Договор купли-продажи ценных бумаг с обязательством обратного выкупа тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Поляков, Виктор Иванович

• Поляков, Виктор Иванович
• кандидат юридических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Поляков, Виктор Иванович

3

ГЛАВА I. РАЗВИТИЕ ИНСТИТУТА КУПЛИ-ПРОДАЖИ ЦЕННЫХ БУМАГ С ОБЯЗАТЕЛЬСТВОМ ОБРАТНОГО ВЫКУПА (ДОГОВОРА РЕПО)

§1. Определение РЕПО.

§2. Развитие рынка РЕПО в США, Великобритании,

Франции и других странах.

§3. Правовое регулирование РЕПО в современном российском праве.

ГЛАВА II. ЮРИДИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДОГОВОРА РЕПО.

§1. Иные правовые конструкции, имеющие цель передачи права собственности на срок.

§2. Цели института РЕПО.

§3. Понятие купли-продажи с обязательством обратного выкупа (РЕПО) . Договор РЕПО как непоименованная сделка, его место в системе договоров.

ГЛАВА III. СОДЕРЖАНИЕ И ОСОБЕННОСТИ ДОГОВОРА КУПЛИ-ПРОДАЖИ С ОБЯЗАТЕЛЬСТВОМ ОБРАТНОГО ВЫКУПА.

§1. Предмет договора РЕПО, основные права и обязанности сторон по договору.

§2. Ценные бумаги «как объект договора РЕПО.

§3. Дополнительные обязанности сторон по договору РЕПО.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Договор купли-продажи ценных бумаг с обязательством обратного выкупа»

Современные финансовые рынки трудно себе представить без операций купли-продажи ценных бумаг с обязательством обратного выкупа или операций репо (далее будет использоваться также и этот термин), ставших в последние десятилетия их неотъемлемым элементом.

Как видно из названия договор купли-продажи с обязательством обратного выкупа состоит из двух частей, где одна из сторон покупает какой-либо актив (как правило, ценные бумаги) по определенной цене, но при этом стороны договариваются о выкупе (обратной продаже) указанного актива через определенный срок по определяемой или зафиксированной цене. То есть суть указанной операции состоит в передаче сторонами друг другу денежных средств и, соответственно, ценных бумаг (иных активов) на какой-либо срок. При этом, как и большинство сделок в гражданском обороте, договор репо не безвозмезден, за предоставление права собственности на денежные средства или ценные бумаги на определенный срок взимается плата, которая закладывается в цене обратного выкупа. Сторона, предоставляющая конкретный актив, получает своеобразную форму обеспечения его возврата в виде предоставления другого актива также во временную собственность. То есть если сторона заинтересована в получении на срок определенных ценных бумаг, она предоставляет в обеспечение денежные средства, и наоборот. При этом плата взимается именно с той стороны, которая заинтересована в получении конкретного актива (денежных средств или ценных бумаг). Так при предоставлении на срок ценных бумаг, цена их обратного выкупа будет ниже цены их покупки (разница в цене будет платой лицу, предоставившему ценные бумаги), а при заинтересованности в получении денежных средств на определенный срок, цена обратного выкупа ценных бумаг будет выше (разницей в цене будет выражен процент за пользование денежными средствами).

В настоящее время, не смотря на существования традиционных форм кредитования, сделки репо получили широкое распространение, особенно в сфере финансовых рынков. Сегодня рынки репо — это не только один из крупнейших и наиболее динамично развивающихся сегментов мировых финансовых рынков (табл. 1), но и чрезвычайно важный «внутренний» механизм их стабилизации и интеграции в единое финансовое пространство. Кроме того, репо — это основной рыночный инструмент, на языке которого сегодня находят взаимопонимание центральные банки и участники финансовых рынков в большинстве стран мира.

Таблица 1. Объемы рынков репо в развитых странах1, млрд

Страна, валюта

Год США, Франция, Великобритания, Япония, Италия, Германия, Бельгия, Швеция, долл. евро ф. ст. иена евро евро евро крона

1990 777.8 11.0

1995 1520.4 240.3 11079.8 77.3

1996 1649.8 322.8 11945.5 85.2

1997 2194.5 320.2 74.9 9979.5 87.4

1998 2372.0 296.4 97.1 11516.5 93.3

1999 2517.1 159.1 102.5 20798.6 122.5 81.2 111.7

2000 2636.8 149.1 138.2 22661.0 163.7 137.8 97.7 400.0

В долларах США

2000 2636.8 240.7 206.0 197.2 137.8 119.6 90.9 42,2

Актуальность рассмотрения именно этой сделки обусловлена, тем что несмотря на настолько широкое мировое распространение и реальную потребность в

Оксейнот Г. Операции репо. Обзор международного опыта.//Рынок ценных бумаг №16(199), 2001, с. 31-32. этой сделке финансовых рынков, ее правовая природа абсолютно не изучена. Практически отсутствуют научные исследования на указанную тему, а правоприменительная практика неоднозначно относится к указанной сделке.

Сделка репо не является типичной правовой конструкцией, и соответственно, порождает неоднозначное толкование. Из-за того, что нормами купли-продажи не регулируются отношения по передаче права собственности на определенный срок, сделка репо не может быть воспринята исключительно, как купля-продажа. К этой сделке пытаются применить и иные нормы, пытаясь загнать отношения в уже известную правовую конструкцию, имеющую схожие цели. Чаще всего сделку репо сравнивают и пытаются урегулировать нормами, относящимися к кредитованию под залог ценных бумаг, не признавая самостоятельность этой правовой конструкции. Близок к указанной позиции и Высший Арбитражный Суд РФ, делая попытки признать сделку купли-продажи с обратным выкупом притворной, скрывающей кредитование под залог2.

На международном финансовом рынке, тем не менее, репо выделяется как самостоятельная сделка. Но при этом существует представление о репо, как о категории сделок, включающей, в том числе, и кредитование под залог ценных бумаг.

Однако отнесение сделок кредитования под залог ценных бумаг к операциям репо не бесспорно. В связи с этим, а также поскольку данные сделки представляют собой традиционные правовые конструкции, считаю целесообразным остановиться в настоящем исследовании на рассмотрении только сделок, связанных с переходом права собственности на ценные бумаги на срок, - т.е. предметом настоящей работы будут собственно сделки репо.

Целью настоящего исследования является изучение правовой природы сделки репо. В работе будет дана попытка выработать понятие договора купли-продажи с обязательством обратного выкупа. Будет определено место этого договора в системе

2 Подробнее о судебной практике в отношении сделок репо гражданско-правовых договоров. В работе будет дано обоснование наличия у сделки репо самостоятельного места в системе правовых институтов, а также отграничение этого договора от других сделок. Все это необходимо для более свободного широкого использования данного института в гражданском обороте нашей страны, развитие которого сдерживается боязнью переквалификации совершенных сделок.

Не смотря на оригинальность и неоднозначность понимания сущности договора купли-продажи с обязательством обратного выкупа, российская правовая наука обошла указанную сделку своим вниманием (за исключением нескольких статей3) . Непосредственно об этом договоре не будет рассказано далее в §§1, 2 Главы II настоящей работы.

3 Например, Азимова JI. Правовое оформление отношений дилеров в связи с участием их в операциях репо./ Депозитариум. №8 (17), октябрь. 1999, Демушкина Е. Сделки с государственными ценными бумагами - ГКО и ОФЗ-ПК. // Рынок ценных бумаг. №1. 1997, Масленников М. Как «обратной» продажей имущества прикрыть залог.// Экономика и жизнь. написано ни одной научной работы, и даже в работах по близким темам, например, по вопросам о способах обеспечения исполнения обязательств4, часто нет

Приложение «Юрист». 1999. №9, Мельничук Г. В. Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО./"Законодательство". 2000. № 2, Трошин И. Сделки РЕПО: проблемы правовой квалификации.// Хозяйство и право. 2003. №10. С. 50-63.

4 Например, Голобов Д. В. Гражданско-правовые проблемы защиты имущественных прав банков в залоговых обязательствах: Диссертация кандидата юридических наук: 12.00.03 - Тверь, 1998, Гонгало Б.М. Гражданско-правовое обеспечение обязательств: Диссертация доктора юридических наук: 12.00.03. - Екатеринбург, 1998, Гонгало Б.М. Учение об обеспечении обязательств. М. Статут. 2002, Дашцэрэнгийн Б. Залог как способ обеспечения исполнения обязательств: Дис. кандидата юридических наук: 12.00.03. Томск, 1999, Исмоилов Н.М. Правовые проблемы залога как способа обеспечения исполнения обязательств: Диссертация кандидата юридических наук: 12.00.03. - Ташкент, 1999, Кресс В.В. Обязательство по возврату банковского кредита и поручительство как способ обеспечения его исполнения: Диссертация кандидата юридических наук: 12.00.03. - Томск, 1999, Свириденко О.М. Материально-правовые и процессуальные проблемы при даже упоминания о рассматриваемой нами сделке. Но при этом появляются работы ученых-экономистов, затрагивающие рассмотрение сделок репо - как инструмента финансового рынка5, что говорит о заинтересованности экономической науки в изучении указанного инструмента. В таких условиях потребности финансового рынка и экономической науки в использовании операций репо и неоднозначности правового толкования данного института рассмотрение указанных договоров и выявление их правовой сущности является актуальным и необходимым.

Одним из основных методов, использованных в настоящем исследовании, явился метод сравнительного правоведения. В настоящей работе проведен анализ законодательства, практики применения и обеспечении кредитных обязательств договорами залога, поручительства и банковской гарантией: Диссертация кандидата юридических наук: 12.00.04 - М., 1997.

5 Например, Корищенко К.Н. РЕПО как эффективный инструмент управления ликвидностью банковской системы: Диссертация кандидата экономических наук: 08.00.10. - СПб., 1999. теоретических положений о сделках репо, разработанных в зарубежных странах (правовых систем как континентального, так и общего права), финансовые рынки которых уже не одно десятилетие используют указанный инструмент.

По результатам исследований в настоящей работе хотелось бы вынести на защиту следующие тезисы:

1. Необходимость существования и реальное наличие в гражданском обороте неназванных в законодательстве способов обеспечения обязательств, имеющих в качестве цели получение права собственности на имущество на определенный срок.

2. Дать понятие договора купли-продажи с обязательством обратного выкупа (договор репо), как договора, состоящего из двух частей. Первая часть охватывает передачу продавцом (далее - Продавец) в собственность покупателю (далее Покупатель) имущества определенного родовыми признаками(как правило, ценных бумаг), а также оплату указанного имущества Покупателем. Расчеты по первой части договора происходят в момент заключения договора (или вернее, в случае ценных бумаг, по правилам кассовой сделки, то есть бумаги и деньги поставляются в самый кратчайший срок из всех возможных стандартных сроков исполнения сделок купли-продажи соответствующих ценных бумаг в соответствующем месте торговли). В соответствии со второй частью договора репо одна сторона (покупатель по первой части договора или Покупатель) обязуется передать имущество того же рода и качества (ценные бумаги того же выпуска, номинала и т.п.) в определенный в договоре (будущий) срок или по требованию другой стороне (продавцу по первой части договора или Продавцу) , а Продавец в тот же срок обязуется оплатить передаваемые ценные бумаги по цене, указанной в договоре или рассчитанной на его основе.

Невозможность смешения правовых институтов кредитования под залог и договора купли-продажи с обязательством обратного выкупа (различия в их правовой природе).

Самостоятельность юридической цели договора РЕПО.

Необходимость признания договора купли-продажи с обязательством обратного выкупа как самостоятельного вида договора, непоименованного в законодательстве.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Поляков, Виктор Иванович, 2003 год

1. Авалиани В. Операции репо: международные стандарты и российские особенности./ Рынок ценных бумаг, 1997, №2, с. 14-16.

2. Агарков М.М. К вопросу о договорной ответственности // Вопросы советского гражданского права. М.; JI., 1945. С. 43.

3. Агарков М.М. Обязательство по советскому-гражданскому праву. М. 194 0

4. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах.// Агарков М.М. Основы банковского права. Издание 2-е. Учение о ценных бумагах. Издание 2-е. М. БЕК. 1994 .

5. Азимова J1. Правовое оформление отношений дилеров в связи с участием их в операциях репо./ Депозитариум. №8 (17), октябрь. 1999 г.С.25.

6. Азимова JT., Демушкина Е. Комментарий к Положению о депозитарной деятельности вРоссийской Федерации.//"Деловой экспресс" от 12 декабря 1997 г. №45. С. 4.

7. Алексеев М. Депозитарная деятельность (главы из монографии).//Рынок ценных бумаг. 1997. №5. С. 68-70.

8. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги, (научно-практический очерк) . М. : АО «Центр ЮрИнфоР», 2001.

9. Белов В.А. Защита интересов добросовестного приобретателя ценной бумаги.//Законодательство.1997. №6

10. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М. 1996

11. Белов В.А. Юридическая природа "бездокументарных ценных бумаг" и "безналичных денежных средств".//Рынок ценных бумаг. 1997. № 5. С. 23-26

12. Брагинский М.И., Витрянский В. В. Договорное право: общие положения., М. : Изд-во "Статут",

13. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая: Общие положения. Изд. 3-е, стереотипное. М. Статут, 2001.

14. Брагинский М.И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга вторая: Договоры о передаче имущества. М., Статут, 2000.

15. Бухвальд Б. Техника банковского дела. Справочная книга и руководство к изучению банковских и биржевых операций. Пер. с нем. А.Ф.Каган-Шабшай М.: АО «ДИС», 1994.

16. Гонгало Б.М. Учение об обеспечении обязательств. М.: «Статут», 2002.

17. Гордон В.М. Система советского торгового права (обзор действующего законодательства по внутренней торговле). Харьков. 1927. С. 49.

18. Гудков Ф.А. Складские свидетельства инструмент для реального сектора и частных инвесторов // РЦБ. 1999. N 20 (155). С. 172.

19. Демушкина Е. Безналичные ценные бумаги фикция или реальность?//Рынок ценных бумаг. 1996. №18. С. 68-72. №19. С. 22-26. №20. С. 6872

20. Демушкина Е. Сделки с государственными ценными бумагами ГКО и ОФЗ-ПК. // Рынок ценных бумаг. №1. 1997. С. 22-24.

21. Демушкина Е. Становление системы безналичных ценных бумаг в России: правовые проблемы.//Экономика и жизнь. 1995. № 25-27.

22. Дробьппев П. Бездокументарный вексель: юридическая конструкция и право на существование.//Рынок ценных бумаг. 1996. №17. С. 48-49.

23. Жамен С., Лакур Л. Торговое право. М. Международные отношения. 1993.

24. Иоффе О.С. Обязательственное право. М. 1975

25. Красавчиков О.А. Юридические факты в советском гражданском праве. М., 1958.

26. Козлов А. К вопросу о термине "ценной бумаги".//Деньги и кредит. 1991. №9. С. 55-57.

27. Колб У. Роберт. Финансовые деривативы. Учебник. Издание 2-е/Перевод с англ. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997.

28. Коломина М., Труман Д. Международные рынки государственных ценных бумаг./ Финансовая газета. Региональный выпуск, 199 6, №10, с. 5.

29. Крашенинников Е. А. О легальных определениях ценных бумаг.//Правоведение. 1992. №4. С. 35-39

30. Крашенинников Е. А. Содержание ценных бумаг на предъявителя.//Правоведение. 1994. №2. С. 99-104

31. Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль. 1995.

32. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав?//Рынок ценных бумаг. 1997 №2. С. 57-63, №4. С. 57-60. №5. С. 29-33;

33. Кузнецов М. Договоры об обратной покупке на рынке ГКО.

34. Кулагин М.И. Предпринимательство и право: опыт Запада.//М.И. Кулагин. Избранные труды. М. Статут. 1997.

35. Лебедев С.Н. Введение к Единообразному кодексу США. Единообразный торговый кодекс США: Пер. с англ./Серия: Современное зарубежное и международное частное право. - М. : Международный центр финансово-экономического развития, 1996, с. 7-21.

36. Лысихин И. Давайте разберемся в дефинициях.//Рынок ценных бумаг. 1996. №17. С. 37-40.

37. Лысихин И. Удостоверение и реализация прав по эмиссионным ценным бумагам. //Рынок ценных бумаг. 1996. №18. С. 64-65. №19. С. 27-29

38. Майфат А. В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США)//Государство и право. 1997. №1. С. 83-91.

39. Маковская А.А. Залог денег и ценных бумаг. -М.: Статут, 2000.

40. Мартьянова Т.С., Белов В. А. Ценные бумаги: эволюция становления и развития.//Правоведение. 1992. №6. С. 58-63.

41. Марченко А. Символ комплекса прав.//Рынок ценных бумаг. 1996. №12. С. 14.4 3. Масленников М. Как «обратной» продажей имущества прикрыть залог.// Экономика и жизнь. Приложение «Юрист». 1999. №9. С. 5.

42. Медведев Д. А. Вопросы ценных бумаг.//Правоведение. 1992. №1. С. 113-115.

43. Мейер Д.И. Русское гражданское право (в 2-х ч. Часть 2). По исправленному и дополненному 8-му изд. 1902. М. Статут. 1997.

44. Мельничук Г.В. Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО./"Законодательство". 2000. № 2.

45. Миллер Д. Девять рекомендаций «Группы тридцати» // Рынок ценных бумаг. 1997. № 10. С. 86-91; № 11. С. 57-63).

46. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи. Правовые проблемы теории ценных бумаг./ М. Статут. 1998.

47. Новицкий И. Б., Лунц Л. А. Общее учение об обязательстве. М. 1950.

48. Новицкий И.Б. Римское право. Изд. 4-е, стереотипное. М. 1993.

49. Оксейнот Г. Операции репо. Обзор международного опыта.//Рынок ценных бумаг №16(199), 2001, с. 31-32.

50. Павлодский Е.А. Глава 7. Ценные бумаги./ Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой./ Под ред. О.Н. Садикова. М. 1997. С. 184-195.

51. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М. : Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1998.

52. Ратников К.Ю. Американские депозитарные расписки как способ выхода российских компаний на международный рынок. М. 1996.

53. Саватье Р. Теория обязательств. М. 1972.

54. Сарбаш С. Способы обеспечения исполнения обязательств. / Хозяйство и право 1995, №10.

55. Свядосц Ю.И. Объекты вещных прав.// Гражданское и торговое право капиталистическихгосударств. Под ред. Е.А Васильева. Изд-ние 3-е. М. Международные отношения. 1993. С. 197234 .

56. Семенов Б. Бездокументарные векселя: быть или не быть.//Рынок ценных бумаг. 1996. №21. С. 47-50.

57. Семенов Б. Ценные бумаги желательно не терять.// Рынок ценных бумаг. 1997. №2. С. 6871.

58. Сиротина И. А. Кредит под залог. М., Приор, 1996.

59. Суханов Е.А. Вступительная статья.//Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С. 3-16

60. Суханов Е.А. Ценные бумаги: мировая практика и российское "новаторство".//Экономика и жизнь. 1994. №15. С. 22

61. Трошин И. Сделки РЕПО: проблемы правовой квалификации.// Хозяйство и право. 2003. №10. С. 50-63.

62. Халфина Р. О. Право личной собственности граждан в СССР. М., 1995.

63. Халфина P.O. Цивилизованный рынок: правила игры. М. Ассоциация «Гуманитарное знание», 1993.

64. Хаметов Р., Миронова О. Обеспечение исполнения обязательств: договорные способы.// Российская юстиция. 1996. №5. С. 37.

65. Хвостов В.М. Система римского права. Учебник. М. Спарк. 1996.

66. Хейфец Ф.С. Недействительность сделок по российскому гражданскому праву. Изд. 2-е, доп., М.: Юрайт, 1999.

67. Цитович П.П. Учебник гражданского права.

68. Цитович П.П. Учебник торгового права. Киев -СПБ.1891.

69. Чиркова М. Оценка залога как способа обеспечения возвратности кредита./ «Хозяйство и право», 1998, N 6.

70. Шаталов А. Депонент и депозитарий: вот тебе, бабушка, и Юрьев день.//Рынок ценных бумаг. 1997. №2. С. 64-65.

71. Шаталов А. Как защитить права на бездокументарные ценные бумаги.//Рынок ценных бумаг. 1996. №20. С. 66-61.

72. Шаталов А. Основы конструкции бездокументарных ценных бумаг.//Рынок ценных бумаг. 1997. №17. С. 34-37.

73. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права /по изданию 1914 г./. Фирма "СПАРК", 1994.

74. Шикова Е.А. Основные принципы договора складского хранения./"Гражданин и право", N 5, май 2001 г.

75. Шишкин С. В защиту добросовестного приобретателя именных ценных бумаг. // Экономическая газета. 1996. №2. С. 4.

76. Штиллих О. Биржа и ее деятельность (по изданию 1912 года). Пер. с нем. СПб., 1992.

77. Щенникова J1.B. Вещные права в гражданском праве России. Уч. пособие. М. БЕК. 1996.

78. Эйлворд JI. Сделки репо на австралийском финансовом рынке./ «Депозитариум», №8 (17), октябрь, 1999.

79. Юлдашбаева JI. Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг.//Хозяйство и право. 1997. №10. С. 39-47.

80. Юлдашбаева Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций)/М. Статут. 1999.

81. Brown С. How to pick the right standard master agreement./ International Financial Law Review. July, 1996.

82. Steiner R. Mastering Repo Markets. A step-by-step guide to the products, applications and risks./Financial Times Management, Market Edition, London, 1997.

83. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 5 мая 1995 г. N 70-ФЗ (Собрание законодательства Российской Федерации, 1995, N 19, ст. 1709) утратил силу.

84. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 N 95-ФЗ ("Парламентская газета", N 140-141, 27.07.2002, "Российская газета", N 137, 27.07.2002, "Собрание законодательства РФ", 29.07.2002, N 30, ст. 3012).

85. Гражданский процессуальный кодекс РФ от 14.11.2002 №138-Ф3 («Российская газета» 20.11.2002 № 220, Собрание законодательства РФ,1811.2002, N 46, ст. 4532).

86. Федеральный закон №39-Ф3 от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг". (Собрание законодательства РФ, 22.04.1996, 17, ст. 1918, "Российская газета", 04.01.2003, № 1, "Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг",3101.2003, № 1)

87. Федеральный закон №208-ФЗ от 26 декабря 1995 года "Об акционерных обществах" (Собраниезаконодательства РФ, 01.01.1996, 1,ст. 1, "Российская газета", 06.11.2002, № 212)

88. Закон РФ «О залоге» от 29.05.1992 № 2872-1 (с изм. от 16.07.1998) ("Российская газета" от 0 6.06.1992, Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР, 11.06.1992, N 23, ст. 1239) утратил силу.

89. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" ("Российская газета" от 18 марта 1997 г., Собрании законодательства Российской Федерации 1997. N 11, ст. 1238) .

90. Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 8 февраля 1993 года № 107Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации 1993. № 7)

91. Инструкции ЦБ РФ "Об установлении открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками РФ" от 22 мая 1996 г. №41 (Вестник Банка России, 29.05.1996, №24.)

92. Правила ведения бухгалтерского учета в банках от 18.0 6.97 N 61 (Вестник Банка России №4 9, 29.07.1997)

93. Указание Банка России "О проведении операций междилерского РЕПО с ГКО-ОФЗ" от 17 сентября 1999 года №640-У (Вестник Банка России №59, 22.09.1999, ''Нормативные акты по банковской деятельности" № 11, 1999)

94. Письмо Банка России от 28 мая 1997 г. № 457 "О критериях определения финансового состояния банков" (Вестник Банка России № 22, 08.04.1998, "Нормативные акты по банковской деятельности" № 10, 1997)

95. Положение о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утв. Постановлением ФКЦБ от 16 октября 1997 г. № 36 (Вестник ФКЦБ России, №8, 05.11.1997).

96. Постановления Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации №№6202/97, 7045/97 и 1171/98 от 6 октября 1998 г. (Вестник ВАС РФ. 1999. №1. С. 5962).

97. Германское право. Часть I. Гражданское уложение. ■ Пер. с нем./Серия: Современное зарубежное и международное частное право. М.: Международный центр финансово-экономического развития. 1996.

98. Единообразный торговый кодекс США: Пер. с англ./Серия: Современное зарубежное имеждународное частное право. М. Международный центр финансово-экономического развития. 1996.

99. Изложение предложенных АГЦБ поправок к законодательству о банкротстве, касающихся сделок с соглашением об обратном выкупе. / Материалы международного семинара «Функционирование рынка РЕПО в США» (25-2 6 февраля 1995 года, ЦПП ЦБ РФ, п. Клязьма).

100. Презентация «Операции РЕПО с Валютными Облигациями Министерства Финансов РФ», Отдел финансовых операций, Международный Московский Банк, ноябрь 1996 г.

101. Gilt Repo Code of Best Practice (август 1998), разработанный Банком Англии (WebVsite Банка Англии,http://www.bankofengland.co.uk/pr98074.htm).

102. Global Master Repurchase Agreement, разработанное совместно Public Securities Association и International Securities Market Association.

103. Guidance notes for use with the PSA/ISMA Global Master Repurchase Agreement (November 1995 version)./ISMA. Printed by Libra City Printers Limited. London. 1995.

104. Master Repurchase Agreement, разработанное Public Securities Association.

105. Securities Act of 1933 as amended. Law text. NY. Bowne&Co.,Inc.1992.

106. Supplemental Guidance Notes The Master Repurchase Agreement (1996) and PSA/ISMA Global Master Repurchase Agreement (1995 version)/The Bond Market Association, June 1997 (Web site The Bond Market Association, http://www.bondmarkets.com).