Функциональное содержание отношений, факторы формирования и стратегии развития финансового рынка макрорегиона тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Шарапов, Михаил Васильевич

• Шарапов, Михаил Васильевич
• доктор экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации доктор экономических наук Шарапов, Михаил Васильевич

МАКРОРЕГИОНА

Специальность 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук

Научный консультант доктор экономических наук, профессор Ермоленко Александр Александрович

Краснодар

Содержание

Введение.

Глава 1. Методология исследования финансового рынка.

1.1. Эволюция подходов к исследованию финансового рынка.

1.2. Сущность и формы отношений финансового рынка.

1.3. Особенности исследования финансового рынка макрорегиона.

Глава 2. Функциональное содержание отношений финансового рынка макрорегиона.

2.1. Обеспечение воспроизводственного процесса в хозяйственном комплексе макрорегиона.

2.2. Формирование управляющей финансовой надстройки над хозяйственным комплексом макрорегиона.

2.3. Развитие виртуальных экономических отношений и обеспечение воспроизводства фиктивного капитала в рамках глобальной хозяйственной системы.

2.4. Глобальное преобразование макрорегионального хозяйственного пространства.

Глава 3. Факторы формирования финансового рынка Южного макрорегиона.

3.1. Глобальные факторы.

3.2. Факторы федерального уровня.

3.3. Факторы макрорегионального уровня.

3.4. Факторы регионального уровня.

Глава 4. Стратегии развития финансового рынка макрорегиона.

4.1. Финансовый рынок макрорегиона как объект стратегического управления.

4.2. Поле стратегий развития финансового рынка макрорегиона.

4.3. Обоснование оптимальной стратегии развития финансового рынка Южного макрорегиона.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Функциональное содержание отношений, факторы формирования и стратегии развития финансового рынка макрорегиона»

Актуальность темы исследования. Рыночная трансформация российской экономики и интеграция ее в состав глобального мирового хозяйства обусловливают формирование нового качества отношений отечественного финансового рынка. Изменяется характер взаимодействия между финансовым и реальным секторами хозяйства, набирает обороты специфический процесс финансовой глобализации экономических отношений.

Финансовые отношения преобразуют все фазы воспроизводства капитала и создают особую надстройку, господствующую над прежним базисом хозяйственного процесса. Рынки валютных, фондовых, страховых и иных финансовых инструментов демонстрируют опережающий рост, обеспечивая вместе с тем эффективный контроль над остальными секторами хозяйственного пространства.

Динамичные интеграционные процессы, обусловленные глобализацией, формируют новую структуру финансового рынка, соответствующую потребностям воспроизводства. Уровни данной структуры корреспондируются с организационными уровнями устанавливающейся глобальной хозяйственной системы, в том числе и с уровнем макрорегионального хозяйственного пространства.

Формирование макрорегиональных хозяйственных комплексов на основе федеральных округов относится к числу новых и относительно малоисследованных процессов, происходящих в последние годы в российской экономике. Значимость макрорегиональной интеграции определяется ее потенциалом в деле модернизации и ускорения развития национального хозяйства, его эффективного вхождения в глобальную хозяйственную систему. Ведущую роль в формировании и развитии макрорегиональных хозяйственных комплексов играют соответствующие финансовые рынки.

Финансовый рынок макрорегиона не сводится к простой совокупности прежних региональных рынков. Расширение границ финансового пространства и переплетение ресурсов, факторов и элементов инфраструктуры различных субъектов рыночных отношений не только создает качественно новые возможности для результативных и динамичных трансакций, но и обеспечивает синергетический эффект в деле возвышения совокупного финансового потенциала макрорегионального рынка, формирования прогрессивной структуры спроса и предложения, интенсификации инвестиционного процесса, ускорения оборота финансового капитала и др.

Финансовый рынок макрорегиона только становится объектом исследовательского процесса. Скорость происходящих здесь преобразований еще превышает скорость научных изысканий. Такой разрыв обусловлен как национальными, так и глобальными факторами, поскольку даже в наиболее развитых странах структура финансового рынка функционирует на протяжении исторически короткого периода времени. Вместе с тем указанный разрыв стимулирует процесс ускорения исследования финансового рынка макрорегиона. Научные знания в области функционального содержания отношений данного рынка, факторов и стратегий его развития востребованы самим процессом радикального финансово-экономического преобразования национального хозяйства России, а также глобальными трансформациями, происходящими в масштабах мирового хозяйственного пространства.

Степень разработанности проблемы. Различные методологические, теоретические и прикладные аспекты комплексной проблемы функционального содержания отношений, факторов и стратегий развития макрорегионального финансового рынка изучались многими зарубежными и российскими исследователями. Следует выделить несколько качественно различных уровней научной разработки данной проблемы.

Основные методологические подходы к исследованию финансовых отношений и фундаментальные положения общей теории финансового рынка разработаны в классических трудах Р. Гильфердинга, Дж. М. Кейнса, К. Маркса, А. Маршалла, М. Миллера, Ф. Модильяни, А. Лигу, Дж. Синки, Дж.

Сороса, Р. Смита, М. Фридмена, Э. Хансена, М. Хаммера, Дж. Хикса, Й. Шумпетера и др.

Специфика становления и развития финансового рынка в условиях рыночной трансформации экономики России раскрыта в работах В. Алешина,

B. Букато, А. Грязновой, С. Егорова, Л. Игониной, 3. Клюкович, Н. Кузнецова, С. Лушина, Ю. Львова, О. Мамедова, М. Матовникова, Я. Миркина, В. Москвина, Г. Пановой, В. Панскова, Т. Поздняковой, В. Сенчагова, А. Сима-новского, А. Трифа, В. Усоскина, А. Чеченова, Е. Ширинской и др.

Фундаментальные вопросы методологии исследования и построения теории современных рыночных интеграционных образований нашли отражение в работах А. Бузгалина, И. Бусыгиной, М. Гузева, К. Дойча, О. Иншако-ва, Н. Кетовой, Ч. Киндлбергера, К. Ламерса, Ю. Колесникова, А. Колганова, А. Керашева, О. Ломовцевой, М. Максимовой, Д. Митрани, В. Овчинникова, Ф. Перру, И. Петрова, Дж. Ходжсона, Ю. Шишкова и др.

Реализации потенциала методологии современной эволюционной теории применительно к условиям формирования и развития рыночных структур посвящены работы Л. Абалкина, О. Белокрыловой, О. Бессоновой, С. Глазьева, А. Гранберга, В. Гребенникова, Л. и Р. Евстигнеевых, О. и Е. Иншаковых,

C. Кирдиной, Г. Клейнера, Н. Кондратьева, Я. Кузьминова, Н. Лебедевой, Д. Львова, В. Макарова, А. Некипелова, Р. Нуреева, А. Олейника, А. Порохов-ского, В. Полтеровича, И. Пригожина, В. Радаева, А. Радыгина, В. Рязанова, А. Татаркина, Ю. Яковца и др.

Вопросы глобализации и локализации финансовых отношений, а также формирования различных структурных уровней складывающегося глобального финансового рынка исследуются в работах Дж. Арриджи, Л. Абалкина, А. Бузгалина, О. Богомолова, В. Вертхейма, В. Коллонтая, М. Кастельса, С. Краснера, Дж. Стиглица, Г. Томпсона, С. Хантингтона, Л. Туроу, О. Тоффле-ра, Ю. Осипова, X. Шуманн и др.

Институциональным аспектам отношений финансового рынка посвящены работы Л. Андреевой, Г. Бродского, А. Городецкого, В. Гребенникова, А.

Дадашева, В. Дементьева, М. Дзагоевой, Л. Игониной, Д. Норта, А. Столяровой, В. Шевлокова, О. Уильямсона, Л. Цгоевой и др.

Вместе с тем проблема функционального содержания отношений, основных факторов и стратегий развития макрорегионального финансового рынка в условиях рыночной трансформации и интеграции экономики России в глобальное мировое хозяйство еще не получила необходимого отражения в экономической литературе. Это обстоятельство обусловило выбор темы диссертационного исследования, постановку его цели и задач.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы на основе комбинирования методологических ресурсов воспроизводственного подхода, а также подходов теории интеграционных образований, теории глобализации, эволюционной теории и теории финансового капитала определить функциональное содержание отношений макрорегионального финансового рынка, установить основные факторы, детерминирующие характер развития финансового рынка Южного макрорегиона в условиях рыночной трансформации и интеграции экономики России в состав глобального мирового хозяйства, обосновать базовые стратегии, формирующие поле развития данного рынка.

Реализация данной цели исследования обусловила необходимость постановки и решения комплекса взаимосвязанных задач:

- анализ методологических возможностей различных подходов к исследованию отношений финансового рынка с целью формирования эффективной методологической базы исследования;

- определение сущности и основных форм отношений, складывающихся в пространстве финансового рынка;

- выявление методологических особенностей процесса исследования макрорегионального финансового рынка;

- установление функционального содержания отношений, складывающихся на уровне макрорегионального финансового рынка;

- анализ функции обеспечения воспроизводственного процесса в хозяйственном комплексе макрорегиона;

- анализ функции развития виртуальных экономических отношений и обеспечения воспроизводства фиктивного капитала;

- анализ функции формирования управляющей финансовой надстройки над хозяйственным комплексом макрорегиона;

- анализ функции глобального преобразования макрорегионального хозяйственного пространства;

- классификация факторов, определяющих развитие финансового рынка Южного макрорегиона;

- анализ глобальных факторов развития финансового рынка Южного макрорегиона;

- анализ факторов федерального уровня, определяющих развитие финансового рынка Южного макрорегиона;

- анализ факторов макрорегионального уровня, определяющих развитие финансового рынка Южного макрорегиона;

- анализ факторов регионального уровня, определяющих развитие финансового рынка Южного макрорегиона;

- определение специфических характеристик финансового рынка как объекта стратегического управления;

- обоснование базовых стратегий, формирующих поле развития макрорегионального финансового рынка;

- обоснование оптимальной стратегии развития финансового рынка Южного макрорегиона.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является финансовый рынок макрорегиона, формирующийся в современной российской экономике. Предметом исследования выступают функциональное содержание экономических отношений, складывающихся в процессе формирования макрорегионального финансового рынка, основные факторы и стратегии развития данного рынка в условиях рыночной трансформации и интеграции российской экономики в глобальное мировое хозяйство. Области исследования по паспорту специальности 08.00.10: 1. Теория и методология финансов: 1.2. Теоретико-методологические основы финансовых концепций регулирования воспроизводственных процессов. 1.6. Развитие региональной финансовой системы, ее отличительные особенности, проблемы интеграции в национальную и международную финансовые системы. 1.8. Особенности и экономические последствия финансовой глобализации. 4. Формирование и развитие рынка ценных бумаг: 4.4. Разработка методологии, определение форм и способов интеграции России, регионов и корпораций в мировой рынок ценных бумаг. 4.9. Расширение инвестиционных стратегий на рынке ценных бумаг.

Теоретико-методологической основой исследования выступают фундаментальные концепции финансового рынка, представленные в классических и современных исследованиях зарубежных и отечественных ученых, базирующихся на системном, воспроизводственном, эволюционном и интеграционном подходах к изучению закономерностей формирования и развития финансовых отношений, учете основных факторов процесса глобализации хозяйственной жизни. Методологической основой диссертационной работы послужили подходы к исследованию финансовых отношений, развивающиеся в русле эволюционной теории, теории финансового капитала, теории интеграционных образований, теории глобализации экономических отношений.

Инструментарно-методический аппарат исследования включает принципы, обеспечивающие возможность применения воспроизводственного и системного подходов, в том числе субъектно-объектного, функционального и структурного аспектов последнего. В работе использованы методы анализа эволюционной теории, финансового анализа, статистических исследований, стратегического анализа и планирования, экономического прогнозирования. Частные методы исследования использовались адекватно их функциональным возможностям.

Информационной и нормативно-правовой базой обеспечения достоверности полученных в работе выводов и рекомендаций стали данные, содержащиеся в трудах российских и зарубежных ученых по проблемам развития финансового рынка, глобализации экономических отношений, развития интеграционных образований, обоснования финансовых стратегий; международные договоры и конвенции, законы Российской Федерации, указы Президента и постановления Правительства РФ; материалы научных конференций; данные Министерства финансов РФ; статистические данные федеральных и региональных статистических и налоговых органов, ФСФР; финансовая отчетность ряда российских корпораций, а также Интернет-ресурсы.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования исходит из предположения о качественно новой - доминирующей роли финансового рынка в условиях процесса глобализации экономических отношений. Формирование эффективного методологического подхода к исследованию отношений современного финансового рынка предполагает комбинирование адекватных новой роли данного рынка исследовательских ресурсов. Структурная организация и функциональное содержание отношений финансового рынка обусловлены характером процесса становления глобальной хозяйственной системы. Поскольку хозяйственное пространство макрорегиона позиционируется на одном из мезоуровней данной системы, то финансовый рынок макрорегиона локализуется как интеграционное образование и функционально обеспечивает потребности интеграционного процесса. Основные факторы развития финансового рынка макрорегиона могут быть установлены на основе анализа взаимодействия между финансово-экономическими подсистемами, складывающимися на различных уровнях глобальной хозяйственной системы. Стратегическая ориентация финансового рынка макрорегиона определяется способом взаимодействия между ядром развития и периферийными зонами данного рынка. Обоснование оптимальной стратегии предполагает использование критериев эффективности и устойчивости развития финансового рынка макрорегиона.

Основные положения работы, выносимые на защиту.

1. Формирование эффективного методологического подхода к исследованию отношений современного финансового рынка предполагает комбинирование ресурсных возможностей следующей взаимосвязанной совокупности теоретико-методологических платформ: воспроизводственного подхода и подходов теории финансового капитала, сформировавшихся на основе классической и марксистской платформ; подходов к анализу процесса взаимодействия между ядром развития и периферийными зонами, разработанных в русле современной эволюционной теории; подходов к анализу структурной организации и функционального содержания отношений, сложившихся в рамках теории интеграционных образований, а также в рамках теории глобализации. Указанное комбинирование может быть осуществлено на основе анализа эволюции подходов к исследованию финансового рынка.

2. При определении сущности и форм отношений, складывающихся на финансовом рынке, следует исходить из конституирующих признаков всех финансовых отношений: денежной природы; виртуального характера; произ-водности по отношению к реальному хозяйственному базису; особой информационной содержательности; сетевой разветвленности; противоречивого сочетания прозрачности для всех участников и системной закрытости. Финансовый рынок представляет собой определенную разновидность финансовых отношений, складывающихся в процессе воспроизводства особых товаров - финансовых инструментов, имеющих денежную природу и являющихся формами фиктивного капитала. Их кругооборот может быть описан на основе преобразования всеобщей формулы капитала: Д - Тфи - Д\ Движение товаров - финансовых инструментов (Тфи) формирует господствующую надстройку над реальным базисом экономики. Финансовый рынок обеспечивает инновационный характер воспроизводства, обобществление инвестиционного процесса, локализацию центров развития хозяйственной жизни, а также финансизацию всей системы экономических отношений. Формы проявления отношений финансового рынка соответствуют составу функций товаров финансовых инструментов: сберегательной, страховой, инвестиционной, эмиссионной, кредитной.

3. Особенности исследования макрорегионального финансового рынка, функционирующего и развивающегося в условиях экономики современной России, обусловлены его интеграционной природой, локализацией на одном из мезоуровней глобальной хозяйственной системы, доминирующей ролью по отношению к воспроизводственному процессу в макрорегиональном хозяйственном комплексе, а также специфической незрелостью рыночных отношений, структур гражданского общества и наличием массива следов и остатков отношений административно-командного типа. Указанные особенности предполагают использование исследовательских ресурсов теории переходной экономики, теории институциональных ловушек, а также учет особой роли государства в становлении, функционировании и развитии отношений финансового рынка макрорегиона.

4. Функциональное содержание отношений макрорегионального финансового рынка может быть раскрыто на основе анализа взаимосвязей между формами проявления данных отношений и формами организации экономического процесса в хозяйственном комплексе макрорегиона (горизонтальный срез), а также взаимосвязей между формами проявления отношений финансового рынка макрорегиона и соответствующими формами отношений финансового рынка других уровней глобальной хозяйственной системы (вертикальный срез).

5. В рамках горизонтального среза анализа функционального содержания отношений финансового рынка макрорегиона ведущей функцией выступает обеспечение воспроизводственного процесса в хозяйственном комплексе указанного интеграционного образования. Движение фиктивного капитала результативно лишь тогда, когда оно воплощается в развитии действительного капитала. Кругооборот финансовых инструментов, который осуществляется по замкнутой схеме (существование фиктивного капитала «для себя»), формирует превратный сектор экономической системы, обеспечивающий трансформацию ресурсной базы хозяйственного комплекса макрорегиона в дополнительные издержки, уменьшающие финансовый результат.

6. Финансовый рынок обеспечивает функцию формирования управляющей финансовой надстройки над хозяйственным комплексом макрорегиона. В основании способа управления хозяйственным комплексом лежит финансовый контроль над инвестиционным процессом, позволяющий согласовать между собой формирование сбережений, эмиссию необходимых инвестиционно-финансовых инструментов, а также создание конкретных денежных фондов инвестиционного назначения. Содержание функции финансового управления хозяйственным комплексом макрорегиона состоит в решении трех взаимосвязанных задач: концентрации инвестиционных ресурсов на важнейших направлениях развития данного комплекса (формировании финансово-инвестиционного ядра макрорегиона, адекватного ядру развития); согласовании движения фиктивного и действительного капитала в масштабах макрорегиона; преодолении прежних региональных границ процесса функционирования и развития финансово-инвестиционного процесса.

7. В рамках вертикального среза анализа функционального содержания отношений финансового рынка макрорегиона ведущей функцией выступает развитие виртуальных экономических отношений и обеспечение воспроизводства фиктивного капитала в масштабах глобальной хозяйственной системы. Несущей конструкцией данной функции является инфраструктура финансового рынка макрорегиона, обеспечивающая единство многообразия процесса воспроизводства фиктивного капитала. В число основополагающих элементов инфраструктуры финансового рынка макрорегиона входят: система фандрайзинга; система формирования, концентрации и защиты сбережений; эмиссионная система; система экономической безопасности финансового рынка; система финансовых расчетов; депозитарная система; система финансового контроля; система формирования инвестиционных проектов в соответствии с ядром развития макрорегиона.

8. Функция глобального преобразования макрорегионального хозяйственного пространства позволяет трансформировать привлеченный в макрорегион глобальный фиктивный капитал в качественно новый действительный капитал хозяйственного комплекса. Содержание данной функции состоит в финансовом обеспечении достижения трех взаимосвязанных целей: модернизации хозяйственного комплекса макрорегиона в соответствии со сформированным ядром развития; интеграции хозяйственного комплекса макрорегиона в состав глобальной хозяйственной системы; защиты от угрозы превращения хозяйственного пространства макрорегиона в элемент глобальной периферии и потери собственного ядра развития.

9. Финансовый рынок Южного макрорегиона складывается в условиях высокого уровня сегментации хозяйственного пространства, наличия многочисленных социально-экономических рисков и угроз, а также масштабных финансовых разрывов. Факторы формирования данного рынка целесообразно классифицировать по признаку принадлежности к соответствующим уровням организации финансовых отношений глобальной хозяйственной системы. Факторы глобального уровня в условиях ускорения процесса интеграции экономики России в состав мирового хозяйства обладают наибольшим влиянием на складывающийся финансовый рынок макрорегиона. В состав группы глобальных факторов входят: состояние мировых цен на основные вывозимые и ввозимые товары и услуги; валютные курсы; соотношение между глобальным экспортом и импортом капитала в хозяйственное пространство макрорегиона; объем и структура внешнего долга макрорегиона; участие ТНК и международных экономических организаций в развитии хозяйственного комплекса макрорегиона; участие зарубежных финансово-кредитных и финансово-инвестиционных организаций в формировании финансового рынка макрорегиона.

10. Группа факторов федерального уровня в условиях существующей системы финансового федерализма оказывает влияние на формирование финансового рынка макрорегиона через посредство федеральной бюджетной, налоговой и кредитной политики в отношении регионов, а также через формирование и реализацию общенациональных программ развития федеральных округов России. В состав данной группы факторов входят: инвестиции из федеральных источников в развитие хозяйственного комплекса макрорегиона; участие ЦБ и ФСФР в развитии финансово-кредитных и финансово-инвестиционных организаций макрорегиона; участие федеральных структур в демонополизации и развитии конкурентной среды финансового рынка макрорегиона; формирование институциональной среды финансового рынка макрорегиона; предоставление федеральных гарантий крупным макрорегио-нальным инвестиционным проектам.

11. Факторы макрорегионального уровня воздействуют на формирование финансового рынка макрорегиона через посредство институтов власти и собственности, складывающихся в хозяйственном пространстве данного интеграционного образования. В состав данной группы факторов входят: формирование и реализация инвестиционных программ макрорегионального уровня; участие управленческих структур федеральных округов в формировании и развитии институциональной среды на данном уровне; деятельность макрорегиональных финансово-кредитных и финансово-инвестиционных организаций; наличие ядра развития хозяйственного комплекса макрорегиона; инвестиционный рейтинг макрорегиона; представительство эмитированных в макрорегионе финансовых инструментов на мировом и национальном финансовом рынке; формирование инфраструктуры финансового рынка макрорегиона.

12. Факторы регионального уровня воздействуют на формирование финансового рынка макрорегиона через посредство региональных институтов власти и собственности, воплощая как центростремительные, так и центробежные тенденции, существующие в формирующемся хозяйственном пространстве макрорегиона. В состав данной группы факторов входят: барьеры, существующие между отдельными региональными рынками; уровень согласования экономических интересов различных региональных участников формирующегося рынка макрорегиона; финансовые разрывы, сложившиеся между регионами; совместимость элементов инфраструктуры региональных финансовых рынков; разрывы в инвестиционной привлекательности региональных хозяйственных комплексов.

13. Финансовый рынок макрорегиона как объект стратегического управления представляет собой совокупность взаимосвязей между объективно обусловленными перспективными целями его развития и имеющимися инструментами реализации указанных целей. Миссия финансового рынка макрорегиона состоит в финансово-инвестиционном обеспечении развития социально-экономической подсистемы данного интеграционного образования, адекватного общему процессу развития глобальной хозяйственной системы. Поле развития финансового рынка макрорегиона задано векторами реализуемых и потенциальных базовых стратегий.

14. Базовые стратегии формирования финансового рынка макрорегиона ориентированы на сбалансированное развитие элементов инфраструктуры и всех функциональных форм отношений, складывающихся на данном рынке. Комплекс базовых стратегий устанавливается на основе реализации следующего алгоритма: установление основных факторов, действующих в пространстве финансового рынка; выделение доминирующих факторов; выявление перспективных целей, обусловленных доминирующими факторами; определение инструментов реализации указанных целей; определение базовых стратегий как способов связи между перспективными целями и инструментами их реализации. Конкретные стратегии указанного процесса образуются путем комбинирования элементов базовых стратегий.

15. Действующая стратегия развития финансового рынка Южного макрорегиона может быть идентифицирована на основе анализа перспективных целей институтов власти и управления соответствующего федерального округа, а также перспективных целей институтов власти и управления входящих в него региональных образований. Оптимальная стратегия развития финансового рынка Южного макрорегиона может быть обоснована посредством установления перспективной цели, объективно обусловленной содержанием и характером ядра развития данного интеграционного образования, а также определения конкретных финансовых инструментов реализации указанной перспективной цели.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании подхода к исследованию финансового рынка макрорегиона на основе комбинирования методологических ресурсов системного и воспроизводственного подходов, теории интеграционных образований, эволюционной теории и теории финансового капитала, определении функционального содержания отношений макрорегионального финансового рынка, установлении основных факторов, детерминирующих характер формирования финансового рынка Южного макрорегиона в условиях рыночной трансформации и интеграции экономики России в состав глобального мирового хозяйства, обосновании базовых стратегий, формирующих поле развития данного рынка.

Полученное в работе конкретное приращение научного знания представлено следующими основными элементами:

- на основе обобщения результатов эволюции подходов к исследованию финансового рынка сформирован методологический подход к исследованию отношений современного финансового рынка, который предполагает комбинирование ресурсных возможностей: воспроизводственного подхода и подходов теории финансового капитала, сформировавшихся на основе классической и марксистской платформ; подходов к анализу процесса взаимодействия между ядром развития и периферийными зонами, разработанных в русле современной эволюционной теории; подходов к анализу структурной организации и функционального содержания отношений, сложившихся в рамках теории интеграционных образований, а также в рамках теории глобализации. Сформированный методологический подход позволяет раскрыть функциональное содержание отношений финансового рынка макрорегиона;

- на основе анализа природы и содержания финансовых отношений уточнен состав конституирующих признаков данных отношений: денежная природа; виртуальный характер; производный характер по отношению к реальному хозяйственному базису; информационная содержательность; сетевая разветвленность; сочетание прозрачности для всех участников и системной закрытости; знание указанных признаков позволяет специфицировать подсистему финансовых отношений в составе общей экономической системы отношений;

- исходя из конституирующих признаков финансовых отношений, определены видовые отличия отношений финансового рынка, складывающихся в процессе воспроизводства особых товаров - финансовых инструментов, являющихся формами фиктивного капитала и формирующих на современном этапе развития экономических отношений господствующую надстройку над реальным базисом хозяйственного процесса; установление указанных видовых отличий позволяет определить место и роль отношений финансового рынка в финансовой системе;

- на основе анализа видовых отличий отношений финансового рынка и взаимосвязей между финансовой надстройкой и реальным хозяйственным базисом современного производства установлены целевые функции современного финансового рынка: обеспечение инновационного характер воспроизводства; обобществление инвестиционного процесса; локализация центров развития и обеспечение их доминирования над хозяйственной периферией; финансизация всей системы экономических отношений; знание совокупности целевых функций финансового рынка предоставляет возможность определить характер его развития;

- исходя из состава товаров - финансовых инструментов, обращающихся на финансовом рынке, установлены основные формы проявления отношений финансового рынка: сберегательная, страховая, инвестиционная, эмиссионная, кредитная; это дает возможность раскрыть функциональное содержание отношений финансового рынка;

- на основе анализа взаимосвязей между формами проявления отношений финансового рынка и формами организации экономического процесса в хозяйственном комплексе макрорегиона (горизонтальный срез), а также взаимосвязей между формами проявления отношений финансового рынка макрорегиона и соответствующими формами отношений финансового рынка других уровней глобальной хозяйственной системы (вертикальный срез) раскрыто содержание отношений макрорегионального финансового рынка, включающее следующие функции: обеспечение воспроизводственного процесса в хозяйственном комплексе макрорегиона; формирование управляющей финансовой надстройки над данным комплексом; развитие виртуальных экономических отношений и обеспечение воспроизводства фиктивного капитала в масштабах глобальной хозяйственной системы; глобальное преобразование макрорегионального хозяйственного пространства; знание указанных функций позволяет дать качественную и количественную оценку результатов развития отношений финансового рынка;

- исходя из признака принадлежности к соответствующим уровням организации отношений глобальной хозяйственной системы, проведена классификация основных факторов формирования финансового рынка макрорегиона и выделены следующие группы факторов: глобальные; федерального уровня; макрорегионального уровня; регионального уровня; данная классификация позволяет осуществить факторный анализ процессов формирования и интеграции финансового рынка макрорегиона в глобальный финансовый рынок;

- на основе классификации основных факторов формирования финансового рынка макрорегиона дана оценка глобальных, федеральных, макроре-гиональных и региональных факторов, воздействующих на складывающийся финансовый рынок Южного макрорегиона, что позволяет обосновать концепцию соответствующей финансовой политики;

- на основе выделения доминирующих факторов формирования финансового рынка макрорегиона обоснованы базовые стратегии развития данного рынка: либеральная, олигархическая, административная, глобализационная, автаркическая; инновационная; консервативная; комбинирование элементов указанных базовых стратегий позволяет сформировать многообразие конкретных стратегий процесса развития финансового рынка макрорегиона;

- на основе анализа перспективных целей институтов власти и управления Южного федерального округа, а также перспективных целей институтов власти и управления входящих в него региональных образований идентифицирована действующая стратегия развития финансового рынка Южного макрорегиона, построенная на основе комбинации элементов двух базовых стратегий - административной и автаркической, что позволяет дать стратегическую оценку финансовой политики в масштабах макрорегиона;

- на основе установления перспективной цели, объективно обусловленной содержанием и характером ядра развития Южного макрорегиона, а также определения конкретных финансовых инструментов реализации указанной перспективной цели обоснована оптимальная стратегия развития финансового рынка данного интеграционного образования, построенная на основе комбинации элементов двух базовых стратегий - инновационной и глобализаци-онной.

Теоретическая значимость исследования заключается в том, что полученные в нем положения и выводы развивают и дополняют ряд существенных аспектов общей теории финансов, теории финансового рынка, теории фиктивного капитала, теории интеграционных образований, эволюционной экономической теории, а также могут служить теоретической основой для разработки концепции финансового рынка на уровне макрорегиона и для формирования современной институциональной структуры данного рынка.

Отдельные результаты диссертационного исследования могут быть использованы в целях совершенствования структуры, содержания и методики преподавания ряда учебных курсов высшей школы: «Теория финансов», «Финансовый менеджмент», «Инвестиции», «Рынок ценных бумаг», а также спецкурсов по финансовому рынку.

Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней основные выводы и рекомендации могут быть использованы при разработке Федеральных программ развития российских макрорегионов, Комплексной программы развития финансового рынка Южного макрорегиона, а также для формирования конкретных стратегий формирования институциональной структуры финансового рынка.

Разработанные в диссертации рекомендации использованы в целях оптимизации деятельности на финансовом рынке ряда финансово-кредитных и финансово-инвестиционных организаций, функционирующих в Южном федеральном округе, а также в целях совершенствования содержания и структуры учебного курсов «Теория финансов», «Финансовый менеджмент» в Кубанском государственном технологическом университете и Южном институте менеджмента (г. Краснодар).

Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в докладах, выступлениях соискателя на международных, межрегиональных и вузовских научно-практических конференциях в городах Москве, Санкт-Петербурге, Краснодаре, Владикавказе, Сочи, Туапсе в 20022006 годах.

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 30 научных публикациях соискателя общим объемом 33,9 п.л., из них личный вклад автора составил 30,0 п.л.

Структура диссертационной работы. Исследование состоит из введения, четырех глав, включающих четырнадцать параграфов, заключения, списка использованных источников.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Шарапов, Михаил Васильевич, 2006 год

1. Конституция Российской Федерации. - М.: Юридическая литература, 1996.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Издательство НОРМА, 2001.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. М., 2002.

4. Об акционерных обществах в Российской Федерации. Федеральный закон (в ред. Федеральных законов от 07.08.2001, от 31.10.2002 №134-ФЗ)

5. Об инвестиционных фондах. Закон РФ от 29.11.2001 г. №156-ФЗ.

6. Об ипотеке (залог недвижимости). Закон РФ от 16.07.1998 г. №75-ФЗ.

7. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг. Закон РФ от 29.07.1998 г. №136-Ф3.

8. О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР». Закон РФ от 19.06.2001 г. №82-ФЗ.

9. О лизинге. Закон РФ от 29.10.1998 г. №164-ФЗ.Ю.О негосударственных пенсионных фондах. Закон РФ от 7.05.1998 г. №75-ФЗ.110 рынке ценных бумаг. Закон РФ от 22.04.1996 г. №39-Ф3.

10. Центральном банке Российской Федерации (Банке России). Закон РФ от 07.06.2002 г.№ 86 - ФЗ.

11. Положение о Федеральной службе по финансовым рынкам. Постановление Правительства РФ от 30.06.2004. М 317.

12. Выступление Председателя Банка России С.М. Игнатьева // Деньги и кредит. 2006. - №4.

13. В ЮФО готовится проект комплексной стратегии инвестиционного развития. http://www.tehnoprogress.ru/lenta/news.

14. В ЮФО создано агентство инвестиций и развития. http://www.donland.ru/print/news.

15. Абалкин Л.И. Денежная масса, совокупный спрос и золотовалютные резервы / Деньги и кредит. 2001. №7.

16. Абалкин Л.И. Еще раз о бегстве капитала из России. Деньги и кредит, 2000, №2.

17. Абалкин Л. И. Логика экономического роста. М.: ИЭ РАН. - 2002.

18. Абалкин Л.И. Эволюционная экономика в системе переосмысления базовых основ обществоведения // Эволюционная экономика и «мэйнст-рим». М.: Наука, 2000.

19. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. М.: Экзамен, 2002.

20. Австрийская школа политической экономии / К. Менгер, Е. Бем-Баверк, Ф.Визер. -М.'Экономика, 1992.

21. Алле М. Экономика как наука. М.: Наука для общества: РРГУ, 1995.

22. Альтерглобализм: теория и практика «антиглобалистского движения» / Под ред. A.B. Бузгалина. М.: Едиториал УРСС, 2003.

23. Андреева Л.Ю. Стратегия развития российского страхового рынка в условиях глобализации: Автореф. дис. д-ра экон. наук. Ростов н/Дону, 2004.

24. Андрианов В. Государственное управление: Мировой опыт и российские реалии// Общество и экономика.- 2001. № 11-12.

25. Аникин A.B. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.

26. Астрелина В. , Мирошниченко А. Новое Базельское соглашение // Управление финансовыми рисками. 2005. - №1.

27. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1997.

28. Батехин C.JI. Финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков //Финансы, 2001, №2.

29. Белокрылова О.С., Вольчик В.В., Мурадов A.A. Институциональные особенности распределения доходов в переходной экономике. Ростов н/Д: Изд-во Рост, ун-та, 2000.

30. Белолипецкий В. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве. -М: ТЕИС, 2000.

31. Бессонова О.Э. Раздаток: институциональная теория хозяйственного развития России. Новосибирск: ИЭ и ОПП СО РАН, 1999.

32. Бессонова О. Э., Кирдина С. Г., О Салливан Р. Рыночный эксперимент в раздаточной экономике России. Новосибирск: НГУ, 1996.

33. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов.-М.: ЮНИТИ, 1997.

34. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. М.: «Ника-центр», 1999.

35. Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций: состояние и перспективы. / Вопросы экономики. 2000, № 1.

36. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. Киев: Ника -Центр, 1999. Т.1.

37. Богомолов О.Т. Моя летопись переходного времени. М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000.

38. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. Спб.: Издательство Питер, 2002.

39. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.: ЗАО Олимп-бизнес, 1997.

40. Бузгалин А. Глобализация противоречий мирового сообщества: ответ левых // Альтернативы. 1999. - №1.

41. Бузгалин А. Основные пласты глобализации и ее «конфликтогенный» потенциал. http://www.intertrends.ru/two/003.htm.

42. Бузгалин A.B., Колганов А.И. Глобальный капитал. М.: УРСС, 2005.

43. Бузгалин A.B., Колганов А.И. Рыночный фундаментализм» XXI века и креатосфера: превращенные рыночные формы в мире сотворчества / http://www. management, edu.ru /db/msg/180487.html.

44. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х. Лапидуса. М.: Финансы и статистика, 2000.

45. Бьюкенен Дж. Избранные труды: Конституция экономической политики. Расчет согласия. Границы свободы. М.: Таурус Альфа, 1997.

46. Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента. М.Вильямс, 2001.

47. Вайбер Р. Эмпирические законы сетевой экономики // Проблемы теории и практики управления. 2003. - №3.

48. Веблен Т. Теория праздного класса. М.: Прогресс, 1984.

49. Воеводская Н. Проблемы эволюции финансового рынка // Экономист. -2003.-№8.

50. Гильфердинг Р. Финансовый капитал / Пер. с нем. М., 1959.

51. Глазьев С. Центральный банк против промышленности России / Российский экономический журнал. 1998. №1,2.

52. Городецкий А. Об основах институциональной трансформации // Вопросы экономики. 2000. №10.

53. Гребенников В.Г. Институционализм как методология экономической науки // Институциональная экономика: Учеб. пособие / Под рук. акад. Д.С. Львова. М.: ИНФРА-М, 2001.

54. Дементьев В. Е. Бизнес группы в институциональной структуре современной экономики // Институциональная экономика: Учеб. пособие / Под рук. акад. Д.С. Львова. - М.: ИНФРА-М, 2001.

55. Де Сото Э. Иной путь. М.: Са1а1аху, 1997.

56. Доклад Президента Ассоциации российских банков Г.А. Тосуняна // Деньги и кредит. 2006. - №4.

57. Доронин И.Г. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран // Деньги и кредит. 2003. №9.

58. Европейская интеграция. Большая гуманистическая Европа и культура / Под ред. проф. Л. И. Глухарева. М.: УРСС, 1998.

59. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. От стандартной экономической теории к экономической синергетике // Вопросы экономики. 2001. №10.

60. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Проблема синтеза общеэкономической и институционально-эволюционной теории // Вопросы экономики. -1998. №8.

61. Евстигнеев В.Р. Валютно-финансовая интеграция в ЕС и СНГ: сравнительный семантический анализ. М.: Наука 1997.

62. Евстигнеев В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике. М., 2000.

63. Евстигнеева Л.П. Евстигнеев Р.И. Экономическая глобализация и постмодерн // Общественные науки и современность. 2000. - № I.

64. Егоров С.Е. Роль АРБ в определении и реализации стратегии развития банковской системы / Деньги и кредит. 2002. № 5.

65. Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Экономисту 2003.

66. Игонина Л.Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития. Финансы, 2002, №9.

67. Игонина Л.Л. Рынок инвестиций в российской экономике. Краснодар, 2003.

68. Игонина Л.Л. Участие российских коммерческих банков в финансировании инвестиций в реальный сектор экономики // Банковские услуги, 2003, №6-7.

69. Известия 12 ноября 2003 г. № 207 (26524).

70. Иншаков О.В., Фролов Д.П. Институционализм в российской экономической мысли (1Х-ХХ1 вв.): В 2 т. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2002.

71. Иншаков О. О модернизации Федеральной целевой программы «Юг России». Доклад на Международной научно практической конференции «Вековой поиск модели хозяйственного развития России». - Волгоград: Изд-во Вол ГУ, 2004.

72. Иншаков О.В. О проблемах интеграции теории хозяйства в условиях глобализации // Грани интеграции: сборник научных статей/Состав. Е.Г. Русскова. Волгоград: Волгоградское научное изд-во, 2005.

73. Иншаков О.В. О стратегии развития Южного макрорегиона России. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2003.

74. Иншаков О.В. Уровневый анализ объекта, предмета и метода экономической теории //Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2004. - № 4.

75. Капитал XXI века. К теории тотальной гегемонии корпоративного капитала // Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ им. Ломоносова. 2000. №5.

76. З.Капелюшников Р. И. Новая институциональная теория. http://www.polittech.ru/libertarium/10625.

77. Капелюшников Р.И. Экономическая теория прав собственности. М.: ИМЭМО, 2001.

78. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.

79. Кидуэлл Д.М., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб.: Издательство «Питер», 2000.

80. Клейнер Г. Предприятие как фактор институциональной стабильности // Проблемы теории и практики управления. 2001. №3.

81. Клейнер Г.Б. Особенности формирования социально-экономических институтов в России // Вестн. ун-та. Серия «Институциональная экономика». №1. М.: Гос. ун-т управления, 2000.

82. Клепач А., Яковлев А. О роли крупного бизнеса в современной российской экономике (комментарий к докладу Всемирного банка) // Вопросы экономики. 2004. - №8.

83. Кочетов Э. Геоэкономика: финансы реальные и виртуальные: Финансовый дуализм и правовые аспекты / Э.Кочетов, Г.Петрова // Общество и экономика. 2000. - № 1.

84. Кочетов Э. Осознание глобального мира // Pro et Contra. Т. 4. - 1999.

85. Коуз Р. Природа фирмы: Истолкование /Под ред. О. Уильямсона, С. Уитнера. М.: Дело, 2001.

86. Коуз Р. Фирма, рынок и право.- М.: Дело, 1993.

87. Кирдина С.Г.Институциональные матрицы и развитие России. М.: ТЕИС, 2000.

88. Кузнецов А. Экономический рост и инвестиции, http://www.ifs.ru /body/memo/2002/Jul/220702t.doc.

89. Кузьминов Я. И., Юдкевич М.М. Институциональная экономика: Учеб.-метод. пособие: В 3 ч. М.: ГУ ВШЭ, 2000.

90. Лазин A.B. Кредитный рейтинг инвестиционного уровня // Финансы. -2005. №2. Повышение устойчивости финансовой системы страны -важное направление деятельности Минфина России // Финансы. - 2006.- №5.

91. Лебедева H.H. Институциональная экономика: Материалы к спецкурсу.- Волгоград: Изд-во ВолГУ, 1999.

92. Лубенченко К.Д. Основные тенденции развития банковского законодательства // Деньги и кредит. 2004, №7.

93. Лушин С.И. Финансовая глобализация // Финансы. 2001. №3.

94. Лушин С. И. Ценность. Цена. Стоимость. М.: Юристъ, 2001.

95. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002.

96. Львов Д.С. Путь в XXI век: Стратегические проблемы и перспективы российской экономики. М., 2001.

97. Маевский В. И. Эволюционная макроэкономическая теория // Институциональная экономика. М.: ИНФРА-М, 2001.

98. Маркс К. Капитал. Т.З. 4.1. - Маркс К., Энгельс Ф.Соч.2-е изд. Т. 25.

99. Маркс К. Капитал. Т.З. - Ч. 2. - Маркс К., Энгельс Ф. Соч. - Т. 26.-Ч.2.

100. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., Т.1.- М.: Политиздат, 1983.

101. Маршалл А. Принципы экономической науки. М., 1993.

102. Материалы ежегодного доклада МВФ. http.7/www.darvoza.uz/ index.php.

103. Матовников М.Ю. Об оценке эффективности российских банков как финансовых посредников / Деньги и кредит. 2002. №4.

104. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. В 2-х т. М.: АО «Финстатинформ», 1998.

105. Мелехин Ю.В. Рынок сбережений. Социально-экономические механизмы привлечения сбережений населения в экономику России. М.: Издательский центр «Акционер», 2002.

106. Милль Дж. Ст. Основы политической экономии. М., 1980.

107. Миркин Я.М. Банковские операции: Учеб. Пособие. М: Инфра-М, 1995.

108. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под ред. И.С. Королева. М.: Юристъ, 2003.

109. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок. Тенденции и инструменты. М.: Экзамен, 2000.

110. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов / Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорошенко. М.: Аспект Пресс, 1999.

111. Мовсесян А.Г. Современные тенденции развития мировой финансовой системы /Финансовая Россия. №2001. №16.

112. Мойсейчик Г.И. Глобальная финансовая система: подходы к структуризации // Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ им. Ломоносова. 2004. -№4(34).

113. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. -М.: Дело, 1999.

114. Москвин В.А., Ларина О.И. Пути совершенствования обязательного резервирования / Деньги и кредит. 2002. №3.123. НАУ ФОР / www.cbonds.ru.

115. Мюрдаль Г. Современные проблемы «третьего мира» (Asian Drama). М.: Прогресс. 1972.

116. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. М.: Дело, 2003.

117. Нестеренко А.Н. Экономика и институциональная теория / Отв. ред. Л.И. Абалкин. М.: Эдиториал УРСС, 2002.

118. Норт Д.С. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Фонд экономической книги «Начала», 1997.

119. Нуреев Р. Теории развития: институциональные концепции становления рыночной экономики // Вопросы экономики. 2000. №6.

120. Овсепян М.Г. Процесс глобализации и основные тенденции развития финансового рынка // Финансы. 2002.№2.

121. Олейник А.Н. Издержки и перспективы реформ в России: институциональный подход. -М.: Изд-во «Магистр», 1997.

122. Омэ К. Мир без границ// Мировая экономика и международные отношения. 1998.- №1.

123. Осипов Ю.М. Время философии хозяйства. В трех книгах с приложением. -М.: Экономист, 2003.

124. Осипов Ю.М. Финансомика // Экономическая теория на пороге XXI века— 4 / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белолипецкого, Е.С. Зотовой. М., 2001.

125. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ДиС, 1997.

126. Переходный период: анализ и уроки первого десятилетия. Всемирный банк, М.: Весь мир, 2002.

127. Перру Ф. Экономика XX века // Бейтон А., Казорла А. и др. Двадцать пять ключевых книг по экономике. Челябинск: «Урал ЬТД» -Урал книга». - 1999.

128. Пигу А. Экономическая теория благосостояния. М.: Прогресс, Универс, 1995.

129. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы, 1999. Т. 35. №2.

130. Полтерович В.М. Трансплантация экономических институтов // Экономическая наука современной России. 2001.№3.

131. Проблемы собственности и управления в процессах реструктуризации промышленных предприятий. Бюро экономических исследований. М., 2001.

132. РА «Эксперт» (рейтинг 2003) / http://www.raexpert.ru/ratings/exp200.

133. Радаев В.В. Формирование новых российских рынков: трансак-ционные издержки, формы контроля и деловая этика. М.: Центр политических технологий, 1998.

134. Радыгин А.Д. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ. М.: Институт экономики переходного периода, 2001.

135. Радыгин А.Д., Энтов P.M. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и защита прав собственности. -М., 2001.

136. Радыгин А.Д., Энтов P.M., Межераупс И.В. Особенности формирования национальной модели корпоративного управления. Москва: Институт экономики переходного периода, 2003.

137. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2005: Стат. Сб./ Росстат. М., 2006.

138. Рикардо Д. Начала политической экономии /Антология экономической классики. М.: МП «ЭКОНОВ КЛЮЧ», 1993.

139. Рогова О. Воспроизводственный потенциал денежно-кредитной системы России: противоречия и перспективы.- М.: Институт экономики РАН, 2001.

140. Розенберг Д.И. Комментарии ко второму и третьему томам «Капитала» К. Маркса. М., 1961.

141. Ромащенко Т.Д. Экономическая безопасность национального хозяйства: теория, методология, формирование в России.- Воронеж: Изд-во ВГУ, 2003.

142. Российская промышленность: институциональное развитие. Вып. 1 / под ред. Т.Г. Долгопятовой. - М.: ГУ-ВШЭ, 2002.

143. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. Сб./ Росстат. -М., 2005.

144. Русинов В.Н.- Финансовый рынок: Инструменты и методы прогнозирования. М., 2000.

145. Рэдхэд К., Хьюз С. Управление финансовыми рисками. М.: Ин-фра-М, 1996.

146. Рязанов В.Т. Экономическое развитие России и российское хозяйствов XIX-XX вв. Спб.: Наука, 1998.

147. Саценко Г. Кредитное место под солнцем // Южный репортер. -http://www.7c.ru/print/archive/3620.html.

148. Сергиенко Я.В. Финансы и реальный сектор. М.: Финансы и статистика. - 2004.

149. Сорос Дж. Тезисы о глобализации // Вестник Европы. 2001. -№2.

150. Становление общества сетевых структур //Новая постиндустриальная волна на Западе. Антология. Под ред. B.JL Иноземцева. М., 1999.

151. Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции. М.: Мысль, 2003.

152. Сильвии де Куссерг. Новые подходы к теории финансового посредничества и банковская стратегия // Вестник Финансовой академии, 2001. №1(17).

153. Симановский А.Ю. Российская банковская система и проблемыа. инвестиций /Деньги и кредит. 2002. №12.

154. Синки Дж., мл. Управление финансами в коммерческих банках. Пер.а. с англ./ Под ред. Р.Я. Левиты, Б.С. Пискера. M., 1994.

155. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов /Антология экономической классики. М.: МП «ЭКОНОВ КЛЮЧ», 1993.

156. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности / Пер с англ. М.: ИНФРА - М, 1999.

157. Спицын А. Воспроизводство и развитие экономического потенциала //Экономист, 2001. №12.

158. Стиглер Дж. Экономическая теория информации //Теория фирмы. СПб.: Лениздат, 1995.

159. Столярова А.П. Формирование банковской системы России // «Институциональные и структурные преобразования экономики (проблемы макроэкономической стабилизации)» (23-25 ноября 1995 г.). Т.1. -Спб.6 Изд-во СПбУФ, 1995.

160. Строев Е.С. Самоопределение России и глобальная модернизация. -М.: ЗАО «Изд-во «Экономика», 2001.

161. Субето О виртуальной монетаризации / http.7/www.trinitas.ru/rus/ doc/0012/00 la/00120103 .htm.

162. Тамбовцев В.Л. Институциональный рынок как механизм институциональных изменений/Юбщественные науки и современность. 2001. №5.

163. Татаркин А.И., Романова O.A., Ткаченко И.Н. Становление и развитие внутрифирменных институтов корпоративного управления (Опыт регионального исследования)//Экономическая наука современной России. 2000, №3-4.

164. Тосунян Г.А. Теория саморегулирования рынка. М.: Юристь, 2004.

165. Тоффлер Э. Третья волна. -М.: ACT, 1999.

166. Трансформация экономических институтов в постсоветской России (микроэкономические аспекты). Под ред. Р. Нуреева. М.: МОНФ, 2000.

167. Тренев H.H. Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 1999.

168. Триф А.А. Инвестиционная и кредитная деятельность коммерческих банков. М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1997.

169. Тэпман Л.Н. Риски в экономике. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

170. Уильямсон О. Экономические институты капитализма.- С-Пб., 1996.

171. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. М.: «АНТИДОР», 1998.

172. Финансы: Учебник / Под ред.проф. С.И. Лушина, проф. В.А. Слепо-ва. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000.

173. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник/Под ред. В.К.Сенчагова.-М.: «Проспект», 1999.

174. Финансы и инвестиции: англо-русский и русско-английский толковый словарь. М.: Джон Уайли Энд Санз, 1995.

175. Финансовый рынок: адаптация к рыночной экономике / Под ред. В.И.Колесникова. СПб., 1999.

176. Финансовый рынок России: Проблемы формирования и функционирования: Сб. науч. тр. / Под ред. И.П.Леонтьевой. СПб., 2000.

177. Финансовая хроника // Финансы. 2004. -№11.- С.77.

178. Фридмен М. «Если бы деньги заговорили.» М.: Изд-во «Дело», 1998.

179. Фридмен М. Капитализм и свобода. Нью - Йорк. 1982.

180. Хайек Ф. Прибыль, процент и инвестиции. М.'Прогресс, 1988.

181. Харрис Л. Денежная теория: Пер с англ. М.: Прогресс, 1990.

182. Хершберг Э. Глобальная реструктуризация знания и обучения // Вопросы экономики. 2004. - №8.

183. Хикс Д. Р. Стоимость и капитал. М.: Прогресс, 1988.

184. Ходжсон Дж. М. Скрытые механизмы убеждения: институты и индивиды в экономической теории / Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2003. Т.1. №4.

185. Христенко В.Б. Межбюджетные отношения и управление региональными финансами: опыт, проблемы, перспективы. М.: Дело, 2002.

186. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. М.: ИНФРА - М, 1997.

187. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Изд. Дом «Дашков и К». -2006.

188. Шаститко А.Е. Новая институциональная экономическая теория. М.: Теис, 2002.

189. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

190. Шевлоков В.З. Формирование институциональных основ финансового контроля государства: Автореф. дис. д-ра экон. наук. СПб, 2003.U

191. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

192. Чеченов А.А. Инвестиционный процесс: проблемы и методы его активизации. Нальчик: «Эльбрус», 2001.

193. Чекмарева Е.Н. Финансовый рынок России в послекризисный период // Деньги и кредит. 2000. № 3.

194. ЦЭА «Интерфакс»: http://analytics.interfax.ru/

195. Яковец Ю. В. Глобализация и взаимодействие цивилизаций. М.: ЗАО «Изд-во «Экономика». - 2003.

196. Янукян М. Г. Рынок ценных бумаг: перспективы развития. Монография. Изд-во ПГЛУ: Пятигорск. 2002.

197. Ясин С. Структурный маневр и экономический рост // Вопросы экономики. 2003. -№8.

198. Ясин Е. Российская экономика. Истоки и панорамы рыночных реформ.-М.: ГУ ВШ, 2002.

199. Alchian A.A., Demsetz H. Production, information costs, and economic organization //American Economie Review, 1972, v. 62, № 6.

200. Asymmetric Information, Corporate Finance, and Investment. Chicago: University of Chicago Press, 1990.

201. Badie B. La fin des territories.- Paris, 1995.

202. Balassa B. The Theory of Economic Integration. Homewood. -Illinois: Richard D. Irvin, 1961.

203. Beck T., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V., World Bank Policy Research Working Paper №2905. 2002.

204. Becker G.S. Human Capital: A Theoretical and Empirical Analysis, with Reference to Education. New-York, 1975.

205. Black F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy, Vol. 81/3. 1973.

206. Brooking A. Intellectual Capital. London: International Thompson Business Press, 1996.

207. Castells M. The Information Age: Economy, Society and Culture. Vol. III. The End of Millennium. Maiden (Ma), Oxford, 1998, ch.2 (The Rise of the Fourth World).

208. Clower R.W. Foundation of Monetary Theory. Selected Readings. Harmondsworth, 1969.

209. Commons J.R. Institutional Economics // American Economic Review, 1931.V. 21.

210. Davis L., Nort D. Institutial Change and American Economic Growth. Cambridge, 1971.

211. IMF Working Papers (WP/96/83, WP/99/54, WP/00/57).

212. Finance for Growth. World Bank Policy Research Report, Washington, 2001, Figure 1. P.5.

213. Financial Transition in Europe and Central Asia, World Bank, 2001.

214. Friedman M. Quantity theory of money and other essays.-Chicago,1958.

215. Gerschenkron A. Economic Backwardness in Historical Perspective. -Cambridge Mass.: Harvard University Press, 1962.

216. Greenwood B., Jovanovitch B. Financial Development, Growth, and Distribution of Income. Journal of Political Economy, October 1990, 98.

217. Goldsmith R. Comparative National Balance Sheets. University of Chicago. Press, Chicago, II, 1985.

218. Grossman S., Hart 0. The Costs and Benefits of Ownership. Journal of Political Economy. 1986. N94.

219. Innovation, Technology and the Economy: Selected Essays of Edwin Mansfield, 1986, Vol. 2. Economists of the Twentieth Century Series, Aldershot, U.K.: Elgar.

220. Hart 0. Firms, Contracts and Financial Structure. Oxford. 1995.

221. Hart O., Moore J. Property Rights and the Nature of the Firm. Journal of Political Economy. 1990. N 98.

222. Jack A. Russian Stock Market: Exotic Options and Hopes for Democracy and Russia's Shaky Options // Financial Times, 16 August 1999.

223. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure //Journal of Financial Economics. 1976.

224. Kali R. Endogenous business networks // Journal of Law, Economics and Organization. 1999. Vol. 15. Issue 3.

225. Levine R. Finance and Growth: Theory, Evidence, and Mechanisms, Handbook of Economic Growth, 2003.

226. Mandel E. Late Capitalism. L., 1987.

227. Minsky H.P. Uncertainty and the Industrial Structure of Capitalist Economies. The Jerome Levy Economics Institute of Bard College, April, 1996, Working Paper №155.

228. World Investment Report. 2005. - New York and Geneva, UNCTAD.

229. Molle W. The Economics of European Integration: Theory, Practice, Policy. Aldershot: Dartmouth, 1994.

230. Fama E.F., French K.R. Taxes, Financial Decisions, and Firm Value. 1995.

231. Machlup F. The Production and Distribution of Knowledge in the United States. Princeton: PYP, 1962.

232. Raj an R., Zingales L. Financial dependence and growth. NBER Working Paper 5758, 1996.

233. Perroux F., Denizet J., Bourguinat H. Inflation, Dollar, Euro- Dollar. -Paris: Edition Gallimard. 1977.

234. Pigou A.C. Industrial Fluctuations. L., 1927. Patinkin D. Money, Interest and Prices. An Integration of Monetary and Value Theory, Second Edition. New York, 1965.

235. Roland, G. Transition and Economics. Politics, Markets, and Firms. The MIT Press, Cambridge, Massachusetts. 2000.

236. Rodrik D, Growth Strategies. Harv. Univ., J. F. K. School of Government, mimeo, September 2003.

237. Stiglitz J. Financial Systems for Eastern Europe's Emerging Democracies, ICS press, San Francisco, Cal., US, 1993.

238. Stiglitz J.E., Weiss A. Credit Rationing in Market with Imperfect Information. American Economic Review, 1981, 71.

239. Tadesse S. Financial architecture and economic performance: international evidence. William Davidson Working Paper 449,2001.

240. The McKinsey Quarterly. http://www.mckinseyquarterly.com.

241. Tobin James, Golub Stephen S. Money, Credit, and Capital. Boston: McGraw-Hill, 1998.

242. Simon H. Rational decision-making in business organizations // Les Prix Nobel 1978. Stockholm, 1979.

243. Stiglitz J. Scan globally, reinvent locally: knowledge infrastructure and the localization of knowledge. In: Diane Stone (ed.) Banking on Knowledge. The Genesis of the Global Development Network, 2000.

244. Tobin James, Golub Stephen S. Money, Credit, and Capital. Boston:McGraw-Hill, 1998.