Методология обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Захарова, Елена Юрьевна

• Захарова, Елена Юрьевна
• доктор экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации доктор экономических наук Захарова, Елена Юрьевна

ВВЕДЕНИЕ.

1. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ГРАЖДАНСКУЮ АВИАЦИЮ НА ПЕРСПЕКТИВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА РОССИИ.

1.1. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ РЫНКА ИНВЕСТИЦИЙ ПО ОТРАСЛЯМ НА ДИНАМИКУ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА РОССИИ.

1.2. ИССЛЕДОВАНИЕ ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ГРАЖДАНСКУЮ АВИАЦИЮ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗАДАЧ.

2. ИССЛЕДОВАНИЕ ОСОБЕННОСТЕЙ РАЗВИТИЯ И ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

2.1. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ РАЗВИТИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ АВИАКОМПАНИЙ.

2.2. ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ. ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

3. ФОРМИРОВАНИЕ СТРУКТУРНОГО ОБЛИКА МЕТОДОЛОГИИ И КОНЦЕПТУАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

3.1. СТРУКТУРА МЕТОДОЛОГИИ КАК НАУЧНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ, РАЗРАБОТКА КОНЦЕПТУАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ И ОБОСНОВАНИЕ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА ВЫБОР ТИПА И МОДЕЛИ ВОЗДУШНОГО СУДНА.

3.2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕАЛИЗАЦИИ КОНЦЕПТУАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

3.3. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ВВЕДЕНИЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ ПРИОБРЕТЕНИЯ ВОЗДУШНЫХ СУДОВ.

4. ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДОЛОГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ И РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ СУБЪЕКТОВ, ЗАДЕЙСТВОВАННЫХ В ПРОЦЕССЕ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

4.1. ИССЛЕДОВАНИЕ ЗАРУБЕЖНОГО И ОТЕЧЕСТВЕННОГО ОПЫТА В ОБЛАСТИ РЕАЛИЗАЦИИ КАПИТАЛОМКИХ ПРОЕКТОВ, ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЙ И НОРМАТИВНОЙ БАЗЫ, НАПРАВЛЕННОЕ НА ВЫЯВЛЕНИЕ ПРИОРИТЕТНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ИНСТРУМЕНТА.

4.2. МЕТОДОЛОГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

4.3. РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ

СУБЪЕКТОВ, ЗАДЕЙСТВОВАННЫХ В ПРОЦЕССЕ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

5. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА ВОЗДУШНОГО СУДНА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СХЕМ ФОРМИРОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ И РЕАЛИЗАЦИЯ КОНЦЕПТУАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

5.1. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА ВОЗДУШНОГО СУДНА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СХЕМ ФОРМИРОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ.

5.2. РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ СБЫТА УСТАРЕВШИХ ВОЗДУШНЫХ СУДОВ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ И РЕЗЕРВЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА ПРИОБРЕТЕНИЯ ВОЗДУШНОГО СУДНА.

5.3. МЕТОДОЛОГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ, НАПРАВЛЕННАЯ НА ДОСТИЖЕНИЕ КОМПРОМИССА АВИАКОМПАНИИ И

ЛИЗИНГОДАТЕЛЯ В ПРОЦЕССЕ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

5 А. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ

КОНЦЕПТУАЛЬНОЙ МОДЕЛИ ОБНОВЛЕНИЯ ПАРКА ВОЗДУШНЫХ СУДОВ В ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ РОССИИ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методология обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России»

В настоящее время - время активного подъема экономики России особенно остро стоит вопрос о возрождении отечественного воздушного транспорта. Рост реальных денежных доходов населения предопределяют повышение удельного веса авиационного транспорта и увеличение объемов работ авиапредприятий на 5-6 % в год. Вместе с тем, физический и моральный износ авиационной техники выдвигает на первый план проблему обновления действующего парка ВС авиакомпаний России. Рынок инвестиций в России диверсифицирован, приоритетными сегментами являются топливная промышленность, транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство, но на долю гражданской авиации приходится его небольшая часть (около 1%). Долгосрочность и потребность большого объема ресурсного обеспечения накладывает свои ограничения на инвестиционную привлекательность гражданской авиации. В рамках действующей Федеральной целевой программы (ФЦП) «Модернизация транспортной системы России», подпрограммы «Гражданская авиация», предусматривается поэтапная замена парка действующего воздушных судов (ВС) новой авиационной техникой отечественного производства. Причем финансирование инвестиционных проектов, запланированное в Подпрограмме, реализуется за счет собственных ресурсов авиакомпаний или посредством механизмов кредитования и лизинга. К настоящему времени (октябрь 2006 г.) выявлены отклонения фактических показателей от планируемых в части приобретение ВС. Недопоставки авиационной техники составляют порядка 85% от запланированного общего объема, обусловленные нехваткой инвестиционных ресурсов в производственных предприятиях гражданской авиации.

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена тем, что проблема обновления парка ВС является одной из первоочередных в отечественной гражданской авиации. В период развития^ и становления 3 рыночных отношений в России авиапредприятия столкнулись с целым рядом проблем, основными из которых являлись длительное снижение объемов работ, неустойчивое финансовое положение, низкий платежеспособный спрос населения на авиационный транспорт. Сложное, во многом противоречивое, положение предприятий российской гражданской авиации является длительное отсутствие инвестиций в отрасль и, как следствие, процесс обновления и модернизации действующего парка воздушных судов (ВС), на сегодняшний день (2006 г.), практически находится в стагнации Капиталоемкость процесса обновления парка воздушных судов (ВС) и тяжелое положение большинства авиакомпаний России, выраженное в острой недостаточность свободных финансовых средств, являются основными причинами их низкой инвестиционной активности, что привело к стагнации процесса замены авиапарка и продолжению снижения уровня технического состояния ВС. Решить проблему нехватки авиатранспортных мощностей возможно наличием и работой эффективного, финансово реализуемого, организационно-инвестиционного механизма обновления парка воздушных судов.

Сложившаяся ситуация обосновывает приоритет научного обоснования методологии обновления парка ВС ГА России, учитывающей особенности современного состояния гражданской авиации, в которой рассмотрена совокупность теоретических, методических и практических вопросов, возникающих в связи с экономико-организационным содержанием данного процесса. Исследование, проведенное в работе, позволит решить важную народнохозяйственную проблему, является современным и актуальным. Решение проблемы обновления парка ВС в российских авиакомпаниях позволит обеспечить необходимый уровень безопасности полетов, эффективность и качество авиаперевозок. Конечным результатом решения этого станет повышение конкурентоспособности и создание реальной рыночной среды.

Исходя из вышесказанного, целью исследования является: разработка, научное обоснование методологии и концептуальной модели обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России, направленных на повышение экономической эффективности инвестиционных процессов в авиапредприятиях в условиях конкурентной рыночной среды. В соответствии с данной целью в работе были поставлены и решены следующие задачи:

1. Исследование современного экономического состояния России, акцентируя внимание на роль и значение инвестиций в гражданскую авиацию в реализации экономических задач развития страны.

2. Анализ особенностей развития производственно-экономической деятельности авиакомпаний гражданской авиации России, в сопоставлении с ходом реализации процесса обновления парка ВС, с целью выявления их инвестиционного потенциала и выделения совокупности форм факторов, влияющих на выбор типа ВС

3. Разработка концептуальной модели обновления парка ВС в России с учетом инвестиционного потенциала авиакомпаний гражданской авиации и обоснования логической структуры проекта приобретения ВС.

4. Анализ теоретических основ методологии, направленный на развитие понятийного аппарата и усовершенствование системы показателей для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

5. Исследование зарубежного и отечественного опыта реализации капиталоемких инвестиционных проектов, возможностей отечественного рынка инвестиций, способов и инструментов финансирования, современной законодательной и нормативной базы введение сравнительных параметров, с целью определения приоритетного инвестиционного инструмента и выявления экономических резервов для повышения эффективности процесса обновления парка ВС

6.Разработка модели экономического взаимодействия субъектов, задействованных в процессе обновления парка ВС, с применением приоритетной формы инвестиций, выявлением субъектов и с учетом возможностей современного рынка инвестиций. ^

7. Определение факторов и параметров схемы возвратных платежей, влияющих на экономическую эффективность инвестиционного проекта, исследование структуры платежа, формирование и экономический анализ схем возвратных платежей с целью обоснования принципиальной схемы возвратных платежей.

8. Выявление возможностей сбыта устаревших ВС на вторичном рынке в целях получения дополнительных доходов для проекта приобретения нового ВС.

9. Построение экономико-математических моделей реализации и анализа платежей с учетом изменения структуры платежа в зависимости от времени для разработки методологии формирования лизинговых платежей, направленной на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя

Предметом исследования диссертационной работы является процесс обновления парка ВС в отечественных авиапредприятиях и связанная с ним совокупность теоретических, методологических, методических и практических проблем, возникающих в связи с экономическим и управленческим содержанием данного процесса. у

Объектом исследования являются авиапредприятия гражданской авиации России, деятельность которых на современном этапе зависит от оперативной замены устаревшего парка ВС.

Методы исследования. Поставленные в исследование задачи решаются с использованием методов системного, регрессионного, дискриминантного, корреляционного, факторного, экспертного анализов, степенных рядов, а также с применением расчетов и диаграмм программы Excel.

Разработанность проблемы. Решение проблемы обновления парка ВС тесно связанно с экономической оценкой инвестиционных проектов и достигается при научном мониторинге показателей экономической эффективности на каждом этапе реализации концепции обновления парка ВС, сформулированной в методологии. Методологические основы исследования проблемы эффективности инвестиционных проектов и процессов были заложены крупнейшими советскими учеными А.С. Ивановым, JI.B Конторовичем, А.П. Лурье, В.В. Новожиловым, Т.С. Хачатуровым, чьи работы внесли значительный вклад в проработку проблем оценки эффективности капитальных вложений

Однако переход от административно-планового хозяйствования к рыночной экономике обусловил введение новых подходов к данным проблемам, учитывающих зарубежный опыт стран, с давно сложившимися рыночными отношениями. Мировую известность приобрели работы по оценке инвестиционных вложение зарубежных ученых, таких ученых как Г. Дж. Александер, Д. Бэйли, П. Массе, Д. Норткотт, Дж. К. Ван Хорн, У. Шарп.

Вместе с тем, несмотря на научные достижения зарубежных ученых, для решения проблем, связанных с эффективностью инвестиционных вложений на производственных предприятиях в условиях нестабильной рыночной экономики, требовались иные научные подходы, адаптированные к экономическим реалиям России. Большой вклад в научное обоснование экономической эффективности инвестиций внесли работы российских ученых, таких авторов, как Богатин Ю. В., Виленский П. JL, Водянов А. А., Валдайцев С.В., Газеев М. X., Ковалев В.В., Коссов В. В., Лившиц В.Н., Лимитовский М. А., Липсиц И. В., Мелкумов Я. С., Орлова Е. Р., Смирнов А. П., Смоляк С. Л., Фальцман В. К., Хрычев А. П., Четыркин Е.М., Шахназаров А.Г., ШвандерВ. А.

В гражданской авиации, значительный вклад в изучение проблем повышения эффективности производства и инвестиций, внесли заслуженные деятели науки, ведущие ученые: Артамонов Б.В., Афанасьев В.Г., Барзилович Е.Ю., Богачев Е.Н., Воробьев В.Г., Громов Н.Н., Козлов А.И., Костромина Е.В., Косиченко Е.Ф., Криволуцкий Ю.В., Мирошников А.В.,

Нечаев П.А., Персианов В.А., Репина О.В., Ромашкин В.Б., Улицкий М.П., Униченко. В.Г., Фридлянд А.А и др.

Проблемам оценки экономической эффективности новых форм инвестиций, в частности лизинга, посвящали свои работы ученые Газман В. Д., Грумондз А.В., Горемыкин В.А., Ишина И.В., Лещенко М.И., Петрунин С.В., Русол В.В., Самохин А.В., Соколов В.В., Соколов Е.В., Старик Д.Э., У

Ткаченко Е.Ф.

Исследования, проведенные в работах вышеперечисленных ученых, имеют крупное народнохозяйственное значение, однако целостного исследования, решающего проблему стагнации процесса обновления парка ВС в ГА России, проведено не было. Таким образом, имеется значительная научная база и мощный потенциал для формирования концептуального системного подхода к проблеме обновления парка ВС в части формирования экономических форм, моделей и средств ее разрешения, а также концептуальной модели обновления парка ВС.

В диссертации использованы законодательные и нормативные акты РФ, материалы Государственной Думы РФ, заседаний Круглого стола СНГЛИЗИНГ. Информационную базу исследования составили данные Министерства экономического развития и торговли России, Федерального агентства Воздушного транспорта, Федеральной службы государственной статистики.

К защите предоставляются:

- методология и концептуальная модель обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России; /

- совокупность форм факторов влияния на выбор модели и типа ВС,

- методология экономической оценки инвестиционных инструментов обновления парка ВС в ГА России;

- модель экономического взаимодействия субъектов, задействованных в процессе обновления парка ВС;

- методология оценки экономической эффективности лизинга ВС в зависимости от схем формирования лизинговых платежей;

- модель сбыта устаревших ВС на вторичном рынке с одновременным применением инструментов лизинга и факторинга

- методология формирования лизинговых платежей, направленная на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя в процессе обновления парка ВС в ГА России.

Научная новизна заключается в разработке методологии обновления у парка воздушных судов в гражданской авиации России, учитывающей особенности современного состояния гражданской авиации, в которой рассмотрена совокупность теоретических, методических, методологических и практических проблем, возникающих в связи с экономическим содержанием инвестиционных процессов в гражданской авиации. В результате решения поставленных задач впервые:

1. Разработана концептуальная модель обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России, где обновление всего парка ВС России происходит через реализацию совокупности конкретных проектов внутри у отечественных авиакомпаний. Логическая структура конкретного проекта состоит из шести этапов: а). Выбор конкретного типа и модели ВС и формирование инвестиционного проекта; б). Выбор инвестиционного инструмента; в). Формирование модели экономического взаимодействия субъектов; г). Формирование принципиальной схемы возвратных платежей, д); Согласование схемы возвратных платежей с заимодателем; е). Приобретение нового ВС.

2. Усовершенствован понятийный аппарат и определена система показателей оценки экономической эффективности проекта приобретения ВС, с учетом введения дополнительных - периода прибыльной окупаемости инвестиций и внутренней ставки прибыльной окупаемости инвестиций.

3. Определена совокупность форм факторов влияния на выбор модели и типа ВС, которая разделяется на первичную и вторичную. К первичной 9 форме относятся следующие факторы: маркетинговый, ресурсный, политический, внутриэкономический, международный, экономико-финансовый, экономико-технический, организационный. Ко вторичной: эксплуатационный, производственный, результативности деятельности.

4. Представлена методология экономической оценки инвестиционных инструментов обновления парка ВС в ГА России, в которой:

- выделены параметры сравнения, влияющие на экономическую эффективность проекта приобретения ВС. К ним относятся: источник оплаты стоимости ВС; ресурсы, относимые на себестоимость; основные виды налогов, взимаемых в процессе срока реализации инвестиционного проекта;

- смоделированы денежные потоки для каждого -инвестиционного инструмента и для каждого временного интервала;

- оценены результаты и доказано, что экономически выгодным инвестиционным инструментом для проекта приобретения ВС является лизинг.

5. Разработана модель экономического взаимодействия субъектов, задействованных в процессе обновления парка ВС, где применена лизинговая форма инвестиций, введены государственные экспертные агентства, применены схемы прямого финансирования лизинга с участием зарубежных партнеров.

6. Представлена методология оценки экономической эффективности лизинга ВС в зависимости от схем формирования лизинговых платежей, в которой:

- лизинговый платеж авиакомпании представлен в виде двух составляющих: первая составляющая - группа показателей, которая определяет снижение лизинговых платежей, вторая составляющая - группа показателей, значение которых зависит от формирования первой составляющей.

- определены параметры, влияющие на эффективность лизинга ВС: фиксированные параметры, и «гибкий» параметр, реализующий повышение экономической эффективности лизинга;

- конкретизированы схемы формирования лизинговых платежей и выделены факторы, влияющие на их характеристику: периодичность, наличие аннуитета, изменение структуры платежа с течением времени, зависимость от времени, наличие субсидий и налоговых льгот;

- обоснована принципиальная схема формирования лизинговых платежей для авиакомпании, основанная на модели временной дискретности и удовлетворяющая следующим положениям: сокращение расходов по платежам в начальный период лизинга, наличие равномерной финансовой нагрузки, снижение доли лизинговых платежей в составе эксплуатационных расходов, уменьшение суммарных расходов за лизинг ВС, наибольший у денежный поток, генерируемый проектом в начальный период лизинга, наибольшая чистая дисконтированная стоимость проекта лизинга ВС.

7. Предложена модель сбыта устаревших ВС на вторичном рынке с одновременным применением инструментов лизинга и факторинга и сформулированы рекомендации по повышению доходов авиакомпании и достижению экономического эффекта.

8. Представлена методология формирования лизинговых платежей, направленная на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя:

- лизинговый платеж смоделирован как сумма двух составляющих у постоянной и переменной, изменяющейся со временем, составляющей;

- сформирована экономико-математическая модель зависимости постоянной составляющей и переменной;

- сформирована экономико-математическая модель зависимости суммы лизинговых платежей от переменной составляющей; реализован подход к формированию схемы взаимовыгодного компромисса с учетом производственной деятельности авиакомпании и прогноза денежных поступлений от сдачи в лизинг ВС для лизинговой компании.

Практическая значимость работы. Исследования, проведенные в диссертации, предложенные методология, научно-обоснованные выводы и рекомендации, а также разработанная экономическая концепция обновления парка ВС ГА России, позволит авиапредприятиям:

- оперативно управлять процессом обновления парка воздушных судов с учетом предложенной концептуальной модели обновления парка ВС и совокупности форм факторов влияния на тип и модель ВС;

- прогнозировать экономическую эффективность инвестиционных проектов приобретения воздушных судов, применяя расширенный состав показателей;

- проводить сравнительный анализ основных инвестиционных инструментов: покупки ВС за счет собственных ресурсов авиакомпании, покупки ВС за счет кредита банка, приобретение ВС при ис] лизинга, применяя разработанные модели денежных потоков для каждого временного интервала;

- формировать и оценивать схемы лизинговых платежей, снизить суммарный объем платежей за лизинг. Общий лизинговый платеж авиакомпании представлен в виде двух составляющих: первая составляющая - группа показателей, которая определяет снижение лизинговых платежей, вторая составляющая - группа показателей, значения которых зависит от формирования первой составляющей;

- прогнозировать суммарные платежи за лизинг ВС при наличии аннуитета, различных показателях периодичности, срока лизинга, ставки за у кредит и вознаграждения, на основе построенных универсальных графиков и разработанных таблиц;

- проводить аналитические расчеты различных вариантов схем формирования лизинговых платежей и расчеты показателей экономической эффективности лизинга ВС для каждой из схем. Оперативно оценивать результаты расчетов при сведении их в предложенную таблицу, где для удобства анализа представлены и сравнительные характеристики;

- оценивать основные параметры, допускающие повышение экономической эффективности лизинга ВС при использовании матрицы сравнительной оценки лизинговых платежей для различных схем формирования;

- выбирать экономически выгодную стратегию возвратных платежей, исходя из конкретных особенностей производственно-экономической деятельности авиакомпании, на основе предложенных рекомендаций, направленных на принятие компромиссных решений между авиакомпанией и лизингодателем;

- реализовывать устаревшие ВС при использовании и модели сбыта устаревших ВС на вторичном рынке.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 32 печатная работа, монография, общим объемом 33,0 печатных листа. Одна монография находится в публикации издательства «ТЕИС», МГУ им. М,В, Ломоносова (окт. 2006 г., 13 п.л.).

Внедрение: Результаты исследования внедрены в ведущих российских авиакомпаниях «Трансаэро» и «Сибирь» («S7»), в учебном процессе МГТУ ГА в рамках дисциплин «Экономика ГА», «Экономика предприятий», «Экономика ВТ», что подтверждено соответствующими актами о внедрении, а также при написании и защите дипломных работ студентами специальности 080507«Менеджмент организации»

Личное участие автора в получении научных результатов, изложенных в диссертации. Диссертация написана на основе десятилетнего исследования (с 1996 по 2006 гг). Изложенные в диссертации научные результаты получены лично диссертантом. Результаты работы докладывались на Международных научно-технических конференциях «Современные проблемы гражданской авиации» (Москва, 1997г.), (Москва,

1999г.), (Москва, 2001 г.), (Москва 2003 г.), (Москва, 2006 г.), Всероссийской научно-практическая конференции «Проблемы социально-экономической устойчивости региона». (Пенза, 2002), (Пенза, 2003), всероссийской научно-технической конференции «Новые материалы и технологии» (Москва, 2002 г), научно-практической конференции «Экономика и управление проектами на современном этапе развития науки и техники», (Москва 2003 г.), международной конференции «Авиация и космонавтика - 2004» (Москва, 2004 г.), международной конференции «Экономико-правовые вопросы инновационной деятельности высших учебных заведений» (Ульяновск, 2004 г.), международном Форуме по проблемам науки техники и образования (Москва, 2004 г.), (Москва,2005 г.). В 2005 году защищен грант по научно-исследовательской работе на тему: «Формирование эффективного организационно-инвестиционного механизма обновления парка воздушных судов гражданской авиации России». Отдельные положения работы вошли в «Отчет по научно-исследовательской работе «Логистические методы в ГА» №6500.

Объем и структура работы определены поставленной целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, пяти глав, заключения, списка литературы, 2 приложений. Общий объем диссертации 311 страниц, включает в себя 107 рисунков и 39 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Захарова, Елена Юрьевна

Выводы по пятой главе.

В результате исследований, проведенных в пятой главе:

1. Разработана методология оценки экономической эффективности лизинга ВС в зависимости от схем формирования лизинговых платежей, в которой решены проблемы, связанные с реализацией данного инвестиционного инструмента в авиакомпаниях ГА.

2. На основе анализа видов лизинга в ГА, преимуществ и недостатков лизинговых договоров, показателей, на которых базируется оценка экономической эффективности лизинга, сформулированы параметры, влияющие на эффективность договора лизинга: фиксированные параметры, и «гибкий» параметр, реализующий повышение экономической эффективности лизинга. Фиксированные параметры -возмещаемая стоимость ВС, процентная ставка по кредитам и маржа Ж, период лизинга, количество выплат в год. (может быть и не фиксированным параметром). Параметр реализующий повышение экономической эффективности лизинга - схема формирования лизинговых платежей, основанная на следующих принципах: снижение расходов за лизинг в начале периода действия договора, равномерная финансовая нагрузка на АК, снижение доли лизинговых платежей в составе эксплуатационных расходов АК, снижение общих расходов за лизинг ВС.

3. Лизинговый платеж авиакомпании представлен^, в виде двух составляющих: первая составляющая - группа показателей, которая определяет снижение лизинговых платежей, вторая составляющая -группа показателей, значения которых зависит от формирования первой составляющей.

4. Рассмотрены показатели первой группы, допускающие определяющие лизингового платежа. Базой для их расчета служат различные варианты схем формирования лизинговых платежей: выплаты аннуитетами процентной» и «временной» дискретности) и выплаты по регрессивной схеме.

5. Проведены аналитические расчеты различных вариантов схем формирования лизинговых платежей и расчеты показателей экономической эффективности лизинга ВС. Основные результаты расчетов занесены в сравнительную таблицу, где для анализа представлены обоснованные автором сравнительные' характеристики. Для результирующей оценки различных вариантов схем формирования лизинговых платежей, в работе составлена матрица

6. Обоснована принципиальная схема формирования лизинговых платежей для авиакомпании, удовлетворяющая следующим положениям: сокращение расходов по платежам в начальный период лизинга; наличие равномерной финансовой нагрузки; снижение доли лизинговых платежей в составе эксплуатационных расходов; уменьшение суммарных расходов за лизинг ВС; наибольший денежный поток в начальный период лизинга; наибольшая чистая дисконтированная стоимость проекта лизинга ВС

7. Конкретизированы и классифицированы основные схемы формирования платежей за лизинг ВС с учетом выявленных факторов, влияющих на их характеристику: периодичности, наличии аннуитета, зависимости платежей от времени, наличие государственных субсидий, налогов и льгот.

8. Но основании установленных верхнего и нижнего пределов возвратных сумм при различной периодичности выплат в год, сроках лизинга, ставки кредита и вознаграждения, доказан экономический приоритет применения схемы «временной» дискретности.

9. Сформулированы рекомендации для повышения эффективности процесса обновления парка ВС в ГА России: применение лизинга в качестве инвестиционного инструмента; применение схем прямого финансирования лизинга с созданием государственных экспертных агентств и участием зарубежных банков- партнеров, что позволяет привлекать инвестиции по более низкой ставке, чем при участии отечественных банков-партнеров; применение принципиальной схемы формирования лизинговых платежей; выплата лизинговых платежей авиакомпанией с наибольшей частотой, что допускает максимальное снижение лизингового платежа (при непрерывном погашении) и достижение минимального срока окупаемости; одновременное применение инструментов лизинга и факторинга при сбыте старых ВС на вторичный (зарубежный) рынок; заключение договора у авиакомпании с той лизинговой компанией, которая изначально учитывает ВС на счете 03 «доходные вложения в материальные ценности», что делает возможным отмену налога на имущество в составе лизингового платежа; при лизинге отечественного ВС возможна компенсация НДС, выплаченного в составе лизингового платежа и субсидирование части процентной составляющей платежа.

Ю.Разработана модель сбыта устаревших ВС на вторичном рынке с одновременным применением инструментов лизинга и факторинга.

11. Разработана методология формирования лизинговых платежей, направленная на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя в процессе обновления парка ВС в ГА России, позволяющая авиакомпании планировать лизинговые платежи исходя из производственной деятельности и направленная на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя в области лизинговых платежей.

12.0боснованы экономическая эффективность и экономические выгоды для всех субъектов, задействованных в реализации концептуальной модели обновления парка ВС в ГА России. у

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное в диссертационной работе исследование позволило разработать научную обоснованную методологию обновления парка ВС в ГА России, в которой рассмотрена совокупность теоретических, методических, методологических и практических проблем, возникающих в связи с экономическим и управленческим содержанием инвестиционных процессов в ГА на современном этапе:

1. В результате исследования современного экономического состояния России доказано, что перспективы экономического роста зависят от наличия в стране воздушного сообщения и современного парка ВС, поскольку рост доходов населения, рост промышленности и активизация работы отраслей, обустраивающих внутренний рынок, обуславливают повышение спроса на услуги ВТ, в части обеспечения пассажирских перевозок на дальнемагистральных маршрутах и обеспечения воздушного сообщения в тех регионах, где отсутствует или слабо развита сеть наземных транспортных коммуникаций.

2. В результате анализа особенностей развития ''производственно-экономической деятельности и инвестиционного потенциала отечественных авиакомпаний обоснованно, что российским авиакомпаниям необходимо обновить парк ВС в кротчайшие сроки в условиях ограниченности или отсутствия финансовых ресурсов.

3. Разработана концептуальная модель обновления парка воздушных судов в гражданской авиации России, где обновление всего парка ВС России происходит через реализацию совокупности конкретных проектов внутри отечественных авиакомпаний. Логическая структура конкретного проекта состоит из следующих этапов: а). Выбор конкретного типа и модели ВС и формирование инвестиционного проекта; б). Выбор инвестиционного инструмента; в). Формирование модели экономического взаимодействия субъектов; г). Формирование принципиальной схемы возвратных платежей, д);

Согласование схемы возвратных платежей с заимодателем; е). Приобретение нового ВС. у

4. Определена совокупность форм факторов влияния на выбор модели и типа ВС, которая разделяется на первичную и вторичную. К первичной форме относятся следующие факторы: маркетинговый, ресурсный, политический, внутриэкономический, международный, экономико-финансовый, экономико-технический, организационный. Ко вторичной: эксплуатационный, производственный, результативности деятельности.

5. В результате исследования теоретических основ методологии усовершенствован понятийный аппарат и определена система показателей оценки экономической эффективности для проекта приобретения ВС, с учетом введения дополнительных - периода прибыльной окупаемости инвестиций и внутренней ставки прибыльной окупаемости инвестиций. Определен критерий оценки экономической эффективности - чистая дисконтированная стоимость.

6. Представлена методология экономической оценки инвестиционных инструментов обновления парка ВС в ГА России, в которой:

- выделены параметры сравнения, влияющие на экономическую эффективность проекта приобретения ВС. К ним относятся: источник оплаты стоимости ВС; ресурсы, относимые на себестоимость; основные виды налогов, взимаемых в процессе срока реализации инвестиционного проекта;

- смоделированы денежные потоки для каждого инвестиционного инструмента и для каждого временного интервала;

- оценены результаты и доказано, что экономически выгодным инвестиционным инструментом для проекта приобретения ВС является лизинг.

7. Разработана модель экономического взаимодействия субъектов, задействованных в процессе обновления парка ВС, где применена лизинговая форма инвестиций, введены государственные экспертные агентства, задействована схема прямого финансирования лизинга с учартием зарубежных партнеров.

8. Представлена методология оценки экономической эффективности лизинга ВС в зависимости от схем формирования лизинговых платежей, где:

- определены параметры, влияющие на эффективность лизинга ВС: фиксированные параметры, и «гибкий» параметр, реализующий повышение экономической эффективности лизинга; ^

- лизинговый платеж авиакомпании представлен в виде двух составляющих: первая составляющая - группа показателей, которая определяет снижение лизинговых платежей, вторая составляющая - группа показателей, значения которых зависит от формирования первой составляющей.

- конкретизированы схемы формирования лизинговых платежей и выделены факторы, влияющие на их характеристику: периодичность, наличие аннуитета, изменение структуры платежа с течением времени, зависимость от времени, наличие субсидий и налоговых льгот; ^

- обоснована принципиальная схема формирования лизинговых платежей для авиакомпании, основанная на модели временной дискретности и удовлетворяющая следующим положениям: сокращение расходов по платежам в начальный период лизинга; наличие равномерной финансовой нагрузки; снижение доли лизинговых платежей в составе эксплуатационных расходов; уменьшение суммарных расходов за лизинг ВС; наибольший денежный поток, генерируемый проектом в начальный период лизинга; наибольшая чистая дисконтированная стоимость проекта лизинга ВС.

9. Предложена модель сбыта устаревших ВС на вторичном рынке с одновременным применением инструментов лизинга и факторинга, сформулированы рекомендации для повышения эффективности процесса обновления парка ВС в ГА и достижения экономического эффекта.

Ю.Представлена методология формирования лизинговых платежей, направленная на достижение компромисса авиакомпании и лизингодателя в процессе обновления парка ВС в ГА России:

- лизинговый платеж смоделирован как сумма двух составляющих -постоянной и переменной, изменяющейся со временем, составляющей; сформирована экономико-математическая модель зависимости постоянной составляющей и переменной;

- сформирована экономико-математическая модель зависимости суммы лизинговых платежей от переменной составляющей; реализован подход к формированию схемы взаимовыгодного компромисса с учетом производственной деятельности авиакомпании и прогноза денежных поступлений от сдачи в лизинг ВС для лизинговой компании.

11. Проведены масштабные аналитические расчеты различных вариантов инвестиционных инструментов, схем формирования лизинговых платежей и расчеты показателей экономической эффективности лизинга ВС для каждой из схем. Результаты расчетов предлагается заносить в разработанные автором таблицу и матрицу сравнения, где для повышения эффективности анализа представлены сравнительные характеристики для схем У лизинговых платежей.

12. Обоснованы экономическая эффективность и экономические выгоды для всех субъектов, задействованных в реализации концептуальной модели обновления парка ВС в ГА России.

Разработанная методология и концептуальная научно-обоснованная модель обновления парка ВС в ГА России представляют собой новое решение актуальной народнохозяйственной проблемы. Выполненные теоретические исследования и разработки, полученные научные и научно-прикладные результаты, позволяют экономически эффективно обновить парк ВС, у оперативно управлять процессом обновления парка ВС в ГА России, обеспечив, тем самым, необходимый уровень безопасности полетов, эффективность и качество авиаперевозок, что, в конечном итоге способствует повышению конкурентоспособности предприятий гражданской авиации и оздоровлению экономики России в целом.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Захарова, Елена Юрьевна, 2006 год

1. Авиационный рынок. Отраслевой информационный вестник гражданской авиации. М.: ФАВТ, 1997-2006. http://www.rusavia.ru

2. Андрианов Д.П. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений и новых технологий. М., 1966.

3. Англо-русский экономический словарь. М.: Русский язык, 1977.

4. Артамонов Б.В. Стратегия управления авиапредприятием. Н.Новгород: Талам, 2002

5. Афанасьев В. Г. Общество: системность, познание, управление. М.: Политиздат, 1981

6. Афанасьев В. Г. Международные отношения в области гражданской авиации. М.: Международные отношения. 1983

7. Афанасьева О.А., Варшибасов Г.Ю. Применение современных информационных технологий для решения задач финансового анализа. Труды МАИ №8. http://www.mai.ru

8. База данных рейтингового агентства «Эксперт РА». 2001-2005.// http: www. expert, ru.

9. Барзилович Е.Ю., Кулешов А.А. Логистические и численные методы формирования программ технического обслуживания и ремонта авиационной техники по состоянию. М.: Воздушный транспорт, 2005.

10. Барзилович Е.Ю. Об эксплуатационной экономике. Научный вестник МГТУ ГА. Серия Общество, экономика, образование. №56. М.: МГТУ ГА. 2002.

11. Баринов В.А. Бизнес-планирование. М.:ФОРУМ:ИНФРА-М. 2006

12. Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: М. :ИНФРА-М,2005.

13. Воробьев В.Г. Агаджанов П.А., Маркович Е.Д. и др. Автоматизация самолетовождения и управления воздушным движением. М.: Воздушный транспорт. 1980

14. Воробьев В.Г., Ямпурин А.Н. Методика разрешения альтернативы «разработка корпоративных информационных систем собственными силами или привлечение стороннего разработчика». Менеджмент в России и за рубежом №2.М.: 2004

15. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: -М.: Высшая, школа, 2005.

16. Белый Е. М. и др. Инвестиционный анализ. Ульяновск: Дом печати, 1995.

17. Белый Е. М. и др. Инвестиционный анализ. Ульяновск: Дом печати, 1995.

18. Бесперстов В.В. Экономическое обоснование обновления парка воздушных судов на примере Западно-Сибирского региона, http://www.diss.rsl.ru

19. Богатин Ю. В., Швандер В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М: Финансы, Юнити-Дана, 1999.

20. Бриллюэн J1. Наука и теория информации. М., 1974.

21. Буров В.П. и др. Бизнес-план. Теория и практика. М.:ИНФРА-М,2006.

22. Бухвальд Е., Виленский А. Кредитование малого предпринимательства // Вопросы экономики. 2001. № 4.

23. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997.

24. Вдовин В.А., Афанасьева О.А., Дягтерев А.В. Модель оптимизации графика выплат по инвестиционным кредитам. Труды МАИ №10. http://www.mai.ru

25. Виленский П. JL, Лившиц В.Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.

26. Взлет. Национальное аэрокосмическое периодическое издание. М.,2006.

27. Водянов А. А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. М.: ИМЭИ, 1995

28. Волгин В.В. Производство и менеджмент. М.: Дашков и К. 2005. Воробьев А.К. Управление маркетингом на международных рынках авиационной техники в условиях глобализации, http://www.diss.rsl.ru

29. Временная методика по определению эффективности затрат в производственную сферу // Экономическая газета. 1981. № 27.

30. Газеев М. X. Смирнов А. П., Хрычев А. П. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М., 1993.

31. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фрнд «Правовая культура», 1997.

32. Газман В.Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающих безубыточность деятельности лизнгодателя./Лизинг-ревю, №1-2, 1998.

33. Газман В.Д. Финансовый лизинг. М.: Издательский дом ГОУ ВШЭ, 2005.

34. Гайсин Ф., Климов В. Особенности российского лизинга // Гражданская авиация. 2001. №7.

35. Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. и др. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ. Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2002.

36. Н.Н. Геращенко. Некоторые методические подходы к управлению ресурсными бизнес-процессами предприятия авиакосмической промышленности. Труды МАИ №23. http://www.niai.ru

37. Горемыкин В.А. Лизинг. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003.

38. Градштейн И.С., Рыжик И.М. Таблицы интервалов, сумм, рядов и произведений. М.: Физматиз, 1962.

39. Громов Н.Н. Перспективы обновления парка в авиакомпаниях России. Бюллетень транспортной информации №129, март 2006. http://natrans.ru.

40. Громов Н.Н., Персианов В.А., Усков Н.С. Менеджмент на транспорте. М.: Академия, 2003

41. Грумондз А. В. Технология оценки экономической реализуемости проектов обновления парка воздушных судов гражданской авиации на основе лизинга. http://www.diss.rsl.ru

42. Данилов Ю. А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. М.: Дело, 1998.

43. Данные Госкомстата РФ, Минфина РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, ЦБ РФ, Банка международных расчетов, Министерства РФ по налогам и сборам за период с 1992 по 2006 год.

44. Данные информационно-аналитического агентства «РусАэро Инфо», 2000-2006.

45. Данные платежного баланса Российской Федерации с 1992 по 2006 год.

46. Дергачев В. Иностранные инвестиции в России. Державные ведомости. 2001. № 17.

47. Диброва Г.С., Лисин Е.П., Хижняк А.Н. Экономика, организация и планирование гражданской авиации М.: Транспорт, 1989

48. Дмитриев Л. В., Схиртладзе Д.Н. Инвестиционная политика предприятий и эффективность использования инвестиций. М.,1994.

49. Дыбов А. М. Экономическое обоснование инвестиций. М.: Инивек, 1995.

50. Единая транспортная система/под ред. д.э.н., проф. Галабурды В.Г. М.: Транспорт, 1996

51. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001.

52. Ендовицкий Д.А., Коробейников Л.С., Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу. М.: Финансы и статистика, 2001.

53. Ежемесячник «Гражданская авиация». Подборка материалов за 1997-2004 гг.

54. Завлин П. Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. СПб.: Наука, 1995.

55. Замков О.О., А.В. Толстопятенко, Ю.Н. Черемных. Математические методы в экономике. М.: Дело и Сервис, 2004

56. Захарова Е.Ю. Анализ методов погашения задолженности за привлеченные инвестиции // Научный вестник МГТУ ГА. М.: МГТУ ГА, 2002.

57. Захарова Е.Ю., Петрунин С.В. «Новые модели погашения кредиторской задолженности за привлеченные инвестиции» Научный вестник МГТУ ГА №68. Серия Общество, экономика, образование. М.: МГТУ ГА, 2003.

58. Захарова Е.Ю., Петрунин С.В. «Анализ линейно зависящих от времени моделей платежей для непрерывной схемы погашения инвестиционного кредита» Научный вестник МГТУ ГА №78(5)№2, Серия Общество, экономика, образование. М.: МГТУ ГА, 2004.

59. Захарова Е.Ю. «Снижение расходов за лизинг в процессе обновления парка воздушных судов России». Конференция «Авиация и космонавтика 2004» МАИ

60. Захарова Е.Ю. «Экономическая эффективность реализации инвестиционных проектов при привлечении дополнительных источников инвестиций». Материалы научно-практической конференции в Ульяновске. 2004 г.

61. Захарова Е.Ю. Экономическая эффективность лизинга ВС при различных схемах формирования возвратных платежей. Труды международного Форума по проблемам науки техники и образования (Москва, МК «Россия», 5-9 дек. 2005г.). М.: Академия наук о Земле, 2005.

62. Захарова Е.Ю. Инвестиционный процесс обновления парка воздушных судов на современном этапе экономического развития России. Научный вестник МГТУ ГА88 (6), серия Менеджмент, Экономика, Финансы, под ред. проф. Репиной О.В. М.: РИО МГТУГА, 2005.

63. Захарова Е.Ю. Показатели экономической эффективности инвестиционных проектов приобретения ВС. Научный вестник МГТУ ГА №88 (6), серия Менеджмент, Экономика, Финансы, под ред. проф. Репиной О.В. М.: РИО МГТУ ГА, 2005.

64. Захарова Е.Ю., Петрунин С.В. Инвестиции на предприятии: их значение, показатели, методы расчета. М.:ТЕИС, 2005

65. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

66. Иванов А.С. Расчеты определения эффективности капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.

67. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филин, 1998.

68. Инвестиции / Под. ред. проф. В.В. Ковалева, проф. В.В. Иванова, проф. В.А. Лялина. М.: ООО «ТК-Велби», 2003.

69. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. М., 1994, 1996. Вып. 1,2.

70. Инвестиционная деятельность в России. Периодическое издание М.: ТЕИС,2001

71. Инвестиционное проектирование. Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов /Научный редактор С.И. Шумилин. М.: Финстатинпром, 1995.

72. Карп М. Р., Махмутов Р. А., Шабалин Е. М. Финансовый лизинг на предприятии. М: Финансы, Издательское объединение «ЮНИТИ», 1998.

73. Карпов В. Г. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и рекомендации по их применению. Уфа, 1995.

74. Карганов С.А. Измерение эффективности инвестиций в нововведении. СПб.: Бельцы, 1996.

75. Касьянова Г.Ю, НДС: Просто и сложно. М.:Информцентр XXI века, 2005

76. Климов В., Павлов Ал., Павлов Ан., Гайсин Ф. Авиационный бизнес. М.: Московский рабочий, 2002.

77. Климова М.А. Бухгалтерский учет и оформление коммерческих договоров // Налоговый вестник. 2002.

78. Климова М.А. Налогообложение. М.: Бератор-Пресс, 2003.

79. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М.:Финансы и статистика, 2005.

80. Ковалев В.В. Методы оценки эффективности инвестиций//: Бухгалтерский учет. 1993. №8

81. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1996.

82. Козлова Я.В., Крутик А.Б. Эффективность использования основных производственных фондов и капитальных вложений в условиях перехода к рынку. М.: АО «Машмар», 1993.

83. Колесников А.Н. Краткий курс по математике для экономистов. М.: Инфра-М. 2003.

84. Калошина М.Н. Функционально-стоимостное моделирование в обосновании ПКР и инвестиционных проектов гражданской авиационной техники, http://www.diss.rsl.ru

85. Компания. Периодическое издание. М.: 2004-2006.

86. Конторович JI.B., Новожилов В.В. Теория выбора наилучшего варианта капитальных вложений. М.: Издательство АН СССР, 1959.

87. Коноплицкий В., Филина А. Это бизнес. Киев: Альтерпрес, 1996.

88. Коровина З.П. Эффективность производства, новые технологии, капитальные вложения. М.: Экономика, 1980.

89. Костромина Е.В. Авиатранспортный менеджмент М.: НОУ ВКШ «Авиабизнес», 2003

90. Костромина Е. В. Экономика авиакомпании в условиях рынка. М.: НОУ ВКШ «Авиабизнес», 1998.

91. Котлер Ф. Основы Маркетинга. М.: Бизнес-книга, 1995

92. Коноплицкий В., Филина А. Это бизнес. К.: Альтерпрес, 1996

93. Косиченко Е.Ф. Совершенствование управления транспортом в условиях экономической реформы: На примере гражданской авиации. М.: Транспорт, 1999.

94. Краткий философский словарь. М.,1955.

95. Крылатых Э.Н. Основы макроэкономики. М.: ТЕИС, 1999.

96. Крылов Э.И., Исуравнова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2001.

97. Крылов Э.М., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.

98. Кунаков J1. П. Инвестиционная политика в современных условиях. М., 1996.

99. Куранов Г., Михайлов А. Социально-экономическое развитие страны в 1999 году // Экономист. 1999. №4

100. Кушлин В. Проблемы реальной экономики на фоне финансовых кризисов // Экономист. 1999. №3.

101. Левин А.И., Судов Е.В. Информационные технологии управления конкурентоспособностью наукоемкой продукции. Технологии приборостроения. №3(15) М.: Издательский Дом «Технологии», 2005

102. Лещенко М.И. Основы лизинга. М.: Финансы и статистика, 2002.

103. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во всемирном банке // Экономика и математические методы. 1994. Т. 90. вып.З.

104. Лизинг и коммерческий кредит. М.: Крокус Интернэшнл, 1990.

105. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ДеКА, 1998.

106. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках М.: Издательство Консалтинговая компания «ДеКа»,. 2002

107. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 1996.

108. Лурье А.Л. Экономический анализ моделей планирования социалистического хозяйства. М.: Наука, 1973.

109. Макаревич С. М. Бизнес-план для иностранного инвестора (Маркетинг и менеджмент в России и за рубежом. Серия) /Ред. De Bono Е. М. Москва: Финпресс, 1998.

110. Макроэкономика/под ред. И.Е. Рудаковой, Н.И. Никитиной М.: ТЕИС.2004

111. Маркова М.В. Управление и прогнозирование предпринимательской деятельности в сфере авиационной техники, http://www.diss.rsl.ru

112. Маркс К. Капитал // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т.1

113. Маслаченков Ю., Команов В. Финансовый менеджмент. Фундаментальный анализ и продуктовый ряд банка. // Рынок ценных бумаг, 1995, N 22.

114. Масленченков Ю. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. Акад. менеджмента и рынка, Ин-т Фин.менеджмента /Ред. De Bono Е. Москва: Перспектива, 1996.

115. Массе П. Критерии и методы оптимального распределения капитальных вложений. М.: Статистика, 1971.

116. Материалы информационного центра «Рейтинг», 2001.

117. Материалы к заседаниям круглого стола СНГ- лизинг1997-1999 гг.

118. Материалы к заседанию Совета Росавиации, М.: 2001-2006. http://www.rusavia.ru

119. Материалы Совета Государственной службы гражданской авиации Министерства транспорта РФ от 14.02.01 г.

120. Маховникова Г. А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2001.

121. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА М, 2000.

122. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка инвестиций. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

123. Методика анализа показателей эффективности производства / Под ред. проф. С.Э. Маркарьяна. Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2002.

124. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений // Экономическая газета. 1981. № 2,3.

125. Методические рекомендации по определению себестоимости внутренних и международных рейсов для российских авиакомпаний. М., 1999.

126. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000.

127. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: НАКВЦ Геринвест, 1994.

128. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.:Дело, 1995

129. Михайлов О. В. Основы мировой конкурентоспособности. Москва: Познавательная книга плюс, 1999.

130. Милнер Б. 3. Теория организации. Москва: ИНФРА-М, 1999.-.

131. Моссаковский Я.В., Галиев Ж.К. Практикум по оценке экономической эффективности инвестиций. М., 1995.

132. Надежность и эффективность в технике: Справочник. Под ред. В. И. Кузнецова и Е. Ю. Барзиловича. М.: Машиностроение. 1990.

133. Налоговый кодекс РФ. М.:ГроссМедиа Ферлаг, 2006

134. Насыров М.К. Эффективность инвестиционных проектов. Методики экономического обоснования в различных принятых на практике вариантах. Казань: ГТУ им. А.Н. Туполева, 1995.

135. Николаева О., Шишкова Т. Управленческий учет. М.: Едитореал УРСС, 2004.

136. Николаева О., Шишкова Т. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Едитореал УРСС, 2004.

137. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: Банки и биржи», 1997.139. «Основы политики Российской Федерации в области авиационной деятельности на период до 2010 года», утвержденные Президентом РФ 03.02.2001 г.

138. Паламарчук А.С., Паштова Л.Г., Экономика предприятия. М.: ИНФРА-М, 2001

139. Парламентский запрос к главе Правительства РФ «О мерах по защите российского авиастроения», март 2001.

140. Петрунин С.В., Рожкова (Захарова) Е.Ю. Методы оценки экономической эффективности технических решений // Межвузовский сборник научных трудов. Социально-экономические проблемы ГА в переходный период. М.: МГТУ ГА, 1997.

141. Петрунин С. В., Рожкова (Захарова) Е.Ю. Срок окупаемости инвестиционных проектов: дискретность или непрерывность. Современные научно-технические проблемы ГА. Материалы международной научно-технической конференции. М.: МГТУ ГА, 1999.

142. Пиндайк Р., Рубенфельд Д. Микроэкономика. М.: Экономика, Дело, 1992.

143. Полякова С.И., О.В. Соловьева, Е.В. Старовойтова. Бухгалтерский учет. М.: ТЕИС, 1999

144. Попова Е.В. Методика оценки конкурентоспособности сложной технической продукции на примере авиационной техники, http://www.diss.rsl.ru

145. Попов В.М., Ляпунов С.И. и др. Сборник бизнес-планов. М.: КНОРУС, 2003.

146. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Н.И. Доброседова. Финансы предприятия^ СПб: Питер, 2003

147. Правовая база данных «Консультант плюс Регионы», 2001-2006.

148. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М.: Ось-89,1999.

149. Программа развития гражданской авиационной техники России на 2002-2010 годы и на период до 2015 года.

150. Проблемы создания перспективной авиационно-космической техники. Под ред. В.Г.Дмитриева, В.А. Каргопольцева, В.И. Маврицкого, В.Д. Вермеля, В.В.Лазарева. М.: ФГУП «Центральный аэрогидродинамический институт им. проф. Н.Е. Жуковского», ФИЗМАТЛИТ, 2005.

151. Еженедельное периодическое издание. Профиль. М.: 2000-2006. http:www. profil. ru.

152. Пурлик В. М. Рынок инвестиционных товаров и логистика. М.: Международный университет бизнеса и управления, 1997.

153. Радионова С. Б., Радионов Н.В, Оценка инвестиционных ресурсов современного предприятия (инновационный аспект). СПб.: Альфа, 2000.

154. Раппопорт Б. М., Скубченко А. И. Инжиниринг и моделирование бизнеса. Москва: Экмос, 2001.

155. Репина О.В., Мелетиев А.Н. Стохастические модели рынка транспортных услуг. М.: ТЕИС. МГУ им. Ломоносова, 2003

156. Решение Совета безопасности РФ от 04.02.2000 г. «Об определении общей стратегии и неотложных мерах по сохранению и развитию авиации и самолетостроения в Российской Федерации».

157. Рожнова О.В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности. М.: Экзамен, 2003.

158. Российский статистический ежегодник. Социально-экономическое положение России (1998-2006 гг.), http://www.rosstat.ru

159. Русол В. В. Экономическая эффективность лизинга воздушных судов гражданской авиации. М.: АО «ЭКОС», 1998.

160. В.А. Саболин, Е.В. Макаров. Лизинг на воздушном транспорте России. Бюллетень транспортной информации №46, 1999. http://natrans.ru.

161. Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов. М.: Финансы и статистика, 2002.

162. Саркисов С.В. Управление логистикой. М.: ЗАО Бизнес-школа «Интел-Синтез», 2001.

163. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2002.

164. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Экономика организаций (предприятий). М.: Проспект, 2005.

165. Смоляк С.А. Особенности использования финансового лизинга в инвестиционных проектах. М.: ЦЭМИ РАН, 1997.

166. Соколов В.В., Соколов Е.В. Инвестиционная деятельность и развитие лизинга в авиации. М.: НОУ ВКШ «Авиабизнес». 2003.

167. Сосна С.А. Франчайзинг: Коммерческая концессия. М.:ИКЦ «Академкнига»,2005.

168. Справочное пособие директора производственного объединения, предприятия. М.: Экономика, 1985.

169. Стадник Д. В., Крутик А. Б. Финансовый менеджмент в промышленности /Ред. De Bono Е. Б. -: С.-Петербург, ун-т экономики и финансов, 1995.

170. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план. Управление инвестиционным проектом. М.: Ось-89, 2001.

171. Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. М.: Финстатинформ. 1996.

172. Старик Д.Э. Экономика промышленного предприятия. М.: Доброе слово. 2004

173. Стенограмма заседания Государственного совета Российской Федерации, 29 октября 2003 года, Большой Кремлевский дворец, Александровский зал

174. Сухотин Ю.В. Эффективность капитальных вложений и межотраслевые связи. М.: Экономика, 1966.

175. Технико-экономическое обоснование советско-американского совместного предприятия «Совшевройл». Нью-Йорк: Шеврон, 1991.

176. Типовая методика определения экономической эффективности КВ. М.: Академия наук СССР, 1966.

177. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. М.: Экономика, 1969.

178. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. М.:Академия,2006.

179. Трифилова А.А. Оценка эффективности инновационного развития предприятия. М.:Финансы и статистика, 2005 .

180. Удалова В.М. Методы оценки лизинга на воздушном транспорте. Бюллетень транспортной информации №50, http://natrans.ru.

181. Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. /Ред. Микрюков В. А. -Москва: Аудит Юнити, 1995.

182. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1999.

183. Улицкий М.П. Оценка стоимости транспортных средств. М.: Финансы и статистика.2005.

184. Уткин Э. А. Банковский маркетинг. /Ред. De Bono Е. А. Москва: ИНФРА-М, 1995.

185. Фальцман В. К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. М.: ТЕИС, 1999.

186. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» 25.02.99 г. № 39-Ф3 в ред. Федерального закона от 02.01.2000 г. №22-ФЗ.

187. Федеральная целевая программа «Модернизация транспортной системы России», подпрограмма «Гражданская авиация», 2001.

188. Федеральный закон «О лизинге» № 164-ФЗ от 29.10.98г. с внесенными изменениями от 23.01.02 г.

189. Федоров Б. Г. Англо-русский толковый словарь валютно-кредитных терминов. М.: Финансы и статистика, 1992.

190. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М.: СП Crocus International, 1991.

191. Финанс. Еженедельник. 2002-2006 г. http://finans.ru.

192. Финансовый менеджмент/Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. М.: ЮНИТИ, 2001.

193. Финансовый менеджмент/Под ред. Акад. Стояновой Е.А. М.: Перспектива, 2003.

194. Финансы / под ред. проф. ВВ. Иванова, проф. ВВ. Ковалева. М.: Проспект, 2003.

195. Физическая энциклопедия, гл. ред. Прохоров А. М., 1 том, М.: «Советская энциклопедия», 1988.

196. Фридлянд А.А., Чубукова Т.П., Ван Т.Х. Интеграция в авиатранспортном бизнесе: Механизмы формирования эффективных альянсов. М.: Аэропрогресс. 2003

197. Фролов Ю. В. Интеллектуальные системы и управленческие решения. Москва: МГПУ, 2000.

198. Хайлбронет Р., Тароу Л. Экономика для всех. Тверь: Фамилия, 1994.

199. Хачатуров Т.С. Новые методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники. Вып.ЗЗ. М.: Наука, 1973.

200. Хачатуров Т.С. Экономическая эффективность общественного производства // Вопросы экономики. 1980. № 7.

201. Ходов Л.Г. Налоги и налоговое управление. М.: ТЕИС, 2003

202. Холланд У., Скарк Г. Инвестиции в ИТ: А дальше тишина? (перепечатано с разрешения Strategic Finance). // Consulting.ru, 2002,170, N 10, (Март).

203. Холт Р. Н. Основы финансового менеджмента /Ред. De Bono Е. Н. Москва: Дело Лтд, 1995.

204. Холт Р. Н., Варне Б. Н. Планирование инвестиций /Ред. De Bono Е. Н. Москва: Дело Лтд, 1994.

205. Цвиркун Д.А., Акинфиев В.К. Анализ инвестиций и бизнес-план. М.: Ось-89,2002.

206. Черняк В.Э. Экономика. М.: Владос,2001

207. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело business Речь, 1992.

208. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.

209. Эванс Д. Р., Берман Б. Р. Маркетинг /Ред. De Bono Е. Р. Москва: Экономика, 1990.

210. Экономический словарь / Под ред. А. И. Архипова. М.: ПБОЮЛА. Захаров, 2001.

211. Экономика гражданской авиации/ под ред. д.э.н. А.В. Мирошникова. М.: Транспорт, 1978215. «Эксперт», еженедельник М.: ЗАО «Журнал Эксперт», 2001-2006 гг.

212. Элиот А. А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. Ред. De Bono Е. А. Москва: ИНФРА-М, 1996.

213. Якокка J1. А. Карьера менеджера. Москва: ИД Довгань, 1997.

214. Янг С. Системное управление организацией. Москва: Сов. Радио, 1972.

215. Ядгаров Я.С. История экономических учений: М.:ИНФРА-М,2006.