Формирование инвестиционных программ в инвестиционно-строительных организациях, осуществляющих жилищное строительство тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Щанова, Оксана Станиславовна

• Щанова, Оксана Станиславовна
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Щанова, Оксана Станиславовна

Введение.3

Глава I. Анализ инвестиционной активности инвестиционностроительных организаций.7

§ 1. Экономические факторы и условия, влияющие на инвестиционную деятельность предприятий и организаций.7

§ 2. Принципы функционирования, тенденции развития и перспективы деятельности инвестиционно-строительных организаций.36

Глава П. Методические подходы к формированию эффективных программ инвестиционной деятельности на основе инвестиционного планирования и современных экономических инструментов.40

§ 1. Разработка инвестиционных программ как форма стратегического планирования инвестиционно-строительной деятельности .40

§ 2. Оценка эффективности применяемых видов инвестиционной деятельности в жилищном строительстве и их выбор.45

§ 3. Критерии предпочтительности в методике выбора программы инвестиционной деятельности с применением ситуационной модели вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений.64

Глава III. Практическая реализация и оценка ситуационной модели вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений.87

§ 1. Анализ и оценка инвестиционно-строительной деятельности (на примере ЗАО «Мосстроймеханизация-5» с данными по строительству муниципального жилья в г. Москве).87

§ 2. Финансово-экономический анализ, инвестиционные возможности, система предпочтений.99

§ 3. Программа инвестиционной деятельности.106

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование инвестиционных программ в инвестиционно-строительных организациях, осуществляющих жилищное строительство»

Инвестиционные процессы, как необходимая предпосылка экономического роста и развития, сегодня стали неотъемлемой составляющей развивающейся по рыночному пути, российской экономики. Строительный комплекс является одним из основных потребителей инвестиционных вложений, жизненно необходимых для функционирования и расширения сфер деятельности. В этой связи можно отметить появление большого количества предприятий и компаний, сочетающих подрядную строительную деятельность с инвестированием новых проектов. Вместе с тем инвестиционная деятельность предприятий и организаций в достаточной мере не развивается, причинами такого состояния служат низкий уровень инвестиционной активности, дефицит инвестиционных ресурсов, недостаточное развитие менеджмента. Определённым препятствием выступает недооценка руководителями роли и значения инвестиционного планирования в практической деятельности инвестиционно-строительных организаций, большинство из которых не имеют и не следуют в своей инвестиционной деятельности определенной программе; не формируют стратегических планов на перспективу, не анализируют текущих и будущих инвестиционных и финансовых потоков.

Таким образом, современные условия настоятельно диктуют необходимость развития методического научного обеспечения управления инвестиционными процессами.

За последнее время вопросам инвестиционного менеджмента стало уделяться заметно большее внимание и значение, что нашло отражение в изданиях западных и отечественных авторов: Р.Н. Холта, Ф. Фабоцци, В.З. Черняка, В.В. Шеремета, Н.В. Игошина, В.М. Серова, В.П. Стороженко, В.В. Болотина и многих других. Публикаций отечественных авторов по теме создания инвестиционных стратегий, планирования инвестиционных вложений, достаточно, но все они носят общетеоретический характер, раскрывают основные положения по проведению оценки финансово-экономического состояния предприятия и сущность основных показателей эффективности инвестиций. Отраслевую специфику отечественные издания в данном вопросе не учитывают. Труды западных авторов по этой проблеме отражают теоретические подходы, адаптированные, в основном, к условиям развитой рыночной экономики, в большинстве своем пока они мало пригодны для существующих российских условий. Причины их ограниченной применимости кроются также в непостоянстве нашей экономики, частой смене налогового, финансового и правового законодательства, неопределенности перспектив.

В диссертации показано, что мало освещённой темой остаётся разработка принципов стратегического планирования инвестиционной деятельности инвестиционно-строительных организаций, специализирующихся на строительстве жилья. Таким организациям необходимы рекомендации по методикам разработки комплексных программ инвестиционной деятельности с учётом их финансовых, производственно-технических и ресурсных возможностей. Необходим организационный механизм и методика выбора эффективных направлений инвестиционных вложений в целях достижения высоких финансовых результатов и экономического роста.

Необходимость и значение разработки методики создания программы инвестиционной деятельности определяется целями развития инвестиционного менеджмента вообще. В комплексе задач инвестиционного менеджмента одними из основных являются совершенствование подходов и механизмов управления инвестиционным процессом и денежными потоками в рыночных условиях, повышение качества организации работы с инвестиционными проектами, изыскание более рациональных форм привлечения капитала, разработка методов планирования и управления проектами.

Механизм разработки и выбора эффективного варианта программы инвестиционной деятельности предполагает анализ и оценку нескольких альтернативных вариантов по их эффективности. Предлагаемые в работе варианты инвестиционных программ предназначены для использования, в первую очередь, в инвестиционно-строительных организациях, сочетающих строительную деятельность с инвестированием в новые проекты. При анализе нескольких вариантов инвестиционных программ инвестиционно-строительная организация может принять за основу вариант, наиболее подходящий по экономическим и производственным характеристикам и параметрам.

Цель диссертационной работы - научное обоснование принципов, положений, разработка на их основе практических рекомендаций по планированию инвестиционной деятельности и выбору оптимальных вариантов инвестиционных программ инвестиционно-строительных организаций, осуществляющих жилищное строительство.

В соответствии с целью диссертации потребовалось решение следующих задач:

- исследовать и оценить действующую практику и состояние стратегического инвестиционного планирования и разработать предложения по усовершенствованию приемов менеджмента в области планирования инвестиционной политики инвестиционно-строительных организаций;

- формализовать и классифицировать существующие направления и виды инвестиционной деятельности в жилищном строительстве, дать оценку их реальной эффективности; изучить финансово-экономические аспекты деятельности инвестиционно-строительных организаций; проанализировать действующие виды инвестиционно-строительных организаций;

- на основе анализа существующей практики выделить и обосновать направления и перспективы развития инвестиционно-строительных организаций;

- разработать стратегическую программу инвестиционной деятельности в жилищном строительстве в зависимости от типа и положения инвестиционно-строительной организации с применением традиционных методов инвестиционного планирования и современных экономических инструментов;

- провести апробацию предложенных методических рекомендаций по выбору инвестиционной программы в практической работе инвестиционно-строительной организации.

Объектом исследования послужили крупные инвестиционно-строительные организации, осуществляющие строительство и реализацию жилья в г. Москве.

Предмет исследования - экономические процессы, научно-методическое обеспечение и практика стратегического инвестиционного планирования в инвестиционно-строительных организациях.

Теоретическая и методическая основа исследования - теории инвестиционного менеджмента и экономической эффективности; исследования Минэкономики России, Госстроя России, ГУУ, труды отечественных и зарубежных ученых в исследуемой области, нормативные документы Минэкономики России и Госстроя России по вопросам оценки эффективности инвестиционных проектов, действующая практика инвестиционной деятельности инвестиционно-строительных организаций, специализирующихся в жилищном строительстве. В работе использованы методы комплексного экономического анализа, структурно-логического моделирования, сравнительного анализа и др.

Научная новизна диссертации состоит в разработке и обосновании методических положений и методов формирования эффективных инвестиционных программ, объективно необходимых для достижения высоких финансовых результатов, наращивания производственно-экономического потенциала и перспективного развития инвестиционно-строительных организаций.

Основные научные результаты заключаются в следующем:

- систематизированы применяемые виды, варианты и схемы финансирования жилищного строительства, даны их качественные характеристики и оценка эффективности;

- разработан методический инструментарий комплексной оценки эффективности инвестируемого капитала для выработки экономических приоритетов при формировании инвестиционной программы;

- обоснованы и разработаны критерии и показатели оценки инвестиционных программ;

- обоснована и разработана модель инвестиционно-строительной программы в зависимости от ситуации и финансово-производственного состояния инвестиционно-строительной организации;

- разработан ситуационный метод вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений по ранжированию определяющих показателей для включения в инвестиционную программу;

- разработаны методические рекомендации по формированию и вариантной оценке инвестиционных программ в жилищном строительстве.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно направлено на улучшение качества инвестиционного менеджмента, даёт возможность использования методических рекомендаций в практической деятельности инвестиционно-строительных организаций в процессе разработки инвестиционно-производственных программ и проведения комплексной оценки инвестиционно-строительной деятельности.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Щанова, Оксана Станиславовна

Основные выводы и предложения.

1. Требования к качеству управления инвестиционной деятельностью значительно возросли в связи с развитием и увеличением масштабов деятельности инвестиционно-строительных организаций.

2. Инвестиционно-строительные организации реализуют различные инвестиционные программы. Наиболее распространённым стало сочетание подрядной строительной деятельности с инвестиционной; среди видов инвестиционной деятельности - строительство типового жилья (для городских нужд) и возведение собственных объектов.

3. Разработка программы инвестиционной деятельности даёт возможность: планировать будущие инвестиционные потоки, направлять инвестиционные ресурсы в наиболее эффективные объекты вложений в соответствии с финансовыми и производственными возможностями, рационально планировать и перераспределять финансовые средства и распоряжаться ресурсами, а также производить оценку доходности и эффективности инвестиций. Инвестиционная программа призвана обеспечить финансовую устойчивость и стабильность организации, прирост экономического и производственного потенциала.

4. Предлагается при разработке программы инвестиционной деятельности использовать представленную в главе 2 ситуационную модель отбора эффективных объектов инвестирования по ранжированию определяющих показателей, которая сочетает теоретический подход к составлению ситуационной модели инвестирования с вариантами её качественной оценки.

5. В процессе расчетов используются труднопрогнозируемые факторы, поэтому эффективно применение сценарного подхода с альтернативными расчетами данных по вариантам развития проектов. Модель совмещает традиционные технико-экономические показатели (рассчитываемые при сравнении инвестиционных объектов) с инвестиционными (при сравнении инвестиционных программ) и предоставляет возможность выбора одного или нескольких определяющих критериев оценки.

6. Результаты расчётов по предложенному методу, с применением ситуационной модели вариантного отбора, показали, что он обеспечивает комплексный подход к оценке эффективности вариантов инвестирования, позволяет составить полную, приближенную к реальности, картину реализации программы. Появляется возможность детального анализа, позволяющего сделать ряд дополнительных выводов, как в части оценочных характеристик объектов вложений, так и их совокупностей, представленных в виде конкретных ситуационных моделей.

Результаты расчётов подтверждают высокую эффективность инвестиционных вложений в строительство собственных объектов и низкую доходность проектов домов типовых серий и городского жилья (из рассмотренных 10-th типовых объектов только три можно рассматривать приемлемыми при наличии некоторых допущений).

7. В качестве варианта будущей инвестиционной программы принят вариант 1 со сроком реализации 1 год и сроком окупаемости 10 месяцев (общая площадь возводимого жилья 205,2 тыс. кв м; ИД=2,2; собственный капитал -100 %; ЧДД - 1941268 т. руб.).

8. Использование предложенной модели даёт возможность путем изменения частных условий и отдельных параметров (по источникам финансирования, по составу затрат, планируемому графику реализации жилья, изменении продажных цен) и анализа текущих результатов создать более эффективные варианты; из программы с невысоким уровнем доходности создать достаточно эффективную (по прогнозному варианту).

9. Использование предложенной модели не ограничивается рамками рассмотренных объектов (и принятого ведущего направления - строительства жилья); в программу можно и желательно включать и другие виды инвестиционной деятельности, а также выполнение работ, обязательств.

Список использованных в работе нормативных актов действующего законодательства, литературы.

Федеральные законы, постановления Правительства РФ, другие нормативные акты.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации; части 1, 2, 3 (с последующими изменениями и дополнениями).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации; часть 1 введена 31.07.98 г. № 146-ФЗ; часть 2 введена 05.08.00 г. № 117-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).

3. Земельный кодекс Российской Федерации от 25.10.01 г. № 136-Ф3.

4. Федеральный закон 137-Ф3 от 25.10.01 г. «О введении в действие Земельного кодекса Российской Федерации».

5. Федеральный закон от 09.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

6. Федеральный закон от 25.02.99 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществленной в форме капитальных вложений»,

7. Постановление Правительства РФ от 11.10.01 г. № 714 «Об утверждении Положения о .формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета».

8. Конвенция о защите прав инвесторов (Москва, 28.03.97 г.).

9. Постановление Правительства РФ от 09.06.01 г. № 456 «О заключении соглашений между Правительством РФ и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений».

10. Постановление Правительства РФ от 11.01.00 г. № 28 «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации».

Нормативные письма ведомств.

1. Постановление Госстроя РФ от 28.02.01 г. № 15 «Методические указания МДС 81-25.2001 по определению величины сметной прибыли в строительстве (в действии с 01.03.2001 г.).

2. Постановление Госстроя России от 17.12.99г. № 76 «Методические указания МДС 81-4.99 по определению величины накладных расходов в строительстве».

3. Письмо Госстроя России от 22.10.93г. № БЕ-19-21/12 «О концепции ценообразования в строительстве в условиях развития рыночных отношений».

4. Госстрой России от 18.10.93 г. № 12-248 «Методические рекомендации о порядке применения нормативов накладных расходов в строительстве».

5. Минстрой России от 13.11.96 г. № ВБ-26/12-367 «О Методических рекомендациях по расчету индексов цен на строительную продукцию для подрядных строительно-монтажных организаций».

6. Минэкономики РФ, Минфин РФ, Госкомитет РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике от 21.06.99 г. № ВК-477 «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».

7. Госстрой России от 14.08.97 г. №> ВБ-12-185/7 «Типовые методические рекомендации по планированию и учету себестоимости строительных работ».

8. Минэкономики России от 16.04.96 г. б/н «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей»,

9. Госстрой России от 06.05.97 г. № БЕ-18-9 «Основные положения порядка организации и проведения подрядных торгов (конкурсов) на строительство объектов для государственных нужд».

10. Временный классификатор работ и услуг в составе видов деятельности, лицензирование которых отнесено к полномочиям Госстроя России.

Законодательство г. Москвы.

1. Регламент подготовки и реализации городских инвестиционных проектов по строительству жилых объектов в Москве (утверждено постановлением Правительства Москвы от 23.01.01 г. № 68-ПП).

2. Положение о проведении конкурсов по инвестированию строительства и реконструкции жилых объектов (утверждено постановлением Правительства Москвы от 19.09.00 г. № 749).

3. Закон г.Москвы от 16.07.97 г. № 34 «Об основах платного землепользования в городе Москве».

4. Постановление Правительства Москвы от 13.11.01 г. № 1022-ПП «Об утверждении методики расчета размера платы за право аренды земельного участка».

5. Постановление Правительства Москвы от 31.05.94 г. № 458 «О размещении дополнительного (эксклюзивного) жилья в центральной части города».

6. Постановление Правительства Москвы от 19.08.97 г. № 621 «О проектировании и строительстве эксклюзивного жилья в Москве».

7. Постановление Правительства Москвы от 16.01.01 г. № 24-1111 «О состоянии и перспективах развития системы ипотечного жилищного кредитования в городе Москве».

8. Постановление Правительства Москвы от 18.05.99 № 428 «О внедрении ипотечного кредитования в Москве на базе ЗАО «Мосстроймеханизация-5».

9. Закон Москвы от 31.03.99 г. № 11 «Об организации и финансовом обеспечении внедрения системы ипотечного жилищного кредитования в Москве».

10. Постановление Правительства Москвы от 27.03.01 г. № 286-ПП «Об установлении сроков строительства объектов недвижимости».

И. Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 24.11.00 г. № 1159-РП «О возмещении затрат генеральным подрядчикам по организации и координации работ на строительстве объектов городского заказа».

12. Распоряжение Мэра Москвы от 11.03.99 г. № 198-РМ «Об обеспечении расчетов за выполненные работы по строительству муниципального жилья».

13. Распоряжение Мэра Москвы от 18.08.00 г. № 894-РМ «О порядке реализации строительных жилищных программ в Москве».

14. Постановление Правительства Москвы от 13.04.99 г. № 325 «О строительстве муниципального жилья в Москве».

15. Распоряжение первого заместителя Премьера Правительства Москвы от 30.12.97 г. № П86-РЗП «О «стартовых» жилых домах программы ввода 1997 г.».

16. Распоряжение первого заместителя Премьера Правительства Москвы от 24.12.99 г. № 1038-РЗП «О жилых домах ввода 1999 г. в рамках программы реконструкции пятиэтажного и ветхого жилищного фонда».

17. Постановление Правительства Москвы от 23.01.01 г. № 63-ПП «Об основных положениях Концепции размещения муниципального жилья в Москве с реализацией первой очереди в 2001-2005 гг.».

18. Постановление Правительства Москвы от 27.02.01 г. № 184-ПП «Об итогах выполнения программы реализации жилой площади в 2000 г. и программе реализации жилой площади в 2001 году».

19. Постановление Правительства Москвы от 24.10.00 г. № 846 «О программе жилищного строительства в городе Москве на 2001 год».

20. Постановление Правительства Москвы от 21.11.00 г. № 919 «О ходе выполнения постановления Правительства Москвы от 13.04.99 г. № 325 «О строительстве муниципального жилья в Москве».

21. Постановление Правительства Москвы от 06.07.99 г. № 608 «О задачах комплексной реконструкции районов пятиэтажной застройки первого периода индустриального домостроения до 2010 года».

22. Постановление Правительства Москвы от 18.05.99 г. № 426 «Об изменении нормативных актов по вопросам инвестиционной деятельности».

23. Распоряжение Мэра Москвы от 25.01.01 г. № 53-РМ «Об утверждении Положения о конкурсном размещении городских государственных заказов на поставку товаров, выполнение работ и оказание услуг при реализации инвестиционных программ капитального строительства (реконструкции), финансируемых из городских источников».

24. Распоряжение Мэра Москвы от 07.09.98 г. № 915-РМ «Об осуществлении пилотного проекта Московской ипотечной программы».

25. Распоряжение Мэра Москвы от 11.05.00 г. № 506-РМ «О порядке финансирования Московской ипотечной программы в 2000-2001 гг.».

26. Распоряжение Вице-мэра Москвы от 26.03.92 г. № 159-РВМ «О возмещении затрат на развитие коммунального хозяйства и социальной сферы, связанных со строительством жилья».

27. Распоряжение Мэра Москвы от 19.07.95 г. № 348-РМ «Об уточнении порядка возмещения городу затрат на развитие социальной и инженерной инфраструктуры».

28. Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 03.06.98 г. № 585-РП «О дополнительных мерах по реализации комплексной реконструкции пятиэтажного и ветхого жилищного фонда».

29. Постановление Правительства Москвы от 19.05.98 г. № 395 «О мерах по обеспечению программы реконструкции пятиэтажных жилых домов коридорной планировки ЗАО «Моспромстрой».

30. Постановление Правительства Москвы от 27.03.01 г. № 286-ПП «Об установлении сроков строительства объектов недвижимости».

31. Постановление Правительства Москвы от 12.08.97 г. № 585 «Об утверждении Дополнения № 1 к Московским городским строительным нормам «Жилые здания» «Реконструкция и модернизация пятиэтажных жилых домов первого периода индустриального домостроения».

32. Постановление Правительства Москвы от 06.09.94 г. № 735 «О первоочередных мероприятиях по обеспечению программы комплексной реконструкции и модернизации пятиэтажных жилых домов первого периода индустриального домостроения».

33. Постановление Правительства Москвы от 30.08.94 г. № 722 «О реконструкции чердачных помещений жилых домов под квартиры и нежилые помещения мансардного типа на территории СЗАО Москвы.

34. Постановление Московской городской Думы от 17.01.96 г. № 5 «Об особенностях инвестиционной деятельности при строительстве и реконструкции мансард, пристроек, подземных и иных сооружений на объектах жилищного фонда города Москвы».

35. Распоряжение Мэра Москвы от 02.07.96 г. № 49/1-РМ «Об устройстве мансардных помещений под жилые цели в жилых домах в городе Москве».

36. Постановление Правительства Москвы от 15.12.98 г. № 968 «Об утверждении Методики по организации и проведению конкурсов, оценке предложений претендентов и выбору организации-застройщика в целом по микрорайону (кварталу) при реализации инвестиционной программы Правительства Москвы».

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Щанова, Оксана Станиславовна, 2002 год

1. Абрамов С.И. «Организация инвестиционно-строительной деятельности». Москва. Центр экономики и маркетинга. 1999 г., 222с.

2. Александров В.Т., Касьяненко Т.Г. «Ценообразование в строительстве». Москва. Издательский дом «Питер». 2000г.

3. Берл Г., Киршнер П. «Мгновенный бизнес-план». Москва. Дело Лтд. 1995 г.

4. Бланк И. А. «Инвестиционный менеджмент» Учебное пособие. Киев. МП «Итем Лтд». 1995 г., 447с.

5. Бочаров В.В. «Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий». Москва. Финансы и статистика. 1998 г., 159с.

6. Бородина Е.И. «Финансы предприятий». Москва. ЮНИТИ. 1995 г.

7. Бирман Г., Шмидт С. «Экономический анализ инвестиционных проектов». Москва. ЮНИТИ. 1997г. 631с.

8. Белолипецкий В.Г. «Финансы фирмы: курс лекций». Москва. Инфра-М. 1998г.

9. Баскакова М.Е. «Экономическая эффективность инвестиций в высшее образование. Тендерный аспект». Москва. «Гелиос АРВ». 2002г.

10. Богатин Ю.В., Швандар В.А. «Инвестиционный анализ». Москва. Юнити 2001г.

11. Вахрин П.И. «Организация и финансирование инвестиций». Москва. ИВЦ «Маркетинг». 1999 г., 149с.

12. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. «Оценка эффективности инвестиционных проектов». Москва. Дело. 1998 г.

13. Вахрин П.И. «Инвестиции» Учебник. Москва. «Дашков и К». 2002г.

14. Глазунов В.Н. «Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций». Москва. Финстатинформ. 1997 г., 135с.

15. Горбунов А.А., Капранов С.Е., Бабасов Б.К. «Управление инвестиционно-строительной деятельностью в России: состояние, проблемы, перспективы». СПб: «Гуманитарные науки» 1996г., №№ 1-2.

16. Горбунов А.А., Кулибанов B.C., Кротов В.Ю. «Прогнозирование и регулирование инвестиционно-строительной деятельности в регионе». СПб: Банк Петровский. АОЗТ «ПФ». 1995 г.

17. Гуртов В.К. «Инвестиционный ресурсы». Москва. Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации. «Экзамен 2002г.».

18. Гумба Х.М. «Экономика строительных организаций». Москва. Центр экономики и маркетинга. 1998г. 144с.

19. Ендовицкий Д.А., Коробейников Л.С., Сысоева Е.Ф. «Практикум ПО инвестиционному анализу». Финансы и статистика. 2001г.

20. Ендовицкий Д. А. «Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности». Москва. Финансы и статистика 2001г.

21. Иванов А.Н. «Акционерное общество. Управление капиталом и дивидендная политика». Москва. Инфра-М. 1996 г.

22. Игошин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование» Учебник для студентов ВУЗов, обучающихся по экономическим специальностям. Москва. 1999г.

23. Иванов Г.И. «Инвестиционный менеджмент для студентов ВУЗов». Ростов-на-Дону «Феникс» 2001г.

24. Котлер Ф. «Основы маркетинга». Москва. Прогресс. 1990 г.

25. Крылов JI.H. «Ценообразование и сметное нормирование в условиях рынка». БСТ №8. 1996г., стр.27-28.

26. Колесникова Н.А. «Бизнес-план. Методические материалы». Москва. Финансы и статистика. 2000г.

27. Карпов В. «Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и иностранные юридические лица». Москва. Экономика и финансы. 1998г.

28. Крейнина М.Н. «Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле». Москва. АО «Дис». МВ-Центр. 1994г.

29. Крушвиц JI. «Финансирование инвестиций». Москва. Издательский дом «Питер». 2000г.

30. Курашева Н.А., Стешин А.И., Ходачек A.M. «Анализ инвестиционной стратегии фирмы: учебное пособие». Москва. Министерство общего и профессионального образования РФ. 1997г.

31. Мелкумов Я.С. «Экономическая оценка эффективности инвестиций». Москва. ИКЦ «ДИС». 1997 г., 158с.

32. Мелкумов Я.С. «Организация и финансирование инвестиций». Москва. Инфра-М. 2000 г., 247с.

33. Маренков Н.Л., Маренков Н.П. «Управление инвестициями российского предпринимательства» Учебное пособие. Москва. МЭФИ. 2001г.

34. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. «Инвестиционный процесс на предприятии». ПИТЕР. 2001г.

35. Марголин A.M., Быстряков А.Я. «Экономическая оценка инвестиций» Учебник. Москва. Тандем 2001г.

36. Роберт Н. Холт, Сет Б. Бернес «Планирование инвестиций». Москва. Дело ЛТД. 1994г., 118с.

37. Рекитар Я.А. «Проблемы повышения инвестиционной активности в экономике России». Журнал «Экономика строительства». 1997г. №8.

38. Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. и др. «Экономика предприятия». Москва. Центр экономики и маркетинга. 1998 г., 306с.

39. Синицын О. «Инвестиционный анализ. Теория выбора». «Инвестиции в России» №1-2, 1997 г.

40. Старик Д.Э. «Расчеты эффективности инвестиционных проектов» Москва. Финстатинформ. 2001г. Учебное пособие. 131с.

41. Сергеев И.В., Веретенникова И.Н. «Организация и финансирование инвестиций» учебное пособие. Москва. Финансы и статистика. 2000 г. 271с.

42. Степанов И.С. «Экономика строительства». Москва. Юрайт. 1997г.413с.

43. Серов В.М. «Инвестиционный менеджмент». Москва. Инфра-М. 2000г.

44. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. «Анализ и разработка инвестиционных проектов». «Абсолют-В. Эльга». Киев. 2000г.

45. Уткин Э.А. «Стратегическое планирование». Москва. Экмос. 1999г.438с.

46. Фридман Д., Ордуэй Н. «Анализ и оценка приносящей доход недвижимости». Москва. Дело Лтд. 1995 г. 462с.

47. Фальцман В.К. «Оценка инвестиционных проектов и предприятий». Москва. ТЕИС. 1999 г. 56с.

48. Фролов А.В. «Инвестиционная политика фирмы. Экономика и бизнес». МГТУ. 1993г.

49. Фрэнк Дж. Фабоцци «Управление инвестициями. Университетский учебник». Пер. с английского. Москва. Инфра-М 2000г.

50. Черняк В.З. «Бизнес-планирование в строительстве» Москва 1999г.

51. Черняк В.З., Черняк А.В., Довдиенко И.В. «Бизнес-план в градостроительстве». Москва. Стройиздат. 1998 г.

52. Черняк В.З. «Управление инвестициями в строительном проектировании». Москва. Российская деловая литература. 1998 г.

53. Четыркин Е.М. «Финансовый анализ производственных инвестиций». Москва. Дело. 1998 г. 255с.

54. Торгово-промышленная палата РФ «Инвестиционная политика России». Москва. 1996 г.

55. Журналы: «Экономика строительства», «Эксперт», «Жилищное строительство», «Инвестиции в России», за 2000-2002 гг.