 9.

69. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М. Российское право. 1992.

70. Богуславский М.М. Проблемы стабильности правового регулирования. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России. М. ИГП РАН. 1995.

71. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции. Правовое регулирование. М. Издательство БЕК 1996.

72. Брагинский М.И. Обязательства и способы их обеспечения комментарий к новому ГК. // Правовые нормы о предпринимательстве. ВыпЛ.М. 1995.

73. Бублик В.А. Правовое регулирование предпринимательства частные и публичные начала // Хозяйство и право. 2000 № 9.

74. Брусницын A.B. Об изменениях, вносимых в общие положения части первой НК РФ, права и обязанности налогоплательщиков, налоговых агентов, налоговых и финансовых органов // Налоговый вестник. 2006. №11.

75. Вавулин Д.А. О раскрытии информации участниками рынка ценных бумаг // Право и экономика. 2006. № 12.

76. Викторов П.П. Особенности аудита налоговых обязательств обособленных подразделений иностранных юридических лиц// Дис. . канд. экон. наук: 08.00.12 Москва. 2002. РГБ ОД, 61:03-8/2477-5. 175 с.

77. Витрянский В.В. Новый Гражданский кодекс Российской Федерации о юридических лицах // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 1995 № 5.

78. Вознесенская H.H. Иностранные инвестиции. Россия и мировой опыт. М. Инфра-М 2002.

79. Гаджиев Г.А. Защита основных экономических прав и свобод предпринимателя за рубежом и в Российской Федерации. М. 1995.

80. Гейнц Денис. Судьба нерезидентов // Рынок ценных бумаг. 1998. №14.

81. Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. 1997 № 2.

82. Горегляд В., Войтенко JL. Каким быть фондовому рынку России: Парламентские слушания в Совете Федерации // Финансовый бизнес. 2001. №2.

83. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. Серия Классика российской цивилистики. М. Статут. 2000.

84. Григорьев JI. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику // Экономика и жизнь. 2002. № 3.

85. Грозовский Б., Панов А., Николаева А. Лишние деньги // Ведомости 16.04.2007. №67 (1841).

86. Гражданское право. Учебник для вузов. Часть первая. Под общ. ред. Т.И. Илларионовой, Б.М. Гонгало, В.А. Плетнева. М.: Издательская группа НОРМА ИНФРА-М. 1997.

87. Гражданское право. Учебник. Под ред. Сергеева А.П. Толстого Ю.К. М. Проспект. 1997.

88. Гражданское право в 2-х томах. Учебник. Под ред. Суханова Е.А. 2- е изд. М. издательство БЕК. 1998.

89. Гражданское право. Т. 1.Издание 4. Переработанное и дополненное. Под ред. А.П. Сергеева. Ю.К. Толстого. М. Проспект 2000.

90. Гражданское право. Учебник в 3-х т. Под ред. Сергеева А.П. Толстого Ю.К. М.2000.

91. Гражданское право. Часть 1. // Под ред. А.Г. Калпина. А.И. Масляева. Изд. 2-е. Переработанное и дополненное. М. Юристъ. 2000.

92. Дождев Д.В. Римское частное право. Учебник для вузов под ред. Нерсесянца B.C., М.: Издательская группа НОРМА ИНФРА-М. 1997.

93. Доронина Н.Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций. Постановка проблем и варианты решения. Автореферат дис. док. юрид. наук. М. 1996.

94. Доронина Н.Г. Комментарий к Закону об иностранных инвестициях. М. Юридический Дом. Юстицинформ. 2000.

95. Доронина Н.Г. Семилютина Н.Г. Правовое регулирование инвестиций в России и за рубежом. М. Финстатинформ. 1993.

96. Елизарова Н. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг// «эж-ЮРИСТ». 2006. №48.

97. Ершова И.В. Предпринимательское право. // уч. пос. М. Юриспруденция. 2002.

98. Ермилова Н.Г. Налоги и сборы Российской Федерации в 2002 году // Налоговый вестник. 2002. №1.

99. Жамен С., Лакур Л. Торговое право Франции. М. 1993.

100. Зинченко С. Казачанский С. Зинченко О. Акционерное законодательство испытание практикой // Правовая компьютерная система Гарант.

101. Зинченко С. Лапач В. Правовой статус имущества как объекта гражданских прав // Хозяйство и право. 2000 № 8 (приложение).

102. Иванина Е.Г. Налог на доход иностранных юридических лиц от источников в Российской Федерации при реализации ценных бумаг // Бухгалтерский учет. 2001. № 14.

103. Илаев А.А. Налоговое регулирование прямых зарубежных инвестиций в России: Дис. канд. юрид. наук // СПб.: Санкт-Петербургский государственный университет. 2000.

104. Иоффе О.С. Гражданское право. Избранные труды. М. Статут. Серия. Классика российской цивилистики. 2000.

105. Кабалкин А.Ю. Правовой статус иностранных инвесторов в Российской Федерации. Иностранные инвестиции в странах СНГ и Великобритании. М. 1992.

106. Караваева И.В. Налоговое стимулирование инвестиций // Налоги. 1995. № 10.

107. Кейзер Томас Акционерные общества по гражданскому праву Нидерландов // СПб. Цивилистические записки. М.Статут. 2001.

108. Кигим А.С. Проблемы совершенствования налогообложения ценных бумаг: Дис. канд. юрид. наук // М. Государственный университет управления. 1999.

109. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело // уч. пос. М. Юристъ. 2001.

110. Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. М. 1998.

111. Ковалев В.А. Правовое положение иностранных юридических лиц в России: Дис.канд. юрид. наук // М. Московский государственный институт международных отношений. 2001.

112. Козицин С. ФСФР собирается спасти фондовый рынок // Ведомости 29.11.2004. №219 (1259).

113. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Учебник. СПб. Издательство Михайлова В.А. 2000.

114. Колков С.Г. Налогообложение доходов иностранных юридических лиц в России // Законодательство. 2001. №1.

115. Корниенко И.А. Представительство иностранного юридического лица. М. Юристъ. 1998.

116. Крапивин О.М. Власов В.И. Комментарий к Закону Российской Федерации. Об акционерных обществах. М. Фонд Правовая культура. 1998.

117. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг. 1997. №№ 2-5.

118. Кузнецов Н.В. Меры гражданско-правовой ответственности. Дис. канд. юрид. наук. Екатеринбург. 2001.

119. Кулагин М.И. Избранные труды. М. Статут. 1997.

120. Кулагин М.И. Предпринимательство и право опыт Запада // сб. Избранные труды. М. Издательство Статут. Серия Классика российской цивилистики. 1997.

121. Ларина Н.И. Кисельников A.A. Региональная политика в странах рыночной экономики. // учеб. пос. М. 1998.

122. Ломакин Д.В. Некоторые вопросы размещения акций при реорганизации акционерных обществ // Законодательство. 2000 № 4.

123. Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение. М. 1997.

124. Лунин В. Как отразится вступление России в ВТО на отечественном бизнесе // Управление компанией. 2005. № 6.

125. Лякин А.Н., Лапинскас A.A. Рынок ценных бумаг // учеб. пос. СПб. Поиск. 2001.

126. Майфат A.B. Ценные бумаги сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США. Государство и право. 1997 № 1.

127. Майфат A.B. Особенности инвестирования в предпринимательскую деятельность. Вопросы теории и правоприменения. Екатеринбург. ООО РИК Реал. 2001.

128. Макеев А. Гудков Ф. О пороках закона, вносящего изменения в закон О рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг. 2003. № 2.

129. Мамутов B.K. Сближение современных систем правового регулирования хозяйственной деятельности // Хозяйство и право. 1999. № 1.

130. Марголин М. Оплата акций кем, чем, когда? Рынок ценных бумаг. 1997. №10.

131. Марченко М.Н. Теория государства и права. М. ТК Велби. Изд-во Проспект. 2006. 640с.

132. Мачехин В.А. Удержание налогов по контрактам с иностранными юридическими лицами в России. Применение налоговых оговорок // Законодательство. 1999. № 4.

133. Международное частное право. // учеб. Под ред. Г.К. Дмитриевой. М. 2000.

134. Международные экономические отношения. Интеграция. // уч. пос. для вузов. (Щербанин Ю.А. Рожков K.JI. Рыбалкин В.Е. Фишер Г.) М. 1997.

135. Мельникова Е. Недобросовестная эмиссия // Рынок ценных бумаг. 1999 №19.

136. Мигранов С. Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами // Хозяйство и право. 2000 №12.

137. Миркин Яков. Правовое положение инвестиций // Рынок ценных бумаг. 1999. № 7.

138. Мурзин Д.В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права // Цивилистические записки // Межвуз. сб. научных трудов. М. Статут. 2001.

139. Мясников O.A. Как определить налоговую базу по операциям с ценными бумагами // Налоговый вестник. 2006. № 6.

140. Национальная фондовая ассоциация НФА. Программа развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. М. 2000.

141. Новицкий И.Б. «Римское право». М. Ассоциация «Гуманитарное знание». «ТЕИС». 1998.

142. Нефедов А. Опасная Россия. Иностранные инвесторы обходят стороной наш фондовый рынок. // Ведомости. 14.02.2005.

143. Патрушев Н.П. Роль ФСБ в обеспечении безопасности международного инвестиционного сотрудничества // Федеральный справочник. 2000. Том 9.

144. Петров Б.В. Налогообложение иностранных юридических лиц в РФ. Дис. канд. эконом, наук // М. Финансовая академия РФ. 1997.

145. Петров В. Особенности привлечения и размещения финансовых средств в России // Финансист. 2001. № 4.

146. Петров Е.Ю. Государственная регистрация прав на недвижимое имущество и сделок с ним в гражданском обороте недвижимости. Дис. . канд. юрид. наук. Екатеринбург. 2001.

147. Петров Е.Ю. К вопросу о публичной достоверности государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним // сб. Цивилистические записки. М.Статут. 2001.

148. Полежарова JI. Правовое регулирование налогообложения рынка ценных бумаг // Финансовая газета. 2002. № 10.

149. Польников В.В. Проблемы правового регулирования предпринимательской деятельности иностранных юридических лиц на территории Российской Федерации Дис. канд. юрид. наук 12.00.03 Москва. 2003 240 с. РГБ ОД 61:03-12/1306-0.

150. Правовые основы рынка ценных бумаг. Под ред. А.Е. Шерстобитова. М. Финансовый издательский дом. Деловой экспресс. 1997.

151. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России // сб. статей. М. 1995.

152. Правовые аспекты модернизации в КНР. М. 1990.

153. Предпринимательское право // учеб. для ВУЗов. Под ред. Н.М. Коршунова. Н.Д.Эриашвили. М. ЮНИНИ-ДАНА. 2000.

154. Предпринимательское хозяйственное право // учеб. Под ред. О.М.Олейник. М. Юристъ. 2000. Т.1.

155. Радченко Е.Б. Вопросы регулирования вторичного рынка ценных бумаг в США // Вестник Высшего Арбитражного Суда. 2000 №7.

156. Редькин И.В. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере ценных бумаг. М. Финансовый издательский дом. Деловой экспресс. 1997.

157. Решетникова И.В., Хинкин П.В., Яркое В.В. Защита прав инвесторов. М.Финансовый издательский дом. Деловой экспресс. 1998.

158. Российская юридическая энциклопедия // Гл.ред. А.Я. Сухарев. Издательский Дом ИНФРА-М. 1999.-Х-111 ОС.

159. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М. Инфра-М. 1996. Материалы Мирового банка // Baring Securities: Cross-Border Analysis (19831993).

160. Рукавишникова И. Законодательные ограничения на совершение сделок с ценными бумагами // Хозяйство и право. 1997 №10.

161. Русанова Е.В. Правовые операции с ценными бумагами в современных условиях российской действительности // Право и предпринимательство: Материалы научно-практической конференции. М. 2001.

162. Сарчев A.M. Финансовые рынки как источник инвестиций // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2001. № 1.

163. Семенова М.В. Налоги с иностранных юридических и физических лиц // Финансы и статистика. 1999. № 3.

164. Семеусов В. Право преимущественного приобретения акций // Российская юстиция. 1999 №11.

165. Серегин В.П. Государственная регистрация иностранных инвестиций в Российской Федерации. История и перспективы. М. 2002.

166. Силкин В. Комментарий к Федеральному закону. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации // Хозяйство и право. 2000. №2.

167. Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг правовое регулирование, теория и практика. М.Статут. 2002.

168. Скачков Н.Г. Тенденции договорно-правового регулирования налогообложения иностранных юридических и физических лиц в практикемеждународных отношений Российской Федерации // Московский журнал международного права. 1999. №2.

169. Скачков Н.Г. Действие международных договоров Российской Федерации в области налогообложения иностранных юридических лиц// Дис. . канд. юрид. наук. 12.00.10. 2002. РГБ. (электрон, ресурс).

170. Совершенствование налоговой системы как условие развития инвестиционных процессов в экономике// Рынок ценных бумаг. 2004. №6.

171. Соколова E.H. О применении договоров об избежании двойного налогообложения // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2005. № 4.

172. Сперанский В. Бездокументарные ценные бумаги // Российская юстиция. 1998. №4.

173. Степанов Д.И. Современное российской правопонимание ценных бумаг. Журнал российского права. 2000. № 7.

174. Суханов Е.А. О российском акционерном законодательстве // Правовая компьютерная система. Гарант.

175. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. М. Издательство. Статут. Серия Классика российской цивилистики. 2000.

176. Тарачев В. Фондовый рынок защитят от иностранцев // Интернет. www.frsd.ru/frsdl/upload/news.

177. Тарачев В.А. Российский рынок ценных бумаг: проблемы и возможные решения // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2001. №1.

178. Тедеев A.A., Парыгина В.А. Налоговое право// учеб. Изд-во Эксмо. 2004. 864 с.

179. Титов Н.Ю. Регулирование налогообложения иностранных юридических лиц, осуществляющих деятельность в Российской Федерации // Бухгалтер и закон. 2004. № 4.

180. Трофименко А. Признаки ценной бумаги // Российская юстиция. 1997.№ 7.

181. Ушаков H.A. Режим наибольшего благоприятствования в межгосударственных отношениях. М. 1995.

182. Файзутдинов И.Ш. Обращение акций как ценных бумаг // Российская юстиция. 1995. № 9.

183. Файзутдинов И.Ш. Купля-продажа акций // Дело и право. 1994. №4.

184. Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право// учеб.-практ. пособие. Волтерс Клувер. 2006.

185. Филиппов И. Грозовский Б. Французская защита // Ведомости. 11.10.2005. № 190 (1471).

186. Фельдман A.A., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг. М. Аналитика-Пресс. Академия. 1997.

187. Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг // Под ред. Треушникова M.K. М. Городец. 2000.

188. Хабаров С.А. Комментарий к Федеральному закону О рынке ценных бумаг // Право и экономика. 1999 №№ 2-4.

189. Хабарова Л.П. Бухгалтерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами. М. Бизнес-школа Интел-Синтез. 1995.

190. Хинкин П. Негосударственные формы защиты прав инвесторов // Хозяйство и право. 1997. № 12.

191. Ценные бумаги // учеб. Под ред. В.И. Колесникова. B.C. Торкановского. М. Финансы и статистика. 1999.

192. Шадрина Т.В. Правовое регулирование отношений с участием иностранных инвесторов. Оренбург. 2002.

193. Шаронов А. Депозитарные новости.// Интернет, www.partad.ru.

194. Шерстюк В.М. Гражданские дела о защите прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг// Законодательство. 1999. № 10.

195. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права. По изданию 1914г. М. Спарк. 1994.

196. Эргашев Х.Х. Бухгалтерский учет и налогообложение ценных бумаг. М. Дашков и К. 2000.

197. Юдин. С.В. Иностранные юридические лица. Под общей ред. Ю.А. Мавашева. М. СТАТУС-КВО. 1993.

198. Юлдашбаева JI.P. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг. // Хозяйство и право. 1997. № 10.

199. Юлдашбаева JI.P. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг акций, облигаций. М. Издательство. Статут. 1999.

200. Яковлев В.И. Гражданско-правовые охранительные отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2000. № 5.

201. Яковлев В.Ф. Структура гражданских правоотношений // СПб. Антология уральской цивилистики. М. Статут. 2001.

202. Зарубежная научная и учебная литература

203. Cheshire G.C. Private International Law. Oxford. 1935.

204. Investment in Russia. ISBN. 1994. KPMG. Moscow.

205. WTO Working Party on the Accession of Russian Federation. WT.ACC.RUS.S. add lof 21.11.1997.

206. William A. Klein, J. Mark Remseyer, Stephen M. Bainbridge. Business Associations. Foundation Press, NY, NY, 2003.

207. E-Z Review for Corporations. Law Review Publishing, 2001.

208. John L. Cooley Jr. et all. Corporate Governance. McGraw-Hill, 2003.

209. Harvard Business Review on Corporate Ethics. Harvard Business School Press, 2003.

210. Lemaire D. International taxation. Paris. 1993. P 56.

211. Miller C. Alternatives to the OECD Model Paris. 1990. P.89.

212. U.S. Regulation of the International Securities and Derivatives Markets (7th Edition). Aspen, 2004.

213. James D. Cox, Robert W. Hillman, Donald C. Langevoort. Securities Regulation. Aspen Publishers, 2004.

214. Black's Law Dictionary (2nd Pocket Edition). West Group. St. Paul, Minn., 2001.