Финансовый потенциал и финансирование инвестиций в развитие муниципального образования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Климентьева, Нина Михайловна

• Климентьева, Нина Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Климентьева, Нина Михайловна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ, ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА И ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА МУНИЦИПАЛЬНОМ УРОВНЕ

1.1. Основы финансов муниципального образования.

1.2. Содержание финансовых ресурсов и финансового потенциала муниципального образования.

1.3. Система финансирования инвестиций в развитие муниципального образования.

ГЛАВА 2. ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ.

2.1. Проблемы формирования и использования финансового потенциала муниципального образования.

2.2. Анализ инвестиционной активности муниципального образования: финансовый аспект.

ГЛАВА 3. ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ. П

3.1. Финансовое обеспечение реализации политики инвестиционного развития муниципального образования.

3.2. Формирование и использование венчурного фонда финансирования инвестиций в развитие муниципального образования.

3.3. Финансовое стимулирование развития инвестиционного потенциала муниципального образования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовый потенциал и финансирование инвестиций в развитие муниципального образования»

Актуальность темы исследования. Без устойчивого развития муниципальных образований невозможно стабильное развитие экономики России в целом. На сегодняшний день важнейшей целыо экономической и инвестиционной политики муниципального образования является увеличение объема финансовых ресурсов на базе экономического роста, соответствующее наращивание финансового потенциала территорий, необходимых для более полного удовлетворения потребностей муниципального образования и финансирования инвестиций в его развитие. В связи с этим актуальными становятся проблемы формирования и использования финансового потенциала муниципального образования, финансового обеспечения политики инвестиционного его развития.

Принцип самостоятельности бюджетов установлен Бюджетным кодексом РФ. Вместе с тем, как показывает практика, даже безусловное его соблюдение не может гарантировать местным бюджетам действительную самостоятельность в формировании достаточного объема собственных финансовых ресурсов и финансового потенциала на муниципальном уровне. Принцип достаточности собственных средств - это главное и непременное условие при формировании и использовании финансового потенциала муниципального образования. На сегодняшний день основная часть бюджетов муниципальных образований высокодотационна. Так, у 63% всех таких муниципальных образований дотационность составляет от 50 до 80%, и всего лишь у 9% муниципальных образований - от 0 до 10%. По данным Минфина России, в общем количестве муниципальных образований, утвердивших местные бюджеты в 2010 году, 63% исполнены с дефицитом, 30% - с профицитом, 7% - сбалансированы по доходам и расходам.

В соответствии с Налоговым кодексом РФ, к местным налогам относятся налог на имущество физических лиц и земельный налог. Их доля в налоговых доходах местных бюджетов составляет менее 10%. Поэтому роль местных налогов в обеспечении подлинной самостоятельности бюджетов невелика. При этом в последние годы наблюдается усиление зависимости доходной базы местных бюджетов от отчислений от федеральных и региональных налогов и сборов.

Не менее важными являются вопросы повышения инвестиционной активности муниципальных образований. Анализ ситуации, сложившейся в российской экономике, приводит к принципиальному выводу о невозможности обеспечить решение приоритетных задач развития муниципального образования только на основе саморегуляции рынка, который в российской экономике характеризуется весьма низкой степенью сформированности. Вопрос участия органов местного самоуправления в финансировании инвестиций на развитие муниципального образования во многом связан с проблемой ограниченности финансового потенциала для обеспечения необходимой инвестиционной активности. В связи с этим актуальным является создание результативной системы финансового стимулирования развития инвестиционного потенциала муниципального образования, стимулирования участников финансирования инвестиций до уровня, превышающего выбытие изначально накопленных инвестиционных средств.

Таким образом, проблема совершенствования методологических основ влияния финансового потенциала на инвестиционную активность муниципального образования, а также разработка и внедрение новых форм участия муниципального образования в финансировании инвестиций в территориальное развитие с применением адекватного современному этапу финансового инструментария реализации инвестиционной политики и обуславливает актуальность темы настоящего диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Представленное диссертационное исследование основано на разработках отечественных и зарубежных ученых в области финансов, финансового потенциала и финансирования инвестиций, в том числе на муниципальном уровне. Значительный вклад в разработку данной теории и практики внесли: И.Т. Балабанов, A.M. Балтина, C.B. Барулин, Ю.М. Бахрамов, В.П. Безобразов, П.И. Вахрин, JI.A. Велихов, О.В.Врублевская,

A.M. Волков, E.A. Ермакова, С.Б. Ефимова, B.B. Глухов, А.Г. Грязпова, Э.Д. Долан, В.В. Иванов, А.Ю. Казак, Е.А. Каменева, A.JI. Коломиец, М.А. Кур-чинский, Д.Е. Линдей, В.А. Лялин, A.C. Нешитой, А.И. Новикова, М.В. Романовский, В.Г. Пансков, В.И. Самаруха, В.А. Свищева М.А. Сиринов и др.

Отдельные вопросы финансового обеспечения деятельности муниципальных образований, формирования и использования средств местных бюджетов и финансирования деятельности муниципальных организаций и учреждений рассматривались в работах С.А. Белозерова, В.А. Бескровной, Г.С. Закревской, И.В. Караваевой, Е.А. Качановой, В.В. Левиной, K.M. Максимовой, Л.И. Прониной, Ю.Г. Швецова и др.

Однако до сих пор в экономической литературе отсутствуют работы, в которых комплексно рассматривались бы проблемы формирования финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования. Степень разработанности этой важной, сложной и многогранной проблемы не соответствуют ее теоретической, методологической разработанности и практической значимости на уровне муниципального образования. Требуют своего уточнения теоретические вопросы местных финансов, в том числе содержание финансов муниципального образования, финансовых ресурсов и финансового потенциала муниципального образования, а также основы финансирования инвестиций в развитие муниципального образования. Отсутствует методика оценки инвестиционной активности муниципального образования. Требуют совершенствования методологические и методические подходы к финансовому обеспечению политики инвестиционного развития муниципального образования, формированию и использованию венчурного фонда финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, а также к финансовому стимулированию инвестиционной активности в муниципальных образованиях.

Актуальность указанных выше проблем и недостаточная степень их разработанности предопределили выбор темы, объекта, предмета, цели и задач данной диссертационной работы.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационного исследования заключается в научном обосновании теоретико-методологической и методической конструкции финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, а также в разработке практических рекомендаций по использованию финансового инструментария инвестиционной политики муниципального образования в целях финансового обеспечения и финансового стимулирования роста инвестиционного потенциала и инвестиционной активности муниципального образования.

В соответствии с названной целью исследования в диссертации поставлены следующие задачи:

- раскрыть содержание дискуссионного понятия финансов муниципального образования;

- уточнить содержание финансовых ресурсов и финансового потенциала муниципального образования;

- сформировать основы финансирования инвестиций в развитие муниципального образования;

- раскрыть проблемы формирования и использования финансового потенциала муниципального образования;

- с финансовых позиций провести анализ и разработать систему оценки инвестиционной активности муниципального образования;

- разработать основы финансового обеспечения и реализации политики инвестиционного развития муниципального образования;

- предложить порядок формирования и использования венчурного фонда финансирования инвестиций в развитие муниципального образования;

- разработать систему финансового стимулирования развития инвестиционного потенциала муниципального образования.

Предметом исследования выступает совокупность денежных отношений, возникающих в процессе формирования финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования.

Объектом исследования являются финансовый потенциал муниципальных образований России и процесс финансового обеспечения политики инвестиционного развития муниципального образования, а также деятельность органов местного самоуправления по формированию и использованию финансовых ресурсов на развитие муниципального образования.

Теоретическую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных учетных в области теории финансов, бюджета и финансирования инвестиций, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам формирования и использования финансового потенциала муниципального образования и проблемам финансового стимулирования развития инвестиционного потенциала, а также научные труды и публикации специалистов, занимающихся вопросами финансового обеспечения инвестиционной политики муниципального образования.

Методологической основой исследования послужила методология субъектно-объектного, функционально-структурного анализа финансов, инвестиций и их финансирования на уровне муниципального образования, позволившие исследовать все составляющие элементы финансового механизма. Системный подход к предмету исследования позволил выявить существующие взаимосвязи и взаимозависимости, и был реализован посредством таких общенаучных методов как: методы сравнения, анализа и синтеза, моделирования и статистического анализа, обобщения и экспертной оценки и др.

Информационной базой исследования послужили законодательные акты РФ, данные Федеральной службы государственной статистики, материалы Министерства финансов РФ, материалы периодической печати, публикации, данные информационных агентств РФ и Саратовской области, данные Министерства финансов Саратовской области, информационные материалы муниципальных образований, а также собственные расчеты автора.

Научная новизна исследования состоит в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов, связанных с разработкой методологических подходов и научно-практических рекомендаций по недостаточно исследованным в отечественной науке аспектам проблемы формирования финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования.

Наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- обоснован подход к пониманию и раскрыто содержание финансов муниципального образования (МО) как совокупности денежных отношений, возникающих при реальном денежном обороте в процессе формирования собственных финансовых ресурсов (доходов), привлечения внешних источников финансирования, распределения и использования финансовых ресурсов (доходов), концентрируемых в бюджете муниципального образования, у организаций и домашних хозяйств данного МО; в дополнение к традиционным функциям финансов, предложено выделить в качестве самостоятельной функции финансов МО функцию финансового обеспечения предоставления социальных общественных благ (услуг) и реализации полномочий (функций) органов местного самоуправления;

- предложена структура системы финансов муниципального образования, включающая в себя следующие звенья и их элементы: публичные муниципальные финансы (система местных бюджетов, их доходы и расходы, муниципальный кредит); частнохозяйственные финансы муниципального образования (финансы населения, финансы индивидуальных предпринимателей и финансы организаций, зарегистрированных и осуществляющих деятельность на территории МО);

- раскрыто содержание (понятие, состав и структура) финансовых ресурсов муниципального образования и дана их авторская классификация с учетом показателей предложенного автором к разработке сводного финансового баланса развития муниципального образования и во взаимосвязи со структурой финансового потенциала МО;

- уточнено содержание финансового потенциала муниципального образования как совокупности финансовых ресурсов, которые могут быть задействованы для целей финансового обеспечения выполнения полномочий и социально - экономического развития МО; предложено деление финансового потенциала МО на два вида: созданный (собственный) и распределенный потенциал и на этой основе сделан вывод о том, что наличие финансовых ресурсов и степень их участия в формировании финансового потенциала во многом зависят от проводимой органами власти финансовой политики и системы управления финансами;

- предложен формализованный методический подход к оценке (расчету) созданного (собственного) и распределенного финансовых потенциалов муниципального образования, а в составе последнего - бюджетно-налогового потенциала;

- сформирована по элементам модель системы финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, включающая в себя объекты, субъекты, цели, задачи и функции, источники, формы, методы и инструменты финансирования;

- выявлены проблемы формирования и использования финансового потенциала муниципальных образований: недостаточность собственных финансовых ресурсов и формирование бюджетов, не по фактической потребности, а по бюджетной обеспеченности территорий; обеспечение сбалансированности бюджетов не налоговыми методами, а путем предоставления межбюджетных трансфертов; определено стратегическое направление решения этих проблем - создание условий для наращивания собственной доходной базы, достаточной для формирования созданного финансового потенциала и финансирования реализации инвестиционной политики МО;

- разработана модель взаимосвязи инвестиционной активности МО с его финансовым потенциалом, финансово-инвестиционными рисками, результатами оценки финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности МО, включающая в себя следующие блоки (элементы): понятийный инвестиционно-финансовый аппарат; систему предложенных формализованных показателей оценки финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности (коэффициентов финансовой независимости, зависимости от заемных средств, дотационное™, коэффициентов прироста общих доходов, налоговых доходов, неналоговых доходов, выручки, доходов от платных услуг, дотаций, субсидий); типологию и нормативы финансовой устойчивости МО (нормальной, допустимой, критической); управленческие решения по результатам оценки со стороны инвесторов и органов местного самоуправления;

- обоснована необходимость создания муниципального венчурного фонда финансирования инвестиций (МВФФИ), а также предложены модель формирования и использования этого венчурного фонда и механизм его функционирования на условиях муниципально-частного партнерства, учитывающие финансовые интересы всех участников венчурного финансирования и включающие в себя следующие элементы: объекты, субъекты, источники, стадии, институты, формы участия и методы венчурного финансирования по стадиям (этапам) реализаций инвестиционных (инновационных) проектов;

- разработан комплекс рекомендаций по созданию эффективной системы финансового стимулирования участников финансирования инвестиций в развитие МО, в том числе: налоговое стимулирование в виде инвестиционных налоговых кредитов, отсрочек (рассрочек) налоговых платежей по местным налогам, снижение налоговых ставок для участников венчурного финансирования, предоставление муниципальных гарантий по возмещению за счет средств местного бюджета или средств МВФФИ части вложенных инвестором средств (в случае срыва выполнения проекта не по вине инвестора); предоставление субсидий банкам из местных бюджетов при льготном кредитовании инвестиций; создание зон экономического благоприятствования.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Теоретическая значимость научных результатов состоит в обобщении и развитии теории финансов, финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования. Сформулированные в диссертации теоретическое содержание финансов муниципального образования, финансовых ресурсов, финансового потенциала муниципального образования и основ финансирования инвестиций в развитие МО, включая муниципально-частное партнерство, вносят определенный вклад в развитие финансовой пауки и послужили методологической базой для разработки прикладных вопросов финансового обеспечения развития муниципального образования.

Практическая значимость результатов, полученных в ходе проведенного диссертационного исследования, заключается в разработке системного подхода к формированию, оценке и использованию финансового потенциала муниципального образования, в разработке моделей, методических приемов и рекомендаций по применению и развитию финансового инструментария инвестиционной политики муниципального образования, включая систему финансирования инвестиций, венчурный фонд финансирования инвестиций, систему стимулирования участников инвестиционной деятельности и др. Прикладные результаты исследования, могут быть использованы в деятельности органов местного самоуправления для повышения инвестиционной привлекательности, инвестиционной активности и финансовой устойчивости МО.

Апробация работы. Основные положения диссертации были доложены и опубликованы автором на международных (Севастополь, 2010 г.; Бала-ково, 2010, 2011, 2012 гг.; Саратов 2011г.), внутривузовских (Балаково, 2009 г.; Саратов 2010 г.) научно-практических конференциях.

Предлагаемые автором практические рекомендации по формированию финансового потенциала и по вопросам финансового обеспечения политики инвестиционного развития нашли применение в деятельности муниципального образования «Город Балаково», что подтверждено справкой о внедрении. Выполненные научные разработки также используются в учебном процессе кафедрой бухгалтерского учета и финансов Балаковского института экономики и бизнеса при преподавании дисциплин «Финансы», «Бюджетная система», «Налоги и налогообложение», что также подтверждено справкой о внедрении.

Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в публикациях автора общим объемом 4,1 п. л., в том числе в 3 статьях, опубликованных в изданиях, рекомендованных ВАК.

Объем и структура работы. Работа имеет следующую структуру, определенную логикой диссертационного исследования и совокупностью решаемых задач: введение, три главы, заключение, список использованной литературы, приложения.

Список использованной литературы содержит 199 источников, в работе 8 приложений, 3 таблицы, и 9 рисунков. Объем диссертации составляет 215 страниц.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Климентьева, Нина Михайловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты диссертационного исследования представлены в трех группах взаимосвязанных между собой научно-практических проблем.

Первая группа проблем, связана с уточнением, дополнением и сведением в единый комплекс теоретических и организационно-методологических основ системы финансов, финансового потенциала и финансирования инвестиций в развитие муниципального образования.

На основе обобщения и анализа результатов исследования сущности и функций финансов отечественными экономистами, в работе предложено авторское суждение по содержанию финансов муниципального образования с учетом того, что сущность финансов проявляется в их функциях. В основе финансов МО лежат денежные отношения, возникающие на всех стадиях воспроизводства общественного продукта, - производства, обмена, распределения (перераспределения) и потребления. Финансы муниципального образования обслуживают ту часть воспроизводственных экономических отношений, которая связана с движением финансовых ресурсов (доходов) муниципального образования, хозяйствующих субъектов и населения, функционирующих и осуществляющих деятельность на территории данного МО. Движение финансовых ресурсов включает в себя две взаимосвязанные группы финансовых отношений, отражающих разные направления движения денежных потоков и различную мотивацию финансовой деятельности муниципального образования, хозяйствующих субъектов и населения: формирование денежных ресурсов (доходов) и использование денежных ресурсов (доходов). Это обеспечивает непрерывность воспроизводственного процесса в муниципальном образовании. Однако, не все финансовые ресурсы (доходы), формируемые в данном МО, используются на его территории. И наоборот, часть финансовых ресурсов (доходов), сформированных в других регионах страны, используются на территории данного муниципального образования для производства общественных и частных благ. В первом случае, например, федеральные и региональные налоги, собранные на территории МО, пере

184 числяются в федеральный и региональный бюджеты для финансового обеспечения расходов федерального и регионального уровня, а также часть доходов организаций и населения, полученных в МО, перечисляются и вывозятся за пределы этого муниципального образования в другие регионы, где они и используются. Во втором случае муниципальные образования получают из федерального и регионального бюджета межбюджетные трансферты для финансового обеспечения нужд МО, а часть доходов, полученных за его пределами организациями и населением других МО, используются путем их расходования на территории данного МО. Отсюда - отличие понятий финансов МО и его финансового потенциала. Не все финансовые ресурсы (доходы), образуемые на территории отдельного МО, составляют его финансовый потенциал, так как не используются на нужды МО для производства общественных и частных благ, но часть финансовых ресурсов (доходов), привлеченных из источников за пределами МО, увеличивают его финансовый потенциал.

На основе анализа содержания финансов муниципального образования, в работе сделан вывод о том, что финансы муниципального образования -это совокупность денежных отношений, возникающих при реальном денежном обороте в процессе формирования собственных финансовых ресурсов (доходов), привлечения внешних источников финансирования, распределения и использования (расходования) финансовых ресурсов (доходов), концентрируемых в бюджете муниципального образования у организаций и домашних хозяйств, осуществляющих деятельность на территории данного МО. Далее в работе анализируется вопрос о функциях финансов МО. В результате обосновывается предложение о выделении в дополнение к традиционным функциям финансов, функции финансового обеспечения производства (предоставления) социальных общественных благ (услуг) и реализации полномочий (функций) органов местного самоуправления. Необходимость такого дополнения функционального предназначения финансов МО обусловлена тем, что именно на муниципальном уровне предоставляется большая часть социальных общественных благ (услуг). Отсюда и специфическая функция финансов МО - обеспечение финансовыми ресурсами процесса производства этих благ (услуг), полученными из всех источников для реализации социальных полномочий (функций) органов местного самоуправления, федеральной и региональной политики развития.

Система финансов муниципального образования включает в себя две крупные отрасли, которые в свою очередь состоят из звеньев, а последние из элементов, что отражает специфику финансов МО.

Финансовые ресурсы муниципального образования - это вся совокупность денежных средств в бюджете, которые реально могут быть использованы для производства общественных и частных благ. Исследовав различные методики оценки финансового потенциала территорий, в работе было предложено проводить оценку финансового потенциала муниципального образования, с учетом показателей предложенного в работе сводного финансового баланса развития МО, который отражает совокупный объем финансовых ресурсов, созданных, привлеченных и используемых в целях развития муниципального образования. Финансовые ресурсы, которые подлежат учету при составлении сводного финансового баланса развития муниципального образования, предлагается объединить в две основные группы:

1) созданные финансовые ресурсы на территории муниципального образования, в том числе: финансовые ресурсы, созданные на территории МО и поступающие в распоряжение местных органов власти; финансовые ресурсы, созданные на территории МО, но подлежащие передаче в распоряжение других субъектов (в распоряжение федеральных и региональных органов власти, органов управления государственными внебюджетными фондами, в соответствии с требованиями законодательства); финансовые ресурсы муниципальных хозяйствующих субъектов (амортизация, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий);

2) привлеченные финансовые ресурсы, в том числе: финансовые ресурсы, поступающие от органов власти других уровней бюджетной системы страны - это межбюджетные трансферты; финансовые ресурсы, привлеченные в качестве заемных средств (муниципальные займы, долгосрочные кредиты банков).

Учитывая состав и структуру финансовых ресурсов, и предложенную их классификацию с учетом показателей сводного финансового баланса развития муниципального образования во взаимосвязи с его финансовым потенциалом, предлагается проводить оценку финансового потенциала (созданного) муниципальных образований с учетом налоговых платежей, неналоговых доходов, долгосрочных кредитов, выдаваемых банками, осуществляющими деятельность на территории МО, организациям МО, прибыли организаций,-- амортизации и с учетом оплаты труда.

В работе исследована взаимосвязь элементов бюджетно-налогового потенциала муниципального образования с учетом налогового и бюджетного законодательства, на основании этого предложено подразделять финансовый потенциал на созданный и распределенный. При этом финансовый потенциал созданный - это собственный финансовый потенциал и представляет собой собственные налоговые и неналоговые доходы местного бюджета муниципального образования, а распределенный финансовый потенциал предлагается определять с учетом бюджетно-налогового потенциала, прибыли организаций, амортизации и с учетом оплаты труда.

Величину бюджетно-налогового потенциала предложено определять с учетом величины налоговых платежей, неналоговых доходов, межбюджетных трансфертов и с учетом величины муниципальных займов.

Выделение в работе созданного и распределенного финансового потенциала муниципального образования позволило сделать вывод, что наличие финансовых ресурсов и степень их участия в формировании финансового потенциала во многом зависят от проводимой органами власти финансовой политики и системы управления.

Исследовав понятия «инвестиции», «финансирование инвестиций», в работе была сформирована по элементам модель системы финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, включая субъекты, объекты, источники, формы, методы и инструменты финансирования.

Вторая группа проблем связана с влиянием финансового потенциала на инвестиционную деятельность муниципального образования.

Начальным этапом проведенного в этом направлении исследования явилось изучение вопросов самостоятельности и независимости местных бюджетов муниципальных образований, которые связаны с понятием «собственные доходы» местных бюджетов и эффективностью бюджетных расходов. Выявлены проблемы формирования и использования финансового потенциала, основными из которых являются: недостаточность собственных финансовых ресурсов и их распределение при составлении проекта местног о бюджета, не по фактической потребности, а по имеющейся бюджетной обеспеченности территории; обеспечение сбалансированности местного бюджета не налоговыми методами, а путем межбюджетного регулирования через межбюджетные трансферты. С целью решения названных проблем сделан вывод о том, что в вопросах финансового обеспечения политики инвестиционного развития муниципального образования следует ориентироваться на создание собственной доходной базы, достаточной для формирования созданного (собственного) финансового потенциала, который представляет собой собственные налоговые и неналоговые доходы местного бюджета.

В диссертации была разработана модель взаимосвязи инвестиционной активности муниципального образования с финансовым потенциалом, финансово-инвестиционными рисками, результатами финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Для оценки инвестиционной активности муниципального образования предложена система формализованных коэффициентов прироста финансового потенциала по его источникам: коэффициент прироста общих доходов бюджета; коэффициент прироста налоговых доходов; коэффициент прироста неналоговых доходов; коэффициент прироста выручки; коэффициент прироста доходов от платных услуг; коэффициент прироста размера дотаций; ко эффициент прироста размера субвенций, субсидий. Данные коэффициенты необходимы для проведения оценки финансовой устойчивости муниципального образования и значения коэффициентов прироста финансового потенциала (увеличение или снижение) напрямую влияют на тип финансовой устойчивости (нормальная, допустимая, критическая).

В работе сделан вывод о том, что финансовая устойчивость муниципального образования характеризуется наличием финансовых ресурсов, которые являются источниками формирования финансового потенциала для финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, и предложены показатели, характеризующие его финансовую устойчивость и влияющие на инвестиционную активность муниципального образования (коэффициенты финансовой устойчивости МО):

1. Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственных доходов МО (налоговые доходы, неналоговые доходы и доходы, полученные в виде безвозмездных поступлений за исключением субвенций) в общей величине произведенных расходов МО. Высокий удельный (от 90% до 70%о) вес собственных доходов в осуществленных расходах обеспечивает стабильное финансовое положение, инвестиционную привлекательность муниципального образования и в будущем высокую инвестиционную активность МО.

2. Коэффициент зависимости МО от заемных средств отражает долю заемных средств в источниках финансирования деятельности муниципального образования, высокое (более 10%) значение данного коэффициента нежелательно, так как внешняя задолженность, в том числе по выплате процентов, означает потенциальную опасность инвестиционной активности муниципального образования.

3. Коэффициент дотационности МО (бюджетной зависимости) характеризует зависимость муниципального образования от межбюджетных трансфертов из других уровней бюджетов. Чем выше (более 70%>) значение показателя, тем более рискованным является его положение, вплоть до полной утраты самостоятельности и как следствие утраты полной инвестиционной привлекательности, в силу повышенных финансовых рисков для инвесторов. Учитывая требования бюджетного законодательства, где установлены бюджетные ограничения по уровню выделяемых межбюджетных трансфертов из других бюджетов бюджетной системы РФ (за исключением субвенций) бюджету муниципального образования, предложены следующие нормативы финансовой устойчивости по ее типам: нормальная финансовая устойчивость поддерживается на уровне до 90% собственных доходов местного бюджета; допустимая финансовая устойчивость до 70% собственных доходов местного бюджета; критическая финансовая устойчивость до 30% собственных доходов местного бюджета.

Третья группа проблем связана с совершенствованием финансового инструментария инвестиционной политики муниципального образования, вопросам финансового стимулирования развития его инвестиционного потенциала.

Проведенное исследование венчурного финансирования, как в нашей стране, так и за рубежом, позволило автору выдвинуть идею о необходимости создания муниципального венчурного фонда финансирования инвестиций (МВФФИ) основанного на муниципально-частном партнерстве. Для реализации этой идеи и эффективного функционирования МВФФИ необходимы следующие условия: долгосрочная инвестиционная (инновационная) политика развития муниципального образования; наличие системы целевых муниципальных, региональных и федеральных программ; установленные бюджетом расходные обязательства по финансированию муниципальных целевых программ и установленные бюджетом расходные обязательства по программам федеральным и региональным в части сумм софинансирования; разработанная система муниципальных гарантий; разработанные и утвержденные нормативные акты местных органов самоуправления, содержащие финансовые стимулы для всех участников венчурного финансирования, направленные на предоставление им налоговых и бюджетных льгот; обученные венчурные менеджеры со знанием финансов, бюджетной системы, налогов, инвестиционного проектирования и знаний некоторых процессов промышленного производства, строительства и другие знания. В качестве форм прямого участия органов местного самоуправления автором предложены следующие: разработка, утверждение и финансирование муниципальных инвестиционных (инновационных) программ и проектов; формирование перечня объектов инвестирования, в том числе инфраструктуры муниципального образования и производственной сферы, для федеральных и муниципальных нужд и финансирование их из соответствующих бюджетов; предоставление муниципальных гарантий на конкурсной основе за счет средств местного бюджета; размещение средств федерального, регионального, и местного бюджета на конкурсной основе на условиях срочности, платности, возвратности; закрепление в муниципальной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, получающих венчурный капитал, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы местного бюджета; проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ; выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов) и т.д.

В работе доказано, что роль венчурных инвесторов, а также размеры и характер (состав, структура) финансового обеспечения различаются в зависимости от стадии (этапа) реализации инновационного проекта и на основе исследований предложены несколько стадий венчурного финансирования.

Первая стадия - начальная, которая не требует значительных инвестиционных финансовых ресурсов и основными источниками финансирования на данном этапе могут быть накопления инициатора (руководителя) или выигранные гранты.

Вторая стадия - стартовая, которая требует значительных инвестиционных финансовых ресурсов для аренды помещения, закупки оборудования, отработки технологии, производства продукции, поиска потенциальных покупателей, но на данной стадии еще нет готовой продукции, рекомендовано вовлекать инвестиционные финансовые ресурсы населения, предпринимателей, кредитных учреждений через венчурный фонд.

Третья стадия - это стадия роста, где начинается производство продукта и его тестирование рынком и частично окупаются затраты, рекомендовано вовлекать инвестиционные финансовые ресурсы предприятий и финансовые ресурсы муниципального образования, приобретением акций венчурных предприятий.

Четвертая стадия - завершающая (продукция признана рынком), финансирование развития венчурного предприятия обеспечивается за счет продажи предприятия одному или нескольким лицам. На дайной стадии предложены традиционные пути выхода венчурных инвесторов из венчурного предприятия: прямая продажа пакета акций, принадлежащего венчурному инвестору, другому инвестору; выкуп управляющими - продажа пакета акций, принадлежащего венчурному инвестору, либо существующей в компании команде управленцев, либо команде управляющих, приходящих в венчурное предприятие со стороны. В условиях ограниченности инвестиционного потенциала создание МВФФИ на условиях муниципально-частного партнерства будет способствовать ускорению реализации политики инвестиционного развития муниципального образования.

В диссертационной работе разработан комплекс рекомендаций по созданию эффективной системы финансового стимулирования всех участников финансирования инвестиций в развитие муниципального образования, которые систематизированы в две группы: льготы и поощрения.

Льготы, которые могут предоставляться участникам финансирования инвестиций предложено классифицировать в зависимости от их характера и сути: налоговые и бюджетные. К налоговым льготам отнесены: инвестиционный налоговый кредит, специальные налоговые режимы по отдельным видам деятельности, ускоренный метод начисления амортизации по основным средствам и нематериальным активам, уменьшение величины налоговой ставки, отсрочка или рассрочка налоговых платежей, предоставление налоговой ставки 0% по отдельным видам деятельности, при соблюдении участниками разработанных и установленных обязательств. К бюджетным финансовым стимулам (льготам) отнесены: дотации из местного бюджета юридическим лицам и физическим лицам в статусе индивидуальных предпринимателей, субвенции или субсидии местным бюджетам из различных уровней бюджетов; размещение муниципального заказа, инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых юридических лиц; муниципальные гарантии.

Под поощрением понимается форма одобрения лучшего инвестиционного проекта, участвующего в конкурсном отборе, и по результатам которого гарантировано выделение грантов из бюджета, так как полученные гранты, направленные в социальную сферу (на развитие образования, здравоохранения, культуры, науки), освобождаются от налогообложения.

Опираясь на зарубежный и отечественный опыт финансового стимулирования инвестиционной деятельности, исследования ученых в вопросах финансового стимулирования, в диссертации обоснован ряд дополнительных мер, направленных на финансовое стимулирование инвестиционной деятельности на территории муниципального образования:

1) налоговое стимулирование в виде инвестиционных налоговых кредитов, отсрочки или рассрочки налоговых платежей по местным налогам, снижение налоговых ставок для участников венчурного финансирования, предоставление муниципальных гарантий по возмещению за счет средств местного бюджета или средств МВФФИ, части вложенных инвестором финансовых ресурсов (в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора);

2) предоставление субсидий банкам из местных бюджетов на возмещение потерь их доходов при льготном кредитовании участников инвестиционной деятельности, безвозмездное предоставление в собственность земельных участков;

3) создание на территории муниципальных образований зоны экономического благоприятствования для коммерческих организаций, за исключением занимающихся торговлей, которые зарегистрированы и осуществляют деятельность на территории таких образований, и предложено освобождать (полностью или частично) таких налогоплательщиков от уплаты тех налогов, по которым право предоставления финансовых стимулов принадлежит представительным органам власти муниципального образования и законодательным органам власти субъектов РФ в части региональных налогов.

Комплексное применение всех форм финансового стимулирования будет способствовать развитию муниципального образования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Климентьева, Нина Михайловна, 2012 год

1. Официальные и нормативные материалы

2. Бюджетный кодекс РФ по состоянию на 20.01.2012года, с учетом изменений Ф3№378-Ф3 от 03.12.2011 года.

3. Градостроительный кодекс РФ по состоянию на 1.01.2012 г.

4. Гражданский Кодекс РФ по состоянию на 1.01.2012 г.

5. Закон г. Москвы от 5 ноября 2003 г. № 64 «О налоге на имущество организаций».

6. Закон г. Москвы от 24 ноября 2004 г. № 74 «О земельном налоге».

7. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. М.: Проспект, по состоянию на 1.01.2012 г. 2009.

8. Постановление Правительства Нижегородской области от 24 сентября 2008 г. № 406 «Об утверждении областной целевой программы «Развитие социальной и инженерной инфраструктуры как основы повышения качества жизни населения Нижегородской области на 2009 год».

9. Постановление Правительства Нижегородской области от 27 июня 2007 г. № 202 «Об утверждении Методики оценки эффективности бюджетных целевых программ и корректировок предоставляемых бюджетных средств исходя из уровня достижения результатов».

10. Постановление Правительства Нижегородской области от 31 августа 2007г. № 314 «Об утверждении областной целевой программы «Развитие социальной и инженерной инфраструктуры как основы повышения качества жизни населения Нижегородской области на 2008 год».

11. Абрамов СМ. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

12. Александров И.М. Налоги и налогообложение: учеб. / И.М. Александров. М: Дашков, 2010.

13. Алешин В.А. Финансы: учеб. РнД.: Феникс, 2009.

14. Андрощенко О.В. Налоги и налогообложение: учеб. М: Дашков,2007.

15. Аникин П.В. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Эксмо,2008.

16. Аронов A.B. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Магистр, 2007.

17. Базилевич О.И. Налоги и налогообложение. Практикум: учеб. пособие. М.: Вуз. учеб., 2008.

18. Балакирев H.H. Налоговое планирование: учеб. пособие. СПб.: Знание, 2008.

19. Барбаумов В.Е. Сборник задач по финансовым инвестициям: учеб. пособие. М: Фис, 2004.

20. Барулин C.B. Финансы: учеб / C.B. Барулин. -М.: КНОРУС, 2010.

21. Барулин C.B. Чистый доход государства, налоги и налогообложение: метод, пособие. С: СЭА, 1996.

22. Безобразов В. Государственные доходы России: их классификация, нынешнее состояние и движение (1866-1872). СПб В тип. В. Безобразова и К. 1872.

23. Беликов С.Ф. Налоги и налогообложение: практикум. РнД.: Феникс, 2007.

24. Березин М.Ю. Налоги и налогообложение недвижимости: науч. изд. -М.: ФиС, 2003.

25. Берман К. Финансы для финансовых менеджеров: науч. изд./ пер. с англ. М.: Вильяме, 2007.

26. Бобоев Н.Р. Налоги и налогообложение в СНГ: учеб. пособие. М.: ФиС, 2004.

27. Большаков C.B. Финансы предприятий: теория и практика: учеб. М: Кн. мир, 2006.

28. Боссерт В.Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М.: Трайинг Инк, 2004.

29. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: научн. изд. / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев СПб: Питер, 2004.

30. Бочаров В.В. Финансы: учеб / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2009.

31. Братухина O.A. Методология, методика и практика исчисления налогов: учеб. пособие. Ростов н/Д.: Феникс, 2007.

32. Бурмистрова JIM. Финансы организаций (предприятий): учеб. М.: ИНФР0А-М, 2007.

33. Бурцев В.В. Организация системы государственного финансового контроля в РФ: Теория и практика. М: Дашков, 2005.

34. Вахрин П.И. Инвестиции. Практические задачи и конкретные ситуации: учеб. пособие. М.: Дашков, 2003.

35. Вахрин П.И. Инвестиции: учеб. М: Дашков, 2005.

36. Велихов JI. Основы городского хозяйства. М.: Госиздат, 1928.

37. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учеб. пособие. М: Дашков, 2006.

38. Владимирова М.П. Финансы: учеб. М.: КНОРУС, 2006.

39. Владыка М.В. Сборник задач по налогам и налогообложению: учеб. пособие/ под ред. В.Ф. Тарасовой. М.: КНОГРУС, 2010.

40. Воронцов В.А., Ивина Л.В. Основные понятия и термины венчурного финансирования. М.: Ступени, 2002.

41. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учеб. М: КНОРУС, 2007.

42. Гензель П. Местное обложение // «Ком. Хоз.», 25 сентября 1926 г. № 17-18. С. 31.

43. Глухов В.В. Налоги. Теория и практика: учеб. СПб.: Лань, 2011.

44. Гончаренко Л.И. Налогообложение организаций финансового сектора экономики: учеб. М: Фис, 2004.

45. Горский И.В., Малис Н.И. и др. Налоговая политика России: Проблемы и перспективы. М.: Финансы и статистика, 2003. 288 с.

46. Грачева ЕЛО. Финансовый контроль: учеб. -М.: Камерон, 2004.

47. Деева А.И. Инвестиции: учеб. -М.: Экзамен, 2005.

48. Евстигнеев Е.Н. Налоги и налогообложение: учеб. СПб.: Питер, 2007.

49. Ендовицкий Д.А. Финансовые резервы организации: анализ и контроль: науч. изд. -М.: КНОРУС, 2007.

50. ЕрмасоваН.Б. Финансы: конспект лекций. -М.: Высш. образ., 2008.

51. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: Наука, 2005.

52. Жидкова Е.Ю. Налоги и налогообложение: учеб. пособие / Е.Ю. Жидкова. -М.: Эксмо, 2010.

53. Зрелов А.П. Имущественный налоговый вычет: практикум. М.: ГроссМедиа, 2008.

54. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг: учеб. -М.: Дашков, 2008.

55. Игнатова Н. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики // Финансовая газета. 2008. № 35.

56. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. М.: Экономистъ, 2003.

57. Игошин Н.В. Инвестиции: учеб. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

58. Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2000.

59. Инвестиции: Системный анализ и управление: учеб. / под ред. К.В. Балдина. М.: Дашков, 2006.

60. Инвестиции: учеб. / под ред. В.В.Ковалева. М: Проспект, 2008.

61. Инвестиционная деятельность: учеб. / под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселевой. -М.: КНОРУС, 2005.

62. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / под ред. Л.Н. Оголе-вой. М.: ИНФРА, 2001.

63. Каклюгин В.Г. Налогообложение: учеб. пособие. РнД.: Феникс, 2007.

64. Каменецкий М.И. Совершенствование налогового стимулирования инвестиционно-строительной деятельности // Экономика строительства. 2005. № 9.

65. Карелин B.C. Финансы корпораций: практикум. М: Дашков, 2005.

66. Карелин B.C. Финансы корпораций: учеб. М: Дашков, 2005.

67. Карсетская Е. Налог на доходы физических лиц: ОПЛ. М.: АйСи Групп, 2009.

68. Касьяненко Т.Г. Инвестиции: учеб. курс / Т.Г. Касьяненко. М.: Эксмо, 2009.

69. Качур О.В. Налоги и налогообложение: учеб. пособие / О.В. Качур. -М.: КНОРУС, 2009.

70. Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций: учеб. пособие. М.,2004.

71. Кислов Д.В. Доходы и расходы предпринимателя на общей системе налогообложения. -М.: ГроссМедиа, 2008.

72. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учеб. пособие / Н.Б. Клишевич. М.: КНОРУС, 2009.

73. Ковалев В.В. Проблемы предупреждения кризисов на финансовом рынке: науч. изд. -М.: ФиС, 2008.

74. Ковалев В.В. Финансы организаций: учеб. М: Проспект, 2010.

75. Ковалева A.M. Финансы фирмы: учеб. М.: ИНФРА-М, 2007.

76. Коваленко А.Ю. Финансы в схемах и таблицах: учеб. М.: Эксмо, 2006.

77. Коваль J1.C. Налоги и налогообложение: учебно-метод. пособие. -М.: Московский психолого-соц. Ин-т, 2010.

78. Колесникова Н.А. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента М: Финансы и статистика, 2000.-240 с.

79. Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков: науч. изд. СПб.: Питер, 2009.

80. Коломиец А.Л., Новикова И.А. О соотношении финансового и налогового потенциалов в региональном разрезе // Налоговый вестник. 2000. № 3. С. 5-7.

81. Колчин С.П. Налоги в РФ: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

82. Колчин С.П. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Вуз. учеб., 2008.

83. Корчагин Ю.А. Инвестиции: учеб. пособие. Ростов н/Д.: Феникс, 2008.

84. Косарева Т.Е. Налогообложение организаций и физических лиц: учеб. пособие / Т.Е. Косарева, Л.А. Юринова, Л.Г. Баранова. СПб.: Бизнес-пресса, 2010.

85. Косолапов А.И. Налоги и налогообложение: учеб. М: Дашков, 2005.

86. Косолапов А.И. Специальные налоговые режимы: учеб. Пособие / А.И. Косолапов. М.: Дашков, 2010.

87. Костина Н.И. Финансовое прогнозирование в экономических системах: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

88. Кочергов Д.С. Упрощенная система налогообложения: практ. руководство / Д.С. Кочергов, Е.Е. Устинова. М.: Омега-Л, 2010.

89. Кудрин А.Л. Бюджет 2010: выполнение социальных обязательств, поддержка экономики // Финансы. 2009. № 12. С. 3-8.

90. Купцов М.М. Финансы: учеб. пособие / М.М. Купцов. М.: ИНФРА-М, 2010.

91. Курчинский М.А. Городские финансы. Эволюция налоговой системы в городах Пруссии. СПб., 1911.

92. Лазарева Н.В. Налоги и налогообложение: учеб. пособие / Н.В. Лазарева. Ростов н/Д: Феникс, 2009.

93. Лапуста М.Г. Финансы организаций (предприятий): учеб. М.: ИН-ФРА-М, 2008.

94. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие. М.: КНОРУС, 2007.

95. Лермонтов Ю.М. Налоги на имущество организаций: последняя арбитражная практика: практ. пособие. -М.: ГроссМедиа, 2009.

96. Лермонтов Ю.М. Упрощенная система налогообложения: учебно-практ. пособие/Ю.М. Лермонтов. -М.: Проспект, 2010.

97. Лукаш Ю.А. Все основные законные схемы минимизации налогов: практ. пособие. М.: ГроссМедиа, 2008.

98. Лукаш Ю.А. Налоги и налогообложение в РФ : учеб. М.: Кн. мир,2010.

99. Лупей H.A. Финансы. Финансы организаций: учеб. М.: Дашков, 2007.

100. Лыкова Л.Н. Налоги и налогообложение в России: учеб. М.: Дело, 2011.

101. Малахова Н.Г. Финансы: курс лекций / Н.Г. Малахова. М.: Эксмо, 2010.

102. Малиновская О.В. Государственные и муниципальные финансы: учеб. пособие / О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, A.B. Бровкина. -М.: КНОРУС, 2010.

103. Мамрукова О.И. Налоги и налогообложение: учеб. М.: Омега-Л, 2007.

104. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства // Экономист. 2003. - № 10. - С. 43.

105. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2002.

106. Миляков Н.В. Налог на добавленную стоимость: учебно-практ. пособие. М.: КНОРУС, 2008.

107. Министерство финансов РФ: итоги и новые задачи // Финансы. 2007. № 11.С.6.

108. Митюкова Э.С. Налоговое планирование: анализ реальных схем: практ. пособие / Э.С. Митюкова. М.: Эксмо, 2010.

109. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство: учеб. -М.: КНОРУС, 2005

110. Могилевский С.Д., Самойлов И.А. Корпорации в России: учеб. -М.: Дело, 2006.

111. Моляков Д.С. Теория финансов предприятий, учеб. пособие / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. ML: ФиС, 2002.

112. Мысляева И.Н. Государственные и муниципальные финансы: учеб. М.: ИНФРА-М, 2004.

113. Налогообложение организаций: учеб./ ред. Л.И. Гончаренко. М.: Экономисть, 2006.

114. Налогообложение: планирование, анализ, контроль: учеб. пособие/ под ред. Л.Е. Голищевой. М.: КНОРУС, 2009.

115. Невешкина Е.В. Налог на прибыль: исчисление и уплата: практ. пособие/ Е.В. Невешкина, Г.С. Шерстнева. М: Омега-Л, 2009.

116. Незамайкин В.Н. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учеб. пособие / В.Н. Незамайкин, И.Л. Юрзинова. М.: Эксмо, 2007.

117. Некрасова И.В. Инвестиции: учеб. пособие / И.В. Некрасова, В.А. Алешин, А.И. Зотова. Ростов н/Д.: Феникс, 2009.

118. Нешитой A.C. Инвестиции: учеб. М.: Дашков, 2007.

119. Нешитой A.C. Финансы: учеб. М.: Дашков, 2009.

120. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность: учеб. пособие / М.А. Николаев. -М.: ФиС, 2009.

121. Озеров И.Х. Большие города, их задачи и средства управления. М.: Изд-е И.Д. Сытина, 1906.

122. Озеров И.Х. Земское обложение и в чем должна состоять его реформа. М.: Тип. И.Д. Сытина, 1906.

123. Озеров И.Х. Общие принципы организации городских финансов. СПб.: Городская типография, 1907.

124. Оканова Т.Н. Региональные и местные налоги: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2008.

125. Остапенко В.В. Финансы предприятий: учеб. пособие. М.: Омега-Л, 2008.

126. Отчет Всемирного банка, Международной финансовой корпорации и PricewaterhouseCoopers PayingTaxes 2008.

127. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение: учеб. М: МЦФЭР, 2005.

128. Пансков В.Г. О налоговом стимулировании инвестиционной деятельности //Финансы. 2009. № 2.130. . Парыгина В.А. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Эксмо, 2006.131. . Паскачев А.Б. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Высш. обр., 2008.

129. Перламутров В.Л. Финансово-денежная политика и рыночные реформы в России: науч. изд. М.: Экономика, 2007.

130. Перов A.B. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: Юрайт, 2006.

131. Петров М.А. Налоговая система и налогообложение в России: учеб. пособие. -РнД.: Феникс, 2008.

132. Подпорин Ю.В. Единый налог на вмененный доход (ЕДВД) М.: Бератор-Паблишинг, 2008.

133. Полищук А.И. Кредитная система: опыт, новые явления: науч. изд. -М.: ФиС, 2005.

134. Поляк Г.Б. Государственные и муниципальные финансы: учеб. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

135. Поляк Г.Б. Территориальные финансы: учеб. пособие. М.: Вуз.учебник, 2003

136. Поляк Г.Б. Финансы бюджетных организаций: учеб. М: Вуз. учеб.,2005.

137. Пономарев А.И. Налоги и налогообложение в РФ: учеб. пособие. -РнД: Феникс, 2009.

138. Попова J1.B. Методология и методика исчисления налогов: учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 2008.

139. Попова Р.Г. Финансы предприятий: учеб. СПб.: Питер, 2010.

140. Послание Президента РФ Федеральному Собранию от 12.11.2009г. // Российская газета. 2009. Федеральный выпуск № 5038 (214). 13 ноября.

141. Программа антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год // Информационно-аналитический сборник. 2009. №2(135). Март. С. 16-34.

142. Развитие венчурного финансирования в России и роль государства / под ред. А.И. Никонян. М.: Тейс, 2004.

143. Рахманова С.Ю. Налогообложение физических лиц: практ. пособие. -М.: Экзамен, 2006.

144. Ридхэд К., Хъюс С. Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2006.

145. Рисин И.Е., Трегцевскпй Ю.И. Теория и практика государственного регулирования современной экономики, М.: «День Серебра», 2000. -208 с.

146. Рисин И.Е., Харитон C.B. Общее и особенное в подходах к разработке региональной инвестиционной политики в Российской Федерации.// Вестник ВГУ: серия экономика и управление. 2005. №1. С. 5463.

147. Ройбу A.B. Налоговое планирование: практ. пособие. М.: Эксмо,2006.

148. Романова М.В. Налоги и налогообложение страховой деятельности: практич. изд. М.: ФиС, 2003.

149. Ромаш М.В. Финансирование и кредитование инвестиций: учеб. пособие. Мн.: Кн. мир, 2004.

150. Румянцева Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: учеб. пособие / Е.Е. Румянцева. М.: ИНФРА-М, 2010.

151. Рыжановская Л.Ю. Национальная система сбережений // Финансы. 2005.№ 5. С. 67-68.

152. Рыманов А.Ю. Налоги и налогообложение: учеб. М.: ИНФРА-М, 2007.

153. Самсонова А.Е. Расчеты в налоговой и бюджетной сферах: учеб. -М.: Юристъ, 2006.

154. Самсонова Н.Ф. Финансы: учеб. М.: Юрайт, 2009.

155. Семенов В.М. Финансы предприятий: учеб. пос. М.: ФиС, 2005.

156. Семенов В.М., Асейнов С.А. Финансовые термины: крат, словарь. -М.: ФиС, 2006.

157. Сергеев И.В. Налоговое планирование: учебно-метод. пособие. -М.: ФиС, 2007.

158. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие. М.: ФиС, 2003.

159. Сиринов М.А. Местные финансы. M.-JL: Госиздат, 1926.

160. Скрипниченко В. Налоги и налогообложение: учеб. пособие / В. Скрипниченко. СПб.: Питер, 2010.

161. Слепов В.А. Финансовая политика компании: учеб. М.: Экономиста, 2005.

162. Стародубцева И.В. НДС. Сложные моменты: практ. пособие. М.: Налог Инфо, 2008.166. арасова В.Ф. Налоги и налогообложение: учеб. М.: КНОРУС, 2009.

163. Твердохлебов В.Н. Пособия государства местным союзам. СПб., 1912.

164. Тедеев A.A. Налоги и налогообложение: краткий курс. М.: Эксмо, 2004.

165. Титаева A.B. Налоговое планирование и экономическая безопасность организации: практич. пособие. -М.: Налог. Вестник, 2005.

166. Толкушкин A.B. Налоги и налогообложение: энц. словарь. М.: Юристь, 2001.

167. Толмачев И.А. Специальные налоговые режимы: практ. пособие. -М.: ГросссМедиа, 2007.

168. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика. М.: Экономика, 1999.

169. Ушаков И.И. Как привлечь инвестиции: ОПЛ. СПб.: Питер, 2006.

170. Феоктистов И.А. Полное руководство по упрощенной системе налогообложения: практ. пособие / И.А. Феоктистов, Ф.Н. Филина. -М.: ГроссМедиа, 2011.

171. Фетисов В.Д. Финансы и кредит: Учеб. пособие / В.Д. Фетисов, Т.В. Фетисова. 2-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. С.

172. Филина Ф.Н. НДФЛ, ЕСН и взносы на обязательное страхование: ответы на спорные вопросы: практ. пособие; ОПЛ. М.: ГроссМедиа, 2008.

173. Финансовая система страны выстояла, потому что мы действовали слаженно и последовательно. Интервью с заместителем министра финансов России.

174. Финансовый словарь/ под ред. A.A. Благодатина. М.: ИНФРА-М, 2006.

175. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. проф. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. М.: Высшее образование. 2006. С. 29.

176. Формэн Д. Использование капитала. М: Джон Уайли энд Санз, 2005.

177. Хансен Э. Денежная теория и финансовая политика/ пер. с англ.: науч. изд. М.: Дело, 2006.

178. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.: Книга сервис, 2002.

179. Худолеев В.В. Налоги и налогообложение: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009.

180. Чапек В.Н. Рынок инвестиций: учеб. Ростов н/Д.: Феникс, 2005.

181. Черкасов В.Е. Международные инвестиции: учеб. пособие. М.: Дело, 2003.

182. Шаповал А.Б. Инвестиции: математические методы: учеб. пособие. М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2007.

183. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. М: ИНФРА-М, 2008.

184. Штульберг Б.М., Котелко В.В., Полынев А.О., Левитская E.H. Регулирование территориального развития в условиях рыночной экономики.

185. Шуляк Г.Н. Финансы предприятия: учеб. М.: Дашков, 2005.

186. Юткина Т.Ф. Налоги и налогообложение: учеб. М.:ИНФРА-М, 2011.

187. Янковский К.П. Инвестиции: учеб. СПб.: Питер, 2006.