Формирование инвестиционной стратегии малого бизнеса: мировой опыт и российская практика тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Ярыгина, Ксения Львовна

• Ярыгина, Ксения Львовна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ярыгина, Ксения Львовна

Введение

Глава 1. Малый бизнес и его инвестиционная стратегия в условиях глобализации экономики.

1.1. Сущность и критерии малого бизнеса как сектора рыночной экономики.

1.2. Функции малого бизнеса и его роль в формировании социально-рыночного хозяйства стран в условиях их интеграции в мировую экономику.

1.3. Особенности инвестиционной стратегии малого бизнеса в условиях глобализации.

Глава 2. Формы инвестиционных стратегий малого бизнеса: мировой опыт.

2.1. Место и роль финансовой поддержки МСП в реализации их инвестиционных стратегий в странах ЕС.

2.2. Использование кредитно-финансовых ресурсов банков малым бизнесом стран ЕС.

2.3. Участие международных экономических организаций в инвестиционных стратегиях малого бизнеса.

Глава 3. Особенности формирования инвестиционной стратегии малого бизнеса в России: проблемы и перспективы.

3.1. Инвестиционная стратегия малого бизнеса в России и ее реализация в условиях интеграции России в мировую экономику.

3.2. Формы поддержки малого бизнеса с участием российских и международных финансово-кредитных организаций.

3.3. Пути совершенствования инвестиционной стратегии малого бизнеса России в условиях глобальной экономики.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование инвестиционной стратегии малого бизнеса: мировой опыт и российская практика»

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации и формирования единого общеэкономического пространства высокий уровень развития малого бизнеса выступает необходимым слагаемым интеграции России в мировую экономику в качестве равноправного члена мирового сообщества.

Роль сектора малого бизнеса в мировой экономике постоянно увеличивается. Участие малых и средних предприятий (МСП) в ВВП зарубежных стран составляет 40%-70%, в то время как в ВВП России 11-12%. При этом наибольший удельный вес МСП зарубежных стран наблюдается в точном машиностроении, научно-технической и инновационной сферах, а в России - в сфере торговли и услуг.1

В этой связи, чрезвычайно важным становится вопрос осуществления в России экономических реформ, особенно в разрезе структурной перестройки, преодоление чрезмерной концентрации производства и капитала, инфраструктурной и инвестиционной поддержки малого бизнеса, которые способствуют открытию новых возможностей для развития сектора малых и средних предприятий.

Функционирование конкурентоспособных МСП представляет собой неотъемлемую предпосылку для полноценной интеграции российской экономики в мировое экономическое пространство. Одновременно с этим, сектор малого бизнеса (МБ) способствует поддержанию конкурентного тонуса в экономике, оказывает влияние на темпы экономического роста, структуру и качество валового национального продукта и играет важную роль в преодолении социального напряжения, проявляющиеся в условиях глобализации, связанные с быстрым внедрением некоторых промышленных программ в странах с низким уровнем доходов населения и недостаточным уровнем конкурентоспособности национальной экономики.

Развитие российской экономики в системе общемировых тенденций обуславливают либерализацию внешней торговли, активизацию процесса переговоров по вопросам вступление России во Всемирную Торговую Организацию, а, следовательно, и актуальность обобщения мирового опыта инвестиционной поддержки МСП и особенностей использования современных финансовых инструментов при формирования инвестиционной стратегии малого бизнеса.

1 www. rcsme.ru/news.asp.&SectionId=l&NewsId=244965

Несмотря на ежегодное утверждение государственных программ, направленных на стимулирование развития малых предприятий, субсидирование средств из федерального, региональных и муниципальных бюджетов, эти меры не могут способствовать кардинальному перелому в сфере МСП, уровень развития которого остается недостаточным, прежде всего, для осуществления успешной интеграции в мировое сообщество такой огромной страны как Россия.

При этом, среди причин недостаточного уровня развития МСП в условиях интеграции России в мировую экономику и либерализации внешней торговли можно выделить проблему ограниченности финансовых ресурсов для МСП, а также уровня их доступности, как для создания новых предприятий, так и для расширенного воспроизводства уже действующих, существенные социально-экономические, финансовые, правовые и административные ограничения. В России еще не сформировалась система эффективной инвестиционной поддержки МБ - как со стороны государства, так и со стороны финансовых и промышленных организаций, которые в современных условиях в большей степени заинтересованы в поглощении МСП, а не в сотрудничестве с ними.

Созданию благоприятного инвестиционного климата в сфере малого бизнеса уделяется значительное внимание органами государственной и законодательной в странах Евросоюза, международными организациями и фондами, в то время как в России этой проблеме уделяется все еще недостаточно внимания.

Исследованием проблем формирования и развития инвестиционной поддержки субъектов малого и среднего бизнеса занимается широкий круг отечественных авторов, среди которых следует выделить Л.И. Абалкина, А.О. Блинова, В.И. Богачева, А.Н. Буянкиной, А.В. Власова, Э.П. Горбунова, Г.Ю. Греффа, Ю.С. Зацепина, Б.К. Злобина, B.C. Кабакова, А.Е. Карлика, А.Б. Крутика, И.И. Разумновой, M.JL Ринга, А.Ш. Рудольфа, В.Ю.Фадеева, Ф.И. Шамхалова, Е.В. Шатровой, А.А. Шулуса, И.А. Шумпетера и другие.

Диссертантом изучены работы зарубежных экономистов, посвященные проблемам инвестиционной привлекательности малого бизнеса: Т. Бейтса, Т. Биггса, А. Би-заге, И. Гассе, JL Девиса, К. Кремера, Н. Ламоро, М. Маплеса, К. Микалопулос, К. Оппенлендера, Дж. Розенталь, Ю. Шах и другие.

Высоко оценивая теоретические, методологические и практические результаты ранее проведенных исследований проблем финансирования МСП, необходимо отметить, что вопросы обобщения мирового опыта совершенствования инвестиционной стратегии малого бизнеса и определение основных направлений его использования в России особенно в условиях глобализации изучены недостаточно глубоко и требуют более детального рассмотрения. Актуальность и недостаточная степень разработанности перечисленных проблем определили выбор темы, цель, задачи, логику и структуру диссертационного исследования.

Цель диссертационной работы состоит в формировании теоретического обоснования представлений об инвестиционных стратегиях малого бизнеса в условиях глобализации экономики и разработке рекомендаций по применению мирового опыта в России на современном этапе ее интеграции в мировое сообщество.

Достижение поставленной цели предопределило постановку следующих основных задач исследования:

- на основе анализа принятых в мировой практике подходов обосновать теоретические представления о сущности инвестиционной стратегии малого бизнеса и сформулировать те критерии, которые позволяют отнести МСП к этому сектору экономики в условиях глобализации;

-определить функции малого бизнеса в условиях формирования социально-рыночного хозяйства и выявить специфику инвестиционной стратегии МСП в условиях интеграции в мировую экономику;

-изучить инвестиционные стратеги МСП стран Европейского союза (ЕС) и определить место и роль участия финансовых институтов;

-раскрыть роль и значение использования ресурсов коммерческих банков и международных финансовых организаций в инвестиционной стратегии малого бизнеса стран ЕС;

-выяснить особенности инвестиционной стратегии МСП России с целью повышения конкурентоспособности ее экономики в условиях интеграции в мировое хозяйство;

-вывить формы поддержки малого бизнеса России, в том числе с участием национальных и международных финансово-кредитных организаций;

-сформировать пути совершенствования процесса формирования инвестиционной стратегии малого бизнеса России в условиях интеграции в мировое хозяйство и выхода на внешний рынок.

Предметом исследования является механизм формирования инвестиционной стратегии российского малого бизнеса через призму изучения опыта европейских стран в условиях глобализации.

Объектом исследования является инвестиционная стратегия малого бизнеса в условиях глобализации.

Теоретической и методологической основой решения поставленных задач послужили результаты фундаментальных и прикладных исследований в области теории международных экономических отношений и инвестиционного менеджмента ведущих отечественных и зарубежных ученых и практиков. В первую очередь следует отметить работы таких авторов как: Аакер Д.А., Аллен Ф., Бланк И.А., Bepcxoop X., Гейл Д., Евсеева И.Н., Красавина JI.H., Кузнецова О.В., Манк С., Михалев О.В., Питере Т., Платонова И.Н., Смитиенко Б.М., Широнин В.М., а также издания подготовленные коллективом авторов, Российского независимого института социальных и национальных проблем, Российского агентства поддержки малого и среднего бизнеса, Института предпринимательства и инвестиций, Института международных экономических и политически исследований РАН, Института мировой экономики и международных отношений РАН, Финансовой академии при Правительстве РФ.

Тема диссертационного исследования соответствует пп. 9 и 13 Паспорта специальности 08.00.14 - Мировая экономика.

Информационной базой исследования послужили материалы Всемирного Банка, Европейской Комиссии, Европейского Центрального Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, Европейского инвестиционного фонда, Европейской ассоциации деловых инвесторов, Института социально-экономического анализа и развития предпринимательства, Рабочего центра экономических реформ при Правительстве РФ, Института стратегического анализа и развития предпринимательства, Ресурсного центра малого предпринимательства и др. В значительной степени положения диссертационной работы опираются на научную монографическую и периодическую литературу отечественных и зарубежных авторов.

Кроме того, в ходе исследования были обобщены международные и национальные законодательные акты и нормативно-правовые документы, программные документы, материалы научно-практических конференций, международных симпозиумов и семинаров Российской Федерации и некоторых западных стран. Эти же источники являлись и статистической базой исследования.

Исследование основывалось на принципах системно-комплексного подхода, классифицирования, обобщения, экономического, логического и сравнительного анализа. Обработка фактических данных осуществлялась с применением экономико-статистических методов.

Научная новизна диссертационной работы состоит в теоретическом и практическом обобщении мирового и российского опыта в области формирования инвестиционной стратегии малого бизнеса в условиях глобализации и разработке и научном обосновании предложений по использованию опыта европейских стран с учетом российской специфики. К числу основных результатов, определяющих научную новизну исследования, относятся следующие:

-дополнен и развит понятийный аппарат, определяющий инвестиционную деятельность малого бизнеса, в частности дано определение сущности инвестиционной стратеги МСП в условиях глобализации;

-доказана целесообразность дополнения в условиях глобализации таких традиционных критериев деятельности МСП как численность следующими критериями: балансовая стоимость активов, годовой оборот и экономическая независимость;

-на основе изучения опыта формирования инвестиционной стратегии МСП стран ЕС определены его функции в условиях формирования социально-рыночного хозяйства и выявлены потенциальные возможности (развитие уровня кооперации с зарубежными партнерами, участие в программах финансовой поддержки зарубежных стран, внедрение международных стандартов деятельности), а также угрозы (высокая конкуренция, потеря ниш на рынке, риск вымывания капитала, снижение денежного потока и как следствие возможное банкротство), возникающие при интеграции в мировую экономику;

-в результате анализа инвестиционных стратегий МСП стран ЕС выявлено, что наиболее важную роль играет использование финансовых технологий (венчурное, банковское финансирование, лизинг, факторинг, механизм гарантий, средства «деловых инвесторов», международных финансовых организаций и др.), применяемых при формировании инвестиционной стратегии отечественных и зарубежных МСП во взаимосвязи с этапом жизненного цикла предприятия (рождение, становление, расширение, зрелость) и спецификой предоставления ресурсов по принципу значимости и доступности;

- определены инвестиционные стратегии российского малого бизнеса (чистые: поддержание производственных мощностей, расширение производства, интенсификация производства, выпуск новой продукции и смешанные: поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией, расширение производства с обновлением продукции и др.) и выявлены формы его поддержи с участием международных финансово-кредитных организаций (экспресс-, микро-финансирование, беззалоговое кредитование, техническая поддержка российских кредитных организаций, финансовые гарантии, предоставляемые банковским институтам и др.);

-раскрыто, что для повышения конкурентоспособности России в мировой экономике необходимо использование механизмов, позволяющих преодолеть сдерживающие барьеры выхода МСП на внешние рынки, и предложены рекомендации по их преодолению (частичное субсидирование затрат МСП, связанных с выходом на внешний рынок, предоставление на федеральном и региональном уровнях частных гарантий коммерческим банкам по экспортным кредитам для МСП, государственная поддержка по участию МСП в международных и межрегиональных выставках, расширение информационной поддержки и др.);

-выявлены те формы финансирования российских МСП, которые позволяют преодолеть безадресность поддержки, недостаточный уровень финансирования целевых программ с использованием смешанных механизмов финансирования, эмиссии ценных бумаг, экспортного кредитования, частичной компенсации расходов по формированию и продвижению коллективных брэндов;

-доказано, что в качестве путей совершенствования инвестиционной стратегии малого бизнеса России могут быть использованы структурные образования, которые повышают финансовую устойчивость МСП на внешнем рынке (пулы, отраслевые союзы, альянсы, системы обмена опытом, центры лоббирования интересов на местном и федеральном уровнях).

Практическая значимость исследования заключается в том, что научно обоснованные выводы, предложения и рекомендации, разработанные в диссертации, в области совершенствования системы критериев МСП, использования финансовых технологий, смешанных механизмов финансирования и организации структурных образований ориентированы на использование:

-Банком России для создания концепции по снижению нормы обязательного резервирования средств коммерческих банков, осуществляющих льготное кредитование предприятий малого и среднего бизнеса;

-Министерством финансов, Торгово- промышленной палатой, Фондом поддержки малого бизнеса при проведении мероприятий по повышении эффективности функционирования малого бизнеса во всех отраслях экономики, в том числе высокотехнологичных и экспортоориентированных производств;

-законодательными и исполнительными органами власти Российской Федерации при разработке и совершенствовании законодательной базы функционирования малых предприятий и их инвестиционной поддержки;

-руководством финансовых и промышленных структур при внедрении собственных программ инвестиционной поддержки МСП с целью повышения уровня доступности финансовых ресурсов в конкретном регионе, эффективности инвестиционной стратегии и формировании оптимального портфеля группы однородных заемщиков;

-администрацией регионов при разработке программ развития инфраструктурной поддержки малого бизнеса;

-учебными заведениями в процессе подготовки и совершенствования учебно-методических материалов по специальностям «Международные экономические отношения, а также при разработки спецкурсов «Организация и техника работы иностранных банков» и «Международный банковский бизнес»;

-малым и средним бизнесом при формировании инвестиционной стратегии фирмы и ее реализации.

Предложения в рамках диссертационного исследования предназначены для внедрения в государственных социально значимых проектах, предполагающих объединение инфраструктур финансово-коммерческих организаций, общественных и государственных организаций, альянсов и фондов с целью обеспечения более полной и адресной поддержки МСП при распределении льгот, субсидий и компенсаций.

Апробация результатов исследования. Диссертационное исследование проведено в рамках научно-исследовательских работ Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации в соответствии с Комплексной темой «Пути развития финансово-экономического сектора России».

Основные выводы и положения исследования были представлены на научно-практической конференции «Малый и средний бизнес в условиях перехода стран ЦВЕ в ЕС», организованной Министерством Экономического развития и торговли, Чешским экспортным Банком и МВЭС (г. Прага, 2005) и круглом столе «Деятельность банков на финансовом рынке, российская практика и мировой опыт», организованном Финансовой академией при Правительстве РФ (г. Москва. 2005).

Предложения и разработки были апробированы в практической деятельности «Международного Банка Экономического Сотрудничества» и «БНП ПАРИБА» ЗАО при разработке программы кредитования субъектов малого и среднего бизнеса. Материалы диссертации используются кафедрой мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации в преподавании учебного курса «Международные экономические отношения», ряда спецкурсов.

Публикации. По теме диссертации опубликовано четыре работы общим объемом 2,6 п.л., весь объем авторский, в том числе одна работа издана в издании, входящем в Перечень ВАК.

Структура работы обусловлена целью, задачами исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Ярыгина, Ксения Львовна

Заключение

В результате всестороннего изучения и анализа особенностей формирования инвестиционной стратегии МСП зарубежных стран и пути ее совершенствования у

МСП России в условиях глобализации, автором получены следующие выводы:

1. Роль сектора малого бизнеса в экономике зарубежных стран в условиях глобализации и транснационализации постоянно увеличивается. Удельный вес МСП в ВВП зарубежных стран составляет 40-60%. МСП ЕС широко участвуют во внешнеэкономической деятельности стран (18% МСП ЕС - экспортеры), в то время как экспортная деятельность российских МСП находится на стадии зарождения. Наибольший удельный вес малых и средних предприятий в мировой экономике наблюдается в сельском хозяйстве, торговле, сфере услуг, строительстве, промышленности.

2. Отличительной чертой современной экономики является взаимосвязь и взаимодополняемость малого и крупного предпринимательства, в том числе и через систему субконтрактных отношений, которая повышает оперативность реагирования монополий на изменения внешней среды.

3. В условиях глобализации значительную роль в становлении и успешном развитии малого бизнеса является не только всесторонняя поддержка со стороны государства и коммерческих структур, но и научно-обоснованная инвестиционная стратегия, сформированная самим предприятием с учетом стадии жизненного цикла, специфики и целей деятельности МСП.

4. Наиболее распространенными целями инвестиционной стратегии МСП РФ является поддержание мощностей, расширение и интенсификация существующего производства, в то время как среди МСП ЕС наиболее распространена стратегия «расширения производства с проникновением на новый рынок и обновлением продукции».

5. Одними из основных инструментов финансирования инвестиционной стратегии МСП ЕС являются банковская ссуда, овердрафт, торговый кредит, гарантии, лизинг и факторинг. Лизинг особенно распространен в Италии, Швеции, Германии, Великобритании и Португалии (средний удельный вес лизинга на рынке финансовых услуг ЕС составляет около 12%), торговый кредит - во Франции и Италии. Более 10% «молодых» МСП ЕС обращаются в Европейскую ассоциацию взаимных гарантий и Общество взаимных гарантий с целью получение гарантии преимущественно в качестве обеспечения по кредиту.

6. С целью поддержки малого бизнеса ЕС международные организации (Европейский инвестиционный Банк, Европейский инвестиционный фонд, Европейский фонд исследований и разработок, Европейская ассоциации венчурного капитала) разрабатывают разнообразные программы финансирования МСП через финансово-кредитные организации, венчурные и гарантийные фонды.

7. На стадии зарождения высокотехнологичные МСП Великобритании, Швеции и Франции получают значительную инвестиционную и консультационную поддержку через инфраструктуру деловых инвесторов (Европейская ассоциация деловых инвесторов) и ассоциацию венчурного капитала (Европейская ассоциации венчурного капитала) (до 60% структуры стартового капитала).

8. Основными направлениями работы европейских инвестиционных институтов являются: упрощение доступа МСП к финансовым ресурсам, организация работы региональных банков развития, упрощения доступа к финансовой информации, внедрение новых информационных технологий, оказание широкой консультационной поддержки.

9. С позиции международного опыта приоритетными направлениями инвестиционной стратегии МСП РФ промышленности и строительства в условиях глобализации являются: осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, приобретение патентов и ноу-хау. Предприятия торговли и общественного питания основные капиталовложения направляют на запуск и внедрение нового продукта, модернизацию и техническое перевооружения линий производств.

10. Спрос на инвестиционный ресурсы со стороны МСП России удовлетворен менее чем на 30%, тогда как по данным Минэкономразвития РФ, ежегодная потребность

МСП в дополнительных финансовых ресурсах оценивается в 30 млрд. долл., а удовлетворяется она пока на 10-15%. При этом общее предложение банковского сектора, который является основным источником достижения инвестиционных целей (более 50%) составляет всего 5 млрд. долл. В структуре кредитного портфеля банка преобладают краткосрочные ссуды на срок от трех месяцев до года (более 50%). Удельный вес овердрафтов невысок. Недостаточный объем долгосрочного финансирования в условиях интеграции России в мировую экономику препятствует выходу российских МСП на качественно новый уровень. В структуре залогового портфеля банка преобладает залог товарно-материальных ценностей, залог недвижимости и готовой продукции и практически отсутствует заклад ценных бумаг, прав денежного требования. Кроме того, недостаточно развит и эффективно работает механизм гарантий и система оценки кредитного рейтинга МСП.

11. Источниками финансирования инвестиционной деятельности МСП РФ, которые не удовлетворяют требованиям банка или не обращались за предоставлением кредита являются: займы частных лиц (друзей и родственников), финансовые ресурсы фондов поддержки предпринимательства, контрагенты. С целью более эффективной реализации преимуществ данного вида финансирования в условиях глобализации, представляется целесообразным развитие кредитных кооперативов, которые обеспечивают преодоление основных недостатков частных заимствований - ограниченный объем привлекаемых ресурсов, недостаточный срок кредитования для реализации инвестиционных проектов и др.

12. В России растет объем факторинговых и лизинговых сделок. Основной спрос на лизинговые контракты проявляют инновационные и строительные предприятия, в то время как на рынке факторинга - предприятия оптовой торговли и обрабатывающей промышленности. Рынок факторинговых услуг обладает высоким потенциалом (к 2008 году объем рынка составит 40 млрд. долларов США, что соответствует объему рынка факторинга ЕС в 2006 года).

13. Международные и российские финансово-кредитные организации принимают активное участие в финансовой поддержки отечественного малого бизнеса путем: снижение барьеров при финансировании малого бизнеса российскими кредитно-финансовыми организациями, обеспечение качества предоставляемых финансовых услуг; содействие развитию и совершенствованию законодательства; повышение уровня и качества управления финансово-хозяйственной деятельности МСП. Основная роль среди них принадлежит Европейскому Банку Реконструкции и Развития, Агентство США по международному развитию, Фонду содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере и пр.

14. В условиях интеграции России в мировую экономику для сектора малого бизнеса открываются дополнительные возможности и перспективы. В первую очередь они связаны с совершенствованием законодательства, приведением его в соответствие с международными стандартами, регламентирующими основополагающие принципы коммерческой и торговой деятельности, повышением открытости внутреннего рынка, увеличением его институциональной прозрачности, что обеспечит становление цивилизованной конкурентной среды для МСП, действующих во всех отраслях российской экономики. Повысится инвестиционная привлекательность отечественных предприятий и страны в целом, что поспособствует увеличению притока зарубежных инвестиций в сектор малого предпринимательства, повышение возможностей доступа субъектов малого бизнеса к иностранным кредитным ресурсам и на зарубежные рынки.

15. Для российских предприятий малого и среднего бизнеса важными положительными результатами в условиях глобализации экономики является расширение кооперации российского малого бизнеса с иностранными производителями по продвижению их продукции на внутрироссийском рынке, удешевление импортных ресурсов, оборудования, комплектующих, повышение эффективности защиты прав интеллектуальной собственности на интеллектуальном рынке.

16. Малоиспользуемым ресурсом МСП, который может иметь принципиальное значение в изменяющихся экономических условиях, является способность малого бизнеса к успешному, взаимовыгодному и эффективному взаимодействию с предприятиями крупного бизнеса.

17. Важнейшая роль в формировании перспектив развития МСП принадлежит государственной политике особенно в процессе, создания и развития важнейших и наиболее прогрессивных институтов инфраструктуры и инвестиционной поддержки малого предпринимательства, включая реформирования законодательной базы и приведение ее в соответствие с международным правом, гарантийно-залоговые схемы, франчайзинговые цепочки, механизмы финансирования предприятий на стадии зарождения (венчурное), кредитование малых предприятий-экспортеров, осуществление ими НИОКР, возмещение текущих производственных расходов МСП, связанных с инновационной и экспортной деятельностью, развитие смешанных финансовых технологий. Кроме того, существенный вклад в повышение уровня качественного управления МСП окажет внедрение системы обучение и повышение квалификации предпринимателей. Перспективными направлениями государственной политики по поддержки малого бизнеса по выходу на внешние рынки, на которых необходимо сконцентрироваться в условиях глобализации, являются консультирование и содействие по линии российских торговых представительств, проведение кампаний в зарубежных СМИ по привлечению внимания к российским компаниям и разработкам и субсидирование участия в международных выставках.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ярыгина, Ксения Львовна, 2007 год

1. Закон РФ «Об инвестиционной детальности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3.

2. Федеральный закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» от 12 мая 1995 г. №88-ФЗ.

3. Федеральный закон «О лизинге» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ.

4. Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в федеральный закон «О лизинге»» от 29 октября 2002 г. 10-ФЗ.

5. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации».

6. Постановление Правительства Москвы от 23 января 2001 г. № 87-ПП «О комплексной программе развития и поддержки малого предпринимательства в г. Москве на 2001-2003 гг.»

7. Гражданский кодекс РФ. Часть первая и вторая. М.: Сплит, 1996.

8. Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. М.: ИКФ ЭКМОС, 2002.

9. Толковый биржевой словарь. М.: Экспедитор, Руссо. 1996.

10. Большой экономический словарь. М.: Институт новой экономики, 2004.

11. Ажаева B.C. Государство и малый бизнес. М.: ИНИОН РАН. М., 1993.

12. Айвазян С.А., Балкинд О.Я. Стратегии бизнеса.- Институт стратегического анализа и развития предпринимательства. Москва, 2005

13. Акчурин P. X. Инвестирование промышленности: опыт и направление совершенствования.-М.: 2001.

14. Алексахин В.И. Малый бизнес: экономические особенности, модели рыночного равновесия, анализ деловой активности. СПб, 1997.

15. Бабаева JI.B. Малый бизнес в России в эпоху экономических реформ. М.: НИКА, 1997.

16. Бабунько М.В. Проблемы и особенности инвестиционной деятельности в системе малого бизнеса Нижний Новгород: Сокол, 2001.

17. А. Блинов. Малое предпринимательство. Организационные формы и правовые основы деятельности.- 2-е изд. М: Ось-89,1998.

18. Блинов А.О., Шапкин И.Н, Малое предпринимательство: Теория и практика. М.: Дашков и К,2004.

19. Бланк Н. А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

20. Бобошин А. Д. Управление привлечением инвестиций в малое предпринимательство при переходе к рынку. М.: Ось-89,1996.

21. Богачев В., Кабаков В., Ходачек А. Стратегия малого предпринимательства. СПб.: «Кор-вус», 1995.

22. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 1998.

23. Бриль А. Р. Экономическая оценка инвестиций в предпринимательской деятельности, СПб., ЛДНТП, 1992

24. Власов А. В. Механизмы поддержки малых предприятий. М.: ГУУ, 1999.

25. Герасимов Б.И., Тишина А. С., Региональная экономика: качество организации инвестиционного процесса и кредитования в малом бизнесе. Тамбов: ТГТУ, 2001.

26. Григорян А. Ю. Сравнительный анализ форм финансирования субъектов малого предпринимательства. М.: Сфера, 2000.

27. Горохова И. В. Иностранный капитал в малом бизнесе России. М.: 2000.

28. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организации. / Пер. с англ. Е. В. Вышинской, В. П. Пипейкина; Науч. ред. В. Н. Рысина, Ярославль, Периодика, 1993

29. Долгопятова Т.Г., Алимова Т.А. Малый бизнес в России. Аналитическое пособие. Институт стратегического анализа и развития предпринимательства, Москва 2004.

30. Евенко Д.А. Малый бизнес в Западной Европе АН ИНИОН. М., 1991.

31. Евсеева И.Н., Широнин В.М. Изучение ситуации в секторе малого и среднего бизнеса. -М.: Институт социально-экономического анализа и развития предпринимательства, 2001.

32. Ермаков В.П., Хлынин О.И. Финансово-кредитные механизмы поддержки и развития субъектов малого предпринимательства в Российской Федерации Российское агентстве поддержки малого и среднего бизнеса. Москва, 2006.

33. И. де ла Рив Бокс, X. Версхоор, Я.Снук: «Расширение доступа малого бизнеса к финансированию в России» Европейская комиссия. Москва, 2004.

34. Зевелев В.А. Малый бизнес большая проблема России. М., Менеджер, 2005.

35. Злобин Б.К., Зацепин Ю.М. Инвестиционная поддержка малого предпринимательства. М.: Советский спорт. 1998.

36. Заведеева В. Ю. Механизмы развития малого предпринимательства в России. М.: 2002.

37. Клейнер Г. Б. Стратегии бизнеса: аналитический справочник. М.: КОНСЭКО, 1999.

38. Конференция ИД «Коммерсантъ». Опыт кредитования малого бизнеса в России», Москва, 2004 г.

39. Кузнецова О. В., Шестоперов О.М. Динамика развития малого предпринимательства в регионах России. М.: Рабочий центр экономических реформ при правительстве РФ, 2002.

40. Крутик А.Б., Горенбургов М.А. Малое предпринимательство и бизнес коммуникации. 1998

41. Курнякова Т. А. Инвестиционная деятельность малых предприятий пути ее совершенствования в условиях рынка. М.: 2005.

42. Лапуста Г.И. Малый бизнес и государство. М.: 2004.

43. Литвинова О. И. Формы поддержки и механизм регулирования малого предпринимательства в сфере платных услуг. М.: 2000.

44. Лембден Дж. К., Финансы в малом бизнесе практический подход. / Пер. с англ. - М.: 1998.

45. Лоскутова С.А. Инвестиционные процессы в сфере малого предпринимательства российской экономики. М.: 1997.

46. Малому бизнесу реальную ресурсную поддержку. Материалы третьей всероссийской конференции представителей малых предприятий. 15-16 апреля, 2002.

47. Материалы конференции «Опыт кредитования малого бизнеса в России», Москва, ИД Коммерсантъ, 2004.

48. Материалы Конференции: « Кредитования малого бизнеса на Урале: перспективы развития» «АЦ Экс-перт-Урал», Екатеринбург, ноябрь, 2006.

49. Материалы 11-го пленарного заседания Консультативной группы по инвестициям. Иностранные прямые инвестиции в малые и средние предприятия и с помощью малых и средних предприятий в странах с переходной рыночной экономикой. М.: 2006.

50. Муравьев А. И. Малый бизнес: экономика, организация, финансы. СПб.: Бизнес - пресса. 2000.

51. Попов И.В., Калюжная С.В. Малый бизнес в России и за рубежом: Проблемы становления и развития. МГАП. М.,1994

52. Питере Т., Уотерман Р. В поисках эффективного управления (опыт лучших компаний). -М.: Прогресс, 2001.

53. Разумнова И.И. Малые фирмы в США, экономика и управление. М.: «Наука» 2001.

54. Рогулин Ю.П. Инвестирование предприятий и отраслей экономики России на основе программ ЕБРР. М.: Инфра-М, 2001.

55. Рудаков Е. А. Формы и методы инвестирования предприятий малого и среднего бизнеса. -Спб.: Сфера, 2001.

56. Сальников И. И. Особенности и перспективные направления развития малого бизнеса России. Белгород. 2000.

57. Сафронов В. Р. Финансовый механизм регулирования малого бизнеса. М.: 2000.

58. Спартак А. Н. Новая роль малого и среднего бизнеса в мировой экономике и экономической политике государства. М.,1994.

59. Титов А.Б., Горенбургов М.А., Крутик А.Б. Малый бизнес и инфраструктура. -СП6УЭФ, 1995.

60. Фонштейн Н.М. Венчурное финансирование: теория и практика. М.: АНХ. 1998

61. Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика. 1996.

62. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. М.: Инфра-М. 1998.

63. Широнин В.М., Авилова А.В. Изучение состояния и перспектив развития сферы банковских финансовых услуг малому бизнесу Рабочий центр экономических реформ - либеральная альтернатива. Москва, 2004

64. Анализ внешней среды развития предпринимательства. Ресурсный центр малого предпринимательства, Москва, 2005.

65. Вакуров П., Заславский С. Объединения малых и средних предприятий. //Вопросы экономики. 1994. №11.

66. Горбунов Э. Об условиях развития малого и среднего бизнеса. // Экономист, 1992 №1.

67. Дадашев А. Эффективность поддержки малого предпринимательства. // Вопросы экономики. 2002. №7.

68. Дмитриев В. С. Малое предпринимательство в России. // БИКИ. 2000. № 84.

69. Деятельность международных организаций по поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации. М.: Институт предпринимательства и инвестиций, 2004.

70. Критерии отнесения предприятий к категории микро-, малых и средних. // Ресурсный центр малого предпринимательства, 1999.

71. Колесников А. Малый и средний бизнес: эволюция понятий и проблема определения // Вопросы экономики. 2001. №7.

72. Малый бизнес после августа 1998 г.: проблемы, тенденции, адаптационные возможности» (Аналитический доклад) Российский независимый институт социальных и национальных проблем. Москва, 2005.

73. Михалев О.В. «Инвестиционное поведение предприятий региона» // Деньги и Кредит, 2004, № 7.

74. Минэкономразвития в рамках программы господдержки малого бизнеса. Электронный ресурс. Доступ к странице htpp://www.akm.ru

75. Обзор рынков кредитов для малого бизнеса http://www.strol.ru/FINANSY/creditobzor.html

76. Павловец В.В. «Гарантийный Фонд инновационный инструмент поддержки малых наукоемких фирм»// Журнал Инновации, №11, март 2004.

77. Россия начнет активно поддерживать экспорт высоких технологий. // Электронный ресурс. Доступ к странице www.rcsme.ru/news.asp?SectionId=l&NewsId=24965

78. Сотрудничество между ЕБРР и ЕС в России. Электронный ресурс. Доступ к странице www.ebrd.com

79. Смоллбоун Д. Роль местных предпринимательских агентств в развитии предпринимательства. Опыт Великобритании. // Малый бизнес, рынок и общество. 1991, № 2.

80. Финансовые технологии в малом предпринимательстве // Служба Тасис Генерального Директората IA, Европейская Комиссия, Euroconsultants S.A. European Profiles S.A. Consortium (Greece). 2005

81. Фонд Евразия. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://www.eurasia.msk.ru

82. Шаронов А. К 2008 году 20% ВВП будут формировать малые предприятия. РИА «Новости». Электронный ресурс. Доступ к странице http://rian.ru

83. Энергомашбанк поддерживает инновации. // Газета «Капитал», 2005, №2 (28) июль.

84. Activity report of European Mutual Guarantee Association. AECM. March, 2005. Электронный ресурс. Доступ к странице www.aecm.be.

85. Allen F., Gale D., Comparing Financial Systems 2003. Cambridge.

86. European Central Bank. Annual report. 2004. Frankfurt/Main. 2005.

87. European Commission. Observatory of European SMEs. SMEs and access to finance. 2003/2.

88. European Commission: Enterprises' Access to Finance, Commission Staff Working Paper, Brussels, 2004.

89. European Investment Fund Promoting SME Finance. Getty Images. 11/2005. Электронный ресурс. Доступ к странице www.eif.org

90. Executive Summary " SME Access to Finance" Enterprise publication, European Commission, 2005.

91. Graaff C.C., Stimulating the SME sector; The effectiveness of policy instruments. EIM, Zoetermeer, 2003.

92. Greater London Enterprise Ltd. Analysis of use of factoring. Brussels. 2004.

93. Guide to Risk capital financing in regional policy. European Commission. Brussels, 2004.

94. Guide to Venture Financing ai Ragional Policy. Centre for Strategy and Evaluation Services. 2004.

95. High-tech SMEs in Europe. The European Observatory for SMEs. Enterprise publication, European Commission, 2005, No. 6

96. Introduction to business angels and business angeks network activities in Europe. C.Munck.C.Saublens. EBAN. 2005. www.eban.org

97. Kvinge Т., Financing investments in small industrial factories. FAFO. 2004.

98. Leaseurope, Leasing activity in Europe. Key facts and figures. European Commission, 2003.

99. Observatory of European SMEs: "SMEs and Access to Finance" Enterprise publication, European Commission, 2004.

100. Observatory of European SMEs: "SMEs in Europe. Comparison with USA and Japan" Enterprise publication, European Commission, 2005.

101. OECD. Small and Medium Enterprise. Outlook. OECD, 2000.

102. SMEs in Europe 2004. Obsorvetory of European SMEs. European Commission. 2004.

103. Statistics compendium. C.Munck.C.Saublens. EBAN. 2005.

104. World business environment survey, World Bank, 2003.106. "Europe in figures". Eurostat yearbook, European Commission, Eurostat, 2005.107. "SMEs in Europe". Obsevatory of European SMEs 2004, №7

105. U.S. SMALL BUSINESS ADMINISTRATION, Release: October 23, 1997 Release№: 9763.

106. Пресс-релиз Фонда поддержки малого бизнеса. // www.microcredit.ru

107. Электронный ресурс доступ к странице: http://www.innovbusiness.ru/organizations/default.asp?orgtype= 13

108. Электронный ресурс. Доступ к страницам: http://en.wikipedia.org/wiki/Valio; www.hoovers.com/edeka-zentrale

109. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.cfe.ru

110. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.uba.ru/news?news=7221

111. Электронный ресурс. Доступ к странице: wwwl .minfin.ru/stabfondrus/sobjrus.htm

112. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.business-capital.ru

113. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.fasie.ru

114. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.microcredit.ru

115. Электронный ресурс. Доступ к странице: www.vremya.ru/2005/73/4/123695.html.

116. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://tacissmerus9803.rcsme.ru/eng/access.htm

117. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://tacissmerus9803.rcsme.ru/eng/index.htm

118. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://www.business-angels.ru/docs.shtml

119. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://strategis.ic.gc.ca/epic/internet/insbrp-rppe.nsf/en/rdO 1393e.html

120. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://www.microcredit.ru/eng/lendingprogrammes/partners/

121. Электронный ресурс. Доступ к странице: http://www.ebrr.ru/eng/geography/