Финансово-инвестиционный процесс субъекта федерации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Зубкова, Лариса Дмитриевна

• Зубкова, Лариса Дмитриевна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Зубкова, Лариса Дмитриевна

Глава 1. Теоретико-методологические основы финансово-инвестиционного процесса

1.1. Экономическая природа и классификация инвестиций

1.2.Сущность и механизм финансово-инвестиционного процесса

Глава 2. Анализ финансово-инвестиционного процесса в регионе

2.1. Сравнительная характеристика инвестиционного рынка Уральского Федерального округа и Российской Федерации: общее и особенности

2.2. Сущность и методы оценки инвестиционного климата

•i

Глава 3. Методика оценки инвестиционного климата и повышение эффективности инвестиционных процессов как основы роста экономики

3.1. Оценка инвестиционного климата в Уральском федеральном округе

3.2. Тенденции развития финансово-инвестиционного щ процесса в субъекте Федерации

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансово-инвестиционный процесс субъекта федерации»

Актуальность темы исследования. В России одной из главных стратегических задач, позволяющих реализовать программы экономического роста, является консолидация отечественного и иностранного капитала и его привлечение в форме инвестиций в экономику. Согласно статистическим данным экономика нашей страны последние четыре года демонстрирует высокие темпы развития. Факторы, послужившие причиной восстановления позитивной динамики, носят преимущественно конъюнктурный и временный характер. Они связаны, прежде всего, с замещением дорогого импорта отечественными товарами и увеличением объемов экспорта сырья и энергоресурсов, в частности в связи с ростом мировых цен на нефть. Однако, по мнению некоторых экономистов, в последнее время произошел перелом в факторах, за счет которых достигается экономический рост. Снизилось влияние внешних причин, и рост экономики обеспечивался увеличением притока иностранного капитала и объемов внешней торговли.

В течение последних четырех лет в России наблюдался рост инвестиций, что обусловлено наличием высокого спроса на долгосрочные вложения, особенно со стороны реального сектора экономики. Однако, существующий объем инвестиций в основной капитал недостаточен для крупномасштабного обновления активной части основных производственных фондов.

Мобилизовать инвестиции в экономику можно только путем разработки взвешенной и последовательно осуществляемой политики привлечения инвестиций.

В современных условиях ярко проявились различия в уровнях воспроизводственного потенциала регионов (природных ресурсов, производственных мощностей, рабочей силы, развития транспортной инфраструктуры). В результате этого инвестиционные процессы одной части регионов оказались в состоянии деградации, а в другой части аккумулируется главная масса инвестиций, и происходит основной инвестиционный оборот. В этой связи оценка состояния инвестиционного процесса в национальной экономике без анализа его региональных аспектов не может представить достаточно полной картины.

Таким; образом, особую актуальность, сегодня приобретают исследования инвестиционного процесса в регионах России, особенно в разрезе субъектов федерации.

Степень разработанности проблемы. Затронутые в диссертационном исследовании проблемы изучались в трудах ряда отечественных и зарубежных экономистов: JI. Брагинского, В.В. Бочарова, И. Гришиной, Т.П. Денисовой, Г. А. Егиазаряна, Б.И. Ефимова, И.В. Журавковой, В.П. Иваницкого, Е.М. Ильинской, А.Ю. Казака, В.П. Красовского, М*А. Крейниной, Е.Б. Кубко, Е.И. Мельниковой, Е.В. Михайловой, У. Э. Миккова, Г. В. Никитиной, А. Я. Пилипенко, И. Ройзмана, В.И. Рыбина, Ю.В. Рожкова, А. А. Хачатурина, T.G. Хачатурова, И. Шахназарова, Г. Александера, Дж. М. Кейнса, Дж. Г. Лоренса, П. Массе, Дж. Ван Хорна, А. Смита, Дж. Милля, Дж. Тобина, Г. Марковича, У. Шарпа и других.

Можно сделать вывод, что инвестиционная проблематика изучается достаточно активно. Тем не менее, вопросы регионального инвестирования требуют дальнейшего исследования.

Целью. диссертационного исследования является исследование теоретических основ и механизма функционирования финансово-инвестиционного процесса на уровне субъекта федерации и разработка системы мероприятий, позволяющих активизировать инвестиционный, процесс в регионе.

Задачи исследования. Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач, определивших логику диссертационного исследования и его структуру:

1) рассмотреть теоретические взгляды зарубежных и отечественных экономистов на сущность и признаки инвестиций;

2) обобщить теорию и практику инвестирования, выявить механизм преобразования ресурсов в доходы;

3) проанализировать финансово-инвестиционный процесс на региональном уровне, выделить особенности и тенденции его протекания в субъекте федерации;

4) провести анализ современных методов оценки инвестиционного климата и исследовать определяющие его факторы в регионе;

5) обосновать необходимость и сформулировать рекомендации по активизации финансово-инвестиционного процесса в субъектах РФ, входящих в состав УрФО.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность в УрФО, рассматриваемая как единый и целостный процесс.

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, возникающих между субъектами инвестиционного деятельности, в процессе инвестирования.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области финансов, инвестиций, инвестиционного процесса, инвестиционного климата.

В ходе проведения исследования использовался диалектический метод познания, раскрывающий возможности изучения экономических явлений в динамическом развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности. Системный подход к объекту исследования реализовывался при помощи графических приемов, группировок и сравнения, анализа и синтеза.

Информационную базу исследования составляют законодательные и другие нормативные акты, официальные статистические материалы Государственного комитета статистики и Тюменского областного комитета государственной статистики, материалы государственных органов власти, соответствующие методические материалы, публикации в специализированной периодической печати, материалы научно-практических конференций, семинаров.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующих результатах, достигнутых автором в процессе исследования:

1) сформулировано авторское определение экономической категории «инвестиции», уточнена классификация инвестиций;

2) с позиций системного подхода обосновано содержание финансово-инвестиционного процесса и рассмотрен механизм его реализации на макро- и микроуровнях;

3) проведен анализ состояния и тенденций развития инвестиционного рынка региона, в ходе которого выявлены общие черты и особенности по сравнению с Российской Федерацией;

4) разработана система факториальных признаков инвестиционного климата региона и показателей, отражающих степень их зрелости; предложена методика расчета интегральных показателей инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности региона с учетом специфики субъектов федерации;

5) разработаны и обоснованы предложения по активизации инвестиционного процесса в регионе на базе развития государственных и корпоративных форм сотрудничества между субъектами Российской Федерации, входящими в состав Уральского федерального округа.

Научная» новизна ; диссертационного исследования соответствует п. 1.41 специальности 08.00.10* Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта номенклатуры специальностей научных работников.

Достоверность результатов исследования; обеспечивается использованием системы научных методов, адекватных целям и задачам исследования,, опорой? на фундаментальные экономические исследования, широким применением большого массива статистической; информации: Достоверность также обеспечивается полученными актами внедрения от различных учреждений.

Теоретическая и практическая) значимость работы. Теоретическое значение диссертационного исследования заключается в том, что его результаты расширяют и углубляют теоретическую и методическую базу для выработки более эффективного механизма финансово-инвестиционного процесса.

Практические рекомендации, содержащиеся в диссертационной; работе, ориентированы на широкое применение и могут быть использованы, как в деятельности хозяйствующих субъектов, так и органов власти регионального и муниципального уровней в работе по? дальнейшему совершенствованию мероприятий, регламентирующих инвестиционную деятельность на конкретной территории.

Материалы исследования использованы в учебном процессе Тюменского государственного университета ^ при преподавании курса «Инвестиции», «Финансы организаций».

Апробация работы. Главные положения исследования докладывались и обсуждались на Всероссийской научно-практической конференции «Аспекты финансово-экономического развития регионов России» (г. Челябинск, 2001 г.), на Второй межвузовской научно-практической конференции «Социально-экономические и правовые проблемы нефтегазового региона» (г. Нижневартовск, 2001 г.), на Международной научно-практической конференции «Управление организационным развитием социально-экономических систем» (г. Челябинск, 2002 г.), на V Всероссийском форуме молодых ученых и студентов «Конкурентоспособность территорий и предприятий - стратегия экономического развития страны» (г. Екатеринбург, 2002 г.), на VI Всероссийской научно-практической конференции «Экономика. Управление. Финансы» (г. Тула, 2003 г.), Всероссийской научно-практической конференции «современный финансовый рынок» (г. Пермь, 2004 г.), межрегиональной научно-практической конференции «Проблемы российской экономики» (г. Красноярск, 2004 г.), на VII Всероссийском форуме молодых ученых и студентов «Конкурентоспособность территорий и предприятий во взаимозависимом мире» (г. Екатеринбург, 2004 г.), на Всероссийской научно-практической конференции «Современный финансовый рынок РФ» (г. Пермь, 2004 г.).

Материалы исследования использованы в учебном процессе в ТГУ при преподавании курса «Инвестиции».

Публикации. По теме исследования опубликовано 15 печатных работ, в том числе одно учебное пособие и десять научных статей, общим объемом 10,92 пл., в том числе авторских 9,98 п.л.

Структура работы. Предмет исследования, цели и задачи исследования определили логику и структуру работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы, приложений, таблиц и рисунков.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Зубкова, Лариса Дмитриевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенных научных исследований по теме диссертационной работы автором сделаны следующие выводы и разработаны предложения:

1. В? России одной из главных стратегических , задач инвестиционной политики,, позволяющих; реализовать программы экономического' роста, является консолидация отечественного и иностранного капитала и его привлечение в форме инвестиций в экономику страны. Категория «инвестиции» являлась, предметом? исследования разных поколений ученых экономистов. Инвестиции - сложный экономический феномен, который в зависимости- от контекста; и масштабов рассмотрения по-разному трактуется в работах современных отечественных и зарубежных экономистов. На« основе изучения * и: обобщения, предлагаемых некоторыми экономистами- определений, автором было сформулировано собственное определение данного понятия: Инвестиции — совокупность экономических отношений, возникающих между сберегателями» - инвесторами и; владельцами инструментов по поводу преобразования инвестиционных ресурсов, путем их размещения, с определенным риском и на;, определенный период,, в материальные и нематериальный инструменты с целью получения дохода и/или иного полезного эффекта.

Сложность отношений по поводу реализации инвестиций выражается в . различных: формах инвестиций. Обобщая существующие в современной экономической литературе подходы к классификации инвестиций, автором в работе была предложена классификация инвестиций; по различным признакам: объект вложения, характер участия в инвестиции, региональный признак, форма собственности инвестора, форма собственности реципиента, уровень риска, период инвестирования, результат инвестирования.

2. Финансово-инвестиционный процесс может быть определен как реализация: экономических отношений, возникающих между субъектами формирования и инвестирования ресурсов, по поводу их преобразования путем размещения с определенным риском и на определенный срок в материальные и нематериальные инструменты с целью получения дохода и/или иного полезного эффекта. Финансово-инвестиционный процесс - форма реализации отношений, возникающих при привлечении и размещении инвестиций.

С другой стороны, финансово-инвестиционный процесс - это деятельность, характеризуемая как воздействие субъекта рассмотренных отношений на объект инвестирования, в результате которой образуется доход и/или полезный эффект.

В современной экономической литературе не встречается описания финансово-инвестиционного процесса. Обычно рассматривается инвестиционный процесс по этапам его протекания (принятие решения об инвестировании, осуществление и эксплуатация инвестиций). С позиций исследуемого процесса для усиления финансовой составляющей в качестве его системообразующих элементов автором предлагается выделять финансовый и: реальный инвестиционные процессы.

Можно выделить следующие закономерности взаимосвязи финансовых и реальных инвестиций: наличие необходимых и разнообразных инвестиционных ресурсов на входе финансово-инвестиционного процесса; комбинирование этих ресурсов в процессе инвестирования; получение дохода либо другого эффекта в результате такого комбинирования. При этом: первая стадия финансового инвестиционного процесса (вложение финансовых ресурсов) осуществляется паралельно с протеканием двух стадий реального инвестиционного процесса (подготовка к осуществлению и осуществление инвестиционного проекта) поскольку при реализации реального инвестиционного процесса тесно переплетаются финансовые потоки и реальные производственные процессы.

Рассматривая отношения соподчиненности элементов финансово-инвестиционного процесса; следует отметить, что традиционно в литературе реальный инвестиционный процесс рассматривается как первичный по отношению к финансовому. Однако; только при сбалансированном сочетании финансового и, реального секторов экономики при их взаимодействии обеспечивается эффективное развитие экономики. С одной; стороны, финансы i опосредуют движение товара (Т), с другой; - без финансов нет источника осуществления реального инвестиционного процесса. То* есть не существует четкой соподчиненности, причинно-следственной: связи элементов s инвестиционного процесса. Действует принцип. релятивизма — взаимозависимости; который проявляется в кругообороте: капитала. Финансы дают толчок началу инвестиционного процесса, являясь источником реальных инвестиций. Результаты осуществления реального инвестиционного: процесса являются источником пополнения финансовых ресурсов.

Взаимосвязь > элементов финансово-инвестиционного процесса: регулируется финансово-инвестиционным механизмом, под которым понимают совокупность форм и методов, обеспечивающих трансформацию сбережений в инвестиции. Можно? выделить два механизма указанной; трансформации: инвестиционный рынок и государство.

Инвестиционный рынок, может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов финансово-инвестиционного процесса: по поводу обмена инвестиционным капиталом и инвестиционными товарами, способными приносить доход, на основе инвестиционного спроса и предложения. При этом под инвестиционным предложением понимают величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен либо непосредственно предназначен для инвестирования. А под инвестиционным спросом понимают потребность в инвестициях со стороны субъектов инвестиционной деятельности.

Ключевую роль в формировании; эффективного финансово-инвестиционного механизма играет государство. Именно оно определяет-сущность и роль инвестиционного механизма в экономическом развитии страны посредством установления правил осуществления хозяйственной деятельности участниками инвестиционного процесса, формирования инфраструктуры инвестиционного рынка; проведения инвестиционной, социальной, финансовой политики и т.д. При этом государство может регулировать инвестиционный процесс посредством различных форм и методов.

Финансово-инвестиционный процесс как единство процессов вложения ресурсов и получения в будущем доходов может эффективно осуществляться и развиваться на основе установления равновесия между инвестиционным спросом; и инвестиционным предложением. Их учет при анализе и моделировании инвестиционных процессов позволяет выявить механизмы саморегулирования инвестиционной сферы и обосновать регулирующие воздействия государства, направленные на реализацию возможностей рыночного механизма, определение путей адаптации существующей инвестиционной сферы к рынку в нестабильной системе экономических отношений, достижение макро- и микроэкономической сбалансированности экономики.

3. Анализ состояния инвестиционного рынка Уральского федерального округа в сравнении с Российской Федерацией позволит выявить следующие особенности региона:

- существует ярко выраженная дифференциация субъектов РФ, входящих в состав УрФО, по зонам: старопромышленные (Свердловская и Челябинская области), ресурсодобывающие (Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа), агропромышленные (Курганская и Тюменская области);

- высокая степень концентрации финансово-инвестиционных ресурсов: душевые значения валового регионального продукта и объема инвестиций в основной капитал в УрФО превышают среднероссийские значения данных показателей^ в 1,7 и 2,3 раза соответственно; более высокая доля отраслей, создающих добавленную стоимость в структуре валового регионального продукта (РФ - 30%, УрФО - 50%), что свидетельствует о достаточно высокой степени подкрепленности инвестиционной потребности финансовым потенциалом. Вместе с тем неразвитость инфраструктуры инвестиционного рынка препятствует трансформации финансовых ресурсов в инвестиции;

- преобладание спроса на инвестиции со стороны субъектов частной формы собственности (УрФО - более 63%, РФ — более 43%), что усиливает заинтересованность в активизации инвестиционных процессов со стороны негосударственного сектора экономики.

Вместе с тем автором выявлены общие признаки, характеризующие однонаправленность развития регионального и национального инвестиционных рынков. К ним относят следующие:

- близкая структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (собственные средства РФ-46%, УрФО-47%; привлеченные средства РФ - 54%, УрФО - 53%);

- достаточно значительный удельный вес убыточных предприятий, причем большинство из них сельскохозяйственные (РФ — 55%, УрФО — 65% всех предприятий данной отрасли);

- высокая степень износа основных фондов (РФ- 49%, УрФО- 51%) и системное снижение нормы их ввода.

В целом, как РФ, так и УрФО характеризуются с одной стороны положительной динамикой спроса на инвестиции (высокая степень износа основных фондов, значительная доля убыточных предприятий) и предложения инвестиционных ресурсов (объем инвестиций в финансовые и нефинансовые активы), с другой; стороны, увеличением разрыва между ними, что определяет необходимость развития инвестиционной инфраструктуры.

4. Инвестиционный; климат — это среда; в которой; протекают финансово-инвестиционные процессы. Он формируется; под воздействием, взаимосвязанного комплекса; законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических; и других факторов; определяющих условия инвестиционной деятельности; в регионе. При? этом; инвестиционная; привлекательность может быть определена как совокупность различных факторов, обуславливающих потребность в инвестициях в регионе. Инвестиционная: активность, региона отражает развитие регионального финансово-инвестиционного процесса, осуществляемого с помощью собственных и привлеченных инвестиционных; ресурсов. Инвестиционная; привлекательность, является обобщенным факторным; признаком, а инвестиционная активность - зависимым от него результативным признаком.

Инвестиционный климат региона; определяется; разнообразными признаками; Автором предложена; система факториальных признаков наиболее важных по1 степени воздействия на состояние финансово-инвестиционного? процесса.

Исследование финансово-инвестиционного; процесса' в регионе; предполагает оценку инвестиционного, климата; и его интегральных характеристик. Предлагаемая методика; представляет собой интегральную характеристику инвестиционной; привлекательности; и; инвестиционной; активности, и измерение; на их основе степени реализации? инвестиционной; привлекательности; в регионе. В зависимости от полученных: значений интегральных показателей; нами предлагается выделять, следующие типы инвестиционного климата: благоприятный; относительно г благоприятный; неблагоприятный.

Проведенный на основе предложенной методики анализ инвестиционного климата показал, что Уральский федеральный i округ в целом характеризуется: наличием благоприятного инвестиционного климата, с зональными различиями в старопромышленных, агропромышленных, ресурсодобывающих субъектах федерации.

5. Необходимость преодоления противоречия между ростом потребности и предложением инвестиций требует активизации финансово-инвестиционного процесса. Учитывая благоприятное состояние инвестиционного климата, представляется целесообразным выделить следующие направления* повышенияi степени реализации инвестиционной привлекательности::

Г.Создание условий для включения в финансово-инвестиционный процесс негосударственного сектора, на основе укрепления межотраслевых и межрегиональных связей.

Особую важность представляет интенсификация следующих направлений развития- промышленности округа: модернизация добывающих и развитие обрабатывающих компаний, развитие предприятий военно-промышленного комплекса, поддержка экспортоориентированных и импортозамещающих, наукоемких производств, предприятий машиностроения и агропромышленного комплекса, которая может быть достигнута посредством: межрегиональной и межотраслевой: диверсификации производства в пределах крупных добывающих корпораций (ЛУКойл); выпуска корпоративных облигаций, в целях финансирования реальных инвестиционных проектов в субъектах РФ, входящих в состав УрФО (строительство жилья, переработка углеводородного сырья, решение проблемы энергообеспечения); приобретения крупными компаниями предприятий сельскохозяйственного профиля Тюменской и Курганской областей и других мероприятий.

2. Образование регионального инвестиционно-финансового фонда, основными участниками которого могут стать: органы власти субъектов РФ; региональные предприятия, испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах; региональные коммерческие банки; субъекты инвестиционной инфраструктуры. Предлагаемый к созданию специализированный региональный инвестиционно-финансовый фонд, должен выполнять следующие функции: аккумулирующую, экспертную, распределительную и < управляющую рисками.

Технология; инвестирования, должна состоять в следующем. Региональные: предприятия участвуют в - конкурсе инвестиционных проектов с целью получения кредитов ; на долгосрочной основе. При; этом; средства» региональных и местных бюджетов? будут использованы; для; компенсации процентной ставки за кредит предприятиям реального сектора, что позволит им -получить инвестиционные ресурсы по ценам значительно ниже рыночных. Отбор проектов должен осуществляться региональным инвестиционно-финансовым фондом, что позволит исключить ведомственный; подход к реализации проектов.

Принятые: к реализации инвестиционные проекты, с целью их дальнейшего финансирования распределяются по коммерческим банкам, отобранным на конкурсной основе для участия; в инвестировании. Объем финансирования по банкам должен определяться в соответствии с величиной собственных ресурсов банка. Реализацию инвестиционных проектов^ лучше начать с; базовых, динамично развивающихся отраслей или отраслей, чья продукция пользуется стабильным спросом (машиностроение, обрабатывающая^ промышленность, обеспечение: электроэнергией! отдельные территории, транспортная инфраструктура и другие).

138

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Зубкова, Лариса Дмитриевна, 2004 год

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ

2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ

3. Федеральный закон РФ от 22.04.96 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».

4. Федеральный закон РФ от 30.12.95 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»

5. Федеральный закон РФ от 29.10.98 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»

6. Закон РСФСР от 26.06.1991 года № 1488 1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»

7. Закон ХМАО от 24. 06. 1998 года № 51 оз «О поддержке инвестиционной деятельности органами государственной власти автономного округа на территории Ханты - Мансийского автономного округа»

8. Федеральный закон от 05. 03. 1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

9. Федеральный закон от 16. 07. 1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залог недвижимости)»

10. Федеральный закон от 14. 04. 1998 № 63-Ф3 «О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами»

11. Федеральный закон от 23. 06. 1999 № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»

12. Абелинскас Э. Между прошлым и будущим. Топливно-энергетический комплекс Ямала: стратегия развития. // «Эксперт-Урал». — 2002, №28, с- 1824

13. З.Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал/ С.И. Абрамов -М.: Издательство «Экзамен», 2002. 544 с.

14. И.Аксаков А. Законодательное обеспечение инвестиционной политики // Проблемы теории и практики управления.-2002:-№4.-с.72-76.

15. Альгин В. и др. Особенности количественной оценки эффекта диверсификации портфеля реальных инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности // Инвестиции в России.-2002.-№3.-с,33-37.

16. Андрианов В. Экономический потенциал России./ Вопросы экономики.-1997. №3. - с128-144.

17. Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий. // Инвестиции в России. 2002; № 3, с. 46-48

18. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: «Экзамен», 2000. - 384 с.

19. Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России // Рынок ценных бумаг.-2002.-№13.-с.65-71.

20. Белицкая И. М; О привлечении инвестиций в экономику региона// Актуальные вопросы региональной экономики: финансы, кредит, инвестиции: Сборник статей; Ч. 1. Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2002. 252 е., с. 28 — 29

21. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики, 2001, № 7, с. 104 114

22. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 19931

23. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий; М.: Финансы и статистика, 1998.

24. Бурлов Д. Участие региона в мировом движении инвестиционного капитала // Инвестиции в России.-2002.-№9.-с.7-11.

25. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002.- 384 с.

26. Владимиров С. А. О показателе эффективности инвестиций // Финансы.-2002.-№6.-с.73-74.

27. Волков М., А. Зарубежные инвестиции в экономику Тюменской области в 1993 — 2000 гг. // Налоги, инвестиции, капитал. 2001. - № 1-2 (21-22). - с. 92 -93.

28. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.- Петербургского университета, 1998. -528с.

29. Гитман JI. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования./ М., 1997 г.

30. ЗМГлазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций.

31. М.: Финстатинформ, 1997. 135с.

32. Глазунов В. Н. Оценка инвестиций // Финансы.-2002.-№10.-с.ЗЗ-35.

33. Горский А. И. Фонды венчурного инвестирования в России // Финансы.-2002.-№6.-с.71-72.

34. Гохберг Д., Кузнецова И. Инновационные процессы: тенденции и проблемы // Экономист.-2002.-№2.-с.50-59:

35. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999. — с. 112

36. Гришина И. Применение интегрального показателя инвестиционнойпривлекательности региона для среднесрочного прогнозирования инвестиционной активности в субъектах РФ И Инвестиции в Росси.-2002,-№3.-c.3-12.

37. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов. // Экономист. 2001 год. №8. с. 22-28.

38. Гуревич М., Господарчук Г., Малкина М., Яшина Н. Финансовая интеграция как основа развития региональных рынков. // Рынок Ценных бумаг.-2003.-№14.-с.64-68.

39. Дерябина Я. Инструменты управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях власти: классификация и анализ. // Инвестиции в России. №1,2003 год, с.3-13

40. Дерябина Я. Инструменты управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях власти: классификация и анализ. // Инвестиции в России. №2, 2003 год, с.3-13

41. Дерябина Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной: привлекательности и инвестиционной активности российских регионов // Инвестиции в России. №8, 2003 год, с.9-20

42. Дерябина Я. Системный анализ государственного управления инвестиционной сферой // Инвестиции в России. №7, 2003 год, с. 11-21

43. Зубченко Л. А. Инвестиционный процесс в России: состояние и перспективы // Инвестиционный потенциал России: Сб. обзоров./ РАН. ИНИОН. Центр социал. науч.-инф. исслед. Отд. экономики; отв. ред. и сост. Зубченко Л. А. —

44. М., 2001 — 143 с (Экономические и социальные проблемы России. - 2001. — №3)

45. Иваницкий В. П., Мельникова Е. И. Механизм инвестирования сбережений населения: Монография. Челябинск: Изд. ЮурГУ, 2002. - 255 с.

46. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, Юнити, 1999. - 413 с.

47. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций -Москва: 1995., 157 с.

48. Игонина Л. JI. Инвестиции: Учеб. Пособие/Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова.-М.: Юристъ,2002.- 480 с.

49. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.:000 «ТК Велби», 2003.-440 с.

50. Казакевич Е. А. Формирование инвестиционного климата в урбанизированном промышленном комплексе: методический аспект. Диссертация на соискание .канд. экон. наук, Новосибирск, 2002.

51. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.

52. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М: "Финансы и статистика", 1996. 432 с.

53. Ковалев В.В. Методы; оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 е.: ил.

54. Костюнина Г. М., Ливенцев Н. Н. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. Учебное пособие-М.: Анкил. 2001. 128 с.

55. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 е.: ил.

56. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Серия «Учебники для вузов. Специальная литература». - СПб.: Издательство «Лань», 2000. — 544 е., ил.

57. Кулешов В. В., Маршак В. Д. Анализ развития экономики федеральных округов: финансовый аспект. // «Регион: экономика и социология», 2003, № 1, с. 3 14

58. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных финансовых решений. — М.: Дека, 1998.

59. Логинов Е. Л., Шевченко И. В. Инвестиционная доминанта трансформации российской экономики: проблемы влияния иностранных инвестиций.// Финансы и кредит. 2002, №13 (103), с: 10-16

60. Лукичев В. Ф., Табаков Н. В; Государственное управление и инвестиции в реальный сектор экономики // Налоги, инвестиции, капитал.- 2001. — № 1-2 (21-22).-с. 12-21

61. Маковецкий М. Д. Рынок ценных бумаг как фактор активизации инвестиционного процесса. // Финансы и кредит. -2001., №4., с 13-20

62. Максимова Т. Н. и др. Банковское кредитование как важный элемент механизма трансформации сбережений в инвестиции. Региональный аспект // Финансы.-2002.-№9.-с. 25-28.

63. Малышев В. Л. Актуальная проблема инвестиционной политики в России // Экономическая наука современной России.-2002.-№1.-с.93-103.

64. Марченко Г., Мачульская О. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регинов. 2001 2002 годы. // Эксперт. - 2002, №45 (351), с. 89114.

65. Машкин В. Сущность инвестиционного процесса.// Экономика и жизнь -Сибирь. 1999.-№5

66. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие.-М.: ИНФРА-М, 2001.-248с.-(Серия «Высшее образование»)

67. Михайлова Е. В., Рожков Ю. В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. СПб.: Изд. ЛФЭИ, 1991, 75 с.

68. Мищенко А. В. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом.-2002.-№2.-с. 103-109.

69. Мозгоев А. Онекоторых терминах, используемых в инвестиционных процессах. // Инвестиции в России. 2002, №6, с.48

70. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2001. — 240 е.: ил.

71. Москвин В. Проблема оценки риска на различных этапах разработки и реализации проекта // Инвестиции в России.-2002.-№2.-с.22-27.

72. Мухетдинова Н. Инвестиции и государственная инвестиционная политика // Российский экономический журнал.-2002.-№8.-с.50-61.

73. Назаров. В. Экономическая роль иностранных инвестиций; // Экономист. 2001 год. №11. С. 19-27.

74. Новицкий Н. Выбор инвестиционной стратегам на новом этапе реформ. // Экономист. 2001 год. №6. С. 27-35.

75. Норткотт. Принятие инвестиционных решений: / Пер. с англ. под ред. А.Н. Шохина. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

76. Образцов М. В. Роль финансового рынка! в повышении эффективности платежной системы // Деньги и кредит.-2002.-№7.-с.37-41.

77. Овсянникова Т., Празукин Д. Инвестиционный потенциал населения на* региональном рынке жилья // Вопросы экономики. 2001. - № 5. — с. 107 — 112:

78. Орешкин В. Иностранные инвестиции в России как фактор экономического развития: реалии, проблемы, перспективы. // Инвестиции в России. 2002. -№9.-с. 12 — 1985.0рлова Е. Р. Инвестиции: курс лекций. М.: ИКР Омега JI, 2003. - с. 192.

79. Основные; тенденции социально-экономического развития Уральского федерального округа в 2000году., Екатеринбург, 2001.

80. Павлова С. В: Структура иностранных инвестиций и условия их привлечения; в реальный сектор // Финансы.-2002.-№8.-с.75-76.

81. Паранич А. В. Ханты-Мансийский АО: инвестиционный портрет // Банковское дело. 2002. - № 8.-е 34-37

82. Паштова JI; Г. Устойчивый! экономический рост определяется инвестиционной политикой // Финансы.-2003;-№7.-с.Т 1-13;

83. Плышевский Б. Потенциал инвестирования// Экономист. 1996. - №3. -с.З-16.

84. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб: Питер, 2001. 224 е.: ил. - (Серия «Ключевые вопросы»).

85. Проект «Регион»: Тюменская область.//«Эксперт-Урал».-2002, №20, с. 12-22

86. Проект «Регион». Ханты-Мансийский автономный округ: концепция развития. // «Эксперт-Урал». -2002, №24, с. 20-27

87. Проект «Регион»: Свердловская область. // «Эксперт-Урал». 2002, №16, с. 16-20

88. Проект «Регион». Курганская область.// «Эксперт-Урал». 2002, №36, с. 2230

89. Раймон Барр. Политическая экономия. В 2-х томах. М.: Международные отношения, 1995.

90. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков. // Инвестиции в России, 1998, № 10, с.13-20

91. Ройзман И., Гришина- И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климата регионов на новом этапе развития российской экономики; // Инвестиции в России. №3, 2003 год, с.З 14

92. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2002: Р32 Стат. Сб./ Госкомстат России.- М.,2002.-863 с.

93. Россия: экономическая конъюнктура. Информационно-аналитический сборник/Центр экономической конъюнктуры при правительстве Российской Федерации.-М., 2004.-Выпуск 1.- 330с.

94. Российский статистический ежегодник. 2003: Стат.сб./Госкомстат России. -М., 2003.

95. Рожков Ю., Терский М. Инвестиционный потенциал региона и масса регионального инвестиционного риска. // Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2000, октябрь, №1.

96. Рыжановская JL Ю. Повышение роли финансового рынка в мобилизации и эффективном использовании инвестиционных ресурсов // Финансы и кредит.-2002.-№6.-с. 19-34.

97. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М.: Радио и Связь, 1993

98. Самогородская М. Анализ форм государственной поддержки инвестиционной деятельности в регионах Центрального федерального округа.// Инвестиции в России. №8, 2003 год, с.3-8

99. Санамов Ю.', Хоменко В. Организация региональной инвестиционной деятельности/ Экономист. 1996. - №12. - с61-63.

100. Сапунов М. К. Проблемы участия региональных банков в инвестировании экономики // Деньги и кредит.-2002.-№9.-с.46-48.

101. Свердловская область. Региональный проект.// Эксперт.- 2002, № 45 (351), с. 115-123

102. Сергеев И; В. Основы организации и финансирования инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. 272 с;

103. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. Пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 е.: ил.

104. Серебряков Н. Инвестиции в России. Практика. Проблемы. Перспективы.// Финансы и кредит. 2001., №11, с. 13-21

105. Советский энциклопедический словарь. — М.: Советская энциклопедия. 1981,-493с.

106. Соколов П. Развитие инвестиционно-строительной деятельности в России / Инвестиции в России.-2002.-№6.-с.43-47.

107. Социально-экономическое положение России./ Государственный комитет РФ по статистике.М.,2004,-январь.- с. 422

108. Социально-экономический мониторинг регионов УрФО в январе 2004 года: Стат. доклад/ Тюменский областной комитет госстатистики. Т., 2004.43 с.

109. Социально-экономическое положение Уральского федерального округа в 2003 году/Государственный комитет Российской Федерации по статистике.-М., 2004.- 79 с.

110. Социально-экономическое положение Тюменской области в январе-декабре 2002 года: Стат. доклад./ Тюменский областной комитет госстатистики. Т., 2003. - 158 е.: ил.

111. Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций // Экономист.-2002.-№ 10.-с.З 8-42.

112. Смирнов А., Фирюлина Н., Кацик Д. Тенденции формирования инвестиционного климата Красноярского края в 1998-2000 гг. // Инвестиции в России. №5, 2003 год, с.12 -22

113. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. 2003. -№ 1. с. 73-95

114. Стратегические приоритеты социально-экономического развития Уральского федерального округа на период до 2010 года: концептуальные основы стабилизации и динамичного обновления. Екатеринбург: УрОРАН, 2001.

115. Суспицын С. А. Подходы к оценке приоритетов региональной инвестиционной политики // Регион: экономика и социология.-2002.-№2.-с. 25-44.

116. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке. //Инвестиции в России. 1998., №8, с.22-23

117. Темиргалиев Ж. Сущность и измерение внутренней нормы рентабельности инвестиций // Экономист.-2002:-№7.-с.76-80.

118. Типовая методика определения эффективности капитальных вложений. Изд. 3,-М.: 1980

119. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: «Экономика»; 1999. 272 с.

120. Ханты-Мансийский автономный округ. // «Эксперт». — 2002, №13, с. 79-84

121. Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций. Пер. с англ. М.: Дело "ЛТД", 1994.

122. Хоменко Е. Г. Правовые основы деятельности российских банков на рынке ценных бумаг // Финансы и кредит.-2002.-№9.-с.23-29.

123. Храмцов Э. Ю. Роль и перспективы регионального рынка ценных бумаг при привлечении инвестиций // Налоги, инвестиции, капитал. 2002. №3-4

124. Чайковская Л. А., Филин С. А. Финансовые инвестиции их оценка и учет // Финансы и кредит.-2002.-№7.-24-32.

125. Чекмарева Е. Н. и др. Российский финансовый рынок в новом тысячелетии // Деньги и кредит.-2002.-№8.-с.44-48.134; Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.-256 с.

126. Филин С. А. Финансовый риск и его составляющие для обеспечения процесса оценки и эффективного управления финансовыми рисками при принятии финансовых управленческих решений // Финансы и кредит.-2002.-№4.-с.9-23.

127. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений // Инвестиции в России.-2002.-№3.-с.24-33.

128. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие / А. Ю. Казак и др.; Под ред. А. Ю. Казака. — Екатеринбург: РИФ «Солярис», 2001. 200с.

129. Финансы: Учебник для вузов. Под ред. проф. М. В. Романовского, проф. О. В. Врублевской, проф. Б. М. Сабанти. — М.: Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2000. 520 с.

130. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Н.В. Колчиной. 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 447

131. Финансово-экономический словарь./ Под ред. М. Г. Назарова. М.: Финстатик-форм, 1995, - 511с.

132. Финансовый словарь зарубежной литературы. М.: Международные отношения, 1995, - 465с.

133. Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для иностранных инвесторов // Вопросы экономики.-2002.-№2.-с.83-101.

134. Хотл Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций. Пер. С англ. М^: «Дело ЛТД», 1994. - 120 с.

135. Цишчко А. Н; Стимулирование Hi регулирование притока иностранных инвестиций // Финансы.-2002.-№7.-с.21-24:

136. Шарп У.Ф., Александер Т.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: перевод с англ. — М.: Инфра-М, 1997.

137. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. М: «Филинъ», 1996.

138. Яковлева Т. Н. Инвестирование банковских средств в экономику региона (на примере Западно-Сибирского экономического района). Диссертация на соискание .канд. экон. наук,- Тюмень, 1999.

139. Adams A. Investment. Banking and finance series, London