Управление рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Ким, Александр Хамчукович

• Ким, Александр Хамчукович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ким, Александр Хамчукович

ОГЛАВЛЕНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

1.1. Экономическая сущность ипотечного кредитования и риски.

1.2. Исторические аспекты развития системы управления рисками ипотечного кредитования в России.

1.3. Современное развитие инструментов покрытия рисков ипотечного жилищного кредитования в России.

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

2.1. Исследование рисков, присутствующих на рынках ипотечного кредитования в зарубежных странах.

2.2. Анализ жилищного рынка, рынка ипотечного жилищного кредитования и рынка страховых услуг в сфере ипотечного жилищного кредитования России.

3. СОВРЕМЕННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

3.1. Современное состояние и развитие инструментов управления рисками ипотечного жилищного кредитования в мировой практике.

3.2. Методические подходы к управлению рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования в России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования»

В период с 1990 по 2000 г. в России в результате сложившейся неблагоприятной социально-экономической обстановки наблюдалась тенденция снижения объемов вводимого в эксплуатацию жилья. Следствием таких негативных процессов является то, что сегодня 60 % населения России нуждаются в улучшении жилищных условий, при этом, по экспертным оценкам, существует необходимость в строительстве 1,6 млрд м2 жилья.

Улучшение жилищных условий населения является одним из приоритетных направлений социальной политики России на современном этапе, в рамках которой приняты и реализуются такие программы, как Национальный проект «Доступное и комфортное жилье - гражданам России»; Федеральная целевая программа «Жилище» на 2002-2010 гг.; Национальный проект «Демография»; программы, разработанные на уровне субъектов федерации и муниципалитетов. При этом активная роль в решении поставленных задач отводится использованию и развитию системы ипотечного жилищного кредитования.

Потенциал роста жилищной ипотеки в России достаточно велик, в последние годы ее объем ежегодно практически удваивался. Однако реально воспользоваться ипотечным кредитованием могут только 9 % населения, которые имеют достаточно высокие доходы, т.е. имеет место несоответствие платежеспособного спроса параметрам предоставления ипотечных жилищных кредитов (процентной ставке по кредиту, сроку кредитования, размеру первоначального взноса и т.д.). Величина данных параметров во многом зависит от наличия и характера рисков в сфере ипотечного жилищного кредитования, в связи с этим управление рисками является важной и крайне актуальной задачей.

Среди зарубежных экономистов, внесших существенный вклад в изучение финансово-кредитных отношений и основ управления рисками, можно отнести: Э. Долана, К. Кэмпбелла, П. Роуза, Р. Страйка, М. Фридмена, С. Фишера, И. Фишера, Э. Роде, Л. Харриса, К. Макконнелла, Дж. Сакса, Р. Смита и др. Среди российских ученых и финансовых аналитиков данную проблему исследовали:

А. Аюшиев, В. Агапкин, И. Балабанов, С. Барулин, Ю. Головин, С. Гончаров, В. Казейкин, Н. Косарева, Т. Кубасова, В. Кудрявцев, В. Минц, И. Павлова, С. Пе-чатникова, А. Рогачев, А. Самаруха, В. Селюков, С. Хачатрян, А. Цылина и др.

В экономической литературе достаточно полно раскрыты вопросы о сущности ипотечного кредитования, взаимоотношениях, возникающих в данной сфере, но при этом не оказывается необходимого внимания имеющимся у каждой из задействованных (заинтересованных) сторон рискам и инструментам управления ими (ключевыми и специфическими рисками), что, безусловно, свидетельствует о низкой степени изученности вопроса об управлении рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования.

Отсутствует систематизация положительного опыта развитых стран в сфере управления рисками ипотечного жилищного кредитования в целях его применения в современных российских условиях. Не проработаны вопросы, касающиеся системного и четко структурированного методического подхода к управлению рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования. Вместе с тем проблема управления рисками в выделенной сфере является предметом обсуждений на научно-практических конференциях, страницах сборников научных трудов и находится в центре внимания ряда научных исследований, что еще более усиливает интерес и значимость обращения к данной проблеме и определило необходимость дополнительных научных изысканий и разработки практических рекомендаций.

Цель диссертационной работы состоит в разработке методических рекомендаций по совершенствованию системы управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования с предложением социально значимых инструментов всестороннего управления рисками, которые могут быть применены в российской практике, на основе исследования и обобщения отечественного и передового международного научного и практического опыта.

Для достижения цели диссертационного исследования были поставлены и решены следующие основные задачи:

• рассмотреть экономическую сущность ипотечного жилищного кредитования и выявить основные субъекты системы ипотечного жилищного кредитования, в результате взаимоотношений которых возникают риски;

• изучить историю развития системы ипотечного жилищного кредитования и связанной с ней системы управления рисками;

• исследовать современные инструменты покрытия рисков ипотечного жилищного кредитования в России с целью выявления структуры способов покрытия всесторонних рисков (банков, заемщиков — населения, страховых компаний, застройщиков и государства);

• проанализировать рынки ипотечного кредитования передовых зарубежных стран с целью выявления присутствующих там рисков и применяемых инструментов их покрытия;

• определить взаимосвязь и общие тенденции развития жилищного рынка, рынка ипотечного жилищного кредитования, а также рынка страховых услуг в сфере ипотечного жилищного кредитования;

• выявить эффективные инструменты управления рисками ипотечного жилищного кредитования, применяемые в передовой мировой практике, а также выяснить возможности их применения;

• разработать методические рекомендации по совершенствованию системы управления рисками ипотечного жилищного кредитования. Объектом диссертационного исследования являются экономические отношения между субъектами системы ипотечного жилищного кредитования, в результате которых возникают риски.

В качестве предмета диссертационного исследования выступают инструменты управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования.

В процессе диссертационного исследования автором получены следующие наиболее существенные научные результаты:

• выявлены специфические особенности ипотечного кредитования в экономике России, которые в основном заключаются в том, что при активном развитии финансовых инструментов, источников и схем ипотечного жилищного кредитования, на государственном уровне не создана адекватная система управления рисками в данной сфере;

• предложена периодизация развития системы управления рисками ипотечного жилищного кредитования, отражающая исторические аспекты развития отечественного ипотечного жилищного кредита;

• обоснованы возможности применения передового зарубежного опыта в соответствии с тенденциями развития российской практики управления рисками ипотечного кредитования, а также выявлена взаимосвязь между развитием жилищного рынка, рынка ипотечного жилищного кредитования и связанного с ними страхованием.

Обоснованность и глубина выводов, и рекомендаций в работе достигнуты посредством использования научных трудов российских и зарубежных экономистов в области ипотечного кредитования, управления рисками, страхования, а также информационной базы, включающей законодательные, подзаконные и нормативные акты Российской Федерации, инструктивный и методический материал, интернет-ресурсы.

Достоверность полученных результатов диссертационного исследования основывается на изучении организации системы управления рисками ипотечного кредитования в дореволюционной, советской, переходной и современной России, а также на исследовании зарубежного опыта.

В качестве фактического материала, послужившего основой для анализа, выступили данные Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка России, Федеральной службы страхового надзора и т.д.

На различных этапах диссертационного исследования использовались статистические и экономические методы сравнения, группировки, индукции, дедукции, анализа и синтеза теоретического и практического материала.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обобщении и систематизации опыта управления рисками ипотечного кредитования в России, а также в разработке рекомендаций по повышению эффективности управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования в России с учетом зарубежного опыта.

Наиболее существенные элементы научной новизны, полученные лично автором, заключаются в следующем:

• предложено создание Системы Центров информационного, консультационного и операционного обеспечения населения при ипотечном жилищном кредитовании в целях повышения информированности населения в вопросах возможной государственной поддержки, страхового покрытия рисков заемщика, грамотного оформления необходимой документации и т.п.;

• разработаны методические рекомендации по совершенствованию системы управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования в России;

• доказана необходимость модернизации имеющейся системы страхования рисков в сфере ипотечного жилищного кредитования и предложены пути ее усовершенствования через корректировку имеющихся и внедрение новых страховых продуктов, соответствующих современным условиям и рискам; установление общих единых параметров соответствия и ужесточение критериев оценки устойчивости страховых компаний при их выборе банками; установление правил необходимого и достаточного медицинского освидетельствования при страховании жизни; а также внедрение обязательной страховой защиты интересов заемщиков — отдельных категорий граждан.

Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в систематизации опыта управления рисками ипотечного кредитования в России с учетом современных тенденций, имеющих место в зарубежных странах, а также в развитии теоретических аспектов управления рисками ипотечного кредитования. Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования его результатов заемщиками, кредиторами, ипотечными агентствами, инвесторами в ипотечные ценные бумаги с целью системного управления рисками. При этом отдельные положения могут найти практическое применение при разработке или усовершенствовании уже имеющихся государственных программ поддержки населения, направленных на улучшение его жилищных условий, а также при чтении лекций студентам, магистрантам и аспирантам экономических вузов.

Материалы и результаты диссертационного исследования докладывались на научно-практических конференциях преподавателей, сотрудников, аспирантов Байкальского государственного университета экономики и права в 20052008 гг. (г. Иркутск). Теоретические положения и практические рекомендации работы используются в работе Центра ипотечного кредитования ВТБ 24 (ЗАО). Некоторые результаты диссертационного исследования были использованы при разработке «Программы комплексного социально-экономического развития города Иркутска до 2020 г.».

По теме диссертационного исследования опубликовано восемь печатных работ общим объемом 2,66 печ. л., в том числе одна публикация в ведущем рецензируемом научном журнале «Известия ИГЭА».

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений, всего 183 с. В работе представлены 21 таблица и 33 рисунка.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Ким, Александр Хамчукович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате диссертационного исследования автором изучен и обобщен научный и практический опыт управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования в России, в развитых странах, выявлены инструменты управления рисками, которые могут быть уже сейчас применены в российской практике управления рисками, а также предложены рекомендации по их совершенствованию. Таким образом, автором достигнута цель диссертационного исследования и решены все поставленные задачи.

В результате автор пришел к следующим выводам и предложениям: 1. Исследование ипотечного жилищного кредитования в России выявило отсутствие адекватной системы управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования. С одной стороны, мы имеем разнообразные виды ипотечных продуктов, схемы кредитования, у нас есть возможность использовать современные инструменты управления рисками на уровне субъекта системы ипотечного кредитования (заемщика, банка). При этом, с другой стороны, на макроуровне наблюдается незначительная роль государства в управлении рисками данных субъектов, а именно:

• неразвитость вторичного рынка ипотечных кредитов (по сути системы рефинансирования ипотечных кредитов), что напрямую влияет на риск ликвидности первичных кредиторов;

• отсутствие долгосрочных источников предоставления ипотечных жилищных кредитов, что также влияет на процентный риск, риск ликвидности и другие риски;

• отсутствие обязательного льготного страхования рисков отдельных категорий граждан, закрепленного на законодательном уроне;

• отсутствие программ по компенсации процентных выплат и страховых взносов по ипотечным жилищным кредитам отдельных категорий граждан, что напрямую влияет на величину нагрузки на заемщиков и, соответственно, на величину кредитного риска;

• отсутствие жесткого регулирования рынка ипотечного кредитования в части недопущения тарифного сговора, картельного соглашения между страховой компанией и банком;

• несовершенство законодательной базы в сфере ипотечного жилищного кредитования.

2. С целью развития инструментов управления рисками ипотечного кредитования в России необходимо изучение и применение уже имеющегося опыта управления рисками, так как только на основе исторического опыта и современных международных тенденций возможно построение современной, наукоемкой и эффективной системы управления рисками в сфере ипотечного кредитования.

Развитие системы управления рисками ипотечного кредитования в России можно условно разделить на три основных периода, определяемых общественно-политическим строем государства, каждому из которых свойственны те или иные риски и инструменты их покрытия:

• первый период - до 1917 г. - Царская Россия;

• второй период - 1917-1990 гг. - Советская Россия;

• третий период - 1991-2007 гг. - Демократическая Россия. Необходимо отметить, что третий период развития системы управления рисками ипотечного кредитования заслуживает отдельной более подробной детализации по этапам перехода от плановой административно-командной системы экономики к рыночной:

• первый этап - 1991-1993 гг.;

• второй этап - 1994-1998 гг.;

• третий этап - 1999-2004 гг.;

• четвертый этап - 2005-2007 гг.

Для первого периода развития системы управления рисками ипотечного кредитования в России характерно следующее:

• вероятность наступления кредитного риска была минимальна, так как, во-первых, был предусмотрен безусловный переход предмета залога в собственность кредитора, во-вторых, среднее значение соотношения размера кредита к стоимости предмета залога составляло 70 %, в-третьих, срок кредитования достигал 66 лет, что значительно снижало нагрузку на заемщика;

• имущественный риск был покрыт посредством страхования предмета залога;

• снижение вероятности наступления риска ликвидности осуществлялось при помощи выпуска ипотечных облигаций.

Второй период развития системы управления рисками жилищного кредитования в России характеризуется тем, что сложившееся в СССР финансирование жилищного строительства не содержало ипотечного жилищного кредитования, которое существовало на то время во многих развитых странах мира, а всеобщим кредитором выступало государство.

Основой увеличения жилищного фонда страны на протяжении 70 лет были государственное жилищное строительство и строительство жилья предприятиями. Кооперативное и индивидуальное жилищное строительство, которое содержало элементы ипотеки, играло лишь вспомогательную роль. Финансирование строительства государственного жилья осуществлялось централизованно - за счет средств бюджета, а его бесплатное распределение происходило между гражданами, которые нуждались в улучшении жилищных условий.

Отсутствие системы ипотечного кредитования как таковой обусловило и отсутствие системы управления рисками ипотечного кредитования, в полном ее понимании, а также страхования в сфере ипотечного жилищного кредитования.

Третий период развития системы управления рисками ипотечного кредитования в России характеризуется следующим:

• происходит активное формирование нормативно-правовой базы, что существенно снижает риски;

• увеличивается количество субъектов системы ипотечного кредитования России, которые способствуют снижению рисков (развитие оценочного дела, появление института ипотечных брокеров);

• осуществляется активная поддержка ипотечного кредитования со стороны государства (разработка национального проекта «Доступное и комфортное жилье - гражданам России» и других программ), что также призвано влиять на снижение рисков посредством снижения нагрузки на заемщиков путем предоставления жилищных субсидий, социального жилья;

• происходит качественное изменение системы ипотечного кредитования в России, что приводит к снижению рисков (появление новых ипотечных продуктов, развитие вторичного рынка ипотечных кредитов и т.п.);

• происходит качественное и количественное развитие института страхования в сфере ипотечного кредитования (появление новых страховых продуктов, снижение тарифов).

Изучение российского опыта управления рисками ипотечного кредитования позволяет утверждать, что существенное снижение рисков возможно при реализации следующих мероприятий:

• во-первых, совершенствование нормативно-правовой базы;

• во-вторых, развитие института страхования в сфере ипотечного жилищного кредитования;

• в-третьих, построение развитого вторичного рынка ипотечных кредитов;

• в-четвертых, активное участие государства в развитии системы ипотечного кредитования.

Четвертый период ипотечного жилищного кредитования только начался и уже охарактеризовался многократным (до 60 раз) падением объемов выдачи ипотечных жилищных кредитов, что вызвано выводом инвестиционных фондов и глобальной экономической нестабильностью, и соответственно, развитие ипотечного жилищного кредитования будет, и напрямую, и косвенно зависеть от устойчивости экономики России к современным мировым вызовам.

3. Развитие рынка ипотечного кредитования в России во многом зависит от зарубежного капитала, инвестируемого в данную сферу, западных технологий, применяемых в современных российских банках, страховых компаниях и иных финансово-инвестиционных институтах, т.е. изучение опыта наиболее развитых в сфере ипотечного кредитования стран позволяет определить тенденции развития рынка ипотечного кредитования в России и, следовательно, тенденции развития системы управления рисками ипотечного жилищного кредитования.

Изучив и выявив достоинства и недостатки инструментов управления рисками ипотечного кредитования, которые сложились в современной мировой практике, можно с уверенностью утверждать, что не все из них могут быть сейчас в полной мере применены к российской практике управления рисками в силу недостаточного развития вторичного рынка ипотечных кредитов, рынка ценных бумаг и экономики России в целом, поэтому определены наиболее приемлемые для России инструменты управления рисками ипотечного жилищного кредитования:

• при помощи выбора вида кредита;

• посредством инструментов финансовой инженерии;

• при помощи процедуры андеррайтинга;

• путем управления активами и пассивами;

• посредством страхования.

Между жилищным рынком, рынком ипотечного жилищного кредитования и рынком страховых услуг в сфере ипотечного жилищного кредитования существует прямая взаимосвязь: вслед за ростом рынка ипотечного жилищного кредитования наблюдается рост жилищного рынка и рынка страховых услуг в сфере ипотечного жилищного кредитования, так как часть жилья приобретается посредством ипотечных кредитов, при этом страхование предмета залога и заемщика (как правило) является одним из обязательных условий предоставления кредитов. В свою очередь, низкая динамика роста жилищного фонда на фоне активного развития ипотечного жилищного кредитования в России вызывает высокий спрос на жилье, что напрямую влияет на рост цен на него, поэтому необходимо увеличивать объемы вводимого в эксплуатацию жилья. При этом страхование в сфере ипотечного жилищного кредитования является не просто поддерживающим направлением деятельности страховых компаний, а полноценным механизмом, позволяющим снизить риски всех основных субъектов системы ипотечного кредитования России.

4. Одним из инструментов активизации и развития сферы ипотечного жилищного кредитования в целях повышения грамотности населения в вопросах решения жилищных проблем может стать создание Системы Центров информационного, консультационного и операционного обеспечения населения при ипотечном кредитовании. Система Центров будет служить связующим звеном между заемщиком, банком, страховой компанией и государством и может быть создана как в форме обособленной организации, так и на основе банков, ипотечных брокеров, в составе профильного департамента государственных органов власти или в форме организации с государственным участием. По нашему мнению, Система Центров должна быть создана именно на основе банков в силу следующих причин:

• во-первых, достаточно высокий уровень квалификации работников банков;

• во-вторых, прямая заинтересованность банков в получении заемщиком государственной поддержки (жилищная субсидия, социальное жилье, компенсационные выплаты), что приведет к снижению нагрузки на него, а значит и к снижению вероятности невозврата ипотечного кредита;

• в-третьих, полная прозрачность деятельности банков;

• в-четвертых, на сегодняшний день банки являются основными организациями, принимающими участие в решении жилищных вопросов населения страны посредством ипотечного жилищного кредитования. Создание Системы Центров информационного, консультационного и операционного обеспечения населения при ипотечном кредитовании позволит:

• повысить осведомленность населения относительно действующих государственных программ поддержки посредством развитой филиальной сети и информационной открытости банков;

• ускорить время рассмотрения заявок на получение поддержки государства благодаря высокой квалификации работников банков (сбор полного пакета документов, выдерживание срока действия различных справок и т.д.), сосредоточению в одном месте банка и Центра;

• принять населению максимально выгодное (комплексное) решение по урегулированию жилищной проблемы в результате конкурсного отбора банков (выбор оптимальных условий предоставления ипотечных жилищных кредитов).

5. Развитие и усложнение системы ипотечного жилищного кредитования в России требуют соответствующего инструментария управления рисками. В этой связи автором разработаны методические подходы к управлению рисками ипотечного жилищного кредитования.

Сущность предложений заключается в применении субъектом системы ипотечного кредитования оптимального, с точки зрения автора, набора (сочетания) инструментов управления рисками в зависимости от текущей и прогнозируемой ситуации в экономике России.

Предложено три сочетания инструментов, каждое из которых соответствует одному из трех сценариев развития экономической ситуации в России:

• базовому сценарию, в рамках которого наблюдается допустимый уровень инфляции в стране и стабильность на финансово-кредитных рынках, при этом процентные ставки по ипотечным кредитам и источникам их предоставления могут как увеличиваться, так и снижаться;

• пессимистическому сценарию, в условиях которого наблюдается высокий уровень инфляции и нестабильность па финансово-кредитных рынках, при этом процентные ставки по ипотечным кредитам и источникам их предоставления могут увеличиваться;

• оптимистическому сценарию, при котором наблюдается снижение уровня инфляции, улучшение ситуации на финансово-кредитных рынках, при этом процентные ставки по ипотечным кредитам и источникам их предоставления могут снижаться.

В целом заемщику предложено осуществлять управление валютным риском и риском утраты или снижения дохода посредством выбора вида ипотечного кредита, имущественным риском - при помощи страхования. Кредитору управление кредитным риском предложено осуществлять посредством выбора вида ипотечного кредита и процедуры андеррайтинга, процентным риском -посредством выбора вида кредита и путем управления активами и пассивами, риском ликвидности - посредством инструментов финансовой инженерии (секьюритизации).

6. Отдельного внимания заслуживает тема усовершенствования системы страхования рисков в сфере ипотечного жилищного кредитования, так как страхование при ипотечном кредитовании является одним из наиболее эффективных инструментов покрытия рисков. При этом система должна совершенствоваться, по нашему мнению, в направлении защиты интересов заемщика, поскольку он является полноправным участником ипотечной сделки, тем более именно заемщик в конечном счете обеспечивает доходы банка и страховой компании.

С этой целью необходимо:

• совершенствовать уже имеющиеся страховые продукты в части приме- . нения понижающего коэффициента при комплексном ипотечном страховании, уменьшения срока уплаты страховой премии, расширения понятия страхового случая, повышения качества обслуживания заемщиков страховыми компаниями, а также использования заемщиками услуг страховых брокеров;

• внедрять новые страховые продукты, по которым в качестве выгодоприобретателя будет выступать заемщик: страхование риска ухудшения здоровья, частичной утраты трудоспособности, инвалидности заемщика; страхование риска утраты и повреждения объекта недвижимости, а также находящегося в нем имущества (материальных ценностей) в результате пожара, стихийных бедствий и т.п.; страхование риска утраты права собственности вследствие аннулирования сделки или противоправных (мошеннических) действий третьих лиц; страхование риска утраты дохода заемщика; страхование риска финансовых потерь от несоответствия залоговой и текущей рыночной стоимости объекта недвижимости; страхование риска непригодности объекта недвижимости для проживания по локальным или глобальным причинам (химическое, радиоактивное заражение местности); страхование риска нерегистрации предмета залога в пользу рефинансирующего банка по программам рефинансирования ипотечных жилищных кредитов;

• разработать льготное страхование отдельных категорий граждан, к числу которых относятся: ветераны войн, участники вооруженных конфликтов, инвалиды, граждане, уровень дохода которых не позволяет оплатить расходы по ипотечной сделке в полной мере, в том числе расходы по страхованию и т.д.;

• повышать надежность страховых компаний посредством разработки общих (нормативных) требований к критериям надежности страховщиков для прохождения ими процедуры аккредитации со стороны банков; разработки единых стандартов сотрудничества банков и страховых компаний (утверждение типовых форм соглашений, установление размера вознаграждения или даже его отмена и т.д.); введение запрета на согласование тарифов по страховым продуктам между банками и страховыми компаниями; присвоения страховой компании рейтинга надежности ведущими российскими и зарубежными рейтинговыми агентствами.

Реализация предложений и выводов, обоснованных в диссертации, по мнению автора, может способствовать совершенствованию системы управления рисками в сфере ипотечного жилищного кредитования и сбалансированию интересов государства, бизнеса и населения, участвующих в процессе ипотечного жилищного кредитования, что в конечном итоге будет способствовать достижению стратегических целей социально-экономического развития России. Кроме того, в условиях мировой глобализации актуальными становятся вопросы предупреждения и преодоления кризисных явлений, в связи с чем необходимость совершенствования системы управления рисками, в том числе в сфере ипотечного жилищного кредитования, только усиливается.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ким, Александр Хамчукович, 2008 год

1. Гражданский кодекс РФ.

2. О залоге: Закон РФ №2872-1 от 29 мая 1992 г.

3. Федеральный закон «Об ипотеке» №102-ФЗ от 16 июля 1998 г. (со всеми изменениями и дополнениями).

4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» №39-Ф3 от 22 апреля 1996г.

5. Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» №152-ФЗ (со всеми изменениями и дополнениями).

6. Федеральный закон «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» №122-ФЗ от 21 июля 1997 г. (со всеми изменениями и дополнениями).

7. Федеральный закон «О кредитных историях» №193-Ф3 от 29 декабря 2004 г.

8. Федеральный закон «Об основах федеральной жилищной политики» №152-ФЗ от 11 ноября 2003 г.

9. Указ президента РФ «О разработке внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы» №22281 от 28 декабря 1993 г.

10. Указ президента РФ «О жилищных кредитах» №1180 от 10 июня 1994г.

11. Указ президента РФ «О дополнительных мерах по совершенствованию ипотечного кредитования» // Российская газета. 1996. 6 марта. С. 2.

12. Постановление Правительства «Об агентстве по ипотечному жилищному кредитованию» №1010 от 26 августа 1996 г.

13. Постановление Правительства «О концепции развития системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации» №28 от 11 января 2002 г.

14. Постановление Правительства «О предоставлении государственной гарантии РФ по заимствованию ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» №462 от 08 сентября 2004 г.

15. Постановление Правительства «О предоставлении государственной гарантии Российской Федерации по заимствованиям ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» №846 от 27 декабря 2004 г.

16. Постановление Правительства РФ «О нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности жилищных накопительных кооперативов» №46 от 28 января 2006 г.

17. Алексеева И.А. Секьюритизация: этапы развития / И.А. Алексеева, А.Ю. Рачкевич // Деньги и кредит. 2006. - № 7. - С. 27-36.

18. Антоненко А. Ипотечная система стартует / А. Антоненко // ВосточноСибирская правда. 2001. - №34. - С. 4.

19. Анисимов А. История российской секьюритизации активов / А. Ани-симов, А. Ипполитов // Рынок ценных бумаг. 2006. - №11. - С. 46-50.

20. Астраханцева М. Развитие первичного рынка ипотечного кредитования в России / М. Астраханцева // Рынок ценных бумаг. 2006. - №14. - С. 61— 64.

21. Ашрапов М.М. О системе кредитования жилищного строительства / М.М. Ашрапов // Жилищное строительство. 2004. - №1. - С. 2-4.

22. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и Статистика, 1996. -315 с.

23. Балабанов И.Т. Банки и банковское дело: Учебное пособие / И.Т. Балабанов. СПб.: Питер, 2003. - 287 с.

24. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости / И.Т. Балабанов. СПб.: Питер, 2000. - 230 с.

25. Басовский JI.E. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / JI.E. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2002. - 239 с.

26. Барулин C.B. Сущность финансов: новые реалии / C.B. Барулин, Т.М. Ковалева // Финансы и кредит. 2004. - №5. - С. 2-8.

27. Белоглазова Г.Н. Тенденции развития немецкой банковской системы и опыт для России / Г.Н. Белоглазова, Д. Хуммель, Т.Н. Никитина. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2002. - 340 с.

28. Буренин А.Н. Рынки производственных финансовых инструментов / А.Н. Буренин. -М.: ИНФРА-М, 1996. 156 с.

29. Василенко П. Ипотечное кредитование и секьюритизация в Европе: последние тенденции / П. Василенко // Рынок ценных бумаг. 2006. - №7. - С. 60-63.

30. Веремейкина В.Д. Ипотека в России: проблемы и перспективы развития / В.Д. Веремейкина // Банковские услуги. 2001. - №3. - С. 25-28.

31. Викторов М. Национальный проект по жилью: факторы реализации / М.Викторов, В. Грахов, В. Кощеев // Экономист. 2007. - N1. - С. 34-37.

32. Галиц JI. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском / JI. Галиц. М.: ТВП, 1998. - 321 с.

33. Гарипова 3.J1. Рынок жилищной ипотеки: развитие специальных кредитных институтов / 3.JI. Грипова // Банковское дело. 2004. - №1. - С. 20-24.

34. Говоренкова Т. Жилищный вопрос и логика его решения / Т. Говорен-кова, А. Жуков, Д.Савин, А. Чуев // Муниципальная власть. 2006. - №3. -С.88-100; - №5. - С. 96-107.

35. Головин Ю.В. Банки и банковские услуги в России: Вопросы теории и практики / Ю.В. Головин. М.: Финансы и статистика, 1999. - 416 с.

36. Головин Ю.В. Банки на рынке недвижимости / Ю.В. Головин. М.: РИМ, 1999.-341 с.

37. Головин Ю.В. Ипотечное кредитование жилищного строительства: Учебное пособие / Ю.В. Головин. СПб.: Изд-во СПб ГУЭФ, 1999. - 158 с.

38. Горемыкин В.А. Экономика недвижимости: Учебник. 2-е изд., пере-раб. и доп. / В.А. Горемыкин. М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002. - 803 с.

39. Городецкий С. Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России / С. Городецкий // Рынок ценных бумаг. 1999. - №19. - С. 78-80.

40. Гранина Т.В Иркутске заработала настоящая ипотека / Т.В. Гранина // Экономика. Право. Менеджмент. 2001. - №16. - С. 1.

41. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учебное пособие для вузов / М.В. Грачева. М.: Финстатинформ, 1999. - 356 с.

42. Грудцына Л.Ю. Инструменты ипотечного кредитования / Л.Ю. Груд-цына, М.Н. Козлова // Строительство и право. 2006. - №4. - С. 62-72.

43. Грудцына Л.Ю. Ипотека. Кредит. Комментарий жилищного законодательства / Л.Ю. Грудцына, М.Н. Козлова. М.: ЭКСМО, 2006. - 364 с.

44. Грузицкий Ю.Л. Об ипотечных банках феодальной России / Ю.Л. Гру-зицкий // Деньги и кредит. 2006. - №4. - С. 54-59.

45. Головин О.Л. Развитие образовательной инфраструктуры ипотечного рынка в России / О.Л. Головин, Ю.В. Грызенкова, A.A. Цыганов // Финансы и кредит.-2006.-№13.-С. 48-51.

46. Денисенко Е.Б. Анализ первичного рынка жилья: как активизировать операции с использованием ипотечных схем / Е.Б. Денисенко, O.A. Минина // ЭКО. 2007. — №1. - С. 159-167.

47. Дедюхова И.А. Перспективы развития ипотечного кредитования / И.А. Дедюхова // Жилищное строительство. 2006. - №2. - С. 3-7.

48. Довдиенко И.В. Ипотека. Управление. Организация. Оценка: Учеб. Пособие для студентов вузов / И.В. Довдиенко, В.З. Черняк. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-464 с.

49. Долан Э. Дж Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Э. Дж Долан, К.Д. Кэмпбелл, Р. Дж Кэмпделл. СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1996.-448 с.

50. Доступное и комфортное жилье гражданам России // Строительство и право. - 2006. - №5. - С. 7-90.

51. Дубовик И.В. Ипотечное жилищное кредитование / И.В. Дубовик, О.Ю. Оношко. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. - 227 с.

52. Дубров A.M. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе / A.M. Дубров, Б. А. Лагоша, Е.Ю. Хрустал ев. М.: Финансы и статистика, 1999.-310 с.

53. Евтух А.Т. Жилищная ипотечная система: мировой опыт / А.Т. Евтух // Деньги и кредит. 2000. - №10. - С. 47-53.

54. Есипова В.Е. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учебное пособие /

55. B.Е. Есипова-СПб.: Изд.СПбГУЭФ, 1998.-201 с.

56. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции / Е.Ф. Жуков. М.: ЮНИ-ТИ, 1997.- 198 с.

57. Жукова Е.Ф. Банковское дело / Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. М.: Единство, 2006. - 575 с.

58. Журкина Н.Г. Ипотечное жилищное кредитование в современных условиях: практика, проблемы / Н.Г. Журкина // Жилищное право. 2001. - №1,1. C. 12-19.

59. Забродская Л.И. Эти ипотечные облигации уникальны / Л.И. заброд-ская // Аргументы и факты в Восточной Сибири. 2002. - №16. - С. 15.

60. Забродина И.А. Ипотека, или целевой кредит на жилье / И.А. Забродина // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. - № 1. - С. 25-32.

61. Зюзяев А. Ипотека станет дешевле? (Госдума предлагает отменить обязательное страхование жизни и здоровья заемщиков) / А. Зюзяев // Комсомольская правда. 2006. — №100. - С. 19.

62. Иванов В.В. Ипотечное кредитование / В.В. Иванов. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2001. - 273 с.

63. Ивасенко А.Г. Банковские риски / А.Г. Ивасенко — М.: Вузовская книга, 1998.-356 с.

64. Казейкин B.C. Ипотечное жилищное кредитование: теория и опыт развития в регионах России / B.C. Казейкин. Пенза.: Изд-во ПГУАС, 2004. - 351 с.

65. Казейкин B.C. Развитие рынка доступного жилья и ипотечного кредитования в России / B.C. Казейкин, О.С. Кудрявцева // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. - №2. - С. 18-28; - №3. - С. 26-32.

66. Калинин В. От кредитных рисков избавит ипотечное страхование / В. Калинин // Аналитический банковский журнал. 2006. - №10. - С. 47-50.

67. Калистратов Н.В. Банковский розничный бизнес / Н.В. Калистратов,

68. B.А. Кузнецов, A.B. Пухов. М.: БДЦ-пресс, 2006. - 423 с.

69. Каменецкий М.И. Ипотечное кредитование на рынке жилья (народнохозяйственный и региональный аспекты) / М.И. Каменецкий, JI.B. Донцова,

70. C.М. Печатникова. М.: Дело и сервис, 2006. - 272 с.

71. Карп М.В. Анализ практики ипотечного жилищного кредитования в России / М.В. Карп, A.M. Якушев // Собственность и рынок. 2005. - №10. - С. 27-34.

72. Ковалева Г. IV Международный банковский форум «Банки России — XXI век» / Г. Ковалева, А. Мурычев, Е. Простякова // Банковское дело. 2006. -№9.-С. 8-16.

73. Коган А. Развивать ипотеку рыночными методами / А. Коган // Аналитический банковский журнал. 2006. - №2. - С. 27-29.

74. Копейкин А. Развитие ипотечного кредитования в России / А. Копей-кин // Рынок ценных бумаг. 1999. - №8. - С. 25-29.

75. Косарева Н. Развитие системы долгосрочных ипотечных кредитов населения России / Н. Косарева // Вопросы экономики. — 2001. — №5. — С. 89—106.

76. Кричевский H.A. Ипотечное жилищное кредитование / H.A. Кричев-ский, М.И. Калинин. М.: Дашков и К, 2006. - 227 с.

77. Крысин A.B. Актуальные задачи ипотечного кредитования / A.B. Кры-син // Рынок ценных бумаг. 2006. - №13. - С. 52-54.

78. Крысин A.B. Ипотечное кредитование в России ждет действенных шагов / A.B. Крысин // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. -2006.-№2.-С. 73-77.

79. Крысин A.B. Секьюритизация банковских активов в сфере ипотечного и потребительского кредитования / A.B. Крысин // Бизнес и банки. 2005. -№26.-С. 32-35.

80. Кубасова Т.И. Стратегия управления финансовыми рисками / Т.И. Кубасова. Иркутск: Изд-во БГУЭП.

81. Кубасова Т.И. О границах ответственности и емкости рынка жилья / Т.И. Кубасова // Экономика.Право.Менеджмент. 2004. - №18. - С. 7.

82. Кудрявцев В.А. Основы организации ипотечного кредитования: Учебное пособие / В.А. Кудрявцев. М.: Издание Тихомирова М.Ю., 1998. - 357 с.

83. Кутергина Е. Внешторгбанк: ипотека становится доступнее / Е. Кутер-гина // Экономика. Право. Менеджмент. 2005. - №45. - С. 1.

84. Назарова Л.Б. Жилищный рынок в РФ: проблемы развития / Л.Б. Лаза-рова // Журнал Бюджет. 2006. - N3. - С. 25-29.

85. Лазарова Л.Б. Что влияет на развитие ипотечного жилищного рынка / Л.Б. Лазарова // Банковское дело. 2006. -N1. - С. 38-42.

86. Лакеев А. Ипотека: реально и перспективно / А. Лакеев // Время. — 2002. №44, - С. 7.

87. Левитанская К. Страховать или не страховать титул при ипотеке? / К. левитанская // Рынок ценных бумаг. 2006. - № 11. - С. 58-61.

88. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов / М.П. Логинов // ЭКО. 2002. - С. 127-137.

89. Логинов И. Ипотека может быть доступной? / И. Логинов // Журнал Бюджет. 2006. - №10. - С. 38-40.

90. Макаров Ф.А. Ипотека: исследование рынка / Ф.А. Макаров // Маркетинг услуг. 2006. - N2. - С. 160-165.

91. Макарова Я.К. Ипотека в России: второе дыхание / Я.К. Макарова // Финансовый бизнес. 2006. - №1. - С. 65-72; - N2. - С. 63-79.

92. Максакова Е.А. Страхование ипотечных кредитов в России (фрагменты истории) / Е.А. Максакова // О страховании. Сборник публикаций. — 2008. — №1.- С. 35-39.

93. Маршалл Дж.Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям / Дж.Ф. Маршалл, В.К. Бансал. М.: ИНФРА-М, 1998.-553 с.

94. Матюхин Г.Г. Ипотека. От истории к современности / Г.Г. Матюхин // Банковское дело. - 2003. - №1. - С. 10-12.

95. Меньшиков A.C. Взаимовлияние финансового рынка и рынка недвижимости / A.C. Меньшиков // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. - №3. - С. 46-50.

96. Мехряков В.Д. Развитие кредитных учреждений в России / В.Д. мех-ряков. М.: Дека, 1996. - 274 с.

97. Минц В.М. Вечный квартирный вопрос / В.М. Минц // Эксперт. -2000.-№12.-С. 18-25.

98. Минц В.М. Готов ли рынок? / В.М. Минц // Рынок ценных бумаг. -2002.-№4.-С. 21-24.

99. Минц В.М. Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения в России / В.М. Минц // Банковское дело. 2002. - №6. - С. 30-34.

100. Митрошина К. Ипотечные банки: зарубежная практика / К. Митроши-на // Финансовый бизнес. 2000. - №8. - С. 32-37.

101. Мусатов A.A. Ипотечное кредитование: риски по залогу прав / A.A. Мусатов // Бизнес и банки. 2006. - №9. - С. 23-29.

102. Мутовин С.И. Секьюритизация ипотечных активов / С.И. Мутовин. — М.: Макс Пресс, 2005. 115 с.

103. Музыка З.В. Ипотека и ее роль в процветании России / З.В. Музыка // Банковское дело. 2006. — №4. - С. 56-57.

104. Мысловский E.H. Ипотека: риски мнимые и реальные / E.H. Мыслов-ский // Бизнес и банки. 2006. - №22. - С. 14.

105. Новикова В. Ипотека по-русски: что зависит от банков / В. Новикова // Аналитический банковский журнал. 2006. — №2. — С. 18-27.

106. Орехова И. Банковские розничные услуги в России, или От ипотеки до кредитных бюро / И. Орехова // Банковские технологии. 2006. - №4. - С. 20-22.

107. Осадченко И.В. Особенности рефинансирования вторичного рынка ипотечного кредитования / И.В. Осадченко // Финансы и кредит. 2006. - №28. С. 27-33.

108. Оселедец В.М. История развития ипотечного кредита в дореволюционной России / В.М. Оседлец // Сибирская финансовая школа. 2004. - №3. -С. 105-108.

109. Павлова И.В. Ипотечное кредитование в России: история и современность / И.В. Павлова // Банковское дело. 2000. - №10. - С. 35-40.

110. Павлова И.В. Основные элементы системы ипотечного жилищного кредитования / И.В. Павлова // Деньги и кредит. 2003. -№3. - С. 57-62.

111. Пальянова С. Ипотечные ценные бумаги: рынки США и Германии / С. Пальянова // Вестник НАУФОР. 2002. - №11. - С. 22-27.

112. Панженский М.В. Страхование рисков в ипотечном кредитовании / М.В. Панженский // О страховании. Сборник публикаций. 2006. - N17. - С. 72-74.

113. Печатникова С.М. Модели организации системы ипотечного жилищного кредитования / С.М. Печатникова // Экономика строительства. 2000. — №1,- С. 21-30.

114. Печатникова С.М. Основные направления и перспективы создания механизма ипотечного кредитования в России / С.М. Печатникова // Маркетинг успеха.-2001.-№7.-С. 95.

115. Печатникова С.М. Особенности ипотечного жилищного кредитования в России / С.М. Печатникова // Экономика строительства. 2001. - №6. - С. 20-32.

116. Пенцов Д.А. Понятие «security» и правовое регулирование фондового рынка США / Д.А. Пенцов. СПб.: Питер, 2003. - 156 с.

117. Пиршена И.И. Ипотечное кредитование / И.И. Пиршена // Финансы. -2001.-№1. —С. 75-76.

118. Подугольникова Е. Ипотека поможет в жилищном страховании / Е. Подугольникова // Коммерсант. 2006. - 21 июня. - С. 14.

119. Подугольникова Е. Массовая ипотека «разогрела» рынок недвижимости / Е.Подугольникова, В. Никифоров // Коммерсант. 2006. - 24 ноября. -С. 13-24.

120. Покопцева Е.Б. Ипотека по-русски / Е.Б. Покопцева // Национальный банковский журнал. — 2006. №5. - С. 46-47.

121. Полякова М.Б. Развитие ипотечного кредитования в России / М.Б. Полякова // Экономика строительства. — 2006. — №5. — С. 16-26.

122. Пухан И. Римское право / И. Пухан, М.П. Поленак-Акимовская. М.: МГУ им. Ломоносова, 1999. - 374 с.

123. Разумова И.А. Ипотечное кредитование: Учебное пособие / И.А. Ра-зумова. СПб.: Питер, 2005. - 208 с.

124. Рогачев А.Ю. Барьер массовости ипотечного кредитования / А.Ю. Рогачев // Финансовый бизнес. 2006. - №3. - С. 53-55.

125. Рогачев А.Ю. Ипотечное кредитование: риски и привлекательность / Рогачев А.Ю. // Управление финансовыми рисками. 2006. - №3. - С. 216-220.

126. Рогачев А.Ю. Процентная ставка ипотечного кредита и что за ней стоит / Рогачев А.Ю. // Финансы и кредит. 2006. - №16. - С. 21-24.

127. Родионова H.B. Анализ рынка жилья / Н.В. Родионова // Аудит и финансовый анализ. — 2007. — №1. С. 166-175.

128. Родионова Н.В. Финансовый анализ рынка жилья / Н.В. Родионова // Аудит и финансовый анализ. 2006. -№1. - С. 69-79.

129. Роуз П.С. Банковский менеджмент: Предоставление финансовых услуг / П.С. Роуз. М.: Дело, 1997. - 768 с.

130. Рэдхэд К. Управление финансовыми рисками / К. Рэдхэд, С. Хьюз. -М.: ИНФРА-М, 1996. 334 с.

131. Самаруха В.И. Доступное жилье: основные проблемы современного этапа развития российской экономики / В.И. Самаруха, Т.Г. Краснова // Известия ИГЭА (БГУЭП). 2006. - №4. - С. 24-26.

132. Самаруха A.B. Активизация и развитие кредитования сельского хозяйства / A.B. Самаруха. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. - 120 с.

133. Сапожников Н.П. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России / Н.П. Сапожников // Деньги и кредит. 2001. - №1. - С. 44-46.

134. Саркисян A.M. Производные финансовые инструменты. Хеджирование, спекуляция, арбитраж / A.M. Саркисян. М.: Прогресс, 1998. - 210 с.

135. Саркисянц А.Г. Ипотечное кредитование в России и за рубежом /

136. A.Г. Саркисянц // Аудитор. 2006. - №12. - С. 39-47.

137. Селюков В.К. Управление рисками. Ипотечная сфера / В.К. Селюков, С.Г. Гончаров. М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2001. - 360 с.

138. Семенченков В. Механизмы рефинасирования ипотечных кредитов /

139. B. Семенченков // Недвижимость и ипотека. 2005. — №6. - С. 36-39.

140. Сергеев Д. Система массового ипотечного кредитования в РФ: адаптация морового опыта / Д. Сергеев // Рынок ценных бумаг. 2003. - №4. — С. 28-34.

141. Синенко JI. Ипотека доступна, а жилье нет / JI. Синенко // Журнал Бюджет. - 2006. -№10. - С. 41-43.

142. Скробов Б. Обращение взыскания на заложенное имущество / Б. Скробов // Финансовая газета. 2007. - №2. - С. 10-11.

143. Смирнов В. Деятельность городских кредитных обществ — ипотечных учреждений нового типа в дореволюционной России / В. Смирнов // Финансы и кредит. 2003. - №8. - С. 68-76. >

144. Смирнов В. Менеджер по ипотечным операциям / В.Смирнов. — М.: Издательский дом «Аудитор», 2003. 214 с.

145. Стеля В.В. Секьюритизация в практике кредитного риск-менеджмента / В.В. Стеля // Банковское дело. 2006. - №9. - С. 34-36.

146. Степанов В.Л. Государственный ипотечный кредит в дореволюционной России (конец XIX — начало XX в.) / В.Л. Степанов // Деньги и кредит. -2004.-№2.-С. 61-67.

147. Степанова В. Ипотечное кредитование в России / В. Степанова // Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2007. — №1. - С. 20-27.

148. Стоянова М. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / М. Стоянова. М.: Перспектива, 2000. - 321 с.

149. Страйк Р. Дж Ипотека в России: Контрактные сбережения или вторичный рынок / Р. Дж Страйк // Рынок ценных бумаг. 1999. - №19. - С. 74-77.

150. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг / Г. Суворов // Рынок ценных бумаг. 2002. - №4. - С. 25-30.

151. Суворов Г. Ипотечные продукты с плавающей ставкой / Г. Суворов // Рынок ценных бумаг. 2006. - №11. - С. 52-57.

152. Таранков В.И. Ипотечное кредитование в царской России / В.И. Та-ранков // Собственность и рынок. 2005. - №3. - С. 2-11.

153. Тетерина О.В. Ипотека: история возникновения и современное развитие (международный аспект) / О.В. Тетерина // Научный вестник БГУЭП. — 2003.-№2.-С. 119-127.

154. Тихонова Н.Е. Жилищная обеспеченность и жилищная политика в современной России / Н.Е. Тихонова // Социс. 2007. - № 1. - С. 71-81.

155. Ужегов А.Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка / А.Н. Ужегов. -СПб.: Питер, 2001.- 178 с.

156. Усоскин В.М. Секьюритизация активов / В.М. Усоскин // Деньги и кредит. 2002. - №5. - С. 39^4.

157. Федотова И. Риски ипотеки. (Для того чтобы приобрести квартиру в кредит, нужен полис) / И. Федотова // О страховании. Сборник публикаций. -2006. №24. - С. 52-53.

158. Фесенко В. «Банк жилищного финансирования»: на острие ипотеки / В. Фесенко // Аналитический банковский журнал. 2006. - №4. - С. 20-24.

159. Филиппова Е.С. Жилищные кооперативы в современной России / Е.С. Филиппова// Адвокат. -2006. -№8. -С. 61-65.

160. Хачатрян С.Р. Конкурсный отбор региональных проектов ипотечного жилищного кредитования / С.Р. Хачатрян // Аудит и финансовый анализ. -2002.-№3.-С. 166-181.

161. Цылина Г.А. Ипотечное кредитование и риски / Г.А. Цылина // Жилищное строительство. 2001. - №4. - С. 9-11.

162. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит / Г.А. Цылина. М.: Экономика, 2002.-359 с.

163. Шадрин А. Рынок ипотечных ценных бумаг. Опыт США и перспективы России / А. Шадрин // Рынок ценных бумаг. 1998. - №8. - С. 86-89.