Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор наук Абрамова Марина Александровна

• Абрамова Марина Александровна
• доктор наук
• 2014

Оглавление диссертации доктор наук Абрамова Марина Александровна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ К ИССЛЕДОВАНИЮ

НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

1.1 Методологические основы исследования денежной системы как особого фундаментального элемента общественной системы

1.2. Организационные, функциональные и исторические особенности развития национальной денежной системы

1.3. Стабильность и эластичность денежной системы как универсальные характеристики ее развития

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ОСНОВ КОНЦЕПЦИИ

РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Дискуссионные вопросы категориальной характеристики денег

как конституирующей основы денежной системы

2.2. Характеристика базовых элементов современной национальной денежной системы России и специфика их влияния на макроэкономические переменные воспроизводственного процесса

2.3 Особенности современного эмиссионного механизма и его взаимосвязь с политикой стимулирования экономического роста

ГЛАВА 3. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ В КОНЦЕПЦИИ ЕЕ РАЗВИТИЯ: СПЕЦИФИКА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РОЛЬ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ПОСТУПАТЕЛЬНОГО РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

3.1. Особенности методологического подхода к анализу институциональных элементов денежной системы и их роли в реализации ее функций

3.2. Роль центрального банка в активизации воздействия монетарных факторов на модернизацию национальной

экономики

3.3. Деятельность банков с государственным участием как важнейших институциональных элементов национальной денежной системы и их роль в развитии национальной

экономики

ГЛАВА 4.ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ МОНЕТАРНОЙ СФЕРЫ И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ КАК ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОСНОВЫ МОДЕРНИЗАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

4.1 Государственное регулирование монетарных процессов в структуре внешних и внутренних факторов развития национальной денежной системы

4.2 Необходимость и предпосылки координации денежных потоков на макроуровне в целях обеспечения устойчивого роста российской экономики

4.3 Основные направления совершенствования государственного регулирования монетарной сферы в концепции развития национальной денежной системы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ А. Типы финансовых активов, включаемых в состав широкой денежной массы в соответствии с Руководством по денежно-

кредитной и финансовой статистике (МВФ, 2000 г.)

ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Расширенный набор индикаторов стабильности денежной системы для взаимосвязанных секторов экономики

ПРИЛОЖЕНИЕ В. Индикаторы финансовой стабильности

ПРИЛОЖЕНИЕ Г. Описание решения степенных уравнений регрессии 310 ПРИЛОЖЕНИЕ Д. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных денежных агрегатов и ростом ВВП в

США

ПРИЛОЖЕНИЕ Е. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных денежных агрегатов и ростом ВВП в

ФРГ

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных денежных агрегатов и ростом

ВВП в КНР

ПРИЛОЖЕНИЕ И. Подробный вывод данных по решению уравнения

регрессии

ПРИЛОЖЕНИЕ К. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных банковских кредитов и ростом ВВП в США

ПРИЛОЖЕНИЕ Л. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных банковских кредитов и ростом ВВП

в ФРГ

ПРИЛОЖЕНИЕ М. Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных банковских кредитов и ростом

ВВП в КНР

ПРИЛОЖЕНИЕ Н. Показатели отдельных групп банков в

2009-2012 гг

ПРИЛОЖЕНИЕ П. Перечень открытых акционерных обществ, находящихся в федеральной собственности, акции которых планировались к приватизации в 2011-2013гг. в сфере «Финансы и кредит»

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В качестве одного из направлений деятельности регулирующих органов по решению узловых проблем российской экономики в современных условиях является формирование модели финансового сектора, адекватной потребностям модернизации национальной экономики, рассматриваемой как системная модернизация. В частности, в «Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года» [3] (далее - Концепция) отмечается, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе целью развития российского финансового рынка и банковской системы является формирование «эффективной конкурентоспособной на мировом уровне финансовой системы способной обеспечить высокий уровень инвестиционной активности в экономике». Данное положение уточнено в «Прогнозе долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года», где развитие денежно-кредитной сферы рассматривается как важнейший фактор реализации Концепции как с точки зрения финансирования экономического роста, так и решения целого ряда социальных задач, обеспечивающих развитие по инновационному и форсированному сценариям [14].

В связи с этим представляется актуальной разработка концептуального и практического подходов к формированию государственных стратегических направлений модернизации российского финансового сектора, а в его структуре -монетарных процессов, соответствующих им программ развития, современной концепции влияния денежной системы на воспроизводственные процессы с учетом поставленной макроэкономической цели системной модернизации.

Выявление нового качества взаимодействия национальной денежной системы с кредитной, финансовой, платежной системами с целью поиска оптимальных инструментов и методов монетарного регулирования российской экономики в условиях ее модернизации является сегодня актуальной научно-практической проблемой, что обусловило выбор темы диссертационного исследования. Актуальность исследования взаимодействия денежной системы с другими функцио-

нальными системами современной экономики определяется также вступлением в действие с 1.09.2013 г. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» [8], в соответствии с которым Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации обязан будет проводить политику развития и обеспечения стабильности функционирования всего финансового рынка, что предполагает координацию, гармонизацию и интеграцию денежно-кредитного и финансового регулирования экономики как особых направлений государственного регулирования, влияющих на монетарные процессы.

Особая актуальность исследования подтверждается также тем, что стабильность денежной системы Российской Федерации, логика ее развития на основе современной концептуально-методологической базе - ключевые моменты для выбора финансового курса, перспектив формирования эффективной стратегии дальнейших реформ.

Степень разработанности проблемы. Научно-методологическая основа проведенного исследования базируется на разработках научных коллективов Института экономики РАН, Финансового университета, российских и зарубежных ученых и практиков, с разных позиций изучавших проблемы развития денежной системы как особого фундаментального элемента экономической системы.

Вопросы понятия, структуры, свойств денежной системы и ее элементов рассматривались в работах отечественных экономистов дореволюционного периода, таких как Н.С.Мордвинов, М.И.Туган-Барановский, экономистов советского периода - М.С.Атлас, З.В.Атлас, Э.Я.Брегель, З.П.Евзлин, З.С.Каценеленбаум, Г.А.Козлов, Ф.И.Михалевский, И.А.Трахтенберг, А.Б.Эйдельнант, современных российских ученых - С.А.Андрюшин, Ю.В.Базулин, М.П.Березина, Г.Н.Белоглазова, А.С.Генкин, А.Ю.Грибов, Ю.И.Коробов, И.Р.Кощегулова, Д.А.Кочергин, Л.Н.Красавина, Ю.С.Крупнов, В.Э.Кроливецкая, О.И.Лаврушин, Г.Г.Матюхин, Ю.В.Пашкус, Н.И.Парусимова, М.А.Портной, О.В.Рогова,

А.С.Селищев, В.М.Усоскин, В.Юровицкий и др., в работах зарубежных ученых -Ж.Бодена, Л.Вальраса, К.Викселя, В.Джевонса, Дж.М.Кейнса, Г.Кнаппа, Д.Локка, К.Маркса, Ф.Мишкина, А.Маршалла, Дж.Ст.Миля, Д.Патинкина, А.Пигу, Д.Рикардо, Ж.Б.Сэя, А.Смита, Л.Хариса, Дж.Хикса, И.Фишера, М.Фридмана,

A.Шварца, Ф.А.Хайека, Д.Юма и др. Анализ исследований, посвященных изучению денежной системы и ее элементов, показал, что, несмотря на достаточно высокий уровень проработанности указанных вопросов, имеет место дискуссион-ность и противоречивость ряда положений: определение понятия национальной денежной системы, особенностей ее структуры, современных тенденций развития ее элементов, прежде всего, денег как базового элемента, индикаторов ее состояния, роли денежной системы в регулировании монетарных макроэкономических процессов.

Высокая степень разработанности проблем монетарного регулирования экономики и реализации монетарной политики достигнута в работах современных зарубежных экономистов. Это работы Б.Бернанке, М.Гертлера, М.Гудфренда, Ч.Гудхарта, Б.Маккаллума, Ф.Мишкина, К.Рогофф, П.Самуэльсона, Д.Тобина, И.Фишера, М.Фридмана и др. Проблемам теории и практики денежно-кредитного регулирования посвящены труды следующих российских ученых: С.А.Андрюшина, А.И.Бажана, В.К.Бурлачкова, С.Е.Дубовой,

С.М.Дробышевского, М.В.Ершова, А.В.Ивантера, О.И.Лаврушина,

B.Е.Маневича, А.И.Милюкова, С.Р.Моисеева, В.Я.Пищика, В.К.Сенчагова, Ю.А.Соколова, А.Ю.Симановского, А.В.Улюкаева, А.А.Хандруева и др.

Вместе с тем, несмотря на значительное количество теоретических и практических исследований в указанных областях, до конца не решенными остаются такие проблемы, как совершенствование государственного регулирования монетарных процессов в условиях модернизации российской экономики, механизм координации денежных потоков на макроуровне в целях обеспечения устойчивого развития национальной денежной системы.

В этой связи очевидна необходимость системного исследования механизма взаимодействия национальной денежной системы и воспроизводственных про-

цессов в условиях модернизации российской экономики. Методология исследования данного взаимодействия базируется на работах Л. фон Берталанфи, Р.Кантильона, Ф.Кенэ, К.Маркса, А.Маршалла, Дж.Стюарта, Ф.Энгельса, российских ученых - Г.Б.Клейнера, В.С.Степина, В.Н.Садовского, где широко исследовались как с философской, так и с политэкономической точек зрения вопросы системного подхода в изучении отдельных объектов, в том числе общества в целом.

Методология системного воспроизводственного подхода к исследованию позволяет вскрыть глубинные процессы взаимодействия денежной системы как фундаментального элемента экономической системы с ее другими элементами, доказать, что устойчивость современной экономической системы во многом определяется характером монетарных процессов. Задача разработки концепции развития национальной денежной системы в меняющихся макро- и мезоэкономи-ческих условиях, формирования на этой основе практических рекомендаций по развитию монетарной сферы экономики в целях активизации ее стимулирующего воздействия на системную модернизацию российской экономики, требует своего решения и, как следствие, проведения специального научного исследования.

Целью диссертационной работы является разработка комплекса теоретико-методологических положений и практических рекомендаций по формированию научной концепции развития денежной системы как фундаментальной основы системной модернизации национальной экономики.

Для достижения указанной цели поставлены и решались в процессе исследования следующие взаимосвязанные задачи теоретического и прикладного характера:

- разработать системный воспроизводственный подход к анализу национальной денежной системы в условиях меняющихся внешних и внутренних факторов экономического развития, уточнение на этой основе специфики механизма взаимодействия национальной денежной системы с кредитной, финансовой, платежной системами, влияния элементов национальной денежной системы на макроэкономические переменные воспроизводственного процесса с целью поиска

эффективных инструментов и методов регулирования экономики, в том числе, ее денежной сферы;

- раскрыть свойства современной национальной денежной системы, позволяющие определить ее роль в обеспечении стабильности национальной экономики;

- расширить представление о сущности и содержании современных денег как конституирующей основы национальной денежной системы;

- определить взаимосвязь современного эмиссионного механизма с политикой стимулирования экономического роста;

- выявить роль основных институциональных элементов денежной системы России в активизации поступательного развития национальной экономики;

- выработать практические рекомендации по совершенствованию государственного регулирования монетарной сферы.

Объектом исследования является национальная денежная система как среда системной модернизации российской экономики.

Предметом исследования являются теоретические и методологические аспекты влияния функциональных, институциональных и организационных элементов национальной денежной системы на макроэкономические переменные воспроизводственного процесса российской экономики, формирующие основу реализации стратегии ее устойчивого экономического роста на инновационной основе.

Область исследования соответствует пп. 8.1. Теория, методология и концептуальные основы формирования и функционирования денежной системы и механизмов денежного обращения; 8.5. Способы измерения денежной массы: проблемы использования и оптимизация; 8.6. Формирование и регулирование денежных потоков в экономике; 11.1. Теория, методология и базовые концепции в области формирования и функционирования денежно-кредитных отношений; 11.2. Особенности формирования денежно-кредитной политики РФ и механизмов ее реализации в современных условиях Паспорта специальностей ВАК 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки).

Методология и методический аппарат исследования. Методологической базой исследования являлись труды отечественных и зарубежных ученых, посвященных фундаментальным исследованиям теории денежной системы, общей теории систем, теории денег как конституирующего элемента денежной системы, институциональной теории, теории денежно-кредитного и финансового регулирования экономики. Особенность проведенного исследования состоит в том, что анализ состояния и тенденций развития денежной системы проводится в тесной увязке с проблемами национальной экономики на основе системного воспроизводственного подхода к анализу национальной денежной системы в условиях меняющихся внешних и внутренних факторов экономического развития.

В процессе исследования применялись такие общенаучные и специальные методы и приемы научного познания, как анализ и синтез, конкретизация и абстракция, единство исторического и логического, методы нормативного, статистического, структурного, экспертного и сравнительного анализа денежно-кредитной сферы.

Информационно-эмпирическая база исследования. Источником информации для анализа служат официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономического развития и Министерства финансов Российской Федерации, Банка России, информационно -аналитические материалы отдельных центральных банков (ФРС США, Банка Германии, Народного банка Китая), труды Центра финансово-банковских исследований Института экономики РАН, информация, опубликованная в научных журналах экономического и финансового профиля, материалы научно-практических конференций и семинаров.

Исследование проводилось на основе анализа и оценки современного состояния финансового сектора с учетом задач, поставленных в «Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года», «Концепции развития финансового рынка до 2020 года», а также на основе «Прогноза долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года» и «Основных направлениях деятельности Правительства

Российской Федерации на период до 2018 года». Проблемы финансовой сферы, рекомендации по повышению эффективности ее функционирования обращены в этой связи на решение задач реальной экономики. В своих рекомендациях по модернизации финансового сектора и формированию концепции регулирования монетарных процессов на основе координации денежно-кредитной и финансовой политик автор исходит как из отечественного, так и международного опыта регулирования денежно-кредитных и финансовых отношений.

Гипотеза научного исследования основана на системном подходе и научной трактовке объекта исследования, в соответствии с которыми национальная денежная система в авторской расширительной трактовке представлена как фундаментальная основа системной модернизации современной экономики.

Научная новизна исследования заключается в разработке научно обоснованной концепции1 развития современной денежной системы России. Разработанная концепция базируется на расширенной трактовке сущности денежной системы как особой среды системной модернизации национальной экономики и доказывает необходимость координации и интеграции денежных потоков на макроуровне в целях поддержания стабильности и эластичности денежной системы и формирования фундаментальных условий преобразования современной рыночной экономики.

Основные положения названной концепции развития национальной денежной системы сгруппированы в следующие блоки:

1) Национальная денежная система представлена в работе как сложная саморазвивающаяся интегративная система, в рамках которой реализуются и регулируются различные формы денежных отношений: товарно-денежные, денежно-кредитные, финансовые и расчетно-платежные отношения (с.33-35, 50).

2) Уточнена цель развития национальной денежной системы, а именно -формирование в рамках национальной экономики условий реализации эко-

1 Примечание: в трактовке определенного способа понимания предмета исследования с целью последующей имплементации в законодательное пространство страны и принятия государственно-управленческих решений.

номических отношений, базирующихся на денежной основе: товарно-денежных, денежно-кредитных, финансовых, расчетно-платежных. Обосновано, что достижение данной цели должно соответствовать решению стратегических задач развития экономики, в том числе, ее модернизации, что достигается на основе соблюдения специфических принципов организации денежной системы. Принципы организации национальной денежной системы, обеспечивающие ее стабильность и эластичность, достижение цели ее функционирования без нарушений и диспропорций, как в самой денежной системе, так и в целом в экономической системе на различных ее уровнях, дополнены такими как централизованное управление, независимость центрального банка от государства, кредитный характер денежной эмиссии, ее оптимальность (с.42-45).

3) Предложен новый подход к макроэкономическому анализу национальной денежной системы, учитывающий взаимосвязь и взаимодействие между денежной и другими функциональными макроэкономическими системами, ее особый тип «средовой системы», который формирует фундаментальные условия модернизации как системного преобразования современной рыночной экономики. Доказано, что стабильность и эластичность денежной системы как качественные характеристики ее развития влияют на состояние иных функциональных подсистем общественно-экономической системы (с.45-48).

4) Предложены критерии оценки состояния денежной системы, характеризующие ее равновесие (стабильность), а также устойчивое динамическое развитие (эластичность), и индикаторы влияния денежной системы на национальную экономику, среди которых наиболее интегрированным является уровень монетизации. Обосновано применение дополнительных индикаторов связи уровня монетизации экономики с долговой политикой различных секторов экономики (показатели внутреннего и внешнего финансового ле-вериджа на уровне экономики в целом, корпоративного сектора и сектора домохозяйств) (с. 62, 69, 76).

5) Уточнены место и роль современных денег как конституирующей основы и базового элемента денежной системы путем обобщения и приращения научных знаний об особенностях их категориальной характеристики, эволюционной трансформации, а также их влияния на различные стадии воспроизводственного процесса и формы общественных отношений. Доказано, что современные деньги представляют собой многоуровневое понятие, которое не поддается остенсивному и однозначному определению в рамках только одного из направлений научного исследования (с.93, 95-96).

6) В процессе анализа влияния базовых элементов денежной системы на макроэкономические переменные воспроизводственного процесса исследована эластичность ВВП по денежным агрегатам и кредитам финансовому и нефинансовому секторам экономики, что позволило выявить роль системы денежно-кредитного регулирования в обеспечении поступательного развития национальной экономики (с.106, 139, 155-160).

7) Обосновано, что институциональная структура денежной системы в связи с ее фундаментальностью в организации общественно-экономической системы представлена институтами таких функциональных систем, как кредитная, финансовая, платежная. При этом доказано, что денежная система является тем системообразующим элементом, который позволяет установить изоморфность между элементами функциональных систем (с.163, 165166).

8) Уточнена роль Банка России как институционального элемента национальной денежной системы в процессе модернизации экономики, а именно обоснована необходимость корректировки современной государственной политики по отношению к процессу сокращения участия государства в банковской системе России при одновременной активизации воздействия монетарных факторов на национальную экономику (с. 180-181, 199, 201).

9) Обоснована новая парадигма государственного регулирования монетарных процессов, ориентированная на координацию денежных потоков на макроуровне и достижение синергетического эффекта этой координации в

целях стабильного развития национальной денежной системы как основы системной модернизации экономики. Разработаны приоритетные направления, задачи и мероприятия по совершенствованию формирования и реализации единой государственной денежно-кредитной политики во взаимодействии с государственной финансовой политикой, обеспечивающие координацию монетарных процессов в контексте реализации концепции системной модернизации (с. 233-237, 250, 270).

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии теории денег и денежной системы, теории монетарного регулирования и экономического роста. Результаты проведенного исследования вносят вклад в обоснование приоритетных направлений, задач и мероприятий по совершенствованию функциональных, институциональных и организационных элементов денежной системы России в контексте реализации системной модернизации экономики. На основе применения онтологического уровня обобщения в диссертации расширяется методологический аппарат исследования тенденций развития денежной системы во взаимосвязи с задачами реальной экономики.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования. Результаты проведенного исследования могут быть использованы для совершенствования нормативной базы, регулирующей координацию денежных потоков на макроуровне в целях обеспечения стабильного развития национальной денежной системы с учетом внешних и внутренних факторов ее развития и в интересах нового качества экономического роста. Теоретико-методологические положения и выводы диссертации вносят вклад в решение важной народнохозяйственной проблемы: создание адекватных монетарных условий модернизации российской экономики.

Степень достоверности и апробация результатов исследования. Основные положения и отдельные результаты исследования обсуждались в период с 2009 по 2013 гг. в ходе 15 международных, двух всероссийских научно-практических конференций, двух научно-практических «Круглых столов», трех научно-практических семинаров, Первого Российского экономического конгресса. Среди

них - заседания научно-практических «Круглых столов» и конференций в ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»: «Финансовое развитие государства: история, теория, политика» (Москва, Фину-ниверситет, 2010 г.), «Подготовка банковских кадров и модернизация образовании» (Москва, Финуниверситет, 2010 г.), «Глобализация финансово-экономического регулирования: решения Саммитов «Группы 20» и участие России в их реализации» (Москва, Финуниверситет, 2011 г.), «Мировая и российская экономика: рыночное и государственное регулирование как факторы устойчивого развития» (Москва, Финуниверситет, 2012 г.), «Россия и ВТО: финансово-экономические риски» (Москва, Финуниверситет, 2013 г.), межкафедральный ежегодный научно-практический семинар «Российская наука о деньгах, кредите, банках, финансовых рынках» (Москва, Финуниверситет, 2012 г., 2013г.), Международная российско-китайская конференция «Посткризисное экономическое сотрудничество стран с переходной экономикой» (г. Пекин, Китай, Центральный университет экономики и финансов, 2009 г.), Международная конференция «Посткризисное развитие банковской системы» (г. Черкассы, Украина, Черкасский национальный университет им. Богдана Хмельницкого, 2009 г.), VI научно -практическая конференция «Банки. Процессы. Стандарты. Качество. Посткризисное развитие» г. Уфа, Национальный банк Башкортостана, 11-13 марта 2010 г., Международная научно-практическая конференция «Международный финансовый центр: устранение барьеров и создание стимулов» (Москва, Московский городской университет управления Правительства Москвы, 2010 г.), Международная научно-методическая конференция «Современные подходы к модернизации экономики и финансово-экономического образования» (г. Ростов, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ), 2010 г.) Международная конференция «Роль финансовых систем России и европейских стран в модернизации российской экономики» (Москва, Центр Международной Торговли, 20 октября 2011 г.), Первый Российский экономический конгресс (РЭК-2011) (Москва, МГУ им. М.В. Ломоносова, 2011 г.), Международный научный семинар «Макроэкономические аспекты развития финансово-кредитной системы Республики Ка-

захстан: тенденции и перспективы» (г. Астана, Казахстан, КазЭКХСУ, 2011 г.), Международная конференция «Формирование в России благоприятного инвестиционного климата» (Москва, Центр Международной Торговли, 2012 г.), Первая международная научно-практическая конференция: «Экономические и социальные науки: прошлое, настоящее, будущее», 10 апреля 2012 г. (Москва, Издательский дом «Экономическая газета», 2012г.), Межвузовская научная конференция «Современные тенденции в развитии кредита и кредитного рынка» (Москва, Российский экономический университет им. Г.В.Плеханова 2012 г.), Всероссийская научно-практическая конференция: «Мировая и российская экономика: рыночное и государственное регулирование как факторы устойчивого развития» (Москва, Финуниверситет, 2012 г.), Ежегодная Международная научно-практическая конференция «Актуальные проблемы экономики и новые технологии преподавания (Смирновские чтения)» (Санкт-Петербург, Международный банковский институт, 2011г., 2012г.), Экономические и социальные науки: прошлое, настоящее, будущее: II международная заочная научно-практическая конференция, 10 апреля 2013 г. - Москва: Издательский дом «Экономическая газета», 2013г.

Полученные автором теоретические результаты исследования использованы в отчетах по следующим НИР, проведенным с участием автора: «Устойчивость банковской системы Российской Федерации» (выполнена в 2006 г. в соответствии с Тематическим планом НИР Финакадемии в рамках бюджетного финансирования), «Основные направления развития банковского сектора России на среднесрочную и долгосрочную перспективу» (выполнена в 2008 г. в соответствии с Тематическим планом НИР Финакадемии в рамках бюджетного финансирования), «Модернизация денежно-кредитной политики как фактор перехода экономики России к инновационному росту» (выполнена в 2009 г. за счет средств Научного фонда Финакадемии, ВТК-НФ-7-09), «Современная структура банковского сектора России и потребности национальной экономики в посткризисный период» (выполнена в 2010 г. в соответствии с Тематическим планом НИР Финуниверситета в рамках бюджетного финансирования, № госрегистрации 01201054887), «Роль государства в модернизации банковского сектора России в посткризисный пери-

од» (выполнена в 2011 г. в соответствии с Тематическим планом НИР Финуни-верситета в рамках бюджетного финансирования, № госрегистрации

Список литературы диссертационного исследования доктор наук Абрамова Марина Александровна, 2014 год

- 72 с.

54.Афанасьев, В. Г. Системность и общество / В. Г. Афанасьев. - М.: Изд-во полит. литературы, 1980. - 358 с.

55.Бабаев С.С. Какой банк можно назвать государственным / С.С. Бабаев// Деньги и кредит. 2007. - №4. -С.58-61

56.Бабичева, Ю.А. Инфляционная составляющая операций банков: проблемы регулирования /Ю.А.Бабичева. - М.: Экономика, 2005. - 318 с.

57.Базулин, Ю.В. Происхождение и природа денег: финансовый аспект: авто-реф. дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.10 / Базулин Юрий Владимирович. -СПб, 2009. - 37 с.

58.Байдукова, Н.В. Методология формирования и функционирования платежной системы : автореф. дис. ... д-ра. экон. наук : 08.00.10 / Байдукова Наталья Владимировна. - СПб, 2007. - 40 с.

59.Банковская система в современной экономике : учеб. пособие / колл. авторов ; под ред. проф. О. И. Лаврушина. - [2-е изд., стер.]. - М. : КноРус, 2012.

- 360 с.

60.Банковское дело: розничный бизнес : учеб. пособие / колл. авторов под ред. Г. Н. Белоглазовой и Л. П. Кроливецкой. - М.: КноРус, 2010. - 416 с.

61.Банковское дело. Экспресс-курс : учеб. пособие / колл. авторов ; под ред. О.И. Лаврушина. - [3-е изд. перераб. и доп.] - М. : КноРус, 2009. - 352 с.

62.Березина, М.П. Безналичные расчеты в экономике России. Анализ практики. /М.П.Березина. - М. : Консалтбанкир, 1997. - 236 с.

63.Бернар, И., Колли, Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь. В 2-х т. - Пер. с фр. М.: Международные отношения. - 1994. 770 с.

64. Блауберг, И. В. Проблемы методологии системного анализа /И. В. Блауберг, В. Н. Садовский, Э. Г. Юдин. - М. : Наука, 1970. - 456 с.

65. Братко, А.П. Банковская система России: экономико-правовое регулирование / А.П. Братко // Бизнес и банки. 23.06.2009. - №24. -с.1-4

66.Брегель, Э.Я. Политическая экономия капитализма : учебник / Э.Я.Брегель// М.: Экономика, 1995. - 542 с.

67.Брюммерхофф, Д. Теория государственных финансов / Пер. седьмого немецкого издания/ Под общей ред. А.Л. Кудрина, В.Д. Дзгоева. - Владикавказ: Пионер-Пресс, 2001. -171с.

68. Бурлачков, В.К. Макроэкономика, монетарная политика, глобальный кризис: Анализ современной теории и проблемы построения новой модели экономического развития / В.К.Бурлачков. - М.: Книжный дом «ЛИБРОКОМ», 2013. - 240 с.

69.Бюллетень банковской статистики. №2 (249) 2014 г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/

70.Ведев, А.Л. Денежно-кредитная политика - программный документ./ А.Л.Ведев // Банковское дело. - 2009. - № 12. - С.6-9

71.Верников, А.В. Какого размера видимая рука государства в банковском секторе / А.В Верников, Е.А. Глушкова // MPRA Paper No. 15563, June 2009. Munich University Library. [Электронный ресурс] Режим доступа: http: //mpra.ub .uni-muenchen.de/15563/1/MPRA_paper_15563.pdf

72.Верников, А.В. Доля иностранного капитала в банковском секторе: вопросы методологии / А.В Верников // Деньги и кредит. - 2006 г.- №6. - С.63-71

73.Верников, А.В. Доля государственного участия в банковской системе России. / А.В Верников // Деньги и кредит. - 2009. - № 11 С.4-14

74.Верников, А.В. Рыночная доля банков с государственным участием. / А.В Верников// MPRA Paper No. 17897, posted 15. October 2009. - 35 с.

75.Войтов, А.Г. Деньги. / А.Г. Войтов. - М.: Дашков и Ко. - 2002. - 221 с.

76.Вымятнина, Ю.В. Теория денег: уроки кризиса / Юлия Вымятнина - СПб. : Издательство европейского университета в Санкт-Петербурге, 2014. - 272 с.

77.Галицкая, С.В. Деньги. Кредит. Банки. : учеб. пособие /С.В.Галицкая. - М.: ЭСМО. - 2006 - 651 с.

78.Генкин, А. С. Планета Web-денег в XXI веке /А.С.Генкин - М.: КноРус.-2008 - 676с.

79.Генкин, А. С. Частные деньги: история и современность /А.С.Генкин - М.: Альпина, 2002. - 518 с.

80.Говтань, О.Дж. Методология и опыт прогнозирования российской денежно-банковской системы / О.Дж.Говтань. - М.: МАКС Пресс, 2009. - 360 с.

81.Глушкова Е.А. Границы государственного сектора в банковской системе. / Е.А.Глушкова// Банковское дело. - 2009. - №8. - С.34-37

82.Годовой отчет, 2009 : отчет / Центр. банк Рос. Федерации. - М. : ПРАЙМ-ТАСС, 2010. - 277 с.

83.Годовой отчет, 2010 : отчет / Центр. банк Рос. Федерации. - М. : ПРАЙМ,

2011. - 268 с.

84.Годовой отчет, 2011 : отчет / Центр. банк Рос. Федерации. - М. : ПРАЙМ,

2012. - 279 с.

85.Годовой отчет, 2012 : отчет / Центр. банк Рос. Федерации. - М. : ПРАЙМ,

2013. - 291 с.

86. Государственная экономическая политика и экономическая доктрина России. К умной и нравственной экономике: коллективная монография (в 5 т.). /Под общей ред. С.С. Сулакшина - М:. Научный эксперт.- 2008.- Т. 2. -1250 с.

87.Грибов, А.Ю. Деньги и ценные бумаги: сущность и правовой режим /А.Ю.Грибов. - М.: РИОР, 2006. - 192с.

88. Даль В.И. Толковый словарь живого великорусского языка, т. IV. /В.И.Даль. - М.: «Русский язык», 1978. - 699 с.

89.Денежное обращение и банки : учеб. пособие / под ред. Г. Н. Белоглазовой и Г.В. Толоконцевой. - М. : Финансы и статистика. - 160с.

90. Денежное обращение России. М.: ИТЕРКРИМ-ПРЕСС», 2010. Т.1. - 247 с.

91. Деньги и регулирование денежного обращения: научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. - М.: Финансы и статистика. -2002 г. - 107 с.

92. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. М.: Кнорус. -2012 - 560 с.

93.Деньги, кредит, банки: учебник / под редакцией В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М: ТК Велби. - Проспект. - 2003 - 624 с.

94.Деньги. Кредит. Банки : учебник. Серия «Бакалавриат». / под ред. проф. Лаврушина О.И. М.: Кнорус. - 2013 - 448 с.

95.Дози Дж. Экономическая координация и динамика: некоторые особенности альтернативной эволюционной парадигмы. [Электронный ресурс]. Режим доступа : http://institutiones.eom/general/2151 -екопот^еБкауа-кооМташуа-i-dinamika.html

96. Доклад о денежно-кредитной политике. №1 (5). - февраль 2014. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/

97.Доклад о денежно-кредитной политике. №1. - январь 2013. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/

98.Доклад Стиглица. О реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса. Доклад Комиссии финансовых экспертов ООН. - М.: Междунар. Отношения. - 2010. - 328 с.

99.Европейская система центральных банков ЕСЦБ: [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.globfin.ru/articles/banks/eu.htm

100. Ермаков, С.Л. Управление российским банковским сектором в условиях неустойчивой экономической среды: монография / С.Л.Ермаков. - М.: Элит; ИД Наука, 2009. - 408 с.

101. Ершов, М. Кризис 2008 года: «момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России /М.В.Ершов// Вопросы экономики. - 2008. - № 12. - С.4-26

102. Ершов, М.В. О прогнозах и рисках роста. /М.В.Ершов // Аналитический банковский журнал.- 2014.- № 2(215) - С.52-55

103. Индикаторы Еврозоны: [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.falanga.ru/about/section49/section259

104. Инновации в России: системно-институциональный анализ. Научное издание. / под ред. Агабекова С.И., Кокурина Д.И., Назина К.Н. -М.:Транслит - 2010 - 376 с.

105. Интернет-портал о банках [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http: //www.bankir.ru

106. Интернет-портал правовой информации [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://pravo.gov.ru/

107. Интернет-портал Росстата [Электронный ресурс]. - Режим доступа http: //www.gks .ru/

108. Инфляция в Еврозоне: [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://sdw.ecb.europa.eu/

109. Инфляция иэкономический рост: теория и практика М.: Финансы и статистика - 2011. - 546 с.

110. Исследования по общей теории систем. Сбор ник переводов / Об. ред. и вст. ст. В.Н.Садовского и Э. Г. Юдина.

- М.: Прогресс. - 1969. - 521с.

111. Истоки: вопросы истории народного хозяйства и экономической

мысли : [сборник] / [редкол.: В. А. Жамин (отв. ред.) [и др.]. - М. : Экономика,

1989 - Вып. 1. - 1989. - 383 с.

112. К умной и нравственной экономике : коллективная монография.

(в 5 т.) / под общей ред. Сулакшина С.С. - М:. Научный эксперт, 2008.

Т. 2.- 1263 с.

113. Кейнс, Дж. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.Кейнс -М.: Прогресс, 1978 - 352 с.

114. Кирьяков, А. Финансы для развития малого бизнеса /А.Кирьяков// Аналитический банковский журнал. - 2014. -№ 2 (215). - С.68-69

115. Кнапп, Г. Ф. Очерки государственной теории денег. Деньги. Денежная система / Г. Ф. Кнапп. - Одесса - 1913 - 243 с.

116. Козлов, Г.А. Теория денег и денежного обращения (капитализм). / Г.А. Козлов : М.: Госфиниздат - 1946 - 273 с.

117. Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 17.11.2008 г. N 1662-р [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс»: Законодательство: Версия Проф. - URL: http://base.consultant.ru

118. Коряков, А.Г. Изменение парадигмы развития в условиях глобализации: актуализация концепции устойчивого развития / А.Г. Коряков // Мир науки, культуры, образования. - 2012. - № 3. - С. 364-368.

119. Косой, А.М. Платежный оборот: исследование и рекомендации. /А.М.Косой. - М.: Финансы и статистика - 2005. - 264 с.

120. Кощегулова, И.Р. Денежная теория и институты. / И.Р. Кощегулова // Вестник УГАТУ. Экономика.- 2009. - т. 12. № 3(32) - С.11-21

121. Кощегулова, И.Р. Деньги в системе институциональных отношений: дисс... д-ра экон. наук: 08.0010 /Кощегулова Ильмира Рустамовна. - М., 2007 - 281 с.

122. Красавина, Л.Н., Пищик, В.Я. Регулирование инфляции: мировой опыт и российская практика. / Л.Н.Красавина, В.Я.Пищик, - М.: Финансы и статистика - 2009. - 280 с.

123. Кредитная экспансия и управление кредитом : учебное пособие / коллектив авторов, под ред.О.И. Лаврушина. - М. Кнорус. - 2013. - 264 с.

124. Криворучко, С.В., Лопатин, В.А. Национальная платежная система: структура, технологии, регулирование. Международный опыт, российская практика. / С.В. Криворучко, В.А. Лопатин. - М.:Кнорус, 2013. - 456с.

125. Кривцов, В.Д. АВЕРС №4. Практическое руководство для коллекционеров. - М.: Гелиос - 1999 - 240 с.

126. Кроливецкая, В.Э. Деньги и денежное предложение в условиях формирования новой модели развития российской экономики : автореф. дис. ... д-ра. экон. наук : 08.00.10 /Кроливецкая Валерия Эдуардовна. - СПб. - 2014.

- 40 с.

127. Кроливецкая, В.Э. Сбалансированность спроса и предложения денег

- условие подъема национальной экономики /В.Э.Кроливецкая. - СПб.: НПК «РОСТ» - 2005 - 230 с.

128. Кроливецкая, В.Э. Современные деньги: сущность и функции. Монография / В.Э. Кроливецкая. - СПб.: Изд-во ООО «Студия «НП-Принт», 2012

- 280 с.

129. Лаврушин, О.И. Кредит и экономический рост. /О.И.Лаврушин// Банковское дело. - 2010. - № 1. - С.24-27

130. Лаврушин, О. И. Банковские риски : учебник / О.И. Лаврушин. - [3-е изд., перераб. и доп.]. - М.: КноРус, 2013. - 296 с.

131. Лаврушин, О. И., Абрамова, М. А., Александрова, Л. А. [и др.]. Деньги, кредит, банки : учебник для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» / под ред. О.И. Лаврушина / О.И. Лаврушин, М.А. Абрамова, Л.А. Александрова. - [11-е изд., перераб. и доп.] - М. : КноРус, 2013. -

448 с.

132. Лунтовский, Г.И. Наличное денежное обращение: современный этап и перспективы развития. // Деньги и кредит. - 2013. - № 2. - С.3-8

133. Маркс, К. Капитал. К критике политической экономии. /Маркс К., Энгельс Ф. Собр. соч. 2-е изд.-М.:1972. - Т.13 - 805с.

134. Маршалл, А. Принципы экономической науки, т. 3 - М. - Прогресс -1993 - 606 с.

135. Масгрейв, Р. А., Масгрейв, П. Б. Государственные финансы: теория и практика / пер. с 5-го англ. изд. — М.: Бизнес Атлас - 2009. — 716 с.

136. Материалы VI научно-практической конференции «Банки. Процессы. Стандарты. Качество», г. Уфа 2010 г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: //www.arb.ru/site/action/list_news.php?id=3466

137. Матлин, А.М. Деньги и экономические решения /А.М.Матлин. - М.: Дело - 2001. - 272 с.

138. Мезурнишвили И.А. Финансово-кредитная сфера России в условиях ВТО. / И.А. Мезурнишвили., Ю.Н. Юденков // Бюджет. -2012 г.- №9. - С.10-13

139. Меморандум о финансовой политике государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.veb.ru/ru/about/normpr/mem/

140. Менгер, К. Основания политической экономии. Австрийская школа в политической экономии / К. Менгер, Е. Бем-Баверк, Ф. Визер. М.: Экономика - 1992. - 460 с.

141. Микрофинансирование в России. / М.А.Абрамова, С.В. Криворучко, М.В. Мамута, О.С. Тенетник, И.Е. Шакер// - М.: КНОРУС: ЦИПСиР, 2013. - 168 с.

142. Миллер, Р. Л., Ван Хуз, Д. Д. Современные деньги и банковское дело [Текст] : учебник для вузов / Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван Хуз ; пер. с англ. - М. : ИНФРА-М - 2000. - 856 с.

143. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков. Всемирное признание. Лекции нобелевских лауреатов. - М.: Мысль, т. 5, кн. 2. 2005. -

813 с.

144. Михалевский, Ф.И. Золото в системе капитализма после второй мировой войны /Ф.И.Михалевский - М.: - Изд. АНСССР - 1952 - 289 с.

145. Мищенко, С.В. Современные проблемы теории денег и денежного обращения /С.В.Мищенко. - К.: Центр научных исследований Национального банка Украины, Университет банковского дела, 2011. - 230 с.

146. Модернизация денежно-кредитной политики как фактор перехода экономики России к инновационному росту: коллективная монография / коллектив авторов, под ред. М.А. Абрамовой М.: Цифровичок - 2010. -278с.

147. Моисеев, С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. / С.Р. Моисеев - М.: Экономистъ - 2005 - 782с.

148. Наливайский, В.Ю. Анализ российского механизма денежного предложения. / В.Ю. Наливайский, И.С. Иванченко И.С. // Денежное обращение. -2004. - №20 (158). - С.11-13

149. О конкретном механизме восстановления рабочего уровня монетизации и инвестиционном стимулировании развития российской экономики (научное издание). / В.И. Якунин, С.С. Сулакшин, М.А.Абрамова и др.// -М.: Научный эксперт, 2007- 88с.

150. О координации денежно-кредитной и финансовой политики в России. /М.А.Абрамова, И.Е.Шакер, О.В.Захарова и др./ под ред. М.А.Абрамовой. -LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG Heinrich-Böcking-Str. 6-8, 66121 Saarbücken, Germany - 2012 - 289 с.

151. Ордов, К.В. Теория и методология взаимодействия денежно-кредитной политики и конкурентоспособности компания : дисс. ... д-ра экон. наук: 08.00.10 / Ордов Константин Васильевич. - М., 2012. - 320 с.

152. Официальный сайт Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ) [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www. wciom.ru

153. Официальный сайт НКО «Объединенная расчетная система» [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.ors.ru/ CASHPOINTS/

154. Официальный сайт Банка Германии [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.bundesbank. de/Navigation/DE/Home/home_node. html

155. Официальный сайт Народного Банка Китая [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.pbc.gov.cn/publish/english/963/index.html

156. Официальный сайт ЕЦБ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html

157. Официальный сайт агентства «Эксперт-Ра» [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.raexpert.ru

158. Официальный сайт агентства РБК [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.rbk.ru

159. Официальный сайт Национального агентства финансовых исследований (НАФИ) [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.nacfin.ru

160. Официальный сайт Федеральной резервной системы США [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.federalreserve.gov/

161. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.gks.ru

162. Официальный сайт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного планирования [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.forecast.ru.

163. Официальный сайт Центрального банка Европы [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.ecb.europa.eu

164. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.cbr.ru

165. Патинкин, Д. Деньги, процент, цены. Соединение теории денег и теории стоимости. /Дон Патинкин, пер. с англ. под ред. Н.Я.Петракова - М.: Экономика, 2004. - 375 с.

166. Пашковская, И.В. Проблемы модернизации управления мировой финансово-кредитной системой. /И.В.Пашковская // Бизнес и банки.-2011.-№12 - С.1-6

167. Полищук, А.И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы. /А.И.Полищук - М.: Финансы и статистика, 2005. - 243 с.

168. Пономаренко, А. Проблемы идентификации и моделирования взаимосвязи монетарного фактора инфляции в российской экономике / А. Пономаренко, А. Поршаков// [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://institutiones.com/general/1069-modelirovanie-vzaimosvyazi-monetarnogo-faktora-i-inflyacii.html

169. Портной, М.А. Деньги: их виды и функции /М.А.Портной - М.: Анкил

- 1998 - 167 с.

170. Проблемы развития микрофинансирования в России: сборник научных трудов / коллектив авторов, под ред. С.В. Криворучко.- М.: Финансовый университет - 2011 - 130 с.

171. Прогнозный план (программа) приватизации федерального имущества на 2011 год и основные направления приватизации федерального имущества на 2011 и 2013 годы № 2102-р, утвержденный распоряжением Правительства Российской Федерации 27.11.2010г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rg.ru/2011/01/! 1/privatizacia-dok.html

172. Развитие кредитного и страхового брокериджа в России: особенности, риски, регулирование: коллективная монография /коллектив авторов, под ред. М.А.Абрамовой. - М.: РИМ Университет - 2013. - 180 с.

173. Роль государства в развитии и модернизации банковского сектора в посткризисный период (российский и казахстанский опыт: коллективная монография /коллектив авторов, под ред. М.А.Абрамовой и А.Г.Конакбаева.

- М.: Издательский дом «Экономическая газета». - 2012 - 272 с.

174. Российская социально-экономическая система: реалии и векторы развития: монография // Отв. ред. Р.С.Гринберг и П.В.Савченко, рук. авт. колл. П.В.Савченко. - М.: Инфра-М - 2014 - 416с.

175. Ротбард, М. История денежного обращения и банковского дела в США: от колониального периода до Второй мировой войны /Мюррей Рот-

бард: пер. с англ. Б.С.Писнкера под ред. А.В.Куряева. - Челябинс: Социум, 2005 - 548с.

176. Руководство по денежно-кредитной и финансовой статистике (МВФ, 2000). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.imf.org/external/pubs/ft/mfs/manual/rus/mfsmr.pdf

177. Рыбин, Е.В. Пути повышения конкурентоспособности российских банков /Е.В.Рыбин - М.: Финансы и статистика. - 2008 - 208 с.

178. Савинский, Ю.П. Денежно-кредитное регулирование. -/Ю.П.Савинский. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. - 1999 - 248 с

179. Садовский, В.Н. Основания общей теории систем. М.: Наука, 1974. -280с.

180. Садовский, В. Н. Системный анализ в экономике и организации

производства / под ред. С. А. Валуева, В. Н. Волкова, А.П. Градова [и др.] / В.

Н. Садовский. - Л. : Политехника, 1991. - 398 с.

181. Сенчагов, В.К. Глобальный финансовый кризис: безопасность финансовой сферы России. / В.К. Сенчагов, Б.В. Губин, В.И. Павлов, Е.А. Иванов, С.А. Андрюшин, И.Г. Мальцева, В.В. Кузнецова. - М.: Институт экономики РАН, 2010. - 234 с.

182. Системная модернизация российской экономики: сборник материалов Международной научно-практической конференции, посвященной 80-летнему юбилею ВЗФЭИ. М.: ВЗФЭИ, 2011 - 168 с.

183. Системный подход в современной науке (к 100-летию Людвига фон Берталанфи). - М. : Прогресс-Традиция, 2004. - 560 с.

184. Современная структура банковского сектора России и потребности национальной экономики: коллективная монография /коллектив авторов, под ред. М.А.Абрамовой - М.: Цифровичок, 2011. - 232с.

185. Современный экономический словарь [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.economic-enc.net

186. Сото, Х.-У. Деньги, банковский кредит и экономические циклы. / Х.-У. де Сото. М.:Социум, 2008. - 561 с.

187. Социальный аспект развития финансово-денежной системы России / О.Л. Рогова, Д.А. Мастепанова Э.В. Детнева - М.: Рос. акад. наук, Ин-т экономики. - 1998 - 163 с.

188. Стабилизационный фонд Российской Федерации: генезис развития: научное издание /Г.С. Панова, Л.М. Архипцева, М.А.Абрамова, под ред. Г.С. Пановой - М.: Финансы и статистика, 2008. - 224с.

189. Степин, В.С. Саморазвивающиеся системы и философия синергетики /В.С.Сепин// Материалы Международной конференции: Путь в будущее -наука, глобальные проблемы, мечты и надежды, 26-28 ноября. М.: Институт прикладной математики им. М.В. Келдыша РАН, 2007. - 167с.

190. Сценарные условия долгосрочного прогноза социально-экономического развития Российской Федерации до 2030 года. Раздел 8. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz

191. Тедеев А.А. Электронная коммерция (электронная коммерческая деятельность): правовое регулирование и налогообложение /А.А.Тедеев - М.: Приор-издат, 2002 - 287с.

192. Теоретические аспекты функций центрального банка. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований «Центральный банк в условиях рыночной экономики».- М.: Финансы и статистика, 2003 - 290 с.

193. Трахтенберг И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме / И.А. Трахтенберг - М.: Изд-во АН СССР, Ин-т мировой экономики и международных отношений, 1962. - 780 с.

194. Туган - Барановский, М.И. Основы политической экономии / М.И. Туган-Барановский — СПб. 1909 .— 760 с.

195. Туган-Барановский, М.И. Бумажные деньги и металл» / М. И. Туган-Барановский. - Пт.; Тип. «Правда», 1917 - 530с.

196. Усоскин В.М. «Денежный мир» Милтона Фридмена. /В.М.Усоскин -М.: «Мысль», 1989 - 176с.

197. Философский энциклопедический словарь. М.: Советская энциклопедия, 1983 - 840с.

198. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика, 2002 - 1168с.

199. Финансовые рынки и экономическая политика России: монография /Б.Б. Рубцов, Я.М. Миркин, М.А.Абрамова и др.// под редакцией С.С. Сулакшина. - М.: Научный эксперт, 2008 - 280 с.

200. Финансы : учебник /коллектив авторов, под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской - М: Юрайт, 2013 - 543с.

201. Финансы: учебник /коллектив авторов, под ред.В.В.Ковалева - М.: Велби, Проспект, 2013 - 640 с.

202. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики. Теория и практика: учебник /коллектив авторов, под ред. М.А.Абрамовой, Л.И.Гончаренко, Е.В.Маркиной.- М.: Юрайт - 2014 - 551с.

203. Миркин, Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски / Я.М.Миркин - М.: GELEOS Publishing House; Кэпитал Трейд Компани, 2011. - 480с.

204. Фишер, И. Покупательная сила денег. /Пер. с англ./ М., Дело, 2001 -320 с.

205. Фридмен, М. Если бы деньги заговорили... /М.Фридмен - М.: Дело, 1999 - 157 с.

206. Хайек, Ф.А. Частные деньги /Ф.А.Хайек - М. - Институт национальной модели экономики, 1996 - 229с.

207. Хансен, Э. Денежная теория и финансовая политика / Пер.с англ. - М.: Дело, 2006. - 312 с.

208. Харитонова, Ю.Н. Тенденции развития денежной системы в современной рыночной экономике: автореф. дисс...канд.экон.наук: 08.00.01 / Харитонова Юлия Николаевна. - М.: 2012. - 22с.

209. Харрис, Л. Денежная теория /Л.Харрис. - М.: Прогресс. - 1990. - 728с.

210. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. Пер. с англ./Общ. ред. и вступ. ст. Р.М. Энтова. — М., Издательская группа «Прогресс». - 1999. - 488с

211. Челноков, В.А. Эволюция денег, кредита, банков /В.А.Челноков - М., Финансы и статистика, 2008 - 256 с.

212. Шенаев, В.Н. Денежная и кредитная системы России / В. Н. Шенаев; РАН. Ин-т Европы, М. : Наука, 1998 - 224 с.

213. Эйдельнант, А.Б. Буржуазные теории денег, кредита и финансов в период общего кризиса капитализма /А.Б.Эйдельнант - М.: Госфиниздат, 1958 - 263с.

214. Экономические индикаторы Европы: [Электронный ресурс]. Режим доступа: http ://www. forexkey. ru/news/macro/germaneu/

215. Эконометрика: учебник / под ред. И.И. Елисеевой. - М: Финансы и статистика. - 2004 - 368с.

216. Юров, А.В. Налично-денежное обращение в России на пути совершенствования и развития /А.В.Юров // Деньги и кредит. - 2009. - № 12.

217. Янкина, И.А. Денежно-кредитная и банковская политики в России : трансформация теории и альтернативы будущего : монография / И. А. Янкина - М-во образования Рос. Федерации, Красноярск : КГТЭИ, 2005 -320 с.

218. Adolfsona M., LasEena S., LindEb J., Svenssonc Lars E.O. Monetary Policy Trade-Offs in an Estimated Open-Economy DSGE Model. February 2014. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://larseosvensson.se/files/papers/ALLS2.pdf.

219. Barro, Robert J., David B. Gordon. Rules, Discretion, and Reputation in a Model of Monetary Policy. -Journal of Monetary Economics. 1983. Vol. 12 (no. 1) - 122 p.

220. Bernanke B., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Transmission. // Journal of Economic Perspectives, Vol. 9. № 4. 1995. - РР.27-48

221. Bindseil, U. Central Bank Liquidity Management: Theory and Euro Area Practice - Frankfurt am Main - 2000. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2008/cr08263.pdf

222. Bernanke, B.S., Blinder, A.S. Is it Money or Credit, or Both, or Neither? -Credit Money and Aggregate Demand // American Economic Review. 1982. Vol. 78, N 2. - РР.435-439

223. Borio, C.E.V. Monetary policy operating procedures in industrial countries // Bank for International Settlements. 1997. WP N 4. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.bis.org/publ/econ47.pdf

224. Carvajar A., R. Dodd, M. Moore, E. Nier, I. Tower, L. Zanforin. The perimeter of financial regulation. IMF working paper SPN/09/07. March. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.financialpolicy.org/imf-perimeter.pdf

225. Changing role of central banks / C A E Goodhart / BIS working papers. [Электронный ресурс]. Режим доступа: phttp://www2.lse.ac.uk/fmg/workingPapers/specialPapers/SP197.pdf

226. Dosi G., Marengo L., Fagiolo G. (2005). Learning in Evolutionary Environments // The Evolutionary Foundations of Economics. Cambridge: Cambridge University Press. - РР.255-338.

227. Enhancing Financial Stability and Resilience: Macroprudential Policy, Tools, and Systems for the Future. Group of Thirty, October - 2010. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.group30.org.

228. Fon Mises L. Die Teorie des Gеldes und der Umlaufsmittel.: Munich and Leipzig, 1912 - 419s.

229. Friedman M. Quantity theory of money // The New Palgrave: A Dictionary of Economics // Eds. J Eatweel, M. Milgate, P. Newman/ London: Macmillan, 1987, Vol. 4. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www. dictionaryofeconomics. com/article?id=pde 1987_X001813

230. Frydman R., Goldberg M. D. Beyond Mechanical Markets: Asset Price Swings, Risk, and the Role of the State. Princeton and Oxford: Princeton

University Press, 2011 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://press.princeton.edu/titles/9409.html

231. Global systemically important banks: Assessment methodology and the additional loss absorbency requirement. Basel: Basel Committee, November, 2011. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.bundesbank.de/Redaktion/EN/Downloads/Tasks/Banking_supervisi

on/Basel_Committee/2011_11_global_systemically_important_banks.pdf?_blob

=publicationFile

232. Goodfriend M. How the world achieved consensus on monetary policy // NBER working paper 13580; [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.nber.org/papers/w13580.

233. IMF (International Financial Statistics, Nov/2011), ICI, Swiss Re, OECD.

234. Interview with F.A. Hayek, Cato Policy Report, February 1983 //Toward Liberty ed. by David Boaz, Cato Institute, 2002. [Электронный ресурс]. Режим доступа : http://www.gumer.info/bibliotek_Buks/Econom/hayek/11.php

235. Lucas, Robert E. Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic theory 4 1972. (April) - РР.103-124

236. Macroprudential instruments and frameworks: a stocktaking of issues and experiences. CGFS Publications №38, May 2010. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_1103.pdf

237. Markus, K., Sannikov, Y. The I Theory of Money [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://scholar.princeton.edu/markus/files/i_theory.pdf.

238. Minsky, H.P. Monetary Systems and Accelerator Models // The American Economic Review. 1957, Vol. 47 N 6. - РР. 859 - 883

239. Mishkin, F.S., Eakins, S.G. Financial markets & Institutions.: Pearson Education, Inc., 2012 - 623 p.

240. Monetary policy strategy: lessons from the crisis / Frederic S. Mishkin / NBER working paper 16755 / February 2011. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.imf.org/external/np/seminars/eng/2011 /res2/pdf/fm.pdf

241. Piet C. The term macroprudentia: origins and evolution // BIS Quarterly Review, маг^ 2010. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.imf.org/external/np/pp/eng/2011/031411 .pdf

242. Ponomarenko, A., Vasilieva, E., Schobert, F. (2012) Feedback to the ECB's Monetary Analysis: The Bank of Russia's Experience with Some Key Tools. ECB Working Paper No. 1471. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: //www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp 1471.pdf

243. Roles and objectives of modern central banks / BIS publication / D. Archer [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.bis.org/publ/othp04_2.pdf

244. Rothbard, M. What Has Government Done to Our Money? - San Rafael: 1985. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://economy-lib.com.

245. Schmitt-Grohe, S., Uribe, M. Optimal Simple and Implementable Monetary and Fiscal Rules. // Federal reserve bank of Atlanta. Working Paper 2007-24, December 2007. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1449.pdf

246. Woodford, M. Monetary Policy in the Information Economy. National Bureau of Economic Research, 2001. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/np/seminars/eng/2011/res2/pdf/fm.pdf

247. Woodford, M., Curdia V. Credit Spreads and Monetary Policy. // NBER Working Paper 15289, August 2009. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nber.org/papers/w15289.pdf

248. World Commission on Environment and Development. Our Common Future. Oxford: Oxford University Press, 1987 - 387 р.

249. Yellen, J. Unconventional monetary policy and central bank communications, Speech at The University of Chicago Booth School of Business US Monetary Policy Forum, New York, February, 2011. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20110225a.htm

Типы финансовых активов, включаемых в состав широкой денежной массы в соответствии с Руководством по денежно-кредитной и финансовой

статистике (МВФ, 2000 г.) [176].

• Финансовые активы, выпускаемые депозитными корпорациями, а именно: о наличная национальная валюта;

о переводные депозиты (могут включать депозиты, выраженные в

иностранной валюте); о депозиты до востребования (переводимые посредством чеков, жиросчетов

и иными аналогичными способами); о банковские чеки (при их использовании в качестве средства обмена); о дорожные чеки (при их использовании в операциях с резидентами); о депозиты иного вида, обычно используемые для производства платежей (могут включать часть переводных депозитов, выраженных в иностранной валюте, или все такие депозиты); о другие депозиты (включая акции или аналогичные свидетельства переводных депозитов, выпускаемые ссудно-сберегательными ассоциациями, строительными обществами, кредитными союзами и т.п.; сберегательные счета, условиями которых предусматривается услуга автоматических трансфертов (АТ) — перевод средств со сберегательных счетов на переводные депозиты в случае, если на последних образуется овердрафт; электронные деньги, эмитируемые с помощью карт или являющиеся переводными иным способом; а также иные виды, не отнесенные к другим категориям); о непереводные сберегательные депозиты; о срочные депозиты (т.е. депозиты с фиксированным сроком); о прочие (включая акции или аналогичные свидетельства непереводных депозитов, выпускаемые ссудно-сберегательными ассоциациями,

строительными обществами, кредитными союзами и т.п.; соглашения РЕПО, включаемые в широкую денежную массу, депозиты до востребования, средства с которых могут быть сняты незамедлительно, но которые не являются переводными; и другие виды); о ценные бумаги, кроме акций; о депозитные сертификаты; о коммерческие бумаги;

о прочие (включая любые ссуды, производные финансовые инструменты, акции и другие формы участия в капитале, входящие в широкую денежную массу).

• Финансовые активы, выпускаемые другими секторами (кроме депозитных корпораций), а именно:

о наличная национальная валюта, эмитируемая центральным правительством;

о иностранная валюта (в странах, где иностранная валюта обращается как

средство обмена); о переводные депозиты;

о переводные депозиты, принимаемые центральным правительством или

почтовой системой; о дорожные чеки, выпускаемые единицами, не являющимися депозитными корпорациями;

о прочие (включая электронные деньги, выпущенные единицами, которые не являются депозитными корпорациями).

• Другие депозиты, принимаемые центральным правительством или почтовой системой.

Расширенный набор индикаторов стабильности денежной системы для взаимосвязанных секторов экономики Таблица Б.1 - Расширенный набор индикаторов стабильности денежной системы для взаимосвязанных секторов экономики

Индикатор Описание Объект оценки

Внутригосударственный леверидж Отношение общей суммы внутренних займов к ВВП экономика в целом

Внешний леверидж Отношение внешних займов частного и государственного секторов к ВВП экономика в целом

Обслуживание внешнего долга Отношение платежей по процентам и основной сумме долга в иностранной валюте к общей сумме дохода от экспорта экономика в целом

Леверидж сектора до-мохозяйств Отношение долга домохозяйств к ВВП сектор домохозяйств

Обслуживание долга сектора домохозяйств Отношение суммы обслуживания долга частных хозяйств и выплат по основной сумме долга к располагаемому доходу частных хозяйств сектор домохо-зяйств

Связь страховых компаний с банковским сектором Ссуды банкам и собственный капитал банков к суммарным активам страховых компаний финансовый сектор

Связь банковского сектора и микрофинансирования Кредиты микрофинансовых организаций к суммарным активам банков финансовый сектор

Прибыль корпораций Прибыль на средний собственный капитал сектор корпораций

Леверидж корпораций Суммарный долг корпораций к собственному капиталу сектор корпораций

Обслуживание долга корпораций Сумма обслуживания долга корпораций и платежей по основной сумме долга к суммарным доходам сектор корпораций

Обслуживание государственного долга Выплаты по процентам и основной сумме долга к суммарным налоговым поступлениям в бюджет государственный сектор

Структура государственного долга Краткосрочный государственный долг к суммарному государственному долгу государственный сектор

Структура внешнего государственного долга Краткосрочный внешний государственный долг к суммарному внешнему государственному долгу государственный сектор

Источник: составлено автором

ПРИЛОЖЕНИЕ В (справочное) Индикаторы финансовой стабильности

Таблица В.1 - Индикаторы финансовой стабильности

Индикатор Описание Объект оценки

Денежный рынок Отношение краткосрочных государственных Финансовый

долговых инструментов к суммарной рыноч- сектор

ной капитализации

Денежный рынок Средняя разница между ценой продавца и це- Финансовый

ной покупателя на краткосрочные государ- сектор

ственные долговые инструменты

Денежный рынок Средний ежедневный коэффициент оборачи- Финансовый

ваемости на рынке по краткосрочным госу- сектор

дарственным долговым инструментам

Риск неплатежеспо- Разница между российскими государствен- Финансовый

собности суверенного ными облигациями и сопоставимыми по сро- сектор

государства кам государственными облигациями США

Риск неплатежеспо- Разница между облигациями российских бан- Финансовый

собности частных за- ков и компаний и сопоставимыми по срокам сектор

емщиков облигациями частных организаций США

Рынок акций Изменение цен на акции российских компа- Финансовый

ний за вычетом текущей инфляции, выражен- сектор

ное в процентах в годовом исчислении

Рынок облигаций Изменение цен на российские облигации за Финансовый

вычетом текущей инфляции, выраженное в сектор

процентах в годовом исчислении

Валюта Изменение курса российского рубля по отно- Финансовый

шению к бивалютной корзине, выраженное в сектор

процентах в годовом исчислении

Цены на сырую нефть Изменение цен на сырую нефть на междуна- Реальный сек-

родных рынках энергоресурсов, выраженное в тор во взаимо-

процентах в годовом исчислении связи с финансовым

Цены на природный Изменение цен на природный газ на между- Реальный сек-

газ народных рынках энергоресурсов, выражен- тор во взаимо-

ное в процентах в годовом исчислении связи с финансовым

ПРИЛОЖЕНИЕ Г Описание решения степенных уравнений регрессии

(обязательное)

Таблица Г.1. Решение степенного уравнения регрессии, показывающего зависимость роста ВВП РФ от роста объема денежного агрегата М0

Dependent Variable: LOG(GDP RU )

Method: Least Squares

Date: 05/23/13 Time: 09:05

Sample: 2002 2012

Included observations: 1

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

LOG(M0 RU ) 0.834054 0.031813 26.21703 0.0000

C 3.655324 0.253384 14.42601 0.0000

R-squared 0.987075 Mean dependent var 10.27509

Adjusted R-squared 0.985639 S.D. dependent var 0.585817

S.E. of regression 0.070203 Akaike info criterion -2.311894

Sum squared resid 0.044356 Schwarz criterion -2.239549

Log likelihood 14.71542 Hannan-Quinn criter. -2.357497

F-statistic 687.3328 Durbin-Watson stat 1.810256

Prob(F-statistic) 0.000000

Forecast: GDP RU F

Actual: GDP RU

Forecast sample: 2002 2012

Included observations: 11

Root Mean Squared Error 2277.252

Mean Absolute Error 1782.652

Mean Absolute Percentage Error 5.429340

Theil Inequality Coefficient 0.030810

Bias Proportion 0.008306

Variance Proportion 0.169440

Covariance Proportion 0.822254

Источник: составлено автором

Dependent Variable: LOG(GDP RU_)

Method: Least Squares

Date: 05/23/13 Time: 10:06

Sample: 2002 2012

Included observations: 11

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

LOG(M1 RU_) 0.782441 0.027571 28.37935 0.0000

C 3.517731 0.238911 14.72400 0.0000

R-squared 0.988949 Mean dependent var 10.27509

Adjusted R-squared 0.987721 S.D. dependent var 0.585817

S.E. of regression 0.064915 Akaike info criterion -2.468502

Sum squared resid 0.037926 Schwarz criterion -2.396158

Log likelihood 15.57676 Hannan-Quinn criter. -2.514105

F-statistic 805.3873 Durbin-Watson stat 2.208929

Prob(F-statistic) 0.000000

Forecast: GDP RU F

Actual: GDP RU

Forecast sample: 2002 2012

Included observations: 11

Root Mean Squared Error 2293.442

Mean Absolute Error 1666.741

Mean Absolute Percentage Error 4.688252

Theil Inequality Coefficient 0.030956

Bias Proportion 0.004013

Variance Proportion 0.083000

Covariance Proportion 0.912987

Источник: составлено автором

Dependent Variable: LOG(GDP RU_)

Method: Least Squares

Date: 05/23/13 Time: 10:07

Sample: 2002 2012

Included observation s: 11

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

LOG(M2 RU_) 0.685910 0.022932 29.91108 0.0000

C 3.994813 0.210785 18.95204 0.0000

R-squared 0.990041 Mean dep endent var 10.27509

Adjusted R-squared 0.988934 S.D. dependent var 0.585817

S.E. of regression 0.061625 Akaike info criterion 2.572533

Sum squared resid 0.034179 Schwarz criterion 2.500189

Log likelihood 16.14893 Hannan-Quinn criter. 2.618137

F-statistic 894.6726 Durbin-Watson stat 2.665266

Prob(F-statistic) 0.000000

Forecast: GDP RU F

Actual: GDP RU

Forecast sample: 2002 2012

Included observations: 11

Root Mean Squ ared Error 2108.968

Mean Absolute Error 1491.924

Mean Absolute Percentage Error 4.236478

Theil Inequality Coefficient 0.028398

Bias Proportion 0.001855

Variance Proportion 0.028960

Covariance Proportion 0.969186

Алгоритм вычисления коэффициента эластичности между ростом объема различных денежных агрегатов и ростом ВВП в США

Вычисление коэффициента эластичности между ростом объема денежного агрегата М0 и ростом ВВП: для того, чтобы найти степенное уравнение регрессии между зависимой переменной «ВВП США, в текущих ценах, млрд долл.» и независимой переменной «денежный агрегат М0 США, в млрд долл.», обозначим их символами, соответственно, как ОВР_Ш и М0_Ш, а затем прологарифмируем и решим линеаризованное уравнение регрессии с помощью статистической программы EViews. Подробный вывод данных по решению данного уравнения регрессии представлен в таблице Д. 1 Приложения Д.

Вкратце отметим, что в результате мы получили в логарифмическом виде следующее уравнение регрессии:

ша(овр_ш)= 5,035 + 0,бб7*ша(М0_ш). (Д.1)

Все коэффициенты уравнения у нас получились статистически значимыми с 0,05 уровнем надежности, а коэффициент детерминации R-squared оказался равен 0,856, то есть изменения независимой переменной М0_Ш в 85,6% случаев объясняют динамику зависимой переменной ОВР_иБ.

После потенцирования получаем следующее степенное уравнение регрессии:

ОВР_Ш= 153,63 *М0_Ш0,667 (Д.2)

Последнее уравнение можно интерпретировать следующим образом: в период с 2002 г. по 2012 г. рост объема денежного агрегата М0 на 1,0% приводил к росту объема ВВП США на 0,667% (коэффициент эластичности) при исходном уровне (его трактуют как гипотетическую величину ВВП, независимую от М0), равном 153,63 млрд.. долл.).

Вычисление коэффициента эластичности между ростом объема денежного агрегата М1 и ростом ВВП: для того, чтобы найти степенное уравнение регрессии между зависимой переменной «ВВП США, в текущих ценах, млрд долл.» и независимой переменной «денежный агрегат M1 США», обозначим их символами, соответственно, как GDP_US и M1_US, а затем прологарифмируем и решим линеаризованное уравнение регрессии с помощью статистической программы EViews. Подробный вывод данных по решению данного уравнения регрессии представлен в таблице Д.2 Приложения Д.

В связи с гетероскедастичностью остатков (разницы между фактом и прогнозом, сделанным по данному уравнению) решение придется осуществлять обобщенным МНК, который, в отличие от обычного МНК, применяется к данным, преобразованным следующим образом:

ln y ,1ln a ln £ /тточ —- = b-+-+-. (Д.3)

ln X ln X ln X ln X Данное преобразование позволяет получать оценки, которые обладают не только свойством несмещенности, но и имеют меньшие выборочные дисперсии.

В результате мы получили в логарифмическом виде следующее уравнение регрессии:

LOG(GDP_US)= 5,996 + 0,474*LOG(M1_US). (Д.4)