Методы финансового обоснования стратегических решений тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Аверкин, Павел Александрович

• Аверкин, Павел Александрович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Аверкин, Павел Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

1. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ И СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В СОВРЕМЕННЫХ КОМПАНИЯХ.

1.1 Системный подход к управлению компанией.

1.2 Системное взаимодействие стратегического и финансового управления.

1.3 Современные тенденции в финансовом управлении.

2. РАЗВИТИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ.

2.1 Стратегическое финансовое планирование и управление стоимостью компании.

2.2 Методы анализа эффективности деятельности компании.

2.3 Органический подход к управлению предприятием.

2.4 Моделирование денежных потоков предприятия.

2.5 Планирование и прогнозирование в рамках финансовой модели.

3. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПЛАНА СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ОАО «ЗАПАДНО-СИБИРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ».

3.1 Текущая ситуация на рынках черных металлов.

3.2 Анализ системы управления финансами предприятия.

3.3 Обоснование плана технического перевооружения ОАО "ЗСМК"

3.4 Оценка финансовой устойчивости плана реконструкции ОАО "ЗСМК".

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы финансового обоснования стратегических решений»

Актуальность темы исследования

Современная экономическая среда, характеризующаяся высокой степенью нестабильности, усложнением взаимоотношений между экономическими агентами и повышением требований к прозрачности деятельности компаний, вызывает необходимость в появлении новых инструментов управления, способных дать адекватный ответ на эти вызовы. Широкое внедрение средств обработки, хранения и распространения информации в деловую практику привело к повышению эффективности деятельности, однако их использование ограничено существующей бизнес-моделью и, без изменения системы и организации управления предприятием, не способно резко повысить производительность. Количественные изменения в оснащении современных компаний средствами обработки информации привели к качественному сдвигу в каждодневной деятельности.

В данных условиях особое значение приобретает стратегическое управление, обеспечивающее долгосрочную устойчивость компании во внешней среде. Основными его инструментами являются формирование долгосрочных стратегических позиций и оперативное управление в реальном времени.

Финансовое управление в данной системе имеет двойственную природу: с одной стороны оно является вспомогательной подсистемой; с другой -именно оно задает и ответственно за поддержание основного показателя деятельности фирмы - прибыли.

Кроме того, финансовые подразделения, за счет широкой автоматизации их деятельности, в настоящее время обладают широкой информационной базой, как о внутренней, так и внешней среде деятельности фирмы. Основными приоритетами для них в настоящее время являются повышение точности прогнозов, обеспечение поддержки принятия решений на различных уровнях управления, активное участие в разработке корпоративных стратегий и повышение прозрачности деятельности и отчетности.

Очевидно, что такая трансформация невозможна без создания четких моделей деятельности организации, что, в свою очередь, требует большего объема более точной первичной информации и, соответственно, более качественной информационной системы компании. Формирование точных 3 прогнозов в весьма сложной современной компании требует создания формальной, точной и всеобъемлющей модели деятельности организации, построенной на основе четко работающей информационной системы, обеспечивающей своевременной поступление информации о внешней и внутренней среде компании, трансляцию управленческих решений с верхних уровней на уровень операционных подразделений и облегчающей контроль за выполнением поставленных целей.

В данной работе, проанализировано нынешнее состояние исследований в данной области и сформулирован подход к построению внутриорганизационных моделей, основанных на расчете и агрегации денежных потоков от подразделений компании. Предложенный метод позволяет формировать всеобъемлющие организационные модели низкого и среднего уровня сложности и определять на основании их экономическую оправданность того или иного действия в меняющейся экономической среде.

Степень изученности проблемы

Анализ опубликованных источников по проблемам управления финансовой деятельностью компаний в условиях нестабильной внешней среды показывает, что данная проблема должна рассматриваться с междисциплинарных позиций, прежде всего, науки об управлении, корпоративных финансов и системного анализа.

Теоретические основы данной проблемы были заложены в работах, посвященных стратегическому управлению и планированию. Среди наиболее заметных авторов в данной области можно назвать Д. Аакера [1], А. Г. Аганбегяна [2], И. Ансоффа [6,7] , Р. Акоффа [4], К.А. Багриновского, А.Г. Гранберга, Г. Минцберга [83], , О. С . Виханского [26], А. Б. Идрисова [49], В. Д. Маркову [80], М.В. Лычагина [74]; К. Щиборща [142]. В данных работах даются общие концепции целеориентированного долгосрочного управления деятельностью корпорации и предлагается набор инструментов для осуществления данной деятельности. Наиболее связанными с долгосрочным финансовым управлением и планированием среди данного списка являются работы М.В. Лычагина [74], А.Идрисова [49] и К. Щиборща [141,142], который последовательно развивает концепцию предприятия, как совокупности взаимодействующих бизнес-единиц, обладающих различными целями.

Параллельно развитию стратегического управления происходило теоретическое обоснование контроллинга - современной технологии управления, ориентированной на достижение целей. Основной работой в данной области можно считать книгу Д. Хана [126], где дается развернутое описание предприятия с точки зрения контроллинга, процедуры внедрения данной системы управления и конкретные примеры из реальной деятельности компании "Сименс", использующей данную управленческую методологию. Кроме Д. Хана, среди наиболее значительных авторов в этой области можно назвать П. Хорвата [127], Х.-Ю. Кюппера [166], Й. Вебера [178], С.А. Рубцова , Е.В. Ананьина, Р.Манна и Э.Майера [76].

Концепция предприятия, как целеориентированной открытой системы, взаимодействующей с внешней средой, характерная для контроллинга и стратегического управления разрабатывается на основании теории систем.

Авторы, занимающиеся общей проблематикой теории систем - это: J1. Фон Берталанфи, Д. Форрестер [124], В. Глушков [30], Д. Клиланд [56], J1. Колесников, В.Садовский. Подходы к изучению систем, выработанные в теоретических работах, активно применяются для изучения экономических объектов. Исследования в данной области проводятся начиная со второй половины XX века. В настоящее время, в связи с развитием информационных технологий и широким распространением средств вычислительной техники, они получили новое развитие.

Ключевые работы в данной области были опубликованы в 1960-70 годах такими авторами, как С. Бир [10] и Д. Форестер [124]. Пик теоретических работ в данной области таких авторов, как Д. Клиланд [56], А. Г. Аганбегян, К.А. Багриновский, А.Г. Гранберг [2], Б.З.Мильнер, Jl. Е. Евенко, Б.М. Рапопорт [82], приходится на 1970-80 годы. С 1980-х годов системная концепция организации появляется в основополагающей литературе по управлению таких авторов, как П. Друкер, Г. Минцберг [83], И. Ансофф [6]. Примерно с этого же времени начинает публиковаться литература о прикладных аспектах автоматизации деятельности предприятий, связанная с вопросами построения внутрикорпоративных информационных систем и новых подходах к управлению на базе них. В данной области публикуется чрезвычайно большое количество работ в таких периодических изданиях, как PC Week, "Проблемы Теории и Практики Управления", "Менеджмент в России и за Рубежом", "Открытые Системы". Это работы таких авторов, как С. Рубцов, Б. М.

Раппопорт [96], а также публикуемые компаниями McKinsey, Accenture и Fractal Consulting отчеты и статьи.

Работы, посвященные финансовым аспектам основанного на системном подходе планирования и управления в настоящее время публикуются как в российских, так и иностранных изданиях. Это такие журналы, как CFO Magazine и «Проблемы теории и практики управления», "Финансовый менеджмент". Кроме того, существует ряд Интернет-сайтов, посвященных данной проблематике - gaap.ru, iteam.ru и др. Кроме того, большого внимания заслуживает деятельность консультационных компаний, публикующих большое количество материалов о современных деловых практиках и тенденциях.

Данная информация, публикуемая в изданиях Stern Stewart, McKinsey, KPMG дает взгляд на практические аспекты применения современных теорий финансового управления на предприятиях. В России по данной проблематике публикуются работы Е.С. Стояновой [122], Е.Н. Лобановой [72], М.А. Федотовой [119], А.Г. Грязновой, Т.В. Тепловой [113], М.В. Лычагина [74], Д. Андрианова [5], А. Емельянова [42]. Кроме того, большой интерес представляет деятельность компании "Прогноз", создавшей систему поддержки принятия решений для сферы муниципального, федерального финансового планирования, а также планирования уровня предприятия.

Цель диссертационной работы

Цель работы заключается в разработке методических подходов к финансовому обоснованию стратегических планов и программ развития компании на основе прогнозирования, анализа и оценки финансовых результатов принимаемых стратегических решений.

Разрабатываемые методические подходы основаны на построении финансовой модели деятельности предприятия, которая позволяет выделить наиболее существенные факторы, воздействующие на финансовые результаты функционирования компании.

Указанная цель предопределила необходимость постановки и решения следующих исследовательских задач: определение взаимосвязей между управленческими и финансовыми решениями в системе стратегического управления предприятиями на основе обобщения исследований в области стратегического управления и моделирования деятельности предприятия, разработка структуры финансовой модели предприятия как открытой целеориентированной системы, отражающей процессы взаимодействия отдельных подсистем компании, а также их связи с внешней средой. разработка методических подходов к построению и применению данного типа моделей для изучения будущей динамики деятельности предприятия под влиянием изменений во внешней среде и принимаемых управленческих решений. практическое применение предлагаемой методики для обоснования стратегического плана развития реального предприятия.

Объект исследования

Объектом исследования являются промышленные предприятия.

Предмет исследования

Предметом исследования являются процессы разработки и внедрения долгосрочных финансовых решений на предприятии в их взаимосвязи с системой стратегического управления и со внешней средой, а также методы и процедуры финансового планирования и анализа.

Теоретико-методологическая база исследования

Теоретико-методологической базой для данного исследования послужили теоретические положения отечественных и зарубежных ученых, представленные:

1. Теорией систем, исследующей динамику сложных образований различной природы во внешней среде.

2. Концепцией органического подхода к построению структур управления. Основная особенность представления организации в данной концепции заключается в том, что в нем подчеркивается способность организации к продолжительному существованию в изменяющихся внешних условиях.

3. Теорией управления знаниями на предприятиях, предполагающей, что различные части организации обладают информацией о различных аспектах ее деятельности. Внутриорганизационная модель призвана консолидировать данные разрозненные знания для получения всеобъемлющей картины деятельности компании. 4. Характерным для современного финансового менеджмента рассмотрением организации, как системы бизнес-единиц (центров ответственности), порождающих денежные потоки различной природы.

Общими методами исследования является системно-структурный, причинно-следственный, факторный анализ, а также характерные для финансового менеджмента измерители экономической эффективности.

Научная новизна исследования

Научная новизна исследования заключается в разработке методических подходов к финансовому обоснованию стратегических планов и программ развития компании на основе прогнозирования, анализа и оценки финансовых результатов принимаемых стратегических решений.

Основные научные результаты диссертационной работы

В соответствии с поставленными задачами и логической последовательностью их решения, основные результаты диссертационной работы, обладающими признаками научной новизны:

1. Сформулирован круг задач, решение которых является приори-тетным для финансовых подразделений компаний на современном этапе:

- участие финансовых подразделений компании в формулировании корпоративной стратегии и поддержке принятия стратегических решений;

- повышение точности прогнозов, формируемых финансовыми подразделениями компаний;

- создание постоянно актуализируемых, динамических систем прогнозирования;

- сокращение продолжительности процесса прогнозирования.

2. При построении модели применяется предложенный автором модульный подход. На основании этого подхода автором создана мето-дика финансового планирования, которая опирается на расчеты вариантов системных взаимодействий компании, как участника рыночной среды. Ее основным элементом является построение имитационной финансовой модели деятельности компании.

3. Сформулированы общие подходы к применению методики в деятельности финансовых служб компании, заключающиеся в:

- построении финансовой модели предприятия, обладающей свойствами системности и открытости;

- интеграции знаний о деятельности предприятия и состоянии рыночной среды в рамках финансовой модели компании и использовании сценариев, как инструмента прогнозирования;

- расчете интервальных значений плановых показателей на основании соответствия критерию экономической эффективности.

4. Методические подходы к финансовому планированию деятель-ности предприятия реализованы на практике при финансовом обосно-вании плана технического перевооружения крупного промышленного предприятия.

Практическая значимость работы

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования его основных положений и результатов при разработке стратегии развития компаний, управленческом консультировании и в поддержке принятия решений внутри компании. Предложенные концептуальные подходы к решению стратегических задач развития компаний могут быть востребованы специалистами по финансовому планированию и управлению, консультантами и оценщиками.

Основные выводы диссертации могут быть использованы в учебном процессе при подготовке специалистов в области экономики, управления и финансов, а также в практике повышения квалификации финансовых работников.

Публикации

Основные положения диссертационной работы нашли отражение в 5 публикациях общим объемом 12 п. л. авторского текста.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из трех глав основного текста, введения, заключения, списка литературы из 180 наименований, 6 приложений. Содержание работы изложено на 158 страницах машинописного текста и включает 46 рисунков.

Основное содержание работы

Во Введении диссертации на основе анализа степени разработанности проблемы в современной отечественной и зарубежной науке обоснованы актуальность и значимость избранной темы, определены цель, задачи, предмет и объект исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость основных предложений и выводов, представлена информация об апробировании результатов работы.

Первая глава диссертации посвящена анализу современных подходов к стратегическому управлению на предприятии. Автором рассматривается эволюция концептуальных подходов к рассмотрению организации в экономической среде и соответствующее изменение инструментальных методов, применяемых в диагностике состояния предприятия на основе финансового анализа. Дан обзор современных техник финансового управления, основанных на концепциях контроллинга, методиках EVA, ABC и BSC.

Рассматриваются изменения, возникающие в практике работы финансовых служб современных компаний под влиянием автоматизации все большего количества аспектов их деятельности. Приведена и проанализирована базовая функциональность существующих систем автоматизации бизнес-процессов предприятия (ERP-систем). Выделены и изучены основные вопросы, возникающие перед финансовыми службами современных компаний в связи с усложнением конкурентной среды, глобализацией рынков, информатизацией и автоматизацией деятельности предприятий.

Во второй главе формулируется концепция рассмотрения предприятия, как сложной открытой системы. В ней предприятие рассматривается, как жизнеспособная система - т.е. способная изменять внутреннее состояние и/или влиять на состояние внешней среды для того, чтобы нейтрализовать существующие или потенциальные проблемы в поддержании своей стабильности.

Сформулирована методология моделирования предприятия, основанная на разделении его на отдельные модули, различные по своему структурному составу и системе ценностей, выражаемой в целях. Для оценки финансового результата деятельности модуля применяется оценка порождаемого им денежного потока. Агрегация денежного потока на более высоких уровнях управления позволяет сформировать общую картину деятельности предприятия. Различные уровни управления имеют различную ценностную структуру.

В результате построения модели предприятия, появляется возможность анализа реакции предприятия, как системы на различные изменения во внешней среде и внутреннем строении, выражаемые в изменении значения различных переменных этой системы. Для анализа могут быть применены сценарные методы. На своем выходе, модель формирует финансовую отчетность, представленную в виде бюджетов, или, более узко, денежных потоков, которые могут быть проанализированы стандартными техниками NPV, IRR, РВР, методиками EVA, CFROI и т.д. Благодаря модульной структуре, модель может быть легко дополнена новыми факторами при появлении новых данных о природе деятельности предприятия, либо поведении внешней среды.

В данной части приведена методика использования данной модели для оценки финансовой эффективности стратегических планов компании. Изучены различные аспекты построения модели, прежде всего, связанные с применением технологических моделей производства, как основы для информационно-финансовых моделей.

Приведена типизация элементарных единиц структуры предприятия в зависимости от их системы ценностей (целей) и порождаемых ими денежных потоков.

В третьей главе работы проведена апробация предложенного методического подхода на примере плана технического перевооружения ОАО ЗападноСибирский Металлургический Комбинат. План технического перевооружения Западно-Сибирского Металлургического комбината предполагает развитие технической базы комбината и внесение изменений в существующую

11 организационную структуру предприятия с целью увеличения рентабельности производства, снижения издержек и повышения качества производимой продукции.

Реконструкция такого крупного объекта, как Западно-Сибирский Металлургический Комбинат предполагает проведение широкого спектра мероприятий, затрагивающих не только производственную подсистему, но и многие другие аспекты деятельности компании. Основной целью данных работ является повышение эффективности деятельности, снижение издержек и избавление от непрофильных подразделений.

Построена модель производственной и финансовой деятельности ОАО; на ее основании проведены расчеты финансовой оправданности плана реконструкции при различных сценариях будущего поведения внешней и внутренней структуры предприятия. В работе проведен анализ устойчивости финансового плана и граничных значений показателей эффективности деятельности для различных подразделений предприятия. Дана финансовая оценка различных стратегических альтернатив деятельности для ОАО.

В заключении диссертационной работы представлены наиболее существенные результаты проведенного исследования, составляющие предмет защиты выполненного диссертационного исследования.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Аверкин, Павел Александрович

Заключение

В ходе написания работы были поставлена и достигнута цель разработки методических подходов к стратегическому управления компанией и методики формирования стратегии управления на основе прогнозирования ее финансовых результатов. Разрабатываемые методические подходы основаны на построении финансовой модели деятельности предприятия, которая позволяет выделить наиболее существенные факторы, воздействующие на результаты функционирования компании.

Данная цель предопределила постановку и решение в работе следующих исследовательских задач:

1. Осуществлен комплексный анализ процессов и методов стратегического управления на предприятиях, и определены взаимосвязи между принимаемыми управленческими и финансовыми решениями. Была рассмотрена эволюция методов стратегического управления в компаниях. Проанализированы современные тенденции в практике корпоративного финансового управления. Определена важная роль внутрифирменного финансового моделирования для получения обоснованных финансовых планов компаний. В работе представлено видение практики финансовых подразделений на ближайшие 3 года. Под влиянием таких факторов, как ужесточение требований к составу и качеству корпоративной финансовой отчетности, а также удешевление средств информационной инфраструктуры предприятия (удешевление вычислительной техники и стоимости каналов связи), внутрикорпоративная финансовая деятельность будет все более и более компьютеризироваться. Это приведет к качественному изменению задач финансовых подразделений компаний: финансовая служба компании в ближайшем будущем будет тратить очень мало времени на согласование, урегулирование и информирование о том, что уже случилось. Вместо этого, большая часть времени будет уделяться прогнозированию того, что случится в будущем и обеспечение того, чтобы ресурсы компании были распределены в соответствии с наиболее важными приоритетами, стоящими перед ней, а также повышению степени контролируемости и эффективности бизнес-процессов.

2. Проведен анализ существующих в отечественной и зарубежной практике подходов к финансовому моделированию деятельности предприятий на основе рассмотрения их как открытой целеориентированной иерархической системы. Рассмотрены современные подходы к корпоративному управлению, такие, как контроллинг, система EVA-ABC-BSC, разработанная Stern Stewart Consulting, управление стоимостью компании (прежде всего, концепция ключевых факторов стоимости компании), а также концепция жизнеспособной системы, применяемая компанией Fractal Consulting. Выделены ключевые особенности, объединяющие все данные методы: наличие эксплицитной модели компании, рассмотрение взаимодействия со средой на трех различных временных горизонтах (оперативный, средне- и долгосрочный), предполагающее различные инструменты управления в соответствии с различными целями и возможностями. Рассмотрен процесс трансляции данных процессов управления в финансовые документы компании.

3. Проведена разработка структуры финансовой модели предприятия, в которой отражаются процессы взаимодействия отдельных подсистем компании, а также их связи с внешней средой. Предложены методические подходы к моделированию деятельности организации, основанные на учете денежных потоков, порождаемых различными частями компании в результате взаимодействия между собой и со внешней средой.

Основным достоинством данного метода является его относительная простота и интуитивная понятность для работников финансовых служб. Кроме того, благодаря его гибкости, возможен расчет как экономической эффективности отдельных проектов, так и анализ стратегических альтернатив развития предприятия во внешней среде.

Предложенная методика финансового моделирования позволяет использовать в анализе деятельности предприятия сценарные методы прогнозирования. Полученные в результате анализа данные могут быть легко оценены стандартными методиками, такими, как EVA, TSR, CFROI и т.д., на основании них легко могут быть сформулированы бюджеты как компании целиком, так и ее отдельных подразделений.

Применение предлагаемой финансовой модели позволяет чрезвычайно быстро оценить влияние различных изменений в деятельности компании и состоянии внешней среды, в которой она функционирует на ее финансовое состояние, что делает предложенную методологию моделирования ценным средством в процессе поддержки принятия управленческих решений. В процессе создания и использования модели достигается более глубокое понимания процесса создания добавленной стоимости на предприятии и влияния на него различных внешних и внутренних факторов.

Предлагаемая методология финансового моделирования деятельности предприятия совместима с и может быть применена в таких управленческих техниках, как контроллинг, управление по целям и целевое бюджетирование. Модель позволяет консолидировать знания о компании, распределенные по различным ее уровням и сформировать четкую и адекватную картину ее деятельности, способную к изменениям и адаптации к меняющимся внешним и внутренним условиям.

Среди основных пользователей данной методологии можно назвать финансовые подразделения мелких и средних компании, внешних консультантов по проблемам управления, а также специалистов информационных подразделений компании. Кроме того, давая четкую картину информационных потоков внутри предприятия, финансовая модель способна стать первым шагом в дальнейшей автоматизации деятельности предприятия, прежде всего, внедрении ERP-системы.

4. Проведена разработка методических подходов к построению и применению данного типа финансовых моделей для изучения будущей динамики деятельности предприятия под влиянием изменений во внешней среде и принимаемых управленческих решений. В работе предложена методика построения моделей денежных потоков на основе модульного подхода: представлена концепция элементарного модуля модели, их взаимодействия, а также прогнозирования состояния компании на основе оценок ключевых параметров будущего состояния компании и внешней среды. Предложена методика анализа альтернатив будущего развития на основе сценарного подхода. Рассмотрена возможность анализа создаваемых на основе предложенной методики моделей при помощи современных техник инвестиционного планирования (NPV, EVA и т.д.), а также ее трансляции в стандартные финансовые документы (бюджеты, планы и нормативы), применяемые в финансовом управлении. Внутриорганизационная модель финансового состояния рассматривается, как инструмент интегрирования распределенных по организации знаний о ее природе, природе внешней среды и представлений об их будущей динамике. Созданные финансовые модели могут и должны быть постоянно актуализируемы и дополняемы с увеличением количества информации о предприятии и внешней среде.

5. Осуществлено рассмотрение созданной методологии финансового моделирования в контексте задач современного финансового планирования. Данная задача предполагает обеспечение применимости полученных результатов для целей планирования на реальном предприятии. Создаваемые модели должны основываться на доступных на большинстве предприятий первичных документах. Кроме того, должна быть обеспечена возможность анализа полученных в модели данных стандартными инструментами финансового анализа.

В качестве практического примера применения предложенных подходов к финансовому моделированию организации рассматривается план технического перевооружения ОАО "Западно-Сибирский Металлургический Комбинат". Выбор данного предприятия объясняется его масштабами и возможностями построения весьма развитой модели его деятельности. Сложность производственной и организационной структуры предприятия создает идеальные возможности для построения функционально богатой модели его деятельности, способной дать нетривиальные и практически полезные результаты.

Финансовая модель основывалась на предоставленных предприятием схемах технологических процессов до и после реконструкции, калькуляциях затрат, бюджетах будущих затрат на техническое перевооружение и т.д. -стандартных финансовых документах ОАО. Кроме того, автором была собрана информация о будущей динамике мировых рынках стали и ориентировочных ценах на изделия из нее.

В результате, на основе предложенной методики и на базе электронных таблиц, была построена финансовая модель деятельности предприятия, позволяющая проводить на ней широкий спектр аналитических и прогностических исследований.

6. Практическое применение методических подходов к финансовому планированию для обоснования финансового плана реального предприятия. На основании созданной модели были проведены расчеты финансовой устойчивости долгосрочного финансового плана процесса технического перевооружения предприятия. Кроме того, были проанализированы варианты будущего развития предприятия и выделены значения параметров внешней среды и предприятия, определяющие границу окупаемости проекта. Варианты проанализированы на основе стандартных методов инвестиционного анализа

Предложенные методические подходы к финансовому планированию позволят сформировать четкие и формализованные планы будущей деятельности компании и проанализировать стратегические альтернативы поведения предприятия в меняющейся внешней среде. Применение данной методологии для анализа финансовой устойчивости плана технического перевооружения ОАО "ЗСМК" позволило дать глубокие оценки не только финансовой, но и технической и технологической устойчивости данного плана реконструкции.

Применение данного типа финансового моделирования значительно облегчило и ускорило расчеты обеспечило достаточно глубокий взгляд на состояние предприятия и присущие ему факторы внутренней и внешней нестабильности. В результате использования моделирования на основе денежных потоков, удалось сформулировать гораздо более четкий и подробный финансовый план, чем при использовании традиционных методов.

Предложенные в работе методические подходы к построению финансовых моделей предприятий различных размеров предполагают легкость создания программного продукта, реализующего данную методологию. Несмотря на то, что модели могут быть построены и на базе электронных таблиц, создание специализированной программы представляется более оправданным. Данная программа позволит:

Обеспечить простой и интуитивно понятный графический интерфейс создания структуры финансово-экономической модели предприятия.

Дать возможность автоматически получать необходимую информацию из существующих на предприятии систем автоматизированного бухгалтерского учета.

Значительно упростить процесс внесения изменений в структуру и параметры финансовой модели за счет автоматизации большого количества операций.

Автоматизировать процесс создания финансовых отчетов.

Предложенные автором методические подходы к анализу и прогнозированию финансового состояния организации активно используется им самим в работе по инвестиционному планированию и продемонстрировали свое удобство, качество, гибкость и быстроту получения результатов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Аверкин, Павел Александрович, 2005 год

1. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление. — СПб.: Питер, 2002.

2. Аганбегян А.Г., Багриновский К.А., Гранберг А.Г. Система моделей народнохозяйственного планирования. Москва: Мысль, 1972

3. Акофф P. JI. Планирование в больших экономических системах. Москва: Сов. Радио, 1972

4. Акофф P. JL, Эмери Ф. И. О целеустремленных системах. Москва: Сов. Радио, 1974.

5. Андрианов Д.Л. "Имитационное моделирование и системный подход в системе поддержки принятия решений" // ПТПУ №6-1999

6. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. С.-Петербург: Питер, 1999.

7. Ансофф И. Стратегическое управление. — М.: Экономика, 1989.

8. Бабинцев В. Менеджмент и стратегическое управление. Учеб. пособие / Москва: Моск. гос. техн. ун-т им. Н. Э. Баумана, 1998

9. Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять финансовым капиталом?»- М. 1994 г.

10. Ю.Бир С. "The heart of enterprise" Wiley 1979

11. Бир С. "Мозг фирмы" М 1993

12. Бланк И. В. «Финансовый менеджмент»- М. 1999 г.

13. Бланк И.А. Основы управления финансами. 2 т. Киев: НИКА-Центр, 1999.

14. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. Киев: НИКА-Центр,1999.

15. Блинов А. "Внедрение системы управления по целям в российских условиях"// ПТПУ №5 2002

16. Бобровский С. Стратегическое управление проектами. // PC Week/RE, 2000, 229, N 7

17. Боди 3., Мертон Р. Финансы: Уч.пос. М.: Издательский дом «Вильяме»,2000.

18. БоумэнК. Основы стратегического менеджмента. — М.: Юнити, 1997.

19. Бригхэм Ю. «Финансовый менеджмент» С.-П. 1997 г.

20. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. М., РАГС-ЭКОНОМИКА, 1998,

21. Бригхэм Ю.Ф., Гапенски JL. Финансовый менеджмент (полный курс). 2 т. Спб, "Экономическая школа", 2001.

22. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами М 2003

23. Винокуров В. А. Организация стратегического управления на предприятии / Москва: Центр экономики и маркетинга, 1996

24. Виссема X. Стратегический менеджмент. — М.: Финпресс, 2000.

25. Виханский О. С. Менеджмент / Москва: Гардарика, 1999.

26. Виханский О. С. Стратегическое управление. Учебник для студентов по спец. и направлению Менеджмент / Москва: Гардарика, 1998.

27. Внутрифирменное планирование в США / под ред. В. И. Седова. М.: Прогресс, 1972.

28. Внутрифирменное планирование: проблемы совершенствования: Сб. науч. тр/ Под ред. В.В. Титова, В.Д. Марковой; ИЭиОПП СО РАН

29. Гельфанд Е., Савич А., Циперман Г., Ципес Г., et а1.Бизнес-процессы: будни оптимизации. -, 2003.

30. Глушков В. М., Иванов В. В., Яненко В. М. Моделирование развивающихся систем. Москва: Наука, 1983.

31. Гольцов А. В. Стратегический маркетинг / Рязань, 1998

32. Горемыкин В. А. Вугулов Э. Р. Богомолов А. Ю. Планирование на предприятии. — М.: Филинъ, 1999.

33. Грищенко В. Н., др. Н. Теоретические основы прогнозирования и планирования. /1996

34. Гусев Ю.В. Стратегическое управление. — Новосибирск, 1995.

35. Дж.К.Ван Хорн. Основы управления финансами. М., Финансы и статистика, 1996.

36. Джитендранейтон Т., Кравченко Н.А., Черемисина Т.П., Юсупова А.Т., Балдина Н.П. Финансовый менеджмент (учебное пособие). Второе изд. -Новосибирск, НГУ, 2003.

37. Джонс Э. Деловые финансы: пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1998. -416 с.

38. Дуфала В. Инструментарий для формирования стратегии предприятия. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1998, N 1

39. Евенко JI. И. Организационные структуры управления промышленными корпорациями США (теория и практика формирования). Москва: Наука, 1983

40. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. : Дело, 2003.

41. Еленева Ю., "Стоимостной подход как основа современного управления бизнесом" // ПТПУ №1 2003

42. Емельянов А.А., Власова Е.А., Дума Р.В. Имитационное моделирование экономических процессов. -М.: Финансы и статистика, 2002.

43. Ершов Ю. С. Экономико-математические методы анализа и прогнозирования рыночной экономики: Учеб.пособие. Новосибирск: Новосиб.гос.акад.экономики и упр, 1998

44. Ефимова О.А.Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1997.

45. Ефремов В. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. Учеб. пособие / Москва: Финпресс, 199846.3акс С. Эволюционная теория организации. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1998, N 1

46. Зозуля В. "EVA новый взгляд на старые вещи" // www.iteam.ru

47. Ивашковская И. "Управляемая стоимость"// www.iteam.ru

48. Идрисов А. Б., Картышев В. Б., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / Москва: "Филинъ", 1997

49. Ириков В. А. Технологии стратегического планирования и формирования финансово-экономической политики фирмы/Москва, 1996.

50. Ириков В. А. Технология финансово-экономического планирования на фирме / Москва, 1996.

51. Карлофф Б. Деловая стратегия: концепция, содержание, символы. — М.: Экономика, 1991.

52. Карминский А. М., Оленев Н. И., Примак А. Г., Фалько С. Г., et аЬКонтроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях. Москва: Финансы и статистика, 1998

53. Кинг У., Клиланд А. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. — М.: Прогресс, 1982.

54. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В. JL. Качалов Р. /И. Предприятие в нестабильной экономической среде. — М.: Экономика, 1997.

55. Клиланд Д., Кинг В. Системный анализ и целевое управление. Москва: Сов. Радио, 1974

56. Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. С.-Петербург: Бизнес-пресса, 1998.

57. Кныш М. И., Тютиков Ю. П. Стратегическое управление корпорациями. Учеб. Пособие. С.-Петербург, ун-т экономики и финансов / С.-Петербург: Любавич, 1996.

58. Ковалев В. В. «Введение в финансовый менеджмент» М. 1999

59. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1997.

60. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999.

61. Ковалев В.В.,Финансы предприятий. М 2004

62. Кононов Д.А., Кульба В.В., Ковалевский С.С., Косяченко С.А. Формирование сценарных пространств и анализ динамики поведения социально-экономических систем. Препринт. М.: ИПУ РАН, 1999.

63. Кравченко Н.А., Юсупова А.Т., Балдина Н.П., и др.Финансовый менеджмент: Курс лекций/ НГУ. Новосибирск, 2002

64. Крылович А. ERP-системы позволяют планировать в рыночных условиях. // Бизнес: организация, стратегии, системы, 2000, N 5,

65. Кузнецов Ю. Развитие методологии менеджмента. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1997

66. Кунц Г., О'Доннел С. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих функций. Москва: Прогресс, 1981

67. Лабзунов П. "Об организации системы контроллинга на промышленных предприятиях России" // ПТПУ №4 2002

68. Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учеб. пособие М.: ИНФРА-М, 2002

69. Леденев Е. "BSC и EVA конкуренты или союзники?"// www.iteam.ru

70. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А Модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 14 «Управление финансами». М.: Инфра-М., 1999.

71. Лобанова Е.Н."Факторы стоимости" М 2000

72. Логвинов С.А., Павлова Е.Г. Стратегическое планирование: Учебное пособие. Финансовая Академия при Правительстве РФ 2002

73. Лычагин М.В., Меламед Л.Б., Суслов В.И. Финансовые инновации: Методы изучения. В 2 т. Новосибирск, 1998

74. Лычагин М.В., Мамаева Ж.Г. Учет затрат и калькулирование себестоимости с использованием ситуационного моделирования на примере рыбоперерабатывающих предприятий: Учеб. пособ. Новосибирск: СибУПК, 2002

75. Майер Э. Контроллинг, как система мышления и управления. Москва, 1993

76. Манн Р., Майер Э. Контроллинг для начинающих /Ред. Ивашкевич В. Б. : Финансы и статистика, 1995

77. Маркова В. Д. Методические вопросы внутрифирменного планирования // Внутрифирменное планирование / под ред. В. В. Титова. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2000.

78. Маркова В.Д. Внутрифирменное планирование/ НГУ, НФПК. -Новосибирск: Экор-книга, 2004. 320 с.

79. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. "Стратегический менеджмент", М 200181 .Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству. "Вестник ФСФО РФ", N 2, 2001

80. Мильнер Б. 3., Евенко Л. И., Рапопорт В. С. Системный подход к организации управления. Москва: Экономика, 1983

81. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Д. Школы стратегий. С.-Петербург: Питер, 2000

82. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. М.: Дело, 2001.

83. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: Пер. с англ. -М.: Дело, 2001

84. Монден Я. Тоета: методы эффективного управления. Москва: Экономика, 1989

85. Мосейко В.А. "Управление в структурах среднего и малого бизнеса: системно-конструктивистский подход" // ПТПУ №3 2002

86. Мюллер-Штевенс Г. Информационная технология и управление предприятием. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1998,

87. Негойцэ К. В. Применение теории систем к проблемам управления. -Москва: Мир, 198190.0учи У. Методы организации производства: японский и американский подходы. Москва, 1984.

88. Петров А. Н., Демидова С. Г., Буренина Г. А., Пинковская В. A., etal.Стратегическое планирование и управление. /Ред. Петров А. Н. : С.Петербург. ун-т экономики и финансов, 1997

89. Писчасов Ф. "Инструментарий контроллинга предприятия" // ПТПУ №2 -2001

90. Питеркин С.В., Оладов Н.А., Исаев Д.В. "Точно вовремя для России. Практика применения ERP-систем", М 2002

91. Поспелов Г. С., Ириков В. А. Программно-целевое планирование и управление / Москва: Сов. Радио, 1976.

92. Раппопорт Б. М. Оптимизация управленческих решений. Москва: Теис, 2001

93. Раппопорт Б. М., Скубченко А. И. Инжиниринг и моделирование бизнеса. -Москва: Экмос, 2001

94. Рэдхэд К., Хьюз С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996

95. Рюэгг-Штюрм И. Новая системная теория и внутрифирменные изменения. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1998, N 5,

96. Саати К., Керне К. Аналитическое планирование. Организация систем. -Москва: Радио и связь, 1991.

97. Самочкин В. Н. Гибкое развитие фирмы: анализ и планирование. — М.: Дело, 2000.

98. Сероногов В. Черная металлургия: влияние "китайского тормоза". Самара 2004

99. Семь нот менеджмента. Изд. Третье, дополн. М/.ЗАО «Журнал эксперт», 1998.

100. Смирнов Э.А. «Основы Теории организации» // ЮНИТИ, 1998

101. Соломенникова Е.А., Гурин В.В., Прищенко Е.А., Дзюбенко И.Б., Кулабухова Н.Н. Экономика предприятия: Учеб. пособ/ НГУ. -Новосибирск, 2002. 128 с

102. Степанов Д. "Value-Based management и показатели стоимости" // www.iteam.ru

103. Стерлин А., Тулин И. Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США. — М.: Наука, 1990.

104. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Теория и практика. М 2004

105. Стоянова Е.С.,Крылова Т.Б.,Федотова М.А.,Быкова Е.В.,Кукукина И.Г.,Ващенко Т.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. М 2003

106. Стратегический менеджмент: концепция управления фирмой в современных условиях России: Сб. науч. тр/ Под ред. В.В. Титова, В.Д. Марковой; ИЭОПП СО РАН

107. Теплова Т. "Системы вознаграждения топ-менеджеров в стоимостной концепции финансового управления" // ПТПУ №1 2002111." Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика// М.: Магистр, 1998.

108. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте// М.: ГУ ВШЭ, 1998.

109. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями// М.: ГУ ВШЭ, 2000.

110. Терехова С. Н. Проблемы формирования стратегии предприятия в условиях адаптации к рыночным отношениям. , 1999.

111. Титов В.В., Забиняко Г.И. Использование моделей оптимизации и программного обеспечения для них в прогнозировании функционирования промышленных предприятий, технико-экономическом и финансовом анализе: Метод, пособ/ НГУ. Новосибирск, 1999. - 71 с

112. Титов В.В. Моделирование финансово-экономической деятельности и развития корпорации: Учеб.-метод. пособ/ НГУ. Новосибирск, 2002. - 72 с.

113. Туленков Н. Ключевая позиция стратегического менеджмента в организации. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1997

114. Уткин Э. А., Мырынюк И. В. Контроллинг: российская практика. -Москва: Финансы и статистика, 1999

115. Федотова М.А., Грязнова А.Г. и др. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — М.: "Интерреклама" 2003

116. Финансовое управление фирмой./В.И.Терехин, С.В.Моисеев, Д.В.Терехин, С.Н.Цыганков; под ред. В.И.Терехина. М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998

117. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой . М.: Изд-во "Перспектива", 1999.

118. Фолльмут X. Контроллинг от А до Я. Москва: Финансы и статистика, 1998.

119. Форрестер Д. У. Основы кибернетики предприятия. Москва: Прогресс, 1971

120. Хаммер М., Чампи Д. Реинжиниринг корпорации: Манифест революции в бизнесе. С.-Петербург: С.-Петербург, ун-т, 1999.

121. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга. -М, 1997

122. Хорват П. Сбалансированная система показателей как средство управления предприятием. // Проблемы Теории и Практики Управления, 2000, N 4,

123. Хрупкий В. Е., Сизова Т. В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. — М 2003

124. Царев В. В. Внутрифирменное планирование. — СПб.: Питер, 2002. — Раздел 4.

125. Цимбалов В. М. Основные экономико-математические модели в планировании и управлении. Учеб. пособие / Москва: Ин-т повышения квалификации и кадров, 1998

126. Цыгичко В.Н. Руководителю о принятии решений. - М.: ИНФРА-М, 1996.

127. Черемисина Т.П. Ипотечное кредитование в современной России (учебно-методическое пособие к курсу " Финансовый менеджмент" - Новосибирск, НГУ, 2003.

128. Черныш Е. А., Молчанова Н. П., Новикова А. А., Салтанова Т. A., et аШрогнозирование и планирование. Учеб. Пособие / Москва: ПРИОР, 1999.

129. Черняк JI. На пути к предприятию, управляемому в реальном времени. // Открытые системы, 2002, N 12

130. Черняк Ю. И. Системный анализ в управлении экономикой. Москва: Экономика, 1975.

131. Шебеко Ю. Имитационное моделирование и ситуационный анализ бизнес-процессов принятия управленческих решений. Москва: ТОРА -ИнфоЦентр, 2000.

132. Шеремет А. Д, Сайфулин Р. С. « Финансы предприятий». М. 1997 г.

133. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. М.: ИНФРА-М, 1996.

134. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Основы коммерческого бюджетирования. СПб.: Пергамент, 1998.

135. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. М., Экономика для практиков, 1996,

136. Шэффер У. "Должен ли контроллинг выполнять функцию контроля" // ПТПУ №5-2002

137. Щиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. — М.: Дело и сервис, 2001.

138. Щиборщ К. Стратегия развития промышленного предприятия: Вопросы методологии // Консультант директора. 2002. - №22.

139. Экк К. Д. Знание как новая парадигма управления. // Проблемы Теории и Практики Управления, 1998, N 2

140. Янг С. Системное управление организацией. Москва: Сов. Радио, 1972

141. Activity-Based Costing. Accounting for operational readiness. OSDComptroller Center, 2002

142. Barwise P. et al. Managing strategic decisions in large diversified companies. LBS 1988

143. Becker A. Accounting for "Controlling". Contradictions in the Theoretical Foundations of Management Accounting and Control in German Business Administration // Critical Perspectives on Accounting Conference,City University of New York 1999

144. Burns T. & Stalker D. Management of Innovation

145. Chandler, A D, Strategy and Structure, MIT Press, Cambridge, Mass, 1962

146. Copeland, Koller, Murrin. Valuation: Measuring and managing the value of companies. New York 1994151. de Jonge J.H.M. Are annual reports (EPS) useful to calculate shareholder value?, www.valuebasedmanagement.net

147. Driving finance transformations for the 21 st century. CFO research report 2002

148. Dunkley J. et al. The essence of ABC the OffTech Approach. 2003

149. Espejo R. VSM as a framework for understanding organizations. SYNCHO Ltd. 1997

150. Espejo R. VSM short guide. Fractal 2001

151. Finance transformed: how leading companies are succeeding. CFO & CPMG 2003

152. Gill T. Management cybernetics. Fractal 2002

153. Goold, Campbell. Strategies and styles. Oxford 1987.

154. Grundy A.N. Corporate strategy and financial decisions. London 1992

155. Haspeslagh P. Managing for Value: It's Not Just About the Numbers. HBR, June-August 2001.

156. Heyligen F. Principles of Systems and Cybernetics: an evolutionary perspective. FUB 2000

157. Howerstadt, Bowling. Modelling organizations using VSM. Fractal, 2002, p.5

158. Hunt S. Budgets roll with the times. Optimize magazine 22 2003

159. Johnson, G & Scholes, K, Exploring Corporate Strategy, Prentice Hall, Cambridge, 1989

160. Kupper, H.: Die Kunst der Projektsteuerung. Munchen, Wien 2001

161. Luffman, G et al, Business Policy: An Analytical Introduction, Blackwell, Oxford, 1991

162. McTaggart, Kontes, Mankins. The Value Imperative : Managing for Superior Shareholder Returns. Free Press, 1994

163. Quinn, F B, Strategies for Change: Logical Incrementalism, Prentice Hall, Cambridge, 1989

164. Randall D.et al Combining methodologies for core process re-design. CSEG 1997

165. Rappaport. Creating Shareholder Value The new Standard for Business Performance. Wiley 1986

166. Roztocki N. et al. Variation in production volume: the impact of using an integrated ABC-and-EVA system to reduce distortions in production costs. ASEM 2000

167. Stephens J. Demistifying Beer do you want fries with that? Monash University 2003

168. The McKinsey Quarterly vol 3, McKinsey Company 1994

169. The new IT value proposition. CFO & Novell 2003

170. Understanding unit costs. A manager's handbook. OSDComptroller Center, 2002

171. Walker J. VSM a guide for cooperatives and federations. ICOM 2001

172. Weber, J. (1995): Einfuhrung in das Controlling, 5. Aufl., Stuttgart: Poeschel Introduction to "Controlling".

173. Winter K.T. A value model for network and leverage economy. RPI 2000

174. Young. Systems of Political Science. Prentice Hall, 1968. p. 110