Формирование системы управления финансовыми потоками корпоративных структур тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Шаповалова, Татьяна Сергеевна

• Шаповалова, Татьяна Сергеевна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шаповалова, Татьяна Сергеевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ КОРПОРАЦИЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОГО СЕКТОРА РОССИИ.

1.1. Принципы действия финансового механизма в корпоративных структурах.

1.2. Влияние процесса реформирования структуры телекоммуникационного рынка РФ на финансовые отношения операторов.

1.3. Проблемы государственного регулирования естественных монополий в телекоммуникационном секторе с учетом мирового опыта.

ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ БАЗА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В МЕЖРЕГИОНАЛЬНЫХ КОМПАНИЯХ СВЯЗИ (МРК).

2.1. Анализ системы управления финансами объединенных операторов связи.

2.2. Методика построения системы управления финансами межрегиональной компании связи.

ГЛАВА 3. ПОСТРОЕНИЕ ЕДИНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ КОМПАНИЙ СВЯЗИ, ИМЕЮЩИХ ТЕРРИТОРИАЛЬНО ОБОСОБЛЕННЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ.

3.1. Оценка основных показателей финансово-хозяйственной деятельности операторов связи.

3.2. Моделирование финансовых потоков в межрегиональных компаниях связи.

3.2.1. Разработка модели внутрифирменного распределения ресурсов в МРК.

3.2.2. Разработка системы трансфертного кредитования межрегиональной компании связи.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование системы управления финансовыми потоками корпоративных структур»

Экономический рост в стране тесным образом связан с развитием отраслей инфраструктуры, которые должны развиваться опережающими темпами. Как ^ показывает мировой опыт, вопросам регулирования естественных монополий уделяется серьезное внимание в развитых странах (США, Германия, Великобритания). Однако в России до настоящего времени не существовало достаточных условий для обеспечения эффективного функционирования и расширения крупного бизнеса.

К числу крупных корпораций, эффективность деятельности которых существенным образом влияет на развитие экономики страны в целом, ^ относятся компании энергетического сектора, связи и транспорта.

Телекоммуникации — одна из быстро развивающихся; отраслей во многих странах мира. Так, по расчетам специалистов, для увеличения ВВП на 1 % необходимо обеспечить рост в телекоммуникационном секторе, по крайней мере, на 3 %.

Современный телекоммуникационный рынок России представлен большим числом операторов связи (более 6,5 тыс.), функционирующих в едином информационно-правовом пространстве. В концепции развития рынка

4* связи все операторы косвенно подразделяются на группу так называемых традиционных операторов, в состав! которой входят бывшие государственные предприятия, и группу новых, или альтернативных операторов, созданных после 1990 года.

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами.

1. Учитывая тенденции к интенсивному развитию телекоммуникационного рынка РФ и усилению конкурентной борьбы между операторами связи за группы потребителей и совокупные доходы, задачи организации системы эффективного управления финансами предприятий электросвязи, по нашему мнению, становятся наиболее актуальными.

Начавшийся процесс широкомасштабного реформирования рынка связи нашей страны затрагивает такие внутренние системы предприятий - операторов ? связи, как система корпоративного управления, инвестиционного планирования, формирования тарифов на услуги связи и, в большей степени, -^ систему организации финансов.

В отличие от других представителей естественных монополий, первый этап реформирования монополистов в телекоммуникационном секторе России подошел в настоящее время к завершению (окончание юридического этапа -процедура слияния компаний связи). Данное обстоятельство позволяет анализировать комплекс как положительных, так и отрицательных результатов реформирования компаний связи. ^ 2. Специфика управления финансами операторов электросвязи во многом обусловлена особенностями, присущими телекоммуникациям России, которые главным образом предопределяют и всю систему расчетных отношений на телекоммуникационном рынке, базирующуюся на движении разнонаправленных денежных потоков.

Финансы операторов связи на современном этапе представляют собой систему денежных отношений, формирующихся в ходе реального оборота денежных средств, а именно - в процессе получения денежных средств за оказание операторами широкого спектра услуг связи на телекоммуникационном рынке, формирования различных денежных фондов и их использования.

Таким образом, выявление совокупности факторов, оказывающих влияние на формирование системы финансов компаний связи на современном этапе, имеет большую значимость. $ 3. В силу специфики деятельности, заключающейся в необходимости своевременного оснащения дорогостоящим высокотехнологичным телекоммуникационным оборудованием, операторы электросвязи испытывают необходимость в крупномасштабном привлечении инвестиционных средств.

К основным проблемам ведения финансово-хозяйственной деятельности, с которыми сталкиваются телекоммуникационные операторы России, можно отнести* неравномерность развития операторов связи в территориальном* аспекте; проблему неплатежей; отсутствие эффективной системы организации взаиморасчетов; проблему несоответствия- устанавливаемых тарифов фактическим затратам и недостаток финансовых ресурсов.

Принимая во внимание снижение объемов бюджетного финансирования операторов связи, а также несовершенство законодательного регулирования вопросов тарифообразования: и финансового взаимодействия операторов, практически каждому предприятию связи в настоящий момент необходимы разработка грамотной финансовой политики, а также синхронизация реальных денежных потоков и выявление внутренних резервов финансирования.

4. Участие в производственном процессе целого ряда предприятий связи > способствует формированию системы взаиморасчетов между ними, выступающей одним из основных принципов организации финансов операторов рынка связи, как в России, так и за рубежом.

Следует отметить, что с учетом несовершенства законодательной базы, регламентирующей порядок проведения взаиморасчетов, вопрос определения справедливых расчетных такс (цен) продолжает оставаться актуальным.

В то же время; недостаточные темпы развития региональных телефонных сетей определяются не структурой распределения прибыли, а ее абсолютной величиной, которая, в свою очередь, непосредственно зависит от получаемых доходов, а в конечном итоге - от тарифов на регулируемые услуги.

5. Учитывая, сложность положения, в котором оказались традиционные операторы электросвязи^ а именно, - рост социальной нагрузки; существенные объемы дебиторской задолженности, высокие затраты на содержание избыточного штата персонала, устаревшее оборудование, низкая инвестиционная привлекательность, можно сделать вывод о необходимости пересмотра всех аспектов финансовой политики, проводимой на данных предприятиях.

Таким образом, задача качественного прогнозирования и планирования финансовых ресурсов, по нашему мнению, должна выступать одной из ключевых задач финансового менеджмента операторов связи.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по построению единой системы управления финансами объединенной межрегиональной компании связи (МРК) в современных условиях становления телекоммуникационного рынка России.

В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи проводимого исследования: определить сущность и принципы финансового механизма на телекоммуникационном рынке, определить порядок перераспределения доходов операторов электросвязи; исследовать проблемы государственного регулирования естественных монополий на рынке связи РФ с учетом мирового опыта организации телекоммуникаций; определить специфику финансовых отношений в телекоммуникационном секторе, тенденций их изменения в г условиях реформирования телекоммуникаций; выявить и классифицировать факторы, оказывающие влияние на финансово-хозяйственное положение операторов связи России; формализовать механизм перераспределения доходов операторов электросвязи, сформировать методику внутрифирменного перераспределения денежных средств оператора связи с учетом оптимизации объемов внешнего заимствования; разработать схему (алгоритм) постановки единой системы управления финансами на предприятии (МРК).

Объектом диссертационного исследования являются корпорации -типичные компании электросвязи, функционирующие на телекоммуникационном рынке в российских условиях хозяйствования.

Предметом исследования является система экономических отношений, связанных с формированием комплексной системы управления финансовыми потоками корпоративных структур в рамках реформирования финансов операторов связи.

Методологические и теоретические основы исследования.

В качестве теоретической основы диссертационного исследования использованы научные работы отечественных и зарубежных экономистов, посвященные всестороннему изучению проблем управления финансами предприятий и направлений реализации финансовой политики. К числу зарубежных авторов можно отнести Э. Боди, Р.К. Мертона, Ван Хорна Дж. К., Хана Д., Бригхема Юджина Ф., Гапенски JL, Хелферта Э., Ченг Ф. Ли, Джозефа И. Финнерти.

Кроме того, были рассмотрены труды таких авторов, как, Бланк И.А., Бочаров В.В., Романовский М.В., Ковалев В.В., Леонтьев В.Е., Крейнина М.Н., Стоянова Е.С., Моляков Д.С., Шеремет А.Д;, и целого ряда других ученых, внесших существенный вклад в исследование тенденций и направлений развития финансов предприятий на современном этапе.

Необходимая для научной работы глубина исследований и достоверность выводов обеспечивается за счет использования диалектического метода познания, общенаучных методов: системного и сравнительного анализа, абстрактно-логического, графической интерпретации, а также статистических методов обработки.

Степень разработанности проблемы.

Недостаточная степень разработанности рассматриваемой проблемы состоит в том, что вопросам создания эффективной системы финансового управления в компаниях — естественных монополистах не уделялось в нашей стране достаточного внимания.

Анализ материалов по проблеме финансовых последствий проведения слияний и поглощений компаний показал, что появились отдельные разрозненные труды экономистов по данному вопросу. К их числу можно отнести работы по вопросам слияния, поглощения и разделения компаний, анализу стратегии и тактики трансформации бизнеса, затрагивающие вопросы о необходимости реорганизации системы финансового управления деятельностью компаний.

Некоторые вопросы функционирования естественных монополий освещены в работах Окрепиловой И.Г. («Монополии и антимонопольное регулирование в России»), Коломийченко О.В., Ворожейкина В.Н. («Государственное регулирование естественных монополий») и других авторов.

Также, на наш взгляд, представляют интерес пути: решения задачи организации, внутрифирменного движения денежных средств, изложенные в ряде работ (Штыкова O.A. «Проблемы управления финансовыми потоками в российских компаниях с филиальной сетью», Дворецкая А.Е. «Организация управления финансами на предприятии», Сорокина Е.М. «Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики» и др.). Основная мысль данных работ состоит в том, что наличие большого количества обособленных подразделений ставит менеджеров предприятий перед необходимостью изыскания дополнительных ресурсов за счет оптимизации финансовых, информационных и денежных потоков внутри компании.

Кроме того, вопросы управления денежными потоками на примере зарубежных корпораций рассмотрены в работе М. Бертонеш и Р. Найта «Управление денежными потоками»1.

Изучение положений законодательных актов позволило сделать вывод о недостаточной проработке вопросов государственного контроля за организацией финансовых отношений операторов связи в процессе их взаимодействия. В качестве информационной базы диссертационного исследования послужили: Закон РФ № 126-ФЗ «О связи» от 07.07.2003 г., Закон РФ № 147-ФЗ от 17.08.1995 г. «О естественных монополиях» (в ред. 26.03.2003 г.),. Постановление Правительства РФ № 715 от 11.10.2001 г. «О

1 - Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2004. - 240 с. совершенствовании механизма государственного регулирования тарифов на услуги связи», Положение «О реестре субъектов естественных монополий в области связи», утвержденное Приказом МАП России № 1184 от 15.11.2001 г., Постановление Правительства № 1235 от 26.09.1997 г. «Об утверждении правил оказания услуг телефонной связи» и прочие.

Как показали результаты анализа информационных и теоретических источников, проблемы организации эффективной системы финансового планирования в компаниях, имеющих разветвленную иерархическую организационную структуру, и особенно находящихся в процессе реорганизации, на наш взгляд, исследованы недостаточно глубоко.

Научная новизна проведенного исследования.

К основным результатам, определяющим научную новизну исследования, относятся следующие положения:

Раскрыто понятие финансового механизма, действующего на телекоммуникационном рынке, как системы элементов; уточнена классификация финансовых ресурсов компаний связи.

Определена роль регулирующих органов в построении системы управления финансами операторов связи. Предложены рекомендации по совершенствованию действующего законодательства, применения норм и нормативов в современных условиях деятельности предприятий.

Предложена организационно-функциональная схема формирования структуры финансово-экономических подразделений в ОАО «Северо-Западный: Телеком». Данная схема учитывает разделение зон ответственности между подразделениями различных уровней компании и специфику организации финансов в МРК связи.

Уточнена система базовых принципов организации денежного оборота корпорации с учетом наличия разветвленной филиальной сети.

Разработана модель трансфертного перераспределения финансовых ресурсов (трансфертного кредитования) корпорации, служащая для оптимизации использования и движения внутрифирменных ресурсов.

Разработана и предложена схема поэтапного построения единой системы управления финансами на предприятии. Данная схема может применяться предприятиями различных сфер деятельности на начальной стадии реформирования существующей системы организации финансов.

Практическая значимость работы.

Практическая значимость исследования состоит в том, что его положения, выводы и методики обеспечивают методологическую базу для постановки системы управления финансовыми потоками корпоративных структур, в частности образованных, в ходе реорганизации телекоммуникационного сектора, межрегиональных компаний связи.

Апробация результатов исследования.

Результаты диссертационного исследования нашли отражение в 9 основных публикациях.

Структура диссертации.

Цели и задачи диссертационного исследования определили последовательность изложения, структуру и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, содержащих основные результаты исследования, заключения, библиографического списка и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Шаповалова, Татьяна Сергеевна

Выводы по Главе 3.

В третьей главе диссертационного исследования «Построение единой системы управления финансами компаний связи, имеющих территориально обособленные подразделения» содержится разработанная автором диссертации методика построения модели управления финансовыми ресурсами объединенной компании связи.

Как показали результаты исследования, устойчивость финансового положения операторов связи зависит от места, которое занимает данная конкретная организация в процессе создания и реализации услуг связи. Результаты анализа изменения финансово-экономического положения корпорации связи в ходе прохождения реорганизации телекоммуникационного сектора свидетельствуют в целом о положительной динамике, однако, существует целый ряд нерешенных проблем, связанных с низкой ликвидностью и высоким уровнем финансовой зависимости от контрагентов (кредиторов).

Ключевым моментом предлагаемой системы управления финансовыми потоками межрегиональной корпорации выступает организация единого платежно-расчетного центра МРК (двухуровневой системы казначейства) и? централизация совокупных денежных ресурсов. Введение системы казначейства выступает инструментом практической реализации предлагаемой модели внутреннего финансирования региональных подразделений (филиалов).

Система трансфертного кредитования базируется на^ идее оптимального распределения существующих ресурсов и аккумуляции, всех рисков привлечения внешних источников финансирования в одном месте — казначействе Центрального управления МРК. При этом достигается минимизация совокупных процентных расходов по обслуживанию внешних источников финансирования и как следствие максимизация совокупной прибыли, обеспечение подразделений денежными ресурсами в необходимых объемах, экономия на масштабе внешнего привлечения.

Введение трехуровневой системы аккумулирования доходов (уровень узла, филиала и Центрального управления МРК), а также определение двух уровней распределения доходов от основной деятельности («узел — филиал», «филиал — Центральное управление») наиболее точно- соответствует выявленной специфике функционирования операторов связи.

Целью создания фонда трансфертного кредитования корпоративной структуры являются поддержание ликвидности филиалов путем наделения их денежными ресурсами, извлечение МРК дополнительной прибыли путем централизации размещения временно свободных средств на внешнем рынке.

Одним из элементов внутрифирменного финансирования должна выступать утвержденная система отчислений денежных средств филиалом в Центральное управление МРК, в соответствии с которой в проект бюджета филиала должен закладываться процент отчислений от тарифных доходов, заработанных данной бизнес-единицей, для выполнения Центральными управлением своих функций. Необходимым условием введения- данной4 системы отчислений, по мнению автора, является расчет экономически обоснованной величины данных перечислений с учетом финансовых возможностей филиалов.

К основным принципам организации денежного оборота МРК, на наш взгляд, следует отнести стандартизацию схем движения денежных средств в филиалах и распределения между уровнями межрегиональной компании связи; принцип формирования единой структуры и назначения расчетных счетов в МРК; непрерывное управление и контроль над всеми ресурсами корпорации, а также непосредственного управления денежными: средствами на счетах филиалов в режиме реального времени.

Трансфертное кредитование должно приводить к оптимальному перераспределению ресурсов между подразделениями единой компании связи с целью! достижения экономии на стоимости привлечения внешнего финансирования, суммарная величина которой включается в экономический эффект трансфертного кредитования.

Таким образом, операции внутрифирменного перераспределения ресурсов целесообразно рассматривать в качестве инструмента для поддержания краткосрочной ликвидности бизнес-единиц (филиалов) межрегиональной компании связи.

Поэтому система внутрифирменного финансирования (трансфертного кредитования) как передача собственных и привлеченных средств должно рассматриваться филиалом в качестве обычного инструмента внешнего для филиала привлечения ресурсов.

В то же время, на наш взгляд, возможность альтернативы в выборе источников финансирования текущей деятельности структурных подразделений корпорации повышает общий уровень финансового контроля в корпорации, а также уровень ответственности конкретных подразделений за результаты использования привлеченных средств.

Проведение текущего анализа финансово-хозяйственной деятельности операторов электросвязи должно стать неотъемлемой частью финансового планирования деятельности предприятии связи, так это способствует более рациональному распределению и наилучшему использованию финансовых ресурсов, как при разработке планов, так и при организации их выполнения.

Таким образом, основным принципом проведения финансовой политики межрегиональной компании связи на ближайшую перспективу, с нашей точки зрения, должен стать принцип прозрачности, предсказуемости и информационной открытости, чему способствует внедрение системы управления движением финансовых потоков, предусматривающей контроль, консолидацию и перераспределение финансовых ресурсов корпорации с учетом многоуровневой структуры организации.

Заключение

Задачу развития информационно-телекоммуникационной инфраструктуры страны, с нашей точки зрения, нужно рассматривать в качестве одного из главных факторов подъема национальной экономики, роста деловой и интеллектуальной активности общества, укрепления авторитета страны в международном сообществе.

Учитывая то обстоятельство, что по вопросы организации эффективной (прибыльной) системы функционирования традиционных операторов телекоммуникационного рынка России на! современном; этапе становятся; одними из наиболее актуальных, настоящее диссертационное исследование имеет большую практическую ценность.

Как показали результаты исследования, в рамках дальнейшей модернизации электросвязи перед Минсвязи РФ стоит важнейшая задача заимствования мирового опыта функционирования телекоммуникационного рынка, а также создания условий для стабильного и эффективного развития операторов связи посредством: привлечения отечественных и иностранных инвесторов в телекоммуникационный бизнес.

Кроме того, важно учесть, что процессы объединения (финансовых слияний) распространенные за рубежом, являются относительно новым инструментом финансовой политики для менеджеров российских компаний. Таким образом, невозможность прямого применения западных стандартов в этой области повышает практическую ценность сделанных автором теоретических разработок.

Личный вклад автора в проведенное исследование и получение научных результатов заключается:

• в систематизации и структуризации материала об особенностях осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятий; электросвязи; определении специфики системы денежных отношений, существующей на рынке электросвязи России на современном этапе;

• в формулировании структуры и принципов действия финансового механизма в условиях конкуренции на телекоммуникационном рынке России;

• в выявлении и структуризации совокупности факторов, оказывающих влияние на финансово-экономическую деятельность традиционного оператора связи;

• в комплексном анализе динамики изменения финансово-экономического положения ОАО «Северо-Западный Телеком» в период подготовки и проведения первого и второго этапов реорганизации;

• в разработке методики построения единой системы управления финансовыми потоками, позволяющей оптимизировать финансовые ресурсы и укрепить финансовое положение операторов связи; обосновании методического подхода к внедрению разработанной методики на телекоммуникационном предприятии;

• в определении направлений и путей оптимизации движения разнонаправленных денежных потоков межрегиональной компании связи (МРК); выработке рекомендаций относительно путей рационализации и оптимизации движения потоков денежных средств у предприятия, имеющего территориально разнесенную организационную структуру.

К основным результатам диссертационного исследования можно отнести выработанные конкретные предложения по организации системы внутрифирменного перераспределения денежных средств в объединенной компании связи, движению финансовых потоков. К данным предложениям относятся:

-Сформулированы общие принципы организации схемы управления денежными ресурсами ОАО «Северо-Западный Телеком»;

- Введена аналогия трансфертного кредитования на внутрифирменный уровень МРК (уровень Центрального Управления, уровень филиалов, уровень структурных подразделений, не носящих статус филиалов) на базе исследований существующих разработок в области моделирования финансовой деятельности холдинговых структур;

- Разработаны рекомендации по организации порядка документооборота в рамках построения системы управления финансовыми потоками.

К основным выводам, полученным по итогам исследования относятся следующие:

1. Финансы операторов связи формируются на основе постоянных или временных расчетно-денежных отношений, возникающих с другими участниками рынка связи, с потребителями услуг, персоналом и т.д., на основе действующего порядка получения и использования денежных средств в процессе производства и реализации услуг связи.

2. Результатом региональных объединений компаний холдинга «Связьинвест» выступает уменьшение сложности взаиморасчетов между операторами электросвязи, находящимися на территории одного региона и возможность построения наиболее эффективной схемы движения финансовых потоков.

3. Взаиморасчеты между организациями связи — сложная динамичная система, которая требует постоянного изменения в направлении более полного учета вклада каждого оператора в конечные результаты производственной деятельности компаний.

Общими целями, которые лежат в основе регулирования взаиморасчетов, являются экономическая эффективность, поощрение конкуренции и содействие финансированию развития отдельных видов услуг связи.

4. Реализация программы совершенствования системы финансового управления и перехода на стратегические методы управления обеспечит ОАО «Северо-Западный Телеком» контроль над затратами и использованием ресурсов; оптимизацию финансовых потоков и оперативное управление бизнес-процессами с постоянным сокращением затрат.

5. Разработанная модель внутрифирменного финансирования должна приводить к оптимальному перераспределению ресурсов между подразделениями межрегиональной компании связи с целью достижения экономии на: стоимости привлечения внешнего финансирования, суммарная величина которой включается в экономический эффект трансфертного кредитования.

Работа выполнялась в рамках текущего консультирования ОАО «СевероЗападный Телеком» согласно договору на информационно-консультационное обслуживание. Отдельные элементы авторской разработки легли в основу формирования проектов внутренних документов ОАО «Северо-Западный Телеком», таких как, «Концепция движения денежных средств ОАО «СЗТ», «Регламент осуществления операций внутрифирменного перераспределения ресурсов (трансфертов) ОАО «Северо-Западный Телеком», «Регламент работы со счетами; в кредитных учреждениях ОАО «Северо-Западный Телеком» и обособленных подразделений" и ряда других внутрифирменных положений.

Предложенные автором диссертационного исследования методы построения системы организации > финансов ОАО «Северо-Западный Телеком» могут быть также использованы для организации финансов других межрегиональных компаний (МРК), образовавшихся по итогам завершения второго этапа реорганизации операторов связи РФ.

Промежуточные: результаты диссертационного исследования использовались непосредственно в ходе подготовки к проведению первого и второго этапа реорганизации операторов связи г. Санкт-Петербурга (анализ изменения финансово-экономического положения компаний после объединения, финансовых рисков, прочее):

Внедрение в практику полученных в диссертации результатов позволит обеспечить экономически; эффективное решение: проблем дальнейшего совершенствования системы организации финансов предприятий - операторов электросвязи Российской Федерации в современных условиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шаповалова, Татьяна Сергеевна, 2004 год

1. Законы и нормативные акты

2. Закон РФ от 07.07.2003 г. № 126-ФЗ «О связи».

3. Закон РФ от 17.08.1995 г. № 147-ФЗ «О естественных монополиях» (в ред. 26.03.2003 г.).

4. Закон РФ от 22.03.1991 г. №948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (в ред. от 09.10.2002 г.).

5. Закон РФ от 25.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 27.02.2003 г.).

6. Закон Вологодской области «Об областном бюджете на 2003 год» от 25.12.2002 г. № 855-03 (в ред. Закона Вологодской области от 28.02.2003 № 872-03).

7. Закон РФ «О финансово-промышленных группах» № 190 ФЗ от 30.11.1995 г.

8. Указ Президента РФ от 28.02.1995 г. №220 «О некоторых мерах по государственному регулированию естественных монополий в Российской Федерации».

9. Указ Президента РФ от 28.04.1997 г. №426 «Об основных положениях структурной реформы в сферах естественных монополий» (в ред. 23.07.2001 г.).

10. Указ Президента РФ от 22.09.1998 г. № 1142 «О структуре федеральных органов исполнительной власти» (в ред. от 05.11.2001 г.).

11. Постановление Правительства РФ от 11.10.2001 г. №715 «О совершенствовании механизма государственного регулирования тарифов на услуги связи».

12. Постановление Правительства РФ от 13.08.1996 г. №950 «О мерах по сокращению перекрестного субсидирования потребителей по отдельным видам услуг связи».

13. Постановление Правительства РФ от 05.06.1994 г. № 642 «Об утверждении положения о лицензировании деятельности в области связи в РФ» (в ред. от 03.10.2002 г.).

14. Постановление Правительства РФ от 13.10.1999 г. № 1158 «Об обеспечении соблюдения экономически обоснованных принципов формирования цен на продукцию (услуги) субъектов естественных монополий».

15. Постановление Правительства РФ от 26.09.1997 г. № 1235 «Об утверждении правил оказания услуг телефонной связи».

16. Постановление Правительства РФ от 11.03.2001 г. №173 «О ведении^ раздельного учета операторами связи доходов и расходов по видам услуг связи».

17. Постановление Правительства РФ от 28.04.2000 г. № 380 «О реорганизации системы государственного надзора за связью и информатизацией в РФ».

18. Постановление Правительства РФ от 03.03.1999 г. №253 «О мерах, исключающих необоснованный рост затрат и цен (тарифов) на продукцию (услуги) субъектов естественных монополий в 1999 году».

19. Приказ Минсвязи РФ от 18.04.2001 г. №126 «О введении норматива отчислений».

20. Приказ Минсвязи РФ от 15.03.2002 г. №24 «Об утверждении порядка зачисления и использования средств, полученных на финансированиедеятельности управлений государственного надзора за связью и информатизацией в субъектах РФ».

21. Приказ Минсвязи РФ от 28.06.1994 г. № 164 «О введении в действие правил предоставления услуг местными телефонными сетями».

22. Приказ Госкомсвязи РФ от 03.03.1999 г. № 11 «Об утверждении инструкции по контролю лицензируемой деятельности в области связи».

23. Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. №118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) ».

24. Приказ МАП РФ от 14.05.2002 г. № 437 «Об утверждении порядка расчета тарифов за предоставление местных телефонных соединений (разговоров) при повременной системе оплаты услуг телефонной связи».

25. Приказ МАП РФ от 21.12.1998 г. № 5 «Об утверждении прейскуранта № 125 «Тарифы на услуги связи» (ред. 13.01.2000 г.).

26. Приказ МАП РФ от 03.11.2000 г. № 794 «Об утверждении порядка рассмотрения разногласий, возникших в процессе взаиморасчетов между операторами сетей электросвязи».

27. Положение «О реестре субъектов естественных монополий в области связи», утверждено Приказом МАП России от 15.11.2001 г. № 1184.

28. Письмо Минсвязи РФ от 06.09.1995 г. № 172-у «Особенности состава затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) организаций связи».

29. Балабанов А.И., Балабанов И.Т. Финансы. СПб.: Изд-во Питер, 2000. — 192 с.

30. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 1998. - 110 с.

31. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2001. 528 с.

32. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика,2001.- 190 с.

33. Балашов В.Г., Ириков В.А. Технологии повышения финансового результата предприятий и корпораций. М.: Изд-во ПРИОР, 2002. - 512 с.

34. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учеб. пособие. М.: Дело, 2002. - 272 с.

35. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика, и интерпретация: Пер. с англ. / Ред. Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 624 с.

36. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2004. 240 с.

37. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. К.: Ника-Центр, 1999. -592 с.

38. Бланк И.А. Управление денежными потоками. К.: Ника-Центр, Эльга,2002.-736 с.

39. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — К.: Ника-Центр, 2003. 484 с.

40. Бланк И.А. Управление формированием капитала. К.: Ника-Центр, 2000. — 512 с.

41. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. -720 с.

42. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.-528 с.

43. Боди Э., Мертон Р.К. Финансы / Пер. с англ. Учеб. Пособие. М.: Вильяме, 2000.

44. Бочаров В.В. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 72 с.

45. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. СПб: Питер, 2001. - 256 с.

46. Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование. СПб.: Питер, 2003. - 368 с.

47. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы — СПб: Питер, 2004. — 592 с.

48. Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и корпораций: Учеб. пособие СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. - 86 с.

49. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -М.: Финансы и статистика, 2002. 144 с.

50. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент (управление финансами акционерного общества): Учеб. пособие СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1995. — 79 с.

51. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2004. - 240 с.

52. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-Бизнес, 2004.-1008 с.

53. Бригхем, Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: РАГС: Экономика, 1998. - 823 с.

54. Бригхем Юджин Ф. Финансовый менеджмент: в 2 т. Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. т.Л. — 497 е., т. 2. — 669 с.

55. Бюджетирование. Управление бюджетом. Техника эффективного менеджмента. Сагапа Согрогайоп / ШАГО 2002. — 68 с.

56. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 с.

57. Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. М.: Издат. дом «Вильяме», 2003. - 992 с.

58. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование / Ред. В.Н. Самочкин. М.: Дело, 2002. - 375 с.

59. Годовой отчет за 2000, 2001 гг. ОАО «Артелеком». 2001. - 60 с.

60. Годовой отчет за 2000 г. ОАО «Петербургская телефонная сеть». — 2001. — 50 с.

61. Голубицкая Е.А., Жигульская Г.М. Экономика связи. — М.: Радио и связь, 2000.-392 с.

62. Горбачев В.Л., Макаров В.В. Производственно-финансовая реструктуризация предприятия: методология и практика / Под ред. Проф. В.В. Макарова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. - 173 с.

63. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. М.: ИПЦ Глобус, 2003.-224 с.

64. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками. Проект "сборка холдинга". М.: Изд-во Глобус, 2004. - 240 с.

65. Горбунов А.Р. Холдинговые предприятия и дочерние фирмы (дочерние компании и формирование внутрифирменных связей). — М.: Издат. центр АНКИЛ, 1994.-84 с.

66. Государственное регулирование естественных монополий. Опыт, проблемы, перспективы / Под ред. О.В. Коломийченко, В.Н. Ворожейкина — СПб.: Техническая книга, 2000. 255 с.

67. Дениэл Г., Роберт Оуэн, Роберт Конвей. Привлечение капитала / Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995. - 464 с.

68. Дэвид Бишоп, Фрэнк Эванс. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. — М.: Изд-во: Альпина, 2004. 336 с.

69. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1998. — 319 с.

70. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: Стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001. - 244 с.

71. Иншутин А. Российские телекоммуникации: отрасль нуждается в реструктуризации // РЦБ. № 16. - 2000. - с. 10 - 17.

72. Кащеев Р.В., Базоев С.З. Управление акционерной стоимостью. М.: ДМК Пресс, 2002. - 224 с.

73. Кныш М.И. Стратегическое управление корпорациями. СПб.: КультИнформПресс, 2002. - 239 с.

74. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2002. 768 с.

75. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1997. 512 с.

76. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2003. — 272 с.

77. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2001.-416 с.

78. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Проблемы, концепции и методы. Пер. с фр. под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы, 1997.-576 с.

79. Кондратьев В.Б. Корпоративное управление и инвестиционный процесс. — М.: Наука, 2003.-318 с.

80. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «Северо-Западный Телеком» (по состоянию на 31 декабря 2002 г.) 2003 г. - 46 с.

81. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ ДИС- 1997.-222 с.

82. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис, 2001. - 400 с.

83. Лажу А., Рид Стэнли. Искусство слияний и поглощений. М.: Издательство: Альпина, 2004. - 958 с.

84. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. - 264 с.

85. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: (Управление финансами фирмы). М.: Журнал Юность, 1994. - 106 с.

86. Материалы по разработке финансово-экономической модели ОАО «СевероЗападный Телеком», 2002. 56 с.

87. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учеб. Пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. 112 с.

88. Обзор оценочного анализа и определения коэффициентов конвертации акций региональных обществ электросвязи в акции ОАО «Петербургская телефонная сеть». — Материалы к заседанию Рабочей группы. апрель 2002 г.

89. Окрепилова И.Г. Монополии и антимонопольное регулирование в России. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 228 с.

90. Основы управления связью Российской Федерации / Под ред. А.Е. Крупного и JI.E. Варакина. -М.: Радио и связь, 1998. —184 с.

91. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-269 с.

92. Попов В.М. и др. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 400 с.97. «Положение о филиале» внутренний документ, разработанный в ОАО «Северо-Западный Телеком» (редакция от 01.01.2004 г.).

93. Практикум по финансовому менеджменту / Под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Перспектива, 1995. — 160 с.

94. Проект разработки организационно-функциональной структуры региональных отделений объединенной компании электросвязи. ОАО «Артелеком», 2002 45 с.

95. Росс С., Вестерфильд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. Пер. с англ. М, Лаборатория базовых знаний, 2000. - 720 с.

96. Савин А.Ю. Финансово-промышленные группы в России. — М.: Финстатинформ, 1997. — 71 с.

97. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004. - 425 с.

98. Салтыкова Г.А. Финансовое планирование и анализ движения денежных потоков: Учею. Пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 75 с.

99. Селезнева H.H., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

100. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 2003. - 176 с.

101. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. — М.: Перспектива, 1998.

102. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Изд-во Перспектива, 1998. - 128 с.

103. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте: Учебно-методич. Пособие. М.: Высшая школа экономики, 1998. — 140 с.

104. Тренев H.H. Управление финансами. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

105. Управление финансами предприятия: Учеб.-практ. пособие / С.А. Половинкин. М.: ФБК-Пресс, 2001. - 375с.

106. Уткин Э.А. Финансовое управление. М.: ЭКМОС, 1997. - 208 с.

107. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А. Финансово-промышленные группы. М.: ЭКМОС, 1998.

108. Фицжеральд Р. Управление финансами предприятия для менеджеров. Руководство по планированию, контролю и принятию решений. — М.: Издательство: Баланс-Клуб, 2004. 440 с.

109. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. — М.: Фонд Правовая культура, 1996. — 384 с.

110. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО Изд-во Экономика, 1998. - 350 с.

111. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учеб. для студентов вузов / Е.С. Стоянова, Т.Б. Крылова, И.Т. Балабанов и др., Под ред. Е.С. Стоянова -М.: Перспектива, 1999. 655с.

112. Финансовый менеджмент. Руководство по технике эффективного менеджмента. М.: Carana Corporation - US AID - RPC, 1998. - 290 с.

113. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Н.Ф. Самсонова. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 495 с.

114. Финансовый менеджмент: Уч. пособие 7 Под ред. проф. Е.И. Шохина. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. 408 с.

115. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / Под ред. М.В. Романовского и О.В. Врублевской. -М.: Юрайт, 2001. 543 с.

116. Финансы предприятий / Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. — 528 с.

117. Финансы связи / В.И. Холодарь, И.Н. Романова, F.A. Свистельников. -М.: Радио и связь, 1986.-248 с.

118. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. М.: Юрайт-М, 2002. - 504 с.

119. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. / Под ред. А.А. Турчака, Л.Г. Головача, M.JI. Лукашевича. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

120. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10 изд. СПб.: Питер, 2003. -640 с.

121. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. — М.: Дело, 1993.- 128 с.

122. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционнаядинамика. М.: Изд-й дом АЛЬПИНА, 2000. - 198 с.

123. ХруцкийВ.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное Бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования, М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.

124. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — М.: ИНФРА-М, 2003. 237 с.

125. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, « 1997.-343 с.

126. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. М.: Дело и Сервис, 2004. — 592 с.

127. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. — М.: Филинъ, 1996.-400 с.

128. Шиткина И.С. Холдинги. Правовой и управленческий аспекты. — М.: ООО Городец-издат, 2003. 368 с.

129. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с.

130. Публикации в периодических изданиях

131. Аргунов Ю., Голубицкая Е. Взаимосвязь тарифной политики и инвестиционной стратегии акционерных обществ электросвязи // Вестник связи International. 1998. - № 3.

132. Анохин С. Особенности управления корпоративными финансами // Финансовый бизнес. 2000. - N6 - с. 23 - 29.

133. Ананьев А.Н., Ананьев Д.Н., Воронцов Ю.А. Экономическая эффективность корпоративных сетей региональных операторов связи // Век качества. 2001. - № 6, - 2002. - №№ 1,3.

134. Батехин С.Л. Финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков // Финансы. 2001. - № 1. - с. 68 - 69.

135. Барашьян В.Ю. Бюджетирование в управлении денежными средствами и его влияние на финансовое состояние предприятий // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения. 2000. — Вып. 6. — с. 180-186.

136. Бджола В.Д. Разработка финансовой стратегии как условие оптимизации финансовых потоков предприятия // Известия вузов. Общественные науки. —2001.-№ 2.-с. 99- 103.

137. Бело липецкий В. Финансовые ресурсы фирмы и их превращенные формы // Аудитор. 1998. - № 5. - с. 51 - 54.

138. Бурцев В.В. Ревизия финансовой системы предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 3. - с. 88 - 105.

139. Винслав Ю. Финансовый менеджмент в крупных корпоративных структурах // РЭЖ. 1998. - № 3. - с. 90 - 100.

140. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны // Менеджмент в России и за рубежом. № 1, 2002.-е. 26-41.

141. Волков А. Трансфертное ценообразование: возможности и угрозы // Управление компанией. 2002. -№ 1. - с. 41 - 44.

142. Глазунов В.Н. Обеспечение текущей платежеспособности предприятия // Финансы. 2004. - № 3. - с. 67 - 69.

143. Гущина И.Э. Бюджетирование в системе управленческого учета // Аудит и налогообложение. — 2002 . — № 4. с. 24 — 26.

144. Гущина И.Э. Генеральный бюджет в системе управленческого учета — основа финансового планирования // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2003. - № 7. - с. 44 - 47.

145. Деревянно О.В. Экономическое содержание внутрифирменного финансового планирования и контроля, их место в системе финансового менеджмента // Вестник Оренбургского Государственного университета. —2002.-№4.-с. 93-95.

146. Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - № 4. - с. 98 - 103.

147. Законопроекты по связи: состояние и перспективы // Вестник связи. -2002.-№5. с. 11-И.

148. Захаров А., Гасанов М. Инфраструктура связи основа развития экономики региона // Вестник связи. International. — 2001. - № 4. — с. 12—16.

149. Иванов В.В. Поиск механизма управления финансовыми потоками в среде неплатежей // Электрон, промышленность: экономика и коммерция. — 2000.-№2.-с. 90- 107.

150. Иншутин А. Российские телекоммуникации: отрасль нуждается в реструктуризации // Рынок ценных бумаг. № 16. - 2000. - с. 10 - 17.

151. Килячков А. Россия на мировом рынке телекоммуникаций // РЦБ. — 2002. № 2. - с. 54-59.

152. Концепция развития рынка телекоммуникационных услуг Российской Федерации до 2010 года // Вестник связи. 2000.

153. Котухова О.С. Контроллинг финансовых потоков: точка зрения // Финансы и инвестиции. 2001. - Вып. 3. - с. 34 - 38.

154. Кочанов П. Регулирование цен на услуги связи в условиях либерализации телекоммуникационного рынка // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 16. - с. 52-56.

155. Краснова C.B. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ // Финансы. — 2003. № 1. — с. 73 — 74.

156. Макарова В.И. Управление денежными потоками предприятия // Технологии. Оборудование. Материалы. 2003. - № 4. - с. 36 — 38.

157. Матузова И.В. Оптимизация стратегии управления денежными средствами в условиях риска // Проблемы экономики, финансов и управления производством. 2001. - Вып. 6. - с. 3 - 9.

158. Морозов С. Анализ денежных потоков предприятия // Аудит и налогообложение. 2003. - № 3. — с. 24 — 27.

159. Пласкова Н. Информационная база анализа денежных потоков // Финансовый бизнес. 2001. - № 10. - с. 23 - 30.

160. Попов И. Самофинансирование ФПГ: возможности консолидированного баланса //РЭЖ, 1996, №7.

161. Радионов А.Р. Финансы предприятия: отимизация, методы, стимулы // Финансовый бизнес. 2003. - № 4. - с. 25 - 31.

162. Румянцева Е.Е. Современные финансовые технологии управления предприятием: реорганизация финансовой функции // Менеджмент в России и за рубежом.-2002. -№ l.c. 111 — 124.

163. Связьинвест. Реформа тарифов залог дальнейшего роста // Финансист. -2002.- №4. -с. 12-25.

164. Слепов В.А. Финансовая политика компании // Финансы. № 9. - 2003. -с. 56-59.

165. Слуцкин M.JI. Финансовое планирование в рыночных условиях // Финансовый бизнес. — 2003. № 5. - с. 67 — 71.

166. Сумин А. Практический опыт внедрения бюджетного управления на предприятии // Управление компанией. — 2003. № 1. — с. 31 — 38.

167. Фатеев Б. Управление финансами // Аудит и налогообложение. 2000: -№6.-с. 2-6.

168. Фомин П.А. Бюджетирование — теория и практика производственно-финансового планирования и анализа // Финансы и кредит. — 2003. № 1. — с. 55 - 60.

169. Фомин П.А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта // Финансы и кредит. 2003. - № 5. - с. 52 - 58.

170. Штыкова O.A. Проблемы управления финансовыми потоками в российских компаниях с филиальной сетью // Финансы. 2001. - № 4. - с. 56 - 57.

171. Boston Consulting Group обнародовала сверхоптимистичный прогноз развития российского телекоммуникационного сектора //Ведомости. -30.10.2001.1. Зарубежные источники

172. Brigham Е. Fundamentals of Financial Management. — The Dryden Press, 1992.-301pp.

173. JaeK. Shim, With Joel G. Siegel Budgeting Basics & Beyond: A Complete Step-by-Step Guide for Nonfmancial Managers. Publisher: Prentice Hall Press 1994.-446 pp.

174. Murray Dropkin, BillLaTouche The Budget-Building Book: A Step-by-Step Guide for Managers and Boards. Publisher: Jossey-Bass Inc., Publishers, 1998. — 157 pp.

175. Stephen Brookson Essential Managers: Managing Budgets. Essential Managers Series. Publisher: DK Publishing, Inc. 2000. 72 pp.